Аналіз ефективності грошово-кредитної політики України в післякризовий період
Аналіз
ефективності грошово-кредитної політики України в післякризовий період
В умовах активної
глобалізації актуальною постає проблема проведення коректної грошово-кредитної
політики держави. Саме цей захід є одним з головних засобів нейтралізації та
подолання наслідків фінансово-економічної кризи. Тому, орієнтуючись на наведені
нижче статистичні данні проаналізуємо, наскільки ефективним було проведення
даних заходів.
В першу чергу
зіставимо основні прогнозні показники, що характеризують ефективність грошово-кредитної
політики, з фактичними.
Таблиця 1
Прогнозні показники
монетарної сфери, зазначені в Основних засадах грошово-кредитної політики на
2010-2012рр.
№ п/п
|
Показник
|
2010р
|
2011р
|
2012р
|
1
|
Індекс споживчих цін, %
|
-
|
108,9
|
107,9
|
2
|
ВВП реальний, %
|
103,0
|
104,5
|
104,7
|
Монетарна база, %
|
111
|
114
|
116
|
4
|
Середній обмінний курс, грн.
за дол. США
|
-
|
-
|
-
|
З таблиці 1 видно,
що з огляду на післякризове становище Національним банком України не було
спрогнозовано приріст споживчих цін у 2010. грошовий
кредитний політика монетарний
Крім того, помітним
аспектом є те, що НБУ неспроможний визначити майбутній обмінний курс
національної грошової одиниці на наступний рік. Як зазначається у Основних
засадах грошово-кредитної політики офіційний курс гривні до долара США
встановлюватиметься на підставі її котирувань на міжбанківському ринку,
сприяючи формуванню в суспільстві об’єктивної оцінки валютних ризиків. У 2011
році на міжнародних фінансових ринках відчуватимуться наслідки «валютних війн»,
поточне загострення яких пов’язане з невирішеністю структурних проблем низки
провідних індустріальних країн.[3].
Зрозуміло, що
причиною такої невизначеності є потенційна нестабільність валютного ринку і у
післякризовий період та значна прив’язка національної грошової одиниці до долара
США. Як відомо до настання нещодавньої фінансово-економічної кризи у Основних
засадах даний показник регулярно зазначався та щороку збігався з досягнутими
значеннями.
Таблиця 2
Фактичні показники
монетарної сфери, зазначені в Основних засадах грошово-кредитної політики на
2011-2012рр.
№ п/п
|
Показник
|
2010р
|
2011р
|
2012р*
|
Індекс споживчих цін, %
|
109,1
|
104,6
|
100
|
2
|
ВВП реальний, %
|
104,2
|
105,2
|
103,7
|
3
|
Монетарна база, %
|
115,8
|
106,3
|
103,4
|
4
|
Середній обмінний курс, грн.
за дол. США
|
7,97
|
8,03
|
8,15
|
*- станом на ІІІ
квартал 2012 року. [4].
Рис.1. Порівняльний
аналіз фактичних і прогнозних показників індексу споживчих цін за 2010-2012
рр., у %.
Рис.2. Порівняльний
аналіз фактичних і прогнозних показників ВВП реального за 2010-2012 рр., у %.
Рис.3. Порівняльний
аналіз фактичних і прогнозних показників монетарної бази за 2010-2012 рр., у %.
З даних графіків яскраво видно, що в
жодному році за жодним показником реальні значення не досягли прогнозних. Однак
у 2011 році спостерігається наближення значення ВВП до прогнозованого рівня.
Відхилення становить 0,7%. Загалом же спостерігаються чіткі похибки, особливо у
монетарній базі. Причиною цього може бути слабка прогнозованість показників, що
не дає можливості дати точних результатів. З іншого боку можна говорити про
недієздатність інструментів грошово-кредитної політики, які не дають вивести
монетарну динаміку на прогнозований рівень.
Переглянемо окремо кожен з фактичних
показників.
Позитивною насамперед є динаміка
зниження індексу споживчих цін, та досить стабільний середній обмінний курс, що
свідчить про стійкість національної грошової одиниці. В той же час станом на
ІІІ квартал 2012 року спостерігається зниження реального ВВП на 1,3%.[4].
Аналітиками передбачається продовження падіння ВВП реального у ІV кварталі.
Варто також відмітити, що показники монетарної бази знижуються. Це безумовно
сприяє уповільненню ділової активності у країні загалом.
Висновок: На
основі вище викладеного матеріалу стверджуємо, що досягнення головної мети
грошово-кредитної політики України - стабілізація гривні (це завдання також
ставить перед Україною і МВФ) - часто несе за собою негативні наслідки: падіння
реального ВВП, зменшення монетарної бази, невизначеність прогнозів щодо валютного
курсу. Крім того варто відмітити про значні відхилення прогнозних показників
НБУ від фактичних. З огляду на це можна стверджувати, що грошово-кредитна
політика України є не досить ефективною та потребує значних удосконалень.
Зокрема більшість вчених зазначають, що головною метою повинно
стати саме забезпечення зростання ВВП.
Список
використаних джерел
1. Жаліло Я.А. Економіка
України після кризи: орієнтири стратегічних реформ. Аналітична доповідь/ Я.А.
Жаліло, Д.С. Покришка та ін. / за ред. Я.А. Жаліла. - К. : Вид-во НІСД, 2010. -
104 с.
2. Теландівський О.Т.
Аналіз ефективності грошово-кредитної політики// Науковий вісник НЛТУ. - 2012.
- №22.4. - С.236-241.
. Основні засади
грошово-кредитної політики (2010-2013). [Електронний
ресурс].
- Доступний з http://www.bank.gov.ua/control/uk/index.
. Монетарний огляд. ІІІ
квартал 2012 року. [Електронний ресурс]. - Доступний з
http://www.bank.gov.ua/control/uk/index.