|
Наименование
|
Обозн.
|
Период оборота, Ti
|
Коэффициент пересчета
|
|
Внеоборотные активы
|
F
|
>= 1 года
|
1,17599015
|
|
Производственные запасы, за исключением НЗП
|
Z-Z3
|
44 дня (6 недель)
|
1,01888109
|
|
Незавершенное производство
|
Z3
|
130 дней (18 недель)
|
1,05771949
|
|
Дебиторская задолженность долгосрочная
|
Rdd
|
41 день (6 недель)
|
1,01888109
|
Пассив аналитического баланса не требует корректировки статей. Однако
после произошедших изменений в активе итог баланса на начало периодов
изменится. Изменения должны быть отражены в пассиве по строке I2c - добавочный
капитал.
Скорректированные актив и пассив баланса представлены в приложении 6.
актив пассив
рентабельность финансовый
В отчете о прибылях и убытках корректироваться будут только себестоимость
и выручка. Для определения коэффициентов пересчета используются поквартальные
индексы цен за отчетный 2010 год для выручки и с лагом в один квартал для
себестоимости.
Очевидно, что произведя пересчет себестоимости и выручки, необходимо
будет также пересчитать остальные показатели, включающие в себя полученные измененные
данные.
Таблица 1.1.6
Отчет о прибылях и убытках (аналитическая форма
агрегирования)
|
Показатель
|
Значение, тыс. руб.
|
|
Наименование
|
Обоз.
|
2008
|
2008, скор.
|
2009
|
2009, скор.
|
2010
|
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
1. Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
|
N
|
68485030
|
76344713
|
85077809
|
106522772,32
|
111084675,00
|
|
1.2. Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
|
C
|
-58977340
|
-67990168
|
-64079927
|
-82446688,00
|
-75518397,00
|
|
1.3. Валовая прибыль
|
Рg
|
9507690
|
8354545
|
20997882
|
24076084,32
|
35566278,00
|
|
1.4. Коммерческие и управленческие расходы
|
Cky
|
-4351940
|
-4351940
|
-5128305
|
-5128305,00
|
-6209146,00
|
|
1.5. Прибыль (убыток) от продаж
|
Рs
|
5155750
|
4002605
|
15869577
|
18947779,32
|
29357132,00
|
|
2. Разность между прочими доходами и расходами
|
Po
|
1021069
|
1021069
|
-69918358
|
-69918358,00
|
38961391,00
|
|
3. Прибыль (убыток) до налогообложения
|
Р
|
6176819
|
5023674
|
-54048781
|
-50970578,68
|
68318523,00
|
|
4. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного
периода
|
Рx
|
4465475
|
3788310
|
-59865994
|
-40160822,48
|
58088388,00
|
|
5. Нераспределеная прибыль (непокрытый убыток)
|
Рн
|
4465475
|
4465475
|
-59865994
|
-59865994,00
|
58088388,00
|
1.2 Оценка
структуры и динамики активов и пассивов организации
Цель оценки - определение размера и динамики отклонений показателей
активов и пассивов организации на конец 2009 и на конец 2010 года от
аналогичных показателей на конец 2008 года, а также изучение структуры
имущества организации и источников его формирования.
Критерий оценки - показатели наличия имущества (активов) организации и
источников его финансирования (пассивов).
Базы сравнения - показатели наличия имущества (активов) организации и
источников его финансирования (пассивов) на конец 2008 года и на конец 2009
года.
Базисные значения - показатели статей и разделов агрегированного
аналитического баланса на конец 2008 года и на конец 2009 года, анализируемые
статьи и разделы агрегированного аналитического баланса.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
Для оценки будем использовать однокритериальный прием - сравнение.
Для обобщения оценки структуры и динамики финансовых ресурсов
разрабатывается сравнительный аналитический баланс-нетто. Актив и пассив
сравнительного аналитического баланса-нетто приведены в Приложении 4.
Составление сравнительного аналитического баланса-нетто и сопоставление
структуры и изменения активов и пассивов позволяют проанализировать источники
притока средств в организацию и основные направления их вложений.
По данным сравнительного аналитического баланса-нетто, видно, что общая
сумма активов организации в 2009 году уменьшилась на 63423521 тыс. руб., однако
в 2010 году возросла на 221029067 тыс. руб. Сумма внеоборотных активов за два
года увеличилась на 129199530 тыс.руб. стоит отметить рост доли внеоборотных
активов организации с 70,67% до 73,52% за два года. Заметно резкое увеличение в
2009 году величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на
25409783 тыс. руб., что означает увеличение их доли в активах на 4,58%. Однако
в 2010 году Rl снизились до отметки в 57487326 тыс.
руб. или 6,6% активов, уменьшившись на 22952540 тыс. руб. Ra возросли на 17079451 тыс. руб. за
два года, что, однако, не привело к росту доли Ra в балансе из-за резкого роста внеоборотных активов,
отмеченного выше. За период 2008-2010 также возросла величина запасов и затрат.
В 2009 году они уменьшились на 878147 тыс.руб., а в 2010 выросли на 2204712
тыс. руб., что за два года оставляет рост на 1326565 тыс. руб. Это самый быстрый
прирост среди всех показателей актива баланса - 90,82% по сравнению с 2009.
Стоит отметить, что за два года все показатели активов имеют положительные
темпы прироста за два года.
Структура активов организации за три года представлена на рис. 1.2.1.
Рис. 1.2.1 Структура активов
В активе баланса наибольшую долю занимают внеоборотные активы, наименьшую
часть составляют запасы и затраты, что вполне объяснимо для организации,
специализирующейся на непроизводственной деятельности.
Анализ структуры пассивов организации выявил, что наибольшую долю
источников имущества составляют собственные средства (88,97% на 2008 год и
95,55% на 2010 год). Это означает, что компания практически не прибегает к
помощи сторонних источников средств. Это объясняется тем фактом, что почти 80%
акций организации принадлежит государству. Наименьшую долю с 2008 по 2010 года
составляли краткосрочные кредиты банков и займы, при этом в 2008 году их доля
была 2,23%, а в 2010 упала до 0,3%. Наибольший рост был замечен у долгосрочных
кредитов и займов. Этот показатель вырос за два года на 34046329 тыс. руб. Это
составляет прирост по сравнению с 2008 годом 182,83%.
Структура пассивов организации за три года представлена на рис. 1.2.2.
Рис. 1.2.2 Структура пассивов
Основную долю в составе источников финансирования организации составляют
собственные средства. Это говорит о том, что большая часть полученной компанией
прибыли реинвестируется в новые активы.
1.3 Оценка
ликвидности активов и баланса
Цель оценки - определение способности предприятия своевременно
рассчитываться по своим обязательствам путем сравнения активов и пассивов,
сгруппированных по степени ликвидности и срокам погашения обязательств
Критерий оценки - показатели ликвидности активов и баланса.
База сравнения - нормативные значения показателей ликвидности за 2008-2010
годы.
Базисные значения - нормативные показатели ликвидности, анализируемые -
показатели ликвидности на конец 2009 и на конец 2010 годов.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
Для оценки будем использовать однокритериальный прием - сравнение.
Ликвидность баланса характеризует способности организации своевременно
рассчитываться по краткосрочным обязательствам, и определятся как степень
покрытия краткосрочных обязательств организации ее активами.
Ликвидность активов показывает способность активов быть своевременно
проданными и зависит от времени, необходимого для превращения активов в
денежные средства. В зависимости от степени ликвидности активы организации
разделяются на следующие группы:
· наиболее ликвидные активы, включающие денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения (A1=Rl);
· быстро реализуемые активы включают в себя краткосрочную
дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы (A2=Rds+Ro);
· медленно реализуемые активы, к которым относятся запасы и
затраты и долгосрочные финансовые вложения (A3=Z+F5);
· трудно реализуемые активы, состоящие из основных и прочих
внеоборотных средств (A4=F+Rdd-F5);
Пассивы по степени срочности оплаты делятся на:
· наиболее срочные обязательства, к которым относятся
кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (П1=Rp);
· краткосрочные кредиты и заемные средства (П2=К2);
· долгосрочные кредиты и заемные средства (П3=К1);
· постоянные пассивы включают главным образом источники
собственных средств (П4=Ic);
Для оценки ликвидности необходимо разработать баланс ликвидности и
проанализировать его.
Таблица 1.3.1
Баланс ликвидности (тыс. руб.)
|
|
Актив (покрытие)
|
|
Пассив (обязательство)
|
Отклонение
|
|
|
на конец 2009 г.
|
на конец 2010 г.
|
|
на конец 2009 г.
|
на конец 2010 г.
|
излишек
|
недостаток
|
|
|
|
|
|
|
|
на конец 2009 г.
|
на конец 2010 г.
|
на конец 2009 г.
|
на конец 2010 г.
|
|
А1
|
80439866
|
57487326
|
П1
|
65802620
|
47727617
|
14637246
|
9759709
|
-
|
-
|
|
А2
|
143145296
|
119241685
|
П2
|
7481469
|
6941422
|
135663827
|
112300263
|
-
|
-
|
|
А3
|
69397901
|
108769773
|
П3
|
7440362
|
52667890
|
61957539
|
56101883
|
-
|
-
|
|
А4
|
391437419
|
545345758
|
П4
|
586737017
|
832793953
|
-
|
-
|
195299598
|
287448195
|
Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1>=П1, А2>=П2,
А3>=П3, А4<=П4. Из таблицы видно, что для анализируемой организации
баланс является абсолютно ликвидным как на начало периода, так и на конец. По
полученным показателям можно сделать вывод о том, что объем наиболее ликвидных
активов превышает величину наиболее срочных обязательств, краткосрочные кредиты
и заемные средства меньше, чем быстрореализуемые активы, долгосрочные кредиты
также меньше долгосрочных финансовый вложений, а источники собственных средств
превышают величину основных и внеоборотных средств.
Для оценки ликвидности активов и баланса также применяют расчет
специальных коэффициентов ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (L1) отражает, какую долю краткосрочной задолженности организация
способна погасить практически немедленно за счёт денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений.
Рекомендуемое
значение >=0,2
Промежуточный
коэффициент покрытия (L2) показывает,
какую долю краткосрочной задолженности организация может погасить при условии
продажи краткосрочной дебиторской задолженности.
Рекомендуемое
значение >=0,7
Общий
коэффициент покрытия (L3)
показывает, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами.
Рекомендуемое
значение >=2
Коэффициент
ликвидности по данным чистых оборотных активов (L4) показывает способность организации погасить
задолженность за счет собственных оборотных средств. Чистые оборотные активы
показывают, что останется в обороте организации, если погасить всю
краткосрочную задолженность.
Рекомендуемое
значение >=1
Общий
коэффициент ликвидности (L5)
учитывает вероятности своевременной продажи активов и обращения их в деньги
либо высоколиквидные ценные бумаги и возможные отклонения в требованиях кредиторов
вернуть долг в установленные сроки.
Рекомендуемое
значение >=01
Посчитанные коэффициенты ликвидности для организации за 2009 - 2010 года
приведены в таблице 1.3.2.
Таблица 1.3.2. Коэффициенты ликвидности баланса
|
Показатель
|
Расчет
|
Рекомендуемое значение
|
|
наименование
|
|
на конец 2009 г.
|
на конец 2010 г.
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
|
L1
|
1,10
|
1,05
|
>,= 0,2
|
|
2. Промежуточный коэффициент покрытия
|
L2
|
1,27
|
2,41
|
>,= 0,7
|
|
3. Общий коэффициент покрытия
|
L3
|
1,66
|
3,90
|
>,= 2
|
|
4. Коэффициент ликвидности по данным чистых оборотных
активов
|
L4
|
0,66
|
2,90
|
|
|
5. Общий интегральный коэффициент ликвидности
|
L5
|
0,98
|
2,04
|
|
Полученные коэффициенты подтверждают выводы, сделанные при анализе
баланса ликвидности об абсолютной ликвидности баланса. Только коэффициент L4 за 2009 год немного ниже нормы.
Это говорит о том, что компания способна без затруднений погашать свои
обязательства за счет своих активов.
Стоит заметить, однако, небольшое уменьшение коэффициента абсолютной
ликвидности на 0,05, которое связано с уменьшением Rl. Остальные коэффициенты выросли по сравнению с
коэффициентами на конец 2009 года.
1.4 Оценка
финансовой устойчивости
Цель оценки - проверка обеспеченности запасов и затрат источниками
финансирования, что является сущностью финансовой устойчивости предприятия.
Критерии оценки - коэффициенты финансовой устойчивости.
База сравнения - нормативные значения показателей финансовой устойчивости.
Базисные значения - нормативные показатели финансовой устойчивости,
анализируемые - показатели финансовой устойчивости на конец 2009 и на конец
2010 годов.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена. Для оценки будем использовать
однокритериальный прием - сравнение.
Для идентификации типов финансовой ситуации по степени устойчивости можно
вычислить три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования.
. Излишек или недостаток собственных источников формирования
запасов и затрат
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат
3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования
запасов и затрат
В зависимости от обеспеченности запасов и затрат источниками их
финансирования выделяют четыре типа финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая
характеризуется тем, что собственных источников достаточно для формирования
запасов и затрат
2. Нормальная устойчивость финансового состояния - собственных
источников недостаточно, но привлечение части долгосрочных кредитов и займов
позволяет покрыть потребность в источниках финансирования материальных
оборотных активов
3. Неустойчивое финансовое состояние - сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов
4. Кризисное финансовое состояние - организация находится на грани
банкротства. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская
задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности организации
Таблица 1.4.1
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования (тыс. руб.)
|
Показатель, алгоритм расчета
|
Значение
|
|
|
на конец 2009
|
на конец 2010
|
|
dEc=(Ic-F)-Z
|
146 394 516
|
187 374 671
|
|
dEt=(Ic+K1-F)-Z
|
153 834 878
|
240 042 561
|
|
dEs=(Ic+K1+K2-F)-Z
|
161 316 347
|
246 983 983
|
Видно, что организация и к концу 2009 и к концу 2010 годов находилась в
состоянии абсолютной устойчивости. Это означает, что источников собственных
средств достаточно для формирования запасов и затрат.
Для характеристики уровня финансовой устойчивости вычисляют основные
показатели устойчивости: коэффициенты обеспеченности запасов и затрат
источниками финансирования.
. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками их формирования
2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными,
долгосрочными заемными источниками финансирования
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными,
долгосрочными и краткосрочными заемными источниками их формирования
Таблица 1.4.2
Основные коэффициенты финансовой устойчивости организации
|
Показатель, алгоритм расчета
|
Значение
|
|
|
на конец 2009
|
на конец 2010
|
|
Yc=(Ic-F)/Z
|
61
|
41
|
|
Yt=(Ic+K1-F)/Z
|
64
|
53
|
|
Ys=(Ic+K1+K2-F)/Z
|
67
|
54
|
Полученные результаты еще раз подтверждают выводы об устойчивом состоянии
компании.
Вычислим дополнительные коэффициенты финансовой устойчивости:
Таблица 1.4.3
Дополнительные коэффициенты финансовой устойчивости
|
Показатель
|
Обозн.
|
Алгоритм расчета
|
На конец 2009
|
На конец 2010
|
Прим.
|
|
1
|
2
|
 3
|
4
|
5
|
6
|
|
1. Коэффициент автономии
|
Yicb
|
|
0,89
|
0,96
|
0,5- реком. значение
|
|
2. Коэффициент долга
|
Yk
|
|
0,12
|
0,12
|
|
|
3. Коэффициент финансирования
|
Yick
|
|
7,27
|
7,76
|
|
|
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств
|
Yzf
|
|
0,51
|
0,36
|
|
|
5. Коэффициент маневренности
|
Yfic
|
|
0,25
|
0,23
|
0,5- реком. значение
|
|
6. Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств
|
Yk1
|
|
0,01
|
0,06
|
|
|
7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
("плечо рычага")
|
Ykic
|
|
0,14
|
0,13
|
|
Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются
собственными средствами. Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие
финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. В нашем случае
этот коэффициент близок к 1 на конец 2010 года.
Коэффициент долга представляет собой отношение суммарной задолженности к
суммарной величине активов.
Коэффициент финансирования отражает долю собственных средств на рубль заемных.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств говорит о невысокой мобильности
организации, но это также может быть связано со спецификой отрасли, в которой
преобладают внеоборотные активы.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть
собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности,
т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. В
нашем случае этот показатель вдвое меньше нормы, но это может быть обусловлено
особенностями отрасли.
Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени собственный капитал
покрывает производственные инвестиции.
1.5 Оценка
доходов, расходов, прибыли и убытков
Цель оценки - выявление размера и динамики отклонений фактических
показателей финансовых результатов от базисных, изучение структуры выручки и
прибыли.
Критерий оценки - показатели финансовых результатов деятельности
организации, а именно: «прибыль до налогообложения»; «прочие доходы»; «прочие
расходы»; «разность между прочими доходами и расходами»; «выручка от продажи»;
«прибыль от продажи».
База сравнения - значения показателей финансовых результатов деятельности
организации на конец 2008 года.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены правильно,
их сопоставимость обеспечена. Для оценки будем использовать однокритериальный
прием - сравнение.
Расчет критериев оценки:
. Расчёт полной себестоимости:
С
= Сs + Сk + Сy
Характеризует полные затраты на производство и продажу товаров и услуг.
. Расчёт валовой (маржинальной) прибыли:
Рg
= N - Cs
Разность между выручкой и себестоимостью проданных услуг.
. Расчёт прибыли от продаж (она же «прибыль до выплаты процентов и
налогов»):
Рs
= Рg - Сk - Сy
Характеризует разность между валовой прибылью и коммерческими и
управленческими расходами.
. Расчёт прибыли до налогообложения:
Р
= Рs + (Рor - Рop)
Характеризует
прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов.
5. Расчёт налогооблагаемой прибыли:
Рнл
= P + Pk
Прибыль
с учетом корректировки для целей исчисления налога на прибыль.
6. Расчёт текущего налога на прибыль:
Hp
= Рнл*lp,
где
lp - ставка налога на прибыль
Таблица 1.5.1
Сравнительный аналитический отчет о прибылях и убытках
организации
|
Показатель
|
Значение, тыс. руб.
|
|
удельный вес, %
|
отклонения
|
темпы, %
|
|
Наименование
|
Обозн.
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
|
|
в абс величинах
|
по уд. Весу
|
роста
|
прироста
|
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
|
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,
услуг
|
N
|
68485030
|
85077809
|
111084675
|
100,00
|
100,00
|
100,00
|
16592779
|
42599645
|
0,00
|
0,00
|
124,23
|
162,20
|
24,23
|
62,20
|
|
1.2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ,
услуг
|
C
|
-58977340
|
-64079927
|
-75518397
|
-86,12
|
-67,98
|
-5102587
|
-16541057
|
10,80
|
18,13
|
108,65
|
128,05
|
8,65
|
28,05
|
|
1.3. Валовая прибыль
|
Рg
|
9507690
|
20997882
|
35566278
|
13,88
|
24,68
|
32,02
|
11490192
|
26058588
|
10,80
|
18,13
|
220,85
|
374,08
|
120,85
|
274,08
|
|
1.4. Коммерческие и управленческие расходы
|
Cky
|
-4351940
|
-5128305
|
-6209146
|
-6,35
|
-6,03
|
-5,59
|
-776365
|
-1857206
|
0,33
|
0,77
|
117,84
|
142,68
|
17,84
|
42,68
|
|
1.5. Прибыль (убыток) от продаж
|
Рs
|
5155750
|
15869577
|
29357132
|
7,53
|
18,65
|
26,43
|
10713827
|
24201382
|
11,12
|
18,90
|
307,80
|
569,41
|
207,80
|
469,41
|
|
2. Разность между прочими доходами и расходами
|
Po
|
1021069
|
-69918358
|
38961391
|
1,49
|
-82,18
|
35,07
|
-70939427
|
37940322
|
-83,67
|
33,58
|
-6847,56
|
3815,75
|
-6947,56
|
3715,75
|
|
3. Прибыль (убыток) до налогообложения
|
Р
|
6176819
|
-54048781
|
68318523
|
9,02
|
-63,53
|
61,50
|
-60225600
|
62141704
|
-72,55
|
52,48
|
-875,03
|
1106,05
|
-975,03
|
1006,05
|
|
4. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода
|
Рx
|
4465475
|
-59865994
|
58088388
|
6,52
|
-70,37
|
52,29
|
-64331469
|
53622913
|
-76,89
|
45,77
|
-1340,64
|
1300,83
|
-1440,64
|
1200,83
|
|
5. Нераспределеная прибыль (непокрытый убыток)
|
Рн
|
4465475
|
-59865994
|
58088388
|
6,52
|
-70,37
|
52,29
|
-64331469
|
53622913
|
-76,89
|
45,77
|
-1340,64
|
1300,83
|
-1440,64
|
1200,83
|
7. Расчёт чистой прибыли:
Рx
= (Р + ОНА) - ОНО - Нр
Исчисляется
путем вычитания из прибыли до налогообложения и отложенных налоговых активов
отложенных налоговых обязательств и налога на прибыль.
Видно, что наиболее значимым изменениям подверглись разность между
прочими доходами и расходами и нераспределенная прибыль. Первое изменение
связано с увеличением прочих расходов организации более чем в пять раз в 2009
году. Уменьшение же нераспределенной прибыли в тот же год на 1440,64% является
следствием первого изменения. Однако такой провал в прибыли организация
претерпела только в 2009 году. Уже за 2010 год прибыль составила 58088388 тыс.
руб., что на 1200,83% больше аналогичного показателя за 2008 год.
Рис. 1.6.1 Динамика показателей затрат и финансовых результатов
организации
1.6
Оценка рентабельности, деловой активности и состоятельности организации
.6.1
Оценка рентабельности деятельности организации
Цель оценки - исследование эффективности хозяйствования с использованием
отношения прибыли (балансовой или чистой) к различным базам, отражающим затраты
различных факторов производственно-хозяйственной деятельности.
Критерий оценки - коэффициенты рентабельности.
База сравнения - показатели рентабельности на начало отчетного года.
Базисные значения - показатели рентабельности на 2008 год, анализируемые -
аналогичные показатели на 2010 год.
Для оценки выберем однокритериальный прием - сравнение.
Выделяют две группы показателей рентабельности:
Ø Продукции;
Ø Капитала.
К первой группе относятся следующие показатели рентабельности:
1. Рентабельность
отдельных видов продукции (работ, услуг) - 
;
В финансовой отчетности предприятия нет данных для расчета рентабельности
отдельных видов продукции, для этого необходима информация аналитического
учета.
2. рентабельность товаров (продукции, работ, услуг)
o по отношению к полной себестоимости
,
o по отношению к выручке от продажи
o на основе показателя прибыли от продаж
3. рентабельность продаж определяется как отношение чистой прибыли
к выручке от реализации.
;
4. предельная рентабельность - отношение прибыли от реализации
товаров, продукции, работ, услуг к полным затратам.
.
Результаты
проделанной работы отражены в табл. 1.6.1.1.
Таблица
1.6.1.1.
|
Показатели
|
Алгоритм расчета
|
Значение, %
|
|
|
2008
|
2010
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
1.Рентабельность товаров, продукции, работ, услуг
(товарооборота):
|
|
|
|
|
- по отношению к полной себестоимости проданных товаров,
продукции, работ, услуг
|
 10,4790,47
|
|
|
|
- к рентабельности товарооборота, исчисленная на основе
показателя прибыли от продаж
|
 9,01961,5
|
|
|
|
- на основе показателя прибыли от продаж
|
 6,5252,29
|
|
|
|
2. Рентабельность продаж
|
 8,74238,87
|
|
|
|
3. Предельная рентабельность
|
 7,52826,43
|
|
|
Рентабельность капитала включает такие показатели, как:
· общая (экономическая) рентабельность определяется как
отношение прибыли от продаж к средней за период стоимости внеоборотных и
оборотных активов:
· рентабельность основной деятельности определяется как
отношение прибыли от продаж к средней за период стоимости внеоборотных и
оборотных активов:
· финансовая (чистая) рентабельность определяется как отношение
чистой прибыли от продаж к средней за период стоимости внеоборотных и оборотных
активов:
· рентабельность собственных средств показывает доходность
собственного капитала и вычисляется путем отношения чистой прибыли к средней за
период сумме источников собственных средств
· рентабельность оборотных средств определяется как отношение
балансовой прибыли к средней стоимости оборотных активов
· рентабельность производственных фондов определяется отношением
балансовой прибыли к средней стоимости производственных фондов:
· рентабельность финансовых вложений определяется отношением
прибыли от финансовых вложений к средней величине финансовых вложений:
· рентабельность акционерного капитала определяется путем
отношения разности между нераспределенной прибылью, оставшейся в распоряжении
организации, и ее частью, направляемой на выплату дивидендов на
привилегированные акции, к средней за период величине собственного капитала:
· рентабельность собственных средств определяемся отношением
чистой прибыли к средней за период сумме источников основных средств:
Расчетные
данные представлены в таблице 1.6.1.2.
Таблица
1.6.1.2.
|
Показатели
|
Алгоритм расчета
|
Значение, %
|
|
|
2008 год
|
2010 год
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
Общая рентабельность
|
 1,878,56
|
|
|
|
Рентабельность основной деятельности
|
 0,7453,83
|
|
|
|
Финансовая рентабельность
|
 0,567,28
|
|
|
|
Рентабельность оборотных средств
|
 2,78830,84
|
|
|
|
Рентабельность произв.фондов
|
 1,06511,78
|
|
|
|
Рентабельность собственных средств
|
 1,00113,02
|
|
|
В анализе не рассматривался 2009 год, поскольку большая величина прочих
расходов и, как следствие отрицательная чистая прибыль, привели бы к искажению
почти всех коэффициентов рентабельности.
Рассматривая показатели рентабельности можно сделать вывод о том, что
наблюдается повышение рентабельности за период с 2008 по 2010 год. Это
объясняется резким ростом прибыли, как от продаж, так и нераспределенной. Стоит
отметить значительный скачок коэффициента рентабельности товарооборота по
отношению к полной себестоимости. Он объясняется тем, что за два года прибыль
выросла более чем в 11 раз, в то время как себестоимость выросла чуть больше
чем в полтора раза. Вообще все показатели рентабельности товарооборота
показывают сильное увеличение.
Общая рентабельность в обоих годах не дотягивает до среднемирового уровня
в 18%, однако по сравнению с 2008 годом, когда этот показатель равнялся 1,87%,
в 2010 году коэффициент поднялся до отметки в 8,56%, что гораздо ближе к 18%.
В общем можно сделать вывод об успешной деятельности организации и
стабильном повышении рентабельности деятельности.
1.6.2
Оценка деловой активности деятельности организации
Цель оценки - выявление характеристики использования основного и
оборотного капитала предприятия, оценка способности предприятия приносить доход
путем совершения оборота Деньги-Товар-Деньги.
Критерии оценки - коэффициенты деловой активности, такие как: коэффициенты
оборачиваемости, фондоемкость, период оборота средств и показатели
производительности.
База сравнения - показатели деловой активности за 2009 год.
Базисные значения - показатели деловой активности за 2009 год, а анализируемые
- показатели деловой активности за 2010 год.
Считаем, что базисные и анализируемые показатели определены правильно, их
сопоставимость обеспечена.
Для оценки выберем однокритериальный прием - сравнение.
Анализировать будем следующие показатели:
Ø коэффициент оборачиваемости активов характеризует
эффективность использования активов с точки зрения объема продаж. Вычисляется
как отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости активов.
Ø Коэффициент закрепления капитала на 1 рубль товарной
продукции - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.
Ø Фондоотдача показывает эффективность использования основных
средств. Рассчитывается как отношение годового выпуска фирмы к стоимости
основных средств.
Ø Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче
Ø Период оборота каждого из элементов активов показывает
продолжительность периода в днях, в течение которого деньги «связаны» в данном
виде активов.
Ø Период оборота каждого из элементов пассивов показывает
продолжительность периода в днях, в течение которого организация имеет
возможность распоряжаться данным источником финансирования.
Ø Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает
насколько быстро организация получает платежи по счетам дебиторов.
Показатели деловой активности, а также результаты их расчетов собраны в
табл. 1.6.2.1.
Таблица 1.6.2.1.
|
Показатели
|
Алгоритм расчета
|
Значение
|
|
|
2009 год
|
2010 год
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
Оборачиваемость всех активов
|
|
0,12
|
0,15
|
|
Оборачиваемость внеоборотных активов
|
|
0,18
|
0,21
|
|
Фондоемкость по данным
|
|
|
|
|
- всех активов
|
|
8,14
|
6,90
|
|
- внеоборотных активов
|
|
5,58
|
4,86
|
|
Оборачиваемость оборотных средств
|
|
0,39
|
0,49
|
|
Закрепление оборотного капитала на 1р. выручки от продажи
товаров
|
|
2,56
|
2,04
|
|
Оборачиваемость материальных оборотных активов
|
|
29,68
|
31,47
|
|
Период оборота товарно-материальных ценностей
|
|
12,13
|
11,44
|
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности
|
|
0,58
|
0,72
|
|
Период оборота дебиторской задолженности
|
|
621,49
|
499,68
|
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности
|
|
1,92
|
1,96
|
|
Период оборота кредиторской задолженности
|
|
187,04
|
183,96
|
|
Продолжительность производств.цикла
|
|
633,62
|
511,12
|
|
Продолжительность финансового цикла
|
|
820,66
|
695,09
|
|
Объем продажи на одного работника
|
|
7129,62
|
4910,25
|
|
Прибыль от продаж на одного работника
|
|
1329,89
|
1297,67
|
|
Стоимость активов на одного работника
|
|
58009,61
|
33860,73
|
Из таблицы видно, что, несмотря на повышение коэффициентов
оборачиваемости всех активов, и внеоборотных активов в частности, оба этих
показателя находятся на очень низком уровне. Так в 2009 году каждый рубль
внеоборотных активов приносил организации проданной продукции только на 18
копеек. Фондоотдача всех активов повысилась и по сравнению с 2009 годом, когда
рубль активов приносил 12 копеек, в 2010 году рубль активов стал приносить 15
копеек.
Показатель оборачиваемости оборотных активов также вырос (0,49 в 2010
году по сравнению с 0,39 в 2009), однако также находится на низком уровне.
Продолжительность производственного цикла, показывающая общее время, в
течение которого финансовые ресурсы находятся в форме ДЗ и в материальной форме
уменьшилась с 633,62 до 511,12, что говорит об улучшении деятельности
организации.
Оборачиваемость ДЗ находится на очень низком уровне, хотя и выросла на
0,14. Такой низкий показатель говорит о том, что риск перехода дебиторской
задолженности в разряд сомнительных и безнадежных очень велик.
Несмотря на то, что многие показатели находятся на уровне значительно
ниже нормативного, анализируя таблицу, в целом, видим, что организация движется
по пути улучшения эффективности деятельности.
1.6.3
Оценка состоятельности организации
Цель оценки - определение, является ли структура баланса предприятия
удовлетворительной, а предприятие - платежеспособным.
Критерии оценки - коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), коэффициент
обеспечения собственными средствами (КОСС) и коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности (КВ(У)П), а также целый ряд других показателей.
База сравнения - нормативные значения показателей либо значения показателей
на 31.12.08 и 31.12.09. нормативные значения показателей либо значения
показателей на 31.12.08 и 31.12.09.
Базисные значения - нормативные значения показателей либо значения показателей
на 31.12.08 и 31.12.09, анализируемые - значения коэффициентов на 31.12.09 и
31.12.10. Считаем, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена. Для оценки выберем однокритериальный
прием - сравнение. С 1994 года для выделения организаций с удовлетворительной и
неудовлетворительной структурой баланса применяется система критериев,
включающая следующие показатели:
· Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
· Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС)
· Коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности(КВ(У)П)
Результаты расчета данных показателей приведены в таблицах 1.6.3.1.-2.
Таблица 1.6.3.1.
Показатели состоятельности организации за 2009 год.
|
Наименование показателя
|
Обозначение показателя
|
Расчет
|
|
Рекомендуемое значение
|
|
|
На 31.12.08
|
На 31.12.09
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
1. Коэффициент текущей ликвидности
|
КТЛ
|
5,48
|
3,04
|
>=2
|
|
2. Коэффициент обеспечения собственными средствами
|
КОСС
|
0,62
|
0,67
|
>=0,1
|
|
3.1. Коэффициент утраты платежеспособности
|
КУП
|
1,21
|
>=1
|
|
3.2. Коэффициент восстановления платежеспособности
|
КВП
|
-
|
-
|
>=1
|
Таблица 1.6.3.2.
Показатели состоятельности организации за 2010 год
|
Наименование показателя
|
Обозначение показателя
|
Расчет
|
|
Рекомендуемое значение
|
|
|
На 31.12.09
|
На 31.12.10
|
|
|
1. Коэффициент текущей ликвидности
|
КТЛ
|
3,04
|
4,22
|
>=2
|
|
2. Коэффициент обеспечения собственными средствами
|
КОСС
|
0,67
|
0,83
|
>=0,1
|
|
3.1. Коэффициент утраты платежеспособности
|
КУП
|
2,26
|
>=1
|
|
3.2. Коэффициент восстановления платежеспособности
|
КВП
|
-
|
-
|
>=1
|
Из таблиц видно, что значения всех исследуемых коэффициентов находятся
выше критических значений и удовлетворяют рекомендуемым.
Коэффициент обеспечения собственными средствами показывает, что оборотные
активы организации обеспечены собственными источниками.
В связи с тем, что значения обоих первых коэффициентов соответствуют
нормативным, был рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Его значение
также выше рекомендуемого минимума, что говорит о том, что решение о признании
структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной не
может быть принято. Поскольку использованная методика считается необъективным
методом оценки состояния организации, для оценки состоятельности применяются
также три другие методики, которые описаны в приказе Федеральной службы России
по финансовому оздоровлению и банкротству №16 от 23.01.2001 года, в
постановлении Правительства РФ №367 от 25.06.2003 года и в приказе Министерства
экономического развития и торговли РФ №104 от 21.04.2006 года.. Первая
методика позволяет оценить финансовое состояние организации. Она включает
следующие показатели:
1) Общие показатели:
- среднемесячная выручка
доля денежных средств в выручке
среднесписочная численность работников
2) Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:
- степень платежеспособности общая
коэффициент задолженности по кредитам банков и займам
коэффициент задолженности другим организациям
коэффициент задолженности фискальной системе
коэффициент внутреннего долга
степень платежеспособности по текущим обязательствам
коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами
собственный капитал в обороте
доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент
обеспеченности собственными средствами)
коэффициент автономии (финансовой независимости)
) Показатели эффективности использования оборотного
капитала (деловой активности), доходности и финансового результата
(рентабельности):
- коэффициент обеспеченности оборотными средствами
коэффициент оборотных средств в производстве
коэффициент оборотных средств в расчетах
рентабельность оборотного капитала
рентабельность продаж
среднемесячная выработка на одного работника
) Показатели эффективности использования внеоборотного
капитала и инвестиционной активности организации:
- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)
коэффициент инвестиционной активности
) Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и
государственными внебюджетными фондами:
- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами
соответствующих уровней
коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными
внебюджетными фондами
коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом
Российской Федерации.
Результаты представлены в таблице 1.6.3.3.
Таблица 1.6.3.3.
Показатели состоятельности организации
|
Обозначение показателя
|
Наименование показателя
|
На 31.12.08
|
На 31.12.09
|
На 31.12.10
|
|
Общие показатели
|
|
|
|
|
K1
|
среднемесячная выручка
|
5707085,83
|
7089817,42
|
9257056,25
|
|
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
|
|
K4
|
степень платежеспособности общая
|
10,1213
|
11,4318
|
11,6303
|
|
K5
|
коэффициент задолженности по кредитам банков и займам
|
6,0947
|
2,1047
|
6,4393
|
|
K6
|
коэффициент задолженности другим организациям
|
2,6491
|
8,1639
|
3,7978
|
|
K7
|
коэффициент задолженности фискальной системе
|
0,0544
|
0,0949
|
0,0974
|
|
K8
|
коэффициент внутреннего долга
|
0,0797
|
0,0648
|
0,0560
|
|
K9
|
степень платежеспособности по текущим обязательствам
|
6,8584
|
10,3824
|
5,9408
|
|
K10
|
коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными
активами
|
5,4253
|
3,0241
|
4,1961
|
|
K11
|
собственный капитал в обороте
|
154589903
|
141552416
|
123096739
|
|
K12
|
доля собственного капитала в оборотных средствах
|
0,7280
|
0,6359
|
0,5334
|
|
K13
|
коэффициент автономии (финансовой независимости)
|
0,9202
|
0,8773
|
0,8765
|
|
Показатели эффективности использования оборотного капитала
(деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)
|
|
K14
|
коэффициент обеспеченности оборотными средствами
|
37,2086
|
31,3974
|
24,9279
|
|
K15
|
коэффициент оборотных средств в производстве
|
0,9229
|
0,6345
|
0,7484
|
|
K16
|
коэффициент оборотных средств в расчетах
|
36,2858
|
30,7629
|
24,1795
|
|
K17
|
рентабельность оборотного капитала
|
0,0210
|
-0,2689
|
0,2517
|
|
K18
|
рентабельность продаж
|
0,0753
|
0,1865
|
0,2643
|
|
K19
|
среднемесячная выработка на одного работника
|
518,8260
|
322,2644
|
863,6925
|
|
Показатели эффективности использования внеоборотного
капитала и инвестиционной активности организации
|
|
K20
|
эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)
|
0,0112
|
0,0162
|
0,0144
|
|
K21
|
коэффициент инвестиционной активности
|
0,7001
|
0,6474
|
0,6286
|
Постоянный рост значения показателя К1 показывает увеличение
среднемесячной выручки компании и свидетельствует о росте ее масштаба.
Рост коэффициента К4 к концу 2010 года говорит об увеличении объема
заемного капитала на рубль выручки.
Коэффициент К5 снизился в 2009 году, что говорит о снижении задолженности
перед банками, однако в то же время возрос К6. Это можно объяснить тем, что
фирма уменьшила долги перед банками, но увеличила долги перед другими
организациями. В 2010 году К5 и К6 снова изменились и стали чуть выше своих
значений в 2008 году.
Значения коэффициентов К7 и К8 незначительны, что говорит о низкой
задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами, работниками и т.д.
Снижение в 2010 году коэффициента К9 говорит об увеличении платежеспособности
компании по текущим обязательствам низка.
Снижение показателя К10 в 2009 указывает на уменьшение платежных
возможностей организации при условии погашения всей дебиторской задолженности и
реализации имеющихся запасов.
Высокое значение К11 показывает, что все оборотные средства организации,
а также часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных средств.
Это же подтверждает значение показателя К13 свидетельствующее о том, что в
течение рассматриваемого периода почти все активы компании были обеспечены
собственными средствами.
Рост коэффициента К18 за анализируемый период говорит о том, сумма
прибыли от продаж приходящаяся на что на 1 рубль выручки за два года
значительно увеличилась.
Рост коэффициента К19 по сравнению с двумя предыдущими говорит о
повышении среднемесячной выработки на одного работника организации.
Значения коэффициента К20, находящиеся примерно на одном уровне весь
рассматриваемый период, говорят о стабильности эффективности использования
основных средств организации.
Значения коэффициента К21 свидетельствуют о практически стабильном уровне
инвестиционной активности компании с незначительным отклонением в отрицательную
сторону.. Методика, описанная в постановлении Правительства №367, требует
расчета следующих показателей:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных
обязательств может быть погашена немедленно.
Рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к
текущим обязательствам должника.
2) Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность
организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения обязательств.
Определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам
должника.
3) Показатель обеспеченности обязательств должника его
активами характеризует
величину активов должника, приходящихся на единицу долга.
Определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных
внеоборотных активов к обязательствам должника.
4) Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность
организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного
погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.
Определяется как отношение текущих обязательств должника к величине
среднемесячной выручки.
5) Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника,
которые обеспечиваются собственными средствами. Определяется как отношение
собственных средств к совокупным активам.
6) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами показывает
степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами,
необходимыми для ее финансовой устойчивости.
Рассчитывается как отношение разницы собственных средств и
скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.
7) Показатель отношения дебиторской задолженности к
совокупным активам
Определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности,
краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов,
подлежащих возврату, к совокупным активам организации.
8) Рентабельность активов характеризует степень эффективности
использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента
предприятия. Определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к
совокупным активам организации.
9) Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности
хозяйственной деятельности организации.
Измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к
выручке (нетто).
Результаты расчета данных показателей представлены в таблице 1.6.3.4.
Таблица 1.6.3.4.
Показатели состоятельности организации
|
Наименование показателя
|
Значение, доли
|
|
|
На 01.01.09
|
На 31.12.09
|
На 31.12.10
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
1,4196
|
1,0976
|
1,0516
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
5,1124
|
2,7248
|
3,9772
|
|
Показатель обеспеченности обязательств должника
его активами
|
12,2875
|
7,8667
|
7,9714
|
|
Степень платежеспособности по текущим
обязательствам
|
6,7922
|
10,3365
|
5,9057
|
|
Коэффициент автономии
|
0,8897
|
0,8883
|
0,9555
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами
|
0,2590
|
0,3398
|
0,2996
|
|
Отношение дебиторской задолженности к
совокупным активам
|
0,2127
|
0,2116
|
0,1935
|
|
Рентабельность активов
|
0,0062
|
-0,0906
|
0,0666
|
|
Норма чистой прибыли
|
0,0652
|
-0,7037
|
0,5229
|
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на все рассматриваемые
даты компания может немедленно расплатиться по всем своим краткосрочным
обязательствам.
Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности обязательств активами
также говорят о высоком уровне платежеспособности.
Положительные значения коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами говорят о том, что собственные средства активно участвуют
в формировании оборотных активов компании.
Показатель, характеризующий отношение дебиторской задолженности к
совокупным активам, говорит о том, что доля дебиторской задолженности в активах
компании за рассматриваемый период довольно мала и составляет около 20% в
2009-2010 годах.
Рентабельность активов организации за первый анализируемый год упала и
стала отрицательной, что связано с резким падением чистой прибыли, что не раз
уже отмечалось выше, но за следующий год возросла до 6%. Эффективность
использования активов компании в соответствии с полученными значениями
показателя не очень высока.
Норма прибыли предприятия также ушла в отрицательную область, что опять
же объясняется изменениями чистой прибыли, однако в 2010 году норма чистой
прибыли достигла отметки в 52%. В целом сейчас уровень доходности предприятия
находится на достаточно высоком уровне, несмотря на сильную нестабильность в
прошлом.. Среди основных показателей, предусмотренных методикой, описанной в
приказе Министерства экономического развития и торговли РФ №104, выделяют:
· Степень платёжеспособности по текущим обязательствам;
· Коэффициент текущей ликвидности.
Результаты расчета значений этих показателей сведены в таблицу 1.6.3.4.
Таблица 1.6.3.4.
Показатели состоятельности организации(по приказу
Министерства экономического развития и торговли РФ №104)
|
Наименование показателя
|
Значение, доли
|
|
|
На 31.12.08
|
На 31.12.09
|
На 31.12.10
|
|
1
|
3
|
4
|
5
|
|
Степень платежеспособности по текущим
обязательствам
|
6,792158929
|
10,336527
|
5,9056613
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
5,114620186
|
2,72516922
|
3,9777619
|
На основе значений рассчитанных показателей и критериев, указанных в
Приказе №104, можно определить, что на 31.12.10 ОАО «ФСК ЕЭС» относится к
группе 1 - платежеспособные объекты учета, которые имеют возможность в
установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим
обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего
ликвидного имущества. Вывод этот был сделан на основе того, что коэффициент
текущей ликвидности больше 1.
На основе рассмотрения ОАО «ФСК ЕЭС» с помощью трех методик и принимая во
внимание замечание в годовом отчете организации о намеренном переходе на
финансирование большей частью из заемных средств, можно признать ее финансовое
состояние удовлетворительным.
Чтобы еще лучше оценить состоятельность дополнительно рассчитаем такие
коэффициенты, как:
. Z-счет Альтмана
= 1,2*Y1 + 1,4*Y2 + 3,3*Y3 + 0,6*Y4 + Y6
. Коэффициент Таффлера-Тишоу
= 0,16*Y6 + 0,53*Y7 + 0,13*Y8 + 0,18*Y9 + Y6
. Критерий Лиса
= 0,063*Y1 + 0,057*Y2 + 0,692*Y3 + 0,601*Y10
- доля оборотных активов в имуществе организации,- рентабельность активов
по нераспределённой прибыли,- рентабельность основной деятельности,- доля УК в
рыночной оценке в пассивах организации,- фондоотдача,- Отношение прибыли от
продажи к краткосрочным обязательствам,- Отношение оборотных активов к сумме
обязательств- Отношение краткосрочных обязательств к сумме активов- соотношение
собственного и заёмного капитала,
Результаты расчета значений показателей сведены в таблицу 1.6.3.5.
Таблица 1.6.3.5.
Показатели состоятельности организации
|
На 01.01.09
|
На 31.12.09
|
На 31.12.10
|
|
Альтман
|
0,972043532
|
1,004078854
|
1,043282448
|
|
ТаффлерТишоу
|
0,57259684
|
0,51197545
|
0,59331361
|
|
Лис
|
0,03114925
|
0,01568689
|
0,03478639
|
Для того чтобы сделать выводы, сравним полученные значения
конечных показателей с нормативными.
Значения Z-счета Альтмана за три рассматриваемые отчетные
даты ниже 2,77, то есть вероятность банкротства низка.
Значение критерия Лиса превышает 0,037 только в 2010 году, то
есть вероятность банкротства невелика, однако в 2008 и 2009 вероятность
банкротства существовала.
На основе результатов всех использованных методик можно
сделать вывод о том, что
структура баланса предприятия является удовлетворительной, а предприятие -
платежеспособным
1.7
Обобщение результатов оценки
Цель оценки - комплексная оценка эффективности финансово-хозяйственной
деятельности организации в целом.
Критерии оценки - показатели эффективности деятельности организации.
Базисные значения - значения коэффициентов на конецбазисного периода, анализируемые
значения - значения коэффициентов конец отчетного периода.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
Для осуществления обобщенной оценки финансово-хозяйственной деятельности
предприятия воспользуемся матричным приемом. Исходными данными для матричного
приема оценки ФХД являются показатели, характеризующие величины затрат,
ресурсов, финансовых результатов.
Таблица 1.7.1
Показатели.
|
Показатели
|
Значения показателей
|
|
Наименование
|
Обозн.
|
Ед. изм.
|
Базисный период
|
Отчетный период
|
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
|
N
|
тыс. руб.
|
85 077 809
|
111 084 675
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
|
С
|
тыс. руб.
|
64 079 927
|
75 518 397
|
|
Прибыль от продаж
|
Рs
|
тыс. руб.
|
15 869 577
|
29 357 132
|
|
Активы предприятия
|
Ва
|
тыс. руб.
|
660 516 871
|
871 545 938
|
|
протяженность линий
|
L
|
тыс. м.
|
121096
|
121700
|
|
Численность работающих
|
W
|
чел
|
11 933
|
22623
|
Для комплексной оценки разрабатывается матрица, элементами которой
являются относительные показатели, полученные путем деления данных каждого
столбца на данные каждой строки. Для анализа достаточно полученных данных,
расположенных под диагональю.
В клетках матрицы, расположенных под диагональю, представлены базисные и
анализируемые значения относительных показателей, а также отношение
анализируемых значений к базисным. Значение интегрального показателя
эффективности ФХД вычисляют на основании отношений анализируемых значений
показателей к базисным. При расчете интегрального показателя не принимаются во
внимание показатели затрат на единицу активов и производственных ресурсов.
Таблица 1.7.2
|
Числитель
|
Рs
|
N
|
C
|
Ва
|
L
|
W
|
|
Знаменатель
|
|
|
|
|
|
|
|
А
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
Прибыль от продаж
|
Рs
|
1
|
11
|
12
|
13
|
14
|
15
|
16
|
|
|
|
|
1
|
N1/Р
|
С1/Р
|
Ва/Р
|
L/Р
|
W/Р
|
|
Выручка
|
N
|
2
|
21
|
22
|
23
|
24
|
25
|
26
|
|
|
|
|
Р/N
|
1
|
C1/N1
|
B/N1
|
L/N1
|
W/N1
|
|
|
|
|
0,19
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,26
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,42
|
|
|
|
|
|
|
Затраты
|
С
|
3
|
31
|
32
|
33
|
34
|
35
|
36
|
|
|
|
|
Р/С
|
N/С
|
1
|
Ва/С1
|
L/С1
|
W/С1
|
|
|
|
|
0,25
|
1,33
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,39
|
1,47
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,57
|
1,11
|
|
|
|
|
|
Активы
|
Ва
|
4
|
41
|
42
|
43
|
44
|
45
|
46
|
|
|
|
|
Р/Ва
|
N/Ва
|
С/Ва
|
1
|
L/Ва
|
W/Ва
|
|
|
|
|
0,02
|
0,13
|
0,10
|
|
|
|
|
|
|
|
0,03
|
0,13
|
0,09
|
|
|
|
|
|
|
|
1,40
|
0,99
|
0,89
|
|
|
|
|
Протяженность линий
|
L
|
5
|
51
|
52
|
53
|
54
|
55
|
56
|
|
|
|
|
Р/Z
|
N/Z
|
С/Z
|
Ва/Z
|
1
|
W/L
|
|
|
|
|
131,05
|
702,56
|
529,17
|
5454,49
|
|
|
|
|
|
|
241,23
|
912,77
|
620,53
|
7161,43
|
|
|
|
|
|
|
1,84
|
1,30
|
1,17
|
1,31
|
|
|
|
Численность работающих
|
W
|
6
|
61
|
62
|
63
|
64
|
65
|
66
|
|
|
|
|
Р/W
|
N/W
|
С/W
|
Ва/W
|
L/W
|
1
|
|
|
|
|
1329,89
|
7129,62
|
5369,98
|
55352,12
|
0,10
|
|
|
|
|
|
1297,67
|
4910,25
|
3338,12
|
38524,77
|
0,19
|
|
|
|
|
|
0,98
|
0,69
|
0,62
|
0,70
|
1,89
|
|
Э=1,19
Значение полученного показателя, большее 1, говорит о том, что в текущем
периоде наблюдается улучшение состояния деятельности организации, что
подтверждает сделанные ранее выводы об абсолютной ликвидности и финансовой
стабильности.
Использование в качестве одного из показателей прибыли от продаж вместо
нераспределенной прибыли объясняется тем фактом, что нераспределенная прибыль
за 2009 год была отрицательной, что очень сильно искажает результаты
исследования.
Исходя из проведенного анализа ОАО «ФСК ЕЭС» можно заключить, что
организация за рассмотренный период с 2008 по 2010 года действовала эффективно,
стабильно и улучшила свое положение.
Глава
2. Факторный анализ и прогнозирование
2.1 Факторный
анализ показателей прибыли, рентабельности, деловой активности
Факторный анализ проводится для выявления причин отклонений анализируемых
значений показателей финансово-хозяйственной деятельности организации от
базисных. Его целью является выявление возможностей повышения эффективности
функционирования экономической системы за счет усиления воздействия
положительных и устранения, по возможности, влияния отрицательных факторов.
Процедура факторного анализа проводится в шесть этапов:
)выбор результативного показателя;
)установление факторов, определяющих изменение значения результативного
показателя;
)выявление взаимосвязей между результативными показателями и факторами;
)выбор приема факторного анализа;
)выполнение расчетов факторного анализа;
)оформление результатов факторного анализа, формулирование выводов.
В работе рассматриваются факторные модели рентабельности собственных
средств (модель Дюпона), устойчивости фондоотдачи, экономической рентабельности,
Z-счета Альтмана.
2.1.1
Факторный анализ рентабельности собственных средств (модель Дюпона)
Цель анализа - выявление причин отклонений показателя рентабельности
собственных средств от базисных значений.
Критерии анализа - показателирентабельности собственных средств.
Базисные значения - значения показателя рентабельности собственных средств на
конец 2009 года, анализируемые значения - значения показателя
рентабельности собственных средств на конец 2010 года.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
В качестве факторов используются такие показатели, как рентабельность
продаж (Px/N), фондоотдача(N/Baср.) и показатель финансовой структуры
капитала (Baср./Icср.). Взаимосвязи между результативными показателями и факторами
представлены формулой:
Приемы анализа - метод цепных подстановок, метод абсолютных разниц, метод
относительных разниц.
Для проведения процедуры факторного анализа необходимы значения
показателей факторов, рассчитанные в таблице 2.1.1.1.
Таблица 2.1.1.1.
Базисные и фактические значения показателей-факторов и
исходные данные для их расчета
|
|
|
31.12.2009
|
31.12.2010
|
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб.
|
-59865994
|
58088388
|
|
|
Источники собственных средств,
тыс. руб.
|
85077809
|
111084675
|
|
|
Величина активов, тыс. руб.
|
692228632
|
766031405
|
|
|
Выручка, тыс. руб.
|
615422844
|
709765485
|
|
|
Рентабельность продаж, %
|
-0,70366168
|
0,52291991
|
|
|
Оборачиваемость активов (фондоотдача), %
|
0,1229042
|
0,14501321
|
|
|
Финансовая структура капитала, %
|
1,12480165
|
1,07927396
|
Таблица 2.1.1.2.
Факторный анализ рентабельности продаж с использованием
метода цепных подстановок
|
Порядковый номер
|
Факторы
|
Результативный показатель ( Ric ),%
|
Отклонение (dRic),%
|
|
Расчета
|
Подстановки
|
|
|
|
|
|
|
1
|
-
|
-0,704
|
0,123
|
1,125
|
-9,728
|
-
|
|
2
|
1
|
0,523
|
0,123
|
1,125
|
7,229
|
16,957
|
|
3
|
2
|
0,523
|
0,145
|
1,125
|
8,529
|
1,300
|
|
4
|
3
|
0,523
|
0,145
|
1,079
|
8,184
|
-0,345
|
|
17,912
|
Таблица 2.1.1.3.
Факторный анализ рентабельности продаж с использованием
метода абсолютных разниц
|
Фактор
|
31.12.2009
|
31.12.2010
|
Отклонение фактора
|
|
|
|
-0,704
|
0,523
|
1,227
|
|
|
|
0,123
|
0,145
|
0,022
|
|
|
|
1,125
|
1,079
|
-0,046
|
|
|
16,957
|
|
|
|
1,300
|
|
|
|
-0,345
|
|
|
Итоговое отклонение(dRic),%
|
|
Таблица 2.1.1.4.
Факторный анализ рентабельности продаж с использованием
метода относительных разниц
|
Фактор
|
31.12.2009
|
31.12.2010
|
Отклонение фактора
|
|
|
|
-0,704
|
0,523
|
1,227
|
|
|
|
0,123
|
0,145
|
0,022
|
|
|
|
1,125
|
1,079
|
-0,046
|
|
|
-9,728
|
|
|
|
16,957
|
|
|
|
1,300
|
|
|
|
-0,345
|
|
|
Итоговое отклонение(dRic),%
|
17,912
|
|
Как и ожидалось три разных метода дали один и тот же результат, а именно
повышение за 2010 год коэффициента рентабельности собственных средств на
17,91%. Главной причиной этого роста стал рост рентабельности продаж на 1,22,
что вызвало увеличение Ric на
16,96%.
2.1.2
Факторный анализ общей экономической рентабельности
Цель анализа- выявление причин отклонений показателя общей экономической
рентабельности от базисных значений.
Критерии анализа- показатели общей экономической рентабельности.
Базисные значения - значения показателя общей экономической рентабельности на
конец 2009 года, анализируемые значения - значения показателя общей
экономической рентабельности на конец 2010 года.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
В качестве факторов используются такие показатели, как рентабельность
продукции (Р/N), фондоемкость продукции по данным
внеоборотных активов (F/N), запасов и затрат (Z/N) и денежных средств, расчетов и прочих оборотных активов (Ra/N).
Взаимосвязи между результативными показателями и факторами представлены
формулой:
Прием анализа - метод цепных подстановок.
Таблица 2.1.2.1.
Базисные и фактические значения показателей-факторов и
исходные данные для их расчета
|
|
На 1.01.2009
|
На 31.12.2010
|
|
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
|
6 176 819
|
68 318 523
|
|
|
Выручка, тыс. руб.
|
68 485 030
|
111 084 675
|
|
|
Внеоборотные активы, тыс. руб.
|
511 587 526
|
640 787 056
|
|
|
Запасы и затраты, тыс. руб.
|
3 305 661
|
4 632 226
|
|
|
Денежные средства, расчеты и прочие оборотные
активы, тыс. руб.
|
209 047 205
|
226 126 656
|
|
|
Рентабельность продукции, %
|
0,09019225
|
0,61501303
|
|
|
Фондоёмкость продукции по внеоборотным активам,
%
|
7,47006355
|
5,76845596
|
|
|
Фондоёмкость продукции по запасам и затратам, %
|
0,04826837
|
0,04169996
|
|
|
Фондоемкость продукции по денежным средствам,
расчетам и прочим ОА, %
|
3,0524511
|
2,03562423
|
Таблица 2.1.2.2.
Факторный анализ рентабельности продаж с использованием
метода цепных подстановок
|
Порядковый номер
|
Факторы
|
Результ.
|
Отклон. (dR),%
|
|
Расчета
|
Подст.
|
|
|
|
|
пок-ль (R),%
|
|
|
1
|
-
|
0,090
|
7,470
|
0,048
|
3,052
|
0,853
|
-
|
|
2
|
1
|
0,615
|
7,470
|
0,048
|
3,052
|
5,818
|
4,965
|
|
3
|
2
|
0,615
|
5,768
|
0,048
|
3,052
|
6,934
|
1,116
|
|
4
|
3
|
0,615
|
5,768
|
0,042
|
3,052
|
6,939
|
0,005
|
|
5
|
4
|
0,615
|
5,768
|
0,042
|
2,036
|
7,839
|
0,899
|
|
6,986
|
Проведенный анализ показывает, что рост показателя общей рентабельности в
большей степени объясняется ростом рентабельности продукции, что в свою очередь
вызвано сильным увеличением прибыли до налогообложения. Остальные факторы
незначительно повлияли на увеличение общей рентабельности.
2.1.3
Факторный анализ устойчивости фондоотдачи
Цель анализа- выявление причин отклонений показателя фондоотдачи от
базисных значений.
Критерии анализа- показатели фондоотдачи.
Базисные значения - значения показателя фондоотдачи на начало и конец 2009
года, анализируемые значения - значения показателя фондоотдачи на конец
2010 года.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
В качестве факторов используются такие показатели, как фондоемкость
продукции по внеоборотным активам (F/N), фондоемкость продукции по запасам
и затратам (Z/N) и по денежным средствам (Rl/N), а также
фондоемкость продукции по дебиторской задолженности (Rdd/N, Rds/N, Ro/N).Взаимосвязи между результативными
показателями и факторами представлены формулой:
Прием анализа - метод цепных подстановок.
Таблица 2.1.3.1.
Базисные и фактические значения показателей-факторов и
исходные данные для их расчета
|
Показатель
|
На 01.01.2009
|
На 31.12.2009
|
На 31.12.2010
|
|
68485030
|
85077809
|
111084675
|
|
|
511587526
|
437914987
|
640787056
|
|
|
3305661
|
2427514
|
4632226
|
|
|
55030083
|
80439866
|
57487326
|
|
|
143145296
|
119241685
|
159943081
|
|
|
10871826
|
20492819
|
8696249
|
|
|
0
|
0
|
0
|
|
|
 7,4700635
|
5,14722925
|
5,76845596
|
|
|
0,0482684
|
0,02853287
|
0,04169996
|
|
|
 0,8035345
|
0,94548587
|
0,51750906
|
|
|
 2,0901691
|
1,40156036
|
1,4398303
|
|
|
0,1587475
|
0,24087149
|
0,07828487
|
|
|
0
|
0
|
0
|
|
Таблица 2.1.3.2.
Факторный анализ фондоотдачи с использованием метода цепных
подстановок за 2009 год
|
Порядковый номер
|
Факторы
|
Результ. пок-ль (La),%
|
Отклон. (dLa),%
|
|
Расчета
|
Подст.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
-
|
7,470
|
0,048
|
0,804
|
2,090
|
0,159
|
0,000
|
9,460
|
|
|
2
|
1
|
5,147
|
0,048
|
0,804
|
2,090
|
0,159
|
0,000
|
12,124
|
2,664
|
|
3
|
2
|
5,147
|
0,029
|
0,804
|
2,090
|
0,159
|
0,000
|
12,153
|
0,029
|
|
4
|
3
|
5,147
|
0,029
|
0,945
|
2,090
|
0,159
|
0,000
|
11,947
|
-0,206
|
|
5
|
4
|
5,147
|
0,029
|
0,945
|
1,402
|
0,159
|
0,000
|
13,018
|
1,071
|
|
6
|
5
|
5,147
|
0,029
|
0,945
|
1,402
|
0,241
|
0,000
|
12,880
|
-0,138
|
|
7
|
6
|
5,147
|
0,029
|
0,945
|
1,402
|
0,241
|
0,000
|
12,880
|
0,000
|
|
3,420
|
Из таблицы видно, что показатель фондоотдачи за 2009 год вырос на 3,42%.
Главной причиной такого роста стало изменение F/N. Снижение этого
показателя с 7,47 до 5,15 вызвало увеличение Laна 2,66. Также сильное воздействие Rds/Nизменило
фондоотдачу на 1%. Суммарное отрицательное воздействие показателей Rl/N и Rdd/N
не смогло перевесить общий положительный эффект.
Таблица 2.1.3.3.
Факторный анализ фондоотдачи с использованием метода цепных
подстановок за 20010 год
|
Порядковый номер
|
Факторы
|
Результ. пок-ль (La),%
|
Отклон. (dLa),%
|
|
Расчета
|
Подст.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
-
|
5,147
|
0,029
|
0,945
|
1,402
|
0,241
|
0,000
|
12,880
|
|
|
2
|
1
|
5,768
|
0,029
|
0,945
|
1,402
|
0,241
|
0,000
|
11,926
|
-0,954
|
|
3
|
2
|
5,768
|
0,042
|
0,945
|
1,402
|
0,241
|
0,000
|
11,907
|
-0,019
|
|
4
|
3
|
5,768
|
0,042
|
0,518
|
1,402
|
0,241
|
0,000
|
12,547
|
0,639
|
|
5
|
4
|
5,768
|
0,042
|
0,518
|
1,440
|
0,241
|
0,000
|
12,487
|
-0,060
|
|
6
|
5
|
5,768
|
0,042
|
0,518
|
1,440
|
0,078
|
0,000
|
12,746
|
0,259
|
|
7
|
6
|
0,042
|
0,518
|
1,440
|
0,078
|
0,000
|
12,746
|
0,000
|
|
-0,135
|
В 2010 году показатель фондоотдачи снизился на 0,135%. Из таблицы видно,
что снижение произошло вследствие повышения фондоемкости продукции по
внеоборотным активам. Оно привело к снижению итогового показателя на 1%. Это
эффект немного уравновесило снижение Rl/N, результатом которого стало
увеличение фондоотдачи на 0,6%. Остальные же факторы действовали не так сильно
и практически уравновешивали друг друга.
2.1.4
Факторный анализ Z-счета Альтмана
Цель анализа- выявление причин отклонений показателя Z-счета от базисных
значений.
Критерии анализа- показатели Z-счета Альтмана.
Базисные значения - значения показателя Z-счета на начало и конец 2009 года, анализируемые
значения - значения показателя Z-счета на конец 2010 года.
Будем считать, что базисные и анализируемые показатели определены
правильно, их сопоставимость обеспечена.
В качестве факторов используются такие показатели, как доля оборотных
активов в имуществе (Q/Ba), рентабельность активов по
нераспределенной прибыли (PH/Ba), рентабельность основной
деятельности (Ps/Ba), доля уставного капитала в рыночной
оценке в пассивах организации (I1c/Bp) и фондоотдача (N/Ba).. Взаимосвязи между результативными
показателями и факторами представлены формулой:
Прием анализа - метод цепных подстановок.
Таблица 2.1.4.1.
Базисные и фактические значения показателей-факторов и
исходные данные для их расчета
|
На 01.01.2009
|
На 31.12.2009
|
На 31.12.2010
|
|
212352866
|
222601884
|
230758882
|
|
|
723940392
|
660516871
|
871545938
|
|
|
723940392
|
660516871
|
871545938
|
|
|
 4465475
|
-59865994
|
58088388
|
|
|
5155750
|
15869577
|
29357132
|
|
|
 576757098
|
576757098
|
616780667
|
|
|
68485030
|
85077809
|
111084675
|
|
|
 0,2933292
|
0,33701166
|
0,26476961
|
|
|
 0,0061683
|
-0,09063507
|
0,06664983
|
|
|
 0,0071218
|
0,024026
|
0,03368398
|
|
|
 0,8221843
|
0,86410546
|
0,6560583
|
|
|
0,0946004
|
0,1288049
|
0,12745705
|
|
Таблица 2.1.4.2.
Факторный анализ Z-счета с использованием метода цепных
подстановок за 2009 год
|
Порядковый номер
|
Факторы
|
Результ. пок-ль (X1)
|
Отклон. (dX1)
|
|
Расчета
|
Подст.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
-
|
0,293
|
0,006
|
0,007
|
0,822
|
0,095
|
0,972
|
-
|
|
2
|
1
|
0,337
|
0,006
|
0,007
|
0,822
|
0,095
|
1,024
|
0,052
|
|
3
|
2
|
0,337
|
-0,091
|
0,007
|
0,822
|
0,095
|
0,889
|
-0,136
|
|
4
|
3
|
0,337
|
-0,091
|
0,024
|
0,822
|
0,095
|
0,945
|
0,056
|
|
5
|
4
|
0,337
|
-0,091
|
0,024
|
0,864
|
0,095
|
0,970
|
0,025
|
|
6
|
5
|
0,337
|
-0,091
|
0,024
|
0,864
|
0,129
|
1,004
|
0,034
|
|
0,032
|
Рост исследуемого показателя за 2009 год на 0,032 в большей степенью
объясняется ростом как доли оборотных активов в имуществе и рентабельности
основной деятельности, оба этих фактора привели к примерно одинаковому росту
Z-счета на 0,05. Снижение рентабельности активов по нераспределенной
прибылиснизило Z-счет на 0,136,
однако увеличение всех остальных факторов перевесило негативный эффект и
привело к увеличению результирующего показателя.
Таблица 2.1.4.3.
Факторный анализ Z-счета с использованием метода цепных
подстановок за 2010 год
|
Порядковый номер
|
Факторы
|
Результ. пок-ль (X1)
|
Отклон. (dX1)
|
|
Расчета
|
Подст.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
-
|
0,337
|
-0,091
|
0,024
|
0,864
|
0,129
|
1,004
|
-
|
|
2
|
1
|
0,265
|
-0,091
|
0,024
|
0,864
|
0,129
|
0,917
|
-0,087
|
|
3
|
2
|
0,265
|
0,067
|
0,024
|
0,864
|
0,129
|
1,138
|
0,220
|
|
4
|
3
|
0,265
|
0,067
|
0,034
|
0,864
|
0,129
|
1,169
|
0,032
|
|
5
|
4
|
0,265
|
0,067
|
0,034
|
0,656
|
0,129
|
1,045
|
-0,125
|
|
6
|
5
|
0,265
|
0,067
|
0,034
|
0,656
|
0,127
|
1,043
|
-0,001
|
|
0,039
|
В 2010 году Z-счет так же
вырос. Однако фактор, сдерживавший рост в 2009 году в 2010 стал чуть ли не
единственным фактором, способствующим росту Z-счета. Снижениедоли уставного капитала в рыночной оценке в
пассивах организации стало самым сильным сдерживающим фактором, приведшим к
снижению на 0,125.
2.2
Разработка финансового плана
Финансовый план является важнейшей частью проектов по планированию и
прогнозированию деятельности организаций, поскольку при его разработке
формируются ожидаемые значения финансовых показателей. Финансовый план
рекомендуется разрабатывать не менее, чем на 3 года.
В состав финансового плана включаются:
Ÿ план (баланс) доходов и расходов
Ÿ план (баланс) поступлений и выплат денежных средств
Ÿ план (баланс) активов и пассивов
План доходов и расходов содержит ожидаемые значения таких финансовых
показателей, как выручка от продажи продукции; затраты, связанные с
производством и продажами продуктов труда, управленческой деятельностью;
прибыль от продажи; суммы прочих доходов и расходов; прибыль до
налогообложения; чистая прибыль.
План поступлений и выплат денежных средств характеризует потоки денежных
средств, называется также картой прогноза движения наличности. План активов и
пассивов раскрывает потребность предприятия в основном и оборотном капитале, а
также в источниках финансирования деятельности фирмы.
2.2.1 SWOT-анализ
SWOT-
анализ предполагает оценку достоинств фирмы, слабостей, недостатков ее позиции,
возможностей и угроз для фирмы. В Таблице приведена матрица SWOT-анализа для ОАО «ФСК ЕЭС».
Таблица 2.2.1.1.
Матрица SWOT-анализа
|
Стороны
|
Внутренние факторы
|
Внешние факторы
|
|
Сильные
|
Достоинства: Ÿ благоприятный режим тарифного регулирования (RAB) Ÿ статус естественной монополии Ÿ высокая степень поддержки со
стороны государства, которое намерено сохранить за собой как минимум 75%
акций Компании Ÿ стабильное финансовое положение Ÿ рыночная конъюнктура слабо влияет
на денежные потоки Компании, основная часть выручки не зависит от
фактического энергопотребления Ÿ опытная команда менеджеров
|
Возможности: Ÿ увеличение активов за счет строительства сетей для
обеспечения электроэнергией развивающихся регионов и новых
объектовинфраструктуры Ÿ значительный потенциал для повышения операционной
эффективности бизнеса посредствомRAB-регулирования Ÿ фокус на инновационное развитие
ииспользование передовых технологий
|
|
Слабые
|
Недостатки: Ÿ с учетом текущего износа требуютсяинвестиции в реновацию
сетевыхактивов
|
Угроза: Ÿ отсутствие свободного денежного потока в связи с
реализацией крупномасштабной инвестиционнойпрограммы Ÿ регуляторные риски, связанные с
изменением параметров RAB- регулирования
|
К внутренним факторам относятся:
Ÿ за анализируемый период финансовое положение компании
оставалось стабильным.
Ÿ к недостаткам можно отнести недостаточно современное
оборудование, то есть производственные мощности не позволяют достичь желаемого
объема продаж.
При выработке стратегии основное внимание нужно уделить полю «достоинства
и возможности», так как оно дает возможность для развития. Сопоставление на
данном поле стабильности финансового положения с возможностью увеличения
активов за счет строительства сетей создают условия для постоянного и
стабильного роста.анализ не только показывает угрозы и возможности, но и
позволяет оценить их с точки зрения того, насколько важным для фирмы является
учет в стратегии своего поведения каждой из выявленных угроз и возможностей.
2.2.2
Составление прогнозного финансового плана
Эта часть работы посвящена прогнозированию и составлению прогнозных
планов доходов и расходов, активов и пассивов, поступлений и выплат денежных
средств. В качестве базисных берутся значения за 2010 год.
В таблице 2.2.2.1. приведены прогнозируемые операции ОАО «ФСК ЕЭС».
Таблица 2.2.2.1.
Прогнозные операции ОАО «ФСК ЕЭС»
|
№
|
Наименование операции
|
Д
|
К
|
Сумма (тыс. руб.)
|
|
1
|
Выручка от передачи электроэнергии
|
62
|
90.1
|
144 410 078
|
|
2
|
Получены деньги от покупателей
|
51
|
62
|
144 410 078
|
|
3
|
Материальные затраты
|
10
|
60
|
33 214 318
|
|
4
|
Оплата материалов
|
60
|
51
|
31 553 602
|
|
5
|
Материалы списаны в производство
|
20
|
10
|
33 214 318
|
|
6
|
Начислена заработная плата
|
20
|
70
|
30 326 116
|
|
7
|
Оплачена зарплата сотрудникам
|
70
|
51
|
30 326 116
|
|
8
|
Начислена амортизация на оборудование
|
20
|
2
|
11 809 658
|
|
9
|
Выпущена продукция
|
43
|
20
|
75 350 092
|
|
10
|
Продана продукция
|
90-2
|
43
|
75 350 092
|
|
11
|
Начислен НДС
|
90-3
|
68
|
22 028 656
|
|
12
|
Оплачен НДС
|
68
|
51
|
22 028 656
|
|
13
|
Продажа имущества и имущественных прав
|
|
|
70 000 000
|
|
14
|
Получено оборудование
|
01
|
60
|
100 000 000
|
|
15
|
Оплачено оборудование
|
60
|
51
|
90 000 000
|
|
16
|
Начислены управленческие расходы
|
26
|
70
|
7 220 500
|
|
17
|
Списаны на расходы управленческие расходы
|
90-2
|
26
|
7 220 500
|
|
18
|
Сформирована налогооблагаемая прибыль
|
90-9
|
99
|
109 810 829
|
|
19
|
Начислен налог на прибыль
|
99
|
68
|
21 962 166
|
|
20
|
Сформирована чистая прибыль
|
-
|
-
|
87 848 663
|
|
21
|
Оплачен налог на прибыль
|
68
|
51
|
21 962 166
|
|
22
|
Начислены дивиденды
|
99
|
75
|
21 962 166
|
|
23
|
Сформирована нераспределенная прибыль
|
99
|
84
|
65 886 497
|
На основании вышеприведенных операций методом прямого счета мной был
составлен прогнозный отчет о прибылях и убытках.
Результат приведен в таблице 2.2.2.2.
Таблица 2.2.2.2.
Прогнозный план доходов и расходов
|
Показатель
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
Наименование
|
Обозн.
|
|
|
1. Доходы и расходы по основным видам деятельности
|
|
1.1. Выручка (нетто) от продаж продукции, услуг
|
N
|
122 381 422
|
|
1.2. Себестоимость проданной продукции, услуг
|
C
|
|
1.3. Валовая прибыль
|
Pg
|
47 031 329
|
|
1.4. Коммерческие и управленческие расходы
|
Cky
|
7 220 500
|
|
1.5. Прибыль (убыток) от продаж
|
Ps
|
39 810 829
|
|
2. Разность между прочими доходами и расходами
|
Po
|
70 000 000
|
|
3. Прибыль (убыток) до налогообложения
|
P
|
109 810 829
|
|
7. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
|
Px
|
87 848 663
|
|
8. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
|
Pн
|
65 886 497
|
Видим, чтоприбыль от продаж больше чем в 2010 году. Положительная разница
прочих доходов и расходов говорит о снижении величин прочих расходов, что
привело к увеличению прибыли до налогообложения, и, как результат,
нераспределенной прибыли.
Далее мной был спрогнозирован план активов и пассивов.
Результат приведен в таблице 2.2.2.3.
Таблица 2.2.2.3.
Прогнозный план активов и пассивов
|
Актив
|
Обозн.
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
1 Внеоборотные активы
|
F
|
658 977 398
|
|
2 Запасы и затраты
|
Z
|
4 632 226
|
|
3 Денежные средства и расчёты
|
Ra
|
244 666 194
|
|
3,1 Денежные средства и краткфин вложения
|
Rl
|
76 026 864
|
|
3,2 Дебиторская задолженность краткосрочная
|
Rds
|
168 639 330
|
|
3,5 Прочие оборотные активы
|
Ro
|
0
|
|
Итого
|
Ba
|
908 275 817
|
|
Пассив
|
Обозн.
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
1 Источники собственных средств
|
Ic
|
830 095 506
|
|
2 Кредиты банков и займы, иные долгосрочные обязательства
|
K
|
59 609 312
|
|
2,1 Долгосрочные кредиты банков, иные долгосрочные
обязательства
|
K1
|
52 667 890
|
|
2,2 Краткосрочные кредиты банков
|
K2
|
6 941 422
|
|
3 Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы
|
Rp
|
18 570 999
|
|
Итого
|
Bp
|
908 275 817
|
Видим, что возросла сумма внеоборотных активов, а так же сумма денежных
средств благодаря росту дебиторской задолженности, что положительно отразится
на финансовой устойчивости.
Стоит также отметить увеличение валюты баланса по сравнению с 2010 годом.
Далее мной был спрогнозирован план поступлений и выплат денежных средств.
Результат приведен в таблице 2.2.2.4.
Таблица 2.2.2.4.
Прогнозный план поступлений и выплат денежных средств
|
Остаток на начало
|
57 487 326
|
|
По операционной деятельности
|
|
|
Поступило:
|
144 410 078
|
|
Выбыло, в т. ч.:
|
105 870 540
|
|
Оплата материалов
|
31 553 602
|
|
Заработная плата
|
30 326 116
|
|
Налоги
|
43 990 822
|
|
Чистый поток
|
38 539 538
|
|
По инвестиционной деятельности
|
|
|
Поступило:
|
70 000 000
|
|
Выбыло:
|
90 000 000
|
|
Чистый поток
|
-20 000 000
|
|
По финансовой деятельности
|
|
|
Поступило:
|
0
|
|
Выбыло:
|
0
|
|
Чистый поток
|
0
|
|
Остаток на конец
|
76 026 864
|
Видим, что проведенные операции привели к увеличению количества денежных
средств организации. Последним шагом составления финансового плана является
расчет точки безубыточности. Точка безубыточности характеризует такой объем
производства и реализации продукции, работ, товаров, услуг, при котором
предприятие способно покрыть затраты без получения прибыли.
Точка безубыточности:
,
Условно постоянные затраты = управленческие расходы + коммерческие
расходы,
а - доля маржинальной (валовой) прибыли в выручке от продажи.
Исходя из полученных прогнозных планов имеем:
Запас финансовой прочности:
Разность между фактической либо планируемой выручкой от реализации (Nф,пл
) и критической величиной выручки (Nб) характеризует запас финансовой прочности
(dN):
где: dN - отклонение фактической или ожидаемой выручки от реализации
услуг от критической.
Таким образом, 
Запас финансовой прочности можно определить не только в абсолютном
выражении, но и относительном:
где: dB - коэффициент запаса финансовой прочности.
Коэффициент запаса финансовой прочности отражает процент допустимого
снижения выручки от реализации без риска убытков.
Таким образом, при выручке от продажи 18 788649 тыс. руб. предприятие сможет покрыть затраты без получения
прибыли. Если посмотреть на запас финансовой прочности то можно сказать, что по
данным прогнозных расчетов без риска убытков предприятие может понизить объем
выручки от реализации на сумму 103 595
776 тыс. руб. или на 84,6%.
Заключение
В данной работе мною была изучена деятельность и финансовое состояние ОАО
«ФСК ЕЭС», на основании бухгалтерской отчетности за период с 1 января 2009 года
по 31 декабря 2010 года.
На основании расчетов, проведенных в Главе 1, можно сделать следующие
выводы:
Ÿ Структура баланса рассматриваемого предприятия может быть
признана удовлетворительной
Ÿ ОАО «ФСК ЕЭС» признается платежеспособной
Ÿ Вероятность банкротства низка
Ÿ По совокупности критериев на данном предприятии наблюдается
улучшение финансового состояния
Во второй главе был проведен факторный анализ основных показателей
деятельности анализируемого предприятия, что позволило выявить причины
отклонений анализируемых значений показателей от базисных значений. Факторный
анализ помог выявить возможности развития предприятия за счет усиления
воздействия положительных факторов и устранения отрицательных. В качестве
результативных показателей были выбраны экономическая рентабельность,
рентабельность собственных средств, фондоотдача активов и z-счет Альтмана.
В заключительной части работы было спрогнозировано финансовое состояние
рассматриваемого предприятия. В результате составления финансового плана общее
финансовое состояние по некоторым рассчитанным показателям улучшилось.
Приложение
1
Бухгалтерский баланс.
|
АКТИВ
|
Код показателя
|
Конец 2008
|
Конец 2009
|
Конец 2010
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы, в том числе:
|
110
|
1535909,00
|
1396257,00
|
917625,00
|
|
права на патенты, программы, товарные знаки и
иные аналогичные
|
111
|
899364,00
|
977021,00
|
696044,00
|
|
другие виды нематериальных активов
|
112
|
636545,00
|
419236,00
|
221581,00
|
|
Основные средства, в том числе:
|
120
|
150245477,00
|
151603670,00
|
236193167,00
|
|
земельные участки и объекты природопользования
|
121
|
39273,00
|
156495,00
|
827221,00
|
|
здания, машины и оборубование, сооружения
|
122
|
148792807,00
|
149628614,00
|
232958699,00
|
|
другие виды основных средств
|
123
|
1413397,00
|
1818561,00
|
2407247,00
|
|
Незавершенное строительство, в том числе:
|
130
|
150373965,00
|
216529585,00
|
298644138,00
|
|
оборудование к установке
|
131
|
13418743,00
|
18484815,00
|
17905969,00
|
|
вложения во внеоборотные активы
|
132
|
136955222,00
|
198044770,00
|
280738169,00
|
|
Доходные вложения в материальные ценности
|
135
|
-
|
-
|
-
|
|
Долгосрочные финансовые вложения
|
140
|
207778567,00
|
66970387,00
|
104137547,00
|
|
Отложенные налоговые активы
|
145
|
-
|
-
|
-
|
|
Прочие внеоборотные активы
|
150
|
1653608,00
|
1415088,00
|
894579,00
|
|
Итого по разделу 1
|
190
|
511587526,00
|
437914987,00
|
640787056,00
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
Запасы, в том числе:
|
210
|
3305661,00
|
2427514,00
|
4632226,00
|
|
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
|
211
|
1728321,00
|
2262155,00
|
4407467,00
|
|
затраты в незавершенном производстве
|
213
|
-
|
-
|
-
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи
|
214
|
84863,00
|
29993,00
|
30011,00
|
|
расходы будущих периодов
|
216
|
1492477,00
|
135366,00
|
194748,00
|
|
прочие запасы и затраты
|
217
|
-
|
-
|
-
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям
|
220
|
1961283,00
|
2070794,00
|
2295467,00
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:
|
230
|
10871826,00
|
20492819,00
|
8696249,00
|
|
покупатели и заказчики
|
231
|
-
|
185910,00
|
68106,00
|
|
авансы выданные
|
234
|
14413,00
|
36,00
|
-
|
|
прочие дебиторы
|
235
|
10857413,00
|
20306873,00
|
8628143,00
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:
|
240
|
141184013,00
|
117170891,00
|
157647614,00
|
|
покупатели и заказчики
|
241
|
5053894,00
|
8949413,00
|
8669641,00
|
|
задолженность участников (учредителей) по
взносам в уставный капитал
|
242
|
-
|
-
|
-
|
|
авансы выданные
|
243
|
60787130,00
|
67036337,00
|
97636854,00
|
|
дебиторы
|
244
|
66342989,00
|
41185141,00
|
51341119,00
|
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
49390019,00
|
69127725,00
|
46244024,00
|
|
Денежные средства, в том числе
|
260
|
5640064,00
|
11312141,00
|
11243302,00
|
|
касса
|
261
|
2617,00
|
2439,00
|
3664,00
|
|
расчетные счета
|
262
|
5625181,00
|
11305731,00
|
11233055,00
|
|
валютные счета
|
263
|
-
|
-
|
-
|
|
денежные документы
|
264
|
13,00
|
9,00
|
1,00
|
|
прочие денежные средства
|
265
|
2253,00
|
3962,00
|
6582,00
|
|
прочие оборотные активы
|
270
|
-
|
-
|
|
Итого по разделу 2
|
290
|
212352866,00
|
222601884,00
|
230758882,00
|
|
Баланс
|
300
|
723940392,00
|
660516871,00
|
871545938,00
|
|
ПАССИВ
|
Код показателя
|
|
|
|
|
1
|
2
|
|
|
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
410
|
576757098,00
|
576757098,00
|
616780667,00
|
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров
|
411
|
-
|
-
|
-
|
|
Добавочный капитал
|
420
|
52597360,00
|
59386652,00
|
147465640,00
|
|
Резервный капитал
|
430
|
9910770,00
|
10134044,00
|
10134044,00
|
|
Непокрытый убыток прошлых лет
|
460
|
-
|
-6944397,00
|
-68584944,00
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет
|
465
|
22446726,00
|
-
|
-
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного года
|
470
|
4465475,00
|
-59865994,00
|
58088388,00
|
|
ИТОГО по разделу III
|
490
|
666177429,00
|
579467403,00
|
763883795,00
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
510
|
18000000,00
|
6000000,00
|
50000000,00
|
|
Отложенные налоговые обязательства
|
515
|
621431,00
|
1435064,00
|
2649711,00
|
|
Прочие долгосрочные обязательства
|
520
|
130,00
|
5098,00
|
18179,00
|
|
ИТОГО по разделу IV
|
590
|
18621561,00
|
7440362,00
|
52667890,00
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
610
|
16161487,00
|
7481469,00
|
6941422,00
|
|
Кредиторская задолженность, в том числе:
|
620
|
22601947,00
|
65802620,00
|
47727617,00
|
|
поставщики и подрядчики
|
621
|
10175866,00
|
11018708,00
|
14017237,00
|
|
задолженность перед персоналом организации
|
622
|
76713,00
|
134473,00
|
193318,00
|
|
задолженность перед государственными
внебюджетными фондами
|
623
|
15102,00
|
18906,00
|
36486,00
|
|
задолженность по налогам и сборам
|
624
|
295113,00
|
653884,00
|
865113,00
|
|
авансы полученные
|
627
|
7096192,00
|
7114653,00
|
11476694,00
|
|
прочие кредиторы
|
625
|
4942961,00
|
46861996,00
|
21138769,00
|
|
Задолженность перед участниками (учредителями)
по выплате доходов
|
630
|
84474,00
|
46898,00
|
46898,00
|
|
Доходы будущих периодов
|
640
|
293494,00
|
278319,00
|
278316,00
|
|
Резервы предстоящих расходов
|
650
|
-
|
-
|
-
|
|
Прочие краткосрочные обязательства
|
660
|
-
|
-
|
-
|
|
ИТОГО по разделу V
|
690
|
39141402,00
|
73609306,00
|
54994253,00
|
|
БАЛАНС
|
700
|
723940392,00
|
660516871,00
|
871545938,00
|
Приложение
2
Отчет о прибылях и убытках.
|
Показатель/ наименование
|
код
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
|
|
|
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции,
работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и
аналогичных обязательных платежей), в том числе:
|
010
|
68 485 030,00
|
85 077 809,00
|
111 084 675,00
|
|
услуги по передаче электроэнергии
|
011
|
66 128 765,00
|
80 173 317,00
|
109 510 275,00
|
|
прочая деятельность
|
012
|
2 356 265,00
|
4 904 492,00
|
1 574 400,00
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг, в том числе:
|
020
|
- 58 977 340,00
|
- 64 079 927,00
|
- 75 518 397,00
|
|
услуги по передаче электроэнергии
|
021
|
- 57 107 753,00
|
- 62 732 093,00
|
- 74 694 570,00
|
|
прочая деятельность
|
022
|
- 1 869 587,00
|
- 1 347 834,00
|
- 823 827,00
|
|
Валовая прибыль (010 + 020)
|
029
|
9 507 690,00
|
20 997 882,00
|
35 566 278,00
|
|
Коммерческие расходы
|
030
|
-
|
-
|
-
|
|
Управленческие расходы
|
040
|
- 4 351 940,00
|
- 5 128 305,00
|
- 6 209 146,00
|
|
Прибыль (убыток) от продаж (029 + 030 + 040)
|
050
|
5 155 750,00
|
15 869 577,00
|
29 357 132,00
|
|
Прочие доходы и расходы
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению
|
060
|
6 806 385,00
|
7 291 952,00
|
5 436 238,00
|
|
Проценты к уплате
|
070
|
- 2 385 645,00
|
- 1 717 506,00
|
- 273 751,00
|
|
Доходы от участия в других организациях
|
080
|
223 272,00
|
717 256,00
|
422 310,00
|
|
Прочие доходы
|
090
|
31 347 105,00
|
105 760 531,00
|
142 534 195,00
|
|
Прочие расходы
|
100
|
- 34 970 048,00
|
- 181 970 591,00
|
- 109 157 601,00
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения (050 + 060
+ 070 + 080 + 090 + 100)
|
140
|
6 176 819,00
|
- 54 048 781,00
|
68 318 523,00
|
|
Условный расход по налогу на прибыль (140 х
24%)
|
143
|
- 1 482 437,00
|
10 809 756,00
|
- 13 663 705,00
|
|
Постоянные налоговые обязательства
|
200
|
- 1 952 589,00
|
- 16 588 331,00
|
3 184 752,00
|
|
Отложенные налоговые активы
|
141
|
6 767,00
|
- 180 217,00
|
- 33 442,00
|
|
Отложенные налоговые обязательства
|
142
|
- 216 856,00
|
- 722 009,00
|
- 1 181 205,00
|
|
Текущий налог на прибыль (143+200-141+142)
|
150
|
- 3 224 937,00
|
- 4 876 349,00
|
- 9 264 306,00
|
|
Иные аналогичные обязательные платежи
|
151
|
461 546,00
|
- 4 642,00
|
43 226,00
|
|
Корректировка налога на прибыль за прошлые
периоды
|
152
|
1 262 136,00
|
- 33 996,00
|
205 592,00
|
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода:
(140+143+200+151+152) или (140+141+142+150+151+152)
|
190
|
4 465 475,00
|
- 59 865 994,00
|
58 088 388,00
|
|
Справочно:
|
|
|
|
|
|
Базовая прибыль( убыток) на 100000000 акций
|
201
|
575,00
|
-5190,00
|
4760,00
|
|
Разводненная прибыль (убыток) на 100000000
акций
|
202
|
-
|
-
|
-
|
Приложение
3
Актив аналитического баланса-нетто
|
Статьи актива
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
Наименование
|
обозн
|
конец 2008
|
конец 2009
|
конец2010
|
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
|
1.Внеоборотные активы
|
F
|
511587526,00
|
437914987,00
|
640787056,00
|
|
1.1.Нематериальные активы по остаточной
стоимости
|
F1
|
1535909,00
|
1396257,00
|
917625,00
|
|
1.2.Основные средства по остаточной стоимости
|
F2
|
150245477,00
|
151603670,00
|
236193167,00
|
|
1.3. Доходные вложения в материальные ценности
|
F3
|
-
|
-
|
|
1.4. Незавершенное строительство
|
F4
|
150373965,00
|
216529585,00
|
298644138,00
|
|
1.5. Долгосрочные финансовые вложения
|
F5
|
207778567,00
|
66970387,00
|
104137547,00
|
|
1.6. Прочие внеоборотные активы
|
F6
|
1653608,00
|
1415088,00
|
894579,00
|
|
2. Запасы и затраты
|
Z
|
3305661,00
|
2427514,00
|
4632226,00
|
|
2.1. Производственные запасы
|
Z1
|
1728321,00
|
2262155,00
|
4407467,00
|
|
2.2. Животные на выращиваниии и откорме
|
Z2
|
-
|
-
|
-
|
|
2.3. Незавершенное производство
|
Z3
|
-
|
-
|
-
|
|
2.4. Расходы будущих периодов
|
Z4
|
1492477,00
|
135366,00
|
194748,00
|
|
2.5. Готовая продукция и товары
|
Z5
|
84863,00
|
29993,00
|
30011,00
|
|
2.6. прочие запасы и завтраты
|
Z6
|
-
|
-
|
-
|
|
3. Денежные средства, расчеты и прочие
оборотные активы
|
Ra
|
209047205,00
|
220174370,00
|
226126656,00
|
|
3.1. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
|
Rl
|
55030083,00
|
80439866,00
|
57487326,00
|
|
3.2. Дебиторская задолженность краткосрочная
|
Rds
|
143145296,00
|
119241685,00
|
159943081,00
|
|
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная
|
Rdd
|
10871826,00
|
20492819,00
|
8696249,00
|
|
3.4. Прочие оборотные активы
|
Ro
|
-
|
-
|
-
|
|
БАЛАНС:
|
Ba
|
723940392,00
|
660516871,00
|
871545938,00
|
Приложение
4
Пассив аналитического баланса-нетто
|
Статьи пассива
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
Наименование
|
Обозн.
|
конец 2008
|
конец 2009
|
конец2010
|
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
|
1. Источники собственных средств
|
Ic
|
644108671,00
|
586737017,00
|
832793953,00
|
|
1.1. Уставный капитал
|
I1c
|
576757098,00
|
576757098,00
|
616780667,00
|
|
1.2. Добавочный капитал
|
I2c
|
52597360,00
|
59386652,00
|
147465640,00
|
|
1.3. Резервный капитал
|
I3c
|
9910770,00
|
10134044,00
|
10134044,00
|
|
1.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
|
I4c
|
4465475,00
|
-59865994,00
|
58088388,00
|
|
1.5. Доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов и прочие источники собственных средств
|
I5c
|
377968,00
|
325217,00
|
325214,00
|
|
2. Кредиты банков и займы
|
K
|
34783048,00
|
14921831,00
|
59609312,00
|
|
2.1. Долгосрочные кредиты банков и займы
|
K1
|
18621561,00
|
7440362,00
|
52667890,00
|
|
2.2. Краткосрочные кредиты банков и займы
|
K2
|
16161487,00
|
7481469,00
|
6941422,00
|
|
3. Кредиторская задолженность и прочие
краткосрочные пассивы:
|
Rp
|
22601947,00
|
65802620,00
|
47727617,00
|
|
3.1. Кредиторская задолженность
|
R1p
|
22601947,00
|
65802620,00
|
47727617,00
|
|
3.2. Прочие краткосрочные пассивы (обязательства)
|
R2p
|
-
|
-
|
-
|
|
БАЛАНС:
|
Bp
|
723940392,00
|
660516871,00
|
871545938,00
|
Приложение
5
Отчет о прибылях и убытках (аналитическая форма
детализированная)
|
Показатель
|
Значение, тыс. руб.
|
|
Наименование
|
Обозн.
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
|
1. Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
|
|
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
|
N
|
68485030,00
|
85077809,00
|
111084675,00
|
|
1.2. Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
|
C
|
-58977340,00
|
-64079927,00
|
-75518397,00
|
|
1.3. Валовая прибыль
|
Рg
|
9507690,00
|
20997882,00
|
35566278,00
|
|
1.4. Коммерческие расходы
|
Ck
|
-
|
-
|
-
|
|
1.5. Управленческие расходы
|
Сy
|
-4351940,00
|
-5128305,00
|
-6209146,00
|
|
1.6. Прибыль (убыток) от продаж
|
Рs
|
5155750,00
|
15869577,00
|
29357132,00
|
|
2. Прочие доходы и расходы
|
|
2.1. Проценты к получению
|
Рir
|
6806385,00
|
7291952,00
|
5436238,00
|
|
2.2. Проценты к уплате
|
Рip
|
-2385645,00
|
-1717506,00
|
-273751,00
|
|
2.3. Доходы от участия в других организациях
|
Рea
|
223272,00
|
717256,00
|
422310,00
|
|
2. 4. Прочие доходы
|
Рor
|
31347105,00
|
105760531,00
|
142534195,00
|
|
2.5. Прочие расходы
|
Рop
|
- 34 970 048,00
|
- 181 970 591,00
|
-109157601,00
|
|
2.6. Разность между прочими доходами и
расходами
|
Po
|
1021069,00
|
-69918358,00
|
38961391,00
|
|
3. Прибыль (убыток) до налогообложения
|
Р
|
6176819,00
|
-54048781,00
|
68318523,00
|
|
4. Отложенные налоговые активы
|
ОНА
|
6767,00
|
-180217,00
|
-33442,00
|
|
5. Отложенные налоговые обязательства
|
ОНО
|
-216856,00
|
-722009,00
|
-1181205,00
|
|
6. Текущий налог на прибыль
|
Нр
|
1262136,00
|
-33996,00
|
205592,00
|
|
7. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
|
Рx
|
4465475,00
|
-59865994,00
|
58088388,00
|
|
8. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
|
Рн
|
4465475,00
|
-59865994,00
|
58088388,00
|
Приложение
6
Скорректированный аналитический баланс-нетто
|
Актив агрегированного аналитического
баланса-нетто скорректированный
|
|
Статьи актива
|
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
Наименование
|
Обозн.
|
2008
|
скор.на 2008
|
2009
|
скор.на 2009
|
2010
|
|
А
|
Б
|
1
|
|
2
|
|
3
|
|
1. Внеоборотные активы
|
F
|
511587526
|
601621889,6
|
437914987
|
498566193,3
|
640787056
|
|
2. Запасы и затраты
|
Z
|
3305661
|
3368075,5
|
2427514
|
2464119,2
|
4632226
|
|
2.1. Запасы и затраты за исключением НЗП
|
z-z3
|
3305661
|
3368075,5
|
2427514
|
2464119,2
|
4632226
|
|
2.2. Незавершенное производство (затраты в
незавершенном производстве)
|
Z3
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
3. Денежные средства, расчеты и прочие
оборотные активы
|
Ra
|
209047205
|
209047205,0
|
220174370
|
220174370,0
|
226126656
|
|
3.1. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
|
Rl
|
55030083
|
55030083,0
|
80439866
|
80439866,0
|
57487326
|
|
3.2. Дебиторская задолженность
|
Rd
|
154017122
|
154222393,9
|
139734504
|
140043521,0
|
168639330
|
|
3.2.1. Дебиторская задолженность краткосрочная
|
Rds
|
143145296
|
143145296,0
|
119241685
|
119241685,0
|
159943081
|
|
3.2.2. Дебиторская задолженность долгосрочная
|
Rdd
|
10871826
|
20492819
|
20801836,0
|
8696249
|
|
3.4. Прочие оборотные активы
|
Ro
|
0
|
0,0
|
0
|
0,0
|
0
|
|
БАЛАНС:
|
Ba
|
723940392
|
968259564
|
660516871
|
861248203
|
871545938
|
|
Пассив агрегированного аналитического
баланса-нетто скорректированный
|
|
Статьи пассива
|
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
Наименование
|
Обоз.
|
2008
|
скор.на 2008
|
2009
|
скор.на 2009
|
2010
|
|
А
|
Б
|
1
|
|
2
|
|
3
|
|
1. Источники собственных средств
|
Ic
|
644 108 671
|
941025203
|
586737017
|
846855001
|
832793953
|
|
Доб.кап
|
I2с
|
52 597 360
|
296916532
|
59386652
|
260117984
|
147465640
|
|
2. Кредиты банков и займы
|
K
|
34 783 048
|
34783048
|
14 921 831
|
14921831
|
59 609 312
|
|
2.1. Долгосрочные кредиты банков и займы
|
K1
|
18 621 561
|
18621561
|
7 440 362
|
7440362
|
52 667 890
|
|
2.2. Краткосрочные кредиты банков и займы
|
K2
|
16 161 487
|
16161487
|
7 481 469
|
7481469
|
6 941 422
|
|
3. Кредиторская задолженность и прочие
краткосрочные пассивы
|
Rp
|
22 601 947
|
22601947
|
65 802 620
|
65802620
|
47 727 617
|
|
3.1. Кредиторская задолженность
|
R1p
|
22 601 947
|
22601947
|
65 802 620
|
65802620
|
47 727 617
|
|
3.2. Прочие краткосрочные пассивы
|
R2p
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
БАЛАНС:
|
Bp
|
723 940 392
|
968259564
|
660516871
|
861248203
|
871545938
|
Приложение
7
Индексы цен производителей по видам экономической
деятельности
|
|
в % к предыдущему месяцу
|
в % к декабрю предыдущего года
|
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
январь
|
100,12
|
99,2
|
101,78
|
100,12
|
99,2
|
101,78
|
|
февраль
|
116,03
|
116,8
|
109,99
|
116,17
|
115,87
|
111,95
|
|
март
|
101,98
|
101,74
|
100,61
|
118,46
|
117,88
|
112,63
|
|
апрель
|
98,12
|
99,44
|
99,41
|
116,23
|
117,22
|
111,97
|
|
май
|
100,19
|
100,41
|
99,91
|
116,46
|
117,7
|
111,87
|
|
июнь
|
100,67
|
99,49
|
98,85
|
117,24
|
117,11
|
110,59
|
|
июль
|
100,98
|
100,95
|
100,51
|
118,39
|
118,21
|
111,15
|
|
август
|
101,93
|
99,44
|
101,5
|
120,68
|
117,55
|
112,81
|
|
сентябрь
|
99,7
|
99,79
|
101,31
|
120,32
|
117,3
|
114,29
|
|
октябрь
|
99,86
|
101,18
|
100,24
|
120,15
|
118,68
|
114,56
|
|
ноябрь
|
97,85
|
99,86
|
100,2
|
117,57
|
118,51
|
114,79
|
|
декабрь
|
99,21
|
99,22
|
99,18
|
116,64
|
117,59
|
113,84
|
|
Статьи актива
|
Сумма, тыс. руб.
|
удельный вес, %
|
отклонения
|
темпы, %
|
|
Наименование
|
|
|
|
|
|
|
|
в абс величинах
|
по уд. Весу
|
роста
|
Прироста
|
|
А
|
Б
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
|
1. Внеоборотные активы
|
F
|
511587526,00
|
437914987,00
|
640787056,00
|
70,67
|
66,30
|
73,52
|
-73672539,00
|
202872069,00
|
-4,37
|
7,22
|
85,60
|
146,33
|
-14,40
|
46,33
|
|
2. Запасы и затраты
|
Z
|
3305661,00
|
2427514,00
|
4632226,00
|
0,46
|
0,37
|
0,53
|
-878147,00
|
2204712,00
|
-0,09
|
0,16
|
73,44
|
190,82
|
-26,56
|
90,82
|
|
3. Денежные средства, расчеты и прочие
оборотные активы
|
Ra
|
209047205,00
|
220174370,00
|
226126656,00
|
28,88
|
33,33
|
25,95
|
11127165,00
|
5952286,00
|
4,46
|
-7,39
|
105,32
|
102,70
|
5,32
|
2,70
|
|
3.1. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
|
Rl
|
55030083,00
|
80439866,00
|
57487326,00
|
7,60
|
12,18
|
6,60
|
25409783,00
|
-22952540,00
|
4,58
|
-5,58
|
146,17
|
71,47
|
46,17
|
-28,53
|
|
3.2. Дебиторская задолженность краткосрочная
|
Rds
|
143145296,00
|
119241685,00
|
159943081,00
|
19,77
|
18,05
|
18,35
|
-23903611,00
|
40701396,00
|
-1,72
|
0,30
|
83,30
|
134,13
|
-16,70
|
34,13
|
|
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная
|
Rdd
|
10871826,00
|
20492819,00
|
8696249,00
|
1,50
|
3,10
|
1,00
|
9620993,00
|
-11796570,00
|
1,60
|
-2,10
|
188,49
|
42,44
|
88,49
|
-57,56
|
|
3.4. Дебиторская задолженность
|
Rd
|
154017122,00
|
139734504,00
|
168639330,00
|
21,27
|
21,16
|
19,35
|
-14282618,00
|
28904826,00
|
-0,12
|
-1,81
|
90,73
|
120,69
|
-9,27
|
20,69
|
|
3.5. Прочие оборотные активы
|
Ro
|
-
|
-
|
-
|
|
|
|
|
|
0
|
0
|
|
|
|
|
|
БАЛАНС:
|
Ba
|
723940392,00
|
660516871,00
|
871545938,00
|
100
|
100
|
100
|
211029067,00
|
0
|
0
|
91,24
|
131,95
|
-8,76
|
31,95
|
Приложение
8
Динамика изменения основных показателей
|
Статьи пассива
|
Сумма, тыс. руб.
|
удельный вес, %
|
отклонения
|
темпы, %
|
|
Наименование
|
|
|
|
|
|
|
|
в абс величинах
|
по уд. Весу
|
роста
|
прироста
|
|
А
|
Б
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
2008-2009
|
2009-2010
|
|
1. Источники собственных средств
|
Ic
|
644108671,00
|
586737017,00
|
832793953,00
|
88,97
|
88,83
|
95,55
|
-57371654,00
|
246056936,00
|
-0,14
|
6,72
|
91,09
|
141,94
|
-8,91
|
41,94
|
|
2. Кредиты банков и займы
|
K
|
34783048,00
|
14921831,00
|
59609312,00
|
4,80
|
2,26
|
6,84
|
-19861217,00
|
44687481,00
|
-2,55
|
4,58
|
42,90
|
399,48
|
-57,10
|
299,48
|
|
2.1. Долгосрочные кредиты банков и займы
|
K1
|
18621561,00
|
7440362,00
|
52667890,00
|
2,57
|
1,13
|
6,04
|
-11181199,00
|
45227528,00
|
-1,45
|
4,92
|
39,96
|
707,87
|
-60,04
|
607,87
|
|
2.2. Краткосрочные кредиты банков и займы
|
K2
|
16161487,00
|
7481469,00
|
6941422,00
|
2,23
|
1,13
|
0,80
|
-8680018,00
|
-540047,00
|
-1,10
|
-0,34
|
46,29
|
92,78
|
-53,71
|
-7,22
|
|
3. Кредиторская задолженность и прочие
краткосрочные пассивы
|
Rp
|
22601947,00
|
65802620,00
|
47727617,00
|
3,12
|
9,96
|
5,48
|
43200673,00
|
-18075003,00
|
6,84
|
-4,49
|
291,14
|
72,53
|
191,14
|
-27,47
|
|
3.1. Кредиторская задолженность
|
R1p
|
22601947,00
|
65802620,00
|
47727617,00
|
3,12
|
9,96
|
5,48
|
43200673,00
|
-18075003,00
|
6,84
|
-4,49
|
291,14
|
72,53
|
191,14
|
-27,47
|
|
3.2. Прочие краткосрочные пассивы
|
R2p
|
-
|
-
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
БАЛАНС:
|
Bp
|
723940392,00
|
660516871,00
|
871545938,00
|
100
|
100
|
100
|
-63423521,00
|
211029067,00
|
0
|
0
|
91,24
|
131,95
|
-8,76
|
31,95
|
|
Показатель
|
Значение, тыс. руб.
|
|
удельный вес, %
|
отклонения
|
темпы, %
|
|
Наименование
|
Обоз.
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
|
|
в абс величинах
|
по уд. Весу
|
роста
|
прироста
|
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
2008
|
2009
|
2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
2008-2009
|
2008-2010
|
|
1. Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
|
N
|
68485030
|
85077809
|
111084675
|
100,00
|
100,00
|
100,00
|
16592779
|
42599645
|
0,00
|
0,00
|
124,23
|
162,20
|
24,23
|
62,20
|
|
1.2. Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
|
C
|
-58977340
|
-64079927
|
-75518397
|
-86,12
|
-75,32
|
-67,98
|
-5102587
|
-16541057
|
10,80
|
18,13
|
108,65
|
128,05
|
8,65
|
28,05
|
|
1.3. Валовая прибыль
|
Рg
|
9507690
|
20997882
|
35566278
|
13,88
|
24,68
|
32,02
|
11490192
|
26058588
|
10,80
|
18,13
|
220,85
|
374,08
|
120,85
|
274,08
|
|
1.4. Коммерческие и управленческие расходы
|
Cky
|
-4351940
|
-5128305
|
-6209146
|
-6,35
|
-6,03
|
-5,59
|
-776365
|
-1857206
|
0,33
|
0,77
|
117,84
|
142,68
|
17,84
|
42,68
|
|
1.5. Прибыль (убыток) от продаж
|
Рs
|
5155750
|
15869577
|
29357132
|
7,53
|
18,65
|
26,43
|
10713827
|
24201382
|
11,12
|
18,90
|
307,80
|
569,41
|
207,80
|
469,41
|
|
2. Разность между прочими доходами и расходами
|
Po
|
1021069
|
-69918358
|
38961391
|
1,49
|
-82,18
|
35,07
|
-70939427
|
37940322
|
-83,67
|
33,58
|
-6847,56
|
3815,75
|
-6947,56
|
3715,75
|
|
3. Прибыль (убыток) до налогообложения
|
Р
|
6176819
|
-54048781
|
68318523
|
9,02
|
-63,53
|
61,50
|
-60225600
|
62141704
|
-72,55
|
52,48
|
-875,03
|
1106,05
|
-975,03
|
1006,05
|
|
4. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного
периода
|
Рx
|
4465475
|
-59865994
|
58088388
|
6,52
|
-70,37
|
52,29
|
-64331469
|
53622913
|
-76,89
|
45,77
|
-1340,64
|
1300,83
|
-1440,64
|
1200,83
|
|
5. Нераспределеная прибыль (непокрытый убыток)
|
Рн
|
4465475
|
-59865994
|
58088388
|
6,52
|
-70,37
|
52,29
|
-64331469
|
53622913
|
-76,89
|
45,77
|
-1340,64
|
1300,83
|
-1440,64
|
1200,83
|