Характеристика бизнес-процессов банковских операций с ценными бумагами
КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
Характеристика бизнес-процессов банковских операций с ценными бумагами
Введение
коммерческий банк информационный вексель
Рынок ценных бумаг - это надстройка над рынком свободных капиталов, которые ищут своего применения, и более динамичный сектор рынка ссудных капиталов. В общем, виде его можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения бумаг между участниками. Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Роль рынка ценных бумаг проявляется в следующем: перевозка ресурсов из одной отраслей экономики в другую; распределение и перераспределение собственного капитала предприятия между отраслями; выполнение информационной функции.
С началом рыночных преобразований экономики России в стране активно развивается рынок ценных бумаг. Его появление неразрывно связано с масштабной приватизацией и акционированием российских предприятий.
Рынок ценных бумаг играет важную роль в экономическом развитии общества. Посредством ценных бумаг формируются права собственности, обеспечивается реальная возможность управления производственным процессом, происходит перераспределение денежных средств на экономической основе, осуществляется инвестиционный процесс, связанный с вложением капиталов в ценные бумаги секторов экономики, дающих наиболее быструю отдачу, появляется возможность приумножать имеющийся капитал.
В условиях современной рыночной экономики практически каждый хозяйствующий субъект вовлечен в рынок ценных бумаг, выступая на нем в качестве эмитента, инвестора или посредника.
Рынок ценных бумаг является одним из важнейших секторов рыночной экономики, показателем деловой активности общества, индикатором его экономического состояния. Главное назначение рынка ценных бумаг - посредничество в перераспределении капиталов на основе ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению.
Целью данной работы является рассмотрение основных видов ценных бумаг, операций коммерческого банка с ними. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
дать характеристику видам ценных бумаг;
проанализировать роль банка на рынке ценных бумаг;
изучить условия выпуска и обращения ценных бумаг коммерческого банка;
рассмотреть финансово-экономические результаты деятельности банка, проанализировать, дать оценку;
определить пути развития и совершенствования проведения операций банка с ценными бумагами.
В первой главе основное внимание уделено участию коммерческого банка на рынке ценных бумаг, а также рассмотрены виды ценных бумаг.
Во второй главе рассмотрена организация осуществления операций с ценными бумагами, также представлена схема взаимоотношений между подразделениями отделения Сберегательного банка при оформлении операций с ценными бумагами.
В третьей главе рассматривается применение банковских операций бизнес - процессов с ценными бумагами в информационных системах.
Нормативная база, регламентирующая деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, представляет собой систему, состоящую из законов и подзаконных актов:
Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая. №51-ФЗ;
Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»;
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;
«Положение о выпуске и обращении ценных бумаг в РФ».
Методологической основой для написания данной работы являются инструкции, Положения, труды советских ученых, экономистов, статистическая и бухгалтерская финансовая отчетность.
1. Роль и значение коммерческого банка на рынке ценных бумаг
.1 Общая характеристика рынка ценных бумаг
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. (Гражданский кодекс РФ статья 143)
Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так называемое «право на бумагу». С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу путем ее передачи.
Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Таким образом, после вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могут быть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.
Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков).
Классификационными признаками ценных бумаг являются:
срок существования - срочные, бессрочные;
происхождение - первичные, вторичные;
форма существования - бумажные (документарные);
национальная принадлежность - отечественные, иностранные;
тип использования - инвестиционные, неинвестиционные;
порядок владения - предъявительские, именные;
форма выпуска - эмиссионные, неэмиссионные;
форма собственности - государственные, негосударственные;
характер обращаемости - рыночные, нерыночные;
наличие дохода - доходные, бездоходные;
форма вложения средств - долговые, владельческие долевые;
экономическая сущность (вид прав) - акции, векселя;
уровень риска - безрисковые и малорисковые, рисковые.
Также существуют временные характеристики ценных бумаг:
срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;
происхождение: первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых входят сами ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Например, депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги.
И пространственные характеристики:
форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма;
национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная;
территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.
Для участия на рынке ценных бумаг в соответствии с законодательством ценные бумаги имеют рыночные характеристики:
тип использования: инвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации и т.д.). Неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки);
порядок владения: предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица другому. Именная ценная бумага содержит имя владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре;
форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;
характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;
экономическая сущность с точки зрения прав, которые предоставляет ценная бумага;
наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;
форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности;
уровень риска: По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.
В зависимости от критерия различают несколько группировок ценных бумаг:
По виду эмитента:
ценные бумаги центрального правительства;
муниципальные ценные бумаги;
ценные бумаги государственных учреждений;
ценные бумаги, которым придан статус государственных.
По форме обращаемости:
рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;
По срокам обращения:
краткосрочные (до 1 года);
среднесрочные (от 1 до 5-10 лет);
долгосрочные (свыше 10-15 лет).
По способу выплаты доходов:
процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть: фиксированной, плавающей, ступенчатой);
дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница образует доход;
индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;
выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей.
Основным видом корпоративных ценных бумаг являются акции.
В законе «О рынке ценных бумаг» дается следующее определение: «Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».
Держателей (акционеров) можно разделить на:
физических (частных, индивидуальных);
коллективных (институциональных);
корпоративных.
Акции обладают следующими свойствами:
акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества;
для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками;
акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. При консолидации число акций уменьшается.
В зависимости от порядка владения, акции могут быть именные и не предъявителя.
Согласно Федеральному закону об акционерных обществах «все акции являются именными». Это предполагает, что владелец должен быть внесен в реестр акционерного общества.
В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции:
акции открытых акционерных обществ, которые могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества;
акции закрытого акционерного общества, когда акционеры имеют преимущественное право их приобретения.
Акции акционерных обществ можно разделить на:
размещенные - акции, уже приобретенные акционерами;
объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно.
В зависимости от объема прав, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные.
Обращение акций регулируется Положением о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах Российской Федерации. Согласно данному акту, при учреждении акционерных обществ все акции должны быть распределены только между учредителями, как в закрытом, так и в открытом акционерном обществе. Дополнительный выпуск акции возможен в случае, когда все ранее выпущенные данным обществом акции полностью оплачены. Каждый выпуск акций возможен лишь при регистрации данного выпуска и его проспекта.
Другой ценной бумагой является вексель.
Вексель-это ценная бумага, представляющая собой письменное долговое обязательство векселедателя (эмитента) оплатить векселедержателю в определенное время в определенном месте определенную денежную сумму.
Вексель удостоверяет ничем необусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю при наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.
Вексель - это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сформулированные в соответствии с Положением о переводном и простом векселе от 18 октября 2000 года.
Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на 2 вида: простые и переводные. Простой вексель означает обязательство векселедателя оплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого он назовет. Более широко используется переводной вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента).
Переводной вексель содержит следующие реквизиты:
вексельные метки;
вексельная сумма;
наименование получателя платежа;
место платежа;
указание места и даты составления;
подпись векселедателя.
К обязательным реквизитам простого векселя относятся:
наименование «векселя», включенное в текст документа и написанное на языке документа;
обязательство оплатить определенную сумму денег;
указание срока платежа;
указание места платежа;
наименование получателя платежа, которому или приказу которого он должен быть совершен.
Платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля - гарантии по вексельному обязательству. Авалист отвечает за оплату векселя перед любым законным векселедержателем. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность (солидарная ответственность - это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем) за платеж по векселю. В случае, если лицо, за которое было дано поручительство, не в состоянии оплатить вексель, обязанность платить по векселю возлагается на авалиста. Наиболее часто в практике авалистами выступают банки, дающие поручительства за лиц, финансовое положение которых находится под их контролем.
В условиях существующего объема неплатежей распространение получили взаиморасчеты между предприятиями с применением векселей. Предприятие приобретает вексель в Банке. При этом изначально обращается в Банк для ознакомления с условиями приобретения векселей. Получает бланк договора на приобретения векселя, заполняет его. После подписания договора сторонами предприятие перечисляет на счет банка сумму договора на приобретения векселя и получает вексель.
После финансового кризиса, в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес рынка векселей.
Векселя Сбербанка имеют весьма высокую доходность и служат удобным средством взаиморасчетов между клиентами.
В отличие от других коммерческих банков векселя Сбербанка высоколиквидны, так как деньги по ним можно получить в любом отделении по стране. Поэтому цены на векселя Сбербанка обычно выше.
К ценными бумагам также относятся депозитные и сберегательные сертификаты.
Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов регулируется ст. 844 Гражданского кодекса РФ, а также Правилами совершения операций с депозитными и сберегательными сертификатами Сбербанка РФ №596-р от 25 мая 2000 г., №514-р от 20 мая 1999 г., с дополнениями и изменениями к ним.
Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока сумму вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный.
Особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме. При этом сертификат может быть именным и на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты:
наименование «Депозитный (сберегательный) сертификат»;
указание на причину выдачи сертификата;
дата внесения депозита или сберегательного вклада;
размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом;
безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад;
дата востребования вкладчиком суммы по сертификату;
ставка процента за пользования депозитом или вкладом;
сумма причитающихся процентов;
наименования и адреса банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара (вкладчика);
подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, закрепленные печатью банка.
Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.
Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. Срок обращения депозитного сертификата не может превышать 1 года, а сберегательного - 3 лет. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.
В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, государственные органы регулирования и контроля.
Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Инвестор - физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.
Регулированием рынка ценных бумаг в России занимаются государственные органы: Федеральное собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная служба по финансовым рынкам.
В России коммерческие банки осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг по лицензиям, выдаваемым Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Они могут выполнять все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
1.2Участие коммерческого банка на рынке ценных бумаг
Коммерческий банк совершает сделки с ценными бумагами других эмитентов в качестве инвестора и инвестиционного института (финансового брокера, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании.)
Деятельность посредника (финансового брокера) на рынке ценных бумаг заключается в выполнении им посреднических функций при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.
Деятельность инвестиционного консультанта заключается в оказании консультационных услуг по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг.
Деятельность инвестиционной компании заключается в организации выпуска ценных бумаг, выдаче гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложении средств в ценные бумаги, купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет.
Коммерческие банки, как и любые другие юридические лица, вправе выпускать различные ценные бумаги.
Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных акций, выпуск акций для увеличения уставного фонда акционерного банка, повторный выпуск акций банка может включать выпуск как обыкновенных, так и привилегированных акций
Номинальная стоимость выпускаемых банками акций должна быть выражена в рублях. Банк России разрешил банкам продавать свои акции за валюту.
Банк обязан опубликовать в средствах массовой информации сообщение об осуществляемом им выпуске ценных бумаг. В публикации должны обязательно содержаться следующие сведения: полное наименование банка; типы выпускаемых ценных бумаг и объем выпуска; круг потенциальных покупателей ценных бумаг данного выпуска; сроки начала и завершения распространения ценных бумаг; места, где потенциальные покупатели могут приобрести ценные бумаги данного выпуска и ознакомиться с содержанием проспекта эмиссии. Банк может включать в сообщение любую другую необходимую информацию.
Для реализации ценных бумаг установлены следующие сроки:
не позднее чем через 30 дней после регистрации для акций первого выпуска;
не позднее чем через 6 месяцев после регистрации для акций повторного выпуска.
Если банк реализует свои акции за наличные деньги, то он обязан сдавать полученную выручку Банку России в установленном порядке с обязательным зачислением соответствующей суммы на накопительный счет.
Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован Банком России, должны быть полностью оплачены покупателями в течение одного года со дня регистрации самого выпуска.
Кроме акций коммерческие банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Банк желающий выпустить данные ценные бумаги, должен утвердить условия их выпуска и обращения. Сберегательный сертификат может быть выдан только физическому лицу. Депозитный сертификат может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом. Сертификаты могут быть срочными или до востребования. Срок обращения срочных сертификатов ограничивается одним годом.
Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов является для коммерческих банков одним из способов мобилизации свободных денежных средств населения и организаций.
На первичном рынке ценных бумаг коммерческие банки осуществляют посреднические операции между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Договоры коммерческих банков с эмитентами о размещении их ценных бумаг могут предусматривать различные варианты участия банка в распространении таких бумаг.
Во-первых коммерческий банк может взять на себя обязанности выкупать весь выпуск ценных бумаг (или часть его) у эмитента с правом продажи купленных акций от своего имени с надбавкой. Указанные отношения могут быть оформлены договором купли-продажи ценных бумаг.
Во-вторых, банк может взять на себя обязанность продать весь выпуск ценных бумаг конкретного эмитента, а если часть выпуска не найдет сбыта, выкупить ее на условиях указанных в договоре. Это так называемое распространение с гарантией выкупа.
В-третьих, банк может принять на себя обязательства распространять ценные бумаги эмитента без гарантии выкупа неразмещенной части выпуска. Эти отношения также оформляются путем заключения договора.
На вторичном рынке ценных бумаг банк может совершать самые разнообразные операции.
Банк может выполнять эти операции на основе поручения клиента о покупке или о продаже ценных бумаг. Он может быть обычным посредником, который находит потенциальных продавцов и покупателей ценных бумаг, а сам договор продажи клиент подписывает самостоятельно.
Коммерческий банк может покупать и продавать ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Коммерческому банку не запрещено совершать спекулятивные операции с ценными бумагами с целью получения разницы в ценах. В таких случаях банк, как правило, ориентируется на краткосрочные колебания цен, стараясь максимально увеличить разницу между ценой покупки и продажи ценных бумаг.
Банк может заключать сделки, направленные на поддержание курса ценных бумаг определенных эмитентов. В зависимости от состояния спроса и предложения на ценные бумаги конкретного эмитента коммерческий банк решает вопрос о том, что ему выгоднее: продавать или покупать его ценные бумаги.
Коммерческий банк осуществляет хранение ценных бумаг своих клиентов.
Коммерческий банк может производить по поручению своего клиента управление портфелем его ценных бумаг. По договору об управлении ценными бумагами клиента коммерческий банк, как правило, оказывающему следующие виды услуг. Банк обязуется хранить ценные бумаги своего клиента, обеспечить их учет, осуществлять инкассацию процентов и дивидендов, а также сумм по погашаемым ценным бумагам, производить акций на другие ценные бумаги, информировать клиента об очередных собраниях акционеров, выпуске новых акций, в которых клиент имеет преимущественное право на покупку.
На рынке ценных бумаг банки могут выступать в качестве инвестиционных институтов и осуществлять следующие виды деятельности:
выполнять посреднические агентские функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;
осуществлять инвестиционное консультирование т.е. оказывать консультативные услуги по поводу выпуска и обращения ценных бумаг;
выступать в роли инвестиционной комиссии, т.е. организовывать выпуски ценных бумаг;
выдавать гарантии по их размещению в пользу третьих лиц;
вкладывать средства в ценные бумаги;
осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе котировки ценных бумаг.
2. Банковские операции с ценными бумагами
.1 Характеристика деятельности банка
Как уже отмечалось ранее, все инвестиционные банковские операции классифицируются как собственные (проводимые за счет банка) и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов, то есть в качестве инвестора и инвестиционного института (финансового брокера, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании).
Коммерческие банки, как и любые другие юридические лица, имеют право выпускать различные ценные бумаги.
Первый выпуск акций банка полностью состоит из обыкновенных акций. Выпуск акций для увеличения уставного фонда акционерного банка, имеет название повторный выпуск акций, может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных банком акций, и может включать выпуск как обыкновенных, так и привилегированных акций.
Помимо эмиссии коммерческие банки вправе (как и любые другие акционерные общества) совершать сделки со своими собственными акциями и облигациями на вторичном рынке.
Такие сделки они совершают как через фондовую биржу, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг.
Коммерческий банк может также принять решение выкупить на вторичном рынке свои собственные акции с целью поддержания их рыночного курса, с возможной перепродажей, или в целях последующей льготной продажи этих акций своим же сотрудникам банка.
Кроме акций и облигаций коммерческие банки могут также выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Законодательство не содержит исчерпывающего перечня видов ценных бумаг, поэтому в своей практической деятельности коммерческие банки могут выпускать и другие виды ценных бумаг.
Сберегательным сертификатом признается письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в любом учреждении данного банка. Держателем сберегательного сертификата могут быть лишь физические лица.
Депозитный сертификат - ценная бумага, подобная сберегательному сертификату, но его держателем может выступать только юридическое лицо.
Сертификаты могут быть срочными или до востребования. Срок обращения срочных сертификатов ограничивается одним годом.
Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов является для коммерческих банков одной из альтернатив мобилизации свободных денежных средств населения и организаций.
На первичном рынке ценных бумаг коммерческими банками осуществляются посреднические операции между эмитентами ценных бумаг и инвесторами.
На вторичном рынке ценных бумаг коммерческими банками совершаются самые разнообразные операции:
. по поручению клиента о покупке или продаже ценных бумаг.
. покупка и продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, как через фондовую биржу, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг (эти сделки совершаются банками с целью регулирования «портфеля» ценных бумаг, которые могут играть роль вторичных резервов).
. хранение ценных бумаг своих клиентов;
. по поручению своего клиента «управление портфелем» его ценных бумаг.
Управление «портфелями» ценных бумаг сложное правоотношение, которое содержит признаки нескольких гражданско-правовых договоров. Помимо комиссии, хранения и поручения, они включают в себя ведение бухгалтерского учета и отчетности по ценным бумагам, аналитическое, информационное или правовое обслуживание.
2.2 Осуществление операций банка с векселями, сберегательными и депозитными сертификатами
Банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.
Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств. Как профессиональные участники банки осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность. Порядок и условия осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в настоящий момент устанавливается федеральным законом от 22 апреля 2004 года «О рынке ценных бумаг» и регулируется «Положением о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ», утвержденным Постановлением ФКЦБ России №26 от 19 сентября 1997 года.
В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. Сберегательный банк осуществляют эмиссионную деятельность. По российскому законодательству банки могут эмитировать акции, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги. Сберегательный банк осуществляет выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск векселей и является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей.
Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации в Банке России.
Действующие правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время, действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков. Банки могут выпускать векселя, как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.
Первоначально банки стали выпускать векселя с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения.
Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ (в настоящее время этот процент составляет 7%). Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.
Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Это достигается за счет:
преимуществ в налогообложении;
обеспечение ликвидности вложений. Российские банка устанавливают гибкие сроки по депозитным сертификатам от 1 дня до 1 года. Это связано с тем, что в отличие от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года;
Осуществляя эту операцию в различных банках, клиент может снизить и без того невысокий риск покупки депозитных сертификатов.
расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту;
снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.
Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее формализована, чем оформление эмиссий акций.
Право выдачи сертификата предоставляется банкам при следующих условиях:
осуществления банковской деятельности не менее 2 лет;
публикации годовой отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках), подтвержденной аудиторской фирмой;
соблюдения банковского законодательства и нормативных актов Банка России;
выполнения обязательных экономических нормативов;
наличия резервного фонда в размере не менее 15% от фактически оплаченного уставного капитала;
выполнения обязательных резервных требований.
Эффективность проводимой операции прежде всего зависит от того, насколько банком изучена конъюнктура фондового рынка и в частности в секторе депозитных и сберегательных сертификатов. Важно правильно выбрать условия и время их эмиссии, а также предложить инвестору доход, адекватный состоянию фондового рынка.
Общая формула для расчета дохода по сертификату такова: сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату равна номинал сертификата умноженный на сумму (один прибавленное на (номинал сертификата деленное на количество дней в году умноженное на сто процентов) умноженное на процентную ставку))
При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются заявки на приобретение сертификатов, в которых указываются лучшие с позиции банка условия - минимальный процент размещения.
Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.
При этом целесообразно предлагать цену выкупа по формуле: сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату равна номинал сертификата умноженный на сумму (один прибавленное на (время владения сертификатом первым инвестором на количество дней в году умноженное на сто процентов) умноженное на процентную ставку))
Например: Банк реализовал сертификат номиналом 50000 рублей, сроком на 180 дней под 11% годовых. Сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату равна 50000х180х11:365х100=2712 рубля 33 копейки.
В том случае, если процентные ставки на рынке пошли вверх, покупка сертификата у инвестора на вторичном рынке по процентной ставке, установленной условиями эмиссии, невыгодна, и n устанавливается на уровне рыночной величины.
Выкуп при падении процентных ставок - операция эффективная для банка, но экономически невыгодная с позиции инвестора. Именно поэтому, сертификаты хорошо продаются в период борьбы за снижение инфляции, сопровождающейся падением рыночного процента.
В период же постепенного раскручивания инфляции, банкам целесообразно отказаться от сертификатов в пользу более удобных векселей.
Цена, которую банк устанавливает для продажи ранее выкупленных сертификатов, определяется исходя из времени до его погашения и тех процентных ставок, которые позволят банку продать сертификат.
Сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату равна номинал сертификата умноженный на сумму (один прибавленное на (- время до погашения сертификата деленное на (количество дней в году умноженное на сто процентов) умноженное на корректируемая рыночная величина процента).
3. Применение информационных систем для реализации бизнес-процессов в банках
Фондовый рынок позволяет решать важные экономические проблемы, связанные с получением предприятиями необходимого для инвестиций акционерного капитала, помогает размещать свободные финансовые средства и ускорять перераспределение свободных средств из одной сферы предпринимательства в другую. Эффективная работа фондового рынка существенно зависит от своевременного получения профессиональными участниками необходимой информации о состоянии рынка и принятия оптимальных решений.
Предметную область для информационных технологий составляют операции, которые выполняют банки на фондовом рынке. Всю совокупность таких операций разделяют на эмиссионные, инвестиционные, комиссионные.
Эмиссионные операции с ценными бумагами банки выполняют при выпуске собственных акций в процессе формирования уставного капитала, а также тогда, когда выкупают собственные акции, то есть во время вторичного обращения. Кроме того, банки эмитируют долговые обязательства - векселя, сберегательные сертификаты, облигации - для размещения их на рынке с целью привлечения дополнительных средств (пассивные операции), направляемых на осуществление собственных хозяйственных операций. Содержание технологической задачи в этом направлении деятельности банка заключается в автоматизации учета оборота всех типов ценных бумаг и контроле через оперативное получение достоверной информации о состоянии фондового рынка.
Инвестиционные операции банки выполняют с целью проведения активных операций - вложения собственных средств в ценные бумаги, формирование собственного инвестиционного портфеля для получения прибыли, сохранение капитала и поддержание ликвидности банка. Автоматизация управления портфелем ценных бумаг включает технологические задачи по планированию, учету, анализа и регулирования деятельности банка на фондовом рынке.
Комиссионные операции состоят в выполнении поручений клиентов по покупке и продаже ценных бумаг, предоставлении консультаций по оценке ценных бумаг и других услуг. На выполнение этих операций банк заключает с клиентом договор. Начиная с момента оформления сделок все комиссионные операции отображаются в соответствующих базах данных и регистрах бухгалтерского учета, что позволяет формировать необходимые справки и сведения для анализа и принятия решений.
Запчастей сопровождают осуществления банками депозитарной деятельности и сопутствующих по ней операций. По технологии выполнения сервисные операции можно отнести к комиссионных, но учитывая их специфику целесообразно выделить соответствующую группу. К таким операциям относятся хранение ценных бумаг, размещение ценных бумаг и регистрация их владельцев; депозитарные услуги; оформление сертификатов для владельцев ценных бумаг, регистрация операций с ценными бумагами, учет прав собственности на ценные бумаги, счет и выплата дивидендов и т.д. Автоматизируют указанные операции с ценными бумагами, используя специализированные пакеты программ.
В интегрированных банковских системах выделяют подсистему (программные модули) для поддержки фондовых операций. Эта подсистема обеспечивает:
· Эффективное осуществление банками операций на рынке ценных бумаг;
· Надлежащий внутрибанковский учет, контроль и аналитическую поддержку этих операций.
Эффективное выполнение банками операций возможно при условии, что будет выполнено целенаправленную предварительную работу по сбору, обработке и анализу оперативных данных о состоянии фондового рынка. Для этого необходим доступ к информации на фондовом рынке, а значит, должны быть налажены телекоммуникационные связи между участниками фондового рынка, развито аппаратное и программное обеспечение для моделирования процессов, происходящих на нём.
События последних лет показали, что российский рынок ценных бумаг по степени интегрированности в мировое финансовое сообщество уже является частью мирового рынка. Соответственно наш рынок испытывает на себе в той или иной степени все основные тенденции развития, которые отмечаются на мировых фондовых рынка. Попытаемся кратко перечислить эти тенденции, проиллюстрировав их проявления на российском рынке ценных бумаг.
. Концентрация и централизация капиталов, выражающаяся в укрупнении организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, сокращении их количества, увеличении собственного капитала. Одновременно расширяется спектр предоставляемых услуг, создаются новые, более сложные инструменты, больший объем финансовых ресурсов проходит через рынок ценных бумаг. Этот процесс в России наиболее ярко проявляется при детальном рассмотрении состава участников торгов как на ММВБ, так и на РТС. Состав наиболее активных участников торгов в фондовой секции ММВБ и состав наиболее активных участников торгов системы РТС практически одинаков. В течение последнего года определились и лидеры интернет-трейдинга на ММВБ. Что же касается рынка государственных ценных бумаг, то там традиционным лидером является Сбербанк России.
. Интернационализация рынка ценных бумаг - последние десятилетия ХХ века характеризуются все возрастающей свободой передвижения капиталов и практически повсеместной интернационализацией хозяйственной жизни. Российский рынок ценных бумаг не является исключением из этого процесса. Реальным проявлением интернационального характера российского рынка ценных бумаг стало заметное присутствие на нем иностранных инвесторов.
В вопросах регулирования на российском рынке наметились явные тенденции на сближение с основными принципами, применяемыми регуляторами в странах, имеющих более развитые фондовые рынки, - это также свидетельствует об интегрировании российского рынка ценных бумаг в мировую финансовую систему.
Интернационализация проявляется и в попытках рынка «снизу» применять стандарты и технологии, утвердившиеся на мировых рынках капитала. В частности, в процессе подготовки Стандартов Национальной фондовой ассоциации по андеррайтингу, в основу разрабатываемых документов были положены основные принципы проведения реализации подобных процедур, принятые в мировой практике. Являясь саморегулируемой организацией, объединяющей профессиональных участников фондового рынка из числа ведущих банков и инвестиционных компаний, Национальная фондовая ассоциация ведет большую работу по адаптации стандартов проведения операций с ценными бумагами, принятыми ISMA, к реалиям российского рынка ценных бумаг. Инициаторами этих процессов стали члены НФА - крупнейшие банки, в том числе Сбербанк, имеющие позитивный опыт работы на международных рынках капитала и убедившиеся в необходимости работы по международным стандартам для доступа к дешевым ресурсам.
. Секъюритизация - это относительно новая тенденция для российского рынка ценных бумаг, и в самом общем смысле под секъюритизацией понимают процесс перевода активов из неликвидных форм в ликвидные. Сама по себе секъюритизация настолько сложна, многогранна и интересна для профессионала, что заслуживает отдельной монографии. В рамках данной работы отметим только, что секъюритизация ведет к увеличению как количественных показателей рынка ценных бумаг - растет объем операций с ценными бумагами, - так и качественных - появляются новые финансовые инструменты.
Схематично данную тенденцию можно рассматривать в двух аспектах. Во-первых, в узком - перевод активов из низколиквидных и неликвидных форм в ликвидные: замена депозитов депозитными сертификатами, а традиционного кредитования выпуском облигационных займов. Эти «усеченные» варианты нашим рынком уже отработаны. Во-вторых, процесс секьюритизации в мировой экономике подразумевает кроме перевода актива из неликвидной формы в ликвидную и перераспределение рисков, связанных с этим активом и сопровождается определенной процедурой, результатом которой являются ценные бумаги, эмитированные специфическим эмитентом под обеспечение данного актива. Участниками данного процесса являются, как правило, ссудозаемщик, банк, выдающий кредит, и специализированный эмитент, выпускающий ценные бумаги под обеспечение указанного кредита. При этом банк-кредитор передает риск невозврата кредита со своего баланса на баланс специализированного эмитента, а финансовые ресурсы, полученные в результате размещения ценных бумаг, направляются на рефинансирование банка-кредитора. Юридическая процедура секъюритизации весьма сложна в рамках действующего в России законодательства и содержит много спорных моментов. Поэтому большинство успешно реализованных проектов, связанных с секьюритизацией, российские операторы осуществляли либо со значительным участием иностранных партнеров, либо через дружественные зарубежные компании. Основной преградой на пути распространения этого крайне важного для финансовой индустрии процесса является действующее законодательство. Остается надеяться, что наши законодатели, не первый год консультирующиеся с зарубежными коллегами по комплексу вопросов, связанных с секьюритизацией, когда-нибудь решатся перейти от консультаций к реальным действиям.
. Дезинтермидация - устранение посредников. На мировых финансовых рынках все шире применяются инструменты и процедуры торговли, упрощающие доступ мелким и средним инвестора. Мы предлагаем рассмотреть эту тенденцию в двух аспектах: с точки зрения создания новых инструментов и с точки зрения изменения структуры участников рынка ценных бумаг и выполняемых ими функций.
В отношении первого аспекта наиболее ярким проявлением создания общедоступных инструментов на рынке стало развитие индустрии коллективных инвестиций.
Проявлением второго аспекта дезинтермидации принято считать ослабление роли банков в качестве финансовых посредников и усиление роли инвестиционных институтов, облегчающих мелким инвесторам прямой доступ на рынок.
После завершения процесса реструктуризации задолженности по ГКО-ОФЗ интерес к операциям на фондовом рынке начал возвращаться в том числе и к кредитным учреждениям. Причинами, побудившими их снова изучить возможности работы с ценными бумагами, стали, с одной стороны, неуклонно снижающаяся доходность в традиционно банковских секторах бизнеса, с другой стороны, более совершенные технологии проведения операций с ценными бумагами, развитие инфраструктуры рынка, позволяющее максимально снизить все категории рисков. Одновременно с этим брокерское сообщество совершенствовало процедуры проведения расчетов, переводов денежных средств и ценных бумаг по сделкам, искало новые возможности расширения спектра услуг, предлагаемых клиентам. Остатки клиентских денежных средств, которыми оперировали крупные брокерские компании, стали сопоставимы с клиентскими остатками средних коммерчески банков.
В итоге к началу третьего тысячелетия в инвестиционном бизнесе границы между услугами, оказываемыми коммерческими банкам и инвестиционными банками в традиционном понимании этих категорий кредитных институтов оказались размыты. В российском законодательстве нет определения investment bank, принятого в мировом финансовом сообществе. Больше всего этому определению на российском фондовом рынке соответствует деятельность крупных инвестиционных компаний, обладающих максимально возможным количеством лицензий, позволяющих оказывать клиентам весь спектр услуг на фондовом рынке, включая предоставление ресурсов (денежных средств и ценных бумаг) для проведения операций на марже.
Несовершенство действующей в России системы регулирования инвестиционно-банковской деятельности привело к объединению банковских и брокерских компаний в рамках единого холдинга (иногда существующего на неформальных условиях). Наиболее известными конгломератами, включающими в свой состав кредитные учреждения и инвестиционно-брокерские компании, на рынке являются инвестиционно-банковская группа «НИКойл», группа «Альфа», группа «Метрополь» и некоторые другие. Подобные объединения позволяют «перекрывать» бизнес-поля участников группы, создавая таким образом синергетический эффект, что значительно повышает их конкурентоспособность на рынке. Таким образом, проявление дезинтермидации в России выразилось в облегчении доступа на рынок и устранении посредников для инвестора как в традиционно банковском секторе оказания услуг, так и в сегменте рынка, представленном брокерскими компаниями. При этом значительную роль сыграли в этом процессе и современные IT-решения, основанные на использовании возможностей Интернета.
Кроме перечисленных общепризнанных тенденций развития рынка ценных бумаг, в качестве тенденции необходимо отметить процесс создания сложных структурированных продуктов, призванных удовлетворять оригинальные потребности индивидуальных клиентов. В России в последние годы этот процесс приобретает все большие масштабы. При этом инвестиционные компании как создают сложные цепочки, состоящие из стандартных инструментов с уникальными параметрами и в уникальной последовательности исполнения, так и предлагают рынку новые инструменты. В частности, достаточно востребованными стали всевозможные варианты конвертируемых облигаций. При этом если раньше предлагалась конвертация долговых бумаг в долевые бумаги того же эмитента, то в 2002 году ОБИ-банк, входящий в группу компаний «Метрополь», предложил рынку новый инструмент - облигации, которые можно погашать как денежными средствами, так и акциями стороннего эмитента.
Наиболее полно возможности финансового инжиниринга в российских условиях могли бы проявиться при конструировании производных инструментов, но, к сожалению, состояние законодательной базы не позволяет реализовать наиболее интересные идеи, основанные на комбинации в одном инструменте свойств различных (например свопционы).
Практически все перечисленные выше тенденции, проявившиеся на молодом российском рынке ценных бумаг, обязаны своим появлением в той или иной степени бурному развитию IT-технологий и не менее стремительному внедрению их в повседневную практику инвестиционно-банковской деятельности. Распространение в России сети Интернет (российскому Интренету в 2004 году исполнилось 10 лет) во многом снивелировало значение фактора географической удаленности клиентов от центров оказания финансовых услуг, а также сократило до минимума размеры начального капитала, с которым клиент может «войти» в рынок, сделав доступным весь спектр финансовых инструментов мелким и средним инвесторам, в том числе и физическим лицам.
Заключение
Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве развитых стран мира банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль, вложения банка в ценные бумаги представляют собой значительный источник получения прибыли.
Во всех странах, в настоящее время, доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.
Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения - инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.д.
Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, а также иные ценные бумаги; в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и доверительную деятельность.
Осуществляя инвестиции на рынке ценных бумаг, коммерческие банки формируют собственные или клиентские портфели ценных бумаг. Управление портфелем заключается в поддержке равновесия между ликвидностью и прибыльностью.
Риск портфеля определяется показателями стандартного отклонения или дисперсии его доходности, зависит также от корреляции доходностей входящих в него активов.
Список использованной литературы
1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов/ Б.И. Алехин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2010 г.
. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О.В. Лом - татидзе, М.И. Львова, A.B. Болотин и др. - М.: КНОРУС, 2010 г.
. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М. НТО им. С.И. Вавилова, 2010 г.
. Деньги, Кредит, Банки, под ред. О.И. Лаврушина, М.: КНОРУС, 2011 г.
. Крупнов Ю.С. О природе электронных денег // Бизнес и банки. - 2011. - №5.
. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. М.: Финансовая академия, 2009 г.
. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов / Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. - М.: Аспект Пресс, 2011 г.
. Одинцов Ю.В. Деятельность банков в современном мире. - М.: Дашков и К, 2011 г.
. Перечнева И. Новые технологии банков в дистанционном обслуживании клиентов // Эксперт Урал. - 2009. - №10 (367)
. Ульянова А.В. Технологии банковского обслуживания. - М.: Финансы, 2010 г.
. Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. - М.: «Альпина Паблишер», 2011. - 280 с. - (Reuters для финансистов)