Инвестиционная политика компании

Содержание

Введение

. Понятие инвестиций и инвестиционной политики

. Основные инвестиционные политики компаний

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Инвестиционная деятельность предприятия - неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно находить пути для выгодного инвестирования капитала.

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли.

Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Эффективная инвестиционная деятельность невозможна без продуманной инвестиционной политики. Инвестиционная политика предприятия - часть общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления ее активов с целью обеспечения основных направлений ее экономического развития.

Инвестиционная политика предприятия имеет решающее значение для его функционирования независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей.

Целью работы является характеристика инвестиционной политики компании.

1. Понятие инвестиций и инвестиционной политики

Деятельность предприятия принято разделять на три основные функциональные области: текущую, финансовую и инвестиционную.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

По финансовому определению, инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды). По экономическому определению, инвестиции - это расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «…инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта»).

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия в будущем, его стабильное финансовое состояние и позволяют решать следующие задачи:

расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества).

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику - комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в целях обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от того, удастся ли обеспечить неразрывную связь между стратегическими и тактическими инвестиционными решениями.

Инвестиционная тактика - это совокупность практических средств и методов реализации инвестиционной стратегии предприятия в краткосрочном периоде с учетом текущих возможностей привлечения инвестиционных ресурсов.

Наиболее эффективным средством реализации инвестиционной стратегии, позволяющим оптимизировать соотношение доходности, ликвидности и рисков, представляется инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. Формирование инвестиционного портфеля, оптимального с позиций доходности, ликвидности и риска, осуществляемое в процессе тактического планирования инвестиционной деятельности предприятия, является завершающим этапом разработки комплексной инвестиционной политики.

Основными этапами разработки инвестиционной политики являются:

) формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его развития;

) исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка (изучается инвестиционный климат);

) поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия;

) определение уровня эффективности инвестиционных проектов;

) обеспечение минимизации уровня риска по инвестиционным проектам. Проект делят на этапы и на каждом этапе стремятся минимизировать риск;

) обеспечение ликвидности инвестиций - возможность реализации проекта в случае изменения условий его осуществления, т.е. разрабатываются меры по выходу из проекта;

) определение источников финансирования инвестиционного проекта и оптимизация их структуры;

) формирование инвестиционного портфеля предприятия из проектов с разной доходностью, разной длительностью, находящихся на разной стадии эксплуатации;

) обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных проектов. Предполагает мониторинг реализации отдельных проектов по стадиям.

Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия представлены в Приложении 1.

На каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность. Данные этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной деятельности предприятия и характера реализуемых проектов.

Таким образом, инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Инвестиционная политика предприятия имеет решающее значение для его функционирования независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей.

Инвестиционная политика предприятий предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте инвестиционная политика выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

В зависимости от направленности выделяют инвестиционную политику предприятия, направленную на:

1. повышение эффективности;

. модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

. создание новых предприятий;

. внедрение принципиально нового оборудования, выход на новые рынки сбыта.

В основе формирования инвестиционной политики компании лежат две объективные предпосылки:

1) необходимость создания и поддержания благоприятных условий для воспроизводства капитала;

) необходимость удовлетворения требований рынка по отношению к предприятию и производимому им продукту.

Другим объективным фактором, подлежащим учету в процессе формирования инвестиционной политики, являются требования рынка по отношению к предприятию и производимому им продукту, интегральным показателем которого выступает конкурентоспособность предприятия.

Конкурентоспособность предприятия отражает его реальную и потенциальную способность проектировать, изготавливать и сбывать товары, которые по своим ценовым и неценовым характеристикам более привлекательны для потребителей, чем товары основных конкурентов. Основы конкурентоспособности закладываются в процессе формирования и реализации инвестиционной политики, определяющей основные направления развития в долгосрочной перспективе. Предусмотренные в ней темпы и пропорции воспроизводства капитала оказывают непосредственное воздействие на технико-технологические возможности удовлетворения предприятием конечного потребительского спроса на рынке.

На этапе формирования общей инвестиционной политики предприятия определяется целевая функция его инвестиционной деятельности по критерию соотношения уровня ее доходности и риска. Такой критерий базируется на общей философии финансового управления предприятием, входящей в состав его стратегического набора.

В теории финансового менеджмента, по критерию рисковых предпочтений инвестора, выделяют три основных типа инвестиционной политики предприятия: консервативная, умеренная и агрессивная инвестиционная политика.

) Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала (и соответственно, максимизации темпов роста рыночной стоимости капитала), а заботится лишь о безопасности своих вложений капитала. Формой реализации такой политики является формирование консервативной инвестиционной программы.

2) Умеренная (компромиссная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. При реализации этой политики организация не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и избегает вложений капитала в высокорисковые объекты инвестирования, одновременно отвергая низкодоходные инвестиционные проекты и финансовые инструменты инвестирования. Формой реализации такой политики является создание умеренной инвестиционной программы.

) Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики инвестирования осуществляемой организацией, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных. При осуществлении этой политики оценке и учету уровня инвестиционного риска и возможностям роста рыночной стоимости организации в перспективе отводится вспомогательная роль. Соответственно, при такой инвестиционной политике предприятие избегает вложений капитала в реальные проекты с большим инвестиционным циклом, в акции с низким уровнем дивидендов, в облигации с отдаленным периодом погашения и т.п. Такая политика реализуется путем формирования агрессивной инвестиционной программы.

Выбор конкретного типа инвестиционной политики предприятия по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений его собственников и менеджеров осуществляется с учетом следующих факторов:

финансовой философии предприятия;

избранного типа корпоративной и финансовой стратегии предприятия;

наличием необходимого выбора на инвестиционном рынке соответствующих реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования;

На этапе формирования инвестиционной политики предприятия определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе предстоящей его инвестиционной деятельности. Оптимизация этого соотношения базируется на учете ряда объективных внешних и внутренних факторов.

Альтернативность предстоящего выбора направлений инвестирования на отдельных этапах предстоящего периода может определяться социальными, экологическими, имиджевыми и другими институциональными факторами. С учетом этих факторов в процессе формирования инвестиционной политики предприятия соотношение различных направлений инвестирования дифференцируется по отдельным интервалам предстоящего периода.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций признакам. Инвестиционной программой предприятия является выбранная из множества возможных вариантов инвестиционных вложений комбинация проектов, которые намечены к осуществлению в определенный конечный период. Оптимальной считается программа, ведущая к достижению намеченных предприятием целей наилучшим образом.

Сформировав инвестиционную программу и определив объекты инвестирования, предприятие приступает к формированию инвестиционных проектов, поскольку результаты инвестиционной деятельности во многом зависят от эффективности управления реализацией инвестиционных программ и проектов.

Инвестиционный проект - это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т. п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует разработки бизнес-плана, ключевым разделом которого является раздел, посвященный финансовому управлению реализацией инвестиционного проекта (финансовый план реализации проекта).

Таким образом, инвестиционная политика - это сложная система, управляющая инвестиционными ресурсами организации.

Основная задача инвестиционной политики - четко распределить инвестиционные ресурсы (финансовые и нематериальные) между отдельными проектами и программами компании, сформировать «портфель инвестиций» - реальные инвестиционные проекты, достигнуть при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного проекта.

Эффективность инвестиционной политики организации оценивается по показателю срока окупаемости инвестиций, который определяется на основе данных бизнес-плана организации и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов в рамках ее инвестиционной политики.

Заключение

Таким образом, инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее эффективных реальных и финансовых инвестиций, с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения основной деятельности.

Основной целью инвестиционной политики является реализация наиболее эффективных проектов, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная политика предприятия может быть: консервативной, умеренной и агрессивной. Консервативная инвестиционная политика - приоритетной целью является минимизация уровня инвестиционного риска. Умеренная инвестиционная политика - выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. Агрессивная инвестиционная политика - выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Разработка инвестиционной политики проходит в несколько этапов:

. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности.

. Исследование внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

. Поиск объектов инвестирования, их оценка и определение соответствия общим целям, правилам и задачам инвестиционной деятельности предприятия.

. Обеспечение высокой эффективности инвестиций.

. Минимизация рисков, связанных с инвестиционной деятельностью.

. Обеспечение ликвидности инвестиций.

. Обеспечение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимальной структуры их источников

. Формирование портфеля инвестиций, оценка его доходности, риска и ликвидности.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным признакам и инвестиционной привлекательности. Программа представляет собой единый объект управления.

Список используемой литературы

1.   Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. - В 2-х т. Т. 1 / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2008. - 247 с.

.     Инвестиционная политика: Учебное пособие / Под ред. Ю.Н. Лапыгина. - М.: КНОРУС, 2005. - 320 с.

3.      Калашникова Т.В. Финансовый менеджмент / Т.В.Калашникова. - Томск: Изд-во ТПУ, 2010. - 138 с.

.        Мальщукова О.М. Проблемы разработки инвестиционной политики предприятия / О.М. Мальщукова. // Вопросы инновационной экономики. - 2011. - №4. - С. 29-38.

.        Хачатурян А.А. Инвестиции: курс лекций / А.А. Хачатурян, С.В. Шкодинский. - М.: МИЭМП, 2007. - 272 с.

Приложение

Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия