Инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная политика предприятия

Министерство образования и науки Украины

Харьковский национальный экономический университет

Кафедра экономики и оценки имущества предприятий

Курсовая работа

по курсу: «Экономика предприятия»

на тему: «Инвестиционная политика предприятия»

Харьков, 2012

Содержание

инвестиция проект экспериментальный производство

Введение

. Инвестиционная деятельность предприятия как фактор повышения эффективности производства

.1 Экономическая сущность инвестиций и капитальных вложений

.2 Эффективность инвестиций

1.3 Оценка инвестиционной деятельности в Украине

2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия

2.1 Общая характеристика АО «Днепртяжбумагмаш»

2.2 Программа финансирования и эффективности инвестиционного проекта

3. Основные направления повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия

3.1 Инвестиционная привлекательность и перспективы вхождения иностранных операторов и девелоперов

3.2 Пути активизации инвестиционного процесса на предприятии

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Цель данной курсовой работы определяется тем, что разработка теоретических основ инвестиционного процесса представляет значительный научный и практический интерес, его активизация в значительной степени определяет уровень развития экономики страны, особенно в сфере организационно-правовых отношений, возникающих между субъектами инвестиционной деятельности.

Актуальность данной темы состоит в том, что исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Инвестиции - это основной инструмент формирования микро- и макроэкономических пропорций, определяющий темпы экономического роста. Регулирующее воздействие общества на формирование и структуру использования инвестиций может осуществляться только путем определения обоснованных экономических рычагов и нормативов. Поскольку в хозяйственной практике могут быть использованы разработки об инвестициях, автор ставит перед собой задачи:

·        предложить рекомендации по совершенствованию экономического механизма инвестиционной деятельности,

·        определить критерии оптимизации соотношения накопления и потребления, приоритетных направлений использования инвестиционного потенциала и др.

1. 
Инвестиционная деятельность предприятия как фактор повышения эффективности производства

1.1 Экономическая сущность инвестиций и капитальных вложений

Инвестиционный процесс является сложной экономической категорией, которая характеризует социально-экономическое состояние государства и позволяет моделировать его будущее. Субъекты инвестиционного процесса вступают в различные общественные отношения, которым присущ также и межотраслевой характер. Благосостояние и динамичность развития нации зависит от объема и направленности инвестиций, достижения уровня их прибыльности и, соответственно, инвестиционной привлекательности секторов экономики.

Экономическая категория «инвестиции» имеет более широкое и емкое содержание по сравнению с категорией «капитальные вложения». Капитальные вложения определяются как инвестиции (затраты) на создание новых и расширение, реконструкцию действующих основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Капитальные вложения в основные фонды осуществляются в форме нового строительства, приобретения, монтажа, наладки машин и оборудования; модернизации; реконструкции. Следовательно, категория «капитальные вложения» является более узким понятием и может быть рассмотрена как одна из форм инвестиций, способствующая экономическому росту, но не аналогичная ей. Недостаточную полноту отражает определение инвестиций как вложений в форме денежных средств, которое более соответствует определению кредита. В отличие от форм кредита формы инвестиций могут быть разными - движимое и недвижимое имущество, ценные бумаги, нематериальные активы, интеллектуальные ценности. Многие авторы понимают под инвестициями все расходы, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций на микроуровне. В макроэкономике инвестиции - это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде и направленная на прирост капитала в экономике; на уровне микроэкономики инвестиции определяются как процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал). Инвестиции могут трактоваться двояко: во-первых, как денежные, имущественные, интеллектуальные ценности, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта, во-вторых, как капитальные вложения в развитие производства или непроизводственную сферу. Упомянутые два определения имеют разное экономическое содержание. Характеризуя экономическую сущность инвестиций необходимо отметить, что в современной литературе этот термин иногда трактуется ошибочно или довольно узко [12].

Главная цель инвестиционного процесса - вложение капитала в наиболее привлекательные объекты с целью получения максимальной прибыли или достижения полезного эффекта.

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства. Инвестиции связаны с воспроизводственным процессом посредством основного источника инвестирования, которым является национальный доход, формирующий фонд накопления, состоящий из фондов возмещения и обновления, обеспечивающих простое и расширенное воспроизводство (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Источники простого и расширенного воспроизводства

В данной типологии выделены валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объём средств, направляемых в воспроизводство, и образуются за счёт фонда возмещения. Валовые инвестиции складываются из следующих частей:

И_в = И_ч+А                                                (1.1)

где И_в- валовые инвестиции; И_ч - чистые инвестиции; А - амортизационные отчисления [12].

Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом амортизационных отчислений, представляют собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фонды и образуются за счёт фонда развития предприятия.

Классификация инвестиций по формам собственности или по принадлежности инвестора включает государственные, частные, иностранные и совместные инвестиции, с учетом источников поступления средств.

Инвестиции как экономическая категория выполняют следующие основные функции:

процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов как в производственной, так и непроизводственной сфере;

процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;

перелив капитала из одной сферы в другие, более привлекательные.

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития при переходе к рыночной экономике в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest» , что обозначает «вкладывать». Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта [7].

В целях учета, анализа и планирования инвестиции классифицируют по отдельным признакам (табл.1.1. ).

Таблица 1.1.

Классификация инвестиций [7]

Реальные инвестиции - это вложения в производственные фонды (основные и оборотные). В основном они являются вложениями в материальные активы (здания, сооружения, оборудование) и нематериальные активы (патенты, лицензии, ноу-хау и др.).

Финансовые инвестиции - это вложения средств в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

Инновационные инвестиции - вложения в новшества, в основном в нематериальные активы, обеспечивающие развитие НТП и успешное  противодействие конкурентам на рынке.

Интеллектуальные инвестиции - это вложения в потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского права, изобретательского и патентного права, на промышленные образцы и полезные модели.

Инвестиционная стратегия предприятия определяется двумя составляющими: объемом и характером ресурсов (производственных, финансовых, интеллектуальных), а также конкурентоспособностью и рыночной нишей (конкурентное положение, доля на рынке, доступ к сырью) [7].

Капитальные вложения - это затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направляемые на воспроизводство основных фондов и на прирост материально-производственных запасов. Капитальные вложения осуществляются в форме нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения.

Главным источником капитальных вложений является фонд накопления, направляемый на прирост основных фондов.

В состав капитальных вложений непосредственно включаются:

стоимость строительных работ (возведение зданий и сооружений, цехов, складских помещений, их санитарно-технических устройств, освоение территории застройки и др.);

стоимость работ по монтажу оборудования производственных объектов (сборка и установка технологического, энергетического, транспортного и других видов оборудования);

стоимость технологического, энергетического, подъемно-транспортного, насосно-компрессорного и другого оборудования (как подлежащего монтажу, так и не монтируемого);

стоимость инструмента и производственного инвентаря, включаемого в основные фонды;

затраты на проектные, геологоразведочные, изыскательные работы.

Удельный вес каждой из перечисленных групп затрат в их общем объеме (в процентах) характеризует технологическую структуру капитальных вложений, которая имеет первостепенное значение для повышения эффективности общественного производства.

Распределение капитальных вложений, выраженных в процентах к их общему объему и направленных на строительство новых предприятий, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих, на обновление основных фондов (замена выбывающего оборудования) с целью поддержания производственной мощности предприятия, характеризует воспроизводственную структуру капитальных вложений (табл. 1.2).

Таблица 1.2.

Воспроизводственная структура государственных капитальных вложений по объектам производственного назначения

Основная цель современной инвестиционной политики - перевод экономики на инвестиционный путь развития с последующим сокращением затрат на экстенсивный рост производственного потенциала [7].

Отраслевая структура капитальных вложений - это соотношение капитальных вложений по различным отраслям народного хозяйства, выраженное в процентах. Она определяет направление, уровень и темпы развития отдельных отраслей и народного хозяйства в целом.

В табл. 1.3. [11] представлена структура капитальных вложений в предприятия некоторых ведущих отраслей промышленности Украины в 2011 г.

Таблица 1.3.

Отраслевая структура капитальных вложений в 2011 г.

Такое состояние отраслевой структуры инвестиций в промышленность обусловлено двумя основными факторами: высоким спросом на продукцию первичной переработки на зарубежных рынках и ограниченным конечным спросом на внутреннем рынке, особенно на продукцию машиностроения и легкой промышленности. Важно отметить, что отраслевая структура производственных капитальных вложений в Украине уже несколько десятилетий остается почти неизменной: более половины их направляется в промышленность, третья часть - в агропромышленный комплекс, пятая - в транспортное хозяйство, связь, строительство и сферу обслуживания. Почти не изменяется отраслевая структура промышленных инвестиции: более 4/5 их объема направляется в тяжелую индустрию и менее 1/5 - в пищевую и легкую промышленность [11].

Отраслевую структуру формируют соответствующая государственная политика и хозяйственная деятельность, используя современные методы управления воспроизводственным процессом, определяя источники инвестиций, необходимые объемы и направления вложений в структурообразование производства и рынка.

На уровень эффективности использования капитальных вложений и их результативность оказывают влияние разнообразные организационно-экономические факторы. Без их учета в практике современного хозяйствования невозможно добиться максимальной прибыльности инвестиционной деятельности. Наиболее значительное влияние на эффективность капитальных вложений оказывают:

) сокращение стадий инвестиционного цикла;

) улучшение структуры капитальных вложений;

) усовершенствование проектно-сметной работы;

) внедрение экономических методов управления инвестиционным процессом.

1.2 Эффективность инвестиций

Показатели эффективности инвестиций характеризуют экономические, финансовые, социальные, экологические результаты и хозяйственную целесообразность их осуществления.

Расчеты показателей экономической эффективности необходимы при обосновании выбора различных направлений воспроизводства собственных финансовых средств предприятия.

Для обоснования решений по конкретным действиям инвестиционного характера, а также выявления конкретных резервов повышения эффективности инвестиций рассчитываются и анализируются как обобщающие показатели (окупаемость инвестиций, удельные капитальные вложения), так и частные показатели эффективности (себестоимость продукции, производительность труда, фондоотдача, материалоемкость и энергоемкость продукции).

Различают общую (абсолютную) и сравнительную эффективность капитальных вложений. Абсолютная эффективность капитальных вложений показывает общую величину их отдачи на предприятии. Ее расчеты необходимы для оценки ожидаемого или фактического эффекта от реальных инвестиций за определенный период времени.

Сравнительная эффективность капитальных вложений определяется при наличии нескольких вариантов инвестирования производства. Она характеризует экономические, социальные преимущества одного проекта по сравнению с другими.

Общая экономическая эффективность инвестиций рассчитывается:

а) по действующему предприятию:

Э_дп=     ∆П / И                                              (1.2.)

где ∆П - прирост прибыли (снижение себестоимости), вызванный капитальными вложениями; И - объем инвестиций;

б) по вновь строящемуся предприятию, цеху, объекту (Э_с.п.):

Э_с.п =   П_общ / И                                            (1.3.)

где П_общ - общая сумма прибыли ;

Прирост прибыли определяется как разность величины прибыли по конечным годам предшествующего и инвестиционного периода.

По государственным инвестициям капиталовложения признаются эффективными, если полученные значения коэффициентов Э_дп и Э_сп не меньше коэффициента, централизованно установленного Министерством экономики Украины за определенный период (горизонт индикативного планирования).

Одновременно определяется срок окупаемости:

по действующему предприятию:

Т_д.п. = 1 / Э_дп =  И / ∆П                                       (1.4.)

по вновь строящемуся предприятию:

Т_с.п. = И /  П_общ                                                           (1.5.)

При выборе вариантов инвестирования (сравнительная эффективность) необходимо учитывать, что инвестирование проводится в разные сроки, а ценность затрат изменяется во времени. С учетом этого затраты различных лет приводят к одному моменту времени при помощи коэффициента приведения (α):

α = (1 + r)^Т-I                                                (1.6.)

где - r норма дисконта; Т - период времени, к которому приводятся затраты; / - период времени, в котором были осуществлены данные затраты.

Величина норматива дисконтирования зависит от минимальной нормы прибыли на капитал, темпов инфляции, уровня рисков и других факторов. Такие расчеты проводятся при подготовке проектов, в которых обосновывается финансовая эффективность инвестиций, отражающая финансовые последствия реализации проекта для инвестора и участников инвестиционного процесса.

К основным показателям эффективности инвестиционного проекта относят:

) интегральный эффект (Э_инт), который отражает абсолютную величину экономического эффекта от реализации инвестиций:

Э_инт = Д - 3,                                           (1.7.)

где Д - оцениваемая величина прогнозируемых доходов; 3 - оцениваемая величина прогнозируемых затрат;

) индекс рентабельности (И_р ):

И_р =  Д / З                                            (1.8.)

) величину абсолютной эффективности (Е):

Е = Э_инт / З                                             (1.9.)

4) период окупаемости (Т_ок):

Т_ок = З / Э_год                                         (1.10.)

где Э_гоа - среднегодовая величина прогнозируемого эффекта.

Для оценки этого показателя определяют такой промежуток времени, когда дисконтированные доходы, рассчитанные нарастающим итогом, покроют дисконтированные затраты. Развитие рыночных отношений, конкуренции стимулируют научно-технический прогресс, требуют увеличения вложений в производственные и  непроизводственные фонды предприятий. Обоснование эффективности является ответственным этапом при принятии инвестиционных решений на предприятии.

Т.о. важно отметить, что инвестиции как важнейшая экономическая категория, играют важную роль на макро- и микроуровне, и, в первую очередь, для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, получения максимальной прибыли и на этой основе решения социальных проблем. Достижение целей, определенных инвестором, возможно при условии наличия или формирования определенной материальной основы. Такой основой является инвестиционный потенциал, создаваемый субъектами инвестиционного процесса.

1.3 Оценка инвестиционной деятельности в Украине

Если рассматривать развитие экономики на данном этапе, то будет уместным рассмотреть показатели темпов прироста (снижения)  объемов промышленной продукции по регионам Украины. Так на конец 2010 начало 2011 г. г. в подавляющем большинстве предприятий по регионам наблюдался прирост промышленной продукции, кроме Ивано-Франковской, Одесской и  Полтавской областей. Но анализируя показатели за июнь-май 2011 года картина несколько изменилась.

Прирост реального ВВП  в январе-октябре 2011 года по сравнения с соответствующим периодом предыдущего года составлял 6,7%. Номинальный валовой внутренний продукт, по ориентировочной оценке, составлял 452939 млн. грн. Более подробная характеристика изменений уровня ВВП приведена ниже (рис. 1.2).

Рис 1.2. Изменения реального ВВП (нарастающим итогом в % к соответствующему периоду предыдущего года).

Наибольший уровень изменений реального ВВП по итогам за 2010 год составил 106,5 % в январе, а наименьший в 102,2 % в ноябре. По итогам за 2011 год. тенденция несколько изменилась. Наименьший уровень был достигнут в январе, и составил 100,9 %, а наибольший - в ноябре 106,7 %.

Таким образом, можно сказать, что на данном этапе экономическое|экономичное| развитие страны является достаточно нестабильным, что в свою очередь влияет на промышленность, сельское хозяйство, социально-экономическое развитие. Нестабильность играет определенную роль в экономическом|экономичном| росте предприятий. Как именно влияет экономическая|экономичная| ситуация на развитие предприятий и какие методы следует использовать с целью эффективного функционирования на рынке рассмотрим в следующих разделах.

В 2011 году в экономике Украины освоено почти 149 млрд.грн. капитальных инвестиций. По сравнению с предыдущим годом структура капитальных инвестиций по направлениям почти не изменилась. Большую часть (84,1%) составили инвестиции в основной капитал ( в капитальное строение, приобритение машин, оборудования). На улучшение объектов истрачено 10,7%, на приобритение и создание других необоротных активов - 1,7%, на формирования основного стада продуктивного и рабочего скота - 0,4% всех инвестиций. В нематериальные активы направлено 3,1% общего объема капитальных инвестиций, из них 40,7% составили расходы на приобритение средств программного обеспечения. По итогам 2011 года за счет всех источников финансирования освоено 125,3 млрд.грн. инвестиций в основной капитал, что на 19,0% больше по сравнению с предыдцщим годом. Главным источником инвестирования, как и в предыдущие годы, оставались собственные средства предприятий, за счет которых в 2011 году освоено 57,8% всех капиталовложений, из которых 17,2% составили амортизационные отчисления.

Продолжался рост инвестиций в основной капитал, освоенных за счет кредитов банков и других займов, удельный вес которых составил 15,5%  (в 2005р. - 14,8% и в 2000р. - 1,7%). Также в отчетном году увеличилась доля капиталовложений, использованных на индивидуальное жилищное строительство, и составила в 2011 году 4,1% общего объема вложений. Почти неизменной осталась доля капиталовложений с государственного и местных бюджетов, удельный вес которых составил 9,8% общего объема освоения инвестиций в основной капитал. (Таблица 1.4.)

В целом наростание капиталовложений по сравнению с прошлым годом обеспечено в 2011 году во всех областях, кроме Сумской. Наиболее существенные объемы инвестиций в основной капитал возросли в Черновицкой (на 66%), Ровенской (на 63,4%), Закарпатской(на 54,8%), Черкаской(на 44,3%), Волынской (на 37,9%), Ивано-Франковской (на 35,4%) и Киевской (на 35,1%) областях.

В 17 регионах темпы роста капитальных вложений превышают общегосударственный уровень (Таблица 1.5.). Как и в предыдущие годы наиболее удельный вес всех инвестиций в основной капитал направлено на строительство новых и переоснащение действующих промышленных предприятий. Более чем две трети (67,2%) этих средств инвестировано в развитие предприятий перерабатывающей промышленности, 19,2% - добывающей промышленности, 13,6% - с производства и распределения электроэнергии, газа и воды (Таблица 1.6.).

Рис. 1.4. Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в 2011 году (в % к общему объему)

Из данной схемы видно, что позитивная динамика роста объемов инвестиций в основной капитал характерна для большей части видов экономической деятельности [10].

Существенный прирост капиталовложений достигнут на предприятиях машиностроения, куда в 2011 году направлено 3,7 млрд.грн. инвестиций, что в 1,5 раза больше объема 2010 года. Инвестиционно привлекательными остаются предприятия по производству продуктов питания, табачных изделий, объемы которых составили 18,5% капиталовложений в промышленность, металургийные предприятия - 15,5%.

Более чем в треть (на 33,9%) по сревнению с 2010 годом выросли объемы капиталовложений в сельское хозяйство, лесное хозяйство, высокими темпами осваивались инвестиции в социальную сферу.

Также значительно (на 27,5%) увеличились капитальные вложения в жилищное строительство и составили 14,8% всех инвестиций, что способствовало введению в эксплуатацию 8628,4 тыс.кв.м общей площади жилья, те.е на 10,4% больше по сравнению с 2010 годом (Таблица 1.7.) [10].

Устойчивое оживление инвестиционной активности, как правило, является признаком начала стабильного экономического роста. Между тем, состояние инвестиционной сферы в Украине на протяжении практически всех годов независимости можно охарактеризовать как паралич всей экономической деятельности.

Украина по индексу привлечения прямых иностранных инвестиций занимает 73 место из 140 стран. Показательно, что на 3 место поднялся Азербайджан, 8 - Казахстан. Ближайшие страны-соседи разместились следующим образом: Словакия и Чехия - соответственно 12 и 13 места, Молдова - 25, Венгрия - 33, Польша - 68 место. Наряду с вышеуказанным индексом используется индекс потенциала привлечения прямых иностранных инвестиций, по которому Украина в 2009 г. заняла 94 место, Россия - 33, Чехия - 42, Польша - 44, Венгрия -41 место. За последние 10 лет Украина переместилась из группы стран с низшим потенциалом в группу аутсайдеров, 80 % которой - это отсталые африканские страны. Вместе с тем, имея очень удачное геополитическое расположение, высокий транзитный потенциал, достаточно большое количество квалифицированной рабочей силы, значительный научный потенциал. Украина может получать большие потоки иностранных инвестиций.

В мировом контексте Украина остается дешевым рынком. 11 из 25 стран-членов ЕС имеют менее 10 млн жителей, поэтому со своими 48 млн населения Украина является наибольшим и доступным европейским рынком. Украина может предложить вдвое больший рынок сбыта, чем Румыния, вшестеро больший, чем Болгария, вдесятеро больший, чем Хорватия, или в 120 раз больший, чем Мальта. Украина также может производить продукцию в 10-15 раз дешевле, чем страны ЕС.

Таким образом, европейская экономика имеет насущную потребность, с одной стороны, приходить и размещать производство с низкой себестоимостью в Украине, а с другой, - продавать свои товары и услуги украинским потребителям [3].

Роль государства может состоять в создании условий, при которых экономика будет функционировать с наименьшими трансакционными расходами, чтобы структура распределения собственности была наиболее эффективной. Поэтому необходимо определить и донести до инвесторов ясную и четкую, прогнозированную на продолжительный срок государственную инвестиционную политику, которая основывается на стабильной правовой базе.

2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия

.1 Общая характеристика предприятия АО «Днепртяжбумагмаш» им.Артема

Анализ развития производства тары и тарных материалов за последние годы показывает, что общие структурные изменения в производстве и потреблении тары происходят за счет увеличения доли картонно-бумажной тары. Об этом свидетельствуют мировые тенденции в развитии этого вида продукции. А именно, в странах с высоко развитой тарной промышленностью применение бумаги, картона и комбинированных материалов на этой основе для упаковки разнообразных видов продукции составляет 70-90% общего потребления всех видов тары.

Возникла предпринимательская идея организовать экспериментально-промышленное производство гоффрокартона и гоффротары в акционерном обществе «Днепртяжбумагмаш» им. Артема.

Гоффрокартонная тара принадлежит к прогрессивным, экологически чистым видам упаковочных средств. Она имеет такие преимущества:

1)    себестоимость одного гоффрокартонного ящика в 1,5-2 раза меньше себестоимости деревянного ящика такой же самой емкости;

2)    масса гоффрованной тары в 4-5 раза меньше по сревнению с деревянной тарой такой же самой емкости;

3)      транспортирование такой тары является дешевле и удобнее;

)        гоффрокартон имеет большую крепкость и жерсткость;

)        тара имеет большую гигиеничность и эстетичнее на вид.

Украина является одной из ведущих государств среди стран СНГ по объему производства картонно-бумажной тары, но на протяжении последних годов мера удовлетворения внутригосударственных потребностей в ней колеблется в пределах 50-52%. В то же время в Украине (по сравнению с индустриально и рыночно развитыми странами) уровень производства гоффрокартонной тары является еще неоправданно малым.

В расчете на одного жителя Украины сейчас изготавливается 6,2 м² этого вида тары, это в 7,10,15,17 раз меньше, чем в Англии, Германии, Японии, США соответственно. Организация производства гоффрокартонной тары в АО «Днепртяжбумагмаш» должна увеличить относительный объем производства на 0,6 % и благодаря этому уменьшить дефицит этого вида продукции на 4%. Расчетная годовая программа производства гоффрокартона составляет 32 млн.м², а гоффротары - 29,6 млн.м².

Производство гоффрированного картона решено осуществлять на оборудовании, которое производится в АО «Днепртяжбумагмаш», а гоффрированной тары - на импортном оборудовании.

Поставщики необходимых материалов (картона, бумаги, химикатов) будут преимущественно отечественные товаропроизводители. Новосозданное производство гоффрокартона и гоффротары будет обеспечиваться персоналом, освобожденным с действующего предприятия (АО «Днепртяжбумагмаш»).

Общий объем производственных инвестиций для реализации проекта  по расчетам составляет 7148,87 тыс. грн. Финансирование будет осуществляться за счет льготного государственного кредита (плата за кредит составляет 20% годовых). Ожидается, что срок окупаемости производственных инвестиций в реализацию проекта будет составлять около 2,3 года или 3,3 года с учетом оплаты кредита.

Т.о. организация экспериментально-промышленного производства гоффрированных картона и тары в АО «Днепртяжбумагмаш» является технически и экономически целесообразной.

Организационное экспериментально-промышленное производство гоффрокартона и тары является внутренним производственным подразделением (цехом) АО «Днепртяжбумагмаш» со всеми особенностями управления предприятием с такой организационно-правовой формой. Для нового производства решено использовать классический тип организационной структуры управления - линейно-функциональную оргструктуру, но с элементами матричной (на период реализации проекта и освоения проектной мощности). Такая организационная структура управления обеспечивает быструю реализацию управленческих решений, способствует специализации и интенсификации работы функциональных подразделений, делает возможным необходимый маневр материально-финансовыми ресурсами.

Высшим органом АО «Днепртяжбумагмаш» традиционно является общие сборы акционеров, а исполнительным - правление, которое возглавляет его глава (генеральный директор предприятия).

Акционеры отвечают за обязательства общества только в границах принадлежащих им акций. Если численность промышленно- производственного персонала АО «Днепртяжбумагмаш» на начало 2009г. составляет 1775 человек, то расчетная потребность в персонале для новосозданного производства ориентированно будет составлять 98 человек, в том числе для первой очереди - 59 человек. При этом комплектирование нового производства необходимыми кадрами предусматривается осуществить высвобождением и переобучением персонала в границах общей численности промышленно-производственного персонала действующего предприятия.

Численность производственного и управленческого персонала определялась по необходимым проффесиям с учетом количества рабочих мест и коэфициента сменности работы оборудования.

Расчетную численность, состав и структуру промышленно-производственного персонала нового производства в АО «Днепртяжбумагмаш» приведено в таблице 2.1. [8].

Таблица 2.1.

Численность и структура персонала промышленно-производственного производства гофрированных картона и тары в АО «Днепртяжбумагмаш»

Фонд заработной платы всего персонала, необходимого для экспериментально-промышленного производства гоффрированных картона и тары, расчитывался, исходя из среднемесячной заработной платы, которая образовалась в целлюлозно-бумажной промышленности Украины. Фонд заработной платы разных категорий персонала приведен в табл. 2.2. [8]

Таблица 2.2.

Годовой фонд заработной платы разных категорий персонала производства гофрированных картона и тары в АО «Днепртяжбумагмаш»

Из данной таблицы видно, что весь персонал АО «Днепртяжбумагмаш» состоит из руководителей, специалистов и рабочих, которые непосредственно заняты производством продукции. В зависимости от того, к какой категории персонала относится тот или иной работник, определяется и размер его заработной платы. Так, у руководителей она наивысшая, у специалистов и простых рабочих она уменьшается.

2.2 Программа финансирования и эффективность инвестиционного проекта

Производственные инвестиции (капитальные вложения) в организацию экспериментально-промышленного производства гоффрокартона и гоффротары расчитывалить по типовым структурным элементам производственных инвестиций (табл. 2.3.)

Таблица 2.3

Капитальные вложения в организацию експериментально-промышленного производства гофрированных картона и тары в АО «Днепртяжбумагмаш»

Финансирование капитального строительства предусмотрено осуществить за счет льготного государственного кредита. При этом валютную часть инвестиций пересчитано в гривны по курсу НБУ. Общую сумму кредита и условия кредитования приведено в табл.2.4. [8]

Таблица 2.4.

Общая сумма кредита и условия кредитования для инвестиционного проекта АО «Днепртяжбумагмаш»

Для возвращения кредита и процентов за его пользование должна быть использована прибыль от продажи гоффророванной картонной тары. Предусматривается использование кредита для введения в действие первой очереди строительства, освоения проектной мощности  и дальнейшего производства на протяжении четырех лет. После этого возможно и целесообразно получение кредита для практической реализации второй очереди строительства. Возвращение каждого кредита должно осуществляться на протяжении двух лет. В таблице 2.5. приведен расчет возвращения самого кредита и процентов за его пользование.

В целом расчетные показатели свидетельствуют о достаточной прибыльности создаваемого производства гоффрированного картона и тары в АО «Днепртяжбумагмаш» им. Артема прибыль от продажи за восемь лет (2003 - 2010)  за вычетом суммы полученного кредита и уплаты процентов за пользование заемными средствами может быть равна 10399169 грн., что составляет 104% от общей суммы кредитных ресурсов и уплаты процентов.

С целью оценки абсолютной эффективности данного инвестиционного проекта достаточно расчитать коэфициенты эффективности производственных инвестиций (Эр) и срок окупаемости (Ток) по двум вариантам: без учета и с учетом уплаченной суммы за пользование кредитом (соответственно Эр1 и Ток1; Эр2 и Ток2 )

Пользуясь данными табл  2.5. , вычислим показатели эффективности новосозданного производства:

Эр1 = 3054720 / 7148872 = 0,43;

Эр2 = 3054720 / (7148872 + 2859550) = 0,31;

Ток1 = 7148872 / 3054720 = 2,3 года;

Ток2= (7148872 + 2859550) / 3054720 = 3,3 года.

Расчитанные показатели являются существенно лучшими за соответствующие средние показатели инвестиционных проектов в промышленности Украины. Т.о. инвестиционный проект организации производства гоффрокартона и гоффротары в АО «Днепртяжбумагмаш» им. Артема является экономически эффктивным [8].

3. Основные направления повышения эффективности инвестиционной дестельности

.1 Инвестиционная привлекательность и перспективы вхождения иностранных операторов и девелоперов

Основа необходимости инвестиционной политики для Украины, естественно, связана с теми отрицательными явлениями, которые заложены в структурных изменениях, происходящих вследствие трансформации экономической системы, а также с неизбежностью диспропорций, возникающих при этом - нарушениями в процессах ценообразования, монополизацией и ограничением конкуренции, влиянием мировой конъюнктуры. А отсутствие четкой инвестиционной политики в соответствующем механизме привело к формированию тенденций, при которых отечественные инвесторы отдают преимущество финансовым инвестициям, имеющим краткий период обращения, и практически избегают долгосрочных материальных вложений, а иностранные инвесторы еще достаточно осторожно относятся к инвестированию в экономику Украины.

Как отмечают украинские ученые-экономисты, в ближайшей перспективе главным направлением повышения конкурентоспособности производства должно стать его масштабное техническое и технологическое обновление [5], что позволит достигнуть:

во-первых, улучшения качества вырабатываемой продукции,

во-вторых, снижения её стоимости благодаря замене физически и морально устаревшей активной части основных фондов,

в-третьих, создания импортозамещающих производств,

в-четвертых, внедрения современных технологий, особенно энергосберегающих.

По оценке Кабинета Министров Украины суммарная потребность Украины в инвестициях составляет минимум 40 млрд. долл. США на ближайшие 5 лет. В настоящее время моральный и физический износ основных фондов в среднем достигает 49%, а по некоторым отраслям 70 и 80% [3].

Основным источником инвестирования будут средства предприятий и организаций, в первую очередь, амортизационные отчисления и прибыль. Первый фактор, влияющий на снижение уровня инвестиционной привлекательности страны, - это общее сокращение темпов экономического развития. По оценке МВФ, оптимистический прогноз роста ВВП Украины в 2012 г. составляет всего 3,5-4% [6], тогда как, в 2010 г. прирост ВВП составил 9,4%, а в 2011 г. - 12,1%.  Именно эти высокие макроэкономические показатели были тем фактором, который в некоторых случаях перевешивал страх иностранного инвестора перед политическими рисками над возможностью получения сверхприбыли в Украине.

Согласно анализу инвестиционной привлекательности Украины в американском издании «Legal Week», в 2010 - 2011 гг. средний размер прибыли на вложенные инвестиции в Украину составлял 30 - 40%, а прибыль от инвестиций западных портфельных инвесторов достигла 15 - 20%. Сегодня высокий уровень дохода на вложенные инвестиции можно получить только от вложений в рынок недвижимости, растущий ежегодно на 30%. Еще в Украине можно хорошо заработать, импортируя в страну товары преимущественно широкого потребления. С апреля 2011 г. средний размер импортных таможенных ставок и тарифов сокращен с 40 - 50% до 10 - 15%, что впрочем, дало стране только ухудшение торгового баланса. Так, сальдо торгового баланса сократилось до 1,9 млрд. долл. США за первое полугодие 2011 г.  (в 2010 г. Украина экспортировала на 3,9 млрд. долл. США товаров больше, чем импортировала). Имея статус экспортно-ориентированной страны, Украине грозит импортировать товаров больше, чем экспортировать [6].

По прогнозам аналитиков, Украина сохранит 5-7%-ные темпы роста экономики в ближайшие годы. Это является основным стимулом для дальнейшего развития розничной торговли в стране. Как следствие роста потребления - развиваются национальные сети. В Украине уже появились достаточно сильные местные игроки в разных категориях: продовольственные товары, бытовая техника, строительно-хозяйственные товары, кинотеатры, появляются первые отечественные магазины одежды. Местные розничные сети наращивают объемы. Согласно опросу сетевых операторов, проводимому ежегодно консалтинговой компанией «Украинская Торговая Гильдия», в 2011 - 2012 году свое присутствие в Киеве местные продовольственные сети увеличат примерно на 50%, сети, специализирующиеся на бытовой технике - примерно на 50%, строительно-хозяйственные супермаркеты - на 80%, кинотеатры - на 100%. С каждым годом в Украине появляется все больше международных сетей, а те, кто еще не зашел, активно изучают розничный рынок. Уже давно работают в Украине Metro, Billa и др. Ведутся исследования украинского рынка розничными гигантами - французскими Auchan и Carrefour, английской Tesco и др. Интересуются украинским рынком и российские сети, но их еще мало.

В то же время стоимостные показатели остаются привлекательными для девелоперов. Стоимость строительства и земли остается сравнительно невысокой, а темпы роста арендных ставок и цен на недвижимость велики. К примеру, в регионах цена жилой недвижимости за последний год увеличилась на 50-70% , в Киеве эти показатели еще выше. Все это сказывается на привлекательных сроках окупаемости девелоперских проектов.

Таким образом, судя по известным проектам, общая площадь торговых центров Украины может увеличиться на 3,9 млн. м² (более 125 новых проектов). На сегодня только «Украинской Торговой Гильдией» уже разработано порядка 2 млн. м² этих площадей.

Для девелоперов оптимальным способом вхождения на украинский рынок является вхождение в проект вместе с украинскими инвесторами, которые уже прошли начальную стадию проекта и не имеют проблем с отводом земли. Проектов, которые нуждаются в подобном сотрудничестве, очень много. Положительными факторами, способствующими привлечению иностранных инвестиций в экономику Украины, являются:

емкий национальный рынок;

наличие относительно дешевой и высококвалифицированной рабочей силы;

начавшийся динамичный экономический рост;

сокращение бюджетного дефицита и дальнейшее снижение инфляции;

осуществление налоговой реформы, предусматривающей снижение налогов с юридических и физических лиц;

дальнейшая либерализация экономики в связи с вступлением в международные экономические и финансовые организации.

Таким образом, существуют все предпосылки для вхождения российских торговых операторов и девелоперов на украинский рынок: огромный потенциал рынка, отсутствие языкового барьера, родственный менталитет, одни схемы ведения бизнеса, огромное предложение проектов и эффективные партнеры, которые предоставят максимально широкий выбор торговых площадей и объектов финансирования [6].

3.2 Пути активизации инвестиционного процесса на предприятии

Соответствующие властные структуры в государстве, в регионах и в трудовых коллективах должны были бы начать проведение активной работы по формированию необходимого инвестиционного климата для активизации инвестиционной деятельности, организовать разработку стратегий развития поэтапно в регионах и на предприятиях, а в соответствии с этим - разработку инвестиционных проектов и бизнес-планов, также вести плановую подготовку инвестиционных менеджеров во всех звеньях, уровнях управления и хозяйствования и т. д.

К сожалению, по-прежнему политическая активность превыше всего и ожидание каких-то программ от правительства. Нам сегодня нужны не программы, а планы конкретных действий. Нужна новая государственная и региональная инвестиционная политика. Нужен и правовой документ - Инвестиционный кодекс Украины. В государстве должен быть единый исполнительный орган, который бы через соответствующие региональные структуры проводил в жизнь инвестиционную политику государства и регионов. Решать инвестиционные проблемы необходимо комплексно, а не методом «латания дыр». Необходимо обратить серьезное внимание на систему подготовки кадров для работы в сфере инвестирования (менеджеров, финансистов, экономистов, юристов и др.).

В настоящее время можно выделить следующие направления инвестиционной политики как по Украине в целом, так и по предприятиям отдельно:

поощрение частных капиталовложений в производственной сфере и сокращение доли государственных;

стимулирование инвестиций, направленных на создание ресурсосберегающих технологий;

содействие перемещению капитала в наукоёмкие отрасли;

поощрение инвестиций, связанных с созданием дополнительных рабочих мест;

привлечение иностранных инвестиций.

Особого внимания, изучения и принятия неотложных мер требует материально-техническая база для инвестиционной сферы.

В целях создания благоприятного инвестиционного климата целесообразно осуществить меры по стимулированию иностранных инвесторов. Первоочередными среди них являются:

отмена действующего ограничения по налогообложению реинвестируемой прибыли;

введение «налоговых каникул» на срок 3-5 лет предприятиям, внедряющим принципиально новые технологии, машины и оборудование для их технического оснащения;

освобождение от НДС, уплаты таможенных платежей импортируемого не конкурирующего технологического оборудования для внедрения новых технологий;

введение повышенного коэффициента ускоренной амортизации машин и технологического оборудования, вводимых и используемых в рамках новых технологий.

Активизации инвестиционного процесса будет способствовать предоставление государством гарантий по возврату части заемных средств, с целью расширения источников финансирования, участие государства в кредитовании инвестиционных проектов на основе разделения риска с инвестором и другими кредиторами, применение механизма санаций и банкротства предприятий для наиболее эффективного использования накоплений.

Заключение

Инвестиции представляют собой важнейшую экономическую категорию расширенного воспроизводства, играющую ключевую роль в реализации структурных сдвигов в экономике и формировании народнохозяйственных пропорций на макроуровне, адекватных рыночным формам хозяйствования.

В данной курсовой работе была изучена экономическая сущность инвестиций и капитальных вложений, дана оценка инвестиционной деятельности в Украине. Сложившаяся в настоящее время в Украине кризисная ситуация фактически парализовала инвестиционный процесс как на микроуровне так и макроуровне. Это проявилось в абсолютном сокращении объема капитальных вложений и деформации источников их формирования, резком снижении реального производственного накопления.

Также был проведен анализ инвестиционной деятельности предприятия АО «Днепртяжбумагмаш» им. Артема. Из проведенного анализа вытекает, что основными направлениями повышения эффективности инвестиционной деятельности, в настоящее время и в ближайшей перспективе, будут:

         улучшение воспроизводственной и технологической структуры капиталовложений;

         изменение отраслевой структуры капитальных вложений;

         обеспечение капитальными вложениями прогрессивных направлений научно-технического прогресса, которые способствуют снижению ресурсоемкости производства и повышению качества продукции;

         увеличение объемов капитальных вложений на строительство и т.д.

Список использованной литературы

1. Закон Украины от 18 сентября 1991 г. «Об инвестиционной деятельности».

. О мерах по улучшению инвестиционного климата в Украине: Указ Президента Украины № 1513/2005 // www.president.gov.ua.

. Анализ проблем иностранного инвестирования // Государственный информационный бюллетень о приватизации. - 2010. - №2, С.37-39

. Брыль Р. Теряем привлекательность / Инвестгазета.- 2009.- №35(512). - С. 8.

. Гальчинский А., Левочкин С. Становление инвестиционной модели экономического роста Украины // Экономика Украины.- 2009.- №6. - С. 9-10.

. Инвестиционная привлекательность Украины // Финансовая консультация. - 2010. - №10, С.34-35

. Основи iнвестицiйноi дiяльностi /  Шевчук В.Я., Рогожин П.С. К.: ГЕНЕЗА, 2007. - 383с.

. Покропивний С.Ф. Бізнес-план: технологія розробки та обґрунтування: Навчальний посібник / С.Ф.Покропивний, С.М.Соболь. - К.: КНЕУ, 2008. - С.190-201

. Покропивний С.Ф. Підприємство: стратегія, організація, ефективність: Навчальний посібник / С.Ф.Покропивний, В.М. Колот, - К.: КНЕУ, 2009. - 350с.

10. Статистичний щорiчник України за 2010 р. - К., 2011.

. Суть iнвестицiйного процесу // Актуальнi проблеми економiки. - 2010. - №5, С.20-31

12. Статистичний щорiчник України за 2005 р. / Держком-стат України. - К.: Технiка, 2006. - 576 с.

Приложение А

Таблица 1.4.

Капитальные инвестиции по источникам финансирования за 2011 год

Приложение Б

Таблица 1.5.

Инвестиции в основной капитал по регионам

Приложение В

Таблица 1.6.

Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности за 2011 год

Приложение Г

Таблица 1.7.

Инвестиции в основной капитал в житловые здания за 2011г.

Приложение Д

Таблица 2.5.

Расчет эффективности инвестиций ООО «Днепртяжбумагмаш» им. Артема