Управление денежными потоками предприятия на примере ООО 'Траст-Ал'
Содержание
Введение
. Классификация денежных потоков предприятия
. Характеристика хозяйственной и финансовой
деятельности предприятия ООО «Траст-Ал»
.1 Общая характеристика предприятия
.2 Характеристика хозяйственной деятельности
.3 Оценка финансового состояния предприятия
. Методы управления денежными потоками предприятия
.1 Оценка состояния денежных потоков
.2 Оптимизация и планирование денежных потоков
.3 Совершенствование ассортиментной политики
предприятия
Выводы и предложения
Библиографический
список
Введение
Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание
на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель
такого управления - поддержание оптимального остатка денежных средств путем
обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.
Понятие «денежные потоки» является агрегированным, включает в свой состав
различные виды этих потоков, обслуживающих финансово- хозяйственную
деятельность предприятия.
Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота
капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности
операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения
потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность
работы предприятия полностью зависит от организации системы управления
денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения
краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения
платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования
его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на
финансирование хозяйственной деятельности.
Основной целью дипломной работы является оценка способности организации
управлять денежными средствами в размере и в сроки, необходимые для
осуществления планируемых расходов, выявление причин дефицита (избытка)
денежных средств и определении источников их поступления и направлений
расходования для контроля за текущей ликвидностью и платёжеспособностью организации.
Исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
. Обоснование актуальности выбранной темы, цели и конкретных задач для её
достижения.
. Изучение проблемных вопросов методов управления денежными потоками в
экономической литературе.
. Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности хозяйства.
. Изучение учета движения денежных средств.
. Анализ потоков денежных средств.
. Разработка путей совершенствования методов управления денежными
потоками.
Объектом исследования является ООО «Траст-Ал». Компания осуществляет
лизинг новых транспортных средств, спецтехники, оборудования, недвижимости. ООО
«Траст-Ал» работает на рынке г.Красноярска с 2002 года и зарекомендовала себя
как надежный и ответственный партнер.
В качестве информационной базы были использованы внутренние документы ООО
«Траст-Ал», годовая бухгалтерская отчетность за 2010-2012 года.
При написании дипломной работы был использован комплекс взаимосвязанных
методов исследования: метод изучения, обобщения и анализа исходных материалов;
количественные и качественные методы обработки информации.
1. Классификация
денежных потоков предприятия
В зависимости от вида деятельности различают денежные потоки по
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Операционная деятельность приносит организации основную выручку и
основные потоки денежных средств.
Операционной (текущей) деятельностью считается деятельность организации,
преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, либо не имеющая
извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями
деятельности.
Итак, потоки денежных средств от операционной деятельности, главным
образом, возникают из основной, приносящей доход, деятельности организации и
являются результатом операций и событий, входящих в определение чистой прибыли
(убытков). К денежным потокам от операционной деятельности работ,
предоставления услуг, погашения дебиторской задолженности, аренды и других
доходов;
денежные выплаты поставщикам сырья, материалов и услуг, заработной платы
персоналу, налогов и сборов в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды,
процентов по кредитам и займам и другие выплаты, связанные с осуществлением
операционного процесса.
Инвестиционной деятельностью считается деятельность компании, связанная с
капитальными вложениями в связи с приобретением основных средств,
нематериальных активов и других вне оборотных активов, а также их продажей; с
осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, продажей
ценных бумаг, других финансовых вложений и т.п.
Таким образом, инвестиционная деятельность - это приобретение и
реализация долгосрочных активов и финансовых вложений, не относящихся к
эквивалентам денежных средств.
Финансовой деятельностью компании считается деятельность, связанная с
осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском акций и других
ценных бумаг, привлечением и погашением займов и т.п. Финансовая деятельность
приводит к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала
(за исключением текущей кредиторской задолженности).
В
наиболее концентрированном виде классификацию денежных потоков по различным
признакам можно представить в таблице 1.1.
Таблица
1.1 - Классификация денежных потоков
|
Классификационный признак
|
Наименование денежного потока
|
|
1. Масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов
(уровень управления)
|
Денежный поток предприятия
|
|
Денежный поток структурного подразделения
|
|
Денежный поток отдельной хозяйственной операции
|
|
2.Вид финансово-хозяйственной деятельности
|
Совокупный денежный поток
|
|
Денежный поток текущей деятельности
|
|
Денежный поток инвестиционной деятельности
|
|
Денежный поток финансовой деятельности
|
|
3. Направление движения
|
Входящий денежный поток (приток)
|
|
Исходящий денежный поток (отток)
|
|
4. Форма осуществления
|
Безналичный денежный поток
|
|
Наличный денежный поток
|
|
5. Сфера обращения
|
Внешний денежный поток
|
|
Внутренний денежный поток
|
|
6. Продолжительность
|
Краткосрочный денежный поток
|
|
Долгосрочный денежный поток
|
|
7. Достаточность объема
|
Избыточный денежный поток
|
|
Оптимальный денежный поток
|
|
Дефицитный денежный поток
|
|
8. Вид валюты
|
Денежный поток в национальной валюте
|
|
Денежный поток в иностранной валюте
|
|
9. Предсказуемость
|
Планируемый денежный поток
|
|
Не планируемый денежный поток
|
|
10. Непрерывность формирования
|
Регулярный денежный поток
|
|
Дискретный денежный поток
|
|
11. Стабильность временных интервалов формирования
|
Регулярный денежный поток с равномерными временными
интервалами
|
|
Регулярный денежный поток с неравномерными временными
интервалами
|
|
12. Оценка во времени
|
Текущий денежный поток
|
|
Будущий денежный поток
|
Кратко охарактеризуем каждую группу этой классификации.
. В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных
процессов самым обобщающим является денежный поток предприятия. Он
характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне
предприятия в целом.
Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности
становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения
филиалов, представительств и иных структурных подразделений предприятия как
отдельных объектов управления.
Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит
от возможности выделить эту хозяйственную операцию как обособленную
составляющую всех финансово-хозяйственных процессов предприятия и от
возможности определить связанное с ней движение денежных средств.
. По видам финансово-хозяйственной деятельности, наиболее агрегированным
является совокупный денежный поток. Он характеризуется любым движением денежных
средств, происходящим на уровне объекта исследования.
Денежный поток текущей деятельности характеризуется поступлением денежных
средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с
обеспечением процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг,
реализацией покупных товаров и т.п.
Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении
предприятием деятельности, связанной с вложениями во вне оборотные активы, а
также их продажей.
Денежный поток финансовой деятельности характеризуется движением денежных
средств, в связи с осуществлением предприятием краткосрочных финансовых
вложений и выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций
и т.п.
. По направлению движения денежных средств выделяется два денежных
потока: входящий и исходящий.
Входящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью
поступлений денежных средств на предприятие за определенный период времени.
Исходящий денежный поток (отток) характеризуется совокупностью
использования (выплат) денежных средств, предприятием за тот же период времени.
. По формам осуществления выделяется два денежных потока: в безналичной и
наличной форме.
Особенностью безналичного денежного потока является его формирование на
предприятии только в виде записей на бухгалтерских счетах.
Наличный денежный поток характеризуется получением или выплатой
предприятием денежных купюр и монет.
. В зависимости от сферы обращения денежный поток предприятия может быть
внешним или внутренним.
Внешний денежный поток характеризуется поступлением денежных средств от
юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и
физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных
средств предприятия.
Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы
денежных средств, которыми располагает предприятие. Он не влияет на их остаток,
так как составляет внутренний оборот.
. По продолжительности денежный поток подразделяется на краткосрочный и
долгосрочный.
Вложения денежных средств в другие объекты на срок до одного года
составляют краткосрочный денежный поток.
Если срок превышает один год, то денежный поток характеризуется как
долгосрочный.
. По достаточности объема денежный поток предприятия может быть
избыточным, дефицитным или оптимальным.
Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления
денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством
является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, не
используемого предприятием в процессе осуществления финансово-хозяйственной
деятельности.
Когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения
текущих потребностей предприятия, формируется дефицитный денежный поток. Даже
при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может
характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую
потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям
финансово- хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение
суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток
дефицитным.
Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью
поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их
оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои
обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом
поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.
. По видам валют. Движение денежных средств предприятия характеризуется
как денежный поток в национальной валюте, если единицей счета выступает
денежная единица той страны, на территории которой расположено предприятие.
Денежный поток в иностранной валюте формируется на предприятии, если единицей
счета выступает денежная единица другой страны.
. По предсказуемости. Планируемый денежный поток характеризуется
возможностью предсказания, в какой сумме и когда поступят денежные средства на
предприятие или будут им использованы. Движение денежных средств, которое
возникает на предприятии внепланово, характеризуется как непланируемый денежный
поток.
. В зависимости от непрерывности формирования на предприятии может
существовать регулярный денежный поток и дискретный денежный поток.
Регулярный денежный поток характеризуется поступлением и использованием
денежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются
постоянно по отдельным интервалам. Дискретный денежный поток характеризуется
движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансовых
операций.
. По стабильности временных интервалов формирования:
регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках
рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования
денежных средств носит характер аннуитета;
регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в
рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить
график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами
неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода
лизинговая актива.
. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:
текущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как
единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту
времени;
будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как
единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному
предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может
использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем
моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит
базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.
Использование представленной классификации на практике позволит более
целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков в
целях эффективного управления ими.
Финансы предприятий выражают систему денежных отношений, возникающих в
процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и
использования капитала, доходов и денежных фондов.
Материальной
основой рассмотренной системы денежных отношений выступает процесс движения
денег, который в ходе индивидуального кругооборота средств и представляет собой
денежный оборот предприятия. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют
первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов
деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является
характерной чертой и тенденцией во всем мире [16].
В
связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа,
основным содержанием которого является комплексное системное изучение
финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки
степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Финансовое
состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих
состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
В
процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности
происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура
средств и источники их формирования, наличие и потребность в финансовых
ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним
проявлением которого выступает платежеспособность.
Для
обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой
структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы
обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения
платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.
Главная
цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче
- наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на
рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и
рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Цель
финансового анализа - оценить финансовое состояние организации на основе
достоверной информации, определить финансовый результат, финансовую
устойчивость организации, ликвидность ее баланса, платежеспособность
организации, а также оценить эффективность использования капитала.
Цели
анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора
аналитических задач.
К
основным задачам анализа относятся:
своевременная
и объективная диагностика финансового состояния предприятия;
установление
«критических точек» («узких» мест) и выявление причин их образования;
поиск
резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и
финансовой устойчивости;
разработка
конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование
финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
прогнозирование
возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при
разнообразных вариантах использования ресурсов.
Анализ
финансового состояния делится на внутренний и внешний. Они существенно
отличаются по своим целям и содержанию.
Внутренний
финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения
и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового
состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта
хозяйствования [23].
Внешний
финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния
субъекта хозяйствования с целью прогнозирования, степени риска, инвестирования
капитала и уровня его доходности.
Финансовое
состояние предприятия определяется не только финансовыми результатами
хозяйственной деятельности, но и его способностью своевременно погашать свои
долги, т.е. ликвидностью активов, которая зависит от реального денежного
оборота предприятия, сопровождающегося потоками денежных платежей, проходящих
через кассу, расчетные, валютные и др. счета предприятий.
Наиболее
распространенными для анализа являются рассчитываемые пять групп финансовых
показателей.
В
первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и
ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности
предприятия является обязательным условием возможности привлечения
дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу
входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать
в дальнейшем.
Во
второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической
литературе эту группу называют также показателями структуры капитала и
платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.
Третью
группу представляют показатели деловой активности. Их также называют
коэффициентами управления активами.
В
четвертую группу входят показатели рентабельности.
В
пятую включают показатели рыночной активности и положения на рынке ценных
бумаг.
Одно
из условий финансовой устойчивости предприятия выражено в показателях
платежеспособности и ликвидности. Показатели платежеспособности и ликвидности
отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства
легко реализуемыми средствами.
Управление
денежными потоками включает учет движения денежных средств, анализ и оценку
денежных потоков, а также разработку бюджета движения денежных средств.
Управление охватывает ключевые направления деятельности организации, включая
управление вне оборотными и оборотными активами, собственным и заемным
капиталом [29].
Систематический
учет и контроль, движения денежных средств в современной организации, помогает
обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность, как в текущем, так и в
будущем периодах. Соответствующая служба организации должна управлять денежными
потоками таким образом, чтобы доходность была максимальной, а ликвидность
поддерживалась на достаточно высоком уровне.
Поэтому
в процессе своей финансово-хозяйственной деятельности любая организация обязана
учитывать два обстоятельства. С одной стороны, для поддержания текущей
платежеспособности необходимо наличие достаточного объема денежных средств. С
другой, всегда есть возможность получить дополнительную прибыль от вложения
этих средств в банковские депозиты или ценные бумаги. В этой связи необходимо
найти определенную оптимальную меру для поддержания свободного остатка денежных
средств на счетах организации. Она зависит от системности притоков и оттоков
денежных средств, а также от целей организации.
Безналичные
денежные потоки формируются из безналичных денежных расчетов организации,
которые в процессе хозяйственной деятельности учитываются на счетах 51
«Расчетные счета», 52 Валютные счета» и 55 «Специальные счета в банках» [26].
Задачами
учета денежных потоков являются:
.
Полная и своевременная регистрация операций, которая связана с движением
рабочего капитала в кассе и на счетах в банках.
.
Контроль за наличием денежных средств, их сохранностью и их целевым
использованием.
.
Полное, своевременное и правильное отражение в учетных регистрах текущих
операций по поступлению и выбытию данного капитала.
.
Контроль за соблюдением расчетно-платежной и сметной дисциплины.
Решение
этих задач во многом зависит от четкого соблюдения следующих основных принципов
учета денежных средств:
.
Свободные денежные средства должны храниться только в банке, и их выдача и
использование осуществляются только в соответствии с целевым назначением.
.
Платежи производятся в безналичном порядке после отгрузки товарно-материальных
ценностей, выполнения работ и оказания услуг или одновременно с ними.
Предварительная оплата допускается лишь в случаях, предусмотренных
законодательством и учетной политикой организации.
.
Платежи производятся с согласия (акцепта) плательщика или по его поручению; без
согласия - только в случаях, предусмотренных действующим законодательством.
.
Платежи производятся за счет собственных средств плательщика или за счет
кредитов банка.
.
Списание со счета денежных средств в объеме, достаточном для удовлетворения всех
предъявляемых к организации требований, осуществляется в порядке поступления
распоряжения клиента или других документов на списание.
Итак,
при помощи и с участием денежных средств совершаются практически все
хозяйственные операции организации. Главной задачей учета становится
обеспечение надлежащего хранения, правильности, законности и целесообразности
их использования.
При
анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем направлениям
деятельности: операционная (текущая), инвестиционная и финансовая. Такое
деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой
из видов деятельности.
Операционная
(текущая) деятельность - это деятельность организации, приносящая ей основные
доходы, т.е. выручка от реализации товаров, работ, услуг; поступления от
погашения дебиторской задолженности; авансы, полученные от покупателей и
заказчиков, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и
финансами, таблица 1.2.
Таблица
1.2- Основные направления притока и оттока денежных средств по операционной
деятельности
|
ПРИТОК
|
ОТТОК
|
|
1. Денежная выручка от реализации продукции (товаров, работ
и услуг) в текущем периоде
|
1. Оплата счетов поставщиков и подрядчиков
|
|
2. Поступления от перепродажи товаров, полученных по
бартерному обмену
|
2. Оплата труда персонала
|
|
3. Поступления от погашения дебиторской задолженности в
отчетном периоде.
|
3. Отчисления в бюджет и взносов во внебюджетные фонды
|
|
4. Авансы, полученные от покупателей и заказчиков
|
4. Выплаты подотчетных сумм
|
|
5. Полученные краткосрочные кредиты
|
|
Инвестиционная
деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного
использования (табл. 1.3).
Таблица
1.3- Основные направления притока и оттока денежных средств по инвестиционной
деятельности
|
ПРИТОК
|
ОТТОК
|
|
1. Выручка от реализации активов долгосрочного
использования
|
1. Приобретение имущества долгосрочного использования
(основные средства, активы)
|
|
2. Дивиденды и проценты от НМА долгосрочных финансовых
вложений
|
2. Капитальные вложения
|
|
3. Возврат других финансовых вложений
|
3. Долгосрочные финансовые вложения
|
Финансовая
деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в
размере и составе собственного капитала и заемных средств организации.
Считается, что организация осуществляет финансовую деятельность, если она
получает ресурсы от акционеров (эмиссия акций), возвращает ресурсы акционерам
(выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные
в качестве ссуды (таблица 1.4).
Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной
деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в
будущем приток денежных средств и получение прибыли.
Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой
деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на
который будут иметь права поставщики капитала организации.
Таблица
1.4- Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой
деятельности
|
ПРИТОК
|
ОТТОК
|
|
1. Краткосрочные кредиты и займы
|
1. Краткосрочные финансовые вложения
|
|
2. Поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг
|
2. Выплата процентов по полученным краткосрочным кредитам и
займам
|
|
3. Бюджетное или иное краткосрочное финансирование
|
3. Возврат краткосрочных кредитов и займов
|
|
4. Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым
вложениям
|
4. Прочие выплаты
|
Итак, анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в
анализе финансового состояния организации. Для целей анализа привлекается
информация бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и данные главной
книги, с ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках
текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Основным источником
информации для анализа денежных потоков является отчет о движении денежных
средств.
2. Характеристика
хозяйственной и финансовой деятельности предприятия ООО «Траст-Ал»
.1 Общая
характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Траст-Ал», создано на основании
протокола собрания учредителей, без ограничения срока действия и
зарегистрировано 4 сентября 2002 года Администрацией Советского района
г.Красноярск. Общество является юридическим лицом и действует на основе Устава.
Уставный капитал общества состоит из вкладов учредителей и составляет 100 тыс.
рублей. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на
его самостоятельном балансе.
ООО «Траст-Ал» имеет один офис, который расположен по адресу: ул. 78
Добровольческой Бригады д.145 оф.49. Данный район был выбран не случайно, так
как он является центром деловой жизни г.Красноярск.
Компания осуществляет лизинг новых транспортных средств, спецтехники,
оборудования, недвижимости.
Также проводит регистрацию и технический осмотр транспортных средств
передаваемых и переданных ранее в лизинг, страхование предмета лизинга.
Основные виды лизинга, в рамках которых осуществляет свою деятельность
ООО «Транс-Ал»:
- финансовый лизинг (с переходом права собственности на предмет лизинга);
- оперативный лизинг (без перехода права собственности на
предмет лизинга).
Основные инвесторы компании - Восточно-Сибирский банк Сбербанка РФ, ООО
«Фольксваген Групп Финанц», Филиал «Красноярский» ОАО Банк «ОТКРЫТИЕ», ОАО «АК
БАРС» БАНК, а также собственные оборотные средства.
Основные партнеры страхование имущественных рисков - ОСАО «Ингосстрах»,
СО «РЕСО-Гарантия», ОСАО «ГУТА-Страхование», ООО «СК «Согласие», ОАО «САК»
ЭНЕРГОГАРАНТ.
ООО «Траст-Ал» успешно сотрудничает со многими предприятиями
Красноярского края. Среди постоянных клиентов компании ОАО «Енисейское речное
пароходство», ОАО АКБ «Международный финансовый клуб», ООО «Монолитхолдинг»,
ОАО «МРСК Сибири», ООО «Сибирская аккумуляторная компания» и многие другие.
Конкурентные преимущества компании заключаются в выгодной и удобной для
клиента системе платежей. Первоначальный взнос при заключении договора лизинга
- 30% от стоимости предмета лизинга. При этом для клиентов с положительной
кредитной историей у ООО «Траст-Ал» первоначальный платеж может быть уменьшен
до 15%. Договор лизинга заключается на срок от 12 до 36 месяцев и может быть
пролонгирован по соглашению сторон. По окончании срока лизинга может
предусматривать выкуп предмета лизинга лизингополучателем. Общее количество
заключенных договоров за период деятельности более 750 штук.
ООО
«Траст-Ал» - успешно развивающаяся компания, которая растет и увеличивает свое
влияние из года в год, таблица2.1.
Согласно данным, приведенным в таблице 5, можно сделать вывод, что
количество договоров выросло на 16% при росте в стоимостном выражении на 15,2%.
Данную тенденцию следует назвать положительной, так как она свидетельствует об
успешной деятельности компании на протяжении периода исследования.
Сфера деятельности ООО «Траст-Ал» обширна. Данная компания предлагает
приобрести в лизинг:
- автомобили;
- спецтехнику;
- оборудование;
- недвижимость.
Таблица
2.1- Размер компании
|
Показатель
|
Значение по годам
|
Изменение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
Количество заключенных договоров
|
75
|
81
|
87
|
12
|
116,0
|
|
Общая сумма заключенных договоров, тыс. руб.
|
48013
|
51706
|
55302
|
7289
|
115,2
|
|
Среднегодовая численность персонала, чел.
|
24
|
25
|
25
|
1
|
104,2
|
|
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.
|
1146
|
1144
|
1129
|
-17
|
98,5
|
Разработаны специальные пакеты для каждой услуги. ООО «Траст-Ал»
старается предложить наиболее выгодные условия для своих клиентов. Таким
образом, наибольший удельный вес в структуре предоставляемых услуг приходиться
на лизинг автомобилей (31% в 2012 году). Существенно сократилась доля услуг по
лизингу недвижимости на 13%, при росте удельного веса услуг по лизингу
оборудования на 9%. Данное изменение связано, в первую очередь, с изменением
потребностей клиентов компании.
Для оценки уровня специализации рассчитывается коэффициент специализации
(Ксп) по формуле:
Ксп
= 100/ ∑[Уді * (2п - 1)], (2.1)
где Уді - удельный вес і - го товарной продукции в общем её объёме;
п - порядковый номер отдельных видов продукции по их удельному весу в
ранжированном ряду.
Таблица
2.2- Структура предоставляемых услуг
|
Предоставляемые услуги
|
Год
|
Темп роста, % (по сумме)
|
Изменение (+,-) (по структуре)
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
сумма, тыс. руб.
|
структура, %
|
сумма, тыс. руб.
|
структура, %
|
сумма, тыс. руб.
|
структура, %
|
|
|
|
Лизинг автомобилей
|
13924
|
29
|
17063
|
33
|
17144
|
31
|
123,1
|
2
|
|
Лизинг спецтехники
|
12003
|
25
|
14995
|
29
|
14932
|
27
|
124,4
|
2
|
|
Лизинг оборудования
|
7202
|
15
|
10858
|
21
|
13272
|
24
|
184,3
|
9
|
|
Лизинг недвижимости
|
14884
|
31
|
8790
|
17
|
9954
|
18
|
66,9
|
-13
|
|
Всего оказанных услуг
|
48013
|
100
|
51706
|
100
|
55302
|
100
|
115,2
|
0
|
В результате проведенных расчетов значение коэффициента специализации в
2010 году составило 25, в 2011 году - 29, а в 2012 году - 28.
Следующий этап - организационно-экономической характеристики предприятия
- оценка уровня обеспеченности предприятия ресурсами и уровень их
использования.
Таблица
2.3- Оценка обеспеченности предприятия ресурсами и уровень их использования
|
Показатель
|
Значение по годам
|
Изменение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
Выручка, тыс. руб.
|
95784
|
51706
|
55302
|
7289
|
115,2
|
|
Себестоимость, тыс. руб.
|
53895
|
33103
|
36353
|
4320
|
113,5
|
|
Прибыль от продаж, тыс. руб.
|
22600
|
18603
|
18949
|
2969
|
118,6
|
|
Рентабельность продаж, %
|
23,6
|
36,0
|
34,3
|
1,0
|
103,0
|
|
Рентабельность услуг, %
|
41,9
|
56,2
|
52,1
|
2,2
|
104,5
|
|
Среднегодовая численность персонала, чел.
|
24
|
25
|
25
|
1
|
104,2
|
|
Производительность труда, тыс. руб./чел.
|
941,7
|
2068,2
|
2212,1
|
211,5
|
110,6
|
|
Затраты на оплату труда, тыс. руб.
|
3947
|
10178
|
729
|
107,7
|
|
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.
|
24,3
|
1144
|
1129
|
-17
|
98,5
|
|
Фондоотдача, руб./руб.
|
164,5
|
45,2
|
49,0
|
7,1
|
116,9
|
|
Фондовооруженность, тыс. руб./чел.
|
2009
|
45,76
|
45,16
|
-2,59
|
94,6
|
Итак, на основании проведенного анализа обеспеченности ООО «Траст-Ал»
ресурсами, можно сделать вывод, что предприятие не испытывает трудности с
нехваткой каких-либо ресурсов. Эффективность использования ресурсов равномерно
растет в течение периода исследования. Рентабельность продаж выросла и составила
34,3%, рентабельность предоставляемых услуг также выросла и составила 52,1%.
Темпы роста производительности труда превышают темпы роста затрат на оплату
труда (10,6% и 7,7%), что свидетельствует об эффективном использовании трудовых
ресурсов компании.
Следующий этап - оценка финансовых результатов компании.
Таблица
2.4- Оценка финансовых результатов
|
Виды услуг
|
Год
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
Выручка, тыс.руб.
|
Себестоимость, тыс.руб.
|
Фин. результат (+,-)
|
Выручка, тыс.руб.
|
Себестоимость, тыс.руб.
|
Фин. результат (+,-)
|
Выручка, тыс.руб.
|
Себестоимость, тыс.руб.
|
Фин. результат (+,-)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Лизинг автомобилей
|
13924
|
9290
|
4634
|
17063
|
10924
|
6139
|
17144
|
11269
|
5875
|
|
Лизинг спецтехники
|
12003
|
8008
|
3995
|
14995
|
9600
|
5395
|
14932
|
9815
|
5117
|
|
Лизинг оборудования
|
7202
|
4805
|
2397
|
10858
|
6952
|
3906
|
13272
|
8725
|
4547
|
|
Лизинг недвижимости
|
14884
|
9930
|
4954
|
8790
|
5628
|
3162
|
9954
|
6544
|
3410
|
|
Всего оказанных услуг
|
48013
|
32033
|
15980
|
51706
|
33103
|
18603
|
55302
|
36353
|
18949
|
Таким образом, в 2012 году наибольший финансовый результат ООО «Траст-Ал»
получил от предоставления услуг по лизингу автомобилей. На начало периода
исследования наибольший финансовый результат компания получала от
предоставления услуг по лизингу недвижимости, а в 2012 году от предоставления
данного вида услуг компания получила наименьшую прибыль. Данное изменение
связано с изменением предпочтением клиентов компании.
2.2
Характеристика хозяйственной деятельности
Рынок лизинговых операций в 2012 году развивался динамично. В рамках
реализации инвестиционных программ развития и модернизации производственных
активов. Компании продолжают обновлять основные производственные фонды. По
данным рейтингового агентства «Эксперт РА», объем нового бизнеса по итогам 2012
года составил 1,3 трлн. рублей (темп прироста по отношению к 2011 году -
79,3%). Совокупный лизинговый портфель вырос на 57,6% и составил 1,86 трлн.
рублей. Однако темпы прироста основных лизинговых показателей снизились, что
связано, в первую очередь, с действием эффекта «низкой базы» 2010 года.
Таблица
2.5- Индикаторы развития российского рынка лизинга
|
Показатели
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
Объем нового бизнеса, млрд. руб.
|
315
|
725
|
1300
|
|
Темпы прироста, %
|
-56,2
|
130,2
|
79,3
|
|
Объем полученных лизинговых платежей, млрд. руб.
|
320
|
350
|
540
|
|
Темпы прироста, %
|
-20,6
|
9,4
|
54,3
|
|
Объем профинансированных средств, млрд. руб.
|
154
|
450
|
737
|
|
Темпы прироста, %
|
-65
|
192,2
|
63,8
|
|
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд. руб.
|
960
|
1180
|
1860
|
|
Темпы прироста, %
|
-31
|
22,9
|
57,6
|
|
Номинальный ВВП России, млрд. руб.
|
39016,1
|
44491,4
|
54369,1
|
|
Доля лизинга в ВВП, %
|
0,81
|
1,63
|
2,39
|
В 2012 году в общем объеме заключенных лизинговых сделок продолжила расти
доля сегмента железнодорожной техники. По данным рейтингового агентства
«Эксперт РА» она достигла 48,6% (почти на 10% выше по сравнению с 2011 годом).
На втором месте оказались сделки с грузовым автотранспортом (9,5%). На третьем
- сделки в сегменте авиационного транспорта (7,5%). Позиции остальных сегментов
в общей структуре новых сделок кардинальных изменений не претерпели.
При значительном росте спроса на лизинговые продукты (как один из
основных инструментов инвестиций) сдерживающим фактором развития рынка стал
недостаток фондирования лизинговых компаний. Такая парадоксальная ситуация была
обусловлена неопределенностью на мировых финансовых рынках, вызванной ожиданиями
дальнейшего развития финансового кризиса. Особо резко данная тенденция
проявилась в четвертом квартале 2012 года, когда объемы лизинговых сделок
снизились на всем российском рынке.
Таблица
2.6- Ведущие сегменты рынка, %
|
Наименование
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
Суда (речные и морские)
|
2,7
|
2,4
|
1,7
|
|
Оборудование для добычи полезных ископаемых (кроме нефти и
газа)
|
|
1,0
|
1,8
|
|
Дорожно-строительная техника
|
|
3,4
|
2,6
|
|
Оборудование для машиностроения и металлообработки
|
|
1,6
|
2,7
|
|
Здания и сооружения
|
5,7
|
3,2
|
2,7
|
|
Строительная техника
|
4,8
|
4,5
|
5,0
|
|
Легковые автомобили
|
9,1
|
7,1
|
6,2
|
|
Авиационный транспорт
|
15,3
|
10,5
|
7,5
|
|
Грузовой автотранспорт
|
8,0
|
8,4
|
9,5
|
|
Железнодорожная техника
|
26,0
|
39,1
|
48,6
|
В результате в 2012 году концентрация рынка в транспортных сегментах
возросла. По итогам года суммарная доля сделок по лизингу транспортных средств
(автомобильный, авиационный, железнодорожный и морской транспорт) в общем
объеме увеличилась до 74,9% (против 72,3% по итогам 2011 года). Доля
аналогичного оборудования на общеевропейском лизинговом рынке в 2010 году
составляла около 58%.
Таким образом, в 2012 году для лизинговых компаний характерны сделки с
максимально ликвидным оборудованием, что было стремлением компаний к
минимизации собственных рисков в условиях увеличения спроса на лизинг со
стороны российских предприятий, превышающего предложение из-за ограничений
привлечения финансирования лизинговыми компаниями. В этой ситуации возможности
компаний-лизингополучателей (кроме явных лидеров в своих отраслях) при
реализации своих инвестиционных проектов (в первую очередь, производственного
оборудование) с помощью механизма лизинга были существенно ограничены.
Так как наиболее популярным имуществом для передачи в лизинг являются
транспортные средства, то они оцениваются лизингодателями (прежде всего это
касается железнодорожного транспорта) как ликвидное с хорошим потенциалом
спроса в ближайшие несколько лет. Поэтому в течение 2012 года наблюдалась
определенная тенденция снижения требований к потенциальным лизингополучателям,
в первую очередь, в отношении уплачиваемых из собственных средств
лизингополучателя авансов (эта величина в течение года снизилась до 10-15% от
общей стоимости имущества, передаваемого в лизинг). Следует отметить, что
сделки с железнодорожным и авиационным транспортом лизинговые компании
проводили в основном с крупными клиентами (главным образом с компаниями -
лидерами соответствующего федерального или регионального рынка). Поэтому с
географической точки зрения основная часть новых сделок, как и в 2011 году,
приходилась на Москву (42,1% против 38,4% по итогам 2011 года).
При этом на фоне существенного увеличения объема новых сделок отрасль в
целом продемонстрировала снижение показателей рентабельности. Рост
рентабельности наблюдался в лизинговых компаниях, имеющих значительную долю
собственных средств и способных наращивать объемы новых сделок, сохраняя их
эффективность за счет ответного сбалансированного повышения лизинговых ставок
вслед за инфляцией и ростом ставок по банковским кредитам.
К числу главных факторов снижения рентабельности рынка лизинговых услуг
относятся существенная ценовая конкуренция и общее увеличение процентных ставок
по заемным ресурсам.
Основным источником ресурсов для лизинговых компаний по-прежнему остаются
банковские кредиты. Совокупная доля долгосрочных и краткосрочных кредитов в
структуре источников финансирования деятельности компаний в 2012 году составила
63,1%, но только единичные компании пока способны проводить тендеры среди
кредитных учреждений для снижения ставки финансирования.
В этих условиях лизинговые компании в 2012 году более чем в 1,5 раза
увеличили объем заимствования на публичном рынке. Если по итогам 2011 год объем
размещенных лизинговыми компаниями облигаций составил 23,3 млрд. рублей (на
шесть эмитентов), из которых 81% пришелся на ВТБ Лизинг, ОАО «ВЭБ-Лизинг» и ЛК
«Уралсиб», то в 2012 году только четыре компании разместили облигации общим
объемом 38,6 млрд. рублей (64,8% пришлось на ОАО «ВЭБ-Лизинг», 21,4% - на ООО
«Трансфин-М», 13,0% - на ЛК «Уралсиб»). Таким образом, формирование публичной
кредитной истории, рейтингование с перспективой выхода на международные
финансовые рынки в 2011 и 2012 годах было доступно только дочерним структурам
крупнейших российских банков, выпускавшим свои облигации фактически под маркой
головных структур.
Из общего объема размещенных облигаций 19,7% составляли трехлетние
заимствования, остальные облигации были десятилетними.
В результате естественным образом продолжалась концентрация рынка
лизинговых услуг и увеличение на нем доли крупнейших государственных компаний,
и компаний, аффилированных с крупнейшими банковскими группами. Облегченный (по
сравнению с прочими участниками рынка) доступ к финансированию позволял лидерам
рынка в 2012 году в условиях оживившегося спроса на инвестиционное финансирование
сосредоточиться в первую очередь на сотрудничестве с крупнейшими промышленными
и иными российскими компаниями - лидерами своих отраслей. Что привело к
заключению крупных лизинговых контрактов на длительные сроки для финансирования
масштабных инвестиционных проектов при удовлетворительных и достаточно
просчитываемых индивидуальных рисках контрагентов.
ООО «Траст-Ал» активно работает с клиентами из Красноярска и
Красноярского края, Кемеровской и Омской областей и Алтайского края. География
компании ежегодно расширяется, что позволяет активно предоставлять лизинговые
услуги на всей территории Сибирского Федерального округа и обслуживать клиентов
в других городах.
ООО «Траст-Ал» стремится расширить спектр предоставляемых услуг. Одним из
важнейших направлений является долгосрочное взаимовыгодное сотрудничество с
поставщиками отечественного и зарубежного оборудования, спецтехники и
автотранспорта.
В рамках программ, осуществляемых совместно с поставщиками, ООО
«Траст-Ал» стремимся создавать наиболее подходящие схемы лизингового
финансирования для клиентов.
Партнерство с ООО «Траст-Ал» для поставщиков - это, прежде всего:
- увеличение объемов продаж;
- расширение клиентской базы за счет потенциальных клиентов
- расширение спектра предлагаемых услуг.
Состав поставщиков не однороден в течение периода исследования, все
зависит от предпочтений клиента. В 2012 году наибольший удельный вес в
структуре поставщиков приходился на долю ЗАО «ШТРОС» (18%), который является
производителем подъемного оборудования. Следует отметить, что с поставщиками
легкового автотранспорта ООО «Траст-Ал» взаимодействует стабильно.
Среди поставщиков легкового автотранспорта наибольший удельный вес
приходится на Тойота Цент Красноярска (7,1% в 2012 году), что связано со
стабильным спросом на автомобили данной марки.
Среди клиентов ООО «Траст-Ал» есть как индивидуальные предприниматели,
так и крупные производственные холдинги. Независимо от размеров, компания
подходит индивидуально к каждому клиенту и старается определить максимально
удобный для клиента вариант.
Таблица
2.7- Анализ основных поставщиков
|
Наименование организации
|
Характеристика
|
Год
|
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
тыс. руб.
|
%
|
тыс. руб.
|
%
|
тыс. руб.
|
%
|
|
ЗАО "ШТРОС"
|
Подъемное оборудование
|
|
|
8413
|
9,0
|
16272
|
18,0
|
|
ЗАО "Крамакс"
|
|
2838
|
4,0
|
4674
|
5,0
|
|
|
|
МЦ-Маршал
|
Автотранспорт
|
1774
|
2,5
|
4206
|
4,5
|
3616
|
4,0
|
|
Тойота Центр Красноярск
|
|
4753
|
6,7
|
5235
|
5,6
|
6418
|
7,1
|
|
Форд Цент Красноярск
|
|
3526
|
5,0
|
1402
|
1,5
|
904
|
1,0
|
|
Ауди Центр Красноярск
|
|
1099
|
1,5
|
5141
|
5,5
|
6328
|
7,0
|
|
Лексус-Красноярск
|
|
3457
|
4,9
|
1309
|
1,4
|
958
|
1,1
|
|
LandRover Центр "Форпост"
|
|
1771
|
2,5
|
1963
|
2,1
|
2712
|
3,0
|
|
Вольво Центр Красноярск
|
|
1772
|
2,5
|
3272
|
3,5
|
4421
|
4,9
|
|
ТД "Беларусь"
|
Спецтехника
|
4966
|
7,0
|
|
|
6780
|
7,5
|
|
ООО "УралСпецМаш"
|
|
|
|
8132
|
8,7
|
|
|
|
ООО "Автоспецмаш"
|
|
7804
|
11,0
|
|
|
|
|
|
ООО "Красноярский "Автоцентр КАМАЗ"
|
|
|
|
8413
|
9,0
|
9944
|
11,0
|
|
ООО "Продсельмаш"
|
Технологическое оборудование
|
|
|
17480
|
18,7
|
|
|
|
ООО "Медтехника"
|
|
3405
|
4,8
|
|
|
12656
|
14,0
|
|
ООО Завод "Спецстройбетон"
|
|
|
|
467
|
0,5
|
1220
|
1,4
|
|
ООО "СтанкоКомплект"
|
|
|
|
4571
|
4,9
|
|
|
|
ЗАО "Нотис"
|
Торговое и пищевое оборудование
|
7662
|
10,8
|
|
|
|
|
|
ООО "Альта-А"
|
|
|
|
1972
|
2,1
|
|
|
|
ООО "СибХолод"
|
|
4987
|
7,0
|
|
|
4520
|
5,0
|
|
ООО "Альфа"
|
Недвижимость
|
6941
|
9,8
|
|
|
13650
|
15,1
|
|
ООО "Омега"
|
|
14188
|
20,0
|
|
|
|
|
|
ООО "Зодчий"
|
|
|
0,0
|
16826
|
18,0
|
|
|
|
Итого
|
70942
|
100
|
93477
|
100
|
90399
|
100
|
ООО «Траст-Ал» работает с проверенными и надежными клиентами. Наибольший
удельный вес в структуре приходится на долю ОАО «Енисейское речное пароходство»
(25% в 2012 году). Вообще на рынке лизинга наметилась тенденция стремления
лизинговых компаний работать с проверенными и надежными клиентами, что вызвано
желанием снизить возможные риски. ООО «Траст-Ал» не является исключением. Чтобы
стать клиентом компании не достаточно быть просто юридическим лицом. Существует
целый перечень требований к возможному лизингополучателю:
- существование и ведение финансово-хозяйственной деятельности не менее
1-го года;
- положительная динамика показателей ведения
финансово-хозяйственной деятельности;
- наличие собственных внеоборотных активов и средств у
предприятия.
Для первоначального анализа финансового состояния возможного
лизингополучателя клиент должен предоставить следующие документы:
1. Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках (форма №1 и 2) за
последние 3 отчетных периода.
2. Справка об оборотах по расчетным счетам за последние 12 месяцев
в разбивке помесячно, либо справка от предприятия, заверенная печатью и
подписью руководителя.
. Выручка от реализации без НДС за последние 12 месяцев в
разбивке помесячно.
. Технико-экономическое обоснование (бизнес-план) сделки.
. Кредитная история заявителя в виде справки от предприятия (если
имеется).
Таблица
2.8- Крупные корпоративные клиенты ООО «Траст-Ал»
|
Наименование клиента
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
тыс. руб.
|
%
|
тыс. руб.
|
%
|
тыс. руб.
|
%
|
|
ОАО «Енисейское речное пароходство»
|
8642
|
18,0
|
10858
|
21,0
|
13826
|
25,0
|
|
ОАО АКБ «Международный финансовый клуб»
|
2401
|
5,0
|
7998
|
15,5
|
2765
|
5,0
|
|
ООО «Монолитхолдинг»
|
14404
|
30,0
|
13961
|
27,0
|
8295
|
15,0
|
|
ОАО «МРСК Сибири»
|
7202
|
15,0
|
7239
|
14,0
|
6210
|
11,2
|
|
ООО «Сибирская аккумуляторная компания»
|
1921
|
4,0
|
5500
|
10,6
|
3871
|
7,0
|
|
ООО «Нарва-комбикормовый завод»
|
357
|
0,7
|
497
|
1,0
|
852
|
1,5
|
|
ООО «Металлсервис»
|
2020
|
4,2
|
|
|
5530
|
10,0
|
|
ООО «АТЭК-Строй
|
2467
|
5,1
|
1153
|
2,2
|
4369
|
7,9
|
|
ООО «Теплосети»
|
2100
|
4,4
|
2487
|
4,8
|
608
|
1,1
|
|
ЗАО «ЕВРОСТРОЙ»
|
6500
|
13,5
|
2013
|
3,9
|
8976
|
16,2
|
|
Итого
|
48013
|
100
|
51706
|
100
|
55302
|
100
|
Для рассмотрения вопроса о возможности приобретения имущества с целью его
дальнейшей передачи в финансовую аренду клиент должен предоставить следующие
документы:
Правоустанавливающие документы и сведения о заявителе:
- Нотариально удостоверенные копии Учредительных и уставных документов
(заявителя, залогодателя, поручителей).
- Нотариально удостоверенные копии свидетельств о регистрации
изменений в Учредительном договоре и Уставе (если таковые имеются).
- Нотариально удостоверенная копия свидетельства о
государственной регистрации или иного документа, подтверждающего
государственную регистрацию заявителя.
- Выписка из Единого государственного реестра юридических лиц
на дату подачи Заявки. (В случае акционерных обществ - выписка из реестра
акционеров).
- Копия банковской карточки с образцами подписей, заверенная
банком.
- Нотариально удостоверенные копии лицензий и разрешений,
необходимых для осуществления деятельности заявителя (если такие лицензии и
разрешения предусматриваются действующим законодательством).
- Нотариально удостоверенное свидетельство о постановке на учет
в налоговом органе, КПП.
- Заверенные печатью и подписью уполномоченного руководителя
документы о назначении на должность лиц, уполномоченных подписывать договор
финансовой аренды, залога, поручительства, а также совершать иные сделки.
- Заверенная печатью и подписью уполномоченного руководителя
справка о присвоении статистических кодов.
- Заверенные печатью и подписью уполномоченного руководителя
заявителя документы: заявка, спецификация, паспорт предприятия, установленной
лизинговой компанией формы, а так же протокол об одобрении крупной сделки (если
сделка является крупной для заявителя).
- Заверенные печатью и подписью уполномоченного руководителя
ксерокопии паспортов уполномоченного руководителя, главного бухгалтера и
собственников бизнеса.
- В виде развернутой пояснительной записки - общая информация о
бизнесе: история создания; особенности рынка, доля на рынке, общероссийского;
конкуренты, их доля; конкурентные преимущества заявителя, отличия от
конкурентов.
- Сведения об организационной структуре заявителя (филиалы,
подразделения, дочерние и зависимые организации) - (если имеются).
- Доверенности на лиц, уполномоченных осуществлять юридические
и фактические действия от имени организации заявителя, в случаях, когда такие
доверенности являются необходимыми в соответствии с требованиями действующего
законодательства.
Финансовые, бухгалтерские документы:
- Бухгалтерская отчетность (формы №№1, 2, 4) за последние три отчетных
периодов (заверенная в ИФНС).
- Расшифровка отдельных статей бухгалтерской отчетности.
- Выручка от реализации без НДС за последние 12 месяцев в
разбивке помесячно.
- Сведения об учетной политике заявителя.
- Справки из налоговой инспекции об открытых заявителем все
рублевых и валютных счетах и отсутствии задолженности по платежам в бюджет.
- Справка из банка о наличии (отсутствии) кредиторской
задолженности заявителя всех видов.
- Справка по месячным оборотам из банков по всем рублевым и
валютным счетам за последние 12 месяцев.
- Рекомендательные письма банков, подтверждающие добросовестную
кредитную историю заявителя (если имеются).
- Акты проверок налоговыми органами, аудиторские заключения
(если имеются).
- Заверенные печатью и подписью уполномоченного руководителя
полные банковские реквизиты.
- Бизнес-план или ТЭО сделки.
- Документы, подтверждающие наличие источников погашения
лизинговых платежей, договоры с контрагентами (7-10 наиболее крупных).
- Распоряжения в банки (дополнительные соглашения к договорам банковского
счета) на безакцептное списание с расчетных счетов заявителя сумм
задолженности.
- Анкета юридического лица по установленной ООО «Траст-Ал»
форме.
Все расчеты с контрагентами производятся в безналичной форме.
Если контрагент выставил ООО «Траст-Ал» счет на оплату товаров, то для
выполнения вышеуказанных обязательств, необходимо перечислить соответствующую
сумму с расчетного счета компании на расчетный счет контрагента. Для этой цели
необходимо подать в банк платежное поручение с указанием реквизитов ООО
«Траст-Ал», реквизитов получателя (контрагента), суммы и основания платежа.
Платежное поручение необходимо передать операционисту - сотруднику банка,
который непосредственно работает с клиентами, ведет их счета, принимает в
обработку и выдает документы по мере совершения операций по расчетному счету.
Если контрагент перечислил на счет ООО «Траст-Ал» оплату за товары, или
поступил какой-то иной платеж, никаких документов для зачисления денег на счет
предъявлять в банк не требуется - банк самостоятельно производит зачисление и,
в подтверждение поступления денег, выдаст выписку из расчетного счета за
текущий день с приложением к ней копий расчетных документов плательщиков
(обычно платежных поручений) на все суммы, которые поступили в этот день на
счет компании.
Введение расчетов с контрагентами неизбежно ведет к образованию
дебиторской и кредиторской задолженности.
Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию со
стороны других компаний, а также граждан, являющихся их должниками.
Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар)
проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не
предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за
исключением подписи о приемке товара на товаросопроводительном документе.
Кредиторская задолженность - задолженность субъекта перед другими лицами,
которую этот субъект обязан погасить.
Кредиторская задолженность возникает в случае, если дата поступления
услуг (работ, товаров, материалов) не совпадает с датой их фактической оплаты.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности необходимо начинать с
изучения динамики и структуры.
За период исследования сумма дебиторской задолженности выросла на 38,9%.
а сумма кредиторской задолженности выросла на 58,6%. Сумма кредиторской
задолженности в 2012 году превышает сумму дебиторской задолженности. Наибольшая
доля в структуре дебиторской задолженности приходиться на долю расчетов с
покупателями и заказчиками (75,3% в 2012 году). Кредиторская задолженность сформирована
в основном за счет расчетов с поставщиками и подрядчиками (81,3% в 2012 году)
Таблица
2.9- Состав и структура дебиторской и кредиторской задолженности
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Изменения за год
|
Удельный вес, %
|
|
на конец года
|
в абсолютн. величинах, тыс. руб.
|
в %
|
на конец года
|
Изменения за год, п/п
|
|
2012
|
2011
|
|
|
2012
|
2011
|
|
|
Дебиторская задолженность:
|
11185
|
8051
|
3134
|
138,9
|
100,0
|
100,0
|
0,0
|
|
покупатели и заказчики
|
8424
|
7751
|
673
|
108,7
|
75,3
|
96,3
|
-21,0
|
|
авансы выданные
|
2761
|
300
|
2461
|
920,3
|
24,7
|
3,7
|
21,0
|
|
Кредиторская задолженность
|
11933
|
7524
|
4409
|
158,6
|
100,0
|
100,0
|
0,0
|
|
поставщикам и подрядчикам
|
9702
|
6568
|
3134
|
147,7
|
81,3
|
87,3
|
-6,0
|
|
расчёты по налогам и сборам
|
1790
|
515
|
1275
|
347,6
|
15,0
|
6,8
|
8,2
|
|
прочие
|
441
|
441
|
0
|
100,0
|
3,7
|
5,9
|
-2,2
|
Следующий этап - анализ состояния дебиторской и кредиторской
задолженности.
Таблица
2.10- Анализ состояния дебиторской задолженности
|
Показатель
|
Год
|
Изменение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
2011
|
2012
|
|
|
|
1.Выручка от реализации продукции, работ и услуг, тыс.
руб.
|
51706
|
55302
|
3596
|
107,0
|
|
2.Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.: а) на начало
года
|
25339
|
8051
|
-17288
|
31,8
|
|
б) на конец года
|
8051
|
11185
|
3134
|
138,9
|
|
в) средняя величина
|
16695
|
9618
|
-7077
|
57,6
|
|
3.Оборачиваемость счетов дебиторов, раз
|
3,1
|
5,75
|
2,65
|
185,5
|
|
4.Продолжительность одного оборота, дней
|
117,7
|
63,5
|
-54,2
|
54,0
|
|
5. Общая сумма текущих активов, тыс. руб.: а) на начало
года
|
27949
|
9583
|
-18366
|
34,3
|
|
б) на конец года
|
9583
|
11517
|
1934
|
120,2
|
|
6. Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих
активов, % : на начало года
|
90,7
|
84,0
|
-6,6
|
92,7
|
|
на конец года
|
84,0
|
97,1
|
13,1
|
115,6
|
В течение периода исследования сумма дебиторской
задолженности выросла на 38,9%. Доля дебиторской задолженности в общей сумме
текущих активов выросла и составила 97,1%. Таким образом, текущие активы ООО
«Траст-Ал» практически полностью сформированы за счет дебиторской
задолженности. Однако оборачиваемость счетов дебиторов выросла и составила
5,75 раз/год и продолжительность одного оборота сократилась до 63,5 дней.
Таблица
2.11- Анализ состояния кредиторской задолженности
|
Показатель
|
Год
|
Изменение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
2011
|
2012
|
|
|
|
1. Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг,
тыс. руб.
|
33103
|
36353
|
3250
|
109,8
|
|
2.Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.:
|
18812
|
7524
|
-11288
|
40,0
|
|
а) на начало года
|
|
|
|
|
|
б) на конец года
|
7524
|
11933
|
4409
|
158,6
|
|
в) средняя величина
|
13168
|
9728,5
|
-3439,5
|
73,9
|
|
3.Оборачиваемость счетов кредиторов, раз
|
2,5
|
3,7
|
1,2
|
148,6
|
|
4.Продолжительность одного оборота, дней
|
145,2
|
97,7
|
-47,5
|
67,3
|
|
5. Общая сумма текущих обязательств, тыс. руб.:
|
18812
|
17213
|
-1599
|
91,5
|
|
а) на начало года
|
|
|
|
|
|
б) на конец года
|
17213
|
16781
|
-432
|
97,5
|
|
6. Доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих
обязательств, % :
|
100,0
|
43,7
|
-56,3
|
43,7
|
|
на начало года
|
|
|
|
|
|
на конец года
|
43,7
|
71,1
|
27,4
|
162,7
|
Сумма кредиторской задолженности за период исследования
увеличилась на 58,6%. Доля кредиторской задолженности в общей семе текущих
обязательств ООО «Траст-Ал» составляет 71,1%. Оборачиваемость счетов
кредиторов выросла до 3,7 при снижении длительности одного оборота до 97,7
дней.
2.3
Оценка финансового состояния предприятия
Оценка финансового состояния ООО «Траст-Ал» начинается с
горизонтального и вертикального анализа баланса предприятия.
Таблица
2.12- Горизонтальный анализ баланса
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Изменения 2012 г. в % к
|
|
Год
|
2011г.
|
2010г.
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
Актив
|
|
1. Внеоборотные активы
|
72096
|
94624
|
91523
|
96,7
|
126,9
|
|
2. Оборотные активы
|
27595
|
9581
|
11514
|
120,2
|
41,7
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
-денежные средства
|
1609
|
1525
|
326
|
21,4
|
20,3
|
|
-дебиторская задолженность
|
8051
|
11185
|
138,9
|
44,1
|
|
-запасы и затраты
|
647
|
5
|
3
|
60,0
|
0,5
|
|
Баланс
|
99691
|
104205
|
103037
|
98,9
|
103,4
|
|
Пассив
|
|
1. Собственный капитал
|
442
|
10136
|
5170
|
51,0
|
1169,7
|
|
2. Долгосрочные пассивы
|
80437
|
86545
|
85934
|
99,3
|
106,8
|
|
3. Краткосрочные обязательства
|
18812
|
7524
|
11933
|
158,6
|
63,4
|
|
Баланс
|
99691
|
104205
|
103037
|
98,9
|
103,4
|
В течение периода исследования сумма баланса ООО «Траст-Ал»
выросла на 3,4%. Увеличение активной части произошло за счет роста
внеоборотных активов на 26,9%, при этом оборотные активы сократились на 59,3%.
Пассивная часть выросла за счет собственных средств (рост в 11,7 раз). Выросли
долгосрочные пассивы на 6,8% при снижении краткосрочных пассивов на 36,6%.
Активная часть баланса ООО «Траст-Ал» на 88,8% состоит из
внеоборотных активов. На долю оборотных средств приходится 11,2%, при этом
оборотные средств практически полностью сформированы за счет дебиторской
задолженности.
Наибольший удельный вес в структуре пассивной части баланса
приходится на долю долгосрочных пассивов (83,4% в 2012 году). На долю
краткосрочных обязательств приходится 11,6%. Значительно возросла доля
собственного капитала с 0,4% до 5%.
Таблица
2.13- Вертикальный анализ баланса
|
Показатель
|
Структура, %
|
Изменения 2012 г. к
|
|
На конец года
|
2011г.
|
2010г.
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
Актив
|
|
1. Внеоборотные активы
|
72,3
|
90,8
|
88,8
|
-2,0
|
16,5
|
|
2. Оборотные активы
|
27,7
|
9,2
|
11,2
|
2,0
|
-16,5
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
-денежные средства
|
1,6
|
1,5
|
0,3
|
-1,1
|
-1,3
|
|
-дебиторская задолженность
|
25,4
|
7,7
|
10,9
|
3,1
|
-14,6
|
|
-запасы и затраты
|
0,6
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
-0,6
|
|
Баланс
|
100,0
|
100,0
|
100,0
|
|
|
|
Пассив
|
|
1. Собственный капитал
|
0,4
|
9,7
|
5,0
|
-4,7
|
4,6
|
|
2. Долгосрочные пассивы
|
80,7
|
83,1
|
83,4
|
0,3
|
2,7
|
|
3. Краткосрочные обязательства
|
18,9
|
7,2
|
11,6
|
4,4
|
-7,3
|
|
Баланс
|
100,0
|
100,0
|
100,0
|
|
|
Таблица
2.14- Анализ динамики и структуры активов
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Удельный вес, %
|
Изменения в
|
|
На конец года
|
На конец года
|
абсолютн. величинах, тыс. руб.
|
удельных весах, %
|
|
|
|
|
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
1.Внеоборотные активы
|
72096
|
94624
|
91523
|
72,3
|
90,8
|
88,8
|
19427
|
16,5
|
|
2. Оборотные активы
|
27595
|
9581
|
11514
|
27,7
|
9,2
|
11,2
|
-16081
|
-16,5
|
|
3.Итого активов
|
99691
|
104205
|
103037
|
100
|
100
|
100
|
3346
|
0,0
|
|
4.Коэффициент соотношения оборотных активов к внеоборотным
|
0,4
|
0,1
|
0,1
|
х
|
х
|
х
|
х
|
х
|
За период исследования сумма активов ООО «Траст-Ал»
увеличилась на 3346 тыс. руб. Сумма внеоборотных средств увеличилась на 19427
тыс. руб., при этом сумма оборотных активов сократилась на 16081 тыс. руб.
Коэффициент соотношения оборотных активов к внеоборотным сократился с 0,4 до
0,1.
Таблица
2.15- Анализ динамики и структуры внеоборотных активов
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Удельный вес, %
|
Изменения в
|
|
На конец года
|
На конец года
|
абсолютных величинах
|
удельных весах, %
|
|
|
|
|
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
1. Основные средства
|
1146
|
1142
|
1116
|
1,6
|
1,2
|
1,2
|
-30
|
-0,4
|
|
2. Доходные вложения в материальные ценности
|
70942
|
93474
|
90399
|
98,4
|
98,8
|
98,8
|
19457
|
0,4
|
|
3. Долгосрочные финансовые вложения
|
8
|
8
|
8
|
0,01
|
0,01
|
0,01
|
0
|
0,0
|
|
Итого внеоборотных активов
|
72096
|
94624
|
91523
|
100
|
100
|
100
|
19427
|
0
|
Таблица
2.16- Анализ динамики и структуры оборотных активов
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Удельный вес, %
|
Изменения в
|
|
На конец года
|
На конец года
|
абсолютн. величинах, тыс. руб.
|
удельных весах, %
|
|
|
|
|
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
1. Запасы
|
647
|
0
|
0
|
2,3
|
0,0
|
0,0
|
-647
|
-2,3
|
|
2. НДС по приобретенным ценностям
|
|
5
|
3
|
0,0
|
0,1
|
0,0
|
3
|
0,0
|
|
3. ДЗ
|
25339
|
8051
|
11185
|
91,82
|
84,03
|
97,14
|
-14154
|
5,3
|
|
4. Денежные средства
|
1609
|
1525
|
326
|
5,83
|
15,92
|
2,83
|
-1283
|
-3,0
|
|
Итого
|
27595
|
9581
|
11514
|
100
|
100
|
100
|
-16081
|
0
|
Сумма внеоборотных активов ООО «Траст-Ал» выросла на 19427
тыс. руб. Увеличение произошло за счет роста доходных вложений в материальные
ценности на 19457 тыс. руб. Внеоборотные средства на 98,8% сформированы за счет
доходных вложений в материальные ценности.
За период исследования сумма оборотных активов ООО
«Траст-Ал» сократилась на 16081 тыс. руб. Данное уменьшение обусловлено
сокращение дебиторской задолженности на 14154 тыс. руб. и денежных средств на
1283 тыс. руб. Оборотные активы предприятия на 97,14% сформированы за счет
дебиторской задолженности.
Таблица
2.17- Реальный собственный капитал
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Изменения конец 2012
|
|
на конец года
|
в абсолютных величинах, тыс. руб. к концу
|
в % к концу 2010
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2011
|
2010
|
|
|
1. Капитал и резервы
|
796
|
449
|
325
|
-124
|
-471
|
40,8
|
|
2. Доходы будущих периодов, тыс.р.
|
|
9689
|
4848
|
-4841
|
4848
|
|
|
4.Расходы будущих периодов
|
354
|
2
|
3
|
1
|
-351
|
0,8
|
|
5. Реальный собственный капитал, тыс.р.
|
442
|
10136
|
5170
|
-4966
|
4728
|
1169,7
|
Реальный собственный капитал компании вырос значительно (в
11,7 раз). Данное увеличение обусловлено появлением в 2011-2012 гг. доходов
будущих периодов. В целом сумма капиталов и резервов снизилась на 471 тыс.
руб. Сумма доходов будущих периодов увеличилась по отношению к 2010 году на
4848 тыс. руб., но снизилась по отношению к 2011году на 4841 тыс. руб. Расходы
будущих периодов сократились на 351 тыс. руб.
Ликвидность - экономический термин, обозначающий способность
активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.
Общий коэффициент ликвидности для 2012 года:
Таблица
2.18- Анализ ликвидности баланса
|
АКТИВ
|
На конец года тыс.руб.
|
ПАССИВ
|
На конец года тыс.руб.
|
Платёжный излишек или недостаток
|
|
2012
|
2010
|
|
2012
|
2011
|
На конец года
|
|
|
|
|
|
|
2012
|
2011
|
|
А1
|
Наиболее ликвидные активы
|
326
|
1525
|
П1
|
Наиболее срочные обязательства
|
11933
|
7524
|
-11607
|
-5999
|
|
% к итогу
|
0,3
|
1,5
|
|
% к итогу
|
11,6
|
7,2
|
х
|
х
|
Быстро реализуемые активы
|
11185
|
8051
|
П2
|
Краткосрочные пассивы
|
0
|
0
|
11185
|
8051
|
|
% к итогу
|
10,9
|
7,7
|
|
% к итогу
|
0
|
0
|
х
|
х
|
|
А3
|
Медленно реализуемые активы
|
3
|
5
|
П3
|
Долгосрочные пассивы
|
85934
|
86545
|
-85931
|
-86540
|
|
% к итогу
|
0,003
|
0,005
|
|
% к итогу
|
83,4
|
83,1
|
х
|
х
|
|
А4
|
Труднореализуемые активы
|
91523
|
94624
|
П4
|
Постоянные пассивы
|
5170
|
10136
|
86353
|
84488
|
|
% к итогу
|
88,8
|
90,8
|
|
% к итогу
|
5,0
|
9,7
|
х
|
х
|
|
Баланс
|
103037
|
104205
|
Баланс
|
103037
|
104205
|
|
|
|
% к итогу
|
100
|
100
|
% к итогу
|
100
|
100
|
х
|
х
|
Таким образом, из четырех неравенств выполняется только
второе и значение общего коэффициента ликвидности меньше 1, что говорит о том,
что ликвидность баланса ООО «Траст-Ал» не обеспечена.
Таблица
2.19- Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия
|
Показатель
|
На конец года
|
Норматив
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
1.Общая сумма текущих активов, тыс. руб.
|
27595
|
9581
|
11514
|
|
|
2.Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых
вложений и дебиторской задолженности, тыс. руб.
|
26948
|
9576
|
11511
|
|
|
3.Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, тыс. руб.
|
1609
|
1525
|
326
|
|
|
4.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
|
18812
|
7524
|
11933
|
|
|
5.Коэффициенты ликвидности:
|
|
|
|
|
|
а) текущей
|
1,5
|
1,3
|
1,0
|
> 2,0
|
|
б) быстрой
|
1,4
|
1,3
|
1,0
|
> 1,0
|
|
в) абсолютной
|
0,1
|
0,2
|
0,0
|
> 0,2
|
|
6.Коэффициент соотношения суммы собственных оборотных
средств к сумме краткосрочных обязательств
|
0,5
|
0,3
|
0
|
> 1,0
|
Выполненные расчеты показали, что нормативному значению
соответствует только коэффициент быстрой ликвидности. Данный факт указывает на
наличие у предприятия определенных проблем с платежеспособностью.
Проанализируем финансовую устойчивость организации. Для того
чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются
определенные показатели.
Согласно данным, полученным в ходе проведенного анализа,
финансовая устойчивость ООО «Траст-Ал» на достаточно высоком уровне. Несмотря
на существующие проблемы с ликвидностью, проблем с платежеспособностью
предприятие не испытывает.
Таблица
2.20- Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия, тыс.
руб.
|
Показатель
|
На конец года
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
1. Собственный капитал
|
442
|
10136
|
5170
|
|
2.Долгосрочные кредиты и займы
|
80437
|
86545
|
85934
|
|
3.Внеоборотные активы
|
72096
|
94624
|
91523
|
|
4.Наличие собственных оборотных средств
|
8783
|
2057
|
-419
|
|
5.Наличие собственных и долгосрочных заёмных средств
|
89220
|
88602
|
85515
|
|
6.Краткосрочные кредиты и займы
|
0
|
0
|
0
|
|
7.Общая величина источников формирования запасов и затрат
|
89220
|
88602
|
85515
|
|
8.Общая сумма запасов и затрат
|
293
|
3
|
0
|
|
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств
|
8490
|
2054
|
-419
|
|
10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и
долгосрочных заёмных источников
|
88927
|
88599
|
85515
|
|
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины
источников формирования запасов и затрат
|
88927
|
88599
|
85515
|
|
12.Тип финансовой ситуации
|
(1,1,1) абсолютная фин. устойчивость
|
(0,1,1) устойчивое положение
|
Следует отметить, что в 2012 году ситуация незначительно, но
ухудшилась, что связано с сокращением собственных оборотных средств
предприятия, так как собственный капитал предприятия так же сократился.
Таблица
2.21- Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
|
Показатель
|
На конец года
|
Норматив
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
1. Собственный капитал, тыс. руб.
|
442
|
10136
|
5170
|
|
|
2.Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.
|
80437
|
86545
|
85934
|
|
|
3.Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская
задолженность, тыс. руб.
|
18812
|
7524
|
11933
|
|
|
4.Внеоборотные активы, тыс. руб.
|
72096
|
94624
|
91523
|
|
|
5.Общая сумма текущих активов, тыс. руб.
|
27595
|
9581
|
11514
|
|
|
6.Сумма износа основных средств и нематериальных активов,
тыс. руб.
|
154
|
298
|
343
|
|
|
7.Первоначальная стоимость основных средств и
нематериальных активов, тыс. руб.
|
1300
|
1440
|
1459
|
|
|
8.Валюта баланса, тыс. руб.
|
99691
|
104205
|
103037
|
|
|
9.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.
|
8783
|
2057
|
-419
|
|
|
10. Коэффициенты:
|
|
|
|
|
|
а) собственности
|
0,004
|
0,097
|
0,050
|
> 0,6
|
|
б) финансовой зависимости
|
225,5
|
10,3
|
19,9
|
|
|
в) заёмных средств
|
1,0
|
0,9
|
0,9
|
< 0,40
|
|
г) финансирования
|
0,004
|
0,108
|
0,053
|
> 1,00
|
|
д) финансовой устойчивости
|
0,81
|
0,93
|
0,88
|
> 0,75
|
|
е) обеспеченности собственными оборотными средствами
|
0,3
|
0,2
|
0,0
|
> 0,1
|
|
ж) маневренности
|
19,9
|
0,2
|
0,0
|
≈ 0,40
|
|
з) инвестирования
|
0,01
|
0,11
|
0,06
|
> 1, 00
|
|
и) накопления амортизации
|
0,12
|
0,21
|
0,24
|
|
|
к) финансового риска (плечо финансового рычага)
|
224,55
|
9,28
|
18,93
|
< 0,67
|
Если анализ абсолютных показателей показал, что с
платежеспособностью у ООО «Траст-Ал» нет проблем, то анализ коэффициентов
финансовой устойчивости показывает обратное. Данный факт можно объяснить
спецификой деятельности исследуемой компании. Собственные средства лизинговых
компаний обычно не составляют большую часть капитала предприятия, а заемные
средства являются основным источником финансирования деятельности организации.
В связи с этим значение основных коэффициентов платежеспособности не
соответствует нормативам. Следует отметить, что такой важный показатель как
коэффициент финансовой устойчивости соответствует нормативу (0,88 в 2012
году), что подтверждает предыдущие расчеты, то есть с платежеспособностью у
ООО «Траст-Ал» все в порядке.
Рассмотрим доходность предприятия.
Таблица
2.22- Анализ абсолютных показателей доходности
|
Показатель
|
На конец года
|
Изменение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
|
Выручка, тыс. руб.
|
48013
|
51706
|
55302
|
7289
|
115,2
|
|
Себестоимость, тыс. руб.
|
32033
|
33103
|
36353
|
4320
|
113,5
|
|
Прибыль от основной деятельности, тыс. руб.
|
15980
|
18603
|
18949
|
2969
|
118,6
|
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
|
807
|
371
|
30
|
-777
|
3,7
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб.
|
553
|
332
|
-90
|
-643
|
-16,3
|
За период исследования выручка предприятия выросла на 15,2%
при увеличении себестоимости на 13,5%. Превышение темпов роста выручки над
темпами роста себестоимости привело к росту прибыли от основной деятельности
на 18,6%. Непропорциональный рост внереализационных расходов привел к
значительному снижению прибыли до налогообложения с 807 тыс. руб. до 30 тыс.
руб. (снижение на 96,3%). Чистая прибыль предприятия так же снизилась и в 2012
году ООО «Траст-Ал» получило убыток в размере 90 тыс. руб.
Таблица
2.23- Показатели оборачиваемости активов
|
Показатель
|
Год
|
Темп роста, %
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
1.Выручка от реализации продукции, работ, услуг минус
косвенные налоги, тыс. руб.
|
48013
|
51706
|
55302
|
115,2
|
|
2.Средняя величина активов, тыс. руб.
|
97346
|
101948
|
103621
|
106,4
|
|
3.Средняя величина текущих активов, тыс. руб.
|
26298
|
18588
|
10548
|
40,1
|
|
4.Средняя величина собственных источников, тыс. руб.
|
371
|
5289
|
7653
|
2062,8
|
|
5.Средняя величина долгосрочных обязательств, тыс. руб.
|
80219
|
83491
|
86240
|
107,5
|
|
6.Средняя величина основных средств, тыс. руб.
|
1123
|
1144
|
1129
|
100,5
|
|
7.Коэффициенты оборачиваемости:
|
|
|
|
|
|
а) активов
|
0,5
|
0,5
|
0,5
|
х
|
|
б) текущих активов
|
1,8
|
2,8
|
5,2
|
|
в) собственного капитала
|
129,4
|
9,8
|
7,2
|
х
|
|
г) инвестированного капитала
|
0,6
|
0,6
|
0,6
|
х
|
|
д) основных средств
|
42,8
|
45,2
|
49,0
|
х
|
Анализ частных показателей оборачиваемости позволяет сделать
следующие выводы. Коэффициент оборачиваемости активов в течение периода
исследования не изменялся и составляет 0,5. Коэффициент оборачиваемости
текущих активов вырос с 1,8 до 5,2. Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала сократился с 129,4 до 7,2. Коэффициент оборачиваемости
инвестированного капитала остался неизменным (0,6). Коэффициент
оборачиваемости основных средств вырос с 42,8 до 49.
Рентабельность - это интегральный показатель, который
характеризует эффективность работы исследуемой компании. В силу того, что в
2012 году ООО «Траст-Ал» получил убыток в размере 90 тыс. руб., то основные
показатели рентабельности носят отрицательный характер, то есть в 2012 году
деятельность компании была абсолютно нерентабельна. Данный факт подтверждает
существующие у компании проблемы.
Таблица
2.24- Показатели рентабельности
|
Показатель
|
Год
|
Темп роста, %
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
1.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
|
807
|
371
|
30
|
|
|
2.Чистая прибыль, тыс. руб.
|
553
|
332
|
-90
|
|
|
3.Средняя величина активов, тыс. руб.
|
97346
|
101948
|
103621
|
|
|
4.Средняя величина текущих активов, тыс. руб.
|
26298
|
18588
|
10548
|
|
|
5.Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.
|
371
|
5289
|
7653
|
|
|
6. Средняя величина долгосрочных обязательств, тыс. руб.
|
80219
|
83491
|
86240
|
|
|
7.Выручка от реализации продукции, работ и услуг, тыс.
руб.
|
48013
|
51706
|
55302
|
|
|
8. Себестоимость, тыс. руб.
|
32033
|
33103
|
36353
|
|
|
9. Рентабельность, %:
|
|
|
|
х
|
|
а) активов
|
0,57
|
0,33
|
-0,09
|
х
|
|
б) текущих активов
|
0,57
|
0,33
|
-0,09
|
х
|
|
в) инвестиций
|
1,00
|
0,42
|
0,03
|
х
|
|
г) собственного капитала
|
149,06
|
6,28
|
-1,18
|
х
|
|
д) реализуемой продукции
|
1,73
|
1,00
|
-0,25
|
х
|
Рассчитаем прогноз банкротства для предприятия.
Существует большое количество методик прогноза банкротства.
В данном разделе выполнены расчеты прогноза банкротства ООО «Траст-Ал» с
использование отечественных методик.
Таблица
2.25- Определение вероятности банкротства по методике А. Колышкина
|
Показатель
|
Год
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
1.Общая сумма текущих активов, тыс. руб.
|
27949
|
9583
|
11517
|
|
2.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
|
18812
|
17213
|
16781
|
|
3. Собственные оборотные средства, тыс. руб.
|
9137
|
-7630
|
-5264
|
|
4. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
|
553
|
332
|
-90
|
|
5. Собственный капитал, тыс. руб.
|
442
|
10136
|
5170
|
|
6.Чистый денежный поток, тыс. руб.
|
174
|
-84
|
-1199
|
|
7. Выручка-нетто от продаж, тыс. руб.
|
48013
|
51706
|
55302
|
|
8.Валюта баланса, тыс. руб.
|
100045
|
104207
|
103040
|
|
9. Коэффициенты:
|
|
|
|
|
К1
|
0,091
|
-0,073
|
-0,051
|
|
К2
|
1,251
|
0,033
|
-0,017
|
|
К3
|
0,009
|
-0,005
|
-0,071
|
|
К4
|
1,486
|
0,557
|
0,686
|
|
К5
|
0,006
|
0,003
|
-0,001
|
|
К6
|
0,012
|
0,006
|
-0,002
|
|
10. Модели:
|
|
|
|
|
М1
|
0,222
|
-0,032
|
-0,054
|
|
М2
|
0,923
|
0,346
|
0,425
|
|
М3
|
0,882
|
0,277
|
0,320
|
|
Вероятность банкротства
|
зона неопределенности
|
банкроты
|
зона неопределенности
|
Согласно проведенным расчетам вероятность наступления
банкротства ООО «Траст-Ал» существует, так как предприятие постоянно находится
в зоне неопределенности.
Основным признаком банкротства является неспособность
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента,
когда указанные обязанности должны быть исполнены, причем под денежными
обязательствами понимается обязанность должника уплатить кредитору
определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и иному
предусмотренному ГК РФ основанию, а под обязательными платежами понимаются
налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и
государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые
определяются законодательством РФ.
В ходе проведенного анализа была выявлена основная проблема
ООО «Траст-Ал» - это значительное сокращение полученной чистой прибыли. В 2012
году предприятие получило убыток в размере 90 тыс. руб. Данный факт негативно
отразился на эффективности деятельности всего предприятия. В ходе проведенного
анализа было выявлено, что основные показатели эффективности работы
предприятия значительно сократились в 2012 году. Так же проведенный анализ
показал, что у предприятия существуют определенные проблемы с ликвидностью,
что связано со значительным сокращением количества денежных средств. Все это в
совокупности пошатнуло финансовое состояние предприятия. Проведенный расчет
прогноза банкротства показал, что вероятность наступления состояния
неплатежеспособности очень высокая. В такой ситуации руководство предприятия
должно разработать программу, направленную на улучшение финансового состояния.
3. Методы
управления денежными потоками предприятия
3.1
Оценка состояния денежных потоков
денежный поток задолженность платежеспособность
В силу специфики деятельности ООО «Траст-Ал» компания не
связана с обращением наличных денежных средств. Компания применяет безналичную
систему движения денежных средств. Для этого у компании существует несколько
банковских счетов, которые открыты в таких банках как Восточно-Сибирский банк
Сбербанка РФ, ОАО Банк «ОТКРЫТИЕ», ОАО «АК БАРС» БАНК.
Процедура открытия расчетного счета в банке достаточно
проста и однообразна для всех банков. Для того чтобы открыть расчетный счет в
банке юридическому лицу необходимо предоставить стандартный пакет документов в
банк:
- свидетельство о государственной регистрации юридического
лица;
- свидетельство о постановке на учет в налоговом
органе;
- учредительные документы юридического лица;
- лицензии (разрешения), выданные юридическому лицу;
- карточка с образцами подписей и оттиска печати;
- документы, подтверждающие полномочия лиц, указанных в
карточке, на распоряжение денежными средствами, находящимися на банковском
счете, а в случае, когда договором предусмотрено удостоверение прав
распоряжения денежными средствами, находящимися на счете, с использованием
аналога собственноручной подписи, документы, подтверждающие полномочия лиц,
наделенных правом использовать аналог собственноручной подписи;
- документы, подтверждающие полномочия единоличного
исполнительного органа юридического лица;
- заявление на открытие счета подписанное руководителем
и главным бухгалтером юридического лица, заверяется печатью (бланк выдается в
банке);
- договор банковского счета, заполненный и подписанный
руководителем, заверенный печатью юридического лица (бланк выдается в банке);
- анкета клиента (бланк выдается в банке);
- доверенность на право получения и представления
финансовых документов (на лиц, не значащихся в карточке) заполненная и
подписанная руководителем и главным бухгалтером юридического лица, заверенная
печатью (бланк выдается в банке).
Во избежание штрафных санкций, на основании пункта 2 статьи
23 части первой Налогового кодекса Российской Федерации, в течение семи
календарных дней со дня открытия расчетного счета, юридическому лицу
необходимо уведомить налоговый орган Сообщением об открытии счета.
Вопросы очередности списания денежных средств со счета
регулируются согласно статьи 855 Гражданского Кодекса российской Федерации.
При наличии на счете денежных средств, сумма которых
достаточна для удовлетворения всех требований, предъявляемых к счету, списание
этих средств со счета осуществляется в порядке поступления распоряжений
клиента и других документов на списание (календарная очередность).
При недостаточности денежных средств на счете для
удовлетворения всех предъявленных к нему требований списание денежных средств
осуществляется в следующей очередности:
1. для удовлетворения требований о возмещении вреда,
причиненного жизни и здоровью, а также требований о взыскании алиментов;
2. выплата выходных пособий и оплата труда лицам,
работающим по трудовому договору, в том числе по контракту;
. отчисления в Пенсионный Фонд РФ, Фонд социального
страхования РФ, Фонд обязательного медицинского страхования РФ и
Государственный фонд занятости населения РФ;
. платежи в бюджет и иные внебюджетные фонды;
. списание по другим платежным документам в порядке
календарной очередности.
Следующий этап - анализ движения денежных средств, таблица
30.
Таблица
3.1- Анализ движения денежных средств по текущей деятельности
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Структура, %
|
|
Год
|
Год
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
1. Поступление денежных средств, всего
|
48013
|
51706
|
55302
|
100,0
|
100,0
|
100,00
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Средства, полученные от покупателей,
|
48013
|
51706
|
55302
|
100,0
|
100,0
|
100,00
|
|
1.2.Прочие
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе: - бюджетные субсидии
|
|
|
|
|
|
|
|
- страховое возмещение
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Расходование денежных средств, всего
|
32033
|
33103
|
36353
|
100,0
|
100,0
|
100,00
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1. Оплата приобретённых товаров, работ, услуг
|
6931
|
6397
|
7472
|
21,6
|
19,3
|
20,6
|
|
2.2.Оплата труда
|
9449
|
9599
|
10178
|
29,5
|
29,0
|
28,0
|
|
2.3.Выплата процентов по долговым обязательствам
|
13967
|
16592
|
16913
|
43,6
|
50,1
|
46,5
|
|
2.4. Расчёты по налогам и сборам
|
1686
|
515
|
1790
|
5,3
|
1,6
|
4,9
|
|
2.5. Прочие расходы
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Результат движения денежных средств (чистый денежный
поток, +,-) от текущей деятельности
|
15980
|
18603
|
18949
|
х
|
х
|
х
|
По данным таблицы 3.1 видно, что поступление денежных
средств от текущей деятельности увеличилось на 7289тыс.руб. в 2012 году по
сравнению с 2010. Расходование также увеличилось на 4320тыс.руб. В результате
чистый денежный поток тоже увеличился на 2969 тыс.руб.
Таблица
3.2- Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Структура, %
|
|
Год
|
Год
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
1. Поступление денежных средств, всего
|
7511
|
11232
|
6988
|
100
|
100
|
100
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1.От продажи объектов основных средств и иного имущества
|
7511
|
11232
|
6988
|
100
|
100
|
100
|
|
1.2.Дивиденды, проценты по финансовым вложениям
|
|
|
|
|
|
|
|
1.3.Прочие поступления
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Направлено денежных средств, всего
|
15131
|
22532
|
13247
|
100
|
100
|
100
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1.Приобретение объектов основных средств. Доходных
вложений в материальные ценности и нематериальных активов
|
15131
|
22532
|
13247
|
100
|
100
|
100
|
|
2.3.На финансовые вложения
|
|
|
|
|
|
|
|
2.4.Прочие выплаты, перечисления
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Результат движения денежных средств (чистый денежный
поток, +,-) от инвестиционной деятельности
|
-7620
|
-11300
|
-6259
|
х
|
х
|
х
|
По данным видно, что поступление денежных средств от
инвестиционной деятельности уменьшилось на 523 тыс.руб. в 2012 году по
сравнению с 2010. Расходование также уменьшилось на 1884 тыс.руб. В результате
чистый денежный поток составил -6259 тыс.руб.
Таблица
3.3- Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности
|
Показатель
|
Абсолютные величины, тыс. руб.
|
Структура, %
|
|
Год
|
Год
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
1. Поступление денежных средств, всего
|
14773
|
15897
|
10082
|
100
|
100
|
100
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Кредитов и займов
|
14773
|
6108
|
5234
|
100
|
38,4
|
51,9
|
|
9689
|
4848
|
|
61,6
|
48,1
|
|
1.3. Прочие доходы
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Расходование денежных средств, всего
|
|
|
|
100
|
100
|
100
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1.Погашение займов и кредитов
|
6587
|
7190
|
18126
|
|
|
|
|
2.2. Выплату дивидендов
|
|
|
|
|
|
|
|
2.3. Прочие расходы
|
|
1320
|
5845
|
|
|
|
|
3. Результат движения денежных средств (чистый денежный
поток, +,-) от финансовой деятельности
|
8186
|
7387
|
-13889
|
х
|
х
|
х
|
Поступление денежных средств от финансовой деятельности
уменьшилось на 4691 тыс.руб. в 2012 году по сравнению с 2010. В результате
чистый денежный поток от финансовой деятельности на 2012год составил -13889
тыс.руб.
Таблица
3.4- Структура чистого денежного потока по видам деятельности
|
Показатель
|
Год
|
2012 к 2010, %
|
|
2010
|
2011
|
2012
|
|
|
1. Остаток денежных средств на начало отчётного периода
|
1435
|
1609
|
1525
|
106,3
|
|
2. Чистый денежный поток, (+,-) от текущей деятельности
|
15980
|
18603
|
18949
|
118,6
|
|
3. Чистый денежный поток, (+,-) от инвестиционной
деятельности
|
-7620
|
-11300
|
-6259
|
82,2
|
|
4. Чистый денежный поток, (+,-) от финансовой деятельности
|
8186
|
7387
|
-13889
|
|
|
5. Результат движения денежных средств за отчётный период
|
174
|
-84
|
-1199
|
|
|
6. Остаток денежных средств на конец отчётного периода
|
|
1525
|
326
|
20,3
|
Анализ движения денежных средств показал, что наиболее
стабильным является поток денежных средств от текущей деятельности, так как он
положительный на протяжении всего периода исследования и вырос в целом на
18,6%. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности отрицательный в
течение всего периода исследования, однако наметилась тенденция уменьшения
отрицательных значений. Чистый денежный поток от финансовой деятельности стал
отрицательным только в конце периода исследования. В результате данных
изменений сумма денежных средств, которые находятся в распоряжении
предприятия, сократилась на 79,7%. Данный факт негативно отражается на
деятельности ООО «Траст-Ал», так как происходит уменьшение наиболее ликвидных
активов компании, что отрицательно может сказаться на платежеспособности
организации.
3.2
Оптимизация и планирование денежных потоков
Одним из наиболее важных и сложных этапов управления
денежными средствами предприятия является оптимизация денежных потоков,
которая представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации с
учетом условий и особенностей осуществления деятельности предприятия.
Основными направлениями оптимизации денежных потоков на
предприятии являются:
. Сбалансирование объемов денежных потоков.
Это направление оптимизации денежных потоков предприятия
призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и
отрицательного их видов.
На результаты хозяйственной деятельности предприятия
отрицательно воздействие оказывает как дефицитный, так и избыточный денежный
поток.
Отрицательные последствия дефицитного денежного потока
проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия,
росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов,
повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам,
задержках выплат заработной платы (с соответствующим снижением уровня
производительности труда персонала), росте продолжительности финансового
цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования
собственного капитала и активов предприятия. Отрицательные последствия
избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно
неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от
неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их
инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне
рентабельности активов и собственного капитала предприятия.
Методы сбалансирования дефицитного денежного потока
направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема
отрицательного их видов. Рост объема положительного денежного потока в
перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:
привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения
объема собственного капитала;
привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
продажи части (или всего объема) финансовых инструментов
инвестирования;
продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных
средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в
перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
сокращения объема и состава реальных инвестиционных
программ;
отказа от финансового инвестирования;
снижения суммы постоянных издержек предприятия.
Методы сбалансирования избыточного денежного потока
предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В
системе этих методов могут быть использованы:
увеличение масштабов расширенного воспроизводства
операционных внеоборотных активов;
ускорение периода разработки реальных инвестиционных
проектов и начала их реализации;
осуществление региональной диверсификации операционной деятельности
предприятия;
активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.
. Синхронизация денежных потоков во времени.
Это направление оптимизации денежных потоков предприятия
призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из
интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых
резервов денежных активов.
В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во
времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:
по уровню «нейтрализуемости» (способности денежного потока
определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на
поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида
являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по
согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые
платежи, срок уплаты которых не может быть нарушен предприятием.
по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на
полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно
непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).
Объектом синхронизации выступают предсказуемые денежные
потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе синхронизации денежных
потоков во времени используются два основных метода - выравнивание и повышение
тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков.
Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их
объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот
метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и
циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и
отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и
повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных
потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или
коэффициента вариации, который в процессе оптимизации может снижаться.
Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном
периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по
реализованной покупателям продукции;
обеспечения получения частичной или полной предоплаты за
произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
сокращения сроков представления товарного (коммерческого)
кредита покупателям;
ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
использования современных форм рефинансирования дебиторской
задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;
открытия «кредитной линии» в банке, обеспечивающего
оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости
срочного пополнения остатка денежных активов.
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде
может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
использования флоута. Флоут представляет собой сумму
денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными
документами - поручениями (чеками, аккредитивами и др.), но еще не
инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу
можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному
платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения
выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно
повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного
вложения денежных средств. В зарубежной практике финансового менеджмента флоут
является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных
активов компаний и фирм;
сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами.
Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и
сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения
платежных документов поставщиков;
увеличения по согласованию с поставщиками сроков
предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
замены приобретения долгосрочных активов, требующих
обновления, на их аренду (лизинг);
реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов
путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.
Результаты этого направления оптимизации денежных потоков во
времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе
оптимизации должен стремиться к 1.
. Максимизация чистого денежного потока.
Это направление оптимизации является наиболее важным и
отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока
обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах
самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников
формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости
предприятия.
Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может
быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
снижения суммы постоянных издержек;
снижения уровня переменных издержек;
осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей
снижение уровня суммарных налоговых выплат;
осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей
повышение уровня доходности операционной деятельности;
использования метода ускоренной амортизации используемых
предприятием основных средств;
сокращение периода амортизации используемых предприятием
нематериальных активов;
продажи неиспользуемых видов основных средств и
нематериальных активов;
усиления претензионной работы с целью полного и
своевременного взыскания штрафных санкций.
Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают
свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств
в предстоящем периоде.
Для того чтобы система управления работала в режиме
предупреждения нежелательных ситуаций, а не в режиме исправления последствий,
необходимо оперативно следить за формированием каждого показателя,
своевременно выявлять возможные отклонения. Это определяет значение
оперативного анализа в целом, и денежных потоков предприятия в частности.
Относительно денежных потоков значение оперативного анализа усиливается еще и
тем, что денежные средства являются самыми мобильными активами предприятия.
Они связаны почти со всеми финансово-хозяйственными процессами, происходящими
на предприятии, поэтому, чтобы не допускать существенных отклонений плановых
показателей от реального состояния денежных потоков, эти показатели необходимо
периодически (иногда и довольно часто) уточнять. Обязательным условием для
проведения оперативного анализа является наличие плана.
Из всевозможных планов денежных потоков, одним из самых
совершенных и надежных признается платежный календарь. Объясняется это тем,
что реалистичный прогноз денежных средств можно составить только на
относительно короткий промежуток времени, поскольку факторов, влияющих на
поступление и выплату денежных средств, много, они комплексные и не могут быть
оценены за пределами короткого отрезка времени.
Следует
отметить, что конкретный период времени, на который должен составляться
платежный календарь, однозначно не определен. Как отмечает Э. Хелферт: «Выбор
временных интервалов, охватываемых денежным бюджетом, зависит от природы фирмы
и условий ее коммерческой деятельности. Если изменения за день скорее всего
будут большими, например, в банковском деле, необходимо составить план-прогноз
на каждый день. В других случаях достаточно еженедельного, ежемесячного или даже
ежеквартального прогнозов» [22].
Максимальный
срок, который рассматривается как возможный для составления платежного
календаря - один год с поквартальной или помесячной разбивкой. В условиях
экономической нестабильности в стране платежный календарь целесообразнее
составлять на один квартал с помесячной разбивкой и ее детализацией по дням.
Платежный
календарь представляет собой количественное выражение ожидаемых поступлений и
выплат денежных средств за определенный период времени в разрезе их конкретных
статей с выделением временных параметров.
Бюджетирование
денежных средств (составление платежного календаря) позволяет определять
моменты времени, в которые у предприятия будет недостаток или избыток денежных
средств, чтобы разумно избежать кризисных явлений или смягчить их, а также
рационально использовать временно свободные денежные средства.
Теоретически
самым эффективным можно признать такое управление денежными средствами, когда
обеспечена синхронность поступления и выплаты денежных средств и их остаток равен
нулю. Однако практически этого достичь невозможно и не следует к этому
стремиться. Как уже отмечалось ранее, излишне накопленные суммы денежных
средств отрицательно влияют на финансовую устойчивость предприятия. Во-первых,
обладая абсолютной ликвидностью, денежные средства могут не обеспечивать
предприятию той рентабельности, которую оно могло бы иметь от размещения их в
каком-либо прибыльном объекте. Во-вторых, при хранении денежные средства
теряют свою реальную стоимость из-за инфляции. Поэтому для повышения
рентабельности капитала предприятию необходимо снижать ликвидность своих
хозяйственных средств в выгодных пределах.
Негативные
последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении уровня
абсолютной ликвидности предприятия, росте просроченной кредиторской
задолженности и обязательств по распределению, увеличении продолжительности
цикла денежных потоков, а в конечном счете так же, как и при избыточном
денежном потоке, - в снижении финансовой устойчивости предприятия.
Следовательно, предприятию необходимо поддерживать оптимальный остаток
денежных средств. Это остаток, который обеспечивает максимально возможную
эффективность использования денежных средств при сохранении необходимого
уровня абсолютной ликвидности предприятия.
Рост
объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть
достигнут за счет привлечения долгосрочных финансовых кредитов на предприятии
ООО «Траст-Ал».
Банковские
кредиты являются основным источником финансирования лизинговых компаний.
Кредитование
лизинговых компаний осуществляется для финансирования лизинговых сделок.
Условия кредитования рассмотрим на примере ОАО Банк «Открытие», с которым у
ООО «Траст-Ал» заключен договор кредитования.
Максимальная
сумма кредита на одного Заемщика - 30 000 000 рублей.
Сроки
предоставления кредита - на срок действия Договора не более 36 месяцев.
Обеспечение:
- передаваемые в залог транспортные средства с дисконтом не
менее 20%;
- передаваемые в залог машины и производственное
оборудование с дисконтом не менее 30%.
Обязательным условием предоставления кредитов на
финансирование лизинговых сделок является предоставление в залог прав
требования лизинговых платежей по договорам финансовой аренды.
В случае необходимости Банк может запросить дополнительное
обеспечение
- поручительства руководителя и учредителей Заемщика;
- поручительство Лизингополучателя.
Обязательно страхование. При финансировании лизинговых
сделок Выгодоприобретателем по рискам «угон», «полное уничтожение» является
Банк, Выгодоприобретателем по рискам «ущерб» и «гражданская ответственность»
является Лизингодатель.
Кредитование лизинговых компаний осуществляется при
соответствии предмета лизинга следующим условиям:
. Предмет лизинга относится к машинам и оборудованию или
транспортным средствам в соответствии с группировкой установленной
общероссийским классификатором основных фондов.
. Предмет лизинга относится не выше чем к пятой группе
(имущество со сроком полезного использования свыше 7 лет до 10 лет
включительно), в соответствии с классификацией основных средств, включаемых в
амортизационные группы.
Для принятия решения о выдаче кредита ООО «Траст-Ал»
предоставляет в Банк следующие документы:
. Перечень документов необходимых для квалификации заемщика.
. При условии положительной квалификации Заемщика кредитным
комитетом, Лизинговая компания предоставляет в Банк заявку о предоставлении
кредита и соответствующий пакет документов для квалификации сделки.
К моменту выдачи кредита Заемщиком должны быть выполнены
следующие условия:
Поступление авансового платежа от Лизингополучателя на счет
Лизингодателя в Банке. Минимальный размер авансового платежа должен
составлять:
- по транспортным средствам, не менее 10 процентов от
стоимости предмета лизинга, установленной в договоре купли-продажи;
- по машинам и оборудованию, не менее 15 процентов от
стоимости предмета лизинга, установленной в договоре купли-продажи.
Заключен договор залога имущества, приобретаемого в будущем;
Заключен договор залога права требования лизинговых платежей
по Договору финансовой аренды (лизинга).
Заключен договор финансовой аренды (лизинга) между
Лизингополучателем и Заемщиком (Лизингодателем) и Заемщик предоставил в Банк
нотариально заверенную копию указанного договора или третий экземпляр
договора, если его подписание предусмотрено договором.
Заключен договора купли - продажи, между Продавцом и
Заемщиком (Лизингодателем), и Заемщик предоставил в Банк нотариально
заверенную копию указанного договора или третий экземпляр договора, если его
подписание предусмотрено договором.
Предмет залога застрахован в страховой компании,
согласованной с Банком, на сумму не менее залоговой стоимости предмета залога,
на срок, превышающий срок кредита не менее чем на 7 дней или на срок не менее
года, с назначением Банка Выгодоприобретателем, и предоставление в Банк
оригинала Договора страхования/страхового полиса и документов, подтверждающих
оплату страховой премии.
Порядок заключения и содержания кредитного договора
рассмотрим на примере кредита на сумму 1 500 000 рублей. Данный договор
заключен между ООО «Траст-Ал» и ОАО Банк «Открытие».
Заключение кредитного договора проходило в несколько этапов.
Первый этап был подготовка проекта кредитного договора,
который был составлен на основе заявки ООО «Траст-Ал» с указанием вида
кредита, суммы, срока, обеспечения.
На втором этапе банк определял:
- кредитоспособность ООО «Траст-Ал»;
- свои возможности предоставить кредит в требуемых
клиентами размерах исходя из имеющихся в наличии кредитных ресурсов,
возможностей их увеличения.
Далее была проведена совместная корректировка проекта
кредитного договора до взаимоприемлемого варианта.
Все закончилось подписанием кредитного договора, далее
денежные средства были переведены на счет ООО «Траст-Ал».
Режим уплаты процентов: ежемесячно (не позднее 5 числа
месяца, следующего за текущим процентным периодом).
Порядок определения кредитоспособности заемщика является
достаточно сложным и трудоемким процессом.
Финансовые критерии отбора:
- устойчивое финансовое положение (значение внутреннего
рейтинга финансового состояния и платежеспособности клиента, рассчитанного в
соответствии с нормативными документами ОАО Банк «Открытие», не ниже 20 баллов
для Лизинговых компании с финансовым положением, оцененным как «хорошее», или
не ниже 35 баллов для Лизинговых компании с финансовым положением, оцененным
как «среднее»);
- наличие полностью сформированного уставного капитала;
- положительное значение собственного капитала и чистых
активов;
- величина капитала (стр.1300 бух. баланса) в
соответствии с балансом Лизинговой компании на последнюю отчетную дату не
менее 15 млн. рублей;
- отсутствие нереструктурированной просроченной
задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами и другими государственными
органами;
- отсутствие на последнюю отчетную дату убытков,
влекущих снижение стоимости чистых активов более чем на 25% по сравнению с
максимально достигнутым уровнем в течение последних 12 месяцев;
- отсутствие просроченных платежей по обслуживанию
кредитного портфеля за последние 180 календарных дней (положительная кредитная
история);
- концентрация лизингового портфеля на одного
лизингополучателя менее 25% от объёма лизингового портфеля;
- размер заемных средств в соответствии с балансом на
последнюю отчетную дату, не превышающий более чем в 50 раз размер ее капитала;
- суммарные обязательства не превышающие размер общей
задолженности лизингополучателей по лизинговому портфелю.
Таблица
3.5- Расчет эффекта финансового рычага
|
Показатель
|
Значение (кредитный договор)
|
|
1. Выручка - нетто от продаж, тыс. руб.
|
55302
|
|
2. Полная себестоимость, тыс. руб.
|
36353
|
|
3. Прибыль от основной деятельности, тыс. руб.
|
18949
|
|
4. Валюта баланса, тыс. руб.
|
103037
|
|
5. Собственный капитал, тыс. руб.
|
5170
|
|
6. Заёмный капитал, тыс. руб.
|
85934
|
|
7. Ставка налогообложения прибыли,
|
0,2
|
|
8. Сумма кредита по кредитному договору, тыс. руб.
|
1500
|
|
9. Затраты, связанные с обслуживанием данного кредита,
тыс. руб.
|
45
|
|
10. Средняя расчётная ставка процента, %
|
3
|
|
11. Экономическая рентабельность, %
|
18,4
|
|
12. Отношение заёмного капитала к собственному (плечо
финансового рычага)
|
16,6
|
|
13. Дифференциал
|
15,4
|
|
14. Эффект финансового рычага
|
25,2
|
По данным таблицы эффект финансового рычага составляет 25,2,
что является благоприятной тенденцией для расчета по долговым обязательствам.
3.3
Совершенствование ассортиментной политики предприятия
В процессе определения стратегии товарной политики
предприятия необходимо, в первую очередь, работать над расширением
ассортимента предлагаемых услуг. ООО «Траст-Ал» должно включать в свой
ассортимент дополнительные виды работ и услуг, пользующиеся постоянным спросом
у покупателей, но ранее не включавшиеся в ассортимент. Другой причиной
расширения ассортимента может быть стремление предложить ту услугу, которой
нет у конкурента, с тем, чтобы возвыситься над последним. Во избежание потери
своей доли на рынке в пользу конкурентов необходим постоянный контроль за
ассортиментом. При этом ставится задача получения информации о том, какие
товары (услуги) до сих пор отсутствуют в ассортименте, на которые имеется
спрос со стороны потребителей.
Так, для предприятия можно рекомендовать услуги народного
потребления, такие как: страхование автотранспорта. В 2012 г. выручка от
реализации продукции в ООО «Траст-Ал» составляет 55302 тыс.руб. Осуществление
новых видов деятельности позволит предприятию увеличить выручку от реализации
на 20%. Прирост объема реализации продукции за год составит 11060 тыс.руб.
(55302 • 1,2 - 55302 = 11060). Сумма результатов расчетов эффективности
предлагаемых мероприятий в ООО «Траст-Ал» представлена в табл.3.6.
Обобщая вышеизложенные расчеты по повышению эффективности
деятельности ООО «Траст-Ал», можно отметить, что дополнительный объем продажи
продукции предприятия в результате проведения мероприятий составит в общей
сложности 62831 тыс.руб., то есть объем выручки от продажи продукции
увеличится примерно в 1,4 раза по сравнению с фактическим показателем 2007 г.
((55302 + 86717 / 55302 = 2,57).
Таблица
3.6- Мероприятия по увеличению поступления денежных средств на ООО «Траст-Ал»
в 2013 г., тыс.руб.
|
Наименование мероприятия
|
Прирост объема продажи продукции
|
|
1. Организация, проведение и участие в ярмарках,
выставках-продажах, презентациях
|
23562
|
|
2.Поиск новых каналов сбыта
|
7853
|
|
3.Совершенствование ассортиментной политики предприятия
|
55302
|
|
Итого:
|
86717
|
Таким образом, реализация предложенных мероприятий для ООО
«Траст-Ал» вполне осуществима и принесет предприятию дополнительную выручку,
повысит конкурентоспособность продукции и предприятия в целом, укрепит позиции
на рынке сбыта.
Выводы и
предложения
Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ООО
«Траст-Ал», необходимо разработать выводы и предложения.
Выводы:
) В организации нет устойчивого состояния, то есть временами
преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные
средства. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а
не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий по
эффективному использованию денежных средств.
) Несмотря на уменьшение остатков денежных средств
организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение
предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках
денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который
составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию. Для
того, чтобы сделать более полный вывод о состоянии денежных средств обратимся
к показателю чистой прибыли и показателю денежных средств, полученных в
результате применения косвенного метода анализа денежных потоков.
) С начала 2010 г. и, включая прогнозные значения,
показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно.
Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать
прогнозируется в 2012 г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями
между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.
Предложения:
) Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального
значения, что обеспечит организации ликвидность.
) Постараться сократить сроки погашения дебиторской
задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на
дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).
) Попытаться получить больше прибыли от основной
деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить
дополнительные торговые места (разовые сборы составляли в 2010-2012 гг. около
52%), выделить дополнительные места для сдачи в аренду (арендная плата
составляла в среднем за тот же период около 45%). Это два самых крупных
источника доходов организации.
) Направлять свободные денежные средства на финансовую
деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью,
которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного
персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая,
заметим налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у
источника их возникновения.
) Основные источники расходования денежных средств - расходы
на аренду и содержание помещений, инвентаря и других активов, заработная плата
и амортизация собственных основных средств. Заметим, что начисление
амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная
плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно, нужно попытаться
снизить расходы на содержание помещений и других активов.
Таким образом, были проанализированы основные показатели
состояния денежных потоков и даны рекомендации для улучшения управления
денежными потоками.
Библиографический
список
1. Гражданский
Кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от
20 февраля, 12 августа 1996г., 24 октября 1997г., 8 июля, 17 декабря 1999г.,
16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002г., 10
января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003г., 29 июня, 29 июля, 2, 29, 30
декабря 2004г., 21 марта2005г.).
2. Закон
РФ от 27 ноября 1992 г. №4015-1 «Об организации страхового дела в Российской
Федерации» (с изменениями от 31 декабря 1997г., 20 ноября 1999г., 21 марта, 25
апреля 2002г., 8, 10 декабря 2003г., 21 июня, 20 июля 2004г., 7 марта, 18, 21
июля 2005г.).
. Гражданский
Кодекс Российской Федерации: части первая и вторая. - М. : Проспект, 2006. -
416 с.
. Конституция
Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12 декабря 1993) (с
учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30
декабря 2008 №6-ФКЗ, от 30 декабря 2008 №7-ФКЗ) ч. I и II ст. 3 //
Парламентская газета. 2009. №4. С. 7.
. Налоговый
Кодекс Российской Федерации: части первая и вторая. -М. : Книгописная палата,
2007. - 349 с.
. Бендиков,
М.А. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного
предприятия. / М.А. Бендиков, Е.В. Джамай. // Менеджмент в России и за
рубежом. - №5. - 2005. - с. 80-95.
. Бородушко
И., Васильева, Э., Кузин, Н. Финансы. - СПб.: Питер, 2009. - 192 с.
. Валдайцев,
С.В. Денежные потоки в оценке и управлении стоимостью компаний. // Вестник
Санкт-Петербургского Государственного Университета. Серия 5. Экономика. -
2009, вып.3. - с.105-123
. Ван
Хорн, Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. - М.: Финансы и
статистика, 2008. - 800 с.
. Горелик,
В. Н. Финансовая система как подпространство денежной сферы / В. Н. Горелик /
/ Финансы и кредит. - 2009. - N 28. - С. 29-35.
. Гриценко,
Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России
// Банковское дело. - 2009. - №3. - с. 22-24.
. Дэниэл
Гарнер и др. ПОСОБИЯ ЭРНСТ ЭНД ЯНГ. Привлечение капитала/ Пер. с англ. - М.:
«Джон Уайли энд Санз», 2007. - 464 с.
. Ермасова,
И. Б. Управление денежными потоками компании. / И. Б. Ермасова. - М. :
БДЦ-пресс, 2008. - 320 с.
. Игнатов,
А.В. Анализ финансового состояния предприятия. / А.В. Игнатов. // Финансовый
менеджмент. - №4. - 2006. - с. 3-20.
. Илясов,
Т.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия. / Т.Г. Илясов. // Финансы.
- №10. - 2007. - с. 70-73.
. Каверина,
О.Д. «Организация бюджетирования на предприятии» // Бухгалтерский учет №11
2012г. С.57-60
. Керимов,
В.Э., Роженецкий О.А. Анализ соотношения «затраты объем -прибыль».//Менеджмент
в России и за рубежом №4. 2008, с.13.
. Ковалев
В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ
отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 432 с.
. Кожарский,
В.В. Анализ движения денежных средств // Планово-экономический отдел. - 2011.
- №5. - С.42-46.
. Легоева,
Д.О. Об экономическом содержании финансовой структуры капитала компании //
Экономический Вестник РГУ. 2008, №4
. Лытнева,
Н. А. Денежные средства. Бухгалтерский учет. - 2011. -№24
. Малиевский,
Д. Российский рынок ценных бумаг в конце 2009 года: последствия кризиса //
Рынок ценных бумаг. - №2. - с. 5-8.
. Моляков,
Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий
// Финансы. - 2010. - №4. - с. 3-7.
. Негашев,
Е.В. Методика финансового анализа М.: ИНФРА-М, 2008. - 208с.
. Новодворский,
В.Д., Метелкин, Е.А. Об «Отчете о движении денежных средств» // Бух. учет. -
2013. - №8. - с. 39-46.
. Овсийчук,
М.Ф. Управление активами и методика финансирования // Аудитор. - 2010. - №4. -
с. 34-38.
. Овсийчук,
М.Ф. Управление денежными средствами предприятия // Аудитор. - 2010. - №5. -
с. 37-42.
. Парамонов,
А.В. Учет и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ,
2008. - №1. - С. 41-70.
. Самиев,
П.А. Структура и эффективность инвестиций российских страховщиков//Финансы. -
2006. - №3. - С. 45-49.
. Свиридов,
Н.В. «Комплексное исследование финансового состояния организаций» //
Финансовый вестник №15, 2008 г., С. 65
. Сплетухов,
Ю.А. «Государственное регулирование страховой деятельности».//
Аудитор.-2007.-№1, стр.26.
. Тимофеева,
Т. В. Анализ денежных потоков предприятия. Изд.: Инфра-М, 2010г. 368
. Ушанов,
П. В. Денежные потоки и критерии их выделения / П. В. Ушанов / / Банковские
услуги. - 2010. - N 7. - С. 19-25.
. Черемушкин,
С. «Оценка финансового состояния предприятия на основе денежных коэффициентов»
// Финансовый менеджмент №5, 2008 г., С.11
. Шахова,
М.С. Как финансировать бизнес / М.С. Шахова // Финансы. - 2011. - №8. - С.
2-6.
. Шеремет,
А.Д., Сайфулин, Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2009. - 416 с.
. Юлдашев,
Р., Тронин, Ю. Концепция научной корректировки регулирования страховой
деятельности. - Страховое дело.- №7.-2008.-С.16-46.
. Юлдашев,
Р., Шаплыко, Д. «О финансовых ресурсах и платежеспособности страховой
компании. // Страховое дело. - 2006. - №3, стр. 36.
. www.ippnou.ru
. www.cfin.ru
. www.1fin.ru
. http://pos97.ru/index.php?chp=showpage&num=38