Анализ лизинговых операций в ООО 'Евростиль'

Анализ лизинговых операций в ООО 'Евростиль'

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОВЕДЕНИЯ И АНАЛИЗА ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Определение и сущность лизинга

.2 Объекты и субъекты лизинга

.3 Виды лизинга и механизм лизинговых сделок

.4 Основные преимущества и недостатки лизинга

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ООО «ЕВРОСТИЛЬ»

.1 Экономически-организационная характеристика ООО «Евростиль»

.2 Анализ использование оборудования, полученного в лизинг

.3 Сравнительная оценка лизинговых операций и кредитной сделки

ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

3.1 Анализ и определение экономического эффекта лизинга

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВвЕдЕнИе

Сегодня рынок почти всего многообразия товаров характеризуется как «рынок покупателя», тем самым, вынуждая поставщиков при продаже своего товара предлагать клиенту дополнительные услуги, одной из главных которой являются гибкие платежные условия. Однако даже крупные поставщики техники и оборудования не обладают таким объемом оборотного капитала, который необходим для осуществления системного финансирования своих клиентов в России на покупку техники и оборудования путем предоставления рассрочки платежей на срок более 12 месяцев.

Помимо замораживания собственных оборотных средств, рассрочка влечет принятие поставщиком кредитных рисков, для квалифицированной оценки и последующего управления которыми требуются опыт, методология и инфраструктура.

Именно лизинговые компании стоят между поставщиками оборудования и конечными клиентами. Лизинг - это инструмент, дающий рассрочку на весь срок окупаемости проекта.

Лизинговые схемы приобретения основных средств хороши и в плане оптимизации налогообложения предприятия. В настоящее время, у многих предприятий России, особенно у экспортеров, возникла проблема, связанная с возросшей величиной налогообложения по причине высокой рентабельности продукции. Да и вообще, проблема минимизации налогообложения, особенно в условиях дефицита денежных ресурсов, как никогда актуальна. В связи с этим появляется необходимость применения некоторых финансовых схем, позволяющих оптимизировать налогообложение прибыли в рамках существующего законодательства.

Одной из возможностей уменьшить прибыль к налогообложению является применение лизинга. В этом случае предприятие, взявшее какой-либо предмет основных средств в лизинг, может относить все затраты по финансированию этого предмета через лизинговые платежи на себестоимость продукции. Так проценты по лизингу будут включены в себестоимость и уменьшат прибыль к налогообложению. При использовании кредита на приобретение основных средств, только проценты по нему будут отнесены на себестоимость, а погашение тела кредита будет осуществляться за счет прибыли предприятия после налогообложения. Помимо этого списание всех затрат на себестоимость при лизинге позволяет не только уменьшить налогооблагаемую прибыль, но и уменьшить общую сумму налога на имущество

Сегодня в России лизинг является самым востребованным инструментом долгосрочного финансирования при приобретении новой техники или оборудования. И именно это подтверждает актуальность избранной для исследования темы.

Цель данной курсовой работы является изучение аспектов анализа лизинговых операций.

Цель определила решение следующих задач:

рассмотреть теоретические аспекты лизинговых операций;

рассмотреть анализ лизинговых операций на примере ООО «Евростиль»;

рассмотреть возможные пути повышения эффективности лизинговых операций.

Нормативной базой исследования послужили Гражданский кодекс РФ, Закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».

Методической базой исследования послужили учебники и учебные пособия российских авторов, материалы из специализированных журналов и сайтов Интернета.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОВЕДЕНИЯ И АНАЛИЗА ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

.1 Определение и сущность лизинга

Единого международного признанного понятия «лизинг» не существует, это вызвано как сложным, неоднозначным содержанием, отражаемым данным термином, так и различиями в законодательстве, системе отчетности и налогообложения в разных странах. В большинстве случаев под лизингом понимают комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. [18; c. 150].

Классический лизинг носит трехсторонний характер взаимоотношений: лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) имущества, а лизинговая операция осуществляется по следующей схеме. Будущий лизингодатель нуждается в некотором имуществе, для приобретения которого у него нет свободных финансовых средств, тогда он находит лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми средствами, и обращается к ней с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке, лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.

В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается. Это, как правило, происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и т.п.).

С точки зрения имущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений по купле-продаже и отношений, связанных с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощь видов договора: купли-продажи и лизинга (передачи имущества во временное пользование)[17; c. 215].

В случае если в договоре лизинга предусмотрена продажа имущества после окончания срока договора, то отношения по временному использованию переходят в отношения купли-продажи, только теперь между лизингодателем и пользователем имущества.

Все этапы лизингового процесса тесно связаны между собой. Так, отношения по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только после реализации купли-продажи.

На первом этапе изготовитель оборудования и лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли-продажи, является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика.

Все технические вопросы реализации договора о купли-продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства, порядок приемки и т.п.) решатся между изготовителем и лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения сделки.

На втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступая как лизингодатель. Однако отношения по второму договору не замыкаются между пользователем и лизингодателем. Продавец имущества, хотя и заключает договор купли-продажи с лизингодателем, несет ответственность за качество оборудования перед пользователем.

Основные черты и особенности, присущие лизингу, состоят в следующем:

· Преимущественное право выбора имущества и его изготовителя (продавца) принадлежит пользователю;

· Продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг;

· Имущество непосредственно поставляется пользователю, минуя собственника, и принимается в эксплуатацию пользователем;

· Пользователь имущества в случае обнаружения дефектов направляет свои претензии не собственнику, а непосредственно продавцу, с которыми никакими отношениями не связан;

· Лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его во временное пользование;

· Весь срок договора лизинга имущество остается собственность лизингодателя;

· Собственник имущества за передачу его во временное пользование получает вознаграждение;

· Пользователь имущества досрочно или после окончания срока договора имеет право на приобретение.

.2 Объекты и субъекты лизинга

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке. В зависимости от объекта лизинга различат лизинг оборудования и лизинг недвижимого имущества [14; c. 116].

В силу высокой стоимости, сложности осуществления, большого срока подготовки лизинг недвижимого имущества вряд ли найдет широкое применение в нашей стране. В первую очередь интересен лизинг оборудования. Это подтверждается и зарубежной практикой, где на дол лизинга оборудования приходится основная часть всех лизинговых платежей.

Субъектами лизинга являются:

собственник имущества (лизингодатель) - лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное пользование;

пользователь имущества (лизингополучатель) - лицо, получающее имущество во временное пользование;

продавец имущества - лицо, продающее имущество, являющееся объектом лизинга[8; c. 315].

Лизингодателем может быть юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельность, не имеющими образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя.

В качестве юридического лица могут выступать:

банки и другие кредитные учреждения, в уставе которых предусмотрена лизинговая деятельность (согласно закону "О банках и банковской деятельности в РФ");

лизинговые компании - финансовые, специализирующиеся только на финансировании сделки (оплате имущества), или универсальные, оказывающие не только финансовые, но и другие виды услуг, связанные с реализацией лизинговых операций, например техническое обслуживание, обучение, консультации и т.п.;

любая фирма, в учредительных документах которой предусмотрена лизинговая деятельность, имеющая достаточное количество финансовых средств.

Согласно постановлению Правительства России от 24.12.1994 г. № 1418, лизинговая деятельность требует лицензирования в Министерстве экономики России. Постановлением Правительства Российской Федерации № 167 было утверждено "Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации". В нем определены порядок и условия выдачи лицензии, срок ее действия (максимум пять лет).

Лицензию надо получать только для осуществления деятельности в области финансового лизинга. Лизинговая деятельность для компании должна быть основной и давать не менее 40% дохода по итогам хозяйственной деятельности. Лицензирование не касается банков, лизинговая деятельность которых предусмотрена законом "О банках и банковской деятельности в РФ".

Лизингополучателем может быть юридическое лицо в любой организационно-правовой форме, осуществляющее предпринимательскую деятельность, а также гражданин, занимающийся предпринимательской деятельность, без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя.

Продавцом лизингового имущества может быть предприятие-изготовитель, торговая организация или другое юридическое лицо, а также гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга.

Субъектами лизинга могут быть также предприятия с иностранными инвестициями, осуществляющие свою деятельность в соответствии с законом РФ "Об иностранных инвестициях в РФ"[2].

.3 Виды лизинга и механизм лизинговых сделок

Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, а критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию и страхованию ложится на лизингополучателя. Этот вид лизинга является наиболее распространенным и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и "мокрый" лизинг.

Чистый лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя арендатор. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включатся в лизинговые платежи. Данный вид лизинга, как было указано выше, характерен для финансового лизинга.

"Мокрый" лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кроме этих услуг, по желанию арендатора арендодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Можно сказать, что "мокрый" лизинг характерен для оперативного лизинга.

Прямой лизинг. В данном случае производитель оборудования самостоятельно сдает объект в лизинг. Тем самым поставщик и лизингодатель выступают в одном лице. Имеет место двухсторонняя сделка. В таком виде двухсторонние лизинговые сделки не нашли широкого распространения, так как при увеличении лизинговых операций производитель, как правило, создает свою лизинговую компанию.

Возвратный лизинг. Возвратный лизинг, являясь разновидность двухсторонней лизинговой сделки, нашел более широкое применение. Его идея состоит в следующем. Предприятие (будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств для производственной деятельности. Тогда это предприятие находит лизинговую компанию и продает ей свое имущество. В свою очередь, лизинговая компания сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые могут быть направлены, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности.

Этот вид лизинга в первую очередь должен заинтересовать предприятия, испытывающие трудности с финансовыми ресурсами. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться имуществом.

Раздельный лизинг, или лизинг с дополнительным привлечением финансовых средств. Это наиболее сложная разновидность лизинга, так как она связана с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Его отличительной чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества[13; c. 165].

Еще одной особенность этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной заменой имущества. Потребность в таком виде лизинга может возникнуть, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротства посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название "сублизинг".

Использование сублизинговых сделок выгодно в целях технического перевооружения предприятий, входящих в холдинг, концерн и т.п. Например, головное предприятие не желает непосредственно кредитовать свои дочерние фирмы для покупки оборудования, так как не уверено в правильности расходования денежных средств. Тогда это головное предприятие создает лизинговую компанию, которая по заявкам заводов покупает требуемое оборудование и поставляет его заказчикам. В дальнейшем она следит за своевременность поступления лизинговых платежей, аккумулирует их и перечисляет основному лизингодателю, осуществляет надзор за использованием оборудования, а при оговоренных в лизинговом соглашении случаях - техническое обслуживание.

В международной сфере сублизинговые сделки, получившие название "дабл дип", используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 90-х годов по данной схеме было налажено приобретение самолетов для США через Великобританию. Эффективность данной сделки была связана с тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США - если лизингодатель имеет право владения[14; c. 415] .

Лизинговая компания в Великобритании покупала самолеты и отдавала их в лизинг американской лизинговой компании, которая в свою очередь передавала их в лизинг местным авиакомпаниям. Часто лизинговые компании в налоговых целях открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением (оффшорных зонах).

.4 Основные преимущества и недостатки лизинга

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений. Какие же преимущества дает лизинг всем участникам сделки, делающие его весьма привлекательным.

· Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск не возврата средств, так как за лизингодателем сохранятся права собственности на переданное имущество;

· Лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно было часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств;

· Очень часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, т.к. лизинговое имущество выступает в качестве залога. За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий;

· Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляется возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

· Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, т.к. имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование;

· Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

· Лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

· Наличие налоговых и амортизационных льгот для лизингодателя, которыми он может «поделиться» с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей;

· Производитель имущества получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

· Лизинг позволяет оперативно реагировать на изменение конъюнктуры рынка;

· Для мелких и средних фирм из-за дороговизны кредитов, волокиты при оценке их кредитоспособности, долгих поисков приемлемых залогов и поручительств часто оказывается единственным средством финансирования производственной деятельности. Также помогает избежать трудностей, связанных со страхованием имущества.

Для объективности изложения следует отметить ряд недостатков присущих лизингу:

· Если оборудование взято в финансовый лизинг и оно с истечением времени устарело до окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

· При оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большую часть с лизингополучателя.

· В случае выхода оборудования из строя, платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния оборудования.

· Если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.

Особенность лизинга можно считать тот факт, что недостаток для одной стороны - субъекта лизинговой сделки может явиться положительным моментом для другой стороны[18; c. 223].

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ООО «ЕВРОСТИЛЬ»

.1 Экономически-организационная характеристика ООО «Евростиль»

ООО «Евростиль» образовано 4 ноября 1998 г. Целями создания «Евростиль» являются: получение прибыли; наиболее полное удовлетворение потребности юридических и физических лиц в определённой продукции и в оказании определённого ряда услуг; создание дополнительных рабочих мест.

ООО «Евростиль» является юридическим лицом по российскому законодательству, имеет самостоятельный баланс и действует на основе полного хозрасчёта, самоокупаемости, самофинансировании, имеет свой расчётный счёт в банке. Являясь хозяйственным обществом, ООО «Евростиль» имеет уставной капитал, который разделён на определённые доли участников; которые не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельность общества, в пределах стоимости внесённых ими вкладов. ,

Предметом деятельности ООО «Евростиль» является изготовление деталей из пластика для автомобилей марки «ВАЗ» - каркасы панелей приборов; бамперы; заглушки бампера; щитки панелей приборов; туннели пола и др.

ООО «Евростиль» представляет собой единый производственно-хозяйственный комплекс взаимосвязанных структурных подразделений (рисунок 2.1). Для данного предприятия характерна линейно-функциональная структура управления, которая обеспечивает такое разделение управленческого труда, при котором линейные звенья управления призваны командовать, а функциональные - консультировать линейных руководителей в подготовке и принятии решений по выполнению конкретных функций. В то же время данная структура управления характеризуется как негибкая, приспособленная для решения внутренних задач, а не внешних.

Рис. 2.1. Система управления ООО «Евростиль»

Директор руководит всеми видами деятельности предприятия, организует работу и эффективное взаимодействие производственных единиц, работу цехов и других структурных подразделений, направляет их деятельность на достижение высоких темпов развития и совершенствования производства в целях наиболее полного удовлетворения потребностей покупателей и заказчиков в соответствующих видах продукции, эффективности производства и качества продукции. Директор предприятия принимает меры по обеспечению предприятия квалифицированными кадрами, по наилучшему использованию знаний и опыта работников, созданию безопасных и благоприятных условий их труда, соблюдению требований законодательства об охране окружающей среды; поручает, в пределах предоставленных ему прав, отдельные производственно-хозяйственные функции заместителям директора, руководителям производственных единиц, функциональных и производственных подразделений предприятия.

Главный бухгалтер осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов; обеспечивает рациональную организацию учета и отчетности на предприятии и в его подразделениях на основе прогрессивных форм и методов бухгалтерского учета и контроль; руководит работниками бухгалтерии.

Начальники цехов осуществляют руководство производственно-хозяйственной деятельность цеха (участка); обеспечивают выполнение плановых заданий, ритмичный выпуск продукции высокого качества, эффективное использование основных и оборотных фондов. Начальники цехов также проводят первичный и повторный инструктаж на рабочем месте; представляют положения о поощрении отличившихся работников, наложении дисциплинарных взысканий на нарушителей производственной и трудовой дисциплины, применении при необходимости мер материального воздействия.

Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Евростиль» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Евростиль» за период 2011-2013 гг.

Данные таблицы 2.1 свидетельствуют о положительной динамике основных экономических показателей предприятия за 2011-2013 гг. Объем продаж в сопоставимых ценах увеличился по сравнению с 2011 г. на 168,3%, по сравнени с 2012 г. - на 124,2%. Среднесписочная численность по сравнению с базисным периодом увеличилась на 125,0%, в том числе численность служащих - на 125,0%, рабочих - на 125,0%.

Темпы роста выработки в 2013 г. по сравнению с 2012 г. меньше темпов роста по сравнению с 2011 г.: цепные темпы роста товарооборота на одного работающего составили 115,9%, базисные - 134,6%. Это говорит о снижении темпов роста товарооборота. Фонд оплаты труда на одного работающего увеличился по сравнению с прошлым годом на 118,1%, по сравнению с базисным годом - на 164,6%. Среднегодовая заработная плата на одного работающего увеличилась соответственно на 110,2% и 131,7%.

Прибыль в 2013 г. по сравнению с 2012 г. возросла на меньший процент, чем по сравнению с базисным годом. Рентабельность в 2013 г. составила 9,1%, что говорит об эффективной деятельности предприятия, однако также наблюдается снижение темпов ее роста. В целом деятельность ООО «Евростиль» является эффективной, так как предприятием получена прибыль, достигнут средний уровень рентабельности.

2.2 Анализ использование оборудования, полученного в лизинг

На условия лизинга ООО «Евростиль» получено следующее оборудование:

- в 2012 г. - литьевая машина (Германия) термопласт-автомат Husky 3000 для литья каркаса панели приборов, бамперов. Цена договора 850 тыс.руб.;

-       в 2013 г. - пресс Benelli (Италия) для штампов формирования деталей «Обивка дверей». Цена договора 1000 тыс.руб.

Таблица 2.2 - Состав основных средств предприятия, полученных в лизинг

Как видно из данных таблицы 2.2, в 2013 г. в лизинг получено основных средств на сумму 1000 тыс.руб., что на 150 тыс.руб., или на 17,65 % больше, чем в 2012 г. Стоимость лизингового оборудования в 2011 году составляет 18,83 % от общей стоимости основных производственных фондов, что является достаточно высоким показателем. Кроме того, данный показатель на 2,67 пункта выше, чем в 2012 г.

Проведем анализ лизингового имущества сроку лизинга (таблица 2.3). Как видно из данных таблицы 2.3, в структуре лизинговых договоров наибольший удельный вес принадлежит договору на срок три года (договор по прессу Benelli) - 54,05 %. Сроком на 1,5 года получена литьевая машина.

Таблица 2.3 - Анализ лизингового имущества по сроку лизингового договора 

Проведем анализ выполнения договоров лизинга.

Таблица 2.4 - Анализ выполнения лизинговых договоров

Как видно из данных таблицы 2.4, общая задолженность по невыполненным обязательствам по договорам лизинга составляет 28 тыс.руб. Просрочка по договору лизинга по литьевой машине составляет два месяца, сумма задолженности - 28 тыс.руб. Причина задержки платежа является организационной и связана с неэффективной работой бухгалтерии предприятия.

Проведем анализ эффективности использования лизингового оборудования (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Анализ использования оборудования, полученного в лизин

Как видно из данных таблицы 2.5, объем продукции, произведенной на оборудовании, полученном в лизинг в 2013 г. составило 83342 тыс.руб., что на 153,36 % выше, чем в 2012 г. Это объясняется, главным образом, приобретением в 2013 г. на условиях лизинга пресса. Вместе с тем, следует также отметить и факт роста фондоотдачи оборудования, полученного в лизинг. Данный показатель в 2013 г. на 16,41 % выше, чем в 2009 г. Следует отметить, что фондоотдача оборудования, полученного в лизинг превышает средний показатель по фондоотдаче производственного оборудования - на 1,1 руб. по данным 2013г.

Преимущества лизинга для ООО «Евростиль» как лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией (предприятие сотрудничает с компанией «Европлан»).

Основные преимущества лизинга для предприятий - лизингополучателей определены законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. № 164 ФЗ и заключатся в следующем: разрешается лизингополучателю относить лизинговые платежи к расходам, связанным с производством и (или) реализацией. В настоящее время налогоплательщики, уменьшат полученные доходы на сумму произведенных расходов, за исключением расходов, указанных в статье 270 НК. Налогоплательщик, в соответствии со статьей 270, не имеет права относить на расходы, учитываемые при налогообложении расходы по приобретению и (или) созданию амортизируемого имущества.

Закон «О финансовой аренде (лизинге)» расширяет перечень затрат, включаемых в расходы, связанные с производством и (или) реализацией, так как под лизинговыми платежами, понимается общая сумма платежей по договору лизинга в которую входит: затраты лизингодателя, связанные с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю; затраты, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

Приобретение основных средств в лизинг позволяет уменьшить налог на прибыль и налог на имущество. Применение схемы лизинга по сравнению со всеми другими схемами приобретения основных средств (кредит, приобретение из собственных средств) экономит финансовые средства лизингополучателя.

В том случае, когда предприятие использует кредит банка для приобретения основных средств, оно сталкивается с массой проблем, связанных с приобретением, доставкой, растаможиванием, монтажом, страхованием оборудования и других непредвиденных проблем. Предприятие вынуждено решать эти проблемы самостоятельно и, к сожалению, зачастую, непрофессионально, поскольку приобретение основных средств для любого предприятия является достаточно редкой операцией и не входит в круг профессиональной деятельности.

Преимущества для ООО «Евростиль» в сотрудничестве с лизинговой компанией состоят в том, что лизинговая компания является профессиональным покупателем основных средств, а также посредником среди всех субъектов - участников лизинговой сделки: банком, продавцом предмета лизинга, перевозчиком, таможенными органами, страховыми компаниями, а также является профессиональным экспертом в отношениях с налоговыми органами. Результатом работы лизинговой компании для ООО «Евростиль» как лизингополучателя является исключение вышеперечисленных рисков, а также дополнительное сокращение расходов и убытков, в частности:

-   лизинговая компания, как правило, добивается от продавца наибольших скидок;

-       при закупке оборудования лизинговая компания использует 100% надежные финансовые схемы (аккредитивы, встречные гарантии), исключающие риски недобросовестности продавца и перевозчика;

-       лизинговая компания оптимальным образом страхует основные средства, исключая, таким образом, обычные риски, и добиваясь от страховых компаний наилучших условий;

-       лизинговая компания имеет возможность постоянно сотрудничать с надежными таможенными брокерами, что сокращает издержки и сроки растаможивания предмета лизинга;

-       лизинговая компания защищает интересы лизингополучателя перед всеми субъектами рынка, включая и государство. В частности, лизинговая компания, имея опыт споров и арбитражей с налоговой инспекцией, обязательно возвращает из бюджета НДС, уплаченный поставщику или на таможне. Рядовое предприятие далеко не всегда рискует пускаться в споры и тяжбы с налоговой инспекцией.

.3 Сравнительная оценка лизинговых операций и кредитной сделки

Приведем расчеты сметы выручки и затрат и движения денежных средств ООО «Евростиль» при приобретении пресса Benelli (Италия) для штампов формирования деталей «Обивка дверей» для двух возможных способов: путем привлечения банковского кредита; путем долгосрочного финансового лизинга.

Стоимость оборудования: 1000000 руб. НДС по оборудованию: 180000 руб. Сумма кредита на 3 года: 1200000 руб. Кредитная ставка: 12% годовых. Маржа лизинговой компании 4% годовых.

Выручка от продажи продукции, произведенной на новом оборудовании составляет 2000000 руб. в год. НДС 360000 руб. в год. Норма амортизации 11,1% в год, рассчитана линейным методом.

При лизинге оборудование учитывается на балансе ООО «Евростиль»; амортизация начисляется линейным методов с применением коэффициента ускоренной амортизации - 3. В расчетах по возврату кредита, выплате процентов и лизинговым платежам принято ежемесячное погашение долга по аннуитентной схеме, предусматривающей равномерность ежемесячных выплат. НДС, уплаченный поставщику за оборудование возвращается из бюджета после третьего месяца после уплаты за предмет лизинга (что соответствует минимально возможному сроку возврата НДС из бюджета), и направляется на погашение задолженности по кредиту.

График погашения кредита и выплаты процентов представлен в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - График погашения кредита и выплаты процентов, руб.

В таблице 2.7 приведен график и состав лизинговых платежей.

Таблица 2.7 - Расчет лизинговых платежей, руб.

В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна составлять сумму кредита и процентов за год, а именно: 1 397 946,39 руб. в случае кредита; 1 403 335,11 руб. в случае лизинга.

Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог банку и залоговая сумма нового оборудования составляет до 70% стоимости имущества, а именно 840000 руб., таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 563335,11 руб., что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его шансы на осуществление планов развития предприятия.

В таблице 2.8 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования из кредита.

Таблица 2.8 - Расчет амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в кредит

В таблице 2.9 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в лизинг.

Таблица 2.9 - Расчет амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в лизинг

Таким образом, при анализе данных из таблиц 2.8 и 2.9, можно сделать вывод, что налог на имущество уплаченный ООО «Евростиль» при лизинге за первые три года будет более чем в 2,5 раза меньше, чем уплаченный при кредите. Также необходимо помнить, что при кредите ООО «Евростиль» продолжает платить налог на имущество еще шесть лет (40000 руб.).

При лизинге у ООО «Евростиль» на первом этапе образуется небольшая чистая прибыль, но зато данная прибыль не используется в погашении долга. Обслуживание долга происходит только за счет затрат предприятия, (все лизинговые платежи относятся на затраты), и ООО «Евростиль» не требуется оттягивать часть чистой прибыли, предварительно уплатив налог на прибыль. Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных средств ООО «Евростиль» существенно увеличивается в случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных средств предприятия, и, в свою очередь, снижает устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по возврату кредитных средств.

Проведенное во второй главе курсового проекта исследование позволило сделать следующие выводы.

На условия лизинга ООО «Евростиль» получена в 2012 г. литьевая машина термопласт-автомат Husky 3000, в 2013 г. - пресс Benelli (Италия). Стоимость лизингового оборудования в 2013 г. составляет 18,83 % от общей стоимости основных производственных фондов, что является достаточно высоким показателем. Фондоотдача оборудования, полученного в лизинг, превышает средний показатель по фондоотдаче производственного оборудования - на 1,1 руб. по данным 2013 г.

В процессе исследования выявлен такой негативный факт в деятельности предприятия, как наличие задолженности по невыполненным обязательствам по договорам лизинга в размере 28 тыс.руб. Просрочка по договору лизинга по литьевой машине составляет два месяца. Причина задержки платежа является организационной и связана с неэффективной работой бухгалтерии предприятия.

Преимущества лизинга для ООО «Евростиль» как лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией (предприятие сотрудничает с компанией «Европлан»).

Проведенные расчеты подтвердили выгодность лизинговых сделок для ООО «Евростиль». При лизинге у ООО «Евростиль» на первом этапе образуется небольшая чистая прибыль, но данная прибыль не используется в погашении долга - обслуживание долга происходит только за счет затрат предприятия.

Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду лизинга для ООО «Евростиль», в связи с этим экономятся денежные средства, остающихся в его распоряжении и, следовательно, повышается его финансовая устойчивость.

лизинг аренда кредитный сделка

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

.1 Анализ и определение экономического эффекта лизинга

Проведем сравнительный анализ альтернатив приобретения оборудования и определим экономический эффект использования лизинга. В таблице 3.1 показаны отражаемые в модели эффекты, влияющие на величины денежных потоков.

Таблица 3.1 - Отражение элементов затрат на приобретение оборудования и их влияние на формирование денежных потоков

В таблице 3.1 учитывается три вида факторов, влияющих на величины денежных потоков. Первый связан с характером отношений собственности в рамках каждой альтернативы. Второй фактор связан с величиной затрат, включаемых в состав себестоимости, и соответствующим расчетом налога на прибыль. Третий - отражает временную составляющую затрат, связанных с получением оборудования. Из всего множества налогов выделены налог на прибыль и налог на имущество, поскольку именно на их величину, прежде всего, влияет выбор способа финансирования актива.

Рассмотрим приобретение и эксплуатацию оборудования, цена которого составляет 500 тыс.руб.

Альтернатива «Покупка за счет собственных средств»

NPV^j _p = (3.1)

^j _p - чистая приведенная стоимость проекта покупки оборудования;^j_pt - денежный поток в году t;

^j_pt = р_j - Tax_t + TE _pt, t=1,5, где:

_t - величина налога на имущество, выплачиваемого в году t; _pt - налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации и налога на имущество;^j_p0 = - 500 000 руб.

Альтернатива «Кредит»

^j _c = (3.2)

^j _c - чистая приведенная стоимость проекта приобретения оборудования за счет заемных средств;^j_сt - денежный поток в году t;

CF^j_сt = р_j - C - Taxt + TE _pt, t=1,5, где:

- величина ежегодных выплат по кредиту (эти выплаты приняты равными по годам); _t - величина налога на имущество, выплачиваемого в году t; _ct - налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы налога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации и налога на имущество и выплат по кредиту в пределах ставки рефинансирования ЦБ РФ;^j_c0 = + 500000 - 500000.

Альтернатива «Лизинг»

^j _l = (3.3)

^j _l - чистая приведенная стоимость проекта лизинга оборудования;^j_lt - денежный поток в году t;

CF^j_lt = CF^j_lt (D,r_d,f,s) = р_j - LFt(D,r_d,f,s) + TE _lt;

где: LFt - лизинговый платеж в году t. Эта величина зависит от структуры капитала лизинговой фирмы (параметр D), условия привлечения заемных средств лизинговой фирмой (параметр r_d), уровня комиссионного вознаграждения лизингодателя (параметр f) и графика лизинговых платежей (параметр s)._lt - налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость всей суммы лизингового платежа;

CF^j_c0 = 0.

Результаты расчетов представлены в таблицах 3.2 и 3.3.

Таблица 3.2 - Итоговые характеристики альтернатив «покупка» и «кредит»

Таблица 3.3 - Значения чистой приведенной стоимости, полученные при реализации альтернативы «лизинг»

Расчеты показали, что в целом лизинг при заданных в модели условиях не может конкурировать с кредитом. Однако, положительные значения NPV свидетельствуют о том, что лизинговые проекты могут реализовываться. Так например, в условиях недоступности или ограниченности кредита, лизинг может оказаться эффективной альтернативой.

По критерию максимизации NPV лизинг оказывается наиболее предпочтительным вариантом финансирования лишь тогда, когда годовая прибыль пользователя имеет самое высокое значение (эти значения в таблице выделены). Данный результат означает, что пользователи, имеющие хорошее финансовое положение, могут эффективно применять лизинговое финансирование.

Анализ полученных данных показывает, что «прямой эффект» лизинга при отсутствии льгот и привилегий связан с двумя особенностями лизингового финансирования: 1) отсутствием единовременных значительных затрат (преимущество по сравнению с покупкой) и 2) влиянием на величину налога на прибыль. В этом и состоят основные источники эффекта лизинга.

Рассмотрим возможности гибридного финансирования приобретения комплекса оборудования, оцениваемого в 100 тыс. у.е. Критерием выбора варианта приобретения оборудования для пользователя служит критерий минимизации приведенных затрат, связанных с получением и эксплуатацией этого комплекса активов.

На рис. 3.1 показана схема расчетов.

Рисунок 3.1 - Схема расчетов при анализе приобретения комплекса оборудования

Результаты расчетов представлены на рисунках 3.2 и 3.3.

Укажем, что некоторые варианты с высокой долей лизингового финансирования отличатся и относительно низким уровнем абсолютных затрат. Поскольку лизинг связан с особым способом разнесения затрат во времени, что является одним из источников его эффекта, представляется обоснованным в качестве результирующего показателя рассматривать, не абсолютную, а дисконтированную величину затрат. Результаты расчетов показывают, что низкие дисконтированные затраты связаны с лизингом существенной части оборудования. Здесь наблюдается четкая зависимость снижения дисконтированных суммарных затрат по мере увеличения доли лизингового финансирования. Следует подчеркнуть, что интересны с позиции снижения затрат сочетания лизинга и кредита, лизинга и купли-продажи.

Рисунок 3.2 - Зависимость абсолютных затрат от доли лизингового финансирования в капитале фирмы

Рисунок 3.3 - Зависимость дисконтированных затрат от доли лизингового финансирования в капитале фирмы

Проведенные расчеты показывают, что предприятию можно рекомендовать сочетать различные способы финансирования долгосрочных активов.

ЗаКлЮчЕнИе

В заключение данной работы можно сделать вывод, что лизинг и лизинговые операции в нашей стране получат в се большее развитие, прежде всего потому, что лизинг представляет собой особу форму поддержки малого бизнеса.

До недавнего времени в нашей стране лизинг в сравнительно небольших объемах применялся лишь в международной торговле, но сейчас по результатам статистики принимает более крупные масштабы. Это связано с тем, что потребители испытывают необходимость в привлечении машин, оборудования и другой технике на условиях аренды.

Лизинг является одним из видов договоров аренды. Основная особенность этого договора состоит в том, что в аренду сдается не имущество, которым ранее пользовался арендодатель, а новое - специально приобретенное лизингополучателем с цель передачи его в аренду. Характерным для договора лизинга является то, что срок аренды близок к сроку службы оборудования.

Что касается отражения в бухгалтерском учете операций по договору лизинга, то Приказом Минфина РФ от 23.01.2001 №7н утверждены Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга, которые отменили ранее действовавший порядок. Новый учет механизма лизинговых операций у лизингодателя и лизингополучателя вызвал необходимость внести существенные изменения в План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и инструкций по его применению.

В курсовой работе проведен анализ использования лизинговых операций в деятельности ООО «Евростиль».

На условия лизинга ООО «Евростиль» получена в 2012 г. литьевая машина термопласт-автомат Husky 3000, в 2013 г. - пресс Benelli (Италия). Стоимость лизингового оборудования в 2013 г. составляет 18,83 % от общей стоимости основных производственных фондов, что является достаточно высоким показателем. Фондоотдача оборудования, полученного в лизинг превышает средний показатель по фондоотдаче производственного оборудования - на 1,1 руб. по данным 2013 г. В процессе исследования выявлен такой негативный факт в деятельности предприятия, как наличие задолженности по невыполненным обязательствам по договорам лизинга в размере 28 тыс.руб. Просрочка по договору лизинга по литьевой машине составляет два месяца. Причина задержки платежа является организационной и связана с неэффективной работой бухгалтерии предприятия.

Преимущества лизинга для ООО «Евростиль» как лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией (предприятие сотрудничает с компанией «Европлан»). Проведенные расчеты подтвердили выгодность лизинговых сделок для ООО «Евростиль». При лизинге у ООО «Евростиль» на первом этапе образуется небольшая чистая прибыль, однако данная прибыль не используется в погашении долга - обслуживание долга происходит только за счет затрат предприятия. Сравнительный анализ приобретения оборудования на условиях лизинга и кредита подтвердили несомненную экономическую выгоду лизинга для ООО «Евростиль», в связи с экономией денежных средств, остающихся в его распоряжении и, как следствие, повышением его финансовой устойчивости.

В курсовом проекте представлены рекомендации, направленные на повышение эффективности лизинговых операций в ООО «Евростиль». Представлена модель финансирования имущественного комплекса, в которой анализировался выбор пользователя. При лизинге таких активов появляются дополнительные эффекты, связанные с тесным взаимодействием изготовителя и пользователя в рамках лизингового контракта. Результаты расчетов показали, что по мере увеличения доли лизингового финансирования в капитале фирмы - пользователя сокращаются дисконтированные затраты, связанные с приобретением и эксплуатацией оборудования.

Таким образом, предприятию можно рекомендовать сочетать различные способы финансирования долгосрочных активов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.       Гражданский кодекс Российской Федерации.

2.      Федеральный закон от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».

.        О бухгалтерском учете [Электронный ресурс]: федер. закон от 06.12. 2011 г. № 402-ФЗ (с изменениями и дополнениями) [принят Гос. Думой 22 ноября 2011 г.] / СПС «Консультант плюс»

.        Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворенной структуры баланса» [Электронный ресурс]: распоряжение ФУДН от 12.08.1994 г. № 31-Р / СПС «Гарант»

.        Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации [Электронный ресурс]: приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. № 16 / СПС «Гарант»

.        Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [Электронный ресурс]: приказ Минфина РФ от 06.07.1999 г. № 43н / СПС «Гарант»

.        Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий [Текст]: учебник /Под ред. проф. В.Я. Позднякова. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 617с.

.        Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие для вузов/под ред. проф. Н.П. Лбушина. - М.: НИТИ - ДАНА, 2011. - 471с.

9.       Анциферова И.В. Бухгалтерский финансовый учет [Текст]: учебник/И.В. Анциферова. - М.: Дашков и К, 2011. - 556с.

10.    Барышев С.Б. Учетно-аналитическая система показателей предприятия [Текст]/ С.Б. Барышев// Бухгалтерский учет.-2012.-№9.-С.125-127.

11.     Богатая И.Н. Бухгалтерский финансовый учет [Текст]: учебник/И.Н. Богатая. - М.: КноРус, 2011. - 592с.

12.    Вахрин П.И. Инвестиции[Текст]: учебник/П.И. Вахрин. - М.: Дашков и К, 2010, -438с.

13.     Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум [Текст]: учебное пособие для вузов/ В.И. Губин -: ИНФРА-М,2013.- 192с.

14.    Давыдов К.А. Промышленная лизинговая политика в условиях выполнения государственного (федерального) контракта(по материалам рыбопромышленного комплекса) [Текст]. -Астрахань: Изд-во Астр. гос. техн. Университет. 2010.-328с.

.        Ионова А.Ф. Финансовый анализ [Текст]: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп./А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. - Москва: Проспект, 2011. - 624с.

.        Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник для вузов /Лысенко Д.В. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 320с.

.        Комплексный экономический анализ предприятия [Текст] /Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - СПб: Питер, 2010. - 576 с.

.        Комплексный экономический анализ [Текст]: учебное пособие / С.И. Жминько, В.В. Иголь, А.В. Петух, А.В. Баранов, А.Е. Жминько.- М.: ФОРУМ, 2011.-368с.- (Высшее образование)

.        Осипенкова О.. Требования к пояснениям к бухгалтерской отчетности [Текст]/ О.. Осипенкова, Л.В. Сотникова//Бухгалтерский учет.-2012.-№4.-С.92-99.

.        Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств [Текст]: учебник для вузов с грифом УМО / Г.В. Федорова.- М.: Омега-Л, 2011.-248с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Скорректированная оценка риска лизингового проекта