Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО 'Газпром'

Министерство образования и науки Российской Федерации

Российский государственный университет

нефти и газа имени И.М. Губкина

Факультет экономики и управления

Кафедра экономики нефтяной и

газовой промышленности

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

по дисциплине

«Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

на тему

«Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Газпром"»

Работу выполнил:

студент 4 курса

группы ЭМ-11-6

Трубин Артем

Анатольевич

Руководитель:

Малимонова Е.А.

Москва, 2014

Введение

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Актуальность данного курсового проекта обусловлена тем, что обеспечение и поддержание финансовой стабильности организации является первоочередной задачей ее менеджмента.

Целями данного курсового проекта являются:

изучение теоретических основ и методологии анализа финансовой стабильности предприятия;

ознакомление с этапами проведения и спецификой анализа финансовой устойчивости предприятия;

проведение анализа финансовой устойчивости на примере ОАО "Газпром".

Для достижения поставленных целей решим следующие задачи:

дать определение понятию "финансовая стабильность";

провести анализ финансовой стабильности ОАО "Газпром".

Глава 1. Краткая характеристика ОАО "Газпром"

ОАО «Газпром» - глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча <#"815036.files/image001.gif">

Рисунок 1

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

• политические и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации: изменения в налоговом законодательстве; расстановка политических сил; отношения между деловыми кругами и правительством; патентное законодательство; законодательство об охране окружающей среды; правительственные расходы; антимонопольное законодательство; денежно-кредитная политика; государственное регулирование; федеральные выборы; политические условия в иностранных государствах; размеры государственных бюджетов; отношения правительства с иностранными государствами;

• экономические факторы. На способность организации оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары и услуги организаций, а более благоприятные - могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей. Сюда включаются ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и некоторые другие;

• социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы, потребления и оказывают значительное воздействие практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и, соответственно, вызывают потребность в других товарах и услугах, определяя новые стратегии организации;

• технологические факторы. Революционные технологические перемены и открытия последних десятилетий, например, производство с помощью роботов, проникновение в повседневную жизнь человека компьютеров, новые виды связи, транспорта, оружия и многое другое, представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать и оценивать.

Особое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики уровня дохода потребителей - физических и юридических лиц - и цены на продукцию предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятия. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Рисунок 2. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

С точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации основными внутренними факторами являются:

отраслевая принадлежность организации;

состав и структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

величина и структура расходов производства, их динамика по сравнению с денежными доходами предприятия;

состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и резервы, их структура и состав.

Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров. Практика показывает, что значительное количество неудач организации может быть связано именно с неопытностью и/или некомпетентностью менеджеров, с их неспособностью брать во внимание изменения внутренней и внешней среды.

Успех или неудача предпринимательства во многом зависят от избрания структуры и состава выпускаемой продукции, выполняемых работ и оказываемых услуг. При этом немаловажно не только предварительно определиться, что выпускать, но и безошибочно решить, как производить, т.е. с использованием какой технологии, по какой модели системы производства и управления. От ответа на эти вопросы зависят основные затраты производства.

Для обеспечения устойчивости предприятия важна не только суммарная величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными расходами.

Переменные расходы (на энергию, сырье, транспортировку продукции и т.п.) пропорциональны объемам производства. Постоянные расходы (на приобретение и/или аренду оборудования и помещений, управление, амортизацию, рекламу, выплату процентов за банковский кредит, заработная плата сотрудников и прочее) - от объема производства не зависят.

Еще одним существенным фактором финансовой устойчивости организации, тесно связанным с типами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура средств предприятия, а также правильное определение стратегии управления ими. Устойчивость организации и потенциальная результативность предпринимательства во многом зависят от качества управления текущими активами предприятия, от того, какие и сколько задействовано оборотных средств, каков размер запасов и активов в денежной форме и т.п.

Также следует помнить, что если организация снижает размеры запасов и ликвидных средств, то она может пустить больше капитала в производство и, таким образом, получить больше прибыли. Но одновременно с этим возрастает риск неплатежеспособности организации и остановки производства из-за недостатка запасов. Мастерство управления текущими активами предприятия состоит в том, чтобы хранить на счетах организации лишь минимально необходимую сумму денежных средств, которая необходима для текущей производственной деятельности предприятия.

Следующим существенным фактором финансовой устойчивости предприятия является состав и структура финансовых средств, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у организации собственных финансовых средств, прежде всего, прибыли, тем спокойнее она может себя чувствовать на рынке. При этом немаловажна не только общая сумма прибыли, но и структура ее распределения, и собственно доля, направляемая на развитие производства. Поэтому оценка политики распределения и использования прибыли выступает на первый план при анализе финансовой устойчивости организации. Для этого нужно провести анализ использование прибыли по двум направлениям:

во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных активов, усиление ликвидности, укрепление платежеспособности и т. п.;

во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты, ценные бумаги и т.д.

Существенное влияние на финансовую устойчивость организации оказывают финансовые средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше финансовых ресурсов может привлечь организация, тем выше ее финансовые возможности; однако при этом возрастает и финансовый риск - способна ли будет организация своевременно расплачиваться по своим кредитам? В этом случае большую роль призваны играть резервы, как один из способов финансовой гарантии платежеспособности предприятия.

Исходя из всего вышесказанного, можно отметить, что важным условием существования организации является не только проведение анализа финансовой устойчивости, но и умение анализировать факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость предприятия.

2.3 Этапы и специфика проведения анализа финансовой устойчивости организации

При общей оценке финансового состояния предприятия основной задачей финансиста является выявление и анализ тенденций развития финансовых процессов на предприятии.

Содержание анализа состоит в обработке информации, позволяющей выявить соответствие тех или иных действий фирмы на финансовом рынке ее целям. Таким образом, финансовый анализ дает возможность ответить на следующие вопросы:

-    каков риск финансовых отношений с компанией и какова ожидаемая доходность?

-        как риск и доходность будут изменяться в перспективе?

         Каковы основные направления улучшения финансового состояния компании?

Информация, необходимая для анализа финансового состояния предприятия, содержится в финансовой отчетности, аудиторских заключениях, оперативном бухгалтерском учете и других источниках.

Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий являются:

— “Баланс предприятия” (форма №1);

—      “Отчет о финансовых результатах и их использовании” (форма №2);

—      “Отчет о движении денежных средств” (форма №4);

—      “Приложение к балансу предприятия” (форма №5)

Баланс - главная форма бухгалтерской отчетности. Баланс показывает состояние активов предприятия и источники их формирования на определенную дату.

При проведении экспресс-анализа выделяются следующие процедуры и этапы.

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Рассмотрим кратко основные методы определения финансовой устойчивости предприятия.

. Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

-        общая величина запасов и затрат;

-        общая величина запасов и затрат;

. Метод оценки финансовой устойчивости с помощью использования относительных показателей.

Анализ с помощью относительных показателей дает базу для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса .

. Применение матричных балансов

Матричный баланс - это производный формат от стандартной формы баланса фирмы. Алгоритм построения матричного баланса сводится к следующим шагам:

. Выбирается размер матрицы баланса. Диапазон выбора определяется целями использования матричного баланса. Предельный размер матрицы ограничен количеством статей актива и пассива стандартного баланса. Для целей анализа обычно используется сокращенный формат 10 х 10.

. По выбранному размеру матрицы производится преобразование стандартного баланса в агрегированный (промежуточный) баланс (табл. 4.6), на основе данных которого строится матричный баланс.

. В координатах активов и пассивов строится матрица выбранного формата, в которую переносятся данные из агрегированного баланса.

. Под каждую статью актива подбирается источник финансирования.

Важная проблема в современных экономических условиях - организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах "золотого финансирования".

. Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех нор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности.

. "Золотое правило" управления кредиторской задолженностью фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Глава 3. Практическая часть

.1 Анализ финансовой устойчивости ОАО "Газпром"

Таблица 3

Общая структура активов ОАО «Газпром» и их источников

Таблица 4

Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Газпром»

Анализ финансовой устойчивости начинается с сопоставления фактических и базисных значений показателей, взятых нами из формы №2 бухгалтерского баланса. При этом такое сопоставление обязательно сопровождается расчетом и абсолютных изменений, и темпов роста или прироста.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия прежде всего необходимо изучить состав и структуру имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием метода горизонтального и вертикального анализа.

Источником информации для анализа показателей финансовой устойчивости является бухгалтерский баланс предприятия, который характеризует ресурсы предприятия по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их формирования, с другой (пассивы).

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов (Таблица 3).

В ОАО «Газпром», стоимость активов увеличилась на 514377662 тыс. руб. за 2012 год, или на 5.4%. В большей степени это вызвано приростом внеоборотных активов на 844840510 тыс. руб. (12.7%). Доля их в активах баланса увеличилась на 5%.

Рост пассивов происходил в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли (на 346394512 тыс. руб. или до 111‚7%)‚ это говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия, что также означает, что основная доля средств обеспечена именно собственным капиталом, а не заемным.

Рассмотрим коэффициенты рассчитанные в Таблице 4 поподробнее.

Коэффициент капитализации - основной индикатор финансовой устойчивости. Увеличение значения данного коэффициента с начала 2012 г. С 0.263 до 0.266 процентных пунктов означает, что финансовая зависимость от внешних инвесторов незначительно увеличилась (+1.1%). Это подтверждается увеличением заёмного капитала с начала года на 8‚6%.

Как мы можем видеть из Таблицы 4, собственные средства в обороте за 2012 год уменьшились более чем в два раза с 908 836 320 тыс. руб. до 408 002 439 тыс. руб., уменьшение собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также возможно часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников) и это ведет к увеличению зависимости от кредиторов.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает, что за год производство ОАО «Газпром» стало финансироваться с большей долей заемных средств, но тем не менее коэффициент является очень высоким, т.к. он используется как признак несостоятельности (банкротства) организации при значении менее 0.1.

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2012 составил 0.786. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО «Газпром» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 78.6% в общем капитале организации). Коэффициент автономии за последний год незначительно уменьшился на 0.006.

Оценка соотношения собственных средств к заемным не может быть однозначной. Так как с позиции банков и кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиентов наиболее высокая. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их.

Коэффициент финансовой автономии (Таблица 4) показывает, что на начало 2012 года за счет собственного капитала ОАО «Газпром» было сформировано 79% активов, к концу года данный показатель уменьшился на 1% и составил 78%. Это изменение объясняется тем, что собственный капитал с начала 2012 года возрос на 4,6%, а валюта баланса на 5,4%, неравномерность роста вызвала незначительные изменения коэффициента. Нормативное значение для данного показателя равно 60% (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться). Данный коэффициент указывает на то, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение компании.

При определении типа финансовой устойчивости ОАО «Газпром» был рассчитан трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (Таблица 4): S=(1,1,1), что свидетельствует об абсолютной устойчивости финансового состояния предприятия на конец 2012 года.

Таким образом, проведенный анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Газпром» показывает на абсолютную устойчивость компании, что говорит о том, что основная доля средств корпорации обеспечена собственным капиталом, а не заемным.

Заключение

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Финансовое положение предприятия может быть абсолютно устойчивым, устойчивым, неустойчивым, и кризисным. Способность предприятия своевременно выполнять свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости и структуры активов ОАО «Газпром» за 2011-2012 год показал, что в общей структуре капитала компании преобладает собственный капитал (79%), но в последние года идет тенденция к увеличению заемного капитала. Обеспеченность запасов собственными источниками за 2012 год упала более чем в два раза по сравнению с прошлым годом.

Также был определен тип финансовой устойчивости ОАО «Газпром» методом оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Вычисленный трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = (1,1,1) показывает, что ОАО «Газпром» является абсолютно финансово устойчивой корпорацией и ее запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Список использованной литературы

1. Анализ эффективности и финансовой стабильности предприятия, Л.В. Колядов, Матвеев Ф.Р., Отвагина Л.Н., Москва, НЕДРА, 2007

2. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.07.2013) "О бухгалтерском учете"

3. «Консультант Плюс» - Законодательство РФ: кодексы, законы, указы, постановления Правительства РФ, нормативные акты. - http://www.consultant.ru

. Бухгалтерский учет, налогообложение, аудит в РФ. - http://www.audit-it.ru

. Официальный сайт ОАО «Газпром». - http://www.gazprom.ru

. Электронная библиотека. - Электронный ресурс URL: http://www.unilib.org

. Википедия, статья "Финансовая устойчивость" https://ru.wikipedia.org/

8. Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий http://sci-article.ru/

9. Газпром. Финансовый отчет - М.: Газпром, 2013. - 142 с.