Управление финансовой устойчивость ЗАО 'Газпром газораспределение Пермь'

Управление финансовой устойчивость ЗАО 'Газпром газораспределение Пермь'

ВВЕДЕНИЕ

Тема дипломного проекта обусловлена следующими факторами:

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе.

Финансовая устойчивость предприятия отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Цель данной работы - анализ финансовую устойчивость ОАО Газпром и определение путей ее улучшения.

Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:

раскрыты теоретические основы управления финансовой устойчивостью организации;

проведен анализ финансового равновесия между активами и пассивами организации;

определена финансовая устойчивость ОАО Газпром;

разработаны основные пути повышения финансовой устойчивости организации и оценена их экономическая эффективность.

В первой главе излагаются теоретические основы анализа и оценки финансовой устойчивости. Дается ее определение и роль в общей системе анализа финансового состояния предприятия.

Вторая глава посвящена анализу и оценке финансовой устойчивости ОАО Газпром, который был произведен на основе бухгалтерской отчетности за период 2011 - 2013 гг., а именно формы №1 - Бухгалтерский баланс (приложение 1) и формы №2 - Отчет о прибылях и убытках (приложение 2).

В третьей главе предлагаются меры по улучшению финансовой устойчивости ОАО Газпром.

В качестве методологической базы была использована научная, правовая и учебно-методическая литература, данные периодики.

В ходе работы были использованы следующие методы исследования: методы сравнительного анализа, аналитический и графический методы и экономико-математические методы обработки информации. А также были изучены работы российских экономистов А.Д. Шеремета, Г.В. Савицкой, Л.Т. Гиляровской, А.Г. Грачева.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Понятие и способы оценки финансовой устойчивости предприятия

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Прежде всего, отметим, что в отечественной практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния предприятия. Соответственно, ее анализ проводится по данным финансовой отчетности, а точнее - бухгалтерского баланса.

Согласно этому подходу, внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность - это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д > М + Н

где: Д - дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы, М - краткосрочные кредиты и займы,

Н - кредиторская задолженность и прочие пассивы.

При этом экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов.

Некоторые сторонники данного подхода уточняют, что в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

По динамическому подходу определение финансовой устойчивости может быть сформулировано следующим образом. Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Согласно данному определению финансовая устойчивость - более широкое понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры капитала (как подчеркивается в отдельных изданиях). Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное понятие, характеризуемое системой показателей.

Также можно рассматривать понятие финансовой устойчивости в другом разрезе. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

Стабильность работы предприятия связана с общей его структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура «собственный капитала - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат денег в «неудобное» для предприятия время.

Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами).

Показатели ликвидности (позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущее активы) и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто, нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

По версии некоторых источников, финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Оценка финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей. Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия).

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие - излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

Сначала рассмотрим систему абсолютных показателей, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для выявления показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, обратимся к основной формуле баланса, устанавливающую сбалансированность показателей актива и пассива баланса:

А1+А2 = ПЗ + П4 + П5

где: А1 - итог 1-го раздела актива баланса (внеоборотные активы);

А2 - итог 2-го раздела актива баланса (оборотные активы), состоящие из производственных запасов (Зндс) и денежных средств в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДСР);

ПЗ - итог 3-го раздела пассива баланса (капитал и резервы предприятия);

П4 - итог 4-го раздела пассива баланса (долгосрочные кредиты, взятые предприятием);

П5 - итог 5-го раздела баланса (краткосрочные кредиты), взятые предприятием (ЗС), кредиторская задолженность предприятия (КСЗ) и прочие средства в расчетах (ПрС);

С учетом названных подразделов баланса распишем основную формулу баланса:

А1 + (Зндс + ДСР) = ПЗ + П4 + (ЗС + КСЗ + ПрС)

Сгруппировав активы по их участию в процессе производства, а пассивы - по участию в формированию оборотного капитала предприятия, получаем:

(А1 + Зндс) + ДСР = (ПЗ + ПрС) + П4 + ЗС + КЗ

где: (А1 + Зндс) - основные и оборотные производственные фонды; ДСР - оборотные средства в обращении;

(ПЗ + ПрС) - собственный и приравненный к нему капитал предприятия;

П4 - долгосрочные кредиты и займы, как правило, используемые для покупки основных средств предприятия;

ЗС - краткосрочные кредиты и займы, как правило, используемые на покрытие недостатка оборотных средств предприятия;

КЗ - задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно.

Если основные и оборотные производственные средства предприятия (А1 + Зндс) погашаются за счет собственного капитала (ПЗ) и приравненного к нему (ПрС) капитала (ПЗ+ПрС) с возможным привлечением долгосрочных кредитов (П4) и краткосрочных кредитов (ЗС), а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах (ДСР) достаточно для погашения срочных обязательств (КЗ) можно говорить о той или иной степени платежеспособности предприятия, обеспечивающейся системой неравенств:

(А1 + Зндс) < (ПЗ + ПрС) + П4 + ЗС

ДСР > КЗ.

Учитывая, что выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого, и что первое неравенство достаточно легко рассчитать, так как его составляющие, характеризуя процесс производства, поддаются прогнозу через управленческие решения руководства предприятия путем принятия надлежащих мер за счет внутренних факторов для повышения его платежеспособности, что нельзя сказать о втором неравенстве, выполнение которого лежит за рамками управления предприятием и во многом зависит от внешней экономической ситуации (например, всеобщих неплатежей), платежеспособности и добросовестности дебиторов предприятия. Исходя из этих обстоятельств, при оценке платежеспособности и определения финансовой устойчивости предприятия, будем исходить из первого неравенства.

Продолжим начатые преобразования первого неравенства с учетом того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся основные средства предприятия А1 (то есть величина запасов предприятия определяется суммой величин собственных, привлеченных средств (ПЗ+ПрС) и заемных средств предприятия (П4+ЗС) после обеспечения этими средствами основных фондов) и величина запасов предприятия (Зндс) не должна превышать величины собственных, привлеченных средств и заемных средств и заемных средств предприятия за вычетом средств, идущих на обеспечение основных средств, получим неравенство:

Зндс < (ПЗ+ПРС + П4 + ЗС)-А1

Из неравенства следует, что оборотные производственные фонды (запасы) обеспечиваются собственным оборотным капиталом (СОК), величина которого рассчитывается по формуле:

СОК = ПЗ-А1

При необходимости пополнения предприятием собственных оборотных средств долгосрочными кредитами (П4), направляемыми в основном на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности предприятия величину запасов и затрат необходимо ограничить суммой величин собственных оборотных средств (СОК) и долгосрочных кредитов (П4). Эта величина носит название перманентный оборотный капитал (ПОК). Как следует из вышесказанного,

ПОК = СОК + П4

В случае, когда предприятию не хватает и этих средств для выполнения условий платежеспособности и оно привлекает для обеспечения себя оборотными средствами краткосрочные кредиты (ЗС), величина запасов и затрат ограничивается суммой величин всех источников формирования основных и оборотных производственных фондов, привлеченных предприятием. Величина этих источников носит название основных источников формирования (ОИФ), она рассчитывается по формуле:

ОИФ = ПОК + ЗС

где: ЗС - заемные средства (краткосрочные кредиты), отражаемые в пятом разделе пассива баланса (П5).

Некоторые источники приводят похожую методику расчета абсолютных показателей с некоторыми дополнениями.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

Собственный оборотный капитал (EC), определяемый по формуле:

=CK-F

где СК - собственный капитал (раздел III пассива баланса),- иммобилизованные средства (внеоборотные активы, раздел актива баланса).

Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Е) в виде суммы собственного оборотного капитала (Е) и долгосрочных кредитов и займов (К):

ЕТ=ЕС + КТ

Все основные источники средств для формирования запасов (Е) в виде суммы собственного оборотного капитала (EC), долгосрочных (KT) и краткосрочных (Kt) кредитов и займов:

= EC + KT + Kt

Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (г), срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:

= Ec + KT + Kt + г

где: Е - общая сумма источников средств, формирующих запасы;- собственный оборотный капитал;

Кт - долгосрочные кредиты и займы;- краткосрочные кредиты и займы;

г - задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности, срок оплаты которой не наступил.

Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

±ЕС= Ес- Z

где: Z - запасы;

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного долгосрочного заемного капитала:

±ET = ET-Z = (EC + KT)-Z

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

±EI = EI-Z = (Ec + KT + Kt + rp) -Z

Из привлеченных рассуждений следует, что финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

абсолютно устойчивое финансовое состояние (встречается крайне редко) характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами, что соответствует неравенству:

СОК>Зндс

- нормально устойчивое финансовое состояние, характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками, которое соответствует системе неравенств:

СОК < 3НДС

ПОК >3НДС

неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся обеспечением запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов, соответствующее системе неравенств:

СОК<Зндс

ПОК > Зндс ОИФ >Зндс

При неустойчивом финансовом состоянии различают допустимо неустойчивое финансовое состояние и недопустимо неустойчивое финансовое состояние. Для понимания допустимо неустойчивого состояния обратимся к третьей составляющей системы предыдущих неравенств ОИФ>Зндс.

Заменив в обеих частях неравенства комплексные показатели их составляющими, получим:

ПОК + ЗС > СиМ + ЗИП + ГП + ТО + РБП + НДС,

где: СиМ - сырье и материалы;

ЗНП - затраты в незавершенном производстве;

ГП - готовая продукция на складе;

ТО - товар отгруженный;

РБП - расходы будущих периодов;

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Сгруппируем запасы, включив в первую группу то, что или еще нельзя продать (затраты в незавершенном производстве), или уже нельзя (товары отгруженные, расходы будущих периодов) продать, а во вторую - запасы (сырье и материалы, готовая продукция, НДС), которые могут быть реализованы (например, в целях погашения краткосрочного кредита):

ПО + ЗС > (ЗИП + ТО + РБП) + (СиМ + ГП + НДС).

Применив математические правила, что если:

ЗНП + ТО + РБП < ПОК

То, СиМ + ГП + НДС > ЗС

Получим систему неравенств, исходя из которой можно утверждать, что допустимо неустойчивым можно признать состояние, при котором оборотные средства предприятия, находящиеся в процессе производства (ЗНП) и отгруженные товары (ТО), погашаются за счет перманентного оборотного капитала, а остальные запасы, - за счет краткосрочных заемных средств.

Кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства. Кризисное финансовое состояние соответствует системе неравенств:

СОК<Зндс

ПОК < Зндс ОИФ < Зндс

Последовательность проведения практического анализа финансовой устойчивости предприятия представлена на рисунке 1.

Подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.

Итак, устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей - финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их динамику за отчетный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут быть использованы собственные показатели за прошлый год, среднеотраслевые показатели, а также показатели наиболее перспективных предприятий. В качестве базы сравнения могут также служить теоретически обоснованные или полученные путем экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчивости финансового состояния значения показателей.

Рис. 1 - Схема анализа показателей финансовой устойчивости

В рамках данного подхода авторы предлагают использовать следующие основные коэффициенты, рассчитываемые на основании бухгалтерского баланса:

коэффициент автономии,

отношение заемного капитала к собственному капиталу,

степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности.

. Итак, одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала, является коэффициент автономии (он же коэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственного капитала) (Ка), который вычисляется как отношение собственного капитала (ПЗ) к итогу баланса (ИБ) по формуле:

Ка = ПЗ/ИБ

где: ПЗ - капитала и резервы,

ИБ - итог баланса.

Он показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны. В мировой практике этот коэффициент зафиксирован на достаточно высоком уровне - 0,6-0,7.

. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп , исчисляемый по формуле:

Ккп = (П4 + П5) / ИБ

где: П4 - долгосрочные обязательства, П5 - краткосрочные обязательства ИБ - итог баланса. Два вышеперечисленных коэффициента дают в сумме единицу, т.е.

Ка + Ккп = 1.

. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (Кз/с), или коэффициентом финансирования, определяемым как отношение величины внешних обязательств к сумме собственного капитала:

Кз/с = (П4 + П5)/ПЗ

где Пз - капитал и резервы,

П4 - долгосрочные обязательства,

П5 - краткосрочные обязательства.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 рубль собственного капитала, вложенного в активы. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств. Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1), а если оно ниже порогового, то низким (например, 1:3).

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчет по состоянию на какую-то дату недостаточен для расчета финансовой независимости предприятия, требуется дополнительно оценить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При замедлении оборачиваемости материальных оборотных средств и более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу, в то время как нормальное его ограничение составляет Кз/с < 1.

. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Коз), рассчитывается по формуле:

Коз = (ПЗ + П4 - А1) / (3 + НДС)

где: ПЗ - капитал и резервы,

П4 - долгосрочные обязательства,

А1 - внеоборотные активы,

- запасы,

НДС - налог на добавленную стоимость.

Рекомендуемое значение коэффициента - единица. В случае, если значение коэффициента менее единицы, предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными и приравненными к ним источникам финансирования.

.        Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км):

Км= (П3+П4-А1)/П3

где: ПЗ - капитал и резервы,

П4 - долгосрочные обязательства,- внеоборотные активы.

Коэффициент показывает, какая доля собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно им маневрировать. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а, следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения высокий уровень коэффициента маневренности с хорошей стороны характеризует предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена в оборотные средства.

Рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких это возможно при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается за счет опережающего роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, то это действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние предприятия, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение <0,5 . Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, чтобы обеспечить достаточную ликвидность баланса.

. В функциональной зависимости от коэффициента маневренности находится индекс постоянного актива (Кпа), исчисляемый отношением внеоборотных активов к сумме собственного капитала по формуле:

Кпа = А1/ПЗ

где: А1 - внеоборотные активы,

ПЗ - капитала и резервы.

Он показывает долю собственного капитала, вложенного во внеоборотные активы. В сумме коэффициент маневренности и индекс постоянного актива равны единице, и рост одного приводит к снижению другого. Оценивать финансовую устойчивость по каждому из этих коэффициентов в отдельности нецелесообразно, так как их уровень зависит от структуры и специфики деятельности предприятия, а изменение не обязательно сказывается на финансовой устойчивости.

Некоторые источники приводят еще несколько показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Рассмотрим их ниже:

. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв, исчисляемый по формуле:

Ксв = П4/А1

где: П4 - долгосрочные пассивы;

А1 - внеоборотные активы.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

. В мировой практике финансового анализа используют еще один коэффициент, основанный на оценке постоянного капитала предприятия, т.е. собственного капитала и долгосрочной задолженности (Кз/к). Он показывает, какая доля постоянного капитала профинансирована или в какой мере предприятие зависит от долгосрочных заемных средств при финансировании активов. Этот коэффициент характеризует потребность предприятия в прибыльных хозяйственных операциях, способных обеспечить привлечение долгосрочного заемного капитала.

Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала (Кз/к) рассчитывают с помощью формулы:

Кз/к = П4 / (ПЗ + П4)

где: ПЗ - капитал и резервы,

П4 - долгосрочные пассивы.

. Коэффициент устойчивого финансирования, Куф:

Куф = (ПЗ + П4) / (А1 + А2)

где: ПЗ - капитал и резервы,

П4 - долгосрочные пассивы,

А1 - внеоборотные активы,

А2 - оборотные активы.

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

. Коэффициент реальной стоимости имущества Кр, исчисляется по формуле:

Кип = (НА + ОС + СиМ + НЗП) / ИБ

где: НА - нематериальные активы,

ОС - основные средства,

СиМ - сырье и материалы,

НЗП - затраты в незавершенном производстве, издержках обращения,

ИБ - итог баланса.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия. Рекомендуемое ограничение - не менее 0,5. Перечисленные в формуле элементы актива, включаемые в числитель коэффициента, - это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Понятно, что этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться. Рекомендуемое ограничение - не менее 0,5. В случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно пополнение собственного капитала (например, путем увеличения уставного капитала) или привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

. С точки зрения состава оборотных средств при оценке финансовой устойчивости может быть интересен коэффициент маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств) :

Кмфк = (ДС + КФВ) / (ПЗ + П4 - А1)

где: А1 - внеоборотные активы, ПЗ - капитал и резервы, П4 - долгосрочные пассивы, ДС - денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями. Рассмотрим коэффициент автономии и коэффициент финансирования во взаимосвязи. Очевидно, что они находятся в функциональной зависимости:

Зк - Ск = А

где: Зк - сумма привлеченных предприятием заемных источников финансирования;

Ск - собственный капитал,

А - стоимость всех активов.

Кф = (А - Ск) / Ск = (А / Ск) - 1 = (1 / Ка) - 1;

где: Кф - коэффициент финансирования.

Таким образом, как для расчетов, так и для оценки достаточно любого из двух коэффициентов финансовой устойчивости. Каждый из них указывает на один и тот же аспект финансовой устойчивости предприятия: меру его зависимости от заемных источников финансирования. Однако зависимость от долгосрочных заемных источников - это не то же самое, что зависимость от краткосрочных обязательств, необоснованно большие суммы которых могут привести к неплатежеспособности предприятия. Долгосрочные заемные средства по своей сути могут быть приравнены к собственному капиталу. Поэтому ни один из двух рассмотренных коэффициентов не может иметь самостоятельного значения без уточнения состава заемных источников, т.е. без деления их на долгосрочные и краткосрочные. Отсюда - следующий коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент долгосрочной финансовой независимости. (Кдн). Он рассчитывается по формуле:

Кдн= (Ск + Зкд)/А

где: Ск - собственный капитал, Зкд - долгосрочные заемные средства, А - стоимость всех активов.

Коэффициент показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования. По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долгосрочной финансовой независимости. В этих условиях возможен и уточненный коэффициент финансирования (Кфу):

Кфу = Зкк / (Ск + Зкд) = (А - Ск - Зкд) / (Ск + Зкд) =( А / (Ск + Зкд)) - 1 = (1/Кдн)-1,

где: Кдн - коэффициент долгосрочной финансовой независимости,

Зкк - краткосрочные заемные средства,

Ск - собственный капитал,

Зкд - долгосрочные заемные средства,

А - стоимость всех активов.

Далее рассчитывается уже приводимый ранее коэффициент маневренности собственного капитала с уточнением формулы при отсутствии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств:

Км = (Ск - Ав) / Ск,

где: Ск - собственный капитал,

Ав - балансовая стоимость внеоборотных активов.

Таков универсальный набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости. Из перечисленных пяти коэффициентов самостоятельное значение имеют лишь два: коэффициент долгосрочной финансовой независимости либо заменяющий его уточненный коэффициент финансирования (при отсутствии долгосрочных заемных средств они превращаются соответственно в коэффициент автономии и коэффициент финансирования) и коэффициент маневренности собственного капитала.

Выберем для дальнейшего рассмотрения соотношения заемных и собственных источников финансирования уточненный коэффициент финансирования (как можно было бы выбрать для этой цели любой другой из названных коэффициентов). Уточненный коэффициент финансирования и коэффициент маневренности собственного капитала - показатели, с помощью которых можно оценить уровень финансовой устойчивости предприятия. Оба коэффициента, рассчитанные по фактическим или плановым данным баланса активов и пассивов, лишь отражают сложившийся их уровень. Главное же - ответ на вопрос, каким должен быть их уровень в условиях данного предприятия и как привести коэффициенты в соответствие с необходимым уровнем, обеспечивающим действительную финансовую устойчивость.

Необходимый уровень любого показателя, измеряемого в форме относительной величины, может быть установлен лишь в увязке с целевым назначением показателя.

Между тем каждая форма финансирования активов соответствует по своей сути определенным элементам самих активов, о чем говорилось выше. Если доля краткосрочных заемных средств не в составе пассивов не превышает долю ликвидных активов - либо в форме денежных средств и финансовых вложений, либо непосредственно предназначенных для превращения в деньги в составе активов, уточненный коэффициент финансирования можно считать нормальным. В случае, когда уровень уточненного коэффициента финансирования выше доли названных ликвидных активов, краткосрочные заемные источники финансирования надо уменьшать за счет соответствующего увеличения собственного капитала или долгосрочных обязательств. Иначе предприятие окажется в ситуации, когда в счет погашения краткосрочных долгов придется' продавать элементы активов, предназначенные не для продажи, а для использования в процессе осуществления деятельности (запасы, внеоборотные активы).

Коэффициент маневренности собственного капитала базируется на величине собственных оборотных средств. Однако доля последних в собственном капитале при суммарной стоимости собственного капитала и долгосрочных обязательств не отвечает на вопрос о достаточности или недостаточности собственных источников финансирования оборотных активов. На этот вопрос может ответить лишь сопоставление той части стоимости оборотных активов, которые по своей сути должны финансироваться за счет собственных источников, с фактическим наличием собственных оборотных средств. Если их соотношение близко к единице, коэффициент маневренности собственного капитала можно считать достаточным для данного предприятия на определенную дату.

В зависимости от учетной политики, принятой предприятием, они могут отражаться в балансе по себестоимости каждой единицы - либо по средней себестоимости, либо по себестоимости последних по времени приобретения запасов, либо по себестоимости первых по времени приобретения запасов. С точки зрения рассматриваемого вопроса последний вариант оценки, как правило, приводит к занижению стоимости запасов, а, следовательно, и к заниженной оценке необходимой величины собственных оборотных средств. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимые запасы целесообразно принимать в расчет по одному из первых трех методов их учета.

В составе дебиторской задолженности может иметь место долгосрочная задолженность покупателей и других дебиторов, которая по существу является внеоборотным активом и поэтому не может иметь в качестве источника финансирования краткосрочные заемные средства. Кредиторская задолженность может включать и долгосрочные долги кредиторам, которые при оценке финансовой устойчивости должны рассматриваться как долгосрочные обязательства.

С 2001г. в оборотные активы включаются не только Краткосрочные, но и долгосрочные финансовые вложения. Последние по своей сути должны иметь в качестве источника финансирования либо собственный Капитал, либо долгосрочные обязательства. Далее автор статьи говорит о том, что необязательно использовать коэффициенты финансовой устойчивости. Для ее оценки достаточно расчета реальных и необходимых сумм собственных оборотных средств и краткосрочной задолженности. Зачастую Проблема состоит в том, чтобы принять решение, какие виды источников финансирования целесообразно увеличить, чтобы сохранить необходимую финансовую устойчивость - собственные и долгосрочные заемные или краткосрочные заемные.

Коэффициенты финансовой устойчивости в данном случае являются одновременно и балансовыми, и нормальными, т. е. отвечающими основному требованию, предъявляемому к финансовой устойчивости: внеоборотные активы и необходимые запасы должны полностью финансироваться за счет собственных или долгосрочных заемных активов и могут покрываться краткосрочными заемными средствами.

Когда решается проблема обеспечения необходимого прироста активов источниками финансирования, наиболее благоприятная для предприятия ситуация складывается при следующих условиях: суммарная величина прироста нераспределенной прибыли, амортизационных отчислений, других собственных источников финансирования должна быть равна суммарной величине прироста внеоборотных активов и необходимых запасов. Прирост остальных элементов активов может быть обеспечен увеличением краткосрочной задолженности предприятия. В первую очередь рассматриваются возможности увеличения балансовых остатков кредиторской задолженности. Это может быть достигнуто главным образом путем целенаправленного изменения условий расчетов с поставщиками и подрядчиками по срокам платежей. Что касается дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и займов, то его целесообразность должна определяться исходя из уровня ставок процентов за кредит и прироста прибыли предприятия в результате привлечения кредита.

1.2 Нормативно-правовые основы управления финансовыми результатами деятельности организации

Управление финансовыми результатами предприятия невозможно без знания нормативно-законодательных актов в различных областях экономики и права.

В зависимости от назначения и статуса нормативные документы, связанные с ведением бухгалтерского учета в Российской Федерации и затрагивающие вопросы, связанные с управление финансовыми результатами предприятия, с 1 января 2013 года в связи с введением в действие Федерального закона от 06.12.2011 №402-ФЗ «О бухгалтерском учете», представлены пятиуровневой системой:

-й уровень: законодательные акты, указы Президента РФ и постановления Правительства РФ, регламентирующие прямо или косвенно организацию и ведение бухгалтерского учета в организации;

-й уровень: федеральные стандарты (положения) по бухгалтерскому учету;

-й уровень: отраслевые стандарты по бухгалтерскому учету;

-й уровень: методические рекомендации (указания), инструкции;

-й уровень: рабочие документы по бухгалтерскому учету самого предприятия.

Гражданский Кодекс Российской Федерации (Часть 1) от 30.11.1994г. №51-ФЗ (в редакции ФЗ от 11.02.2013г. № 8-ФЗ). предусматривает следующее: «гражданское законодательство определяет правовое положение участников гражданского оборота», «регулирует договорные и иные обязательства».

Еще одним нормативным документом первого уровня является Налоговый Кодекс РФ часть первая от 31.07.1998г. № 146-ФЗ (в редакции ФЗ от 04.03.2013г. № 20-ФЗ) и часть вторая от 05.08.2000г. № 117-ФЗ (в редакции ФЗ от 30.12.2012 г. № 294-ФЗ). В первой части Налогового кодекса установлена система налогов и сборов, взимаемых в федеральный бюджет, а также общие принципы налогообложения и сборов в РФ.

Во второй части Налогового кодекса определяется порядок налогообложения по отдельным налогам в РФ. Все это определяет существенные различия в бухгалтерском и налоговом учете при налогообложении прибыли, что в свою очередь оказывает влияние на конечный финансовый результат деятельности организации и ее финансовое состояние.

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011г. №402-ФЗ регламентирует основы ведения бухгалтерского учета на предприятиях. Данные бухгалтерской отчетности являются основными при определении финансовой устойчивости.

К нормативным актам второго уровня относятся Положения по бухгалтерскому учету. В этих документах обобщаются принципы и базовые правила бухгалтерского учета, изложены основные понятия, относящиеся к отдельным участкам учета. В частности, это Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина РФ № 34н от 29.07.1998г. в редакции от 24.12.2010г. № 186н. Здесь дано определение «бухгалтерской прибыли (убытка)» и сказано, что в бухгалтерском балансе финансовый результат отчетного периода отражается как нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), определенная как разница между конечным финансовым результатом и суммой налога на прибыль и иных аналогичных платежей, установленных налоговым законодательством, включая штрафные санкции.

Более полное представление о бухгалтерской отчетности, составляемой организациями и необходимой для проведения анализа финансовых результатов предприятия, дает Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) от 06.07.1999г. № 43н в редакции от 08.11.2010г. № 142н.

Документы третьего уровня - отраслевые стандарты - устанавливают особенности применения федеральных стандартов в отдельных видах экономической деятельности.

К четвертому уровню относят рекомендации в области бухгалтерского учета, которые могут приниматься в отношении порядка применения федеральных и отраслевых стандартов, форм документов бухгалтерского учета, организационных форм ведения бухгалтерского учета, организации бухгалтерских служб экономических субъектов, технологии ведения бухгалтерского учета.

Одним из важнейших документов четвертого уровня является План счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организаций и инструкция по его применению, утвержденные Приказом Минфина РФ от 31.10.2000г. № 94н в редакции от 08.11.2010г. №142н. План счетов бухгалтерского учета представляет собой схему регистрации и группировки фактов хозяйственной деятельности в бухгалтерском учете. Для учета финансовых результатов, необходимых для проведения анализа финансового состояния предприятия, предназначены счета раздела VIII. «Финансовые результаты».

В системе нормативного регулирования бухгалтерского учета к документам пятого уровня относятся рабочие документы организации: документ по учетной политике предприятия, утвержденные руководителем формы первичных учетных документов, графики документооборота, утвержденный руководителем План счетов бухгалтерского учета, утвержденные руководителем формы внутренней отчетности.

Основным здесь является документ по учетной политике, которая представляет собой совокупность способов ведения бухгалтерского учета, принятых на предприятии. Организация должна раскрывать принятые при формировании учетной политики способы бухгалтерского учета, существенно влияющие на оценку и принятие решений заинтересованными пользователями бухгалтерской отчетности. Совокупность всех этих элементов может в значительной степени влиять на порядок формирования финансового результата деятельности предприятия и в итоге на его финансовое состояние.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Краткая экономическая характеристика деятельности ЗАО «Газпром газораспределение Пермь»

История газового хозяйства Прикамья берет свое начало в 1965г., когда в структуре жилищно-коммунального хозяйства Пермской области было создано управление областного газового хозяйства. Затем управление было передано в непосредственное подчинение облисполкому и стало называться «Пермоблгаз», а в 1988 году реорганизовано в территориально-производственное объединение газового хозяйства по проектированию, строительству и эксплуатации объектов газоснабжения Пермской области «Пермгазификация». ЗАО "Фирма Уралгазсервис", одна из крупнейших газораспределительных организаций РФ, была создана 1 августа 1991 г. путем преобразования государственного предприятия ТПО «Пермгазификация».

февраля 2012 года на внеочередном общем собрании акционеров ЗАО «Фирма Уралгазсервис» принято решение о смене фирменного наименования ЗАО «Фирма Уралгазсервис» на ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» и переходу на единый фирменный стиль газораспределительных организаций, находящихся под управлением ОАО Газпром, образованного с целью консолидации активов группы ОАО «Газпром» в газораспределительной сфере и осуществления управления деятельностью газораспределительных организаций Российской Федерации.13 февраля 2012 года завершилась государственная регистрация изменений в учредительные документы Закрытого акционерного общества «Фирма Уралгазсервис» (ЗАО «Фирма Уралгазсервис»), в соответствии с которыми новое название компании - Закрытое акционерное общество «Газпром газораспределение Пермь» (ЗАО «Газпром газораспределение Пермь»).

ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» - одна из крупнейших газораспределительных организаций России. Газовое хозяйство Пермского края сегодня - это:

филиалов (Пермский, Пермский районный, Березниковский, Краснокамский, Чайковский, Чусовской);

дочерних предприятия (ООО «Уралгазсервис», ООО «Регионгазсервис», ЗАО «Пермгазтехнология», ООО «Уралгазсервис-Монтаж»);

,3 км газопроводов, эксплуатируемых Обществом;

газифицированных промышленных предприятий;

газифицированных коммунально-бытовых предприятий;

газифицированных квартир;

газифицированных котельных;

газорегуляторных пунктов;

шкафных газорегуляторных пунктов;

Объем транспортировки природного газа с учетом дочерних предприятий - 10356 млрд.м3.

Количество работающих в Обществе составляет более 2 500 человек.

Ремонтно-эксплуатационная служба - 1139 человек;

Служба по защите газовых сетей от коррозии - 146 человек;

Аварийно - диспетчерская служба - 601 человек;

Проектная группа - 40 человек;

Производственно - монтажный комплекс - 189 человек;

Учебно-методический центр - 32 человека;

Управление - 55 человек;

Общеэксплуатационный персонал - 307 человек.

Миссия ЗАО "Газпром газораспределение Пермь" - обеспечение стабильного и безопасного функционирования газораспределительной системы Пермского края.

Основные виды деятельности Общества:

транспортировка газа потребителям и оперативное управление газораспределительными системами;

проведение единой технической политики, координация производственной деятельности и комплексное решение вопросов, связанных с эксплуатацией газораспределительных систем и газификацией региона;

строительство систем газоснабжения, сооружений на них, средств защиты подземных газопроводов от коррозии;

эксплуатация и ремонт газопроводов, сооружений на них, средств защиты подземных газопроводов от коррозии;

оказание услуг промышленным, коммунально-бытовым предприятиям, населению по: строительству; монтажу; пуско-наладочным работам; профилактическому обслуживанию газового оборудования; эксплуатации и ремонту газопроводов, сооружений на них, средств защиты от коррозии газопроводов; изготовлению запасных частей к газовому оборудованию; ремонту и обслуживанию средств измерения и контроля давления, учета расхода газа;

изготовление и ремонт газового оборудования для котельных, в том числе блочных, газогорелочных устройств, изготовление и ремонт проточных и емкостных водонагревателей;

изготовление и ремонт оборудования для систем защиты подземных газопроводов от электрохимической коррозии;

изготовление и ремонт фасонных частей газопроводов;

Согласно приказу Территориального управления Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства в Пермском крае от 21.07.2003 №43 о/д Общество включено в Реестр хозяйствующих субъектов, имеющих на рынке определенного товара долю более 35%, по коду «Газоснабжение» с долей хозяйствующего субъекта более 65%.

В 2009 году Общество признано субъектом естественной монополии на рынке технического обслуживания внутридомового газового оборудования.

Согласно приказу Управления федеральной антимонопольной службы по Пермскому краю от 31.07.2009 № 264 (с изменением в связи с переименованием Общества от 29.11.2013 № 522) в Реестр хозяйствующих субъектов, имеющих на рынке определенного товара долю более 35%, внесены изменения по кодам ОКП «Газоснабжение» и «Техническое обслуживание внутридомового газового оборудования» - доли хозяйствующего субъекта на соответствующих рынках определены в размере 100%. Согласно приказу Управления федеральной антимонопольной службы по Пермскому краю от 21.08.2013 года № 326 ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» признан субъектом естественной монополии на рынке переустройства внутридомового газового оборудования с долей 100%.

Таким образом, надежность и бесперебойность функционирования Общества определяет финансовое благополучие и стабильность работы предприятий практически во всех секторах экономики Пермского края, от этого напрямую зависит обеспечение теплом, электроэнергией и непосредственно газом населения. Бюджет доходов и расходов Общества на 2013 год согласован с ОАО Газпром (протокол от 28.11.2012 №11) и утвержден на заседании Совета директоров Общества (протокол от 12.12.2012г. №6). Основные технико-экономические показатели деятельности Общества за 2013 представлены в таблице 1.

Доходы по всем видам деятельности в 2013 году составили 6402222 тыс. руб. при утвержденном плане 6635007 тыс. рублей, то есть фактические доходы ниже плановых на 232785 тыс. рублей. Выполнение плана составило 96,49%.

Таблица 1 - Результаты финансово-хозяйственной деятельности

Рис. 2 - Структура доходов Общества за 2013 год, тыс. руб.

Доходы от транспортировки природного газа составили 5094057 тыс. рублей при утвержденном плане 5437899 тыс. рублей, то есть фактические доходы ниже плановых на 343842 тыс. рублей, выполнение плана составило 93,68% .

Доходы от прочих видов деятельности получены в сумме 1308165 тыс. рублей, при утвержденном плане 1197108 тыс.руб., то есть фактические доходы больше плановых на 111057 тыс. рублей и выполнение плана составило 109,28%. Дополнительные доходы получены от выполнения всех видов прочей деятельности, в том числе от осуществления: торговли - 43657 тыс. рублей, технического обслуживания и ремонта внутридомового газового оборудования - 29605тыс. рублей, строительно-монтажных работ - 21390 тыс. рублей, технического обслуживания и ремонта сетей - 5228тыс. рублей, прочих видов - 11177 тыс. рублей.

Рис. 3 - Структура доходов по прочей деятельности Общества за 2013 год в % от общего объема доходов

Прирост доходов от осуществления прочей деятельности в 2013 году по сравнению с уровнем 2012 года составил 155745 тыс. рублей, или 13,51% и достигнут от выполнения всех видов прочей деятельности.

Расходы по всем видам деятельности в 2013 году составили 5926606 тыс. руб. при утвержденном плане 6096750 тыс. рублей, то есть фактические расходы ниже плановых на 170144 тыс. рублей. Выполнение плана составило 97,21%.

Рис. 4 - Рост доходов от прочих видов деятельности Общества 2012-2013 гг.

Расходы по транспортировке природного газа составили 4794485 тыс. рублей при утвержденном плане 5018788 тыс. руб., то есть фактические доходы ниже плановых на 224303 тыс. рублей, выполнение плана составило 95,53%. Сокращение расходов - результат управленческих решений, вызванных снижением объема транспортировки газа конечным потребителям.

Расходы по прочим видам деятельности составили 1132121 тыс. руб., при утвержденном плане 1077962 тыс. руб.

Плановые расходы превышены на 54159 тыс. руб. вследствие увеличения объемов работ и роста материальных затрат. Причем, темп роста доходов по прочей деятельности (109,28%) опередил темп роста расходов (105,02%).

Расходы по всем видам деятельности за 2013 год представлены в таблице 2. Производственная себестоимость работ и услуг, оказанных Обществом в отчетном периоде, при плане в размере 5339628 тыс. руб. составила 5200121 тыс. рублей, что ниже планированного показателя на 2,61%.

По отношению к показателю 2012 года себестоимость выросла на 10,49%. Основную долю затрат в составе себестоимости услуг традиционно составляют затраты на оплату труда - 44,75%. При этом, суммарный удельный вес затрат на оплату труда и расходов на отчисления в фонды обязательного страхования в составе себестоимости реализованных услуг - практически неизменная величина за последние годы: в 2013 году составил 58,02%, в 2012 году - 57,51%, в 2011 году - 58,02%; расходы в отчетном году ниже запланированных на 45142 тыс. рублей.

Рост материальных расходов по сравнению с планом составил 4,11% и вызван увеличением объема работ по прочей деятельности. Рост расходов по сравнению с уровнем предыдущего года составил 11,6 %, связан с повышением цен на покупные материалы и запчасти для капитального ремонта газораспределительных сетей и оборудования, увеличением объема работ по прочей деятельности.

Рост амортизационных начислений по сравнению с уровнем 2012 года составил 6954 тыс. рублей, или 2,74%; связан с реализацией плана капитальных вложений, приобретением и вводом основных фондов после реконструкции и строительства.

Прибыль до налогооблажения в результате производственно-хозяйственной деятельности ОАО Газпром за 2013 год получена в размере 339290 тыс. рублей при плановой величине - 390738 тыс. руб. При этом, прочие расходы за счет прибыли, произведенные Обществом в отчетном году, ниже запланированного уровня на 712 тыс. рублей. Чистая прибыль в целом с учетом ОНА (отложенных налоговых активов) и ОНО (отложенных налоговых обязательств) по Обществу за 2013 год при плане 258346 тыс. рублей составила 220764 тыс. рублей. Основная причина невыполнения плановых заданий по прибыли - недотранспортировка газа конечным потребителям (по независящим от Общества причинам) при достаточно высокой величине условно-постоянных расходов в составе себестоимости товаров и услуг (порядка 80%):

снижение прибыли от продаж по транспортировке газа по сравнению с плановым уровнем составило 119539 тыс. рублей, или 28,5%;

при этом, от осуществления прочей деятельности получена сверхплановая прибыль от продаж на сумму 56898 тыс. рублей, выполнение плана составило 147,75%.

Рис. 5 - Прибыль от продаж за 2012-2013 годы, тыс. руб.

Кроме того, на финансовый результат повлияли следующие показатели:

отложенные налоговые активы (ОНА) - фактический показатель больше планового на 1 210 тыс. рублей;

отложенные налоговые обязательства (ОНО) - фактический показатель больше планового на 20 476 тыс. рублей.

2.2 Анализ финансовой устойчивости

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Для этого изучают соотношения:

внеоборотных активов с источниками их формирования;

оборотных активов с источниками их формирования;

материальных запасов с источниками их формирования;

дебиторской и кредиторской задолженности;

финансовых и нефинансовых активов с источниками их формирования.

Схематически, таблица 4, взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом.

Таблица 2 - Взаимосвязь активов и пассивов баланса

Согласно этой схеме основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности - 2.

Валюта баланса Общества за анализируемый период увеличилась на 940 964 тыс. рублей, или на 16,37% и на 2013 год составила 6690626 тыс. руб.

Таблица 3 - Изменения, произошедшие в основных активах Общества

Внеоборотные активы Общества за 2013 год увеличились на 14,45% и составили 5067308 тыс. руб. Доля внеоборотных активов в структуре активов составила порядка 76%.

Преобладающий вес в структуре внеоборотных активов занимают основные средства - 96,9%. За отчетный год они увеличились на 18,53% и составили 4909299 тыс.руб. Основную часть имущества Общества составляют газопроводы и сооружения на них - 63,7% и здания - 22,2%; доля машин и оборудования - 9,7%, транспортных средств - 3,3%, других видов основных средств - 1,1%.

Незавершенные капитальные вложения на 31.12.2013г. составили 114535 тыс. рублей, снизившись с начала года на 52,04%.

Оборотные активы Общества на 31.12.2013г. составили 1623318 тыс. руб. Доля оборотных активов в структуре активов - порядка 24%.

Наибольший вес в структуре оборотных активов - 67,4% - занимают денежные средства и их эквиваленты, которые за отчетный год увеличились на 42,46% до 1 094 691 тыс. руб.

Дебиторская задолженность в целом за отчетный год сократилась на 12,61% и на 31.12.2013г. и составила 299644 тыс. руб. При этом, долгосрочная дебиторская задолженность увеличилась на 2500 тыс. рублей, или на 32,9%, а краткосрочная дебиторская задолженность снизилась на 45749 тыс. руб., или на 13,5%. Сумма просроченной задолженности дебиторов уменьшилась на 13524 тыс. руб., или на 40,17%.

Запасы на 31.12.2013г. составили 222401 тыс. руб., или 13,7% в структуре оборотных активов.

Капитал и резервы Общества на 31.12.2013г. составляют 5668138 тыс. руб., или порядка 85% валюты баланса, увеличившись с начала отчетного года на 17,84 %. Это характеризует организацию как устойчивое предприятие, которое может себе позволить стабильно развиваться.

Наибольший вес в структуре собственного капитала - 57,85% - занимает переоценка внеоборотных активов. Сумма прироста стоимости внеоборотных активов за отчетный год, выявленная по результатам переоценки объектов основных средств (газопроводов и сооружений на них) по текущей (восстановительной) стоимости, увеличилась на 26,61% до 3279153 тыс. рублей.

В уставном и резервном капиталах Общества за отчетный год изменений не произошло.

Добавочный капитал на 31.12.2013г. составил 15732 тыс. руб., снизился за отчетный год на 3,93%.

Таблица 4 - Анализ изменений пассивов

Нераспределенная прибыль увеличилась на 169290 тыс. руб. и на 31.12.2013г. составила 2369048 тыс. руб., в том числе:

нераспределенная прибыль отчетного года - 234291 тыс. рублей чистая прибыль Общества за 2013 год в сумме 220 764 тыс.рублей и сумма дополнительного пополнения;

нераспределенная прибыль отчетного года - 234291 тыс. руб. - чистая прибыль Общества за 2013 год в сумме 220764 тыс. руб. и сумма дополнительного пополнения нераспределенной прибыли 2013 года к основному финансовому результату в сумме 13527 тыс. рублей (за счет списания с Добавочного капитала сумм дооценки, произведенной при проведении переоценки основных фондов в ранние годы, переносимой на прибыль при выбытии основных средств в 2013 году);

нераспределенная прибыль прошлых лет - 23905 тыс. руб.; остаток не использованного фонда накопления (образованного на развитие производства) - 301835 тыс. руб.; фонд накопления (использованный на развитие производства) - 1801453 тыс. руб.;

страховой фонд - 6915 тыс. руб. - образован за счет отчислений из чистой прибыли Общества в 1995 - 1999 годах для покрытия в случае чрезвычайных расходов при ликвидации аварийных ситуаций и их последствий; остаток фонда социальной сферы, образованного в остаточной стоимости жилого фонда на момент преобразования в акционерное общество - 649 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства Общества целиком состоят из отложенных налоговых обязательств, которые за отчетный год увеличились на 17719 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства Общества за отчетный год увеличились на 65327 тыс. рублей и на 31.12.2013г. составили 885471 тыс. руб.

Основной рост краткосрочных обязательств - 70,89% - связан с ростом кредиторской задолженности. Общий размер текущей кредиторской задолженности Общества увеличился за отчетный год на 46 308 тыс. рублей и на 31.12.2013г. составил 548350 тыс. руб.

Оценочные обязательства увеличились на 18983 тыс. руб. и на 31.12.2013г. составили 335051тыс. руб.

В таблице 6 представлен расчет показателей финансовой устойчивости Общества:

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7. Показатель равен 0,85 в 2013 году и выше нормального значения, а значит у Общества больше шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны. Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что Общество все больше полагается на собственные источники финансирования.

Таблица 5 - Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент концентрации заемного капитала равен 0,16 в 2013 году. В сумме с коэффициентом автономии он равен 1.

Показывает, что 0,18 заемных средств приходится на 1 рубль собственных средств.

Значение коэффициента больше единицы и равно 2,62 в 2013 году, а значит Общество может обеспечивать запасы и затраты собственными и приравненными к ним источникам финансирования.

Низкое значение коэффициента маневренности собственного капитала означает, что значительная часть собственного капитала Общества сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а, следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.

Данные таблицы 7 показали, что Общество имеет нормальную финансовую устойчивость в 2011, 2012 и 2013 годах, которая гарантирует платежеспособность Общества. При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

Таблица 6 - Анализ финансовой устойчивости методом расчета трехкомпонентного показателя

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЗАО «ГАЗПРОМ ГАЗОРАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПЕРМЬ»

финансовый устойчивость предприятие отчетность

Дебиторская и кредиторская задолженность являются важными составными частями бухгалтерского баланса организации. Они образуются как следствие несовпадения сроков возникновения обязательств со сроками платежей по ним. На финансовое состояние организации оказывают значительное влияние период оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, а также размеры их балансовых остатков. Важно следить за превышением дебиторской задолженности над кредиторской, так как это угрожает финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым поиск и привлечение дополнительных источников финансирования.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основе данных внутреннего учета, бухгалтерского баланса и приложения к бухгалтерскому балансу.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их качество и размеры оказывают большое влияние на финансовое состояние предприятия.

Для улучшения финансового положения организации необходимо:

держать под наблюдением соотношение дебиторской и кредиторской задолженности;

контролировать расчеты по просроченным задолженностям;

по возможности ориентироваться на увеличение числа заказчиков с целью снижения риска неуплаты монопольным заказчикам.

Основная направленность анализа дебиторской задолженности - поиски возможностей ускорения оборачиваемости, определение размеров и оценка динамики сомнительной задолженности, причин ее возникновения или роста.

Необходимо проводить структурный (вертикальный) анализ состава задолженности. Цель структурного анализа - не допускать концентрирования задолженности в отношении какого-либо одного хозяйствующего субъекта. Особую роль такой анализ играет в отношении дебиторской задолженности, так как уменьшение степени роста этой задолженности повышает вероятность значительного ухудшения финансового состояния организации. Такой анализ представлен в таблице 8.

Таблица 7 - Оценка состава и структуры дебиторской задолженности ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» за 2011-2013 гг.

Проанализировав таблицу 8, можно сделать вывод о том, что в целом дебиторская задолженность на предприятии за период с 2011г. по 2013г. увеличилась на 56,59%, в связи с увеличением доли краткосрочной дебиторской задолженности на 57,67% (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). Это произошло за счет увеличения таких показателей, как дебиторская задолженность за сетевой газ и транспортировку (на 92,32%), дебиторская задолженность за выполнение работ по прочей деятельности (на 62,36%).

Проведенный анализ показал, что долгосрочная дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) также увеличилась к 2013 году на 30,9%. Этот рост обусловлен значительным возрастанием долгосрочной дебиторской задолженности за сетевой газ и транспортировку (на 2558%), а также долгосрочной дебиторской задолженности за выполнение работ по прочей деятельности (на 301,56%).

В течение всего периода с 2011г. по 2013г. наибольший удельный вес в общей дебиторской задолженности занимает краткосрочная дебиторская задолженность составляющая около 96%. Самую большую долю в краткосрочной дебиторской задолженности составляет дебиторская задолженность за сетевой газ и транспортировку (55,67%).

По расчетным данным таблицы 9, в которой анализируется состав и структура кредиторской задолженности, можно сделать следующие выводы, что за 2013 г. по сравнению с 2011 г. величина кредиторской задолженности уменьшилась на 45 660 тыс. руб., или на 7,69%. Это произошло в связи с уменьшением за период следующих статей: задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 54724 тыс. руб. или 40,8%, авансы полученные на 14897 тыс. руб. или 25,4%, целевое финансирование РБ строительства газопроводов на 444 тыс. руб. или 100%, прочие кредиторы на 14886 тыс. руб. или 82,72%. Однако некоторые показатели возросли по сравнению с 2011 г. Увеличились задолженность по оплате труда на 11991 тыс. руб. или на 29,93%, задолженность по налогам и сборам на 13393 тыс. руб. или на 4,59%, задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 5958 тыс. руб. или 12,05%.

Таблица 8 - Оценка состава и структуры кредиторской задолженности ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» за 2011-2013 гг.

В целом, уменьшение кредиторской задолженности является положительной тенденцией для предприятия. Таким образом, снижение доли кредиторской задолженности свидетельствует о повышении уровня платежеспособности предприятия.

Данные таблицы 9 свидетельствуют о превышении кредиторской задолженности над дебиторской за период 2011 - 2013гг. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской указывает на использование предприятием в обороте привлеченных средств.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской в 2011 г. составило 402649 тыс. руб. и наблюдалось по следующим позициям.:

с покупателями и заказчиками на 9533 тыс. руб.;

по авансам на 19569 тыс. руб.;

с бюджетом на 444 тыс. руб.;

по оплате труда на 40064 тыс. руб.;

с государственными внебюджетными фондами на 47773 тыс. руб;

по налогам и сборам на 289222 тыс. руб.

Исключением является превышение дебиторской задолженности над задолженностью перед прочими кредиторами на сумму 47637 тыс. руб.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской в 2012 г. составило 159149 тыс. руб. и наблюдалось по следующим позициям:

с бюджетом на 444 тыс. руб.;

по оплате труда на 50274 тыс. руб.;

с государственными внебюджетными фондами на 48243 тыс. руб.;

по налогам и сборам на 171785 тыс. руб.

Исключение составило, превышение дебиторской задолженности над задолженностью перед покупателями и поставщиками, по авансам и прочими кредиторами соответственно на сумму 92552 тыс. руб., 714 тыс. руб. и 69771 тыс. руб.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской в 2013 г. составило 248706 тыс. руб. и наблюдалось по следующим позициям:

по авансам на 30921 тыс. руб.;

по оплате труда на 52055 тыс. руб.;

с государственными внебюджетными фондами на 53891 тыс. руб.;

по налогам и сборам на 296144 тыс. руб.

Исключение составило, превышение дебиторской задолженности над задолженностью перед покупателями и поставщиками и прочими кредиторами соответственно на сумму 153420 тыс. руб. и 57669 тыс. руб.

Наибольший удельный вес в составе дебиторской и кредиторской задолженностей занимают расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов и потребителями готовой продукции, которые появляются в результате взаимных неплатежей. Необходимо отметить, что организация применяет стратегию товарных ссуд, отпуская покупателям свою продукцию с рассрочкой в платеже, а также использует беспроцентные заемные средства для приобретения материально-производственных ресурсов и осуществления других расчетов.

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности по годам является нерациональным, так как кредиторская задолженность должна превышать дебиторскую не больше, чем на 10 %. На предприятии ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» этот показатель составляет 46% в 2012г. и 83% в 2013г. В данном случае, обязательным шагом будет считаться необходимость ежеквартально следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности и прикладывать все эффективно-возможные усилия для её снижения. Таким образом, требуется поэтапно и тщательно анализировать и рассчитываться с кредиторами, планомерно, и в установленные сроки возвращать им долги, иначе предприятие утратит доверие своих постоянных поставщиков, что может сказаться на деловой репутации, а также банков и других кредиторов, получение высоких по сумме штрафных санкций по расчетам с контрагентами.

Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженностей по данным таблицы 9 позволяет сделать следующий вывод о том, что в 2012 г. период погашения кредиторской задолженности на 17,5 дней больше, чем дебиторской задолженности, что объясняется превышением суммы кредиторской задолженности над дебиторской в 1,46 раза.

Период погашения кредиторской задолженности в 2013 г. превышает период погашения дебиторской задолженности на 12 дней, так как кредиторская задолженность больше дебиторской в 1,83 раза.

Это произошло из-за того, что у кредиторской задолженности более низкая скорость обращения по сравнению с дебиторской. Такая ситуация может рассматриваться с положительной стороны, так как она обеспечивает дополнительный приток денежных средств, но только в том случае, если незначительна доля просроченных платежей. Иначе дефицит платежных средств при условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести к последующему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к неплатежеспособности организации.

3.1 Оценка экономического эффекта от внедрения предложения по оптимизации дебиторской задолженности

Несмотря на показатели, которые характеризуют абсолютную финансовую устойчивость Общества, дебиторская задолженность является проблемой на предприятии. Основная часть дебиторской задолженности за 2013 год, а именно 96,63% - 289544 тыс. рублей - это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты: 55,77% - за сетевой газ и транспортировку, 44,23% - за выполнение работ по прочей деятельности.

Основываясь на опыте реструктуризации <http://www.finekon.ru/restrukturizacija.php> и реформирования предприятий России можно предложить следующие меры по организации такой работы с дебиторской задолженностью:

создание целевой группы по работе с дебиторской задолженностью;

составление и анализ реестра «старения» счетов дебиторов;

разработка плана мероприятий по работе с конкретными контрагентами с указанием сроков, ответственных, оценкой затрат и полученного эффекта;

внесение информации о планируемых суммах возвращаемой задолженности в финансовый план <http://www.finekon.ru/fin%20planirovanie.php> предприятия с последующим контролем выполнения;

разработка и утверждение положения о мотивации <http://www.finekon.ru/motiv%20pers.php> за результат, достигнутый целевой группой.

Как правило, после начала проработки реестра счетов дебиторов, определяются затраты, необходимые для возврата задолженности и сумма возврата.

Мероприятия по работе с дебиторами могут включать:

регулярное проведение инвентаризации дебиторской задолженности, заключенных соглашений о рассрочке;

применение факторинговых операций;

введение ограничений и отключений за задолженность за потребленную электроэнергию;

максимальная активизация работы юридических служб в части судебного взыскания задолженности;

усовершенствование программного обеспечения для повышения эффективности работы.

С установленной периодичностью специалисты организации должны анализировать дебиторскую задолженность по персональному списку контрагентов, срокам образования и размерам, контролировать расчеты по отсроченной или просроченной задолженности, оценивать реальность наличия дебиторской задолженности, определять приемы и способы ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов.

На наш взгляд, нехватка информации приводит к слабому контролю за просроченной и сомнительной задолженностью.

Для качественного анализа и управления дебиторской задолженностью все подразделения, задействованные в данной работе, должны быть обеспечены всей совокупностью информации.

Таким образом, в ЗАО «Газпром газораспределение Пермь» существенно улучшить эффективность управления дебиторской задолженностью может грамотная информатизация процесса составления отчетов, позволяющих выполнить всесторонний анализ.

Экономический эффект от проведения данных предложений и мероприятий ожидается в погашении дебиторской задолженности на 52 %, или 150000 тыс. руб. Сокращение задолженности позволит увеличить денежную составляющую оборотных средств, ускорит их оборачиваемость.

По итогам предложенных мероприятий составим прогнозные показатели основных финансовых результатов деятельности Общества.

Таблица 9 - Основные финансовые результаты

Таблица 10 - Изменения в структуре актива и пассива бухгалтерского баланса

Полученные денежные средства от платежей по дебиторской задолженности в размере 150000 тыс. руб. увеличат прибыль Общества.

Полученную сумму можно распределить по краткосрочным или долгосрочным обязательствам. Так как Общество имеет абсолютно устойчивое финансовое состояние, данная сумма незначительно повлияет на коэффициентные показатели.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В процессе написания дипломного проекта рассмотрено понятие финансовой устойчивости предприятия, различные подходы к ее оценке. Дело в том, что в отечественной практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния. Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность - это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.

Далее проведена оценка финансового состояния предприятия.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1.      Конституция Российской Федерации (с поправками от 30 декабря 2008 г.) // Гарант.

.        Налоговый кодекс Российской Федерации с изменениями и дополнениями от 02.10.2012 // Гарант.

.        Федеральный закон от 24 июля 2007 г. N 209-ФЗ"О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации" с изменениями и дополнениями от 06.12.2011 // Гарант.

.        Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ"Об акционерных обществах" с изменениями и дополнениями от 28.07.2012 // Гарант.

.        Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ"О бухгалтерском учете" с изменениями и дополнениями от 28.09.2010 // Гарант.

.        Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ"О несостоятельности (банкротстве)" с изменениями и дополнениями от 28.07.2012 // Гарант.

7.      Федеральный      закон от 06.12.2011 г. №402-ФЗ «О бухгалтерском учете» [Электронный ресурс]. - URL: <http://base.consultant.ru> (08.04.13).

.        Артеменко В. Г., Остапова В. В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - 5-е изд., перераб. - М.: Омега-Л, 2010. - 268c.

.        Басовский, Л.Е. Теория экономического анализа: учебное пособие / Л.Е. Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 224 с.

.        Беспалов М.В. Оценка финансовой устойчивости организации поданным годовой бухгалтерской отчетности// Финансовый вестник. - 2011. - N 4. - с. 24-28.

.        Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. М.: Вузовский учебник, 2009. - 367 с.

.        Войтоловский Н.В. Комплексный экономический анализ предприятия: учебник. - СПб: Питер, 2010. - 576 c.

.        Грачев А.В. Методы динамической оценки финансовой устойчивости предприятия // Аудит и финансовый анализ. - 2012. - №5, С. 140-148

.        Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие. Изд. 3-е. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. - 400 с.

.        Гинзбург, А.И. Экономический анализ: Учебник. - 3-е изд. перераб. и доп. / А.И. Гинзбург. - М: ПИТЕР, 2011. - 448 с.

.        Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект, 2009. - 420 с.

.        Кольцова И. Нормативы ликвидности, финансовой устойчивости и независимости для вашей компании // Финансовый директор. 2011. - № 4 [Электронный ресурс]

.        Кондраков, Н.П. Бухгалтерский учет /Н.П. Кондраков -. М.: ИНФРА-М, 2009. С. 17.

.        Кравченко, Л.И. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. / Л.И. Кравченко. - Минск: ООО «Новое знание», 2010. - 383 с.

.        Нортон, Д., Каплан Р. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию.- Олимп-Бизнес, 2010. - 320 с.

.        Пименов Н.А. Финансовая устойчивость и безопасность хозяйствующих субъектов // Налоги. 2012. N 41. С. 18 - 22.

.        Потоцкая, Е.Г. Основные направления комплексного анализа деятельности фирмы // Финансы, 2010. - №7. - 256 с.

.        Пястолов С.М. Анализ финансово - хозяйственной деятельности: учеб. для студ. учреждений сред. проф. образования - 10-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Академия», 2012. - с.384.