Денежные потоки и прибыль в системе управления финансами предприятия

Денежные потоки и прибыль в системе управления финансами предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Кубанский государственный университет»

(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И ПРИБЫЛЬ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Работу выполнил:

Витмайер Агнесса Вильгельмовна

Научный руководитель:

Канд. экон. наук, доцент

В.А. Гребенникова

Краснодар 2015

Содержание

Введение

1. Денежные потоки и прибыль в финансовой деятельности предприятия

1.1 Понятие и сущность денежного потока

.2 Сущность и содержание прибыли

.3 Анализ денежных потоков косвенным методом и его роль в оценке взаимосвязи денежных потоков и прибыли

2. Анализ денежных потоков и прибыли в ОАО «Аванта»

2.1 Организационно - экономическая характеристика предприятия

.2 Анализ денежных потоков

.3 Анализ достаточности денежных потоков

.4 Анализ прибыли

. Совершенствование управления денежными потоками и прибылью предприятия ОАО «Аванта»

3.1  Рекомендации по увеличению прибыли предприятия

3.2 Методы оптимизации денежных потоков

.3 Влияние денежных потоков и прибыли на финансовую устойчивость организации

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Одним из главных направлений управления финансами организации - это качественное управление его денежными потоками. Без проведения анализа потоков денежных средств невозможна полная оценка финансового состояния предприятия. В настоящее время у основной массы компаний наблюдается дефицит оборотных средств. Важной задачей управления денежными потоками является выявление взаимосвязи между прибылью и денежными потоками, иными словами проверить полученная прибыль - это результат эффективных денежных потоков или итог каких-то иных факторов.

Вопрос об анализе взаимосвязи движения потоков денежных средств и прибыли является не столько тактической задачей, как предпосылкой для наилучшего экономического развития, гарантирующей осуществление стратегических задач.

Анализ и контроль, за перемещением прибыли и денежного потока, проводимый периодически, дают возможность организации добиться стойкого финансового состояния и нужной эффективности хозяйственно - производственной деятельности.

Актуальность данной дипломной работы обусловлена тем, что финансовая устойчивость, платежеспособность и скорость развития организации, определяются синхронизацией денежных потоков. Управление потоками денежных средств связано с операционной деятельностью организации и определяет эффективность ее работы, обеспечивая при этом сокращение производственно-финансового цикла, вследствие этого, получая дополнительную прибыль. Так же деловую репутацию фирмы во многом можно определить через качество управления денежными потоками. А значит, появляется необходимость усовершенствования организации денежных потоков, которая может стать не просто базой для повышения финансовых показателей, но и основой для улучшения рейтинга предприятия. В довершении всего, способ управления потоками денежных средств должен совпадать со стратегией развития фирмы, ведь от этого зависит осуществление целей операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Целью дипломной работы является исследование денежных потоков и прибыли, анализа их взаимосвязи, и разработка предложений по совершенствованию управления денежными потоками и прибылью предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

рассмотреть теоретические подходы к понятию денежные потоки организации;

раскрыть сущность категории прибыль;

на примере ОАО «Аванта» провести анализ денежных потоков;

изучить состав прибыли ОАО «Аванта»;

разработать предложения по увеличению прибыли;

провести оптимизацию денежных потоков.

Объектом исследования данной работы выступает финансовая деятельность ОАО «Аванта».

Предметом исследования выступают денежные потоки и прибыль.

Теоретической основой дипломной работы стали труды таких отечественных ученых-экономистов как, А.И. Бланк, Л.А. Дробозина, А.И. Кибиткин, В.В. Ковалев, А.Д. Шеремет, В.М. Родионова и другие.

В работе использованы различные методы экономического анализа: группировки, горизонтальный и вертикальный анализ, метод коэффициентов для комплексной оценки результатов деятельности, сравнения, статистические методы и другие.

Информационная база представлена нормативно-правовыми акты РФ, справочными и аналитическими материалами, которые опубликованы в специальной экономической литературе и периодических изданиях, и монографиями.

Все расчеты проводились на основе данных бухгалтерской отчетности ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 года.

Поставленные нами цели и задачи определили структуру дипломной работы, которая включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы.

1. Денежные потоки и прибыль в финансовой деятельности предприятия

.1      Понятие и сущность денежного потока

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, перемещение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Денежные потоки опосредуют кругооборот денежных средств предприятия на всех его стадиях, из чего можно сделать вывод о том, что они неоднородны. Значит, для более действенного управления денежными потоками важна их детальная классификация [17].

Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим главным признакам представленным в таблице 1.

Управление перемещением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом конфигурации цены во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в итоге реализации готовой продукции преобразуются в денежные средства. Управление денежными средствами исполняется с поддержкой прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в критериях непостоянности и инфляции имеет возможность быть очень затруднено и недостаточно, тем более на финансовый год.

Размер предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока оплаты счетов и реализации в кредит. Предусматривается еще перемена дебиторской задолженности за избранный период, которая имеет возможность прирастить или же убавить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Таблица 1 - Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), ключевым образом погашение кредиторской задолженности. Учитываются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда сотрудников фирмы, вероятные инвестиции и иные затраты [8].

В результате определяется разница между притоком и оттоком денежных средств - чистый денежный поток с символом плюс или же минус.

В состав финансового менеджмента входит управление денежными потоками, осуществляемая в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая экономическая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности.

Наиболее важным показателем является величина денежного потока от основной деятельности. Нужно, чтобы суммы поступлений средств как минимум было достаточно для покрытия всех затрат, связанных с созданием и реализацией продукции.

Ведущей целью анализа денежных потоков предприятия в предыдущем периоде считается выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а еще сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по размеру и во времени. Анализ денежных потоков проводится как по предприятию в целом, так и в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) [19].

Прямой и косвенный - это два основных метода, используемых при анализе денежных потоков.

При прямом методе анализа рассматриваются положительные и отрицательные денежные потоки только по операционной деятельности:

ЧДП = РП + АП + ПрП - ТМЦ - ЗП - НП - ПрВ, (1)

где ЧДП - чистый денежный поток,

РП - сумма денежных средств, полученных от реализации продукции,

АП - полученные авансы от покупателей и заказчиков,

Прп - сумма прочих поступлений,

ТМЦ - приобретенные товарно-материальные ценности,

ЗП - выплаченная заработная плата,

НП - сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды,

ПрВ - прочие выплаты по операционной деятельности.

У представленного метода есть следующие преимущества: демонстрирует общие суммы поступлений и платежей, выделяет преобладающие источники притока и оттока, которые генерируют наибольшее движение денежных средств [37].

Но существует и недостаток у прямого метода анализа денежных потоков. Он не демонстрирует, почему прибыльное предприятие является неплатежеспособным, иными словами не раскрывает взаимосвязи чистой прибыли и величины изменения денежных средств.

Косвенный метод - разрешает высчитать воздействие всевозможных факторов во взаимосвязи с прибылью на остаток денежных средств.

Чистая прибыль, теоретически должна равняться величине прироста остатка денежных средств, но отличие методов расчета этих показателей (чистая прибыль - методом начисления, а остаток денежных средств - кассовым методом) приводит к тому, что они не совпадают.

Для достижения равенства этих показателей требуется проводить корректировки.

По операционной (текущей) деятельности:

ЧДП = Пч + А + ΔДЗ + ΔТМЦ + ΔКЗ + ΔДБП + ΔРПР + ΔАв + ΔАп, (2)

где Пч - чистая прибыль,

А - сумма амортизации,

ΔДЗ - изменение суммы дебиторской задолженности,

ΔТМЦ - изменение суммы запасов и НДС,

ΔКЗ - изменение суммы кредиторской задолженности,

ΔДБП - изменение суммы доходов будущих периодов,

ΔРПР - изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей,

ΔАв - изменение суммы выданных авансов

ΔАп - изменение суммы полученных авансов [32].

Кроме того, для расчета величины денежного потока, его планирования и анализа применяется матричный метод. Матричные модели нашли обширное использование в области планирования и прогнозирования. Данная модель представляет собой прямоугольную таблицу, составляющие элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Для финансового и управленческого анализа она комфортна, так как считается незатейливой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

1.2 Сущность и содержание прибыли

Ведущей целью предпринимательской деятельности в рыночной экономике является получение прибыли, повышение материальной заинтересованности членов бизнеса в итогах финансово-хозяйственной деятельности. Максимизация прибыли в данной связи считается главной задачей финансовых менеджеров. Прибыль - это источник финансирования потребностей, разных по экономическому содержанию. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Валовая прибыль является объектом распределения. Законодательно распределение прибыли реализуется в части, поступающей в федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации в виде налогов и иных неотъемлемых платежей. Для акционерных обществ установлен обязательный порядок формирования финансового резерва. Распределение оставшейся части прибыли считается прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия и фиксируется в его учетной политике. При распределении прибыли исходят из надлежащих основ:

а) первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом;

б) прибыль, остающаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта, распределяется на накопление и потребление.

Механизм влияния финансов на эффективность ведения хозяйства находится в зависимости от характера распределительных отношений, определенных форм и способов их организации, их соответствия уровню производительных сил и производственных отношений. Ориентиром для установления пропорций между накоплением и потреблением является состояние производственных фондов и конкурентоспособность выпускаемой продукции. Предприятие, в процессе распределения чистой прибыли, вправе автономно определить метод распределения прибыли. Распределение чистой прибыли может быть совершено при помощи образования специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления и резервных фондов либо непосредственным ее распределением по отдельным направлениям. В первом случае предприятию надлежит составить сметы расходования фондов потребления и накопления в виде дополнения к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отображается именно в финансовом плане [18].

Следует различают прибыль бухгалтерскую и чистую экономическую прибыль. Как правило, под экономической прибылью понимается разность между общей выручкой, полученной от реализации продукции, и всей совокупностью внешних и внутренних издержек.

Эконом. прибыль = Совокупный доход - Экономические издержки (явные + неявные) (3)

Эконом. прибыль = Бухгалтерская прибыль - Неявные издержки <#"892119.files/image001.gif">

Рисунок 1 - Изменение составляющих денежного потока ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Прямой метод формирования и анализа движения денежных средств имеет существенный недостаток - он не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли) и изменения денежных средств на счетах организации [23].

При использовании косвенного метода конечный финансовый результат преобразуется в величину чистого денежного потока от текущей деятельности с помощью целого ряда корректировок. Их осуществление проводится в несколько этапов.

Этап 1.Устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие.

Этап 2. Выполняются корректировки с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Совокупное влияние данных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, приводит к определению чистого денежного потока по текущей деятельности [39].

Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 6.

Таблица 6 - Определение денежного потока ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг. (косвенный метод)

На основании выше рассмотренного отчета о движении денежных средств можно сделать выводы, что у ОАО «Аванта» в течение изученного нами периода достаточно полученной чистой прибыли для удовлетворения ее текущих потребностей в денежных средствах; с 2011 года по 2012 год увеличение чистой прибыли составило 7,57 %, а с 2012 по 2013 года немного больше 684 %. В 2011 и 2013 годах у организации наблюдается приток денежных средств в достаточном количестве, для осуществления своей текущей деятельности (1750 тыс. руб. и 12609 тыс. руб. соответственно). В 2012 году произошел отток денежных средств на 6157 тыс. руб. по сравнению с 2011 годом. В целом, анализируя денежный поток от операционной деятельности за 3 периода, можно сказать, что ОАО «Аванта» находится в нормальной ситуации, когда текущие операции чаще всего покрывают потребности в новом развитии.

Денежный поток по инвестиционной деятельности в 2012 году снизился на 8372 тыс. руб., а в 2013 году увеличился на 47577 тыс. руб. и составил 57093 тыс. руб.

Денежный поток в результате финансовой деятельности за рассматриваемый период рос. В 2012 году, по сравнению с 2011 он увеличился на 177,59 %, а в 2013 году, если сравнивать с 2012 годом вырос на 83,7 % и равняется 36063 тыс. руб.

За изученный период совокупный денежный поток варьируется: в 2012 году произошел отток на 1970 тыс. руб., а в 2013 году приток на 81025 тыс. руб., но в целом за 3 года он увеличился.

Представим совокупный денежный поток, рассчитанный прямым и косвенным методом на рисунке 2.

Рисунок 2 - Сравнение размеров совокупного денежного потока прямым и косвенным методом

Следует отметить, что превышение притока денежных средств над оттоком является положительным моментом, потому что демонстрирует финансовую стабильность организации.

2.3 Анализ достаточности денежных потоков

Под достаточностью денежных потоков понимают платежеспособность организации. Платёжеспособность - это возможность хозяйствующего субъекта <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A5%D0%BE%D0%B7%D1%8F%D0%B9%D1%81%D1%82%D0%B2%D1%83%D1%8E%D1%89%D0%B8%D0%B9_%D1%81%D1%83%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BA%D1%82> к своевременному выполнению денежных обязательств <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9E%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE>, обусловленных законом <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%97%D0%B0%D0%BA%D0%BE%D0%BD_(%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BE)> или договором <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%80>, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов [42]. Она выступает индикатором финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности проводится на основе показателей ликвидности. Ликвидность является одним из важнейших показателей финансового анализа предприятия. С ее помощью контрагенты могут определять стоит ли производить сделки с конкретным предприятием. Такая информация необходима, прежде всего, и самому предприятию, чтобы контролировать свою деятельность, вовремя реагировать на изменение финансового состояния. Если предприятие признано ликвидным, то оно автоматически является платежеспособным, так как платежеспособность - это способность своевременно и в полном объеме возвращать свои долги [35]. Выделяют следующие виды ликвидности: активов, баланса и предприятия. Рассмотрим более подробно каждую из указанных категорий.

Ликвидности активов - это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи.

Ликвидность баланса можно определить как возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Ликвидность предприятия - синтетический учетно-аналитический показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время, а в отдельных случаях - и с нарушением сроков оплаты свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлеченных средств.

Ликвидность баланса, которая основывается на равновесии активов и пассивов является фундаментом платежеспособности. Анализ ликвидности баланса включает в себя сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [10]. В таблице 7 представлен анализ ликвидности баланса ОАО «Аванта».

Составим неравенства ликвидности баланса (таблица 8).

Как видно из таблицы 8 за три анализируемых периода ни разу не выполнилось условие «идеального баланса», которое выглядит следующим образом : А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. А значит, следует сделать вывод, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Следует обратить внимание, что с 2011 по 2013 года у ОАО «Аванта» наблюдается неплатежеспособность, т.е. у предприятия не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. В 2011 году выполняется неравенство А2 > П2, другими словами быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и общество может быть платежеспособным в будущем. В 2012 и 2013 годах неравенство не выполняется, а значит в скором времени у организации не будет возможности достигнуть платежеспособности.

За изученный нами период выполняется неравенство А3 > П3, иначе говоря, если в будущем будет своевременное поступление денежных средств, то предприятия есть возможность быть платежеспособным на время, которое равняется средней продолжительности одного оборота оборотных средств.

Выполнение неравенства А4 < П4 является одним из условий финансовой устойчивости предприятия, но в нашем случае это не равенство не соблюдается, что говорит о не покрытии труднореализуемых активов собственными оборотными средствами. По сути, это предпосылка к возникновению риска несостоятельности предприятия, так как у него отсутствуют собственные оборотные средства для ведения предпринимательской деятельности.

Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

В частности, в 2013 году, наблюдается состояние нарушенной ликвидности баланса (А1 < П1, А2 < П2). Данное состояние свидетельствует об ограниченных возможностях организации оплачивать свои обязательства на временном интервале до 6 месяцев.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Имеющаяся тенденция снижения ликвидности баланса порождает новый вид риска - кредитный. А также условия для возникновения риска финансовой несостоятельности [41].

Анализ ликвидности баланса сводится к тому, чтобы узнать, покрываются обязательства в пассиве активами, срок превращения которых равняется сроку погашения обязательств. Сравнивая ликвидные средства и обязательства можно вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность (ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2))

За 2011 год она равна минус 29197 тыс. руб., за 2012 год: минус 59454 тыс. руб., а за 2013 год: минус 53564 тыс. руб.. Данные значения говорят о неплатежеспособности предприятия на ближайший период времени.

перспективная ликвидность (ПЛ = А3 - П3), представляет из себя сравнения будущих поступлений и платежей для того, чтобы узнать платежеспособность организации в будущем. В период с 2011 по 2013 года значения этого показателя равняется 25945, 44379 и 7258 тыс. руб. соответственно. Рассчитаем еще некоторые показатели финансового состояния и платежеспособности организации в таблице 9 [22].

Изучая таблицу, мы видим, что за четыре анализируемых периода общий показатель ликвидности у ОАО «Аванта» не только ниже нормативного значения, но и с каждым годом уменьшается, с 0,73 в 2010 году до 0,59 в 2013 году, т.е. баланс не ликвиден и платежеспособность предприятия ниже нормы.

Таблица 9 - Финансовые коэффициенты ОАО «Аванта» за 2010 - 2013 гг.

Так же данный коэффициент показывает, какую часть всех срочных обязательств, половину краткосрочных обязательств и одну треть долгосрочных обязательств организация может погасить за счет всех наиболее ликвидных активов, половины быстрореализуемых активов и одной трети медленнореализуемых активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности далек от норматива, это говорит о том, что очень маленькую часть краткосрочной задолженности (в 2010 году он равен 0,02, в период с 2011 по 2012 года - 0,03, в 2013 году - 0,01) организация может покрыть за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2010 и 2011 годах соответствует норме, в 2012 и 2013 годах происходит уменьшение данного значения на 0,09 и 0,1 соответственно. То есть с 2012 по 2013 года общество не может покрыть все текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2010 году и 2011году в пределах нормы, в 2012 году по сравнения с 2011 годом значение снизилось на 0,24 и стало равно 0,92, что не далеко от нормативного значения. В 2013 году происходит увеличение на 0,11 и значение данного коэффициента (1,03) входит в нормативный предел, то есть у предприятия хватает средств, для погашения своих обязательств в течение года.

За рассматриваемый период у коэффициента маневренности функционирующего капитала никакой динамики не наблюдается. Этот коэффициент показывает, какая часть капитала заключена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Удельный вес текущих активов в общей сумме активов, иными словами доля оборотных средств в активах, за 2010 - 2013 года соответствует норме и равен в 2010 году 0,74, в 2011 году 0,77, в 2012 году 0,75 и в 2013 году снизился до 0,64.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в динамике уменьшается. За четыре года его значение с минус 0,02 упало до минус 0,28, а значит у ОАО «Аванта» недостаточно собственных средств для финансирования своей текущей деятельности.

Значение коэффициента автономии ниже нормативного значения в 0,5, причем в 2013 году отклонение от нормы возросло еще больше. Следовательно, обобщая два вышеописанных показателя, можно сказать, что организация находится в зависимости от привлечения заемного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости в 2011 году, в сравнении с 2010 годом увеличился на 0,07, в 2012 году, по сравнения с 2011 годом снизился на 0,15, а в 2013 году, в сравнении с 2012 годом увеличился на 0,19. Но за рассматриваемый период значение данного коэффициента далеко от нормативного значения. Иными словами, большая доля активов организации финансируется за счет привлеченного капитала.

Суть методики балльной оценки финансового состояния предприятия заключается в классификации организаций по уровню финансового риска в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в таблице 10.

Существует пять классов оценки финансового состояния: 1-й класс (100-97 баллов), 2-й класс (96-67 баллов), 3-й класс (66-37 баллов), 4-й класс (36-11 баллов) и 5-й класс (10-0 баллов). Рассматриваемая нами организация относится к 5 классу, а значит можно сказать, что у ОАО «Аванта» кризисное финансовое состояние. Другими словами, предприятие финансово неустойчивое [41].

Рассмотреть только вертикальный и горизонтальный анализ для получения полной информации о денежных потоках организации не представляется научно обоснованным. Это можно объяснить тем, что эти два метода отражают только динамику и структуру денежного потока и не берут во внимание причины и факторы, которые могут повлиять на денежный поток. Коэффициентный анализ денежного потока направлен на изучение относительных показателей, которые дают характеристику эффективности и качества использования денежных средств организации, уровня платежеспособности и финансовой устойчивости компании, ликвидности денежного потока.

Таблица 10 - Анализ классификации уровня финансового состояния ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

В первую очередь, коэффициентный анализ дает представление о достаточности сгенерированного предприятием чистого денежного потока. Для этого мы рассчитаем коэффициент достаточности чистого денежного потока, который расчитывается по формуле:

Кддп = ДПч / ЗК + ∆З + Д, (11)

где Кддп - коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом период;

ДПч - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

DЗ - прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб. [29].

Результативность формирования денежных потоков отличается наличием денежного капитала у предприятия, что можно увидеть, рассчитав, коэффициент эффективности денежного потока.

Составим таблицу для коэффициентного анализа денежных потоков (таблица 11).

На ее основании можно констатировать, что коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2011 году по сравнения с 2010 годом увеличился на 0,67, в 2012 году увеличился на 0,29, а в 2013 году уменьшился на 1,05. То есть за анализируемый нами период не наблюдается ни положительной, ни отрицательной динамики.

Коэффициент эффективности денежных,потоков в выше представленной таблице, с 2010 по 2012 года растет, что безусловно является положительным моментом. Но в 2013 году происходит падение значения на 0,008, что не благотворно сказывается на и без того маленьком значении коэффициент эффективности денежных потоков.

Таблица 11 - Показатели, характеризующие денежный поток ОАО «Аванта» за 2010 - 2013 гг.

Рассматривая коэффициент рентабельности положительного денежного потока видно, что положительный денежный поток организация использует не эффективно, что нельзя сказать о коэффициенте рентабельности чистого потока денежных средств. В 2012 году произошло небольшое уменьшение показателя на 0,04, а в 2013 году - увеличение на 3,79 и составило значение равное 3,937. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности за изученный период рос, с 0,039 за 2010 год, до 0,053 в 2013 году.

Считается, что коэффициент Бивера является хорошим показателем платежеспособности. Применим его для расчета прогнозирования риска несостоятельности ОАО «Аванта». Коэффициент Бивера рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли и амортизации и средним значением заемного капитала. Расчет данного коэффициента представлен в таблице 12.

Как видно из таблицы за анализируемый период величина данного показателя ниже нормы (0,17 - 0,4), это может свидетельствовать о высокой вероятности банкротства и о формировании неудовлетворительной структуры баланса.

Таблица 12 - Значения коэффициента Бивера в ОАО «Аванта»

В 2013 году значение коэффициента резко возрастает на 91,8 % и составляет 0,147, что все же является ниже нормативного значения, но уже больше приближено к величине средней вероятности банкротства.

Для того, чтобы определить степень сбалансированности денежных потоков, мы использовали коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который рассчитывается по формуле:

r = d²_xy / d_x*d_y, (12)

где r - коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени

- среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы положительного денежного потока;

 - среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы отрицательного денежного потока.

За анализируемый период он равен 0,98. Данное значение близко к единице, следовательно, разброс колебаний между положительным и отрицательным денежным потоком не велик, а значит, риск возникновения неплатежеспособности (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными) минимальный [16]. Избыточность денежной массы свидетельствует об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).

.4 Анализ прибыли

Прибыль является одним из важнейших показателей деятельности любого организации, поскольку механизм ее формирования, распределения и использования затрагивает интересы как государства, так и собственников фирмы, ее высшего менеджмента и персонала, партнеров и различных кредиторов. С позиции же самого предприятия, значение прибыли состоит в том, что она, будучи конечным финансовым результатом его деятельности, в рыночных условиях выступает основным источником финансирования расширенного воспроизводства ресурсов и его производственного развития. С целью эффективного управления прибылью важным является в первую очередь значение факторов, влияющих на нее.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица, в которой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия из формы № 2. Анализ представлен в таблице 13.

Данные таблицы 13 дают возможность сделать следующие выводы. Выручка за анализируемый период увеличилась, с 2011 по 2012 года ее рост составил 12,01 %, с 2012 по 2013 года она выросла на 20,99 %, что естественно вызвало увеличение себестоимости продаж. В 2012 году она увеличилась на 35298 тыс. руб., а в 2013 году на 64924 тыс. руб..

Таблица 13 - Динамика показателей прибыли ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

За рассматриваемый период наблюдается положительная динамика валовой прибыли. Валовая прибыль это разность между выручкой нетто и прямыми производственными затратами по реализации продукции. Значения валовой прибыли ОАО «Аванта» за анализируемый период времени с каждым годом увеличиваются и никаких изменений в сторону уменьшения не наблюдается. В 2012 году по сравнению с 2011 годом изменения составили 6448 тыс. руб.. А с 2012 года по 2013год она увеличилась на 16794 тыс. руб. или на 19,9%, что соответственно привело к увеличению прибыли.

Прибыль от продаж с 2011 года по 2012 год уменьшилась на 148 тыс. руб. (0,86 %), но в 2013 году она возросла на 8637 тыс. руб. и составила сумму равную 25647 тыс. руб..

Прочие доходы и расходы в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 1600 и 2094 тыс. руб. соответственно. В 2013 году, если сравнивать с 2012 годом, произошло уменьшение этого показателя на 1338 и 611 тыс. руб..

Прибыль до налогообложения за три рассматриваемых года растет. В 2013 году она резко возросла на 194,66 % и стала равна 6406 тыс. руб.. Налог на прибыль разумеется тоже увеличивается, с 2011 года по 2013 год он изменился с 741 тыс. руб. до 1643 тыс. руб..

Как видно из таблицы чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от продаж. С 2011 по 2012 года чистая прибыль выросла на 7,58 %, с 2012 года по 2013 год она выросла на 684,08% и составила сумму равную 5567 тыс. руб.

Представим данные изменения на рисунке 3.

Рисунок 3 - Изменение размеров чистой прибыли ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг. в тыс. руб.

Рост прибыли дает основу для самофинансирования предприятия и реинвестирования. Также прибыль - это главный источником формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед инвесторами, банками, другими кредиторами. Отсюда следует, что показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера. На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. Все эти факторы воздействуют на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Одни из них оказывают прямое влияние и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа [15]. А другие оказывают косвенное влияние через какие - либо показатели. В данном случае величину воздействия можно определить только с определенной долей вероятности или вообще невозможно. На прибыль от продаж влияют 4 фактора:

выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (В);

себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (С);

коммерческие расходы (КР);,

управленческие расходы (УР)

П^п = В - С - КР - УР (13)

Таблица 14 - Динамика факторов влияющих на прибыль ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Представим структуру факторов влияющих на прибыль на рисунке 4.

Рисунок 4 - Структура факторов влияющих на прибыль ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Для факторного анализа нужно учитывать влияние инфляции. По данным федеральной службы государственной статистики уровень инфляции в 2011 году составлял 6,1%, в 2012 году - 6,58 %, в 2013 году - 6,45 %. На основании этих данных рассчитаем индекс инфляции для анализируемого нами периода:

J₂₀₁₁ = (100+6,1) / 100 = 1,061

J₂₀₁₂ = (100+6,58) / 100 = 1,065

J₂₀₁₃ = (100+6,45) / 100 =1,064

Рассмотрим влияние выручки от продаж на прибыль ОАО «Аванта». Для этого рассчитаем выручку в сопоставимых ценах по формуле:

В’ = В₁ / J (14)

В 2011 году она равна 327626 тыс. руб., в 2012 году составляет 365593 тыс. руб., в 2013 году равна 442740 тыс. руб..

Таблица 15 - Изменение выручки от продаж на прибыль от продаж ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Рассчитаем степень влияние цены на прибыль, через формулу:

∆П^П(Ц) = (∆В^Ц * R^Р ) / 100 (15)

R^Р ₂₀₁₂ = 17010/389357*100% = 4,37;

R^Р ₂₀₁₃= 25647/471075*100% = 5,44.

Теперь, зная значение рентабельности продаж, можно вычислить увеличение или уменьшение суммы прибыли из-за цены:

∆П^П(Ц)₂₀₁₂ = 2838,2;

∆П^П(Ц)₂₀₁₃ = 4974,3.

Прирост цен на выпускаемую ОАО «Аванта» продукцию в 2012 году в среднем на 6,58% привел к увеличению суммы прибыли от продаж на 2838,2 тыс. руб.. А в 2013 году прирост цен по сравнению с 2012 годом на 6,45 % привел к увеличению прибыли от продажи на 4974,3 тыс. руб..

Влияние на сумму прибыли от продаж изменения количества проданной продукции можно рассчитать следующим образом:

∆П^П(К) = [((В₁ - В₀) - ∆В^Ц)* R^Р]/100 (16)

Для рассматриваемого предприятия:

∆П^П(К)₂₀₁₂ = 4056,6;

∆П^П(К)₂₀₁₃ = 8337,8.

Таким образом, влияние получилось положительным, т.е. в результате увеличения в отчетном периоде объема полученной выручки в сопоставимых ценах сумма прибыли от продажи увеличилась на 4056,6 тыс. руб. в 2012 году и на 8337,8 тыс. руб. в 2013 году, потому что на выручку помимо цены влияет и количество реализуемой продукции.

Рассмотрим влияние себестоимости продаж на прибыль от продаж. Влияние данного фактора мы определим по формуле:

∆П^П(С) = (В₁*(Отклонение уровня _С/С))/100 (17)

Получаем, что в 2012 году увеличение себестоимости привело к уменьшению суммы прибыли от продаж на 3751,9 тыс. руб.. Аналогичная ситуация прослеживается и в 2013 году, там уменьшение составило 2168,1 тыс. руб..

Расчет влияния коммерческих и управленческих расходов на прибыль от продаж проводится по формуле, аналогичной предыдущей.

∆П^П(КР)₂₀₁₂ = - 1285,5;

∆П^П(КР)₂₀₁₃ = - 1318,8;

∆П^П(УР)₂₀₁₂ = - 2005,4;

∆П^П(УР)₂₀₁₃ = - 1188,2.

Как видно увеличение коммерческих расходов в 2012 и 2013 годах на 33,5% и 49,2% привело к уменьшению суммы прибыли от продаж на 1285,5 тыс. руб. и 1318,8 тыс. руб. соответственно. А повышение управленческих расходов привело к снижению суммы прибыли от продаж на 2005,4 тыс. руб. в 2012 году и на 1188,2 тыс. руб. в 2013 году [15].

В таблице 16 представлено влияние факторов на прибыль от продаж.

Таблица 16 - Сводное влияние факторов на прибыль от продаж ОАО «Аванта» за 2012 - 2013 гг.

Анализируя таблицу, мы видим, что в 2012 году под влиянием факторов прибыль уменьшилась на 148 тыс. руб., в 2013 году увеличилась на 8637 тыс. руб.

3. Совершенствование управления денежными потоками и прибылью предприятия

.1 Рекомендации по увеличению прибыли предприятия

Управление прибылью выражает процесс разработки и принятия управленческих решений по главным нюансам, связанным с ее образованием и распределением [9]. Система управления прибылью включает следующие процедуры (рисунок 5).

Рисунок 5 - Процедуры управлению прибылью

Производственные компании в собственной работе сталкиваются с рядом задач, например, таких как омертвление денежных ресурсов в товарных запасах и дебиторской задолженности, что наращивает риск сокращения доходности производственных операций. Решить эту проблему возможно при помощи грамотной организации управления закупками, которая ответит на вопросы: как лучше поступать с запасами, в каком размере их закупать и хранить, когда закупать, чтобы избежать при этом разрывов в производственном процессе, при отсутствии важного продукта на базе, снижая при этом риск затоваривания на складе и, минимизируя размер финансирования закупок [11]. В связи с чем мы предлагаем разработать для ОАО «Аванта» такой метод, который позволял бы убрать существующие недочеты в процессе закупки без перерывов в торговом процессе, при этом свести к минимуму рост кредиторской задолженности, что приведет к увеличению прибыли.

У рассматриваемой нами организации клиентоориентрованный снабженческий метод. Ее суть заключается в том, что в отделе сбыта у каждого менеджера есть своя клиентская база с которой он работает, т.е. покупатели, которым осуществляется реализация продукции. Отдел снабжения закупает необходимое сырье, опираясь на данные, которые ему предоставляют. Эти данные в свой черед, очень поверхностны. Такая методика снабжения, разумеется, имеет недостатки

Первым делом для оптимизации запасов нужно наладить контакт с отделом сбыта для получения их анализа на спрос по каждому виду товара, для получения данных о стратегических целях фирмы по расширению рыночного сегмента. Также нужно учесть сезонность рынка, например, летом спрос на солнцезащитные средства повышается в разы. Попросить данный отдел предоставить статистику продаж продукции, данные о среднемесячных темпах прироста реализации за год.

Следующим этапом является прогноз складских остатков сырья. В бюджете складских остатков должны отражаться запасы на начало и конец каждого месяца. Сделать прогноз остатков сырья на начало будущего месяца можно несколькими способами:

приравнять к прогнозному значению остатков на конец предыдущего периода;

рассчитать, исходя из фактического количества запасов, информации о сырье, которое в пути и планируемых до конца месяца поступлениях (суммировать их значения).

Разумеется, второй вариант даст более точные результаты.

Запасы на конец периода можно рассчитать как: остатки на начало периода минус предполагаемый объем их снижения. Предприятие самостоятельно устанавливает процент снижения в зависимости от ситуации. Обычно, значение процента снижения объема запасов основывается на мероприятиях по реализации неликвидов, инвентаризациях складских остатков, как отношение неликвидов к общему объему запасов.

После того, как будет составлен бюджет продаж и прогноз запасов наступает время планировать бюджет закупок отдельно по каждому виду сырья и по каждому поставщику.

Объем закупок можно рассчитать по формуле:

Также следует ввести подачу заявок на закупку сырья, которая обязательно будет проверяться на соответствие вышеописанному бюджету. Это поможет в организации контроля над заказами на поставку.

Следующим этапом является составление ежемесячного графика поставок для оптимизации транспортных расходов на доставки сырья. Обычно его разрабатывает отдел логистики. В таком графике необходимо отразить запланированные даты отгрузок сырья со клада поставщика, даты подачи заявок на закупку и дату прибытия машин на склад ОАО «Аванта». При этом нужно разработать график оплат поставщикам, это является необходимым условием контроля. Для составления данного графика нужно знать следующую информацию:

- кредиторская задолженность компании перед поставщиками на начало месяца, в том числе по поставщикам и датам погашения в соответствии с заключенными договорами;

дебиторская задолженность поставщиков на начало месяца;

сумма оплат по планируемым в этом месяце закупкам, с учетом необходимых авансовых платежей или полагающихся отсрочек платежа.

Самым последним этапом является контроль закупок. Данная процедура довольно принципиальна, в случае если организация не желает выйти за рамки принятых бюджетов. Здесь отдел логистики обязан инспектировать, не заказал ли производственный отдел сырье, которое имеется на складе. Это нужно для того, чтобы не появился безосновательный подъем транспортных и складских расходов, так же это повысит оборачиваемость запасов сырья.

В результате, на основе вышеизложенной методики оптимизации запасов, которая позволяет избегать затоваривания склада и заморозки денежных средств в неликвидных товарных запасах, доходность производственных операций растет, что ведет к увеличению прибыли.

Рассчитаем экономическую эффективность от совершенствования работы с поставщиками.

К основным поставщикам ОАО «Аванта» относятся:

ООО «Навитер»

ЗАО «Балтийская группа»

ООО «Ревада»

ООО «Руссо Хеми М»

ООО «Завод синтанолов».

С этими поставщиками ОАО «Аванта» работает давно и за это время уже сложились стабильные отношения. ООО «Навитер» поставляет масло вазелиновое. ЗАО «Балтийская группа» - ментол, сорбитанстеарат и воск карнаубский. ООО «Ревада» - аглицерилстеарат и консерванты, а ООО «Руссо Хеми М» поставляет диметикон и стеараты.

Мы предлагаем провести с данными поставщиками сырья переговоры о снижении закупочных цен на 3 % с учетом сохранения текущих объемов закупки (таблица 17). Получается, что экономия от заключения таких договоров равняется 297,6 тыс. руб. В результате сумма валовой прибыли и прибыли от продаж увеличится на сумму экономии.

Таблица 17 - Расчет экономии средств ОАО «Аванта» по закупке

Еще одним нашим предложением является налоговая оптимизация. Мы предлагаем уменьшить НДС. Для этого нужно на сумму аванса между ОАО «Аванта» и покупателем оформить договор займа, т.е. получается, что деньги поступят не как предоплата за продукцию, а как заем. В соответствии с подпунктом 15 пункта 3 статьи 149 НК РФ заем относится к операциям, не подлежащим обложению НДС. А затем, после отгрузки товара покупателю, оформить акт о взаимозачете, где надо указать, что заем направлен на оплату продукции. Таким образом долги погашены, а ОАО «Аванта» экономит на НДС. Для того, чтобы налоговые инспекторы не посчитали за аванс, поступившие деньги, покупателю необходимо в платежном поручении указать: «перечисление средств по договору займа». И написать там же дату и номер этого договора.

Расчет экономии денежных средств за счет оптимизации НДС представлен таблице 18.

Таблица 18 - Расчет экономии денежных средств ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Как видно из таблицы экономия составит 1239 тыс. руб., иными словами, если аванс оформить как заем, то можно прибыль увеличить на эту сумму.

Контроль над движением денежных средств на предприятии тоже может привести к увеличению прибыли. А значит, мы предлагаем ОАО «Аванта» ввести платежный календарь. Планом разумной организации финансовой деятельности предприятия, в котором календарно взаимосвязаны абсолютно все поступления денежных средств с расходами на осуществление деятельности, называется платежным календарем. Обычно он разрабатывается на предстоящий период времени, с разбивкой на недели, кварталы и т.д.. У платежного календаря два раздела: график поступлений денежных средств и график предстоящих платежей. С помощью платежного календаря организация может выявить временной этап, когда риск появления недостатка денежных средств станет особенно велик, и заранее предпринять меры по его снижению, тем самым увеличив свою прибыль.

Составим примерную форму платежного календаря для ОАО «Аванта» в таблице 19.

Таблица 19 - Платежный календарь ОАО «Аванта» на 2013 год

Как видно из представленного нами платежного календаря у ОАО «Аванта» в 2013 году поступление денежных средств превышает расходы, т.е. риск возникновения недостатка денежных средств отсутствует.

.2 Mетоды оптимизации денежных потоков

После того, как мы провели анализ денежных потоков ОАО «Аванта» и оценили приток и отток денежных средств, становится необходимо провести оптимизацию. Оптимизация денежного потока - сложный и очень важный этап стратегического управления организации. Под оптимизацией понимается выбор наилучших рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве, с учетом условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия. Необходимость оптимизации денежных потоков заключается прежде всего в обеспечении движения финансовых ресурсов в необходимых объемах, в нужные сроки с внедрением более эффективных источников финансирования. Темпы экономического роста и финансовая устойчивость организации определяются на основе синхронизации между собой притоков и оттоков денежных средств по объему и во времени. Повышенная степень подобной синхронизации гарантирует оптимизацию и эффективность финансового управления, значительное ускорение реализации стратегических целей развития фирмы [38].

В процессе оптимизации денежных потоков решаются следующие основные задачи:

выявление и реализация резервов, которые позволяют понизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;

обеспечение абсолютной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по размерам;

обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности организации;

увеличение суммы и качества чистого денежного потока фирмы, создаваемого ее хозяйственной деятельностью.

Взяв во внимание вышеизложенное, возможно отметить следующие главные направления оптимизации денежных потоков:

а) балансирование денежных потоков по объемам;

б) балансирование денежных потоков во времени;

в) максимизация чистого денежного потока.

В первую очередь, нужно достичь сбалансированности размеров положительного и отрицательного потоков денежных средств, потому что и недостаток, и излишек денежных ресурсов негативно воздействует на итоги хозяйственной деятельности. Так, при дефицитном денежном потоке понижается ликвидность и степень платежеспособности организации, что приводит к увеличению просроченной задолженности фирмы по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, увеличению продолжительности финансового цикла. В итоге, все это приводит к снижению рентабельности активов и собственного капитала организации. Утрата реальной стоимости временно свободных денежных средств при избыточном денежном потоке происходит в результате инфляции, замедляется оборачиваемость денежных средств по причине простоя денежных средств, теряется часть вероятного дохода от неиспользуемой части капитала, так как была упущена выгода их краткосрочного инвестирования [24].

Существующие методы балансирования денежных потоков по размерам делятся на две группы:

а) методы оптимизации дефицитного денежного потока;

б) методы оптимизации избыточного денежного потока.

Данные методы ориентированы на рост объема положительного и понижение объема отрицательного денежных потоков. Помимо этого, методы оптимизации дефицитного денежного потока находятся в зависимости от того краткосрочный это дефицит или долгосрочный. В краткосрочном периоде сбалансированность дефицитного денежного потока достигается методом применения «Системы ускорения - замедления платежного оборота», ее сущность в том, что на предприятии разрабатываются организационные мероприятия для ускорения привлечения денежных средств и замедлению их выплат (рисунок 6).

Рисунок 6 - Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Вышеуказанные мероприятия могут создать в будущем дефицит денежных потоков, т.к. в краткосрочном периоде повышают уровень абсолютной платежеспособности [38]. Чтобы в долгосрочном периоде этого избежать нужно разработать долгосрочные меры по сбалансированности дефицитного денежного потока (рисунок 7).

Рисунок 7 - Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

У ОАО «Аванта» избыточный денежный поток и мы считаем, что наиболее правильно оптимизировать его путем активизации инвестиционной деятельности, а именно:

увеличением объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

формированием портфеля финансовых инвестиций;

досрочным закрытием кредитов и займов.

Сбалансированность положительного и отрицательного денежного потока важна в оптимизации, так как несбалансированность денежных потоков во времени создаст для предприятия различные финансовые проблемы. Итогом такой несбалансированности в том числе и при высоком уровне формирования чистого денежного потока получается невысокая ликвидность этого потока, и как следствие низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия. Если сбалансированность денежных потоков будет редким явлением, то у ОАО «Аванта» возникнет угроза банкротства.

В связи с проблемой платежеспособности можно дать рекомендацию бухгалтеру один раз в год оценивать степень синхронности положительного и отрицательного денежных потоков. Для этого мы предлагаем использовать методику, примерный расчет которой для ОАО «Аванта» представлен ниже.

Синхронизация денежных потоков - это регулирование притоков и оттоков с целью поддержания оптимального остатка денежных средств. Надобность синхронизации заключается в том, что в условиях высокой неравномерности в формировании различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов на предприятии формируются значительные объемы временно свободных денежных средств или же кратковременный их недостаток (рисунок 8).

Рисунок 8 - Неравномерность положительных и отрицательных видов денежных потоков организации во времени

Проведем анализ сбалансированности денежных потоков ОАО «Аванта». Для этого составим таблицу 20.

Таблица 20 - Динамика денежных потоков ОАО «Аванта» за 2011 - 2013 гг.

Данные, представленные в таблице, наглядно показывают, в какие года у организации был излишек денежных средств, а в каких дефицит.

Выравнивание денежных потоков оптимизирует параллельно средние остатки положительного и отрицательного денежного потока и повышает абсолютную ликвидность предприятия. Определить степень синхронности образования положительного и отрицательного денежных потоков в изучаемом периоде позволяют среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции.

Среднеквадратическое отклонение рассчитывается по формуле:

 (18)

где s - среднеквадратическое отклонение денежного потока;

x_t - значение объема денежного потока в конкретном (t-ом) интервале рассматриваемого периода времени;

x - среднее значение денежного потока по интервалам рассматриваемого периода времени;- количество интервалов в рассматриваемом периоде.

Данный показатель для ОАО «Аванта» равняется 72127,25 тыс. руб. для положительного денежного потока и 74361,08 тыс. руб. для отрицательного, т.е. на рассчитанные выше суммы может произойти отклонение фактических показателей от их среднеарифметического значения.

С помощью коэффициента вариации можно определить степень отклонения отдельных значений от среднего уровня показателя. Рассчитать коэффициент вариации денежного потока можно по формуле:

CV = σ / R (19)

где CV - коэффициент вариации денежного потока;

s - среднеквадратическое отклонение денежного потока;- среднее значение денежного потока по интервалам рассматриваемого общего периода времени.

Для изучаемого нами предприятия коэффициент вариации положительного денежного потока равен 13%, а отрицательного - 13,4%. Иными словами изменчивость ряда умеренная.

Рассчитаем коэффициент корреляции по формуле:

R = , (20)

 (21)

где R - коэффициент корреляции;

x_i - сумма положительного денежного потока;

y_i - сумма отрицательного денежного потока;

х - средняя величина притока денежных средств за временной интервал;

у - средняя величина оттока денежных средств за временной интервал;

- среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы положительного денежного потока;

 - среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы отрицательного денежного потока[14].

Значение данного коэффициента в нашем случае равно 0,98. Коэффициент корреляции в процессе оптимизации должен приближаться к 1. Полученное нами значение близко к 1,0, что свидетельствует о достаточной синхронности в процессе формирования положительного и отрицательного денежных потоков во времени.

3.3    Влияние денежных потоков и прибыли на финансовую устойчивость

В современных условиях развитие российских предприятий связанно с частым преодолением кризисных ситуаций, это определяет особенные запросы к финансовой устойчивости как стратегическому фактору экономической защищенности работы фирмы, инвестиционной привлекательности и подъема ее деловой активности.

К числу самых важных экономических проблем в настоящее время можно отнести управление финансовой устойчивостью организации, потому что недостаточная финансовая стабильность легко может привести к неплатежеспособности предприятия и появления трудностей с наличием средств для развития производства, а избыточная будет мешать развитию путем отягощения издержек фирмы лишними резервами и запасами [24].

Финансовая устойчивость - это способность предприятия регулярно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам за счет своей рентабельной деятельности.

Залог выживаемости, стабильного положения организации и обеспечения хозяйственно-производственной деятельности - это ее финансовая устойчивость. Существует два условия финансовой устойчивости организации:

активы, по составу и объему должны отвечать задачам перспективного развития предприятия;

надежные источники их формирования, которые мы представили на рисунке 9.

Рисунок 9 - Источники формирования средств организации [36]

Стоит иметь в виду, что хозяйствующий субъект может признаваться финансово устойчивым, если покрывает свои вложенные в активы средства, большей частью за счет собственных источников финансирования и вовремя рассчитывается по всем своим обязательствам. Еще финансовая устойчивость фирмы связана со степенью независимости от кредиторов [30].

Оценить финансовую устойчивость предприятия, можно прибегнув к помощи аналитических коэффициентов. В отечественной экономической теории и практики эта система оценки является в некоторой степени новым направлением, развивающимся с начала 90-х годов 20 века. Становление данного развития обосновано усилением интернационального воздействия на процессы изменения российской системы бухгалтерского учета и анализа во время перестойки на рыночную экономику [31].

Одними из главных показателей, определяющих финансовую устойчивость предприятия, являются показатели платежеспособности и рентабельности.

Для того чтобы это подтвердить рассмотрим как увеличение прибыли ОАО «Аванта» отразится на ее финансовой устойчивости.

На основе нашей рекомендации о заключении договоров с поставщиками о снижении стоимости сырья на 3%, рассчитана сумма изменения прибыли, которая представлена в таблице 21.

Таблица 21 - Расчет изменения прибыли ОАО «Аванта» за 2013 год

Данные представленные в таблице наглядно показывают, что чистая прибыль увеличилась на 599,9 тыс. руб. и как следствие этого произошло увеличение суммы нераспределенной прибыли.

Для того, чтобы определить влияние прибыли на финансовую устойчивость, рассчитаем ряд финансовых коэффициентов (таблица 22) [4].

Как видно из таблицы, все рассматриваемые нами показатели, рассчитанные на основе измененной прибыли больше тех показателей, которые были рассчитаны на основе фактической прибыли. Это указывает на то, что прибыль напрямую влияет на финансовую устойчивость организации.

Таблица 22 - Прогнозные коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Аванта»

Делая вывод, следует сказать, что организации для достижения финансовой устойчивости нужно главным образом контролировать денежные потоки. Проводить мониторинг их притоков и оттоков, пытаться достичь синхронности в объемах и времени, ведь управление положительным и отрицательным денежным потоком является финансовым рычагом, с помощью которого можно получить больше прибыли и как следствие этого повысить финансовую устойчивость.

Заключение

В данной дипломной работе была достигнута цель, которую мы поставили в начале работы и были решены все искомые задачи. После изучения денежных потоков и прибыли в системе управления финансами ОАО «Аванта» следует сделать некоторые обобщения и выводы.

Выполнение всех хозяйственно-финансовых операций предприятия сопровождается движением денежных средств, т.е. их поступлением и расходованием. Данный непрерывный процесс называется «денежный поток». Определение структуры денежных средств и направление их движения занимает важное место в финансовом менеджменте организации.

Финансовое равновесие организации, в процессе его развития, можно достичь эффективным управлением денежных потоков. Темпы данного развития в достаточной мере можно определить различными видами потоков денежных средств, которые синхронизированы по объему и времени. Чем выше уровень синхронизации, тем быстрее реализуются стратегические цели развития фирмы. Если более активно управлять денежными потоками, то предприятие может успешнее осуществлять свою деятельность, генерируя при этом, дополнительную прибыль.

В первой главе, в процессе рассмотрения теоретических аспектов, была освещена сущность денежных потоков и прибыли, раскрыта их составляющая, даны методы анализа денежного потока и раскрыта взаимосвязь денежных потоков и прибыли.

Во второй главе работы выполнен анализ денежных потоков и прибыли ОАО «Аванта», и также в целом по организации осуществлена оценка финансового состояния.

Во время анализа финансовой деятельности рассматриваемого нами предприятия были рассчитаны значения общего показателя ликвидности, коэффициента абсолютной ликвидности и быстрой ликвидности. Результаты расчетов свидетельствует о явной нехватке денежных средств организации для покрытия краткосрочных обязательств.

Касательно рентабельности продукции следует отметить, что она низкая. Но если рассматривать ее значение в динамике, то оно увеличивается, что нельзя назвать плохим результатом.

Оценка денежного потока прямой методом показала, что чистый денежный поток предприятия колеблется, с 2011 года по 2012 год он увеличился на 608 тыс. руб., а с 2012 года по 2013 год произошло уменьшение чистого денежного потока на 5028 тыс. руб.. Но стоит отметить, что за все эти 3 года поступление денежных средств превышало их выплаты, а, значит, ОАО «Аванта» способна генерировать положительные потоки, достаточные для покрытия необходимых расходов.

Несмотря на выше изложенное, анализ ликвидности баланса за изучаемый период показал, что у предприятия не хватает средств для покрытия своих обязательств, но если в будущем поступление денежных средств будет своевременным, то у ОАО «Аванта» есть возможность стать платежеспособной.

Проанализировав рассчитанные финансовые коэффициенты, можно констатировать, что ОАО «Аванта» финансово неустойчивое, что свидетельствует о нехватке собственных оборотных средств у организации.

Выручка, себестоимость и прибыль от продаж растут с каждым годом. С 2011 по 2012 года чистая прибыль выросла на 7,58 %, с 2012 года по 2013 год она выросла на 684,08%, а значит, у предприятия есть источник для самофинансирования и реинвестирования. Следовательно, можно сделать вывод, что компания способна восстановить и стабилизировать на длительный срок свою платежеспособность при условии правильной работы ее экономического механизма, производственного аппарата и управления.

Факторный анализ прибыли показал, что в 2012 и 2013 годах влияние таких факторов как цена и количество проданных товаров привело к увеличению прибыли от продаж. А себестоимость продукции, коммерческие и управленческие расходы в течение рассматриваемого периода наоборот уменьшали сумму прибыли от продаж. В итоге влияние всех факторов привело к уменьшению прибыли от продаж в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 148 тыс. руб., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом привело к увеличению суммы прибыли от продаж на 8637 тыс. руб..

В третьей главе дипломной работы даны некоторые рекомендации по увеличению прибыли в ОАО «Аванта», рассмотрены методы оптимизации денежных потоков и определено какое влияние прибыль и денежные потоки оказывают на финансовую устойчивость предприятия.

Нами было дано четыре рекомендации, к которым относятся:

а) Грамотная организация управления закупками.

Она состоит из нескольких этапов:

улучшение контакта отдела снабжения с отделом сбыта;

прогноз складских остатков;

составление ежемесячного графика поставок сырья;

контроль закупок сырья.

В результате, на основе такой оптимизации запасов, избегается затоваривание склада сырьем и заморозка денежных средств в неликвидных товарных запасах, доходность производства растет, что ведет к увеличению прибыли.

Совершенствование работы с поставщиками.

Предложено провести с поставщиками сырья переговоры о снижении закупочных цен на 3 % с учетом сохранения текущих объемов закупки.

б) Налоговая оптимизация.

Было рекомендовано на сумму аванса между ОАО «Аванта» и покупателем оформить договор займа, чтобы сэкономить на НДС.

в) Ведение платежного календаря.

С помощью платежного календаря организация может выявить временной этап, когда риск появления недостатка денежных средств станет особенно велик, и заранее предпринять меры по его снижению, тем самым увеличив свою прибыль.

г) При рассмотрении методов оптимизации денежных потоков мы обратили внимание на следующие главные направления их оптимизации:

балансирование денежных потоков по объемам;

балансирование денежных потоков во времени;

максимизация чистого денежного потока.

В этой связи предложено один раз в год оценивать степень синхронности положительного и отрицательного денежных потоков ОАО «Аванта» на основе методики, включающей в себя статистические коэффициенты.

Было выявлено, что у ОАО «Аванта» избыточный денежный поток и поэтому наиболее правильно оптимизировать его, на наш взгляд, путем активизации инвестиционной деятельности, а именно:

увеличением объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

формированием портфеля финансовых инвестиций;

досрочным закрытием кредитов и займов.

Расчет коэффициента вариации показал, что степень отклонения положительного и отрицательного денежного потока от значения среднего уровня в пределах нормы. Также было выявлено, что у ОАО «Аванта» достаточная синхронизация денежных потоков во времени.

Было рассчитано влияние денежных потоков и прибыли на финансовую устойчивость организации, которое показало при сравнении фактической и прогнозной прибыли прирост коэффициента финансовой устойчивости на 0,01, коэффициента автономии и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,02, коэффициента рентабельности собственного капитала на 0,01 и коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств на 0,42.

Таким образом, показано, что финансовая устойчивость напрямую зависит от прибыли. Поэтому контроль над движением денежных потоков очень важен, так как управление синхронностью денежных потоков - это финансовый рычаг, при помощи которого можно получить больше прибыли.

Список использованных источников

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 сентября 2000 года № 117-ФЗ (в редакции от 28 декабря 2013 г. № 420-ФЗ).

. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 32н (в редакции от 27 апреля 2012 г. № 55н).

. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99: утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 33н (в редакции от 27 апреля 2012 г. № 55н).

4. Аббасов С.А. Эффективное управление денежными потоками как важный рычаг финансового менеджмента // Российское предпринимательство. - 2013. - № 14. С. 84-90.

. Абрамян А. К. Теоретическое представление категории «денежные потоки» // Молодой ученый. - 2012. - №1. С. 84-86.

. Барулин С.В., Ермакова Е.А., Степаненко В.В. Налоговый менеджмент. - М.: Омега-Л, 2014. 272 с

. Безбородова Т.И. Анализ финансовой отчетности: Курс лекций. - Пенза, 2012. 207 с.

. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. - Киев: Ника-Центр, 2012. 590 с.

. Бланк И. А. Управление прибылью. - Киев: Ника-Центр, 2008. 768 с.

. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) - М.: КНОРУС, 2007. 608 с.

11. Галькова В. О. Обеспечение максимизации прибыли при оптимизации объема запасов // Теория и практика общественного развития <http://cyberleninka.ru/journal/n/teoriya-i-praktika-obschestvennogo-razvitiya>. - 2012. -№3. С. 314-316.

. Гарифулин А. Ф. Платежный календарь как инструмент бюджетирования// «Планово-экономический отдел» - 2012. - №1. С.22-26

. Головкин С.Д. Оценка результатов хозяйственной деятельности промышленных предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2015. 411 с.

. Губина О. В Анализ денежных средств // Управленческий учет. - 2013. - №1. С. 26-37.

. Гусева А. В. Анализ прибыли предприятия и поиски резервов ее повышения // Международный студенческий научный вестник. - 2013. - № 2. С. 5-9.

. Демченко И. А. Финансовый анализ: методические указания и задания для выполнения контрольной работы. - Ставрополь: Параграф, 2012. 21 с.

. Добросердова И. И., Самонова И.Н., Попова Р.Г. Финансы предприятий. - СПб.: Питер, 2013. 208 с.

. Дробозина Л. А. Финансы: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2012. 527 с.

. Ермасова Н. Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: ЮРАЙТ, 2013. 169 с.

. Иванов Ю.Р. Расчет финансовых коэффициентов торговой организации // Управление предприятием. - 2012. - №3. С. 1-11.

. Иохин В.Я. Экономическая теория. - М.: Экономистъ, 2012. - 861 с.

. Кибиткин А.И., Дрождинина А.И., Мухомедзянова Е.В., Скотаренко О.В.Учет и анализ в коммерческой организации: Учебное пособие. - М.: Академии Естествознания, 2012. 368 с.

. Кибиткин А.И. Финансовый анализ: риски, кредитоспособность, инвестиции: монография. - М.: Академия естествознания, 2013. 84 с.

. Киров А.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия: теоретические аспекты // Вестник Волгоградского государственного университета. - 2012. - №1. С. 154-159.

. Ковалев В. В., Уланов В. А. Курс финансовых вычислений. 3-е изд., перераб; и доп. М:: Финансы и статистика, 2005. 267 с.

. Ковда Н.И. Управление денежными потоками предприятия // Новый университет. - 2014. - №1. С. 9-12.

. Колчина И.В. Поляк Г.Б. Павлова Л.П. и др. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 2012. 447 с.

. Лукасевич И.Я. Два метода формирования отчета о движении денежных средств// www.elitarium.ru. - 2012 - №10. С. 41-45

. Литвинюк А.С. Экономический анализ. Шпаргалки. - М.: Эксмо, 2013. 32 с.

. Максимова А.И., Мохина М.И., Наумкова О.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2014. 130 с.

. Пискунова И. В. Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях хозяйствования // Вопросы экономики и права. - 2014. - № 3. С. 304-310

. Продченко И.А. Теоретические основы финансового менеджмента: Учебно-методический комплекс. - М.: МИЭМП, 2013. 128 с.

. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Академия, 2014. 336 с.

. Родионова В.М. Вавилова Ю.Я. Гончаренко Л.И. и др. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2012. 432 c.

. Рыбникова И. А. Анализ ликвидности предприятия // Экономические науки. Актуальные проблемы фундаментальных исследований. - 2013. - №1. С. 65-67.

. Самарина Г. П., Дорошко С.Е. Финансы предприятий: Учебно-методическое пособие. - СПб.: СПбГЭТУ "ЛЭТИ", 2012. 259 с.

. Толпегина О.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: МИЭМП, 2014. 196 с.

. Харсеева А.В. Оптимизация денежных потоков как элемент управления устойчивостью финансового состояния организации // Теория и практика общественного развития. - 2013. - № 7. С. 329-333.

. Черутова М.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Флинта, 2012. 104 с.

. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2012. 208 с.

. Методы анализа финансовых рисков предприятия. http://bankir.ru/tehnologii/s/analiz-i-otsenka-finansovykh-riskov-predpriyatiya-zaemshchika-kommercheskim-bankom-10002382