Анализ финансово-экономической деятельности ОАО 'Подольский машиностроительный завод'

  • Вид работы:
    Курсовая работа (т)
  • Предмет:
    Эктеория
  • Язык:
    Русский
    ,
    Формат файла:
    MS Word
    693,47 Кб
  • Опубликовано:
    2014-09-03
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!

Анализ финансово-экономической деятельности ОАО 'Подольский машиностроительный завод'

Министерство образования и науки РФ

Московский государственный машиностроительный университет (МАМИ)

Институт экономики и управления

Кафедра «Бухгалтерский учет и финансы предприятия»

Специальность: 080502.65 «Экономика и управление на предприятии машиностроения»





КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Подольский машиностроительный завод"



Студент: Лаврентьева К.А.

Группа: 8-ЭФЭ-5

Руководитель работы: Гирка Т.В.




Москва 2013

Содержание

Введение

.   Характеристика предприятия

.   Структура баланса

.   Анализ финансовой устойчивости

.1 Анализ покрытия запасов

.2 Анализ текущей финансовой устойчивости

.3 Анализ финансовой устойчивости в перспективе

.   Анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности

.   Анализ и оценка деловой активности

.   Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

.   Анализ денежных потоков и доходов организации

.   Показатели анализа финансовых результатов

.   Анализ вероятности банкротства

.   Рейтинговая оценка предприятия

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

По мере продвижения субъектов хозяйственной деятельности к рынку, отказа от «реактивной» формы управления бизнесом, т.е. принятия управленческих решений как ответной реакции на возникшие проблемы, значимость анализа экономического результата все более возрастает. При этом в деятельности предприятия экономические результаты стали занимать одно из ведущих направлений, как в области учета, так и при анализе деятельности предприятия.

Целью данной курсовой работы является анализ и оценка финансово-экономической деятельности предприятия. Данный анализ включает несколько этапов и на основе каждого этапа будут сделаны соответствующие выводы.

Субъектом исследования выступает ОАО «Подольский машиностроительный завод».

.   Характеристика предприятия

ОАО «Подольский машиностроительный завод» (ЗиО) ведет свою историю с 1919 года.

ОАО "Машиностроительный завод «ЗиО-Подольск» - предприятие в городе Подольске <#"770410.files/image001.gif">

Рисунок 1 - Структура актива баланса за 2009 год

Рисунок 2 - Структура актива баланса за 2010 год

Рисунок 3 - Структура актива баланса за 2011 год

При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, незначительно увеличилась. По сравнению с данными на 31.12.2009 г., активы и валюта баланса выросли на 7.35%, что в абсолютном выражении составило 1 235 164,00 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне18 051 357,00 тыс. руб. Рост имущества свидетельствует о позитивном изменении баланса.

В общей структуре активов иммобилизованные средства, величина которых на 31.12.2009 г. составляла 2 876 886,00 тыс. руб., увеличилась на 182 490,00 тыс. руб. (темп увеличения иммобилизованных средств составил 6,34%). На 31.12.2011 г. величина иммобилизованных средств составляла уже 3 059 376,00 тыс. руб. (16,95% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в совокупной структуре активов приходится на величину текущих активов - 83,05%. Величина текущих активов, составлявшая на 31.12.2009 г. 13 939 307,00 тыс. руб., возросла на 1 052 674,00 тыс. руб. (темп прироста составил 7,55%), и на 31.12.2011 г. их величина составила 14991981,00 тыс. руб. Преобладание текущих активов над иммобилизованными средствами положительно характеризует баланс предприятия, свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи "Запасы". Так статья «Сырье и материалы» выросла на 48.84%, «Затраты в незавершенном производстве» на 95,38%, а «Готовая продукция» даже на 324, 7%. За прошедший период рост этой статьи составил 3 027 112,00 тыс. руб. (в процентном соотношении 93,03%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи "Запасы" достигло 6 280 824,00 тыс. руб, что составляет 34% в общей структуре имущества.

А также за счет роста статьи «Денежные средства» в абсолютном выражении на 1 358 669, 00 тыс. руб. по сравнению с данными на 31.12.2009 г. (темп увеличения составил 10541,3%), с одновременным сокращением статьи «Финансовые вложения» на 3 777 600, 00 тыс. руб. относительно данных на 31.12.2009 (темп сокращения составил 99,44%). Увеличение в динамике статьи «Денежные средства» свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия, так как их доля в общей структуре увеличилась с 0,08% до 7,6%. Кроме того, доля денежных средств в общей структуре на таком уровне говорит о том, что предприятие имеет "легкую" структуру активов и свидетельствует о мобильности его имущества.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 456 892,00 тыс. руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Рисунок 4 - Структура пассивов баланса за 2009 год

Рисунок 5 - Структура пассивов баланса за 2010 год

Рисунок 6 - Структура пассивов баланса за 2011 год

Основным источником формирования совокупных пассивов являются обязательства предприятия. Так совокупная доля долгосрочных и краткосрочных обязательств в общей структуре пассивов составляет на 31.12.2011 г. 81,74%. В то время как, рассматривая изменение собственного капитала предприятия, можно заметить, что его значение за анализируемый период снизилось на 10,01%. И на 31.12.2011 г. величина собственного капитала предприятия составила 2 930 786,00 тыс. руб. (18,26% от общей величины пассивов). Изменение собственного капитала вызвано сокращением нераспределенной прибыли на 671 835,00 тыс. руб. в сравнении с данными на 31.12.2009г. Преобладание заемных средств и снижение собственного капитала является неблагоприятной тенденцией и способствует повышению финансовой неустойчивости предприятия.

Что касаемо изменения заемных средств, то оно вызвано увеличение доли краткосрочных обязательств, их величина на 31.12.2009 г. составляла 9 388 662,00 тыс. руб., возросла на 2 120 661,00 тыс. руб. (темп прироста - 22,59%) и на 31.12.2011 г. составила 11 509 323,00 тыс. руб.

Увеличение краткосрочных обязательств вызвано ростом заемных средств. Таким образом, их прирост в процентном выражении составил 4156,4% и на 31.12.2011 г. их величина составила 1 820 352,00 тыс. руб., то есть в абсолютном выражении относительно данных на 31.12.2009 г. она выросла на 1 777 585,00 тыс. руб.

В то же время долгосрочные обязательства сократились, их величина в абсолютном выражении на 31.12.2009 г. составляла 3 764 751,00 тыс. руб., сократилась на 518883,00 тыс. руб. и на 31.12.2011 г. составила 3 245 868,00 тыс. руб., то есть в процентном соотношении долгосрочные обязательства сократились на 13,78%. Преобладание краткосрочных и снижение долгосрочных обязательств в структуре пассива является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной. Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

.   Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

3.1 Анализ покрытия запасов

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством: запасы < собственные оборотные средства

1210 < 1200 - 1500

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Таблица 3

Расчет условий краткосрочной финансовой устойчивости

Год

2009

2010

2011

Неравенство

3 253 712 < 4 673 640

5 719 190 > 448 054

6 280 824 > 3 313 919

Выполнение

Выполняется

Не выполняется

Не выполняется


Как видно из табл. 3, данное неравенство выполнялось лишь в 2009 году и это не могло рассматриваться как идеальная ситуация, поскольку означало, что менеджеры не умеют, не желают или не имеют возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В текущем периоде ситуация изменилась и предприятие не обладает краткосрочной финансовой устойчивостью.

. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

собственные оборотные средства < запасы < нормальные источники

формирования запасов

- 1500 < 1210 < 1200 - 1500 + 1510 +1521

Ранее уже определили, что в 2009 году предприятие имело краткосрочную финансовую устойчивость, поэтому рассмотрим только 2010 и 2011 годы.

Таблица 4

Расчет условий нормальной финансовой устойчивости

Год

2010

2011

Неравенство

448 054 < 5 719 190 < 5 894 668

3 313 919 < 6 280 824 < 6 148 075

Выполнение

Выполняется

Выполняется


Как видно из табл. 4, в 2010 и 2011 годах предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью. Выполнение данного соотношения соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные.

. Неустойчивое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством:

запасы > нормальные источники формирования запасов

> 1200 - 1500 + 1510 +1521

Данное соотношение соответствует положению, когда организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (задерживает выплату зарплаты, откладывает расчеты с бюджетом и т. п.).

Эта ситуация не характерна для данного предприятия.

. Критическое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством:

запасы + просроченная кредиторская задолженность, просроченные

кредиты и займы > нормальные источники формирования запасов

Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации организация должна быть объявлена банкротом.

Эта ситуация не характерна для данного предприятия.

3.2     Анализ текущей финансовой устойчивости

Расчет коэффициентов представлен в табл. 5 и на его основе можно сделать следующие выводы.

Благоприятное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно быть более 0,5. В данном случае этот показатель ниже и кроме того, наблюдается динамика его снижения. Это означает, что большая часть собственных оборотных средств предприятия сформирована за счет не собственных средств, а за счет заемных.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств значительно улучшился, так как у предприятия стало больше денежных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует степень достаточности собственных средств для покрытия товарных запасов. В последние годы на данном предприятии он снижается, что не является положительной тенденцией, но всё же при этом, его уровень еще находится в пределах нормы и больше 0,5.

Отрицательная динамика наблюдается у коэффициента покрытия запасов, что является неблагоприятным условием для предприятия. Критическим уровнем коэффициента считается 1. В текущем периоде этот показатель уже чуть ниже 1.

В целом, в данный момент текущая финансовая устойчивость предприятия характеризуется как нормальная.

Таблица 5 - Расчет группы коэффициентов для анализа текущей финансовой устойчивости

Показатель

Обозначение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет






2009

2010

2011

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kwc

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Kwc = Собственные оборотные средства WC/ Оборотные активы CA=(CA- CL)/СА

(1200-1500)/1200

0.33

0.31

0.22

Коэффициент маневренности (мобильности) собственных оборотных средств

MK

Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.

MK = Собственные оборотные средства WC/ Денежные средства

(1200-1500)/1250

362.6

25.1

2.42

Коэффициент обеспеченности запасов

WCS

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

WCS =Собственные оборотные средства WC / Запасы Inv

(1200-1500)/1210

1.44

0.78

0.53

Коэффициент покрытия запасов

k

Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов (т. е. ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленное сырье и материалы и т. п.) к сумме запасов.

k = нормальные источники формирования запасов JSC / производственные (товарные) запасы Inv = (Собственные оборотные средства WC +ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов BL + расчеты с кредиторами по товарным операциям CR)/ производственные (товарные) запасы Inv

(1200-1500+1510+ 1521)/1210

1.74

1.03

0.98


3.3     Анализ финансовой устойчивости в перспективе

Таблица 6

Показатель

Обозна-чение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет






2009

2010

2011

Коэффициент концентрации собственного капитала

keq

Доля собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельности

Собственный капитал / Всего источников средств

1300/1700

0.21

0.27

0.16

Коэффициент концентрации привлеченных средств

ktdc

keq+ ktdc=1

Привлеченные средства / Всего источников средств

(1400+1500)/1700

0.79

0.73

0.84

Коэффициент капитализации

kdtc

Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме долгосрочных источников финансирования

Долгосрочн. обяз-ва/ Собств. капитал + Долгосрочн. обяз-ва

1400/(1500+1400)

0.51

0.36

0.53

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников

ketc

Доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования

Собственный капитал /  Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

1300/(1300+1400)

0.49

0.64

0.47

Коэффициент покрытия инвестиций



Собств. кап.+долгоср. заемн. ср-ва / Всего источников средств

(1300+1410)/1700

0.44

0.27

0.16

Коэффициент маневренности собственного капитала

kwc

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства

Собственные оборотн. Средства / Собственн. капитал

(1200-1500)/ 1300

1.30

0.96

1.13

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений

kLTA

Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами

Долгосрочные заемные средства / Внеоборотные активы

1410/1100

1.38

0

0

Коэффициент структуры заемных средств

ksd

Доля долгосрочных заемных ср-в в общей сумме заемных средств

Долгоср. заемн. ср. / Все заемн. ср-ва фин. х-ра

1410/(1410+1510)

0.99

0

0

Коэффициент финансового левериджа

L

Коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага:1) с учетом всех заемных средств финансового характера 2) с учетом долгосрочных заемных средств

Заемные средства фин. х-ра /Собственный капитал

(1410+1510)/1300

1.05

0.002

0.62




Долгоср. заемн. ср-ва /  Собств. Капитал

1410/1300

1.03

0

0

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате

TIE


Прибыль до вычета процентов и налогов / Проценты к уплате

(2200+2310+2320-2350+2340)/2330

-

13,15

1,79


Итак, проанализируем результаты, приведенные в табл. 6.

Коэффициент концентрации собственного капитала во всех периодах ниже 0,5, поэтому финансовое положение предприятия нельзя считать устойчивым. Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что в случае чего, не все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. При этом видно, что происходит уменьшение этого коэффициента, что сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости.

Соответственно значение коэффициента концентрации привлеченных средств в идеале должно быть наоборот меньше 0,5, что в данной ситуации не наблюдается. В 2011 году этот коэффициент был равен 0,84, а чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

Что касаемо коэффициента капитализации, то он также позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала, относительно долгосрочных заемных средств и источников финансирования. Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. Судя по показателям этого коэффициента на данном предприятии можно сделать вывод, что он находится в пределах нормы, так как использование только собственных источников финансирование тоже не является положительным фактором, ведь это снижает отдачу от вложений собственников.

Относительно коэффициента финансовой независимости капитализированных источников распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования должна быть достаточно велика, при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 (60%). На данном предприятии этот коэффициент ниже желаемого предела, но не существенно. Таким образом, долгосрочные источники финансирования в большей степени также обеспечены заемными средствами.

Исходя из анализа коэффициента покрытия инвестиций, видно, что с каждым годам всё меньшая часть активов финансируется за счет устойчивых источников - собственных средств и долгосрочных кредитов, что является неблагоприятной тенденцией.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Можно наблюдать, что весь собственный капитал используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложен в оборотные средства.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений и коэффициент структуры заемных средств резко снизились до нуля в последние годы, это было вызвано тем, что у предприятия не осталось долгосрочных заемных средств. Но это не является положительной динамикой, так как финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия, а в данном случае, получается, увеличиваются только краткосрочные обязательства.

Коэффициент финансового левериджа принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия. Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. За последний отчетный период этот коэффициент достигает величины меньшей положенного уровня. Низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг - повысить рентабельность собственного капитала <#"770410.files/image007.gif">

Рисунок 7 - Структура доходов за 2010 год

Рисунок 8 - Структура доходов за 2011 год

Таблица 17

Анализ расходов

АКТИВ

Формула расчета

Показатели

Структура

Показатели динамики





Абс. прирост

Темп роста, %

Темп прироста, %



2010

2011

2010

2011

2010/11

2010/11

2010/11

Себестоимость продаж

2120

7373025

8304368

79.77

80.93

931343

112.63

12.63

Коммерческие расходы

2210

385066

358745

4.17

3.50

-26321

93

-7

Управленческие расходы

2220

619870

779129

6.71

7.59

159259

125.69

25.69

Проценты к уплате

2330

107645

102700

1.16

1.00

-4945

95.41

-4.59

Прочие расходы

2350

456189

653286

4.94

6.37

197097

143.21

43.21

Текущий налог на прибыль

2410

300984

61974

3.26

0.60

-239010

20.59

-79.41

Прочее

2460

(+)37532

780

0

0.01

-38312

-0.02

-102

ИТОГО


9242779

10260982

100

100

1018203

11.02


Рисунок 9 - Структура расходов за 2010 год

Рисунок 10 - Структура расходов за 2011 год

Чистая прибыль, таким образом, равна:

В 2010 году: 10297122 - 9242779 = 1054343 тыс. руб.

В 2011 году: 10304788 - 10260982 = 43804 тыс. руб.

Проанализировав доходы и расходы предприятия можно сделать следующие выводы. В структуре доходов значительно преобладает выручка, ёё доля составила 96,01% в 2010 году и 95,26% в 2011 году.

В сравнении с ней остальные показатели играют малую роль. Среди них стоит отметить существенный рост доходов от участия в других организациях, который составил более 137 тысяч процентов.

Что касаемо расходов предприятия, то тут неоспоримым лидером является себестоимость продаж, её доля в 2011 году увеличилась относительно 2010 года на 12% и составила 80.93% в общей структуре расходов. Коммерческие, управленческие и прочие расходы занимают примерно равные части, около 4-6%. В целом, стоит отметить, что доходы за рассматриваемый период увеличились лишь на 0,07%, в то время как расходы возросли на 11,02%.

Вследствие чего, на предприятии наблюдается резкое снижение чистой прибыли, что, несомненно, является негативной тенденцией.

7. Анализ денежных потоков и доходов организации

Денежный поток представляет собой особый показатель финансовой деятельности предприятий, отражающий реальную (фактическую) сумму денег, находящуюся в распоряжении владельцев.

При анализе денежных потоков необходимо рассмотреть: денежные притоки, или величины денежных поступлений за отчетный период; денежные оттоки, или величины платежей за отчетный период; сальдо денежных потоков, представляющих разность между денежными притоками и денежными оттоками. При этом различают денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Итак, из отчета о движении денежных средств предприятия видно, что наибольшую долю занимает денежный поток от инвестиционной деятельности, в обоих отчетных годах он являлся положительным. В 2010 году сальдо денежных поток от инвестиционных операций составило 2252444 тыс. руб., а в 2011 году - 1579494 тыс. руб. Снижение общей суммы вызвано ухудшением финансового положения всего предприятия.

Что касаемо денежных потоков от текущей деятельности, то они резко сократились с 1646121 тыс. руб. в 2010 году до -483731 тыс. руб. в 2011 году. Вызвано это было существенным увеличением платежей с -10820650 тыс. руб. до -14384957 тыс. руб., при том, что поступления увеличились незначительно.

Денежные потоки от финансовых операций обеспечены, в основном, операциями по получению и выплате кредитов и займов. Так в 2010 году было получено кредитов и займов на сумму 106000 тыс. руб., а в 2011 году - на 6363000 тыс. руб. За счет этого предприятию удалось выполнить платежа и итоговое сальдо денежных потоков от финансовых операций в 2011 году стало положительным и равнялось 99138 тыс. руб., в то время как в 2010 году оно было равно -3734455 тыс. руб.

. Показатели анализа финансовых результатов

Результативность и экономическая целесообразность функционирования коммерческой организации измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности организации.

В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели:

·  валового национального продукта;

·        национального дохода;

·        валовой продукции;

·        прибыли;

·        валового дохода от реализации товаров.

Экономическая эффективность - относительный показатель, который соизмеряет полученный предприятием эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, объединении, отрасли в целом, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов.

Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к ресурсам или потокам, её формирующим.

Показатели анализа финансовых результатов рассчитаны в табл. 18.

Таблица 18

Показатели анализа финансовых результатов

Показатель

Обозна-чение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя

Расчет






2010

2011

Коэффициент генерирования доходов

ВЕР

сколько рублей операц. прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы компании

прибыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср

(2200+2310+2320+ 2340-2350)/ ((1600к.п.+ 1600н.п.)/2)

0.083

0.0104

Коэффициент рентабельности совокупного капитала

ROA

отношение величины чистой прибыли к величине активов

величина чистой прибыли Pn/ Средняя стоимость активов Аср

2400/((1600к.п.+ 1600н.п.)/2)

0.062

0.002

Коэффициент рентабельности собственного капитала

ROЕ

показатель рентабельности (доходности) собственного капитала

величина чистой прибыли Pn/ средняя величина собственного капитал Еср

2400/((1300к.п.+ 1300н.п.)/2)

0.255

0.0115

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала

ROСЕ

показатель рентабельности (доходности) инвестированного обыкновенного капитала

прибыль до уплаты процентов и налогов Рit / средней величине собственного капитала Еср и долгосрочных заемных средств LTD

(2200+2310+2320+ 2340-2350)/(1430+ 1410)

0.759

0

Норма валовой прибыли

GPM

какая часть в каждом рубле выручки от продаж составляет соответственно валовая, операционная или чистая прибыль.

Валовая прибыль/Выручка от реализации S

2100/2110

0.254

0.154

Норма операционной прибыли

OIM


прибыль до уплаты процентов и налогов Рit / Выручка от реализации S

(2200+2310+2320+ 2340-2350) /2110

0.143

0.019

Норма чистой прибыли

NPM


Чистая прибыль Pn//Выручка от реализации S

2400/2110

0.107

0.004

Коэффициент генерирования доходов показывает, сколько прибыли на каждый рубль активов заработало бы предприятие в гипотетической безналоговой и беспроцентной ситуации. Как видно из табл. 18, значение этого коэффициента существенно снизилось, что является негативной тенденцией.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала также снизился, с 0.062 в 2010 году до 0.002 в 2011 году. Аналогичная ситуация и с коэффициентом рентабельности собственного капитала, который показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. То есть на предприятии складывается неблагоприятная ситуация, средства стали использоваться менее эффективно.

Что касаемо коэффициента рентабельности инвестированного капитала, то в отчетном 2011 году он стал равен 0, так как у предприятия не осталось долгосрочных заемных средств.

Нормы валовой, операционной и чистой прибыли также сокращаются в течение рассматриваемого периода.

В целом, анализ финансовых результатов еще раз подтверждает, что положение предприятия ухудшилось, и рентабельность значительно снизилась, что, естественно, не является положительной динамикой.

9. Анализ вероятности банкротства

Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Для анализа вероятности банкротства воспользуемся методикой Альтмана. Он разработал методику расчета индекса кредитоспособности с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа.

Индекс кредитоспособности (Z) в общем виде имеет следующий вид:

Z = 3,3× K1 +1,0 × K2 + 0,6 × K3 +1,4 × K4 +1,2 × K5,

К1 = ВЕР (Коэффициент генерирования доходов) = прибыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср

К2 = TAT (Показатель ресурсоотдачи) = Выручка от реализации продукции S /Средняя стоимость активов Аср

К3 = keq (Коэффициент концентрации собственного капитала) = Собственный капитал Е /Стоимость активов А (считается в среднем за период)

К4 = Нераспределенная прибыль (1370)/ Стоимость активов А (считается в среднем за период)= WC (собственные оборотные средства = оборотные активы- краткосрочные пассивы)/ Стоимость активов А (считается в среднем за период).

В анализируемом 2011 году индекс кредитоспособности будет равен:

Z = 3.3*0.104+1.0*0.56+0.6*0.16+1.4*0.14+1.2*0.19 = 0.3432 + 0.56 +

0.096 + 0.196 + 0.228 = 1.4232

Альтман рассчитал критическое значение индекса платежеспособности, равное 2,675. С этой величиной сравнивается индекс платежеспособности анализируемого предприятия, что и позволяет высказать суждение о возможном или невозможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве.

На данном предприятии этот индекс равен 1,4232, что свидетельствует о том, что при данном финансовом положении банкротство вполне возможно, если не будут предприняты соответствующие меры, направленные на улучшение финансовой ситуации предприятия.

10. Рейтинговая оценка предприятия

Рейтинг - это метод сравнительной оценки деятельности нескольких предприятий. В его основе лежит обобщенная характеристика по определенным критериям, позволяющая группировать предприятия в определенной последовательности по степени убывания (возрастания) данных критериев.

Рейтинговая оценка организации проводится в целях оперативного определения степени финансовой устойчивости и оценки ее как потенциального партнера в деловых отношениях. Рейтинг предприятия означает отнесение предприятия к какому-либо разряду, классу или категории.

Для быстрого проведения рейтинговой оценки можно воспользоваться простым вариантом, в котором используются следующие показатели:

·  коэффициент критической ликвидности

·        коэффициент текущей ликвидности

·        коэффициент автономии

Получения при расчетах значения данных коэффициентов классифицируются следующим образом:

Таблица 19

Классификация коэффициентов

Коэффициент

1 класс

2 класс

3 класс

Коэффициент критической ликвидности

Более 1

От 1 до 0.6

Менее 0.6

Коэффициент текущей ликвидности

Более 2

От 2 до 1.5

Менее 1.5

Коэффициент автономии

Более 0.4

От 0.4 до 0.3

Менее 0.3


Для определения обобщающей оценки необходимо классность каждого показателя (табл. 19) умножить на его рейтинговое значение (табл. 20) и определить общую сумму баллов по трем коэффициентам.

Таблица 20

Рейтинг показателей в баллах

Коэффициент

Рейтинг

Коэффициент критической ликвидности

40 баллов

Коэффициент текущей ликвидности

35 баллов

Коэффициент автономии

25 баллов


Произведем рейтинговую оценку на данном предприятии.

Таблица 21

Рейтинговая оценка предприятия на конец 2011 года

Коэффициент

Значение

Класс

Рейтинг

Сумма

Коэффициент критической ликвидности

0,75

2

40 баллов

80

Коэффициент текущей ликвидности

1,3

3

35 баллов

105

Коэффициент автономии

0.18

3

25 баллов

75

Итого




260


В зависимости от итоговой суммы баллов определяется классность предприятия. Сумма баллов, равная 260, соответствует III классу (от 221 до 275 баллов). То есть данное предприятие относится к предприятиям повышенного риска, имеющим признаки финансового напряжения, для преодоления которых у предприятия есть потенциальные возможности.

Заключение

Итак, в активах баланса наблюдается преобладание текущих активов над иммобилизованными средствами, что положительно характеризует баланс предприятия, свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов. При этом увеличение дебиторской задолженности является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям.

При анализе пассива баланса, мы увидели преобладание заемных средств и снижение собственного капитала. Это - неблагоприятная тенденция, которая способствует повышению финансовой неустойчивости предприятия. Кроме того, негативное влияние оказывает повышение краткосрочных обязательств при снижении долгосрочных в структуре пассива, это характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной.

При этом, предприятие все же обладает нормальной финансовой устойчивостью, то есть использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные. Но если рассматривать финансовое положение предприятия в перспективе, то его нельзя назвать устойчивым, наблюдается резкое сокращение прибыли и одновременный рост заемных средств. Для улучшения своего положения предприятию следует повысить обеспеченность обязательств собственными средствами.

Ситуация с платежеспособностью предприятия улучшилась относительно 2009 года, но всё равно предприятие до сих пор обладает лишь ограниченной платежеспособностью. Ликвидность предприятия также ограничена. На данном предприятии не имеется существенного превышения оборотных средств в связи с высокой долей краткосрочных обязательств, и финансовое положение предприятия не является благоприятным.

Деловая активность предприятия также ухудшается, так, например, замедляется оборачиваемость оборотного капитала, у предприятия возникают повышенные потребности в денежных средствах, и, как следствие, финансовые затруднения.

На предприятии также наблюдается резкое снижение чистой прибыли, что, несомненно, является негативной тенденцией. Аналогично видно и снижение коэффиицентов рентабельности, что, естественно, не является положительной динамикой.

Руководству предприятия стоит уделить особое внимание сложившейся ситуации, ведь при данном финансовом положении предприятие находится в зоне повышенного риска и на нем вполне вероятно банкротство. Чтобы предотвратить это, необходимо предпринять соответствующие меры, направленные на улучшение финансовой ситуации предприятия.

Список используемой литературы

1.   Герасимова В.Д. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия», - М.: «КноРус», 2011

2.       Губина О.В. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия», - М.: «Инфра-М», 2008

.        Жиляков Д.И., Зарецкая В. Г. «Финансово-экономический анализ», - М.: «КноРус», 2012

4.   Мельник М.В., Герасимова Е.Б. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Форум», 2010

5.       Молиблог Т.А., Молиблог Ю.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации, - М.: «Владос», 2007

.        Одинцов В.А. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Академия», 2008

.        Пястолов С.М. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Академия», 20112

.        Савицкая Г.В. «Анализ финансового состояния предприятия», - М.: «Издательство Гревцова», 2008

.        Турманидзе Т.У. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Экономика», 2011

Похожие работы на - Анализ финансово-экономической деятельности ОАО 'Подольский машиностроительный завод'

 

Не нашел материал для своей работы?
Поможем написать качественную работу
Без плагиата!