Методика определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений

Методика определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 39 с., 14табл., 1 рис., 28 источников, 7прил.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА, ОСНОВНЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ФОНДЫ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ, ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Объектом исследования в данной работе является ОАО «Пинский мясокомбинат».

Предмет исследования - методика определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений.

Цель работы - анализ эффективности использования капитальных вложений и определение направлений повышения эффективности их использования.

В процессе работы выполнен анализ современного состояния ОАО «Пинский мясокомбинат», проведено исследование деятельности, связанной с вложениями в основные производственные фонды, изучены теоретические аспекты инвестиционной деятельности в основные фонды, предложены мероприятия по повышению эффективности функционирования предприятия за счет модернизации производства, спрогнозирован возможный рост объемов производства за счет эффективного использования капитальных вложений.

Областью возможного практического применения является ОАО «Пинский мясокомбинат».

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

ABSTRACT

assignment: 39 pg., 1 fig., 14 tab., 28 sourses, 7applications., FIXED, FIXED ASSETS, COST-EFFECTIVE, INVESTMENT PROJECTS EFFICIENCY OF CAPITAL INVESTMENTSof research in this work is of "Pinsk meat processing plant".

Тhe subject of study - method for determination of the absolute and relative effectiveness of capital investments.- analysis of the effectiveness of capital investments and identify areas to improve their effectiveness.the process, the analysis of the current state of “Pinsk meat processing plant“, a study of activities related to investments in production assets, studied theoretical aspects of investment in fixed assets, suggested measures to improve the functioning of the enterprise by modernizing production, predict possible growth production through the effective use of capital investments.is a possible practical application of ”Pinsk meat processing plant“.work confirms that resulted in it cash - analytical material correctly and objectively reflects the state of the process under investigation, and all borrowed from the literature and other sources of theoretical and methodological terms and concepts are accompanied by references to their authors.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

. Теоретические основы определения экономической эффективности капитальных вложений на предприятии

.1 Сущность классификация и структура капитальных вложений

.2 Методы оценки экономической эффективности капитальных вложений

.3 Определение общей экономической эффективности капитальных вложений

. Современное состояние эффективности использования капитальных вложений на ОАО «Пинский мясокомбинат»

.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Пинский мясокомбинат».

.2 Эффективность использования капитальных вложений на ОАО «Пинский мясокомбинат»

. Пути повышения экономической эффективности капиталовложений в ОАО «Пинский мясокомбинат»

.1 Оценка зависимости эффективности работы предприятия от уровня капиталовложений ОАО «Пинский мясокомбинат»

.2 Повышение эффективности функционирования предприятия за счет капитальных вложений в новое оборудование

.3 Расчет точки безубыточности

Заключение

Список использованных источников

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Современные условия рыночной экономики характеризуются высокой самостоятельностью субъектов хозяйственных отношений в разработке и принятии решений в отношении обеспечения своей конкурентоспособности.

Важную роль в обеспечении высокой конкурентоспособности предприятия играет начальная стадия разработки самого проекта организации, на которой определяется миссия, стратегия, цели и окружение организации. Уже на данном этапе определяется эффективность деятельности организации и актуальность её создания. В данном случае речь идёт об определении эффективности капитальных вложений.

Расчет эффективности капитальных вложений играет важную роль не только для определения степени эффективности предлагаемого к реализации проекта по созданию предприятия.

Актуальность рассмотрения эффективности капитальных вложений обусловлена необходимостью рационального использования средств. Чем выше будет положительный эффект от вложения средств, и чем привлекательнее он будет по отношению к показателям эффективности альтернативных направлений вложения средств, тем с большей вероятностью можно утверждать о рациональности выбранного направления использования капитальных вложений.

Целью курсовой работы является анализ эффективности использования капитальных вложений и определение направлений повышения эффективности их использования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:

)Изучить теоретические основы экономической эффективности капитальных вложений, их сущность, классификацию и структуру, методы оценки эффективности инвестиций;

2)Сделать вывод о современном состоянии эффективности использования капитальных вложений, оценив организационно-экономическую структуру изучаемого предприятия.

)Обозначить пути повышения экономической эффективности капиталовложений, оценить зависимость эффективности работы предприятия от уровня капиталовложений,

Объектом исследования в данной работе является ОАО «Пинский мясокомбинат».

Предмет исследования - экономическая эффективность капитальных вложений.

При выполнении работы использовались методы экономического анализа: сравнения, корреляционно-регрессионного анализа, графический, табличный.

1. Теоретические основы определения экономической эффективности капитальных вложений на предприятии

.1      Сущность, классификация и структура капитальных вложений

капитальный вложение экономический эффективность

Сегодня в экономических публикациях капитальные вложения часто определяются как составная часть капиталообразующих инвестиций.

Капиталообразующие инвестиции - это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а также вложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотных средств и нематериальных активов.

В соответствии с Налоговым кодексом Республики Беларусь капитальными вложениями производственного назначения признаются:

-  приобретение объектов основных средств, предназначенных для использования в предпринимательской деятельности (далее в настоящей статье - объекты основных средств), и объектов незавершенного капитального строительства, предназначенных для использования в предпринимательской деятельности (далее в настоящей статье - объекты незавершенного строительства);

-       капитальное строительство в форме нового строительства и (или) создание объектов основных средств;

-       реконструкция, модернизация принадлежащих плательщику объектов основных средств и (или) объектов незавершенного строительства [11, 20].

Принимая во внимание взаимозаменяемость терминов «инвестиции» и «капитальные вложения», рассмотрим их употребление в экономической литературе.

Капитальные вложения - это часть доходов, используемых на расширенное воспроизводство, т.е. это затраты трудовых, материальных и финансовых ресурсов на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов, а также на изменения оборотных средств, что оказывает непосредственное влияние на повышение способности предприятия достигать своих стратегических или оперативных целей.

Основные источники, за счет которых осуществляются капитальные вложения:

-  собственный капитал предприятий;

-       заемный капитал в виде кредитов, выпуска ценных бумаг (кроме акций), иностранные заимствования, ассигнования из федеральных, региональных местных бюджетов, различных фондов, поддержка предпринимательства, предоставляемые на льготных условиях и на безвозмездной основе.

По источникам финансирования капитальные вложения делят на централизованные и децентрализованные.

Направления использования капитальных вложений и их классификацию подробно описывал Крушвиц Л., подразделяя их на производственные и непроизводственные. Производственные капитальные вложения направляются на развитие предприятия, непроизводственные - на развитие социальной сферы.

Капитальные вложения в производственную и непроизводственную сферы народного хозяйства в свою очередь распределяются по отраслям народного хозяйства. В первом случае это промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли, во втором случае это жилищное строительство, коммунальное строительство и другие отрасли. В дальнейшем капитальные вложения каждой отрасли народного хозяйства распределяются по видам производств и деятельности[13, с. 187].

По формам воспроизводства основных фондов различают следующие капитальные вложения:

-  на новое строительство;

-       на реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий;

-       на расширение действующих предприятий;

-       на модернизацию оборудования.

В экономической литературе имеются и другие классификации капитальных вложений, отражающие, как правило, детализацию их основных форм.

Таким образом, рыночный подход к пониманию сущности капитальных вложений состоит в рассмотрении данного понятия как единства ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включение в состав объектов капитальных вложений любых вложений, дающих доход (эффект), т.е. единство материальной и финансовой составляющей в одном понятии.

1.2 Методы оценки экономической эффективности капитальных вложений

Сегодня выделяют несколько основных подходов или методов определения показателей эффективности капитальных вложений.

Доходный метод базируется на предположении о том, что эффективность капитальных вложений определяется ожидаемой величиной их дальнейших доходов. Оценка данного метода, по мнению Волкова О.И, базируется на том предположении, что инвестор не вложит в проект сумму больше, чем ожидаемая стоимость будущих доходов предприятия за интересующий его период. В рамках данного подхода выделяют два основных метода оценки: метод капитализации и метод дисконтирования денежных потоков [3, c. 115].

Метод капитализации применяется если в прогнозируемом периоде доходы от деятельности предприятия останутся на уровне, близком к нынешнему.

Метод дисконтирования денежных потоков применяется в случае изменения прогнозирования изменяющихся доходов.

Определить эффективность капитальных вложений можно по алгоритму, предложенному в инвестиционном кодексе РБ: для начала устанавливаем период, на который предприятие интересно инвестору, далее вычисляем будущие денежные потоки компании за каждый год рассматриваемого периода; далее следует будущие денежные потоки привести к их сегодняшней стоимости, при этом учитывается ожидаемый темп роста компании, время и периодичность получения доходов, тем инфляции. Ставка дисконтирования отражает минимально допустимую отдачу на вложенный капитал, при которой инвестор выберет участие в проекте альтернативному вложению данных средств в другой проект с похожей степенью риска [11, с. 132].

Затратный метод определения эффективности капитальных вложений основан на определении величины средств, необходимых для организации данного предприятия. Данный подход наиболее эффективен, когда покупатель старается сравнить величину затрат на приобретение предприятия с затратами на его создание.

Сравнительный метод определения относительных показателей эффективности капитальных вложений базируется на сравнении альтернативных вариантов вложения средств. Если в ходе определения относительных показателей для различных направлений капитальных вложений удаётся определить показатель с наибольшим, по отношению к другим значению (когда разница существенна), то данное направление и будет характеризовать себя как наиболее привлекательное. В общем виде формулу расчёта относительного показателя эффективности капитальных вложений можно представить так [6, c. 47]:

,                          (1.1)

где К - относительный показатель эффективности капитальных вложений;

С₁- абсолютный показатель эффективности капитальных вложений или рентабельность первого направления;

С₂ - абсолютный показатель эффективности капитальных вложений или рентабельность второго направления.

Рассмотрим методы, служащие основой для принятия решений в инвестиционной политике, описанные в работе Грибоедовой И. А. и Машкановой Л.С. К ним относят:

-             определение срока окупаемости инвестиций - PP;

-             расчет средней доходности инвестиций - AR;

-             расчет чистой приведенной стоимости - NPV;

-             определение внутренней нормы доходности - IRR [6, c. 48].

Под сроком окупаемости принято понимать количество лет, требуемое для возврата первоначальных капиталовложений.

Метод средней доходности инвестиций определяется он делением средней годовой чистой прибыли на среднюю стоимость инвестиций.

Оставшиеся два метода основаны на сопоставлении величины стартовых инвестиций с общей суммой дисконтированных денежных потоков за жизненный цикл инвестиций. Где денежные потоки - это чистая прибыль плюс амортизационные отчисления [26, с. 211].

Для определения дисконтированной величины нужно сначала определить ставку дисконтирования. Эта ставка в инвестиционных расчетах представляет собой уровень возможной доходности от рассмотренного проекта. После этого определяется сумма дисконтированных денежных потоков, которые были в течение всего жизненного цикла инвестиций. Эта сумма сопоставляется со стоимостью первоначальных затрат на проект. Отсюда вытекает такое понятие, как чистая приведенная стоимость, являющаяся разностью между двумя этими величинами. Если по окончании расчетов будет получено положительное значение, то инвестиционный проект можно принять, так как суммарный денежный поток в течение жизненного цикла инвестиции перекроет капиталовложения, увеличение рыночной стоимости предприятия обеспечит желаемый уровень доходности на вложенные средства. Если же величина NPV отрицательная - проект отклоняется, ведь желаемая ставка доходности и капиталовложение не могут быть покрыты.

Расчет внутренней нормы доходности основан на тех же методах, что и чистая приведенная стоимость. Но здесь ставится иная задача, которая заключается в определении уровня доходности инвестиций. Такой метод обеспечит равенство дисконтированных величин доходов и расходов на протяжении всего жизненного цикла. Можно сделать вывод, что IRR соответствует ставке дисконтирования денежных потоков, если NPV = 0.

Перечисленные методы оценки эффективности капитальных вложений позволяют не только выяснить, насколько разумным было решение вложить средства в тот или иной проект, но и спрогнозировать возможные прибыли или убытки от инвестиционной деятельности. Зная эти показатели, инвестор может рационально распорядится имеющимися у него ресурсами и максимизировать свои выгоды.

1.3 Определение общей экономической эффективности капитальных вложений

Расчеты общей экономической эффективности предприятия производятся на всех стадиях разработки перспективных, пятилетних и годовых планов, долгосрочных прогнозов, при анализе выполнения планов капитальных вложений и обосновании технико-экономических проблем, включая определение эффективности организационно-технических и хозяйственных мероприятий, осуществляемых за счет фонда развития производства и кредита банка[17, с. 34].

Общая экономическая эффективность определяется отношением эффекта к капитальным вложениям на создание (увеличение) основных производственных фондов или к сумме затрат на создание (увеличение) основных производственных фондов и формирование (пополнение) оборотных средств (или с учетом уменьшения их размера).

Экономическая эффективность капитальных вложений определяется отношением годового прироста чистой продукции, к вложениям:

(1.2)

 (1.3)

где Э_к.п:ч и Э¢_к.п.ч - коэффициенты общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений по приросту чистой продукции;

ΔД ‒ прирост чистой продукции в сопоставимых ценах;

К_о - капитальные вложения в основные производственные фонды;

± С_об ‒ вложения в оборотные средства (или уменьшение этих средств).

Экономическая эффективность капитальных вложений определяется также отношением прироста прибыли к вызвавшим его вложениям:

 (1.4)

 (1.5)

где Э_к.п:п и Э¢_к.п:п ‒ коэффициенты общей экономической эффективности капитальных вложений по приросту прибыли;

ΔП - прирост прибыли в сопоставимых ценах.

Способ оценки экономической эффективности капитальных вложений по отдельным мероприятиям и технико-экономическим проблемам был описан Елисеевой А.П., и определяется отношением прибыли к вложениям, связанным с получением этой прибыли[9, c.171]:

(1.6)

 (1.7)

где Э_н.п и Э¢_н.п - коэффициенты общей экономической эффективности капитальных вложений по прибыли;

Ц - сметная стоимость проводимых работ;

С - себестоимость проводимых работ.

Если нельзя определить влияние данного мероприятия на сметную стоимость производимой продукции, а также на прибыль, то экономическая эффективность рассчитывается как отношение разности себестоимости проводимых работ до и после осуществления мероприятия к соответствующим вложениям средств:

 (1.8)

, (1.9)

где Э_к.c и Э¢_к - коэффициенты общей экономической эффективности капитальных вложений по снижению себестоимости;

С₁и С₂ - себестоимость проводимых работ до и после внедрения мероприятия.

Определение сроков окупаемости капитальных вложений в расчетах абсолютной экономической эффективности производимых на основе соотношения капитальных вложений и прибыли (снижения себестоимости) были рассмотрены О.Г. Туровцом[28 с. 122]:

, (1.10)

где Т_к.п.п - срок окупаемости по приросту прибыли;

 (1.11)

где Т_к.п - срок окупаемости по прибыли;

, (1.12)

капитальный вложение экономический эффективность

где Т_к.с - срок окупаемости по снижению себестоимости.

Экономическая эффективность использования действующих производственных фондов в целом определяется отношением годового объема чистой продукции (в сопоставимых ценах), произведенной предприятием, к среднегодовой стоимости соответствующих производственных фондов:

 (1.13)

, (1.14)

где Э_ч*ф и Э`_ч._*ф - коэффициенты общей экономической эффективности использования действующих производственных фондов по чистой продукции;

Д - объем чистой продукции за год;

Ф₀ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

С_об - среднегодовой размер оборотных средств.

Экономическая эффективность использования действующих производственных определяется отношением годовой прибыли к среднегодовой стоимости соответствующих производственных фондов:

 (1.15)

, (1.16)

где Э_р*ф и Э¢_р*ф - коэффициенты общей экономической эффективности использования действующих производственных фондов по прибыли;

П - прибыль за год [28, с. 124].

Показатели общей экономической эффективности, складывающиеся при разработке проектов планов капитальных вложений, следует сравнивать с плановыми нормативами и соответствующими данными за прошлый период, а также с показателями эффективности капитальных вложений на предприятии. При этом капитальные вложения в соответствующие мероприятия считаются эффективными, если полученные коэффициенты общей эффективности не ниже плановых нормативов, а также аналогичных сопоставимых показателей за предшествующий плановый период.

Прибыль, получаемая организациями в результате осуществления мероприятий, должна быть не ниже уровня, обеспечивающего внесение соответствующей платы за фонды, оплату процентов за банковский кредит и другие платежи, а также образование фондов экономического стимулирования. Если планируемые мероприятия связаны с потребностью в капитальных вложениях для сопряженных отраслей, то при расчетах экономической эффективности следует учитывать помимо прямых капитальных вложений сопряженные вложения в смежные отрасли промышленности и транспорт.

Сопряженные капитальные вложения для обеспечения строительства оборотными производственными фондами определяются из выражения

, (1.17)

где A_0i ‒ годовая потребность в i -том элементе оборотных производственных фондов в натуральном или стоимостном выражении;

K_0i ‒ удельные капитальные вложения в сопряженной отрасли по i -му элементу оборотных производственных фондов;

т ‒ количество элементов оборотных производственных фондов[16, с. 24].

При определении общей экономической эффективности капитальных вложений и производственных фондов следует производить комплексный анализ факторов, влияющих на изменение показателей эффективности. К числу этих факторов относятся:

-    трудоемкость работ - количество рабочего времени, затраченное на единицу производимой продукции,

-             производительность труда - величина обратная трудоемкости работ, рассчитываемая как затраты рабочего времени на еденицу производимой продукции;

-             фондоемкость - стоимость основных производственных фондов, приходящихся на 1 рубль готовой продукции.

-             фондоотдача - отношение объема выпуска продукции за год к среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

Таким образом, рыночный подход к пониманию сущности капитальных вложений состоит в рассмотрении данного понятия как единства вложенных ресурсов и отдачи вложенных средств.

2      

2.      Современное состояние эффективности использования капитальных вложений на ОАО «Пинский мясокомбинат»

.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Пинский мясокомбинат»

Открытое акционерное общество (ОАО) «Пинский мясокомбинат» создано на основании решения Пинского районного исполнительного комитета от 20 декабря 2007 года путем преобразования коммунального производственного унитарного предприятия «Пинский мясокомбинат», зарегистрированного Брестским областным исполнительным комитетом 16 апреля 2001 года. ОАО «Пинский мясокомбинат» является государственным предприятием, входит в состав государственного объединения «Концерн Брестмясомолпром». На его долю приходится 20% производства мяса и субпродуктов I кат., 24% колбасных изделий, 22% мясных полуфабрикатов.

Общество является коммерческой организацией, имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, печать, и пр. Уставный фонд ОАО ”Пинский мясокомбинат“ составляет 20 401 млн. руб.

Основной целью деятельности Общества является получение прибыли. Главное направление деятельности ОАО «Мясокомбинат»- производство мяса и продуктов убоя скота.

Субъектами хозяйствования, не имеющими статуса юридического лица, но осуществляющими деятельность от имени предприятия являются пять фирменных магазинов, два павильона, филиал «Невель», присоединенный в результате реорганизации к ОАО «Пинский мясокомбинат» на основании решения Облисполкома от 26.12.2006 г. Территория предприятия занимает площадь 10,77 га.

В настоящее время ОАО «Пинский мясокомбинат» имеет следующую производственную структуру: сырьевой отдел; мясожировой цех; колбасный цех; кулинарный цех; холодильник.

Стратегическим направлением в развитии и росте экспортного потенциала всей продукции ОАО «Пинский мясокомбинат» является экспорт в страны дальнего зарубежья.

Установка современного и высокопроизводительного оборудования и обновление производственных мощностей позволила предприятию значительно увеличить объемы производства, реализации и экспорта продукции, сохраняя при этом высокое ее качество.

Главным направлением деятельности ОАО «Пинский мясокомбинат» является выпуск мяса говядины, свинины, колбасных изделий, копченостей и полуфабрикатов европейского уровня [Приложение А].

Объем производства продукции в 2013 году увеличился к уровню 2011 года на 222% или на 426604 млн. руб., и составил 776205 млн. руб. Наибольший удельный вес в структуре производства продукции в 2013 году занимает говядина (51,7%) и колбасные изделия разных видов (34,4%), причем производство продукции данных видов в натуральном выражении с каждым годом возрастает. Менее всего на предприятии производится различных видов полуфабрикатов (котлеты - 0,1%, полуфабрикаты мясные натуральные - 0,1%, пельмени - 0,1%, жира топленого пищевого - 0,6%). Сократился в 2013 г. по сравнению с 2012 г. удельный вес в общем объеме производства таких видов продукции как: колбасные изделия - на 6,1% (в связи с тем, что в 2011 году был получен убыток от их реализации), полуфабрикаты крупнокусковые - на 1,1%, свинина - на 0,7%, мясной фарш - на 0,8%. В стоимостном измерении производство наиболее популярных видов продукции (говядина, колбасные изделия) увеличилось в 2013 году к уровню 2012 года. В первую очередь это связано с инфляционными процессами 2011 - 2012 гг. Доля прочих видов продукции в общем объеме производства в 2013 году составила 0,7% (-5,3% к уровню 2011 года) и уменьшилась по сравнению с 2011 годом на 15 226 млн. руб.

Рассмотрим состав и структуру трудовых ресурсов предприятия в таблице 2.1.

Среднесписочная численность персонала на предприятии в 2013 году в сравнении с 2011 годом увеличилась на 2,6% и составила 867 человек. Количество персонала, занятого в промышленной деятельности увеличилось на 1,6%, численность персонала, занятого в непроизводственной деятельности увеличилась 6,4% и составила 64 человек. Количество производственного персонала на ОАО «Пинский мясокомбинат» в 2013 году составляет 803 человека или 92,6% от общей численности персонала (таблица 2.1.).

Таблица 2.1 - Состав и структура трудовых ресурсов в ОАО «Пинский мясокомбинат»

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Таблица 2.2 - Динамика показателей производительности труда ОАО ”Пинский мясокомбинат“

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2011 - 2013 гг.

Проанализировав данные таблицы 2.2 можно сделать вывод, что увеличение среднегодовой выработки в расчете на одного работающего на 536815,4 тыс. руб. в 2013 г. произошло вследствие роста объемов производства продукции в фактических ценах в 2,14 раза к уровню 2011 г. За счет увеличения объемов производства в 3,2 раза, производительность труда увеличилась на 622215,1 тыс. руб. или на 315,7%. Среднемесячная заработная плата одного работника на предприятии в 2013 году выросла в 1,98 раза по сравнению с 2011 годом и составила 4849,3 тыс. руб. Этот показатель на 107,3% выше, чем среднемесячная заработная плата по отрасли в Брестской области в 2013 году.. Возможно, именно более высоким уровнем оплаты труда, чем на предприятиях отрасли, обусловлено высокое значение коэффициента оборота по приему и высокие показатели производительности труда.

Проанализируем динамику основных средств на предприятии.

Таблица 2.3 - Динамика основных средств ОАО «Пинский мясокомбинат»

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Данные таблицы 2.3 показывают, что на протяжении трех лет наблюдается увеличение стоимости основных производственных фондов. В 2013г. предприятие имело 210851 млн. руб. основных средств, и по сравнению с 2011г. их стоимость увеличилась на 121121 млн. руб. Это произошло за счет увеличения стоимости зданий и сооружений на 46871 млн. руб., стоимости машин и оборудования на 64836 млн. руб. Наибольший удельный вес в структуре основных средств занимают здания и сооружения (29,79%), машины и оборудование (59,61%), передаточные устройства (7,96%).

На протяжении ряда лет наблюдаем увеличение стоимости оборотных активов. Анализируя показатели за 2013 г. можно отметить, что стоимость оборотных средств организации увеличилась на 16693 млн. руб. Основная их доля в 2013 г. приходится на дебиторскую задолженность - 39%., и прочие оборотные активы- 31,5% [Приложение Б].

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации.

Таблица 2.4 - Состав и структура прибыли отчетного периода на ОАО ”Пинский мясокомбинат“

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Исходя из данных, представленных в таблице 2.4 видно, что на предприятии сложилась нестабильная ситуация. Так, прибыль от реализации в 2013г., в сравнении с 2011г., снизилась на 26397 млн. руб. и составила 7260 млн. руб.. Наблюдается снижение прибыли от текущей деятельности за анализируемый период на 22111 млн. руб. Прибыль от инвестиционной и финансовой деятельности в 2011г. сложилась положительная в размере 8513 млн. руб., что не скажешь про 2013 г. - (-16952) млн. руб. Итого в 2013 г. предприятие получило убыток в размере 14372 млн. руб.

В таблице 2.5 рассмотрим показатели формирования прибыли предприятия от реализации продукции.

Таблица 2.5 - Показатели формирования прибыли от реализации продукции на ОАО ”Пинский мясокомбинат“

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Выручка от реализации товаров, продукции в 2013 г. увеличилась на протяжении исследуемого периода в 2 раза и составила 864513 млн. руб. Рост себестоимости за аналогичный период составил 457200 млн. руб. Валовая прибыль от реализации продукции снизилась по сравнению с 2011г. на 2050 млн. руб.

Проанализируем структуру себестоимости на предприятии.

Себестоимость - стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов и других затрат на ее производство и реализацию [27, c. 74].

Рассмотрим структуру затрат на производство продукции, приведенную в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Затраты на производство продукции на ОАО «Пинский мясокомбинат»

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Наибольший удельный вес приходится на материальные затраты - 88,9%, из них сырье и материалы - 76,74%, топливно-энергетические ресурсы - 12,2%. Отчисления на оплату труда увеличились на 27508 млн. руб. в 2013 г. по отношению к позапрошлому году. Отчисления на социальные нужды увеличились за анализируемый период в 2 раза. Всего затраты на производство составили в 2013 г. 810589 млн. руб., что на 455453 млн. руб. больше по отношению к 2011 году.

Проанализируем показатели эффективности использования материальных ресурсов в таблице 2.7.

Увеличение объема производимой продукции привело соответственно и к увеличению затрат на производство и реализацию. На протяжении всего исследуемого периода наблюдается рост себестоимости продукции. Затраты выросли в 2,3 раза, и на конец 2013 г. составили 821638 млн. руб. Материальные затраты в период с 2011 по 2013 г. увеличились на 403440 млн. руб. Это связано в первую очередь с ростом цен на топливно-энергетические ресурсы, сырье, материалы. Наблюдается снижение материалоотдачи в 2013 г. до 1,14 руб. Темп роста материалоемкости за анализируемый период составил 106,9%. По этой причине, важным моментом в деятельности предприятия является выявление резервов по снижению себестоимости продукции. Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции увеличивается с 87,1 % в 2011 г. до 91,7% в 2012 г. (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Обобщающие показатели эффективности использования материальных ресурсов ОАО «Пинский мясокомбинат»

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Структура капитала и резервов представлена в приложении В.

На протяжении трёх лет наблюдается рост суммы уставного и добавочного фондов. Сумма уставного фонда в 2013 г. составила 21113 млн. руб. Темп роста за анализируемый период составила 116,7%. Сумма добавочного фонда увеличилась в 2013 г. по отношению к 2011 г. на 54,4%. Краткосрочные кредиты в 2013 г. составили 89608 млн. руб., что в 3,2 раза больше по сравнению с 2011 годом. Сумма долгосрочных кредитов и займов с 2013 г. по 2011 г. снизилась на 4067 млн. руб.

Таким образом, ОАО ”Пинский мясокомбинат“ специализируется на производстве мяса и мясопродуктов. Продукция рассчитана в первую очередь на удовлетворения спроса различных слоев населения, и поставляется во все регионы РБ и на экспорт. Мясокомбинат сотрудничает с фирмами из России, Украины, Германии, Литвы, Польши, Нидерландов, Италии. Объем товарной продукции в действующих ценах в 2013г. составил 822940 млн. руб. Основная доля готовой продукции приходится на колбасы вареные, сосиски и сардельки. Объем продаж в 2014 г. планируется за счет увеличения объемов производства ассортиментной группы

По исходным данным видно, что на предприятии наблюдается нестабильная ситуация. Об этом свидетельствует тот факт, что прибыль от реализации, получаемая предприятием, снизилась до 7260 млн. руб. в 2013г. Заметно снижение прибыли от текущей деятельности за анализируемый период, на 22111 млн. руб. Убыток от инвестиционной и финансовой деятельности в 2013 г. составил 16952 млн. руб.

В общей сумме в 2013 г. предприятие получило убыток в размере 14372 млн. руб. Причиной этому стали высокие тепы роста закупочных цен на сырье, материалы и энергоносители.

2.2 Эффективность использования капитальных вложений на ОАО «Пинский мясокомбинат»

Основные средства и нематериальные активы для предприятия являются таковыми лишь после ввода в эксплуатацию. До этого момента затраты на их приобретение, монтаж, строительство и т.д. учитываются как капитальные вложения. Другими словами, капитальные вложения - это инвестиции в основные средства, или затраты на создание и воспроизводство основных фондов.

Капитальные вложения - это долгосрочные инвестиции в собственную организацию. Они могут приносить текущие доходы или обеспечить прибыль в будущем, но, в любом случае, они не принимают участие в хозяйственном обороте предприятия, то есть, не расходуются и не амортизируются[8, c.215].

Капитальные вложения включают в себя следующие направления:

-    затраты на строительно-монтажные и проектно-изыскательские работы;

-             затраты на основные фонды (приобретение станков, машин, оборудования), на техническое перевооружение предприятия, НИОКР, и т.д.;

-             инвестиции в трудовые ресурсы и прочие затраты.

Таблица 2.8 - Движение денежных средств ОАО ”Пинский мясокомбинат“ по текущей деятельности, млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Анализ таблицы 2.8 показывает, что результат движения средств по текущей деятельности на протяжении 3-х лет отрицательный. В 2013 г. он составил - 8965 млн. руб. Это связано с тем, что было направлено больше денежных средств (в размере 894383 млн. руб.), чем поступило (885418).

Основной функцией уставного капитала является обеспечение защиты кредиторов. Под этим подразумевается то, что данный капитал дает инвесторам отличную гарантию того, что они получат определенную компенсацию даже в том случае, если предприятие не добьется успеха, и будет полностью разорено. Проанализируем изменение уставного капитала на предприятии за 2011 - 2013 года [Приложение Г].

Анализ движения денежных средств показывает, что в 2013г. основная доля поступивших денежных средств на предприятие приходится на кредитные ресурсы, и используется для погашения долговых обязательств предыдущих периодов, выплаты дивидендов и процентов по кредиту. Таким образом, поступления денежных средств в 2013г. составили 389,446 млн.руб., из них 99.6% приходятся на банковский кредит. Направлено денежных средств в 2013 г. в размере381,682 млн. руб. В первую очередь это погашение кредитов и займов в размере 364,994 млн. руб., на выплаты дивидендов и других доходов от участия в уставном капитале организации - 13,482 млн. руб., на лизинговые платежи -3,152 млн. руб.

Таблица 2.9 - Структура инвестиций в основной капитал ОАО ”Пинский мясокомбинат“ по финансовой деятельности, млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

Анализируя таблицу приведенную в приложении Д можно отметить, что в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличение инвестиций в основной капитал составило 15314 млн. руб. Наибольший удельный вес инвестиций из общей структуры объектов производственного назначения приходится в 2012 г. на оборудование - 74,6%, а в 2013 г. - 60,4%. Все поступившие инвестиции вкладывались в основной капитал.

Можно отметить, что основным источником финансирования инвестиций в основной капитал за анализируемый период явились собственные средства организации (33216 млн. руб. в 2013г, и 15134 млн. руб. в 2012г), несмотря на то что в эти годы был получен убыток в размере 14372 и 3868 млн. руб. соответственно. Это объясняется тем, что предприятие выполняло договорные обязательства по существующим инвестиционным проектам для сохранения престижа предприятия и положительной кредитной истории. Финансирование велось в ущерб восполнения резервов оборотных средств.

В 2013 г. и 2012г. заемные средства не были источником финансирования. Это объясняется высокой стоимостью заемных ресурсов в последние два года анализируемого периода. Основная часть инвестиций в 2012 - 2013 гг. была направлена в объекты производственного назначения - 15134 млн. в 2012 г. и 33216 млн. руб. в 2013 г. Нельзя не отметить рост размера инвестиций за счет государственного бюджета. Так, за последние три года размер бюджетных инвестиционных вливаний вырос на 1024 млн. руб.

Для оценки эффективности использования инвестиционных средств на предприятии рассчитаем эффективность использования капитальных вложений за 2011- 2013 г.

Сравним дополнительный выход продукции на рубль капитальных вложений в динамике по годам:

Для этого рассчитаем отношение годового прироста валового объема выпускаемой продукции, к вызвавшим его вложениям:

Э₂₀₁₃ =  = 3,3 руб.;

Э₂₀₁₂ =  = 21,6 руб.;

Э₂₀₁₁ =  = 9,74 руб.

Можно отметить, что в 2013г. дополнительный выход продукции на рубль инвестиций составил 3,3 руб. Этот показатель значительно ниже, чем в 2012 г., и, в первую очередь, это связано с инфляционными процессами, протекавшими в экономике Республики Беларусь в период 2011 - 2012гг.

ОАО ”Пинский мясокомбинат“ ‒ крупное предприятие, которое может выступать как в роли инвестора, так и в роли потребителя инвестиций, поэтому при анализе увеличения прибыли в расчете на рубль инвестиций следует рассматривать не только чистую прибыль предприятия, но и прибыль от реализации товаров, работ, услуг.

Увеличение прибыли от реализации товаров, работ, услуг в расчете на рубль инвестиций в основные фонды:

Пр₂₀₁₃ =  = -0,12 руб.;

Пр₂₀₁₂ =  = -1,47 руб.;

Пр₂₀₁₁ =  = 1,25 руб.

Увеличение чистой прибыли в расчете на рубль инвестиций в основные фонды:

Пч₂₀₁₃ =  = -0,32 руб.;

Пч₂₀₁₂ =  = -1,94 руб.;

Пч₂₀₁₁ =  = 1,09 руб.

Исследуемый материал показывает тенденцию к снижению убытка на рубль капитальных вложений, как по прибыли от реализации товаров, работ, услуг, так и по чистой прибыли предприятия. Это свидетельствует об эффективном использовании инвестиционных средств.

Учитывая тот факт, что капитальные вложения - это вложения в основные фонды предприятия, анализ эффективности использования основных фондов так же позволяет отразить эффективность использования капитальных вложений на предприятии. Для этого изучим показатели фондоёмкости, фондоотдачи и фондовооруженности за 2011 - 2013 гг.

Таблицы 2.10 - Показатели эффективности использования основных фондов

Примечание - Источник: собственная разработка на материалах предприятия

Среднегодовая стоимость основных средств на предприятии в 2013 году составила 210,851 млн. руб., что на 121,121 млн. руб. больше, чем их стоимость в 2011 году. Увеличение стоимости основных производственных фондов в 2013 г. повлияло на объем выпуска в размере 121121*4,3 = 520820,3 млн. руб. Снижение показателя фондоотдачи, в свою очередь повлияло на снижение объем выпуска продукции в размере 0,4*210851 = 84340,4 млн. руб., что свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств и интенсификации производства.

Таким образом, сумма увеличения объема выпуска продукции за счет вложений в основные фонды в 2013 г. составит 520820,3-84340,4-16458,8 = 420021,1 млн. руб. Несмотря на общее увеличение объема выпуска, эффективность использования основных фондов незначительно упала по сравнению с соответствующим показателем в 2011г. Увеличение объемов выпуска стало возможным лишь благодаря значительному увеличению стоимости основных средств. Таким образом, целесообразно систематически проводить мероприятия по изысканию резервов, для повышения эффективности использования основных средств, что в свою очередь поспособствует увеличению объемов производства, и как следствие улучшит финансовые показатели исследуемого предприятия.

В отчетном периоде предприятие получило убыток в размере 14372 млн. руб. Причиной этому стала нестабильная ситуация в экономике страны и мировой экономике в период 2011-2012 гг., в связи с которой увеличились закупочные цены на сырье и материалы, снизился объем поставок на экспортный рынок. Анализ динамики эффективности использования основных средств и капитальных вложений на предприятии показывает тенденцию к снижению убытков от производственной деятельности. Для того, чтобы улучшить финансовое состояние ОАО «Пинский мясокомбинат», необходимо проводить систематическую оценку эффективности использования основных и оборотных фондов, трудовых, финансовых и иных ресурсов с целью изыскания резервов, для последующего увеличения эффективности их использования. Кроме того, руководству следует задуматься над способами повышения привлекательности предприятия в глазах потенциальных инвесторов, так как дополнительные объемы инвестиций позволят создать условия для повышения конкурентоспособности производимой продукции, как на собственном, так и на экспортном рынке.

3. Пути повышения экономической эффективности капиталовложений в ОАО «Пинский мясокомбинат»

.1 Оценка зависимости эффективности работы предприятия от уровня капиталовложений ОАО ”Пинский мясокомбинат“

В настоящие время в анализе хозяйственной деятельности организаций все большее применение находят математические методы исследования. Это способствует совершенствованию экономического анализа, его углублению и повышению его действенности.

Математические методы опираются на методологию экономико-математического моделирования и научно обоснованную классификацию задач анализа хозяйственной деятельности. В зависимости от целей экономического анализа различают следующие экономико-математические модели: в детерминированных моделях - логарифмирование, долевое участие, дифференцирование; в стохастических моделях - корреляционно-регрессивный метод, линейное программирование, теорию массового обслуживания, теорию графов [26, c.186].

Что касается исследуемого предприятия, то более конкретно остановимся на стохастических моделях, т.к. далее одну из них будем использовать для анализа рационального и эффективного использования капитальных вложений предприятия и оценки факторов, влияющих на данный процесс.

В основе построения стохастических моделей лежит обобщение закономерностей варьирования значений изучаемых экономических показателей. Предпосылкой для применения стохастического подхода моделирования связей служит качественная однородность совокупности и варьирования признаков по хозяйственным объектам и периодам [25, c.103].

Стохастическое моделирование и анализ связей между изученными показателями начинаются с корреляционного анализа. Его суть состоит в том, что средняя величина одного из признаков изменяется в зависимости от значения другого. Признак, от которого зависит другой признак, принято называть факторным. Зависимый признак именуют результативным. При исследовании массовых общественно-экономических явлений между факторными признаками проявляется корреляционная связь, при которой на величину результативного признака влияет, помимо факторного, множество других признаков, действующих в разных направлениях одновременно или последовательно.

При использовании корреляционно-регрессивного приема анализа модель изображается в виде уравнения регрессии типа y=f(x), где у - зависимая переменная (результативный признак или функция от ряда факторов-аргументов);х - независимые переменные (факторы-аргументы). Парной корреляцией называется корреляционная зависимость между двумя признаками.

Одним из уравнений, характеризующим прямолинейную зависимость между двумя признаками, служит уравнение прямой линии: Y = a + bx, где х и у(х) - соответственно независимый и зависимый признак; a и b - параметры уравнения.

Уравнение прямой линии описывает такую связь между двумя признаками, при которой с изменением признака-фактора происходит равномерное возрастание или убывание значений зависимого признака (рис. 1.1.)

Рисунок 3.1 - Прямолинейная зависимость

Поэтому далее в работе следует произвести экономические исследования, цель которых будет состоять в выявлении показателя, такого как объем капиталовложений, влияющего на изменение объема производства (таблица 3.1).

Таблица 3.1 - Исходные данные для анализа за 2010 - 2013 г. млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка на основе отчетной документации ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2010-2013 гг.

На основании приведенных в таблице 3.1 данных необходимо:

-  построить математическую модель, определяющую зависимость между выпуском продукции и суммой капиталовложений;

-       определить уравнение связи этих показателей;

-       спрогнозировать, как изменится объем производства в 2014 г.

Прогнозирование методом линейной регрессии − является одним из наиболее широко применяемых методов статистического прогнозирования. Метод базируется на анализе взаимосвязи двух переменных − влияние вариации факторного показателя х (например, сумма капиталовложений) на результативный показатель у (в нашем случае, на объем продаж):

    (3.1)

с использованием метода наименьших квадратов. В основу данного метода положено требование минимальности сумм квадратов отклонений эмперических данных у_i от выравненных у_хi:

                          (3.2)

Для определения параметров а и b уравнения (3.1) на основе требований метода наименьших квадратов (уравнение 3.2) при помощи дифференциальных исчислений составляется система нормальных уравнений:

       (3.3)

Для решения данной системы уравнений применяется способ определителей, позволяющий сводить к минимуму неточности округлений в расчетах параметров уравнений регрессии:

 (3.4)

 (3.5)

Для нахождения а можно воспользоваться упрощенной формулой:

                                                (3.6)

Где

 = x =

Если в решаемой задаче много цифр, то формула для b, приведенная выше, не очень удобна. Можно воспользоваться другой:

 (3.7)

На основании нижеследующих данных об объемах производства и реализации и сумме капиталовложений (графы 2 и 3) составим прогноз ожидаемого объема производства и реализации в будущем периоде.

Таблица 3.2 - Исходные данные для прогноза ожидаемого объема производства в будущем периоде

Примечание - Источник: собственная разработка на основе отчетной документации ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2010-2013 гг.

Рассчитываем значение b по формуле, для чего предварительно составляем таблицу значений:

Далее составим прогноз ожидаемого объема продаж продукции в будущем периоде по формуле:

 млн. руб.

 млн. руб.

При эффективном использовании на ОАО «Пинский мясокомбинат» инвестируемой суммы в 33216 млн. руб. прогнозный объем реализации в 2014 году за счет увеличения объема капитальных вложений составит 970931 млн. руб., а в 2015г. ‒ 972331,7 млн. руб.

Предложенная модель помогает повысить точность осуществления экономических расчетов, которые, обычно, не могут быть выполнены традиционными аналитическими методами. Так, например, в процессе расчета корреляции было выявлено, что на ОАО «Пинский мясокомбинат» тесно взаимосвязаны такие экономические показатели, как капитальные вложения и объем реализованной продукции, где первый фактор оказывает большое влияние на второй. В результате проведенных расчетов было установлено, что при правильном и эффективном использовании вложенных в 2014 году средств, увеличение общего объема выпуска за счет увеличения объема капитальных вложений составит 14799,1 млн. руб., или 17,9%, а в 2015г. ‒ 149391,7 млн. руб., или 18,2%.

3.2 Повышение эффективности функционирования предприятия за счет капитальных вложений в новое оборудование

За исследуемый период проведена значительная модернизация оборудования в мясоперерабатывающем цехе ОАО «Пинский мясокомбинат», что положительно сказалось на качестве выпускаемой продукции.

В течение последних трех лет введены в эксплуатацию 5 универсальных термокамер ”Новотерм-4П“ (РП), вакуумный куттер ”Зейдельман“ (Германия), вакуумный куттер ”Интермик“, что позволило улучшить изготовление фарша и внешний вид колбасных изделий, вырабатываемых в натуральной кишечной оболочке, а также копченостей.

Для клипсования т/к колбас приобретен клипсатор марки ”КН-23М “ Ф. ”Компо“ (г.Брест), и др.Смонтированы и задействованы 2 автоматизированные упаковочные линии ”Вариовак-Примус“ (Германия), на которых упаковываются фарши, субпродукты и готовые колбасные изделия, чем улучшаются санитарно-гигиенические показатели продуктов, увеличиваются сроки годности, улучшается внешний вид.

В производстве задействованы 2 льдогенератора ”Функ“ (Германия), для получения чешуйчатого льда, производительностью 3400 кг/смену, что улучшает качество продукции.

Важным показателем деятельности мясокомбината является качество продукции. Его повышение - одна из форм конкурентной борьбы, завоевания и удержания позиций на рынке.

Автором предлагается произвести модернизацию аммиачного компрессорного цеха.

Холод в производстве продукции, получаемой от переработки КРС и свиней, применяется для охлаждения и замораживания мяса, хранения готовой продукции, получения льда, необходимого при производстве колбасных изделий.

На ОАО «Пинский мясокомбинат» холод вырабатывается собственной аммиачной компрессорной, оснащенной 14 аммиачными компрессорными агрегатами (хладагент R717) и 21 хладоновой установкой (хладагент R404А).

Дата ввода в строй аммиачной компрессорной станции - июнь 1990 года. В 1999 году проводилась частичная реконструкция компрессорного цеха. Однако требования сегодняшнего дня таковы, что назрела необходимость в комплексном техническом переоснащении имеющегося оборудования либо строительство нового компрессорного цеха, оснащенного современными холодильными установками.

На техническом совещании по вопросам реконструкции холодильника и компрессорной ОАО ”Пинский мясокомбинат“ было решено сохранить применение аммиака как самого дешевого и экологически безвредного холодильного агента, отличающегося наиболее выгодными термодинамическими свойствами. Распределительную станцию аммиака необходимо организовать вне объема холодильника для обеспечения безопасности производственного персонала, не связанного с эксплуатацией холодильных систем.

В соответствии с проектом оборудование холодильной установки будет размещено в аммиачной компрессорной и в насосной, а градирни оборотного водоснабжения расположены на кровле цеха. Только аммиачная компрессорная будет иметь высокую категорию технологического процесса - ”А“, остальные элементы холодильной установки будут скомпонованы в безопасные технологические блоки и вынесены вне помещения за противопожарными стенами. Все работы, связанные со строительством цеха, монтажом, пуском и наладкой оборудования, могут быть проведены без остановки мясожирового отделения и холодильника.

Срок службы поставленного компрессорного оборудования Grasso, гарантированный производителем, - не менее 25 лет.

Общая стоимость инвестиционного проекта, согласно бизнес-плану предприятия за 2013г. составит соответственно 3100 млн. руб. в первый год и 1000 млн. руб. во второй год.

Для оценки целесообразности вложения средств, рассчитаем чистый приведенный доход по данному проекту. Ставку дисконта примем равной ставке рефинансирования. Согласно данным НБРБ, ставка рефинансирования на сегодняшний день составляет 21.5%.

Расчет ведется по формуле:

где Д_t - доход в t-ом году (т.е. чистая прибыль и амортизационные отчисления);

И_t - инвестиции (капитальные вложения) в t-ом году;

К_t - коэффициент дисконтирования при соответствующей ставке процента и t-го года;

С - ставка дисконтирования (ставка процента), выраженная в долях единицы;

t - год вложения инвестиций или получения дохода;

Т - количество лет жизни проекта.

Рассчитаем долю амортизационных отчислений за срок полезного использования внедряемого оборудования:

А= 4100/25=164 млн. руб. /год.

Для расчета ежегодной прибыли от внедрения проекта рассчитаем годовую экономию средств:

Таблица 3.3 - Сравнение старого и нового оборудования аммиачной компрессорной станции

Примечание - Источник: собственная разработка

Основная задача аммиачных компрессорных установок ‒ выработка холода, в связи с этим основной показатель эффективности данного оборудования ‒ отношение холодопроизводительности к потребляемой мощности.

Рассчитаем этот показатель для старого и нового оборудования:

Х₁ = 546/225 = 2,42;

Х₂ = 837/150 = 5,58;

ΔХ = 5,58/2,42 = 2,3

Таким образом, можно сделать вывод, что новое оборудование в 2,3 раза эффективнее вырабатывает холод по сравнению со старым оборудованием.

Рассчитаем среднегодовую экономию за счет снижения энергопотребления на 1 кВт холодопроизводительности. Тариф на электроэнергию для промышленных предприятий 1350 руб./кВт, количество отработанных дней за год - 365 дней.

) (225*1350)-(150*1350) = 303750-202500 = 101250 руб. ‒ часовая экономия электроэнергии;

)Эк = 101250*24*365 = 886,95 млн. руб. ‒ годовая экономия за счет снижения энергозатрат.

Таим образом, за счет внедрения нового оборудования предприятие сможет снизить затраты на электроэнергию на 886,95 млн. руб/год.

Кроме того, для обслуживания нового оборудования требуется на два человека меньше. Среднемесячная заработная плата на 1 работника в 2013 г. составила 4,849 млн. руб. В общей сумме, за счет сокращения численности необходимого персонала предприятие экономит (4,849*2*12) = 116,383 млн. руб.

В результате возросшей холодопроизводительности, вырос и показатель производительности труда. Рассчитаем годовую экономию за счет увеличения производительности труда:

)116,383/2,3=50601,30 млн. руб.

Из этого следует, что общая среднегодовая экономия за счет внедрения нового оборудования (886,95+116,383+50,601) составит 1053,934 млн. руб.:

-  теперь зная годовую сумму амортизационных отчислений, и годовую экономию за счет снижения потребления энергии, сокращения численности персонала и повышения производительности труда, мы можем рассчитать сумму годовых поступлений за счет внедрения нового оборудования:

1) 1053,934+164=1217,934 млн. руб.

Согласно бизнес-плану предприятия за 2013г., стоимость инвестиционного проекта по внедрению энергоэффективных компрессоров для аммиачной холодильной установки составляет 4100 млн. руб., затраты по годам составят 3100 и 1000 млн. руб. соответственно.

-  теперь зная ежегодные поступления и расходы, мы можем рассчитать чистый приведенный доход для этого проекта. Учитывая срок полезного использования внедряемого оборудования (25 лет), целесообразно производить расчеты при помощи MS Excel [Приложение Е].

Показатель ЧПД >0, следовательно, проект выгоден и может быть внедрен на предприятие.

Теперь, благодаря данным этой таблицы мы можем рассчитать такие показатели как:

1)Простой срок окупаемости проекта - рассчитывается как соотношение стоимости проекта к годовому доходу от его внедрения.

Т_ок=4100/1217,93=3,37 лет или 3 года и 4 месяца.

2)Динамический срок окупаемости. Из данных таблицы видно, что показатель ЧПД принимает положительные значения на 5 год, следовательно, динамический срок окупаемости составит:

Т_ок=(1-296,51/459.98)=0,35 года, или 5 лет и 4 месяца.

Срок полезного использования проекта составляет 25 лет, тогда как сроки окупаемости равны 3 и 5 лет соответственно. Все это говорит о том, что предлагаемое внедрение принесет положительный эффект.

)Чтобы оценить эффективность капитальных вложений в данный проект рассчитаем коэффициент общей экономической эффективности, который рассчитывается как экономия текущих затрат по отношению к капитальным вложениям вызвавшим ее.

К_об = 1053,934/4100=0,26_.

Полученное значение необходимо сравнить с нормативным коэффициентом (0,15). Полученное значение 0,26>0,15, следовательно вложения эффективны.

4)Индекс рентабельности инвестиций определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на проект:

IR=5621,28/3228,84=1,74

Индекс рентабельности >1, следовательно, проект рентабелен.

Таким образом, очевидно преимущество нового холодильного оборудования. За счет его внедрения сократятся затраты на электроэнергию и оплату труда производственного персонала, вырастет производительность.

3.3 Определение безубыточного объема реализации готовой продукции

Как уже было отмечено ранее, в 2013 г. предприятие получило убыток в размере 14372 млн. руб. Одной из убыточных статей деятельности предприятия является производство и реализация говядины. Так как продукция из говядины занимает наибольший объем в общей структуре выпускаемой продукции (51,7 %), целесообразно провести исследование, целью которого будет выявление возможных путей снижения убытков от данного вида деятельности. Для выполнения поставленной цели изучим структуру выпуска говядины с помощью маржинального анализа. Этот способ анализа основывается на изучении соотношения трех основных экономических показателей: объем производства, себестоимость и прибыль.

Рассмотрим существующее положение дел по производству говядины на ОАО «Пинский мясокомбинат»:

Таблица 3.4 - Структура реализации говядины за 2013

Примечание - Источник: собственная разработка на материалах предприятия

Как мы видим из данных таблицы 3.4, из общего объема продукции из говядины, выпускаемого на ОАО «Пинский мясокомбинат» 93,2 % предназначены для экспортного рынка. В 2013 году в результате реализации 9368 тонн готовой продукции на экспортном рынке, был получен убыток в размере 21737 млн. руб. По мнению автора, это произошло в результате демпинга цен на реализуемые товары, с целью повышения конкурентоспособности собственной продукции, удержания существующей доли экспортного рынка и расширения зоны присутствия.

Для того чтобы рассчитать точку безубыточности, необходимо в первую очередь разделить затраты, на условно-постоянные и условно-переменные. Для этого воспользуемся формой № 53С АПК из годового отчета предприятия за 2013г., которая отражает структуру себестоимости производства говяжьих туш и прочей продукции из говядины, и составим структуру затрат [Приложение Ж].

В данном случае к условно-постоянным затратам следует отнести общепроизводственные и общехозяйственные расходы, коммерческие расходы, расходы на содержание и эксплуатацию холодильника, расходы на оплату труда производственных рабочих и отчисления на социальные нужды, топливо и энергию на технологические цели. Таким образом, сумма постоянных затрат составит (3151+3337+960+14313+2953+7556)=38162 млн. руб.

Узнаем удельный вес постоянных затрат в общей структуре себестоимости:

Уд=(38162/471269)*100% = 8,1%

Рассчитаем долю постоянных и переменных затрат в себестоимости говядины, предназначенной на экспорт:

Уд_п = (375188/100)*8,1 = 30390,2 млн. руб.

Уд_пер = 375188-30390,2 = 344797,8 млн руб.

Теперь, имея все необходимые данные, рассчитаем безубыточный объем реализации в натуральном и денежном выражении:

БОП_д = 353451* (30390,2/(353451-344797,8) = 353451*3,51=1.240.613 млн. руб.

БОП_н=9368*3,51=32.881 т.

Расчеты показывают, что для того чтобы выйти на уровень безубыточного производства необходимо увеличить объем реализуемой продукции в 3.51 раза, до уровня 32,8 тысяч тонн. Но в реальных производственных условиях это невыполнимо, так как для производства таких объемов выпуска предприятию не хватит производственных мощностей. Таким образом, единственное возможное решение данной проблемы - это снижение величины переменных затрат, либо увеличение цены на продукцию.

Рассмотрим изменение искомого показателя при увеличении отпускной цены продукции на 5%, при этом остальные факторы оставим неизменными:

Ц_ед = (37729,6 * 1,05) = 39616,08 - цена за единицу продукции;

Дв = 39616,08 * 9368 = 371123,4 - суммарная денежная выручка с учетом измененной цены.

БОП_д = 371123,4 * (30390,2/371123,4-344797,8) = 371123,4 * 1,15 = 426791,9 млн. руб. - искомый объем реализации в денежном выражении

БОП_н = 9368*1,15=10773 т. - искомый объем реализации в натуральном выражении.

Вышеописанные расчеты показывают, что при текущих показателях безубыточное производство говядины на экспорт невозможно. Лишь увеличив отпускную цену на 5%, а объем реализации на 1405 тонн, производство станет безубыточным. Таким образом, руководству предприятия целесообразно пересмотреть политику ценообразования на данную категорию товара, и увеличить объемы реализуемой на экспорт продукции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выполненные в курсовой работе исследования позволяют сделать следующие выводы и предложения:

)Капитальные вложения являются основой расширенного воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, и способствуют структурной перестройке общественного производства и сбалансированного развития отраслей народного хозяйства. Результатом успешных инвестиций в основные фонды предприятия является повышение общей эффективности его деятельности, за счет снижения издержек производства и повышения производительности труда.

)Основным способом определения эффективности капиталовложений являются доходный, затратный и сравнительный метод их оценки Совокупность показателей эффективности вложений в основные средства характеризует общий конечный эффект от инвестиционной деятельности, что позволяет оценить приоритетное направление для вложения средств еще на этапе оценки проекта.

)ОАО «Пинский мясокомбинат» - коммерческая организация, которая нацелена на получение максимальной прибыли и увеличение объемов производства и реализации продукции. Главное направление деятельности предприятия - производство мяса и продуктов убоя скота. На современном этапе ОАО ”Пинский мясокомбинат“ является убыточным предприятием. В 2013 году был получен отрицательный финансовый результат в размере -14372 миллиона рублей. Это обусловлено тем, что в 2013г. цены на мясо и мясную продукцию регулировались на государственном уровне, и темп их роста был значительно ниже темпа роста цен на сырье, материалы и энергоносители.

)За анализируемый период наблюдается значительный рост объемов производства продукции (122%), что, в свою очередь, привело к увеличению производительности труда на 210%. Наибольший удельный вес в структуре товарной продукции в 2013г. занимают говядина (51,7%) и колбасные изделия (34,4%). Затраты выросли в 2,3 раза, и на конец 2013 г. составили 821638млн. руб. Прибыль от реализации в 2013г., в сравнении с 2011г., снизилась на 26397 млн. руб. и составила 7260 млн. руб.

5)Среднегодовая стоимость основных средств на предприятии в 2013 году составила 210,851 млн. руб., что на 121,121 млн. руб. больше, чем их стоимость в 2011 году. Увеличение стоимости основных производственных фондов в 2013 г. повлияло на объем выпуска в размере 520820,3 млн. руб. Снижение показателя фондоотдачи, в свою очередь повлияло на снижение объем выпуска продукции в размере 84340,4 млн. руб., что свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств и интенсификации производства. Таким образом, сумма увеличения объема выпуска продукции за счет вложений в основные фонды в 2013 г. составит 420021,1 млн. руб. Несмотря на общее увеличение объема выпуска, эффективность использования основных фондов незначительно упала по сравнению с соответствующим показателем в 2011г.

6) При помощи математических методов анализа и прогнозирования была изучена зависимость объема выпуска продукции от размера капиталовложений. В результате проведенных расчетов было установлено, что при правильном и эффективном использовании вложенных в 2014 году средств, увеличение общего объема выпуска за счет увеличения объема капитальных вложений составит 14799,1 млн. руб., или 17,9%, а в 2015г. ‒ 149391,7 млн. руб., или 18,2%.

7)Были предложены мероприятия по внедерению нового энергоэффективного оборудования. В результате модернизации снижаются затраты на электроэнергию и оплату труда обслуживающего персонала, растет производительность труда. Суммарный годовой эффект от внедрения нового оборудования составит 1053,934 млн. руб.

)При помощи маржинального анализа были определены пути повышения рентабельности производства говядины на экспортный рынок, рассчитаны опорные показатели, достигнув которых предприятие перестанет нести убытки, и начнет получать прибыль. При повышении отпускной цены на продукцию на 5% и увеличении объемов реализации на 1405 тонн предприятие достигнет точки безубыточности, а превысив указанное значение объемов реализации, получит положительный финансовый результат.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.        Акулова, М. Ю. Отраслевой анализ влияния прямых иностранных инвестиций на экономический рост в Беларуси / М. Ю. Акулова // Веснiк Гродзенскага дзяржаунага универсiтэта iмя Я. Купалы. Серия 5, Эканомiка. Сацыялогія. Біялогія. - 2013. - N 2(153). - 6-15 с.

2.        Бабук, И.М. Экономика предприятия: учебник / И.М. Бабук. Мн.: Выш.шк., 2006. - 428 с.

.          Волков, О.И. экономика предприятия: курс лекций / О.И. Волков. - Мн.: Москва ”ИНФРА- М“, 2011- 131 с.

4.      Головачев, А.С. Экономика предприятия. В 2 ч.Ч. 1: учеб. пособие / А.С. Головачев. - Минск: Выш. шк., 2008. - 447 с.

.        Головачев, А.С. Экономика предприятия. В 2 ч.Ч. 2: учеб. пособие / А.С. Головачев. - Минск: Выш. шк., 2008. - 464 с.

.        Грибоедова, И. А., Машканова, Л.С./ Беларусь и инвестиции: результаты международных рейтингов // Экономика и управление. - 2011. - №3, стр. 138.

7.        Гутман, Л.Дж. Основы инвестирования / Л.Дж. Гутман, М.Д. Джонк; пер. с англ. М., 2011. - 342 с.

8.        Жданов, С.А. Механизмы экономического управления предприятием: учеб. пособие для вузов / С.А. Жданов. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 420 с.

9.        Елисеева, А.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Т.П. Елисеева. - Минск: Соврем. шк., 2007. - 944 с.

10.    Ильин, А. И. Планирование на предприятии : учеб. пособие для вузов. В 2 ч. Ч. 2. Тактическое планирование / Александр Ильин. - Мн.: Новое знание, 2000. - 416 с.

.        Инвестиционный кодекс Республики Беларусь: принят Палатой представителей 30 мая 2001 г.: одобр. Советом Респ. 8 июня 2001 г.: текст Кодекса по состоянию на 10 февр. 2011 г

.        Колесникова, И. Инвестиции, которые нас выбирают/И. Колесникова//Директор: научно-практический журнал для руководителей. - 2011. - N 11. -17-19 с.

.        Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты. / Пер с нем. под общ. ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. - СПб: Питер, 2001. - 432 с.

14.      Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Любушин Н.П., Лещева В.Б. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 471 с.

15.    Лобан, Л.А. Экономика предприятия / Л.А. Лобан. - Минск, 2005.- 354 с.

.        Малыгин В. Е., Смородинская Н. В. Анализ странового риска в международной банковской практике //Деньги и кредит. 2006. № 5.

.        Мертенс А. Инвестиции. - Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997. - 416 с.

.        Моляков, Д. С. Теория финансов предприятий: учеб. пособие / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 112 с.

.        Муха, Д. Перспективы привлечения инвестиций в экономику Беларуси в условиях ЕЭП/Д. Муха//Банковский вестник: информационно-аналитический и научно-практический журнал НБРБ, 2012.- 32-37 с.

.        Налоговый кодекс Республики Беларусь: принят Палатой представителей 11 декабря 2009 г.: одобр. Советом Респ. 18 декабря 2009 г.: текст Кодекса по состоянию на 10 февр. 2011 г.

.        Организация производства и управление предприятием: учебник / О.Г. Туровец, М.И. Бухалков, В.Б. Родинов [и др.]; под общ. ред. О.Г. Туровец. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 544 с.

.        Подлесский, А.В. Сущность, классификация, структура и значение капитальных вложений / А.В. Подлесский // Экономика и управление.- 2013. - №4 (36). - С. 20-23

.        Попкова, А. С. Анализ привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь [Текст] / А. С. Попкова // Новая экономика. - 2012. - N 1. - 107-115 с.

.        Прогнозирование и планирование экономики: Учеб. пособие / В.И. Борисевич [и др]Г; под ред. В.И. Борисевича.- Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 380 с.

.        Раицкий, К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов / К.А. Раицкий. - 2-е изд. - М.: Информационно-внедренческий центр ”Маркетинг“, 2000. - 696 с.

.        Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.пособие / Г.В. Савицкая. - 7-е изд., испр. - Минск: Новое знание, 2002. - 704 с.

.        Сафранова, Н.А. Экономика предприятия: учебник / Под ред. проф. Н. А. Сафранова. - М.: Юристь, 2003. - 348 с.

.        Система менеджмента качества РУПП ”Брестхлебпром“ ”Планирование производства продукции“

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица - Структура продукции ОАО ”Пинский мясокомбинат“

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица - Состав и структура оборотных средств ОАО «Пинский мясокомбинат»

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ B

Таблица - Состав и структура капитала и резервов ОАО ”Пинский мясокомбинат“, млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Таблица - Движение денежных средств ОАО ”Пинский мясокомбинат“ по финансовой деятельности, млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Таблица - Источники формирования инвестиций в основной капитал, ОАО ”Пинский мясокомбинат“ по финансовой деятельности, млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка по данным годовых отчетов ОАО ”Пинский мясокомбинат“ за 2011 - 2013 гг

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Таблица - Чистый приведённый доход, за весь срок эксплуатации

Примечание - Источник: собственная разработка

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж

Таблица - Структура затрат на производство говядины 2013г., млн. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка на материалах предприятия