Анализ денежных потоков предприятия на примере ООО 'Токурский рудник'

Анализ денежных потоков предприятия на примере ООО 'Токурский рудник'

Введение

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивается с системой «Финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации [2]. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

В мировой практике учета большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств, Это связано с тем, что проблемы с наличностью возникают из-за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств. Какой бы ни была причина отсутствия наличных денег, последствия для предприятия может быть очень серьезным. Следовательно, денежную наличность необходимо планировать и анализировать ее движение. [11]

На основании вышеизложенного определена актуальность выбранной темы данной курсовой работы.

Цель исследования - рассмотреть анализ денежных потоков на предприятии.

Объект исследования - деятельность ООО «Токурский рудник» Селемджинского района.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

раскрыть методические основы анализа денежных потоков;

изучить показатели денежных потоков, а также факторы, определяющие их величину;

охарактеризовать методы анализа денежных потоков (прямой, косвенный, коэффициентный).

Решение задач, поставленных в работе, осуществлялось с использованием системного подхода, анализа, сравнительного и других методов.

Перечисленные задачи обусловили структуру работы, состоящую из введения, трех глав, заключения, списка используемых источников и приложения.

Необходимо отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Р. Л.Т. Гиляровская, В.Д. Новодворский, В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина и др.

1. Теоретические аспекты анализа денежных потоков

1.1 Экономическая сущность денежных потоков предприятия

Финансовые ресурсы - это совокупность всех денежных средств, которые имеются в распоряжении предприятий, организаций, учреждений для формирования необходимых активов <#"704208.files/image001.gif"> (3.1)

где К пл - коэффициент текущей платежеспособности;

ПДП тд - общая величина поступлений денежных средств по текущей деятельности;

ОДП тд - общая величина использованных денежных средств на текущую деятельность.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период, который рассчитывается по представленной формуле:

 (3.2)

где К ддп - коэффициент достаточности чистого денежного потока;

ЧДП тд - чистый денежный поток по текущей деятельности;

ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за период;

∆З - прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период;

Д - дивиденды, выплаченные собственниками организации за период.

Коэффициент эффективности денежных потоков (К эдп) в анализируемом периоде определяется по формуле:

 (3.3)

Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков (К реин), рассчитываемый по формуле:

 (3.4)

где ∆ ВА - прирост внеоборотных активов, связанных с произведенными организацией затратами за период.

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

1.       Коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде (Р пдп) определяется по формуле:

 (3.5)

где Р ч - чистая прибыль, полученная за период;

ПДП - положительный денежный поток за период.

.        Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде (Р дс) рассчитывается по формуле:

 (3.6)

где ДС - средняя величина остатка денежных средств за период.

3.       Коэффициент рентабельности оттока (отрицательного оттока) денежных средств в анализируемом периоде (Р одп) определяется по формуле:

 (3.7)

где ОДП - отрицательный денежный поток за период.

4.       Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности (Рs дс) рассчитывается по формуле:

 (3.8)

где Р n - прибыль от продаж за период.

5.       Коэффициент обеспеченности денежными средствами, характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.

Кодс=ДСср*365 / ПЛтек (3.9)

где ДСср - величина денежных средств (средняя за период) рассчитанная по балансу или отчету о движении денежных средств;

ПЛтек - платежи по текущей деятельности.

Для расчета коэффициентов необходимо воспользоваться исходными данными, которые представлены в таблице 3.6

Таблица 3.6 Исходные данные для анализа финансовых коэффициентов за 2009-2011 гг., тыс. рублей

На основе данных таблицы 3.6 все коэффициенты рассчитаны в таблице 3.7

Таблица 3.7 - Анализ финансовых коэффициентов за 2009 - 2011 гг.

Из таблицы 3.7 следует, что на конец анализируемого периода коэффициент текущей платежеспособности составил 1,17, что на 0,12 больше чем в 2009 году.

Нормативное значение коэффициента Кпл ≥1.

Данный показатель позволяет оценить возможность организации обеспечить выплату денежных средств только за счет притока денежных средств или за счет имевшего место на начало года остатка и притока денежных средств в анализируемом периоде.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2011году сократился на 1,55 и составил минус 1,16. Данный показатель характеризует часть задолженности по кредитам и займам, включая сумму процентов и основного долг, подлежащего уплате в отчетном году, дивидендов и прироста запасов, обеспеченных чистым денежным потоком до выплаты дивидендов, но после уплаты налогов. В данном случае значение коэффициента достаточности чистого денежного потока меньше единицы, это означает, что чистый денежный поток текущего периода был недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

Коэффициент эффективности денежных потоков на конец анализируемого периода уменьшился на 0,06 и составил 0,13. Низкое значение показателя (меньше единицы) свидетельствует о невозможности организации за счет собственных средств погашать обязательства.

Коэффициент реинвестирования денежных потоков в 2011 году увеличился на 3,06 и составил минус 1,5.

Значение показателя увеличивается, это означает, что всё большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

Коэффициенты рентабельности представляют собой отрицательные значения.

Отрицательная рентабельность активов говорит о том, что предприятия неэффективно применяет свои активы и упускает выгоду или недополучает ее.

Коэффициент обеспеченности денежными средствами увеличился на 42,92 и составил в 2009 году 57,19 дней. Данный коэффициент характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.

4. Мероприятия, направленные на повышение эффективности использования денежных потоков в ООО «Токурский рудник»

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока направлены на:

досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;

увеличение объема реальных инвестиций;

увеличение объема финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности. Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

снижения суммы постоянных издержек предприятия

снижения уровня переменных издержек;

проведения эффективной налоговой политики;

использования метода ускоренной амортизации;

продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов.

усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

Для оперативного управления положительными и отрицательными денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30-ти дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Заключение

Одно из главных направлений анализа денежных потоков - обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Наряду с анализом денежных потоков в целом по организации целесообразно его проведение по отдельным структурным подразделениям.

Разным аналитических задачам служат различные методические приемы, реализуемые в рамках прямого, косвенного и коэффициентного методов анализа денежных потоков.

Использование такого общеметодического принципа экономического анализа, как системность, позволяет наиболее полно выявить внешние и внутренние факторы, определяющие движение денежных средств, установить взаимосвязь между ними и исследуемыми показателями, выразить эту взаимосвязь математически, раскрыть поведение денежных потоков и их элементов с последующей формализацией. Исследовать денежные потоки предприятия как единую систему и провести их анализ возможно путем представления конечного остатка денежных средств предприятия как доминирующего показателя, выделения его слагаемых и дальнейшей их детализации.

Для более обоснованной оценки денежных потоков организаций и эффективности их использования на основе отчетной информации требуется отслеживать тенденцию изменения соответствующих показателей за длительный период времени.

Используя данные отчета о движении денежных средств, можно сделать вывод о качестве управления денежными потоками организации.

Прямой метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально показывая движение денежных средств на его счетах, но не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств.

В завершении косвенного анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении организации. Совокупное влияние операций, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к изменению остатка денежных средств.

Корректировочные процедуры затрагивают подавляющую часть счетов бухгалтерского учета, причем расчеты должны производиться исходя из предлагаемого общего правила: чтобы достичь соответствия между суммой прироста остатков денежных средств и скорректированной суммой чистой прибыли, необходимо чистую прибыль увеличивать на сумму положительного приращения капитала и уменьшать на сумму положительного приращения активов; знак корректировки меняется на противоположный.

Благодаря косвенному методу можно установить, какие факторы сыграли наиболее существенную роль в плане отвлечения денежных средств и какие источники были привлечены организацией для компенсации денежной массы.

Показатели достаточности и сбалансированности денежных потоков характеризуют возможность организации отвечать по тем или иным группам обязательств, то есть осуществлять направления расходования денежных средств в соответствии с их поступлениями.

Коэффициентный метод анализа (в отличие от двух предшествующих) представляет собой совокупность отдельных показателей, имеющих методическое единство, но характеризующих противоположные аспекты целесообразного управления денежными: достаточная ли для хозяйственной деятельности наполняемость денежных потоков и эффективность (с точки зрения образования прибыли) денежных потоков по организации

Факторные модели позволяют раскрыть, количественно измерить, проанализировать причинно-следственные связи меду различными показателями, всесторонне описывающими хозяйственную деятельность организации. Кроме того, с помощью факторного моделирования формируются прогнозные (плановые) показатели. В том числе определяются оптимальные величины денежных потоков организации, соответствующие цели достижения максимальной эффективности хозяйственной деятельности при адекватном уровне финансового риска.

В данной курсовой работе был произведен анализ денежных потоков ООО «Токурский рудник». По данным анализа можно сделать вывод о том, что на данный момент времени предприятие является финансово устойчивым, т.к. остаток денежных средств на конец квартала имеет положительное значение и все расходы могут быть покрыты.

В ходе курсовой работы были рассмотрены все поставленные задачи:

- рассмотрены теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

проанализированы основные методы управления денежными потоками;

на основе анализа показателей разработаны рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

За анализируемый период на начало 2011 года остаток денежных средств составил 7719 тыс. рублей, что на 5492 тыс. рублей меньше, чем на начало 2009 года. В 2011 г. поступило 125652 тыс. рублей по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, что на 30744 тыс. рублей меньше, чем в 2009 г.; использовано 107428 тыс. рублей, что на 41755 тыс. рублей меньше чем в 2009 г. Сальдо денежных потоков в 2011 г. увеличилось на 11014 тыс. рублей, в сравнении с 2009 г. и составило 18224 тыс. рублей. Остаток денежных средств на конец 2011 года составил 25943 тыс. рублей, что на 16506 тыс. рублей больше, чем на конец 2009 года.

Анализируя денежные потоки предприятия коэффициентным методом, сделаны следующие выводы и заключения:

Нормативное значение коэффициента текущей платежеспособности Кпл ≥1. Данный показатель позволяет оценить возможность организации обеспечить выплату денежных средств только за счет притока денежных средств или за счет имевшего место на начало года остатка и притока денежных средств в анализируемом периоде.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2011году сократился на 1,55 и составил минус 1,16. Это значит, что чистый денежный поток текущего периода был недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

Коэффициент эффективности денежных потоков на конец анализируемого периода уменьшился на 0,06 и составил 0,13. Низкое значение показателя (меньше единицы) свидетельствует о невозможности организации за счет собственных средств погашать обязательства.

Коэффициент реинвестирования денежных потоков в 2011 году увеличился на 3,06 и составил минус 1,5. Значение показателя увеличивается, это означает, что всё большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

Коэффициенты рентабельности представляют собой отрицательные значения. Отрицательная рентабельность активов говорит о том, что предприятия неэффективно применяет свои активы и упускает выгоду или недополучает ее.

Коэффициент обеспеченности денежными средствами увеличился на 42,92 и составил в 2011 году 57,19 дней. Данный коэффициент характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.

Список использованных источников

1.   Анализ хозяйственной деятельности в промышленности [Текст] / В.И. Стражева. - М.: Высшая школа, 2009. - 335 с.

2.   Белик, Е.В. Совершенствование оценки денежных потоков и их влияния на финансовую устойчивость [Текст] / Е.И. Бережнова, О.Г. Житлухина Н.В. Недбайлова. - Владивосток: Издательство «ТГЭУ», 2008 г. - 180 с.

.     Бланк, И.А. Управление денежными потоками [Текст] / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, 2009. - 736с.

4.       Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ [Текст] / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2008. - 432с.

5.   Васильева, Л.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Л.С Васильева, М.В. Петровская. - М.: Экзамен, 2008. - 320 с.

6.   Губина, О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] / О.В Губина, В.Е Губин. - М.: Инфра-М, 2007. - 192 с.

7.       Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст] / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 560с.

.        Кожарский, В.В. Анализ движения денежных средств [Текст] / В.В. Кожарский. - Планово-экономический отдел. - 2009. - №5. - 42-46 с.

.        Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст] // А.И. Алексеева [и д.р.] - М.: КНОРУС, 2007. - 672 с.

10.   Любушин, Н.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Н.П. Любушин, В.В. Лещева, В.Г. Дьякова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2007. - 471 с.

11.     Негашев, Е.В. Методика финансового анализа [Текст] / Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 208с.

.        Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с.

.        Савицкая, Г.В. Экономический анализ [Текст] / Г. В. Савицкая. - М.: Новое знание, 2007. - 679 с.

.        Садовская, Т.В. Экономика предприятия: Метод. пособие по теме “Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству нового изделия” [Текст] / Т.В. Садовская. - Мн.: БГУИР, 2009. - 44 с.

.        Сорокина, Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики [Текст] / Е.М. Сорокина. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 176 с.

.        Теория анализа хозяйственной деятельности [Текст] / В.В Омоловский [и д.р.]. - Мн.: Новое знание, 2007. - 318 с.

.        Хахонова, Н.Н. Методологические аспекты формирования учетно-аналитического обеспечения управления денежными потоками коммерческих организаций [Текст] / Н.Н Хахонова. - Р-н/Д.: РГЭУ «РИНХ», 2005. - 206 с.

.        Хаген, А. Планирование денежных потоков предприятия.// Налоги, инвестиции, капитал [Текст] / А Хаген. - 2006. − №4-6 - 5 с.

.        Харитонова, В.Т. Денежные потоки предприятия [Текст] / В.Т. Харитонова. - 2009. − №5 - 12 с.

20.   Экономический анализ [Текст] / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 592 с.