Анализ эффективности использования оборотных средств ОАО 'Фортуна Фэшин'
КУРСОВАЯ РАБОТА
Анализ эффективности использования оборотных средств ОАО «Фортуна
Фэшин»
Введение
оборотный
управление экономический
Каждое предприятие, начиная свою
производственно-хозяйственную деятельность, должно располагать определенными
денежными средствами. За счет этих средств предприятие закупает на рынке или у
других предприятий по договорам сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за
электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несёт расходы по
освоению новой продукции. Всё это представляет собой один из важнейших
параметров хозяйствования, который получил название «оборотные средства
предприятия». В условиях рыночных отношений оборотные средства приобретают
особое значение. Ведь они представляют собой часть производительного капитала,
которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и
возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота
капитала. Таким образом, оборотные средства являются важным критерием в определении
прибыли предприятия.
Оборотные средства являются
составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их
использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия.
Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Наличие
инфляции, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять
свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники
пополнения, изучать проблему эффективности их использования.
Уровень использования оборотных
средств предприятием оценивается потребителями, потому что в процессе
производства оборотные средства (в частности сырье, материалы, полуфабрикаты),
изменяя свои физические свойства, формируют готовую продукцию.
Цель работы - исследование
особенностей и проблем управления оборотными средствами предприятия, а также
изучение способов повышения эффективности их использования.
Задачи курсовой работы:
- определить сущность
оборотных средств и основные принципы их организации на предприятии;
- рассмотреть порядок
финансирования оборотных средств;
- провести анализ
структуры оборотных средств, а также источников их финансирования на примере
белорусского предприятия;
- оценить
эффективность использования оборотных средств на этом предприятии;
- определить основные
направления совершенствования организации оборотных средств на предприятии.
Объектом исследования являются
оборотные средства открытого акционерного общества «Фортуна Фэшин».
Предмет исследования - процесс
формирования и использования оборотных средств на предприятии.
Аналитические расчеты проводились на
основе данных о деятельности ОАО «Фортуна Фэшин». Предприятие осуществляет
производственную деятельность по выпуску швейных и трикотажных изделий,
относится к легкой промышленности.
Основными источниками информации для
проведения анализа являются различные виды финансовой отчетности предприятия.
Основными формами такой отчетности, данные которых наиболее приемлемы для
оценки состава оборотных средств предприятия, являются форма №1 «Бухгалтерский
баланс предприятия», а также форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».
1. Теоретические аспекты
анализа эффективности использования оборотных средств
.1 Сущность
оборотных средств предприятия и их структура
Обязательным условием осуществления
предприятием производственно-хозяйственной деятельности является наличие
оборотных средств. Сущность оборотных средств определяется их экономической
ролью и необходимостью обеспечения воспроизводственного цикла. В экономической
литературе можно встретить различные определения оборотных средств, каждое из
которых с различных ракурсов раскрывает это понятие. Это обусловлено
двойственной природой товара как стоимости и потребительной ценности. С одной
стороны, оборотные средства выступают в виде фонда финансовых ресурсов, как источник
средств, за счет которых формируются оборотные средства предприятия. С другой
стороны, они выступают в виде товарно-материальных ценностей, которые
функционируют лишь в одном производственном цикле и независимо от способа
производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый
продукт. [20, с. 53-54]
Наиболее приемлемым определением,
которое в полной мере отражает специфику оборотных средств, является следующее:
Оборотные средства - стоимость,
авансированная в виде собственных, заемных и привлеченных средств для
формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью
обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства.
[20, с. 54]
Оборотные средства выступают, прежде
всего, как стоимостная категория: на практике они не являются материальными
ценностями, ибо из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь стоимостью
в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают
форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.
Оборотные средства не расходуются,
не затрачиваются, не потребляются, а авансируются с тем, чтобы возвратиться
после одного кругооборота и вступить в другой. Оборотные фонды непосредственно
участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства - косвенно, через
оборотные фонды.
Источниками формирования оборотных
средств наряду с собственными средствами являются и заемные средства, т.е.
кредиты и займы, предоставленные другими организациями, а также средства,
временно привлеченные в оборот предприятия.
Оборотные средства находятся в
постоянном обороте, в процессе которого эти средства проходят три стадии:
денежную, производственную и товарную. Стадии кругооборота можно представить
схематично (приложение А).
Кругооборот денежных средств
начинается с момента оплаты предприятием материальных ресурсов и других
элементов, необходимых производству, и заканчивается возвратом этих затрат в
виде выручки от реализации продукции. Затем денежные средства вновь
используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в
производство. Оборотные средства функционируют одновременно в сфере
производства и в сфере обращения, проходя все три стадии кругооборота.
Последовательность преобразования отдельных элементов оборотных средств
представлена схематично формулой:
Д - ПЗ … П … ГП - Д' (1.1),
где Д - денежные средства;
ПЗ - производственные запасы;
П - процесс производства;
Д' - денежные средства полученные от
реализации продукции.
На денежные средства (Д) предприятие
приобретает необходимые для производства продукции предметы труда, принимающие
форму производственных запасов (ПЗ). Затем осуществляется процесс производства
(П), результатом которого является готовая продукция (ГП), а впоследствии и
реализуемая продукция, за которую предприятие получает определенные денежные
средства (Д'). Таким образом, средства совершают один оборот, повторяющийся
вновь и вновь.
Время, в течение которого оборотные
средства совершают полный кругооборот, т.е. проходят период производства и
период обращения, называется периодом оборота оборотных средств. Этот
показатель характеризует среднюю скорость движения средств на предприятии или в
отрасли. Он не совпадает с фактическим сроком производства и реализации
определенных видов продукции.
Такая особенность оборотных средств,
как их пребывание одновременно во всех трех стадиях кругооборота, обеспечивает
непрерывность процесса производства и ритмичное функционирование предприятия.
В зависимости от функциональной роли
в процессе производства они подразделяются на оборотные производственные фонды
и фонды обращения. Такое деление в первую очередь необходимо для определения
времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.
На основе таких данных возможно формирование рациональной структуры оборотных
средств по указанным двум сферам с целью обеспечения непрерывности процесса
производства.
Оборотные производственные фонды
промышленного предприятия включают следующие элементы оборотных средств: сырье
и материалы, незавершенное производство и полуфабрикаты, выполненные этапы по
незавершенным работам, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. Фонды
обращения включают следующие элементы: готовая продукция и товары для
реализации, товары отгруженные, расходы на реализацию, налоги по приобретенным
активам, дебиторская задолженность, расчеты с учредителями, денежные средства и
финансовые вложения.
Деление оборотных средств на
оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями
их использования и распределения в сферах производства продукции и ее
реализации. Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в
основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем
развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств
обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня
организации системы снабжения и сбыта продукции. Это оказывает влияние на
скорость оборота капитала, его величину, на финансовую устойчивость предприятия,
а также на уровень издержек, связанных с содержанием отдельных элементов
оборотных активов.
По принципам организации и
планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.
В отечественной практике принято считать, что постоянно в обороте каждой
организации должны находиться необходимые размеры производственных запасов,
заделы незавершенного производства, запасы готовой продукции, что позволит
обеспечить непрерывность процесса производства даже в случае наступления
форс-мажорных обстоятельств. Именно эти элементы оборотных средств относятся к
нормируемым. Остальные же элементы не нормируются. Это средства в расчетах,
дебиторская задолженность, денежные средства в кассе и на счетах в банке.
Отсутствие норм по этим элементам оборотных средств не означает, что размеры их
могут произвольно изменяться и не подлежат контролю со стороны финансовой
службы предприятия, это лишь определяет специфические методы и способы
управления ими. Так, каждое предприятие определят оптимальное наличие денежных
средств на счетах в банке для своевременного осуществления расчетов по
обязательствам, контролирует соблюдение лимитов остатка денег в кассе,
планирует поступление и расходование средств. Особое внимание уделяется
управлению дебиторской задолженностью. Кроме того, согласно действующему
законодательству, со стороны государства предусмотрена система экономических
санкций за несоблюдение договорных обязательств и рост неплатежей.
В зависимости от степени ликвидности
оборотные средства подразделяются на: абсолютно ликвидные (денежные средства на
счетах в банке, в кассе, краткосрочные финансовые вложения); быстро реализуемые
оборотные средства (товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие
оборотные активы); медленно реализуемые активы (производственные запасы). Такое
деление оборотных средств позволяет оценить качество активов предприятия.
Следует отметить, что деление оборотных средств по степени ликвидности не
является абсолютным и зависит от реальной ситуации, складывающейся за
определенный период деятельности предприятия. На практике может сложиться
ситуация, когда запасы готовых изделий на сладе реализуются быстрее, чем
наступят сроки погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого
предприятия в различные периоды его деятельности существует своя индивидуальная
группировка оборотных средств по степени ликвидности.
По степени риска вложения капитала
различают оборотные средства с минимальным риском вложения (денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения); с малым риском вложения (дебиторская
задолженность, за исключением сомнительной, производственные запасы, остатки
готовой продукции, товаров, за вычетом не пользующихся спросом); со средним
риском вложения (незавершенное производство, отдельные предметы в составе
оборотных средств); с высоким риском вложения (залежалые производственные
запасы, сомнительная дебиторская задолженность, сверхнормативные остатки
незавершенного производства, остатки готовой продукции, не пользующейся
спросом). Как видно, между степенью ликвидности и риском существует обратная
связь: чем выше ликвидность, тем ниже риск вложения капитала. Накопленные
оценки реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период
времени позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы.
Эффективное управление ликвидностью позволяет снизить долю активов с высоким и
средним уровнем риска. [2, с. 50]
По источникам формирования оборотные
средства делятся на собственные, заемные и привлеченные. Более подробно
источники формирования оборотных средств предприятия будут рассмотрены в
следующем параграфе.
Наибольшую часть оборотных средств
промышленных предприятий составляют товарно-материальные ценности. Их удельный
вес - 75-87%. [14, с. 25]
Структура оборотных средств в
товарно-материальных ценностях по разным отраслям тоже различна. Наиболее
высокий удельный вес производственных запасов - на предприятиях легкой
промышленности (преобладают сырье и полуфабрикаты - 70%). [14, с. 25]
1.2 Источники
формирования оборотных средств предприятия в современных условиях
Все источники финансирования
оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.
Собственные средства играют главную
роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на
основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и
оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести
ответственность за принимаемые решения.
Формирование оборотных средств
происходит в момент учреждения предприятия, когда создается его уставный фонд.
Источником финансирования в этом случае служат инвестиционные средства
учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных
средств являются собственные средства организации: полученная прибыль, уставный
капитал, добавочный и резервный капитал, фонд накопления и целевое
финансирование.
Наличие собственных оборотных
средств позволяет организации свободно маневрировать ими, повышать
эффективность своей деятельности и обеспечивает экономическую самостоятельность
и защиту от рисков в хозяйственной деятельности (невыполнение поставщиком своих
обязательств по поставке материальных ресурсов, наличие инфляции, рост
процентных ставок, рост цен на рынке ресурсов).
Рассмотрим содержание отдельных
источников собственных средств.
Уставный капитал представляет собой
совокупность вкладов (в денежном выражении) учредителей в имущество при
создании предприятия в размерах, установленных учредительными документами. За
счет этого источника закладывается первый производственный цикл на предприятии.
При увеличении объемов производства и соответственно увеличении потребности в
оборотных средствах предприятие может привлечь финансовые ресурсы в оборот за
счет расширения состава участников, либо за счет внесения учредителями
дополнительных вкладов.
Резервный фонд используется на
покрытие общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их
возмещения. Для организаций отдельных организационно-правовых форм в
законодательном порядке установлен размер обязательных отчислений в резервный
фонд, кроме того, каждое предприятие может в уставе оговорить создание этого
фонда и порядок его использования.
Формирование других фондов на
предприятии, в частности фонда накопления и фонда потребления, может быть
предусмотрено в уставе или в учетной политике предприятия. Основным
предназначением фонда накопления является финансирование расширенного
воспроизводства основных фондов предприятия и прироста норматива собственных
оборотных средств.
Нераспределенная прибыль - это
чистая прибыль, остающаяся после уплаты всех платежей в бюджет и не
использованная на другие цели (выплата дохода учредителям, создание целевых
фондов). Обычно эти средства используются на накопление имущества предприятия,
в том числе на приращение размера собственных оборотных средств (например, в
виде остатка свободных денежных средств, в любой момент готовых к новому
обороту).
Целевое финансирование - это
средства, поступающие от других организаций и лиц, бюджетные средства,
предназначенные для осуществления мероприятий целевого назначения.
Конъюнктура рынка постоянно
меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. В
случае возрастания спроса на продукцию предприятия потребность в оборотном
капитале возрастает. Собственных средств не всегда достаточно для покрытия
возрастающей потребности, поэтому предприятию целесообразно привлекать внешние
источники: заемные либо привлеченные ресурсы.
Заемные средства представляют в
основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяется временная
дополнительная потребность в оборотных средствах. Назначение банковских
кредитов - финансирование сезонных потребностей организации, временное
восполнение недостатка оборотных средств, осуществление расчетов и налоговых
платежей. К заемным источникам финансирования относятся также коммерческие
кредиты других организаций, которые оформляются в виде займов, векселей,
товарного кредита и авансового платежа. По ходатайству предприятия налоговые
органы могут предоставить ему налоговый кредит в виде временной отсрочки
налоговых платежей организации.
К заемным источникам финансирования
оборотного капитала в экономической литературе также относят инвестиционный
взнос работников предприятия. Это денежный взнос работника в развитие
экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются
договором или положением об инвестиционном вкладе.
К привлеченным источникам
финансирования оборотного капитала относятся:
- временная
кредиторская задолженность, которая предоставляется предприятию поставщиками и
подрядчиками;
- средства, полученные
в порядке долевого участия в каком-либо проекте;
- средства
вышестоящих организаций, поступающие в порядке распределения;
- бюджетные ресурсы,
которые могут предоставляться в виде субсидий, субвенций, дотаций и бюджетных
инвестиций;
- благотворительные
взносы организаций и физических лиц.
Состав источников финансирования
оборотных средств предприятия приведен в приложении Б.
Доля каждого из источников в
формировании оборотных средств зависит от финансового состояния конкретной
организации, соблюдения расчетной и платежной дисциплины, использования права
на получение банковского кредита. Кроме того, законодательно установлен размер
участия собственных средств в оплате приобретаемых материальных ценностей.
Инструкцией по анализу и контролю за
финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской
деятельности установлен норматив обеспеченности собственными оборотными
средствами для предприятий промышленности - не менее 0,3. Это означает, что не
менее 30% потребности в оборотных средствах организация должна покрывать за
счет собственных средств. Для легкой промышленности это норматив установлен на
уровне 0,2. [15]
Соотношение собственных и заемных
ресурсов в формировании оборотных средств зависит и от многих других факторов:
этапа жизненного цикла фирмы, формы собственности, состояния внешней среды,
стоимости кредитных ресурсов, длительности производственного цикла и т.д.
Рассмотренные в подразделе вопросы
позволяют сделать следующие выводы:
1. оборотные средства - это
стоимость, авансированная для формирования фондов, обеспечивающих непрерывность
процесса производства;
2. источниками формирования
оборотных фондов предприятия могут быть собственные, заемные и привлеченные
средства;
. в процессе кругооборота
оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную;
. различают состав и
структуру оборотных средств, которая может быть различна в зависимости от ряда
факторов: отрасль, специфика производимой продукции, финансовое положение
предприятия и прочие.
. первоначальным источником
формирования оборотных средств предприятия служит уставный фонд. Наряду с
другими источниками собственных средств (резервный, добавочный и другие фонды,
нераспределенная прибыль, целевое финансирование) он обеспечивает маневренность
в управлении оборотным капиталом и защиту от рисков;
. возрастающая потребность в
оборотных средствах финансируется заемными либо привлеченными источниками;
. основным видом заемного
капитала являются банковские кредиты. Для финансирования дополнительной
потребности в оборотных средствах банки, как правило, предлагают краткосрочные
кредиты;
. к привлеченным источникам
финансирования оборотного капитала относятся: временная кредиторская
задолженность, средства, полученные в порядке долевого участия в каком-либо
проекте, средства вышестоящих организаций, поступающие в порядке распределения,
бюджетные субсидии, субвенции, дотации, благотворительные взносы организаций и
физических лиц.
. Соотношение типов
источников формирования оборотного капитала определяет тип политики финансирования
активов предприятия: идеальный, агрессивный, консервативный и компромиссный.
2. Анализ формирования и
использования оборотных средств на ОАО «Фортуна Фэшин»
.1 Краткая
характеристика ОАО «Фортуна Фэшин»
«Фортуна Фэшин» является государственным
предприятием. Полное наименование предприятия, закрепленное в его Уставе -
Открытое акционерное общество. Дата создания предприятия - 23 января 1974 года.
Последний раз предприятие было перерегистрировано 21 января 2011 года.
Органом управления ОАО «Фортуна
Фэшин» является директор, который назначается на должность собственником либо
уполномоченным собственником органом и им подотчетен.
Схема построения организационной
структуры ОАО «Фортуна Фэшин» представлена на рисунке 2.1. Директор передает
руководителям отделов функции по принятию и реализации управленческих решений.
Между подразделениями существует четкое разграничение функций и взаимодействие
в процессе выполнения общей задачи. Директор не только планирует развитие
предприятия на перспективу, но и осуществляет оперативное управление,
координирует управленческие решения. Такое построение организационной структуры
в условиях рыночной экономики наиболее оптимально. Это позволяет предприятию
быстро реагировать на изменение конъюнктуры спроса и предложения, на изменение
предпочтений потребителей. Особенно это важно в условиях нарастающей
конкуренции среди производителей одежды, избытком на рынке китайских товаров,
которые имеют более приемлемые цены и в большей степени соответствуют
требованиям потребителей к дизайну одежды. Мобильная структура управления
позволяет быстро принимать управленческие решения, координировать деятельность
предприятия в соответствии с требованиями рынка.
Рисунок 2.1 - Схема построения организационной
структуры ОАО «Фортуна Фэшин»
Источник: собственная разработка на основе [15, с. 315]
Основная цель предприятия -
хозяйственная деятельность, направленная на получение прибыли. Предметом
деятельности является производство продукции, выполнение работ, оказание услуг.
ОАО «Фортуна Фэшин» осуществляет
следующие виды деятельности (классификация согласно ОКЭД):
производство готовых текстильных
изделий, кроме одежды;
производство спецодежды;
производство верхней одежды;
производство нательного белья;
розничная торговля в
специализированных магазинах;
услуги по хранению транспортных
средств;
сдача в наем собственного
недвижимого имущества и др.
Основными видами деятельности
является производство текстильных изделий, верхней одежды и спецодежды.
ОАО «Фортуна Фэшин» производит
изделия легкой промышленности. Ассортимент изделий очень широкий: верхняя
одежда (куртки, плащи), брюки, жакеты, блейзера, легкие платья, халаты, блузы,
постельное белье, спецодежда.
За 2012 год ОАО «Фортуна Фэшин» было
произведено продукции в действующих ценах на сумму 1650 млн руб. Темп роста
товарной продукции в сопоставимых ценах в 2012 году по сравнению с 2011 годом
составил 94,7%. В 2011 году объем произведенной продукции в фактических ценах
составил 1352 млн руб. Темп роста товарной продукции в сопоставимых ценах в
2011 году по сравнению с 2010 годом 116,4%. В 2010 году по сравнению с 2009
годом этот показатель составил 114,0%. Можно сделать вывод, что на протяжении
рассматриваемого периода (2010-2012 гг.) деятельность предприятия в 2011 году
была наиболее успешна и результативна.
ОАО «Фортуна Фэшин» испытывает
трудности с реализацией продукции на отечественном рынке, поэтому заключило
договора на производство швейных изделий из давальческого сырья. Объем
производства продукции из давальческого сырья составляет в среднем около 50% от
общего объема производства. Почти 80% такой продукции идет на экспорт.
Основной концепцией бизнеса ОАО
«Фортуна Фэшин» является постоянное изучение спроса потребителей, обновление
ассортимента на 70-80%, гарантия качества и цены ниже среднерыночного уровня.
[22]
К преимуществам ОАО «Фортуна Фэшин»
по сравнению с другими предприятиями отрасли является удачное месторасположение
в центре республики, в 70 км. от столицы, возможность торговли без посредников
благодаря заключенным договорам с крупнейшими торговыми домами всей страны.
[22]
В 20010-2012 годах предприятие
сработало рентабельно. Объем полученной прибыли от реализации продукции
составил в 2010 году - 72 млн. руб., в 2011 году - 58 млн. руб., в 2012 году -
69 млн. руб. Темп роста выручки от реализации продукции по сравнению с
предыдущим годом в 2011 году - 126,9%, в 2012 году - 92,6%. [27,28,29]
Еще одним направлением деятельности
ОАО «Фортуна Фэшин» является сдача в аренду административных и производственных
помещений. Объем полученной прибыли от сдачи имущества в аренду составил в 2010
году - 6 млн. руб., в 2011 - 84 млн. руб., в 2012 году - 92 млн. руб.
Продукция ОАО «Фортуна Фэшин» по
качеству соответствует лучшим отечественным и зарубежным образцам. Предприятие
имеет высококвалифицированных специалистов и собственную
конструкторско-технологическую лабораторию. Из общего объема выпускаемой
продукции 31,4% составляет производство продукции из давальческого сырья на
экспорт (пошив курток, пальто, жакетов, блейзеров, брюк, юбок) в Россию. Объем
продаж в год на уровне 153 тыс. штук изделий. Предусматривается его увеличение
и освоение новых рынков сбыта. [22]
Необходимо отметить, что основное
внимание руководства предприятия уделялось именно заказам из давальческого
сырья. Продукция на свой рынок прошивалась в ограниченном количестве малыми
партиями до 150 единиц на модель. Это создавало зависимость предприятия от
фирм-заказчиков из России, а также не позволяло в полной мере использовать
производственные мощности предприятия. В результате швейные цеха часто
простаивали без работы, что привело к значительному снижению средней заработной
платы по предприятию.
Выручка от реализации продукции в
2010 году составила 1146 млн руб., в 2011 году - 1460 млн руб., в 2012-1680
млн. руб. [27.28.29]
Основными конкурентами ОАО «Фортуна
Фэшин» являются следующие швейные предприятия: ОАО «Веснянка» г. Могилев, ОАО
«Славянка» г. Бобруйск, ОАО «Знамя индустриализации» г. Витебск, а также
большое количество частных швейных предприятий. Что касается конкуренции в
области производства спецодежды, то можно отметить, что в Республике Беларусь
спецодежду производит более 200 предприятий, основным конкурентом является
компания «Стецкевич и К». [22]
2.2 Состав и структура
оборотных средств ОАО «Фортуна Фэшин»
Как уже отмечалось в первой главе,
оборотные средства предприятия по экономическому содержанию подразделяются на
элементы, которые наиболее полно отражаются в балансе предприятия. Используя
данные отчетности ОАО «Фортуна Фэшин» за 2010-2012 гг., можно определить
структуру активов предприятия и выявить тенденцию ее изменения за указанный
период. Структура имущества ОАО «Фортуна Фэшин» отражена в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Структура активов ОАО
«Фортуна Фэшин»
|
Наименование
|
01.01.2010
|
01.01.2011
|
01.01.2012
|
|
сумма, млн руб.
|
удельный вес, %
|
сумма, млн руб.
|
удельный вес, %
|
сумма, млн руб.
|
удельный вес, %
|
|
АКТИВЫ всего
|
917
|
100,00991100,001151100,00
|
|
|
|
|
|
внеоборотные активы
|
616
|
067,18
|
697
|
70,3371862,38
|
|
|
|
оборотные средства
|
301
|
032,82
|
294
|
29,6743337,62
|
|
|
Как видно из таблицы 2.1, на
протяжении всего рассматриваемого периода структура имущества предприятия
изменяется в сторону увеличения доли оборотных активов с ≈ 30% в 2011
году до 39,5% на конец 2012 года (доля оборотных активов выросла почти на 9%).
С одной стороны, это обусловлено тем, что основные средства изнашиваются по
мере эксплуатации и их стоимость соответственно уменьшается на сумму
начисленной амортизации. Оборотные же средства авансируются в начале
производственного цикла, а по его завершении вновь возвращаются в составе
выручки от реализации продукции с тем, чтобы начать новый производственный
цикл.
На предприятии работает
экспериментальная лаборатория, которая занимается разработкой конструкторской и
технологической документации, разработкой новых видов изделий, изготовлением
образцов, которые в последующем внедряются в производство. Это приводит к
расширению объема производимой продукции и для внутреннего рынка, что
соответственно увеличивает потребности предприятия в оборотных средствах (в
частности, в новых сырье и материалах). На протяжении 2012 года объемы
производства значительно снижаются. При этом наблюдается увеличение стоимости
оборотных активов предприятия, что связано прежде всего с трудностями сбыта продукции
и увеличением запасов готовой продукции на складе до 200% от среднемесячного
объема производства. [26]
Одной из важнейших задач оценки
состояния оборотных средств предприятия является оценка состава и структуры
оборотных активов с целью выявления элементов, которые подлежат особому
вниманию со стороны финансового менеджера. Такими элементами являются те, что
имеют наибольший и наименьший удельный вес в структуре оборотных активов.
Основными источниками информации для
проведения анализа являются различные виды финансовой отчетности предприятия.
Основными формами такой отчетности, данные которых наиболее приемлемы для
оценки состава оборотных средств предприятия, являются форма №1 «Бухгалтерский
баланс предприятия», а также форма статистической отчетности №2-ф «Отчет о
составе средств и источниках их образования».
Для оценки состава и структуры
оборотных средств ОАО «Фортуна Фэшин» автор использует такой метод финансового
анализа как вертикальное чтение отчетности, который позволяет визуально оценить
структуру сложных финансовых показателей с выделением доли каждой составляющей
в общем итоге. Для выявления тенденции изменения показателей за ряд периодов
используется трендовый метод финансового анализа, который дает оценку каждой
позиции финансовой отчетности по сравнению с несколькими предшествующими
годами. Структура оборотных активов ОАО «Фортуна Фэшин» за 2012 год
представлена в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Состав и
структура оборотных активов ОАО «Фортуна Фэшин» в 2012 г.
|
Наименование статей баланса
|
01.01.2012
|
01.01.2013
|
Изменение
|
|
S, млн. руб.
|
уд. вес, %
|
S, млн. руб.
|
уд. вес, %
|
млн. руб.
|
%
|
|
Запасы и затраты
|
329
|
75,98
|
450
|
90,00
|
121
|
14,02
|
|
в том числе
|
|
|
|
|
|
|
|
сырье, материалы и другие ценности
|
90
|
27,36
|
69
|
15,33
|
-21
|
-12,02
|
|
незавершенное производство и полуфабрикаты
|
6
|
1,82
|
8
|
1,78
|
2
|
-0,05
|
|
расходы на реализацию
|
3
|
0,91
|
6
|
1,33
|
3
|
0,42
|
|
готовая продукция и товары для реализации
|
96
|
29,18
|
218
|
48,44
|
122
|
19,27
|
|
товары отгруженные
|
125
|
37,99
|
141
|
31,33
|
16
|
-6,66
|
|
расходы будущих периодов
|
9
|
2,74
|
8
|
1,78
|
-1
|
-0,96
|
|
Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам
|
3
|
0,69
|
9
|
1,80
|
6
|
1,11
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после отчетной даты)
|
19
|
4,39
|
19
|
3,80
|
0
|
-0,59
|
|
в том числе
|
|
|
|
|
|
|
|
покупателей и заказчиков
|
-
|
0,00
|
1
|
0,20
|
1
|
0,20
|
|
поставщиков и подрядчиков
|
4
|
0,92
|
-
|
0,00
|
-4
|
-0,92
|
|
разных дебиторов
|
15
|
3,46
|
18
|
3,60
|
3
|
0,14
|
|
Денежные средства
|
82
|
18,94
|
22
|
4,40
|
-60
|
-14,54
|
|
Итого ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
433
|
100,00
|
500
|
100,00
|
67
|
|
Наибольший удельный вес в оборотных
активах ОАО «Фортуна Фэшин» занимает статья «Запасы и затраты». Более того,
можно сказать, что в начале 2013 года практически все оборотные средства
предприятия (90%) авансированы в создание производственных запасов. Такую
ситуацию можно рассматривать с двух позиций. С одной стороны, накопление
запасов связано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств
из оборота. С другой стороны, такое поведение предприятия позволяет избегнуть
риска повышения цен на сырье и материалы, изменения конъюнктуры рынка, а также
невыполнения поставщиком обязательств по поставке продукции. Спецификой
практически всех предприятий легкой промышленности является высокий удельный
вес производственных запасов в структуре оборотных активов, особенно сырья и
материалов.
Если рассмотреть развернуто структуру
производственных запасов, то можно увидеть, что наибольший удельный вес в
структуре оборотных активов организации занимают три элемента запасов: сырье,
материалы и другие активы (27% на начало периода, 15% в конце периода), готовая
продукция и товары для реализации (на протяжении периода их доля увеличивается
с 29% до 48%), товары отгруженные (38-31%).
На протяжении 2012 года запасы сырья
и материалов увеличились на 121 млн руб. (с 329 млн руб. на начало периода до
450 млн руб. в конце периода), также доля запасов в структуре оборотных активов
увеличилась почти на 15. Кроме того такое увеличение статьи баланса «Запасы и
затраты» обусловлено прежде всего увеличением запасов готовой продукции на
складе на 122 млн руб. Как уже упоминалось ранее, предприятие практически на
протяжении всего рассматриваемого периода работало на склад.
Трудности со сбытом продукции также
отрицательно сказались на ликвидности ОАО «Фортуна Фэшин». Доля денежных
средств снизилась на протяжении года на 14% (с 82 млн руб. до 22 млн руб.).
Денежные средства - наиболее ликвидные активы и долго не задерживаются на
данной стадии кругооборота. Однако в определенном размере они постоянно должны
присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано
неплатежеспособным. Если сопоставить величину производственных запасов и
денежных средств, то можно предположить, что предприятие вложило свободные
денежные средства в сырье и материалы. Конечно, хранение денежных средств в их
наиболее ликвидной форме не приносит предприятию дохода, но с другой стороны,
каждое предприятие должно располагать свободными денежными средствами в
размере, достаточном для выполнения своих обязательств и осуществления других
расчетов. Увеличение остатка денежных средств можно оценить положительно, так
как это напрямую сказывается на платежеспособности предприятия.
Низкий удельный вес незавершенного
производства обусловлен спецификой деятельности предприятия, а также связан
небольшой длительностью производственного цикла.
Значительную долю в структуре
оборотных средств ОАО «Фортуна Фэшин» составляют товары в отгрузке (38%
стоимости запасов на начало периода и 31% на конец периода). Причиной высокого
удельного веса отгруженной продукции является, по мнению автора, сложившаяся
система договорных отношений с покупателями и заказчиками. В подавляющем
большинстве договоров оговорена оплата по мере реализации продукции, но не
позднее 20, 30, а иногда 60 дней с момента поставки продукции. Предприятие
отгружает свою продукцию, а деньги на расчетный счет не поступают.
Следовательно, предприятие вынуждено для финансирования следующего
производственного цикла либо всегда располагать значительным объемом свободных
денежных средств, либо искать дополнительные источники финансирования.
2.3 Анализ источников
формирования оборотных средств на ОАО «Фортуна Фэшин»
Источники формирования оборотных
средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Но для предприятий вопрос
о способах финансирования оборотного капитала имеет большое значение.
Соотношение различных источников формирования и принципы различного режима
использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими
факторами, влияющими на эффективность использования как оборотных средств, так
и всего капитала, а также на финансовые результаты и финансовое состояние
предприятия.
В условиях нестабильности рыночной
конъюнктуры потребность предприятия в оборотных средствах также будет
изменяться, поэтому предприятию приходиться прибегать к дополнительным
источникам финансирования оборотного капитала, помимо собственных средств.
Как отмечалось выше, источники
формирования оборотного капитала подразделяются на 3 группы: собственные и
приравненные к ним, заемные и привлеченные.
Каждое предприятие стремиться найти
оптимальное соотношение источников формирования оборотного капитала, чтобы
достичь наиболее эффективного их использования (другими словами, каждое
предприятие стремится при минимальной цене капитала добиться наибольшей прибыли
от его использования).
По данным баланса можно
проанализировать структуру собственных средств предприятия, а также факторы,
оказавшие влияние на изменение их величины (таблица 2.3).
Таблица 2.3 - Изменение состава
источников собственных средств ОАО «Фортуна Фэшин» в 2012 году
|
Наименование статьи
|
На начало периода
|
На конец периода
|
Изменение
|
|
сумма, млн руб.
|
уд. вес, %
|
сумма, млн руб.
|
уд. вес, %
|
сумма, млн руб.
|
уд. вес, %
|
|
Уставный фонд
|
101
|
11,17
|
101
|
10,06
|
0
|
-1,11
|
|
Резервный фонд
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Добавочный фонд
|
720
|
79,65
|
862
|
85,86
|
142
|
6,21
|
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
|
18
|
1,99
|
41
|
4,08
|
23
|
2,09
|
|
Целевое финансирование
|
51
|
5,64
|
0
|
0,00
|
-51
|
-5,64
|
|
Доходы будущих периодов
|
14
|
1,55
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Итого собственные средства
|
904
|
100,00
|
1004
|
100,00
|
100
|
|
Источник: собственная разработка на основе [23.24.25].
Размер собственных средств
предприятия увеличился на 100 млн руб. Основной причиной такого изменения стала
переоценка имущества ОАО «Фортуна Фэшин» по состоянию на 01.01.2013 г.
(добавочный фонд увеличился на142 млн руб.), а также полученная предприятием в
отчетном периоде прибыль (нераспределенная прибыль увеличилась на 23 млн руб.).
На 51 млн руб. величина собственных оборотных средств снизилась вследствие
использования целевых ресурсов по назначению.
Следует отметить, что собственные
средства предприятия в первую очередь используются для финансирования
внеоборотных активов предприятия. Эта часть имущества предприятия длительное
время находится в обороте предприятия, обладает низкой ликвидностью, поэтому
требует стабильных источников для их финансирования.
Размер собственных оборотных средств
предприятия определяется как разность собственных средств и фактической
стоимости внеоборотных активов. По данным баланса ОАО «Фортуна Фэшин», а также
на основании приведенных выше расчетов можно определить размер собственных
средств предприятия на начало и конец периода:
собственные оборотные средства на
01.01.2012 = 904 - 718 = 186 млн руб.
собственные оборотные средства на
01.01.2013 = 1004 - 767 = 237 млн руб.
Размер собственных оборотных средств
увеличился за 2012 год в 1,3 раза (на 51 млн руб.). Это очень значительное
изменение. Но абсолютное значение собственных оборотных средств предприятия не
дает возможности в полной мере охарактеризовать этот показатель. Важнейшей
характеристикой финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность
собственными оборотными средствами. Методика расчета коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами изложена в Инструкции по
анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов
предпринимательской деятельности.
На начало 2012 года этот показатель
равен КОСОбС = 186 / 433 = 0,43; на конец 2012 года показатель равен
КОСОбС = 237 / 500 = 0,47.
В Инструкции по анализу и контролю
за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской
деятельности установлены нормативные значения коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами, дифференцированные по отраслям. ОАО
«Фортуна Фэшин» занимается производством швейных и трикотажных изделий, поэтому
относится к легкой промышленности. Для предприятий этой отрасли нормативное
значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами
установлено на уровне 0,2. [15]
Можно сделать вывод, что предприятие
соблюдает установленные нормативы обеспеченности собственными средствами. Это
обстоятельство способствует финансовой устойчивости организации. Финансируя
оборотные средства за счет собственного капитала, предприятие страхует себя от
финансовых рисков. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию
свободно маневрировать ими, повышать результативность и устойчивость своей
деятельности.
Часть потребности в оборотных
средствах предприятие покрывает за счет собственных источников, для
финансирования оставшейся части предприятие привлекает внешние источники:
заемные и привлеченные.
Потребность в дополнительном
финансировании оборотных средств на 01.01.2012 составляла сумму, равную 433 -
186 = 247 млн руб., а на 01.01.2013 - сумму, равную 500 - 237 = 263 млн руб.
Основным источником финансирования
дополнительной потребности в оборотных средствах выступают заемные ресурсы,
прежде всего банковские кредиты. Информация о размере заемного капитала
отражается в ІV разделе пассива баланса «Обязательства» статья «Краткосрочные кредиты
и займы». Именно, краткосрочные кредиты, как правило, предоставляются на цели,
связанные с созданием и движением оборотного капитала. За счет заемных ресурсов
предприятие покрывает потребность в оборотном капитале в размере 145 млн руб.
на начало 2012 года. На конец периода увеличилась доля оборотных средств,
финансируемых за счет собственных источников, соответственно предприятие
снизило свой спрос на заемные ресурсы. Величина этого источника составила на
01.01.2013 117 млн руб.
Особенностью заемных средств
является то, что они предоставляются предприятию во временное пользование,
поэтому основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных
средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат,
связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка
собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование
платежного оборота. Банковские кредиты на восполнение оборотных средств
представляются в форме краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов -
финансирование расходов, связанных с приобретением текущих активов.
Основными принципами кредитования
являются срочность, платность и возвратность. Поэтому руководство предприятия
при принятии решения об использовании данного источника должно принимать во
внимание следующие факторы:
- рентабельность вложений,
осуществляемых за счет кредита, должна быть не ниже, чем процентная ставка за
кредит, иначе использование кредита нецелесообразно;
- срок погашения
кредита должен соответствовать оборачиваемости оборотных средств, так как
именно в конце оборота (после реализации произведенной продукции) на расчетный
счет предприятия поступает выручка, из которой предприятие может рассчитаться
за полученный кредит.
Еще одной группой источников финансирования
оборотного капитала, используемых на предприятии, являются привлеченные
средства. К ним относятся кредиторская задолженность, в том числе перед
поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по страхованию, перед бюджетом,
прочими кредиторами; а также фонды потребления, резервы предстоящих расходов,
резервы по сомнительным долгам, благотворительные и прочие поступления.
Структура привлеченных ресурсов в
2012 году отражена в таблице 2.4.
Таблица 2.4 - Структура
привлеченных ресурсов в 2009 году
|
Наименование статей баланса
|
01.01.2012
|
Изменение
|
|
∑, млн руб.
|
уд. вес, %
|
∑, млн руб.
|
уд. вес, %
|
абсолютное, млн руб.
|
уд. веса, %
|
|
Привлеченные ресурсы всего
|
102
|
100,00
|
146
|
100,00
|
44
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
93
|
91,18
|
140
|
95,89
|
47
|
4,71
|
|
в том числе
|
|
|
|
|
|
|
|
перед поставщиками и подрядчиками
|
15
|
16,13
|
53
|
37,86
|
38
|
21,73
|
|
перед покупателями и заказчиками
|
2
|
2,15
|
-
|
-
|
-2
|
-2,15
|
|
по оплате труда
|
42
|
45,16
|
45
|
32,14
|
3
|
-13,02
|
|
по налогам и сборам
|
19
|
20,43
|
21
|
15,00
|
2
|
-5,43
|
|
по социальному страхованию и обеспечению
|
4
|
4,30
|
4
|
2,86
|
0
|
-1,44
|
|
разных кредиторов
|
11
|
11,83
|
17
|
12,14
|
6
|
0,31
|
|
Резервы предстоящих расходов
|
9
|
8,82
|
6
|
4,11
|
-3
|
-4,71
|
Наибольший удельный вес в структуре
привлеченных источников занимала кредиторская задолженность (91% на начало
периода и более 95% на конец периода). В составе кредиторской задолженности
наибольшую долю составляли задолженность по оплате труда, перед поставщиками и
подрядчиками, а также перед бюджетом. Задолженность перед работниками по оплате
труда и перед бюджетом возникает в силу объективных причин: разрыва во времени
между начислением соответственно заработной платы и налогов и периодом их
уплаты. Данные средства не принадлежат предприятию, но временно они находятся в
обороте предприятия и могут быть использованы для финансирования его текущих
потребностей. Однако руководству предприятия необходимо следить за сроками
уплаты соответствующих платежей, потому что, например, несвоевременное
исполнение обязательств перед бюджетом влечет за собой наложение штрафных
санкций, невыполнение обязательств по выплате заработной платы отрицательно
сказывается на деловой репутации предприятия.
Образование кредиторской
задолженности перед поставщиками было связано с тем, что расчеты с некоторыми
поставщиками осуществлялись на условиях оплаты в течение 20-30 дней с момента
поставки товаров, т.е. было обусловлено действующей системой договорных
отношений.
.4 Анализ эффективности
использования оборотных средств на ОАО «Фортуна Фэшин»
Важное место в системе мер,
направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его
финансового состояния, занимают вопросы рационального использования оборотных
средств. В условиях формирования рыночных отношений проблема улучшения
использования оборотных средств стала еще более актуальной. Экономические
интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей
производственно-финансовой деятельности. Финансовое положение предприятий
находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств, поэтому
предприятия заинтересованы в организации их движения с минимально возможной
суммой для получения наибольшего эффекта.
Экономическая эффективность
использования оборотных средств рассмотрена в дальнейшем на примере ОАО
«Фортуна Фэшин».
Это показатель показывает величину
прибыли от реализации продукции, приходящуюся на один рубль оборотного
капитала.
Среднюю сумму оборотных средств за
период можно найти по формуле:
ОбКср = (ОбКнач
+ ОбКкон) / 2
где ОбКнач и ОбКкон -
величина оборотных средств предприятия на начало и конец периода соответственно.
Прибыль от реализации продукции в
2010 году составила 72 млн руб., в 2011 году - 58 млн руб., в 2012 году - 69
млн руб. Средний остаток оборотных средств равен в 2010 году ОбКср =
(265+294)/2 = 279,5 млн руб.; в 2011 году ОбКср = (294+433)/2=363,5 млн руб.; в
2012 году ОбКср=(433+500)/2=466,5 млн руб.
Исходя из данных о прибыли от
реализации продукции и средних остатках оборотных средств за период, можно
определить рентабельность оборотных активов (RОбК). Данный показатель показывает объем прибыли, полученной на
единицу средств, вложенных предприятием в оборотные активы. Расчеты показали,
что за 2010 год на предприятии ОАО «Фортуна Фэшин» RОбК составила 25,76% [(72 / 279,5)×100%], т.е. предприятие получило почти 26 копеек прибыли на каждый
рубль, вложенный в оборотные средства. В 2011 году RОбК составила 15,95% [(58/363,5)×100%], в 2012 году - 14,7% [(69/466,5)×100%]. Эффективность
использования оборотного капитала снижается, возможно предприятию следует
пересмотреть свою политику в области формирования и использования
производственных запасов и реализации продукции.
Эффективность использования
оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде
всего, оборачиваемостью оборотных средств.
Под оборачиваемостью оборотных
средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента
превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до
выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается
зачислением выручки на счет предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств
характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота
в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал
(коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств
на единицу продукции (коэффициент загрузки).
Чем выше коэффициент
оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства. Увеличение числа
оборотов ведет к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств либо к
тому, что на тот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму,
вложенную в оборотные средства.
Расчет количества оборотов за 2010,
2011 годы и 2012 годы отражен в таблице 2.5.
Таблица 2.5 - Коэффициент
оборачиваемости оборотных средств ОАО «Фортуна Фэшин» за 2010-2012 гг.
|
Показатель
|
2010 год
|
2011 год
|
2012 год
|
|
Себестоимость реализованной продукции (Qрп), млн руб.
|
1024,0
|
1352,0
|
1456,0
|
|
Средний остаток оборотных средств за период (ОбКср), млн руб.
|
279,5
|
363,5
|
466,5
|
|
Количество оборотов за период (Коб)
|
3,7
|
003,7
|
3,2
|
Число оборотов составляет в среднем
три оборота за год. Это не очень высокий показатель. Это отрицательно
сказывается на деятельности предприятия. Это отвлекает денежные средства из
оборота, т.е. предприятие ощущает недостаток финансовых ресурсов, вследствие чего
руководству приходится отказываться от финансирования других мероприятий
(например, приобретения оборудования) либо прибегать к использованию заемных
ресурсов, чтобы обеспечить покрытие своих текущих потребностей.
Уменьшение длительности одного
оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.
Длительность оборота оборотных активов ОАО «Фортуна Фэшин» приведена в динамике
в таблице 2.6.
Таблица 2.6 - Длительность оборота
оборотных средств ОАО «Фортуна Фэшин» в 2010-2012 гг.
|
Показатель
|
2010 год
|
2011 год
|
2012 год
|
|
Число календарных дней в периоде (Т), дн.
|
360
|
360,0
|
360,0
|
|
Коэффициент оборачиваемости (Коб)
|
003,7
|
003,7
|
003,2
|
|
Длительность одного оборота (Доб), дн.
|
097,3
|
97,3
|
112,5
|
Оборачиваемость оборотных средств
неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что
зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных
средств и других факторов. В швейном производстве изготовление единицы
продукции, в зависимости от сложности изделия, может занимать от нескольких
минут до нескольких часов. Увеличение длительности производственного цикла
может быть вызвано различными причинами: неэффективным использованием сырья и
материалов, созданием длительных запасов материалов на складах, проблемами со
сбытом продукции и вследствие этого «залеживанием» готовых изделий на складах.
Коэффициент загрузки в 2010 году
рассчитывается следующим образом: Кз=279,5 / 1024 » 0,27; в 2011 году: Кз=363,5 / 1352 » 0,27; 2012 год: Кз=466,5 / 1456 » 0,32.
Коэффициент загрузки возрастает на
протяжении всего рассматриваемого периода. Это означает, что с каждым годом
производство 1 рубля продукции обходится предприятию все дороже. Эту тенденцию
дополняет сокращение числа оборотов, что означает, что величина оборотных активов
возрастает при неизменном объеме производства или же, что при незначительном
росте объемов выпуска продукции потребность в оборотном капитале значительно
возрастает. С одной стороны, это может быть связано с ростом цен на ресурсы, но
с другой стороны, это может свидетельствовать о неэффективном использовании
предприятием оборотного капитала, о нерациональной структуре оборотных активов
и о необходимости выявления элементов, которые замедляют кругооборот средств
предприятия и на которые руководству предприятия следует направить
управленческое воздействие.
С этой целью рассчитывают частные
показатели оборачиваемости отдельных составляющих элементов. Частные показатели
оборачиваемости исчисляются по тем же формулам исходя из остатков
соответствующих материальных ценностей и оборота по их расходу за
соответствующий период.
Товарно-материальные запасы включают
запасы сырья и материалов, незавершенное производство и расходы будущих
периодов, запасы готовой продукции и товаров на складе. Среднее значение
запасов товарно-материальных ценностей рассчитывается как среднее
арифметическое между остатками товарно-материальных ценностей на начало и конец
периода.
Динамика длительности оборота
товарно-материальных запасов за 2010-2012 годы отражена в таблице 2.7.
Таблица 2.7 - Динамика длительности
оборота товарно-материальных ценностей на ОАО «Фортуна Фэшин» за 2010-2012 гг.
|
Показатель
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
|
Товарно-материальные ценности на начало периода, млн руб.
|
251
|
220
|
317
|
|
Товарно-материальные ценности на конец периода, млн руб.
|
220
|
317
|
443
|
|
Среднее значение товарно-материальных ценностей (Сз), млн руб.
|
235,5
|
268,5
|
380
|
|
Число дней в периоде (Д), дн.
|
360
|
360
|
360
|
|
Себестоимость реализованной продукции (Срп), млн руб.
|
1024
|
1352
|
1456
|
|
Длительность оборота товарно-материальных запасов (Оз), дн.
|
82,8
|
71,5
|
94
|
Показатель длительности оборота
товарно-материальных запасов отражает период времени, необходимый для
превращения материальных запасов (сырья) в готовую продукцию и на ее
реализацию.
Однодневная выручка может быть рассчитана
как выручка от реализации продукции за год, деленная на количество дней в
периодеСредняя величина дебиторской задолженности рассчитывается аналогично,
как и средняя величина товарно-материальных запасов. Динамика показателя
отражена в таблице 2.8.
Таблица 2.8 - Расчет длительности
оборота дебиторской задолженности ОАО «Фортуна Фэшин» за 2010-2012 гг.
|
Показатель
|
2010 год
|
2011 год
|
2012 год
|
|
Дебиторская задолженность на начало периода, млн руб.
|
100,0
|
92,0
|
144,0
|
|
Дебиторская задолженность на конец периода, млн руб.
|
92,0
|
144,0
|
160,0
|
|
Средняя величина дебиторской задолженности (Сдз), млн руб.
|
96,0
|
118,0
|
152,0
|
|
Выручка от реализации продукции, млн руб.
|
1024,0
|
1352,0
|
1456,0
|
|
Число дней в периоде (Д), дн.
|
360,0
|
360,0
|
360,0
|
|
Выручка однодневная (Водн), млн руб.
|
2,844
|
3,755
|
4,044
|
|
Длительность оборота дебиторской задолженности (Одз), дн.
|
33,800
|
31,400
|
37,600
|
Длительность оборота денежных
средств (Оден) рассчитывается по формуле:
Оден = Оз + Одз - Окз,
где Оз - период обращения запасов;
Одз - период обращения дебиторской
задолженности;
Окз - период обращения кредиторской
задолженности.
Из формулы (2.9) можно сделать
вывод, что длительность оборота денежных средств может быть уменьшена за счет:
сокращения длительности оборота
товарно-материальных запасов;
сокращения длительности оборота
дебиторской задолженности;
увеличения периода обращения
кредиторской задолженности.
Период обращения кредиторской
задолженности рассчитывается как отношение среднего остатка кредиторской
задолженности за период к однодневной выручке от реализации. Средний остаток
кредиторской задолженности (Скз) рассчитывается аналогично средним размерам
других величин. Средний остаток кредиторской задолженности за 2010 год
определяется следующим образом: Скз=(51+55)/2=53 млн руб.; за 2011 год Скз=(55+93)/2=74
млн руб.; за 2012 год Скз=(93+140)/2=116,5 млн руб. Исходя из этих данных и
данных об однодневной выручке за соответствующие периоды времени,
представленной в таблице 2.10, можно рассчитать период оборота кредиторской
задолженности по годам:
год: Окз = 53 / 2,844=18,6 дн.;
год: Окз = 74 / 3,755=19,7 дн.;
год: Окз = 116,5 / 4,044=28,8 дн.
Период обращения денежных средств
предприятия в динамике представлен в таблице 2.9.
Таблица 2.9 - Длительность оборота
денежных средств ОАО «Фортуна Фэшин». за 2010-2012 гг.
|
Показатель
|
2010 год
|
2011 год
|
2012 год
|
|
Длительность оборота товарно-материальных запасов (Оз), дн.
|
82,8
|
71,5
|
94
|
|
Длительность оборота дебиторской задолженности (Одз), дн.
|
33,800
|
31,400
|
37,600
|
|
Длительность оборота кредиторской задолженности (Окз), дн.
|
18,6
|
19,7
|
28,8
|
|
Длительность оборота денежных средств (Оден), дн.
|
9883,2102,8
|
|
|
Как видно из таблицы 2.9, для всех
элементов оборотных средств характерна тенденция замедления оборачиваемости.
Это говорит, что предприятие неэффективно использует оборотные средства и
руководству следует уделить особое внимание управлению оборотными активами,
разработать комплекс мероприятий по повышению эффективности использования
оборотных средств, в том числе отдельно для каждого составного элемента.
Для того чтобы оценить последствия
замедления оборачиваемости оборотных активов необходимо сопоставить фактические
показатели с плановыми или показателями предшествующего периода.
При ускорении оборачиваемости
оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их
образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.
Высвобождение оборотных средств
вследствие ускорения (или вовлечение в оборот дополнительных средств в
результате замедления) их оборачиваемости может быть абсолютным и
относительным.
Абсолютное высвобождение
(вовлечение) имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше
норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении
объема реализации за рассматриваемый период.
Относительное высвобождение
оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости
происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем
темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
Абсолютное высвобождение (вовлечение
в оборот) оборотных средств (АВ) определяется по формуле:
АВ = (Д0 - Д1)× ОбС1/t,
где Д0 иД1 -
длительность одного оборота средств соответственно в базисном и отчетном
периодах, дн.; t - количество дней в периоде.
Относительное высвобождение
оборотных средств исчисляется по формуле:
ОВ = ОбС0 × Iv - ОбС1,
где ОбС0 и ОбС1
- сумма оборотных средств или средние остатки соответственно в базисном и
отчетном периодах, руб.;
Iv - индекс изменения
объема произведенной продукции за анализируемый период.
Используя полученные ранее данные
можно определить абсолютное и относительно высвобождение средств в результате
изменения оборачиваемости активов (таблица 2.10).
Таблица 2.10 - Абсолютное и
относительное высвобождение средств в результате изменения оборачиваемости
|
Показатели
|
2011 год
|
2012 год
|
Изменение
|
|
Длительность одного оборота, дн.
|
97,3
|
112,5
|
15,2
|
|
Средний остаток оборотных средств за период, млн руб.
|
363,5
|
466,5
|
103
|
|
Индекс изменения объема произведенной продукции
|
001,00
|
001,16
|
|
|
Количество дней в периоде, дн.
|
360
|
360
|
|
|
Абсолютное высвобождение (+) или вовлечение (-), млн руб.
|
|
-19,70
|
|
|
Относительное высвобождение (+) или вовлечение (-), млн руб.
|
|
-44,8
|
|
Вследствие замедления оборота на 15
дней, предприятию пришлось в 2012 году привлекать в оборот дополнительно 19,7
млн руб. для авансирования в оборотные активы. Относительное вовлечение
оборотных средств в 2012 году составило 44,8 млн руб. Это означает, что помимо
того, что величина оборотных средств возросла вследствие ростов объемов
производства, неэффективное их использование потребовало авансирования в
оборотный капитал дополнительно 44,8 млн руб.
Таким образом, анализ использования
оборотного капитала ОАО «Фортуна Фэшин» показал, что эффективность его использования
низкая, что может отразиться на финансовой устойчивости ОАО «Фортуна Фэшин».
Замедление оборачиваемости оборотных средств на фоне возрастания доли
производственных запасов в структуре активов может иметь серьезные последствия
для предприятия. Поэтому руководству следует принять неотложные меры по решению
данной проблемы.
Эффективность использования
оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на
внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние,
на которые предприятие может и должно активно влиять.
К внешним факторам можно отнести
такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия
получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого
финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие
факторы определяют условия, в которых предприятие может использовать внутренние
факторы для организации рационального движения оборотных средств.
Значительные резервы повышения
эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно на самом
предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к
производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств,
они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то
же время производственные запасы представляют ту часть средств производства,
которая временно не участвует в производственном процессе.
Рациональная организация
производственных запасов является важным условием повышения эффективности
использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных
запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных
запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации
снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и
обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы
транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.
При обеспечении деятельности
предприятия необходимыми материальными ресурсами важную роль играет
использование местных видов сырья, топлива, вторичных сырьевых, материальных и
топливных ресурсов, регенерация (восстановление) бывших в употреблении сырья,
основных и вспомогательных материалов (смазочных, обтирочных), инструмента.
Сокращение времени пребывания
оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем
совершенствования организации производства, улучшением применяемой техники и
технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их
активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.
Пребывание оборотных средств в сфере
обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в
сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения
вложений оборотных средств в эту сферу являются: рациональная организация сбыта
готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное
оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и
платежной дисциплины.
На предприятии обязательно должна
существовать тщательно продуманная политика предоставления товарных кредитов и
рассрочек, основанная на анализе и ранжировании покупателей в зависимости от
объемов закупок, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты.
Тем более это важно, потому что правильное кредитование покупателей не только
ускоряет оборачиваемость оборотных средств, но и способствует увеличению
продаж.
Повышение эффективности
использования оборотных средств имеет значение также с точки зрения
обеспеченности предприятия источниками финансирования оборотного капитала.
Замедление оборота всегда остро ставит перед руководством вопрос о поиске
дополнительных источников финансирования, тогда как более эффективное
использование имущества предприятия наоборот создает возможность свободные
финансовые ресурсы вложить в развитие производства. Чем быстрее совершается
кругооборот капитала, тем меньше средств необходимо авансировать в оборотные
средства.
3. Основные направления
повышения эффективности использования оборотных средств на предприятии
В последнее время многие предприятия
сталкиваются с проблемой нехватки финансовых ресурсов. Рост цен на сырье, на
энергоресурсы, проблемы со сбытом продукции, высокие налоги и вдобавок
ограничения роста цен усугубляют положение предприятия. Многие руководители
предприятий видят причину ухудшающегося финансового положения в высоких
налоговых выплатах государству и ставят перед экономическими службами задачу
найти выход из ситуации, снизить налоговые платежи. Конечно, высокая налоговая
нагрузка и государственное регулирование цен очень сильно влияют на финансовое
положение предприятия. Однако, по мнению автора, многое зависит также от самого
предприятия, в частности от использования финансового менеджмента. Грамотное
управления активами предприятия и источниками их финансирования позволяет
повысить эффективность использования оборотного капитала и в целом улучшить
финансовое состояние предприятия.
В настоящее время легкая
промышленность республики столкнулась с рядом проблем. С одной стороны это
связано с избытком китайских товаров, с которыми трудно конкурировать по
ценовому фактору. С другой стороны, недостаточность источников финансирования
основного и оборотного капитала приводит к ухудшению финансового положения
предприятия. Оборудование предприятий легкой промышленности изношено и
технически устарело, что неизбежно ведет к ухудшению качества выпускаемой
продукции. Неконкурентоспособная продукция не пользуется спросом у потребителей
и остается на складах в виде запасов готовой продукции, отвлекая при этом
значительные средства из оборота. В результате оборачиваемость оборотных
средств замедляется, предприятию приходится привлекать дополнительные источники
(в виде кредита и кредиторской задолженности) для финансирования своей текущей
деятельности.
Такая ситуация характерна для многих
предприятий отрасли. Правительством Республики Беларусь разработана программа
развития промышленного комплекса на 1998-2015 гг., среди целевых приоритетов
которой - улучшение финансового состояния предприятия за счет пополнения
собственных оборотных средств. На протяжении последних двух лет принят ряд
нормативных актов, которые значительно изменили положение предприятий легкой
промышленности в лучшую сторону, а также такие, экономический эффект от которых
ожидается в ближайшем будущем.
Согласно Указу Президента №528 от
25.08.2006 г., предприятия легкой промышленности были освобождены от уплаты
сбора в фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции,
продовольствия и аграрной науки. Высвобожденные средства зачислялись в
инновационный фонд, из которого финансировалось техническое переоснащение и
обновление основных фондов. Всего на эти цели в 2010-2012 гг. году ушло порядка
80 млрд руб. Некоторым предприятиям деньги из инновационного фонда позволили
частично восполнить отвлечение оборотных средств, что улучшило производственные
и финансовые показатели.
Техническое и технологическое
обновление производства позволит предприятиям выпускать более качественную
продукцию, которая будет конкурентоспособна не только на внутреннем, но и на
внешнем рынках. Снижение запасов готовой продукции, ускорение ее
оборачиваемости, а в итоге и ускорение оборачиваемости всех активов предприятия
позволит высвободить из оборота значительные финансовые ресурсы, которые в
дальнейшем можно использовать как для финансирования текущей деятельности, так
и совершенствования техники и технологии.
Успех всех государственных
мероприятий зависит также от усилий руководства предприятия, от грамотного использования
ими современных управленческих технологий - финансового менеджмента.
Управление источниками формирования
оборотного капитала предприятия, по мнению автора, можно разбить на два
направления:
- оптимизация структуры капитала;
- обеспечение в случае
необходимости привлечения дополнительного внутреннего и внешнего капитала.
Процесс оптимизации структуры
капитала включает следующие этапы:
- анализ состава и
структуры капитала за ряд периодов, соотношения собственного и заемного
капитала, а также тенденций изменения его структуры;
- расчет показателей,
позволяющих оценить влияние структуры капитала на финансовое положение
предприятия (коэффициент финансовой независимости, коэффициенты ликвидности,
соотношение между долгосрочными и краткосрочными обязательствами);
- расчет показателей
доходности и оборачиваемости активов и собственного капитала.
Собственные средства являются
экономической основой деятельности всех хозяйствующих субъектов. Они
преобладают в источниках формирования основных фондов предприятий и
организаций. Субъекты хозяйствования в определенных размерах должны участвовать
собственными средствами в оплате оборотных средств. По мнению ряда экономистов,
собственный капитал должен покрывать не менее 10% оборотных активов и примерно
50% запасов. [7, с. 205] Главной особенностью собственного капитала является
то, что он постоянно находиться в обороте предприятия. Поэтому запасы сырья,
материалов, готовой продукции, которые могут храниться в течение достаточно
длительного периода времени, должны финансироваться именно за счет этих
источников. Кроме того, в Республике Беларусь установлено нормативное значение
обеспеченности собственного капитала собственными средствами для предприятий
различной отраслевой принадлежности.
Таким образом, руководство предприятия
при управлении собственным оборотным капиталом должно учитывать необходимость
соблюдения установленного его отношения к оборотным средствам. Но соблюдение
этого коэффициента еще не означает формирование оптимального уровня собственных
оборотных средств. На ОАО «Фортуна Фэшин» в 2010-2012 гг. доля запасов в
структуре оборотных активов составила 75-90%, в то время как доля собственных
средств в формировании оборотного капитала максимального значения достигла на
уровне 46%. Коэффициент, установленный в нормативном документе соблюдается.
Руководству предприятия необходимо пересмотреть свою стратегию финансирования
оборотных активов. Проведение инвентаризации запасов сырья позволит выявить
залежалые запасы, которые могут быть реализованы. Необходимо также рассмотреть
возможность реализации запасов готовой продукции, возможно даже снизив цену на
продукцию, не пользующуюся спросом, или же предоставив скидку оптовым
покупателям. Такие действия будут способствовать высвобождению средств из
оборота и соответственно увеличению финансовых ресурсов предприятия.
При вложении собственного капитала в
оборотные активы руководство предприятия должно рассмотреть возможные
альтернативы использования собственных средств. Это может быть покупка акций
других предприятий, приобретение государственных ценных бумаг, размещение
средств на депозитные счета в банках. Для выбора оптимального варианта вложения
средств необходимо сравнить ожидаемую доходность по каждому виду направлению.
По акциям - это размер дивиденда и планируемый рост цены акций, по
государственным ценным бумаг - доходность ценных бумаг получения за счет
превышения номинала над ценой приобретения, по банковским депозитам - ставка
депозитного процента. Критерий выбора зависит от предпочтений руководства
предприятия: минимальный риск при минимальной доходности либо максимальная
доходность при высоком уровне риска.
При нехватке собственного капитала
предприятия прибегают к дополнительным источникам финансирования, самым
распространенным из которых являются заемные ресурсы. Для принятия решения о
привлечении в оборот кредита следует решить ряд задач:
- определить бухгалтерскую и чистую
прибыль при условии получения кредита;
- рассчитать потерю в
прибыли в связи с уплатой процентов за кредит;
- определить предельный размер
процента за кредит по договору с банком;
- установить влияние
кредита на уровень доходности (эффект финансового рычага).
Финансовый рычаг следует
рассматривать как важный экономический инструмент, использование которого
позволяет при рациональной структуре капитала, уровне затрат на его
формирование положительно влиять на финансовые результаты хозяйствующего
субъекта. Эффект финансового рычага необходимо рассчитывать также при принятии
решения о привлечении заемного капитала. Он показывает, насколько процентов
увеличится рентабельность собственного капитала в случае благополучного
использования кредита, несмотря на платность последнего.
Эффект финансового рычага (ЭФР)
рассчитывается по формуле [6, с. 41]:
ЭФР = (1 - СНП)× (КВРА - ПК)×ЗС/СС, (3.1)
где СНП - ставка налога на прибыль,
выраженная десятичной дробью;
КВРА - коэффициент валовой
рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов),
%;
ПК - процент по кредитам, %;
ЗС - величина заемных средств,
привлекаемых предприятием, млн руб.;
СС - величина собственного капитала,
млн руб.
Эффект финансового рычага состоит из
двух компонентов:
- разности между рентабельностью
активов и ставкой процента за кредит, называемой дифференциал,
скорректированной с учетом налогообложения [(1 - СНП)×(КВРА - ПК)];
- плеча финансового
рычага, т.е. соотношения ЗС/СС.
Как видно из формулы (3.1),
положительный эффект возникает, если (1 - СНП)×(КВРА - ПК) > 0, т.е. рентабельность активов больше процентной
ставки по кредиту. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового
рычага, т.е. долю заемного капитала, так как рентабельность собственного
капитала будет также увеличиваться. Если (1-СНП)×(КВРА-ПК)<0, создается отрицательный эффект финансового рычага
(так называемый эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание»
собственного капитала, т.е. величина собственного капитала будет уменьшаться
при использовании кредитов за счет образования убытков.
Знание эффекта финансового рычага
позволяет оценить целесообразность привлечения заемных средств, а также
определить оптимальный размер кредита и уровень процентной ставки.
Потребность эффективного управления
капиталом организации предполагает в первую очередь построение прозрачной
политики управления оборотными средствами. В системе управления оборотным
капиталом важно выделить главную цель и отдельные задачи, которые следует
выполнять при обосновании и реализации управленческих решений.
Главная цель управления оборотными
средствами заключается в повышении эффективности использования всех составных
частей оборотных средств и на этой основе обеспечение непрерывности и
прибыльности хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Основными
задачами являются: обоснование оптимальной величины каждого элемента оборотных
средств, источников их финансирования, выявления резервов за счет высвобождения
или ускорения оборота, обеспечение ликвидности.
Для целей управления важное значение
имеет деление оборотных средств по возможности планирования на нормируемые и
ненормируемые. Основу управленческой работы должно составить управление
наиболее поддающимися планированию оборотными средствами. Таковыми являются
нормируемые оборотные средства. К нормируемым элементам оборотных средств
относятся производственные запасы, заделы незавершенного производства, запасы
готовой продукции. Эти оборотные средства должны постоянно находиться в обороте
каждой фирмы в минимально необходимом размере. Поэтому одной из задач
управления является определение рационального размера оборотных средств,
отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения. Это
достигается с помощью нормирования.
В процессе нормирования
разрабатываются нормы и нормативы. Норма запаса характеризует минимальный
размер запасов товарно-материальных ценностей на предприятии. Для материалов,
топлива, незавершенного производства она устанавливается в днях, для тары - в
рублях на 1000 руб. товарной продукции. Норматив оборотных средств - это
минимальная для нормальной работы потребность в оборотных средствах для
образования необходимых запасов товарно-материальных ценностей в денежном
выражении. Он определяется как произведение нормы оборотных средств на
однодневный расход.
Совокупность норм и
нормативов, применяемых на предприятии для планирования потребности в оборотных
средствах, а также для анализа уровня использования материалов в производстве,
называется нормативной базой предприятия. Систематический анализ нормативной
базы позволяет владеть информацией о ее состоянии, выявлять резервы, а значит,
своевременно осуществлять мероприятия по ее совершенствованию с целью экономии
материальных ресурсов и эффективного использования оборотных средств на
предприятии.
На ОАО «Фортуна Фэшин» планирование потребности в оборотных средствах не
осуществляется. Разработка системы норм и нормативов - процесс трудоемкий.
Однако, однажды создав хорошо проработанную нормативную базу, руководство
предприятия сможет в дальнейшем эффективно управлять оборотными средствами.
Значительно облегчает этот процесс тот факт, что нормы и нормативы
разрабатываются на длительный период времени и изменяются только в случае
изменения технологии или совершенствования техники.
Способы управления оборотными
средствами должны учитывать особенности отдельных элементов оборотных средств.
Обязательным элементом деятельности
каждого субъекта хозяйствования являются запасы, которые обязаны обеспечивать
непрерывность технологических процессов производства продукции, а также ее
реализации. В системе управления финансами этот объект понимается в более
широком смысле, чем просто сырье и материалы. К нему также относятся
незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др.
С позиций управления финансами
предприятия запасы - это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные
из оборота. Без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, но каждое
предприятие стремится минимизировать вызываемые этим процессом косвенные
потери.
Управление запасами сосредоточено на
следующих трех основных вопросах:
. Какие виды и какое количество
ценностей должны быть заказаны в соответствующий период;
. Как снизить затраты на их
приобретение и хранение;
. Как обеспечить более рациональное
расходование запасов.
Определение оптимального размера
средств, аккумулированных в запасах, осуществляется в процессе нормирования.
Основное внимание руководства ОАО
«Фортуна Фэшин» должно быть сосредоточено именно на управлении запасами,
которые составляют около 90% всех оборотных средств предприятия. Значительный
отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов,
делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом, разумеется, речь не
идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию запасов
товарно-материальных ценностей к минимуму. Задача состоит в том, чтобы найти
«золотую середину» между чрезмерно большими запасами, способными вызвать
финансовые затруднения (нехватка денежных средств), и чрезмерно малыми
запасами, опасными для стабильности производства. Такая задача не может быть
решена в условиях стихийного формирования запасов, необходима налаженная
система контроля и анализа состояния запасов.
Основные цели контроля и анализа
состояния запасов:
- обеспечение и поддержание
ликвидности и текущей платежеспособности;
- сокращение издержек
производства путем снижения затрат на создание и хранение запасов;
- уменьшение потерь
рабочего времени и простоев оборудования из-за нехватки сырья и материалов;
- предотвращение порчи,
хищений и бесконтрольного использования материальных ценностей.
Достижение поставленных целей
предполагает выполнение следующей учетно-аналитической работы:
1.
Оценка рациональности структуры запасов, позволяющая выявить ресурсы, объем
которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это
позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых
сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке
рациональности структуры запасов установить объем и состав испорченных и
неходовых материалов. Таким образом, обеспечивается поддержание
производственных запасов в наиболее ликвидном состоянии и сокращение средств,
иммобилизованных в запасы.
2.
Определение сроков и объемов закупок материальных ценностей. Для современных
условий функционирования белорусских предприятий это одна из самых важных и
сложных задач анализа состояния запасов.
Несмотря на неоднозначность
принимаемых решений для каждого конкретного предприятия, общим является подход
к определению объема закупок, позволяющий учитывать:
- средний объем
потребления материалов в течение производственно-коммерческого цикла (обычно
определяется на основании результатов анализа потребления материальных ресурсов
в прошедших периодах и объема производства в условиях предполагаемого сбыта);
- дополнительное
количество (страховой запас) ресурсов для возмещения непредвиденных расходов
материалов (например, в случае срочного заказа) или увеличения периода,
требуемого для формирования необходимых запасов.
Минимизация текущих затрат по
обслуживанию и хранению запасов достигается путем расчета оптимального размера
партии поставляемого сырья и материалов. Расчет осуществляется по следующей
формуле:
Р заказа = √2∙Д∙З∙Н,
(3.2)
где Р заказа - наиболее экономичный
размер заказа, руб.;
Д - плановая потребность предприятия
в запасах, шт.;
З - стоимость 1 заказа, руб.;
Н - стоимость годового хранения единицы
запаса, руб.
3.
Выборочное регулирование запасов материальных ценностей, предполагающее, что
внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах,
имеющих высокую потребительную привлекательность. В зарубежной практике широкое
распространение получил так называемый АВС-метод, приемы которого могут быть
применены и на белорусских предприятиях. Основная идея метода АВС - оценить
каждый вид материалов с точки зрения их значения. Имеется в виду степень
использования материала за конкретный период; время, необходимое для пополнения
запасов этого материала, и затраты (потери), связанные с его отсутствием на
складе; возможность замены, а также потери от замены.
Небольшая доля данных материальных
ресурсов в общем объеме материальных ценностей, хранящихся на складе,
определяет основную сумму оттока денежных средств при формировании запасов.
Такие материалы рассматриваются как ресурсы группы А. Материалы группы В
относятся к второстепенным; они менее дорогостоящи, чем материалы группы А, но
превосходят их по количеству наименований. Материалы группы С считаются
относительно маловажными - это наименее дорогостоящие и наиболее многочисленные
материальные ценности. Их приобретение и содержание сопровождаются
незначительным (в сравнении с общей суммой) оттоком денежных средств. Обычно
затраты на хранение таких запасов меньше, чем расходы по обеспечению жесткого
контроля за заказанными партиями, страховыми (резервными) запасами и остатками
на складе.
Материальные ресурсы делятся на
перечисленные группы в зависимости от конкретных условий производства.
Принципиально здесь то, что наиболее тщательно контролируются материалы группы
А. Особое внимание при этом уделяют: расчету потребности в них; календарному
планированию формирования запасов и их использования; обоснованию
величины страховых запасов, инвентаризации.
4.
Расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с
аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие
наличия запасов текущим потребностям предприятия. Для этого рассчитывают
оборачиваемость материалов, учитываемых на различных субсчетах («Сырье и
материалы», «Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и
детали», «Топливо», «Тара и тарные материалы», «Запасные части» и др.), а затем
общую оборачиваемость материалов путем определения средней взвешенной величины.
Высокая эффективность процесса
управления запасами достигается при внедрении и умелом использовании
комплексной системы управления ценностями. Она включает следующие этапы:
- определение оптимального
размера текущих и сезонных производственных запасов во взаимосвязи с объемом,
структурой производства и сбытом продукции, а также с учетом использования
возможностей минимизации затрат на их приобретение и хранение;
- обеспечение
ритмичности и комплексности поставки ценностей, что связано с рациональным
выбором производителей, способом доставки, условиями договора;
- изменение уровня и
структуры запасов связи с изменением параметров деятельности предприятия или
внешней экономической ситуации (ассортимент продукции, технология производства,
изменение процентных ставок за кредит).
В последнее время в практике многих
зарубежных предприятий применяются прогрессивные способы обеспечения запасами
товарно-материальных ценностей. В частности, в японской фирме используется
метод доставки товаров за час, так называемый Just Time. Так, для акционерного
общества «Тойота» большинство поставщиков запасных частей доставляют их за
несколько часов перед потреблением по мере передвижения установочного
контейнера. Этот способ позволяет снизить затраты на хранение запасов. Но такая
практика предполагает установление постоянных связей между поставщиком и
потребителем, строгой дисциплины в выполнении поставок, синхронизации
производственных их процессов.
Во многих европейских странах, а
также в США, Канаде, Японии к регулированию уровня запасов подключена
электронная связь. Так, розничные магазины фирмы могут ежедневно пополнять
запасы товаров по мере их реализации. Каждый вид товара имеет свой код, их минимальный
запас заложен в память компьютера, соединенного с кассой супермаркета и
одновременно с поставщиками этих изделий. Каждая покупка, оплаченная через
кассу, сразу уменьшает размеры его запасов. При приближении к минимальной
границе компьютер немедленно подает заявку поставщику на поставку данного
товара. Такая система позволяет в несколько раз снизить объем затрат на
создание и хранение запасов, оптимизировать их размеры.
Для ОАО «Фортуна Фэшин» характерна
высокая доля в структуре запасов остатков готовой продукции на складах.
Основная причина - низкая конкурентоспособность продукции. Для поиска путей
решения этой проблемы важно изучать не только опыт зарубежных фирм, но и
отечественных предприятий, которые находятся в аналогичных условиях
хозяйствования.
Для создания современных моделей
одежды, которые будут пользоваться успехом у потребителей, важно изучать спрос,
учитывать потребности потребителей разных возрастных и социальных групп. К
созданию новых образцов нужно привлекать дизайнеров, предварительно изучать
тенденции в моде, предпочтения населения.
Важным компонентом оборотных средств
предприятия является дебиторская задолженность (средства в расчетах). Средства
в дебиторской задолженности свидетельствуют о временном отвлечении средств из
оборота предприятия, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может
привести к напряженному финансовому состоянию. Дебиторская задолженность может
быть допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и
недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной
деятельности. В целях предотвращения потерь и недопущения дефицита финансовых
ресурсов каждый субъект хозяйствования стремиться использовать все резервы
сокращения оборотных средств в расчетах. К таким резервам можно отнести
укрепление расчетно-платежной дисциплины, развитие прямых хозяйственных связей
между предприятиями, укрепление договорной дисциплины и соответствующее
выполнение договорных обязательств, расширение практики применения
прогрессивных форм расчетов.
Главной целью управления средствами
в расчетах являются оптимизация их величины, ускорение цикла их конверсии.
Достижению этой цели способствует выполнение следующих задач:
обоснование рациональной кредитной
политики по отношению к своим партнерам и проведение соответствующих действий
для ее реализации;
осуществление систематических
эффективных действий по взысканию платежей, дебиторской задолженности;
все действия должны непрерывно
контролироваться как в ходе их реализации, так и после окончания исследуемого
периода.
По мировым стандартам, доля
дебиторской задолженности во всех оборотных активах предприятия не должна превышать
25-30%. Тенденция роста объема средств в расчетах, увеличения их доли в
оборотных активах отрицательно сказывается на уровне затрат, связанных с их
хранением, взысканием, а также ликвидность и возможность сбалансирования
денежных поступлений с расходами. Поэтому руководство предприятия, финансовые
менеджеры должны существенное внимание уделять управлению средствами в
расчетах.
Политика кредитования покупателей
должна определять следующее:
- срок предоставления
кредита;
- стандарты
кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую
состоятельность покупателя и вытекающие отсюда варианты оплаты);
- система создания
резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена
система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя
бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому необходимо заранее создавать
резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);
- система сбора
платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае
нарушения условий оплаты, система наказания недобросовестных контрагентов);
- система
предоставляемых скидок (в случае оговоренного и достаточно короткого периода
оплаты поставленной продукции).
Важным моментом при решении вопроса
о предоставлении отсрочки в оплате поставленных товаров (коммерческий кредит)
является должная оценка кредитоспособности клиентов. Такая оценка предполагает
анализ обширной фактической информации. В условиях переходного периода этот
процесс затруднен из-за невозможности получения или приобретения таких данных.
Денежные средства - наиболее
ликвидные активы предприятия. К ним относятся касса, расчетный счет, валютный
счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.
Денежные средства долго не задерживаются на одной стадии кругооборота. Однако в
определенном размере они постоянно должны присутствовать в составе оборотных
средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.
Управление денежными средствами
осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления
(притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных
притоков и оттоков в условиях инфляции может быть весьма приблизительным и
только на короткие периоды времени: месяц, квартал.
Величина предполагаемых поступлений
денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока
оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской
задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток
денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и
прочих поступлений.
Параллельно прогнозируется отток
денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары и
услуги, а главным образом, погашение кредиторской задолженности.
Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы и внебюджетные фонды,
выплата дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные
инвестиции и прочие расходы.
В итоге определяется разница между
притоком и оттоком денежных средств - чистый денежный поток со знаком плюс или
минус. Если выше сумма оттока, то рассчитывается величина краткосрочного
финансирования в виде банковского кредита или прочих поступлений для того,
чтобы сбалансировать потребность в ресурсах и наличие необходимых денежных
средств.
Прогноз ожидаемых поступлений и
выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам и
кварталам. На основании данных этой таблицы принимаются необходимые меры по
оптимизации управления денежными средствами.
Анализ и управление денежным потоком
позволяет определить его оптимальный уровень, способность предприятия
рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную
деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят
финансовое положение предприятия и возможность быстро адаптироваться в случаях
непредвиденных изменений на финансовом рынке.
В процессе работы финансового
менеджера выделяют различные направления его деятельности в зависимости от
элементов состава оборотных средств. Соответственно выделяют управление
запасами, управление дебиторской задолженностью и денежными средствами как
наиболее общие направления управленческой работы. В рамках этих направлений
используются специфические методы и приемы организации финансовой работы.
Способы управления оборотным
капиталом учитывают особенности отдельных элементов оборотных средств, а также
особенности деятельности предприятия на рынке и общеэкономические условия этой
деятельности. Для повышения эффективности управления предприятия должны активно
использовать в своей деятельности передовой опыт зарубежных фирм, а также
отечественных предприятий, которые являются успешными в этой отрасли.
Заключение
Проведенное в работе исследование
теоретических основ организации оборотных средств, а также анализ данных о
деятельности Открытого акционерного общества «Фортуна Фэшин» позволяет сделать
следующие выводы:
. Оборотные средства представляют
собой денежные средства, авансированные для формирования оборотных
производственных фондов и фондов обращения. Эти средства находятся в постоянном
обороте, в процессе которого проходят три стадии: денежную, производственную,
товарную.
. Оборотные средства можно
классифицировать по различным признакам: по роли в процессе производства, по
принципам планирования, по степени ликвидности, по степени риска вложений.
Анализ структуры оборотных средств по различным классификациям позволяет
обоснованно охарактеризовать финансовое состояние предприятия, дать заключение
об эффективности организации процесса производства и реализации продукции, о
состоянии расчетов и о других показателях деятельности предприятия.
. Источниками формирования оборотных
средств наряду с собственными могут являться и заемные средства, т.е. кредиты и
займы, предоставленные другими организациями, а также средства, временно
привлеченные в оборот предприятия.
. Выбор способа финансирования
всегда предполагает компромисс между риском и прибыльностью. Доля каждого из
источников в формировании оборотных средств предприятия зависит от его
финансового состояния, от использования права на получение банковского кредита,
от квалификации специалистов предприятия и от финансовой, денежно-кредитной
политики государства.
. На основе данных отчетности ОАО
«Фортуна Фэшин» за 2010-2012 гг. были проанализированы состав оборотных
средств, их структура по различным классификационным признакам и тенденция ее
изменения за указанный период. Отличительной особенностью структуры оборотных
активов ОАО «Фортуна Фэшин» является большой удельный вес статьи «Запасы и
затраты» (на конец 2012 года - »90%).
Развернутая характеристика структуры производственных запасов показала, что
более 70% оборотных средств авансируется в создание запасов готовой продукции
(48% - запасы продукции на складе, 31% - товары отгруженные). Необходимо
отслеживать ассортимент продукции на складах предприятия и стремиться
реализовывать продукцию своевременно
. В структуре источников
финансирования оборотного капитала ОАО «Фортуна Фэшин» наибольший удельный вес
имеют собственные средства (на конец 2012 года - » 46%). ОАО «Фортуна Фэшин» соблюдает норматив обеспеченности
собственными оборотными средствами, установленный Инструкцией по анализу и
контролю за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности.
Это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. Основным источником
финансирования дополнительной потребности в оборотных средствах ОАО «Фортуна
Фэшин» является банковский кредит. Величина этого источника на начало 2012 года
составляла 145 млн руб. или »34%
потребности в оборотном капитале. Среди привлеченных источников наибольший
удельный вес принадлежит кредиторской задолженности ОАО «Фортуна Фэшин» перед
работниками по оплате труда (» 32%),
перед поставщиками (48%), перед бюджетом по налогам и сборам (» 15%). Руководству ОАО «Фортуна Фэшин» необходимо следить за
сроками уплаты соответствующих платежей, поскольку несвоевременное исполнение
обязательств перед бюджетом влечет за собой наложение штрафных санкций.
. Эффективность использования
оборотных средств предприятий определяется системой взаимосвязанных
показателей. Рентабельность оборотного капитала ОАО «Фортуна Фэшин» снизилась с
26% в 2010 до 15% в 2012 году. Несмотря на то, что показатель это достаточно
высокий, существует негативная тенденция к снижению эффективности использования
оборотного капитала.
. Оборачиваемость оборотных средств
измеряется длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за
определенный период, коэффициентом загрузки (суммой занятых оборотных средств
на единицу продукции). Анализ этих показателей на примере ОАО «Фортуна Фэшин»
за 2010-2012 годы показал, что оборачиваемость активов за указанный период
сильно ухудшилась, что привело к дополнительному вовлечению в оборот более 50
млн руб. для обеспечения непрерывного процесса производства.
. Нехватка финансовых ресурсов -
проблема многих белорусских предприятий. Со стороны государства уже принят ряд
мер по расширению ресурсной базы предприятий, в частности освобождение
предприятий легкой промышленности от некоторых видов целевых сборов и отсрочки
уплаты налогов. Успех государственных мероприятий во многом зависит и от усилий
руководства предприятий.
. Главная цель управления оборотными
средствами заключается в повышении эффективности использования всех элементов
оборотных средств. Основу управленческой работы составляет управление
нормируемыми оборотными средствами. На ОАО «Фортуна Фэшин» нормирование
оборотных средств не осуществляется. Разработка системы норм и нормативов -
процесс трудоемкий. Однако, однажды создав хорошо проработанную нормативную
базу, руководство предприятия сможет в дальнейшем эффективно управлять
оборотными средствами.
. Основное внимание руководству ОАО
«Фортуна Фэшин» необходимо сосредоточить на управлении запасами.
. Для решения проблемы с
затоваренностью складов важно изучать опыт зарубежных и отечественных фирм по
разработке современных моделей одежды, по созданию стратегии маркетинга, по
продвижению продукции не только на отечественном рынке, но и на зарубежных
рынках. Управление денежными средствами осуществляется путем прогнозирования
денежного потока, т.е. поступления и использования денежных средств.
В целом можно отметить, что любое
движение вперед невозможно без совершенствования форм и методов управления. При
этом важным является создание команды квалифицированных специалистов, которые
смогут оперативно реагировать на изменения ситуации на рынке и гибко строить
механизм управления оборотными активами.
Список использованных
источников
1. Акулич В.В. Оборотные средства: понятие, значение и инструменты
анализа // Экономика. Финансы. Управление. 2007. №4. С. 21-27.
. Аносов В.М. Об организации управления финансовыми ресурсами на
предприятии // Экономика. Финансы. Управление. 2006. №11. С. 49-54.
. Аносов В.М. Организация управления эффективностью оборотных
средств в современных условиях // Экономика. Финансы. Управление. 2006. №12. С.
67-72.
. Анташов В.А. Управление оборотным капиталом на практике / В.А.
Анташов, Г.В. Уварова // Экономика. Финансы. Управление. 2007. №4. С. 68-78.
. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник для
вузов по экон. спец. Москва: ИНФРА-М, 2009. 491 с.
. Борисевич В. Возможности финансирования оборотных средств
предприятия // Валютное регулирование и ВЭД. 2007. №6. С. 39-42.
. Бочаров В.В. Финансовый инжиниринг. Санкт-Петербург: Питер,
2009. 400 с.
. Головачев А.С. Экономика предприятия. В 2-х кн. Кн.1 Минск:
Издательство МИУ, 2006. 364 с.
. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. 6-е
изд., перераб и доп. Москва: ИНФРА-М, 2007. 414 с.
. Коваленко Е.М. Оценка использования оборотных фондов и пути
снижения материалоемкости продукции // Экономика. Финансы. Управление. 2004.
№6. С. 94-100.
. Лобан Л.А. Экономика предприятия: Учебно-методическое пособие
для студ. экон. спец. вузов. 2-е изд. Минск: Международный гуманитарно-экономический
институт, 2005. 279 с.
. Максютов А.А. Экономика предприятия. Москва: Издательство
«Альфа-Пресс», 2005. 528 с.
. Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного
капитала // Экономический анализ: теория и практика. 2007. №8. С. 46-51.
. Панкевич С.П. Финансовое положение организаций Республики
Беларусь в 2006 г. // Планово-экономический отдел. 2007. №7. С. 22-29.
. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь,
Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа
Республики Беларусь от 14.05.2004 №81/128/65 «Об утверждении Инструкции по
анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов
предпринимательской деятельности»; с изм. и доп. // Национальный реестр
правовых актов Республики Беларусь. 5 июня 2006 г. №8/14518.
. Пурыгин А. Как увеличить оборотные средства предприятия. //
Финансовый директор. 2007. №8. С. 20-24.
. Радионов Р.А. Экономические механизмы, обеспечивающие ускорение
оборачиваемости средств, вложенных в запасы предприятия. // Финансовый
менеджмент. 2006. №4. С. 11-25.
. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник./ А.А.
Володин и др. Москва: ИНФРА-М, 2008. 504 с.
. Финансы, денежные обращения и кредит: учебник: краткий курс./
Под ред. д.э.н. проф. Н.Ф. Самсонова. Москва: ИНФРА-М, 2007. 302 с.
. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и
анализ: Учеб пособие. 2-е изд., испр. и доп. Москва: ИНФРА-М, 2006. 479 с.
. Экономический механизм развития предприятия: учебное пособие для
студентов экон. и техн. спец. вузов. В 2 ч. Ч. 1.: Экономические методы, рычаги
и стимулы / [С.А. Пелих и др.; под общ. ред. С.А. Пелиха, Е.С. Русак]. Минск:
Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2006. 309 с.
. Бизнес-план развития ОАО «Фортуна Фэшин» на 2012 год.
. Бухгалтерский баланс ОАО «Фортуна Фэшин» на 01.01.2010 года.
. Бухгалтерский баланс ОАО «Фортуна Фэшин» на 01.01.2011 года.
. Бухгалтерский баланс ОАО «Фортуна Фэшин» на 01.01.2012 года.
. Основные показатели деятельности ОАО «Фортуна Фэшин» за 2012
год.
. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Фортуна Фэшин» 01.01.2010 г. по
31.12.2010 г.
. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Фортуна Фэшин» за период с
01.01.2011 г. по 31.12.2011 г.
. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Фортуна Фэшин» с 01.01.2012 г.
по 31.12.2012 г.
. Устав Открытого акционерного общества «Фортуна Фэшин».