Анализ финансовой устойчивости предприятия

  • Вид работы:
    Дипломная (ВКР)
  • Предмет:
    Эктеория
  • Язык:
    Русский
    ,
    Формат файла:
    MS Word
    855,68 Кб
  • Опубликовано:
    2012-11-27
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Введение

Актуальность темы исследования дипломной работы объясняется тем, что финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

В настоящее время экономическая ситуация в России является сложной - неблагоприятным является финансовое положение страны, наблюдается высоким размер бюджетного дефицита и государственного долга. Многие десятилетия особенностью отечественной экономики, являлось жесткое централизованное планирование производства. В новых условиях возникает настоятельная необходимость приведения всех элементов формирующей системы управления в соответствие с адекватной ей системой хозяйствования. Экономические меры правительства, направленные на расширение самостоятельности производственно-хозяйственных единиц, несмотря на отдельные позитивные сдвиги на ряде участков, к кардинальным изменениям не приводят.

В условиях нестабильной рыночной экономики, к которым трудно адаптируются отечественные предприятия, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно путем эффективного их использования обеспечить дальнейшее развитие производства. Проблемы финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и даже к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Избежать подобного положения возможно с помощью анализа финансового состояния предприятия, который представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

В целях достижения устойчивого финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует уделять больше внимания анализу таких понятий рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и др.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами, поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности предприятия, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Объектом исследования выступает Общество с ограниченной ответственностью «ПК «УНИПРО».

Предметом данного исследования являются финансово-экономические показатели деятельности предприятия.

Цель данной работы - провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения цели данной работы необходимо решить ряд задач:

-определить понятие финансовой устойчивости и выявить значение данных показателей для успешного развития предприятия;

-определить методологию анализа финансовой устойчивости;

-выявить основные тенденции развития финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов на современном этапе;

-выполнить анализ бухгалтерской отчетности ООО «ПК «УНИПРО»;

-проанализировать и оценить финансовую устойчивость ООО «ПК «УНИПРО»;

-предложить мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «ПК «УНИПРО».

В данной работе использовались следующие методы исследования: графический, расчетный, аналитический, а именно метод сравнения, табличного отображения аналитических данных.

Вопросы, касающиеся механизма проведения анализа финансовой устойчивости предприятия, исследовались в работах Ковалева А.И. и Привалова В.П., Ковалева ВВ., Кондракова Н.Г., Крейниной М.Н. Савицкой Г.В., Макарьян Э.А. и Герасименко Г.П., Савицкой Г.В., Стояновой Е.С, Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. Несмотря на то, что был сделан определенный шаг в разработке данных вопросов, их работы не исчерпывают всего круга проблем, особенно современных условиях.

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие, сущность и типы финансовой устойчивости

Финансовое состояние - экономическая категория, отражающая структуру собственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективность их использования, платежеспособность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность предприятии и его способность к саморазвитию. По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия [25 с. 112-116]. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной ими классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Они выделили четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости предприятия ими рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества.

Позицию, почти полностью совпадающую с вышеназванными авторами, занимает О.В. Ефимова, хотя она и не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости, это видно из содержания ее работы.

Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового состояния предприятия, его финансовой устойчивости и взаимосвязи между ними занимает Г.В. Савицкая [27 с. 335]. С одной стороны, давая характеристику понятиям финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, она справедливо пишет, что финансовое состояние предприятия - экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Далее, ею отмечается, что в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие изменяется финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. Затем Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим, подчеркивает, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость, стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности [27 с. 337]. Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую дают вышеуказанные авторы.

С другой стороны, Г.В. Савицкая допускает нечеткость в разграничении таких понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». Данный вывод подтверждается нижеследующим определением финансовой устойчивости предприятия, которое дает Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска». И далее: «Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия». При таком подходе в понятие «финансовая устойчивость» вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие «финансовое состояние предприятия».

Следует подчеркнуть, что ряд ученых экономистов, например, М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев разделяют подход А.Д. Шеремета, М.И. Баканова и Н.М. Негашева к раскрытию сущности финансового состояния предприятия, его устойчивости и взаимосвязи между ними [12 с. 228]. Например, М.Н. Крейнина дает определение финансового состояния, близкое позиции М.И. Баканова и А.Д. Шеремета, отмечая, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия, определяющей конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, с его помощью оценивается, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. М.Н. Крейнина подчеркивает, что устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Одновременно с этим допускает путаницу между сущностью финансового состояния и методами его анализа, определяя финансовое состояние как «систему показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов» [23 с. 75].

Более последовательную позицию по этому вопросу занимает В.В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. Вместе с тем он рассматривает оценку финансовой устойчивости предприятия как составную часть оценки финансового состояния предприятия. Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что вышеуказанные авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия. К сожалению, необходимо отметить, что не все авторы занимают столь четкую позицию по указанным вопросам.

Например, М.С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По их мнению, «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» [17 с. 189].

В.В. Бочаров сужает круг вопросов и рассматривает в своей работе анализ финансового состояния и анализ финансовой устойчивости как два независимых и самостоятельных направления исследования финансовой деятельности предприятия. Анализ финансового состояния он сводит к экспресс-анализу на основе чтения, изучения структуры и динамики статей бухгалтерской отчетности и анализа стоимости имущества и средств, вложенных в него. Оценка финансовой устойчивости включает анализ платежеспособности, ликвидности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Так, А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин и В.В. Ковалев проводят классификацию финансовой устойчивости по четырем типам в зависимости от соотношения общей величины запасов и затрат и источников их формирования. При этом А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев и Р.С. Сайфулин выделяют следующие четыре типа финансовой устойчивости:

1)абсолютная устойчивость финансового состояния, которая характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат и встречается в экономической практике крайне редко;

2)нормальная устойчивость финансового состояния, при которой величина запасов и затрат равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована;

)неустойчивое финансовое состояние, при котором возможно нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции;

)кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства и величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников их обеспечения. Более того, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Четыре типа текущей финансовой устойчивости выделяет В.В. Ковалев:

1)абсолютная финансовая устойчивость, характеризуемая неравенством, согласно которому имеется превышение собственных оборотных средств над запасами и затратами;

2)нормальная финансовая устойчивость, при которой для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные источники средств;

)неустойчивое финансовое положение, при котором собственных оборотных средств недостаточно для покрытия величины запасов и затрат. Соответственно, предприятие вынуждено привлекать недостаточно обоснованные дополнительные источники покрытия;

)критическое финансовое положение, при котором ситуация аналогична неустойчивому финансовому положению, но оно отягщается наличием у предприятия кредитов и займов, не погашенных в срок, а также просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

Исходя из вышеизложенных соображений, сущность финансовой устойчивости и задачей анализа можно, по нашему мнению, определить следующим образом.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется его финансовой независимостью, а также степенью обеспеченности собственным капиталом и кредитами банка его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

1.2 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (Приложение 1) [24 с. 260].

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования ΔЕс, ΔЕд ΔЕ являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:


где , а функция S(x) определяется условиями:(x) = 1, если х ≥ 0; S(x) = 0, если х < 0.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости (табл. 1.1) [19 с. 144]:

Таблица 1.1. Определение типа финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивостиТрехмерный показательИсточники покрытия затратКраткая характеристика1. Абсолютная финансовая устойчивостьСобственные оборотные средстваВысокая платежеспособность; нет зависимости от кредиторов2. Нормальная финансовая устойчивостьСобственные оборотные средства и долгосрочные заемные источникиНормальная платежеспособность; эффективно используются заемные средства; высокая доходность производственной деятельности3. Неустойчивое финансовое состояниеОбщая величина основных источниковНарушение платежеспособности; Необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации4. Кризисное финансовое состояниеНеплатежеспособность предприятия; грань банкротства

. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия определяется следующими условиями:


Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается.

Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями


При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

. Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями


Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытии запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

. Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется


В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство. В экономической литературе имеется несколько методик определения финансовой устойчивости предприятия (В.Л. Быкадорова и П.Д Алексеева, Е.С. Стояновой, Г.В. Савицкой, В.В. Ковалева и других авторов).

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием этой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. [18, с. 264]

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).- медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 - стр. 217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140).

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 - стр. 140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр. 620 + стр. 660).

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650).

ПЗ - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520) раздела IV «Долгосрочные обязательства».

П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Таблица 1.2. Условия абсолютной ликвидности баланса:

Al П1;A3 ПЗ;А2 П2;А4 П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (ЕС = ИС - F). Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II баланса «Оборотные активы» и раздела V баланса «Краткосрочные обязательства».

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

1.3 Коэффициентный анализ структуры капитала организации

Важнейшей характеристикой финансового состояния организации является стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе.

Суть оценки финансовой устойчивости организации сводится к расчету показателей, характеризующих структуру капитала и возможности поддерживать данную структуру.

В настоящее время в международной практике и в практике большинства российских организаций оценку финансовой устойчивости проводят с помощью финансовых коэффициентов.

В этом случае финансовая устойчивость, как правило характеризуется:

соотношением собственных и заемных средств;

темпами накопления собственных источников;

соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

Коэффициентный анализ структуры капитала организации.

Для оценки финансовой устойчивости организации применяется множество коэффициентов, отражающих разные соотношения активов и пассивов организации. Кроме того, для данных коэффициентов почти не существует каких-то единых нормативных критериев. В связи с этим возникают некоторые сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Поскольку значения коэффициентов зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности организации, условий кредитования, существующий структуры пассивов оборачиваемости оборотных активов, репутации организации и т.д., поэтому приемлемость этих значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретной организации с учетом условий ее деятельности. Возможны некоторые сопоставления организаций одинаковой специализации, однако они достаточно ограничены.

При проведении коэффициентного анализа финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими показателями[35]:

коэффициент финансовой независимости;

коэффициент финансовой устойчивости;

коэффициент финансового рычага;

коэффициент финансирования;

коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования;

коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат;

коэффициент маневренности собственного капитала;

индекс постоянного актива.

Коэффициент финансовой независимости - показывает долю собственности владельцев организации в общей сумме средств.

(1)

Где: СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

Рекомендуемое значение: 0,4 - 0,6

Коэффициент финансовой независимости является наиболее общим показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации. При этом в зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента. Наиболее распространенная точка зрения - 60%. В организацию с подобной высокой долей собственного капитала инвесторы более охотно вкладывают средства, а кредиторы могут представить более выгодные условия кредитования. Однако нормативно установленной доли собственного капитала, общей для всех организаций, отраслей, стран не существует.

Основная причина - в различных источниках и стоимости заемного капитала. На долю собственного капитала в общей величине пассивов влияет и характер финансовой политики предприятием.

Организации, ведущие агрессивную политику на финансовом и товарном рынках, вынуждены увеличивать долю заемного капитала.

Организации, в целях снижения рисков, реализующие умеренную политику поведения на финансовых рынках, поддерживают относительно высокую долю собственных средств.

Оптимальным значением данного коэффициента считается 50%. В этом случае кредиторы чувствуют себя достаточно спокойно, поскольку весь заемный капитал покрывается собственностью организации. Рост коэффициента финансовой независимости говорит об укреплении финансовой устойчивости организации.

Коэффициент финансовой устойчивости - показывает, какая часть активов финансируется из устойчивых источников.

(2)

Где: ДО - долгосрочные обязательства; СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое значение: > 0,6

Долгосрочные заемные средства по срочности исполнения обязательств вполне правомерно присоединить к собственным средствам организации.

Кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости организации анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния организации.

Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9. Коэффициент финансового рычага.

(3)

Где: ЗК - долгосрочные и краткосрочные обязательства;

СК - собственный капитал.

Чем выше значение коэффициента, тем выше риск организации, связанный с увеличением его зависимости от внешних источников финансирования, и тем ниже ее заемный потенциал, поскольку снижение финансовой устойчивости нередко затрудняет возможность получения новых кредитов и займов.

Рекомендуемое значение: < 1,5

Оптимальное значение этого показателя, выработанное зарубежной практикой - 0,5. Считается, что если значение и коэффициента превышает 1,0, то финансовая независимость и устойчивость анализируемой организации достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится организация.

Коэффициент заемного финансирования - является обратным к коэффициенту капитализации и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников.

(4)

Где: СК - собственный капитал; ЗК - заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства).

Рекомендуемое значение: > 0,7

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования - показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств.

(5)

Рекомендуемое значение: > 0,6

Значение коэффициента близкое к единице свидетельствует о том, что организация полностью обеспечивает свою потребность в оборотных активах за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние организации. Организация достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 0,1.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат - показывает какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств. Рост показателя является положительной тенденцией.

(6)

Где: СК - собственный капитал; З - запасы.

Рекомендуемое значение > 0,6

Значение коэффициента большее или близкое к единице свидетельствует о том, что для приобретения материально-производственных ресурсов используются только собственные источники и организация имеет абсолютную или нормальную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние организации, поскольку возникает необходимость привлекать заемный капитал для формирования запасов в связи с дефицитом собственных средств. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.

Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает долю мобильных средств в собственных средствах.

(7)

Где: СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы.

Рекомендуемое значение: 0,2 - 0,5

Коэффициент показывает степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в иммобилизованных (внеоборотных) активах и дает возможность маневрировать средствами организации.

Высокое значение коэффициента и его устойчивый рост положительно характеризует финансовое состояния организации, а также свидетельствует о том, что менеджмент организации достаточно гибко использует собственные средства.

Некоторые аналитики считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в оборотные и внеоборотные активы, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств организации направлена на финансирование внеобортных активов, чья ликвидность является невысокой. Чем ближе значение показателя, тем больше финансовых возможностей у организации и больше мобильных средств в составе собственного капитала. Однако значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот, если предприятие арендует основные средства и его имущество в основном выражено оборотными активами, уровень коэффициента будет высоким. Уровень коэффициента также во многом зависит от характера деятельности организации. В частности, в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, поскольку в фондоемких организациях значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов.

В целом финансовая устойчивость организации зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственного капитала.

Индекс постоянного актива - показывает, долю иммобилизованных средств в собственных источниках [21].

. (8)

Где: ВА - внеоборотные активы; СК - собственный капитал.

Эти коэффициенты (кроме коэффициента финансового рычага) находятся в прямой зависимости от изменения финансовой устойчивости, т.е. рост каждого из них подтверждает укрепление финансовой устойчивости. Но одновременный рост всех показателей невозможен, так как некоторые из них могут повышаться только за счет снижения других. Например, коэффициент маневренности собственного капитала и индекс постоянного актива в сумме дают 1:

(9)

т.е. если повышается коэффициент маневренности собственного капитала, то индекс постоянного актива снижается, и наоборот. Таким образом, из всех перечисленных коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение: коэффициент финансового рычага, коэффициент маневренности собственного капитала и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах данных коэффициентов можно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства. Поэтому динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей - оборотных активов и собственного капитала. Однако это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, хотя на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости. В свою очередь, рост собственных оборотных средств - это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях - и снижения стоимости внеоборотных активов. Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения заемных и собственных средств.

Следовательно, три универсальных коэффициента финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют организацию на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджменту информацию, необходимую для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств только с точки зрения финансовой устойчивости, а целесообразность привлечения находится в «области» развития организации.

2. Анализ финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия, основные положения учетной политики

Общество с ограниченной ответственностью «Производственная компания «УНИПРО», создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от «08» февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», иными нормативными актами Российской Федерации и Уставом. Основной целью деятельности Общества является получение прибыли путем осуществления различных видов деятельности в соответствии с действующим российским законодательством и настоящим Уставом.

Основными видами деятельности Общества являются:

-производство механического оборудования;

-производство двигателей и турбин, кроме авиационных, автомобильных и мотоциклетных двигателей;

-производство двигателей, кроме авиационных, автомобильных и мотоциклетных;

-производство турбин;

-производство паровых турбин;

-производство гидравлических турбин и водяных колес;

-производство газовых турбин, кроме турбореактивных и турбовинтовых;

-предоставление услуг по монтажу, ремонту и техническому обслуживанию двигателей и турбин, кроме авиационных, автомобильных и мотоциклетных двигателей;

-производство насосов, компрессоров и гидравлических систем;

-производство гидравлических и пневматических силовых установок и двигателей;

-производство насосов для перекачки жидкостей и подъемников жидкостей;

-производство воздушных и вакуумных насосов, производство воздушных и газовых компрессоров;

-предоставление услуг по монтажу, ремонту и техническому обслуживанию насосов и компрессоров;

-производство трубопроводной арматуры;

-производство подшипников, зубчатых передач, элементов механических передач и приводов;

-производство шариковых и роликовых подшипников;

-производство корпусов подшипников и подшипников скольжения, зубчатых колес, зубчатых передач и элементов приводов;

-предоставление услуг по ремонту подшипников.

Управление предприятием осуществляется на базе сложившейся организационной структуры. При разработке системы управления было обеспечено эффективное распределение функций управления по подразделениям.

Между подразделениями предприятия присутствуют как вертикальные (связи руководства и подчинения - цепь от генерального директора к начальникам цехов), так и горизонтальные (связи коопераций равноправных элементов - связи между начальниками цехов) связи. В основу структуры управления положена смешанная система управления производством, в которой сочетается линейная и функциональная системы. На рис. 2.1 представлена организационная структура предприятия.

Решения, подготовленные функциональными подразделениями, рассматриваются и утверждаются линейным руководителем, который передаёт их подчинённым подразделениям.

Рис. 2.1 Организационная структура управления ООО «ПК «УНИПРО»

Учетная политика ООО «ПК «УНИПРО» сформирована главным бухгалтером организации и утверждена генеральным директором (Приложение 2). Бухгалтерский учет на предприятии организован в соответствии с требованиями законодательства РФ о бухгалтерском учете, нормативно правовых актов Министерства финансов РФ и органов, которым федеральными законами предоставлено право регулирования бухгалтерского учета: Центральному банку РФ, Федеральной службе по финансовым рынкам, Департаменту по надзору за страховой деятельностью Минфина РФ.

Бухгалтерский учет на предприятии ведется по журнально-ордерной форме учета с применением компьютерной техники - программы «1С: Производство».

Основными нормативными документами, регулирующими вопросы учетной политики ООО «ПК «УНИПРО», являются:

-Гражданский кодекс Российской Федерации;

-Закон N 129-ФЗ;

-План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденный Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н;

-Методические указания по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденные Приказом Минфина России от 13.06.1995 N 49;

-Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008, утвержденное Приказом Минфина России от 06.10.2008 N 106н;

-положения по бухгалтерскому учету, утвержденные Минфином России;

-Налоговый кодекс Российской Федерации;

-другие нормативные документы.

Основными задачами бухгалтерского учета являются: формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении, обеспечение контроля за использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами, своевременное предупреждение негативных явлений в хозяйственно-финансовой деятельности, выявление и мобилизация внутрихозяйственных резервов.

Бухгалтерский и налоговый учет в организации осуществляется бухгалтерией. Информация о доходах и расходах организации для целей налогового учета, а также о внереализационных доходах и расходах формируется на основании данных бухгалтерского учета соответствующих операций, отраженных на счетах 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы», а также на счетах учета затрат. При несовпадении требований или порядка отражения отдельных операций в бухгалтерском и налоговом учете организация ведет в виде таблиц Excel.

Первичные учетные документы и регистры налогового учета хранятся в течение сроков, устанавливаемых в соответствии с правилами организации государственного архивного дела, но не менее пяти лет.

Учет имущества, обязательств и хозяйственных операций ведется способом двойной записи в соответствии с рабочим планом счетов бухгалтерского учета. Основанием для записей в регистрах бухгалтерского и налогового учета являются первичные документы, фиксирующие факт совершения хозяйственной операции, а также расчеты бухгалтерии. Отчетным годом считается период с 1 января по 31 декабря.

В целях обеспечения достоверности данных бухгалтерского учета и отчетности производятся: инвентаризация материальных остатков на складе перед сдачей годового отчета (в IV квартале); инвентаризация кассы - не реже одного раза в квартал, а также в случае передачи денежных средств другому материально ответственному лицу; внезапные инвентаризации кассы и материально-производственных запасов - по решению руководителя; инвентаризация основных средств - один раз в три года; обязательная инвентаризация - в случаях, предусмотренных ст. 12 Закона № 129-ФЗ.

ООО «ПК «УНИПРО» ведет учет имущества, обязательств и хозяйственных операций способом двойной записи в соответствии с рабочим планом счетов бухгалтерского учета, разработанным ею на основании Приказа Минфина России № 94н и отраженным в конфигурации программы «1С: Производство». Организация использует типовые формы первичных документов, утвержденные Госкомстатом России и содержащиеся в альбомах унифицированных форм первичной учетной документации. Формы, не содержащиеся в альбомах унифицированных форм первичной учетной документации, утверждаются генеральным директором отдельными приказами. В ООО «ПК «УНИПРО» обеспечивается раздельный учет по следующим видам деятельности или объектам учета:

-выполнение работ, оказание услуг;

-операции с амортизируемым имуществом (начисление амортизации, реализация имущества, реализация имущественных прав);

-использование средств целевого финансирования;

-арендные (лизинговые) операции;

-операции с покупными товарами,

-операции с ценными бумагами, включая сделки РЕПО и операции по уступке прав требования;

-долговые обязательства любого вида;

-другие операции и объекты хозяйственной деятельности.

Бухгалтерия предприятия обеспечивает обработку документов, рациональное ведение бухгалтерских записей в учетных регистрах и на их основе составление отчетности. Аппарат бухгалтерии взаимодействует со всеми подразделениями предприятия, получает все необходимые сведения для осуществления учета и составления отчетности. Главный бухгалтер подписывает совместно с руководителем организации документы, служащие основанием для приемки и выдачи товарно-материальных ценностей и денежных средств, а также документы, связанные с расчетными, кредитными и денежными обязательствами. Указанные документы без подписи главного бухгалтера считаются недействительными и к исполнению не принимаются. Бухгалтерский учет ООО «ПК «УНИПРО» согласно приказу ведет на основе Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкции по его применению, утвержденного Приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н. Применяет рабочий план счетов организации.

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО» являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива) (Приложение 1);

. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам (Приложение 2.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года.

Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др.

На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж [21].

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования. Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства;

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде[21].

Следующим показателем является собственный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью).

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва.

Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников

В отчёте о прибылях и убытках, форма № 2 содержатся все необходимые сведения о финансовых результатах деятельности организации в целом и суммы, их составляющие.

Порядок представления данных в отчете зависит от признания доходов исходя из требований ПБУ 9/99, характера деятельности, вида доходов, размера и условий их получения доходами от обычных видов деятельности или прочими поступлениями (операционными, внереализационными или чрезвычайными) [42].

По статье - «Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)» показываются доходы от обычных видов деятельности. Прежде всего, это выручка за продукцию и товары, а также за выполненные работы и оказанные услуги. Выручку отражают без учета НДС, акцизов и экспортных пошлин.

По статье «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» - приводятся расходы по обычным видам деятельности. Это затраты на изготовление и реализацию продукции, приобретение и продажу товаров, а также расходы, связанные с выполнением работ и оказанием услуг.

По статье «Валовая прибыль» показывают валовую прибыль, которая равна разнице между выручкой и себестоимостью.

По статье «Управленческие расходы» приводятся общехозяйственные расходы предприятия (административно-управленческие расходы, содержание общехозяйственного персонала, оплата информационных, аудиторских и консалтинговых услуг и т.п.). По строке «Прибыль (убыток) от продаж» организации показывают финансовый результат от продажи продукции, товаров, работ или услуг.

В разделе «Прочие доходы и расходы» отражаются прочие доходы и расходы в соответствии с ПБУ 9/99 и 10/99. В случае если операционные расходы и связанные с ним доходы, не являются существенными, они не показываются развернуто.

Финансовый результат деятельности организации за год показывают в разделе «Прибыль (убыток) до налогообложения».

Статья «Отложенные налоговые активы» предназначена для отложенных налоговых активов, которые образовались в учете организации за отчетный год. В данную строку попадет разница между дебетовым и кредитовым оборотами по счету 09.

Чтобы получить чистую прибыль и указать в статье «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода», из прибыли до налогообложения надо вычесть текущий налог на прибыль, откорректированный на сумму отложенных налоговых обязательств и активов.

Приведенный в данной дипломной работе анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО «Производственная компания УНИПРО» выполнен за период с 01.01.2009 по 31.12.2011 г. (3 года). Качественная оценка финансовых показателей ООО «ПК УНИПРО» выполнена с учетом принадлежности к отрасли «Производство машин и оборудования» (класс по ОКВЭД - 29.12). Структура имущества и источники его формирования ООО «ПК «УНИПРО» представлена в таблице 2.1.

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на последний день анализируемого периода (31.12.2011) в активах организации доля текущих активов составляет одну треть, а иммобилизованных средств, соответственно, две третьих. Активы организации за анализируемый период (31.12.08-31.12.10) существенно увеличились (в 4,1 раза). Хотя имел место значительный рост активов, собственный капитал уменьшился в 3,5 раза, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Таблица 2.1. Структура имущества и источники его формирования

ПоказательЗначение показателяИзменениев тыс. руб.в% к валюте балансатыс. руб. (гр. 4-гр. 2)±% ((гр. 4-гр. 2): гр. 2)2009 г.2010 г.2011г.2009 г.2011г.12345678Актив1. Внеоборотные активы1 8012 7816 12584,270,2+4 324+3,4 разав том числе: основные средства1 7002 5785 63679,464,6+3 936+3,3 разанематериальные активы-------2. Оборотные, всего3397322 59615,829,8+2 257+7,7 разав том числе: запасы1142829295,310,7+815+8,1 разадебиторская задолженность2254441 65610,519+1 431+7,4 разаденежные средства и краткосрочные финансовые вложения-611-0,1+11-Пассив1. Собственный капитал-440-811-2 408-20,6-27,6-1 968↓2. Долгосрочные обязательства, всего-------в том числе: заемные средства-------3. Краткосрочные обязательства*, всего2 5804 32411 129120,6127,6+8 549+4,3 разав том числе: заемные средства1 7002 5785 63679,464,6+3 936+3,3 разаВалюта баланса2 1403 5138 721100100+6 581+4,1 раза

Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на диаграмме рисунка 2.2.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

-основные средства - 3 936 тыс. руб. (59,8%)

-дебиторская задолженность - 1 431 тыс. руб. (21,7%)

-запасы - 815 тыс. руб. (12,4%)

-отложенные налоговые активы - 388 тыс. руб. (5,9%).

Рис. 2.2. Структура активов ООО «ПК «УНИПРО» на 31.12.2011 г.

Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:

-кредиторская задолженность - 4 613 тыс. руб. (54%)

-краткосрочные заемные средства - 3 936 тыс. руб. (46%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в пассиве (-1 968 тыс. руб.). Собственный капитал ООО «ПК УНИПРО» на 31.12.2011 равнялся -2 408,0 тыс. руб. Произошло стремительное снижение собственного капитала организации за анализируемый период (с 31.12.2009 по 31.12.2011) - на 1 968,0 тыс. руб.

Таблица 2.2. Оценка стоимости чистых активов организации

ПоказательЗначение показателяИзменениев тыс. руб.тыс. руб. (гр. 4-гр. 2)±% ((гр. 4-гр. 2): гр. 2)2011 г.2010 г.2009 г.1234561. Чистые активы-2408-811-4401968↓2. Уставный капитал101010-3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр. 1-стр. 2)-2418-821-4501968↓

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2010 меньше уставного капитала в 240,8 раза. Это отрицательно характеризует финансовое положение ООО «ПК «УНИПРО» и не удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. В случае, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до размера. При этом если стоимость чистых активов общества меньше минимально допустимого размера уставного капитала общество подлежит ликвидации (п. 3 ст. 20 Федерального закона от 08.02.1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»). К тому же, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить снижение чистых активов в 5,5 раза за весь анализируемый период. То есть наблюдается одновременно и критическое положение на конец периода и ухудшение показателя в течение периода. Сохранение имевшей место тенденции способно привести организацию к банкротству. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.

Рис. 2.3. Динамика чистых активов и уставного капитала


Таблица 2.3. Основные финансовые результаты деятельности ООО «ПК УНИПРО»

ПоказательЗначение показателя, тыс. руб.Изменение показателяСреднегодовая величина, тыс. руб.2010 г.2011 г.тыс. руб. (гр. 3 - гр. 2)±% ((3-2): 2)1234561. Выручка70026 464+25 764+37,8 раза13 5822. Расходы по обычным видам деятельности1 71728 186+26 469+16,4 раза14 9523. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)-1 017-1 722-705↓-1 3704. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате-5-162-157↓-845. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)-1 022-1 884-862↓-1 4536. Проценты к уплате-----7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее203286+83+40,92458. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)-819-1 598-779↓-1 209Справочно: Совокупный финансовый результат периода-819-1 598-779↓-1 209Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)-371-1 597ххх

За 2011 год годовая выручка составила 26 464 тыс. руб. Годовая выручка стремительно выросла в течение анализируемого периода (+25 764 тыс. руб.).

Убыток от продаж за 2011 год равнялся -1 722 тыс. руб. Финансовый результат от продаж в течение анализируемого периода резко снизился (на 705 тыс. руб.). Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и «Отчете о прибылях и убытках» за последний отчетный период отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности.

устойчивость рентабельность финансовый капитал

Таблица 2.4. Анализ рентабельности

Показатели рентабельностиЗначения показателя (в%, или в копейках с рубля)Изменение показателя2010 г.2011 г.коп., (гр. 3 - гр. 2)±% ((3-2): 2)123451. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 7% и более.-145,3-6,5+138,8↑2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).-146-7,1+138,9↑3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).-117-6+111↑Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)-59,2-6,1+53,1↑Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.----

За 2011 год организация получила убыток как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило отрицательные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

.3 Анализ финансовой устойчивости организации

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Рассмотрим основные показатели финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО» за исследуемый период.

Таблица 2.5. Основные показатели финансовой устойчивости организации

ПоказательЗначение показателяИзменение показателя (гр. 4-гр. 2)Описание показателя и его нормативное значение2009 г.2010 г.2011 г.1234561. Коэффициент автономии-0,21-0,23-0,28-0,07Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7).2. Коэффициент финансового левериджа-5,86-5,33-4,62+1,24Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1).3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-6,61-4,91-3,29+3,32Нормальное значение: 0,1 и более.

Коэффициент автономии организации на 31.12.2011 составил -0,28. Полученное значение свидетельствует о всецелой зависимости организации от заемного капитала. Коэффициент автономии уменьшился за анализируемый период (31.12.08-31.12.10) на 0,07.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за весь рассматриваемый период существенно вырос (на 3,32), составив -3,29. На 31 декабря 2011 г. значение коэффициента является крайне неудовлетворительным. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего анализируемого периода не укладывался в нормативное значение.

Далее рассмотрим анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ООО «ПК «УНИПРО». Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2011) наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за два последних года ухудшили свои значения.

Таблица 2.6. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)Значение показателяИзлишек (недостаток)*(31.12.2009)(31.12.2011)на 31.12.2009на 31.12.2010на 31.12.2011123456СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)-2 241-8 533-2 355-3 874-9 462СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, №et Worki№g Capital)-2 241-8 533-2 355-3 874-9 462СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)-541-2 897-655-1 296-3 826

В приведенной ниже таблице 2.7 рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение № 31-р от 12.08.1994).

Поскольку оба коэффициента на 31.12.2011 оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,13) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

Таблица 2.7. Коэффициенты возможности обеспечения по обязательствам

ПоказательЗначение показателяИзменение (гр. 3-гр. 2)Норм. значениеСоответствие фактического значения нормативному2010 г.2011 г.1234561. Коэффициент текущей ликвидности0,170,23+0,06не менее 2не соответствует2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами-4,91-3,29+1,62не менее 0,1не соответствует3. Коэффициент восстановления платежеспособности-0,13-не менее 1не соответствует

При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика. На 31 декабря 2011 г. при норме не менее 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,23. При этом следует отметить, что за весь анализируемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,06.

Таблица 2.8. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидностиНа конец отчетного периода, тыс. руб.Прирост за анализ. период, %Норм. соотношениеПассивы по сроку погашенияНа конец отчетного периода, тыс. руб.Прирост за анализ. период, %Излишек/ недостаток тыс. руб., (гр. 2 - гр. 6)12345678А1.11-≥П1.5 493+6,2 раза-5 482А2.1 656+7,4 раза≥П2.5 636+3,3 раза-3 980А3.929+8,1 раза≥П3.0-+929А4.6 125+3,4 раза≤П4.-2 408-3,5 раза+8 533

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют лишь <1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (29% от необходимой величины).

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ООО «ПК УНИПРО» взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий):

счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5

Таблица 2.9. Значение составляющих Z-счета

Коэф-тРасчетЗначение на 31.12.2011МножительПроизведение (гр. 3 х гр. 4)12345T1Отношение оборотного капитала к величине всех активов-0,980,717-0,7T2Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов-0,280,847-0,23T3Отношение EBIT к величине всех активов-0,223,107-0,67T4Отношение собственного капитала к заемному00,420T5Отношение выручки от продаж к величине всех активов3,030,9983,03Z-счет Альтмана:1,42

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

-1,23 и менее - высокая вероятность банкротства;

-от 1,23 до 2,9 - средняя вероятность банкротства;

-от 2,9 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для ООО «Производственная компания УНИПРО» значение Z-счета на 31.12.2011 составило 1,42. Это означает, что ООО «Производственная компания УНИПРО» находится в зоне риска, существует некоторая вероятность банкротства. В тоже время, необходимо отметить очень условный характер данного показателя, по результатам которого не следует делать однозначный вывод, а необходимо провести более глубокий анализ финансового состояния организации.

В результате проведенного исследования ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ООО «ПК УНИПРО» в течение анализируемого периода.

С позитивной стороны результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

-снижение убыточности продаж

-снижение убытка до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «Производственная компания УНИПРО»

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения организации имеют неудовлетворительные значения:

-уменьшение собственного капитала организации организации при том что, активы ООО «Производственная компания УНИПРО» существенно увеличились (в 4,1 раза);

-не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди критических показателей финансового положения и результатов деятельности ООО «Производственная компания УНИПРО» можно выделить следующие:

-полная зависимость организации от заемного капитала (отрицательная величина собственного капитала);

-на 31.12.2011 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является крайне неудовлетворительным;

-коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормативного значения;

-критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

-за последний год получен убыток от продаж (-1 722 тыс. руб.), причем наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-705 тыс. руб.);

-убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2011 год составил -1 598 тыс. руб.

Финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытии запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

3. Пути повышения финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО»

3.1 Мероприятия по улучшению финансовой устойчивости

Структура капитала организации, то есть соотношение разных видов активов и пассивов, является определяющим показателем устойчивости финансового положения организации. Активы и пассивы делятся на долгосрочные и краткосрочные, а пассивы (источники средств организации) еще и на собственные и заемные. Именно соотношение между этими показателями во многом определяет финансовое состояние организации.

Насколько оптимальна структура капитала ООО «ПК «УНИПРО»?

Наглядно структура капитала (собственный и заемный капитал) ООО «ПК «УНИПРО» на последний день анализируемого периода представлена на следующей диаграмме:

Рис. 3.1. Структура капитала ООО «ПК «УНИПРО» на 31.12.2011 г.

Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости является коэффициент автономии - отношение собственного капитала организации к общему капиталу (т.е. к сумме собственного и заемного). В данном случае рассчитывать этот коэффициент не имеет смысла - он будет отрицательным.

Отсутствие собственного капитала - крайне негативный признак. В частности, данный факт обязательно раскрывается в аудиторском заключении при подтверждении достоверности бухгалтерской отчетности.

В российском законодательстве в таких случаях предусмотрены обязательные меры. В случае, если по истечении двух лет с момента регистрации общества с ограниченной ответственностью стоимость его чистых активов оказывается меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставный капитал (ст. 90 Гражданского кодекса Российской Федерации). В данном случае уменьшить уставный капитал до величины чистых активов не получится ввиду того, что они отрицательные. Остается единственный вариант - увеличить чистые активы, т.е. собственный капитал организации.

Минимально допустимая доля собственного капитала зависит от структуры активов организации, соотношения внеоборотных и оборотных активов. Чем выше доля внеоборотных активов, чем больше необходимо для работы машин, оборудования, помещений (т.е. чем более фондоемкое производство), тем больше должна быть доля собственного капитала. Учитывая типичную для отрасли «Производство машин и оборудования» структуру активов, нормальной является доля собственного капитала не менее 40% (желательно - 50%).

Оптимальная доля собственного капитала для организации получена таким образом, чтобы коэффициент обеспеченности собственными средствами, который используется в частности в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (утв. распоряжением от 12 сентября 1994 г. N 56-р), соответствовал норме (но в любом случае не менее XX% от всего капитала). Данный коэффициент взять в качестве ориентира, поскольку он предъявляет наиболее строгие нормативные требования к величине собственного капитала организаций. Минимальная рекомендуемая доля собственного капитала взята исходя из того, чтобы собственный капитал организации хотя бы на 90% покрывал балансовую стоимость всех внеоборотных активов. При указанной минимальной доли собственного капитала финансовая независимость организации останется удовлетворительной, но некоторые финансовые коэффициенты, в частности коэффициент обеспеченности собственными средствами, будут ниже установленных нормативов. Кроме оптимальной и минимальной доли собственного капитала, существует предел, сверх которого доля собственного капитала считается излишней, сдерживающей развитие фирмы за счет привлечения заемного капитала. Обычно, для нефондоемких отраслей этот предел составляет 70%.

Учитывая большую долю у ООО «ПК «УНИПРО» внеоборотных активов, такой предел составляет 60% (при таком показателе собственный капитал станет источником средств для всех внеоборотных активов организации и 20% оборотных - это более чем достаточно). Превышение этого процента будет показателем не только высокой финансовой независимости, но и неиспользованной возможности привлечь заемные средства для повышения отдачи бизнеса на вложенный собственниками капитал.

Как увеличить собственный капитал ООО «ПК «УНИПРО»? Главным источником прироста собственного капитала фирмы является чистая прибыль. По данным за 2011 год убыток ООО «ПК «УНИПРО» составляет 1598 тыс. руб., или 18,3% от всех активов организации на последний день анализируемого периода (31.12.2011). В таких условиях нормального финансового положения можно добиться, только кардинально изменив результативность деятельности предприятия. Кроме того, существуют следующие «разовые» варианты увеличения собственного капитала (чистых активов) организации:

а) Переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости. Коммерческая организация может не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать группы однородных объектов основных средств по текущей (восстановительной) стоимости. При принятии решения о переоценке по таким основным средствам следует учитывать, что в последующем они переоцениваются регулярно. Переоценка производится на первое число отчетного года и её результаты появятся в балансе только в отчетном году (а не на конец предыдущего года). Кроме того, нужно учесть, что увеличение остаточной стоимости основных средств ведет к увеличению налога на имущество организаций, но не включается в базу по налогу на прибыль.

б) Увеличение уставного капитала. В данном случае этот вариант не подходит, т.к. чистые активы должны превышать уставный капитал.

в) Взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств (как, например, займ). Согласно пп. 3.4 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ средства, внесенные участником или акционером для увеличения чистых активов, не облагаются налогом на прибыль. В качестве взноса лучше использовать деньги, а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это организация, а не физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи имущества. Отсутствие собственного капитала усугубляется пониженным показателем текущей ликвидности.

Структура активов и пассивов организации, то есть Баланса, во многом определяет её платежеспособность. Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. В этой части показателями качества структуры активов и обязательств выступают коэффициенты ликвидности. Рассмотрим структуру Баланса ООО «ПК «УНИПРО» с точки зрения показателей ликвидности.

Основным показателем ликвидности считается коэффициент текущей ликвидности - соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности ООО «ПК «УНИПРО» на последний день анализируемого периода равен 0,23. Это значит, что только 23% краткосрочных обязательств обеспечены текущими активами. Насколько это плохо? Нормальным считается значение коэффициента не ниже 2. Значение коэффициента менее 1 (т.е. краткосрочные обязательства превышают оборотные активы) считается недопустимым. Существуют два способа повысить текущую ликвидность организации:

б) Увеличить долю ликвидных (оборотных) активов за счет снижения доли внеоборотных активов. Например, за счет продажи ненужных, непрофильных, неиспользуемых основных средств.

Кроме того, повысить ликвидность (платежеспособность) организации можно через ускорение оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов во многом зависит от производственного цикла. Сокращение цикла позволяет менее ликвидным активам (запасам) быстрее превращаться в высоколиквидные активы (дебиторскую задолженность, денежные средства). Это повышает способность организации рассчитываться по своим обязательствам. Повысить оборачиваемость позволяет не только ускорение самого производственного процесса (или процесса выполнения работ и оказания услуг), но и ужесточение платежной дисциплины покупателей - снижение периода взыскания дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - самый общий показатель ликвидности активов. Для проверки платежеспособности на более короткий период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает достаточность ликвидных активов - краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств - в сравнении с краткосрочными обязательствами. То есть, если коэффициент текущей ликвидности рассчитывался с использованием всех оборотных активов, то здесь из них исключаются наименее ликвидные - запасы.

В отличие от коэффициента быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности измеряет достаточность наиболее ликвидных активов - краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств - необходимое условие для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом.

Таблица 3.1. Анализ ликвидности ООО «ПК «УНИПРО»

Коэффициент ликвидностиЗначение показателя ООО «ПК «УНИПРО» 2011 г.Рекомендуемое (нормальное) значение, не менееЧтобы коэффициент принял нормальное значение ООО «ПК «УНИПРО» необходимосократить краткосрочные обязательства на, тыс. руб.или увеличить высоколиквидные активы на, тыс. руб.Быстрая ликвидность-0,15Нормальное значение: 1 и более.74167416Абсолютная ликвидность<0,001Нормальное значение: 0,2 и более.110742300

Можно рассмотреть следующие варианты для повышения показателей быстрой и абсолютной ликвидности:

. Снизить размер краткосрочной кредиторской задолженности (в частности, за счет привлечения долгосрочных заимствований).

. Снизить долю менее ликвидных активов, переведя их в более ликвидные. Например, уменьшить период отсрочки платежей для покупателей (повысить оборачиваемость дебиторской задолженности), реализовать излишние запасы или постепенно сократить их уровень, избавиться от неиспользуемых основных средств.

Каким должна быть структура баланса ООО «ПК «УНИПРО», чтобы его анализ свидетельствовал о хорошей финансовой устойчивости и платежеспособности организации? Расчет по модели, при которой основные финансовые показатели (коэффициенты автономии, обеспеченности собственными оборотными средства и ликвидности) имеют значения не ниже минимально допустимых, дает такие необходимые корректировки представленные в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Корректировки баланса ООО «ПК «УНИПРО»

АктивСумма на 31.12.2011 г., тыс. руб.Отклонение% от Баланса(норм. - факт.)фактическаяСоотв-щаятыс. руб.%факт.норм.нормеI. Внеоборотные активы*61256125--70,270,2в том числе:56365636--64,664,6Основные средстваII. Оборотные активы25962596--29,829,8из них: Запасы929929--10,710,7Краткосрочная дебиторская задолженность1656656-656-7,51911,5Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения111011100091,9<0,17,6НДС к вычету, прочие внеоборотные активы00--00БАЛАНС87218721--100100ПассивIII. Собственный капитал организации**-240813003708↑-27,614,91в том числе:-241812903708↑-27,7314,79Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)IV. Долгосрочные обязательства037083708-042,52в том числе:037083708-042,52Займы и кредитыV. Краткосрочные обязательства111293713-741633,36127,642,58в том числе:5493780-471314,20638,94Займы и кредитыБАЛАНС87218721--100100

Включая дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, отнесенную в российской бухгалтерской отчетности к оборотным активам. Поскольку это противоречит мировой практике (МСФО), понятию оборотного актива и может исказить результаты анализа, для целей финансового анализа данные активы рассматриваются как внеоборотные.

Включая «Доходы будущих периодов», которые в Бухгалтерском балансе отражаются в составе краткосрочных обязательств, однако являются частью собственного капитала (чистых активов) организации, что подтверждается официальным порядком расчета чистых активов.

Рассчитывая представленные в таблице 3.2. отклонения, мы исходили из имеющейся по состоянию на 31.12.2011 структуры активов - соотношения оборотных и внеоборотных активов. Применив нормативы достаточности собственных средств и ликвидности, мы рассчитали отклонение в структуре капитала (пассиве баланса), а также в оборотных активах, различающихся по степени ликвидности. При этом сохранился фактический итог баланса ООО «ПК «УНИПРО» на 31 декабря 2011 г. То есть, имея приведенный выше баланс организация показала бы хорошие значения ключевых финансовых коэффициентов: коэффициента автономии, коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Финансовая эффективность деятельности организации определяется показателями бухгалтерской формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» - прибыль или убыток был получен организацией по итогам отчетного периода. Даже если была получена прибыль, её абсолютная величина не говорит, насколько хороши финансовые результаты организации. Наглядным показателем выступают коэффициенты, которые учитывают не только финансовый результат, но и объем капитала, задействованный в деятельности организации.

Таблица 3.3. Анализ рентабельность ООО «ПК «УНИПРО»

ПоказательФактическое значение показателя за 2011 год, %Рекомендуемое минимальное значение, %Рентабельность собственного капитала-0,6618 и более%Рентабельность активов-0,187% и более

Убыток отрицательно характеризует финансовую эффективность деятельности ООО «ПК «УНИПРО». Убыток ООО «ПК «УНИПРО» за 2011 год составил 1598 тыс. руб.

Постоянная работа с убытком недопустима. Тем более в ситуации, когда у ООО «ПК «УНИПРО» уже отсутствует собственный капитал.

На какую величину прибыли следует ориентироваться ООО «ПК «УНИПРО»? Нормальной можно считать прибыль, превышающую доходность возможного альтернативного вложения средств организации. То есть рентабельность собственного капитала ООО «ПК «УНИПРО» должна быть не ниже 10%. Исходя из рекомендуемой для организации доли собственного капитала (14,91%), хорошим показателем чистой прибыли можно считать прибыль в размере 7691 тыс. руб. и более.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления ООО «ПК «УНИПРО» является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности продаж и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Целесообразным использование основных приемов управления дебиторской задолженностью: учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности; проведение АВС - анализа дебиторов; анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с точки зрения инкассации товаров; оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности; уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов; контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, конкретных размеров скидок при досрочной оплате; оценка возможного факторинга - продажи дебиторской задолженности.

В целях снижения финансовых рисков, оптимизация структуры продаваемый продукции включает следующие элементы: анализ покупательского спроса на отдельные продукты; выбор с учетом рыночного спроса рационального сочетания цен и объемов реализации; прогноз потока денежных средств для сравнения плановой и оптимальной программ производства. Объем реализации можно увеличить за счет снижения цены при эластичном спросе; продажи на новых рынках.

Маркетинговые программы должны включать продуктовые, ценовые, сбытовые и коммуникационные стратегии.

В целом, на данном этапе развития предприятия считаем целесообразным применить стратегию обороны и укрепления.

При грамотном управлению сбытом производимой продукции, поисков новых партнеров и крупных покупателей возможно увеличение прибыли предприятия в среднем на 10%, при этом необходимо сократить всевозможные расходы по предприятию, снизить себестоимость продукции за счет снижения стоимости материалов. Этого можно добиться путем поиска новых поставщиков либо изменением договоров с уже существующими поставщиками.

Суммируя приведенные выше советы, ООО «ПК «УНИПРО» следует предпринять следующие меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей сведенные в таблицу 3.4.

Таблица 3.4. Меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей

Рекомендуемые меры по улучшению финансового состоянияКоличественная оценка (минимальная величина)ЦельУвеличить долю собственного капитала до, % от всего капитала14,91Обеспечить достаточную финансовую независимость (повысить коэффициент автономии).Снизить сумму краткосрочной кредиторской задолженности (например, переведя ее в состав долгосрочной задолженности), на, тыс. руб.-7416Повысить обеспеченность краткосрочных обязательств текущими активами (показатель текущей ликвидности). При имеющейся у организации структуре активов оптимальная доля краткосрочных обязательств равна 42,58% от Баланса.Увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на, тыс. руб.1000Повысить бесперебойность текущих расчетов (улучшить показатель абсолютной ликвидности).Увеличить чистую прибыль до, тыс. руб. в год7691Обеспечить минимально приемлемую рентабельность собственного капиталаСократить управленческие и коммерческие расходына 50%Увеличить прибыль

Также на период восстановления финансовой устойчивости предприятия необходимо отказать от премий и доплат работникам. Сократить управленческие и коммерческие расходы предприятия вдвое. В следующем параграфе будет произведен анализ эффективности предлагаемых мероприятий.

3.2 Анализ влияния предлагаемых мероприятий на уровень финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО»

В результате предлагаемой корректировки баланса ООО «ПК «УНИПРО» чистые активы организации на 31.12.2012 превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ООО «ПК «УНИПРО», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 3.5. Оценка стоимости чистых активов организации

ПоказательЗначение показателяИзменениев тыс. руб.Тыс. руб.±%2011 г.Прогноз 2012 г.(гр. 3-гр. 2)((гр. 3-гр. 2): гр. 2)123451. Чистые активы-240813003708­2. Уставный капитал1010-3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр. 1-стр. 2)-241812903708­

На следующем графике рисунка 3.2 наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.

Уставный капитал оставался неизменным в течение всего рассматриваемого периода.

Далее рассмотри как изменятся показатели финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО» в результате предлагаемых мероприятий.

Рис. 3.2. Динамика чистых активов и уставного капитала

Таблица 3.6. Основные показатели финансовой устойчивости организации

ПоказательЗначение показателяИзменение показателя2011 г.Прогноз 2012 г.(гр. 4-гр. 2)12341. Коэффициент автономии-0,280,150,432. Коэффициент финансового левериджа-4,620,184,803. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-3,29-1,861,43

Коэффициент автономии организации в результате корректировки баланса и перевод части краткосрочных обязательств в долгосрочные составил 0,15. Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости ООО «ПК «УНИПРО» от кредиторов по причине недостатка собственного капитала, однако коэффициент автономии в течение анализируемого периода резко вырос (на 0,43), что является положительной динамикой.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также увеличился на 4,8 и составил 0,18. Значение коэффициента не удовлетворяет нормативному и находится в области критических значений. Значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода не укладывались в нормативные, однако при дальнейшей выдвинутой финансовой политики существует высокая вероятность повышения данного норматива до оптимального.

На следующем графике рисунка 3.3 наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО»:

Рис. 3.3. Динамика показателей финансовой устойчивости

Таблица 3.7. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)Значение показателяИзлишек (недостаток)*2011 г.прогноз 2012 г.на 31.12.2011Прогноз на 31.12.201212345СОС1-8 533-4 825-9 462-5 754СОС2)-8 533-1 117-9 462-2 046СОС3-2 8971 816-3 826887

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами на 31.12.2012 положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за весь рассматриваемый период улучшили свои значения.

Рис. 3.4. Динамика собственных оборотных средств ООО «ПК «УНИПРО»

Далее произведем анализ влияние предлагаемых мероприятий на коэффициенты ликвидности.

Таблица 3.8. Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидностиЗначение показателяИзменение показателя (гр. 3 - гр. 2)2011 г.Прогноз 2012 г.12341. Коэффициент текущей (общей) ликвидности0,230,70,472. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности-0,150,450,63. Коэффициент абсолютной ликвидности<0,0010,270,2699На последний день анализируемого периода коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,7. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику - за рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,47. Коэффициент текущей ликвидности рос в течение всего рассматриваемого периода. Коэффициент быстрой ликвидности оказался ниже нормы, однако существует положительная динамика. Уровень данного коэффициента свидетельствует о недостаточности у ООО «ПК «УНИПРО» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. В течение всего анализируемого периода коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующее нормативу.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (0,27). При этом за весь анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,269.

Рис. 3.5. Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ПК «УНИПРО» в прогнозном периоде

На рисунке 3.5. наглядно представлена динамика коэффициентов ликвидности в прогнозном периоде. В приведенной ниже таблице 3.9 обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО «ПК «УНИПРО» за рассматриваемый период (31.12.09-31.12.12).

Таблица 3.9. Основные финансовые результаты деятельности ООО «ПК «УНИПРО»

ПоказательЗначение показателя, тыс. руб.Изменение показателяСреднегодовая величина, тыс. руб.2010 г.2011 г.Прогноз 2012 г.тыс. руб. (гр. 4 - гр. 2)±% ((4-2): 2)12345671. Выручка70026 46429 110+28 410+41,6 раза18 7582. Расходы по обычным видам деятельности1 71728 18620 971+19 254+12,2 раза16 9583. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)-1 017-1 7228 139+9 156↑1 8004. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате-5-162-162-157↓-1105. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)-1 022-1 8847 977+8 999↑1 6906. Проценты к уплате------7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее203286-286-489↓688. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)-819-1 5987 691+8 510↑1 758Справочно: Совокупный финансовый результат периода-819-1 5987 691+8 510↑1 758Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса-371-1 5973 708ххх

Годовая выручка прогнозном периоде выросла и составила 29 110 тыс. руб. В прогнозном периоде 2012 г. прибыль от продаж составила 8 139 тыс. руб. Финансовый результат от продаж за 3 года вырос на 9 156 тыс. руб.

Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Рис. 3.6. Изменение выручки в прогнозном периоде

Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в таблице 3.10 имеют положительные значения, поскольку организацией получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

Таблица 3.10. Анализ рентабельности

Показатели рентабельностиЗначения показателя (в%, или в копейках с рубля)Изменение показателя2011 г.Прогноз 2012 г.коп.,±%(гр. 4 - гр. 2)((4-2): 2)134561. Рентабельность продаж-6,52834,5↑2. Рентабельность продаж по EBIT-7,127,434,5↑3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (-626,432,4↑Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции-6,138,844,9↑


Рис. 3.7. Динамика рентабельности продаж

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице 3.11

Таблица 3.11. Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала

ПоказательФактическое значение показателя за 2011 г.Прогноз 2012 г.ИзмененияРентабельность собственного капитала-0,660,881,54Рентабельность активов-0,185,926,10

Рентабельность активов хоть и не укладывается в нормативные значения, однако наметилась положительная динамика.

За 2012 г. рентабельность активов составила 5,92 это намного больше, чем за предшествующий период В начале анализируемого периода рентабельность активов не укладывалась в нормативное значение, однако позднее стала соответствовать норме.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО «ПК «УНИПРО» взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий):

счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5

Таблица 3.12. Расчет Z-счет Альтмана

Коэф-тРасчетЗначение на 31.12.2012МножительПроизведение (гр. 3 х гр. 4)12345T1Отношение оборотного капитала к величине всех активов-0,130,717-0,09T2Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов0,150,8470,13T3Отношение EBIT к величине всех активов0,913,1072,84T4Отношение собственного капитала к заемному0,180,420,07T5Отношение выручки от продаж к величине всех активов3,340,9983,33Z-счет Альтмана:6,28

По результатам расчетов для ООО «ПК «УНИПРО» значение Z-счета в прогнозном периоде (31.12.2012) составило 6,28. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО «ПК «УНИПРО», что является еще одним подтверждением эффективности предлагаемых мероприятий, так как предыдущие значение Z-счета (1,42) свидетельствовало о средней вероятности банкротства.

В заключении данного параграфа подведем итог эффективности предлагаемых мероприятий:

-чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

-коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

-значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль;

-положительная динамика рентабельности продаж;

-положительная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

-прибыль от продаж (8 139 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+9 861 тыс. руб.);

-чистая прибыль за 2012 год составит 7 691 тыс. руб. (+9 289 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);

-положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «ПК «УНИПРО»;

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Однако существуют показатели который в данный момент не укладываются в нормативные, но существует возможность их изменения в положительную сторону:

-низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов ООО «ПК «УНИПРО»

-неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

-коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормы;

-коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности значительно ниже нормы.

Заключение

В ходе исследования в теоретической главе было выявлено, что финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени. Для того чтобы деятельность производственной системы обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться правильной стратегии, касающейся финансово-экономической устойчивости. Неотъемлемой частью стратегического управления экономической единицей, в свою очередь, является анализ его текущей деятельности и оценка дальнейших перспектив развития.

Хозяйственная практика требует развития теории финансового управления, и, прежде всего методологии оценки финансовой устойчивости предприятия в направлении повышения качества анализа.

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы - не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов - запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости.

Объектом исследования дипломной работы стало предприятие ООО «ПК «УНИПРО». Финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытии запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

С позитивной стороны результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

-снижение убыточности продаж

-снижение убытка до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «Производственная компания УНИПРО»

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения организации имеют неудовлетворительные значения:

-уменьшение собственного капитала организации организации при том что, активы ООО «Производственная компания УНИПРО» существенно увеличились (в 4,1 раза);

-не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди критических показателей финансового положения и результатов деятельности ООО «Производственная компания УНИПРО» можно выделить следующие:

-полная зависимость организации от заемного капитала (отрицательная величина собственного капитала);

-на 31.12.2011 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является крайне неудовлетворительным;

-коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормативного значения;

-критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

-за последний год получен убыток от продаж (-1 722 тыс. руб.), причем наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-705 тыс. руб.);

-убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2011 год составил -1 598 тыс. руб.

Говорить о качестве структуры капитала у ООО «ПК «УНИПРО» не приходится - у организации на 31.12.2011 отсутствует собственный капитал. Или, другими словами, наблюдаются отрицательные чистые активы. Это значит, что в результате финансово-хозяйственной деятельности был израсходован весь собственный капитал, имевшийся у организации, и теперь текущая деятельность осуществляется исключительно за счет заемных (привлеченных) средств.

Для повышения финансовой устойчивости ООО «ПК «УНИПРО» необходимо предпринять следующие меры:

увеличить долю собственного капитала до, 14,91% от всего капитала;

снизить сумму краткосрочной кредиторской задолженности (например, переведя ее в состав долгосрочной задолженности), на 7416 тыс. руб.;

увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на, 1000 тыс. руб.;

увеличить чистую прибыль до 7691 тыс. руб. в год;

сократить управленческие и коммерческие расходы на 50%.

В результате проведения данных мероприятий можно выделить следующие положительные тенденции:

-чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

-коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

-значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль;

-положительная динамика рентабельности продаж;

-положительная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

-прибыль от продаж (8 139 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+9 861 тыс. руб.);

-чистая прибыль за 2012 год составит 7 691 тыс. руб. (+9 289 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);

-положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «ПК «УНИПРО»;

По результатам расчетов для ООО «ПК «УНИПРО» значение Z-счета в прогнозном периоде (31.12.2012) составило 6,28. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО «ПК «УНИПРО», что является еще одним подтверждением эффективности предлагаемых мероприятий, так как предыдущие значение Z-счета (1,42) свидетельствовало о средней вероятности банкротства.

Мероприятия ориентированные на улучшение финансовой устойчивости, дополняются предложениями по совершенствованию деятельности предприятия, но опять же с позиции финансовой устойчивости. Сочетание обоих подходов обеспечивает более прочные финансовые позиции фирмы. Анализ и оценка в ближайшей перспективе уже ориентирует на дальнейший поступательный рост, обеспечивающийся эффектом внедрения предложенных мероприятий и его усиления дополнительными и попутными решениями.

Список литературы

  1. Конституция Российской Федерации. Принята Всенародным голосованием 12.12.1993 г. - М.: Изд-во Омега-Л, 2010 г.
  2. Гражданский кодекс РФ (части 1-3). Свод Кодексов и законов РФ. СПб.: ИГ «Весь», 2009 г.
  3. Налоговый кодекс РФ части 1-2 с последними изменениями от 3, 8, 15, 27 ноября 2010 г. (СЗ РФ. 2000. N 32. Ст. 3340; 2005. N 30 (ч. II).
  4. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изменениями от 27 июля 2010 г.)
  5. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» № 129-ФЗ от 21.11.96 г.
  6. «Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации». Утверждено Приказом Минфина России от 29.07.98 г. № 34н с последующими изменениями и дополнениями.
  7. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкция по его применению. Утверждены Приказом Минфина России от 31.10.2000 г. №94н.
  8. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации». ПБУ 1/2008. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н.
  9. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99 г. Утверждено Приказом Минфина России от 06.07.99 г. № 43н.
  10. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации». ПБУ 9/99. Утверждено Приказом Минфина России от 06.05.99 г. № 32н.
  11. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организаций». ПБУ 10/99. Утверждено Приказом Минфина России от 06.05.99 г. № ЗЗн.
  12. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник. / Под ред. М.И. Баканова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2009, - 536 с: ил.
  13. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 210 с.
  14. Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб.: ПИТЕР, 2006. - 218 с.
  15. Брянцева И.В. Экономическая устойчивость предприятия. - Хабаровск: ХГТУ, 2008, с. 341.
  16. Гинзбург, А.И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. - М: ПИТЕР, 2007. - 173 с.
  17. Грачев А.В., Абрютина М.С. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: от бухгалтерского учета к экономическому: учеб.-практ. пособие / А.В. Грачев. - М.: Финпресс, 2009. - 434 с.
  18. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия / Н.Л. Зайцев. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 223 с.
  19. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - М.: Форум - ИНФРА-М, 2008. - 287 с.
  20. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект, 2009. - 420 с.
  21. Кравченко, Л.И. Теория анализа хозяйственной деятельности / Л.И. Кравченко. - Минск: ООО «Новое знание», 2010. - 383 с.
  22. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «Дис», 2008. -224с.
  23. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 575 с
  24. Максютов, А.А. Экономический анализ / А.А. Максютов. - М.: Издательство политической литературы «Единство», 2007. - 543 с.
  25. Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. - 554 с.
  26. Романенко, И.В. Экономика предприятия, изданное третье / И.В. Романенко. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 263 с.
  27. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., испр. доп. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 330 с.
  28. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. - 13-е изд., испр, - М.: Новое знание, 2007. - 679 с. - (Экономическое образование).
  29. Сафронов, Н.А. Экономика организации (предприятия) / Н.А. Сафронов. - М.: Экономистъ, 2005. - 250 с.
  30. Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 295 с.
  31. Скляренко, В.К. Экономика предприятия / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 527 с.
  32. Трубочкина, М.И. Управление затратами предприятия / М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 216 с.
  33. Чернов В.А. Экономический анализ: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 686 с.
  34. Чернышева, Ю.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Ю.Г. Чернышева. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. - 284 с.
  35. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 214 с.
  36. Чечевицина, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Л.Н. Чечевицина, И.Н. Чуев. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. - 379 с.
  37. Шадрина, Г.В. Комплексный экономический анализ предприятия / Г.В. Шадрина, С.Р. Богомолец, И.В. Косорукова. - М.: Фонд «Мир», 2009. - 287 с.
  38. Шепеленко Г.И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии. - Ростов н / Дону: «МарТ», 2010. - 328 с.

Похожие работы на - Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Не нашел материал для своей работы?
Поможем написать качественную работу
Без плагиата!