Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики на примере ОАО 'Карат'

Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики на примере ОАО 'Карат'

Содержание

Введение

.        Общая характеристика компании.

.1       Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества

.2       Индикаторы деятельности

.        Разработка краткосрочной финансовой политики.

.1       Оценка рыночной деятельности компании, обоснование будущих темпов роста выручки

.2       Управление операционным и финансовым циклами. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла

.3       Управление прибылью на основании показателя ресурсоемкости.16

.        Разработка долгосрочной финансовой политики.

.1       Управление совокупным риском и обоснование политики управления рисками

.2       Расчет показателей финансового рычага. Обоснование политики относительно долговой нагрузки

.3       Оценка структуры финансирований компании, структура капитала, расчет стоимости собственного капитала, заемного капитала, средневзвешенной стоимости

.4       Управление основными средствами

.5       Модель «Дюпон» и модель устойчивого темпа роста

.6       Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат

.7       Разработка финансовых прогнозов

.8       Оценка стоимости бизнеса

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

В условиях рыночной конкуренции финансовая политика играет огромную роль. Она помогает четко формулировать цели и задачи предприятия по управлению, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. Целью данной курсовой работы является разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "Карат ".

Основные задачи работы:

)        оценка ключевых показателей финансовой политики;

)        анализ операционной деятельности предприятия;

)        анализ рыночной деятельности предприятия;

)        анализ финансовой деятельности предприятия (в которую входит общая характеристика источников финансирования организации, расчет и анализ показателей финансового рычага, средневзвешенной стоимости капитала и анализ дивидендной политики);

)        анализ эффективности деятельности предприятия,

)        анализ перспектив развития бизнеса предприятия.

Для решения поставленных задач будет использоваться годовая отчетность ОАО «Карат» от 31.12.10 (Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчет об изменении капитала, Отчет о движении денежных средств и приложение к бухгалтерскому балансу и пояснительная записка к бухгалтерскому балансу).

.       

1.  Общая характеристика компании

.1 Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества

ОАО "Карат" - это крупнейшая в России компания по выпуску плавленых, твердых, и свежих сыров, сыра домашнего, и других видов молочной продукции, включая творог, сметану, и сливочное масло.

История предприятия берет начало с 1934г. В 60-е годы 20 века на предприятии были разработаны технологии и рецептуры известных плавленых сыров: "Дружба", "Янтарь", "Волна", "Городской", "Шоколадный", "Кисломолочный" и др.

Сегодня в состав компании входят: Московский завод плавленых сыров "Карат", "Сызраньмолоко" в Самарской области и "Сыркомбинат "Калининский" в Краснодарском крае. Наличие производственных площадок, на которых вырабатываются не только плавленые, но и свежие, рассольные, твердые и элитные сыры соответствует выбранной стратегии превращения в универсальный сырный холдинг.

Организационно-правовая форма общества - Открытое акционерное общество.

Генеральный директор - Корсун Владимир Архипович. Председаель совета директоров - Семенова Елена Николаевна.

Основная цель ОАО «Карат» - стать универсальным сырным холдингом мирового уровня, выпускающей продукцию, учитывающую предпочтения потребителей с учетом культуры потребления продукции в разных странах мира.

Основные направления финансовой политики:

обновление и расширение существующих производственных мощностей;

повышение рентабельности;

увеличение объемов производства и продаж продукции;

расширение объемов производства и продаж;

расширение ассортимента;

сокращение издержек;

развитие прямых продаж;

усовершенствование дистрибьюторской системы;

.2 Индикаторы деятельности: размер предприятия, рыночная, финансовая, инвестиционная деятельность

Оценивая индикаторы деятельности предприятия начнем с его размера. Показатели представлены в таблице 1:

Таблица 1

Ключевые показатели

ОАО «Карат» является предприятием крупного размера на региональном уровне. Выручка в отчетном году составляет 2 678 824 тысячи рублей. Валюта баланса равна 2 728902 тысячи рублей.

Далее оценим рыночную деятельность ОАО «Карат». Для этого обратимся к таблице 2:

Таблица 2

Рыночная деятельность

Проводя анализ видим, что в 2010 отчетном году имели место следующие тенденции:

)        Выручка упала (темп прироста выручки (-18,56%).

)        Так же упала рентабельность продаж (с 11,24% до 10,00%)

)        Доля прибыли от продаж в прибыли от налогообложения сократилась. Значит, не смотря на то, что основным источником прибыли предприятия является основная деятельность, в отчетном году произошла некоторая дифференциация по видам деятельности.

)        Чистая кредитная позиция составила отрицательную величину. Значит, предприятие повысило свою надежность в глазах кредитных организаций.

)        Длительность финансового цикла возросла, что говорит о снижении эффективности политики, применимой к управлению дебиторской задолженностью.

В таблице 3 представим показатели, необходимые для оценки инвестиционной деятельности организации:

Таблица 3

Инвестиционная деятельность

Инвестиционная политика организации достаточно активна, о чем говорит отношение внеоборотных активов и арендованных средств к оборотным. Коэффициент ввода основных средств положительный, что говорит о деятельности в сфере реальных инвестиций с долгосрочными целями. Так же об этом свидетельствует высокий коэффициент износа основных средств.

Проводя оценку операционной деятельности, проанализируем данные таблицы 4:

Таблица 4

Операционная деятельность

Данные показатели характеризуют эффективность управления производственными ресурсами. В 2010м году наблюдалась следующая картина:

коэффициент оборачиваемости суммарных активов снизился;

рентабельность чистых активов снизилась;

так же снизилась отдача от внеоборотных активов;

длительности как производственного, так и операционного циклов возросли;

уровень операционного рычага снизился;

снизилась производительность труда;

В целом все тенденции носят негативный характер. Из положительных можно выделить только рост средней заработной платы.

В заключении проведем оценку финансовой деятельности. Данные представим в таблице 5:

Таблица 5

Финансовая деятельность

В отчетном году плечо финансового рычага выросло. Это говорит о повышении возможности организации привлекать заемный капитал. Так же повысился уровень финансового рычага, что говорит о росте заемного капитала, используемого ОАО «Карат». Отношение стоимости арендованных основных средств к стоимости собственных упало, что говорит о снижении возможности развития производственной базы за счет увеличения арендованных средств. Дифференциал финансового рычага носит отрицательный характер. Это указывает на увеличение у организации дорогих долгов.

.       

2. Разработка краткосрочной финансовой политики

2.1     Оценка рыночной деятельности компании, обоснование будущих темпов роста выручки

Для грамотной и полной оценки рыночной деятельности компании следует учесть некоторые особенности рынка, на котором организация ведет свою деятельность:

ежегодный прирост этого рынка сыра составляет примерно 15%;

высокий спрос на продукцию;

высокий уровень конкуренции;

География экспорта сыров:

)        Украина;

)        Казахстан;

)        Туркмения;

)        Азербайджан;

)        Узбекистан;

)        Таджикистан;

)        Прочие;

Проведем анализ показателей рыночной деятельности организации конкурентоспособности продукции ОАО «Карат» (см. таблицу 6):

Таблица 6

Показатели рыночной деятельности и конкурентоспособности

Оценка факторов весьма противоречива, имеют место как положительные, так и отрицательные тенденции.

Основные положительные характеристики:

снижение длительности пребывания запасов готовой продукции на складе;

длительность дебиторской задолженности сократилась;

высокий удельный вес денежных расчетов в выручке;

Основные отрицательные тенденции:

отрицательный реальный темп прироста выручки, что указывает на стагнацию объема продаж;

снижение маржи прибыли указывает на снижение у организации возможности создания бизнеса;

На основе данного анализа можем вывести базовые параметры рыночной политики:

Поскольку рынки, на которых работает организация, эффективны, а

положение предприятия достаточно устойчиво, постольку рыночной политикой должна быть политика активного инвестирования в расширение

осуществляемых видов деятельности, переориентации товарных потоков в направлении потребителей, обеспечивающих высокий стабильный спрос с низкой ценовой волатильностью. Эта политика подразумевает интенсивное вложение денежных средств во внеоборотные активы, как реальные, так и финансовые, оборотный капитал, обучение персонала, маркетинговые мероприятия, научно-исследовательские работы.

В будущих периодах темп прироста выручки можно обосновать следующим:

одним из факторов прироста выручки будет повышение сбыта, за счет выхода на международный уровень, т.е. произойдет прирос за счет объема;

следующий фактор - цена. Грамотное проведение рыночной политики поспособствует росту цен на продукцию ОАО;

так же организации следует повысить качество своей продукции;

совершенствование маркетинговой политики предприятия так же поможет положительно повлиять на выручку;

Отразим будущие прогнозные темпы прироста выручки в таблице:

.2 Управление операционным и финансовым циклами

Расчет длительности циклов основан на расчете периода оборота отдельных видов оборотных активов и кредиторской задолженности.

Операционный цикл характеризует длительность операций с материальными активами, то есть показывает период времени от момента закупки сырья до момента получения готовой продукции.

Финансовый цикл характеризует потребность организации в финансировании операционного цикла и показывает период времени от момента оплаты кредиторской задолженности до момента получения денег за готовую продукцию.

Анализ данных показателей проведем на данных представленных в следующих таблицах:

Таблица 7

Длительности производственного, операционного и финансового циклов

По данным расчета можно сделать вывод о том, что, не смотря на уменьшение длительности пребывания запасов готовой продукции на складе, а так же длительности пребывания на складе сырья и материалов, производственный, операционный и финансовый циклы удлинились.

Это говорит о высокой степени обеспеченности предприятия оборотными активами и снижении рисков, при высоких затратах на финансирование.

Определим вид финансового цикла в таблице 8:

Таблица 8

Тип финансового цикла

Таким образом, тип финансового цикла как в отчетном, как и в предыдущем году - классический. Данный вид цикла не оказывает влияния на финансовую устойчивость, поскольку дебиторская задолженность уравновешивается кредиторской.

Необходимо отметить, что направлениями политики относительно

управления финансовым циклом должно стать усиление контроля над длительностью производственного процесса и поддержание выгодного для предприятия соотношения между задолженностями, в этом случае длительность финансового цикла будет снижаться и, таким образом, положительно влиять на стоимость бизнеса.

При этих действиях в прогнозных периодах длительности циклов будут иметь следующие значения:

.3      

.3 Управление прибылью на основании показателя ресурсоемкости, обоснование показателя ресурсоемкости на основании краткосрочной финансовой политики

Прибыль - конечная цель и движущий мотив товарного производства и рыночной экономики. Это главный стимул и основной показатель эффективности любого предприятия и фирмы.

Далее будут проанализирована прибыль, факторы, влияющие на её изменение и показатели ресурсоемкости. Приведем данные показатели в таблице 9:

Таблица 9

Ресурсный принцип анализа прибыли

По темпу прироста затрат можно сделать вывод о том, что затраты по всем группам носят неконтролируемый характер.

В таблице 10 оценим влияние такие факторов, как объем, цена, материалоемкость и других:

Таблица 10

Влияние факторов

Для наглядности проранжируем факторы, оказывающие влияние на прибыль. Наибольшее влияние (положительное) оказывает фактор ресурсоемкости по прочим расходам. Так же положительное влияние оказывает фактор цены. Отрицательно повлияли на прибыль такие факторы, как: материалоемкость, объем, зарплатоемкость и амортизациомкость.

В качестве направления политики управления прибыли можно выделить следующее:

Увеличение объема реализации продукции посредством выхода на новые рынки сбыта, обладающие высоким потенциалом роста; расширение номенклатуры продукции, реализуемой на наиболее развивающихся рынках; усиление маркетингового комплекса в части ценовой политики, системы распределения продукции, рекламы.

Усиление контроля над материальными расходами в сфере производства продукции и реализации продукции.

Усиление контроля над затратами на оплату труда в сфере производства и реализации продукции.

.Разработка долгосрочной финансовой политики

.1 Управление совокупным риском и обоснование политики управления рисками

Совокупный риск, состоящий из операционного и финансового риска отражает как риски возможных потерь финансовых ресурсов, так и риски связанные с несовершенством производственного процесса.

Таблица 11

Совокупный риск и запас надежности

Рассчитанные в таблице 11 значения наглядно показывают, что в отчетном году возрос уровень финансового риска, но снизился (и так достаточно низкий) уровень операционного риска. В целом это привело к снижению совокупного уровня риска. Однако, в отчетном году он все равно остается достаточно высоким.

Из этого следует низкий совокупный запас надежности, так же напрямую связанный с достаточно низкими запасами как операционной и финансовой надежности.

В будущем предприятию следует усовершенствовать свою политику относительно управления рисками:

Для увеличения запаса операционной надежности следует уделить внимание модернизации технологического процесса, затратами на ресурсы и их качеством. Так же предприятию следует снижать долю внеоборотных активов.

Для увеличения запаса финансовой надежности следует избегать неопределенностей, связанных с финансовым активами. Следует снизить долю краткосрочных обязательств, т.к. их обслуживание невозможно.

Данные меры в комплексе помогу снизить уровень совокупного риска и повысить уровень совокупной надежности.

.2 Расчет показателей финансового рычага. Финансовая политика относительно долговой нагрузки

Эффект финансового рычага является одним из основных показателей, влияющих на решение о структуре капитала. Расчет представим в таблице 12:

Таблица 12

Показатели финансового рычага

Рентабельность активов ниже рыночной ставки по земному капиталу. Но выше фактической. Это показывает, что привлечение заемных средств не отразится должным образом. Плечо финансового рычага растет, что говорит о росте финансовой активности организации.

Расчет по фактической цене заемного капитала показывает нам низкую рентабельность собственного капитала и низкий дифференциал финансового рычага. Это говорит о низком запасе финансовой прочности на предприятии и неэффективной финансовой политике.

Расчет по рыночной цене показывает отрицательное значение дифференциала финансового рычага. Это говорит о том, что долги компании слишком дороги и несбалансированны. Уровень и эффект финансового рычага так же отрицательны. Дальнейшее привлечение заемного капитала значительно повысит риски компании. Предположительно организации лучше стабилизировать ситуацию уже имеющимися заемными средствами, прежде чем привлекать новые.

.3 Оценка структуры финансирования компании, структура капитала. Расчет собственного капитала, заемного капитала, средневзвешенной стоимости капитала компании

Эффективность и активность финансовой деятельности непосредственно влияют на все три первичных факторов стоимости бизнеса, средневзвешенную стоимость капитала, рентабельность инвестированного капитала и его темп роста.

Таблица 13

Структура и динамика источников финансирования

В источниках финансирования за отчетный год произошел рост долгосрочных источников капитала, а так же прочих источников, приравниваемы к долгосрочным. Так же произошел небольшой прирост собственного капитала. Краткосрочная же задолженность уменьшилась. Как мы видим, доминантным источником финансирования является долгосрочный заемный капитал. Инвестированный же собственный капитал практически не используется.

Далее подробнее рассмотрим структуру инвестированного капитала:

Таблица 14

Структура и динамика инвестированного капитала

Расчеты, произведенные в таблице 14, подтверждают сделанные ранее выводы. В качестве основного источника инвестированного капитала используется долгосрочный заемный капитал. На втором месте - краткосрочные заемные средства. Собственный накопленный и собственный инвестированный капитал организацией практически не используются. Это говорит о том, что организация придерживается простой и дешевой структуры финансирования. В качестве плюса можно отметить снижение стоимости капитала при такой политике, однако существенный рост рисков.

Так же у организации имеются арендованные основные средства:

Таблица 15

Арендованные основные средства

В отчетном году количество арендованных основных средств снижается.

Для изучения структуры финансирования организации необходимо определить средневзвешенную стоимость капитала. В этом случае так же, как и при оценке показателей финансового рычага, стоимость капитала рассчитана исходя из рыночных и фактических ставок процента.

Таблица 16

Стоимость капитала по CAPM модели

Расчет выполнен методом «восходящего» бета. В отчетном году коэффициент бета снизился, что вызвано небольшим снижением рисков. Стоимость собственного капитала в отчетном году составила 26,59%.

Далее дадим оценку средневзвешенной стоимости капитала, а также сделать вывод относительно того, создает организация стоимость или разрушает ее:

Таблица 17

Средневзвешенная стоимость капитала

Расчеты, произведенные в таблице 17, еще раз подтверждают сделанный ранее вывод о преобладании в структуре инвестированного капитала долгосрочных обязательств. Стоимость собственного капитала низкая (фактическая стоимость собственного капитала < рыночной стоимости собственного капитала). Низкое значение показателя WACC говорит о преобладании заемных средств в структуре финансирования. Низкая рентабельность инвестированного капитала указывает на то, что бизнес не создает стоимость. Отрицательный спред говорит о том, что не все требования инвесторов были выполнены.

.4 Управление основными средствами. Обоснование величины инвестиций

Наличие основных средств - свидетельство надежности и долгосрочности бизнеса.

Таблица 18

Структура и динамика основных средств

В структуре основных средств на предприятии преобладающим элементом являются машины и оборудование. На втором месте здания и сооружения. Такая высокая доля активной части основных средств характерна для производственных предприятий, каким и является ОАО «Карат». Достаточно высокая доля пассивной части основных средств так же говорит о возможности получения дополнительного дохода за счет роста рыночно стоимости данных активов.

Далее проведем анализ состояния основных средств:

Таблица 19

Коэффициент годности основных средств достаточно высок, что говорит о хорошем состоянии имущества. Коэффициент выбытия меньше средней амортизации, что указывает на то, что списываемый износ значительно меньше начисляемого. Это ведет к повышению уровня износа основных средств, о чем говорит увеличение коэффициента износа в отчетном году.

Оценим потребности организации в инвестициях на три прогнозных года:

Таблица 20

Потребность в инвестициях

Согласно данным таблицы 20 инвестиции в первом прогнозном году должны помочь достигнуть установленного коэффициента износа. В третьем году рост инвестиций связан с увеличением объема продаж. В целом влияние основных средств на создание стоимости бизнесом можно оценить положительно.

.5 Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста

На предварительном этапе анализа эффективности деятельности организации оценено качество прибыли, которое характеризуется как положительными, так и отрицательными признаками. Далее рассмотрим различные влияния на рентабельность собственного капитала:

Таблица 21

Рентабельность собственного капитала

По представленным данным можно сделать следующий вывод: наибольшее отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала произошло за счет уменьшение чистой маржи. Так же отрицательно сильное отрицательное влияние оказало снижение оборачиваемости активов. Положительно повлиял лишь рост мультипликатора собственного капитала.

Предприятию следует направить в будущем свои усилия на дальнейшее увеличение мультипликатора (за счет активизации финансовой деятельности); увеличение оборачиваемости активов (усиление контроля над величиной оборотных активов и повышение эффективности их использования). Так же следует ужесточить контроль над затратами по обычным и прочим видам деятельности.

Относительно темпа роста в отчетном году:

Таблица 22

Устойчивый темп роста

По данным таблицы 21 мы видим, что устойчивый темп роста снизился. Это следствие отрицательного влияния факторов чистой маржи и оборачиваемости активов. Положительно повлиял мультипликатор собственного капитала. В целом анализ подтверждает выводы, сделанные по методике Дюпон. Для стабилизации ситуации предприятию следует придерживаться рекомендаций, описанных выше.

.6 Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат

В данном разделе рассмотрим показатели, необходимые для оценки дивидендной политики, которые представлены в таблице 23:

Таблица 23

Распределение чистой прибыли

Дивиденды - часть чистой прибыли отчетного года и прошлых лет, распределяемых между акционерами пропорционально их вкладам в уставный капитал. Как мы видим организация не выплачивает дивиденды, чистая прибыль капитализируется.

Обоснуем проводимую организацией дивидендную политику:

Таблица 24

Дивидендная политика

Как мы видим половина рассматриваемых показателей указывает на возможность дивидендных выплат, а половина на их нежелательность.

В целом дивидендную политику ОАО «Карат» можно считать направленной на капитализацию прибыли. Эта политика в первую очередь действует в интересах компании. Для акционеров организации главным является финансовое благополучии организации и дальнейшее создание ей стоимости.

.7 Разработка финансовых прогнозов

На этапе прогнозных расчетов на основе данных по параметрам рыночной, операционной, инвестиционной, финансовой стратегий будут рассчитаны прогнозные показатели стратегии развития организации и оценена эффективность этой стратегии.

Таблица 25

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

В прогнозных периодах можно выделить рост чистой операционной прибыли. Однако уже со второго прогнозного года чистая прибыль представляет собой убыток, что является негативной тенденцией и говорит о разрушении стоимости бизнеса. Дальнейшее развитие за счет внутренних источников невозможно. Дивидендная политика неизменна.

Таблица 26

Прогнозный балансовый отчет

Прогнозный баланс позволяет сделать выводы о том, что в прогнозируемых периодах имущество организации будет увеличиваться. Рост происходит за счет всех показателей. Финансирование роста имущества происходит в основном за счет роста заемного капитала и нераспределенной прибыли, которая полностью капитализируется.

Таблица 27

Прогнозный отчет о движении денежных средств

Для более детальной оценки прогнозный отчет о движении денежных средств составлен прямым методом.

наибольшие платежи и поступления происходят по текущей деятельности. Однако, оценивая сальдо, мы видим сильное снижение, и, в итоге, отрицательное сальдо. Это говорит, что при выбранных прогнозных показателях, эффективность организации сначала повыситься, а затем упадет. Также нарастающее отрицательное сальдо в течении трех прогнозных лет имеет место по инвестиционной деятельности говорит о повышении активности в этой сфере. Так же по финансовой деятельности в первый год наблюдается отрицательное сальдо. Но во втором году сальдо становится положительным, что в будущем позволит профинансировать инвестиционную деятельность.

.8 Оценка стоимости бизнеса

Расчет стоимости выполнен на основе доходного подхода с использованием двух методов DCFA и EVA. При использовании доходного подхода расчеты производились на основе чистой операционной прибыли, рентабельности, средневзвешенной стоимости, темпа роста инвестированного капитала.

Таблица 28

Стоимость предприятия

Расчет производился по следующим исходным данным:

Таблица 29

Как видно из таблицы, стоимость создается во всех годах прогнозного периода, а также в постпрогнозном периоде. Так же в прогнозных периодах мы наблюдаем рост рентабельности инвестированного капитала. Это говорит о повышении эффективности деятельности компании. Отрицательный спред показывает, что требования инвесторов не были выполнены в полном объеме. представленные алгоритмы позволяют выявить основные причины, повлиявшие на факторы стоимости бизнеса, и разработать рекомендации, направленные на их увеличение. Эти рекомендации могут касаться следующих аспектов деятельности организации: рыночной эффективности; коэффициентов производственных, коммерческих и управленческих расходов; инвестиционная и финансовая активность компании.

Заключение

ОАО «Карат» - одно из крупнейших российских предприятий, специализирующихся на сырной продукции.

Величину организации можно оценить как среднюю, на региональном уровне. Финансовая устойчивость предприятия в отчётном году весьма неустойчивое. Предприятие находится на стадии экономического спада. В рыночной деятельности наблюдаются негативные тенденции, операционная деятельность характеризуется значительным снижением рентабельности и оборачиваемости активов в связи с ухудшением рыночной конъюнктуры. В отношении финансовой деятельности организация практически не изменила активность в привлечении внешних источников финансирования. Инвестиционная активность не высока. Организация разрушает стоимость.

Общий вывод по результатам анализа показателей финансового рычага заключается в том, что с учетом результатов деятельности предприятия и сложившихся рыночных условий от привлечения заемного капитала лучше воздержаться: дальнейшее увеличение доли заемного капитала в структуре финансирования повлечет за собой значительный рост рисков и ослабит финансовую устойчивость организации.

Главным источником финансирования является долгосрочные и краткосрочные кредиты. Стратегию финансирования можно характеризовать как агрессивную и дешевую, но меняющуюся, хотя и не существенно, в правильном направлении.

Анализ коэффициентов износа и годности основных средств показал, что они находятся в удовлетворительном состоянии. Это свидетельствует о том, что имущество организации находится в хорошем состоянии. Однако существует угроза морального устаревания производственного потенциала и его негативного влияния на процесс создания стоимости в будущем.

Также были произведены прогнозные расчеты для организации, в результате которых было выявлено, что организация в прогнозируемом периоде имеет негативные тенденции по ключевым показателям для роста и развития. В структуре поступлений и платежей преобладает текущая деятельность.

Итоговой оценкой стоимости бизнеса явилась отрицательная сумма равная 154 656 тыс. рублей. Организация создает стоимость, а значит является привлекательной для инвесторов.

Список используемой литературы

1. Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. - М.:ЮНИТИ, 2010.

. Когденко В.Г. Экономический анализ: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

. Когденко В.Г., Быковников И.Л. Учебно-методическое пособие по дисциплине «Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика». - М.: НИЯУ МИФИ, 2010.

. Годовой отчет ОАО «Карат», 2010.