Оценка финансового состояния организации на примере ЗАО 'ЭРС-Эксклюзив'

Оглавление

 

Введение

Глава 1. Теоретические основы оценки финансового состояния

1.1 Сущность финансового состояния и его основные характеристики

1.2 Показатели информации о финансовом состоянии предприятия

1.3 Показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости

Глава 2. Оценка финансового состояния ЗАО "ЭРС - Эксклюзив"

2.1 Организационно-экономическая характеристика ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

2.3 Диагностика финансовой устойчивости ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

Глава 3 Рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО "ЭРС - Эксклюзив"

3.1 Содержание рекомендаций и пути их реализации

3.2 Экономическая целесообразность внедрения рекомендаций

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики, к которой трудно адаптируются отечественные предприятия, особенно мелкие, залогом выживаемости и основой устойчивости предприятия является управление финансовыми ресурсами, направленное не только на максимизацию прибыли в краткосрочном периоде, но и на поддержание состояния финансового состояния. Проблема финансового состояния предприятий относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку неустойчивое финансовое положение сдерживает развитие, снижает платежеспособность отечественных предприятий и может привести к их банкротству. Низкая финансовая устойчивость предприятий является одной из причин их невысокой инвестиционной привлекательности.

Обеспечение устойчивого финансового положения предприятия позволяет привлекать дополнительные инвестиции, повышать качество обслуживания покупателей, ассортимент реализуемой продукции, увеличивать объемы продаж и, в конечном итоге, повышать рентабельность предприятия. Если финансовая устойчивость предприятия считается надежной, то это позволяет не только привлекать инвестиции, но и получать отсрочку платежа у поставщиков, привлекать денежные средства под более низкий процент, а это снижает издержки и увеличивает его конкурентоспособность.

Степень разработанности проблемы. В настоящее время существует несколько отечественных и зарубежных методик оценки финансового состояния предприятия.

Вопросы теории и практики управления финансовым состоянием мало изучены, а имеющиеся разработки в современной экономической литературе посвящены в основном совершенствованию методологии и методики проведения анализа финансового состояния на основе подходов зарубежного финансового менеджмента и мало учитывают особенности переходного этапа российской экономики.

Существующие методики анализа финансового состояния не дают ответ на вопрос, как управлять финансами предприятия, а лишь позволяют оценить существующее положение. По нашему мнению, методика должна давать ответ на вопрос, как повысить финансовую устойчивость предприятия, выявить неиспользованные резервы. Для этих целей и проводится анализ финансового состояния. Методика должна показывать возможные пути выхода предприятий из финансового кризиса.

В связи с чем, особо актуальными становятся вопросы разработки научно обоснованных систем управления финансовым состоянием направленных на финансовое оздоровление предприятий на основе комплексного и системного подхода.

Теоретической и методологической основой работы явились труды ведущих отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления финансами предприятий и оценке финансового состояния: И.Т. Балабанова, Т.Б. Бердникова, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Б. Колас, М.Н. Крейниной, Н.П. Любушина, Е.В. Негашева, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета, Ю. Бригхема, Дж.К. Ван Хорна.

Актуальность темы и недостаточная научная и практическая разработанность вопросов диагностики и управления финансовым состоянием предприятий определили выбор темы, цели и задачи исследования.

Целью исследования является разработка путей улучшения финансового состояния предприятия.

Задачи исследования. Поставленная цель исследования предопределила постановку и решение ряда взаимосвязанных задач:

-       сформулировать сущность финансового состояния предприятия;

-       рассмотреть показатели финансового состояния предприятия;

-       дать краткую характеристику ЗАО "Эрс - Эксклюзив";

-       провести оценку ликвидности и платежеспособности предприятия;

-       оценить финансовое состояние ЗАО "Эрс-Эксклюзив";

-       разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО "Эрс-Эксклюзив";

-       оценить экономическую эффективность предложенных рекомендаций.

Предметом исследования работы стала система управления финансовым состоянием предприятия.

Объектом исследования выступило ЗАО "Эрс - Эксклюзив".

Методологическая основа исследования. В процессе исследования использовались методы статистики, группировки и сравнения, управления финансовыми ресурсами.

Теоретическую базу исследования составили исследования, выводы, положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных авторов по проблемам оценки и управления финансовым состоянием предприятия.

Информационной базой послужили действующие законодательные акты и нормативные документы, материалы Федеральной государственной статистической отчетности, Федеральной налоговой службы, бухгалтерские данные и данные управленческого учета предприятий, данные информационных агентств, публикации отечественных специалистов, данные сети "Интернет".

Научная новизна и практическая значимость работы заключается в разработке рекомендаций и предложений по улучшению анализа.

финансовое состояние устойчивость ликвидность

Глава 1. Теоретические основы оценки финансового состояния

 

.1 Сущность финансового состояния и его основные характеристики

В условиях рынка успешное функционирование предприятия в большей мере зависит от уровня устойчивости его финансового состояния. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе контрагентов и в подборе квалифицированного персонала. Чем выше финансовая устойчивость предприятия, тем более оно независимо от изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на грани банкротства. В связи с этим стратегической целью деятельности любого предприятия является обеспечение финансового состояния.

Для повышения уровня системности анализа автором в результате анализа литературы по данной проблеме были выделены подходы к определению сущности понятия "финансовая устойчивость предприятия" (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Подходы к определению сущности понятия "финансовая устойчивость предприятия"

Сущность понятия финансовой устойчивости	Представители
Сущность понятия "финансовая устойчивость предприятия" связывается в основном с состоянием и структурой активов и пассивов, которые вытекают из традиционной трактовки финансов предприятия как системы экономических отношений, которые возникают в процессе формирования, распределения и использования денежных средств (ресурсов) предприятия	Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова, В.И. Макарьева, О.С. Филимоненков, Ю.С. Цал-Цалко,
Важность показателей финансового состояния предприятия для оценки, прежде всего, деловой активности и надежности предприятия, которые определяют его конкурентоспособность, тем самым выступая гарантом эффективной реализации экономических интересов, причём как самого предприятия, так и его партнеров	Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин
Связывают финансовую устойчивость предприятия с эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом её внешним проявлением они считают платежеспособность	М.С. Абрютина и А.В. Грачёв, В.В. Бочаров, В.Г. Артеменко и М.В. Беллендир, М.И. Баканов и А.Д. Шеремет, Ю.Б. Рубин и В.И. Солдаткин
Сущность понятия "финансовая устойчивость предприятия" определяется как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия	М.Я. Коробов, М.А. Федотова и В.М. Родионова, Н.А. Мамонтова
Исследуют проблемы взаимосвязи экономической и финансовой безопасности с точки зрения влияния на их уровень финансового состояния предприятия	И.А. Бланк, В.Ф. Приснякова
Рассматривают финансовую устойчивость в контексте финансового равновесия предприятия	Н.А. Кизим, В.А. Забродский, В.А. Зинченко и Ю.С. Копчак

Согласно первому подходу, сторонниками которого являются Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова, В.И. Макарьева, О.С. Филимоненков, Ю.С. Цал-Цалко, понятие "финансовая устойчивость предприятия" рассматривается в узком смысле, как один из показателей финансового состояния хозяйствующего субъекта. Так, Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова, Ю.С. Цал-Цалко считают, что финансовая устойчивость - это состояние активов (пассивов) предприятия, которое гарантирует ему постоянную платежеспособность. По мнению В.И. Макарьева финансовая устойчивость предприятия - это состояние структуры активов организации, обеспеченность источниками. О.С. Филимоненков определяет финансовую устойчивость, как состояние предприятия, при котором размер его имущества (активов) достаточный для погашения обязательств, то есть предприятие является платежеспособным.

Таким образом, в приведенных выше определениях сущность понятия "финансовая устойчивость предприятия" связывается в основном с состоянием и структурой активов и пассивов, которые вытекают из традиционной трактовки финансов предприятия как системы экономических отношений, которые возникают в процессе формирования, распределения и использования денежных средств (ресурсов) предприятия.

Несколько иной точки зрения придерживаются сторонники второго подхода - Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин. Ими подчеркивается важность показателей финансового состояния предприятия для оценки, прежде всего, деловой активности и надежности предприятия, которые определяют его конкурентоспособность, тем самым выступая гарантом эффективной реализации экономических интересов, причём как самого предприятия, так и его партнеров.

Так, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что". финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств". По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется". в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет" .

Г.В. Савицкая, с одной стороны, рассматривает финансовую устойчивость предприятия как оценку его финансового состояния, которое определяет как экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. В процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, изменяется финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. При этом она утверждает, что финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным, что зависит от результатов его производственной и коммерческой деятельности. Следовательно, "устойчивое финансовое состояние не является случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия".

С другой стороны, Г.В. Савицкая разграничивает такие понятия, как "финансовое состояние" и "финансовая устойчивость". При этом она определяет финансовую устойчивость предприятия как "способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска". Тем самым ею подчеркивается, что понятие "финансовая устойчивость" шире, чем понятие "финансовое состояние предприятия".

В отличие от вышеназванных авторов, сторонники третьего подхода (М.С. Абрютина и А.В. Грачёв, В.В. Бочаров, В.Г. Артеменко и М.В. Беллендир, М.И. Баканов и А.Д. Шеремет, Ю.Б. Рубин и В.И. Солдаткин) связывают финансовую устойчивость предприятия с эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом её внешним проявлением они считают платежеспособность.

Так, например, М.С. Абрютина и А.В. Грачёв, сводят сущность финансового состояния к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между его финансовым состоянием и финансовым состоянием. По их мнению, "финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнёров".

В.В. Бочаров сужает круг рассматриваемых вопросов и считает, что финансовая устойчивость предприятия и его финансовое состояние являются двумя независимыми и самостоятельными направлениями исследования финансовой деятельности предприятия. Анализ финансового состояния он сводит к экспресс-анализу на основе чтения, изучения структуры и динамики статей бухгалтерской отчетности и анализа стоимости имущества и средств, вложенных в него. По его мнению, оценка финансового состояния включает анализ платежеспособности, ликвидности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Еще уже трактуют понятие "финансовая устойчивость предприятия" В.Г. Артеменко и М.В. Беллендир. Они считают, что финансовая устойчивость предприятия является характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. При этом ими подчеркивается, что финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Действительно, финансовая устойчивость как элемент общей устойчивости предприятия показывает обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами. Любое предприятие, осуществляющее производственную и коммерческую деятельности, вступает в отношения с налоговыми органами, органами управления целевыми фондами, другими предприятиями (поставщиками и потребителями).

В процессе этих отношений возникают обязательства: предприятие на некоторый срок совершает в пользу другого лица определенные действия, а именно осуществляет платежи, поставляет товары, оказывает услуги и т.д. Правомерность такой трактовки сущности "финансового состояния предприятия" доказывается ими следующим образом: анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Поэтому важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств, необходимых для развития, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

В рамках данного подхода М.И. Баканов и А.Д. Шеремет определяют основные показатели устойчивости финансового состояния предприятия:

-       обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами;

-       соответствие фактических запасов нормируемых оборотных средств установленному нормативу;

-       обеспеченность запасов предназначенными для них источниками средств;

-       иммобилизация оборотных средств; платежеспособность предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия оценивается по его платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Однако данные показатели имеют ряд недостатков. Они не характеризуют динамику финансового состояния предприятия, так как рассчитываются по балансу на определенную дату, поэтому могут претерпевать значительные изменения в течение анализируемого периода. Такой взгляд на финансовую устойчивость предприятия объясним: в долгосрочном периоде банкротство социалистическим предприятиям не грозило.

Несмотря на недостатки, данное представление финансового состояния предприятия сохранилось и в работах современных экономистов. Например, Ю.Б. Рубин и В.И. Солдаткин утверждают, что". соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансового состояния, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением".

Сущность устойчивости финансового состояния, по мнению этих авторов, отражают абсолютные показатели финансового состояния предприятия, а наиболее обобщающим является "излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат". При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Современные предприятия вступают в финансовые отношения с инвесторами; с поставщиками и покупателями по поводу форм, способов и сроков расчетов, а также способов обеспечения исполнения обязательств; с финансовыми (кредитными) институтами и другими предприятиями по поводу привлечения и размещения свободных денежных средств; с государством - при платежах налогов и сборов в бюджетную систему и отчислений во внебюджетные фонды и др. Всё разнообразие перечисленных отношений возникает в процессе формирования, распределения, перераспределения и использования капитала, доходов, фондов, резервов и других денежных источников предприятия, то есть финансовых ресурсов.

В этой связи, в рамках четвертого подхода, сторонниками которого являются М.Я. Коробов, М.А. Федотова и В.М. Родионова, Н.А. Мамонтова и др., сущность понятия "финансовая устойчивость предприятия" определяется как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия.

Так, М.Я. Коробов утверждает, что финансовая устойчивость предприятия - это соответствие параметров деятельности предприятия и размещения его финансовых ресурсов критериям позитивной характеристики финансового состояния. Согласно мнению М.А. Федотовой и В.М. Родионовой, финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сбережении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Н.А. Мамонтова определяет финансовую устойчивость как состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильная, финансовая деятельность, постоянное превышение доходов над расходами, свободный оборот денежных средств, эффективное управление финансовыми ресурсами, беспрерывный процесс производства и реализации продукции, расширения и обновления производства.

Не противореча данной точки зрения, В.В. Ковалёв, рассматривая систему регулирования процесса перераспределения финансовых ресурсов на уровне предприятия, обращает внимание на две стороны: "нормативную (законодательно регулируются различные аспекты ведения бизнеса, например, последовательность удовлетворения требованиям кредиторов) и поощрительную (предоставление ресурса во временное пользование путём установления некоторого вознаграждения: заработная плата, арендная плата, проценты, дивиденды и т.п., причём размер поощрения определяется многими факторами, в том числе фактором риска утери предоставленного ресурса. За получение во временное, хотя и долгосрочное пользование денежных средств нужно делать обязательные регулярные платежи; кроме того, привлечённые средства необходимо вернуть. Поэтому возникает проблема оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам - в этом суть оценки финансового состояния предприятия".

Тем самым им подчёркивается связь финансового состояния и долгосрочной платежеспособности предприятия, а также её "поощрительный" характер: от качества управления финансовыми ресурсами предприятия зависит её устойчивость - способность выдерживать негативные воздействия извне и при этом стабильно функционировать и развиваться.

Сторонники пятого подхода (И.А. Бланк, В.Ф. Приснякова) в своих работах исследуют проблемы взаимосвязи экономической и финансовой безопасности с точки зрения влияния на их уровень финансового состояния предприятия.

Так, В.Ф. Приснякова считает, что уровень финансовой безопасности предприятий в условиях и рыночной, и плановой экономики, прежде всего, определяется состоянием и структурой активов предприятия и источниками их покрытия.

И.А. Бланк трактует "финансовую устойчивость предприятия" как понятие близкое к "финансовому равновесию", определяя содержание этих категорий частью собственных источников при формировании финансовых ресурсов предприятия.

Представители следующего подхода рассматривают финансовую устойчивость в контексте финансового равновесия предприятия. Так, Н.А. Кизим, В.А. Забродский, В.А. Зинченко и Ю.С. Копчак определяют сущность понятия "равновесие" предприятия относительно процесса кругооборота его капитала.

Далее ими подчёркивается, что для поддержания финансового состояния кругооборота капитала на предприятии необходимо придерживаться четырёх принципов:

-       принцип рациональной политики привлечения заёмного капитала (независимости) базируется на эффекте финансового рычага и необходимости обеспечения независимости хозяйствующего субъекта от внешних кредиторов с целью предотвращения его банкротства;

-       принцип необходимой и достаточной прибыльности функционирования капитала (прибыльности) предусматривает, что уровень экономической рентабельности должен обеспечивать увеличение собственного капитала предприятия в размере, необходимом для его устойчивого функционирования. В свою очередь, условиями устойчивого функционирования предприятия являются:

1) обновление основных фондов и долгосрочные финансовые вложения;

) пополнение собственных оборотных средств, достаточных для поддержания текущей ликвидности и обеспечения независимости предприятия;

) выплата дивидендов на уровне, удовлетворяющем интересы акционеров (собственников);

) материальное стимулирование наёмных работников предприятия;

-       принцип поддержания ликвидности функционирующего капитала на оптимально необходимом уровне (ликвидности) предусматривает поддержание определённого соотношения между группами привлечённых и собственных оборотных средств и их размещение;

-       принцип необходимого уровня динамизма функционирования капитала (оборачиваемости) предусматривает достаточную скорость оборота функционирующего капитала во всех его фазах. В противном случае предприятие начинает терять ликвидность, а значит - независимость и устойчивость.

По мнению Л.А. Костырко, экономическая категория "финансовое равновесие" шире по своему содержанию, чем категория "финансовая устойчивость" (точнее, "финансово-экономическая устойчивость"). Она утверждает, что "природа финансово-экономической устойчивости определена законами воспроизводства, то есть генерацией прибыли в новую стоимость предприятия. Как экономическая категория она зависит от условий и перспектив роста или снижения эффективности финансово-экономической деятельности, то есть отображает не только состояние действительного потенциала на данный момент времени, но и неиспользованные возможности". При этом она подчёркивает, что". для каждого предприятия существует своя точка финансового равновесия, определяемая равновесием характеристик ликвидности, рентабельности, финансового состояния и риска".

Таким образом, экономическая категория "финансовое равновесие" используется Л.А. Костырко в качестве интегральной характеристики соотношения между: ликвидностью - платежеспособностью, ликвидностью - рентабельностью, эффективностью - устойчивостью.

Обобщая результаты проведенного анализа, можно сделать следующие выводы:

Финансовая устойчивость является главным компонентом общей (экономической) устойчивости предприятия, поскольку является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, формируется в процессе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия представляет собой качественную характеристику финансового состояния предприятия, поскольку отображает тенденции изменения финансовых отношений на предприятии под влиянием факторов внутренней и внешней среды, а также эффективное (или неэффективное) формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. В этой связи понятие "финансовое состояние" шире, чем понятие "финансовая устойчивость".

Финансовая устойчивость предприятия определяет его финансовую независимость от внешних источников финансирования (кредиторов и инвесторов) и финансовую безопасность (оптимальную структуру активов и источников их покрытия).

Если на предприятии в кратко- и долгосрочном периоде достигается непрерывность и пропорциональность воспроизводственного процесса, то его состояние может быть охарактеризовано как "финансово устойчивое" или "финансово равновесное". Однако понятие "финансовое равновесие" является шире, чем понятие "финансовая устойчивость". Рентабельность, ликвидность и финансовая устойчивость являются ключевыми индикаторами финансового равновесия предприятия.

Основными характеристиками финансового состояния предприятия выступают ликвидность и платежеспособность.

Платежеспособность и обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами (прежде всего денежными) являются внешним проявлением фактической финансового состояния предприятия, а ликвидность - потенциальной.

В целом взаимосвязь между рассмотренными экономическими категориями можно представить в виде следующей логической цепочки: нарушение рациональной структуры активов (значительное увеличение в их составе нефинансовых оборотных активов) и пассивов (уменьшение доли собственных и приравненных к ним финансовых ресурсов) диспропорциональность воспроизводственного процесса нарушение финансового равновесия финансовая неустойчивость усиление финансовой зависимости угроза финансовой безопасности финансовый кризис банкротство предприятия. Чтобы не допустить развития данного сценария, требуется разработка и обоснование комплекса мер антикризисного управления, однако это является следующим этапом исследования.

 

1.2 Показатели информации о финансовом состоянии предприятия

Содержание анализа финансового состояния во многом определяется целью, задачами и интересами пользователей информацией, которые являются различными. Государство заинтересовано в информации, необходимой для разработки экономической политики, включая налоговые меры, а также для сбора статистических данных. В отечественной литературе, посвящённой вопросам анализа финансового состояния, не прослеживается единообразие в предоставлении границ и перечня задач, решаемых в процессе анализа. Обзор литературы по методике анализа финансового состояния проводился в двух направлениях: установление цели и формулировка задач анализа; рассмотрение методических рекомендаций по решению поставленных задач.

Следует отметить, что многие авторы не выделяют цель и не определяют задачи анализа. В тоже время некоторые авторы отмечают, что одной из целей анализа является определение резервов ускорения оборачиваемости капитала предприятия. При анализе финансового состояния требуется решение ряда задач, состав которых авторы определяют по-разному. Многие не отмечают, что при анализе необходимо выявить конкретные причины изменения результативных показателей, измерить степень влияния каждого фактора, выявить наиболее существенных из них, имеющие в каждом конкретном случае большее или меньшее значение. В современной экономической литературе решение задач факторного анализа финансового состояния уделяется явно недостаточное внимание.

Оценка финансового состояния - это совокупность методов, позволяющих определить состояние предприятия в ходе изучения результатов его деятельности. Большинство авторов предлагают следующие направления анализа финансового состояния: "чтение" бухгалтерского баланса; оценка динамики состава и структуры актива и пассива баланса; анализ финансовых коэффициентов; анализ ликвидности и платежеспособности; анализ деловой активности. Другие авторы предлагают анализ финансового состояния проводить на основе: рейтинговой оценки; финансовых коэффициентов; оценки платежеспособности; расчётов потребности оборотных активов и источников их формирования.

Анализ финансового состояния может быть выполнен с различной степенью детализации в зависимости от целей анализа, имеющейся информации, технического и кадрового обеспечения.

В.В. Ковалёв указывает, что наиболее целесообразным является выделение предварительного анализа (экспресс-анализа) и углубленного (внутреннего) анализа финансового состояния. В общем виде методика экспресс-анализа отчётности предусматривает оценку состава ресурсов, их структуры, финансовых результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заёмных средств. Смысл экспресс - анализа - отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Однако авторам не предлагается прогнозирование финансовых показателей на перспективу, нет рейтинговой оценки.

А.И. Ковалёв предлагает методику углубленного анализа с целью диагностики банкротства, основанную на коэффициентах ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости, которые представлены как две взаимодополняющие группы показателей. Предложена методика анализа деловой активности, где рассмотрены показатели эффективности (отдачи) ресурсов, показатели оборачиваемости, рентабельности и оценки рыночной активности. Завершается анализ прогнозированием вероятности банкротства на основе модели Э. Альтмана.

От методики В.В. Ковалева эта методика отличается меньшей степенью дифференциации групп коэффициентов, отсутствием блока оценки имущественного положения в ходе углубленного анализа, а также суженым кругом методов прогнозирования вероятного банкротства.

В зарубежной методике достаточно распространена система экономических рейтингов промышленных, торговых, финансовых корпораций, содержащая набор ключевых финансовых показателей, характеризующих их устойчивость, платежеспособность, деловую активность, рентабельность. Методика, предложенная А.Д. Шереметом, рекомендует проводить оценку финансового положения и его изменения за отчётный период комплексно, то есть с помощью анализа абсолютных, а также относительных показателей. Сравнительный аналитический баланс и расчёт абсолютных показателей финансовой устойчивости служат отправным пунктом анализа. Исследование абсолютных характеристик ликвидности, а также ряда относительных величин - финансовых коэффициентов дополняют оценку, полученную с помощью вышеуказанных величин.

Углублению факторного анализа способствует построение и исследование различных моделей взаимосвязи различных финансовых коэффициентов, где изменение результативного показателя происходит при определённом изменении показателей-факторов. Следует отметить, что анализ финансового состояния предприятий должен проводиться не только на основе финансовых коэффициентов, представляющих собой относительные показатели, но и для характеристики различных аспектов финансового состояния должны применяться абсолютные показатели, например: чистые активы, чистый оборотный капитал, баланс ликвидности, используемые при анализе платежеспособности.

Проблемой ряда имеющихся методик является унифицированность устанавливаемых нормативов "качества" финансового положения предприятий без учёта региональных особенностей экономической среды, в которой они работают. Последнее особенно актуально для пространственно протяжённых экономических систем, обладающих региональной спецификой, к которым относится российская экономика.

Производственный обзор экономической литературы по анализу финансового состояния позволяет отметить, что, во-первых, в большинстве случаев цель и задачи анализа вообще отсутствуют и не формируются, что в дальнейшем приводит к весьма неполным и бессистемным рекомендациям по методике анализа; во-вторых, имеющаяся постановка задач и методическое их решение не отличается достаточной чёткостью и не носит исчерпывающего характера.

На основе обзора экономической литературы по финансовому анализу, финансовому менеджменту выявлено, что предметом анализа финансового состояния являются финансовые ресурсы и их потоки.

Целью анализа финансового состояния является экономия финансовых ресурсов и повышение финансовой значимости предприятий, направленные на повышение эффективности их вложения и использования, выявления возможностей улучшения функционирования предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

. Определить изменение в динамике или выполнение плана показателей финансового состояния.

. Установить взаимосвязь обобщающих и частных показателей финансового состояния.

. Рассчитать качественные и количественные факторы изменения показателей финансового состояния.

. Выявить резервы и указать пути улучшения финансового состояния, ускорения оборачиваемости оборотного капитала, укрепления платежеспособности.

Информационная база - бухгалтерская и статистическая отчётность предприятия, аналитические данные по учёту финансовых ресурсов.

Субъектами (пользователями) анализа являются органы хозяйственного управления, банки, финансовые органы, акционеры, инвесторы, аудиторы.

Приёмы и методы, используемые при анализе финансового состояния можно классифицировать:

по степени формализации - формализованные (в их основе лежат строгие аналитические зависимости) и неформализованные методы (экспертных оценок, сравнения);

по применяемому инструментарию - экономические методы (построение сравнительного аналитического баланса, простых и сложных процентов, дисконтирование); статистические (цепных подставок, абсолютных и процентных разниц, выделение изолированного влияния факторов, средних и относительных величин, индексный);

по используемым моделям - дескриптивные (модели описательного характера, базирующиеся на бухгалтерской отчётности, построение балансов в различных разрезах, включая горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, финансовых коэффициентов), предикативных моделей (модели - прогноза балансов, финансовых результатов), нормативные модели, позволяющие сравнивать фактические результаты с законодательно установленными, средними по отрасли или внутренними нормами (нормативами) .

При расчёте и оценке показателей, характеризующих финансовое состояние необходимо учитывать, что балансы предприятий содержат самый различный перечень статей активов и пассивов, всевозможных типов и уровней цен, относящихся к различным периодам. Указанная в балансе стоимость активов отличается от рыночной стоимости в настоящий момент, причём искажения растут с изменением уровня инфляции и с различной переоценкой основных и оборотных средств. Кроме того, предприятие, как правило, осуществляет несколько видов деятельности, где производственная сфера обычно имеет тенденцию к наиболее интенсивному использованию активов, а для других видов деятельности (такие как торговля) требуется меньше активов, чтобы поддержать достигнутый уровень объёма продаж.

 

1.3 Показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости

Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы.

В первом случае критерий оценки - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Примеры подобных операций - расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банком по ссудам и т.п.

Оценка стабильности деятельности предприятия в долгосрочной перспективе связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.

Существуют различные методики анализа финансового состояния. В нашей стране по опыту экономически развитых стран все большее распространение получает методика, основанная на расчете и использовании в пространственно-временном анализе системы коэффициентов. Показатели могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчетности.

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности коммерческой организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями - коэффициентами ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного положения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

-       наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

-       отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы подразделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, т.е.

А1 = ДС+ КФВ, (1.1)

Где:

ДС - денежные средства;

УФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Быстрореализуемые активы А2 - краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. платежи по ней ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты.

А2 = КДЗ, (1.2)

Где:

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность.

Медленно-реализуемые активы А3 - все остальные оборотные активы.

А3 = МЗ+НДС+ДДЗ+ПОА, (1.3)

Где:

МЗ - материальные запасы;

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ДДЗ - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;

ПОА - прочие оборотные активы.

Труднореализуемые активы А4 - внеоборотные активы.

А4 =ВА, (1.4)

Где:

ВА - внеоборотные активы.

В свою очередь, пассивы группируются по степени срочности их оплаты следующим образом:

Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность

П1 =КЗ, (1.5)

Где:

КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность.

Краткосрочные обязательства П2 - краткосрочные заёмные средства и резервы предстоящих расходов и платежей.

П2 = ЗК+РПР, (1.6)

Где:

ЗК - кредиты и займы;

РПР - резервы предстоящих расходов и платежей.

Долгосрочные пассивы П3 - все остальные статьи баланса, формирующие заёмный капитал.

П3 = ДО+ЗУ+ДБП+ПКП, (1.7)

Где:

ДО - долгосрочные обязательства;

ЗУ - задолженность участникам;

ДБП - доходы будущих периодов;

ПКП - прочие краткосрочные пассивы.

Постоянные пассивы П4 - собственный капитал предприятия

П4 =КР, (1.8)

Где:

КР - капитал и резервы.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 >= П1

А2 >= П2

А3 >= П3

А4 <= П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке.

Анализируя финансово-экономическое состояние организации на основании показателей финансовой (бухгалтерской), мы выделяем четыре основных блока:

-       анализ ликвидности в краткосрочном плане;

-       анализ денежных потоков;

-       анализ структуры капитала и долгосрочной платежеспособности;

-       анализ эффективности управления активами;

В зависимости от цели анализа, выделенные блоки будут являться приоритетными в большей или меньшей степени. Такой подход, на наш взгляд позволяет сосредоточиться на решении поставленной задачи, и использовать имеющуюся информационную базу по мере необходимости.

Алгоритм анализа нам представляется следующим:

-       выяснение целей анализа, как обязательного элемента полезного и рационального анализа; полезного в том смысле, что, зная подробности, аналитик сосредоточивается на наиболее важных и в наибольшей степени относящихся к делу элементах финансовых отчетов; рационального в том смысле, что анализ проводится с максимальной экономией времени и сил;

-       определив цели, следует обличить их в форму конкретных вопросов и критериев;

-       после этого осуществляется выбор инструментов и методики анализа наиболее подходящей, для осуществления анализа;

-       интерпретация данных и показателей, собранных в качестве основы для принятия решений.

Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Для погашения текущих обязательств могут использоваться разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. Поэтому в зависимости о того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года.

Для детального анализа ликвидности баланса существуют специальные показатели (коэффициенты). Исходя из описанной классификации текущих активов, можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:

коэффициент текущей ликвидности:

Клт = ТА/КП, (1.9)

Где:

ТА - текущие активы;

КП - краткосрочные пассивы

Коэффициент быстрой ликвидности:

К лб = (ДС+КДЗ+КФВ) /КП, (1.10)

Где:

ДС - денежные средства;

КДЗ - дебиторская задолженность до 12 мес.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КП - краткосрочные пассивы;

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кла = (ДС+ КФВ) /КП, (1.11)

Где:

ДС - Денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КП - краткосрочные пассивы

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями.

. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств:

Ка=СК/ВБ, (1.12)

Где: Ка - коэффициент автономии; СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса. Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

. Долю заемных средств определяют по формуле:

ДЗС = ЗС/ВБ (1.13)

Где:

ДЗС - доля заемных средств;

ЗС - суммарные заемные средства;

ВБ - валюта баланса.

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

. Коэффициент инвестирования - соотношение заемных и собственных средств - является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости:

Ки=ЗС/СК (1.14)

Где:

Ки - коэффициент инвестирования;

ЗС - суммарные заемные средства;

СК - собственный капитал.

Рекомендуемые значения: 0,25 - 1.

Коэффициенты рентабельности. Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

. Коэффициент рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:

Рп=ЧП/ОП, (1.15)

Где:

РП - рентабельность продаж;

ЧП - чистая прибыль;

ОП - объем продаж.

. Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:

Рск=ЧП/СК, (1.16)

Где:

Рск - рентабельность собственного капитала;

ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

. Коэффициент рентабельности оборотных активов. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства:

Роа=ЧП/ОА, (1.17)

Где:

Роа - рентабельность оборотных активов;

ЧП - чистая прибыль;

ОА - оборотные активы.

. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства:

Рва=ЧП/ВА, (1.18)

Где:

Рва - рентабельность внеоборотных активов;

Чп - чистая прибыль;

ВА - внеоборотные активы

. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности:

Ри=ЧП/ (СК+ДО), (1.19)

Где:

Ри - рентабельность инвестиций;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.

Таким образом, проведенное исследование показало, что анализ финансового состояния должен проводиться по следующим этапам и направлениям: общий анализ финансового состояния, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности и платежеспособности, финансовое прогнозирование и рейтинговая (комплексная) оценка финансового состояния.

Глава 2. Оценка финансового состояния ЗАО "ЭРС - Эксклюзив"

2.1 Организационно-экономическая характеристика ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

В 1995 году была создана многопрофильная строительная компания ЗАО "Эрс - Эксклюзив". Реализовав подряды более чем на двухстах объектах различного функционального назначения, менеджеры компании приобрели успешный опыт управления всеми стадиями строительного производства.

Строительная компания ЗАО "Эрс - Эксклюзив" - профессиональный подрядчик. Сегодня сфера деятельности ЗАО "Эрс - Эксклюзив" охватывает весь строительный процесс, включая: архитектурно-строительное проектирование зданий и дизайн интерьеров; организацию проектно-изыскательских работ; составление сметной документации составление сметной документации; технический и экономический анализ вариантов строительства; согласование проектной и получение разрешительной документации; строительство и реконструкцию зданий; комплектацию и поставку строительных материалов и оборудования; технический надзор и контроль качества строительных работ; сдача объекта в эксплуатацию; управления проектами строительных работ; сервисное обслуживание сданных объектов.

Организационно-управленческая структура ЗАО "Эрс - Эксклюзив" соответствует требованиям рынка и специфике услуг компании (рис.2.1).

Рис. 2.1 Организационная структура ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

В ее основу заложен функционально-матричный способ управления производством, что позволяет эффективно координировать работу подразделений и избегать коммуникационных потерь.

Финансовая отчетность ЗАО "Эрс-Эксклюзив" представлена в приложении 1,2. Структура имущества ЗАО "Эрс-Эксклюзив" и источники его формирования представлены в приложении 3.

Структура активов организации на 31 декабря 2011 г. характеризуется соотношением: 22,4% иммобилизованных средств и 77,6% текущих активов. Активы организации за весь анализируемый период увеличились на 557 тыс. руб. (на 21,7%). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени - на 34,2%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

На рис. 2.2 наглядно представлено соотношение основных групп активов организации.

Рис. 2.2 Структура активов ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

-       запасы - 341 тыс. руб. (50,4%)

-       дебиторская задолженность - 141 тыс. руб. (20,9%)

-       основные средства - 66 тыс. руб. (9,8%)

-       доходные вложения в материальные ценности - 56 тыс. руб. (8,3%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

-       нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 367 тыс. руб. (61,9%)

-       кредиторская задолженность - 133 тыс. руб. (22,4%)

-       прочие долгосрочные обязательства - 71 тыс. руб. (12%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "прочие оборотные активы" в активе и "краткосрочные заемные средства" в пассиве (-97 тыс. руб. и - 28 тыс. руб. соответственно).

За весь анализируемый период отмечено значительное повышение собственного капитала организации до 1 432,0 тыс. руб. (+365 тыс. руб.).

Для определения финансового состояния предприятия проведем оценку ликвидности и платежеспособности ЗАО "Эрс - Эксклюзив".

 

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

Расчет коэффициентов ликвидности ЗАО "Эрс - Эксклюзив" приведен в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	2,27	2,73	2,46	+0, 19	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,83	0,85	0,84	+0,01	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,09	0,14	+0,02	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2.

На 31.12.2011 при норме X коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 2,46. При этом за два года коэффициент вырос на 0, 19.

Коэффициент быстрой ликвидности на 31 декабря 2011 г. оказался ниже нормы (0,84). Это говорит о недостатке у ЗАО "Эрс-Эксклюзив" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего периода не укладывались в установленный норматив (рис.2.3).

Рис. 2.3 Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

Ниже нормы оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,14 при норме 0,2). При этом следует отметить, что за весь рассматриваемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,02.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представлен в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	134	+30,1	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	584	+29,5	-450
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	512	+38	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	399	-5,2	+113
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	1 779	+17,5	≥	П3. Долгосрочные обязательства	712	+12,8	+1 067
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	702	+20,6	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	1 432	+34,2	-730

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У ЗАО "Эрс-Эксклюзив" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 450 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ЗАО "Эрс-Эксклюзив".

В табл.2.3 обобщены основные финансовые результаты деятельности ЗАО "Эрс-Эксклюзив" в течение анализируемого периода.

Таблица 2.3

Обзор результатов деятельности организации

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя		Средне- годовая величина, тыс. руб.
	2010 г.	2011 г.	тыс. руб. (гр.3 - гр.2)	± % ( (3-2): 2)
1	2	3	4	5	6
1. Выручка	2 393	2 961	+568	+23,7	2 677
2. Расходы по обычным видам деятельности	2 130	2 534	+404	+19	2 332
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	263	427	+164	+62,4	345
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	167	-85	-252	↓	41
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	430	342	-88	-20,5	386
6. Проценты к уплате	53	26	-27	-50,9	40
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-93	-82	+11	↑	-88
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)	284	234	-50	-17,6	259
Справочно: Совокупный финансовый результат периода	284	234	-50	-17,6	259
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр.1370)	222	145	х	х	х

За последний год годовая выручка равнялась 2 961 тыс. руб. За весь рассматриваемый период годовая выручка увеличилась на 568 тыс. руб.

За последний год прибыль от продаж составила 427 тыс. руб. В течение анализируемого периода отмечено очень сильное, на 164 тыс. руб., или на 62%, повышение финансового результата от продаж.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Проверка взаимоувязки показателей формы №1 и формы №2 за последний отчетный период подтвердила формальную корректность отражения в отчетности отложенных налоговых активов и обязательств.

Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике (рис. 2.4).

Рис. 2.4 Динамика выручки и чистой прибыли ЗАО "Эрст - Эксклюзив"

Анализ рентабельности представлен в табл. 2.4.

Таблица 2.4

Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2010 г.	2011 г.	коп., (гр.3 - гр.2)	± % ( (3-2): 2)
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.	11	14,4	+3,4	+31,2
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	18	11,6	-6,4	-35,7
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	11,9	7,9	-4	-33,4
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	12,3	16,9	+4,6	+36,5
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	8,1	13,2	+5,1	+62,1

За последний год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 14,4% от полученной выручки. К тому же имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за 2010 год (+3,4 %).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за период 01.01-31.12.2011 составила 11,6%. Это значит, что в каждом рубле выручки ЗАО "Эрс-Эксклюзив" содержалось 11,6 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Далее в табл.2.5 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.5

Расчет показателей оборачиваемости

Показатель оборачиваемости	Значение в днях		Коэфф. 2010 г.	Коэфф. 2011 г.	Изменение, дн. (гр.3 - гр.2)
	2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5	6
Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 174 и менее дн.)	375	276	0,97	1,32	-99
Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное зна-чение для данной отрасли: 39 и менее дн.)	253	183	1,44	1,99	-69
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 96 и менее дн.)	76	52	4,82	6,96	-23
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)	144	110	2,53	3,32	-34
Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)	478	352	0,76	1,04	-126
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)	358	335	1,02	1,09	-23

Показатель оборачиваемости активов в среднем за весь анализируемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 352 календарных дня. При этом в среднем требуется 183 дня, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

 

2.3 Диагностика финансовой устойчивости ЗАО "Эрс - Эксклюзив"

Основные показатели финансовой устойчивости организации представлены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент автономии	0,41	0,41	0,46	+0,05	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	1,42	1,45	0, 19	-0,23	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,24	0,25	0,3	+0,06	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Индекс постоянного актива	0,55	0,52	0,49	-0,06	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,66	0,71	0,69	+0,03	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение: не менее 0,7.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	1,28	1, 19	1,2	-0,08	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,15.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,77	0,79	0,78	+0,01	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,05	0,03	0,06	+0,03	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности запасов	0,79	1,07	1,08	+0,29	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,58	0,49	0,58	-	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на 31.12.2011 составил 0,46. Полученное значение говорит о том, что доля собственного капитала ЗАО "Эрс-Эксклюзив" в общем капитале организации составляет 46%, соответствуя общепринятому критерию (нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более, оптимальное 0,5-0,7). Коэффициент автономии за два года явно вырос (+0,05).

Структура капитала организации представлена ниже на рис. 2.5.

Рис. 2.5 Структура капитала организации

На 31 декабря 2011 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 0,3, что существенно (на 0,06) выше значения на 31.12.2009. По состоянию на 31.12.2011 коэффициент демонстрирует вполне соответствующее нормальному значение. В течение всего анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами укладывался в установленный норматив.

За рассматриваемый период (с 31.12.2009 по 31.12.2011) имел место небольшой, но рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,66 до 0,69 (+0,03). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО "Эрс-Эксклюзив" составляет только 69 %).

На 31.12.2011 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов составило 1,09. За весь анализируемый период имел место явный рост коэффициента обеспеченности материальных запасов на 0,29. Коэффициент сохранял значение, не соответствующие нормативному, в течение всего рассматриваемого периода. По состоянию на 31.12.2011 коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет значение, не соответствующее нормативному.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2011 доля долгосрочной задолженности в общих долгах организации составляет 42%. При этом за весь анализируемый период доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.

Ниже на рис. 2.6 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ЗАО "Эрс-Эксклюзив" за весь анализируемый период.

Рис. 2.6 Динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО "Эрс-Эксклюзив"

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств представлен в табл. 2.7.

Таблица 2.7

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток) *
	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)	на 31.12.2009	на 31.12.2010	на 31.12.2011
1	2	3	4	5	6
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	485	730	-773	-1 089	-869
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	1 116	1 442	-142	-134	-157
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	1 521	1 819	+263	+197	+220

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами на 31 декабря 2011 г. положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за два последних года ухудшили свои значения.

В следующей табл. 2.8 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Таблица 2.8

Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель	Значение показателя		Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода (31.12.2010)	на конец периода (31.12.2011)
1	2	3	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	2,8	2,52	-0,28	не менее 2	соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,25	0,3	+0,05	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент утраты платежеспособности	x	1,23	x	не менее 1	соответствует

Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2011 оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов.

Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,23) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности ЗАО "Эрс-Эксклюзив". Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ЗАО "Эрс-Эксклюзив" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний) (табл. 2.9):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4

Таблица 2.9

Прогноз банкротства

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2011	Множитель	Произведение (гр.3 х гр.4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,46	6,56	3,03
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,4	3,26	1,3
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,11	6,72	0,73
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0,84	1,05	0,89
Z-счет Альтмана:				5,94

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

-       1.1 и менее - высокая вероятность банкротства;

-       от 1.1 до 2.6 - средняя вероятность банкротства;

-       от 2.6 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для ЗАО "Эрс-Эксклюзив" значение Z-счета на последний день анализируемого периода (31.12.2011) составило 5,94. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ЗАО "Эрс-Эксклюзив".

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на 31.12.2011) и результатов деятельности ЗАО "Эрс-Эксклюзив" за весь анализируемый период, которые приведены ниже.

Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих финансовое положение и результаты деятельности ЗАО "Эрс-Эксклюзив", можно выделить следующие:

-       на последний день анализируемого периода (31.12.2011) значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,3, можно характеризовать как очень хорошее;

-       коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

-       рост рентабельности продаж (+3,4 процентных пункта от рентабельности 11% за 2010 год);

-       положительная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

-       за 2011 год получена прибыль от продаж (427 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+164 тыс. руб.).

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют хорошие значения:

-       доля собственного капитала в активах ЗАО "Эрс-Эксклюзив" составляет 41%, что укладывается в норму;

-       чистая прибыль за 2011 год составила 234 тыс. руб.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Анализ выявил следующие неудовлетворительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

-       коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже нормального значение;

-       коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;

-       коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО "Эрс-Эксклюзив" составляет только 69%);

-       неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

-       значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ЗАО "Эрс-Эксклюзив" (-6,4 коп. от аналогичного показателя рентабельности за 2010 год).

Глава 3 Рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО "ЭРС-Эксклюзив"

 

3.1 Содержание рекомендаций и пути их реализации

Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование.

Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям.

Организация планирования финансовой устойчивости необходима прежде всего для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств. В данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг) и планируемым долгом.

Дело в том, что поступления денежных средств по суммам и срокам могут не совпадать с платежами поставщикам, за работы и услуги, по расчетам с работниками предприятия и бюджетом, а также с банками по возврату кредитов и процентов по ним.

Вследствие этого еще на стадии планирования целесообразно составлять платежный календарь, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств по суммам и срокам. При этом структура оттоков (кредиторская задолженность и внутренний долг) не должна выходить за рамки структуры сводной калькуляции. Это означает, что общая сумма оплаты, скажем, за сырье и материалы не должна превышать общей суммы, вытекающей из сводной калькуляции. В противном случае может не хватить собственных источников для оплаты по другим статьям сводной калькуляции. Таким же образом следует поступать и с другими статьями сводной калькуляции.

Следовательно, если информация о притоках денежных средств по суммам и срокам известна достаточно точно, то корректировке подлежат оттоки по суммам и срокам. И наоборот, если предстоящие оттоки достаточно жестко регламентированы по суммам и срокам, то корректируются уже притоки. Но в любом случае можно заранее предусмотреть дни и периоды, когда возникнут "кассовые" разрывы, и принять соответствующие меры для их устранения и укрепления финансовой устойчивости предприятия.

Организация текущего управления финансовой устойчивостью предполагает обработку особым способом бухгалтерских данных. В результате получаются очень нужные выходные документы - внутренние формы отчетности, анализа и аудита. Эти формы представляют собой стандартные типовые документы для служебного пользования, формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой момент по требованию пользователя - за год, квартал, месяц и день.

Основная задача сводных рапортов заключается в информационном обеспечении руководителей разных уровней в целях принятия ими управленческих решений в оперативном режиме. В этой связи актуальность этих таблиц полностью зависит от своевременности внесения и обработки исходных данных в бухгалтерии предприятия. Простота, доступность и читабельность предлагаемых аналитических документов позволяют руководителю понять финансовое состояние предприятия без специальных знаний бухгалтерского, финансового и налогового учета.

Сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита имеют свои стандартные формы, на основе которых представляется возможность анализировать работу не только отдельного участка, но и группы участков, ряда предприятий и подразделений, сводить полученные данные в таблицы и строить графики с разбивкой по видам товарно-материальных ценностей, поставщиков и покупателей, материально ответственных и подотчетных лиц.

При недостаточности собственных источников в денежной форме ЗАО "Эрс-Эксклюзив" вынуждено "нецелевым" образом использовать заемные средства, а это, безусловно, не способствует улучшению его финансово-экономического состояния.

Под "нецелевым" использованием заемных средств следует понимать довольно распространенные случаи, когда средства под вполне конкретные и обоснованные цели, например на оплату сырья и материалов, берутся не с той "полочки", с которой следовало бы (причина банальна: нужная "полочка" пуста), а с той, которая заполнена, но предназначена под другие цели, скажем, выплату заработной платы и налогов.

Поэтому, чтобы вырученные средства за реализованную продукцию (работы, услуги) использовались по целевому назначению, необходимо составлять плановую калькуляцию затрат на весь планируемый портфель заказов. В результате в сводной плановой калькуляции каждая статья получает не только стоимостную, а в отдельных случаях и натурально-вещественную оценку (по статьям сырья, материалов, топлива, энергии), но и свой удельный вес по отношению к общей величине выручки.

Руководствуясь этими удельными весами, выручка и авансы полученные распределяются по отдельным "полочкам", каждая из которых имеет свое целевое назначение - отдельную статью сводной калькуляции. В силу этого каждая статья сводной калькуляции получает свой источник финансирования. Становится понятным, сколько заработанных средств может быть направлено на оплату сырья и материалов, выплату заработной платы, перечисление налогов и неналоговых платежей, процентов по кредиту и возврат самого кредита. Прибыль, заложенная в плановую калькуляцию, также получает денежное наполнение.

Распределение денежных средств в соответствии со структурой плановой калькуляции должно распространяться на все поступающие суммы со стороны, пока не будет получена вся выручка (по методу оплаты) или закрыта вся дебиторская задолженность денежными средствами (по методу отгрузки).

Отсюда следует: для того чтобы не было путаницы, что оплачивать в первую очередь - сырье и материалы, заработную плату или налоги, - необходимо строго придерживаться принятой структуры сводной калькуляции и не допускать использования одних источников в ущерб другим.

Такое представление механизма образования и использования сначала заемных, а затем собственных денежных средств делает "прозрачным" процесс движения денежных средств, а каждая статья затрат получает конкретное содержание. При этом по каждой статье устанавливается верхний предел, выход за который может привести к перерасходу предусмотренного источника и, следовательно, уменьшению прибыли и собственного капитала в денежной форме.

Но целевое распределение денежных средств возможно только в случае, если:

) калькуляции на отдельные виды продукции (работ, услуг) составлены верно и экономически обоснованы;

) сводная калькуляция на весь планируемый выпуск продукции учитывает все затраты, что подтверждается анализом отчетных данных и фактического расхода на плановый объем производства;

) сводная калькуляция на стадии составления планового портфеля заказов позволяет определить точку безубыточности, учесть отпускные цены, а в случае необходимости - скорректировать отдельные калькуляции и статьи затрат;

) фактические затраты находятся в соответствии с плановой калькуляцией и строго контролируются;

) оплата постатейных затрат производится в рамках имеющегося источника, необходимость в установлении очередности платежей отпадает, а работа предприятия становится ритмичной.

При таком подходе на основе сводной калькуляции создается и сводный баланс движения денежных средств. Поступления и расходования этих денежных средств в увязке с временным графиком и установленными ограничениями способствуют тому, что денежные потоки систематизируются и находятся в соответствии с принятыми договорными обязательствами перед сторонними организациями, рабочими и служащими, бюджетом и фондами, банками и акционерами как по сумме обязательств, так и по срокам их исполнения.

В результате в одном и том же балансе движения денежных средств одновременно сочетаются:

-       поступления денежных средств от покупателей продукции (работ, услуг) как по суммам, так и по срокам;

-       расходования денежных средств по оплате продукции (работ, услуг) сторонних организаций в соответствии с установленными сроками и суммами;

-       платежный график по расчетам с рабочими и служащим;

-       платежный график по расчетам с бюджетом и фондами;

-       платежный график по оплате процентов за кредит и возврату самого кредита.

Следовательно, из такого баланса непосредственно вытекают дни или периоды, когда необходимо осуществлять платежи, а собственных средств для этого нет. Отсюда возникает потребность в кредите, которая получает экономическое обоснование. И наоборот, если имеется избыток собственных средств, то может быть поставлен вопрос об их выгодном вложении.

Таким образом, работа с плановой калькуляцией и составление баланса движения денежных средств дают все основания для организации и осуществления оперативного управления финансовой устойчивостью предприятия. Результативность этого управления прослеживается через внутренние формы отчетности, анализа и аудита.

При проведении анализа финансово-экономического состояния ЗАО "Эрс - Эксклюзив" предполагается, что имеется особый инструментарий, который позволяет давать оценку финансовой устойчивости в данный момент времени - внутренние формы отчетности, анализа и аудита.

Основная задача этих документов - получить наглядную и объективную картину финансово-экономического состояния предприятия за определенный период, а приводимую информацию представить в читабельном, понятном и доступном виде.

Для решения этой задачи предлагается комплекс мероприятий, который охватывает ряд аспектов.

Организационный аспект:

) на базе действующей бухгалтерской программы создается отдельный встроенный блок для финансово-экономической службы предприятия;

) создаются сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита;

) получение этих рапортов и оперативная работа с ними осуществляются в режиме реального времени пользователями со своих рабочих мест;

) устанавливается порядок движения документов;

) устанавливаются конкретные сроки представления, обработки и передачи информации внутри той или иной службы, а также между службами.

Методический аспект:

) разрабатываются перечень, внутреннее содержание и формат типовых рапортов;

) определяется уровень аналитики для каждого пользователя (1 - большие группы, 2 - подгруппы, 3 - учетная единица);

) устанавливается продолжительность периода анализа (день, неделя, месяц, квартал, год).

Аналитический аспект:

) определяется перечень анализируемых объектов (участок, объект, подразделение, бизнес-единица, материально ответственное или подотчетное лицо);

) разрабатываются справочники в разбивке по видам объектов, товарно-материальных ценностей (ТМЦ), поставщиков и покупателей, налогов и банков, сотрудников, учредителей и т.д.;

) устанавливаются единый доступ, порядок заполнения и обновления справочников (в целях устранения дублирования).

Правовой аспект:

) рапорты предназначены для служебного пользования специалистами финансово-экономической службы и руководящего состава предприятия;

) в соответствии с решением директора предприятия для каждого специалиста устанавливаются уровень детализации и права доступа к информации (полный, ограниченный, частичный);

) устанавливается определенный перечень рапортов для конкретного пользователя.

Технический аспект:

) соответствующими техническими службами прокладывается сеть, устанавливается необходимое оборудование, проводятся технические и другие работы;

) решается вопрос об увеличении рабочих мест за счет расширения числа пользователей;

) проводится подключение рабочих мест к единой базе данных.

Только решив данный комплекс задач, можно говорить о постановке оперативного учета финансовой устойчивости предприятия.

Разумеется, оперативное управление предприятием в целом и финансовой устойчивостью в частности тесно связано с бухгалтерским, финансовым и управленческим учетом, поскольку через систему сводных рапортов наиболее наглядно проявляется взаимосвязь между бюджетированием, учетом, анализом и контролем, с одной стороны, и движением материальных, финансовых и документарных потоков - с другой.

Тем самым, на основе сводных рапортов создается мощный информационный блок, который вбирает в себя всю оперативную информацию о:

) остатках ТМЦ на складе сырья и материалов, в основном производстве, на складе готовой продукции;

) поступлении и оплате ТМЦ;

) отпуске ТМЦ в производство;

) выпуске готовой продукции, ее отгрузке, реализации и оплате;

) движении денежных средств;

) задолженности отдельных дебиторов и кредиторов, материально ответственных и подотчетных лицах;

) общем финансово-экономическом состоянии предприятия.

Отсюда видно, что информативность сводных рапортов полностью зависит от своевременности поступления исходной информации и ее обработки сотрудниками соответствующих подразделений финансово-экономической службы предприятия. Эта исходная информация может состоять из банковских выписок, приходно-расходных ордеров, счетов-фактур, актов выполненных работ, накладных на внутреннее перемещение и других документов.

Следовательно, чем быстрее вносится исходная информация с мест в общую базу данных, тем значительнее наполнение сводных рапортов. Если учесть, что в обязательном порядке осуществляется контроль и натуральных, и стоимостных показателей, то объективность такой информации также повышается. Вследствие этого ускоряется и сам процесс принятия управленческих решений.

Принимая во внимание, что сводные рапорты составляются нарастающим итогом с начала периода, содержат натуральные и стоимостные показатели, включают информацию по каждой службе и подразделению, появляется возможность получить общую информацию о выполнении запланированных показателей, возникших отклонениях, достаточности или недостаточности собственных средств, необходимости привлечения заемных средств, состоянии платежеспособности и др.

В свою очередь, вся сводная информация легко разбивается:

-       на виды и направления деятельности;

-       по самостоятельным бизнес-единицам и проектам;

-       по отдельным службам и подразделениям, центрам затрат и прибыли.

Понятно, что такой учет исходной информации, ее обработка и представление возможны только лишь в том случае, когда средства бухгалтерского учета приспособлены для проведения экономического учета - когда план счетов бухгалтерского учета подготовлен для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятия. В противном случае очевидна недостаточность глубины анализа.

Таким образом, особенность сводных рапортов заключается в том, что в них собирается вся необходимая информация:

) по факту и месту возникновения какой-либо хозяйственной операции;

) с учетом временного разреза (нарастающим итогом);

) в разбивке по видам ТМЦ и услуг, контрагентам, материально ответственным и подотчетным лицам, а также отдельным договорам и проектам;

) в соответствии с достигнутым уровнем аналитики и детализации;

) для принятия управленческих решений конкретным руководителем (директором и его заместителями по направлениям, руководителями служб и подразделений, крупными акционерами и инвесторами).

В результате на базе бухгалтерской, финансовой и управленческой информации может быть создана серия сводных рапортов, в которых отражаются натурально-вещественные, стоимостные и финансовые показатели, а их подготовка, обработка и анализ проводятся исключительно в финансово-экономической службе ЗАО "Эрс - Эксклюзив".

В этой связи можно предложить следующий перечень сводных рапортов, которые предназначены, прежде всего, для директора предприятия и руководителя финансово-экономической службы (всего предлагается 12 типовых рапортов, но их количество может быть увеличено в зависимости от необходимости), а также для других служб и подразделений (для иллюстрации приводятся только рапорт № 1 (приложение 3) и рапорт № 2 (приложение 4)).

Эти рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита составляются в монопольном режиме для достижения единства данных и в любой момент времени.

Рапорт № 1 - остатки по наиболее важным счетам бухгалтерского учета и расчетные коэффициенты.

Рапорт № 2 - ведомость движения денежных средств (приложение 4). Данный рапорт предназначен для анализа и оценки денежных потоков, вследствие чего все поступления и расходования разбиваются на отдельные статьи, а сам рапорт составляется по каждому виду деятельности и в целом по ЗАО "Эрс - Эксклюзив".

Рапорт № 3 - ведомость поступлений и перечислений денежных средств, представляющая сведения об организациях-плательщиках и организациях-получателях денежных средств, что необходимо для оценки платежных обязательств как с покупателями, так и с поставщиками.

Рапорт № 4 - ведомость учета поступлений и оплаты ТМЦ, в которой приводятся перечень всех ТМЦ, их остатки на начало и конец (текущий день) отчетного периода, поступления и оплату.

Рапорт № 5 - ведомость движения ТМЦ по складу сырья и материалов, в которой содержится необходимая информация об остатках ТМЦ на начало и конец отчетного периода, приходу и отпуску ТМЦ, а также приводится весь перечень ТМЦ в разбивке по местам расположения, вследствие чего данная форма оценивает оборачиваемость запасов сырья и материалов.

Рапорт № 6 - сводная таблица производства продукции, в которой даются перечень изготовленной в течение отчетного периода продукции, остатки на складе имеющейся продукции, а также объемы производства и отгрузки. Вот почему эта форма внутренней отчетности дает представление о выполнении плана производства и отгрузки, т.е. оценивает работу производства и оборачиваемость запасов в части готовой продукции.

Рапорт № 7 - сводная таблица отгрузки продукции, нацеленная на отражение движения дебиторской задолженности и взаимоотношений с покупателями, а рапорт № 8 - сводная таблица реализации продукции, раскрывающая состояние авансов полученных и их движение. На основе анализа этих двух взаимосвязанных рапортов можно сделать выводы об оборачиваемости дебиторской задолженности и авансов полученных.

Рапорт № 9 - ведомость учета дебиторов) и рапорт № 10 - ведомость учета кредиторов, необходимые для учета конкретных покупателей в увязке с тем или иным видом продукции (работ, услуг), а также конкретного поставщика в увязке с приобретенными ТМЦ и услугами.

Рапорт № 11 - ведомость учета материально ответственных и подотчетных лиц, где приводится вся сводная информация о задолженности этих лиц и сроках погашения, что позволяет судить о размерах выданных и просроченных сумм.

Рапорт № 12 - ведомость учета накладных расходов, позволяющая видеть движение этих расходов в соответствии с утвержденным бюджетом и судить о возникших отклонениях: перерасходе или экономии, что непосредственно влияет на себестоимость продукции и финансовый результат того или иного подразделения.

Таким образом, приведенные сводные рапорты и построенные на их основе другие производные формы внутренней отчетности дают возможность на практике - ежедневно, а в течение рабочего дня - неоднократно оценивать финансово-экономическое состояние предприятия. Анализу подвергаются материальные, финансовые и документарные потоки, взаимоотношения с покупателями и поставщиками, состояние дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств.

Особенность такого анализа заключается в том, что управление финансовой устойчивостью предприятия осуществляется в оперативном режиме, при этом экономическую оценку получают как всё предприятие, так и отдельные виды деятельности. При этом выполнение программы реализации в текущем периоде и соответствующие изменения в финансово-экономическом состоянии предприятия можно отслеживать в реальном режиме времени с помощью сводных рапортов и не дожидаясь отчетных данных.

Для облегчения управления финансовой устойчивостью предлагается внедрить систему автоматизации управления финансами (бюджетирования) на предприятии.

Прежде, чем оценивать системы автоматизации бюджетирования, для применения в ЗАО "Эрс-Эксклюзив" необходимо ввести критерии оценки. Мы выделим три основных признака, оказывающих влияние на выбор той или иной системы: масштаб, адаптивные свойства продукта и стоимость лицензий.

Масштаб системы. Этот критерий показывает, сколько человек могут работать в системе, и насколько они могут быть удалены друг от друга. Так, настольные программы - это инструмент, с которым работают для составления и анализа бюджетов не более трех-пяти человек, находящихся в одном офисе, например, финансовый директор и руководители основных подразделений. В качестве настольной системы можно использовать даже MS Excel.

Настольные системы будут полезны для небольших компаний или для тех, кто только начинает заниматься бюджетированием - эти продукты характеризуются простотой освоения и использования. Однако такие продукты нельзя использовать для построения полноценного бюджетного управления в средней или крупной компании, так как это предполагает параллельное взаимодействие широкого круга менеджеров.

Локальная система рассчитана на работу нескольких десятков пользователей в пределах одного офиса.

Работать в распределенной системе могут даже территориально удаленные между собой офисы. К таким системам относятся, в основном, западные продукты.

Адаптивность. Адаптивность характеризует возможности системы по настройке под специфику компании. В ряде систем настройка ограничена корректировкой значений определенных параметров, а также единственной, "жесткой", моделью бюджетов.

Жесткая модель подразумевает определенную последовательность действий при составлении бюджета, например, бюджет продаж - бюджет производства - бюджет коммерческих расходов и т.п. Например, в торговой компании такая модель будет неприменима, так как после бюджета продаж ей необходимо составлять бюджет закупок. Таким образом, использовать систему с жесткой моделью могут только компании, бюджетная структура которых совпадает с предложенной, или же те, кто готов подстроиться под нее - в основном это фирмы с однородным, устоявшимся бизнесом.

Более развитые системы позволяют модифицировать предложенные, либо создавать новые финансово-бюджетные модели, вводить формулы и строить зависимости между показателями в них. Наиболее адаптивными являются системы, которые классифицируются как "технологическая платформа". Решение-платформа подходит для компаний, желающих автоматизировать больше чем просто классическое бюджетирование. Примером такой системы может быть "Контур Корпорация. Бюджет". Она представляет собой инструмент, который может решить не только проблему автоматизации бюджетирования, но и хранения корпоративных данных, и автоматизацию документооборота.

Стоит, однако, отметить, что чем более адаптивна система, тем меньше в ней готовых настроек, и, следовательно, тем больше времени и денег придется потратить на ее внедрение.

Стоимость лицензий. Выделим три ценовых диапазона по стоимости системы: дешевые программные продукты (до 1 000 долл. США), продукты средней стоимости (от 1 до 10 тыс. долл. США) и дорогие системы (свыше 10 000 USD). Под стоимостью продукта при этом понимается средняя стоимость закупаемых лицензий системы типичной компанией-клиентом.

Большинство российских систем являются либо настольными, либо локальными. Некоторые из них отличаются высокой адаптивностью.

Рассмотрим практически все продукты, разработанные и продвигаемые отечественными фирмами (исключением являются лишь системы, построенные на базе Excel):;

Красный Директор;;

Инталев: Управление финансами;

Инталев: Бюджетное управление;

Инталев: Корпоративные финансы;

Контур Корпорация. Бюджет;

КИС: Бюджетирование.. Эта система недавно появилась на рынке и находится в низшем ценовом сегменте - до 1000 долл. США.

Работа в BPlan строится путем моделирования произвольной системы бюджетов в виде совокупности многомерных таблиц. В отличие от других систем, в BPlan разделено понятие "планируемая статья бюджета" и "направление аналитики". Аналитические направления (например, время, продукты, версии) используются как справочники-классификаторы с внутренней иерархией. Это позволяет автоматически консолидировать или разносить значения статей бюджетов по уровням, без создания соответствующих формул. То есть, для того, чтобы рассчитать квартальные данные, вам не нужно будет определять формулы суммирования данных за 3 месяца - консолидацию (или разнесение) автоматически выполнит сама программа, опираясь на ранее созданную иерархию периодов времени.

Достоинства. Простота в освоении и использовании. Возможность быстро разрабатывать бюджетную модель и, по мере необходимости, вносить в нее изменения, а также эффективно анализировать данные в бюджетах.

Недостатки. Первая версии программы представляет собой персональный инструмент финансового менеджера и не позволяет работать нескольким сотрудникам одновременно, а также не содержит инструментария для согласования и утверждения бюджетов.подойдет относительно небольшим компаниям. Его также могут использовать более крупные предприятия, только начинающие заниматься бюджетированием или для бюджетирования в рамках одного подразделения или бизнес-направления.

Красный Директор. Имеет минимальную стоимость из всех представленных в обзоре систем - одно рабочее место обойдется в сумму от 330 долл. США. Строго говоря, это система не является полноценной системой бюджетирования, так в ней реализован только платежный календарь, а также ряд преднастроенных отчетов (отчет по платежам, отчет по поступлениям, движение средств по кассовым счетам, список просроченных платежей), корректировка которых не предусмотрена. Таким образом, этот продукт не дает возможности рассчитать, например, бюджет доходов и расходов, позволяя работать лишь с информацией о поступлениях и платежах.

Поступления и платежи можно вводить и анализировать в разрезе ограниченного ряда признаков, не доступных для корректировки, а именно: плательщики/получатели, отделы/подразделения, ответственные исполнители, проекты, кассы и счета фирмы.

Достоинства. Есть возможность учета фактических операций (во многих других системах данные о фактическом исполнении бюджета нужно экспортировать из учетных систем или файлов Excel). "Красный Директор" довольно просто освоить с помощью специального путеводителя, проводящего пользователя по шагам работы с программой.

Недостатки. Формирование плановой операции ничем не отличается от учета ее фактического прохождения (требуется указать конкретную дату будущей операции), что крайне неудобно для планирования. Большим "минусом" является жесткая бюджетная модель.

Программа будет полезна компаниям, нуждающимся в инструменте для оперативного планирования и учета денежных потоков.PlanDesigner является достойным конкурентом не только российским, но и зарубежным системам бюджетирования для средних и даже крупных компаний. Она поддерживает процесс формирования и согласования бюджетов с участием множества сотрудников.

Достоинства. Позволяет вносить изменения в уже построенную бюджетную модель. Имеет удобные средства графического отображения бюджетной модели и взаимосвязей между бюджетами (показывает в виде рисунков). В полной мере поддерживается всесторонний анализ данных, как с помощью "сверления" отчетов (например, из ячейки с общей суммой амортизации можно "провалиться" в таблицу с данными по каждому типу оборудования), так и "по связям" между бюджетами (из квартального бюджета движения денежных средств можно попасть в помесячный). Базовые возможности PlanDesigner по моделированию бюджетов и работе с ними довольно просто освоить.

Недостатки. Настройки, необходимые для поддержки процесса бюджетирования с вовлечением нескольких менеджеров в большинстве случаев требуют привлечения технических специалистов.можно рекомендовать как средним, так и крупным компаниям. При этом стоимость его внедрения будет скорее всего ниже, чем при установке западного продукта с аналогичными возможностями.

Инталев: Управление финансами. "Управление финансами" является самой дешевой системой среди всего пакета программ "Инталев". Кроме того, это единственный из предлагаемых компанией Инталев продуктов, использование которого не требует ведения учета на программе "1С: Предприятие".

Достоинства. Большое число внедрений, подтверждающее качество продукта. Составлять плановые бюджеты можно как на агрегированном уровне (например, назначив плановый объем продаж продукта за месяц), так и путем прогнозирования конкретных операций на конкретную дату.

Недостатки. Число аналитических направлений бюджетирования ограничено. Это может быть планирование в разрезе контрагентов, счетов, контрактов и складов, плюс еще одна свободная аналитика, которую можно использовать по своему усмотрению. Основные формы отчетности также фиксированные; чтобы разработать дополнительный отчет, потребуется программа "Генератор отчетов" (она стоит около 500 долл. США) и навыки программирования.

Кроме того, программа давно не развивается разработчиком.

"Управление финансами" имеет смысл использовать небольшим компаниям, структура бюджетов которых совпадает с используемой в системе.

Инталев: Бюджетное управление" и "Инталев: Корпоративные финансы", фактически, являются модулями бюджетирования для учетных систем на платформе "1С".

Основной отличительной особенностью "Бюджетного управления" и "Корпоративных финансов" является транзакционный подход, применяемый как для регистраций операций в учетной системе, так и для составления плановых бюджетов. То есть, для того, чтобы запланировать продажу товара на 100 рублей, вам придется составить проводку на конкретную дату в будущем, отражающую этот план как конкретную хозяйственную операцию.

В "Инталев: Бюджетное управление" доступна только одна модель бюджетов без возможностей корректировки.

Достоинства. "Бюджетное управление" относится к разряду дешевых программных продуктов. В системе реализована поддержка процесса управления финансами на основе платежного календаря. Автоматизировано составление и утверждение заявок на платежи, а также формирование реестра платежей как приказов на оплату.

Недостатки. "Жесткая" бюджетная модель, планирование "от проводки".

Рекомендации. "Инталев: Бюджетное управление" можно рекомендовать компаниям, использующим бухгалтерскую программу "1С", для которых принципиальное значение имеет тесная интеграция с учетом, например, средним торговым компаниям.

"Инталев: Корпоративные финансы" более многофункционален, чем "Бюджетное управление", и, соответственно, стоит дороже.

Достоинства. Продукт позволяет создавать собственные бюджеты, отчеты; настраивать алгоритмы расчета показателей управленческого чета и т.д., в том числе и для разнородных видов бизнеса. В частности, можно настроить специальные формы и операции для учета внутрихолдинговых операций. Такие операции могут попадать в отчетность дочерних компаний, но исключаться из отчетности головной компании во избежание двойного учета.

Недостатки. Связаны, в основном, с необходимостью планирования "от проводки". При формировании бюджетов требуется значительная детализация, которая, зачастую, не нужна. Кроме того, "бухгалтерская идеология" программы представляет дополнительные трудности в работе с системами для персонала, не знакомого с этой спецификой.

Продукт может быть интересен компаниям, ведущим учет в "1С", которым важно оперативное получение фактических данных, минимизация затрат на настройку интеграции с учетной системой и возможность гибко настраивать модель бюджетирования. Несмотря на позиционирование продукта как системы для холдинговых структур, автор не стал бы рекомендовать его таким компаниям. В таких компаниях необходимо ставить бюджетирование, как управленческую технологию, что невозможно с использованием модуля учетной системы.

Контур Корпорация. Бюджет. До недавнего времени эта система была ориентирована на поддержку бюджетирования в банковской сфере. Однако в мае 2003 года вышла версия для холдингов "Контур Корпорация. Бюджет холдинга", в которой реализован пока не весь необходимый функционал (в частности, из трех основных бюджетов формируется только бюджет движения денежных средств).

Достоинства. Высокий технологический уровень. Система построена на основе технологии "хранилищ данных". Это позволяет анализировать больший объем информации, чем в остальных аналитических системах: так, для расчета как плановых, так и фактических значений бюджетных статей можно использовать бюджетные документы, заявки, договора, счета и т.д. - то есть данные, собранные из самых различных источников. В системе имеется возможность разносить общефирменные расходы по подразделениям (бизнес-направлениям) по заранее заданным правилам, в том числе возможно и многоуровневое разнесение.

Недостатки. В "Контур Корпорация. Бюджет" очень мало функций для поддержки бюджетирования на предприятиях небанковской сферы. И пока версия системы для холдингов еще не отлажена, для внедрения существующей версии потребуется достаточно большой объем программирования.

"Контур Корпорация. Бюджет" является наилучшим решением для банков и других финансовых институтов. Отлаженная система того же уровня для холдингов, особенно использующих различные учетные системы и базы данных в разных подразделениях, по прогнозам автора появится через полгода-год.

КИС: Бюджетирование. В отличие от "Контур Корпорация. Бюджет", в эту систему заложена бюджетная модель промышленного предприятия. Она базируется на анализе возможностей предприятия по производству продукции с учетом имеющихся производственных мощностей, графиков капитальных ремонтов и обеспечения производства необходимыми покупными компонентами и полуфабрикатами собственного изготовления.

Достоинства. Существует детально проработанная и документально оформленная процедура внедрения системы, которая апробирована на ряде предприятий. По словам разработчиков, использование этой процедуры позволяет внедрить систему собственными силами за 3-4 месяца, что значительно снижает расходы.

Недостатки. Для непроизводственных компаний "КИС: Бюджетирование" может оказаться недостаточно гибкой.

Система подходит для средних и крупных производственных компаний, бизнес которых не распределен географически.

Выбор системы автоматизации бюджетирования зависит в первую очередь от размера компании, уровня развития бюджетирования, требуемого масштаба и адаптивности будущей системы, а также бюджета, который компания может выделить на проект внедрения продукта. Для ЗАО "Эрс - Эксклюзив" оптимальным является внедрение системы BusinessBuilder PlanDesigner. Это объясняется тем, что данный программный продукта наиболее адаптивен и может учитывать специфику, как производственной, так и торговой деятельности предприятия. И хотя на данном этапе можно сказать, что ЗАО "Эрс - Эксклюзив" может внедрить любую из вышеописанных систем, однако развитие компании и совершенствование процесса бюджетного управления со временем приводят к увеличению числа менеджеров, вовлеченных в этот процесс, объема и сложности анализа информации. Как следствие, требования к программе возрастают. Поэтому нужно иметь в виду, что "срок жизни" большинства российских систем автоматизации бюджетирования при условии динамичного развития компании составляет 3-5 лет, после чего их необходимо заменять программами более высокого уровня. Это довольно дорого, а внедрение данного продукта позволит избежать лишних затрат.

 

3.2 Экономическая целесообразность внедрения рекомендаций

На первом этапе внедрения автоматизации управления финансами ЗАО "Эрс - Эксклюзив" необходимо провести покупку техники и оборудования и подсчитать затраты на внедряемый проект (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Капитальные затраты

№	Статья расходов	Кол-во (штук)	Стоимость, руб.	Сумма, руб.
1	Компьютер	1	20170	20170
2	Принтер	1	6100	6100
3	Программные продукты	1	7000	7000
	ИТОГО:			33270

Таким образом, капитальные затраты на приобретение оборудования составили 33270 рублей.

Кроме капитальных затрат необходимых для покупки оборудования, требуются текущие (ежемесячные) затраты.

Заработная плата менеджеров будет состоять из должностного оклада (12000 руб.) и мотивационной надбавки равной 20% от оклада. Должностной оклад курьера равен 8000 руб.

(12000 * 1, 20) *3 = 43200 рублей.

Таким образом, основная заработная плата менеджеров будет составлять 14400 рублей каждого.

Предприятие будет также отчислять страховые взносы с фонда заработной платы (ФСС):

Таким образом, отчисления от заработной платы составляют 26% от ФОТ.

З отчисл. = (43200+8000) * 0,26 = 13312 рублей.

Резерв отпусков составляет 8,6% от суммы заработной платы и отчислений от заработной платы.

Резерв отпусков = (43200+8000+13312) * 0,086 = 5548,03 рублей.

Прочие текущие затраты.

К ним относятся: амортизация основных фондов; расходные материалы.

На вычислительную технику норма амортизационных отчислений составляет 10% в год от стоимости оборудования.

% / 12 месяцев = 0,83 % в месяц

При стоимости основных фондов ежемесячные отчисления составят:

руб. * 0,83% = 276,14 рублей.

К расходным материалам относятся: картриджи для принтера; бумага для принтера.

В среднем на расходные материалы в месяц будет расходоваться следующая сумма (табл. 3.2):

Таблица 3.2

Расходные материалы

№	Статья расходов	Кол-во	Цена, руб.	Сумма, руб.
1	Бумага для принтера	3	90	270
2	Картриджи для принтера	1	350	350
	Итого:			620

Таким образом текущие и капитальные затраты составят следующую сумму, приведенную в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Затраты на внедрение мероприятия

№	Статья расходов	Сумма, руб.
11	Заработная плата	43200+8000=51200
32	Отчисления от заработной платы	13312
43	Амортизационные отчисления	276,14
54	Расходные материалы	620
65	Резерв отпусков	5548,03
Итого: Текущие затраты Капитальные затраты Всего затрат:		70956,17 33270,00 104226,17

Таким образом, затраты на внедрение предприятия составляют 104226,17 рубля. Теперь рассчитаем прибыль, обеспечиваемую увеличением основных средств за счет мероприятия:

Р1 = К * Фо,

Где, К - объём капитальных затрат (руб.),

Фо - фондоотдача (руб. /руб.)

Р1 = 33270 * 9,8 = 326046 руб.

Теперь рассчитаем выручку от реализации данного мероприятия:

= S * Qобс,

Где, S - текущие затраты (руб.),обс - количество оборотов, совершенных оборотными средствами за год

= 70956,17 * 1,32 = 431413,51 руб.

Рассчитаем прибыль, обеспечиваемую увеличением оборотных средств за счет мероприятия:

Р2 = V - S

Р2 = 93662,14-70956,17 = 22705,97 руб.

Следовательно, теперь можно посчитать общую прибыль от мероприятия:

= Р1 + Р2

Р = 326046 + 22705,97= 348751,97 руб.

Внедрение предложенных мероприятий позволит в итоге не только повысить финансовую устойчивость, но и улучшить финансово-экономическое состояние фирмы в целом.

Заключение

Принятие качественных управленческих решений основывается, прежде всего, на комплексной оценке финансового состояния предприятия.

Комплексный подход к оценке финансового состояния предприятия основывается на построении системы показателей, характеризующей все существенные стороны деятельности предприятия, находящихся в определенной взаимосвязи друг с другом и дающих необходимую и достаточную информацию для принятия управленческого решения.

Вышесказанное определило выбор темы и актуальность направления исследования.

В условиях рыночной экономики целью любого предприятия является получение максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно-финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее наивысший экономический результат. Те же предприятия, которые работают неэффективно, малорентабельно, тем более убыточно, нежизнеспособны. Они неизбежно разоряются и прекращают свое существование. Следовательно, на каждом предприятии следует выявлять и включать в работу резервы рационального и эффективного использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Поэтому в настоящее время значительно возрастает роль анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий, основная цель которого - выявление и устранение недостатков в деятельности предприятий, поиск и вовлечение неиспользуемых резервов.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности необходим на любом предприятии независимо от формы собственности.

В РФ функционируют сотни тысяч предприятий различных форм собственности, которые осуществляют свою деятельность в соответствии с действующим в стране законодательством. Они работают на принципах хозяйственной самостоятельности, материальной заинтересованности в результатах хозяйственно-финансовой деятельности и материальной ответственности за эти результаты. При этом деятельность предприятий не может осуществляться бесконтрольно, без соответствующего анализа, т.к. в работе предприятий могут иметь место различные недостатки, ошибки, неиспользуемые резервы, снижающие эффективность деятельности.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия - это комплексное изучение его работы, позволяющее дать ей объективную оценку, выявить закономерности и тенденции развития, определить стоящие перед ним задачи, вскрыть резервы производства и недостатки в его работе, наметить пути улучшения всех сторон его деятельности.

Непосредственно по материалам анализа деятельности предприятия разрабатываются мероприятия, направленные на дальнейшее развитие производства и повышение его эффективности. В условиях рыночной экономики только на основе анализа можно установить оптимальный вариант решения поставленных перед предприятием задач на всех этапах планирования и его фактической деятельности, причем не только за отчетный, но и за ряд периодов, т.е. определить тенденции его развития. Это позволяет наиболее полно изучить и выявить резервы не только для текущей работы, но и для дальнейшего развития предприятия.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности должен отвечать определенным требованиям и быть:

объективным и достоверным, базироваться на точных, строго проверенных сведениях и показателях;

комплексным и системным, т.е. любой показатель должен изучаться в увязке с другими взаимосвязанными или аналогичными показателями;

перспективным - все показатели должны оцениваться на перспективу, чтобы можно было спрогнозировать, какое воздействие на них окажет внедрение в практику работы предприятия передовых достижений в области техники, технологии, организации производства и использования накопленного опыта, в т. ч. и конкурентов;

оперативным и своевременным, что требует постоянного и ежедневного контроля работы предприятия, быстрой обработки данных и проведения необходимых мероприятий;

конкретным - результаты анализа должны трансформироваться в конкретные и реальные для осуществления мероприятия по улучшению всех сторон деятельности предприятия.

Только такой подход к анализу хозяйственно-финансовой деятельности может сделать его действенным и необходимым для улучшения работы предприятия.

Исследование проводилось на базе ЗАО "Эрс - Эксклюзив". По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на 31.12.2011) и результатов деятельности ЗАО "Эрс-Эксклюзив" за весь анализируемый период, которые приведены ниже.

Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих финансовое положение и результаты деятельности ЗАО "Эрс-Эксклюзив", можно выделить следующие:

-       на последний день анализируемого периода (31.12.2011) значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,3, можно характеризовать как очень хорошее;

-       коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

-       рост рентабельности продаж (+3,4 процентных пункта от рентабельности 11% за 2010 год);

-       за 2011 год получена прибыль от продаж (427 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+164 тыс. руб.).

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют хорошие значения:

-       доля собственного капитала в активах ЗАО "Эрс-Эксклюзив" составляет 41%, что укладывается в норму;

-       чистая прибыль за 2011 год составила 234 тыс. руб.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Анализ выявил следующие неудовлетворительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

-       коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже нормального значение;

-       коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;

-       коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО "Эрс-Эксклюзив" составляет только 69%);

-       неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

-       значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ЗАО "Эрс-Эксклюзив" (-6,4 коп. от аналогичного показателя рентабельности за 2010 год).

В качестве средства управления финансовой устойчивостью ЗАО "Эрс - Эксклюзив" предлагается внедрение оперативного анализа и планирования финансовой устойчивости на основе построения системы рапортов, на основе которых собственно и должно проводится планирование финансовой устойчивости ЗАО "Эрс - Эксклюзив".

Сводные рапорты и построенные на их основе другие производные формы внутренней отчетности дают возможность на практике - ежедневно, а в течение рабочего дня - неоднократно оценивать финансово-экономическое состояние предприятия.

Анализу подвергаются материальные, финансовые и документарные потоки, взаимоотношения с покупателями и поставщиками, состояние дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств.

Особенность такого анализа заключается в том, что управление финансовой устойчивостью предприятия осуществляется в оперативном режиме, при этом экономическую оценку получают как всё предприятие, так и отдельные виды деятельности.

Кроме того, предлагается автоматизировать систему управления финансами, внедрив систему бюджетирования.

В результате проведенных мероприятий наблюдается позитивное изменение всех технико-экономических показателей. Увеличились показатели прибыли и рентабельности. Под действием мероприятий наблюдается тенденция их значительного роста.

Список использованной литературы

1.      Федеральный закон Российской Федерации от 21 ноября 1996 г. №129 - ФЗ. О бухгалтерском учете.

2.      Федеральный закон Российской Федерации от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ. Об акционерных обществах.

.        Приказ Министерства Финансов РФ от 06 июля 1999г. №43н. Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99.

.        Приказ Министерства Финансов РФ от 06 мая 1999г. №32н (ред. От 30.03.2001). Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99.

.        Приказ Министерства Финансов РФ от 06 мая 1999г. №33н (ред. От 30.03.2001). Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99.

.        Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе от 12 августа 1994г. №31 - р. Методические положения по оценки финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

.        Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. - практ. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Дело и Сервис". - 2010. - 172 с.

.        Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Изд-во "Дело и Сервис", 2009. - 365 с.

.        Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 218 с.

.        Баранов, К.С. Аналитические показатели финансовой устойчивости предприятий в условиях МСФО /К.С. Баранов // Финансы, кредит и международные экономические отношения в XXI веке. Материалы 2-й международной научной конференции.29-30 марта 2012 года.: Сборник докладов. Т II / Под ред. д. э. н., проф.В.Е. Леонтьева, д. э. н., проф. Н.П. Радковской. - СПб.: СПбГУЭФ, 2012. - С.65-69.

.        Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. - К.: "Ника-Центр", 2008. - 480 с.

.        Бочаров В.В. Финансовый анализ.: Учеб. пособие. - СПб.: Питер, 2011. - 240 с.

.        Брежнева Т.К. Вопросы методики анализа финансового состояния предприятия // Материалы XXXVIII научно-технической конференции по итогам работы профессорско-преподавательского состава СевКавГТУ за 2012 год. Том третий. Экономика. Ставрополь: СевКавГТУ, 2012.113 с.

.        Вершинин Ю.Б. Стратегия диверсификации промышленного предприятия: Научное издание. - Ульяновск: ГНУ Средневолжский научный центр, 2009. - 190 с.

.        Внутрифирменное планирование и стратегическое управление на предприятии (теоретические и методические аспекты) / Под общ. ред. проф.А.И. Фисенко: Монография. - Владивосток: Изд-во Дальневост. ун-та, 2011.

.        Горностаев Д.В. Диагностика как этап управления финансовым состоянием торговых организаций. - Саратов: Изд-во СГСЭУ, 2007.

.        Горностаев Д.В. Управление финансовым состоянием предприятия / Финансы, налоги, кредит: Сборник научных трудов под ред. профессора В.В. Степаненко. Вып.3. - Саратов: СГСЭУ, 2009.

.        Грачев А.В. Анализ и управление финансовым состоянием предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство "Финпресс", 2008. - 208 с.

.        Гуияр Ф.Ж., Келли Дж.Н. Преобразование организации. - М.: Дело, 2012.

.        Друри К. Производственный и управленческий учет. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 476 с.

.        Елецких С.Я. Анализ теоретических подходов к трактовке сущности понятия "финансовая устойчивость предприятия" // Финансы и кредит, 2010, №1

.        Зуб А.Т. Стратегический менеджмент: теория и практика: Учебное пособие для вузов. - М.: Ас-пект Пресс, 2008. - 415 с.

.        Кизим М.О., Забродський В.А., Зинченко В.А., Копчак Ю.С. Оценка и диагностика финансовой устойчивоси предприятия: Монография. - Х.: Изд. дом "ИНЖЕК", 2010. - 144 с.

.        Ковалёв В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 560 с.

.        Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Анализ финансовой отчетности. - Москва, Проспект, 2011, 430с.

.        Костирко Л.А. Диагностика финансово-экономической устойчивости предприятия: Монография. - 2-е изд., исправл. И доп. - Х.: Фактор, 2008. - 336 с.

.        Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ хозяйственной деятельности организации. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 262 с.

.        Папехин, Р.С. Внешние и внутренние угрозы финансовой безопасности предприятия [Текст] / Р.С. Папехин // Финансы и кредит. - 2009. - №16.

.        Папехин, Р.С. Модели управления финансами предприятия в краткосрочном и долгосрочном периодах для достижения финансового состояния и безопасности [Текст] / Р.С. Папехин // Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики. Сб. ст. III Всерос. науч. - практич. конф. - Пенза, 2008.

.        Папехин, Р.С. Проблемы оценки финансового состояния предприятий [Текст] / Р.С. Папехин, Д.О. Татаркина // Взгляд молодых ученых на экономические и финансовые реформы в России: Сборник статей - Волгоград: Волгоградское научное изд-во, 2010.

.        Папехин, Р.С. Теоретические основы финансового состояния предприятий [Текст]: препринт / Р.С. Папехин. - Волгоград: Волгоградское научное изд-во, 2009.

.        Ракитская О.П. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 360 с.

.        Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2010. - 99 с.

.        Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. Инвестиционно-финансовый портфель. - М: "СОМИНТЭК", 2011. - 397 с.

.        Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: Перспектива, 2009. - 498 с.

.        Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовыйанализ. Управление финансами. - М.: ЮНИТИ, 2009. - 639 с.

.        Сибгатулин Р.Р. Анализ существующих методов оценки финансовой устойчивости предприятий // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-технический журнал) Mining informational and analytical bulletin (scientific and technical journal). 2012. № 12. С.233-237.

.        Федотова М.А., Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2010. - 98 с.

.        Финансово-кредитный энциклопедический словарь. /Под. ред. Грязновой А.Г. - М.: Финансы и статистика, 2011.1165 с.

.        Фоломьев А.Н. Устойчивость предприятий в рыночном хозяйстве / Экономика и организация рыночного хозяйства. - М.: Прогресс, 2010. - 245 с.

.        Хеддервик К. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий / Пер. с англ. Д.П. Лукичева и А.О. Лукичевой; Под ред. Ю.Н. Воропаева. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 192 с.

.        Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - Москва, Инфра-М, 2011, 236с.

.        Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 343 с.

Приложения

 

Приложение 1

 

Форма №1 "Бухгалтерский баланс"

Показатель	31.12.2011	31.12.2010	31.12.2009
1	2	3	4
Актив I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	9	9	9
Результаты исследований и разработок	0	0	0
Нематериальные поисковые активы	0	0	0
Материальные поисковые активы	0	0	0
Основные средства	516	553	450
Доходные вложения в материальные ценности	157	80	101
Финансовые вложения	11	9	12
Отложенные налоговые активы	7	5	5
Прочие внеоборотные активы	2	5	5
ИТОГО по разделу I	702	661	582
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	1599	1714	1258
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	143	172	122
Дебиторская задолженность	512	480	371
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	0	0	0
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	54	4	5
Денежные средства и денежные эквиваленты	80	82	98
Прочие оборотные активы	37	34	134
ИТОГО по разделу II	2425	2486	1988
БАЛАНС	3127	3147	2570
Пассив III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	3	1	1
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	0
Переоценка внеоборотных активов	182	181	181
Добавочный капитал (без переоценки)	0	0	0
Резервный капитал	4	4	6
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1242	1097	875
ИТОГО по разделу III	1431	1283	1063
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	16	9	18
Отложенные налоговые обязательства	17	12	9
Оценочные обязательства	4	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	675	934	604
ИТОГО по разделу IV	712	955	631
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	377	331	405
Кредиторская задолженность	584	549	451
Доходы будущих периодов	1	3	4
Оценочные обязательства	21	17	14
Прочие краткосрочные обязательства	1	9	2
ИТОГО по разделу V	984	909	876
БАЛАНС	3127	3147	2570

Приложение 2

 

Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках"

Показатель	За год		За год
	2011	2010	2010	2009
Выручка	2961	2393	2393	2041
Себестоимость продаж	(2406)	(2039)	(2039)	(1687)
Валовая прибыль (убыток)	555	354	354	354
Коммерческие расходы	(21)	(15)	(15)	(9)
Управленческие расходы	(107)	(76)	(76)	(82)
Прибыль (убыток) от продаж (стр.2100-2210-2220)	427	263	263	263
Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0
Проценты к получению	0	0	0	0
Проценты к уплате	(26)	(53)	(53)	(48)
Прочие доходы	538	866	866	423
Прочие расходы	(623)	(699)	(699)	(418)
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.2200+2310+2320-2330+2340-2350)	316	377	377	220
Текущий налог на прибыль	(76)	(88)	(88)	(53)
СПРАВОЧНО: постоянные налоговые обязательства (активы)	10	12	12	0
Изменение отложенных налоговых обязательств	5	3	3	3
Изменение отложенных налоговых активов	2	1	1	0
Прочее	3	1	1	0
Чистая прибыль (убыток) (стр.2300-2410+2430+2450+2460)	234	284	284	164
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток)	0	0	0	0
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	0	0	0	0
Совокупный финансовый результат периода	234	284	284	164

 

Приложение 3

 

Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя					Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.4-гр.2)	± % ( (гр.4-гр.2): гр.2)
	31.12.2009	31.12.2011	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
1. Внеоборотные активы	582	661	702	22,6	22,4	+120	+20,6
в том числе: основные средства	450	553	516	17,5	16,5	+66	+14,7
нематериальные активы	9	9	9	0,4	0,3	-	-
2. Оборотные, всего	1 988	2 486	2 425	77,4	77,6	+437	+22
в том числе: запасы	1 258	1 714	1 599	48,9	51,1	+341	+27,1
дебиторская задолженность	371	480	512	14,4	16,4	+141	+38
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	103	86	134	4	4,3	+31	+30,1
Пассив
1. Собственный капитал	1 067	1 286	1 432	41,5	45,8	+365	+34,2
2. Долгосрочные обязательства, всего	631	955	712	24,6	22,8	+81	+12,8
в том числе: заемные средства	18	9	16	0,7	0,5	-2	-11,1
3. Краткосрочные обязательства*, всего	876	909	984	34,1	31,5	+108	+12,3
в том числе: заемные средства	405	331	377	15,8	12,1	-28	-6,9
Валюта баланса	2 570	3 147	3 127	100	100	+557	+21,7