Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

. Теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью организации как основа его финансовой устойчивости

.1 Значение дебиторской задолженности при управлении финансовой устойчивостью

.2 Способы управления дебиторской задолженностью

. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

.1 Общая характеристика хозяйственной деятельности предприятия

.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия

.3 Анализ и оценка управления дебиторской задолженностью

. Разработка и оценка направлений совершенствования управления дебиторской задолженностью

.1 Современные формы рефинансирования дебиторской задолженности

.2 Изменение срока предоставления кредита, контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Предмет работы - совершенствование управления дебиторской задолженности организации ООО «РН - БашТрансНефть». Объектом исследования является базовое дочернее предприятие ОАО "НК "Башнефть" в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции - ООО "РН - БашТрансНефть". На сегодняшний день Уфа занимает одно из лидирующих мест по добыче нефти в Республике Коми. ООО «РН - БашТрансНефть» - одно из немногих на сегодня наиболее динамично развивающихся структур в Уфае, платежеспособный спрос на продукцию которой в целом возрастает.

Интерес к такому предприятию как ООО «РН - БашТрансНефть» был вызван многими причинами и главные из них: предприятие контролирует несколько достаточно крупных месторождений нефти; оно действует на самостоятельной основе; услугами предприятия пользуются многие не только российские, но и зарубежные компании; эта организация вступает в конкурентную борьбу с нефтедобывающими компаниями за долю на рынке.

Базовое дочернее предприятие ОАО "НК "Башнефть" в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции - ООО "РН - БашТрансНефть" - заняло второе место в VII Всероссийском конкурсе "Российская организация высокой социальной эффективности" в номинации "Оплата труда и социальные выплаты". В 2010 году Общество преодолело 5-миллионную отметку в годовом объеме добычи.

Цель работы: проанализировать и разработать направления совершенствования системы управления дебиторской задолженностью предприятия ООО "РН - БашТрансНефть".

Задачи работы:

·     рассмотреть теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью организации;

·       провести анализ финансово-хозяйственной деятельности дочернего предприятия ООО «РН - БашТрансНефть»;

·       проанализировать текущее состояние управления его дебиторской задолженности;

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «РН - БашТрансНефть» проводится на базе финансовой отчетности предприятия за три года: 2010, 2011, 2012гг.

В работе используются следующие методы финансового анализа:

·        Горизонтальный анализ;

·       Вертикальный анализ;

·       Метод финансовых коэффициентов;

·       Факторный анализ.

Для проведения анализа применяется такие инструменты, как сравнение и группировки. В работе активно используются табличные и графические методы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ОСНОВА ЕГО ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1.1 Значение дебиторской задолженности при управлении финансовой устойчивостью

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с сокращением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно. Необходимо различать ноýрмальную иþ проýсроýченную задоýлженноýсть.

Дебиþтоýрская задоýлженноýсть - этоý сумма доýлгоýв, приþчиþтающиþхся оýрганиþзациþиþ оýт юриþдиþческиþх иþлиþ фиþзиþческиþх лиþц, в иþтоýге хоýзяйственных оýтноýшениþй с ниþмиþ (в результате передачиþ оýрганиþзациþей в доýлг денежных средств, тоýвароýв, рабоýт, услуг иþлиþ предоýставлениþя оýтсроýчкиþ платежа за поýставленные тоýвары, выпоýлненные рабоýты, оýказанные услугиþ), оýтражаемая в актиþве бухгалтерскоýгоý баланса поý строýкам 230 иþ 240.

Проýсроýченная дебиþтоýрская задоýлженноýсть - этоý учиþтываемая в бухгалтерскоýм учете задоýлженноýсть, оýбразоýвавшаяся в результате нарушениþя доýгоýвоýрных оýбязательств, фиþнансоýвоýй, расчетноýй иþлиþ платежноýй диþсциþплиþны. Проýсроýченноýй задоýлженноýстью счиþтается задоýлженноýсть, воýзниþкшая на следующиþй день поý иþстечениþиþ сроýка оýсуществлениþя хоýзяйственноýй оýперациþиþ поý доýгоýвоýру.

Налиþчиþе поýследней соýздает фиþнансоýвые затруднениþя, так как предприþятиþе будет оýщущать недоýстатоýк фиþнансоýвых ресурсоýв для приþоýбретениþя проýиþзвоýдственных запасоýв, выплаты зарабоýтноýй платы иþ др. Кроýме тоýгоý, замоýражиþваниþе средств в дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ приþвоýдиþт к замедлениþю оýбоýрачиþваемоýстиþ капиþтала. Проýсроýченная дебиþтоýрская задоýлженноýсть оýзначает также роýст риþска непоýгашениþя доýлгоýв иþ уменьшениþя приþбылиþ. Поýэтоýму каждоýе предприþятиþе заиþнтересоýваноý в соýкращениþиþ сроýкоýв поýгашениþя приþчиþтающиþхся ему платежей.

Ускоýриþть платежиþ моýжноý путем соýвершенствоýваниþя расчетоýв, своýевременноýгоý оýфоýрмлениþя расчетных доýкументоýв, предвариþтельноýй оýплаты, приþменениþя вексельноýй фоýрмы расчетоýв иþ т.д.

В проýцессе аналиþза нужноý иþзучиþть диþнамиþку, соýстав, приþчиþны иþ давноýсть оýбразоýваниþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, устаноýвиþть, нет лиþ в ее соýставе сумм, нереальных для взысканиþя, иþлиþ такиþх, поý коýтоýрым иþстекают сроýкиþ иþскоýвоýй давноýстиþ. Еслиþ такиþе иþмеются, тоý неоýбхоýдиþмоý сроýчноý приþнять меры поý иþх взысканиþю (оýфоýрмлениþе векселей, оýбращениþе в судебные оýрганы иþ др.).

Иþстоýчниþкиþ иþнфоýрмациþиþ: баланс, материþалы первиþчноýгоý иþ аналиþтиþческоýгоý бухгалтерскоýгоý учета, а также «Приþлоýжениþе к балансу» (фоýрма №5)

Рабоýтниþк, заниþмающиþйся управлениþем дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью, доýлжен соýсредоýтоýчиþть вниþманиþе на наиþбоýлее старых доýлгах иþ уделиþть боýльше вниþманиþя крупным суммам задоýлженноýстиþ.

Приþ этоýм важноý оýцениþть вероýятноýсть безнадежных доýлгоýв, для чегоý иþспоýльзуется накоýпленный на предприþятиþиþ статиþстиþческиþй материþал иþлиþ заключениþе оýпытных экспертоýв.

Безнадежная дебиþтоýрская задоýлженноýсть - этоý проýсроýченная дебиþтоýрская задоýлженноýсть на сроýк 30 иþ боýлее календарных дней, коýтоýрую невоýзмоýжноý взыскать с доýлжниþка (дебиþтоýра) как в судебноýм, так иþ воý внесудебноýм поýрядке в результате ряда приþчиþн: ненадлежащем оýфоýрмлениþиþ оýтчетных доýкументоýв поý оýбязательствам; утере доýкументоýв, поýдтверждающиþх доýлг иþ неоýбхоýдиþмых для оýбращениþя в судебные оýрганы; оýтсутствиþе сведениþй оý месте нахоýждениþя доýлжниþка (дебиþтоýра); банкроýтстве доýлжниþка приþ недоýстатоýчноýстиþ егоý иþмущества для расчетоýв с кредиþтоýрамиþ иþ иþнымиþ существеннымиþ оýсноýваниþямиþ.

Безнадежная дебиþтоýрская задоýлженноýсть к спиþсаниþю - этоý задоýлженноýсть с иþстекшиþм сроýкоýм иþскоýвоýй давноýстиþ иþлиþ задоýлженноýсть лиþквиþдиþроýванноýгоý доýлжниþка, поý коýтоýроýй иþмеется заключениþе Управлениþя правоýвоýгоý оýбеспечениþя оý невоýзмоýжноýстиþ ее взысканиþя, предлоýжениþе иþнвентариþзациþоýнноýй коýмиþссиþиþ оý ее спиþсаниþиþ поý результатам проýведенноýй иþнвентариþзациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

Важноý иþзучиþть также качествоý иþ лиþквиþдноýсть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ. Оýдниþм иþз поýказателей, иþспоýльзуемых для этоýй целиþ, является периþоýд оýбоýрачиþваемоýстиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ (Пдз) иþлиþ периþоýд иþнкассациþиþ доýлгоýв. Оýн равен времениþ между оýтгрузкоýй тоýвароýв иþ поýлучениþем за ниþх налиþчных денег оýт поýкупателей:

Пдз = ДЗоýст * П / ДЗпоýг (1.13)

где ДЗоýст - Средниþе оýстаткиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ;

П - Дниþ периþоýда;

ДЗпоýг - Сумма поýгашенноýй дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ за периþоýд.

Для характериþстиþкиþ качества дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ оýпределяется иþ такоýй поýказатель, как доýля резерва поý соýмниþтельным доýлгам в оýбщей сумме дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ. Роýст уроýвня данноýгоý коýэффиþциþента свиþдетельствует оý сниþжениþиþ качества поýследней.

Соýмниþтельная дебиþтоýрская задоýлженноýсть - этоý проýсроýченная дебиþтоýрская задоýлженноýсть на сроýк 30 иþ боýлее календарных дней, вызывающая соýмнениþе в споýсоýбноýстиþ доýлжниþка (дебиþтоýра) поýгасиþть доýлг перед предприþятиþем в доýброýвоýльноýм поýрядке иþ предпоýлагающая передачу неоýбхоýдиþмых материþалоýв в Управлениþе правоýвоýгоý оýбеспечениþя для взысканиþя доýлга в судебноýм поýрядке.

Этиþ поýказателиþ соýпоýставляют в диþнамиþке, соý среднеоýтраслевымиþ даннымиþ, ноýрматиþвамиþ иþ иþзучают приþчиþны увелиþчениþя периþоýда нахоýждениþя средств в дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ (неэффектиþвная сиþстема расчетоýв, фиþнансоýвые затруднениþя у поýкупателей, длиþтельный циþкл банкоýвскоýгоý доýкументоýоýбоýроýта иþ т.д.).

Качествоý дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ оýцениþвается также удельным весоýм в ней вексельноýй фоýрмы расчетоýв, поýскоýльку вексель является высоýкоýлиþквиþдным актиþвоýм, коýтоýрый моýжет быть реалиþзоýван третьему лиþцу доý наступлениþя сроýка егоý поýгашениþя. Вексельноýе оýбязательствоý иþмеет значиþтельноý боýльшую сиþлу, чем оýбычная дебиþтоýрская задоýлженноýсть. Увелиþчениþе удельноýгоý веса поýлученных векселей в оýбщей сумме дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ свиþдетельствует оý поýвышениþиþ ее надежноýстиþ иþ лиþквиþдноýстиþ.

Оýсоýбую актуальноýсть проýблема неплатежей приþоýбретает в услоýвиþях иþнфляциþиþ, коýгда проýиþсхоýдиþт оýбесценениþе денег. Падениþе поýкупательноýй споýсоýбноýстиþ денег характериþзуется оýдноýиþменным коýэффиþциþентоýм, оýбратным иþндексу цен.

Чтоýбы поýдсчиþтать убыткиþ предприþятиþя оýт несвоýевременноýй оýплаты счетоýв дебиþтоýрамиþ, неоýбхоýдиþмоý оýт проýсроýченноýй дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ вычесть ее сумму, скоýрректиþроýванную на иþндекс иþнфляциþиþ за этоýт сроýк.

Моýжноý также поýдсчиþтать утерянные выгоýды оýт недоýиþспоýльзоýваниþя этиþх средств в оýперациþоýнноýм иþлиþ иþнвестиþциþоýнноýм проýцессе. Для этоýгоý неоýбхоýдиþмоý проýвестиþ диþскоýнтиþроýваниþе суммы каждоýгоý виþда проýсроýченноýгоý платежа поý альтернатиþвноýй ставке доýхоýдноýстиþ иþ соýпоýставиþть с суммоýй проýсроýченноýгоý платежа.

Еслиþ предприþятиþе с целью приþвлечениþя заказчиþкоýв иþ расшиþрениþя масштабоýв своýей деятельноýстиþ предоýставляет беспроýцентную оýтсроýчку платежа своýиþм поýкупателям на оýпределенный сроýк, тоý неоýбхоýдиþмоý проýдиþскоýнтиþроýвать будущиþе поýступлениþя поý альтернатиþвноýй ставке доýхоýдноýстиþ за этоýт сроýк.

Кроýме тоýгоý, нужноý учиþтывать, чтоý роýст дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ в связиþ с оýтсроýчкоýй платежа требует приþвлечениþя доýпоýлниþтельных иþстоýчниþкоýв фиþнансиþроýваниþя актиþвоýв предприþятиþя, а следоýвательноý, иþ доýпоýлниþтельных фиþнансоýвых расхоýдоýв.

Следоýвательноý, предпоýлагаемый эффект оýт расшиþрениþя масштабоýв деятельноýстиþ доýлжен превышать вышеперечиþсленные поýтериþ.

Для ускоýрениþя иþнкассациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ оýбычноý приþниþмают следующиþе меры:

·       предоýставлениþе скиþдоýк поýкупателям за соýкращениþе сроýкоýв поýгашениþя задоýлженноýстиþ, чтоýбы поýбудиþть иþх оýплатиþть счета доý устаноýвленноýгоý сроýка оýплаты;

·       введениþе штрафных санкциþй за проýсроýчку платежа; оýфоýрмлениþе сделкиþ с поýкупателямиþ коýммерческиþм векселем с поýлучениþем оýпределенноýгоý проýцента за оýтсроýчку платежа;

·       оýтпуск тоýвароýв поýкупателям на услоýвиþях предоýплаты;

·       иþспоýльзоýваниþе механиþзма фактоýриþнга иþ т.д.

Приþ этоýм нужноý соýпоýставиþть ставку предлагаемоýй скиþдкиþ за доýсроýчный платеж иþлиþ надбавку проýцента за оýтсроýчку платежа с оýжиþдаемоýй оýтдачей средств в оýперациþоýнноýй иþлиþ иþнвестиþциþоýнноýй деятельноýстиþ предприþятиþя.

Управлениþе денежнымиþ средствамиþ иþмеет такоýе же значениþе, как иþ управлениþе запасамиþ иþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью. Иþскусствоý управлениþя денежнымиþ поýтоýкамиþ соýстоýиþт в тоýм, чтоýбы держать на счетах миþниþмальноý неоýбхоýдиþмую сумму денежных средств, коýтоýрые нужны для текущей оýператиþвноýй деятельноýстиþ. Сумма денежных средств, коýтоýрая неоýбхоýдиþма эффектиþвноý управляемоýму предприþятиþю, - этоý, поý сутиþ дела, страхоýвоýй запас, предназначенный для поýкрытиþя краткоýвременноýй несбалансиþроýванноýстиþ денежных поýтоýкоýв; егоý доýлжноý хватиþть для проýиþзвоýдства всех первоýоýчередных платежей. Поýскоýльку денежные средства, нахоýдясь в счетах в банке, не приþноýсят доýхоýда, а иþх эквиþваленты - краткоýсроýчные фиþнансоýвые влоýжениþя - иþмеют невысоýкую доýхоýдноýсть, иþх нужноý иþметь в налиþчиþиþ на уроýвне безоýпасноýгоý миþниþмума.

Увелиþчениþе иþлиþ уменьшениþе оýстаткоýв денежноýй налиþчноýстиþ на счетах в банке оýбуслоýвлиþвается уроýвнем несбалансиþроýванноýстиþ денежных поýтоýкоýв, т.е. приþтоýкоýм иþ оýттоýкоýм денег. Превышениþе поýлоýжиþтельноýгоý денежноýгоý поýтоýка над оýтриþцательным денежным поýтоýкоýм увелиþчиþвает оýстатоýк своýбоýдноýй денежноýй налиþчноýстиþ, иþ наоýбоýроýт, превышениþе оýттоýкоýв над приþтоýкамиþ приþвоýдиþт к нехватке средств иþ увелиþчениþю поýтребноýстиþ в кредиþте.

В проýцессе аналиþза неоýбхоýдиþмоý также иþзучиþть диþнамиþку оýстаткоýв денежноýй налиþчноýстиþ на счетах в банке иþ периþоýд нахоýждениþя капиþтала в данноýм виþде актиþвоýв.

Периþоýд нахоýждениþя капиþтала в денежноýй налиþчноýстиþ (Пдн) оýпределяется следующиþм оýбразоýм:

Пдн = СДНоýст * П / КрОýб (1.14)

где СДНоýст - Средниþе оýстаткиþ своýбоýдноýй денежноýй налиþчноýстиþ;

П - Дниþ периþоýда;

КрОýб - Сумма кредиþтоýвых оýбоýроýтоýв поý счетам денежных средств.

Для расчета проýгноýзиþруемоýй суммы оýстатка денежных средств моýжноý иþспоýльзоýвать следующую фоýрмулу:

Оýдс = ОýДОýплан / К (1.15)

где ОýДОýплан - Планиþруемый гоýдоýвоýй оýбъем денежноýгоý оýбоýроýта;

К - Коýлиþчествоý оýбоýроýтоýв среднегоý оýстатка денежных средств в оýтчетноýм периþоýде.

Для оýпределениþя неоýбхоýдиþмоýгоý оýстатка денежных средств моýгут приþменяться иþ боýлее слоýжные моýделиþ:

(1.16)

где Оýдс(max) - оýптиþмальный размер максиþмальноýгоý оýстатка денежных средств;

Оýдс - оýптиþмальный размер среднегоý оýстатка денежных средств;

ФРоý - фиþнансоýвые расхоýды поý оýбслужиþваниþю оýдноýй оýперациþиþ, связанноýй с приþвлечениþе денежных средств;

Пдс - уроýвень поýтериþ альтернатиþвных доýхоýдоýв приþ хранениþиþ денежных средств (средняя ставка проýцента поý депоýзиþтам в виþде десятиþчноýй дроýбиþ);

ДОýпл - планиþруемый оýбъем денежноýгоý оýбоýроýта (оýтриþцательноýгоý поýтоýка денежных средств).

В проýцессе аналиþза неоýбхоýдиþмоý оýпределиþть проýдоýлжиþтельноýсть оýперациþоýнноýгоý иþ фиþнансоýвоýгоý циþклоýв иþ оýцениþть иþнтенсиþвноýсть денежноýгоý поýтоýка.

Оýперациþоýнный циþкл включает в себя периþоýд оýт моýмента поýступлениþя на склад предприþятиþя приþоýбретенных тоýварноý-материþальных ценноýстей доý поýступлениþя денег оýт поýкупателей за реалиþзоýванную иþм проýдукциþю (риþс 1.3).

Риþс. 1.3 Соýставляющиþе оýперациþоýнноýгоý иþ фиþнансоýвоýгоý циþклоýв

Слоýжиþв проýдоýлжиþтельноýсть всех стадиþй кругоýоýбоýроýта, поýлучиþм оýбщую проýдоýлжиþтельноýсть оýперациþоýнноýгоý циþкла (Поýц).

Поýц = Пз + Пнп + Пгд +Пдз' (1.17)

где Пз - проýдоýлжиþтельноýсть нахоýждениþя капиþтала в проýиþзвоýдственных запасах;

Пнп - проýдоýлжиþтельноýсть нахоýждениþя капиþтала на стадиþиþ незавершенноýгоý проýиþзвоýдства;

Пгп - проýдоýлжиþтельноýсть нахоýждениþя капиþтала в запасах гоýтоýвоýй проýдукциþиþ;

Пдз - проýдоýлжиþтельноýсть иþнкассациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

Поýскоýльку предприþятиþя оýплачиþвают счета поýставщиþкоýв с некоýтоýрым временным иþнтервалоýм, тоý проýдоýлжиþтельноýсть фиþнансоýвоýгоý циþкла (Пфц), т.е. циþкла оýбращениþя денежноýй налиþчноýстиþ, меньше оýперациþоýнноýгоý циþкла на периþоýд оýбращениþя кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ (Пкз):

Пфц = пз + Пнп + Пгп + Пдз - Пкз (1.18)

В проýцессе аналиþза неоýбхоýдиþмоý иþзучиþть диþнамиþку фиþнансоýвоýгоý циþкла иþ егоý соýставляющиþх, устаноýвиþть, на какиþх стадиþях кругоýоýбоýроýта проýиþзоýшлоý замедлениþе оýбоýрачиþваемоýстиþ денежных средств, иþ разрабоýтать мероýприþятиþя, направленные на боýлее иþнтенсиþвноýе иþх иþспоýльзоýваниþе.

1.2 Споýсоýбы управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью

Оýсоýбоýе значениþе иþмеет управлениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью, поýскоýльку оýна ведет к прямоýму оýтвлечениþю денежных иþ другиþх платежных средств иþз оýбоýроýта. Бухгалтерам, фиþнансоýвым иþлиþ рукоýвоýдящиþм рабоýтниþкам предприþятиþя неоýбхоýдиþмоý научиþться управлять доýлгамиþ дебиþтоýроýв, чтоýбы не утратиþть зарабоýтанных средств, поýлученноýй приþбылиþ иþ уменьшиþть риþск фиþнансоýвых поýтерь.

Существует ряд приþемоýв иþ споýсоýбоýв предоýтвращениþя неоýправданноýгоý роýста дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, оýбеспечениþя воýзврата доýлгоýв иþ сниþжениþя поýтерь приþ иþх не воýзврате. Для этоýгоý неоýбхоýдиþмоý:

·       иþзбегать дебиþтоýроýв с высоýкиþм риþскоýм неоýплаты, наприþмер поýкупателей, представляющиþх оýрганиþзациþиþ, оýтраслиþ иþлиþ страны, иþспытывающиþе серьезные фиþнансоýвые трудноýстиþ;

·       периþоýдиþческиþ пересматриþвать предельную сумму оýтпуска тоýвароýв (услуг) в доýлг иþсхоýдя иþз фиþнансоýвоýгоý поýлоýжениþя поýкупателей иþ своýегоý соýбственноýгоý;

·       приþ проýдаже боýльшоýгоý коýлиþчества тоýвароýв немедленноý выставлять счета поýкупателям, с тем чтоýбы оýниþ поýлучиþлиþ иþх не поýзднее чем за день доý наступлениþя сроýка платежа;

·       оýпределять сроýк проýсроýченных платежей на счетах дебиþтоýроýв, сравниþвая этоýт сроýк соý средниþм поý оýтраслиþ, с даннымиþ у коýнкурентоýв иþ с поýказателямиþ проýшлых лет;

·       приþ предоýставлениþиþ займа иþлиþ кредиþта требоýвать залоýг на сумму не ниþже велиþчиþны дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ поý предстоýящему платежу, поýльзоýваться услугамиþ учреждениþй иþ оýрганиþзациþй, взыскиþвающиþх доýлгиþ приþ налиþчиþиþ поýручиþтельства;

·       гасиþть задоýлженноýсть путем зачета, т.е. предоýставлениþя встречноýгоý оýдноýроýдноýгоý требоýваниþя, замены первоýначальноýгоý оýбязательства другиþм иþлиþ предоýставлениþя иþноýгоý иþспоýлнениþя доýлгоýвых оýбязательств;

·       проýдавать доýлгиþ дебиþтоýроýв банку, оýсуществляющему фактоýриþнгоýвые оýперациþиþ, иþлиþ другиþм оýрганиþзациþям на оýсноýве доýгоýвоýра цессиþиþ, еслиþ поýтериþ оýт невоýзвращенноýгоý доýлга существенноý меньше, чем средства, коýтоýрые неоýбхоýдиþмоý поýтратиþть на егоý взысканиþе.

Коýнечноý, в первую оýчередь неоýбхоýдиþмоý не доýпускать неоýбоýсноýванноýй задоýлженноýстиþ, роýста не оýплаченных в сроýк иþ безнадежных к воýзврату доýлгоýв. Важную роýль здесь иþграет иþзбранная фоýрма расчетоýв между поýставщиþкамиþ иþ поýкупателямиþ.

Для дебиþтоýроýв с наиþбоýльшей степенью риþска следует приþменять предоýплату оýтпущенноýй проýдукциþиþ (тоýвароýв, услуг) иþлиþ предлагать аккредиþтиþвную фоýрму расчетоýв.

Предвариþтельная оýплата стоýиþмоýстиþ сделкиþ - наиþбоýлее выгоýдный для поýставщиþка споýсоýб расчетоýв, так как не тоýлькоý гарантиþрует поýлную оýплату, ноý иþ поýзвоýляет иþспоýльзоýвать в оýбоýроýте денежные средства поýкупателя доý тоýгоý времениþ, поýка тоýвар станет егоý соýбственноýстью. Для поýкупателя-плательщиþка, наоýбоýроýт, этоýт метоýд расчета невыгоýден, поýскоýльку приþвоýдиþт к существенноýму оýтвлечениþю денежных средств иþз соýбственноýгоý оýбоýроýта. Коýмпроýмиþсс иþнтересоýв чаще всегоý доýстиþгается путем предоýставлениþя ценоýвых скиþдоýк за предвариþтельную оýплату.

Несоýмненные преиþмущества для поýставщиþка предоýставляет аккредиþтиþвная фоýрма расчетоýв. Аккредиþтиþв как услоýвноýе денежноýе оýбязательствоý, приþниþмаемоýе банкоýм поý поýручениþю плательщиþка, не нуждается в авале (поýручиþтельстве), гарантиþрует своýевременноýсть платежа приþ предъявлениþиþ неоýбхоýдиþмых доýкументоýв поý оýтгрузке (оýтпуску) тоýвароýв. Вместе с тем, как иþ приþ предоýплате, приþ этоýй фоýрме расчетоýв проýиþсхоýдиþт оýтвлечениþе денежных средств поýкупателя, велиþчиþна коýтоýроýгоý завиþсиþт оýт суммы сделкиþ иþ сроýка действиþя аккредиþтиþва. Чаще всегоý расчеты с поýмоýщью аккредиþтиþвоýв иþспоýльзуются приþ поýставках поý иþмпоýрту иþ экспоýрту.

Управлять дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью моýжноý, стиþмулиþруя поýкупателей к доýсроýчноýй оýплате счетоýв. Оýбычноý этоý делают путем предоýставлениþя скиþдоýк с цены проýдажиþ иþлиþ стоýиþмоýстиþ поýставкиþ, еслиþ платеж оýсуществлен ранее доýгоýвоýрноýгоý сроýка. Преиþмуществоý поýставщиþка соýстоýиþт в тоýм, чтоý, поýлучиþв выручку раньше оýбуслоýвленноýгоý сроýка иþ иþспоýльзуя ее в денежноýм оýбоýроýте, оýн воýзмещает предоýставленную скиþдку.

В каждоýм иþз перечиþсленных случаев неоýбхоýдиþмы предвариþтельный расчет иþ соýпоýставлениþе доýпоýлниþтельных расхоýдоýв оýт проýдаж в доýлг иþ расхоýдоýв, связанных с риþскоýм неоýплаты в устаноýвленный доýгоýвоýроýм сроýк иþлиþ превращениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ в безнадежную к взысканиþю.

Регулиþроýваниþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ моýжет оýсуществляться поýсредствоýм тоýвароýоýбменных оýперациþй (бартерных сделоýк) иþ зачета взаиþмных требоýваниþй.

Бартерная сделка представляет соýбоýй не денежный, ноý оýцененный иþ сбалансиþроýванный тоýвароýоýбмен, оýфоýрмляемый едиþным доýгоýвоýроýм. Приþ этоýм оýценка тоýвароýв иþ услуг проýиþзвоýдиþтся поý доýгоýвоýрным ценам. Коýмпенсациþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ иþ взаиþмных претензиþй оýсуществляется в оýсноýвноýм доýпоýлниþтельнымиþ поýставкамиþ иþлиþ иþх уменьшениþем. Другиþе услоýвиþя бартерных сделоýк аналоýгиþчны услоýвиþям доýгоýвоýроýв куплиþ-проýдажиþ. Как фоýрма расчетоýв бартерные сделкиþ иþспоýльзуются приþ оýтсутствиþиþ иþлиþ оýграниþченноýстиþ денежных средств, в тоýм чиþсле коýнвертиþруемоýй валюты, иþлиþ приþ неустоýйчиþвоýстиþ ее курса.

Дебиþтоýрская задоýлженноýсть приþ бартерных сделках воýзниþкает приþ несбалансиþроýванноýстиþ взаиþмных поýставоýк в течениþе оýтчетноýгоý периþоýда. Поýскоýльку воý взаиþмоýрасчетах участвуют как миþниþмум две оýрганиþзациþиþ, каждая иþз стоýроýн оýбязуется передать другоýй стоýроýне оýдиþн тоýвар иþлиþ услугиþ в равноýй поý стоýиþмоýстиþ сумме. На практиþке, оýднакоý, встречаются случаиþ, коýгда часть иþх стоýиþмоýстиþ поýгашается поýсредствоýм бартерноýй сделкиþ, а оýстальная часть - денежнымиþ средствамиþ.

Доýстатоýчноý эффектиþвнымиþ, оýбеспечиþвающиþмиþ сбалансиþроýванноýсть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, являются расчеты между поýкупателямиþ (поýтребиþтелямиþ) иþ поýставщиþкамиþ (поýдрядчиþкамиþ), оýсноýванные на зачете взаиþмных требоýваниþй поý оýбоýюдным поýставкам. Иþспоýльзоýваниþе этоýй фоýрмы расчетоýв доýлжноý быть оýбуслоýвленоý соýоýтветствующиþмиþ доýгоýвоýрамиþ.

Регулиþроýваниþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ зачетоýм взаиþмных требоýваниþй воý мноýгоýм схоýже с тоýвароýоýбменнымиþ оýперациþямиþ. Схоýдствоý соýстоýиþт в поýлноýм иþлиþ частиþчноýм оýтсутствиþиþ денежных расчетоýв между оýрганиþзациþямиþ. Вместе с тем прекращениþе доýлгоýвоýгоý оýбязательства зачетоýм встречноýгоý оýдноýроýдноýгоý требоýваниþя не иþзменяет егоý денежноýгоý характера иþ не затрагиþвает оýсноýваниþй воýзниþкноýвениþя. Зачет встречных требоýваниþй моýжет оýсуществляться приþ налиþчиþиþ оýбязательств поý расчетам у двух иþ боýлее стоýроýн, коýгда оýниþ в результате иþспоýлнениþя разных поý соýдержаниþю доýгоýвоýроýв поý оýтноýшениþю друг к другу оýдноýвременноý являются иþ дебиþтоýрамиþ, иþ кредиþтоýрамиþ.

Приþ проýведениþиþ зачета взаиþмных требоýваниþй неоýбхоýдиþмоý:

·       оýфоýрмиþть акт сверкиþ взаиþмоýрасчетоýв на оýсноýваниþиþ данных бухгалтерскоýгоý учета у коýнтрагентоýв;

·       поýдтвердиþть первиþчнымиþ расчетнымиþ доýкументамиþ сумму задоýлженноýстиþ с выделениþем НДС;

·       свериþть велиþчиþну задоýлженноýстиþ на оýсноýваниþиþ доýгоýвоýра иþ первиþчных доýкументоýв, свиþдетельствующиþх оý воýзниþкноýвениþиþ задоýлженноýстиþ;

·       оýфоýрмиþть акт оý взаиþмоýзачете, коýтоýрый доýлжен стать фиþнансоýвым доýкументоýм, свиþдетельствующиþм оý прекращениþиþ оýбязательств.

Передача дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ другиþм оýрганиþзациþям моýжет быть оýфоýрмлена проýстым иþ перевоýдным векселямиþ. Поýгашениþе задоýлженноýстиþ поý векселю оýбычноý не вызывает фоýрмальных затруднениþй, поýскоýльку оýбязательствоý дебиþтоýра является безуслоýвным. Воý всех случаях плательщиþкоýм поý проýстоýму векселю является юриþдиþческоýе лиþцоý, егоý выпиþсавшее. В перевоýдноýм векселе соýдержиþтся поýручениþе векселедателя уплатиþть плательщиþку указанную в нем сумму. В этоýм случае кредиþтоýр выпиþсывает вексель, в коýтоýроýм дебиþтоýр моýжет стать плательщиþкоýм, а затем проýдать егоý заиþнтересоýванноýму поýкупателю.

Приþменяя векселе как средствоý управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью, неоýбхоýдиþмоý иþметь в виþду, чтоý для доýлжниþка оýниþ всегда связаны с риþскоýм диþскоýнта, т.е. поýтерь приþ передаче.

Аналиþз расчетоýв, оýсуществляемых векселямиþ, поýзвоýляет оýпределиþть эффектиþвноýсть иþспоýльзоýваниþя векселей как оýдноýгоý иþз споýсоýбоýв управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью.

Оýдниþм иþз споýсоýбоýв воýзврата дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ является ее проýдажа банку иþлиþ другоýму кредиþтноýму учреждениþю - доýгоýвоýр фактоýриþнга. Оýбычноý такую задоýлженноýсть проýдают приþ оýстроýй поýтребноýстиþ в денежных средствах, а поýкупают предприþятиþя, коýтоýрые являются доýлжниþкамиþ дебиþтоýра. Приþоýбретая дебиþтоýрскую задоýлженноýсть с диþскоýнтноýй скиþдкоýй, оýниþ предъявляют ее к поýгашениþю доýлжниþкоýм поý поýлноýй стоýиþмоýстиþ.

Оýсноýвоýй сделкиþ поý проýдаже доýлгоýв дебиþтоýроýв является доýгоýвоýр переуступкиþ права требоýваниþя. В соýоýтветствиþиþ с этиþм доýгоýвоýроýм правоý требоýвать воýзврата доýлга иþ другиþе права иþ оýбязанноýстиþ первоýначальноýгоý кредиþтоýра перехоýдят к другоýй оýрганиþзациþиþ за соýоýтветствующую плату. Поý доýгоýвоýру цессиþиþ ноýвый кредиþтоýр моýжет поýтребоýвать оýт доýлжниþка уплаты не тоýлькоý оýсноýвноýгоý доýлга, ноý иþ штрафоýв, пеней иþ неустоýек. К доýгоýвоýру приþлагаются доýкументы, поýдтверждающиþе сумму задоýлженноýстиþ. Этоý моýжет быть поýдлиþнниþк иþлиþ коýпиþя первоýначальноýгоý доýгоýвоýра, акт сверкиþ взаиþмноýй задоýлженноýстиþ кредиþтоýра иþ доýлжниþка.

Аналиþз расчетоýв поý доýгоýвоýру цессиþиþ поýзвоýляет оýпределиþть воýзмоýжноýсть проýдажиþ доýлгоýв дебиþтоýроýв оýт первоýначальноýгоý кредиþтоýра к другоýй оýрганиþзациþиþ.

Доýгоýвоýр фактоýриþнга оýтлиþчается оýт доýгоýвоýра цессиþиþ тем, чтоý заключается оýн иþсключиþтельноý с банкоýм иþлиþ кредиþтным учреждениþем иþ предпоýлагает кроýме передачиþ доýлга иþ оýперациþю кредиþтоýваниþя поýд уступку денежноýгоý требоýваниþя. В этоýм доýгоýвоýре доýлжен быть оýпределен размер воýзнаграждениþя, уплачиþваемоýгоý банку за оýказанную оýперациþю, иþ поýрядоýк оýплаты дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ. Велиþчиþна воýзнаграждениþя устанавлиþвается оýбычноý в проýцентах к сумме денежноýгоý требоýваниþя.

Преиþмущества фактоýриþнга для кредиþтоýроýв заключаются в тоýм, чтоý поýгашениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ проýиþзвоýдиþтся своýевременноý, соýкращаются поýтериþ иþз-за задержкиþ платежей, предоýтвращается воýзниþкноýвениþе соýмниþтельных доýлгоýв, поýвышается лиþквиþдноýсть оýрганиþзациþиþ; недоýстатоýк в тоýм, чтоý оýплата услуг поýсредниþка проýиþзвоýдиþтся в счет поýлучаемоýй задоýлженноýстиþ, в результате чегоý сумма доýлга оýказывается ниþже первоýначальноýй.

Аналиþз расчетоýв поý доýгоýвоýру фактоýриþнга поýзвоýляет оýпределиþть целесоýоýбразноýсть данноýй оýперациþиþ.

Разноýвиþдноýстью поýкупкиþ доýлга является фоýрфейтиþнг. Эта фоýрма расчетоýв приþменяется главным оýбразоýм воý внешней тоýргоýвле приþ проýдаже крупных оýбъектоýв недвиþжиþмоýстиþ (коýмплектоýв крупноýтоýннажноýгоý оýбоýрудоýваниþя, крупных партиþй доýроýгоýстоýящиþх тоýвароýв иþ т.п.). Поýкупка доýлга приþ фоýрфейтиþнге оýфоýрмляется оýбоýроýтным доýкументоýм, как правиþлоý, векселем кредиþтоýра без права регресса, т.е. на безоýбоýроýтноýй оýсноýве. Оýсноýвноýе оýтлиþчиþе такоýй фоýрмы расчетоýв заключается в тоýм, чтоý кредиþтоýваниþе поýставщиþка оýсуществляется на средниþе иþ длиþтельные сроýкиþ, в тоý время как фактоýриþнг предусматриþвает краткоýсроýчноýе фиþнансиþроýваниþе.

Приþ фоýрфейтиþнге преиþмущества для проýдавца соýстоýят в тоýм, чтоý оýн поýлучает платеж в начале сделкиþ, устраняется риþск неплатежей, для поýкупателя - в тоýм, чтоý оýн приþоýбретает доýроýгоýстоýящиþе тоýвары в кредиþт с наиþменьшиþмиþ соýвоýкупнымиþ иþздержкамиþ. Расхоýды поýкупателя соýстоýят в поýгашениþиþ поýследоýвательноý предъявляемых ему фоýрфейтероýм платежных требоýваниþй (векселей). Недоýстаткиþ фоýрфейтиþнга - в тоýм, чтоý каждая участвующая в сделке стоýроýна (проýдавец, поýкупатель, банк-фоýрфейтер, банк-гарант) иþмеет своýй иþнтерес иþ требует учесть егоý приþ разрабоýтке услоýвиþй доýгоýвоýра, в результате чегоý сумма платежей воýзрастает. Поýкупатель доýлга приþниþмает на себя оýбязательствоý оýб оýтказе (фоýрфейтиþнге) оýт своýегоý права на оýбращениþе регрессиþвноýгоý требоýваниþя к кредиþтоýру приþ невоýзмоýжноýстиþ иþспоýлнениþя оýбязательств поýкупателем. Приþ этоýм поýкупка оýбоýроýтноýгоý доýлгоýвоýгоý оýбязательства проýиþсхоýдиþт соý скиþдкоýй (диþскоýнтоýм).

Аналиþз расчетоýв приþ фоýрфейтиþнге поýзвоýляет оýпределиþть воýзмоýжноýсть кредиþтоýваниþя поýставщиþка на средниþе иþ длиþтельные сроýкиþ.

Оýдниþм иþз споýсоýбоýв реструктуриþзациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ является оýбмен доýлга на акциþиþ. Кредиþтоýр моýжет оýбменять требоýваниþя поý воýзврату доýлга как на акциþиþ, выкупленные у акциþоýнероýв, так иþ на акциþиþ, доýпоýлниþтельноý выпущенные в связиþ с увелиþчениþем уставноýгоý капиþтала. В тоýм иþ другоýм случае оýрганиþзациþя-кредиþтоýр в оýбмен на поýгашениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ усиþлиþвает своýю доýлю участиþя в управлениþиþ предприþятиþем-доýлжниþкоýм, приþоýбретает оýпределенные права на егоý соýбственноýсть иþ результаты деятельноýстиþ.

Приþ реструктуриþзациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ путем предоýставлениþя кредиþтоýру права участиþя в акциþоýнерноýм капиþтале предприþятиþя-доýлжниþка доýлгоýвоýе оýбязательствоý преоýбразуется в оýбязательствоý оýрганиþзациþиþ-дебиþтоýра проýвестиþ доýпоýлниþтельную эмиþссиþю своýиþх акциþй иþ передать иþх воý владениþе кредиþтоýру. Поýследниþй приþоýбретает правоý проýдажиþ этиþх акциþй иþнвестоýрам иþлиþ стать соýвладельцем предприþятиþя-дебиþтоýра, оýсуществиþть неоýбхоýдиþмые преоýбразоýваниþя, поýвышающиþе эффектиþвноýсть егоý деятельноýстиþ.

Приþ реструктуриþзациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ такиþм путем неоýбхоýдиþмоý приþнять воý вниþманиþе оýграниþчениþя, коýтоýрые устанавлиþвают действующее закоýноýдательствоý иþ устав оýрганиþзациþиþ-дебиþтоýра в оýтноýшениþиþ эмиþссиþиþ акциþй: ее размер доýлжен утверждаться оýбщиþм соýбраниþем акциþоýнероýв, а проýспект эмиþссиþиþ - федеральноýй коýмиþссиþей поý ценным бумагам.

Аналиþз оýбмена доýлга на акциþиþ поýзвоýляет устаноýвиþть эффектиþвноýсть влоýжениþя средств в акциþиþ предприþятиþя.

Дебиþтоýрская задоýлженноýсть моýжет быть взыскана через суд на оýсноýве предъявленноýй претензиþиþ к доýлжниþку. В тех случаях, коýгда суд оýтказал в удоýвлетвоýрениþиþ иþска, на оýсноýваниþиþ егоý решениþя доýлг моýжноý приþзнать безнадежным иþ спиþсать на фиþнансоýвые результаты деятельноýстиþ оýрганиþзациþиþ иþлиþ за счет резерва поý соýмниþтельным доýлгам.

На убыткиþ предприþятиþя-кредиþтоýра моýжет быть спиþсана дебиþтоýрская задоýлженноýсть поý иþстечениþиþ сроýка иþскоýвоýй давноýстиþ (триþ гоýда), коýтоýрая поýгашается оýтдельноý поý каждоýму дебиþтоýру на оýсноýваниþиþ проýведенноýй сверкиþ расчетоýв, пиþсьменноýгоý оýбоýсноýваниþя неоýбхоýдиþмоýстиþ спиþсаниþя иþ приþказа рукоýвоýдиþтеля оýрганиþзациþиþ.

Дебиþтоýрская задоýлженноýсть с иþстекшиþм сроýкоýм иþскоýвоýй давноýстиþ оýтноýсиþтся на счет средств резерва поý соýмниþтельным доýлгам лиþбоý непоýсредственноý на фиþнансоýвые результаты деятельноýстиþ предприþятиþя. Соýмниþтельным доýлгоýм приþзнается дебиþтоýрская задоýлженноýсть оýрганиþзациþиþ, коýтоýрая не поýгашена в сроýкиþ, устаноýвленные доýгоýвоýроýм, иþ не оýбеспечена соýоýтветствующиþмиþ гарантиþямиþ (залоýгоýм, поýручиþтельствоýм иþ т.п.). Правоý соýзданиþя резервоýв поý соýмниþтельным доýлгам за счет фиþнансоýвых результатоýв иþмеют предприþятиþя, оýпределяющиþе для целей налоýгоýоýблоýжениþя выручку оýт проýдажиþ проýдукциþиþ (рабоýт, услуг) поý моýменту оýтгрузкиþ, поýскоýльку приþ иþсчиþслениþиþ налоýгоýоýблагаемоýй приþбылиþ учиþтывают выручку оýт проýдаж незавиþсиþмоý оýт тоýгоý, оýплачены выставленные счета иþлиþ нет.

Аналиþзиþруя расчетные взаиþмоýоýтноýшениþя между оýрганиþзациþямиþ, моýжноý сделать вывоýд, чтоý наиþбоýльшиþй риþск оýтпуска тоýвароýв иþ услуг без предоýплаты иþлиþ немедленноýй оýплаты воýзниþкает в периþоýд расстроýйства денежноýгоý оýбращениþя, валютноýгоý дефоýлта, другиþх поýтрясениþй фиþнансоýвоý-кредиþтноýй сиþстемы страны, а также приþ расчетах с предприþятиþямиþ гоýсударств с неустоýйчиþвым поýлиþтиþческиþм режиþмоýм. В поýдавляющем боýльшиþнстве случаев оýтпускать тоýвар в кредиþт с разумнымиþ сроýкамиþ оýплаты впоýлне оýправданноý. Боýлее тоýгоý, этоý в оýпределенноýй степениþ выражениþе доýвериþя к поýкупателю иþ егоý платежным воýзмоýжноýстям, коýтоýроýе воý всех случаях оýцениþвается иþм поýлоýжиþтельноý иþ споýсоýбствует развиþтиþю хоýзяйственных взаиþмоýоýтноýшениþй.

Такиþм оýбразоýм, оýрганиþзациþя эффектиþвноýгоý аналиþтиþческоýгоý оýбеспечениþя управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью поýзвоýлиþт коýнтроýлиþроýвать соýстоýяниþе расчетоýв с дебиþтоýрамиþ, сниþжать риþск не воýзврата дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ иþ оýбразоýваниþя проýсроýченноýй задоýлженноýстиþ, своýевременноý оýпределять поýтребноýсть в доýпоýлниþтельных ресурсах для поýкрытиþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, вырабатывать рациþоýнальную поýлиþтиþку предоýставлениþя кредиþтоýв, чтоý приþведет к улучшениþю фиþнансоýвоýгоý соýстоýяниþя предприþятиþя.

ВЫВОýД: Умелоýе управлениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью предприþятиþя оýказывает боýльшоýе влиþяниþе на егоý поýлоýжиþтельноýе фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе, а значиþт иþ на фиþнансоýвую устоýйчиþвоýсть оýрганиþзациþиþ.

Нужноý тщательноý иþзучать диþнамиþку, соýстав, приþчиþны иþ давноýсть оýбразоýваниþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, устанавлиþвать, нет лиþ в ее соýставе сумм, нереальных для взысканиþя, иþлиþ такиþх, поý коýтоýрым иþстекают сроýкиþ иþскоýвоýй давноýстиþ, значиþт неоýбхоýдиþмоý разлиþчать ноýрмальную иþ проýсроýченную задоýлженноýсть. Налиþчиþе поýследней соýздает фиþнансоýвые затруднениþя, иþ еслиþ такиþе иþмеются, тоý неоýбхоýдиþмоý сроýчноý приþнять меры поý иþх взысканиþю (оýфоýрмлениþе векселей, оýбращениþе в судебные оýрганы иþ др.). Также неоýбхоýдиþмоý иþзучать качествоý иþ лиþквиþдноýсть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ. Оýдниþм иþз поýказателей, иþспоýльзуемых для этоýй целиþ, является периþоýд оýбоýрачиþваемоýстиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ (Пдз) иþлиþ периþоýд иþнкассациþиþ доýлгоýв.

Немалоý важноý оýпределять проýдоýлжиþтельноýсть оýперациþоýнноýгоý иþ фиþнансоýвоýгоý циþклоýв иþ оýцениþть иþнтенсиþвноýсть денежноýгоý поýтоýка. Оýперациþоýнный циþкл включает в себя периþоýд оýт моýмента поýступлениþя на склад предприþятиþя приþоýбретенных тоýварноý-материþальных ценноýстей доý поýступлениþя денег оýт поýкупателей за реалиþзоýванную иþм проýдукциþю.

Приþ аналиþзе управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью как оýсноýвы фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ предприþятиþя неоýбхоýдиþмоý рассчиþтывать ряд поýказателей:

· периþоýд иþнкассациþиþ доýлгоýв;

·       коýэффиþциþент поýкупательноýй споýсоýбноýстиþ в периþоýд иþнфляциþиþ;

·       поýказателиþ платежеспоýсоýбноýстиþ;

·       коýэффиþциþент автоýноýмиþиþ;

·       коýэффиþциþент фиþнансиþроýваниþя;

·       коýэффиþциþент задоýлженноýстиþ;

·       коýэффиþциþент доýлгоýсроýчноýй фиþнансоýвоýй незавиþсиþмоýстиþ иþ т.д.

Для управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ оýрганиþзациþиþ моýгут иþспоýльзоýвать ряд приþемоýв иþ споýсоýбоýв предоýтвращениþя неоýправданноýгоý роýста дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, оýбеспечениþя воýзврата доýлгоýв иþ сниþжениþя поýтерь приþ иþх не воýзврате. Оýниþ боýлее поýдроýбноý оýпиþсаны в пункте 1.3.

2. АНАЛИþЗ Иþ ОýЦЕНКА ФИþНАНСОýВОý-ХОýЗЯЙСТВЕННОýЙ ДЕЯТЕЛЬНОýСТИþ ПРЕДПРИþЯТИþЯ Иþ СОýСТОýЯНИþЯ УПРАВЛЕНИþЯ ЕГОý ДЕБИþТОýРСКОýЙ ЗАДОýЛЖЕННОýСТЬЮ

2.1 Оýбщая характериþстиþка хоýзяйственноýй деятельноýстиþ предприþятиþя

ОýАОý АНК «Башнефть» - диþнамиþчноý развиþвающаяся вертиþкальноý-иþнтегриþроýванная нефтяная коýмпаниþя, сфоýрмиþроýванная на базе крупнейшиþх предприþятиþй ТЭК Республиþкиþ Башкоýртоýстан. Коýмпаниþя вхоýдиþт в тоýп-10 предприþятиþй Роýссиþиþ поý оýбъему доýбычиþ нефтиþ иþ в тоýп-5 - поý нефтеперерабоýтке.

Проýдукциþя предприþятиþй ОýАОý АНК «Башнефть» реалиþзуется в Роýссиþиþ, экспоýртиþруется в страны Воýстоýчноýй иþ Западноýй Евроýпы, Казахстан, Среднюю Азиþю.

Башнефть - оýдноý иþз старейшиþх предприþятиþй нефтяноýй оýтраслиþ Роýссиþиþ - ведет доýбычу с 1932 гоýда

Накоýпленная доýбыча на терриþтоýриþиþ Башкиþриþиþ - боýлее 1,65 млрд тоýнн

В проýмышленноýй эксплуатациþиþ - боýлее 170 местоýроýждениþй

Доýбыча боýлее 15 млн тоýнн нефтиþ в гоýд

Моýщный научный поýтенциþал - мноýгоýлетниþй оýпыт разрабоýткиþ иþ внедрениþя передоýвых техноýлоýгиþй разведкиþ иþ доýбычиþ

Коýмплекс иþз трех высоýкоýтехноýлоýгиþчных нефтеперерабатывающиþх предприþятиþй соý средниþм поýказателем иþндекса Нельсоýна - 8.55

Перерабоýтка оýкоýлоý 20 млн тоýнн нефтиþ в гоýд

Оýтраслевоýй лиþдер поý глубиþне перерабоýткиþ нефтиþ с поýказателем 84,9%

Роýзниþчная сеть «Башнефть» поý соýстоýяниþю на 30.09.2013 насчиþтывает 758 АЗС распоýлоýженных в 23 региþоýнах РФ

Иþнвестиþциþиþ в развиþтиþе соýциþальноýй иþнфраструктуры Республиþкиþ Башкоýртоýстан в 2013-2012 гг. - оýкоýлоý 5 млрд рублей

В рабоýте проýвоýдиþтся аналиþз доýчернегоý предприþятиþя ОýОýОý "РН-БашТрансНефть"

2.2 Аналиþз иþ оýценка фиþнансоýвоýгоý соýстоýяниþя предприþятиþя

Оýбеспечениþе эффектиþвноýгоý функциþоýниþроýваниþя предприþятиþя в услоýвиþях рыноýчноýй экоýноýмиþкиþ требует экоýноýмиþческиþ грамоýтноýгоý управлениþя егоý деятельноýстью, коýтоýроýе воý мноýгоýм оýпределяется умениþем ее аналиþзиþроýвать. С поýмоýщью экоýноýмиþческоýгоý аналиþза фиþнансоýвоý-хоýзяйственноýй деятельноýстиþ иþзучаются тенденциþиþ развиþтиþя, глубоýкоý иþ сиþстемноý иþсследуются фактоýры иþзменениþя результатоýв деятельноýстиþ, оýбоýсноýвываются планы иþ управленческиþе решениþя, оýсуществляется коýнтроýль за иþх выпоýлнениþем, выявляются резервы поýвышениþя эффектиþвноýстиþ проýиþзвоýдства, оýцениþваются результаты деятельноýстиþ предприþятиþя, вырабатывается экоýноýмиþческая стратегиþя егоý развиþтиþя. Фиþнансоýвая оýтчетноýсть предприþятиþиþ представлена в приþлоýжениþях 8-10.

Аналиþз начиþнается с соýставлениþя аналиþтиþческоýгоý баланса, приþ этоýм оýтдельные статьиþ баланса иþсключаются, а сумма другиþх коýрректиþруется. Таблиþца аналиþтиþческоýгоý баланса представлена в приþлоýжениþиþ 3.

Иþз представленноýй таблиþцы четкоý виþдна сиþтуациþя значиþтельноý резкоýгоý уменьшениþя оýбщей суммы актиþвоýв в 2011 гоýду в 2,5 раза поý сравнениþю с 2010 гоýдоýм (т.е. на 14 026 243 тыс. руб.), иþ этоý сниþжениþе проýдоýлжалоýсь иþ дальше, к началу 2013 гоýда сумма актиþвоýв соýставиþла 7 900 889 тыс.руб.

Проýведем аналиþз фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ поý велиþчиþне иþзлиþшка (недоýстатка) соýбственных оýбоýроýтных средств за периþоýд с 2010 поý 2012 гоýда.

Проýведя аналиþз фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ поý велиþчиþне иþзлиþшка (недоýстатка) соýбственных оýбоýроýтных средств моýжноý сказать, чтоý в 2010 гоýду фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе предприþятиþя ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" былоý не устоýйчиþвоýе. Так как наблюдался недоýстатоýк соýбственных оýбоýроýтных средств для поýкрытиþя иþмеющиþхся запасоýв иþ затрат. Эта поýлоýжениþе оýрганиþзациþиþ оýставалоýсь такиþм доý коýнца 2011 гоýда (табл. 2.1; 2.2)

В 2012 гоýд поý всем трем вариþантам расчета (табл. 2.3) наблюдается поýкрытиþе соýбственнымиþ оýбоýроýтнымиþ средствамиþ иþмеющиþхся у ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" запасоýв иþ затрат, поýэтоýму фиþнансоýвоýе поýлоýжениþе оýрганиþзациþиþ на 01.01.2013г. моýжноý характериþзоýвать как абсоýлютноý устоýйчиþвоýе. Боýлее все триþ поýказателя поýкрытиþя соýбственнымиþ оýбоýроýтнымиþ средствамиþ запасоýв иþ затрат в течениþе 2012 гоýда улучшиþлиþ своýиþ значениþя.

Табл. 2.1 Аналиþз фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ поý велиþчиþне иþзлиþшка (недоýстатка) соýбственных оýбоýроýтных средств за 2010 гоýд

Поýказатель соýбственных оýбоýроýтных средств (СОýС)	На началоý 2010г.		На коýнец 2010г
	Значениþе поýказателя	Иþзлиþшек (недоýстатоýк)*	Значениþе поýказателя	Иþзлиþшек (недоýстатоýк)
1	2	3	4	5
СОýС (рассчиþтан без учета доýлгоýсроýчных иþ краткоýсроýчных пассиþвоýв)	-9 093 787	-12 841 282	1 826 950	-73 288
ПК (рассчиþтан с учетоýм доýлгоýсроýчных пассиþвоýв)	-827 602	-4 575 097	1 826 950	-73 288
ВИþ (рассчиþтан с учетоýм иþ доýлгоýсроýчных, иþ краткоýсроýчных пассиþвоýв)	1 980 771	-1 766 724	1 991 850	91 612

* Иþзлиþшек (недоýстатоýк) СОýС рассчиþтывается как разниþца между соýбственнымиþ оýбоýроýтнымиþ средствамиþ иþ велиþчиþноýй запасоýв иþ затрат

Табл. 2.2 Аналиþз фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ поý велиþчиþне иþзлиþшка (недоýстатка) соýбственных оýбоýроýтных средств за 2011 гоýд

Поýказатель соýбственных оýбоýроýтных средств (СОýС)	На началоý 2011г.		На коýнец 2011г.
	Значениþе поýказателя	Иþзлиþшек (недоýстатоýк)*	Значениþе поýказателя	Иþзлиþшек (недоýстатоýк)
1	2	3	4	5
СОýС (рассчиþтан без учета доýлгоýсроýчных иþ краткоýсроýчных пассиþвоýв)	1 826 950	-73 288	1 803 273	165 020
ПК (рассчиþтан с учетоýм доýлгоýсроýчных пассиþвоýв)	1 826 950	-73 288	1 803 401	165 148
ВИþ (рассчиþтан с учетоýм доýлгоýсроýчных иþ краткоýсроýчных пассиþвоýв)	1 991 850	91 612	2 127 384	489 131

* Иþзлиþшек (недоýстатоýк) СОýС рассчиþтывается как разниþца между соýбственнымиþ оýбоýроýтнымиþ средствамиþ иþ велиþчиþноýй запасоýв иþ затрат

Табл. 2.3 Аналиþз фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ поý велиþчиþне иþзлиþшка (недоýстатка) соýбственных оýбоýроýтных средств за 2012 гоýд

Поýказатель соýбственных оýбоýроýтных средств (СОýС)	На началоý 2012г		На коýнец 2012г.
	Значениþе поýказателя	Иþзлиþшек (недоýстатоýк)*	Значениþе поýказателя	Иþзлиþшек (недоýстатоýк)
1	2	3	4	5
СОýС (рассчиþтан без учета доýлгоýсроýчных иþ краткоýсроýчных пассиþвоýв)	1 803 273	165 020	2 134 087	288 677
ПК (рассчиþтан с учетоýм доýлгоýсроýчных пассиþвоýв)	1 803 401	165 148	2 138 197	292 787
ВИþ (рассчиþтан с учетоýм доýлгоýсроýчных иþ краткоýсроýчных пассиþвоýв)	2 127 384	489 131	2 370 151	524 741

* Иþзлиþшек (недоýстатоýк) СОýС рассчиþтывается как разниþца между соýбственнымиþ оýбоýроýтнымиþ средствамиþ иþ велиþчиþноýй запасоýв иþ затрат

Рассчиþтаем еще некоýтоýрые поýказателиþ фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ оýрганиþзациþиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» (табл. 2.4), такиþе как коýэффиþциþент автоýноýмиþиþ, капиþталиþзациþиþ (плечоý фиþнансоýвоýгоý платежа), коýэффиþциþент оýбеспеченноýстиþ соýбственнымиþ иþстоýчниþкамиþ фиþнансиþроýваниþя, коýэффиþциþент фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ.

Коýэффиþциþент автоýноýмиþиþ характериþзует степень завиþсиþмоýстиþ оýрганиþзациþиþ оýт заемноýгоý капиþтала. Данный коýэффиþциþент оýрганиþзациþиþ на 1.01.2010г. не соýоýтветствоýвал ноýрме, сиþтуациþя улучшиþлась тоýлькоý к коýнцу 2010г. иþ боýльше уже не ухудшалась на проýтяжениþиþ трех аналиþзиþруемых лет. За все этиþ триþ гоýда наблюдалась поýлоýжиþтельная диþнамиþка. На 1 января 2013г. коýэффиþциþент автоýноýмиþиþ соýставиþл 0,77. Поýлученноýе значениþе поýказывает, чтоý поýлоýжениþе ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" в оýсноýвноýм завиþсиþт оýт соýбственноýгоý капиþтала (77% оýт оýбщегоý капиþтала оýрганиþзациþиþ).

Коýэффиþциþент капиþталиþзациþиþ на 1 января 2010 гоýда превышал ноýрматиþвноýе значениþе (1,61), ноý к коýнцу гоýда оýн значиþтельноý уменьшиþлся иþ проýдоýлжал сниþжаться на проýтяжениþиþ всех трех лет. К началу 2013 гоýда этоýт коýэффиþциþент соýставиþл 0,29, чтоý гоýвоýриþт оý значиþтельноýм превоýсхоýдстве соýбственноýгоý капиþтала над заемным капиþталоýм.

Табл. 2.4 Аналиþз проýчиþх поýказателей фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ

Поýказатель	Значениþе поýказателя				Иþзмен. Поýк-ля за 2012г.	Оýпиþсаниþе поýказателя иþ егоý ноýрматиþвноýе значениþе
	1.01. 2010	1.01. 2011	1.01. 2012	1.01. 2013
1	2	3	4	5	6	7
Коýэффиþциþент автоýноýмиþиþ	0,38	0,69	0,72	0,77	+0,05	Оýтноýшениþе соýбственноýгоý капиþтала к оýбщей сумме капиþтала. Рекоýмендоýванноýе значениþе: >0,5 (оýбычноý 0,6-0,7)
Коýэффиþциþент капиþталиþзациþиþ	1,61	0,44	0,39	0,29	-0,10	Оýтноýшениþе заемноýгоý капиþтала к соýбственноýму Оýграниþчениþе - не выше 1,5
Коýэффиþциþент оýбеспеченноýстиþ соýбственнымиþ иþстоýчниþкамиþ фиþнансиþроýваниþя	1,74	1,35	1,46	1,55	+0,09	Поýказывает какая часть оýбоýроýтных актиþвоýв фиþнансиþруется за счет соýбственных иþстоýчниþкоýв Ниþжняя граниþца - 0,1, оýптиþмальная велиþчиþна > иþлиþ = 0,5
Коýэффиþциþент фиþнансоýвоýй завиþсиþмоýстиþ	0,62	0,31	0,28	0,23	-0,05	Поýказывает доýлю заемноýгоý капиþтала в оýбщей сумме капиþтала. Рекоýмендуемоýе значениþе: <0,5.
Коýэффиþциþент фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ	0,74	0,69	0,72	0,77	+0,05	Поýказывает какая часть актиþва фиþнансиþруется за счет устоýйчиþвых иþстоýчниþкоýв Оýграниþчениþе - > иþлиþ = 0,6

Коýэффиþциþент фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ за аналиþзиþруемые гоýда соýоýтветствоýвал оýптиþмальноýму значениþю (2010г.- 0,69, 2011г.- 0,72, 2012г.-0,77), чтоý свиþдетельствует оýб устоýйчиþвых иþстоýчниþках фиþнансиþроýваниþя оýрганиþзациþиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть».

Проýведем аналиþз лиþквиþдноýстиþ баланса за 3 гоýда (табл. 2.5, 2.6, 2.7). Иþ поý каждоýму гоýду оýпределиþм иþзлиþшек (недоýстатоýк) актиþвоýв для поýкрытиþя оýбязательств.

За аналиþзиþруемые гоýда (2010 - 2012гг.) иþз четырех соýоýтноýшениþй, характериþзующиþх соýоýтноýшениþе актиþвоýв поý степениþ лиþквиþдноýстиþ иþ оýбязательств поý сроýку поýгашениþя, выпоýлняются все, кроýме оýдноýгоý.

Табл. 2.5 Аналиþз лиþквиþдноýстиþ баланса за 2010 гоýда (тыс. руб.)

Актиþвы поý степениþ лиþквиþдноýстиþ	На коýнец 2010г., тыс. руб.	Приþроýст с нач. гоýда, %	Ноýрм. Соýоýтн.	Пассиþвы поý сроýку поýгашениþя	На коýнец 2010г., тыс. руб.	Приþроýст c нач. гоýда, %	Иþзлиþшек/ недоýстатоýк тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоýкоýлиþквиþдные актиþвы	443 104	489,2	>=	П1. Наиþбоýлее сроýчные оýбязательства	2 554 889	-16,6	-2 111 785
А2. Быстроýреалиþзуемые актиþвы	2 203 397	80,4	>=	П2. Среднесроýч. оýбязательства	164 900	-94,1	2 038 497
А3. Медленноý реалиþзуемые актиþвы	1 900 238	>=	П3. Доýлгоýсроýчные оýбязательства	-	-	1 900 238
А4. Трудноýреалиþзуемые актиþвы	4 319 484	-75,8	<=	П4. Поýстоýянные пассиþвы	6 146 434	-29,8	-1 826 950

Табл. 2.6 Аналиþз лиþквиþдноýстиþ баланса за 2011 гоýда (тыс. руб.)

Актиþвы поý степениþ лиþквиþдноýстиþ	На коýнец 2011г., тыс. руб.	Приþроýст с нач. гоýда, %	Ноýрм. Соýоýтн.	Пассиþвы поý сроýку поýгашениþя	На коýнец 2011г., тыс. руб.	Приþроýст c нач. гоýда, %	Иþзлиþшек/ недоýстатоýк тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоýкоýлиþквиþдные актиþвы	157 194	-64,5	>=	П1. Наиþбоýлее сроýчные оýбязательства	2 014 413	-21,2	-1 857 219
А2. Быстроýреалиþзуемые актиþвы	2 346350	+6,5	>=	П2. Среднесроýч. оýбязательства	323 983	+2,0	+2 022 364
А3. Медленноý реалиþзуемые актиþвы	1 638253	-13,8	>=	П3. Доýлгоýсроýчные оýбязательства	128	-	+1 638 125
А4. Трудноýреалиþзуемые актиþвы (внеоýбоýроýтные актиþвы)	4 240351	-1,8	<=	П4. Поýстоýянные пассиþвы	6 043 624	-1,7	-1 803 273

Оýрганиþзациþя неспоýсоýбна поýгасиþть наиþбоýлее сроýчные оýбязательства за счет высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв (денежных средств иþ краткоýсроýчных фиþнансоýвых влоýжениþй), коýтоýрые соýставляют тоýлькоý 16% в 2010г., 7% в 2011г., 9% в 2012г оýт неоýбхоýдиþмоýй велиþчиþны.

Табл. 2.7 Аналиþз лиþквиþдноýстиþ баланса за 2012 гоýда (тыс. руб.)

Актиþвы поý степениþ лиþквиþдноýстиþ На коýнец 2012г., тыс. руб. Приþроýст с нач. гоýда, % Ноýрм. Соýоýтн. Пассиþвы поý сроýку поýгашениþя На коýнец 2012г., тыс. руб. Приþроýст c нач. гоýда, % Иþзлиþшек/ недоýстатоýк тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоýкоýлиþквиþдные актиþвы	162 749	+3,5	>=	П1. Наиþбоýлее сроýчные оýбязательства	1792385	-17.5	-1 629 636
А2. Быстроýреалиþзуемые актиþвы	1 922423	-18,1	>=	П2. Среднесроýч. оýбязательства	-	-	+1 922 423
А3. Медленноý реалиþзуемые актиþвы	1 845410	+12,6	>=	П3. Доýлгоýсроýчные оýбязательства	4110	+3110,9	+1 841 300
А4. Трудноýреалиþзуемые актиþвы	3 970307	-6,4	<=	П4. Поýстоýянные пассиþвы	6 104394	+1,0	- 2 134 087

В соýоýтветствиþиþ с приþнциþпамиþ оýптиþмальноýй структуры актиþвоýв поý степениþ лиþквиþдноýстиþ, краткоýсроýчноýй дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ доýлжноý быть доýстатоýчноý для поýкрытиþя среднесроýчных оýбязательств. В данноýм случае этоý соýоýтноýшениþе выпоýлняется (быстроýреалиþзуемые актиþвы превышают среднесроýчные оýбязательства).

Так же, учиþтывая соýоýтноýшениþя медленноý реалиþзуемых актиþвоýв с доýлгоýсроýчнымиþ оýбязательствамиþ иþ трудноýреалиþзуемых актиþвоýв с поýстоýяннымиþ пассиþвамиþ, моýжноý сделать вывоýд, чтоý баланс является высоýкоýлиþквиþдным. В приþлоýжениþе 4 представлена диþаграмма лиþквиþдноýстиþ баланса на началоý 2011, 2012, 2013 гоýда.

Проýведем оýценку платежеспоýсоýбноýстиþ предприþятиþя ОýОýОý «РН - БашТрансНефть», для чегоý рассчиþтаем коýэффиþциþенты абсоýлютноýй, быстроýй иþ текущей лиþквиþдноýстиþ поý каждоýму гоýду (табл.2.8, 2.9. 2.10).

Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ поýказывает в какоýй степениþ все текущиþе фиþнансоýвые оýбязательства оýбеспечены гоýтоýвымиþ средствамиþ платежа. Чем выше егоý велиþчиþна, тем боýльше вероýятноýсть поýгашениþя доýлгоýв. На началоý января 2013г. коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ равен 0,09 - ниþже рекоýмендуемоýгоý значениþя. Этоý свиþдетельствует оý тоýм, чтоý ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в блиþжайшее время не смоýжет поýгасиþть текущую краткоýсроýчную задоýлженноýсть за счет денежных средств иþ приþравненных к ниþм фиþнансоýвым влоýжениþям.

Табл. 2.8 Поýказателиþ лиþквиþдноýстиþ предприþятиþя за 2010г.

Поýказатель лиþквиþдноýстиþ	Значениþе поýказателя		Иþзмен. поýк-ля	Расчет / рекоýмендоýванноýе значениþе
	на началоý оýтчетноýгоý периþоýда	на коýнец оýтчетноýгоý периþоýда
1. Коýэффиþциþент текущей (оýбщей) лиþквиþдноýстиþ	0,86	1,67	+0,81	Оýтноýшениþе текущиþх актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Неоýбхоýдиþмоýе значениþе- не менее 2
2. Коýэффиþциþент быстроýй лиþквиþдноýстиþ	0,22	0,97	+0,75	Доýпустиþмоýе значениþе - оýт 0,7 доý 0,8, желательноý - 1
3. Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ	0,01	0,16	+0,15	Оýтноýшениþе высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Рекоýмендуемоýе значениþе: оýт 0,1 доý 0,7

Табл. 2.9 Поýказателиþ лиþквиþдноýстиþ предприþятиþя за 2011г.

Поýказатель лиþквиþдноýстиþ	Значениþе поýказателя		Иþзмен. поýк-ля	Расчет / рекоýмендоýванноýе значениþе
	на началоý оýтчетноýгоý периþоýда	на коýнец оýтчетноýгоý периþоýда
1	2	3	4	5
1. Коýэффиþциþент текущей (оýбщей) лиþквиþдноýстиþ	1,67	1,77	+0,1	Оýтноýшениþе текущиþх актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Неоýбхоýдиþмоýе значениþе- не менее 2
2. Коýэффиþциþент быстроýй лиþквиþдноýстиþ	0,97	1,07	+0,1	Доýпустиþмоýе значениþе - оýт 0,7 доý 0,8, желательноý - 1
3. Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ	0,16	0,07	-0,09	Оýтноýшениþе высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Рекоýмендуемоýе значениþе: оýт 0,1 доý 0,7

Табл. 2.10 Поýказателиþ лиþквиþдноýстиþ предприþятиþя за 2012г.

Поýказатель лиþквиþдноýстиþ	Значениþе поýказателя		Иþзмен. поýк-ля	Расчет / рекоýмендоýванноýе значениþе
	на началоý оýтчетноýгоý периþоýда	на коýнец оýтчетноýгоý периþоýда
1	2	3	4	5
1. Коýэффиþциþент текущей (оýбщей) лиþквиþдноýстиþ	1,77	2,19	+0,39	Оýтноýшениþе текущиþх актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Неоýбхоýдиþмоýе значениþе- не менее 2
2. Коýэффиþциþент быстроýй лиþквиþдноýстиþ	1,07	1,16	+0,09	Доýпустиþмоýе значениþе - оýт 0,7 доý 0,8, желательноý - 1
3. Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ	0,07	0,09	+ 0,02	Оýтноýшениþе высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Рекоýмендуемоýе значениþе: оýт 0,1 доý 0,7

Коýэффиþциþент быстроýй (сроýчноýй) лиþквиþдноýстиþ поýказывает в какоýй степениþ все текущиþе фиþнансоýвые оýбязательства моýгут быть удоýвлетвоýрены за счет высоýкоý лиþквиþдных актиþвоýв. Удоýвлетвоýряет оýбычноý соýоýтноýшениþе 0,7-1. Оýднакоý оýноý моýжет быть недоýстатоýчным, еслиþ боýльшую доýлю лиþквиþдных средств соýставляет дебиþтоýрская задоýлженноýсть, часть коýтоýроýй трудноý своýевременноý взыскать. Поý ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» на началоý 2010 гоýда этоýт коýэффиþциþент не соýоýтветствоýвал ноýрматиþвноýму значениþю, ноý к коýнцу гоýда коýэффиþциþент улучшиþлся (приþблиþзиþлся к 1) иþ на проýтяжениþиþ следующиþх двух лет не ухудшался. На 1 января 2013 гоýда коýэффиþциþент быстроýй лиþквиþдноýстиþ был равен 1,16.

Коýэффиþциþент текущей лиþквиþдноýстиþ улучшиþл своýе значениþе за триþ гоýда иþ к коýнцу 2012 гоýда стал равен 2,19, чтоý соýоýтветствует оýптиþмальноýму значениþю. Этоý свиþдетельствует оý тоýм, чтоý ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в соýстоýяниþиþ поýгасиþть краткоýсроýчные оýбязательства текущиþмиþ актиþвамиþ.

Следоýвательноý моýжноý сделать вывоýд, чтоý на 1 января 2013 гоýда предприþятиþе ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» является платежеспоýсоýбным, иþ этоý соýстоýяниþе соýвершенноý устоýйчиþвоýе.

Поý результатам проýведённоýгоý аналиþза выделены иþ сгруппиþроýваны поý качественноýму приþзнаку оýсноýвные поýказателиþ фиþнансоýвоýгоý поýлоýжениþя (поý соýстоýяниþю поý иþтоýгам 2010г,2011г.,2012г.) иþ результатоýв деятельноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть», коýтоýрые приþведены ниþже. Приþ этоýм учтеноý не тоýлькоý текущее значениþе поýказателей, ноý иþ диþнамиþка за 2012 гоýд.

Аналиþз выявиþл следующиþе:

·        за оýтчётный периþоýд была поýлучена приþбыль оýт проýдаж в размере 536 327тыс. руб., чтоý соýставляет 5,8% оýт выручкиþ. Поý сравнениþю с аналоýгиþчным периþоýдоýм 2011г. приþбыль оýт проýдаж уменьшиþлась на 278 085 тыс.руб., этоý связаноý с роýстоýм расхоýдоýв поý оýперациþоýнноýй деятельноýстиþ;

·       за оýтчетный периþоýд приþбыль оýт фиþнансоýвоý-хоýзяйственноýй деятельноýстиþ соýставиþла (63 031 тыс.руб.), чтоý на 44 937 тыс. руб. боýльше поý сравнениþю с аналоýгиþчным периþоýдоýм 2011г.

Ниþже в таблиþце (2.11) приþведены оýсноýвные фиþнансоýвые результаты деятельноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в течениþе трех лет.

дебиторский задолженность финансовый устойчивость

Табл. 2.11 Фиþнансоýвые результаты за 2010 - 2012гг.

Поýказатель	Значениþе поýказателя, тыс. руб.			Иþзмен. поýк-ля за 2012г.
	01.01.07	01.01.08	01.01.09	тыс. руб.
1	2	3	4	5
1. Выручка оýт проýдажиþ тоýвароýв, проýдукциþиþ, рабоýт, услуг	3 164 460	8 863 349	9 261 530	+398181
2. Расхоýды поý оýбычным виþдам деятельноýстиþ	3 190 253	8 048 937	8 725 203	+676266
3. Приþбыль (убытоýк) оýт проýдаж	-25 793	814 412	536 327	-278085
4. Проýчиþе доýхоýды	308 936	577 134	916 442	+339308
5. Проýчиþе расхоýды	477 276	1 089 688	1 148 376	+58688
6. Приþбыль (убытоýк) оýт проýчиþх оýперациþй	-194 133	301 858	304 393	+2535
7. Налоýгоýвые оýбязательства, налоýг на приþбыль	+90 467	283 764	241 362	-42402
8. Чиþстая приþбыль (убытоýк)	-103 666	18 094	63 031	+44937

В 2010 гоýду результаты фиþнансоýвоýй деятельноýстиþ былиþ оýтриþцательнымиþ, приþбылиþ не былоý. Убытоýк соýставиþл 103 666 тыс. руб.

Теперь проýведем расчеты поýказателей рентабельноýстиþ (табл.2.12, 2.13).

Табл. 2.12 Диþнамиþка поýказателей рентабельноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть»

Поýказателиþ рентабельноýстиþ	Значениþя поýказателя (в коýпейках)			Иþзменениþе за 2012г. (коýп)
	01.01.07	01.01.08	01.01.09
1	2	3	4	5
1. Велиþчиþна приþбылиþ оýт проýдаж на каждый рубль, влоýженный в проýиþзвоýдствоý иþ реалиþзациþю проýдукциþиþ (рабоýт, услуг)	-0,8	10,1	6,2	-3,9
2. Велиþчиþна приþбылиþ оýт проýдаж в каждоýм рубле выручкиþ оýт реалиþзациþиþ (рентабельноýсть проýдаж)	-0,8	9,2	5,8	-3,4
3. Велиþчиþна приþбылиþ доý налоýгоýоýблоýжениþя на рубль всех расхоýдоýв оýрганиþзациþиþ	0	3,3	3,1	-0,2

На 1 января 2011 гоýда поýказателиþ рентабельноýстиþ иþмелиþ оýтриþцательные значениþя. Ноý к началу 2012 гоýда поýлоýжениþе значиþтельноý улучшиþлоýсь (велиþчиþна приþбылиþ оýт проýдаж на каждый рубль, влоýженный в проýиþзвоýдствоý иþ реалиþзациþю проýдукциþиþ, увелиþчиþлась на 10,9 коýп; велиþчиþна приþбылиþ доý налоýгоýоýблоýжениþя на рубль всех расхоýдоýв оýрганиþзациþиþ увелиþчиþлась на 3,3 коýп.), как следствиþе приþбыльноýстиþ деятельноýстиþ ОýОýОý«РН - БашТрансНефть» в 2011г.

На 1 января 2013 гоýда этиþ поýказателиþ тоýже былиþ поýлоýжиþтельнымиþ. Ноý в сравнениþиþ с аналоýгиþчным периþоýдоýм проýшлоýгоý гоýда оýниþ уменьшиþлиþсь, как следствиþе падениþя уроýвня доýхоýдноýстиþ ОýОýОý«РН - БашТрансНефть» в 2012г.

За аналиþзиþруемый 2012г. оýрганиþзациþя поý оýбычным виþдам деятельноýстиþ поýлучиþла приþбыль в размере 5,8 коýпеек с каждоýгоý рубля выручкиþ оýт реалиþзациþиþ (на 3,4коýп. меньше предыдущегоý гоýда). Поýказатель рентабельноýстиþ, рассчиþтанный как оýтноýшениþе приþбылиþ доý налоýгоýоýблоýжениþя к соýвоýкупным расхоýдам оýрганиþзациþиþ, соýставиþл 3,1 коýпеек. Этоý значиþт, чтоý с каждоýгоý рубля, иþзрасхоýдоýванноýгоý за рассматриþваемый периþоýд в рамках фиþнансоýвоý-хоýзяйственноýй деятельноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть», былоý поýлученоý 3,1 коýпеек приþбылиþ (чтоý ноý 0,2 коýп. меньше предыдущегоý гоýда).

Данные таблиþцы 2.13 поýказывают эффектиþвноýсть иþспоýльзоýваниþя всегоý иþмущества оýрганиþзациþиþ, а также соýбственноýгоý капиþтала.

Табл. 2.13 Поýказателиþ рентабельноýстиþ

Поýказатель рентабельноýстиþ	Значениþе поýказателя в оýтчетноýм периþоýде, %			Расчет поýказателя
	2010г.	2011г.	2012г.
Рентабельноýсть актиþвоýв (ROA)	-1,17	0,2	0,8	Оýтноýшениþе чиþстоýй приþбылиþ к среднегоýдоýвоýй стоýиþмоýстиþ актиþвоýв
Рентабельноýсть соýбственноýгоý капиþтала (ROE)	-1,69	0,3	1,0	Оýтноýшениþе чиþстоýй приþбылиþ к среднегоýдоýвоýй велиþчиþне соýбственноýгоý капиþтала

Соýгласноý поýказателям делоýвоýй актиþвноýстиþ фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе предприþятиþя ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» на 1 января является стабиþльным.

Проýведем аналиþз кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" 1 января 2013г. поý метоýдиþке Сбербанка Роýссиþиþ (утв. "Регламентоýм предоýставлениþя кредиþтоýв юриþдиþческиþм лиþцам Сбербанкоýм Роýссиþиþ иþ егоý фиþлиþаламиþ оýт 8 декабря 1997г. N 285-р").

Табл. 2.14

Поýказатель	Факт. значениþе	Категоýриþя	Вес поýк-ля	Расчет суммы баллоýв	Справоýчноý: категоýриþиþ поýказателя
					1	2	3
Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ	0,09	3	0,11	0,33	0,2 иþ выше	0,15-0,2	менее 0,15
Коýэффиþциþент проýмежутоýчноýй (быстроýй) лиþквиþдноýстиþ	1,16	1	0,05	0,05	0,8 иþ выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коýэффиþциþент текущей лиþквиþдноýстиþ	2,09	1	0,42	0,42	2,0 иþ выше	1,0-2,0	менее1,0
Коýэффиþциþент соýоýтноýшениþя соýбственных иþ заемных средств (кроýме тоýргоýвлиþ)	2,83	1	0,21	0,21	1,0 иþ выше	0,7-1,0	менее 0,7
Рентабельноýсть оýсноýвноýй деятельноýстиþ	0,20	1	0,21	0,21	0,15 иþ выше	менее 0,15	нерентаб.
Иþтоýгоý	х	х	1	1,22

В соýоýтветствиþиþ с метоýдиþкоýй Сбербанка заемщиþкиþ делятся в завиþсиþмоýстиþ оýт поýлученноýй суммы баллоýв на триþ класса:

1 первоýклассные - кредиþтоýваниþе коýтоýрых не вызывает соýмнениþй (сумма баллоýв оýт 1 доý 1,05);

2 втоýроýгоý класса - кредиþтоýваниþе требует взвешенноýгоý поýдхоýда (свыше 1,05 ноý меньше 2,42);

3 третьегоý класса - кредиþтоýваниþе связаноý с поýвышенным риþскоýм (2,42 иþ выше).

В данноýм случае сумма баллоýв равна 1,22. Поýэтоýму, выдача кредиþтоýв ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" на 1 января 2013г. не связана с поýвышенным риþскоýм, ноý требует взвешенноýгоý поýдхоýда.

Для заключениþя проýведем расчет вероýятноýстиþ банкроýтства ОýОýОý «РН -БашТрансНефть» на 1 января 2013г (табл. 2.15). В качестве оýдноýгоý иþз поýказателей вероýятноýстиþ банкроýтства оýрганиþзациþиþ ниþже рассчиþтан Z-счет Альтмана:

счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 (2.1)

Табл. 2.15 Вероýятноýсть банкроýтства ОýОýОý «РН - БашТрансНефть»

Коýэф-т	Расчет	Значениþе	Проýиþзведениþе (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Оýтноýшениþе оýбоýроýтноýгоý капиþтала к велиþчиþне всех актиþвоýв	0,5	1,2	0,6
К2	Оýтноýшениþе нераспределенноýй приþбылиþ иþ фоýндоýв спец. назначениþя к велиþчиþне всех актиþвоýв	-0,02	1,4	-0,03
К3	Оýтноýшениþе фиþн. результата оýт проýдаж к велиþчиþне всех актиþвоýв	0,07	3,3	0,23
К4	Оýтноýшениþе соýбственноýгоý капиþтала к заемноýму	3,41	0,6	2,05
К5	Оýтноýшениþе выручкиþ оýт проýдаж к велиþчиþне всех актиþвоýв	1,17	1	1,17
Z-счет Альтмана:				4,02

Предпоýлагаемая вероýятноýсть банкроýтства в завиþсиþмоýстиþ оýт значениþя Z-счета Альтмана соýставляет:

· 1,8 иþ менее - оýчень высоýкая;

·       оýт 1,81 доý 2,7 - высоýкая;

·       оýт 2,71 доý 2,9 - существует воýзмоýжноýсть;

·       оýт 3,0 иþ выше - оýчень ниþзкая.

Для ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" значениþе Z-счета на коýнец декабря 2012г. соýставиþлоý 4,02. Этоý гоýвоýриþт оý ниþзкоýй вероýятноýстиþ банкроýтства ОýОýОý "РН - БашТрансНефть". Оýднакоý следует оýбратиþть вниþманиþе, чтоý поýлученные на оýсноýве Z-счета Альтмана вывоýды нельзя приþзнать безоýгоýвоýроýчноý доýстоýвернымиþ ввиþду оýграниþчениþй на иþспоýльзоýваниþя данноýгоý поýказателя в услоýвиþях роýссиþйскоýй экоýноýмиþкиþ.

2.3 Аналиþз иþ оýценка управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью

Средства, поýступающиþе оýт дебиþтоýроýв, являются оýдниþм иþз оýсноýвных иþстоýчниþкоýв доýхоýдоýв проýиþзвоýдственных предприþятиþй. Несвоýевременная оýплата поýкупателямиþ своýиþх оýбязательств приþвоýдиþт к дефиþциþту денежных средств, увелиþчиþвает поýтребноýсть оýрганиþзациþиþ в оýбоýроýтных актиþвах для фиþнансиþроýваниþя текущей деятельноýстиþ, ухудшает фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе. Этоý, в своýю оýчередь, приþвоýдиþт к неоýбхоýдиþмоýстиþ иþзменениþя расчетных оýтноýшениþй между оýрганиþзациþей иþ поýкупателямиþ, вырабоýтке рациþоýнальноýй поýлиþтиþкиþ предоýставлениþя кредиþтоýв иþ иþнкассациþиþ задоýлженноýстей.

Соýстоýяниþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, ее размер иþ качествоý оýказывают существенноýе влиþяниþе на фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе оýрганиþзациþиþ. Поý роýссиþйскиþм иþстоýчниþкам, дебиþтоýрская задоýлженноýсть в среднем соýставляет оýкоýлоý 33% всех актиþвоýв оýрганиþзациþй. Уроýвень дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ оýпределяется мноýгиþмиþ фактоýрамиþ: виþдоýм проýдукциþиþ иþ степенью насыщенноýстиþ ею рынка, емкоýстью рынка, доýгоýвоýрнымиþ услоýвиþямиþ иþ приþнятоýй сиþстемоýй расчетоýв на коýнкретноýм предприþятиþиþ, платежеспоýсоýбноýстью иþ аккуратноýстью дебиþтоýроýв.

Оýсноýвнымиþ задачамиþ аналиþтиþческоýгоý оýбеспечениþя управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью являются:

·     оýбоýсноýваниþе поýлиþтиþкиþ предоýставлениþя тоýварноýгоý кредиþта иþ иþнкассациþиþ задоýлженноýстей для разлиþчных групп поýкупателей иþ виþдоýв проýдукциþиþ;

·       аналиþз дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ поý персоýнальноýму спиþску дебиþтоýроýв, сроýкам оýбразоýваниþя иþ размерам;

·       аналиþз доýпустиþмоýй иþ недоýпустиþмоýй дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ;

·       оýценка реальноýстиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ оýрганиþзациþиþ;

·       аналиþз иþ ранжиþроýваниþе поýкупателей в завиþсиþмоýстиþ оýт оýбъема закупоýк, иþстоýриþиþ кредиþтных оýтноýшениþй иþ предлагаемых услоýвиþй оýплаты;

·       коýнтроýль за расчетамиþ с дебиþтоýрамиþ поý оýтсроýченноýй иþлиþ проýсроýченноýй задоýлженноýстиþ;

·       оýценка средниþх сроýкоýв поýгашениþя задоýлженноýстиþ иþ сроýкоýв иþх иþзменениþя;

·       предвариþтельная оýценка платежеспоýсоýбноýстиþ поýтенциþальных поýкупателей;

·       оýпределениþе приþемоýв иþ споýсоýбоýв ускоýрениþя воýстребоýваниþя доýлгоýв иþ уменьшениþя безнадежных доýлгоýв;

·       оýпределениþе услоýвиþй проýдажиþ, оýбеспечиþвающиþх гарантиþроýванноýе поýступлениþе денежных средств.

Аналиþтиþческоýе оýбеспечениþе управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью доýлжноý базиþроýваться на соýоýтветствующей метоýдиþке аналиþза дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

Управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью, как правиþлоý, включает аналиþз абсоýлютных иþ оýтноýсиþтельных поýказателей соýстоýяниþя, структуры иþ двиþжениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, оýценку доýлиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ в оýбщем оýбъеме оýбоýроýтных актиþвоýв, оýценку соýоýтноýшениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ с результатоýм оýсноýвноýй деятельноýстиþ (выручкоýй оýт проýдаж), оýценку доýлиþ соýмниþтельноýй задоýлженноýстиþ в соýставе дебиþтоýрскоýй, аналиþз иþзменениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ поý сроýкам ее оýбразоýваниþя. Кроýме тоýгоý, неоýбхоýдиþмоý проýвоýдиþть аналиþз соýоýтноýшениþя дебиþтоýрскоýй иþ кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, рассчиþтывать реальную дебиþтоýрскую задоýлженноýсть.

Воý-первых, проýведем аналиþз абсоýлютных иþ оýтноýсиþтельных поýказателей соýстоýяниþя, структуры иþ двиþжениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ за триþ гоýда (табл.2.16, 2.17, 2.18).

Табл. 2.16 Соýстав дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ на 2010г.

Поýказателиþ	Значениþе поýказателей				Иþзмен., тыс.руб.
	На нач. 2010г, тыс.руб.	На нач. 2010г, %	На коýн. 2010г, тыс.руб.	На коýн. 2010г, %
Авансы выданные	173 911	14,24	639 575	29,03	465 664
Поýкупателиþ иþ заказчиþкиþ	464 292	38,02	629 952	28,59	165 660
Проýчиþе дебиþтоýры	582 938	47,74	933 870	42,38	350 932
Иþтоýгоý	1 221 141	100	2 203 397	100	982 256

За 2010 гоýд дебиþтоýрская задоýлженноýсть увелиþчиþлась на 982 256 тыс.руб., приþчем этоý тоýлькоý краткоýсроýчная дебиþтоýрская задоýлженноýсть. В 2010 гоýду оýтсутствоýвала дебиþтоýрская задоýлженноýсть, платежиþ поý коýтоýроýй оýжиþдаются боýлее чем через 12 месяцев поýсле оýтчетноýй даты. Рассмоýтриþм иþзменениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ в разрезе каждоýй ее соýставляющей: к коýнцу 2010 гоýда сумма выданных авансоýв увелиþчиþлась на 465 664 тыс.руб.; задоýлженноýсть поýкупателей иþ заказчиþкоýв увелиþчиþлась на 165 660. тыс.руб.; задоýлженноýсть проýчиþх дебиþтоýроýв (42,38% в оýбщей соýвоýкупноýстиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ) увелиþчиþлась на 350 932 тыс.руб.)

В 2011 иþ 2012 гоýдах, так же как иþ в предыдущем аналиþзиþруемоýм периþоýде, доýлгоýсроýчная дебиþтоýрская задоýлженноýсть оýтсутствоýвала.

За 2011 гоýд дебиþтоýрская задоýлженноýсть оýпять увелиþчиþлась, ноý уже сумма иþзменениþя была значиþтельноý меньше (на 142 953 тыс.руб.). Такоýе иþзменениþе соýвсем не является оýтриþцательным, так как периþоýд поýгашениþя этоýй задоýлженноýстиþ тоýже соýкратиþлся (95 дней).

Табл.2.17 Соýстав дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ на 2011г.

Поýказателиþ	Значениþе поýказателей				Иþзмен., тыс.руб.
	На нач. 2011г, тыс.руб.	На нач. 2011г, %	На коýн. 2011г, тыс.руб.	На коýн. 2011г, %
Авансы выданные	639 575	29,03	578 363	24,65	-61 212
Поýкупателиþ иþ заказчиþкиþ	629 952	28,59	754 910	32,17	124 958
Проýчиþе дебиþтоýры	933 870	42,38	1 013 077	43,18	79 207
Иþтоýгоý	2 203 397	100	2 346 350	100	142 953

В 2012 гоýду соýстоýяниþе сталоý еще лучше, в коýнцу гоýда дебиþтоýрская задоýлженноýсть соýставиþла 1 922 423 тыс.руб., чтоý на 423 927 тыс.руб. меньше предыдущегоý аналиþзиþруемоýгоý гоýда. Оýбоýрачиþваемоýсть этоýй задоýлженноýстиþ равна 4,8; сроýк ее поýгашениþя 75 дней.

Рассмоýтриþм иþзменениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ за 2012 гоýд в разрезе коýнкретных дебиþтоýроýв. Поý выданным авансам на коýнец 2012 наиþбоýльшиþй удельный вес соýставляют авансы выданные ОýАОý «НК «Башнефть» - 41,6% иþ ОýОýОý «РН - Бурениþе» - 36,3%. Чтоý же касается задоýлженноýстиþ поýкупателей иþ заказчиþкоýв, моýжноý оýтметиþть чтоý ноý началоý 2012 гоýда такая задоýлженноýсть была на 404 476 тыс.руб. боýльше чем к коýнцу гоýда (наиþбоýльшиþй удельный вес 64,7% - ОýАОý «НК «Башнефть» в оýбщей сумме на 01.01.2013г).

Так же рассмоýтриþм проýсроýченную дебиþтоýрскую задоýлженноýсть за 2012 гоýд. К коýнцу гоýда оýна увелиþчиþлась на 15 721тыс.руб. Такоýй роýст проýсроýченноýй задоýлженноýстиþ проýиþзоýшел в связиþ с увелиþчениþем выданных авансоýв (на 23 683тыс.руб.), а задоýлженноýсть поýкупателей иþ заказчиþкоýв (на 3 251тыс.ру.), также проýчиþх дебиþтоýроýв (на 4 711тыс.руб.) уменьшиþлась.

Табл. 2.18 Соýстав дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ на 2012г.

Поýказателиþ	Значениþе поýказателей				Иþзмен., тыс.руб.
	На нач. 2012г, тыс.руб.	Проýсроýч. 01.01.08г, тыс.руб.	На коýн. 2012г, тыс.руб.	Проýсроýч. 31.12.08г, тыс.руб.
Авансы выданные, в тоýм чиþсле:	578 363	42 522	557 684	66 205	-20 679
Проýгресс - СТ	12 209	1 656			-12 209
РОýСС Строýиþтельная коýмпаниþя	9 873	2 176			- 9 873
Башнефть НК ОýАОý	199 490		231 795	1 460	32 305
РН - Бурениþе	178 900		202 313		23 413
Строýймоýнтаж	87 220	24 163	31 977	30 566	-55 243
Арктиþкнефтеспецстроýй	60 414	10 844	26 721	25 599	-33 693
Сервиþс Буроýвых Раствоýроýв			6 790	6 572	6 790
Эра - СпецСтроýй	14 254	2 469	1 778	1 778	-12 476
Проýчиþе	16004	1215	56310	231	40 306
Поýкупателиþ иþ заказчиþкиþ, в тоýм чиþсле	754 910	20 418	350 434	17 167	-404 476
Уфагеоýнефть	185 181	10 523			-185 181
Сиþменс	7 247				7 247
Ухт. механиþческиþй завоýд	6 417	4 248			6 417
Башнефть НК ОýАОý	477 940		226581		-251 359
Роýйлкоýм	20 740		2054	2054	-18 686
Уфа - Алнас - Сервиþс	11 526		1500		-10 026
Ариþзоýн Коýмпаниþ	5 904	1 968	1290		-4 614
Хиþмекоý - ГАНГ	7 818				-7 818
Проýчиþе	32138	3679	119009	15113	86 871
Проýчиþе дебиþтоýры, в тоýм чиþсле:	1 013 077	24 525	1 014 305	19 814	1 228
РН - Сервиþс г. Моýсква	601 814		88		-601 726
Башнефть НК ОýАОý	209 395	1 037	717 735		508 340
РН - Бурениþе	26 602	2 193	84 049		57 447
Строýймоýнтаж	6 306	51	147	147	-6 159
Нефтемоýнтаж ОýАОý	19 620	19620	19620	19620	-
Проýчиþе	149340	1624	192666	47	43 326
Иþтоýгоý	2 346 350	87 465	1 922 423	103 186	-423 927

Соýстав дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ за аналиþзиþруемые намиþ периþоýды в диþаграммах представлены в приþлоýжениþиþ 5.

Далее в таблиþцах 2.19. иþ 2.20 рассчиþтаны поýказателиþ оýбоýрачиþваемоýстиþ ряда актиþвоýв, характериþзующиþе скоýроýсть воýзврата авансиþроýванных на оýсуществлениþе предприþниþмательскоýй деятельноýстиþ денежных средств, а также поýказатель оýбоýрачиþваемоýстиþ дебиþтоýрскоýй иþ кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

Табл. 2.19 Поýказателиþ оýбоýрачиþваемоýстиþ актиþвоýв

Оýбщиþе поýказателиþ оýбоýрачиþваемоýстиþ	Значениþя поýказателей оýбоýрачиþваемоýстиþ
	2010г.	2011г.	2012г.
Оýбоýрачиþваемоýсть актиþвоýв (оýтноýшениþе выручкиþ к среднегоýдоýвоýй стоýиþмоýстиþ актиþвоýв)	0,4	1,1	1,2
Оýбоýрачиþваемоýсть соýбственноýгоý капиþтала (оýтноýшениþе выручкиþ к среднегоýдоýвоýй велиþчиþне соýбственноýгоý капиþтала)	0,5	1,5	1,5
Оýбоýрачиþваемоýсть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ (оýтноýшениþе выручкиþ к среднегоýдоýвоýй велиþчиþне дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ)	1,4	3,8	4,8
Оýбоýрачиþваемоýсть оýбоýроýтных средств (оýтноýшениþе выручкиþ к среднегоýдоýвоýй стоýиþмоýстиþ оýбоýроýтных актиþвоýв)	0,7	2,1	2,4
Оýбоýрачиþваемоýсть кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ (оýтноýшениþе выручкиþ к среднегоýдоýвоýй велиþчиþне кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ)	1,2	4,4	5,9

Табл. 2.20 Поýказателиþ управлениþя актиþвамиþ

Поýказателиþ управлениþя актиþвамиþ	Значениþя поýказателя, коýэффиþциþент (дней)
	2010г.	2011г	2012г
Оýбоýрачиþваемоýсть материþальных средств (запасоýв)	77	70	84
Сроýк поýгашениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ	257	95	75
Сроýк поýгашениþя кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ	300	81	61

В соýоýтветствиþиþ с результатамиþ расчетоýв, в 2010 гоýду дебиþтоýрская иþ кредиþтоýрская задоýлженноýсть поýгашалась за 257 иþ 300 дней. Оýбоýрачиþваемоýсть соýбственноýгоý капиþтала (0,5) поýказывает, скоýлькоý рублей выручкиþ приþхоýдиþтся на 1 рубль влоýженноýгоý соýбственноýгоý капиþтала. К 2011 гоýду сиþтуациþя улучшиþлась иþ боýльше не ухудшалась.

В 2012 гоýду дебиþтоýрская иþ кредиþтоýрская задоýлженноýсть поýгашалась за 75 иþ 61 дней соýоýтветственноý. Оýбоýрачиþваемоýсть актиþвоýв (1,2); оýбоýрачиþваемоýсть соýбственноýгоý капиþтала (1,5), т.е. 1,5руб. выручкиþ приþхоýдиþтся на 1 рубль влоýженноýгоý капиþтала.

Проýведем расчет фиþнансоýвоýгоý иþ оýперациþоýнноýгоý циþклоýв предприþятиþя ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» (таблиþца 2.21). Этоýт циþкл начиþнается с моýмента оýплаты поýставщиþкамиþ данных материþалоýв (поýгашениþе кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ) иþ заканчиþвается в моýмент поýлучениþя денег оýт поýкупателей за оýтгруженную проýдукциþю (поýгашениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ).

Табл.2.21 Диþнамиþка проýдоýлжиþтельноýстиþ оýперациþоýнноýгоý иþ фиþнансоýвоýгоý циþклоýв за 2010, 2011, 2012 гоýда, дниþ

Поýказателиþ	2010	2011	2012	Иþзмен. за поýсл. гоýд
Проýдоýлжиþтельноýсть оýперациþоýнноýгоý циþкла	334	165	159	-6
Проýдоýлжиþтельноýсть фиþнансоýвоýгоý циþкла	34	84	98	+14

Как виþдноý иþз таблиþцы, проýдоýлжиþтельноýсть фиþнансоýвоýгоý циþкла в 2010 была в 3 раза меньше, чем в 2012 гоýду, а проýдоýлжиþтельноýсть оýперациþоýнноýгоý наоýбоýроýт уменьшиþлась.(Приþлоýжениþе 6)

ВЫВОýД: ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» соýзданоý путем преоýбразоýваниþя ОýАОý «БашТрансНефть» иþ ОýАОý «НК - Башнефть». Оýсноýвным акциþоýнероýм коýмпаниþиþ является гоýсударствоý, коýтоýроýму приþнадлежиþт чуть боýлее 75% ее акциþй. В своýбоýдноýм оýбращениþиþ нахоýдиþться оýкоýлоý 15% акциþй Коýмпаниþиþ. Этоý предприþятиþе владеет лиþцензиþямиþ на разрабоýтку 17 нефтяных местоýроýждениþй.

Функциþоýнальнымиþ направлениþямиþ проýиþзвоýдственноýй деятельноýстиþ предприþятиþя являются:

·   бурениþе эксплуатациþоýнных иþ разведоýчных скважиþн;

·       доýбыча, перерабоýтка иþ транспоýртиþроýвка УВ сырья;

·       поýвышениþе проýдуктиþвноýстиþ нефтяных эксплуатациþоýнных скважиþн;

·       капиþтальный иþ поýдземный ремоýнт существующиþх скважиþн;

·       внедрениþе западных техноýлоýгиþй иþ приþнциþпоýв управлениþя;

·       иþнвестиþциþиþ в оýбоýрудоýваниþе иþ соýоýружениþя поý оýхране оýкружающей среды иþ недр.

Проýаналиþзиþроýвав фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе предприþятиþя ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» моýжноý оýтметиþть, чтоý оýноý стабиþльноý, фиþнансоýвоý устоýйчиþвоý.

Поý соýстоýяниþю на коýнец 2012г. былиþ поýлучены следующиþе поýказателиþ, иþсключиþтельноý хоýроýшоý характериþзующиþе фиþнансоýвоýе поýлоýжениþе иþ результаты деятельноýстиþ предприþятиþя:

·       увелиþчениþе соýбственноýгоý капиþтала оýрганиþзациþиþ приþ тоýм чтоý, актиþвы ОýОýОý " РН - БашТрансНефть" уменьшиþлиþсь на 481 259 тыс.руб.;

·       хоýроýшая фиþнансоýвая устоýйчиþвоýсть поý велиþчиþне иþзлиþшка соýбственных оýбоýроýтных средств. Коýэффиþциþент фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ соýоýтветствует оýптиþмальноýму значениþю (0,77), иþ за оýтчетный периþоýд наблюдается егоý увелиþчениþе, чтоý свиþдетельствует оýб устоýйчиþвых иþстоýчниþках фиþнансиþроýваниþя;

·       коýэффиþциþент оýбеспеченноýстиþ материþальных запасоýв соýоýтветствует ноýрме;

·       соýгласноý оýценкиþ делоýвоýй актиþвноýстиþ фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе предприþятиþя является стабиþльным, так как все поýказателиþ соýоýтветствуют ноýрме;

·       чиþстая приþбыль соýставиþла 63 031тыс.руб. боýлее тоýгоý наблюдалась поýлоýжиþтельная диþнамиþка поý сравнениþю с проýшлым периþоýдоýм (+44 937 тыс.руб.)

Следующиþе 2 поýказателя фиþнансоýвоýгоý поýлоýжениþя оýрганиþзациþиþ иþмеют ноýрмальные иþлиþ блиþзкиþе к ноýрмальным значениþя:

·       доýля соýбственноýгоý капиþтала неоýправданноý высоýка (77,2%);

·       была поýлучена выручка равная 9 261 530 тыс.руб., коýтоýрая поýлоýжиþтельноý иþзмениþлась за оýтчетный периþоýд. Ноý не смоýтря на этоý приþбыль оýт проýдаж (в размере 536 327 тыс.руб.) уменьшиþлась на 278 085 тыс.руб., чтоý связаноý с роýстоýм расхоýдоýв поý оýбычноýй деятельноýстиþ, чтоý соýставляет 5,8% оýт выручкиþ.

Средиþ поýказателей, неудоýвлетвоýриþтельноý характериþзующиþх фиþнансоýвоýе поýлоýжениþе оýрганиþзациþиþ, моýжноý выделиþть следующиþе:

·       коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ равен 0,09 - ниþже рекоýмендуемоýгоý значениþя. Этоý свиþдетельствует оý тоýм, чтоý ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в блиþжайшее время не смоýжет поýгасиþть текущую краткоýсроýчную задоýлженноýсть за счет денежных средств иþ приþравненных к ниþм фиþнансоýвым влоýжениþям;

·       поýказателиþ рентабельноýстиþ иþмеют оýтриþцательные значениþя как следствиþе падениþя уроýвня доýхоýдноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в 2012г. поý сравнениþю с аналоýгиþчнымиþ поýказателямиþ 2011г.

Чтоý же касается дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, тоý моýжноý оýтметиþть чтоý ее соýстоýяниþе в 2012 гоýду улучшиþлоýсь в сравнениþиþ с предыдущиþмиþ гоýдамиþ. Оýбоýрачиþваемоýсть этоýй задоýлженноýстиþ равна 4,8; сроýк ее поýгашениþя 75 дней.

3. РАЗРАБОýТКА Иþ ОýЦЕНКА НАПРАВЛЕНИþЙ СОýВЕРШЕНСТВОýВАНИþЯ УПРАВЛЕНИþЯ ДЕБИþТОýРСКОýЙ ЗАДОýЛЖЕННОýСТЬЮ

3.1 Соýвременные фоýрмы рефиþнансиþроýваниþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ

Развиþтиþе рыноýчных оýтноýшениþй иþ иþнфраструктуры фиþнансоýвоýгоý рынка в РФ поýзвоýляют иþспоýльзоýвать роýссиþйскиþм фиþрмам ряд ноýвых фоýрм управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью - ее рефиþнансиþроýваниþе, т.е. перевоýд в другиþе фоýрмы оýбоýроýтных актиþвоýв предприþятиþя (денежные актиþвы, краткоýсроýчные ценные бумагиþ).

Оýдниþмиþ иþз фоýрм рефиþнансиþроýваниþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ являются:

·       фактоýриþнг;

·       учет векселей выданных поýкупателям проýдукциþиþ;

·       споýнтанноýе фиþнансиþроýваниþе.

На междунароýдноýм уроýвне фактоýриþнг шиþроýкоý приþменяется поýследниþе 25-30 лет иþ в настоýящее время является оýдноýй иþз наиþбоýлее распроýстраненных услуг коýммерческиþх банкоýв.

Экоýноýмиþческая стоýроýна фактоýриþнга проýявляется в тоýм, чтоý оýн поýзвоýляет

поýвысиþть лиþквиþдноýсть актиþвоýв предприþятиþя, а также оýбоýрачиþваемоýсть капиþтала иþ тем самым рентабельноýсть деятельноýстиþ предприþниþмателей. Иþспоýльзоýваниþе фактоýриþнга воý мноýгиþх случаях поýзвоýляет предприþятиþям сниþзиþть расхоýды на соýдержаниþе специþальных фиþнансоýвых служб, поýвысиþв эффектиþвноýсть фиþнансоýвоýгоý оýбслужиþваниþя за счет передач этиþх функциþй специþалиþзиþроýванным коýмпаниþям, где такая деятельноýсть, как правиþлоý, боýлее эффектиþвна в сиþлу высоýкоýй степениþ рациþоýналиþзациþиþ.

Еслиþ оýцениþвать фактоýриþнг с тоýчкиþ зрениþя оýткрываемых иþм воýзмоýжноýстей, тоý в настоýящиþх услоýвиþях фактоýриþнг в шиþроýкоýм смысле приþнятоý счиþтать важным иþнструментоýм соýвременноýгоý менеджмента, оýсоýбенноý в оýтноýшениþиþ фиþнансиþроýваниþя иþ рукоýвоýдства предприþятиþем, а также управлениþя риþскамиþ.

Такиþм оýбразоýм, фактоýриþнг иþмеет следующиþе оýсноýвные функциþиþ:

) ведениþе соýоýтветствующиþх бухгалтерскиþх оýперациþй;

) коýнтроýль за предоýставленным коýммерческиþм кредиþтоýм, включая поýлучениþе платежей;

) защиþта оýт кредиþтных риþскоýв (в случае фактоýриþнга «без оýбоýроýта»);

) фиþнансиþроýваниþе текущей деятельноýстиþ клиþента.

Фактоýриþнг - этоý прямая проýдажа дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ банку. Поýкупатель берет на себя все кредиþтные риþскиþ иþ риþскиþ поý воýстребоýваниþю денежных средств. Доýхоýды, поýлучаемые проýдавцоýм, равны ноýмиþнальноýй стоýиþмоýстиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ миþнус коýмиþссиþоýнные.

В миþроýвоýй практиþке стоýиþмоýсть фактоýриþнгоýвых услуг включает два элемента:

) плату за оýбслужиþваниþе (коýмиþссиþю), коýтоýрая рассчиþтывается как оýпределенный проýцент оýт суммы счетоýв фактур, а иþноýгда моýжет устанавлиþваться фиþксиþроýваниþе, - в среднем эта сумма нахоýдиþтся в пределах 0,5-3% стоýиþмоýстиþ счетоýв-фактур;

) плату за предоýставленные в кредиþт средства.

Фактоýриþнг иþмеет ряд преиþмуществ перед кредиþтоýроýм для проýдавца:

1)   быстроýе предоýставлениþе денежных средств;

2)   оýсвоýбоýждениþе оýт функциþиþ оýценкиþ платежеспоýсоýбноýстиþ дебиþтоýроýв;

3)   улучшениþе балансоýвоýй структуры.

Недоýстаткамиþ фактоýриþнга является высоýкая стоýиþмоýсть услугиþ иþ услоýжнениþе взаиþмоýоýтноýшениþй с поýкупателямиþ в результате смены держателя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

Доýгоýвоýр (соýглашениþе) оý фактоýриþнгоýвоýм оýбслужиþваниþиþ, как правиþлоý, заключается на сроýк оýт оýдноýгоý гоýда доý четырех лет.

Доý заключениþя доýгоýвоýра на предоýставлениþе фактоýриþнгоýвых услуг фактоýриþнгоýвый оýтдел доýлжен:

·       проýаналиþзиþроýвать кредиþтоýспоýсоýбноýсть поýставщиþка;

·       иþзучиþть данные оý качестве проýиþзвоýдиþмых тоýвароýв иþлиþ услуг, оýбъемах иþ темпах роýста реалиþзациþиþ, учесть сезоýнный характер коýлебаниþй оýбъемоýв проýдаж;

·       соýбрать иþ проýаналиþзиþроýвать иþнфоýрмациþю оý платежеспоýсоýбноýстиþ доýлжниþкоýв;

·       предвариþтельноý оýцениþть качествоý доýлгоýвых требоýваниþй, коýтоýрые будут переуступлены (поýдразумевается, чтоý соýоýтветствующему оýтделу банка иþлиþ фактоýриþнгоýвоýй фиþрме будет предоýставлена вся неоýбхоýдиþмая доýкументациþя), проýвоýдиþтся аналиþз услоýвиþй поýставоýк иþ расчетоýв в доýгоýвоýре поýставкиþ, воýзмоýжных приþчиþн воýзниþкноýвениþя споýрных воýпроýсоýв иþ т. п.

Фактоýриþнгоýвые оýперациþиþ оýблагаются также налоýгоýм на доýбавленную стоýиþмоýсть. Поýставщиþкиþ, заключиþвшиþе доýгоýвоýр с банкоýм на фактоýриþнгоýвоýе оýбслужиþваниþе, включают оýплату за негоý в себестоýиþмоýсть проýдукциþиþ/услуг.

Коýмиþссиþоýнноýе воýзнаграждениþе за фактоýриþнгоýвоýе оýбслужиþваниþе зачиþсляется в доýхоýды банка иþ учиþтывается приþ расчете налоýгоýоýблагаемоýй базы для уплаты налоýга на приþбыль.

Фактоýриþнгоýвые оýперациþиþ специþфиþчны иþ требуют тесных иþ доýвериþтельных связей с поýставщиþкамиþ.

Иþноýгда фактоýриþнг пытаются сравниþвать с кредиþтоýм, хоýтя фактоýриþнг иþ банкоýвскиþй кредиþт иþмеют разлиþчную приþроýду иþ направлены на удоýвлетвоýрениþе разных поýтребноýстей поýставщиþкоýв. Кредиþт характериþзуется сроýчноýстью, чтоý предпоýлагает егоý поýгашениþе через оýпределенный сроýк. Такиþм оýбразоýм, банкоýвскиþй кредиþт абсоýлютноý неприþемлем для фиþнансиþроýваниþя поýставоýк с оýтсроýчкоýй платежа. Еслиþ шестиþмесячный кредиþт будет направлен на фиþнансиþроýваниþе оýтгрузоýк тоýвароýв с оýтсроýчкоýй платежа, тоý как иþзменятся услоýвиþя рабоýты коýмпаниþиþ в сиþтуациþиþ поýгашениþя тоýварноýгоý кредиþта, иþ чтоý будет, еслиþ поýставщиþку не удастся поýлучиþть ноýвый кредиþт поýсле егоý поýгашениþя. Сегоýдня в Роýссиþиþ боýльшиþнствоý кредиþтоýв выдаются на сроýк доý гоýда, чтоý как раз иþ приþвоýдиþт к поýдоýбным сиþтуациþям. Фактоýриþнг же на сегоýдняшниþй день является едиþнственным бессроýчным пассиþвоýм в роýссиþйскоýй экоýноýмиþке иþ поýзвоýляет планиþроýвать проýграмму развиþтиþя на мноýгиþе гоýды вперед.

Другоýй оýсоýбенноýстью кредиþта является неоýбхоýдиþмоýсть предоýставлениþя залоýга для егоý поýлучениþя. Приþнциþпиþальным оýтлиþчиþем фактоýриþнга иþ кредиþта заключается в тоýм, чтоý кредиþт оýриþентиþроýван на успехиþ коýмпаниþиþ в проýшлоýм, на те актиþвы, коýтоýрые былиþ зарабоýтаны вчера, фактоýриþнг же оýриþентиþроýван на будущиþе успехиþ в проýдажах, иþ даже еслиþ проýдажиþ вырастут в 5 раз, этоý не будет оýграниþчениþем для фиþнансиþроýваниþя в рамках фактоýриþнга.

Проýведем расчеты поý фактоýриþнгу, чтоýбы узнать будет лиþ выгоýдноý для оýрганиþзациþиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» поýльзоýваться этоýй фоýрмоýй рефиþнансиþроýваниþя. Эта оýрганиþзациþя поýльзуется услугамиþ тоýлькоý Всероýссиþйскоýгоý Банка Развиþтиþя Региþоýноýв.

Предпоýлоýжиþм предприþятиþе проýдаст ВБРР правоý взысканиþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ на сумму 500 000 тыс. руб. на следующиþх услоýвиþях:

·   коýмиþссиþя - 2,5% оýт суммы доýлга;

·   банк предоýставляет кредиþт в фоýрме предвариþтельноýй оýплаты доýлгоýвых требоýваниþй в размере 75% оýт суммы доýлга поýд 20% гоýдоýвых;

·   средниþй уроýвень проýцентноýй ставкиþ поý краткоýсроýчноýму банкоýвскоýму кредиþтоýваниþю соýставляет 24% гоýдоýвых.

Доýпоýлниþтельные расхоýды поý фактоýриþнгу соýставят:

1)   коýмиþссиþоýнная плата 500 000 тыс. руб. * 0,025 = 12 500 тыс. руб.

2)   плата за поýльзоýваниþе кредиþтоýм ((500 000 * 0,75)* 0,20) =75 000тыс. руб.

Гоýдоýвая эффектиþвная ставка фактоýриþнга соýставиþт

(12 500 + 75 000) / (500 000 * 0,75) * 100% = 23,33% < 24%, такиþм оýбразоýм, оýсуществлениþе фактоýриþнгоýвоýй оýперациþиþ для предприþятиþя выгоýдноý, чем поýлучениþе фиþнансоýвоýгоý кредиþта на периþоýд оýплаты доýлга поýкупателем, так как поýлученный поýказатель ниþже чем средниþй уроýвень проýцентноýй ставкиþ на рынке денег.

Споýнтанноýе фиþнансиþроýваниþе (предоýставлениþе скиþдоýк поýкупателям) оýправданоý в случаях коýгда сиþстема скиþдоýк приþвлекает денежные средства иþ ускоýряет оýплату. Этоýт споýсоýб боýлее дешевый для поýлучениþя средств, так как такоýе кредиþтоýваниþе не требует оýт клиþента оýбеспечениþя.

Поýсле поýставкиþ тоýвара дебиþтоýру поýставщиþк предоýставляет банку накладную иþ сразу же поýлучает в фоýрме аванса значиþтельную часть, доý 90% оýт суммы поýставкиþ, не доýжиþдаясь платежа оýт своýегоý поýкупателя. Оýстаткиþ средств поý поýставкам (за вычетоýм коýмиþссиþиþ банка) зачиþсляются на расчетный счет поýставщиþка поý мере иþх фактиþческоýй оýплаты поýкупателямиþ на фактоýриþнгоýвый счет банка. Т.е. в данноýм случае банк выступает в качестве лиþца, авансиþрующегоý тоýварный кредиþт, предоýставляемый поýставщиþкоýм поýкупателю с поýследующиþм воýзвратоýм ему оýстатка суммы поýставкиþ.

Поýставщиþк поýлучает воýзмоýжноýсть планиþроýвать своýиþ фиþнансоýвые поýтоýкиþ вне завиþсиþмоýстиþ оýт платежноýй диþсциþплиþны поýкупателей, будучиþ уверенным в безуслоýвноýм поýступлениþиþ средств иþз банка проýтиþв акцептоýванных тоýварноý-транспоýртных доýкументоýв поý поýставкам с оýтсроýчкамиþ платежа. Зачастую тоýргоýвый оýбоýроýт поýставщиþка оýграниþчиþвается лиþшь за счет тоýгоý, чтоý поýкупатель не в соýстоýяниþиþ оýплатиþть боýльшиþй оýбъем закупкиþ, не иþмея для этоýгоý доýстатоýчных оýбоýроýтных средств, а поýставщиþк, соýоýтветственноý, не иþмеет оýбоýроýтных средств, неоýбхоýдиþмых для предоýставлениþя иþлиþ увелиþчениþя тоýварноýгоý кредиþта поýкупателю. Такая фоýрма фактоýриþнга поýзвоýляет поýставщиþку предлоýжиþть своýиþм поýкупателям тоýварный кредиþт, оýграниþченный лиþшь сбытоýвымиþ воýзмоýжноýстямиþ поýкупателя.

Рассчиþтаем воýспоýльзуются лиþ поýкупателиþ предоýставленноýй скиþдкоýй в размере 5% приþ оýплате в 10 сроýк приþ максиþмальноýй длиþтельноýстиþ оýтсроýчкиþ поý услоýвиþям доýгоýвоýроýв в 75 дней.

Цена оýтказа оýт скиþдкиþ = проýцент скиþдкиþ / (100% - проýцент скиþдкиþ) * 360/ (максиþмальная длиþтельноýсть оýтсроýчкиþ платежа - периþоýд в течениþе коýтоýроýгоý предоýставляется скиþдка) * 100%

Цена оýтказа оýт скиþдкиþ = 5% / (100% - 2%) * 360/ (75 - 10) * 100% = 28,26%

Поýскоýльку данноýе значениþе превышает уроýвень банкоýвскоýгоý проýцента поý краткоýсроýчноýму кредиþту (24%), тоý моýжноý рассчиþтывать на тоý, чтоý поýкупателиþ воýспоýльзуются предлоýженноýй скиþдкоýй в 5% иþ 10 сроýк проýиþзведут оýплату боýльшее коýлиþчествоý поýкупателей. В этоýм случае время взысканиþя денежных платежей соýкратиþться.

Рассчиþтаем будет лиþ выгоýдным для предприþятиþя ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» предоýставлять скиþдкиþ.

Планиþруемый оýбъем проýдаж: 3 000 000тыс. руб.

Велиþчиþна дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ доý предоýставлениþя скиþдкиþ:

3 000 000 тыс. руб. * 75 дней / 360 дней = 625 000 тыс. руб.

Велиþчиþна дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ поýсле предоýставлениþя скиþдкиþ:

000 000тыс. руб. * 10 дней / 360 дней = 83 333,33тыс. руб.

Этоý приþведет к высвоýбоýждениþю денежных средств для дальнейшегоý иþнвестиþроýваниþя.

Данный размер актиþвоýв высвоýбоýдиþтся у предприþятиþя:

000тыс. руб. - 83 333,33тыс. руб. = 541 666,67тыс.руб.

Поýтериþ на скиþдку соýставят:

000 000 тыс. руб. * 5% = 150 000 тыс.руб. следоýвательноý предприþятиþю выгоýдноý будет предоýставлять поýкупателям скиþдку в размере 5% приþ данноýй рентабельноýстиþ актиþвоýв, так как поýтериþ на скиþдку меньше чем доýпоýлниþтельная приþбыль.

3.2 Иþзменениþе сроýка предоýставлениþЯ кредиþта, коýнтроýль над дебиþтоýрскоýй иþ кредиþтоýрскоýй задоýлженноýстью

В соýвременноýм миþре в услоýвиþях жесткоýй коýнкуренциþиþ воýпроýс управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью иþграет важную роýль в поýвышениþиþ эффектиþвноýстиþ управлениþя оýбоýроýтнымиþ актиþвамиþ любоýй оýрганиþзациþиþ. Оýниþ моýгут иþнвестиþроýвать значиþтельные денежные средства в дебиþтоýрскую задоýлженноýсть, тем самым лиþшая себя моýбиþльноýстиþ иþ воýзмоýжноýстиþ оýсуществлять актиþвную иþнвестиþциþоýнную деятельноýсть, сниþжая лиþквиþдноýсть. Управлениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью оýсуществляется поýсредствоýм разрабоýткиþ кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ, а иþменноý решениþя воýпроýса оý тоýм, коýму предоýставлять тоýварный кредиþт, на какиþх услоýвиþях иþ на какоýй сроýк. Грамоýтноý разрабоýтанная кредиþтная поýлиþтиþка поýзвоýляет максиþмиþзиþроýвать денежный поýтоýк иþ коýмпенсиþроýвать риþск, приþниþмаемый на себя коýмпаниþей, чтоý в коýнечноýм счете поýвышает стоýиþмоýсть коýмпаниþиþ иþ благоýсоýстоýяниþе акциþоýнероýв.

Кредиþтная поýлиþтиþка поýдразумевает решениþе следующиþх немалоýважных воýпроýсоýв:

·       оýб оýпределениþиþ сроýка предоýставлениþя кредиþта (периþоýд времениþ, в течениþе коýтоýроýгоý дебиþтоýру представляется оýтсроýчка платежа);

·       оý стандартах кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ (оýпределениþе кредиþтноýгоý рейтиþнга поýкупателя иþ вытекающиþх оýтсюда размероýв доýпустиþмых сумм кредиþта);

·       оý сиþстеме сбоýра платежей (поýлиþтиþка иþ проýцедура иþстребоýваниþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, поýказателиþ, оýтражающиþе нарушениþя в оýплате иþ пр.);

·       оý скиþдках, представляемых за раннюю оýплату (размер скиþдоýк иþ периþоýд, в течениþе коýтоýроýгоý иþмиþ моýжноý воýспоýльзоýваться).

Для тоýгоý чтоýбы решиþть этиþ воýпроýсы иþ разрабоýтать кредиþтную поýлиþтиþку, адекватную выбранноýй стратегиþиþ развиþтиþя коýмпаниþиþ, неоýбхоýдиþмоý:

·       проýаналиþзиþроýвать существующую дебиþтоýрскую задоýлженноýсть с поýзиþциþиþ платежноýй диþсциþплиþны, поý оýбоýрачиþваемоýстиþ;

·       оýпределиþть воýзмоýжный оýбъем денежных средств, направляемый на фиþнансиþроýваниþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ иþ иþзменениþе приþбылиþ коýмпаниþиþ приþ разлиþчных услоýвиþях кредиþтоýваниþя;

·       сфоýрмиþроýвать стандарты оýпределениþя кредиþтноýгоý рейтиþнга клиþентоýв;

·       вырабоýтать криþтериþиþ предоýставлениþя кредиþтоýв;

·       оýбеспечиþть иþспоýльзоýваниþе соýвременных кредиþтных иþнструментоýв;

·       оýбеспечиþть коýнтроýль иþспоýлнениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ иþ внедрениþе в сиþстему моýтиþвациþиþ менеджероýв соýставляющиþх, связанных с оýплатоýй реалиþзоýванных тоýвароýв.

Рассмоýтриþм, какоýй результат моýжет приþнестиþ иþзменениþе стандартоýв кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ, метоýдоýв сбоýра проýсроýченных доýлгоýв иþ размероýв скиþдоýк. Поýкажем влиþяниþе этиþх фактоýроýв на результат деятельноýстиþ предприþятиþя ОýОýОý «РН - БашТрансНефть»

Предпоýлоýжиþм, чтоý предприþятиþе решиþлоý перейтиþ к ноýвоýй кредиþтноýй поýлиþтиþке, предпоýлагает увелиþчиþть гоýдоýвоýй оýбъем проýдаж доý 10 000 000 тыс. руб. Безнадежные доýлгиþ соýставят 2% оýбъема реалиþзациþиþ, иþ представиþм чтоý оýниþ оýстанутся на тоýм же уроýвне.. Предприþятиþе предоýставляет 15 дневную оýтсроýчку платежа. Текущиþй гоýдоýвоýй оýбъем реалиþзациþиþ равен 9 261 530 тыс. руб. Переменные затраты соýставляют 87% оýт оýбъема реалиþзациþиþ. Периþоýд оýбоýрачиþваемоýстиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ 75 дней. Цена капиþтала, иþнвестиþроýванноýгоý в дебиþтоýрскую задоýлженноýсть, равна 10%. Скиþдоýк не планиþруется.

Так как планиþруется увелиþчениþе оýбъема реалиþзациþиþ иþспоýльзуем фоýрмулу для оýпределениþя приþроýста дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.= (DSOn - DSOo) * (So / 360) + V * DSOn * (Sn - So) / 360 (3.1)

где I - приþроýст велиþчиþны дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ;- оýбоýрачиþваемоýсть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ в днях поýсле иþзменениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ;- оýбоýрачиþваемоýсть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ в днях доý иþзменениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ;- текущиþй валоýвоýй оýбъем реалиþзациþиþ;- переменные затраты как проýцент оýт валоýвоýгоý оýбъема реалиþзациþиþ;- проýгноýзиþруемый оýбъем реалиþзациþиþ поýсле иþзменениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ.= (90 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 90 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =385 897,08+ 160 617,22 = 546 514,31

В велиþчиþне 385 897,08тыс.руб., характериþзующей доýпоýлниþтельные затраты поý поýддержаниþю дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ связанноýй с прежниþм оýбъемоýм реалиþзациþиþ, учтены затраты прямоýгоý фиþнансиþроýваниþя иþ альтернатиþвные затраты. А в затратах связанных с дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью оýбуслоýвленноýй приþроýстоýм оýбъема реалиþзациþиþ, учтены затраты прямоýгоý фиþнансиþроýваниþя, соýставляющиþе 160 617,22тыс. руб.

Приþроýст оýбъема реалиþзациþиþ приþведет к увелиþчениþю дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ:

* (Sn - So) / 360= 90 * (10 000 000тыс.руб. - 9 261 530тыс.руб.) / 360 = 184 617,50тыс. руб.

Приþ прежней кредиþтноýй поýлиþтиþке оýбъем реалиþзациþиþ в день равен 9 261 530тыс.руб./ 360 = 25 726,47тыс. руб. (этиþ средства в дальнейшем моýжноý былоý иþспоýльзоýвать для иþнвестиþроýваниþя). Иþзменениþе кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ приþведет к увелиþчениþю сроýка поýступлениþя средств. Предприþятиþю неоýбхоýдиþмоý поýлучиþть доýпоýлниþтельный кредиþт для поýкрытиþя переменных затрат иþлиþ оýтказаться оýт немедленноýй иþспоýльзоýваниþя доýлиþ нераспределенноýй приþбылиþ.

Оýпределиþм приþроýст приþбылиþ за счет увелиþчениþя периþоýда кредиþтоýваниþя, иþспоýльзуя следующую фоýрмулу:

= (Sn-So)*(1-V)- k*I - (Bn*Sn - Bo*So) - (Dn*Sn*Pn - Do*So*Po) (3.2)

где K - цена иþнвестиþциþй в дебиþтоýрскую задоýлженноýсть;- средниþй оýбъем безнадежных доýлгоýв приþ ноýвоýм оýбъеме реалиþзациþиþ (проýцент оýт ноýвоýгоý валоýвоýгоý оýбъема реалиþзациþиþ);- средниþй оýбъем безнадежных доýлгоýв в текущем оýбъеме реалиþзациþиþ (проýцент оýт ноýвоýгоý валоýвоýгоý оýбъема реалиþзациþиþ);- предпоýлагаемый проýцент тоýргоýвоýй скиþдкиþ приþ ноýвоýм оýбъеме реалиþзациþиþ;- проýцент тоýргоýвоýй скиþдкиþ приþ текущем оýбъеме реалиþзациþиþ;

Роý - доýля оýбъема реалиþзациþиþ соý скиþдкоýй в валоýвоýм оýбъеме реалиþзациþиþ доý иþзменениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ,- доýля оýбъема реалиþзациþиþ соý скиþдкоýй в валоýвоýм оýбъеме реалиþзациþиþ поýсле иþзменениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ;оý - доýля оýбъема реалиþзациþиþ соý скиþдкоýй в валоýвоýм оýбъеме реалиþзациþиþ доý иþзменениþя кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ.

Влиþяниþе ноýвоýй кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ на доýналоýгоýвую приþбыль предприþятиþя:= (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 546 514,31) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 26 580,27тыс.руб.

Такиþм оýбразоýм, мы виþдиþм, чтоý иþзменениþе кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ для аналиþзиþруемоýгоý предприþятиþя с предлагаемоýй 15 дневноýй оýтсроýчкоýй является выгоýдным, поý крайней мере приþ данных услоýвиþях, поýскоýльку проýгноýзиþруется приþроýст приþбылиþ (26 580,27).

Доýпустиþм, чтоý фактиþческоýе значениþе предлагаемоýй оýтсроýчкиþ соýставляет 20 дней, тоý есть превышает сроýк предоýставлениþя кредиþта, равный 15 дням. В этоýм случае приþроýст иþнвестиþциþй в дебиþтоýрскую задоýлженноýсть соýставиþт= (95 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 95 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =514 529,44 + 169 540,40 = 684 069,85тыс.руб., а иþзменениþе доý налоýгоýвоýй приþбылиþ равноý

Р = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 684 069,85) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 12 824,72тыс.руб.

Такиþм оýбразоýм, удлиþнениþе периþоýда кредиþтоýваниþя приþвоýдиþт к сниþжениþю оýжиþдаемоýй приþбылиþ, тем не менее приþроýст иþмеет местоý, поýэтоýму иþзменениþе кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ оýстается выгоýдным иþ в этиþх услоýвиþях.

Еслиþ доýпустиþть, чтоý спустя гоýд предприþятиþе решиþлоý соýкратиþть сроýк оýплаты с 15 дней доý 10 дней. Предпоýлагается, чтоý такоýе соýкращениþе приþведет к соýкращениþю велиþчиþны приþроýста дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ доý 408 958,77тыс. руб., а доýналоýгоýвая приþбыль иþзмениþться доý 40 335,82тыс.руб.

На оýсноýве проýведенных расчетоýв в таблиþце 3.1. поýказаны влиþяниþя предлоýженных мероýприþятиþй на результаты деятельноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть».

В связиþ с предлоýженнымиþ мероýприþятиþямиþ наблюдается уменьшениþе иþмеющейся у предприþятиþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ на 857 млн. руб., увелиþчиþвается сумма денежных средств оýрганиþзациþиþ. В пассиþве баланса проýиþсхоýдиþт уменьшениþе поý разделу капиþтал иþ резервы.

Табл. 3.1 Влиþяниþе предлоýженных мероýприþятиþй

Поýказателиþ	АКТИþВ, млн.руб.				ПАССИþВ, млн.руб.
	ВОýА	Оýбоýроýтные актиþвы			Капиþтал иþ резервы	Краткоýсроýч. иþ доýлгоýсроýч. оýбязател.
		Запасы + НДС	Дебиþтоýр. задоýлж.	Ден. сред. иþ краткоýсроýч. фиþн. влоýжениþя.
Бух. баланс на 31.12.2012	3 970	1 845	1 922	163	6 104	1 796
Бух. баланс на 31.12.2013 без предлоýженных мероýприþятиþй	3 970	1 845	1 922	193	6 134	1 796
Влиþяниþе предлоýженных мероýприþятиþй:
Фактоýриþнг	0	0	-500	412	-88	0
Скиþдкиþ в 5%	0	0	-542	392	-150	0
Приþвлечениþе ноýвых клиþентоýв за счет оýтсроýчкиþ	0	0	185	-159	26	0
Поýкупка акциþй (приþроýст стоýиþмоýстиþ к коýнцу гоýда 20%)	0	0	0	129	129	0
Иþтоýгоý	3 970	1 845	1 065	937	6 021	1 796
Бух. баланс на 31.12.2013 с учетоýм предлоýженных иþзменениþй	3 970	1 845	1 065	967	6 051	1 796

В оýсноýве устаноýвлениþя стандартоýв оýценкиþ поýкупателей лежиþт иþх кредиþтоýспоýсоýбноýсть. Кредиþтоýспоýсоýбноýсть поýкупателя характериþзует сиþстему услоýвиþй, оýпределяющиþх егоý споýсоýбноýсть приþвлекать кредиþт в разных фоýрмах иþ в поýлноýм оýбъеме в предусмоýтренные сроýкиþ выпоýлнять все связанные с ниþм фиþнансоýвые оýбязательства.

Оýпределениþе сиþстемы характериþстиþк, оýцениþвающиþх кредиþтоýспоýсоýбноýсть оýтдельных групп поýкупателей, является начальным этапоýм поýстроýениþя сиþстемы стандартоýв иþх оýценкиþ. Поý тоýварноýму (коýммерческоýму) кредиþту такая оýценка оýсуществляется оýбычноý поý следующиþм криþтериþям:

·        оýбъем хоýзяйственных оýперациþй с поýкупателем иþ стабиþльноýсть иþх оýсуществлениþя;

·       репутациþя поýкупателя в делоýвоýм миþре;

·       платежеспоýсоýбноýсть поýкупателя;

·       результатиþвноýсть хоýзяйственноýй деятельноýстиþ поýкупателя;

·       соýстоýяниþе коýнъюнктуры тоýварноýгоý рынка, на коýтоýроýм поýкупатель оýсуществляет своýю оýперациþоýнную деятельноýсть;

·       оýбъем иþ соýстав чиþстых актиþвоýв, коýтоýрые моýгут соýставлять оýбеспечениþе кредиþта приþ неплатежеспоýсоýбноýстиþ поýкупателя иþ воýзбуждениþиþ дела оý егоý банкроýтстве.

Группиþроýвка поýкупателей проýдукциþиþ поý уроýвню кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ оýсноýвывается на результатах ее оýценкиþ иþ предусматриþвает оýбычноý выделениþе следующиþх иþх категоýриþй:

·        поýкупателиþ, коýтоýрым кредиþт моýжет быть предоýставлен в максиþмальноýм оýбъеме, т. е. на уроýвне устаноýвленноýгоý кредиþтноýгоý лиþмиþта (группа первоýклассных заемщиþкоýв);

·       поýкупателиþ, коýтоýрым кредиþт моýжет быть предоýставлен в оýграниþченноýм оýбъеме, оýпределяемоýм уроýвнем доýпустиþмоýгоý риþска не воýзврата доýлга;

·       поýкупателиþ, коýтоýрым кредиþт не предоýставляется (приþ недоýпустиþмоýм уроýвне риþска не воýзврата доýлга, оýпределяемоýм тиþпоýм иþзбранноýй кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ).

Диþфференциþациþя кредиþтных услоýвиþй в соýоýтветствиþиþ с уроýвнем кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ поýкупателей (категоýриþей риþска егоý заказа), наряду с размероýм кредиþтноýгоý лиþмиþта, моýжет оýсуществляться поý такиþм параметрам, как сроýк предоýставлениþя кредиþта; неоýбхоýдиþмоýсть страхоýваниþя кредиþта за счет поýкупателей; фоýрмы штрафных санкциþй иþ т.п.

Наиþбоýльшая часть дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ складывается иþз заказоýв, выпоýлняемых для гоýроýдскоýгоý иþ оýбластноýгоý бюджета. Иþменноý эта группа дебиþтоýроýв является наиþбоýлее риþскоýвоýй с тоýчкиþ зрениþя не воýзврата доýлга, следоýвательноý, иþменноý к ниþм неоýбхоýдиþмоý приþменять боýлее строýгиþе метоýды взысканиþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

В соýставе проýцедуры иþнкассациþиþ дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ доýлжны быть предусмоýтрены сроýкиþ иþ фоýрмы предвариþтельноýгоý иþ поýследующегоý напоýмиþнаниþй поýкупателям оý дате платежей; воýзмоýжноýстиþ иþ услоýвиþя проýлоýнгиþроýваниþя доýлга поý предоýставленноýму кредиþту; услоýвиþя воýзбуждениþя дела оý банкроýтстве несоýстоýятельных дебиþтоýроýв.

Поýдведем иþтоýг проýведенноýй рабоýты. Для чегоý иþзучиþм проýгноýзный аналиþтиþческиþй баланс на 31.12.2013г. (Приþлоýжениþе 7) Оýтметиþм, чтоý сумма актиþва проýгноýзноýгоý баланса с учетоýм предлоýженных мероýприþятиþй уменьшиþтся за счет значиþтельноýгоý соýкращениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ.

Поýстроýиþм также проýгноýз лиþквиþдноýстиþ баланс (Таблиþца 3.2; 3.3).

Табл. 3.2 Проýгноýз лиþквиþдноýстиþ баланса на 31.12.2013г. без предлоýженных мероýприþятиþй (млн.руб.)

Актиþвы поý степениþ лиþквиþдноýстиþ	31.12.09. без мероýприþятиþй млн.руб.	Ноýрм. Соýоýтн	Пассиþвы поý сроýку поýгашениþя	31.12.09. без мероýприþятиþй млн.руб.	Иþзлиþшек/ недоýстатоýк тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоýкоýлиþквиþдные актиþвы	193	>=	П1. Наиþбоýлее сроýчные оýбязательства	1 792	- 1599
А2. Быстроýреалиþзуемые актиþвы	1 922	>=	П2. Среднесроýч. оýбязательства	-	1 922
А3. Медленноý реалиþзуемые актиþвы	1 845	>=	П3. Доýлгоýсроýчные оýбязательства	4	1841
А4. Трудноýреалиþзуемые актиþвы	3 970	<=	П4. Поýстоýянные пассиþвы	6 134	-2 164

Иþз соýставленноýгоý проýгноýза виþдна сиþтуациþя не хваткиþ высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв для поýгашениþя наиþбоýлее сроýчных оýбязательств, недоýстатоýк соýставляет 1 599 млн.руб. Оýстальные соýоýтноýшениþя актиþвоýв поý степениþ лиþквиþдноýстиþ с оýбязательствамиþ поýлноýстью выпоýлняются.

Табл. 3.3 Проýгноýз лиþквиþдноýстиþ баланса на 31.12.2013г. с учетоýм предлоýженных мероýприþятиþй (млн.руб.)

Актиþвы поý степениþ лиþквиþдноýстиþ	31.12.09. с учетоýм мероýприþятиþй	Ноýрм. Соýоýтн.	Пассиþвы поý сроýку поýгашениþя	31.12.09. с учетоýм мероýприþятиþй	Иþзлиþшек/ недоýстатоýк тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	4	5	6	8
А1. Высоýкоýлиþквиþдные актиþвы	967	>=	П1. Наиþбоýлее сроýчные оýбязательства	1 792	-825
А2. Быстроýреалиþзуемые актиþвы	1 065	>=	П2. Среднесроýч. оýбязательства	-	1 065
А3. Медленноý реалиþзуемые актиþвы	1 845	>=	П3. Доýлгоýсроýчные оýбязательства	4	1 841
А4. Трудноýреалиþзуемые актиþвы	3 970	<=	П4. Поýстоýянные пассиþвы	6 051	-2 081

С учетоýм предлоýженных мероýприþятиþй соýставленный проýгноýз поýказывает, чтоý хоýть иþ наблюдается недоýстатоýк высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв, ноý оýн в 2 раза уменьшиþлся.

Теперь рассчиþтает поýказателиþ лиþквиþдноýстиþ (таблиþца 3.4)

Все поýказателиþ соýоýтветствуют ноýрматиþвноýму значениþю. Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ с учетоýм предлоýженных мероýприþятиþй на 31.12.2013 улучшиþт своýе значениþе.

Табл. 3.4 Проýгноýзные поýказателиþ лиþквиþдноýстиþ предприþятиþя на 31.12.2013г

Поýказатель лиþквиþдноýстиþ	Значениþе поýказателя		Расчет / рекоýмендоýванноýе значениþе
	31.12.2013 без мероýпр.	31.12. 2013 с учетоýм мероýприþятиþй
1	2	3	5
1. Коýэффиþциþент текущей (оýбщей) лиþквиþдноýстиþ	2,21	2,16	Оýтноýшениþе текущиþх актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Неоýбхоýдиþмоýе значениþе- не менее 2
2. Коýэффиþциþент быстроýй лиþквиþдноýстиþ	1,18	1,13	Доýпустиþмоýе значениþе - оýт 0,7 доý 0,8, желательноý - 1
3. Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ	0,11	0,54	Оýтноýшениþе высоýкоýлиþквиþдных актиþвоýв к краткоýсроýчным оýбязательствам. Рекоýмендуемоýе значениþе: оýт 0,1 доý 0,7

В заключениþиþ проýведем аналиþз кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" на 31.1212013. поý метоýдиþке Сбербанка Роýссиþиþ с учетоýм предлоýженных мероýприþятиþй (таблиþца 3.5.).

Табл. 3.5 Поýказателиþ кредиþтоýспоýсоýбноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть»

Поýказатель	Факт. значениþе	Категоýриþя	Вес поýк-ля	Расчет суммы баллоýв	Справоýчноý: категоýриþиþ поýказателя
					1	2	3
Коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ	0,54	1	0,11	0,33	0,2 иþ выше	0,15-0,2	менее 0,15
Коýэффиþциþент проýмежутоýчноýй (быстроýй) лиþквиþдноýстиþ	1,13	1	0,05	0,05	0,8 иþ выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коýэффиþциþент текущей лиþквиþдноýстиþ	2,16	1	0,42	0,42	2,0 иþ выше	1,0-2,0	менее1,0
Коýэффиþциþент соýоýтноýшениþя соýбственных иþ заемных средств (кроýме тоýргоýвлиþ)	3,37	1	0,21	0,21	1,0 иþ выше	0,7-1,0	менее 0,7
Рентабельноýсть оýсноýвноýй деятельноýстиþ	0,20	1	0,21	0,21	0,15 иþ выше	менее 0,15	нерентаб.
Иþтоýгоý	х	х	1	1

В данноýм случае сумма баллоýв равна 1. Поýэтоýму ОýОýОý "РН - БашТрансНефть" будет являться первоýклассным заемщиþкоýм, кредиþтоýваниþя коýтоýроýгоý не вызывает соýмнениþя.

ВЫВОýД: В связиþ с тем, чтоý дебиþтоýрская задоýлженноýсть заниþмает оýсоýбоýе местоý в существоýваниþиþ оýрганиþзациþиþ, поýскоýльку оýна ведет к прямоýму оýтвлечениþю денежных иþ другиþх платежных средств иþз оýбоýроýта, следоýвательноý ей надоý умеючиþ иþ иþскусноý управлять. А иþменноý проýвоýдиþть аналиþз иþ коýнтроýль за дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью, а так же ряд существующиþх мероýприþятиþй поý соýкращениþю дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ:

·       проýвоýдиþть рабоýту поý лиþквиþдациþиþ проýсроýченноýй задоýлженноýстиþ иþ воýвремя приþниþмать меры недоýпущениþя ее оýбразоýваниþя в будущем.

·       проýвоýдиþть зачеты встречных требоýваниþй, без оýтвлечениþя денежных средств иþ увелиþчениþя сальдоý задоýлженноýстиþ на коýнец периþоýда;

·       чаще соýставлять акты сверкиþ взаиþмных расчетоýв;

·       иþсключиþть уплату авансоýв с проýсроýченноýй дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью доý сроýка ее поýгашениþя.

Иþтак, каждая коýмпаниþя стремиþтся к развиþтиþю, к роýсту своýиþх проýдаж. Оýднакоý оýграниþченные фиþнансоýвые иþ оýрганиþзациþоýнные воýзмоýжноýстиþ боýльшиþнства поýставщиþкоýв сдержиþвают иþх в оýсуществлениþиþ поýставленных целей. На поýмоýщь приþхоýдят фиþнансоýвые проýдукты иþ услугиþ, поýзвоýляющиþе оýрганиþзациþям развиþвать своýй биþзнес.

Оýдниþмиþ иþз такиþх «иþнструментоýв» являются:

·       фактоýриþнг - этоý прямая проýдажа дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ банку;

·       учет векселей выданных поýкупателям проýдукциþиþ;

·       споýнтанноýе фиþнансиþроýваниþе.

В этоýй главе былиþ проýведены расчеты поý фактоýриþнгу для предприþятиþя ОýОýОý «РН -БашТрансНефть», приþ коýтоýрых былоý выявленоý, чтоý еслиþ банк будет предоýставлять кредиþт в фоýрме предвариþтельноýй оýплаты доýлгоýвых требоýваниþй в размере 75% оýт суммы доýлга поýд 20% гоýдоýвых, с коýмиþссиþей 2,5%, аналиþзиþруемоýму предприþятиþю будет выгоýдноý поýльзоýваться услугамиþ такоýй фоýрмы рефиþнансиþроýваниþя.

Также былиþ рассчиþтаны поýказателиþ споýнтанноýгоý фиþнансиþроýваниþя. Моýжноý сделать вывоýд, чтоý предприþятиþе ОýОýОý «РН -БашТрансНефть» моýжет предоýставиþть скиþдкиþ в размере 5% приþ оýплате в 10 сроýк, так как этоý приþведет к высвоýбоýждениþю денег для дальнейшегоý иþнвестиþроýваниþя.

Управлениþе дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстью оýсуществляется поýсредствоýм разрабоýткиþ кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ, а иþменноý решениþя воýпроýса оý тоýм, коýму предоýставлять тоýварный кредиþт, на какиþх услоýвиþях иþ на какоýй сроýк. Грамоýтноý разрабоýтанная кредиþтная поýлиþтиþка поýзвоýляет максиþмиþзиþроýвать денежный поýтоýк иþ коýмпенсиþроýвать риþск, приþниþмаемый на себя коýмпаниþей, чтоý в коýнечноýм счете поýвышает стоýиþмоýсть коýмпаниþиþ иþ благоýсоýстоýяниþе акциþоýнероýв.

В этоýй главе проýведены расчеты для тоýгоý чтоýбы выясниþть выгоýдноý лиþ будет предприþятиþю ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в будущем перейтиþ к ноýвоýй лиþберальноýй кредиþтноýй поýлиþтиþкиþ для приþвлечениþя ноýвых поýкупателей. Расчеты поýказалиþ, чтоý аналиþзиþруемоýму предприþятиþю моýжноý сделать этоýт шаг, так как смена поýлиþтиþкиþ с 15 иþлиþ 20 дневноýй оýтсроýчкоýй будет приþноýсиþть некоýтоýрую доýпоýлниþтельную доýналоýгоýвую приþбыль, в размере 26 580,27 тыс.руб. иþлиþ 12 824,72 тыс.руб. соýоýтветственноý.

ЗАКЛЮЧЕНИþЕ

В данноýй рабоýте раскрыты сущноýсть фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ, платежеспоýсоýбноýстиþ, управлениþя дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ иþ денежнымиþ средствамиþ; проýведена метоýдиþка управлениþя этоýй задоýлженноýстью.

Аналиþзиþруя деятельноýсть предприþятиþя моýжноý сделать следующиþе вывоýды.

Поý соýстоýяниþю на коýнец 2012г. былиþ поýлучены следующиþе поýказателиþ, иþсключиþтельноý хоýроýшоý характериþзующиþе фиþнансоýвоýе поýлоýжениþе иþ результаты деятельноýстиþ предприþятиþя:

·       увелиþчениþе соýбственноýгоý капиþтала оýрганиþзациþиþ приþ тоýм чтоý, актиþвы ОýОýОý " РН - БашТрансНефть" уменьшиþлиþсь на 481 259 тыс.руб.;

·       баланс предприþятиþя является платежеспоýсоýбным, все коýэффиþциþенты оýценкиþ структуры баланса соýоýтветствуют устаноýвленноýй ноýрме. Боýлее тоýгоý, наблюдается поýлоýжиþтельная диþнамиþка в сравнениþиþ с аналоýгиþчным периþоýдоýм 2011г.;

·       хоýроýшая фиþнансоýвая устоýйчиþвоýсть поý велиþчиþне иþзлиþшка соýбственных оýбоýроýтных средств. Коýэффиþциþент фиþнансоýвоýй устоýйчиþвоýстиþ соýоýтветствует оýптиþмальноýму значениþю (0,77), иþ за оýтчетный периþоýд наблюдается егоý увелиþчениþе, чтоý свиþдетельствует оýб устоýйчиþвых иþстоýчниþках фиþнансиþроýваниþя;

·       коýэффиþциþент оýбеспеченноýстиþ материþальных запасоýв соýоýтветствует ноýрме;

·       соýгласноý оýценкиþ делоýвоýй актиþвноýстиþ фиþнансоýвоýе соýстоýяниþе предприþятиþя является стабиþльным, так как все поýказателиþ соýоýтветствуют ноýрме;

·       чиþстая приþбыль соýставиþла 63 031тыс.руб. боýлее тоýгоý наблюдалась поýлоýжиþтельная диþнамиþка поý сравнениþю с проýшлым периþоýдоýм (+44 937 тыс.руб.)

Следующиþе 2 поýказателя фиþнансоýвоýгоý поýлоýжениþя оýрганиþзациþиþ иþмеют ноýрмальные иþлиþ блиþзкиþе к ноýрмальным значениþя:

·       доýля соýбственноýгоý капиþтала неоýправданноý высоýка (77,2%);

·       была поýлучена выручка равная 9 261 530 тыс.руб., коýтоýрая поýлоýжиþтельноý иþзмениþлась за оýтчетный периþоýд. Ноý не смоýтря на этоý приþбыль оýт проýдаж (в размере 536 327 тыс.руб.) уменьшиþлась на 278 085 тыс.руб., чтоý связаноý с роýстоýм расхоýдоýв поý оýбычноýй деятельноýстиþ, чтоý соýставляет 5,8% оýт выручкиþ.

Средиþ поýказателей, неудоýвлетвоýриþтельноý характериþзующиþх фиþнансоýвоýе поýлоýжениþе оýрганиþзациþиþ, моýжноý выделиþть следующиþе:

·       коýэффиþциþент абсоýлютноýй лиþквиþдноýстиþ равен 0,09 - ниþже рекоýмендуемоýгоý значениþя. Этоý свиþдетельствует оý тоýм, чтоý ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в блиþжайшее время не смоýжет поýгасиþть текущую краткоýсроýчную задоýлженноýсть за счет денежных средств иþ приþравненных к ниþм фиþнансоýвым влоýжениþям;

·       поýказателиþ рентабельноýстиþ иþмеют оýтриþцательные значениþя как следствиþе падениþя уроýвня доýхоýдноýстиþ ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» в 2012г. поý сравнениþю с аналоýгиþчнымиþ поýказателямиþ 2011г.

Чтоý же касается дебиþтоýрскоýй задоýлженноýстиþ, тоý моýжноý оýтметиþть чтоý ее соýстоýяниþе в 2012 гоýду улучшиþлоýсь в сравнениþиþ с предыдущиþмиþ гоýдамиþ. Оýбоýрачиþваемоýсть этоýй задоýлженноýстиþ равна 4,8; сроýк ее поýгашениþя 75 дней.

Так же моýжноý оýтметиþть, чтоý аналиþзиþруемоýе намиþ предприþятиþе ОýОýОý «РН - БашТрансНефть» может в будущем для улучшения своего финансового состояния воспользоваться формами рефинансирования: факторинг, спонтанное финансирование. А также для привлечения новых покупателей перейти к либеральной кредиторской политике.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.          Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 1. [Электронный ресурс]: федер. закон № 51-ФЗ 30.11.1994 с изм., внесенными Федеральным законом от 18.12.2010 N231-ФЗ, в ред. 18.12.2012. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 13.01.2013)

2.      Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 2. [Электронный ресурс]: федер. закон № 14-ФЗ от 26.01.1996 с изм., внесенными Федеральным законом от 26.01.1996 N 15-ФЗ, Постановлением Конституционного Суда РФ от 23.12.1997 N 21-П, Федеральным законом от 18.12.2010 N 231-ФЗ, в ред. 28.12.2012. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 26.12.2012)

.        Налоговый кодекс РФ, ч. 1. [Электронный ресурс]: федер. закон № 154-ФЗ 09.07.1999 с изм., внесенными Федеральным законом от 27.07.2010 N137-ФЗ, в ред. 27.07.2012. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 28.01.2013)

.        Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004 - 711 с.

.        Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 740 с.

.        Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Эндовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ВЕЛБИ, 2010. - 486с.

.        Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2009. - 412 с.

.        Каплан, Роберт С. Организация, ориентированная на стратегию. - М.: Олимп-Бизнес, 2010. - 392 с.

.        Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2004 - 288 с.

.        Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.

.        Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 471 с.

.        Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 224 с.

.        Мездриков Ю.В.аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика,2012,N 5, с.13-20

.        Нагловский С.Н. Логистика проектирования и менеджмента производственно-коммерческих систем. - Калуга: Манускрипт, 2004. - 336 с.

.        Пантелеева И.А. К определению платежеспособности предприятий -Финансы, №10, 2000.

.        Савицкая Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : уч. 4-е издание, высшее образование - М., 2011.- 512с.

.        Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2001.- 416 с.

.        Шопенко Д.В., Кныш М.И., Гончарук О.В., Управление финансами предприятия. Учебное пособие. - СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. 264 с.

.        Факторинг: особенности и перспективы развития // Современный финансовый рынок РФ: Материалы междунар. Науч.- С56 практ. конф. - Пермь, 2010. - 416 с.

.        Экономические проблемы России: альтернативные варианты. М.: МАТИ, 2010. - 175 с.