Особенности частного инвестирования в России
Введение
Тенденция к выходу российских компаний на международные рынки инвестиционного капитала, безусловно, очень важна как для России, привлекающей таким образом иностранные денежные средства, так и для инвесторов, получающих возможность заработать на относительно быстром росте российской экономики.
Однако наряду с привлечением средств на публичных рынках активно развивается и сектор частных институциональных инвестиций. Такие сделки совершаются профессиональными инвестиционными фондами - фондами прямых или венчурных инвестиций. Инвестиции такого рода, как правило, привлекаются небольшими и средними компаниями, для которых выход на биржу - задача будущего. Для компании преимущества прямых инвестиций состоят в относительной простоте и быстроте самой сделки, получении денег не на долговой основе, возможности использовать опыт и имя инвестора в целях компании. Основной недостаток - нацеленность инвестора исключительно на повышение капитализации компании даже в ущерб стратегии ее развития: риски, связанные с вложением денег в некрупную, непубличную компанию инвестор компенсирует высокой нормой прибыли, которую он должен так или иначе обеспечить за счет роста стоимости компании.
Частное инвестирование - это вложение денег в то или иное предприятие <#"justify">1. Теоретические аспекты частного инвестирования в РФ
.1 Частное инвестирование: понятие, формы, инструменты
финансовый рентабельность капитал инвестирование
В последние годы слово «частный инвестор» приобретает особую актуальность, однако в экономической литературе нет точного определения частным инвестициям. Существует понятие инвестора - юридического или физического лица, осуществляющего инвестиции, вкладывающего собственные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты; индивидуальный инвестор - инвестор, являющийся физическим лицом. Ряд российских ученых дают определенную характеристику частным инвесторам. Следует выделить публикацию В.В. Радаева, рассматривающего инвестиционное поведение физических лиц, в частности вклады в финансовые пирамиды 1990-х годов. В.В. Радаевым предложена классификация участников финансовых пирамид: по подходу к игре - азартные игроки, расчетливые игроки, имитаторы; по месту в игре - перекупщики-профессионалы, спекулянты, вкладчики.
В свою очередь П.П. Кравченко в работе «Стратегия работы на фондовом рынке Российской Федерации» предлагает следующую классификацию участников фондового рынка: «Инвесторы - это люди, занимающие долгосрочные позиции, иногда открытые несколько лет»; «спекулянты - участники рынка, занимающие, как правило, краткосрочные позиции»; «игроки» - участники рынка, идущие на любой риск, который может превосходить их финансовые возможности.
Также стоит отметить коллективную монографию под редакцией Т. Малеевой, в которой раскрыта склонность к инвестиционным накоплениям физических лиц - представителей среднего класса, характеризующихся «наличием определенного уровня дохода, накопленных сбережений, имеющих образование и вполне адаптировавшихся к новым экономическим условиям». Особую значимость по изучению частных инвесторов внесла О. Бестужева, проведя исследование поведения массового российского инвестора в условиях развивающегося фондового рынка.
В частности, она провела опрос 200 человек в Москве и Сочи. По результатам опроса Бестужева сделала вывод, что потенциальный инвестор - это представитель среднего класса. Также в работе О. Бестужевой определена зависимость наличия сбережений от возраста, от места жительства, полового признака и проведены диаграммы этих показателей. Кроме того, в работе определено предпочтение инвестиций среднего класса, из которого следует, что существуют различия в инвестиционных предпочтениях населения в зависимости от места жительства и возраста.
Стоит сказать, что на законодательном уровне Российской Федерации инвесторы классифицируются на квалифицированных и институциональных.
Представленная квалификация раскрывает принадлежность физических лиц к квалифицированным инвесторам. Стоит сказать, что данные критерии распространены только на те категории физических лиц, чей уровень дохода более 1 млн руб. Кроме того, данная категория физических лиц обладает большой финансовой грамотностью в области финансовых рынков. На сегодняшний день в Российской Федерации существуют частные инвесторы, которые не являются квалифицированными, а также не являются игроками фондовых бирж, о которых было сказано в работах В. Радаева, Т. Малеевой, О. Бестужевой.
В частности, это наемные работники и небольшая доля предпринимателей без образования юридического лица. Заметим, что наемные работники в своем большинстве предпочитают накапливать свои денежные средства посредством депозитных вкладов. Благодаря выделению частных инвесторов в отдельное звено финансовой системы Российской Федерации у нас появляется возможность привлечь к инвестированию большее количество физических лиц с разным уровнем дохода и тем самым позволить частному инвестированию стать конкурентоспособным банковским депозитам. Поэтому частный инвестор - это физическое лицо, занимающееся инвестированием своих свободных денежных средств в различные сферы экономики, самостоятельно с целью получения прибыли.
Особое внимание требуют сущностные характеристики частного инвестора, не относящегося к фондовому рынку. Для этого предлагается классификация частных инвестиций, которая будет иметь следующий вид.
. По уровню дохода:
низкий - с доходом от 20 до 50 тыс. руб.;
средний - с доходом от 50 до 100 тыс. руб;
высокий - с доходом от 100 до 500 тыс. руб.
. По срокам:
краткосрочные (до 1 года);
среднесрочные (от 1 года до 3 лет);
долгосрочные (более 3 лет).
. По видам:
банковский депозит - инвестировать в депозиты могут физические лица с различным уровнем дохода. Депозиты могут быть как в рублевом эквиваленте, так и в валюте;
ценные бумаги - инвестирование с целью получения прибыли. Вложения в ценные бумаги могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными - это временные подвиды.
Инвестиции в недвижимость - это долгосрочный проект. Низкая ликвидность, длительное оформление сделки, большие затраты на изменение варианта использования препятствуют быстрому извлечению прибыли из инвестиций.
Стоит отметить, что недвижимость остается одним из наиболее привлекательных объектов инвестирования.
Инвестиции в драгоценные металлы - это не вложение в ювелирные украшения, а покупка драгоценных металлов в слитках. В основном стоит обратить внимание на то, что покупка слитков из драгоценных металлов с целью сохранения и приумножения накоплений будет иметь смысл только в том случае, если эти вложения приобретут долгосрочный характер.
4. По счетам:
до востребования - открывают физические лица для того, чтобы накапливать денежные средства, при этом получая минимальный доход. Преимущество данного вклада - пополнение и снятие денежных средств в любое время в любом количестве;
срочный вклад - как правило, открывают на небольшой срок. Данный вклад имеет преимущество в том, что проценты по нему самые высокие. По мнению банковских работников, данный вид вкладов является самым выгодным;
ипотечный вклад - данный вид вкладов появился совсем недавно. На сегодняшний день очень остро стоит проблема с жильем. Поэтому любое физическое лицо может самостоятельно открыть на себя ипотечный вклад, правда, проценты по данному вкладу невысокие. Данный вклад позволяет вносить денежные средства в любом количестве и в любое время. Он может быть гарантом при получении ипотечного кредита. Ипотечный вклад носит целевой характер - накопление денежных средств на покупку жилья. Недостатком данного вклада при снятии досрочно денежных средств является то, что физическое лицо теряет проценты по вкладу;
валютные счета - как правило, их открывают физические лица, которые предпочитают хранить свои денежные средства в иностранной валюте. На сегодняшний день существуют различные предложения по валютным вкладам, большую популярность обретает мультивалютный вклад. Основным преимуществом мультивалютных вкладов является свободное размещение своих денежных средств в различных валютах и именно в тех пропорциях, которые наиболее интересны физическому лицу.
Таким образом, представленная классификация раскрывает принадлежность физических лиц к частным инвесторам, показывая возможности инвестирования физических лиц с разным уровнем дохода.
Важно отметить, что при выделении частных инвесторов физических лиц в отдельную категорию появляется возможность решить две задачи:
1)для физического лица - увеличение своих доходов;
2)для государства - пополнение бюджета в процессе уплаты налогов и сборов.
3)Расширяя инвестиционный потенциал посредством привлечения денежных средств физических лиц, государство тем самым выводит неучтенные денежные средства физических лиц, так называемый черный нал, что естественным образом приведет к увеличению денежной массы.
.2 Перспективы и проблемы развития частного инвестирования в РФ
Актуальность развития государственно-частного партнерства (ГЧП) в условиях смешанной экономики подтверждается опытом не только зарубежных стран, но и современной России, где со второй половины 2000-х годов этому аспекту уделяется большое внимание в научных исследованиях и экономической деятельности.
В законопроекте «Об основах государственно-частного партнерства в субъектах Российской Федерации» под государственно-частным партнерством понимается взаимодействие публичного партнера, с одной стороны, и частного партнера - с другой, осуществляемое на основании заключенного по результатам конкурсных процедур соглашения о государственно-частном партнерстве. Цель настоящего Федерального закона - создать правовые условия для привлечения инвестиций на основе государственно-частного партнерства в экономику Российской Федерации, повысить качество предоставляемых населению услуг и обеспечить их доступность.
Государственно-частное партнерство в широком смысле выступает как феномен смешанной экономики, в узком смысле - как инструмент экономической политики в условиях новой индустриализации общественного производства, поскольку является средством (способом), используемым для обеспечения устойчивого роста экономики всех уровней.
Вместе с тем следует отличать ГЧП от других форм взаимоотношений государства и бизнеса. Например, различные меры поддержки предприятий (государственное кредитование, субсидирование, льготное налогообложение, госзаказ и др.) не являются формами государственночастного партнерства. Здесь отсутствуют такие конкретные признаки ГЧП, как софинансирование, разделение рисков и т.д. Кроме того, не следует рассматривать ГЧП в качестве института приватизации или национализации, поскольку у этих явлений различная природа. ГЧП - форма существования смешанной экономики, а приватизация и национализация - это характерные процессы переходной экономики. Государственно-частное партнерство создает конкретные модели отношений собственности, выстраивает методы управления и способы финансирования. В этой связи проекты ГЧП предполагают не только объединение ресурсов государства и бизнеса, но и определение набора правомочий сторон в соответствии с критерием эффективности использования этих ресурсов. Основные черты государственно-частного партнерства:
-ГЧП осуществляется в зоне ответственности государства;
-направлено на развитие инфраструктуры (производственной и социальной);
-осуществляет специфические формы софинансирования (совместные инвестиции, инвестиции частных инвесторов, инвестиции государства);
-обеспечивает частным компаниям более широкие возможности для участия в управлении проектами, чем при выполнении государственных заказов;
-использует специфические формы распределения ответственности между партнерами;
-носит долгосрочный характер, но имеет определенные ограничения;
-обеспечивает разграничение рисков проекта между партнерами.
К формам ГЧП и видам этих форм можно отнести:
-государственные контракты (на выполнение работ, на управление, на оказание услуг, на поставку продукции для государственных нужд, на оказание технической помощи);
-концессии (типа «строительство-управление-передача», типа «строительство-владение-управление», эксплуатация без стадии строительства, «теневые» концессии);
-соглашения о разделе продукции;
-совместные предприятия (акционирование, совместные предприятия без акционирования).
Таким образом, определение природы государственно-частного партнерства представляется исключительно важной задачей, поскольку это позволяет выявить совокупность его характерных черт и форм.
В настоящий момент государственно-частное партнерство регулируется нормативно-законодательными документами. Особо важное внимание в этих документах уделяется введению на территориях субъектов Российской Федерации собственной нормативно-законодательной базы. Так, в 2014 г. Министерство экономического развития совместно с Центром развития государственно-частного партнерства разработали «Методические рекомендации по развитию институциональной среды в сфере государственно-частного партнерства в субъектах РФ». Как результат на территории 68 субъектов уже приняты и работают законы, регулирующие ГЧП.
Одним из важнейших инструментов ГЧП является Инвестиционный фонд Российской Федерации, призванный возглавить отечественную инвестиционную политику. Фонд дает частному бизнесу возможность осуществить проекты, имеющие стратегическое значение для экономики и не отличающиеся длительными сроками реализации.
Наиболее широкое распространение государственно-частное партнерство получило в строительстве городов, автомагистралей, железных дорог, аэропортов, морских портов, в создании зон технико-экономического развития и других объектов производственной и социальной инфраструктуры, особенно в топливно-энергетическом комплексе.
Говоря о современных тенденциях в сфере реализации проектов ГЧП, следует особо отметить относительно новый инструмент развития общества - использование механизмов государственно-частного партнерства в сфере культуры.
В последние десятилетия во всем мире заметно стремление превратить культуру в доходную отрасль современной экономики, используя потенциал накопленного и вновь создаваемого культурного богатства. Культурные бренды становятся ресурсами устойчивого развития территорий, что делает отрасль культуры репутационно привлекательной для бизнеса.
Участие бизнеса в развитии культуры в форме ГЧП-проектов проявляется в поддержании традиционных искусств и ремесел, реализации различных культурных проектов, в частности в сфере доверительного управления памятниками истории и архитектуры. Успешным примером последнего является передача в 2001 г. здания Дома Москвы в Софии (Болгария) его собственником, правительством Москвы, в доверительное управление ЗАО «Торговая компания «КОНКОР».
Проблемы развития частного инвестирования в России
В настоящее время многие аналитики сходятся во мнениях о том, что частное инвестирование в России в течение последних нескольких лет развивается стремительными темпами.
Субъектами этого вида деятельности являются физические лица и частные компании, которые осуществляют вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Однако в рамках данного исследования объектом будет выступать инвестиционная деятельность исключительно физических лиц - граждан Российской Федерации.
Целью исследования является выделение и подробное рассмотрение основных проблем развития инвестирования в России, осуществляемого населением страны, а также определение возможных способов их разрешения.
Для реализации данной цели сформулируем основные предпосылки, которые, на наш взгляд, привели к повышению инвестиционной активности российских граждан.
1.Повышение финансовой грамотности населения.
По нашему мнению, это в первую очередь связано с повышением информационной активности граждан нашей страны, которая проявляется в стремлении получить как можно больше информации о способах сохранения и увеличения имеющихся в распоряжении свободных денежных средств.
2.Постоянный рост доходов и сбережений населения.
3.Государственные гарантии возврата денежных средств населению, размещенных в качестве вкладов в банках России.
Согласно Федеральному закону «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 N 177-ФЗ вкладчики имеют право получать возмещение по вкладам в случае отзыва (аннулирования) у банка лицензии на осуществление банковских операций и/или введение Банком России в соответствии с российским законодательством моратория на удовлетворение требований кредиторов банка. Возмещение по вкладам выплачивается вкладчику в размере 100 процентов суммы вкладов в банке, но не более 700 000 рублей.
4.Повышение доступности некоторых способов вложения личных средств населения.
Выбор того или иного способа размещения личных накоплений определяется российскими гражданами в зависимости от целей, которыми они руководствуются, а также от размера имеющейся в наличии суммы.
За последние несколько лет спектр таких способов вложения значительно расширился для людей, имеющих сравнительно небольшие суммы накоплений. Так, у желающих вложить свои сбережения в ценные бумаги появилась возможностью участия в коллективных инвестициях через ПИФы (паевые инвестиционные фонды). Сравнительно недавно кредитные организации стали реализовывать комплексные банковские продукты, включающие в себя вклад и более сложные однокомпонентные продукты, такие как паи в ПИФах и (или) обезличенные металлические счета. Желающие вложить средства в покупку драгоценных металлов могут открыть обезличенные металлические счета в кредитных организациях, при этом необходимая минимальная сумма для открытия такого счета определяется стоимостью одного грамма металла. Стала более доступной для непрофессионалов игра на бирже, в том числе в силу развития информационных технологий.
5.Необходимость раскрытия информации о своей работе участников финансовых рынков, которая обеспечивается действием ряда нормативных актов, в том числе Законом об акционерных обществах, Законом о рынке ценных бумаг и Положением о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг, утвержденном Приказом ФСФР от 10.10.2006 №06-177/пз-н. Действие Положения распространяется на всех эмитентов, в том числе иностранных, размещение и (или) обращение ценных бумаг, которых осуществляется в России.
Следствие чего стало появление в открытом доступе различных рейтингов, характеризующих экономическую и финансовую деятельность компании, что также, по нашему мнению, способствовало повышению инвестиционной активности граждан.
В настоящее время наиболее востребованными среди частных лиц являются следующие виды инвестиций:
·реальные: приобретение недвижимости, земли;
·финансовые: покупка ценных бумаг, доли в ПИФах, драгоценных металлов, открытие банковских вкладов.
Менее популярными объектами вложений среди частных инвесторов можно выделить инвестиции венчурных капиталистов и бизнес-ангелов в молодые инновационные компании научно-технической сферы. Причиной незначительной привлекательности данного вида инвестирования для большого количества частных инвесторов является высокий уровень риска, который принимает на себя инвестор, а также значительный объем необходимых инвестиций. К проблемам развития венчурного финансирования в России можно также отнести:
·небольшое количество рентабельных и качественных проектов в этой сфере, что может быть связано с отсутствием платежеспособного спроса на новую разработку, реализуемую компанией - объектом инвестирования, отсутствием квалифицированных кадров, способных успешно вести бизнес;
·отсутствие взаимопонимания между инвестором и инициатором инвестиционного проекта в вопросах, касающихся разделения прибыли, управления проектом и пр.;
·отсутствие государственной финансовой поддержки, льгот по налогообложению;
·отсутствие специальной законодательной базы, четко регулирующей деятельность в сфере венчурного инвестирования и пр.
Так же не очень массовым, по нашему мнению, является осознанное инвестирование в собственное обучение. Платное образование получают многие студенты дневного отделения в государственных и коммерческих вузах нашей страны, однако, как правило, инвестором в данном случае выступает не обучающийся, а его родители либо опекуны. Среди студентов-заочников инвесторов гораздо больше, однако желающих получить определенные знания и навыки в ходе самостоятельной подготовки к занятиям по основным дисциплинам и в течение сессии единицы. Как правило, основной целью обучения таких студентов является получение диплома о высшем образовании и перспектива продвижения по служебной лестнице.
В настоящее время популярность приобретают различного рода тренинги и краткосрочные курсы повышения квалификации, которые позволяют в достаточно короткие сроки и за приемлемую для большинства плату получить определенные ценные для обучающегося практические навыки и знания.
Ученые и аналитики выделяют большое количество проблем, которые в той или иной степени влияют на развитие в России частного инвестирования. Аналитический обзор доступных источников информации позволяет выделить в качестве основных следующие проблемы:
1.Низкий уровень доверия к финансовой системе, сложившийся в нашей стране.
Данная проблема, на наш взгляд, является наиболее актуальной для жителей нашей страны, которые понесли существенные финансовые потери в годы перестройки и постсоветское время, особенно в период кризиса 1998 года. Решение этой проблемы заключается в необходимости защиты на государственном уровне интересов и законных прав участников финансовой системы, одними из которых выступают частные лица.
Определенные сдвиги в решении данной проблемы уже достигнуты. Так, принят и, что более важно, успешно работает федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». Реализована Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года, в результате чего был принят ряд нормативных актов, направленных на защиту прав потребителей финансовых услуг и повышение прозрачности потребительского кредитования.
Однако многие проблемы, связанные, в том числе, с защитой прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, до сих пор остаются нерешенными.
2.Высокий уровень совокупного риска, который вынуждены принимать в своей деятельности частные инвесторы - физические лица, связанного не только с несовершенством нашего законодательства в части защиты интересов инвесторов, о чем было заявлено раннее, нестабильностью экономической ситуации в мире, но и отсутствием экономической стабильности в работе отдельных предприятий российского финансового сектора, ограниченностью спектра финансовых услуг, доступных частному инвестору и пр.
Решением данной проблемы может служить совершенствование существующих механизмов финансовой системы по управлению рисками, создание условий со стороны государственных органов, обеспечивающих устойчивость функционирования предприятий российской финансовой системы, а также расширение спектра доступных для частного инвестора инвестиционных инструментов с низким уровнем риска.
3.Наряду с необходимостью снижения уровня принимаемого на себя риска в процессе инвестирования в реальный сектор экономики существует проблема повышения доходности совершаемых на финансовых рынках операций.
Способами решения данной проблемы могут являться снижение налогового бремени, транзакционных издержек при реализации сделок на финансовых рынках, а также разработка новых финансовых услуг и внедрение финансовых инноваций, то есть дальнейшее расширение инструментария финансовых рынков.
4.Низкий уровень инвестиционного консультирования в России, доступного рядовым гражданам.
Грамотное финансовое консультирование позволяет компенсировать отсутствие у большей части населения нашей страны глубоких знаний и профессиональных навыков работы на финансовом рынке в России.
Реализация указанной задачи возможно с помощью перенимания западного опыта работниками высших учебных заведений и лицами, непосредственно оказывающими данные услуги населению. Стимулирование этого процесса должно происходить, в том числе, и за счет государства, например, через систему грантов, так как в конечном итоге именно оно должно быть заинтересовано в более интенсивном развитии инвестирования сбережений населения в реальный сектор российской экономики.
2. Анализ частного инвестирования на примере ООО Читауголь
.1 Характеристика деятельности ООО Читауголь
Татауровское буроугольное месторождение было открыто в 1963 году. Разрез «Восточный» был образован 20 апреля 1982 года и являлся структурным подразделением производственного объединения «Востсибуголь». С июля 1997 года разрез «Восточный» являлся филиалом ОАО «Читинская Угольная Компания». С 1.01.2004 года разрез «Восточный» переименовался в Восточный филиал и входил в состав ОАО «Сибирская Угольная Энергетическая Компания». В 2006 году Восточный филиал был ликвидирован и на базе разреза открылось общество с ограниченной ответственностью «Читауголь».
Общество с ограниченной ответственностью «Читауголь», в дальнейшем Общество, является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства российской Федерации. Общество является собственником принадлежащего ему имущества и денежных средств и отвечает по своим обязательствам собственным имуществом.
Целью деятельности Общества является извлечение прибыли. Общество создано для продолжения добычи угля на участках Татауровского месторождения в соответствии с лицензией: серия ЧИТ № 01032.
Предметом деятельности Общества являются:
. Пользование месторождениями полезных ископаемых в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, а именно:
разведка и добыча полезных ископаемых;
разработка месторождений полезных ископаемых открытым способом;
ведение горных и других видов работ, связанных с эксплуатацией угольных месторождений и добычей угля;
добыча и переработка угля, включая бурые угли;
производство маркшейдерских работ при пользовании недрами;
бурение скважин на воду и геологоразведочных скважин на твердые подземные ископаемые;
составление и издание карт геологического содержания;
выполнение топографических, картографических работ общего назначения.
. Деятельность, связанная с взрывным делом;
. Эксплуатация взрывопожароопасных производств и объектов, связанных с обращением или хранением в них веществ;
. Деятельность, связанная с охраной окружающей среды.
Специализация выпускаемой продукции: месторождение представляет собой обособленную замкнутую мульду, вытянутую в северо-восточном направлении, которая находится в центральной части Читинско-Ингодинской впадины. Длина мульды около 17 км, ширина центральной части месторождения достигает 5,4 км.
Промышленное значение имеют пласты I, II, III, залегающие в верхних горизонтах Тигнинской свиты.
Пласт I является верхним и залегает на глубине от 5 до 11,4 м, непосредственно под аллювиальными отложениями р. Ингода, погружаясь на участках размыва до глубины 32,8 м. На большей части пласт имеет простое строение, его мощность от 1,5 до 17,1 м.
Пласт II залегает ниже пласта I. Его площадь составляет 22,5 км², средняя мощность 3,51 м.
Пласт III является нижним, глубина залегания изменяется от 6-12 м на выходах, до 150 м в центральной части. Средняя мощность пласта составляет 4,48 м.
Общие балансовые запасы по месторождению, без учета охранного целика, на 1.01.2008 г. составили 377447 тыс. тонн, промышленные запасы на 1.01.2008 г. - 351026 тыс. тонн.
Породы вскрыши представлены сверху вниз: песчано-гравийными отложениями, песчаниками, алевролитами и аргиллитами.
Широкое распространение имеет многолетняя мерзлота, ее островной характер распространяется не менее чем на 50% площади участка детальной разведки.
Гидрогеологические условия месторождения очень сложные, ввиду наличия водообильных горизонтов. Эти горизонты взаимосвязаны между собой и рекой Ингода. Водоносный горизонт четвертичных отложений большую часть года безнапорный и только в зимнее время приобретает напорный характер, за счет промерзания деятельного слоя. Водоносный горизонт продуктивных отложений связан с песчаниками угленосной толщи и повсеместно является напорным.
Угли месторождения являются хорошим энергетическим топливом. Относятся к бурым гумусовым и по величине рабочей влажности относятся к технологической группе 2БР средней степени углефикации. Зольность добываемого угля 14,7 - 15,0%, влажность - 34,4%, средняя теплота сгорания - 3851ккал/кг.
Схема технологического процесса:
. Вскрышные работы
Разработка участка пласта 1, осуществляется по бестранспортной системе отработки экскаватором ЭШ-10.70.
Выемка пропластков пород угольного пласта производится экскаватором ЭКГ-5А с погрузкой на автосамосвалы БелАЗ.
. Добычные работы.
Добычные работы производятся экскаватором ЭКГ-5А от поперечной дренажной траншеи двумя флангами в южном и северном направлениях.
. Транспортирование угля.
Транспортирование угля от угольного забоя до угольного склада производится автосамосвалами БелАЗ-548. Среднее расстояние транспортирования до 1,5км.
. Погрузка угля потребителям.
Погрузка угля потребителям осуществляется с угольного склада экскаватором ЭР-1250, в железнодорожные вагоны, принадлежащие ОАО «Российские железные дороги».
В случае необходимости при выходах островной мерзлоты и сезонном промерзании пород вскрыши, производятся буровзрывные работы. Бурение ведется станками СБР-160, БТС-150. Тип ВВ, используемый при производстве взрывных работ: граммонит 79/21, ПНА-6ЖВ, эмульсолит.
Откачка воды, поступающей в разрез, осуществляется из трех водосборников. Каждый водосборник оснащен насосами марки Д-3200.
Силами ООО «Читауголь» в 2009 году объем выполненных работ составил 1 178 000 тонн, выручка от выполненных работ составила 134 332 тыс. руб.
.2 Анализ финансово-экономического состояния предприятия
Анализ финансово-экономического состояния предприятия проведем по основным показателям эффективности работы. Выполним расчет и сравнительную оценку показателей рентабельности, характеризующих эффективность использования ресурсов предприятия.
Таблица 2.1 - Показатели прибыли организации
Показатели20142015ИзмененияТемпы роста1. Выручка, V12561048-20883.442. Расходы по обычным видам деятельности734718-1697.823. Прибыль (убыток) от продаж (п.1-п.2)522330-19263.224. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате-34539-14.715. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (п.3+п.4)488335-15368.656. Проценты к уплате000-7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее-101-722971.298. Чистая прибыль (убыток) (п.5-п.6+п.7)387263-12467.969. Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (стр.1370)387263-12467.96
В отчетном году у предприятия имеется прибыль от продаж в размере 330 млн.руб.
Выручка предприятия за анализируемый период упала на 16.56%.
Прибыль от основной деятельности предприятия снизилась на 36.78%, что является негативным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов снизилась на 31.35%.
Нераспределенная прибыль за отчетный период снизилась на 32.04%. Наличие у предприятия нераспределенной прибыли свидетельствует о возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.
Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период.
.44<97.82, следовательно, деятельность предприятия можно оценить как неэффективную.
Представленное соотношение называется "золотым правилом" экономики.A(2015)=121.09%V(2015)=83.44%ЧП(2015)=67.96%
Это означает, что активы опережают в своем росте выручку, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости средств организации. Чистая прибыль возросла не так значительно как выручка. Таким образом, за данный период, соотношение не выполняется.
Темп роста краткосрочных обязательств в текущем году составил 123.66%. Это означает, что выручка опережает в своем росте краткосрочные обязательства, следовательно, рост краткосрочных обязательств следует расценивать как положительный фактор. Чистая прибыль возросла более значительно, чем краткосрочные обязательства. Таким образом, за данный период организация работала очень эффективно.
Рентабельность продаж (валовая маржа)
=П/V
(2014)=522/1256=41.56(2015)=330/1048=31.49
Рентабельность продаж по EBIT
REBIT=EBIT/V(2014)=488/1256=38.85(2015)=335/1048=31.97
Рентабельность продаж по чистой прибыли (коммерческая маржа)
ч=Пч/V
ч(2014)=387/1256=30.81ч(2015)=263/1048=25.1
Рентабельность затрат
Rс=П/Себестоимость
с(2014)=522/734=71.12с(2015)=330/718=45.96
Коэффициент покрытия процентов к уплате
Таблица 2.2 - Анализ рентабельности
Показатели20142015Изменения1. Рентабельность продаж (валовая маржа), %41.5631.49-10.072. Рентабельность продаж по EBIT, %38.8531.97-6.883. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки), %30.8125.1-5.714. Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг), %71.1245.96-25.165. Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.--0
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 31.49% от полученной выручки.
Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. В данном случае это 25.1%.
Рентабельность собственного капитала
=Пч/ИС
(2014)=387/1063.5=36.39(2015)=263/1385.5=18.98
Рентабельность чистого капитала
Rk=Чк/ИС
(2014)=863/1063.5=81.15(2015)=1264/1385.5=91.23
Рентабельность активов
=Пч/Активы
(2014)=387/1133.5=34.14(2015)=263/1478=17.79
Прибыль на инвестированный капитал
ROCE=EBIT/(ИС+KТ)
ROCE(2014)=488/1089.5=44.79
ROCE(2015)=335/1412=23.73
Рентабельность производственных фондов
=П/(OC+Z)
(2014)=522/253=206.32(2015)=330/271.5=121.55
Фондоотдача
=V/OC
(2014)=1256/211.5=5.94(2015)=1048/203=5.16
Таблица 2.3 - Показатели, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала
ПоказателиФормулаЗначениеИзменениеНормативное ограничение201420151. Рентабельность собственного капитала (ROE)Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала36.3918.98-17.41Нормальное значение: не менее 16%2. Рентабельность чистого капиталаОтношение чистой прибыли к средней величине чистого капитала81.1591.2310.083. Рентабельность активов (ROA)Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов34.1417.79-16.35Нормальное значение: 9% и более4. Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам44.7923.73-21.065. Рентабельность производственных фондовОтношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов206.32121.55-84.776. Фондоотдача, коэфф.Отношение выручки к средней стоимости основных средств5.945.16-0.78Положительная динамика
За отчетный период каждый рубль собственного капитала организации принес 18.98 руб. чистой прибыли.
Значение рентабельности активов по чистой прибыли ROA на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма высокой эффективности использования имущества.
Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств организации. Фондоотдача уменьшилась на 0.78 и составила 5.16 руб., т.е. возросла сумма амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль объема продаж, и, следовательно, упала доля прибыли в цене товара. Рентабельность активов снизилась на 16.35%.
Рентабельность чистого капитала предприятия возросла, что свидетельствует о возможности и достаточной эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.
.3 Частное инвестирование ООО Читауголь
Инвестиционная политика предприятия в основном построена на финансировании оборотных активов предприятия. В качестве источников финансирования оборотных активов организация может использовать собственные оборотные средства (самый устойчивый и дорогой источник), долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность.
Таблица 2.4 - Анализ структуры финансирования оборотных активов
Источники финансирования201320142015Абсолютное изменение20142015Собственный оборотный капитал63510311302396271Долгосрочные кредиты и займы00000Краткосрочные кредиты и займы00000Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства77931151622Итого источники финансирования оборотных активов73611521442416290
Таблица 2.5 - Структура источников финансирования оборотных активов, %
Источники финансирования201320142015Абсолютное изменение20142015Собственный оборотный капитал86.2889.590.293.220.79Долгосрочные кредиты и займы00000Краткосрочные кредиты и займы00000Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства10.468.077.98-2.39-0.09Итого источники финансирования оборотных активов10010010000
Таблица 2.6 - Темп роста источников финансирования оборотных активов, %
Источники финансирования20142015Собственный оборотный капитал162.36126.29Долгосрочные кредиты и займы--Краткосрочные кредиты и займы--Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства120.78123.66Итого источники финансирования оборотных активов156.52125.17
Представленная информация свидетельствует о консервативной стратегии финансирования оборотных активов. Так, доля кредиторской задолженности в общем объеме финансирования оборотных активов составляет 7.98%. В динамике стратегия финансирования становится менее агрессивной, то есть финансирование происходит и за счет других источников.
Анализ собственных оборотных активов.
Таблица 2.7 - Анализ структуры собственных оборотных активов
Показатели201320142015Абсолютное изменение201420151. Оборотные активы712112414174122932. Долгосрочные кредиты и займы000003. Краткосрочные кредиты и займы00000Собственные оборотные активы (п.1-п.2-п.3)71211241417412293
Таблица 2.8 - Структура собственных оборотных активов, %
Показатели201320142015Абсолютное изменение201420151. Оборотные активы100100100002. Долгосрочные кредиты и займы000003. Краткосрочные кредиты и займы00000Собственные оборотные активы (п.1-п.2-п.3)10010010000Таблица 2.9 - Темп роста собственных оборотных активов, %
Показатели201420151. Оборотные активы157.87126.072. Долгосрочные кредиты и займы--3. Краткосрочные кредиты и займы--Собственные оборотные активы (п.1-п.2-п.3)157.87126.07
Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC):
УДi- удельный вес капитала;
Цi- цена капитала
Таблица 2.10 - Структура капитала
КапиталЗначениеСтруктура капиталаСредневзвешенная стоимость капитала201320142015201320142015201320142015Собственный капитал, ИС8631264150792.894.5493.08800.8641194.9861402.716Заемный капитал, ЗК67731127.25.466.924.8243.9867.75Итого93013371619100100100805.6881198.9721410.466
Если принять во внимание, что проценты по долговым обязательствам уменьшают налогооблагаемую прибыль, то формула WACC примет окончательный вид:
=WдRд *(1-T)+WaRa
где Т - ставка налога на прибыль, выраженная в долях от единицы.
Таблица 2.11 - Структура капитала
Источники средствДоля источника в общем объеме, %Средняя стоимость источника, %Средневзвешенная стоимость капитала2013201420152013201420152013201420151. Собственный капитал, ИС92.994.8293.720001. Долгосрочные кредиты банков0000002. Краткосрочные кредиты банков0000003. Кредиторская задолженность7.15.186.28000Итого000
Таким образом, капитал предприятия является преимущественно собственным.
3. Финансовое обоснование частного инвестирования за счет собственных оборотных средств и краткосрочного кредита на ООО Читауголь
.1 Частное инвестирование за счет собственных оборотных средств и краткосрочного кредита на ООО Читауголь
С целью рассмотрения частного инвестирования за счет собственных оборотных средств и краткосрочного кредита на ООО Читауголь предлагается инвестиционный проект по замене устаревшего оборудования, в частности новый колесный бульдозер ТК-25.
На разрезе Восточный ООО Читауголь (входит в группу лиц АО Сибирская угольная энергетическая компания") планируется ввести в эксплуатацию новый колесный бульдозер ТК-25.
Машина отечественного производства, выпущенная под брендом ЧЕТРА, отличается многофункциональностью. Она может использоваться на приемке угля на угольном складе, перемещении породы на отвалах, при строительстве автодорог и зачистке подъездов под экскаваторами. Одним из важнейших преимуществ ТК-25 является модульная конструкция всех узлов и систем, обеспечивающих упрощенное техническое обслуживание при проверке и дозаправке систем. Бульдозер оснащен гидромеханической трансмиссией и протекторами повышенной проходимости, что повышает мобильность машины и позволяет оперативно выполнять поставленные задачи. Для водителя в кабине предусмотрена установка климат-контроля, камера заднего вида, независимый воздушный отопитель, предпусковой подогреватель двигателя и салона, кабина с защитной конструкцией FOPS-ROPS.
Обновление оборудования в ООО Читауголь является частью долгосрочной инвестиционной программы СУЭК по техническому перевооружению разреза Восточный и увеличению объемов добычи до 2 млн. тонн угля в год. В 2015 году на предприятие уже поступили два новых БелАЗа-75131, что позволило значительно увеличить объем вывозимой автовскрыши.
Рассмотрим необходимый объем инвестиций и источники финансирования проекта (включая прирост оборотного капитала).
Таблица 3.1 - Потребность в инвестициях
Направления инвестиций2017 год, тыс. руб.Приобретение оборудования4289Демонтаж старого оборудования и подготовка площадей146Ликвидация оборудования-218Монтаж и пусконаладочные работы287Инвестиции в оборотный капитал41185,7Итого:45689,7
Источники финансирования проекта представлены в таблице 3.2.
Таблица 3.2 - Источники финансирования проекта
Источник финансирования2018-2020 гг., тыс. руб.Собственные средства, тыс. руб.37689,7Кредит банка, тыс. руб.8000Итого, тыс. руб.45689,7
Собственными средствами будет обеспечено 37689,7 тыс. руб. Для покрытия разницы в необходимых инвестициях в размере 8000 тыс. руб., для ввода его в эксплуатацию, обеспечения бесперебойной работы планируется взять кредит.
Кредит в размере 8 млн. руб. планируется взять под 15% годовых в 2017 году. Возврат планируется равными долями в течение 3 лет, выплаты будут осуществляться в конце года. Погашение кредита представлено в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Погашение кредита и процентов по нему, тыс. руб.
Годы осуществления проекта2017 год2018 год2019 год2020 годКредит8000Возврат кредита266726672667Остаток на начало года800053332666Сумма процентов за кредит12001200800400
Целью разработки финансового плана является определение эффективности предлагаемого проекта. Для оценки эффективности инвестиционного проекта и расчета его показателей составим план денежных потоков по видам деятельности (табл. 3.4):
-инвестиционной,
-финансовой,
операционной [20].
Ставку дисконтирования примем равной 20%, учитывая проценты за взятый кредит и возможный риск реализации проекта.
.4 - План денежных потоков, тыс. руб.
Денежные потоки2017 год2018 год2019 год2020 год1. Денежный поток от инвестиционной деятельности-45919,7Приобретение оборудования4289Подготовка производства433Маркетинговые затраты180Страхование рисков50Доход от ликвидации оборудования218Прирост оборотного капитала41185,72. Денежный поток от финансовой деятельности45689,7-2667-2667-2667Собственный капитал37689,7Сумма кредита8000Возврат кредита2667266726673. Денежный поток от операционной деятельности-120026315,5334657,4340106,88Выручка от продаж131235,36166441,536201036,864Объем реализации484805817667872Цена единицы продукции2,7072,8612,962Полная себестоимость97174121404148829Амортизация428,9428,9428,9Проценты за кредит12001200800400Прибыль от продаж34061,3645037,5452207,86Налог на прибыль8174,7310809,0112529,89Чистая прибыль25886,6334228,5339677,984. Сальдо денежной наличности-143023648,5331990,4337439,885. ЧДП-47119,726315,5334657,4340106,88Коэффициент дисконтирования (20%)10,8330,6940,579ЧТДС-47119,721920,8424052,2523221,88NPV-47119,7-25198,86-1146,6122075,28
Как показывают данные таблицы, положительный денежный поток появится у предприятия ООО Читауголь лишь в 2020 г.
.2 Эффективность предложенных мероприятий
Эффективность инвестиций оценивается с помощью следующей системы показателей динамического метода, представленные в разделе 1.3.
Для данного проекта NPV = 22075,28 тыс. руб.
Так как NPV>0, т.е. положителен, проект считается эффективным.
Внутренняя норма доходности - IRR - это норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна инвестициям, т.е. это норма дисконта, при которой NPV=0.
Таблица 3.5 - Данные для расчета внутренней нормы доходности
Показатели2017 год2018 год2019 год2020 годЧДП-47119,7026315,5334657,4340106,88Коэффициент дисконтирования (20%)10,8330,6940,579ЧТДС-47119,7021920,8424052,2523221,88NPV-47119,70-25198,86-1146,6122075,28Коэффициент дисконтирования (40%)10,7140,510,364ЧТДС-47119,7018789,2917675,2914598,90NPV-47119,70-28330,41-10655,123943,78Коэффициент дисконтирования (60%)10,6250,3910,244ЧТДС-47119,7016447,2113551,059786,08NPV-47119,70-30672,49-17121,44-7335,36Коэффициент дисконтирования (80%)10,5560,3090,171ЧТДС-47119,7014631,4410709,156858,28NPV-47119,70-32488,26-21779,12-14920,84 = 20 + 22072,28 / (22075,28 - 3947,78)·(40 - 20) = 44,35%
Из графика видно (рис. 3.1), что с увеличением r, NPV проекта падает.
По анализируемому проекту:
PI = (26315,53 + 34657,43 + 40106,8) / 47119,7 = 2,145.
Так как PI = 2,145 > 1, то можно сделать вывод об эффективности проекта.
Рис. 3.1. Внутренняя норма доходности
Период возврата инвестиций найдем следующим образом:
Твоз = 3 + 1146,61 / 23221,88 = 3,049 г.
Период окупаемости проекта равен:
Ток = 3,049 - 1 = 2,049 г. (2 года).
Сведем полученные данные в итоговую таблицу, отражающую эффективность рассматриваемого инвестиционного проекта (табл. 3.6).
Таблица 3.6 - Показатели эффективности инвестиционного проекта
Наименование показателяУсловное обозначениеЗначение показателя1. Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.NPV22075,282. Внутренняя норма доходности, %IRR44,353. Индекс доходности инвестицийPI2,1454. Срок окупаемости проекта, летPP2,05
В итоге расчетов финансового плана построим финансовый профиль проекта, который представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока, рассчитанного нарастающим итогом (рис. 3.2).
На основе полученных результатов можно сделать вывод об эффективности данного инвестиционного проекта.
-интегральный экономический эффект положительный (NPV = 22075,28 тыс. руб.);
-норма доходности превышает принятый коэффициент дисконтирования (44,35 %);
-индекс рентабельности на уровне 2,145 >1
-период возврата капитальных вложений 3 года (срок окупаемости 2 года).
Рис. 3.2. Финансовый профиль проекта
На основании рассчитанных показателей инвестиционный проект следует считать эффективным.
Заключение
Проанализировав данную работу можно сделать следующие выводы.
Частные инвестиции подразделяются на:
1.Венчурные - инвестиции в новые проекты, развивающиеся компании. Этот вид вкладов сопряжен с наибольшим риском.
2.Реальные - приобретение основного капитала: оборудования, техники, транспорта, необходимого для расширения производства.
.Финансовые - косвенное приобретение капитала в виде акций и других ценных бумаг.
.Спекулятивные - приобретение ценных бумаг предприятия с целью их дальнейшей перепродажи по более высокой цене.
В экономике также встречаются понятия «валовые частные инвестиции»и «чистые частные инвестиции».
Валовые частные инвестиции - это денежная оценка всего имущества, приобретенного с целью расширения производства.
Многие компании сталкиваются с нехваткой собственных средств для расширения производства. Выходом из сложной ситуации может послужить привлечение частных и государственных инвестиций.
Однако инвесторы не торопятся вкладывать капитал в новые, развивающиеся и даже зрелые компании. Одной из основных причин подобной подозрительности является множество мошенников, использующих разные, в том числе и незаконные способы присвоения средств населения.
Для эффективного привлечения частных инвестиций в бизнес нужно четко определять, на какой стадии развития находится компания, и куда следует обращаться за деньгами на каждом этапе её формирования.
Вложение собственного капитала - прибыльный, но в тоже время очень рискованный вид заработка. Для того, чтобы инвестиционный процесс приносил максимальный доход с минимальными затратами сил и нервов, стоит придерживаться определенных правил:
1.Начинать частное инвестирование лучше с четкого распределения собственных доходов и расходов. Задумываться о доходных вложениях стоит только при наличии свободных денег. Небольшой капитал лучше вкладывать в фонд частных инвестиций - сообщество единомышленников для эффективного управления собственными средствами.
2.Изучайте все варианты инвестирования. По возможности, вкладывайте средства в разные проекты. В этом случае риск полного банкротства снижается в разы.
.Не стоит инвестировать последние деньги. Резерв на случай форс-мажорных ситуаций дает уверенность в завтрашнем дне.
.Перед денежным вливанием в проект следует оценить риск потери капитала и вероятную прибыль. Просчитайте эффективность валовых частных внутренних инвестиций, это поможет определить скорость возврата собственных средств. Следует понимать, что высокая доходность проекта всегда сопряжена с большими рисками.
5.Не стоит вкладывать средства, руководствуясь чьим-то мнением. Исключение составляет информация от проверенного кредитного брокера <#"justify">Резюмируя, можно утверждать, что частное инвестирование предприятия не сводится только к финансированию его текущих инвестиционных потребностей. В современных условиях большинство руководителей приоритетное значение придает формированию благоприятного инвестиционного имиджа собственного предприятия, то есть обеспечению его инвестиционной привлекательности. Разработка и реализация инвестиционной стратегии, как долгосрочного плана действий по мобилизации инвестиционных ресурсов может стать эффективным инструментом такого обеспечения.
Список литературы
1.Асаул, А.Н. Рынок ценных бумаг: учебник / А.Н. Асаул, В.К. Севек, Р.М. Севек. - Кызыл: ТывГУ, 2013. - 232с
.Баланс денежных доходов и расходов населения Российской Федерации
3.Бестужева О.Ю. Инвестиционное поведение населения в условиях развивающегося фондового рынка: Автореф. дис. … канд. экон. наук. -М., 2004.- 17 с.
.Блохина Т.К. Финансовые рынки. - М.: РУДН, 2009.
.Богданова Н.А. Частные инвестиции как элемент финансов физических лиц// Вестник РГГУ. Серия: Экономика. Управление. Право. -2015.-№1.-с. 36-43
.Каврук Е.С. Условия развития частного инвестирования в России // Российское предпринимательство. - 2010. - № 9-1 (166). - с. 29-32
.Каврук Е.С. Условия развития частного инвестирования в России// Российское предпринимательство.-2010.- № 9-1 (166), Сентябрь. - с. 22
.Катаева Т.М. Проблемы развития частного инвестирования в России // Глобальный мир: многополярность, антикризисные императивы, институты: материалы V Международной научно-практической конференции (Ростов-на-Дону, 22-24 мая 2014 г.): в 3 т. / под ред. М. А. Боровской, Ю. М. Осипова, А. Ю. Архипова. - Ростов-на-Дону. Издательство Южного федерального университета, 2014. Т. 1. - С. 170-175.
9.Кравченко П.П. Стратегия работы на фондовом рынке Российской Федерации // Финансовый менеджмент. -2000. -№ 10. -C. 23
10.Кто такие частные инвесторы
11.Кунченко Н.Е., Точеная Т.И. Государственное частное партнерство как современный фактор регионального развития.
12.Кураков, Л.П. Экономика и право: словарь-справочник / Л.П. Кураков, В.Л. Кураков, А.Л. Кураков. - М.: Вуз и школа, 2004. - 1072 с
.Макаров И.Н. Государственно-частное партнерство в системе взаимодействия бизнеса и государства: институциональный подход // Российское предпринимательство. -2013. -№ 24 (246). -С. 18-29
.Мелехин Ю.В. Сберегательное поведение. Мотивы и функции. - М.: Акционер, 2003.
15.Постарниченко В.С. Анализ динамики частного инвестирования в России// Современный взгляд на бедующее науки.-2016.-с. 148-151
.Радаев В.В Уроки «финансовых пирамид», или Что может сказать экономическая социология о массовом финансовом поведении // Мир России. -2002. -№ 2. -С. 39-70.
17.Райзберг Б.А., Полозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 7-е изд., испр.- М.: ИНФРА-М, 2008. -479 с.
.Рейтинг регионов России по уровню развития государственночастного партнерства за 2014-2015 годы: докл. Мин. эконом. развития РФ и Центра развития государственно-частного партнерства при поддержке Торгово-промышленной палаты РФ.
.Российский фондовый рынок: первое полугодие 2015 года. События и факты
20.Савченко И. И. Государственно-частное партнерство в России: современное состояние и проблемы развития// Известия Дальневосточного федерального университета. Экономика и управление <#"justify">Приложение 1
Бухгалтерский баланс
АктивыКод201320142015I. Внеоборотные активыНематериальные активы1110000Результаты исследований и разработок1120000Нематериальные поисковые активы1130000Материальные поисковые активы1140000Основные средства1150213210196Доходные вложения в материальные ценности1160000Финансовые вложения1170000Отложенные налоговые активы1180122Прочие внеоборотные активы1190414Итого по разделу I1100218213202II.Оборотные активыЗапасы1210354689Налог на добавленную стоимость1220111Дебиторская задолженность12306719091283Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)1240000Денежные средства и денежные эквиваленты1250516844Прочие оборотные активы1260000Итого по разделу II120071211241417Баланс160093013371619ПассивIII. Капитал и резервыУставный капитал1310000Собственные акции, выкупленные у акционеров1320000Переоценка внеоборотных активов1340000Добавочный капитал (без переоценки)1350000Резервный капитал1360000Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)137082912161479Итого по разделу III130082912161479IV. Долгосрочные обязательстваЗаемные средства1410000Отложенные налоговые обязательства14201411Оценочные обязательства1430232414Прочие обязательства1450000Итого по разделу IV1400242825V. Краткосрочные обязательстваЗаемные средства1510000Кредиторская задолженность15206669101Доходы будущих периодов1530000Оценочные обязательства1540112414Прочие обязательства1550000Итого по разделу V15007793115Баланс170093013371619
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках
Наименование показателяКод20142015Выручка211012561048Себестоимость продаж2120(362)(385)Валовая прибыль (убыток)2100894663Коммерческие расходы2210(238)(187)Управленческие расходы2220(134)(146)Прибыль (убыток) от продаж2200522330Доходы от участия в других организациях231000Проценты к получению232000Проценты к уплате233000Прочие доходы2340824Прочие расходы2350(42)(19)Прибыль (убыток) до налогообложения2300488335Текущий налог на прибыль2410(99)(64) в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)242134Изменение отложенных налоговых обязательств2430(5)(3)Изменение отложенных налоговых активов24503(4)Прочее24600(1)Чистая прибыль (убыток)2400387263