Функции денег. Рынок ссудных капиталов
Задача 1. Предприятие планирует осуществить
реконструкцию сборочного производства с использованием долгосрочного кредита.
Сметная стоимость проекта составляет 86 млн.руб., из них 27 млн.руб.
планируется использовать собственных средств. Срок проведения реконструкции -
12 месяцев. Планируемая ежегодная прибыль составит 17 млн.руб.
Определить сумму и общий срок пользования
кредитом.
Решение:
. определяем сумму кредита:
-27=59 млн.руб.
. общий срок пользования кредита:
/17+1=4,5 года
Ответ: сумма кредита 59 млн.руб., срок
пользования кредита 4,5 года.
Задача 2. В банк на срочный депозит внесено 14
млн.руб. под 9 % годовых на 2 года с простым начислением процентов.
Какая сумма будет накоплена на счету по
истечении указанного срока?
Какова будет накопленная сумма депозита, если
проценты начисляются ежемесячно и реинвестируются в сумму вклада (сложный
процент)?
Решение:
. простой вклад:
S - накопленная
сумма;
i % - годовая %
ставка;
t - срок депозита в
днях
. сложный вклад:
Задача 3. Средний курс по операциям «forex»
покупки-продажи безналичной валюты на межбанковском рынке для американского
доллара (котировка «today»)
на текущую дату составил 2186,8 / 2187,5. Оценить среднюю доходность операции.
Ответ: средняя доходность операции 11,68%.
кредит деньги ссудный капитал
1. Функции денег: краткая характеристика
Сущность и роль денег проявляются в их функциях.
Вопрос о сущности, функциях и роли денег является предметом острых дискуссий
между представителями различных экономических школ уже не первое столетие.
Большинство зарубежных экономистов, как правило, признают три функции денег:
средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости и средство
сохранения стоимости.
Наиболее основательно функции денег были
исследованы К. Марксом. По Марксу, деньги выполняют пять функций: меры
стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа и мировых
денег. Такая последовательность функций денег обусловлена исторически и
логически. К. Маркс писал: «… Я везде предполагаю, ради упрощения, что денежным
товаром является золото. Первая функция золота состоит в том, чтобы доставлять
товарному миру материал для выражения стоимости, т.е для того, чтобы выразить
стоимости товаров как одноименные величины, качественно одинаковые и
количественно сравнимые. Оно функционирует, таким образом, как всеобщая мера
стоимостей, и, прежде всего, в силу этой функции золото…. становится деньгами».
(Маркс К. Капитал.)
Мера стоимости и исторически и логически
является исходной функцией денег, так как прежде чем обменять товар на деньги,
необходимо определить его денежный эквивалент, т.е. мысленно представляемые
деньги. Чтобы назначить цену товара, его продавцу совсем не обязательно иметь
такое же количество денег.
Но установление цены есть первый шаг к
совершению акта купли-продажи. Вторым шагом должен быть обмен товара на деньги.
Необходимо, чтобы идеальные, мысленно представляемые деньги превратились в
реальные и совершили свой путь навстречу товару от покупателя к продавцу.
поэтому «в идеальной мере стоимостей скрывается, таким образом, звонкая
монета». А это уже вторая функция денег - средство обращения, функция
посредника в обмене товаров.
Именно во взаимодействии этих двух функций и
происходил исторический процесс формирования денег, движимый развитием
производительных сил и общественным разделением труда. Есть эти две функции -
есть деньги. Все остальные функции денег появились тысячи лет спустя.
Особенности функции средства обращения состоят в
том, что, во-первых, здесь могут выступать только реальные деньги; и, во-вторых,
в том, что деньги выполняют свою роль мимолетно. В этой функции деньги
выступают как средство покупки товаров, и продавцу товара с этой точки зрения
безразлично - полноценные это деньги или их представители. Для него важно,
чтобы деньги сохраняли свою покупательную способность.
С появлением денег процесс непосредственного
товарообмена Т-Т (бартер) заменяется обменом, опосредованным деньгами: Т-Д-Т.
благодаря деньгам преодолеваются узкие границы товарооборота: 1) теперь не
требуется непосредственного совпадения потребностей продавца и покупателя.
Деньги освободили товаровладельцев от этих «брачных уз». Товар можно продать
одному, а купить у другого; 2) не требуется совпадения актов купли-продажи во
времени (продал сегодня, купил завтра и т. д.); 3) не требуется совпадения этих
актов в пространстве (продал в Москве, купил в Киеве).
Однако появление денег облегчает только
техническую сторону обмена, не социально-экономическую. Противоречия последней,
вытекающие из противоречий между абстрактным и конкретным трудом, между частным
и общественным трудом даже углубляются. Они проявляются в том, что раньше,
продавая свой товар, продавец одновременно покупал необходимый ему товар.
Проблема сбыта и покупки решалась с обеих сторон - и со стороны продавца и со
стороны покупателя, так как каждый из них был и тем и другим. Там ( в Т-Т )
нельзя было продать, не покупая.
С появлением денег перечисленные выше
преимущества товарно-денежного обмена порождают проблему сбалансированности
продаж и покупок, т.е. спроса и предложения. И если один товаровладелец может
продать свой товар не покупая, значит, другой не может продать свой товар, а
следовательно, и купить необходимый ему товар.
Это объективно вызывает необходимость третьей
функции денег - средства накопления. Тяга к накоплению обусловлена двумя
основными причинами. Во-первых, необходимостью обеспечения бесперебойности
процесса производства и обращения. Как уже говорилось, если один
товаропроизводитель может продать свой товар не покупая, то другой не может
продать свой товар. Для того чтобы выйти из подобной ситуации, он должен
продать свой товар не покупая, т.е. накопить определенную сумму денег. Поэтому
каждый товаропроизводитель в какой-то степени является собирателем сокровищ.
Во-вторых, поскольку деньги являются всеобщим
эквивалентом и за них можно купить любой другой товар, они становятся всеобщим
воплощением богатства. Кто владеет деньгами - тот господин. Это истина не
только для эпохи тысячелетней давности, когда обращались полноценные деньги, но
и для наших дней, когда обращаются «бумажки». Растет власть денег. За деньги
можно купить не только любые материальные блага, но и положение в обществе, и
господство над другими людьми.
При металлическом денежном обращении создание
сокровищ выполняло не только функцию средства накопления, но и выступало, как
было показано выше, инструментом регулирования количества денег в обращении.
Средство платежа - четвертая функция денег.
Итак, мы видели, что деньги
посредник в обмене товаров. Но товары не всегда
могут быть проданы за наличные деньги, так как к моменту появления товара на
рынке у покупателя может не быть денег. Причинами того могут быть: 1) различная
продолжительность времени производства разных товаров. 2) разная
продолжительность времени обращения. 3) сезонный характер производства и сбыта
многих товаров.
Товаровладелец часто появляется на рынке в
качестве продавца раньше, чем у покупателя появятся деньги. Если бы
комбайновому заводу приходилось ждать, когда его покупатели соберут и продадут
свой урожай, ему не хватило бы никаких разумных площадей для складирования. Да
к тому же и производителям зерна комбайн после уборки урожая уже не нужен до
следующего сезона. Поэтому нередко покупатель покупает товар раньше, чем
оплачивает его. В случае жилищной ипотеки продавец становится кредитором, а
покупатель - должником. И деньги уже выступают здесь не в качестве средства
обращения, а как средство погашения долга, как средство платежа. Деньги теперь
функционируют, во-первых, как мера стоимости - определение цены продаваемого товара.
И, во-вторых, как средство платежа. установленная контрактом цена товара
измеряет собой величину обязательства покупателя, т.е. ту денежную сумму,
которую он должен уплатить продавцу к определенному сроку. И только по
наступлении срока платежа деньги действительно вступают в обращение, т.е.
переходят из рук покупателя в руки продавца или перечисляются со счета первого
на счет второго.
Деньги выполняют функцию средства платежа и при
погашении долговых обязательств, в том числе при выплате заработной платы, а
также вне сферы товарного обращения. Особенно широкое распространение эта
функция получила с развитием безналичных расчетов, кредитной и налоговой
систем.
Из функции денег как средство платежа, мы видим,
возникают кредитные деньги. Товаропроизводитель, продавший товар в кредит и
получивший от покупателя долговое обязательство - вексель, может использовать
его в качестве денег для расчета с третьим лицом, третий - с четвертым и т.д.
до наступления срока погашения векселя, плательщиком по которому является
первичный эмитент. На базе вексельного обращения возникают кредитные деньги -
банкноты, выпускаемые взамен векселей.
В настоящее время деньги в качестве средства
обращения в развитых странах обслуживают в основном только мелкий розничный
товарооборот. А почти все сделки в оптовой и международной торговле
совершаются, как правило в кредит.
Развитие кредитных сделок приводит к широкому
распространению безналичных расчетов и зачету взаимных требований, а значит к
огромной экономии денег в обращении и расходов, связанных с их изготовлением и
обращением.
Вместе с тем широкое распространение денег в
функции средства платежа порождает новые отношения и новые противоречия по
сравнению с функцией средства обращения.
Во-первых, отношения между кредитором и
должником затрагивают более глубокие и более сложные связи, нежели отношения
между покупателем и продавцом. В самом деле, при покупке товара за наличные
покупатель и продавец не только оказываются независимыми друг от друга, но и
могут никогда больше не встретиться друг с другом. А кредитор с должником
связаны до погашения долга.
Во-вторых, могут возникнуть цепи неплатежей. При
продаже товаров в кредит каждый продавец является кредитором, но со следующим
шагом он становится и покупателем и, естественно, как мы видим, может
рассчитаться со своим продавцом полученным от своего покупателя векселем и так дальше
по цепочке покупок и продаж. Но если по наступлении срока платежа векселедатель
не сможет «погасить» вексель, возникает целая цепочка неплатежей с «эффектом
домино». Как видим, нельзя отождествлять функции денег как средства обращения и
как средства платежа. Тем более игнорировать последнюю, поскольку она сегодня
именно в развитых странах преобладает над функцией средства обращения.
Не меньший парадокс заключен в исчезновении со
страниц учебников и монографий зарубежных и многих отечественных авторов функции
мировых денег. Парадокс потому, что мы являемся живыми свидетелями не только
колоссального роста интернационализации международных экономических отношений:
международной торговли, кредита, миграции капитала и т.д., но и движения от
национальных денежных систем к международным.
В качестве мировых деньги функционируют при
определении мировых цен как расчетное и платежное средство, а также средство
формирования валютных резервов отдельных государств и международных финансовых
организаций.
В условиях золотовалютного обращения эту функцию
выполняли не только слитки золота, но и любые национальные валюты, разменные на
золото. С уходом золота из обращения, как полагают одни авторы, ушла и функция
мировых денег. Другие авторы полагают, что на мировой арене деньги выполняют те
же функции, что и внутри страны, и поэтому нет потребности в выделении пятой
функции как самостоятельной. Деньги нельзя отождествлять с золотом. Более того,
уход золота как из внутреннего, так и из международного обращения был вызван объективными
причинами развития национальной, а затем и мировой экономики - масштабы
производства и обмена достигли такой интенсивности и размеров, что они не могли
уложиться в прокрустово ложе золотого монометаллизма. Две мировые войны и
мировой экономический кризис 1929-1933 гг. только ускорили этот процесс,
экономика развивалась дальше, наглядно доказывая, что деньги - это далеко не
только золото. И хотя оно сегодня еще является валютным резервом денежного
обращения, но только резервом, а не главным действующим лицом. «Золотая
оболочка» для денег оказалась не только слишком дорогой, но и слишком узкой.
Мировые деньги продолжают существовать и расти.
Действительно функции мировых денег схожи с
функциями национальных. Но рассмотренные ранее четыре функции денег внутри
каждой страны и на международной арене реализуются по-разному. Мировые деньги
функционируют вне единого национального хозяйственного пространства и
юрисдикции любого государства. Да, мировые деньги выполняют, к примеру, функцию
меры стоимости. Но очевидно, что ценообразование на мировом рынке хотя и
связано с ценами внутренних рынков, но носит иной характер и механизм
реализации, затрагивая экономические интересы субъектов не одного государства,
а всех участников мирового экономического сообщества.
Далеко не всякая национальная валюта может
обращаться в качестве мировых денег. Именно поэтому сложился мировой валютный
рынок, обороты которого достигают колоссальных размеров.
О возрастающей роли мировых денег
свидетельствует также тенденция к интеграции национальных валют и образованию
международно организованных не только счетных единиц, но и наличных денег в
виде евро с единым центральным банком и проведением единой денежно - кредитной
политики многих стран. И впереди реальная возможность появления новых
коллективных международных валют. Не видеть этих реальных процессов развития
мировых денег нельзя.
Рассмотренные функции денег тесно взаимосвязаны
и действуют совместно. Исходными их функциями. Как мы видели, являются мера
стоимости и средство обращения. На первых порах своего существования деньги
выполняли только их, одна функция предполагает другую. В этом их единство. Без
их единства нет денег. Различие состоит в том, что в функции меры стоимости
выступают идеальные, т.е. мысленно представляемые деньги, тогда как в функции
средства обращения выступают только реальные деньги.
Функция меры стоимости тесно связана и со всеми
другими функциями денег. В частности, реализация функции средства накопления
предполагает сохранение стоимости денег. Функция средства платежа не может быть
реализована без первой функции, т.е. без определения размера долгового
обязательства.
Интересны взаимосвязи между второй функцией, с
одной стороны, и третьей, четвертой - с другой. Функция средства платежа
заменяет функцию средства обращения. Они не могут выступать одновременно, так
как товар не оплачивается дважды - за наличные и с отсрочкой. Что касается
связи второй и третьей функций, то она осуществляется по принципу исключения и
повторения или замены местами: чтобы накапливаться, деньги должны покинуть
сферу обращения, но накапливаются они не для того, чтобы быть израсходованными
на покупку каких - то товаров, так как деньги не кушают, не надевают, в них не
живут. Тем более это касается денег, превратившихся в капитал, которые должны
проходить сферу производства, сферу обращения и сферу распределения, иначе они
перестанут быть капиталом.
Функция мировых денег, как мы видим, интегрирует
в себя все другие четыре функции, но не на национальном, а на международном
уровне. В качестве меры стоимости мировые деньги выступают при определении цен
на международных товарных и валютных рынках, в качестве средства обращения и
средства платежа - в международной торговле и при обмене валют на валютных
рынках, в качестве средства платежа - также на международном кредитном рынке.
Функцию средства накопления мировые деньги выполняют в процессе формирования
официальных валютных резервов.
Не деньги делают товары соизмеримыми. Товары
сами по себе соизмеримы, поскольку в них заключен человеческий труд. А деньги -
инструмент выражения их стоимости. Следовательно, цена отдельного товара
определяется его стоимостью, с одной стороны, и представительной стоимостью
денег, с другой. Можно сказать, что сегодня стоимость товаров определяет
представительную стоимость денег, которая проявляется через цены товаров. И
самое главное здесь - в динамике товарных стоимостей, количестве денег и их
представительной стоимости, которая проявляется через покупательную
способность.
Термин « неполноценные » деньги не тождествен
термину « обесценивающиеся » или ничего не стоящие, на которые нечего купить.
Можно сравнить не только разные денежные единицы, но даже одну и ту же денежную
единицу в разных экономических условиях, например российский рубль 1992-1998
гг., когда рубль катастрофически обесценивался и не мог нормально выполнять ни
одной функции денег, и рубль 2005-2006 гг., когда инфляция снижена до 9-11% в
год и начался процесс дедолларизации экономики.
Таким образом, сегодня, как и 150 лет назад,
деньги выполняют пять функций, несмотря на то, что золота в обращении больше
нет.
В рыночном хозяйстве кредитные отношения
являются формой движения ссудного капитала, которое осуществляется посредством
функционирования рынка ссудных капиталов.
Рынок ссудных капиталов - представляет собой
сферу функционирования специфических товарно-денежных отношений, посредством
которых происходит образование и осуществляется движение ссудного капитала.
Наряду с термином «рынок ссудных капиталов» в западной и современной
отечественной экономической литературе для характеристики рыночного механизма
движения денежных ресурсов широко используется понятие финансового рынка. В
связи с этим, прежде чем дать характеристику рынка ссудных капиталов, рассмотрим
его отличие от финансового рынка.
Финансовый рынок - это рынок, на котором
осуществляется купля-продажа любых финансовых инструментов - наличных денег,
депозитов, ссуд, ценных бумаг и т.п. Соответственно финансовый рынок - понятие
более широкое, чем рынок ссудных капиталов. Здесь происходит не только движение
средств на возвратной основе, но также движение средств, сопровождающееся
сменой собственников финансовых активов.
На рынке ссудных капиталов аккумулируются
временно свободные денежные капиталы хозяйствующих субъектов, личные сбережения
населения и средства государства, которые трансформируются в ссудный капитал и
перераспределяются на основе возвратности в соответствии со спросом и
предложением. Таким образом, рынок ссудных капиталов является основной частью
финансового рынка, на которой осуществляется купля-продажа преимущественно
долговых финансовых инструментов. В его состав входят кредитный рынок, рынок
ценных бумаг и та часть валютного рынка, на которой осуществляются валютные
депозитно-ссудные операции.
С функциональной точки зрения рынок ссудных
капиталов можно охарактеризовать как организационную форму купли-продажи
ссудного капитала в целях обеспечения потребности в нем хозяйствующих
субъектов, государства и частных лиц.
С институциональной точки зрения его обычно
рассматривают как совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовых бирж,
организующих движение ссудного капитала, то есть осуществляющих посредничество
при движении временно свободных денежных средств от их владельцев к пользователям.
Рынок ссудных капиталов возникает на
определенном этапе развития товарных рынков, его место и роль в рыночном
хозяйстве во многом зависят от уровня развития воспроизводства.
На домонополистической стадии рынок ссудных
капиталов представлял собой относительно малоразвитый сектор рыночного
хозяйства. Это выражалось как в узости масштабов его функционирования, так и
ограниченности набора инструментов этого рынка. Его институциональную структуру
составляли в основном банки, при этом их возможности в аккумуляции денежных
накоплений общества и, следовательно, в предложении ссудного капитала на рынке
были гораздо меньше, чем у современной кредитной системы развитого рыночного
хозяйства. В свою очередь, в связи с невысоким уровнем развития производства спрос
на ссудный капитал со стороны хозяйствующих субъектов был очень неустойчивым,
ограниченным и носил главным образом краткосрочный характер. Со стороны
государства и частных лиц спрос на кредит в тех условиях также являлся
нерегулярным и незначительным по величине. Рынок ценных бумаг был относительно
не развит.
Для монополистической стадии рыночного хозяйства
характерно быстрое возрастание масштабов функционирования рынка ссудных
капиталов и значительное усложнение его организационных форм. Это обусловлено
возрастанием объемов воспроизводства, его качественными изменениями, процессом
концентрации и централизации банковского капитала, развитием кредитной системы
и множеством других факторов.
Современные рынки ссудных капиталов в развитых
странах являются наиболее масштабными по объемам сделок и сложными по структуре
секторов рыночного хозяйства, причем наблюдается тенденция к их расширению и
появлению все большего числа финансовых инструментов, используемых на этих
рынках. Соответственно многократно возросла роль рынка ссудных капиталов в
экономике. Он стал одним из важнейших звеньев рыночного хозяйства, аккумулирует
денежные накопления и сбережения и тем самым определяет масштабы и темпы
накопления в стране, а значит, в значительной степени и темпы экономического
роста. Рынок ссудных капиталов непосредственно влияет на масштабы и структуру
производства, темпы его развития, усиливает концентрацию и централизацию
капитала в производстве.
В странах с переходной экономикой рынок ссудных
капиталов, как правило, играет гораздо меньшую роль, так как находится в стадии
становления. Особенно это касается одного из его структурных элементов - рынка
ценных бумаг. Относительная ограниченность рынков ссудных капиталов в этих
государствах обусловлена низким по сравнению с развитыми странами уровнем
производства, неразвитостью кредитной системы, рыночных институтов и отношений
и т.д. В связи с этим рассматриваемые рынки имеют следующие особенности:
незначительные по сравнению с развитыми странами объемы аккумулируемого ссудного
капитала; слабое развитие рынка капиталов; не большие объемы операций;
ограниченное число участников рынка из-за неразвитости небанковских
кредитно-финансовых институтов, ограниченный набор используемых финансовых
инструментов.
Участники рынка ссудных капиталов можно
разделить на финансовых посредников и вспомогательные финансовые организации.
Финансовые посредники формируют достаточно
стабильное предложение ссудного капитала. При этом многие участники рынка
специализируются либо на привлечении ресурсов из определенных источников, либо
на определенных способах привлечения средств и методах кредитования. Уровень и
динамику предложения ссудного капитала со стороны кредитно-финансовых
учреждений определяют общеэкономическая конъектура, проводимая государством
денежно-кредитная политика, характер источников аккумулируемых ими средств и
т.д.
В последние десятилетия для мировой экономики
характерно повышение спроса на ссудный капитал над его предложением. Это
обусловлено необходимостью больших капитальных вложений на техническое
перевооружение производства и переквалификацию рабочей силы при конкуренции в
условиях НТР, а также значительным увеличением спроса на ссудный капитал со
стороны государства.
Заемщиками на рынках ссудных капиталов выступают
хозяйствующие субъекты, государство, население, кредитно-финансовые
организации.
Хозяйствующие субъекты используют заемные
средства для пополнения собственных оборотных средств и обновления основных
фондов. Ресурсы могут предоставляться в форме банковского, коммерческого,
лизингового или ипотечного кредита.
Частные лица прибегают к займам в форме
ипотечных и потребительских кредитов; государство покрывает бюджетный дефицит
за счет средств, полученных в результате продажи на рынке эмитированных им
ценных бумаг. Спрос на ссудный капитал нередко предъявляют и банки, вынужденные
прибегать к займам на межбанковском рынке для поддержания своей ликвидности.
Следует отметить также заметное возрастание роли
государства на рынках ссудных капиталов как заемщика, кредитора и гаранта.
Государство не только является активным участником рынков ссудных капиталов, но
и оказывает ощутимое воздействие на поведение других субъектов кредитных
отношений. Так, государство может устанавливать общие правила функционирования
рынка и контролировать их выполнение, проводить в соответствии с
общеэкономическим курсом государственную денежно-кредитную политику,
использовать возможности госбюджета и т.д.
Литература
1. Деньги,
кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, Е.И. Кравцов [и др.];
под ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 2003. - 527 с.
. И.А.
Продченко. Деньги. Кредит. Банки. Часть 1. Учебный курс.