Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия.

Основным инструментом для этого служит управленческий анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Необходимость проведения управленческого анализа определяется несколькими факторами:

-во-первых, он необходим при разработке стратегии развития предприятия и в целом для реализации эффективного менеджмента, поскольку является важным этапом управленческого цикла;

-во-вторых, он необходим для оценки привлекательности предприятия, с точки зрения внешнего инвестора, определения позиции предприятия в национальных и иных рейтингах;

-в-третьих, управленческий анализ позволяет выявить резервы и возможности предприятия, определить направления адаптации внутренних возможностей предприятия к изменениям условий внешней среды.

Важность и необходимость проведения управленческого анализа определяется также изменением парадигмы управления в переходной экономике: постепенным переходом от производственной к маркетинговой ориентации управления в сочетании с изменением логики планирования. В современных условиях, когда предприятия ограничены в возможностях расширения ресурсного потенциала, анализ внутренних возможностей и ресурсов предприятия должен стать отправной точкой разработки стратегии предприятия и планирования его деятельности. Такая логика планирования «от ресурсов - к стратегии» наиболее адекватна условиям деятельности российских предприятий.

Для управления производством нужно иметь полную и правдивую информацию о ходе производственного процесса, о ходе выполнения планов. Поэтому одной из функций управления производством является учет. Он обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управления производством и осуществления контроля за выполнением планов и производственных процессов.

Целью курсовой работы является проведение анализа хозяйственной деятельности предприятия и оценка полученных результатов. Для достижения данной цели необходимо произвести анализ структуры активов и пассивов организации и структуры денежных потоков. Также необходимо проанализировать платежеспособность предприятия и оценить инвестиционную привлекательность данного предприятия.

В заключение, на основе полученных данных, необходимо сделать выводы о финансовой устойчивости и эффективности деятельности организации, а также подготовить рекомендации по дальнейшему развитию компании.

Объектом исследования работы выступает предприятие ОАО «АвтоВАЗ». Предмет исследования - методологические вопросы комплексного анализа финансового состояние предприятия в условиях рыночной экономики.

Основной курсовой работы являются данные о деятельности предприятия на основе ф. № 1 («Бухгалтерский баланс»), ф. № 2 («Отчет о прибылях и убытках»), ф. № 3 («Отчет об изменениях капитала»), ф. № 4 («Отчет о движении денежных средств»), ф. № 5 («Приложение к балансу»).

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.

1.Характеристика предприятия ОАО «Аэрофлот»

ОАО «АвтоВАЗ» - российская автомобилестроительная компания, крупнейший производитель легковых автомобилей в России и Восточной Европе. Контроль над компанией принадлежит альянсу Renault-NissanПолное официальное название -Открытое акционерное общество «АвтоВАЗ».

Ранее выпускал автомобили марки ВАЗ с наименованиями «Жигули», «Нива», «Спутник», «Самара», «Ока». В настоящее время производит автомобили под собственной торговой маркой Lada(«Лада»), а также автомобили марки Nissan, готовится производство автомобилей Renault. Кроме того, АвтоВАЗ, поставляет другим производителям машинокомплекты для выпуска автомобилей марки «Lada» и их модификаций. Штаб-квартира и основное производство находится в городе Тольятти Самарской области.

По данным на конец июня 2014 года, свыше 50 % акций компании контролировалось альянсом Renault-Nissan, российской госкорпорации «Ростех» принадлежало 24,5 %. Формально 81,447 % обыкновенных и 47 % привилегированных акций «АвтоВАЗа» принадлежало нидерландской компании Alliance Rostec Auto BV, которая, в свою очередь, на 67,13 % принадлежала Renault-Nissan, а на 32,87 % - «Ростеху».

На начало второго полугодия 2014 г. в состав производственных бизнес-единиц ОАО «АвтоВАЗ» входят сборочно-кузовные производства LADA Priora, LADA Кalina, LADA 4х4, производство автомобилей на платформе Альянса (B0), опытно-промышленное производство.

В состав автокомпонентных производств вошли механосборочное (в том числе подразделения по сборке двигателей, шасси и коробок передач), металлургическое, прессовое, энергетическое производство и производство пластмассовых изделий.

Каждый автомобиль, выпущенный на автозаводе, проходит обкатку на автомобильном треке, представляющем собой две кольцевые трассы и отдельные участки с испытательным покрытием.

Планы развития в компании связывают с дальнейшей интеграцией с Renault-Nissan. В конце 2011 года «АвтоВАЗ» поставил на конвейер автомобиль Lada Granta седан, в первом полугодии 2012 года - универсал повышенной вместимости R90 и фургон F90 (Lada Largus) на платформе B0, в июне 2012 года начато производства автомобиля Nissan Almera также на платформе B0, к 2013 году - недорогой хетчбэк Granta и ещё два автомобиля Renault, также на платформе В0. Также в планах компании до 2013 года - модернизация ряда производств, расширение выпуска двигателей и коробок передач.

Первые автомобили Lada (ВАЗ-2101) выставлялись на экспорт с 1971 года. Среди стран, импортировавших LADA, были и страны из Совета экономической взаимопомощи (эти поставки частично покрывали стоимость отдельных видов комплектующих для завода), и покупавшие автомобили за свободно конвертируемую валюту.

В начале семидесятых на автомобили, произведенные в СССР, приходилось более 60 % всех денежных средств от экспорта продукции отечественного машиностроения. Вскоре эта доля увеличилась до 80 %. Спрос на автомобили Lada объяснялся относительно современной конструкцией, качеством изготовления, разумной ценовой политикой. Объём продаж в различных странах в известной степени зависел от наличия в них развитой сети дилеров, а также доступности СТО и необходимых запчастей. Хорошая адаптированность автомобилей к эксплуатации в регионах с суровым климатом сделала их популярными в странах Северной Европы: Финляндии, Швеции, Норвегии, Исландии. Так, в таксомоторных компаниях Будапешта немалую долю автомобилей составляла Lada, а эксплуатация этих автомобилей в интенсивном режиме оказалась наиболее эффективной.

Весьма большой популярностью пользовалась полноприводная «Нива», не имевшая на тот момент аналогов в своём сегменте. Одно время спрос на модель превышал возможности поставок и поддерживался появлением ряда тюнинговых версий, предлагаемых местными дилерами в экономически развитых странах мира. Помимо повседневной эксплуатации в городских условиях, «Нива» широко использовалась за рубежом как транспортное средство для егерей, врачей, фермеров, коммивояжеров и полицейских.

В середине 1980-х зарубежные рынки положительно встретили модернизированное семейство заднеприводных моделей Lada 2105/2107/2104. Во Франции в это время каждый четвёртый импортный автомобиль с кузовом «универсал» был Lada 2104. Автомобили Lada можно было встретить в Азии, Африке, Латинской Америке, Канаде, Австралии и Океании. Сравнительно высокую популярность удалось завоевать и переднеприводным автомобилям Lada семейств Samara, Samara-2, а также моделям «десятого» семейства[28].

В 1995 году был образован центр сборочных комплектов (ЦСК) для дальнейшего закрепления продукции ОАО «АвтоВАЗ» в том числе на зарубежных рынках. На ЦСК возлагалась ответственность за полный цикл внешней сборки, включая изучение потенциальных регионов сбыта и контроль выполнения автосборочными заводами планов выпуска. Спустя три месяца после создания центра были осуществлены первые поставки сборочных комплектов ВАЗ-21093 в Финляндию на фирму «ВАЛМЕТ Аутомотив». Там за время действия соглашения (с 1996 по 1998 год) было собрано 14 048 автомобилей, большая часть которых была реализована в странах Западной Европы[28].

В 2000 году на Украине при поддержке концерна «Укрпроминвест» на Луцком автозаводе была организована сборка модели ВАЗ-21093. Вскоре сборкой вазовских моделей занялись ещё два украинских предприятия - в Херсоне и Кременчуге, а в четвёртом квартале 2001 года первые автомобили Lada 2107 начали собирать в Египте. В 2002 году в список предприятий внешней сборки вошла казахстанская компания «Азия-Авто», которая занималась сборкой полноприводных автомобилей Lada 4Х4. Конец 2003 года был ознаменован для «АвтоВАЗа» открытием сборочных производств ещё в двух точках мира. Предприятие «Оферол» приступило к выпуску автомобилей Lada 4X4 в Монтевидео (Уругвай), а в Украине на «АвтоЗАЗе» началась сборка автомобилей Lada Samara. Вскоре сборка автомобилей Lada 4X4 была организована в городе Кито (Эквадор) на предприятии «Аймеса».

В 2007 году в ближнем зарубежье начались продажи автомобиля Lada 2170 (под этим заводским индексом на экспорт до настоящего времени поставляется Lada Priora). Тогда же АвтоВАЗ отметил юбилей своей внешнеторговой деятельности - отгружен 7-миллионный экспортный автомобиль, которым стал Lada 1118 (седан Lada Kalina).

Начиная с 2010 года, география поставок автомобилей Lada охватывает достаточно обширный регион - это страны СНГ (более 90 %) и Европы (3-5 %), а также ряд государств Африки и Латинской Америки (не более 1,5-2 %). Продажа автомобилей Lada за рубежом организована через официальные дилерские сети импортеров ОАО «АвтоВАЗ». Реализацией Lada занимаются около 20 официальных импортеров, которые сотрудничают в общей сложности более чем с 200 местными дилерами. Среди стран СНГ самым ёмким рынком изначально была Украина, куда поставлялись как готовые автомобили, так и машинокомплекты. Сначала введение ряда ограничительных таможенных пошлин этой страной, а затем сформировавшийся здесь экономический и социально-политический кризис резко снизили поставки автомобилей практически всех марок, ранее продававшихся на Украине.

На начало второго полугодия 2014 г. самым ёмким экспортным рынком автомобилей Lada является Казахстан. Отлаженными и перспективными рынками считаются Азербайджан, Беларусь, страны Европы, Египет.

2.Анализ хозяйственной деятельности на примере ОАО «АвтоВАЗ»

2.1Анализ динамики состава и структуры имущественного положения предприятия

Проанализируем динамику состава и структуры имущественного положения предприятия и укажем возможные причины изменений по отдельным видам имущества.

Таблица 1 - Изменения в составе и структуре активов предприятия за 2013 год

Элементы (виды) активов балансаНа начало годаНа конец годаИзмененияАбсолютная величина, млн. р.Удельный вес во всех активах, %Абсолютная величина, млн. р.Удельный вес во всех активах, %Абсолютное, млн. р.Относительное, %Структурное, %А12345671.Внеоборотные активы, всего73 73760,88%81 80465,12%8 0674,24%10,94 Из них:1.1 Нематериальные активы-------1.2 Основные средства65 35653,96%71 29956,76%5 9432,79%9,091.3 Незавершенное строительство-------1.4 Долгосрочные финансовые вложения8 3816,92%10 5058,36%2 1241,44%25,342.Оборотные активы, всего47 38039,12%43 82034,88%-5 943-4,24%-7,51 В том числе:2.1 Запасы19 99716,51%24 84619,78%4 8493,27%24,252.2 Дебиторская задолженность долгосрочная19 23715,88%15 91212,67%-3 325-3,22%-17,282.3 Дебиторская задолженность краткосрочная-------2.4 Краткосрочные финансовые вложения1 3791,14%690,05%-1 310-1,08%-95,002.5 Денежные средства6 7665,59%2 9932,38%-3 773-3,20%-55,762.6 Прочие оборотные активы10,00%---1- 3.Всего величина активов (имущества)121 117100125 6241004 5070,00%3,72

В течение анализируемого периода произошли следующие изменения в активах компании:

В абсолютном выражении общая величина имущества за отчетный период увеличилась на 4 507 миллионов рублей, что является положительной тенденцией.

Это произошло за счет увеличения основного капитала за отчетный период на 4,24%. И за счет снижения оборотного капитала на 4,24%. В абсолютном выражении на 8 067 и -5 943 миллионов рублей соответственно. Таким образом, увеличение произошло только за счет основного капитала.

На начало года доля основного капитала в структуре активов составляла 60,88%, доля оборотного капитала - 39,12%, что в общем соответствует специфике деятельности компании как производственной. На конец отчетного периода доля основного капитала увеличивается до 65,12%, соответственно, доля оборотного капитала снижается до 34,88%. Учитывая специфику нашей компании, эта тенденция является положительной, так как предприятие наращивает свою производственную базу.

В структуре основного капитала наибольший удельный вес 88,63% на начало отчетного периода и 87,16% на конец отчетного периода составляют основные средства, что также положительно. В абсолютном выражении основные средства составили 65 356 и 71 299 миллионов рублей соответственно.

Доля долгосрочных финансовых вложений в динамике за отчетный период выросла на 25,34%. В абсолютном выражении на начало отчетного периода долгосрочные финансовые вложения составили 8 381 миллионов рублей и на конец отчетного периода 10 505 миллионов рублей. Увеличение долгосрочных финансовых вложений в динамики является негативной тенденцией, так как снижается текущая ликвидность активов предприятия.

На начало предыдущего периода доля средств внепроизводственного оборота составила 44,4%, а на конец отчетного периода - 30,11%, что свидетельствует о снижении доли средств внепроизводственного оборота в структуре оборотных активов. Однако средства внепроизводственного оборота в динамике увеличились на 30,5% за отчетный период или на 368,5% за два смежных периода, что является положительной тенденцией при условии их рациональности.

Наибольший удельный вес в структуре оборотного капитала на начало отчетного периода, а именно 42,2% составили запасы. К концу отчетного периода их доля в структуре оборотного капитала возросла и составила 56,7% или 24 846 миллионов рублей в абсолютном выражении, что является негативной тенденцией, так как свидетельствует о залежалости товаров.

В структуре оборотного капитала большую долю занимает дебиторская задолженность, а именно 40,6% на начало отчетного периода и 36,31% на конец, что является негативной тенденцией, так как доля денежных средств составляет всего 14,28% и 6,8% соответственно, и в случае некачественной дебиторской задолженности компания может понести серьезные убытки.

В целом по составу активов рекомендуется увеличить долю денежных средств и снизить долю запасов в структуре оборотных активов, что позволит привести основные показатели в норму.

2.2 Анализ состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств

Характеристику состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств ОАО «АвтоВАЗ» за 2011 - 2013 года мы проведем на основе данных таблицы 2. Расчеты по данной таблицы предоставлены ниже.

Таблица 2 - Характеристика состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств ОАО «АвтоВАЗ» за 2011-2013 года

Показатель1.01.12 г.1.01.13 г.1.01.14 г.А123Доля активной части ОС в составе всех ОС, %38,77%43,69%39,90%Доля пассивной части ОС в составе всех ОС, %61,23%56,31%60,10%Коэффициент износа ОС0,740,760,76Коэффициент износа активной части ОС0,840,900,86Коэффициент годности ОС0,961,021,05Коэффициент годности активной части ОС0,961,051,01Коэффициент ввода ОС за соответствующий год0,020,060,08Коэффициент выбытия ОС за соответствующий год0,060,050,03Коэффициент реальной стоимости ОС в имуществе предприятия0,330,340,38Фондорентабельность за соответствующий год, %3,95%0,54%-Продолжение таблицы 2Фондоотдача ОС за соответствующий год, р.3,554,163,58Фондоотдача активной части ОС за соответствующий год, р.8,3310,728,20

На основании анализируемой таблицы 2 можно сделать следующие выводы:

Положительным фактом, который может оказать влияние на хозяйственную деятельность исследуемого предприятия, является увеличение активной доли основных средств в структуре всех основных производственных фондов, участвующих в деятельности исследуемой компании. Доля активной части основных средств показывает, какую часть в общей стоимости имеющихся основных средств составляет их активная (участвующая в основной деятельности) часть.

Доля пассивной части основных средств в структуре всех основных средств снижается, что является положительной тенденцией, так как снижается доля основных средств, которые не принимают участия в основной деятельности компании.

Коэффициент износа основных средств целесообразно рассматривать с коэффициентом годности основных средств.

Коэффициент износа основных фондов в динамике увеличивается, что говорит о росте амортизационных отчислений предприятия за анализируемый год, и его значение на конец отчетного периода составило 76%, что крайне нежелательно, так как его нормативное значение 50%. Соответственно отмечается снижение годности основных фондов как, в общем, так и его активной части.

В свою очередь коэффициент годности находится в пределах нормы на протяжении всего исследуемого периода и на его конец составил 1,05.

Значение показателей фоднорентабельности и фондоотдачи свидетельствуют об увеличении затрат предприятия.

2.3Анализ оборотных активов

Дадим оценку динамике оборотных активов, сгруппированных по степени риска и укажем влияние изменений в динамике каждой группы на ликвидность предприятия.

Таблица 3 - Характеристика состояния оборотных активов предприятия по категориям риска

Степень рискаГруппа оборотных (текущих) активовАбсолютное значениеДоля группы в общем объеме оборотных активов, %Измененияна начало годана конец годана начало годана конец годаабсолютных значенийв структуре оборотных средств, %АБ123456МинимальнаяДенежные средства + Краткосрочные финансовые вложения8 1453 06217,19%6,99%-5 083-10,20%МалаяДебиторская задолженность краткосрочная предприятий с нормальным финансовым положением + Производственные запасы (исключая залежалые) + Готовая продукция и товары, пользующиеся спросом33 13334 15569,93%77,94%1 0228,01%СредняяЗатраты в незавершенном производстве + Расходы будущих периодов + Дебиторская задолженность долгосрочная + Прочие оборотные активы4 5434 7449,59%10,83%2011,24%ВысокаяДебиторская задолженность краткосрочная предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении + Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом + Залежалые, неликвидные запасы сырья и материалов1 5591 8593,29%4,24%3000,95%Всего оборотных активовВсего оборотных активов 47 38043 820100100-3 5600,00%

В структуре оборотных активов наибольшая доля принадлежит группе оборотных активов с малой степенью рисков. Их доля на начало отчетного периода составила 69,93% и на конец отчетного периода 77,94%. В абсолютном выражении 33 133 и 34 155 миллионов рублей соответственно.

Высокая доля оборотных активов с малой степенью риска является положительным фактором и свидетельствует о высокой ликвидности активов предприятия.

В динамике наблюдается снижение доли активов с минимальной степенью риска, что является негативной тенденцией. Доля оборотных активов с минимальной степенью риска в структуре оборотных активов на начало года составила 17,19% и на конец года 6,99%. В абсолютном выражении 8 145 и 3 062 миллионов рублей соответственно.

Доля оборотных активов со средней степенью риска в структуре оборотных активов на начало года составила 9,59% и на конец года 10,83%. В абсолютном выражении 4 543 и 4 744миллионов рублей соответственно.

Доля оборотных активов с высокой степенью риска в структуре оборотных активов на начало года составила 3,29% и на конец года 4,24%. В абсолютном выражении 1 559 и 1 859 миллионов рублей соответственно.

Повышение в динамике доли оборотных активов со средней и высокой степенью риска является негативной тенденцией, однако, это повышение незначительно, поэтому значительно не отразится на ликвидности активов предприятия.

2.4 Анализ динамики, состава и структуры текущих расчетов с дебиторами и кредиторами

Проанализируем динамику, состав и структуру текущих расчетов с дебиторами и кредиторами и укажем рекомендации по уменьшению просроченной задолженности.

Таблица 4 - Динамика, состав и структура краткосрочной дебиторской задолженности и кредиторской задолженности за 2013г.

Анализ динамики, состава и структуры краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности показал, что за отчетный период величина дебиторской задолженности, так же, как и кредиторской у ОАО «АвтоВАЗ» снижается.

Кредиторская задолженность на начало года составила 19 237 миллионов рублей, а на конец года 15 912 миллионов рублей. Это свидетельствует об уменьшении активов компании, так как дебиторская задолженность входит в состав как оборотного, так и основного капитала. Так как снижение в динамике доли дебиторской задолженности не сопровождается увеличением денежных средств и денежных эквивалентов, то это является негативной тенденцией.

В свою очередь дебиторская задолженность на начало отчетного периода состоит в основном из расчетов с покупателями и заказчиками и составляет 83,59%. В абсолютном выражении 16 080 миллионов рублей.

Однако к концу отчетного периода ситуаций меняется и основную часть дебиторской задолженности составили расчеты с прочими дебиторами 50,23%. В абсолютном выражении 7 992 миллионов рублей. Это является негативной тенденцией, так как происходит ухудшение качества дебиторской задолженности.

Что касается кредиторской задолженности, то ее величина в динамике снижается, и к концу отчетного периода составила 22 670 миллионов рублей. Это является положительной тенденцией, так как величина заимствованных средств предприятия уменьшается, что свидетельствует об увеличении платежеспособности и рентабельности предприятия.

Кредиторская задолженность в основном состоит из расчетов с поставщиками и подрядчиками и составляет 77,88%. В абсолютном выражении 17 655 миллионов рублей.

2.5 Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Для более достоверной оценки дебиторской и кредиторской задолженности необходимо провести сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 5 - Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности за 2012- 2013 гг.

Показатель2012 г.2013 г.Изменение1. Темп роста, %77,08%-38,91%-115,99%1.1. Дебиторской задолженности54,29%-17,28%-71,58%1.2. Кредиторской задолженности22,79%-21,63%-44,42%2. Оборачиваемость, в оборотах18,5416,76-1,782.1. Дебиторской задолженности11,569,97-1,592.2. Кредиторской задолженности6,986,79-0,193. Оборачиваемость, в днях838963.1. Дебиторской задолженности313653.2. Кредиторской задолженности525314. Превышение (снижение) краткосрочной средней дебиторской задолженности над средней кредиторской задолженностью, тыс. р.-10660-82242436

На основании проведенного сравнительного анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо отметить, что наблюдается превышение кредиторской задолженности над краткосрочной дебиторской задолженности на 8 224 миллиона рублей в отчетном периоде, что является крайне неблагоприятным фактом, характеризующим деятельность исследуемого предприятия.

Так как показатели дебиторской и кредиторской задолженности снижаются в динамике, то их темпы роста на конец периода составили -17,28% и -21,63% соответственно.

Показатели оборачиваемости также снижаются.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в динамике снижается с 11,56 в предыдущем периоде до 9,97 в отчетном периоде.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в динамике снижается с 6,98 в предыдущем периоде до 6,79 в отчетном периоде.

Это является отрицательной тенденцией, так как замедляется оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности.

.6Анализ изменений в составе и структуре источников формирования активов предприятия

Проанализируем изменения в составе и структуре источников формирования активов предприятия за отчетный год и укажем влияние изменений в структуре капитала на финансовое состояние.

Таблица 6 - Изменения в составе и структуре источников формирования активов предприятия за 2013г.

ПоказателиНа начало годаНа конец годаИзмененияАбсол величина, млн. руб.Удельн вес во всех пассивах, %Абсолют величина, млн. рубУдел вес во всех пассивах, %Абсол, млн. руб.Относител, %структур, %123456781. Собственный капитал32 73325,17%26 00919,43%-6 724-5,74%-20,54%1.1. УК11 4218,78%11 4218,53%0-0,25%0,00%1.2. ДК 44 30834,08%43 54232,53%-766-1,54%-1,73%1.3. НК-23 022-17,71%-29 155-21,78%-6 133-4,08%26,64%1.4. Доходы будущих периодов260,02%2010,15%1750,13%673,08%2. Заемный капитал97 29374,83%107 83480,57%10 5415,74%10,83%2.1. ДО64 40649,53%65 62749,03%1 221-0,50%1,90%2.2.Краткосрочные заемные средства3 9603,05%19 53714,60%15 57711,55%393,36%2.3 КЗ28 92722,25%22 67016,94%-6 257-5,31%-21,63%2.4 Прочие КО0-0----3. Пассивы130 026100,00%133 843100,00%3 8170,00%2,94%

В течение анализируемого периода произошли следующие изменения в источниках формирования пассивов ОАО «АвтоВАЗ»:

Общая величина источников за отчетный период увеличилась на 3 817 миллионов рублей.

Эти изменения были вызваны снижением собственного капитала предприятия на 5,74% или на 6 724 миллионов рублей соответственно.

Изменения в собственном капитале были вызваны в свою очередь за счет увеличения непокрытого убытка. Он увеличился с 23 022 миллионов рублей на начало отчетного периода до 29 155 миллионов рублей на конец.

Добавочный капитал в динамике также снижается и составил 44 308 миллионов рублей на начало отчетного периода и 43 542 миллионов рублей на конец.

Изменений в уставном капитале в течение анализируемого периода не происходило. Однако его доля в структуре собственного капитала мала, на начало отчетного периода 8,78% и на конец отчетного периода 8,53%.

Резервный капитал практически не оказывает влияния на изменения величины собственного капитала, так как за изучаемый период в нем происходят незначительные изменения.

Доля заемного капитала на начало отчетного периода составляла 74,83% или 97 293 миллионов рублей, однако к концу отчетного периода его доля увеличилась до 80,57% или 107 834 миллионов рублей, что является негативной тенденцией для предприятия. Заемный капитал в динамике увеличивается гораздо быстрее, нежели собственный капитал, что может свидетельствовать о возможности потери финансовой независимости предприятия.

Изменения в заемном капитале были вызваны за счет резкого увеличения краткосрочных обязательств за отчетный период на 393,36%. В абсолютном выражении краткосрочные обязательства за отчетный период увеличились на 15 577 миллионов рублей. Это крайне негативная тенденция, так как уменьшается ликвидность активов предприятия.

В долгосрочных обязательствах значительных изменений не произошло. Несмотря на их увеличение за отчетных период на 1 221 миллионов рублей, их доля в источниках финансирования снизилась на 0,5%. Таким образом, долгосрочные обязательства не оказывают влияния на изменение показателей предприятия.

Кредиторская задолженность уменьшается на 21,63% за отчетный период и составляет 22 670 миллионов рублей или 16,94% в структуре источников финансирования. Это положительная тенденция, свидетельствующая об увеличении текущей ликвидности предприятия.

2.7 Анализ динамики чистых активов организации

Рассчитаем стоимость чистых активов организации и проанализируйте их динамику. Данные предоставлены в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет чистых активов за 2013 г. (в балансовой оценке, миллионов рублей)

ПоказательНа начало годаНа конец годаИзменение (+,-)Активы, принимаемые к расчету1. Внеоборотные активы95 461104 5789 1172. Запасы19 99724 8464 8493. Дебиторская задолженность19 23715 912-3 3254. Краткосрочные финансовые вложения1 37969-1 3105. Денежные средства6 7662 993-3 7736. Прочие оборотные активы10-17. Итого активов для расчёта чистых активов142 841148 3985 557Пассивы, принимаемые к расчету8. Долгосрочные обязательства64 40665 6271 2219. Краткосрочные займы и кредиты3 96019 53715 57710. Кредиторская задолженность28 92722 670-6 25711. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов---12. Резервы предстоящих расходов---13. Прочие краткосрочные обязательства---14. Итого пассивов, исключаемых из расчёта97 293107 83410 54115. Стоимость чистых активов45 54840 564-4 984

В течение анализируемого периода произошли следующие изменения в стоимости чистых активов:

Происходит снижение стоимости чистых активов на 4 984 миллионов рублей с 45 548 на начало года до 40 564 миллионов рублей на конец года. Это негативная тенденция, так как величина чистых активов должна быть максимально высокой.

Это изменение происходит из-за снижения денежных средств на 3 773 миллионов рублей, с 6 766 на начало года до 2 993 миллионов рублей на конец. А также за счет увеличения краткосрочных кредитов и займов на 15 577 миллионов рублей с 3 960 на начало года до 19 537 миллионов рублей на конец.

.8 Анализ ликвидности баланса

Проведем анализ ликвидности баланса на изучаемом предприятии.

Таблица 8 - Группировка активов по уровню их ликвидности и обязательств по срочности оплаты

АктивыНачало 2013г.Конец 2013 г.ПассивыНачало 2013г.Конец 2013 г.Наиболее ликвидные активы - А18 1453 062Наиболее срочные обязательства - П128 55322 225Быстрореализуемые активы - А219 23715 912Краткосрочные (платные) обязательства - П23 96019 537Медленнореализуемые активы - А319 70324 008Долгосрочные обязательства - П364 40665 627Труднореализуемые активы - А495 461104 578Постоянные пассивы - П433 10726 454

В таблице 8 был проведен анализ ликвидности баланса. Анализируемый баланс не удовлетворяет требованиям ликвидности баланса

На начало и конец отчетного периода наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов по группе А1-П1 в размере 20 408 и 19 163 миллионов рублей соответственно. Наличие платежного недостатка свидетельствует о невыполнении первого условия абсолютной ликвидности баланса (А1>=П1) и о недостаточности у кампании наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

По группе быстрореализуемых активов на начало отчетного периода наблюдается платежный излишек в размере 15 277 миллионов рублей, а на конец отчетного периода платежный недостаток в размере 3 625 миллионов рублей. Это свидетельствует о нарушении условий ликвидности баланса и, следовательно, о недостатке у предприятия быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств.

На начало и конец отчетного периода наблюдается платежный недостаток медленно реализуемых активов по группе А3-П3 в размере44 703 и 41 619 миллионов рублей соответственно. Это свидетельствует о недостатке медленно реализуемых активов на предприятии для погашения долгосрочных пассивов.

Также на начало и на конец периода не выполняется условие А4<=П4, что свидетельствующее полном несоблюдении условий ликвидности баланса.

2.9Анализ показателей платежеспособности

Рассчитаем систему показателей оценки платежеспособности организации и проанализируем их динамику и воздействие на финансовое состояние предприятия.

Таблица 9 - Динамика платежеспособности предприятия

ПоказательНа начало предыдущего годаНа начало отчётного годаНа конец отчётного годаИзмененияза предыдущий периодза отчетный периодБ123451.Коэффициент абсолютной ликвидности0,430,250,07-0,18-0,182.Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности0,870,830,45-0,04-0,383.Коэффициент текущей ликвидности1,601,481,07-0,12-0,404.Коэффициент текущей ликвидности уточнённый1,581,461,06-0,12-0,405.Коэффициент ликвидности при мобилизации материальных оборотных средств (МОС)0,730,650,63-0,09-0,026.Величина чистого оборотного капитала14 49513 371-428-1 124-13 7997.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,320,27--0,05-8.Коэффициент платежеспособности по данным отчёта о движении денежных средств0,130,120,11-0,01-0,019.Величина оборотных активов, необходимых для обеспечения текущей платежеспособности-----10.Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности--0,44--

Анализ динамики платежеспособности предприятия показал:

Коэффициент абсолютной ликвидности снижается в динамике с 0,43 на начало предыдущего периода до 0,07 на конец отчетного периода, что говорит о снижении ликвидности предприятия и снижение части текущей краткосрочной задолженности, которую организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Коэффициент абсолютной ликвидности также не удовлетворяет нормативному значению (>0,2).

Коэффициент промежуточной ликвидности также снижается в динамике с 0,87 на начало предыдущего периода до 0,45 на конец отчетного периода. Это также является негативной тенденцией и свидетельствует о недостатке у предприятия средств для погашения текущих обязательств. Нормативное значение этого показателя (>0,7-1).

Коэффициент текущей ликвидности снижается в динамике с 1,6 на начало предыдущего периода до 1,07 на конец отчетного периода. Снижение этого показателя в динамике является негативной тенденцией, так как это означает, что предприятие может утратить возможность рассчитываться по своим долгам. Нормативное значение этого показателя (1,5-2). Исследуемому предприятию следует предпринять меры, так как значение этого показателя находится в районе критического уровня (1).

Величина чистого оборотного капитала снижается в динамике и на конец отчетного периода наблюдается их полное отсутствие. Это негативная тенденция, так как предприятие теряет финансовую устойчивость.

Соответственно и коэффициент обеспеченности собственными средствами снижается в динамике. На конец отчетного периода расчет этого коэффициента невозможен, так как отсутствуют собственные оборотные средства. Нормативное значение этого показателя (0,1).

Коэффициент платежеспособности по данным отчёта о движении денежных средств стабилен и практически не изменяется в течение анализируемого периода, однако, его значение критически мало, так как по нормативу оно должно составлять (>1).

В сложившейся ситуации на предприятии целесообразен расчет коэффициента восстановления платежеспособности (Ктл<2). Коэффициент восстановления платежеспособности ровняется 0,44, что свидетельствует о том, что у предприятия нет возможности восстановить платежеспособности в течение 6 месяцев.

Однако, так как значительная доля предприятия принадлежит государству, она регулярно получает субсидии.

2.10 Анализ движения денежных потоков

По данным ф. № 4 (Отчет о движении денежных средств) проанализируем движение денежных потоков в целом по предприятию за год и по основным видам деятельности, указав их влияние на платежеспособность предприятия. Данные этой таблицы предоставлены в Приложении А.

За 2013 год большая часть поступлений денежных средств происходит за счет текущей деятельности предприятия - 87,17%, а также за счет финансовой деятельности - 10,57% и инвестиционной деятельности - 2,26%.

В структуре поступлений от текущей деятельности преобладает (99,18%) выручка от продажи товаров, работ и услуг, меньшую долю (0,62%) занимают прочие поступления и самую низкую долю (0,2%) занимают арендные платежи.

Денежные поступления, которые приходятся на финансовую деятельность почти полностью представлены полученными кредитами и займами. Предприятие достаточно активно привлекает краткосрочные заемные средства, что помимо прочих негативных факторов повышает риск его деятельности. Незначительная часть денежных поступлений от финансовой деятельности предприятия приходится на целевое финансирование.

Анализируя направления расходования денежных средств, следует отметить, что структура потоков не сохраняется, несколько увеличивается доля инвестиционной деятельности и уменьшается доля финансовой деятельности. В частности, отток средств по инвестиционной деятельности составляет около 9,02% от общего значения, отток средств по финансовой деятельности составил 2,87%.

В структуре расходования денежных средств по текущей деятельности преобладают расчеты с поставщиками за сырье, материалы, работы и услуги (80,66%).

В структуре расходования денежных средств по инвестиционной деятельности преобладают расходы в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов (85,43%).

Расходование денежных средств по финансовой деятельности целиком приходится на расходы на погашение (выкуп) векселей и других долговых ценных бумаг.

Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод, что преобладающей является текущая деятельность предприятия, что соответствует его специфике.

Рассчитаем систему показателей рыночной устойчивости организации и проанализируем их динамику и воздействие на финансовое состояние предприятия.

Данные предоставлены в таблице 10.

Таблица 10 - Динамика показателей рыночной устойчивости

ПоказательНа начало 2013 г.На конец 2013 г.Абсолютное изменениеБ1241.Коэффициент автономии (финансовой независимости)0,230,17-0,052.Коэффициент финансовой устойчивости0,670,51-0,163.Коэффициент финансовой зависимости0,230,18-0,054.Коэффициент маневренности собственного капитала0,41--5.Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)2,979,446,476.Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов---7.Коэффициент инвестирования основного капитала (за счет собственных средств)0,40--8.Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества0,450,490,049.Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств0,660,720,0510.Коэффициент постоянного актива1,491,760,27

Анализ таблицы 10 показал следующее:

Коэффициент автономии или финансовой независимости в течение отчетного периода снизился на 0,05 и составил 0,17, что значительно ниже нормативного значения (>0,5). Это свидетельствует о значительной доле заемного капитала в структуре источников финансирования и о зависимости от посторонних инвесторов.

Коэффициент финансовый также снижается в течение отчетного периода с 0,67 на начало до 0,51 на конец. Так как значение этого показателя ниже критического уровня (>0,75), то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Коэффициент финансовой зависимости увеличился с 0,77 на начало отчетного периода до 0,83 на конец, что свидетельствует о значительной зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

Расчет коэффициента маневренности собственного капитала на конец отчетного периода нецелесообразен, так как на предприятии отсутствуют собственные оборотные средства, что негативно сказывается на деятельности компании. Нормативное значение показателя (>0,5).

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) резко увеличивается в течение анализируемого периода, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и о снижении финансовой устойчивости. Нормативное значение этого показателя (<1). У нас же наблюдается многократное превышение нормы, так как на конец отчетного периода коэффициент финансовой активности ровняется 9,44.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру долгосрочного капитала. В течение анализируемого периода он увеличивается с 0,66 на начало периода до 0,72 на конец, что в некотором смысле негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент постоянного актива увеличивается в динамике с 1,49 на начало отчетного периода до 1,76 на конец и свидетельствует об отсутствии на предприятии собственных оборотных средств, так как его значение превышает 1.

2.12 Определение типа финансовой устойчивости

Проведя расчет показателей, представленных в таблице 11, определим тип финансовой устойчивости предприятия на начало и конец отчетного периода.

Таблица 11 - Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости

ПоказательНа начало годаНа конец года1. Общая величина запасов48 66045 3642. Наличие собственных оборотных средств (СОС)13 371-4283. Величина собственных оборотных и долгосрочных платных заёмных средств77 77765 1994. Общая величина источников финансирования81 73784 7365. Излишек(+), недостаток() СОС -35 289-45 7926. Излишек (+), недостаток() собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов29 11719 8357. Излишек (+), недостаток () общей величины основных источников формирования запасов33 07739 3728. Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации(0;1;1)(0;1;1)

Анализ таблицы 11 показал, что тип финансовой устойчивости ОАО «АвтоВАЗ» - нормальная финансовая устойчивость, о чем свидетельствуют значения, полученные при расчете данной модели.

И на начало, и на конец отчетного периода наблюдаются одинаковые значения показателей модели, а именно:

Недостаток собственных оборотных средств на предприятии. На начало отчетного периода он составил 35 289 миллионов рублей, а на конец 45 792 миллионов рубелей;

Излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов. На начало отчетного периода он составил 29 117 миллионов рублей, а на конец 19 835 миллионов рубелей;

Излишек общей величины основных источников формирования запасов. На начало отчетного периода он составил 33 077 миллионов рублей, а на конец 39 372 миллионов рубелей.

Таким образом, значение модели составило M=(0;1;1).

Нормальная финансовая устойчивость свидетельствует о том, что источниками финансирования запасов служат собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы. Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств, высокая доходность деятельности. Однако на практике это не так.

2.13 Анализ оборачиваемости активов предприятия

Рассчитаем общие и частные показатели оборачиваемости активов предприятия и дадим оценку их динамики, сделаем выводы о причинах ускорения (замедления) оборачиваемости.

Оценим влияние изменения объема реализации и величины активов на изменение их оборачиваемости.

Таблица 12 - Динамика общих и частных показателей оборачиваемости активов предприятия

ПоказательПредыдущий годОтчётный годИзменение (+, -)1. Средняя величина суммарных активов, млн. р.138 484147 0328 5482. Средняя величина оборотных активов, млн. р.46 77547 0122373. Средняя величина материальных оборотных средств (запасов), млн. р.19 73322 4222 6894. Средняя величина производственных запасов, млн. р.11 39112 5201 1295. Средняя величина готовой продукции и товаров, млн. р.3 7735 2591 4866. Выручка, млн. р.183 217175 152-8 0657. Себестоимость полная, млн. р.181 371178 649-2 7228. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, млн. р. 165 517163 012-2 5059. Материальные затраты, млн. р.131 292130 291-1 00110. Коэффициент оборачиваемости, кол-во оборотов:---10.1. активов;1,321,19-0,1310.2. оборотных активов;3,923,73-0,1910.3. материальных оборотных средств;9,197,97-1,2210.4. производственных запасов;11,5310,41-1,1210.5. готовой продукции и товаров48,5733,31-15,2611.Продолжительность оборота, дни:---11.1. активов;2723023011.2. оборотных активов;9297511.3. материальных оборотных средств;3945611.4. производственных запасов;3135311.5. готовой продукции и товаров7113

Анализ таблицы 12 показал, что средние величины задействованных показателей увеличиваются в динамике, выручка предприятия снизилась с 183 217 миллионов рублей за предыдущий год до 175 152 миллионов рублей за отчетный.

Себестоимость полная снизилась на 2 722 миллионов рублей и составила в отчетном периоде 178 649 миллионов рублей.

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг снижается с 165 517 миллионов рублей за предыдущий год до 163 012 миллионов рублей за отчетный.

Материальные затраты также снизились в динамике на 1 001 миллионов рублей и составили 130 291 миллионов рублей.

Коэффициент оборачиваемости активов снижается в динамике с 1,32 за предыдущий год до 1,19 за отчетный год. Это негативная тенденция, свидетельствующая о замедлении оборачиваемости активов. В предыдущем периоде для полного оборота активов требовалось 272 дня, а в отчетном периоде уже 302.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов также снижается с 3,92 за предыдущий год до 3,73 за отчетный год. Это негативная тенденция, свидетельствующая о замедлении оборачиваемости оборотных активов. В предыдущем периоде для полного оборота оборотных активов требовалось 92 дня, а в отчетном периоде уже 97.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств снизился на 1,22 и на отчетный период составил 7,97. Это негативная тенденция, свидетельствующая о замедлении оборачиваемости материальных оборотных средств. В предыдущем периоде для полного оборота материальных оборотных средств требовалось 39 дней, а в отчетном периоде уже 45.

Также наблюдается снижение оборачиваемости производственных запасов с 11,53 за предыдущий период до 10,41 за отчетный. То есть время полного оборота производственных запасов увеличилось с 31 до 35 дней. Это негативная тенденция.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции снизился на 15,26 и составил 33,31 на отчетный период. Время полного оборота готовой продукции и товаров увеличилось с 7 дней до 11.

Таблица 13 - Расчёт влияния отдельных факторов на изменение оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемостиПредыдущий годОтчетный годПредыдущий год, сходя из реализации отчетного годаОтклоненияВсегоВ том числе за счет измененияОбъема реализацииАктивов12345671. Активов1,321,191,26-0,13-0,06-0,072. Текущих активов3,923,733,74-0,19-0,17-0,023. Материальных оборотных активов9,197,979,05-1,22-0,14-1,094. Дебиторской задолженности11,569,9711,05-1,59-0,51-1,08

Анализ таблицы 13 показал:

Коэффициент оборачиваемости активов снизился на 0,13. Это изменение было вызвано за счет изменения объема реализации на 0,06 и за счет изменения активов на 0,07.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов снизился на 0,19. Это изменение было вызвано за счет изменения объема реализации на 0,17 и за счет изменения активов на 0,02.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов снизился на 1,22. Это изменение было вызвано за счет изменения объема реализации на 0,14 и за счет изменения активов на 1,09.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 1,59. Это изменение было вызвано за счет изменения объема реализации на 0,51 и за счет изменения активов на 1,08.

2.14 Анализ динамики и состава финансовых результатов предприятия

По данным годового отчета (ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках») проанализируем динамику и состав финансовых результатов предприятия и укажем причины, повлиявшие на изменение финансового результата от всей хозяйственной деятельности.

Таблица 14 - Динамика финансовых результатов предприятия (горизонтальный анализ)

ПоказательЗа отчётный период, млн. р.За аналогичный период прошлого года, млн. р.Абсолютное изменение, млн. р.Темп роста, %Б12341.Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 175 152183 217-8 065-4,40%2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг163 012165 517-2 505-1,51%Продолжение таблицы 14 3.Коммерческие расходы5 9977 050-1 053-14,94%4.Управленческие расходы9 6408 8048369,50%5.Прибыль (убыток) от продаж3 4971 8461 65189,44%6.Проценты к получению501833-332-39,86%7.Проценты к уплате1 4032341 169499,57%8.Доходы от участия в других организациях1 550579971167,70%9.Доходы от продажи основных средств----10.Расходы по операциям с активами----11.Прочие доходы5 1373 0882 04966,35%12.Прочие расходы10 2635 5944 66983,46%13.Прибыль (убыток) до налогообложения-7 975518-8 493-14.Отложенные налоговые активы2 3198861 433161,74%15.Отложенные налоговые обязательства1 1451 205-60-4,98%16.Текущий налог на прибыль1 076307769250,49%17.Чистая прибыль (нераспределённая прибыль) (убыток) отчетного периода-6 899211-7 110-

Анализ данной таблицы показал:

Выручка от продажи товаров снизилась с 183 217 миллионов рублей за прошлый год до 175 152 миллионов за отчетных период. Темп роста составил -4,4%.

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также снизилась на 2 505 миллионов рублей и составила 165 517 миллионов рублей за отчетный период.

Коммерческие расходы снизились с 7 950 до 5 997 миллионов рублей.

А управленческие расходы увеличились на 836 миллионов рублей и за отчетный период составили 9 640 миллионов рублей. Их темп роста составил 9,5%.

Резко увеличились проценты к уплате с 234 миллионов рублей за предыдущий период до 1 403 миллионов рублей за отчетный и их темп роста составил 499,57%.

Доходы от участия в других организациях также увеличились, но не так значительно, как проценты к уплате. Их темп роста составил 167,7%. Доходы от участия в других организация за отчетный период составили 1550 миллионов рублей. Доходы от продажи основных средств и расходы по операциям с активами на предприятии отсутствуют. Зато величины прочих доходов и расходов увеличиваются. Прочие доходы возросли на 2 049 миллионов рублей и составили 5 137 миллионов рублей за отчетный период.

Прочие расходы увеличились с 5 594 миллионов рублей за предыдущий период до 10 263 миллионов рублей за отчетный. За предыдущий период предприятие располагало прибылью до налогообложения в размере 218 миллионов рублей, но в отчетном периоде на предприятие был убыток, величина которого составила 7 975 миллионов рублей. Отложенные налоговые активы увеличились на 161,74% или на 1 433 миллионов рублей и составили 2 319 миллионов рублей за отчетный период.

Отложенные налоговые обязательства снизились, однако совсем незначительно, на 60 миллионов рублей и составили 1 145 миллионов рублей. Текущий налог на прибыль увеличился на 769 миллионов рублей с 307 миллионов рублей за предыдущий год и составил 1 076 миллионов рублей за отчетный период.

Также на предприятии за отчетный период зафиксирован чистый убыток в размере 6 899 миллионов рублей.

Все это свидетельствует об ухудшении ситуации на предприятии.

Таблица 15 - Структурно-динамический анализ основных элементов формирования конечных финансовых результатов деятельности (вертикальный анализ)

ПоказательСтруктура элементов формирования чистой прибыли в выручке от продаж, %Изменение структуры,Отчётный годПредыдущий год%Б1231.Выручка от продаж100100-2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг93,07%90,34%3,02%3.Валовая прибыль 6,93%9,66%-28,25%4.Коммерческие расходы3,42%3,85%-11,02%5.Управленческие расходы5,50%4,81%14,54%6.Прибыль (убыток) от продаж2,00%1,01%98,16%7.Проценты к получению0,29%0,45%-37,09%8.Проценты к уплате0,80%0,13%527,18%9.Доходы от участия в других организациях0,88%0,32%180,03%10.Доходы от продажи основных средств---11.Расходы по операциям с активами---12.Прочие доходы2,93%1,69%74,01%13.Прочие расходы 5,86%3,05%91,91%14.Прибыль (убыток) до налогообложения-4,55%0,28%-15.Отложенные налоговые активы1,32%0,48%173,79%16.Отложенные налоговые обязательства0,65%0,66%-0,60%17.Текущий налог на прибыль0,61%0,17%266,63%18.Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) (убыток) отчетного периода -3,94%0,12%-

В данной таблице представлен анализ состава и структуры показателей отчета о прибылях и убытках, % к выручке от продаж.

Ее анализ показал:

Наибольший удельный вес в структуре выручки от продаж составляет себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг 90,34% за предыдущий период и 93,07% за отчетный. То есть в динамике ее доля увеличивается, что является негативной тенденцией, так как предприятию слишком дорого обходится производство продукции.

Уменьшение доли коммерческих расходов с 3,85% за предыдущий год до 3,42% за отчетный свидетельствует о том, что предприятие стало меньше средств тратить на рекламу и продвижение своих товаров. Это является негативной тенденцией.

А увеличение доли управленческих расходов с 4,81% до 5,5% свидетельствует о том, что компания больше внимания начало уделять расходам на персонал, что является положительной тенденцией.

Факторный анализ прибыли от продаж

Используя данные «Отчета о прибылях и убытках» (ф. № 2), проведем факторный анализ прибыли от продаж. Для проведения данного исследования используем информацию о среднем росте цен на продукцию, товары, работы, услуги в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим (или индекс инфляции).

Таблица 16 - Сводная таблица влияния факторов на прибыль от продаж отчетного периода

Показатель-факторСумма, млн. р.1. Количество проданной продукции (работ, услуг)175 1522. Изменение цен на реализованную продукцию-3. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг163 0124. Коммерческие расходы5 9975. Управленческие расходы9 640Изменение прибыли от продаж, всего1 651

Изменение коммерческих расходов;

Изменение количества проданной продукции (работ, услуг);

Изменение себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг;

Отрицательное влияние оказало только изменение управленческих расходов.

Но, несмотря на отрицательное изменение управленческих расходов, общее изменение прибыли от продаж является положительным и составило 1 651 миллионов рублей по сравнению с предыдущим годом.

Анализ динамики показателей, характеризующих доходы, расходы, доходность и рентабельность предприятия

Проанализируем динамику показателей, характеризующих доходы, расходы, доходность и рентабельность предприятия.

Таблица 17 - Динамика показателей, характеризующих доходы, расходы, доходность и рентабельность предприятия

ПоказательОтчетный годПредыдущий годИзменение(+, )А1231.Суммарные доходы предприятия, млн. р.185 080188 830-3 7502.Суммарные расходы предприятия, млн. р.191 558188 4043 1543.Прибыль до налогообложения, млн. р.-7 975518-8 4934.Выручка (нетто) от продаж, млн. р.175 152183 217-8 0655.Чистая прибыль, млн. р.-6 899211-7 1106.Доходность активов, р.1,2591,364-0,105Продолжение таблицы 177.Рентабельность активов, %-4,69%0,15%-4,84%8.Доля выручки от продаж в составе суммарных доходов, %94,64%97,03%-2,39%9.Доходность расходов, р.0,9661,002-0,03610.Рентабельность оборотных активов, %-14,67%0,45%-15,13%11.Рентабельность инвестиций, %---12.Рентабельность производственных фондов, %-3,85%2,26%-6,12%13.Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %-2,00%1,01%-3,00%14.Рентабельность продаж (по чистой прибыли), %-3,73%0,11%-3,84%15.Рентабельность основного вида деятельности (затратоотдача, прибыльность реализованной продукции), % -2,15%1,12%-3,26%16.Рентабельность собственного капитала, %-23,58%0,65%-24,23%

Проанализировав таблицу 17 можно сделать следующие выводы:

Суммарные доходы предприятия уменьшились с 188 830 миллионов рублей за предыдущий период до 185 080 миллионов рублей за отчетный.

В свою очередь суммарные расходы увеличились на 30 154 миллионов рублей и за отчетный период составили 191 558 миллионов рублей, что является негативной тенденцией, так как свидетельствует о снижении эффективности использования ресурсов предприятия.

Прибыль до налогообложения также снижается в динамике и за отчетный период зафиксирован убыток в размере 7 975 миллионов рублей. Соответственно, эта же тенденция наблюдается и с величиной чистой прибыли, за отчетный период зафиксирован убыток в размере 6 899 миллионов рублей.

Выручка от продаж снизилась на 8 065 миллионов рублей и за отчетный период составили 175 152 миллионов рублей.

Доходность активов в динамике снижается. Если за предыдущий период с каждого рубля, вложенного в активы, предприятие получало 1 рубль и 36 копеек суммарных доходов, то за отчетный период предприятие получало 1 рубль и 26 копеек.

Рентабельность активов снижается в динамике. Это происходит из-за уменьшения чистой прибыли, роста стоимости основных средств, оборотных и внеоборотных активов, снижения оборачиваемости активов.

Доля выручки от продаж в составе суммарных доходов также снижается с 97,03% за предыдущий период до 94,64% за отчетный период. Это происходит в основном из-за снижения величин выручки от продаж.

Доходность расходов в динамике падает ниже критического уровня и составляет 0,966 за отчетный период, что означает, что с 1 рубля, которое расходует предприятие, оно получает 96,6 копеек доходов. Предприятию следует снизить свои расходы, либо увеличить их качество.

Рентабельность оборотных активов снижается в динамике. В основном это связано с теми же причинами, что вызвали снижение рентабельности активов, а именно: уменьшением чистой прибыли, ростом стоимости оборотных активов, снижением оборачиваемости оборотных активов.

Снижение рентабельности производственных фондов вызвано убыточностью деятельности компании.

Отрицательные значения рентабельности продаж (по прибыли от продаж) и рентабельности продаж (по чистой прибыли) за отчетный период, -2,00% и -3,73% соответственно, свидетельствуют о том, что предприятие не получает прибыли, а несет убытки.

Рентабельность основного вида деятельности снижается с 1,12% за предыдущий период до -2,15% за отчетный период. Рентабельность собственного капитала также резко снизилась с 0,65% за предыдущий период до -23,58% за отчетный период. Это так же связано с тем, что предприятие несет убытки.

В целом по этой таблице можно сделать вывод, что деятельность исследуемого предприятия убыточна. Ему необходимо увеличивать эффективность использования активов, повышать качество источников финансирования и снижать свои расходы, либо увеличивать качество их использования.

Факторный анализ изменения рентабельности активов, собственного капитала и рентабельности продаж

Проведем факторный анализ изменения рентабельности активов, оборотных активов и собственного капитала. Определим резервы увеличения рентабельности имущества, мобильных средств и собственного капитала.

Полученные данные предоставлены в таблице 18.

Таблица 18 - Изменения рентабельности активов, оборотных активов и собственного капитала за счёт отдельных факторов

ПоказательПредыдущий периодОтчётный периодИзменения(+, -)1.Рентабельность продаж, % (по чистой прибыли) 0,11%-3,73%-3,84%2.Оборачиваемость активов, кол-во оборотов1,321,19-0,133.Рентабельность активов, %0,15%-4,44%-4,59%4.Изменение рентабельности активов за счет:ХХX4.1.Рентабельности продаж, %ХХ-4,57%4.2.Оборачиваемости активов, %ХХ-0,02%5.Рентабельность собственного капитала, %0,62%-22,31%-22,93%6.Изменение рентабельности собственного капитала за счет:ХХX6.1.Рентабельности продаж, %ХХ-22,97%6.2.Оборачиваемости активов, %ХХ-0,07%6.3.Коэффициента соотношения активов и собственного капиталаХХ0,11%7.Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %1,01%-2,00%-3,01%8.Изменение рентабельности продаж за счет:ХХX8.1.Объема продаж, %ХХ-0,71%8.2.Прибыли от продаж, % ХХ-2,30%

Анализ изменения рентабельности активов, оборотных активов и собственного капитала за счет отдельных факторов показал:

На показатель рентабельности активов, изменения которого составили -4,59%, в основном повлияло снижение рентабельности продаж, и влияние этого фактора составило -4,57%. За счет влияния оборачиваемости активов рентабельности активов снизилась всего на 0,02%.

Рентабельность собственного капитала снизилась на 22,93%. Это произошло из-за влияния трех факторов. За счет рентабельности продаж изменение составило -22,97%. За счет изменения оборачиваемости активов - -0,07%. За счет изменения коэффициента соотношения активов и собственного капитала - 0,11%.

Рентабельность продаж (по прибыли от продаж) снизилась на 3,01% и это снижение произошло в основном из-за уменьшения величины прибыли от продаж (2,3%). Так же на этот показатель оказало влияние изменение объема продаж в размере -0,71%.

Анализ затрат предприятия

Используя данные ф. № 5 («Приложение к балансу») проведем анализ затрат предприятия по экономическим элементам.

Таблица 19 - Анализ затрат предприятия по элементам

Элементы затратАбсолютные значения, тыс. р.Удельный вес в общей сумме затрат, %ИзмененияЗа предыдущий годЗа отчетный годЗа предыдущий годЗа отчетный годАбсолютные, тыс. р.Структурные, %Материальные затраты131 292130 29172,39%72,93%-1 001-0,76%Затраты на оплату труда19 78621 11410,91%11,82%1 3286,71%Отчисления на социальные нужды5 6447 9403,11%4,44%2 29640,68%Амортизация6 2336 1593,44%3,45%-74-1,19%Прочие затраты18 41613 14510,15%7,36%-5 271-28,62%Итого по элементам затрат на производство181 371178 649100,00%100,00%-2 722-

В структуре общих затрат как за предыдущий, так и за отчетный год наибольший удельный вес составили материальные затраты, 72,39% и 72,93%, в абсолютном выражении 131 292 и 130 291 миллионов рублей соответственно. Высокая доля материальных затрат свидетельствует о высокой стоимости сырья и материалов для производства готовой продукции, а также о больших затратах на содержание и ремонт оборудования.

Затраты на оплату труда увеличиваются в динамике и их удельный вес в структуре общих затрат предприятия составил 10,91% за предыдущий год и 11,82% за отчетный год. В абсолютном выражении 19 786 и 21 114 миллионов рублей соответственно. Также увеличиваются и отчисления на социальные нужды на целых 40%. Все это свидетельствует об улучшения качества рабочих условий на предприятии.

Амортизационные отчисления в структуре общих затрат составили всего 3,44% за предыдущий год и 3,45% за отчетный год.

Прочие затраты снизились на 28,62% и составили 13 145 миллионов рублей за отчетный год. Это свидетельствует об уменьшении налогового бремени со стороны государства.

В целом общие затраты снижаются с 181 371 миллионов рублей за предыдущий период до 178 649 миллионов рублей за отчетный период, что является положительной тенденцией.

3. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Оценим инвестиционную привлекательность анализируемого предприятия, используя исходную информацию таблице 20 по ряду предприятий. Укажем, достаточно ли сведений о двух приведенных показателях для обоснования инвестиционных предпочтений, и какой набор финансовых показателей целесообразно использовать для этих целей. Для расчетов используем метод рейтинговой оценки.

Таблица 20 - Основные показатели платежеспособности и рентабельности для оценки инвестиционной привлекательности предприятия

№ предприятиеКоэффициент текущей ликвидностиРентабельность имущества, %На начало изучаемого периодаНа конец изучаемого периодаЗа предыдущий периодЗа отчетный период12,241,223,153,0121,401,169,1810,4631,711,810,561,2643,181,132,131,1551,291,152,980,4365,061,674,564,5071,241,465,006,2081,341,798,451,0292,061,556,487,00101,761,377,116,05Анализируемое предприятие1,461,060,15-4,69

Подчеркиванием в таблице выделены эталонные значения. Для коэффициента текущей ликвидности это значение, приближенное к 2, а для рентабельности имущества максимальное из предложенных величин.

Затем составляется матрица стандартизированных коэффициентов.

Показатели рассчитываются по формуле:

Xст= ai/ opt ai,

где ai - конкретное значение i - ого показателя;

opt ai - эталонное значение i - ого показателя.

Таблица 20.1 - Матрица стандартизированных значений

№ предприятияКоэффициент текущей ликвидностиРентабельность имущества, %На начало предыдущего периодаНа конец изучаемого периодаНа начало предыдущего периодаНа конец изучаемого периода11,090,674033150,343137250,2877629120,680,640883981130,8310,061002180,1204588941,540,624309390,232026140,1099426450,630,635359120,324618740,0411089962,460,922651930,496732030,4302103370,60,806629830,544662310,5927342380,650,988950280,92047930,09751434910,856353590,705882350,66921606100,850,756906080,77450980,57839388Анализируемое предприятие0,708737860,585635360,01633987-0,4483747

Следующий этап включает расчет рейтинговой оценки. Предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Максимальный рейтинг имеет предприятие с минимальным значением Ri.

Таблица 20.2 - Рейтинговая оценка предприятия

№ предприятияРейтинговая оценкаМесто в рейтингеНа начало предыдущего периодаНа конец изучаемого периодаНа начало предыдущего периодаНа конец изучаемого периода10,660,786620,320,3593130,950,889740,940,978950,771,0371061,540,5811570,60,455380,360,94890,290,36122100,270,4914Анализируемое предприятие1,031,51011

По итогам рейтинговой оценки ОАО «АвтоВАЗ» занимает предпоследнее место на начало предыдущего периода и последнее на конец изучаемого периода.

Однако важно заметить, что использование только двух показателей не может дать полную картину оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Для более объективной оценки можно также использовать такие показатели, как рентабельность собственного капитала, рентабельность инвестиций, коэффициент автономии, фондоотдачу и др.

Заключение

Исходя из результатов проведенного анализа, можно сделать следующие заключения:

Общая величина имущества увеличилась на 3,72% или на 4 507 миллионов рублей, что положительно характеризует развитие компании.

В структуре активов на конец отчетного периода удельный вес основного капитала составлял 65,12%, а оборотного - 34,88%. В целом структура активов соответствует отраслевой структуре специфики деятельности компании как производственной и свидетельствует о наращивании производственной базы. Однако, мы рекомендуем увеличить количество оборотных активов компании, для того чтобы у нее появились собственные оборотные средства.

Общая величина капитала увеличилась на 2,94% или на 3 917 миллионов рублей.

Увеличение капитала произошло за счет увеличения объемов заемного капитала на 10 541 миллионов рублей или на 10,83%. При этом заемный капитал структуре пассивов составил на конец отчетного периода 80,57%, что отрицательно характеризует развитие компании, так как увеличение доли заемных средств в динамике свидетельствует о снижении финансовой независимости компании.

В структуре заемного капитала прослеживаются негативные тенденции, связанные с увеличением доли краткосрочных заемных средств.

Мы рекомендуем снизить долю заемного капитала в пассивах компании, для улучшения финансовой независимости и появления на предприятии собственных оборотных средств.

Предприятие является неплатежеспособным, так как значения всех показателей, характеризующих платежеспособность, значительно отклоняются от нормы.

Показатели ликвидности предприятия значительно отклоняются от нормы или находятся на критическом уровне. Не соблюдается ни одно из условий ликвидности баланса.

Предприятие финансово несостоятельно и имеет высокую угрозу наступления банкротства. Оценка финансового состояния предприятия по принципам российского бухгалтерского учета показала, что оно не способно за 6 месяцев восстановить свою платежеспособность. Однако, так как значительная доля компании ОАО «АвтоВАЗ» принадлежит государству, оно получает значительную поддержку с его стороны в виде снижения налогового бремени и целевого финансирования.

Показатели оборачиваемости активов также снижаются в динамике.

Главной проблемой ОАО «АвтоВАЗ» является то, что компания несет убытки, связано это в основном с высокой себестоимостью продаж, а также с неэффективным использованием финансовых ресурсов.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что для оздоровления финансового состояния ОАО «АвтоВАЗ» на ближайшую перспективу необходимо:

-Увеличить количество оборотных активов, особенно ликвидных;

-Снизить долю заемного капитала;

-Уменьшить объем краткосрочных заимствований;

-Увеличить эффективность использования заемного капитала;

-Улучшать показатели оборачиваемости и платежеспособности.

-Уменьшить себестоимость производимой продукции.

Список использованных источников

инвестиционный актив риск кредиторский

1.Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ (в редакции от 03.11.06)

2.Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ1/982008): Приказ Минфина РФ от 6.10.2008 г. №60н (в ред. от 11.03.2009 № 107н)

.Бухгалтерская отчетность ОАО «АвтоВАЗ»

.Адамов В.В., Ильенкова С.Д. Экономика и статистика фирм - М.: Финансы и статистика, 2010 - 545с.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа». Финансы и статистика,2012.

.Гиляровская Л.Т. Экономический анализ - М., 2008 - 250с.

.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ финансовой отчетности»

8.Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности - М., 2008 - 332с.

9.Ефимова О.В. Финансовый анализ - М., 2009 - 258с.

.Кармин Т.Р., Маклим А.Р. «Анализ финансовых отчетов»

.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.: Финансы и статистика, 2009 - 358 с.

.Кутер М.И. Теория бухгалтерского учета - М., 2011 - 592с.

13.Любушин Н.П. Экономический анализ - М.: ЮНИТИ-ДАНА , 2009.

.Новодворский В.Д., Пономарева Л.В. Бухгалтерская отчетность организации - М., 2011 - 256с.

.Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия - М., 2009 - 652с.