Анализ резервов и путей повышения рентабельности предприятия с целью увеличения его рыночной стоимости (на примере ООО 'Гильдия')
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
.1 Понятие, сущность, виды и показатели рентабельности
.2 Подходы и методы оценки стоимости предприятия
.3 Факторы повышения рентабельности предприятия
.4 Повышение рыночной стоимости предприятия
. АНАЛИЗ РЕЗЕРВОВ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ, С ЦЕЛЬЮ УВЕЛИЧЕНИЯ ЕГО РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ, НА ПРИМЕРЕ ООО
«ГИЛЬДИЯ»
.1 Краткая характеристика ООО «Гильдия»
.2 Анализ трудовых ресурсов
.3 Прибыль и рентабельность
.2 Анализ динамики реализации продукции
.4 Анализ финансового состояния предприятия
.5 Определение рыночной стоимости ООО «Гильдия» доходным
подходом
.6 Оценка результатов деятельности предприятия за исследуемый
период.
. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ПРИБЫЛИ И УРОВНЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ НА «ГИЛЬДИЯ»
.1 Резервы увеличения прибыли и повышения уровня
рентабельности
.2 Прогнозирование товарооборота
.3 Прогнозирование валовой прибыли
.4 Прогнозирование издержек обращения
.5 Резервы увеличения прибыли и повышения уровня
рентабельности
.6 Определение рыночной стоимости ООО «Гильдия» доходным
методом
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Главная задача предприятия в условиях рыночной экономики является
всемерное удовлетворение потребностей народного хозяйства и граждан в его
продукции, работах и услугах с высокими потребительскими свойствами и качеством
при минимальных затратах, увеличение вклада в ускорение
социально-экономического развития страны. Для осуществления своей главной
задачи предприятие обеспечивает увеличение прибыли.
Прибыль является первоочередным стимулом к созданию новых или развитию
уже действующих предприятий. Возможность получения прибыли побуждает людей
искать более эффективные способы сочетания ресурсов, изобретать новые продукты,
на которые может возникнуть спрос, применять организационные и технические
нововведения, которые обещают повысить эффективность производства. Работая
прибыльно, каждое предприятие вносит свой вклад в экономическое развитие
общества, способствует созданию и приумножению общественного богатства и росту
благосостояния народа.
Тема прибыли и рентабельности особенно остра для российских предприятий,
поскольку затяжной экономический кризис, составляющими которого являются
высокие налоги и неплатежи, значительно обесценивают получаемые прибыли.
К тому же оказавшись с начала реформ в условиях «свободного
экономического плавания», предприятия уже не могут полагаться на
государственную поддержку, они все больше действуют в условиях самоокупаемости
и самофинансирования.
Реальное положение в экономике сегодня таково, что из всех возможных
источников инвестирования, реальным для предприятий остается лишь
акционирование и использование части прибыли (так как амортизационные
отчисления сегодня практически не идут на инвестиционные цели, а банковский
кредит пока недоступен, из-за высоких процентных ставок).
Вследствие выше перечисленного, анализ прибыли на предприятии сегодня
становится чрезвычайно актуальным. Анализ прибыли позволяет выявить основные
факторы ее роста, эффективное использование ресурсов, потенциальные возможности
предприятия, а также определить влияние внешних и внутренних факторов на размер
прибыли, порядок ее распределения.
Цель данной работы - анализ резервов и пути повышения рентабельности
предприятия, с целью увеличения его рыночной стоимости. Объектом исследования
является ООО «Гильдия». Для достижения этой цели необходимо решить следующие
задачи:
а) изучить прибыль как экономическую категорию, выявить сущность, функции
и виды прибыли;
б) определить основные показатели прибыли и рентабельности, их роль и
значение в оценке эффективности деятельности предприятия;
в) выявить основные экономические факторы, влияющие на показатели прибыли
и рентабельности на ООО «Гильдия»;
г) проанализировать распределение и использование прибыли, определить
пути повышения рентабельности на ООО «Гильдия»
д) произвести оценку предприятия тремя подходами.
В данной работе использована бухгалтерская отчетность предприятия за
период с 2011 по 2013 гг.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
ОСНОВЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие, сущность, виды и показатели рентабельности
Для оценки работы торгового предприятия недостаточно использования
показателя прибыли, поскольку наличие прибыли еще не означает, что предприятие
работает хорошо. Многие торговые предприятия, получившие одинаковую сумму
прибыли, имеют разные объемы продаж, разные затраты. Поэтому для определения
эффективности произведенных затрат необходимо использовать относительный
показатель - уровень рентабельности.
Прибыль и рентабельность - тесно взаимосвязанные понятия, но не
тождественные по своим аналитическим возможностям.
Рентабельность целесообразно рассматривать с двух позиций - как
объективно-экономическую категорию, так и количественный и качественный
показатель.
Как объективная экономическая категория, рентабельность характеризует
прибыльность, доходность, финансовый результат хозяйственной деятельности
предприятия.
Рентабельность - синтетический показатель, отражающий многие стороны
деятельности предприятия за определенный период. В экономической теории
применяются несколько определений категорий рентабельности:
а) прибыль;
б) отношение полезного результата торговой деятельности в виде прибыли к
стоимости совокупных затрат на ее получение;
в) сопоставление результатов хозяйственной деятельности с затратами или
ресурсами, исчисленными в стоимостной форме;
г) интегральный показатель, обобщающий показатели эффективности.
В любом определении рентабельность будет означать процентное отношение
суммы полученной (ожидаемой) прибыли к одному из показателей.
Повышение уровня рентабельности для коллектива предприятия означает
укрепление финансового положения, а следовательно, увеличение средств,
направляемых на материальное стимулирование их труда, для управленцев - это
информация о результатах применяемой практики и стратегии, и о целесообразности
ее корректировки.
Собственников (акционеров и учредителей) показатели рентабельности
интересуют с точки зрения прибыльности их паевых и учредительских взносов в
составе общих вложений. Если уровень рентабельности возрастает, то возрастает
интерес к данному предприятию других потенциальных акционеров, цена акций в
этом случае тоже возрастает. У предприятия появляется возможность не только
дальнейшего развития данного вида деятельности, но и возможность получения
более высоких дивидендов. И наоборот, при падении уровня рентабельности интерес
по вложениям в данное предприятие падает.
Кредиторов и заемщиков денежных средств уровень рентабельности и его
изменение интересует с точки зрения реальности получения процентов по обязательствам,
снижения риска невозврата заемных средств, платежеспособности клиента и
возможностей для дальнейшего его развития.
В мировой практике достаточно широко используется система показателей
рентабельности для оценки эффективности работы фирмы, его текущего положения,
для сравнительного анализа привлекательности различных сфер бизнеса.
Система коэффициентов рентабельности объединяет несколько классов:
а) прибыли;
б) рассчитываемые для оценки отдачи производственных активов;
в) рассчитываемые на основе потоков наличных денежных средств.
Первых две группы показателей рассчитываются по данным бухгалтерского
учета о прибылях и убытках.
Сюда входят следующие коэффициенты:
а) Прибыль на продажу;
б) Коэффициент текущих расходов;
в) Коэффициент стоимости проданных товаров;
г) Прибыль на инвестируемый капитал;
д) Прибыль на собственный капитал;
е) Коэффициент рентабельности ресурсов (трудовых и материальных);
ж) Коэффициент эффективности прибыли.
Методика расчета этих коэффициентов основана на применении показателей
балансовой и чистой прибыли от реализации.
Методика расчета этих коэффициентов основана на применении показателей
балансовой и чистой прибыли от реализации.
. Рентабельность товарооборота определяется:
Рр = П : Т х 100 (1.1)
где П - балансовая, чистая прибыль и прибыль от реализации торгового
предприятия;
Т - объем розничного товарооборота (продаж).
Ро = П : ОТС х 100, (1.2)
где П - балансовая, чистая прибыль и прибыль от реализации оптового
предприятия;
ОТС - оптовый товарооборот, руб.
Рентабельность продаж показывает, какая прибыль получена в расчете на 1
рубль оборота, сколько процентов занимает прибыль в товарообороте.
Преимущества данного метода расчета рентабельности заключаются в
простоте, ясности, удобстве использования.
Но данный показатель не позволяет судить об эффективности использования
имеющихся ресурсов.
Для этого рекомендуется использовать формулу индивидуальной
рентабельности:
ИР = (ТН - ИИО) : ТН х 100, (1.3)
где ИР - индивидуальная рентабельность;
ТН - норма торговой надбавки;
ИИО - издержкоемкость товара.
Анализ индивидуальной рентабельности на практике не производится, так как
отсутствует соответствующая первичная информация, необходимая для подобных
расчетов. Однако, в последствии он может стать основой для формирования
ассортиментной политики торгового предприятия и управления процессом
реализации.
. Коэффициент текущих издержек позволяет определить эффективность
произведенных расходов и их окупаемость. Для этого расчета применяется
следующая формула:
Рио = П : ИО, (1.4)
где ИО - сумма текущих расходов.
Данный коэффициент характеризует величину прибыли на 1 рубль текущих
затрат. Чем выше эта величина, тем выше эффективность деятельности торгового
предприятия.
. Рентабельность совокупных затрат определяется, как отношение
Прибыли до налогообложения к стоимости основных и оборотных фондов, содержания
работника:
Рф = (П (ЧП)) : (ОФ + ОС+ ФОТ) х 100, (1.5)
где П - Прибыль до налогообложения;
ЧП - чистая прибыль;
ОФ - оборотные фонды;
ОС - основные фонды;
ФОТ - фондоотдача
Данный коэффициент показывает размер прибыли, приходящейся на единицу
стоимости совокупных ресурсов.
Уровень рентабельности производственных фондов зависит от изменения
фондоотдачи, оборачиваемости оборотных средств, рентабельности товарооборота.
Их взаимосвязь может быть представлена следующим образом:
Рф = БП х ((1 : Фоф) + (1 : Оос)), (1.6)
где Фоф - коэффициент фондоотдачи;
Оос - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
С целью углубленного анализа рентабельности производственных фондов можно
рассчитать по аналогии и другие частные коэффициенты: отдельно рентабельность
основных фондов, рентабельность оборотных средств и др. [1.3]
Торговое предприятие для организации торгового процесса привлекает
значительное число работников. Расходы на оплату их труда занимают большой
удельный вес в общей сумме текущих издержек. Поэтому для предприятия становится
важным определение эффективности использования привлеченных трудовых ресурсов.
Показатель рентабельности трудовых ресурсов характеризуется двумя
частными показателями: прибылью в расчете на одного торгового работника и
прибылью к среднедневной численности в расчете на один рубль затрат, связанных
с их содержанием.
. В странах с развитой экономикой в качестве показателя
рентабельности выступает норма прибыли на вложенный капитал. Его иногда
называют коэффициентом прибыли на активы. Он отвечает на вопрос, насколько
работает предприятие, какую прибыль приносят вкладываемые в бизнес фонды. В
отечественной аналитической практике такие коэффициенты не рассчитывались.
С переходом к рыночной экономике показатель рентабельности капитала
становится одним из важнейших коэффициентов, характеризующих эффективность
основных элементов ресурсов предприятия.
Окупаемость инвестиций складывается из наличных денег, оборудования,
запасов и измеряется с помощью ряда показателей:
Рентабельность всего (совокупного) капитала (Рк)
Рк = БП : ССИ х 100, (1.7)
где ССИ - среднегодовая сумма имущества;
Рентабельность всех инвестиций:
Рк = (ЧП + ВП) : (СК + ДО) х 100, (1.8)
где ЧП - чистая прибыль;
ВП - выплаченные проценты по займам и кредитам;
СК - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства.
Учитывая взаимосвязь рентабельности капитала с рентабельностью оборотов,
рентабельность капитала можно рассчитать так:
Рк = Рр х СОК х 100, (1.9)
где СОК - скорость обращения капитала;
Рр - рентабельность товарооборота.
Рентабельность функционирующего капитала:
Рфк = ПР : ССК х 100, (1.10)
где ПР - прибыль от реализации;
ССК - среднегодовая стоимость капитала.
Рентабельность собственного капитала:
Рск = ЧП : СССК х 100, (1.11)
где СССК - среднегодовая стоимость собственного капитала.
Чп - чистая прибыль;
. Эффективность прибыли - показатель, позволяющий оценить долю
чистой прибыли в валовых доходах, то есть эффективность использования имеющихся
ресурсов, применяемой практики, тактики и стратегии ведения бизнеса, выбранной
цели:
Эп = ЧП : ВД х 100, (1.12)
где Эп - эффективность прибыли;
Чп - чистая прибыль;
Вд - валовый доход.
Для оценки уровня рентабельности, как свидетельствует зарубежный опыт,
могут применяться и другие показатели, но применяемая в отечественной практике
методика исчисления прибыли отличается от зарубежной, учет и отчетность не
позволяют использовать их для аналогичных целей.
Для оценки эффективности работы промышленного предприятия недостаточно
использовать только показатель прибыли.
Рентабельность - это относительный показатель эффективности производства,
характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов. В
основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаще
всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к
затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия.
[5.23]
Таким образом, коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности
деятельности компании.
Показатель рентабельности взаимосвязан со всеми показателями
эффективности производства, в частности с себестоимостью продукции,
фондоемкостью продукции и скоростью оборачиваемости оборотных средств.
Рентабельность - это относительный показатель эффективности производства.
В общем виде он рассчитывается как отношение прибыли к затратам, т. е. является
нормой прибыли. В широком смысле слова понятие рентабельность означает
прибыльность, т.е. отношение, в числителе которого всегда будет прибыль.
Экономическая сущность рентабельности лучше всего раскрывается через
характеристику содержания того или иного показателя. Но общий их смысл -
определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это
относительные показатели - они в основном не подвержены влиянию и инфляции.
Различают следующие виды рентабельности:
а) экономическая рентабельность (отражает показатели рентабельности
активов имущества и их элементов);
б) финансовая рентабельность (отражает показатели рентабельности
капитала, источников средств и их элементов);
в) производственная рентабельность (отражает рентабельность производства
продукции).
Экономическая рентабельность - характеризует эффективность использования
элементов имущества предприятия, отдельных видов активов и всех активов в
целом.
Рентабельность имущества (активов) = прибыль до налогообложения :
среднегодовую стоимость активов.
Все активы генерируют формирование прибыли за анализируемый период с
учетом способности предприятия выполнять за счет полученной прибыли свои
обязательства. Данный показатель отражает сколько единиц прибыли приносит
каждый рубль имущества. Данный показатель очень важен для менеджеров и его
динамика характеризует эффективность управления. Показатель, рассчитанный по
чистой прибыли характеризует эффективность управления налогами.
Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования
производственного потенциала = прибыль до налогообложения : среднегодовую
стоимость внеоборотных активов.
Рентабельность производственных фондов (активов) = прибыль до
налогообложения : балансовая прибыль или прибыль от реализации : основные
средства + запасы.
Отражает рентабельность производственных фондов.
Рентабельность оборотных активов отражает эффективность использования текущих
активов.
Рентабельность «работающего» капитала (активов) = балансовая прибыль :
активы - долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения.
Все коэффициенты выявляют тенденции изменения прибыльности и должны
сопоставляться с тенденциями соответствующих показателей деловой активности,
определяя факторы изменения эффективности.
Финансовая рентабельность отражает эффективность использования источников
средств, элементов капитала и в целом совокупного капитала.
Рентабельность совокупного капитала = балансовая прибыль: совокупный
капитал х рентабельность собственного капитала = чистая прибыль или балансовая
прибыль : среднегодовую стоимость собственного капитала.
Показатель, рассчитываемый по чистой прибыли отражает рациональность
политики привлеченных средств (параллельно анализируется показатель и динамика
финансового рычага (левериджа) рентабельность перманентного капитала = прибыль
до налогообложения :
СК + долгосрочные заемные средства.
Производственная рентабельность.
Рентабельность реализуемой продукции (рентабельность продаж)= прибыль от
реализации : выручка.
Отражает эффективность производственной и реализационной продукции.
Валовая прибыльность = валовая прибыль или маржинальный доход : выручку.
Данный показатель дает возможность контролировать себестоимость продукции
на уровне переменных затрат и управлять маржинальным доходом.
Рентабельность производства предприятия, в целом (общая рентабельность,
норма прибыли) = балансовая прибыль : выручка.
Чистая рентабельность = чистая прибыль : выручка.
Рентабельность затрат = прибыль от реализации : полная себестоимость.
Рентабельность полных издержек = балансовая прибыль : полная
себестоимость + прочие расходы + проценты к уплате.
Среди основных показателей рентабельности можно выделить следующие:
а) рентабельность активов;
б) рентабельность текущих активов;
в) рентабельность собственного капитала;
г) рентабельности основных производственных фондов;
д) рентабельность продукции;
е) рентабельность продаж (реализации);
ж) рентабельность долгосрочных финансовых вложений.
Рентабельность активов представляет собой процентное отношение балансовой
прибыли (либо чистой прибыли) предприятия к стоимости его активов (основным и
оборотным средствам).
Показывает, сколько рублей прибыли приносит один рубль, вложенный в
активы предприятия.
Рентабельность текущих активов свидетельствует об эффективности
использования оборотных активов.
Рассчитывается, как отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли)
предприятия к стоимости его оборотных активов.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность
использования собственного капитала, сравнить с возможным получением дохода от
вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он существенно
влияет на уровень котировки акций предприятия. Показатель означает, сколько
денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная
собственниками предприятия.
Определяется, как отношение прибыли к величине собственного капитала.
Рентабельности основных производственных фондов показывают эффективность
использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показатель
рассчитывается, как отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли)
предприятия к стоимости основных средств и прочих внеоборотных активов.
Рентабельность продаж (реализации) дает возможность узнать, сколько
прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Данный показатель
определяется как отношение валовой прибыли (либо чистой прибыли) к выручке от
реализации.
Первый способ отражает изменения в политике ценообразования и способность
предприятия контролировать себестоимость реализации продукции, т. е. ту часть
средств, которая необходима для оплаты текущих расходов. Динамика коэффициента
может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за
использованием материально-производственных запасов. При расчете показателя по
чистой прибыли устанавливается, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла
каждая единица реализованной продукции.
Рентабельность продукции можно рассчитать по всей реализованной продукции
и по отдельным ее видам.
В первом случае она определяется, как отношение прибыли от реализации
продукции к затратам на ее производство и реализацию. Рентабельность всей
реализованной продукции рассчитывается и как отношение прибыли от реализации
товарной продукции к выручке от реализации продукции.
Показатели рентабельности всей реализованной продукции дают представление
об эффективности текущих затрат предприятия и доходности реализуемой продукции.
Во втором случае вычисляется рентабельность отдельных видов продукции.
Она зависит от цены, по которой продукция реализуется потребителю, и
себестоимости по данному ее виду.
Рентабельность долгосрочных финансовых вложений показывает эффективность
вложений предприятия в деятельность других организаций.
Рассчитывается, как отношение суммы доходов от ценных бумаг и долевого
участия в других предприятиях к общему объему долгосрочных финансовых вложений.
Полученный результат интересно сравнить с рентабельностью
производственных фондов. В ряде случаев он может быть выше, чем рентабельность
производственных фондов.
1.2 Подходы и методы оценки стоимости предприятия
Для определения рыночной или другого вида стоимости, оценщики применяют
специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки.
Каждый метод оценки предполагает предварительный анализ определенной
информационной базы и соответствующий алгоритм расчета.
Все методы оценки позволяют определить стоимость бизнеса на конкретную
дату и все методы являются рыночными, т.к учитывают сложившуюся рыночную
коньюктуру, рыночные ожидания инвесторов, рыночные риски, сопряженные с
оцениваемым бизнесом, и предполагаемую «реакцию» рынка при сделках
купли-продажи с оцениваемым объектом.
«Оцениваемая стоимость» - понятие многократное, ее величина зависит от
множества различных факторов.
Все факторы невозможно одновременно учесть в рамках одного расчетного
алгоритма. Поэтому при построении той или иной модели определения стоимости
бизнеса ряд факторов принимается за постоянную величину, в то время как другие
- за переменную. Величина стоимости бизнеса одним из методов рассчитывается с
учетом влияния не только нескольких факторов.
Методы оценки различаются также временными аспектами исследования. Одни
методы ориентированы в основном на ретроспективную информацию, другие - на
перспективную, третьи - на текущую информацию фондового рынка.
В зависимости от факторов стоимости, являющихся основными переменными в
алгоритмах, методы оценки подразделяются на методы:
а) доходного;
б) сравнительного;
в) затратного подхода.
Каждый подход позволяет «уловить» определенные факторы стоимости. Так,
при оценке с позиции доходного подхода, во главу ставится доход, как основной
фактор, определяющий величину стоимости объекта.
Чем больше доход, приносимый объектом оценки, тем больше величина его
рыночной стоимости при прочих равных условиях.
При этом имеет значение продолжительность периода получения возможного
дохода, степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс.
Оценщик, внимательно изучающий соответствующую рыночную информацию,
пересчитывает эти выгоды в единую сумму текущей стоимости.
Доходный подход - это определение текущей стоимости будущих доходов,
которые, как ожидается, принесут использование и возможная дальнейшая продажа
собственности.
В данном случае применяется оценочный принцип ожидания.
Хотя, как правило, доходный подход является наиболее подходящей
процедурой для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный
и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подходы
могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из
трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной
другими подходами.
Сравнительный подход особенно полезен тогда. Когда существует активный
рынок сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества
собранных данных, так как, применяя данный подход, оценщик должен собрать
достоверную информацию о недавних продажах сопоставимых объектов. Эти данные
включают:
а) физические характеристики;
б) время продажи;
в) местоположение;
г) условия продажи;
д) условия финансирования.
Действенность такого подхода снижается в случае, если:
а) сделок мало и момент их совершения, и момент оценки разделяет
продолжительный период времени;
б) рынок находится в неустойчивом состоянии, так как быстрые изменения на
рынке приводят к искажению показателей.
Сравнительный подход основан на применении принципа замещения. Для
сравнения выбирают конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между
ними существуют различия, поэтому необходимо провести соответствующую
корректировку данных. В основу приведения поправок положен принцип вклада.
Затратный подход наиболее применим для оценки объектов специального
назначения, а также нового строительства, для определения варианта наилучшего и
наиболее эффективного использования земли, а также в целях страхования.
Собираемая информация обычно включает данные о ценах на землю, строительные
спецификации, данные об уровне зарплаты, стоимости материалов, расходов на
оборудование, о прибыли и накладных о расходах строителей на местном рынке и
т.п. Необходимая информация зависит от спецификации оцениваемого объекта.
Данный подход сложно применять при оценке уникальных объектов, обладающих
исторической ценностью, эстетическими характеристиками или устаревших объектов.
Затратный подход основан на принципе замещения, принципе наилучшего и
наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины
и экономического разделения.
В целом, все три подхода связаны между собой. Каждый из них предлагает
использование различных видов информации, получаемой на рынке. Например,
основными для затратного подхода являются данные о текущих рыночных ценах на
материалы, рабочую силу и другие элементы затрат. Доходный подход требует
использования коэффициентов капитализации, которые также рассчитываются по
данным рынка.
Каждый из трех рассмотренных подходов предопределяет использование при
оценке внутренне присущих ему методов, в соответствии с рисунком 1.1
|
Метод капитализации дохода
|
|
Метод дисконтирования денежных потоков
|
Рисунок. 1.1 Методы доходного подхода
Согласно методу капитализации дохода рыночная стоимость бизнеса
определяется по формуле 1.13
V=D : R, (1.13)
где D - чистый доход бизнеса за год;
R -
коэффициент капитализации.
Метод дисконтирования денежных потоков основан на прогнозировании потоков
от данного бизнеса, которые затем дисконтируются по ставке дисконта,
соответствующей требуемой инвестором ставке дохода. Рисунок 1.2
|
Метод ликвидационной стоимости
|
Рисунок. 1.2 Методы затратного подхода
Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает
предприятия с точки зрения понесенных издержек.
Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия в следствии
инфляции, изменений конъюктуры рынка, используемых методов учета, как правило,
не соответствует рыночной стоимости.
В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки
баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка
обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем
определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной
рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех
обязательств.
Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала
предприятия.
Базовой формулой в имущественном (затратном) подходе является:
Собственный капитал = Активы - Обязательства
Данный подход представлен двумя основными методами:
а) методом стоимости чистых активов;
б) методом ликвидационной стоимости.
Метод стоимости чистых активов включает несколько этапов:
а) Оценивается недвижимое имущество предприятия по обоснованной рыночной
стоимости.
б) Определяется обоснованная рыночная стоимость машин и оборудования.
в) Выявляются и оцениваются нематериальные активы.
г) Определяется рыночная стоимость финансовых вложений как долгосрочных,
так и краткосрочных.
д) Товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость.
е) Оценивается дебиторская задолженность.
ж) Оцениваются расходы будущих периодов.
з) Обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость.
и) Определяется стоимость собственного капитала, путем вычитания из
обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости всех
обязательств.[5.13]
Применяется метод стоимости чистых активов в случае, если:
а) компания обладает значительными материальными активами;
б) ожидается, что компания по - прежнему будет действующим предприятием.
Показатель стоимости чистых активов введен первой частью Гражданского
кодекса РФ для оценки степени ликвидности организаций. [5.23]
Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы
активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств,
принимаемых к расчету.
Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на
анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния
предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового
риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные
документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки:
а) бухгалтерский баланс;
б) отчет о финансовых результатах;
в) отчет о движении денежных средств;
г) приложения к ним и расшифровки.
Кроме того, могут использоваться и другие официальные формы бухгалтерской
отчетности, а также внутренняя отчетность предприятия.
Предварительно оценщик проводит инфляционную корректировку, цель которой
- приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому
виду; учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных
потоков и ставок дисконта.
Простейшим способом баланса по изменению курса рубля относительно курса
более стабильной валюты, например, американского доллара. Отличительной
особенностью затратного подхода при оценке стоимости предприятия является то,
что для целей оценки активы предприятия разбивают на группы, оценивают каждую
часть, затем суммируют полученные стоимости.
Алгоритм данного подхода следующий:
а) на первом этапе производят анализ активов предприятия и выделяют
составные части, оценка стоимости которых будет производится.
Например, при оценке стоимости предприятия могут быть выделены следующие
составные части: земля, здания, коммуникации, нематериальные активы, финансовые
активы, сырье, материалы, машины и оборудование, и т.п. В каждой группе активов
можно выделить подгруппы.
б) на втором этапе оценщик выбирает наиболее приемлемый метод оценки для
каждой группы (подгруппы) активов, выполняет обходимые расчеты.
в) определяется итоговая величина стоимости предприятия. Ликвидационная
стоимость предприятия представляет собой разность между суммарной стоимостью
всех активов предприятия и затратами на его ликвидацию. Рисунок 1.3.
|
Метод отраслевых коэффициентов
|
|
Метод сделок
|
|
Рисунок. 1.3 Методы сравнительного подхода
Метод рынка капитала основан на рыночных ценах аналогичных компаний.
Инвестор, действуя по принципу замещения (или альтернативной инвестиции), может
инвестировать либо в эти компании, либо в оцениваемую.
Поэтому данные о компании, чьи акции находятся в свободной продаже, при
использовании соответствующих корректировок должны послужить ориентиром для
определения цены оцениваемой компании. Метод сделок основа на анализе цен
приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний. Метод отраслевых
коэффициентов позволяет рассчитывать ориентировочную стоимость бизнеса по
формулам, выведенным на основе отраслевой статистики.
1.3 Факторы повышения рентабельности предприятия
Для оценки эффективности работы промышленного предприятия недостаточно
использовать только показатель прибыли.
Для эффективности работы предприятия необходимо сопоставить прибыль и
производственные фонды, с помощью которых она создана. Это и есть
рентабельность.
Рентабельность - доходность, прибыльность предприятия; показатель
экономической эффективности производства промышленного предприятия, который
отражает конечные результаты хозяйственной деятельности.
Ее рассчитывают как отношение балансовой прибыли R к среднегодовой
стоимости основного капитала и нормируемых оборотных средств (ОК + ОС).
Различают два вида рентабельности: рентабельность, рассчитанная на основе
прибыли до налогообложения, и рентабельность, рассчитанная на основе чистой
прибыли.
Рентабельность предприятия - показатель эффективности использования
основных средств и производственных ресурсов предприятия. Общая рентабельность
предприятия определяется, как отношение прибыли к средней стоимости основных и
оборотных средств.
Важным фактором повышения рентабельности в современных условиях есть
работа по ресурсосбережению. Она ведет как к снижению затрат и себестоимости,
так и к росту прибыли. Уменьшение затрат на производство продукции можно
достичь за счет:
а) снижения материалоемкости продукции путем внедрения новых, более
экономных видов конструкций; применение ресурсосберегающей техники и
технологии, малоотходных технологий, современных форм автоматизации и
информационных технологий; использование прогрессивных видов материалов,
устранение затрат при переработке, хранении, транспортировке материалов,
усиление контроля за хранением материалов, ликвидации недостатка и потерь
материалов; вторичного использования материальных ресурсов (утилизация отходов,
их регенерация, восстановление, сбор, заготовка и использования отходов и
т.п.);
б) повышение производительности работы, поддержание благоприятного
социального микроклимата в трудовом коллективе;
в) более эффективного использования производственного оборудования,
снижение затрат на удержание основных средств за счет реализации и ликвидации
ненужных основных средств и таких, что не используются, надлежащей организацией
ремонтно-технического обслуживания, изменяемости в работе, загруженности во
времени.
Для повышения рентабельности также необходимо:
а) увеличивать объемы реализации продукции и улучшать ее качество;
б) расширять объемы деятельности, возможно, за счет привлечения нового
заемного средства;
в) осуществить распределение затрат на постоянные и сменные;
г) исследовать необходимость и возможность номенклатуры продукции,
которая выпускается;
д) снизить материалоемкости продукции, применять новую прогрессивную
технику и технологии, повысить производительность работы и квалификацию
работников, эффективность использования оборудования;
е) начать сотрудничество с новыми поставщиками на более удобных условиях
с целью закупки более дешевого сырья и материалов;
ж) реализовать запасы путем улучшения сбытовой политики, возможно,
снижение цен, разработки системы скидок, проведение дисконтной политики;
з) проводить маркетинговые исследования, выходить на новые, более удобные
рынки;
и) улучшить организацию политики коммуникаций, а именно, расширить объемы
рекламы, ради информирования потребителей и убеждение их приобрести продукцию именно
этого предприятия, проводить разные конкурсы и акции; постоянно
совершенствовать методы работы, обобщать и использовать положительный опыт на
других предприятиях.
Рентабельность активов показывает объем прибыли, получаемой на рубль
капитала предприятия. Этот показатель более полно, чем просто прибыль,
характеризует результативность производственно-финансовой деятельности
предприятия, так как соотносит результат (прибыль) с ресурсами (капиталом).
Факторный анализ.
Методика факторного анализа заключается в том, что в структуре показателя
рентабельности вычленяются экономически обоснованные факторы, которые оказывают
непосредственное влияние на уровень и динамику этого показателя.
Строится своего рода некоторая факторная модель, в которой
устанавливается определенная последовательность факторов.
Затем при помощи вычисления темпов роста выясняется, в какой мере
динамика рентабельности обусловлена изменением того или иного фактора,
входящего в модель.
Это один из самых эффективных способов анализа рентабельности, поскольку
он позволяет организации прицельно влиять на те или иные факторы, чтобы
добиться необходимого уровня рентабельности.
Показатель рентабельности взаимосвязан со всеми показателями
эффективности производства, в частности с себестоимостью продукции,
фондоемкостью продукции и скоростью оборачиваемости оборотных средств.
На величину рентабельности, рассчитанную на балансовой прибыли, влияют
три основных фактора:
а) прирост прибыли;
б) уровень использования основного капитала;
в) нормируемых оборотных средств.
Рассмотрим более подробно влияние каждого фактора. Прибыль может возрасти
в результате увеличения объема производства продукции, повышения удельного веса
изделий с более высокой рентабельностью, снижения себестоимости продукции,
роста оптовых цен, при повышении качества выпускаемой продукции. Прирост
прибыли в результате увеличения объема производства продукции можно рассчитать
по следующей формуле:
П=(Qпл - Qб ) : 100%, (1.14)
где, Qпл и Qб - соответственно плановый и базовый
объем производства в оптовых ценах предприятия.
Ассортимент выпускаемой продукции оказывает непосредственное влияние на
прибыль.
При изменении структуры ассортимента в направлении повышения удельного
веса изделий с более высокой рентабельностью обеспечивается дополнительный
прирост прибыли:
Па =((Qпл.а - Qб.а) ( Rб - Rср))
: 100% (1.15)
где Qпл.а, Qб.а - плановый и базовый удельный вес изделий, рентабельность
которых превышает средний уровень предприятию;б, Rср -
повышенная и средняя рентабельность изделий в процентах.
Рентабельность является показателем, характеризующим использование
основного капитала, поэтому на ее уровень большое влияние оказывают стоимость
основного капитала и уровень его использования.
Уменьшение среднегодовой стоимости основного капитала обеспечивает
прирост рентабельности за счет повышения удельной прибыли, приходящейся на 1
руб. основного капитала и снижения амортизационных отчислений, приходящихся на
единицу продукции.
Чистая рентабельность производства отражает чистую прибыль, приходящуюся
на 1 руб. среднегодовой стоимости производственных фондов:
ч = ПРч : ПФср.г. (1.16)
где ПФср.г. - среднегодовая стоимость производственных фондов, т.е. сумма
среднегодовой стоимости основных производственных фондов ОПФ ср.г. и
нормируемых оборотных средств ОС.
Стоимость производственных фондов в отчетном периоде рассчитывается по
формуле:
ПФотч = ОПФотч + ОСотч (1.17)
Чистая рентабельность в отчетном периоде равна:
чотч. = ПРчотч. : ПФотч (1.18)
1.4 Повышение рыночной стоимости предприятия
Повышение рыночной стоимости предприятия с точки зрения его акционеров
(пайщиков) является важнейшей целью всего менеджмента фирмы, так как выступает
условием получения ими основного стандартного дохода с вложенного в предприятие
капитала.
В самом деле, если обозначить как годовой (месячный, квартальный)
совокупный доход акционера (инвестора, пайщика) фирмы, то он составляется из
дивидендов, выплачиваемых из текущих чистых (за вычетом расходов по
обслуживанию долга и налога на прибыль) прибылей предприятия, и разницы в рыночной
стоимости принадлежащей акционеру (пайщику) фирмы ее доли между той, какой она
была на начало соответствующего периода, и той, какой она стала в конце периода
(Цкп).
Иных стандартных доходов с вложенного в предприятие капитала не
существует - во всяком случае, для тех инвесторов, которые не контролируют
фирму и не могут применить такие нестандартные способы получения дохода с
фирмы, как, например, изъятие с предприятия денежных потоков до того, как они
дойдут до фирмы, когда контролирующий ее акционер или пайщик заставляет
предприятие продавать выгодную продукцию по ценам, которые ниже рыночных,
специально учрежденному тем же инвестором предприятию, перепродающему такую
продукцию по высоким рыночным ценам.
Цены на долю акционера (пайщика) в фирме не обязательно должны быть
непосредственно котируемыми на фондовом рынке. Они могут быть договорными в
расчете на поиск инвестором иного, сменяющего его на фирме акционера или
пайщика. При этом, даже если перепродажа доли в данном периоде и не
осуществляется, можно считать, что доход у акционера (пайщика) фирмы в виде
разницы на росте рыночной стоимости его доли в предприятии все равно имеет
место, потому что его воплощенное в акциях (паях) фирмы «богатством»
возрастает.
Доход акционера (пайщика) в виде разницы является для него главным, когда
фирма, где ему принадлежит доля, еще не получает больших текущих чистых
прибылей и не может уплатить дивидендов. Это справедливо даже для рудных
инвесторов предприятия. Для более же мелких акционеров дивиденды вообще являются
мало предсказуемым (рискованным) видом дохода в силу того, что ни не могут
управлять дивидендной политикой фирмы.
Очевидно, что рассматриваемый доход полностью зависит от роста рыночной
стоимости всего предприятия - что и требовалось доказать.
Создание и освоение инноваций (инновационные проекты) играют особую роль, нацеленном на рост рыночной
стоимости компании. Как позволяют рассчитывать на этот рост с опережением - уже
тогда, когда выявится тренд увеличения прибылей предприятия в результате
фактического освоения коммерчески выгодной инновации (появления на рынке нового
продукта, по которому наметилось наращивание продаж, уверенного снижения
издержек производства и сбыта благодаря внедрению новой ресурсосберегающей либо
ресурсозаменяющей, импортозаменяющей технологии).
Иначе говоря, цель контролирующих предприятие-инноватора крупных
акционеров (рост рыночной стоимости компании и предварительно приобретенной
доли с ней) достигается в этом случае раньше - что, очевидно, соответствует
интересам инвесторов.
2. АНАЛИЗ
РЕЗЕРВОВ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, С ЦЕЛЬЮ УВЕЛИЧЕНИЯ ЕГО
РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ, НА ПРИМЕРЕ ООО «ГИЛЬДИЯ»
2.1 Краткая характеристика ООО «Гильдия»
Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью
«Гильдия». Сокращенное наименование: ООО «Гильдия». ООО «Гильдия» - крупнейшее
в Сахалинской области предприятие по закупке, хранению и реализации алкогольной
продукции.
ООО «Гильдия» специализируется на оптовой и розничной продаже алкогольной
продукции.
Сегодня она представляет собой объединение из 5 обособленных
подразделений.
ООО «Гильдия» является новатором в бизнесе, и это на протяжении не одного
десятка лет остается основой ее успеха.
Для решения стратегических задач у нее есть все необходимое: современные
технологии и оборудование от ведущих мировых производителей, многолетний опыт
работы, высокий уровень сервиса и квалифицированный вовлеченный персонал.
Компания - коллектив единомышленников, сплоченных ради успеха общего дела.
В клиентскую базу компании входят сегодня около 400 магазинов, кафе и
ресторанов г. Южно-Сахалинска и области. В своей работе с покупателями ООО
«Гильдия» использует персонифицированный подход, работает ради удовлетворения
их потребностей. В компанию внедрена и успешно функционирует система
менеджмента качества ИСО 9001:2000.
Географические рынки сбыта продукции: центр Сахалинской области г.
Южно-Сахалинск, и областные города такие как: г. Холмск, г. Корсаков, г.
Долинск, г. Поронайск и г. Оха.
За время существования предприятия на рынке, оно нашло оптимальных
поставщиков, которые поставляют качественный товар в необходимом количестве,
должного качества и точно в срок, согласно заключенным договорам.
ООО «Гильдия» представляет собой Общество с ограниченной
ответственностью, является юридическим лицом и действует на основе Устава,
имеет собственное имущество, самостоятельный баланс и расчетный счет. Общество
зарегистрировано в порядке, установленном Гражданским Кодексом РФ, Федеральным
законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и осуществляет свою
деятельность в соответствии с законодательством РФ и Уставом.
Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное
наименование на русском языке и указанием на его место нахождения. Печать также
содержит фирменное наименование компании.
Место нахождение ООО «Гильдия»: Сахалинская область, 693012, город
Южно-Сахалинск, улица Украинская, дом 68/5, литер А, кабинет 3, второй этаж.
Уставной капитал Общества составляется из номинальной стоимости доли его
участника. В уставном капитале данного предприятия иностранного капитала нет.
Размер уставного капитала Общества составляет 10 010 400 (десять миллионов
десять тысяч четыреста) рублей.
Высшим органом управления Общества является - Участник.
Единоличным исполнительным органом - Директор.
Один раз в год не ранее, чем через два месяца и не позднее, чем через
четыре месяца после окончания финансового года участник Общества принимает
решение об утверждении годовых результатов деятельности компании. Принимаемые
помимо очередного решения, являются внеочередными. При принятии решений
участником Общества может присутствовать Директор. Руководство текущей
деятельностью компании осуществляется Директором, который подотчетен участнику
Общества. Срок полномочий составляет 3 (три) года. Директор может
переизбираться неограниченное число раз. Договор с Директором от имени Общества
подписывается участником Общества.
Важная обязанность участников компании - подготовка годового отчета,
который после заключения ревизионной комиссии выносится для утверждения
Директору. Годовой отчет состоит из следующих разделов: производство и
реализация продукции по основным товарным группам; инвестиционная политика
Общества; научно-исследовательская деятельность; изменения в организационной
структуре, руководящем составе; финансовые результаты деятельности Общества.
Финансовая отчетность включает четыре основных документа:
а) баланс предприятия;
б) отчет о финансовых результатах и их использовании;
в) счет поступления и расходования средств;
г) заключение ревизионной комиссии (или аудитора) о соответствии баланса
и отчета о прибылях и убытках.
Контроль финансово-хозяйственной деятельности осуществляет ревизионная
комиссия, избираемая общим собранием участников компании. Члены ревизионной
комиссии не могут быть исполнительными директорами. Ревизионная комиссия ведет
проверки по: поручению общего собрания; собственной инициативе. В ряде случаев
Общество не ограничивается внутренним аудитом, выполняемым ревизионной
комиссией, и обращается к внешнему аудиту, который проводит специализированная
аудиторская организация. В течение двадцати последних лет ООО «Гильдия»
применяет стратегию оптимизации своей операционной модели, внедряет новейшие
технологии и оборудование, развивает и расширяет портфель высококачественных
решений. В результате такой политики рост производства многократно превысил
средний показатель в торговле и производстве. На фоне столь впечатляющей
динамики компания демонстрирует высокую эффективность всей своей работы. По
мнению экспертов отечественного потребительского рынка, компания ООО «Гильдия»
входит в команду наиболее успешных и самых быстрорастущих компаний Дальнего
Востока.
Организационная структура ООО «Гильдия» представлена на рисунок 2.1
1.
Рисунок. 2.1 Схема организационной структуры управления ООО «Гильдия»
Линейно-функциональная структура аппарата управления наиболее эффективна
в условиях использования аппаратом управления определенного заданного алгоритма
при решении типичных задач. Однако при линейно- функциональном управлении слабо
учитываются постоянно изменяющиеся внутренние и внешние условия деятельности
торгового предприятия, допускается нерациональное распределение информационных
потоков, превышаются нормы управляемости, особенно у руководителей высшего
звена.
Поставщики ООО «Гильдия»
Поставщиками ООО «Гильдия» являются более двухсот компаний, как
Российских, так и зарубежных. Представим в таблице 2.1 наиболее крупные
компании поставщиков.
Таблица 2.1
Поставщики ООО «Гильдия»
|
Предприятие
|
Адрес
|
|
Московский комбинат шампанских вин ЗАО
|
141070, г. Москва, ул. Проф. Качалова, д. 3
|
|
Игристые вина ЗАО
|
212030, С-Петербург, пр. Мира, д. 10
|
|
РУСТ ИНК ЗАО
|
127018, г. Москва, ул. Октябрьская, д. 7, стр. 3
|
|
П.Р.Русь ЗАО
|
127018, г. Москва, ул. Милюневича, д. 7
|
|
Фирма С-2 ООО
|
109429, г. Москва, Снегирева, д.123
|
|
Д Дистрибьюшен ООО
|
109428, г. Москва, ул. Михайлова, д. 5
|
|
Алкогольная Сибирская Группа ООО
|
349051, г. Омск, Дзержинского, д. 25
|
|
Денвью Лимитед ООО
|
344019, г. Москва, ул. Советская 44, оф. 301
|
|
Крымский винно-коньячный завод ООО
|
127018, г. Крымск, ул. Зимняя, д. 7, оф. 3
|
|
Логистик Дистрибьюшен ООО
|
440052, г. Москва, ул. Гоголя 41
|
|
Немирофф Водка РУС ООО
|
344019, г. Москва, ул. Захарова, д. 1
|
Клиентская база ООО «Гильдия»
Так же имеются клиенты-покупатели, которые находятся в г.
Южно-Сахалинске, г. Корсакове, г. Долинске, г. Охе, г. Поронайске, г.
Углегорске и т.д. Некоторые их них представлены в таблице 2.2
Таблица 2.2
Покупатели ООО «Гильдия»
|
Предприятие
|
Адрес
|
|
Абсолют ООО
|
692012, г. Оха.
|
|
Андрей и К ООО
|
692012, г. Оха.
|
|
Фиеста ООО
|
692022, г. Поронайск.
|
|
Ритейл ООО
|
693000, г. Южно-Сахалинск
|
|
Странник Плюс ООО
|
693000, г. Южно-Сахалинск
|
|
Градус ООО
|
693000, г. Южно-Сахалинск
|
|
Сити-Маркет ООО
|
693000, г. Южно-Сахалинск
|
|
Магнат ООО
|
692015, г. Долинск
|
|
Модус ООО
|
693000, г. Южно-Сахалинск
|
|
Бермудский треугольник ООО
|
693000, г. Южно-Сахалинск
|
|
Ресторан Сеул ООО
|
692014, г. Углегорск
|
Основной задачей торговых предприятий является наиболее полное
обеспечение спроса населения высококачественной продукцией. Темпы роста объема
продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек,
прибыль и рентабельность предприятия. Объем реализованной продукции
(выполненных работ, оказанных услуг) - это основные показатели, характеризующие
деятельность предприятия. Объем реализации крайне важен для установления
нормированных статей затрат - расходов на рекламу, представительских расходов,
а также для исчисления целого ряда налогов.
Информационной базой для анализа объемов производства и реализации
продукции может быть:
а) Оперативные отчеты;
б) Планы экономического и социального развития предприятия;
в) Различные виды сопроводительной документации.
Таблица 2.3
Показатели рентабельности продукции ООО «Гильдия» (тыс. руб.)
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
|
Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС,
акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб
|
203649
|
256953
|
328061
|
|
Прибыль от реализации, тыс. руб
|
14780
|
22898
|
19458
|
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб
|
10373
|
19654
|
13250
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб
|
7149
|
11693
|
9969
|
|
Рентабельность всей реализованной продукции, %
|
7,3
|
8,9
|
5,9
|
|
Общая рентабельность, %
|
5,1
|
7,6
|
4,0
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
|
3,5
|
4,6
|
3,0
|
2.2 Анализ трудовых ресурсов
Анализу хозяйственной деятельности принадлежит важная роль в
совершенствовании организации заработной платы, обеспечении ее прямой
зависимости от количества и качества труда, конечных производственных
результатов.
В процессе анализа выявляются резервы для создания необходимых ресурсов
роста и совершенствования оплаты труда, введения прогрессивных форм оплаты
труда работников, обеспечивается систематический контроль за мерой труда и
потребления.
Задачи анализа использования фонда оплаты труда:
а) оценка использования средств на оплату труда;
б) определение факторов, влияющих на использование фонда оплаты труда по
категориям персонала и видам заработной платы;
в) оценка эффективности применяемых форм оплаты труда и видов заработной
платы, систем премирования работников, выявление резервов рационального
использования средств на оплату труда, обеспечения опережающего роста
производительности труда по сравнению с повышением его оплаты.
Источники информации для анализа:
а) план экономического и социального развития предприятия;
в) данные табельного учета и отдела кадров.
Анализ динамики численности персонала.
Основными задачами анализа являются следующие:
а) изучение и оценка обеспеченности предприятия и его структурных
подразделений трудовыми ресурсами в целом;
б) определение и изучение показателей текучести кадров;
в) обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами определяется сравнением
фактического количества работников по категориям и профессиям с плановой
потребностью.
Особое внимание уделяется анализу обеспеченности предприятия кадрами
наиболее важных профессий.
Необходимо анализировать и качественный состав трудовых ресурсов по
квалификации, таблица 2.4
Таблица 2.4
Динамика изменения численности персонала
|
Отклонение, +/-
|
Темп роста, %
|
|
Показатель
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
2012 -2011
|
2013 -2012
|
2012/ 2011
|
2013/ 2012
|
|
Плановая численность, чел
|
1634
|
1693
|
2006
|
59
|
313
|
1,36
|
1,18
|
|
Среднесписочная численность персонала, чел
|
1596
|
1661
|
1961
|
378
|
300
|
1,04
|
1,18
|
|
Недостаток персонала, %
|
-2,33
|
-1,89
|
-2,24
|
-0,44
|
0,35
|
-0,8
|
-1,2
|
|
Количество принятого персонала, чел
|
125
|
395
|
113
|
270
|
282
|
3,16
|
0,28
|
|
Количество уволившихся работников, чел
|
60
|
95
|
39
|
35
|
-56
|
1,58
|
0,41
|
|
Количество уволившихся по собственному желанию и за
нарушение трудовой дисциплины, чел
|
48
|
76
|
31
|
28
|
45
|
1,58
|
0,4
|
|
Количество работников проработавших весь год, чел
|
1536
|
1566
|
1922
|
30
|
356
|
1,01
|
1,22
|
|
Коэффициент оборота по приему рабочих, %
|
0,078
|
0,238
|
0,058
|
0,16
|
-0,18
|
3,05
|
0,24
|
|
Коэффициент оборота по выбытию, %
|
0,038
|
0,057
|
0,02
|
-0,019
|
-0,037
|
1,5
|
0,35
|
|
Коэффициент текучести кадров, %
|
0,03
|
0,046
|
0,16
|
0,016
|
-0,03
|
1,5
|
0,34
|
|
Коэффициент постоянства персонала предприятия, %
|
0,962
|
0,943
|
0,980
|
-0,019
|
0,037
|
0,98
|
1,03
|
В первую очередь бросается в глаза то, что все анализируемые года
предприятие работало с недостачей персонала около 2%. Это явилось результатом
непродуманной кадровой политики предприятия, а зачастую было вызвано
искусственно самим персоналом, так как возможность выполнить больший объем
работ позволяла и больше зарабатывать.
Этот факт говорит о том, что плановое количество персонала завышено, ввиду
ошибочного нормирования производственных показателей работы рабочих и служащих.
Вывод об этом можно сделать ввиду того, что у каждого рабочего существенная
переработка, хотя это в основном результат других причин.
Справедливости ради нужно сказать, что основная недостача численности
персонала складывается по статье «Служащие», а это говорит о необоснованном
раздувании штатов управленческого звена, свидетельствует о необходимости
пересмотра штатных расписаний в сторону уменьшения численности.
Нужно отметить наметившуюся тенденцию к стабилизации кадрового состава и
отсеиванию случайных людей, об этом свидетельствует коэффициент постоянства
персонала предприятия, увеличившийся на 0,037. После ознаменовавшегося сильными
кадровыми переменами 2012 года, в 2013 году достигнута стабилизация по всем
показателям: коэффициент оборота по выбытию уменьшился на 0,037, а коэффициент
текучести кадров на 0,03. Резкое падение коэффициента оборота по приему
персонала явилось результатом освоения больших производственных мощностей в
2012 году, чем 2013 год к сожалению похвастаться не может.
Важно так же отметить, что руководство предприятия сделало выводы из
волны увольнений прокатившейся в 2012 году (а основную часть уволившихся
составляли именно опытные специалисты, работающие с основания предприятия и
уставшие от пустых обещаний и работы на голом энтузиазме), рост числа
уволившихся произошел более чем в 1,5 раза, привело ряд изменений, коснувшихся
в первую очередь совершенствования условий и системы оплаты труда. Как результат
- снижение числа уволившихся почти в 2,5 раза.
Использование трудовых ресурсов
В первую очередь нужно отметить наметившуюся тревожную тенденцию роста
числа отработанных дней одним рабочим, как по сравнению с предыдущим годом, так
и с планом, в 2011 году рост составил 1 день, в 2012 - 3, а в 2013 году - 18
дней. Вызвано это, в первую очередь, значительным превышением фактического
выпуска над плановым, в 2011 году на 20,45 млн. руб., в 2012 году на 21,07 млн.
руб., а 2013 году уже на 27,9 млн. руб.
Хочется заметить, что рост объемов производства дается непросто, несмотря
на высокую (превышающую плановую) интенсивность труда рабочих сверхурочно
отработанное время составило в 2011 году 312,8 тысяч часов, в 2012 году чуть
меньше - 299,3 тысяч часов, а в 2013 году эта цифра стала ужасной 568,7 тыс.
часов. Если оценить это в отработанных сверх нормы рабочих днях, то получится,
что каждый рабочий в 2011 году отработал лишних 88 дней, в 2012 - 91 день, а в
2013 году 109. То есть трудящиеся работали практически без выходных и
праздников.
Может это результат завышения фактически отработанного времени рабочими
повременщиками и их руководителями, но все равно это явление ненормально и
требует принятия срочных мер. Основываясь на результатах анализа трудовых
ресурсов предприятия, можно предложить следующий набор мероприятий по
оптимизации процесса производства.
Во-первых, комплекс усилий, направленный на снижение длительности
простоев оборудования. Обновление парка оборудования, с целью уменьшения
частоты поломок. Повышение квалификации и оптимизация труда ремонтников, с
целью улучшить качество ремонта оборудования. Введение материальной
заинтересованности в уменьшении длительности простоев оборудования у всех лиц
от которых это зависит.
Во-вторых, изменение ситуации характеризующейся увеличением количеством
фактически отработанных смен у промышленно-производственного персонала. А
именно:
а) Закупка более производительного оборудования, внедрение более
современных время сберегающих технологий с целью увеличения производительности
труда, так как не приходится ожидать, что предприятие снизит объем
производства;
б) Введение строго контроля за учетом рабочего времени, с целью
уменьшения приписок;
в) Дальнейшее продвижение системы сдельной оплаты труда, с целью
компенсации рабочим потерь от уменьшения количества фактически отработанного
времени, вызванного претворением в жизнь вышеупомянутых мероприятий.
В-третьих, необходимо закрепить наметившуюся тенденцию по стабилизации
кадрового состава предприятия. Для этого необходимо провести в жизнь ряд
мероприятий в социальной сфере. Вообще уровень переменной составляющей фонда
оплаты труда на анализируемом предприятии значительно ниже уровня постоянной.
Это результат в первую очередь несовершенства сдельной оплаты труда, большого
количества повременщиков. Во вторую очередь это следствие маскировки статей
оплаты труда зависящих от количественного уровня производства продукции в
статьях постоянной составляющей. Это следствие излишне усложненной системы
организации оплаты труда, преследующей цель сделать рабочего человека зависимым
от руководства во всех отношениях.
2.3 Прибыль и рентабельность
Рентабельность продукции
Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют
окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает
соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для
оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и
ценообразовании.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
а) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек
производства и инвестиционных проектов;
б) показатели, характеризующие рентабельность продаж;
в) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли,
прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек)
исчисляется путем отношения балансовой или чистой прибыли к сумме затрат по
реализованной или произведенной продукции. Она показывает, сколько предприятие
имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию
продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его
подразделениям и видам продукции.
Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации
продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки.
Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли
имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в
рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам
продукции.
Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой
(чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных
его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного,
производственного капитала и т.д. В процессе анализа следует изучить динамику
перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и
провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.
Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость
затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов
первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости
и средних цен реализации.
Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня
рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных
подстановок. Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому
виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от
изменения средних реализационных цен и себестоимости единицы продукции.
Таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж.
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего
уровня цены и себестоимости изделия. Аналогично осуществляется факторный анализ
рентабельности инвестированного капитала. Сумма прибыли до налогообложения
зависит от объема реализованной продукции, ее структуры, себестоимости,
среднего уровня цен и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не
связанных с реализацией продукции и услуг.
Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема
продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости), который
определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и
оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем
меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж.
И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного
привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации
продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на
уровень рентабельности, т.к. с его изменением пропорционально увеличиваются или
уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии
неизменности остальных факторов. Резервы увеличения суммы прибыли определяются
по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками является увеличение
объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества
товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. Рисунок
2.2
|
Резервы увеличения суммы прибыли
|
|
Увеличение объема реализации продукции
|
|
Повышение цен
|
|
Снижение себестоимости товарной продукции
|
|
Повышение качества товарной продукции
|
|
Поиск наиболее выгодных рынков сбыта
|
|
Реализация в более оптимальные сроки
|
Рисунок. 2.2 Схема подсчета резервов увеличения прибыли от реализации
продукции
На данный момент в ООО «Гильдия» реализуется следующая продукция:
а) Водка;
б) Ликероводочные изделия с содержанием спирта до 25%;
в) Ликероводочные изделия с содержанием спирта свыше 25%;
г) Коньяки и арманьяки;
д) Напитки слабоалкогольные;
е) Виски;
ж) Вина игристые и шампанские;
з) Вино фруктовое;
и) Вино ликерное;
к) Напитки винные.
2.2 Анализ динамики реализации продукции
Основной задачей торговых предприятий является наиболее полное
обеспечение спроса населения высококачественной продукцией.
Темпы роста объема продукции, повышение ее качества непосредственно
влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия.
Объем реализованной продукции (выполненных работ, оказанных услуг) - это
основные показатели, характеризующие деятельность предприятия. Объем реализации
крайне важен для установления нормированных статей затрат - расходов на
рекламу, представительских расходов, а также для исчисления целого ряда
налогов.
По своему экономическому содержанию объем реализованной продукции
характеризует конечный финансовый результат работы предприятия, выполнения
своих обязательств перед потребителями, степень участия в удовлетворении
потребностей рынка.
Информационной базой для анализа объемов производства и реализации
продукции может быть:
а) Статистические показатели (приложение к балансу - форма № 4, «движение
готовых изделий, их отгрузка и реализация» - форма №16);
б) Оперативные отчеты;
в) Планы-графики производства;
г) Планы экономического и социального развития предприятия;
д) Различные виды сопроводительной документации.
Анализ работы промышленных предприятий начинают с изучения показателей
выпуска продукции. Рисунок 2.3
|
Объекты
|
|
Объем реализации продукции в целом по ассортименту
|
|
|
|
|
|
Качество товарной продукции
|
|
|
|
|
|
Структура товарной продукции
|
|
|
|
|
|
Ритмичность реализации продукции
|
Рисунок. 2.3 Объекты изучения при анализе работы предприятия
Основные задачи:
а) Оценка объема, качества, динамики, структуры продукции;
б) Проверка сбалансированности и оптимальности намечаемого вида
продукции, а также оценка реальности и напряженности производственных
показателей;
а) Выявление влияния отдельных факторов на конечный результат;
б) Разработка рекомендаций (мероприятий) как текущего характера, так и на
перспективу.
Основными показателями объема производства являются товарная и валовая
продукция. Валовая продукция - это стоимость всей произведенной продукции и
выполненных работ, включая незавершенное производство. Выражается в
сопоставимых и действующих ценах.
Товарная продукция - отличается от валовой тем, что в нее не включаются
остатки незавершенного производства и внутрихозяйственный оборот. По своему
составу на многих предприятиях валовая продукция совпадает с товарной, если нет
внутрихозяйственного оборота и незавершенного производства.
Объем реализации продукции определяется или по отгрузке продукции
покупателям, или по оплате (выручке). Может выражаться в сопоставимых, плановых
и действующих ценах. В условиях рыночной экономики этот показатель приобретает
первостепенное значение. Реализация продукции является связующим звеном между
производством и потребителем. От того, как продается продукция, какой спрос на
нее на рынке, зависит и объем производства.
Важное значение для оценки выполнения производственной программы имеют и
натуральные показатели объемов производства и реализации продукции (Штуки,
литры, тонны и т.д.). Их используют при анализе объемов производства и
реализации продукции по отдельным видам и группам однородной продукции.
Нормативные трудозатраты используются также для обобщенной оценки объемов
выпуска продукции в тех случаях, когда в условиях многономенклатурного
производства не представляется возможным использовать натуральные или условные
измерители.
При анализе объема продаж продукции используются следующие измерители:
а) Абсолютные: Натуральные, Стоимостные, Трудовые.
б) Относительные: Проценты, Коэффициенты, Сотые доли и другие показатели,
которые предприятие изберет.
Анализ начинается с изучения динамики выпуска и реализации продукции,
расчета базисных и цепных темпов роста и прироста. Этот анализ показывает, как
изменился объем производства и реализации за определенное количество лет. Если
темпы роста производства значительно выше темпов реализации продукции, это
свидетельствует о накоплении остатков нереализованной продукции на складах предприятия
и неоплаченной покупателями.
Таблица 2.5
Динамика реализации продукции в сопоставимых ценах
|
Годы
|
Объем реализации, шт.
|
Темпы роста, %
|
|
|
Базисный
|
Цепной
|
|
2011
|
137 759
|
100
|
100
|
|
2012
|
163 132
|
138,8
|
118,4
|
|
2013
|
193 012
|
164,3
|
118,3
|
Из таблицы видно, что за три года объем реализации продукции увеличился
на 64,3 %.
Нереализованная продукция на складах предприятия и неоплаченная
покупателями за предыдущий период реализована в 2013 году полностью.
Среднегодовой темп роста (прироста) выпуска и реализации продукции можно
рассчитать по среднегеометрической взвешенной:
(2.1)
(2.2)
Среднегодовой темп роста (прироста) выпуска продукции:
Среднегодовой
темп роста (прироста) реализации продукции:
Также
стоит рассмотреть изменение объемов продаж отдельных видов продукции по годам.
Таблица
2.3
Объем
продаж по видам продукции за 2011 - 2013 гг.
|
Год
|
Водочные изделия
|
Ликёрные изделия
|
Вина игристые и шампанские
|
Виски
|
Коньяки и арманьяки
|
|
2011
|
шт.
|
59104
|
64214
|
3198
|
5766
|
14441
|
|
т.руб.
|
73433,08
|
90569,6
|
2080,730
|
1825,058
|
17055,064
|
|
2012
|
шт.
|
78289
|
60188
|
3804
|
24655
|
|
т.руб.
|
116727,4
|
85006,9
|
2906,8
|
1411,7
|
33383,2
|
|
2013
|
шт.
|
96373
|
63563
|
4836
|
4601
|
33076
|
|
т.руб.
|
185363,8
|
94263,9
|
4589,85
|
1946,45
|
51952,47
|
Таблица 2.4
Доля основных изделий в общем объеме продаж предприятия ООО «Гильдия»
|
Год
|
Водочные изделия
|
Ликёрные изделия
|
Коньяки и арманьяки
|
Общий объем продаж
|
|
шт.
|
%
|
шт.
|
%
|
шт.
|
%
|
шт.
|
%
|
|
2011
|
59104
|
42,9
|
64214
|
46,6
|
14441
|
10,48
|
137759
|
99,98
|
|
2012
|
78289
|
48
|
60188
|
36,9
|
24655
|
15,11
|
163132
|
100,01
|
|
2013
|
96373
|
49,93
|
63563
|
32,93
|
33076
|
17,14
|
193012
|
100
|
Очевидно, что общий объем продаж продукции в 2011году составлял 137 789
шт., в 2012 году - 163 132 шт., в 2013 году - 193 012 шт. То есть объем продажи
продукции увеличился. Увеличение объема продажи сказалось и на структуре
продукции.
Наибольший удельный вес в 2011 году в общем объеме продаж занимали
ликёрные изделия - 46,6%, в 2012, 2013 годах удельный вес, уменьшился и на 2013
год составил 32,93%. В то же время увеличился удельный вес водочных изделиях в
общем объеме продукции. Если в 2011 году он составлял 42,9 %, то в 2013 году -
49,93 %.
Аналогичная ситуация с коньячными изделиями их доля изменилась с 10,48% в
2011 году до 17,14 в 2013 г.
Анализ прибыли
Прибыль предприятия является важнейшей экономической
категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации. Как
экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере
материального производства, и выполняет ряд функций.
Во-первых, прибыль характеризует экономический эффект,
полученный в результате деятельности предприятия. Получение прибыли на
предприятии означает, что полученные доходы превышают все расходы, связанные с
его деятельностью.
Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией.
Это связано с тем, что прибыль является одновременно не только финансовым
результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Поэтому
предприятие заинтересовано в получении максимальной прибыли, так как доля
чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и
других обязательных платежей, является основой для расширения производственной
деятельности, научно-технического и социального развития предприятия,
материального поощрения работников.
В-третьих, прибыль является одним из важнейших
источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде
налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для
финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечение
выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных,
производственных, научно-технических и других социальных программ.
Суммарная величина всех прибылей - прибыль до
налогообложения предприятия. Основными составными элементами прибыли являются:
а) прибыль (убыток) от реализации продукции,
выполнения работ, оказания услуг;
б) прибыль (убыток) от реализации основных фондов, а
также иного имущества предприятия;
в) финансовые результаты от внереализационных
операций.
Как правило, основной элемент балансовой прибыли
составляет прибыль от реализации продукции, выполнения работ или оказания
услуг.
Валовый доход (выручка), получаемый предприятием от
реализации товара, определяется как произведение средней цены на количество
проданных единиц.
Средний доход (выручка), представляет собой величину,
получаемую от продажи одной единицы товара в среднем за рассматриваемый период.
Валовая прибыль определяется как результат вычета из
прибыли от реализации продукции стоимости покупного сырья, материалов,
полуфабрикатов и других элементов издержек производства. Этот показатель
предпочтительней для отраслей, предприятий, в которых велика доля переменных
издержек производства в общем объеме затрат. Это обстоятельство предопределяет
и то, что валовую прибыль желательно использовать для оценки в краткосрочном
плане. Основной сложностью в расчете этого показателя является определения
уровня запасов и размеров незавершенного производства и степени их подвижности
из-за инфляционных процессов.
Условно чистая прибыль есть результат вычета накладных
расходов и суммы амортизационных отчислений из валовой прибыли. Этот показатель
применяется практически во всех видах бизнеса. Его оценочная стоимость связана
со стремлением сокращения накладных расходов, поэтому по полученной условно
чистой прибыли устанавливаются размеры премий высшему руководящему персоналу.
Имея данные, характеризующие величины приведенных выше
показателей, анализ прибыли предприятия следует осуществлять согласно следующим
пунктам:
а) оценка динамики показателей балансовой и чистой
прибыли;
б) изучение составных элементов формирования
балансовой прибыли;
в) выявление и измерение влияния факторов,
воздействующих на прибыль;
г) анализ показателей рентабельности;
д) выявление и оценка резервов роста прибыли, способов
их мобилизации.
Приведенная ниже таблица отражает необходимые для
оценки прибыли показатели.
Анализ рентабельности
Рентабельность в отличие от прибыли предприятия,
показывающей эффект предпринимательской деятельности, характеризует
эффективность этой деятельности. Рентабельность - относительная величина,
выражающая прибыльность (доходность) предприятия. В рыночной экономике
существует система показателей рентабельности. Показатели рентабельности
используются в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности, принятия
управленческих решений, решений потенциальных инвесторов об участии в
финансировании инвестиционных проектов.
Повышение рентабельности может быть достигнуто как
посредством увеличения суммы прибыли, так и путем снижения стоимости
производственных фондов. Невыполнение плана прибыли и увеличение
производственных фондов может привести к снижению уровня рентабельности.
Поскольку рентабельность - показатель относительный, его рост или снижение
возможны и при различном соотношении темпов изменения прибыли и фондов.
Анализ общей рентабельности имеет большое значение для
комплексной характеристики работы с точки зрения эффективности использования
всего производственного потенциала, находящего в распоряжении производственного
предприятия.
Рентабельность продукции. Рентабельность продукции
показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост
данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на
производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на
производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию
предприятия, а также более быстрым ростом цен, чем затрат. Показатель
рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:
а) Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой
отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без
НДС);
б) Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от
реализации продукции (без НДС);
в) Рентабельность продаж по чистой прибыли, определяемая, как отношение
чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);
г) Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации
данного вида продукта к его продажной цене.
Расчет данных показателей по ООО «Гильдия» представлен в таблице 2.5
Таблица 2.5
Показатели рентабельности продукции ООО «Гильдия» (тыс. руб.)
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
|
Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС,
акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб
|
203649
|
256953
|
328061
|
|
Прибыль от реализации, тыс. руб
|
14780
|
22898
|
19458
|
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб
|
10373
|
19654
|
13250
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб
|
7149
|
11693
|
9969
|
|
Рентабельность всей реализованной продукции, %
|
7,3
|
8,9
|
5,9
|
|
Общая рентабельность, %
|
5,1
|
7,6
|
4,0
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
|
3,5
|
4,6
|
3,0
|
На основе расчётов можно сделать следующие выводы:
а) Показатель общей рентабельности с каждым годом падает с 5,1 в 2011
году до 4,0 в 2013 году. Это говорит о том, что в 2013 году каждый рубль
реализации приносил в среднем около 0,04 копейки балансовой прибыли;
б) Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также падает с 3,5
в 2011 году до 3,0 на конец 2013 года. Это говорит о том, что спрос на
продукцию падает. Таким образом, в 2013 году на 1 руб. реализованной продукции
предприятие имело лишь 3 копейки чистой прибыли;
в) Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период
на 7,3 % и составила к концу 2013 года 5,9 %. Как видно из выше сказанного, все
показатели рентабельности продукции остаются на довольно низком уровне. Рентабельность вложений предприятия.
Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности,
который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:
а) Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой
прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько
эффективно оно используется;
б) Рентабельность вложений по чистой прибыли;
в) Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость
между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли,
полученной от их использования;
г) Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая
эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций;
д) Рентабельность перманентного капитала.
Показывает эффективность использования капитала, вложенного в
деятельность данного предприятия на длительный срок. Необходимая информация для
расчёта представлена в таблице 2.6
Таблица 2.6
Показатели для расчёта рентабельности
|
Отклонение, +/-
|
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
2012-2011
|
2013-2012
|
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб
|
10373
|
19654
|
13250
|
9281
|
-6404
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб
|
7149
|
11693
|
9969
|
4544
|
-1724
|
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб
|
10373
|
19654
|
13250
|
9281
|
-6404
|
|
Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб
|
|
|
|
|
|
|
Собственные средства, тыс. руб
|
46809,5
|
56842
|
50860,5
|
10032,5
|
-5981,5
|
На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности
вложений.
а) Прибыль до налогообложения х Среднегодовую стоимость имущества = Общую
рентабельность вложений.
б) Чистая прибыль х Среднегодовую стоимость имущества = Рентабельность
вложений по чистой прибыли.
в) Чистая прибыль х Собственные средства = Собственные средства.
г) Доходы от участия в других организациях х Прибыль до налогообложения =
Рентабельность долгосрочных финансовых вложений.
д) Чистая прибыль :
Собственные средства + Долгосрочные заёмные средства = Рентабельность
перманентного капитала.
Полученные результаты занесем в таблицу 2.7
Таблица 2.7
Показатели рентабельности вложения
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
|
Общая рентабельность вложений (с.1/с.3)
|
12,45
|
20,34
|
69,82
|
|
Рентабельность вложений по чистой прибыли (с.2/с.3)
|
8,58
|
12,10
|
34,18
|
|
Рентабельность собственных средств (с.2/с.4)
|
15,27
|
20,57
|
19,60
|
|
Рентабельность перманентного капитала (с.2/(с.4+с.7))
|
15,27
|
20,57
|
19,60
|
На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что в целом
показатели рентабельности вложений за 2011 - 2013 год росли, но за 2013 год
наметился спад. В целом можно отметить, что все показатели рентабельности
вложений предприятия находятся на среднем уровне, что говорит о недостаточно
эффективном вложении средств.
Рентабельность продукции Показатели рентабельности более полно, чем
прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их
величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными
ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент
инвестиционной политике и ценообразовании. Показатели рентабельности можно
объединить в несколько групп:
а) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек
производства и инвестиционных проектов;
б) показатели, характеризующие рентабельность продаж;
в) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли до налогообложения,
прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Рентабельность
производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем
отношения балансовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или
произведенной продукции. Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с
каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может
рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам
продукции.
Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации
продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки.
Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли
имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в
рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам
продукции. Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением
балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного
капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного,
основного, оборотного, производственного капитала и т.д.
В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей
рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные
сравнения с предприятиями-конкурентами. Уровень рентабельности производственной
деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит
от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной
продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Расчет влияния факторов
первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно
выполнить способом цепных подстановок.
Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду
продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от
изменения средних реализационных цен и себестоимости единицы продукции.
Таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж.
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего
уровня цены и себестоимости изделия.
Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности
инвестированного капитала.
Сумма прибыли до налогообложения зависит от объема реализованной
продукции, ее структуры, себестоимости, среднего уровня цен и финансовых
результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции
и услуг. Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема
продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости), который
определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и
оборотного капитала.
Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его
требуется для обеспечения запланированного объема продаж.
И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного
привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации
продукции.
Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень
рентабельности, т.к. с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются
сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности
остальных факторов.
Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду товарной
продукции.
Основными их источниками является увеличение объема реализации продукции,
снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее
на более выгодных рынках сбыта и т.д. Рисунок 2.4
|
Резервы увеличения суммы прибыли
|
|
Увеличение объема реализации продукции
|
|
Повышение цен
|
|
Снижение себестоимости товарной продукции
|
|
Повышение качества товарной продукции
|
|
Поиск наиболее выгодных рынков сбыта
|
|
Реализация в более оптимальные сроки
|
Рисунок.2.4 Схема подсчета резервов увеличения прибыли от реализации
продукции
Таким образом, в целях совершенствования механизмов формирования и
распределения прибыли и повышения рентабельности рекомендуются разработать
мероприятия способные обеспечить:
а) повышение эффективности использования ресурсов предприятия;
б) совершенствование системы управления оборотными средствами;
в) уменьшению ресурсозатрат, ведущее к снижению себестоимости;
г) уменьшению остатков нереализованной продукции;
д) ускорению оборачиваемости оборотных средств;
е) снижению затрат на рубль товарной продукции;
ж) росту прибыли за счет эффекта масштаба, а не повышения цен на
продукцию;
з) совершенствование системы управления производством.
Реализация этих мер позволит нарастить объемы получаемой прибыли, уровень
рентабельности и, в конечном счете, приведет к повышению эффектности
деятельности предприятия в целом.
2.4 Анализ финансового состояния предприятия
Анализа дебиторской и кредиторской задолженности. Бухгалтерский баланс
служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итого баланс
носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся
в распоряжении предприятия.
Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный
баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается
число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с
балансами других предприятий.
Задачи анализа дебиторской и кредиторской задолженности находятся в
тесной взаимосвязи с экономическим содержанием понятий дебиторской и
кредиторской задолженности.
Под дебиторской задолженностью мы понимаем задолженность организаций и
физических лиц данной организации (например, задолженность покупателей за
приобретенный товар или оказанные услуги, задолженность подотчетных лиц за
выданные им денежные суммы и пр.). Соответственно, организации и лица,
являющиеся должниками данной организации, называются дебиторами.
Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной
организации другим организациям и физическим лицам - кредиторам (платежи за
приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в
бюджеты всех уровней и пр.).
Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в
организацию поступают раньше, чем она их оплатила.
В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему
трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального
и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и
платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр.
Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой
компоненты собственных средств предприятия, а кредиторская задолженность
фактически представляет собой компоненты заемных средств. Уплотненный баланс
можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных
разделов. Занесем показатели для анализа структуры кредиторской и дебиторской
задолженности в таблицу 2.8
Таблица 2.8
Показатели для анализа структуры кредиторской и дебиторской задолженности
ООО «Гильдия»
|
Показатель
|
2011 год
|
2012 год
|
2012/2011 в %
|
2013 год
|
2013/2012 в %
|
|
Кредиторская задолженность, тыс. руб
|
27523
|
24783
|
90
|
22295
|
90
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
поставщики и подрядчики
|
7655
|
9410
|
123
|
8911
|
94,7
|
|
по социальному страхованию и обеспечению
|
1806
|
3643
|
201,7
|
4641
|
127,4
|
|
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами
|
959
|
1398
|
145,8
|
1126
|
80,5
|
|
задолженность перед бюджетом
|
6891
|
6239
|
90,5
|
3338
|
53,5
|
|
авансы полученные
|
8518
|
2369
|
27,8
|
2798
|
118
|
|
прочие кредиторы
|
1694
|
1724
|
101,8
|
1481
|
85,9
|
|
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяц.)
|
12416
|
14971
|
120,6
|
22778
|
152
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
|
покупатели и заказчики
|
4377
|
6211
|
141,9
|
6014
|
96,8
|
|
прочие дебиторы
|
5826
|
6472
|
111,1
|
6046
|
93,4
|
Из приведенных данных в таблице видно, что львиную долю в составе
кредиторской задолженности занимает статья «Поставщики и подрядчики», а в
структуре дебиторской «Покупатели и заказчики».
Динамика и состав дебиторской задолженности свидетельствует о том, что
поставщики предприятия, получая вовремя его продукцию, задерживают ее оплату,
причем объем просроченной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторской
задолженности на начало года позволяет сделать вывод о том, что предприятие в
значительной мере кредитует деятельность своих контрагентов. Это создает
препятствия для погашения его собственных обязательств.
Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в
общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой
снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои
вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать
свои обязательства перед кредиторами.
Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах
говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о
снижении текущей ликвидности предприятия. Дальнейшее увеличение доли
кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.
Можно рекомендовать предприятию использование механизма взаимозачетов,
чтобы снизить объемы как кредиторской, так и дебиторской задолженности. Кроме
того, это позволит ускорить оборот ресурсов предприятия.
Анализ ликвидности
Ликвидность предприятия - это способность предприятия превращать свои
активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их
срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из
денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается
более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит
преимущественно из запасов.
Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть
скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на
следующие группы:
а) Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям
денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих
расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые
вложения.
б) Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения
которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно
включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
в) Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные
активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются
более, чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную
стоимость по приобретенным ценностям.
г) Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые
предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение
относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить
статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».
Таблица 2.9
Структура актива баланса по степени ликвидности
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
|
А1
|
2713
|
1411
|
263
|
|
А2
|
12416
|
14971
|
22778
|
|
А3
|
28639
|
26920
|
26770
|
|
А4
|
26590
|
44785
|
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут
постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы
более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются
следующим образом:
а) Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская
задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а
также ссуды, не погашенные в срок.
б) Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты
банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной
даты.
в) Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и
прочие долгосрочные пассивы - статьи V раздела баланса «Долгосрочные пассивы».
г) Постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса
«Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в
предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы
предстоящих расходов и платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог
данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов»
и «Убытки».
Таблица 2.10
Структура пассива баланса по степени погашения обязательств
|
2011
|
2012
|
2013
|
|
П1
|
27523
|
24783
|
22295
|
|
П2
|
0
|
10875
|
12000
|
|
П3
|
0
|
0
|
0
|
|
П4
|
40828
|
52791
|
60893
|
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают
внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее
неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия
собственных оборотных средств - соблюдается минимальное условие финансовой
устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том,
что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком
по другой группе, хоть компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так
как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить
более ликвидные.
Таблица 2.11
Анализ ликвидности баланса
|
Абсолютно ликвидный баланс
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
|
А1 ³ П1 А2 ³ П2 А3 ³ П3 А4 £ П4
|
А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4
|
А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4
|
А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4
|
Из таблицы 2.11 видно, что баланс анализируемого предприятия не является
абсолютно ликвидным не в один год анализируемого периода.
Итак, на предприятии имеются быстро реализуемые активы для погашения
краткосрочных обязательств, медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные
пассивы, трудно реализуемые активы значительно меньше постоянных пассивов т.е. соблюдается
минимальное условие финансовой устойчивости. Отрицательным моментом является
недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных
обязательств.
Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия
выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о
платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных
происшествий.
а) Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который
также называют коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом общего
покрытия. Коэффициент покрытия равен отношению текущих активов к краткосрочным
обязательствам. Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в
какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами,
то есть сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную
единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие
обязательства превышают текущие активы. Установлен норматив этого показателя,
равный 2, для оценки платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса.
Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень
ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.
б) Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является
промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов
за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются
более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими
обязательствами. Он помогает оценить возможность погашения предприятием
краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет
возможности продать запасы. Это показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до
1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской
задолженности.
в) Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее
ликвидных активов к текущим обязательств. Этот коэффициент является наиболее
жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной
задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
Величина его должна быть не ниже 0,2.
Различные показатели ликвидности важны не только для руководства и
финансовых работников предприятия, но и представляют интерес для различных
потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности - для
поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков,
коэффициент покрытия - для покупателей и держателей акций и облигаций
предприятия.
Рассчитанные показатели оформим в таблицу.
Таблица 2.12
Коэффициенты ликвидности
|
Показатель
|
Год
|
Отклонение
|
Норма
|
|
|
2011
|
2012
|
2013
|
2012-2011
|
2013-2012
|
|
|
|
Маневренность собственных оборотных средств
|
0,191
|
0,176
|
0,019
|
-0,015
|
-0,157
|
рост
|
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1,45
|
1,194
|
1,365
|
-0,256
|
0,171
|
› 2
|
|
|
Коэффициент быстрой ликвидности
|
0,478
|
0,396
|
0,604
|
-0,082
|
0,208
|
› 1
|
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
0,086
|
0,034
|
0,007
|
-0,052
|
-0,027
|
› 0,2
|
|
|
Доля оборотных средств в активах
|
0,633
|
0,524
|
0,526
|
-0,109
|
0,002
|
-
|
|
|
Доля собственных средств в их общей сумме
|
0,31
|
0,162
|
0,268
|
-0148
|
0,106
|
› 0,5
|
|
|
Доля запасов в оборотных активах
|
0,67
|
0,668
|
0,558
|
-0,002
|
-0,11
|
-
|
|
|
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
|
0,463
|
0,243
|
0,48
|
-0,22
|
0,237
|
› 0,5
|
|
Коэффициент покрытия запасов
|
0,99
|
0,93
|
1,295
|
-0,06
|
0,365
|
› 1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
На анализируемом предприятии на начало периода коэффициент покрытия ниже
рекомендуемого 1,3 (в среднем), но это вероятней всего связано с увеличением
оборачиваемости средств, вложенных в запасы; коэффициент быстрой ликвидности
0,4 (в среднем), значительно ниже норматива, так же как и коэффициент
абсолютной ликвидности.
На конец анализируемого периода коэффициент быстрой ликвидности вырос и
стал 0,604 - близким к нормативному значению, рост этого показателя произошел
за счет увеличения дебиторской задолженности и суммы прочих оборотных активов;
коэффициент абсолютной ликвидности 0,007, что не соответствует нормативному
значению, и это произошло за счет не эффективного использования краткосрочных
финансовых вложений.
Анализ деловой активности. Деловая активность является комплексной и
динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности
использования ресурсов.
Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее
жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и
показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество
управления.
Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и
микро- уровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности
организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение
трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения
рыночной конкурентоспособности.
Деловая активность выражает эффективность использования материальных,
трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес линиям деятельности и
характеризует качество управления, возможности экономического роста и
достаточность капитала организации.
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень
эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью
показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и
рентабельности средств организации и их источников.
В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество,
оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество
оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его
составляющие) и период оборота - средний срок, за который совершается один оборот
средств.
Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и
продает организация при той же сумме капитала.
Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является
увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов.
Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с
приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению
прибыли.
С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего,
текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании.
Внешнее финансирование является дорогостоящим, и имеет определенные
ограничительные условия.
Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь,
возможностью получения необходимой прибыли.
Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает
возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить
свою ликвидность.
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками
финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.
Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в
соответствии с интересами участников экономического процесса.
Для определения деловой активности нашего предприятия рассчитаем
следующие основные показатели, представленные в таблице 2.13
Таблица 2.13
Основные показатели для определения деловой активности
|
Показатель
|
Год
|
Отклонение
|
Норма
|
|
2011
|
2012
|
2013
|
2012-2011
|
2013-2012
|
|
|
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)
|
16,4
|
17,16
|
14,4
|
0,76
|
-2,76
|
снижение
|
|
Оборачиваемость запасов (в оборотах)
|
5,442
|
6,156
|
9,425
|
0,714
|
3,269
|
рост
|
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)
|
9,7
|
11,2
|
8,7
|
-0,015
|
-0,025
|
снижение
|
|
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
|
6,1
|
5,8
|
6,9
|
-0,003
|
0,011
|
рост
|
|
Оборачиваемость собственного капитала
|
4,99
|
4,87
|
5,39
|
-0,12
|
0,52
|
рост
|
|
Оборачиваемость совокупного капитала
|
2,81
|
2,73
|
3,31
|
-0,08
|
0,58
|
рост
|
Анализируя рассчитанные показатели можно сделать вывод о неплохой деловой
активности ООО «Гильдия».
Об этом говорит динамика следующих показателей:
а) Возросла оборачиваемость запасов с 5,442 оборотов 2011 г. до 9,425
оборотов. В 2013 г.;
б) Упала оборачиваемость кредиторской задолженности с 9,7 до 8,7 за
исследуемый период;
в) Увеличился коэффициент погашаемости дебиторской задолженности с 6,1 до
6,9;
г) Возросла оборачиваемость собственного капитала с 4,99 до 5,39;
д) Возросла оборачиваемость совокупного капитала с 2,81 до 3,31.
И наряду с этим, лишь единственный, из рассматриваемых показателей
деловой активности, имеет отрицательную динамику.
Упала оборачиваемость средств в расчетах с 16,4 оборотов до 14,4
оборотов.
Таким образом, основные показатели деловой активности являются неплохими,
но отрицательная динамика вышеуказанного показателя ставит вопрос о необходимости
принятия мер по улучшению ситуации в данной области.
2.5 Определение рыночной стоимости ООО «Гильдия» доходным подходом
Определение стоимости компании производилась методом дисконтирования
денежных потоков. Данный метод, к расчету стоимости компании, обусловлен тем,
что в ретроспективном периоде прибыли компании нестабильны. И применение метода
капитализации дохода не представляется возможным, так как метод капитализации
применяется в том случае, когда будущие прибыли ожидаются приблизительно равными
текущей прибыли.
По причине того, что прогнозируемые руководством компании прибыли в
2011-2013 гг. существенно различаются, а так же на основании того, что ООО
«Гильдия» представляет собой крупный объект целесообразно применение метода
дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода.
Данный метод определения стоимости считается наиболее приемлемым с точки
зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в
действующее предприятие, покупает не набор активов, состоящий из зданий,
сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и так далее, а поток
будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства и получить прибыль.
С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни
принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги.
Выбор модели денежного потока.
При определении стоимости бизнеса была применена модель денежного потока
для собственного капитала. При использовании данной модели рассчитывается
стоимость собственного капитала компании.
Денежный поток рассчитывается по схеме, приведенной в таблице 2.14
Таблица 2.14
Расчет денежного потока для собственного капитала
|
Знак действия
|
Показатели
|
|
Чистая прибыль после уплаты налогов
|
|
+
|
Амортизация отчисления
|
|
+ (-)
|
Изменения собственного оборотного капитала
|
|
+ (-)
|
Уменьшение (прирост) инвестиций в основное производство
|
|
+ (-)
|
Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
|
|
Итого
|
Денежный поток
|
Для построения денежного потока для собственного капитала были
использованы фактические данные о составных частях денежного потока, взятые из
управленческой и бухгалтерской отчетности компании ООО «Гильдия» за 2011-2013
гг., и прогнозные данные о планируемых доходах и расходах, предоставленные
руководством рассматриваемой компании.
Для расчетов использовался номинальный денежный поток, который включает
воздействие инфляции на цены и затраты.
Определение длительности прогнозного периода. Длительность прогнозных
периодов была определена на основе анализа финансового состояния, проведенного
на основе бухгалтерской документации ООО «Гильдия», а также на основе опыта и
профессиональных знаний оценщика.
Согласно методу дисконтированных денежных потоков стоимость предприятия
основывается на денежных потоках. В качестве прогнозного периода берется
период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста компании не
стабилизируются.
При определении адекватной продолжительности прогнозного периода
необходимо учитывать, что чем длиннее прогнозный период, тем больше число
наблюдений и тем более обоснованным с математической точки зрения выглядит
итоговая величина текущей стоимости предприятий. Но, с другой стороны, чем
длиннее прогнозный период, тем сложнее прогнозировать конкретные величины
выручки, расходов, темпов инфляции, потоков денежных средств.
В данном заключении сделан прогноз на 5 лет, с использованием наиболее
оптимального развития предприятий в краткосрочной перспективе.
Определение ставки дисконтирования
В таблице 2.15 сведены показатели премий за различные виды рисков и
вычислен суммарный риск инвестирования.
Таблица 2.15
Определение суммарной премии за риск.
|
Вид риска
|
Премия за риск, %
|
|
Руководящие состав: качество управления
|
2,5
|
|
Размер компании
|
5
|
|
Финансовая структура/источники финансирования
|
1
|
|
Товарная/территориальная диверсификация
|
4
|
|
Диверсифицированность клиентуры
|
4
|
|
Уровень и прогнозность клиентуры
|
3
|
|
Прочие риски
|
2
|
|
ИТОГО: премия за риск
|
21,5
|
Безрисковая ставка взята на основании средневзвешенной ставок по
привлекаемым государством долговых обязательств.
Итого, суммарный показатель риска для данного предприятия составил 21,5%.
Безрисковая ставка дохода, на дату оценки, составляла 8,09%.
Теперь суммируя безрисковую ставку дохода и премию за риск по инвестициям
в оцениваемое предприятие, получим, что ставка дисконта составляет 21,5 + 8,09
= 29,59%.
Далее, для того чтобы определить ставку капитализации, необходимо сделать
прогноз относительно долгосрочных темпов роста прибыли оцениваемого
предприятия.
В расчетах использовалась округленная величина ставки дисконтирования в
29,59%.
Таблица 2.16
Расчет темпа роста прибыли оцениваемого предприятия
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
Постпрогнозный период
|
|
Темп роста, %
|
7
|
6
|
10
|
|
|
Выручка, тыс. руб
|
286790
|
308377
|
328061
|
360867
|
|
Себестоимость, тыс. руб
|
239559
|
257591
|
274034
|
301437
|
|
Валовая прибыль, тыс. руб
|
47229
|
50784
|
54026
|
59428
|
|
Прочие доходы, тыс. руб
|
3875
|
4167
|
4434
|
4877
|
|
Прочие расходы, тыс. руб
|
987
|
1061
|
1129
|
1242
|
|
Налог на прибыль, тыс. руб
|
2868
|
3084
|
3281
|
3609
|
|
Чистый денежный поток, тыс. руб
|
8715
|
9370
|
9969
|
10966
|
Денежный поток после прогнозного периода взят в размере денежного потока
за 2011 г., темпы роста взяты в размере 2%, что примерно соответствует самому
консервативному прогнозу на пост прогнозный период. Таким образом, модель
Гордона, приведенная к текущей стоимости примет вид:
FV(term) = CF(t+1) : r - g (2.1)
где FV(term) -ожидаемая
(будущая) стоимость в постпрогнозный период,(t+1) - денежный поток
за первый год послепрогнозного периода
r -
ставка дисконтирования- долгосрочные темпы роста денежного потока
Таким образом, стоимость предприятия составит:
: (14,59-2) = 744 241 тыс. руб.
Таблица 2.16
Расчет текущей стоимости денежных потоков.
|
Показатель
|
2011
|
2012
|
2013
|
Постпрогнозный период
|
|
Денежный поток, CFi
|
CF1
|
CF2
|
CF3
|
CFterm
|
|
Стоимость на конец прогнозного периода
|
-
|
-
|
-
|
FVterm= CFterm/r-g
|
|
Коэффициент текущей стоимости, DFi
|
DF1=1/(1+r)1
|
DF2=1/(1+r)2
|
DF3=1/(1+r)3
|
DFterm=1/(1+r)term
|
|
Текущая стоимость денежных потоков,PV
|
PV1=CF1*DF1
|
PV2=CF2*DF2
|
PV3=CF3*DF3
|
PV1=CF1*DF1
|
|
Стоимость предприятия
|
V=PV1+PV2 +PV3+PVterm
|
Таблица 2.17
Расчет текущей стоимости денежных потоков.
|
Показатель
|
2011
|
2012
|
2013
|
Постпрогнозный период
|
|
Денежный поток, CFi
|
8715
|
9370
|
9969
|
360867
|
|
|
|
13079
|
|
Коэффициент текущей стоимости, DFi
|
0.3
|
0.1
|
0.03
|
0.01
|
|
Текущая стоимость денежных потоков,PV
|
261450
|
93700
|
29907
|
360867
|
|
Стоимость предприятия
|
261450 + 93700 + 29907 + 360867 = 744241
|
Произведем расчет стоимости предприятия с использованием метода
дисконтированных денежных потоков для каждого года из рассматриваемого периода
в таблице 2.18
Таблица 2.18
Расчет стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
Постпрогнозный период
|
|
Выручка, тыс. руб
|
286790
|
308377
|
328061
|
360867
|
|
Себестоимость, тыс. руб
|
239559
|
257591
|
274034
|
301437
|
|
Валовая прибыль, тыс. руб
|
47229
|
50784
|
54026
|
59428
|
|
Прочие доходы, тыс. руб
|
3875
|
4167
|
4434
|
4877
|
|
Прочие расходы, тыс. руб
|
987
|
1061
|
1129
|
1242
|
|
Налог на прибыль, тыс. руб
|
2868
|
3084
|
3281
|
3609
|
|
Чистый денежный поток, тыс. руб
|
8715
|
9370
|
9969
|
10966
|
|
Ставка дисконтирования, %
|
29,9
|
29,9
|
29,9
|
29,9
|
|
Ставка капитализации, %
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
|
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб
|
280163
|
|
|
|
|
Постпрогнозная стоимость, тыс. руб
|
744241
|
|
|
|
|
Итого, тыс. руб
|
744241
|
|
|
|
Таким образом, рыночная стоимость 100% уставного капитала компании ООО
«Гильдия», определенная с помощью доходного подхода, составила (с учетом
округления) 744 241 тыс. руб.
Доходный подход отражает специфику бизнеса значительно лучше затратного,
так как он позволяет рассмотреть объект в рамках их наилучшего наиболее
эффективного использования, в составе комплекса, затратный же подход отражает
только стоимость активов, не учитывая того факта, что стоимость объекта в
рамках комплекса и по отдельности может значительно отличаться.
Метод дисконтированного денежного потока - весьма сложный, трудоемкий и
многоэтапный метод оценки предприятия. Применение этого метода требует от
оценщика высокого уровня знаний и профессиональных навыков. Метод
дисконтированного денежного потока во всем мире признан как наиболее теоретически
обоснованный метод оценки рыночной стоимости действующего предприятия. Главное
достоинство метода дисконтированного денежного потока состоит в том, что он
единственный из известных методов оценки, который основан на прогнозах будущего
развития рынка, а это в наибольшей степени отвечает интересам инвестиционного
процесса. Последнее относится к методу капитализации прибыли, хотя он
применяется в оценке бизнеса значительно реже, в основном для оценки малых
предприятий.
2.6 Оценка результатов деятельности предприятия за исследуемый
период
На основе проведенного анализа хозяйственной деятельности ООО «Гильдия»
можно сделать следующие выводы:
. Прежде всего, нельзя не заметить, что результаты
финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2013 году немного улучшились
по сравнению с 2012 г.
А именно:
а) Реализация продукции увеличилась на 15,3% и 18,3% соответственно;
б) Выручка от реализации повысилась на 27,7%;
в) Затраты на 1 руб. реализованной продукции снизились на 0,92%
Все это говорит о достаточно успешном функционировании предприятия в 2013
году.
. Однако в работе предприятия есть и некоторые отрицательные
моменты:
а) Прибыль от реализации продукции уменьшилась на 17,7%;
б) Рентабельность продаж уменьшилась на 0,016%;
в) Часть своей продукции предприятие реализует по более низким ценам
другим предприятиям в форме взаимозачетов, что отрицательно сказывается на его
финансовых результатах;
г) Нельзя не отметить увеличение себестоимости единицы продукции в 2013
г. по сравнению с 2012 г., хотя, скорее всего оно вызвано инфляционными
моментами и компенсируется увеличившейся ценой;
д) Как показал проведенный анализ, некоторая часть ресурсов предприятия
используется неэффективно, о чем говорит достаточно высокий уровень
обнаруженных резервов.
. Более того, сравнивая темпы изменения прибыли и выручки от
реализации, можно сделать вывод, что предприятие идет по экстенсивному пути
развития, т.е. при значительном росте выпуска продукции показатели прибыли и
рентабельности не показывают должного роста.
Это говорит о не достаточно эффективном использовании предприятием своих
ресурсов.
В ходе анализа были выявлены резервы роста прибыли за счет нескольких
факторов:
а) за счет увеличения объема реализации продукции;
б) за счет снижения себестоимости товарной продукции;
в) за счет повышения среднереализационных цен, вследствии оптимизации
структуры реализации продукции.
По результатам анализа можно сделать следующие предложения:
Во-первых, для получения максимальной прибыли, предприятие должно
наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую
очередь оно должно использовать выявленный резерв по расширению ассортимента
дополнительной продукции. Что позволит привлечь новых клиентов. Таким образом,
при увеличении ассортимента и, соответственно, реализации рентабельной
продукции увеличивается прибыль в расчете на единицу продукции, а также
увеличивается количество реализуемой продукции, каждая дополнительная единица
которой увеличивает общую сумму прибыли. Вследствие этого, увеличение объема
продаж рентабельной продукции, дает значительный прирост объема прибыли.
Во-вторых, снижение себестоимости также значительно может увеличить
получаемую предприятием прибыль. Как описывалось в предыдущем пункте, одним из
факторов снижения себестоимости является увеличение объема продаж продукции.
Другими факторами являются:
а) улучшение уровня организации производства, имеющее своей целью свести
к минимуму или вообще ликвидировать нерациональные издержки;
б) слаженная работа всех составляющих производственного процесса
оптимизация потоковых процессов на предприятии.
Немаловажным фактором получения дополнительной прибыли является
оптимизация структуры сбыта. При проведении данной оптимизации удельный вес
продукции, реализуемой по договорным, более высоким ценам, должен увеличиться
до своего максимального уровня, а в идеале - до 100%. Соответственно, доля
продукции, реализуемой предприятием другим организациям по линии взаимозачетов
по более низким ценам должна быть как можно ниже.
3. ПУТИ
ПОВЫШЕНИЯ ПРИБЫЛИ И УРОВНЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ НА ООО «ГИЛЬДИЯ»
3.1 Резервы увеличения прибыли и повышения уровня рентабельности
Расчеты плана прогноза на 2014 г. позволяют определить следующие резервы
увеличения прибыли:
. Получить дополнительную прибыль в сумме 5187 тыс. руб. за счет прироста
товарооборота на сумму 87397 тыс. руб. Прирост товарооборота ООО «Гильдия»
прогнозируется за счет повышения объемов продаж.
Для этого предприятие ищет новые пути сбыта товаров, привлекает частных
предпринимателей, другие торговые фирмы, руководство старается правильно
выбрать ассортимент продаваемых товаров в зависимости от сезона, расширением
торговой сети по городу, области, регионам.
Кроме того, увеличение товарооборота планируется за счет повышения
качества продукции.
Качество продукции ООО «Гильдия» несколько выше, чем качество основных
конкурентов.
. Ожидается повышение цен на винно-водочную продукцию, на основании
Приказа Федеральной службы по регулированию алкогольного рынка
(Росалкогольрегулирование) от 28 января 2014 г. N 9 г. Москва «Об установлении
цен, не ниже которых осуществляются закупка (за исключением импорта), поставки
(за исключением экспорта) и розничная продажа алкогольной продукции крепостью
свыше 28 процентов» [1. 5]
. За счет снижения издержек обращения планируется получить прибыль 6682
тыс. руб. Экономия издержек обращения по расчету на 2014 г. составит 3041 тыс.
руб.
4. Отлаженный спрос начал активно реализовываться и, следовательно объем
продаж алкогольной продукции увеличился.
. Максимальную скидку увеличить до 15 - 20% - дилерам, до 5 - 10%
-постоянным покупателям, при объемах более 24 штук, разовым покупателям до 3 -
5%, что позволит оживить спрос на продукцию предприятия.
Предоставить отдаленным покупателям возможность 50 % предоплаты,
последующие 50 % - по отгрузке или по факту получения товара. Не упускать
возможности по рекламе.
3.2 Прогнозирование товарооборота
Прогнозирование повышения товарооборота является главным показателем
плана экономического и социального развития ООО «Гильдия». В 2013 г.
товарооборот на предприятии составил 328061 тыс.руб., он превысил товарооборот
2012 г. на 71108 тыс.руб. (328061 - 256953). Планирование товарооборота
основывается на данных анализа его за ряд предшествующих лет.
Таблица 3.1
Анализ товарооборота ООО «Гильдия» за 2011- 2013 гг. (в сопоставимых
ценах, тыс. руб.)
|
Годы
|
товарооборот
|
% выполнения
|
отклонение (+;-)
|
темп роста
|
|
план
|
факт
|
|
|
|
|
2011
|
200000
|
203649
|
101,825
|
3649
|
126,06
|
|
2012
|
250000
|
256953
|
102,781
|
6953
|
126,17
|
|
2013
|
320000
|
328061
|
102,519
|
8061
|
127,67
|
Из таблицы видно, что план товарооборота на предприятии из года в год
выполняется. В 2012г. произошло перевыполнение плана на 2,781%, что составило в
сумме 6953 тыс.руб. (256953 - 250000). В 2013г. предприятием был перевыполнен
план на 8061 тыс.руб. (328061 - 320000), что составило 2,519%
перевыполнения плана.
При планировании товарооборота на предприятии используется
опытно-статистический метод, основанный на изучении состояния выполнения плана
товарооборота за предшествующие годы, с учетом перспектив развития в
предстоящем периоде. В 2014 г. по продукции предприятия ожидается повышение цен
в среднем на 28%.
Так, темп прироста на 2014 г. прогнозируется 26,64%. Таким образом,
проектируемый товарооборот составляет:
х 126,64% = 415 457 тыс. рублей.
Сумма планируемого прироста:
х 26,64% = 87 397 тыс. рублей.
3.3 Прогнозирование валовой прибыли
Источником валовой прибыли ООО «Гильдия» является торговая надбавка.
Надбавка рассматривается, как вид цены за услуги по реализации продукции,
оказываемые предприятием.
Надбавка обеспечивает одинаковые условия реализации каждого товара. С
экономической точки зрения торговая надбавка является частью стоимости товара и
особым самостоятельным элементом цены. Особенность эта заключается в том, что
здесь объединяются два различных по своему экономическому значению элемента
цены - затраты и чистый доход.
Планирование валовой прибыли - одна из важнейших стадий экономического
обоснования финансового плана предприятия, определения чистой прибыли. Плановые
расчеты валовой прибыли базируются на его анализе за предшествующий период.
В 2013г. предприятие получило сверхплановой валовой прибыли на 3726 тыс.
руб. (54026 - 50300), что явилось результатом воздействия среднего уровня
валовой прибыли на 0,75% (16,47 - 15,72).
Необходимо также определить влияние факторов на сумму валовой прибыли.
Влияние перевыполнения плана на сумму валовой прибыли определяют умножением
планового уровня валовой прибыли на величину перевыполнения плана
товарооборота.
15,72% х 8061 = 1264,2 тыс. рублей.
Влияние изменения среднего уровня валовой прибыли на сумму валовой
прибыли:
,75% х 328061 = 2460,5 тыс. рублей.
Сумма влияние двух факторов соответствует сумме отклонения фактических
доходов от плановых:
,2 + 2460,5 = 3726 тыс. рублей.
Размер снижения уровня валовой прибыли к 2012 г.:
,04 - 16,47= 4,57
Таблица 3.2
Расчет валового дохода от реализации ООО «Гильдия» на 2014 г.
|
Показатели
|
Сумма
|
|
1. Торговая надбавка, %
|
25
|
|
2. Планируемый товарооборот, тыс. руб.
|
415457
|
|
3. Сумма торговой надбавки, тыс. руб.
|
103864
|
|
4. Ставка НДС, %
|
20,0
|
|
5. Сумма НДС, тыс. руб.
|
20773
|
|
6. Валовой доход, тыс. руб.
|
57015
|
Валовую прибыль предприятие запланировало в сумме 57015 тыс.руб.,
торговая надбавка при этом составляет 25%. Это выше среднего процента 2013 г.
на 3,96% (25% - 21,04%). Сумма валовой прибыли 2013 г. ниже ожидаемой в 2014 г.
на 2989 тыс.руб. (57015 - 54026). Увеличение суммы валовой прибыли влияет на
суммы прибыли.
3.4 Прогнозирование издержек обращения
Издержки обращения направлены на ликвидацию излишних расходов, а также на
то, чтобы при высоком качестве торгового обслуживания обойтись наименьшими
потерями. Поэтому на предприятии важным этапом планирования затрат является их
анализ. Анализ издержек обращения необходимо проводить потому, что издержки
обращения при неизменных торговых надбавках - основной фактор обеспечения
рентабельности работы предприятия.
Следующим этапом анализа является исследование состава издержек
обращения. Каждую статью издержек обращения предприятие тщательно анализирует.
Оно ищет пути и разрабатывает мероприятия по сокращению издержек обращения.
Так, для сокращения транспортных расходов предприятие добивается за счет полной
загрузки машин уменьшение порожнего пробега. Использование прицепов и тягачей,
расширение централизованной и кольцевой доставки товаров.
Таблица 3.3
Статьи издержек ООО «Гильдия» (в сопоставимых ценах, тыс. руб.)
|
Статьи издержек обращения
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
Отклонение (2013 -2012)
|
Прогноз на 2014 год
|
Отклонение прогноз 2014 - факт 2013 (+;-)
|
|
Расходы по оплате труда, тыс. руб
|
30714
|
52254
|
70228
|
17974
|
78022
|
7794
|
|
Отчисления на социальные нужды, тыс. руб
|
9000
|
14592
|
20482
|
5890
|
23175
|
2693
|
|
Амортизация основных средств, тыс. руб
|
2169
|
2459
|
4922
|
2463
|
6303
|
1381
|
|
Плата за электро- и теплоэнергию, тыс. руб
|
11657
|
15374
|
15466
|
92
|
15581
|
115
|
|
Расходы на рекламу, тыс. руб
|
-
|
306
|
238
|
-68
|
252
|
14
|
|
Затраты по оплате % за пользование займами
|
8016
|
7225
|
25621
|
18396
|
12605
|
-13016
|
|
Прочие расходы, тыс. руб
|
6042
|
13565
|
14333
|
768
|
12311
|
-2022
|
|
Итого:
|
67598
|
105775
|
151290
|
45515
|
148249
|
-3041
|
В основу планирования фонда оплаты труда берется штатное расписание, в
котором прогнозируется численность работников, месячные оклады и на их основе
фонд заработной платы на месяц, квартал, год. На 2014 год изменений в штатном
расписании не планируется. Руководство предприятия планирует повысить среднюю
заработную плату работников, что приведет к увеличению расходов на оплату труда
работников на 7794 тыс. руб. (78022 - 70228).
В 2014г. ожидается увеличение прибыли от реализации до 31327 тыс. руб. за
счет увеличения объемов продаж на 87397 тыс.руб., снижения издержек обращения
на 3041 тыс.руб., эффективной работы высоко квалифицированных специалистов и
работников предприятия.
Для определения коммерческо-финансовой эффективности работы предприятия
используются коэффициент прибыльности продажи. Он определяется отношением суммы
прибыли от реализации к товарообороту. В 2014 г. ожидается повышение
рентабельности на 0,016 % (7,5 - 5,9).
Таблица 3.4
Ожидаемая прибыль от реализации на 2014 г. (тыс. руб.)
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
Прогноз на 2014 год
|
Отклонение прогноз 2014 - факт 2013 (+;-)
|
|
Товарооборот
|
203649
|
256953
|
328061
|
415457
|
87396
|
|
Валовой доход
|
|
|
|
|
|
|
В сумме
|
36187
|
54059
|
54026
|
57015
|
2989
|
|
В % к обороту
|
17,8
|
21
|
16,5
|
13,7
|
-2,8
|
|
Издержки обращения
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
В сумме
|
67598
|
105775
|
151290
|
148249
|
-3041
|
|
В % к обороту
|
33,2
|
41,2
|
46,11
|
35,7
|
10,4
|
|
Прибыль от реализации
|
14780
|
22898
|
19458
|
31327
|
11869
|
|
Рентабельность продаж
|
7,3
|
8,9
|
5,9
|
7,5
|
1,6
|
3.5 Резервы увеличения прибыли и повышения уровня рентабельности
Валовая прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от
реализации и доходов от внереализационных операций, уменьшенную на сумму
расходов по этим операциям. В 2014 г. ожидается уменьшение суммы
внереализационных доходов на 187 тыс. руб. и они составят 4247 тыс.руб. (4434 -
187).
Планируется сдача в аренду еще 2 складских помещения. В то же время
планируется снижение операционных расходов на 134 тыс.руб. Прогнозирование
прибыли остающейся в распоряжении предприятия рассматривается в таблице 3.5.
Ожидается увеличение чистой прибыли в 2014 г. на 6082 тыс.руб. и она
будет равна 16051 (9969 + 6082), что на 38 % больше, чем в 2013 году. При этом
налог на прибыль составит 5282 тыс.руб.
Рентабельность предприятия определяется отношением чистой прибыли к
средней величине собственного капитала. В 2014 г. прогнозируется повышение
рентабельности предприятия ООО «Гильдия» до 3,9, она вырастет по сравнению с
2013 годом на 0,9 % (3,9 - 3,00).
Это свидетельствует о повышении эффективности хозяйственной деятельности
предприятия.
Таблица 3.5
Прогнозирование прибыли, остающейся в распоряжении ООО «Гильдия» в 2014
г. (тыс. руб.)
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
Прогноз на 2014 год
|
Отклонение прогноз 2014 - факт 2013 (+;-)
|
|
Прибыль от реализации
|
14780
|
22898
|
19458
|
31327
|
11869
|
|
Прочие внереализационные доходы
|
3417
|
4647
|
4434
|
4247
|
-187
|
|
Прочие операционные расходы
|
1746
|
3427
|
3172
|
3038
|
-134
|
|
Прибыль до налогообложения
|
10373
|
19654
|
13250
|
21333
|
8083
|
|
Налог на прибыль
|
3224
|
7691
|
3281
|
5282
|
2001
|
|
Чистая прибыль
|
7149
|
11963
|
9969
|
16051
|
6082
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли
|
3,5
|
3,0
|
3,9
|
0,9
|
Расчеты плана прогноза на 2014 г. позволяют определить следующие резервы
увеличения прибыли:
. Получить дополнительную прибыль в сумме 5187 тыс. руб. за счет прироста
товарооборота на сумму 87397 тыс. руб. Прирост товарооборота ООО «Гильдия»
прогнозируется за счет повышения объемов продаж. Для этого предприятие ищет
новые пути сбыта товаров, привлекает частных предпринимателей, другие торговые
фирмы, руководство старается правильно выбрать ассортимент продаваемых товаров
в зависимости от сезона, расширением торговой сети по городу, области,
регионам.
Прибыль является основным показателем оценки финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
В дипломной работе раскрыты основные понятия прибыли, ее виды, источники
формирования и резервы ее увеличения. Основные аспекты управления прибылью и
рентабельностью в работе рассмотрены на примере предприятия ООО «Гильдия».
Основным источником прибыли любого торгового предприятия является прибыль
от основной, т.е. от торговой деятельности. Поэтому анализ прибыли от
реализации товаров является основой системы управления прибылью и
рентабельностью торгового предприятия.
Анализ прибыли позволил выявить основные факторы, влияющие на ее уровень:
объем товарооборота, уровень валового дохода, уровень издержек обращения.
Так анализ показал, что на предприятии в 2013 г. товарооборот вырос по
сравнению с предшествующим годом на 71108 тыс. руб., т.е. темп роста 27,7 %.
При этом план товарооборота был перевыполнен на 102,5 %. Рост товарооборота
сопровождался, соответственно, ростом валового дохода и издержек обращения.
Однако темп роста валового дохода опережал темп роста издержек обращения. Эти
два фактора обеспечили соответствующий темп роста прибыли от реализации
товаров. Дальнейший детальный анализ издержек обращения позволил установить
резервы повышения прибыли.
Коммерческая деятельность любой торговой организации должна соотноситься
с экономическим принципом, который в общем виде определяется достижением
максимального результата при минимальных затратах.
Для этого в работе представлена система показателей рентабельности,
которые позволяют оценить эффективность преобразования ресурсов в результаты.
Так, в 2013г. экономическая деятельность ООО «Гильдия» была рентабельной
(рентабельность продаж по чистой прибыли 3%, рентабельность собственного
капитала 16,4 %).
В результате проведенного факторного анализа прибыли были выявлены
резервы ее повышения, что позволило разработать план по прибыли на следующий
год.
На основе расчета плана прогноза по товарообороту, валовым доходам,
издержкам обращения, спрогнозировано увеличение прибыли в 2014 г. на 11869
тыс.руб. (за счет снижения издержек обращения на 6682 тыс.руб. и за счет
перевыполнения плана товарооборота на 5187 тыс. руб.).
При этом соответственно прогнозируется повышение рентабельности продаж
предприятия до 3,9 %.
3.6 Определение рыночной стоимости ООО «Гильдия» доходным методом
Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом - методом прямой
капитализации.
Данный метод заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов,
полученных от предприятия с помощью коэффициента капитализации.
Стоимость = Доход : Коэффициент капитализации
В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего
отчетного года 8 102 000 рублей (по балансу стр. 470 + стр. 465).
Коэффициент капитализации находим методом кумулятивного построения,
формула 3.1
К = Сб + Рл + Рр, (3.1)
где, К- коэффициент капитализации;
Сб - безрисковая ставка (в качестве «безрисковой» взята ставка
по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности и составляет
8,09%).
Рл - риск ликвидности (возможность потери, при реализации
объекта из-за недостаточной развитости рынка, его несбалансированности и
неустойчивости 21,5%);
Рр - региональный риск, присущ для конкретного региона.
К = 8,09 + 21,5 = 29,59%
Таблица 3.6
Основные финансовые показатели предприятия в 2011-2016 г.г.
|
Показатель
|
Факт
|
План
|
|
2011 год
|
2012 год
|
2013 год
|
2014 год
|
2015 год
|
2016 год
|
|
Выручка от реализации, тыс. руб.
|
203649
|
256953
|
328061
|
360867
|
396953
|
456496
|
|
Рост - выручки от реализации по сравнению с предыдущим
годом, %
|
|
45
|
34
|
20
|
20
|
20
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб.
|
7149
|
11693
|
9969
|
10966
|
12610
|
14502
|
|
Рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом, %
|
|
0
|
17
|
42
|
40
|
35
|
|
Чистая прибыль на 1 руб. выручки, руб.
|
0,28
|
0,20
|
0,17
|
0,20
|
0,24
|
0,26
|
Как видно из таблицы основных финансовых показателей предприятия за
период 2011-2016 г.г., фактический и планируемый рост выручки от реализации, в
целом, согласуются между собой. В то время как планируемый рост чистой прибыли
и рентабельности выглядит несколько завышенным. Исходя из результатов
проведенного анализа финансовой отчетности предприятия, наиболее вероятным
представляется, что рост чистой прибыли предприятия в 2011-2016 г. г., составит
15% в год.
Таким образом, ставка капитализации для оцениваемого предприятия
составит: 29,59 - 15 = 14,59 (%).
Таблица 3.7
Расчет темпа роста предприятия, ООО «Гильдия»
|
2013 год
|
2014 год
|
2015 год
|
2016 год
|
2017 год
|
2018 год
|
Постпрогнозный период
|
|
Темп роста, %
|
10
|
10
|
15
|
15
|
20
|
20
|
|
|
Выручка
|
328061
|
360867
|
396953
|
456496
|
524971
|
629965
|
755958
|
|
Себестоимость
|
274034
|
301437
|
331581
|
381318
|
438516
|
526219
|
631463
|
|
Валовая прибыль
|
54026
|
59428
|
65371
|
75177
|
86453
|
103744
|
124493
|
|
Прочие доходы
|
4434
|
4877
|
5365
|
6169
|
7095
|
8514
|
10217
|
|
Прочие расходы
|
1129
|
1241
|
1366
|
1571
|
1806
|
2167
|
2601
|
|
Налог на прибыль
|
3281
|
3609
|
3969
|
4565
|
5250
|
5478
|
6574
|
|
Чистый денежный поток
|
9969
|
10966
|
12610
|
14502
|
16677
|
20013
|
24016
|
Таблица 3.8
Расчет текущей стоимости денежных потоков.
|
Показатель
|
2013 год
|
2014 год
|
2015 год
|
2016 год
|
2017 год
|
2018 год
|
Постпрогнозный период
|
|
Денежный поток, CFi
|
CF1
|
CF2
|
CF3
|
CF4
|
CF5
|
CF6
|
CFterm
|
|
Стоимость на конец прогнозного периода
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
FVterm= CFterm/r-g
|
|
Коэффициент текущей стоимости, DFi
|
DF1=1/(1+r)1
|
DF2=1/(1+r)2
|
DF3=1/(1+r)3
|
DF4=1/(1+r)4
|
DF5=1/(1+r)5
|
DF6=1/(1+r)6
|
DFterm=1/(1+r)term
|
|
Текущая стоимость денежных потоков,PV
|
PV1=CF1*DF1
|
PV1=CF1*DF1
|
PV1=CF1*DF1
|
PV1=CF1*DF1
|
PV1=CF1*DF1
|
PV1=CF1*DF1
|
PV1=CF1*DF1
|
|
Стоимость предприятия
|
V=PV1+PV2 +PV3+PV4+ PV5+PV6+PVterm
|
Произведем расчет стоимости предприятия с использованием метода
дисконтированных денежных потоков для каждого года из рассматриваемого периода
в таблице 3.9.
Таблица 3.9
Расчет текущей стоимости денежных потоков ООО «Гильдия»
|
Показатель
|
2013 год
|
2014 год
|
2015 год
|
2016 год
|
2017 год
|
2018 год
|
Постпрогнозный период
|
|
Денежный поток, CFi
|
9969
|
10966
|
12610
|
14502
|
16677
|
20013
|
24016
|
|
Стоимость на конец прогнозного периода
|
|
|
|
|
|
|
87046
|
|
Коэффициент текущей стоимости, DFi
|
0.3
|
0.1
|
0.03
|
0.01
|
0.004
|
0.001
|
0.0004
|
|
Текущая стоимость денежных потоков,PV
|
299070
|
109660
|
37830
|
14502
|
6670
|
2001
|
960
|
|
Стоимость предприятия
|
299070 + 109660 +
37830 + 14502 + 6670 + 2001 + 960 = 871 008
|
Денежный поток после прогнозного периода взят в размере денежного потока
за 2014 г.
Темпы роста взяты в размере 2%, что примерно соответствует самому
консервативному прогнозу на постпрогнозный период.
Таким образом, модель Гордона, приведенная к текущей стоимости примет
вид:
FV(term) = CF(t+1) : r - g (3.2)
где FV(term) -ожидаемая
(будущая) стоимость в постпрогнозный период,(t+1) - денежный поток
за первый год послепрогнозного периода
r -
ставка дисконтирования- долгосрочные темпы роста денежного потока
Таблица 3.10
Расчет стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков
|
2013 год
|
2014 год
|
2015 год
|
2016 год
|
2017 год
|
2018 год
|
Постпрогнозный период
|
|
Выручка, тыс. руб
|
328061
|
360867
|
396953
|
456496
|
524971
|
629965
|
755958
|
|
Себестоимость, тыс. руб
|
274034
|
301437
|
331581
|
381318
|
438516
|
526219
|
631463
|
|
Валовая прибыль, тыс. руб
|
54026
|
59428
|
65371
|
75177
|
86453
|
103744
|
124493
|
|
Прочие доходы
|
4434
|
4877
|
5365
|
6169
|
7095
|
8514
|
10217
|
|
Прочие расходы
|
1129
|
1241
|
1366
|
1571
|
1806
|
2167
|
2601
|
|
Налог на прибыль
|
3281
|
3609
|
3969
|
4565
|
5250
|
5478
|
6574
|
|
Чистый денежный поток
|
9969
|
10966
|
12610
|
14502
|
16677
|
20013
|
24016
|
|
Ставка дисконтирования
|
29,59
|
29,59
|
29,59
|
29,9
|
29,59
|
29,59
|
29,59
|
|
Ставка капитализации
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
14,59
|
|
Темп роста, %
|
2
|
2
|
2
|
2
|
2
|
2
|
2
|
|
Дисконтированный денежный поток
|
324483
|
|
|
|
|
|
|
|
Постпрогнозная стоимость
|
871008
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого
|
871008
|
|
|
|
|
|
|
Таким образом, рыночная стоимость 100% уставного капитала компании ООО
«Гильдия», определенная с помощью доходного подхода, составила (с учетом
округления) 871 008 тыс. рублей.
: (14,59-2) = 871 008 тыс. руб.
Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости ООО «Гильдия»
Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Гильдия» в
рамках данной работы использовался доходный подход (метод прямой
капитализации).
Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости
темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране. Тем не
менее, считаю возможным применение доходного подхода при обобщении результатов
оценки.
Исходя из приведенных аналитических расчетов, объект оценки имеет
рыночную стоимость 871 008 тыс. рублей.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Главная цель торгового предприятия в современных условиях - получение
максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом.
Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную
задачу управленца.
Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и
предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в
целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых
рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.
Из первой части стало ясно, что для повышения эффективности работы
предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов
ассортимента и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг),
роста прибыли.
К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска
резервов увеличения прибыли относятся:
а) природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др.
(внешние факторы);
б) изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов
(внутренние производственные экстенсивные факторы);
в) снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др.
В этой главе рассмотрен процесс анализа:
а) состава и структуры балансовой прибыли;
б) факторов формирования балансовой прибыли предприятия и анализ оценки
ее динамики;
в) прибыли от реализации продукции (работ, услуг) и от прочей реализации;
г) анализ прибыли (убытки) от внереализационных операций, анализ факторов
формирования прибыли от финансово-хозяйственной деятельности;
д) состава и структуры налогооблагаемой прибыли.
В ходе анализа проведенного во второй части работы были выявлены резервы
роста прибыли за счет нескольких факторов:
а) за счет увеличения объема реализации продукции;
в) за счет повышения среднереализационных цен вследствие оптимизации
структуры реализации продукции.
Из вышеперечисленного можно сделать следующие предложения:
Во-первых, для получения максимальной прибыли, предприятие должно
наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую
очередь оно должно использовать выявленный резерв по расширению ассортимента
дополнительной продукции. Что позволит привлечь новых клиентов. Таким образом,
при увеличении ассортимента и, соответственно, реализации рентабельной
продукции увеличивается прибыль в расчете на единицу продукции, а также
увеличивается количество реализуемой продукции, каждая дополнительная единица
которой увеличивает общую сумму прибыли. Вследствие этого, увеличение объема продаж
рентабельной продукции, дает значительный прирост объема прибыли.
Во-вторых, снижение себестоимости также значительно может увеличить
получаемую предприятием прибыль. Как описывалось в предыдущем пункте, одним из
факторов снижения себестоимости является увеличение объема продаж продукции.
Другими факторами являются:
а) улучшение уровня организации производства, имеющее своей целью свести
к минимуму или вообще ликвидировать нерациональные издержки;
б) слаженная работа всех составляющих производственного процесса
оптимизация потоковых процессов на предприятии.
Немаловажным фактором получения дополнительной прибыли является
оптимизация структуры сбыта. При проведении данной оптимизации удельный вес
продукции, реализуемой по договорным, более высоким ценам, должен увеличиться
до своего максимального уровня, а в идеале до 100%. Соответственно, доля
продукции, реализуемой предприятием другим организациям по линии взаимозачетов
по более низким ценам должна быть как можно ниже.
Анализ, проведенный в третьей части показал, что на предприятии в 2013 г.
товарооборот вырос по сравнению с предшествующим годом на 71108 тыс. руб., т.е.
темп роста 27,7 %. При этом план товарооборота был перевыполнен на 102,5 %.
Рост товарооборота сопровождался, соответственно, ростом валового дохода и
издержек обращения. Однако темп роста валового дохода опережал темп роста
издержек обращения. Эти два фактора обеспечили соответствующий темп роста
прибыли от реализации товаров. Дальнейший детальный анализ издержек обращения
позволил установить резервы повышения прибыли.
Коммерческая деятельность любой торговой организации должна соотноситься
с экономическим принципом, который в общем виде определяется достижением
максимального результата при минимальных затратах.
Для этого в работе представлена система показателей рентабельности,
которые позволяют оценить эффективность преобразования ресурсов в результаты.
Так, в 2013 г. экономическая деятельность ООО «Гильдия» была рентабельной
(Рентабельность продаж по чистой прибыли 3%, рентабельность собственного
капитала 16,4 %).
В результате проведенного факторного анализа прибыли были выявлены
резервы ее повышения, что позволило разработать план по прибыли на следующий
год.
На основе расчета плана прогноза по товарообороту, валовым доходам,
издержкам обращения, спрогнозировано увеличение прибыли в 2014 г. на 11869 тыс.
руб. (за счет снижения издержек обращения на 6682 тыс. руб. и за счет
перевыполнения плана товарооборота на 5187 тыс. руб.). При этом соответственно
прогнозируется повышение рентабельности продаж предприятия до 3,9 %.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Приказ Федеральной службы по
регулированию алкогольного рынка (Росалкогольрегулирование) от 28 января 2014
г. N 9 г. Москва «Об установлении цен, не ниже которых осуществляются закупка
(за исключением импорта), поставки (за исключением экспорта) и розничная
продажа алкогольной продукции крепостью свыше 28 процентов»
2. Анализ прибыльности продукции. - М.:
Дело, 2010. - 215 с.
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория
экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 284 с.
4. Барулин С.В. Самофинансирование
предприятий в условиях рыночной экономики // Финансы. - 2010. - №3 - С. 13-15.
5. Игнатущенко В.В. Оценка качества
прибыли // Деловой партнер. - 2011. - №7 - С. 42-45.
6. Ефимова О.В. Анализ рентабельности
капитала // Бухгалтерский учет. - 2010. - № 5 - С. 16-20.
7. Ковалев В.В. Анализ средств
предприятия и их использования // Бухгалтерский учет. - 2012. - №10 - С. 10-15.
8. Кодацкий В.А. Затраты и прибыль //
Экономист. - 2012. - №7 - С. 77-83.
9. Крупнов Ю.С. Актуальные проблемы
управления финансами // Финансы. - 2011. - № 4 - С. 5-7.
10.Липатов И.В.
Прогнозирование прибыли // Финансы. - 2012. - №2 - С. 12-14.
11.Медведев О.В.
Анализ доходности предприятия // Бухгалтерский учет. - 2010. - №5 - С. 16-20.
12.Федотов М.А.
Анализ прибыли предприятия // Финансы. - 2011. -№12 - С. 10-13.
13.Финансы
предприятия. / Под редакцией Бородиной Е.И. -М.: Биржи и банки, 2012. - 285 с.
14.Шеремет А.Д.
Финансовые результаты хозяйственной деятельности экономического субъекта //
Аудит и финансовый анализ. - 2010. - №4 - С. 45-69.
15.Шеремет А.Д.,
Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М. - 2010. - 171 с.
16.В.Ф. Палий,
Л.П.Суздальцева, Технико - экономический анализ производственно - хозяйственной
деятельности предприятий - М.:- Машиностроение. - 2012г. - 316с.
17.Й. Ворст,
П.Ревентлоу, Экономика фирмы. - М. - Высшая школа. - 1993г. - 268с.
18.Л.И.Кравченко,
Анализ хозяйственной деятельности в торговле. -Минск.: Высшая школа. 2012 г. -
294с.
19.Г.В. Савицкая.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: - Инфра-М. - 2012г. -
688с.
20.Грузинов В.П.
Экономика предприятия. - М.: Высшая школа. - 2012г. - 230с.
21.Ковалев В.В.
Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетностей.
- М: Дело. - 2012 г. - 318
22.Финансы
предприятий: Учебн. пособие / Колл. авт. под ред. Е.И.Бородиной. - М.: Банки и
биржи, ЮНИТИ, 2010.
23.Экономика:
Учебник /Под ред. А.С.Булатова. - М.: БЕК, 2010.
24.Экономика и
бизнес / Под ред. В.В.Кашаева. - М.: МГТУ им. Баумана, 2011
25.Рыночная
экономика: словарь./ Под ред. Г.Я. Кипермана. - М.: - Республика, 2012г. -
524с.
26.Абрамов А. Е.
Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности
предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2012-96.
27.Балабанов И. Т.
Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2012.
28.Баканов М. И.
Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2012.
29.Ветров А. А.
Операционный аудит-анализ. - М.: Перспектива, 2012.
30.Ефимова О. В.
Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2012.
31.Ковалев В. В.
Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2012.
32.Ковалева А. М.
Финансы в управлении предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2012.
33.Крейнина М. Н.
Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных
обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 2012.
34.Моляков Д. С.
Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика,
2012.
35.Справочник
финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2012.
36.Управленческое
консультирование в 2-х т. Т.2: пер. с англ. - М.: СП Интерэксперт, 2010.
37.Управление
инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2013.
38.Холт Роберт Н.
Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М.: Дело, 2012.
39.Хеддевик К.
Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и
статистика, 2010.
40.Шеремет А. Д.,
Суйц. Аудит - М.: Инфра-М, 2012.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Бухгалтерский баланс
на 31.12.2013
|
|
Коды
|
|
Форма № 1 по ОКУД
|
0330212
|
|
Дата
|
31.12.2013
|
|
Организация: Общество с ограниченной ответственностью
«Гильдия»
|
по ОКПО
|
35075098
|
|
Идентификационный номер налогоплательщика
|
ИНН
|
6501078087
|
|
Вид деятельности: Оптово-розничная торговля
|
по ОКВЭД
|
|
|
Организационно-правовая форма / форма собственности:
Общества с ограниченной ответственностью / частная собственность
|
по ОКОПФ / ОКФС
|
|
|
Единица измерения: тыс. руб.
|
по ОКЕИ
|
|
|
Местонахождение (адрес): 693000, Сахалинская обл,
Южно-Сахалинск г., Украинская ул, 68/5. литер А. каб. 3
|
|
|
|
АКТИВ
|
Код стр.
|
На 31.12.13 г.
|
На 31.12.12 г.
|
На 31.12.11 г.
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы
|
110
|
|
|
|
|
Основные средства
|
120
|
46393
|
27027
|
22521
|
|
Незавершённое строительство
|
130
|
46172
|
17735
|
4046
|
|
Доходные вложения в материальные ценности
|
135
|
-
|
-
|
|
|
Долгосрочные финансовые вложения
|
140
|
|
|
|
|
Отложенные налоговые активы
|
145
|
-
|
-
|
|
|
Прочие внеоборотные активы
|
150
|
46384
|
26283
|
20977
|
|
ИТОГО по разделу I
|
190
|
46949
|
44785
|
26590
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
Запасы, в том числе:
|
210
|
29770
|
26920
|
28639
|
|
сырьё, материалы
|
211
|
20881
|
20951
|
25717
|
|
затраты в незавершённом производстве
|
213
|
1400
|
1361
|
786
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи
|
214
|
4285
|
4514
|
2116
|
|
товары отгруженные
|
215
|
|
|
|
|
расходы будущих периодов
|
216
|
204
|
94
|
20
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
220
|
2304
|
6037
|
2132
|
|
Долгосрочная дебиторская задолженность
|
230
|
-
|
-
|
|
|
в том числе покупатели и заказчики
|
231
|
-
|
-
|
|
|
Краткосрочная дебиторская задолженность
|
240
|
22778
|
14971
|
12416
|
|
в том числе покупатели и заказчики
|
241
|
6014
|
6211
|
4377
|
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
|
|
|
|
Денежные средства и денежные эквиваленты
|
260
|
263
|
1411
|
2413
|
|
В том числе
|
|
|
|
|
|
касса
|
261
|
6
|
2
|
2
|
|
расчетные счета
|
262
|
252
|
1404
|
2711
|
|
валютные счета
|
263
|
5
|
5
|
|
|
Прочие оборотные активы
|
270
|
|
|
|
|
ИТОГО по разделу II
|
290
|
52125
|
49339
|
45900
|
|
БАЛАНС (актив)
|
300
|
99074
|
94124
|
72490
|
|
ПАССИВ
|
Код стр.
|
|
|
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
410
|
138
|
138
|
138
|
|
Добавочный капитал
|
420
|
42196
|
36367
|
32842
|
|
Резервный капитал
|
430
|
11
|
11
|
11
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет
|
460
|
10446
|
16275
|
605
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного периода
|
470
|
8102
|
|
7232
|
|
ИТОГО по разделу III
|
490
|
60893
|
52791
|
40828
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
510
|
|
|
|
|
Отложенные налоговые обязательства
|
515
|
-
|
-
|
|
|
Прочие долгосрочные обязательства
|
520
|
|
|
|
|
ИТОГО по разделу IV
|
590
|
|
|
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
|
Заемные средства
|
610
|
1200
|
10875
|
|
|
Кредиторская задолженность, в том числе:
|
620
|
22295
|
24783
|
27523
|
|
поставщики и подрядчики
|
621
|
8911
|
9410
|
7655
|
|
задолженность перед персоналом организации
|
622
|
|
|
|
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
|
623
|
|
|
|
|
задолженность по налогам и сборам
|
624
|
4641
|
3643
|
1806
|
|
прочие кредиторы
|
625
|
1126
|
1398
|
959
|
|
задолженность перед бюджетом
|
626
|
3338
|
6239
|
6891
|
|
авансы полученные
|
627
|
2798
|
2369
|
8518
|
|
прочие кредиторы
|
628
|
4743
|
7399
|
5833
|
|
Задолженность перед участниками по выплате доходов
|
630
|
|
|
|
|
Прочие краткосрочные обязательства
|
660
|
-
|
-
|
-
|
|
ИТОГО по разделу V
|
690
|
38181
|
41333
|
31662
|
|
БАЛАНС (пассив)
|
|
99074
|
94124
|
72490
|
|
Руководитель
|
|
|
____________
|
Главный бухгалтер
|
|
|
|
|
(подпись)
|
(расшифровка подписи)
|
|
(подпись)
|
|
(расшифровка подписи)
|
|
«
|
31»
|
|
декабря
|
20
|
13
|
г.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Отчет о финансовых результатах
|
за
|
год
|
20
|
13
|
г.
|
Коды
|
|
Форма по ОКУД
|
0330212
|
|
Дата (число, месяц, год)
|
31
|
12
|
2013
|
|
Организация
|
Общество с ограниченной ответственностью «Гильдия»
|
по ОКПО
|
35075098
|
|
Идентификационный номер налогоплательщика
|
ИНН
|
6501078087
|
|
Вид экономической деятельности
|
Оптово-розничная торговля
|
по ОКВЭД
|
|
|
Организационно-правовая форма/форма собственности
|
|
|
67
|
16
|
|
Общества с ограниченной ответственностью / частная
собственность
|
по ОКОПФ/ОКФС
|
|
|
|
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)
|
по ОКЕИ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Показатель
|
Код стр.
|
За 2011 год
|
За 2012 год
|
За 2013 год
|
|
Выручка от реализации продукции
|
10
|
203649
|
256953
|
|
готовая продукция
|
11
|
188877
|
248384
|
319671
|
|
материалы
|
12
|
14119
|
7105
|
7270
|
|
Себестоимость реализованных товаров
|
20
|
167462
|
202894
|
274034
|
|
готовая продукция
|
21
|
155536
|
195527
|
267390
|
|
материалы
|
22
|
11329
|
6072
|
5741
|
|
Валовая прибыль
|
29
|
36187
|
54059
|
54026
|
|
Коммерческие расходы
|
30
|
2868
|
3699
|
4126
|
|
Прибыль (убыток) от реализации
|
50
|
14780
|
22898
|
19458
|
|
Проценты к уплате
|
70
|
|
|
|
|
Доходы от участия в др. организациях
|
80
|
|
|
|
|
Прочие операционные доходы
|
90
|
329
|
2481
|
269
|
|
Прочие операционные расходы
|
100
|
1746
|
3427
|
3172
|
|
Прочие внереализационные расходы
|
120
|
427
|
2349
|
1129
|
|
Прочие внереализационные доходы
|
130
|
3417
|
4647
|
4434
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения
|
140
|
10373
|
19654
|
13250
|
|
Налог на прибыль
|
150
|
3224
|
7691
|
3281
|
|
Прибыль от обычной деятельности
|
160
|
7149
|
11963
|
8102
|
|
Чистая прибыль
|
190
|
7149
|
11963
|
9969
|
|
Руководитель
|
|
|
|
|
|
|
|
(подпись)
|
|
|
(расшифровка подписи)
|
|
|
«
|
31»
|
|
декабря
|
20
|
13
|
г.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|