Финансовый анализ как основа управления финансовыми рисками

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Рыночная экономика несет в себе риск хозяйственной деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики деятельность предприятий в Российской Федерации подвержена еще большему риску. Нестабильная экономическая среда, внутри которой действуют предприятия, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния. При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски предприятия и возможные пути снижения их воздействия. Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия.

Тема исследования управления финансовыми рисками разработана отечественными и зарубежными учеными достаточно широко, однако практический аспект реализации управления финансовыми рисками на конкретном предприятии не нашел необходимого освещения в их трудах.

Актуальность проблемы управления рисками в предпринимательской деятельности обусловлена целым рядом факторов: неполнотой информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности. В конце концов, риск - оборотная сторона свободы предпринимательства, риск - это и есть необходимость самостоятельного принятия решения в условиях неопределенности, когда предсказать последствия принятого решения практически невозможно.

Выбор темы работы обусловлен ее актуальностью и необходимостью разработки механизма управления финансовыми рисками конкретного предприятия, недостаточно освещенные в отечественной и зарубежной литературе. Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой отчетности. В рыночной экономике роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа превратился в условиях рынка в главный метод оценки экономики. Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Без анализа финансового состояния невозможно обеспечить систематическое поступление и эффективное использование финансовых ресурсов, соблюдать расчетную и кредитную дисциплину, достигать рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости, с целью эффективного функционирования предприятия.

Степень научной разработанности проблемы. В последние годы различные аспекты управления финансовых рисков с учетом особенностей преобразований периода российской экономики получили отражение в фундаментальных работах таких ученых и специалистов, как И.С. Балабанов, И.А. Бланк , Е.Н. Станиславчик, Е.С. Стоянова, Л.Н. Тэпман, Л.Г. Шаршукова, М.Г. Лапуста.

Объектом исследования является ООО «КонсалтЭксперт».

Предметом исследования является экономическое отношение управления финансовыми рисками.

Целью работы является изучение механизма управления финансовыми рисками на предприятии.

Для реализации поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:

-  рассмотрены теоретические аспекты состояния и механизма управления рисками компании;

-       проанализированы система доли управления рисками ООО «КонсалтЭксперт»

-       определены направления совершенствования системы управления рисками ООО «КонсалтЭксперт»

Цель и поставленные задачи определили структуру дипломной работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Методологической базой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов по теме исследования, научные работы таких известных специалистов, в области финансового менеджмента, как Балабанов И.Т., Ковалева А.М. и другие подробно и разносторонне освещающие проблемы управления финансовыми рисками. Также был использован комплексный подход включающего в себя экономико-математические и статистические методы.

Информационная база исследования сформирована нормативно-правовыми актами федерального уровня, учебными пособиями, финансовой и бухгалтерской отчетностью, публикациями, представленные в печатном и электронном изданиях.

Теоретическая значимость работы заключается в том, что научные и практические проблемы, поднимаемые в ней, непосредственно связаны с решением актуальных задач компаний Предложенные методики оценки финансовых рисков и реализации теоретических основ финансовых рисков.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что предложенные мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками, могут быть использованы в его работе для снижения влияния финансовых рисков и повышения эффективности деятельности предприятия.

Структура работы. Представленная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы (24 источника). Во введении обоснована актуальность темы, определены цель и задачи, выделены объект и предмет исследования, рассмотрена методологическая база исследования. В первой главе исследована сущность финансовых рисков, способов и методики финансового анализа. Во второй главе проведен анализ финансового состояния и оценка финансовых рисков ООО «КонсалтЭксперт». В третьей предложены мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками. В основной части работы размещено 21 таблиц, 14 формул и 5 рисунка.

1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

.1 Сущность финансового риска, его виды и причины возникновения

Рассматривая сущность и содержание риска, сейчас нет необходимости доказывать, что успех предпринимателя, бизнесмена, менеджера в значительной степени зависит от понимания отношения к риску. Эта проблема вызывает особый интерес и заслуживает всестороннего изучения. Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска, показал, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения и однозначного понимания сущности риска. Это объясняет, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск - это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Остановимся на следующем определении риска, которое наиболее полно отражает понятие «риск». Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели. Анализ многочисленных определений риска позволил выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие как:

-  случайный характер событий, которые определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);

-       наличие альтернативных решений;

-       известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

-       вероятность возникновения убытков или вероятность получения дополнительной прибыли.

Следует отметить, что разница между риском и неопределенностью относится к способу задания информации и определяется наличием (в случае риска) или отсутствием (при неопределенности) вероятностных характеристик неконтролируемых переменных. В отмеченном смысле эти термины употребляются в математической теории исследования операций, где различают задачи принятия решений при риске и соответственно в условиях неопределенности. Если существует возможность качественно и количественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

В наиболее общей форме финансовый риск представляет собой образ действий в неясной, неопределенной обстановке, связанной с денежно-финансовой сферой. В инвестиционной деятельности под финансовым риском подразумевается риск, возлагаемый на акционеров (собственников) предприятия, ассоциируемый с неопределенностью выплат по своим долговым обязательствам. Таким образом, финансовый риск - это степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности; чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

Отличительной особенностью анализа финансового риска является то, что от его результатов в значительной степени зависит объективность принимаемых управленческих решений. Риску присущ ряд черт, среди которых можно выделить:

-  противоречивость,

-       альтернативность,

-       неопределенность.

Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны, риск имеет важные экономические, политические и духовно-нравственные последствия, поскольку ускоряет общественный и технических прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, субъективизму, тормозит социальный прогресс, порождает те или иные социально - экономические и моральные издержки, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение. Альтернативность предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие возможности выбора снимает разговор о риске. Там, где нет выбора, не возникает рискованная ситуация и, следовательно, не будет риска.

Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Финансовый риск связан с формированием ресурсов, капитала, доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по ряду признаков:

. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет «привязать» оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков. Данные факторы представлены на рисунке 1.

Структурный риск		Налоговый риск		Кредитный риск
Инфляционный риск		Основные виды финансовых рисков компании		Процентный риск
Депозитный риск				Валютный риск
Инвестиционный риск				Криминогенный риск
Риск платежеспособности			Риск снижения финансовой устойчивости

Рисунок 1 - Риски финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым «сложным рискам», подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ и тыс. п.

Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции.

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левериджа).

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие.

Финансовый риск является неотъемлемой частью всех хозяйственных операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.

Несмотря на то, что проявления финансового риска имеют объективную природу, основной показатель финансового риска - уровень риска - носит субъективный характер. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами. Риск не является постоянной величиной, уровень финансового риска изменчив В период подготовки и принятия хозяйственного решения нельзя с полной уверенностью утверждать, какая конкретно конъюнктура сложится на рынке, какие изменения окружающей хозяйственной среды повлечет за собой ввод в действие или новые характеристики функционирования промышленного объекта, какие могут возникнуть неожиданные технические препятствия или конструктивные проблемы. Покупателям может не понравиться новый товар, конъюнктура в секторе рынка данного предприятия может измениться по причинам, неподконтрольным предпринимателю, и тыс.п. Однако, подвергнув выдвинутую идею разностороннему критическому разбору, идентифицируя потенциальные опасности и анализируя возможные последствия, наконец, привлекая дополнительную информацию, можно предусмотреть меры по нейтрализации или смягчению нежелательных последствий проявления тех или иных факторов финансового риска.

Несмотря на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это обусловлено тем, что негативные последствия финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности.

Финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность - характерная черта любого риска. Кроме того, риск потери ликвидности (элемент финансового риска) в условиях инфляционной экономики для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям.

Финансовый риск - это не фатальное явление, а в значительной степени управляемый процесс. На его параметры, на его уровень можно и необходимо оказывать воздействие. Поскольку такое воздействие можно оказать только на «познанный» риск, тыс. е. его надо изучать, анализировать проявления риска в хозяйственных ситуациях, выявлять и идентифицировать его характеристики: состав и значимость факторов риска, масштабы последствия их проявления и т.д.

Определение приемлемого значения уровня финансового риска - самостоятельная задача специального исследования. Ему предшествует большая аналитическая работа и специальные расчеты, а нормативное установление некоторого уровня в качестве приемлемого - прерогатива высшего руководства предприятия. Граница между приемлемым и неприемлемым для хозяйственного субъекта уровнем риска в разные периоды предпринимательской деятельности и в разных отраслях экономики различна. Например, если оценивать риск в вероятностной шкале, то по некоторым данным, для высоко технологичных производств допустимая вероятность получения отрицательного результата на стадии фундаментальных исследований составляет 5-10 %, прикладных научных разработок около 80-90 %, проектно-конструкторских разработок 90-95 %.

Экономическое и политическое развитие современного мира порождает новые виды рисков, которые довольно трудно определить и оценить количественно. Усиление компьютеризации и автоматизации производственно-хозяйственной деятельности предпринимательских организаций приводит к возможности потерь из-за сбоев в компьютерных системах и в работе вычислительной техники. Особое значение в последние годы приобрели риски, связанные с политическими факторами, так как они несут крупные потери для предпринимательства. В области финансирования проект может быть рисковым, если этому, прежде всего, способствуют:

-  экономическая нестабильность в стране;

-       инфляция;

-       дефицит бюджетных средств.

В качестве причин возникновения финансового риска проекта можно назвать следующие:

-  рост стоимости ресурсов на рынке капитала;

-       повышение издержек производства;

Таким образом, перечисленные причины могут привести к росту процентной ставки, удорожанию финансирования, а также росту цен и услуг по контрактам.

.2 Методика финансового анализа и оценка финансовых рисков

Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, факторный анализ, сравнительный анализ, расчет потока денежных средств, специфический анализ.

Рассмотрим анализ платежеспособности, ликвидности и критерии оценки несостоятельности (банкротства) организаций.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Таблица 1 - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Активы			Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав	Название группы	Обозначение	Состав
1	2	3	4	5	6
Наиболее ликвидные активы	А1	стр.1250+1240	Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 1520
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 1230	Краткосрочные пассивы	П2	стр.1510+1550
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 1210+1220+1260	Долгосрочные пассивы	П3	стр. 1400
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 1100	Постоянные пассивы	П4	стр. 1300

Для оценки риска ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

. Если выполнимо неравенство А1 ≥ П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

. Если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, показывает то, что организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

. Если выполнимо неравенство А3 ≥ П3, показывает то, что организация платежеспособна на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4;

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, которые представлены ниже.

Таблица 2 - Финансовые коэффициенты платежеспособности

Коэффициент	Способ расчета		Допустимое ограничение
	Текстовый вид	По строкам БО
1	2	3	4
Общий показатель платежеспособности	L1=А1+0,5*А2+0,3*А3/П1+0,5*П2+0,3*П3		L1≥1
Коэффициент абсолютной ликвидности	L2=(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/текущие обязательства	L2=(стр.1240+1250)/стр.1500	0,2≤L2≤0.5
Коэффициент «критической оценки»	L3=(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность)/ текущие обязательства	L3=стр.1240+ 1250+1230/ стр.1500	Min. L3≥0.7 Opt. L3=1
Коэффициент текущей ликвидности	L4=оборотные активы/текущие обязательства	L4=стр.1200/ стр.1500	Min. L4≥1.5 Opt. L4=2.0-3.5
Коэффициент маневренности	L5=медленно реализуемые активы/(оборотные активы	L5=(стр.1200-1240-1250)/(стр.1200-	Уменьшение показателя в
капитала	текущие обязательства + текущие обязательства)	1500)	динамике -«+» факт
Доля оборотных средств в активах	L6=оборотные активы/валюта баланса	L6=стр.1200/стр.1600	L6≥0.5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7= (собственный капитал + внеоборотные активы)/ оборотные активы	L7=(стр1300-1100)/стр.1200.	L7≥0.1 (чем больше, тем лучше

Коэффициент абсолютной ликвидности какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных, средств по ценным бумагам.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Доля оборотных средств в активах показывает удельный вес оборотных средств в общей массе активов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

Платежеспособность - возможность государств, юридических или физических лиц своевременно и в полном объеме выполнять свои денежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций. Оценка платежеспособности организации производится на основе расчета коэффициентов платежеспособности. В качестве базисной оценки, первичной, следует применить общий показатель платежеспособности, который вычисляется по следующей формуле 1:

(1)

где,  - общий показатель платежеспособности

Данный показатель рационально использовать для оценки изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения изменения ее ликвидности. Приведенные коэффициенты позволяют под различными углами обзора оценивать компанию. Так, например, рассматривая коэффициент абсолютной ликвидности, получаем возможность оценить, насколько хозяйствующий субъект в состоянии расплатиться, за поставленное ему сырье, комплектующие и т.д. Как видно из структуры коэффициента, при отсутствии свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, предприятие рискует оказаться неплатежеспособным перед своими контрагентами.

Одна из основных задач анализа финансового состояния - изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Финансовая устойчивость компании складывается под воздействием множества факторов, таких как: положение на рынке и выпуск и реализация конкурентоспособных товаров (работ, услуг).

Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, тыс. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности. Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.

Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

 (2)

где, СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК - собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА - внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формулам:

(3)

(4)

где, ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется по формуле:

(5)

где, ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств определятся по формуле (6):

(6)

где ∆СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З - запасы (раздел II баланса).

Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов ( ∆СДИ) определяется по формуле (7):

(7)

Излишек (+) недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ) определяется по формуле (8):

(8)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель устойчивости (М) по формуле 9:

М = ( ∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ). (9)

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.

Таблица 3 - Типы финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1	2	3	4
1. Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников
		краткосрочные кредиты и займы	финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	-	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формуле 10:

М1 = (1, 1, 1), тыс. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0, (10)

где СОС - собственные оборотные средства;

СДИ - собственные и долгосрочные источники финансирования запасов;

ОИЗ - общая величина основных источников покрытия запасов.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом по формуле 11:

М2 = (0, 1, 1), тыс. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0. (11)

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле 12:

М3 = (0, 0, 1), тыс. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0. (12)

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить по следующей формуле 13:

М4 = (0, 0, 0), тыс. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0. (13)

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно т.к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Таблица 4 - Интегральная балльная оценка финансового состояния организации

Показатель финансового состояния	Рейтинг показателя	Критерий		Условия снижения критерия
		высший	низший
1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	20	0,5 и выше - 20 баллов	Менее 0,1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2. Коэффициент «критической оценки» (L3)	18	1,5 и выше - 18 баллов	Менее 1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	16,5	2 и выше - 16,5 балла	Менее 1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
4. Коэффициент автономии (U1)	17	0,5 и выше - 17 баллов	Менее 0,4 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)	15	0,5 и выше - 15 баллов	Менее 0,1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
6. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)	13,5	0,8 и выше - 13,5 балла	Менее 0,5 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

.3 Способы управления финансовыми рисками

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

Осознанность принятия рисков								Управляемость принимаемыми рисками
Возможность передачи рисков									Независимость управления
					Принципы управления рисками
Учет финансовой стратегии предприятия									Сопоставимость уровня принимаемых рисков с доходностью
Учет временного фактора								Сопоставимость с финансовыми возможностями предприятия
	Экономичность управления

Рисунок 2 - Способы управления финансовыми рисками предприятия

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

. Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финансовой операции. По отдельным операциям после оценки уровня риска можно принять тактику «избежания риска», однако полностью исключить риск из финансовой деятельность предприятия не возможно, тыс. к. финансовый риск - объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций. Осознанность принятия тех или иных видов финансовых рисков является важнейшим условием нейтрализации их негативных последствий в процессе управления ими.

. Управляемость финансовыми рисками. В состав портфеля финансовых рисков должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы. Только по таким видам финансовый менеджер может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, тыс. е. проявить искусство управления ими.

. Независимость управления отдельными рисками. Один из важнейших постулатов теории риск-менеджмент гласит, что риски независимы друг от друга и финансовые потери по одному из рисков портфеля необязательно увеличивают вероятность наступления рискового случая по другим финансовым рискам. Иными словами, финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга, в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций. Этот принцип является основополагающим в теории риск-менеджмента. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность-риск». Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) должен быть предприятием отвергнут (или должны быть пересмотрены размеры премии за данный риск).

. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню финансового риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. Размер рискового капитала, включающего и соответствующие внутренние страховые фонды, должен быть определен предприятием заранее и служить рубежом принятия тех видов финансовых рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику.

. Экономичность управления рисками. Основу управления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финансовых последствий для деятельности предприятия при возможном наступлении рискового случая. Вместе с тем, затраты предприятия по нейтрализации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая.

. Учет временного фактора в управлении рисками. Чем длиннее период осуществления финансовой операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечивать нейтрализацию их негативных финансовых последствий по критерию экономичности управления рисками. Только в этом случае у предприятия будет сформирован необходимый финансовый потенциал для нейтрализации негативных финансовых последствий по такой операции при возможном наступлении рискового случая.

. Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками. Система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях избранной предприятием финансовой стратегии, также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности. Как было установлено ранее, большинство направлений финансовой политики по вопросам управления финансовой деятельностью предприятия включают как обязательный элемент уровень допустимого риска. в этих плановых документах.

. Учет возможности передачи рисков. Принятие ряд финансовых рисков несопоставимо с финансовыми возможностями предприятия по нейтрализации их негативного случая. В то же время осуществление соответствующей финансовой операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности финансовой деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных финансовых рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по финансовой операции или внешнему страховщику..

Устойчивость является основой стабильного положения и непосредственно выживаемости предприятия. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Таким образом, задача финансового менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

.Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Страхование, как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

-  нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

-       нельзя рисковать многим ради малого;

-       следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно, определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Таким образом, по итогам первой главы мы можем сделать следующие выводы:

. Финансовый риск является неотъемлемой частью всех хозяйственных операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.

Несмотря на то, что проявления финансового риска имеют объективную природу, основной показатель финансового риска - уровень риска - носит субъективный характер.

. Целью работы является изучение механизма управления финансовыми рисками на предприятии. В конце концов, риск - оборотная сторона свободы предпринимательства, риск - это и есть необходимость самостоятельного принятия решения в условиях неопределенности, когда предсказать последствия принятого решения практически невозможно.

Во второй главе нами будет дана краткая организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «КонсалтЭксперт», произведен анализ финансовой устойчивости предприятия, представлен анализ оценки риска ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости на 2012-2014 гг., а также проведена оценка финансовых рисков.

2.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ООО «КОНСАЛТЭКСПЕРТ»

2.1    Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «КонсалтЭксперт»

Проблемы, как правило, возникают при интенсивном росте либо, наоборот, стагнации организации, и сопровождаются, как правило, бурными эмоциями. Особенно, когда дело касается сокращения штата персонала. Именно в такие периоды владельцы компании или ее руководители нуждаются в консалтинговой компании, которая смогла бы непредвзято оценить состояние компании, определить причины кризиса, оставаясь при этом вне организации, ее частных интересов.

Любой вид консалтинговых услуг начинается непосредственно с оценки текущего состояния дел компании, вникая при этом в суть процессов, которые происходят в ней. Затем происходит ознакомление с имеющимися проблемами, взглядами на нее заинтересованных сторон. Принятие того факта, что все стороны процесса (руководители, менеджеры, кредиторы, сотрудники, дебиторы, администрация и др.) обычно имеют свои, зачастую несовпадающие, интересы считается залогом успеха при выходе из сложившейся кризисной ситуации.

Консалтинговые услуги - это анализ ситуации в делах фирмы или предприятия, разработка эффективных рекомендаций, направленных на коррекцию дальнейших действий для скорейшего повышения управленческой и финансовой эффективности работы компании. Как правило, консалтинговые услуги дают возможность посмотреть на ситуацию предприятия со стороны, более взвешенно и объективно ее оценить, что, собственно, в конечном итоге дает возможность разработки эффективных мер.

Не только руководители компаний обращаются за помощью в консалтинговые компании. Разрешение на работу иностранным гражданам необходимо для работы иностранным лицам, которые пребывают в стране по разрешению на временное правительство. Консалтинговые компании предоставляет, в таком случае, иностранцам ряд услуг: помощь с оформлением на работу, полноценная юридическая и правовая поддержка, получение разрешений гражданам из любых стран, их продление.

ООО «КонсалтЭксперт» с 2008 г. специализируется на предоставлении консалтинговых услуг, а именно: юридические, бухгалтерские, риэлтерские услуги, налоговое представительство и оценка всех видов имущества, прав и ущерба. Компания является первой консалтинговой компанией в северо-западном регионе Республики Башкортостан, что предоставляет нашим клиентам уникальную возможность получить целый комплекс услуг в одном месте.

Компания ООО «КонсалтЭксперт» осуществляет свою деятельность на основании действующего законодательства РФ и настоящего устава, где указаны свод правил, регистрирующих деятельность организаций, учреждений, обществ и граждан, их взаимоотношения с другими организациями и гражданами, права и обязанности в определенной сфере государственной и хозяйственной деятельности.

Стратегической целью ООО «КонсалтЭксперт» является создание крепкой многопрофильной компании, занимающей лидирующие позиции на рынке Республики Башкортостан и в ближайших регионах.

Стратегия компании строится на следующих принципах:

- повышение эффективности основных видов деятельности;

-      диверсификация и расширение сфер деятельности (новые рынки сбыта, производство новых продуктов, предоставление новых видов услуг);

-      соблюдение интересов всех работников ООО «КонсалтЭксперт»;

-      совершенствование корпоративного управления, повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности.

ООО «КонсалтЭксперт» дорожит деловой репутацией и старается выполнять все обязательства перед своими клиентами.

Виды предоставляемых услуг ООО «КонсалтЭксперт»	Вид хозяйственной деятельности
1	2
Бухгалтерские услуги	- регистрация ООО, ИП, внесение изменений, прекращение деятельности; - бухгалтерское обслуживание предприятий и индивидуальных предпринимателей на всех режимах налогообложения; - заполнение всех видов налоговых деклараций и передача их по электронным каналам связи; - составление деклараций на возврат подоходного налога с затрат на приобретение жилья, оплату обучения, лечения; - получение лицензий на осуществление отдельных видов деятельности; - проведение независимых ревизий и аудита бухгалтерии предприятий; - составление бизнес-планов, консультирование по вопросам налогообложения для начинающих предпринимателей; - составление бухгалтерских документов; - оптимизация налогообложения.
Риэлтерские услуги:	- сопровождение сделок; - проверка юридической чистоты недвижимости. - продажа, покупка, обмен жилых помещений и коммерческой недвижимости.
Юридические услуги	Регистрация юридических лиц: - внесение изменений в ЕГР; - прекращение деятельности ИП; - ликвидация ООО; Физическим лицам: 1) Споры по займам и кредитам: - взыскание долгов по распискам; - уменьшение неустойки; - изменение условий кредитных договоров, ущемляющих права заемщиков; - прекращение договоров поручительства. 2) Имущественные споры и юридические услуги в сфере недвижимости: - признание права собственности; - помощь в приватизации; 3) Дела по страховым случаям: - взыскание имущественного и морального вреда причиненного ДТП; - взыскание утраты товарной стоимости (УСТ); 4) Наследственные дела: - оформление наследства;
Юридические услуги	- представительство в судах по наследственным спорам.
Услуги оценки	- оценка всех видов имущества - оценка стоимости восстановительного ремонта авто после ДТП - оценка УТС - оценка квартир - оценка коммерческой недвижимости.

Коллективная квалификация сотрудников ООО «КонсалтЭксперт», всегда превышает квалификацию пусть даже очень опытного штатного юриста или бухгалтера. Оперативность специалистов компании позволят решать задачи любой сложности наиболее эффективным способом в кратчайшие сроки.

.2 Анализ финансового состояния ООО «КонсалтЭксперт»

В первую очередь проводим общий анализ финансового состояния предприятия на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего сравниваем изменения статей баланса за несколько смежных лет «по горизонтали», что позволяет дать оценку статьям баланса в динамике. Такой анализ представлен в таблице 5, построенной на основании данных балансов за 2012-2014гг.

Таблица 6 - Горизонтальный анализ среднего уплотненного баланса

Статьи баланса		Тыс.руб.			Отклонения		Отклонения
		2012г.	2013г.	2014г.	2013г. к 2012г.	2014г. к 2013г.	2013г. в % к 2012г.	2014г. в % к 2013г.
1		2	3	4	5	6	7	8
Актив Внеоборотные активы		967	763	576	-204	-187	-20,83	-32,47
Оборотные активы в том числе:		2923	3168	2706	+245	-462	+8,34	-14,58
-запасы и прочие оборотные активы		1989	2160	1875	+171	-285	+8,58	-13,17
-дебиторская задолженность		430	627	573	+197	-54	+45,6	-8,72
-денежные средства		504	381	258	-123	-122	-24,4	-32,2
Баланс		3890	3931	3282	+41	-649	+1,05	-16,51
Пассив Капитал и резервы		214	184	221	-29,3	+37,1	-13,73	+20,15
Долгосрочная дебиторская задолженность		426	311	219	-115	-92	-27	-8,68
Краткосрочные пассивы в том числе:		3250	3436	2842	+186	-594	+5,70	-17,29
-заемные средства	550		377	202	-173	-175	-31,5	-46,43
-кредиторская задолженность	1643		2134	1860	+491	-274	+29,81	-12,8
-прочие краткосрочные пассивы	1057		925	780	-132	-145	-12,44	-15,78
БАЛАНС	3890		3931	3282	+41	-649	+1,05	-16,51

Анализ данных таблицы 5 показал, что имущество предприятия в 2013 г. увеличилось на 41 тыс. руб. или на 1,05%, а 2014 г. снизился на 649 тыс. руб. или на 16,51% и составило в 2014 г. 3282 тыс. руб. На эти изменения повлияли следующие факторы: в активе рост произошел за счет увеличения суммы запасов и прочих активов в 2013 г. на 171 тыс. руб. или на 8,58%; дебиторской задолженности на 197 тыс. руб. или на 45,6%, а в общем увеличение оборотных активов за 2013 г. составило 245 тыс. руб. или 8,34%.

В пассиве рост произошел за счет увеличения капитала и резервов в 2014 г. - на 37 тыс. руб. или 20,15%; кредиторской задолженности за 2013 г. на 491 тыс. руб. или на 29,81%, а, в общем, краткосрочных пассивов в 2013 г. на 186 тыс. руб. или в 5,70%

Вместе с тем наблюдается уменьшение по следующим статьям актива баланса: внеоборотные активы уменьшались на 204 тыс. руб. или 20,83% в 2013 г., и на 187 тыс. руб. или 32,47% в 2014 г.; объем запасов и прочих активов в 2014 г. на 285 тыс. руб. или на 13,17%, дебиторской задолженности на 54 тыс. руб. или на 8,72%; снижение денежных средств в 2013 г. на 123 тыс. руб. или на 24,4%, в 2014 г. на 122 тыс. руб. или на 32,2%, а, в общем, сумма оборотных активов за 2014 г. снизился на 462 тыс. руб. или 14,58%.

Уменьшение по следующим статьям пассива баланса: капитал и резервы в 2013 г. снизилась на 30 тыс. руб. или 13,73% сумма долгосрочной дебиторской задолженности в 2013 г. снизилась на 115 тыс. руб. или 27% , а в 2014 г. на 92 млн. руб. или 8,68%; сумма заемных средств в 2014 г. снизился на 173 тыс. руб. или на 31,5%, в 2014 г. на 175 тыс. руб. или на 46,13%, прочие краткосрочные пассивы в 2013 г. составили 132 тыс. руб. или на 12,44%, в 2013 г. 145 тыс. руб. или на 15,78%, а, в общем, объем краткосрочных пассивов в 2014 г. снизилась на 594 тыс. руб. или 17,29%.

Таким образом, можно отметить ухудшение в финансовом состоянии предприятия, связанное со снижением производственного потенциала предприятия, но для более детальной оценки проведем вертикальный анализ баланса. Такой анализ представлен в таблице 7 построенной на основании данных таблицы 6.

Таблица 7 - Вертикальный анализ среднего уплотненного баланса

Статьи баланса	Удельный вес, %,			Отклонения
	2012г.	2013г.	2014г.	2013г. от 2012г.	2014г. от 2013г.
1	2	3	4	5	6
Актив Внеоборотные активы	24,84	19,43	17,56	-5,41	-1,87
Оборотные активы в том числе:	76,16	80,57	82,44	+4,41	+1,87
-запасы и прочие оборотные активы	51,8	55,94	57,13	+4,14	+1,19
-дебиторская задолженность	11,41	15,95	17,44	+4,54	+1,49
-денежные средства	12,95	8,68	7,87	-4,27	-0,81
Баланс	100	100	100	-	-
Пассив Капитал и резервы	5,49	4,68	6,76	-0,81	+2,08
Долгосрочная дебиторская задолженность	10,95	7,92	6,68	-3,03	-1,24
Краткосрочные пассивы в том числе:	83,56	87,40	86,56	+3,84	-0,84
-заемные средства	14,14	9,58	6,15	-4,56	-3,43
-кредиторская задолженность	42,25	54,27	56,68	+12,02	+2,41
-прочие краткосрочные пассивы	27,17	23,55	23,73	-3,62	+0,18
БАЛАНС	100	100	100	-	-

Анализ данных таблицы 6 показал, что в активе наибольшую долю в 2012 г. составляет оборотные активы т.к. доля запасов составляет 51,8%, доля дебиторской задолженности 11,41% и доля денежных средств - 12,95%, а, общая доля оборотных активов составила 76,16% и в последующие годы наблюдается повышение доли оборотных средств на 4,41% в 2013 г. и 1,87% в 2014 г., в 2014 г. доля оборотных средств составляет 82,44%; доля внеоборотных активов в 2012 г. составляет 24,84%, в следующем году наблюдается снижение внеоборотных средств на 5,41%,в 2014 г. на 1,87%

В пассиве баланса наибольшую долю составляет краткосрочные пассивы (83,56%) в 2012 г., 87,40% в 2013 г. и 86,56% в 2014 г.; в последующие годы наблюдается повышение доли краткосрочных пассивов на 451,28% за 2013 г. и на 80,09% в 2014 г. Наблюдается снижение долгосрочной дебиторской задолженности 10,95% - 2012 г., 7,92% - в 2013 г., 6,68% - 2014 г. В последующие годы доля долгосрочной дебиторской задолженности снижается на 3,03% в 2013 г., а 2014 г. на 1,24%. В целом нужно отметить негативные изменения в структуре баланса, что может привести к ухудшению финансовой устойчивости и снижению платежеспособности предприятия. Оценка ликвидности баланса ООО «КонсалтЭксперт» на основе относительных показателей. На основании групп активов и пассивов, определим ликвидность баланса ООО «КонсалтЭксперт», который показан в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ООО «КонсалтЭксперт» за 2012-2014 гг.

Актив	2012-2014 гг.				Пассив		2012-2014 гг.			Платежный излишек или недостаток
1	2	3		4	5		6	7	8		9	10	11
Наиболее ликвидные активы	504	381		258	Наиболее срочные обязательства		1643	2134	1860		-1139	-1753	-1602
Быстрореали зуемые активы	430	627		573	Краткосрочные пассивы		1607	1302	982		-1177	-675	-729
Медленно- реализуемые активы	1989	2160		1875	Долгосрочные пассивы		426	311	219		+1563	+1849	+1656
Труднореали зуемые активы	967	763		576	Постоянные пассивы		214	184	221		+753	+579	+355
БАЛАНС	3890	3931		3282	БАЛАНС		3890	3931	3282
Оценка риска ликвидности
Безрисковая зона			Зона допустимого риска			Зона критического риска				Зона катастрофического риска

Необходимость оценки риска ликвидности баланса предприятия возникает в связи с определением его кредитоспособности, т.е. способности своевременно рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Построение баланса ликвидности:

. Для того чтобы определить ликвидность баланса, необходимо сгруппировать активы.

. Затем сгруппировать пассивы баланса по степени увеличения сроков погашения обязательств.

. Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги каждой группы активов и пассивов. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются все условия: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4.

Проведя анализ данных ликвидности предприятия, было выявлено, что в периоды за 2012-2014 гг. соотношение групп актива и пассива составило А1<П1 , А2<П2 , А3>П3 , А4>П4. Из этого видно, что в ООО «КонсалтЭксперт» выполняется только одно условие (А3>П3) показывающее, что медленно-реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы и разница составила 1563 тыс. руб. - в 2012 г., 1849 тыс. руб. - в 2013 г. и 1656 тыс. руб. - в 2014 г. Из вышесказанного можно сделать вывод, что баланс ООО «КонсалтЭксперт» не является ликвидным и финансово неустойчивым и по оценки риска ликвидности компания находится в зоне критического риска.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).

Проведем анализ финансовой устойчивости в ООО «КонсалтЭксперт». Данные показывают изменения в структуре собственного капитала.

За 3 года доля уставного добавочного и резервного капитала остается неизменным, но за счет нераспределенной прибыли изменились показатели, т.е. за счет уменьшения прибыли в 2012 г. на 74 тыс. руб, увеличилась доли уставного капитала - 16,3%, добавочного капитала - 41,34%, и резервного капитала - 2,17% Далее на рисунок 3 показала структура собственного капитала.

Таблица 9 - Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1	2	3	4	5	6	7
Уставный капитал	30	30	30	13,57	16,3	14,02
Добавочный капитал	76	76	34,39	41,3	35,51
Резервный капитал	4	4	4	1,81	2,17	1,87
Нераспределенная прибыль	111	74	104	50,23	40,23	48,6
Итого	221	184	214	100	100	100

Рисунок 3 - Структура собственного капитала 2012-2014 гг.

Из диаграммы видно, что в предприятие ООО «КонсалтЭксперт» в периоды 2012-2014 гг. значительную долю в собственном капитале занимает нераспределенная прибыль.

Проведем анализ типа финансовой устойчивости и его оценка ООО «КонсалтЭксперт» за 2012-2014 гг.

Исходя из данных таблицы 11 видно, что недостаток собственных оборотных средств за 2012 г. составил 2742 тыс. руб., за 2013 г. - 2739 тыс. руб., а за 2014 г. - 2230 тыс. руб.; недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат за 2012 г. составил 2316 тыс. руб., за 2013 г. - 2428 тыс. руб., а за 2014 г. составил 2014 тыс. руб.; недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат за 2012 г. составил 673 тыс. руб., за 2013 г. - 295 тыс. руб., а за 2014 г. - 151 тыс. руб.

Таблица 11 - Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Данные			Изменения
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2013 г. к 2012 г.	2014 г. к 2013 г.
1	2	3	4	5	6
Источники собственных средств	214	184	221	-30	+37
Внеоборотные активы	967	763	576	-204	-187
Наличие собственных оборотных средств(1-2)	-753	-579	-355	+174	+224
Долгосрочные кредиты и заемные средства	426	311	219	-115	-92
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат(3+4)	-327	-268	-136	+59	+132
Краткосрочные кредиты и заемные средства	1643	2134	1860	+491	-274
Общая величина основных источников средств для формирования запасов (5+6)	1316	1866	1724	+550	-142
Общая величина запасов и затрат	1989	2160	1875	+171	-285
Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств(3-8)	-2742	-2739	-2230	+3168	+5082
Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	-2316	-2428	-2011	-112	+416
Излишек(+), недостаток(-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.	-673	-295	-151	+378	144
Трехкомпонентный показатель	0;0;0;	0;0;0;	0;0;0;	0;0;0;	0;0;0;

Таблица 12 - Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Показатели	тип финансовой ситуации
	абсолютыс. устойчив.	нормал. устойчив.	неустойч. состояние	кризисное состояние
1.∆СОС=СОС-З	∆СОС ≥0	∆СОС <0	∆СОС <0	∆СОС <0
2.∆СДИ=СДИ-З	∆СДИ ≥0	∆СДИ ≥0	∆СДИ <0	∆СДИ <0
3.∆ОВИ=ОВИ-З	∆ОВИ ≥0	∆ОВИ ≥0	∆ОВИ ≥0	∆ОВИ <0

Исходя из полученных данных можно сделать вывод о том, что источники финансирования относятся к четвертому типу финансового состояния, т.е. предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т.к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

2.3    Влияние финансового состояния на выбор метода управления финансовыми рисками

финансовый риск устойчивость управление

Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

риски потери платежеспособности;

риски потери финансовой устойчивости и независимости;

риски потери структуры активов и пассивов.

Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности организации и её платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 13.

Анализ данных таблицы 13 показывает, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2013 г. снизился на 0,04, и составил 0,11, в 2014 г. снизился на 0,1 и составил 0,1. Это означает, что свои краткосрочные обязательства предприятие в 2013 г. может погасить немедленно лишь 11% краткосрочных обязательств, а в 2013 г. - 10%, при норме 20%-50%. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками существует.

Таблица 13 - Расчёт основных показателей оценки риска ликвидности и платежеспособности организации

Показатели Кредитоспособности организации	Нормальные ограничения	2012г.	2013г.	2014г.	Отклонения
1	2	3	4	5	6	7
Общий показатель платежеспособности	L1≥1	0,62	0,57	0,56	-0,05	-0,01
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2≤L2≤0.5	0,15	0,11	0,1	-0,04	-0,01
Коэффициент «критической оценки»	Min L3≤0.7 Opt. L3=1	0,29	0,29	0,31	0	+0,02
Коэффициент текущей ликвидности	Min. L4≤1.5	0,9	0,92	0,95	+0,02	+0,03
Маневренность капитала		-7,41	-10,39	-18,11	-2,98	-7,72
Доля оборотных средств в активах	L6≤0.5	0,75	0,81	0,82	+0,06	+0,01
Рентабельность собственного капитала		0,007	0,302	0,091	+0,295	-0,211
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	L7≤0,1	-0,26	-0,18	-0,13	-0,08	-0,05

Коэффициент критической оценки в 2013 г. остался неизменным, в 2014 г. увеличился на 0,02 и составил 0,31. Это означает, что лишь 31% своих краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшей перспективе, при норме 70%. Риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями существует. Следовательно, краткосрочные обязательства не могут быть погашены немедленно за счет различных средств. Коэффициент текущей ликвидности в 2013 г. увеличился на 0,02 и составил 0,92, в 2014 г. на 0,03 и составило 0,95. Это означает, что лишь 92% своих краткосрочных обязательств может погасить за счет текущих активов в 2013 г., а в 2014 г. лишь 95%, но данные показатели ниже нормы 150%, поэтому ООО «КонсалтЭксперт» не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.

Коэффициент общей ликвидности в 2013 г. снизился на 0,05 и составил 0,57, а 2014 г. упал на 0,01 и составил 0,56. Исходя, из этого можно, что предприятие может погасить краткосрочные обязательства за счет оборотных активов лишь 57% в 2013 г., а 56% в 2014 г., при норме 100%.

Коэффициент маневренности отрицательный, т.к. у предприятия отсутствуют собственный оборотный капитал, и оно является финансово неустойчивым.

Доля оборотных средств в активах в 2013 г. увеличился на 0,06 и составил 0,81, в 2014 г. доля увеличился на 0,01 и составил 0,82. Данные показатели выше нормы, т.к. в 2013 г. составил 81%, а в 2014 г. - 82%. Исходя, из этого можно сделать вывод, что за анализируемые периоды уровень данного показателя достиг оптимального значения для предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2012 г. составил - 0,26(-26%), в 2013 г. - 0,18(-18%), а 2014 г. - 0,13(-13%). Следовательно, можно сделать вывод о том, отрицательное значение коэффициента, свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников.

Рисунок 4 - Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «КонсалтЭксперт»

Исходя, из этой диаграммы можно сделать вывод, что только показатели доли оборотных средств в активах находятся выше уровня нормы 2013 г. - 81%, 2014 г. - 82%, а другие показатели ниже уровня нормы. Из этого можно сделать вывод, что предприятие не является платежеспособным и финансово устойчивым.

Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности организации и её платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 14.

Таблица 14 - Показатели оценки риска финансовой устойчивости

Показатель	2012 г.	2013г.	2014 г.	Изменения (+, -) 2012-2013 гг.	Изменения (+, -) 2013-2014 гг.	Рекомендуемые значения
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1)	0,06	0,05	0,07	-0,01	0,02	≥ 0,4-0,6
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2)	2,99	2,69	1,99	-0,3	-0,7	≤ 1,5
3. Коэффициент обеспеченности собст. ср-средствами (U3)	-0,26	-0,18	-0,13	0,08	0,05	нижняя граница - 0,1 ≥ 0,5
4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)	0,16	0,12	0,13	-0,04	0,01	≥ 0,6

На данном рисунке изображены данные показателей оценки риска финансовой устойчивости

Рисунок 5 - Показатели оценки риска финансовой устойчивости

Исходя из оценки риска можно сказать следующее:

. Показатели коэффициента капитализации (U2) за 2012 г. на очень высоком уровне и составил 2,99, это означает что компания зависима от внешних источников средств, хотя за 2013 г. происходит снижение до 2,69, а за 2014 г. до 1,99. Следовательно, риск финансовой устойчивости остается на высоком уровне.

. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) находятся на очень низком уровне за 2012 г. составил (-0,26), за 2013 г. - (-0,18), 2014 г. - (-0,13), это показывает, что у предприятия не хватает собственных оборотных средств, необходимые для его финансовой устойчивости. Невыполнение требований к показателю коэффициента обеспеченности собственными средствами (U3) является для учредителей сигналом о недопустимой величине риска потери финансовой независимости.

. Показатели коэффициента финансовой независимости находятся на очень низком уровне и за 2012 г. он составил 0,06, за 2013 г. показатель снизился еще на 0,01 и составил 0,05, за 2014 г. показатель повысился до 0,07. Исходя из данных можно сделать вывод, что компания зависимо от заемных средств. Показатели коэффициента финансовой устойчивости так же ниже предела нормы, в 2012 г. он составил 0,16, к 2013 г. снизился до 0,12, а в 2014 повысился до 0,13. Данные показывают, что предприятие испытывает финансовое затруднение. Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают перспективу ухудшения финансового состояния.

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе - оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа. Данные изображены в таблицы 15.

Таблица 15 - Классификация оценки уровня риска финансового состояния

Показатель финансового состояния	2012 г.		2013 г.		2014 г.
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
1	2	3	4	5	6	7
L2	0,15	4	0,11	4	0,1	4
L3	0,29	0	0,29	0	0,31	0
L4	0,9	0	0,92	0	0,95	0
U1	0,06	0	0,05	0	0,07	0
U3	-0,26	0	-0,18	0	-0,13	0
U4	0,16	0	0,12	0	0,13	0
Итого		4		4		4

Из проведенной классификации можно сделать вывод, что у ООО «КонсалтЭксперт» за периоды 2012-2014 гг. только 4 балла по комплексной балльной оценки риска финансовой устойчивости и относится к 5-му классу (0-18 баллов). Компания считается несостоятельной, уровень риска высочайшая . При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная.

Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в таблицы 16.

Таблица 16 - Результаты оценки рисков компании

Вид риска	Расчетная модель	Уровень риска
Риск потери платежеспособности	Абсолютные показатели ликвидности баланса	Зона критического риска	Зона критического риска
Риск потери финансовой устойчивости	Абсолютные показатели	Зона критического риска
	Относительные показатели структуры капитала	По коэффициентам обеспеченности собственными средствами и финансовой устойчивости - высокий риск
Комплексная оценка риска финансового состояния	Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала	Зона высокого риска

В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что на конец анализируемого периода предприятие находится на грани зоны критического риска, т.к. у предприятия имеется относительно высокий риск потери финансовой устойчивости, риска неплатежеспособности и риска н потери структуры активов и пассивов. Если этот вид риска не будет своевременно нейтрализован, предприятие теряет возможность генерирования необходимого уровня прибыли (вследствие возрастания стоимости привлекаемого капитала), а также темпы своего устойчивого роста в предстоящем периоде. Риск снижения финансовой устойчивости относится к так называемым структурным рискам предприятия, так как он вызывается в первую очередь несовершенством структуры формирования операционных активов и капитала. Поэтому основным содержанием процесса управления риском снижения финансовой устойчивости предприятия выступает оптимизация состава внеоборотных и оборотных активов, с одной стороны, а также соотношения собственного и заемного капитала, с другой. Оптимизация соотношения внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.

Таким образом, по результатам 2 главы мы можем сформулировать следующий вывод.

. Анализ оценки риска ликвидности предприятия показал, что исходя анализа выполняется только одно условие показывающее, что медленно-реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы. Из вышесказанного можно сделать вывод, что ООО «КонсалтЭксперт» находится в зоне критического риска.

. Оценка риска платежеспособности организации производится на основе расчета коэффициентов платежеспособности. Проведя анализ можно сделать вывод, что только показатели доли оборотных средств в активах находятся выше уровня нормы (норма меньше 50%)2012 г.- 75%, 2013 г. - 81%,2014 - 82%, а другие показатели ниже уровня нормы. Из этого можно сделать вывод, что предприятие также находится в зоне критического риска.

. Финансовая устойчивость компании складывается под воздействием множества факторов, таких как: положение на рынке и выпуск и реализация конкурентоспособных товаров (работ, услуг). Исходя из данных можно сделать вывод о том, что предприятие полностью неплатежеспособно и находится в зоне критического риска, уровень риска высочайшая.

В третьей главе нами будет предоставлены мероприятия и рекомендации по повышению эффективности управления финансовыми рисками. Исходя из предложенных мероприятий, был проведен перспективный анализ оценки финансовых рисков на 2015г.

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ООО «КОНСАЛТЭКСПЕРТ»

3.1    Рекомендации по повышению эффективности управления финансовыми рисками

Для совершенствования системы управления финансовыми рисками ООО «КонсалтЭксперт» необходимо корректировать существующую политику управления оборотными средствами.

Актуальность выбора метода управления финансовыми рисками заключается в том, что риски неизбежны для любого предприятия в рыночных условиях, они могут быть разной величины и разного характера. Главной составляющей риск-менеджмента является выбор метода управления рисками. Как показал анализ литературы, среди авторов не существует единого подхода к их классификации. Наиболее часто выделяемые группы методов управления рисками:

Управлять финансовыми рисками можно через 4 средства:

избежание - отказ от мероприятия, которое может вызвать риск;

принятие - решение не предпринимать никаких мер по поводу риска, продолжать деятельность;

передача - передача ответственности за риск третьим лицам, например, в страховую компанию;

предотвращение - уменьшение величины риска с помощью различных методов;

локализация - выделение из фирмы наиболее рискованных проектов и активов в отдельное подразделение;,

Рассмотрим все предложенные методы управления финансовыми рисками рассмотрим с позиции повышения показателей финансовой устойчивости, а именно показатели текущей ликвидности. В таблице 17 представлена краткая характеристика и особенности управления рисками, связанными с финансовой устойчивостью.

Таблица 17 - Характеристика методов управления рисками, связанными с финансовой устойчивостью

Группа методов	Метод	Краткая характеристика
1	2	3
Передача	Факторинг	Применяется обычно на длительный период, не на всех условиях ставка комиссии от факторинга будет ниже ставки банковского кредита
	Страхование	Нужно обратить внимание на выбор страховой компании и на выбор предлагаемых условий
Предотвращение	Спонтанное финансирование	Можно использовать, когда нужно снизить размер дебиторской задолженности. Выбрать размер скидки так, чтобы было выгода была и у покупателя, и у продавца.
	Самострахование	Для предприятия важен оптимальный размер фонда риска
Локализация	Лимитирование	Чаще используют при продаже в кредит каких-то товаров, когда определяют суммы вложения капиталов и др.
Распределение	Диверсификация	Диверсификация эффективна только для уменьшения несистемных рисков, то есть риска, связанного с конкретным инструментом.

После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться предприятие в процессе осуществления финансовой деятельности, и их оценки, а также выявления связанных с ними потенциальных потерь перед предприятием стоит задача разработки программы минимизации финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков, т.е. выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.

Предприятие в процессе финансовой деятельности может отказаться от совершения финансовых операций, связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска. Уклонение от риска - это наиболее простое и радикальное направление нейтрализации финансовых рисков. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, но, с другой стороны, не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме этого, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным, к тому же, уклонение от одного вида риска может привести к возникновению других. Поэтому, как правило, данный способ применим лишь в отношении очень серьезных и крупных рисков.

Решение об отказе от данного вида финансового риска может быть принято как на предварительной стадии принятия решения, так и позднее, путем отказа от дальнейшего осуществления финансовой операции, если риск оказался выше предполагаемого. Однако большинство решений об избежании риска принимается на предварительной стадии принятия решения, так как отказ от продолжения осуществления финансовой операции часто влечет за собой значительные финансовые и иные потери для предприятия, а иногда он затруднителен в связи с контрактными обязательствами.

Применение такого метода нейтрализации финансовых рисков, как уклонение от риска, эффективно, если:

отказ от одного вида финансового риска не влечет за собой возникновение других видов рисков более высокого или однозначного уровня;

уровень риска намного выше уровня возможной доходности финансовой операции;

финансовые потери по данному виду риска предприятие не имеет возможности возместить за счет собственных финансовых средств, так как эти потери слишком высоки.

Естественно, что не от всех видов финансовых рисков предприятию удается уклониться, большую часть из них приходится брать на себя. Некоторые финансовые риски принимаются, потому что несут в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

При принятии риска на себя основной задачей предприятия является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска и как следствие - понесения потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, это может привести к сокращению объемов бизнеса.

Ресурсы, которыми предприятие располагает для покрытия потерь, можно разделить на две группы:

ресурсы внутри самого бизнеса;

кредитные ресурсы.

Ресурсы внутри самого бизнеса. При возникновении потерь крайне редко бывают повреждены все виды собственности одновременно, поэтому к внутренним ресурсам относятся:

наличность в кассе, которая не страдает при физическом повреждении зданий и сооружений, принадлежащих предприятию;

остаточная стоимость поврежденной собственности;

доход от частичного продолжения как финансовой, так и производственной деятельности;

дополнительные средства, вносимые владельцами предприятия с целью его поддержания, и пр.;

нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде, до его распределения может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых рисков;

резервный фонд предприятия, который создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия.

Кредитные ресурсы. В том случае, если предприятие не в состоянии покрыть все потери от финансовых рисков, используя внутренние ресурсы, часть потерь можно покрыть, используя кредитные ресурсы.

Однако в данном случае доступность кредитных ресурсов имеет существенные ограничения. И главным из них является перспектива будущей прибыльности предприятия. Доступность кредитных ресурсов во многом зависит от остаточной стоимости бизнеса после возникновения потерь. Поэтому предприятию еще до возникновения потерь необходимо иметь план их преодоления, чтобы убедить кредитные организации в перспективах деятельности предприятия.

Другим ограничением в привлечении кредитных ресурсов после возникновения финансовых рисков может быть их цена. Использование кредитных ресурсов может ослабить финансовое положение предприятия. Кредитные ресурсы как средство покрытия потерь не повышают эффективность финансовых операций, так как влекут за собой дополнительные расходы, связанные с процентными платежами.

Следующий возможный метод нейтрализации финансовых рисков, возникающих в финансовой деятельности предприятия, - это передача, или трансферт, риска партнерам по отдельным финансовым операциям путем заключения некоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Передача риска в современной практике управления финансовыми рисками осуществляется по следующим основным направлениям.

Передача рисков путем заключения договора факторинга. Предметом передачи в данном случае является кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле передается банку или специализированной факторинговой компании, что позволяет предприятию в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска;

Передача риска путем заключения договора поручительства. Российское законодательство предусматривает возможность заключения договора поручительства. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно. Предприятие использует поручительства для привлечения заемного капитала и при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства. Таким образом, предприятие-кредитор передает риск невозврата кредита и связанные с этим потери поручителю.

Существует еще один вид гаранта - это банковская гарантия. Это письменное обязательство кредитной организации, выданное по просьбе другого лица - принципала, уплатить кредитору принципала - бенефициару в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате. За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение. Банковская гарантия позволяет предприятию избежать рисков при заключении сделок с оплатой в будущем или по факту предоставления услуг, оказания работ, отгрузки товаров;

передача рисков поставщикам сырья и материалов. Предметом передачи в данном случае являются прежде всего финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет предприятие, даже если подобное падение вызвано задержкой доставки груза;

передача рисков путем заключения биржевых сделок. Этот метод передачи риска осуществляется путем хеджирования и будет рассмотрен далее как самостоятельный метод нейтрализации финансовых рисков.

В целом же передача риска происходит, если в заключенном сторонами контракте существует специфическое положение относительно передачи конкретных (или всех) финансовых рисков контрагенту. Сторона, принявшая на себя риск, обычно вторично передает его, заключив договор страхования ответственности.

Наиболее опасные по своим последствиям финансовые риски подлежат нейтрализации путем страхования, в принципе это также передача риска. Стороной, принимающей финансовые риски, в данном случае выступает страховая компания.

Страхование финансовых рисков - это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванных следующими событиями: остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий; банкротство; непредвиденные расходы; неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке; понесенные застрахованным лицом судебные расходы; иные события. Таким образом, перечень событий, могущих повлечь финансовый ущерб, от риска наступления которого можно застраховаться, достаточно широк. Страхование финансовых рисков относится к имущественному страхованию. В некоторых случаях страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества, в таком случае страховая компания возмещает страхователю не только ущерб, нанесенный застрахованному имуществу, но и не полученную вследствие остановки производства (в результате страхового случая) прибыль.

В практике отечественного страхования наибольшее распространение получает страхование финансовых рисков, связанных с неисполнением обязательств клиентами (контрагентами) страхователя. Это может быть финансовый риск как по одной, так и по нескольким однотипным сделкам (риск по договору купли-продажи или поставки товара). Например, поставщик, направляя товар покупателю с условием последующей оплаты товара, может заключить договор страхования финансового риска, по условиям которого страховщик обязан возместить страхователю (поставщику) неполученные доходы в случае неисполнения покупателем - контрагентом страхователя - своих обязательств по договору купли-продажи товара.

Прибегая к услугам страховой компании, предприятие должно в первую очередь определить объект страхования, т.е. те виды финансовых рисков, по которым оно намерено обеспечить страховую защиту. При определении состава страхуемых рисков предприятию необходимо учитывать определенные условия, основными из которых являются:

высокая степень вероятности возникновения финансового риска;

невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;

приемлемая стоимость страхования финансового риска.

Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей предприятия, побуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно предпринимать превентивные меры защиты в соответствии со страховым контрактом. Чтобы из огромного перечня страховых компаний выбрать ту, которая в большей степени соответствует потребностям предприятия в обеспечении страховой защиты, необходимо получить следующую обязательную информацию:

форма специализации страховой компании;

размер уставного капитала и собственных средств страховой компании. Конечно, величина этого показателя не гарантирует абсолютной надежности, но страховщик, имеющий большой оборот и в связи с этим большой потенциал, например для инвестиционной деятельности, более устойчив в финансовом отношении;

рейтинг страховой компании, основанный на сравнении относительных и абсолютных показателей финансовой деятельности таких компаний;

размер тарифов, используемых страховой компанией в процессе осуществления различных видов страхования финансовых рисков.

Взаимоотношения предприятия со страховой компанией основываются на договоре страхования - соглашения между страхователем и страховщиком, регламентирующего их взаимные права и обязанности.

Объединение риска - это еще один способ минимизации или нейтрализации финансовых рисков. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица, заинтересованные в успехе общего дела. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать или обмениваться акциями друг друга, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

Таким образом, под объединением финансового риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предприятий могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки от ее реализации. Как правило, поиски партнеров проводятся среди тех фирм, которые располагают дополнительными финансовыми ресурсами, а также информацией о состоянии и особенностях финансового рынка .

Диверсификация - один из эффективных путей нейтрализации финансовых рисков. Диверсификация позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков: кредитный, депозитный, инвестиционный, валютный. В качестве основных могут быть использованы следующие формы диверсификации:

диверсификация финансовой деятельности предприятия, которая предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом. В таком случае, если в результате непредвиденных событий одна из финансовых операций окажется убыточной, другие операции будут приносить прибыль;

диверсификация портфеля ценных бумаг, которая позволяет снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного портфеля;

диверсификация программы реального инвестирования. В области формирования реального инвестиционного портфеля предприятию рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов, относительно небольшой капиталоемкости, перед программами, состоящими из единственного крупного инвестиционного проекта;

диверсификация покупателей товаров (работ, услуг) предприятия, которая направлена на снижение кредитного риска, возникающего при коммерческом кредитовании;

диверсификация депозитных вкладов предприятия, которая предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств с целью получения прибыли в нескольких банках;

диверсификация валютной корзины предприятия, которая предусматривает выбор нескольких видов валют в процессе осуществления предприятием внешнеэкономических операций, что дает возможность минимизировать валютные риски;

диверсификация финансового рынка, которая предусматривает организацию работ одновременно на нескольких сегментах финансового рынка. Неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других .

Минимизировать финансовые риски предприятие может также путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности предприятия в целом. Система внутренних финансовых нормативов может включать в себя:

предельный размер заемных средств, используемых в производственно-хозяйственной деятельности предприятия;

максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

минимальный размер активов в высоколиквидной форме;

максимальный размер средств, расходуемых на приобретение ценных бумаг одного эмитента, и др.

Поскольку эти нормативы внутренние, разрабатывать их должна финансовая служба самого предприятия, которой лучше, чем кому-либо, известны особенности финансовой и производственной деятельности.

Перечисленные методы могут быть существенно дополнены с учетом специфики финансовой деятельности отдельных предприятий и конкретного состава портфеля их финансовых рисков.

Таким образом, процесс нейтрализации возможных негативных последствий финансовых рисков заключается в разработке и осуществлении предприятием конкретных мероприятий по уменьшению вероятности возникновения отдельных видов рисков и снижению размера связанных с ними ожидаемых финансовых потерь. Эти меры предусматривают использование как внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков, так и внешнего их страхования. В процессе разработки и реализации мер по нейтрализации финансовых рисков обеспечивается принцип экономичности управления ими.

3.2    Оценка эффективности предложенных мероприятий

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

По результатам проведенного исследования финансового состояния ООО «КонсалтЭксперт» в периоды 2012-2014 гг. был выявлены следующие финансовые риски:

- риски потери платежеспособности;

риски потери финансовой устойчивости и независимости;

риски потери структуры активов и пассивов.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Также для улучшения финансового состояния каковой является ООО «КонсалтЭксперт», нужно уделять внимание:

-  снижение текучести кадров за счет повышения привлекательности труда, улучшения социально-психологического климата в коллективе;

-       систематический контроль за выполнением планов и получения прибыли;

-       создание организационных предпосылок, экономических и социальных мотиваций для творческого труда рабочих;

Важное место в эффективности производства занимают организационно- экономические факторы, включая управление. Прежде всего, это развитие и совершенствование рациональных форм организации производства - концентрации, специализации, кооперирования и комбинирование.

Основными мерами являются следующие:

-  совершенствование организации рабочих мест;

-       научно-обоснованное установление норм обслуживания клиентов и норм времени обслуживания с учетом объема информации, который работник может правильно воспринять, переработать и принять своевременное и правильное решение;

-       чередования работ, требующих преимущественно умственных нагрузок;

-       чередование работ разной сложности и интенсивности;

-       оптимизация режимов труда и отдыха;

-       предупреждение и снижение монотонности труда путем повышения содержательности труда;

-       компьютеризация вычислительных и аналитических работ, широкое использование персональных компьютеров в практике управления производством, организация компьютерных банков данных по разным аспектам деятельности и другие.

Необходимо существенно расширять возможности действия всех факторов повышения эффективности производственных услуг в условиях формирования рыночных отношений; осуществлять структурную перестройку народного хозяйства, переориентировать его на потребителя; преодолеть отставание от мирового научно- технического уровня; и тыс. д.

Рассчитав коэффициенты финансовой устойчивости и оценив финансовую ситуацию ООО «КонсалтЭксперт» пришли к выводу, что предприятие находится в кризисном финансовом положении. Для улучшения финансовой устойчивости необходимо увеличить собственные оборотные средства. Собственные оборотные средства можно пополнить, увеличив собственный капитал за счет увеличения прибыли:

)   увеличение объема оказания услуг;

2)      снижение объема прочих расходов;

)        увеличение объема прочих доходов.

В общем плане эти мероприятия по увеличению объема продаж могут быть следующего характера:

-  улучшение качества обслуживания клиентов;

-       модернизация программных обеспечений;

-       снижение себестоимости услуг за счет более рационального использования рабочей силы и рабочего времени;

-       диверсификация финансовой деятельности;

-          расширение капитала компании за счет открытия подразделений;

-       расширение рынка предоставленных услуг и др;

-       рациональное расходование экономических ресурсов;

-       снижение затрат на предприятии;

-       ликвидация непроизводственных расходов и потерь;

В общем плане эти мероприятия по снижению себестоимости могут быть следующего характера:

-  расширьте специализацию или увеличьте объемы продаж. У тех предприятий, что производят продукцию партиями, себестоимость готового товара ниже, чем у тех, кто производит товар поштучно;

-       увеличение производительности труда рабочих. Этого можно достичь, замотивировав сотрудников как моральными, так и материальными стимулами.

В общем плане эти мероприятия по снижению прочих расходов могут быть следующего характера:

В общем плане эти мероприятия по увеличению прочих доходов могут быть следующего характера:

-  увеличение процентов, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации.

Предположим, что сумма прочих доходов в 2015 г. составил 240 тыс. руб., и показывает, сравнивая 2014 г. (23 тыс. руб.) увеличение объема прочих доходов на 217 тыс. руб., следовательно сложив сальдо прочих доходов и расходов в сумме (5407 тыс. руб.), балансовая прибыль составит 254 тыс. руб., а чистая прибыль 203 тыс. руб., т.е. за счет увеличения объема прочих доходов на 240 тыс. руб., произошло увеличение прибыли на 203 тыс. руб. На основании полученных данных составим прогнозный баланс на 2015 г.

На основании полученных данных составим прогнозный баланс на 2015 г. (Приложение З).

1)   коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами в 2014 г. соствляла (-0,13), а на перспективу запланировано уменьшение на 0,024 и составила 0,11;

2)      коэффициент текущей ликвидности в 2014 составляло 0,95, а к 2015 г. он повысился на (0,66) и составило 1,61;

3)      рентабельность собственного капитала в 2014 г. составляла 0,091, а на преспективу 2015 г. она увеличится на 0,627 и составила 0,718;

4)      коэффициент абсолютной ликвидности предприятия в 2014 г. составлял 0,1, а в 2015 г. он увеличится на 0,05 и составит 0,15;

Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности организации и её платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 17.

Таблица 18 - Расчёт основных показателей оценки риска ликвидности и платежеспособности организации на 2015 г.

Показатели	2014 г.	2015 г.	Изменение
1	2	3	4
Собственные обротные средства	-355	-152	+203
Баланс	3282	3442	+160
Оборотные активы	2706	2866	+160
Краткосрочные обязательства	2842	2842	0
Чистая прибыль	20	203	+183
СК	221	461	+240
Долгосрочные обязательства	219	219	0
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами	-0,13	0,11	+0,24
Коэффициент текущей ликвидности	0,95	1,61	+0,66
Рентабельность собственного капитала	0,091	0,718	+0,627
Коэффициент «критической оценки»	0,31	0,73	+0,42
Общий показатель платежеспособности	0,56	0,56	0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1	0,26	+0,25
Доля оборотных средств в активах	0,82	0,83	+0,01

Таблица 19 - Показатели оценки риска финансовой устойчивости

Показатель	2014 г.	2015 г.	Изменения (+, -) 2014-2015 гг.	Рекомендуемые значения
1	2	3	4	5
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1)	0,07	0,41	0,34	≥ 0,4-0,6
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2)	1,99	1,3	-0,7	≤ 1,5
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)	-0,13	0,11	0,24	нижняя граница - 0,1 ≥ 0,5
4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)	0,13	0,52	0,48	≥ 0,6

1. Показатели коэффициента капитализации (U2) за 2014 г. на очень высоком уровне и составил 1,99, а на перспективный баланс 2015 год снизился до 1,3. Следовательно, риск финансовой устойчивости остается на среднем уровне.

. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) находятся на очень низком уровне за 2014 г. составил (-0,13), а на 2015 год - он повысился и составил 0,11. В данном случае требования к показателю коэффициента обеспеченности собственными средствами (U3) в норме, что является минимизацией риска финансовой независимости.

. Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают перспективу улучшение финансового состояния. т.к. показатели растут.

Таблица 20 - Классификация оценки уровня риска финансового состояния

Показатель финансового состояния	2014 г.		2015 г.
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента
1	2	3	4	5
L2	0,1	4	8	0,26
L3	0,31	0	0	0,73
L4	0,95	0	10,5	1,61
U1	0,07	0	16,2	0,41
U3	-0,13	0	3	0,11
U4	0,13	0	6	0,54
Итого		4	43,7

Из проведенной классификации можно сделать вывод, что у ООО «КонсалтЭксперт» за период 2014 г. относилась к 5-му классу (0-18 баллов), так как у компании только 4 балла по комплексной балльной оценки риска финансовой устойчивости и относится к 5-му классу, уровень риска была высочайшей . Из классификации за 2015 год ситуация компании поменялась она поднялась до 3-го класса (37-66 баллов), количество баллов составило 43,7, это говорит, что риски платежеспособности снизились и угроза потери средств минимальны. Можно сказать, что ООО «КонсалтЭксперт» достаточно неудовлетворительные уровни риска, но это непосредственно связано тем, что в 2014 г. характеризуется достаточно высоким уровнем недостатка собственных оборотных средств на 355 тыс. руб., на 2015 г. снижение недостатка на 203тыс. руб., что составило 155 тыс. руб.

Таблица 21 - Результаты оценки рисков компании

Вид риска	Расчетная модель	Уровень риска
1	2	3
Риск потери платежеспособности	Абсолютные показатели ликвидности баланса	Зона допустимого риска
	Относительные показатели платежеспособности	Зона допустимого риска
Риск потери финансовой устойчивости	Абсолютные показатели	Зона критического риска
	Относительные показатели структуры капитала	По коэффициентам обеспеченности собственными средствами и финансовой устойчивости - средний уровень риска
Комплексная оценка риска финансового состояния	Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала	Зона среднего риска

Таким образом, из результатов оценки данных таблицы, можно сделать вывод, что в 2014 г.у компания находилась в зоне критического риска, уровень был был величайшей, а на перспективу 2015 г. состояние компании улучшилось и теперь ООО «КонсалтЭксперт находится в зоне среднего риска. Это произошло за счет изменения таких показателей как:

1) коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами в 2014 г. соствляла (-0,13), а на перспективу запланировано уменьшение на 0,024 и составила 0,11;

2) коэффициент финансовой независимости в 2014 составляло 0,07, а к 2015 г. он повысился на (0,34) и составило 0,41;

3)      коэффициент абсолютной ликвидности предприятия в 2014 г. составлял 0,1, а в 2015 г. он увеличится на 0,25 и составит 0,26;

4)      Коэффициент финансовой устойчивости компании в 2014 г. был 0,13, а в 2015г. он повысился на (+0,48) и составил 0,52.

Таким образом предложенные мероприятия позволят ООО «КонсалтЭксперт» выйти из предкризисного состояния.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные в данной выпускной квалификационной работе теоретические исследования и практический анализ позволили сделать следующие выводы.

. Финансовый риск проявляется на предприятии на всех этапах его жизненного цикла, при осуществлении всех функций финансового управления. В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными масштабами потерь предприятия и вероятностью их возникновения.

. В выпускной квалификационной работе всесторонне изучены проблемы риска в экономической деятельности, а именно: сущность риска как экономической категории, природа финансового риска, факторы, влияющие на уровень финансового риска.

. В данной работе был проведен финансовый анализ деятельности и оценка финансовых рисков предприятия. Проведя, анализ данных за 3 года было выявлено, что ООО «КонсалтЭксперт» не является ликвидным, т.к. показатели наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов оказались отрицательными. Наиболее ликвидные активы составили за 2012 г. - (-1139 тыс. руб.), 2013 г. (-1753 тыс. руб.), а 2014 г. - (-1602 тыс. руб.), а быстро реализуемые за 2012 г. - (-1177 тыс. руб.), 2013 г. - (-675 тыс. руб.), а 2014 г. - (-729 тыс. руб.). Анализ бухгалтерской отчетности предприятия показал, что ООО «КонсалтЭксперт» является неплатежеспособным, т.к. почти все коэффициенты ниже предельной нормы, лишь показатель доли оборотных средств в активах выше нормы, потому что, в 2013 г. он увеличился на 0,06 и составил 81%, а в 2014 г. на 0,01 и составил 82%, то есть данный показатель достиг оптимального значения. Анализ финансового состояния, также выявил что ООО «КонсалтЭксперт» находится на грани банкротства, т.к. у предприятия отсутствует собственные оборотные средства за 2012 г. составил (-2316 тыс. руб.), 2013 г. - (-2428 тыс. руб.), а 2014 г. - (-2011 тыс. руб.), и средства для формирования запасов за 2012 г. - (-673 тыс. руб.)., 2013 г.- (-295 тыс. руб.), а в 2014 г. - (-151 тыс. руб.).

. Исходя, из этих данных в третьей части были предложены мероприятия, для улучшения финансового состояния ООО «КонсалтЭксперт».

Мероприятия направленные на увеличение капитализации предприятия:

-  диверсификация финансового рынка (расширение компаний за счет открытий подразделений);

-       диверсификация финансовой деятельности (привлечение дополнительных услуг);

-       диверсификация покупателей работ, услуг (улучшение качества обслуживания клиентов, снижение себестоимости услуг за счет более рационального использования рабочей силы и рабочего времени);

-       страхование финансовых рисков (как так у компании не хватает собственных ресурсов для покрытия риска).

Исходя из данных предложенных мероприятий был проделан анализ финансового состояния ООО «КонсалтЭксперт», который показал, что финансовое положение предприятия улучшилось:

1)      коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами

увеличилось на 0,24;

2) увеличение собственных оборотных средств на 203 тыс. руб.;

3)      увеличение чистой прибыли на 183 тыс. руб.;

)        увеличение коэффициента финансовой независимости на 0,34.

. В ООО «КонсалтЭксперт» необходимо отметить, что задействованная в процессе прогнозирования информационная база, включавшая только бухгалтерскую отчетность не вполне достаточна для проведения анализа и прогнозирования будущего финансовой состояния, так как или иначе кризис в российской экономике затронет и данное предприятие: если компания не будет совершаться сделки оценки купли-продажи недвижимости, не увеличить услуги по оценке и т.д., то, соответственно, и обращений в данную компанию будет меньше. Таким образом, необходимо расширить информационные базы для прогноза финансового состояния предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1.    «Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций» (утв. Госкомстатом России 28.11.2002) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Версия Проф. [Электронный ресурс]. - Электрон. текстыс. дан. - Послед. обновление 13.03.2015.

3.    Альгин А.П. Риск в предпринимательстве / А. П. Альгин. - Спб. : Питер, 2002. - 340 с.

4.    Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента - Изд. 2-е. / Балабанов И.Т. - М.:Финансы и статистика, 2012г. - 384 с.

5.      Балабанов, И.Т. Риск-менеджмент/ Балабанов И.Т. М.: Финансы и статистика, 2013. - 321 с.

.        Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента том 2/ Бланк И.А. - Киев: Ника-Центр, 2014. - 403 с.

7.    Бариев М.М. Теоретические основы становления и развития риск-менеджмента // Сегодня и завтра рос. экономики. -- № 56. 2013. - 256 с.

8.      Борисевич, В.И. Прогнозирование и планирование экономики. - 2-е издание., перераб. / В.И. Борисевич, Г.А. Кандаурова. - М.: Интерпрессервис, 2013. - 298 с.

.        Боровкова В.А. Риск-менеджмент : монография / В.А. Боровкова. СПб. : ТЭИ, Библиогр, 2014. - 196 с.

10.  Ван Хорн, Дж.К. Основы управления финансами/ Ван Хорн Дж.К. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 263 с.

11.  Владимиров В.В. Риски. Управление рисками : учеб. пособие / В.В. Владимиров. - М.: Оренбург, 2014. - 308 с.

12.    Гарантуров В. Экономический риск / В. К. Гарантуров. -М.: Дело и Сервис, 2012. - 320 с.

13.  Грабовый, П.Г., Петрова, С.Н. и др. Риски в современном бизнесе/ П.Г. Грабовый, С.Н. Петрова. - М.: Издательство «Алане», 2014. - 200 с.

14.    Глухов, В.В., Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент - С.-Петербург: Специальная литература, 2012. - 383 с.

15.  Ефимова, О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учёт, 2014. - 459 с.

16.  Кинев Ю.Ю. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия управленческого решения/ Менеджмент в России/ Ю.Ю. Кинев. - М.: Москва: Перспектива, 2014. - 405 с.

17.    Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: учебник для вузов/ В. В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 432 с.

.        Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 324 с.

19.  Логовинский Е. Алгоритм управления риском. - М.: Ведомости, 2014 г. - 205 с.

20.    Кохно П.А., Микрюков В.А., Комаров С.Е. Менеджмент/ П.А. Кохно, В.А. Микрюков, С.Е. Комаров. М.: Финансы и статистика, 2013г. - 224 с.

.        Литовских А.М. Финансовый менеджмент : конспект лекций / А.М. Литовских. - Таганрог : Изд-во ТРТУ, 2014. - 376 с.

22.  Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). - С.-Петербург: Юность, Петрополь, 2012. - 379 с.

23.    Малыхин, В.И. «Финансовая математика: Учебное пособие / В.И. Малыхин. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2013 г. - 247 с.

24.  Найт, Х. Ф. Понятие риска и неопределённости // Деньги и кредит/Х.Ф. Найт. М.: ИНФРА-М, 2012. - 287 с.

25.  Никитина, Т.В. «Страхование коммерческих и финансовых рисков». / Т. В. Никитина. - СПб.: Питер, 2012. - 240 с.

26.  Павлова, Л.П., Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учеб. для ВУЗов / Л.П. Павлова. - М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2013. - 400 с.

27.    Пудич В. С. Разработка управленческого решения. Неопределенность и риск : учеб. пособие/С.В. Пудич. М.: - Новомосковск : НИ РХТ, 2012. - 148 с.

28.  Порозов А.А. Стратегическое планирование и прогнозирование: учебное пособие / А.А. Порозов. - М.: Московский государственный горный университет, 2013. - 454 с.

29.    Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 2-е изд., испр. и доп. / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА-М, 2014 - 344 с.

30.      Стоянова, Е.С. «Финансовый менеджмент. Теория и практика» / Е.С. Стоянова. - М.: «Перспектива», 2014 г. - 656 с.

31.  Станиславчик Е.Н. «Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика». - М.: «Ось-89», 2012 г. - 457 с.

32.          Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник // под ред. Е.С. Стояновой. - Москва: Перспектива, 2013 г. - 207 с.

33.  Токаренко, Г.С. Основы риск-менеджмента. Финансовый менеджмент/ Г.С. Токаренко - №1. 2013. - 326 с.

34.          Тэпман Л.Н. Риски в экономике-М., ЮНИТИ, 2014 г. - 243 с.

35.  Укропина, Н.М. Управление финансовой устойчивостью фирмы в кризисных условиях / Н.М. Укропина / Экономические науки, 2014. - 253 с.

36.    Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент/ Шохин Е.И. - Москва, ИД ФБК-Пресс, 2013г. - 394 с.

37.  Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. оценка, управление, портфель инвестиций / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. - 9-е изд. - М. : Дашков и К°, 2013. - 543 с.

38.    Электронный каталог ООО КонсалтЭксперт [Электронный ресурс] : база данных содержит сведения о всех видах лит., ООО КонсалтЭксперт - Электрон. дан. (7 файлов, 156 тыс. записей). М.: - Режим доступа: <http://www.xn----7sbb4ahbofehmen1s.xn--p1ai/> - Загл. с экрана.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ООО «КонсалтЭксперт» за 2012 г., руб.

АКТИВ	На начало отчетного года (тыс. руб)	На конец отчетного периода (тыс. руб)
1	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	-	-
Нематериальные активы	-	-
Результаты исследований и разработок	-	-
Нематериальные поисковые активы	-	-
Основные средства	10	10
Доходные вложения в материальные ценности	-	-
Финансовые вложения	-	-
Отложенные налоговые активы	-	-
Прочие внеоборотные активы	693	957
Итого по разделу I	703	967
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1497	1989
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-	-
Дебиторская задолженность	324	430
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	-	-
Денежные средства и денежные эквиваленты	534	504
Прочие оборотные активы	-	-
ИТОГО по разделу II	2355	2923
БАЛАНС	3058	3890
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	30	30
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
Переоценка внеоборотных средств	-	-
Добавочный капитал (без переоценки)	76	76
Резервный капитал	4	4
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток),	77	104
ИТОГО по разделу III	187	214
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	307	426
ИТОГО по разделу IV	307	426
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	306	550
Кредиторская задолженность	1310	1643
Доходы будущих периодов	-	-
Оценочные обязательства	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	948	1057
ИТОГО по разделу V	2564	3250
БАЛАНС	3058	3890

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о финансовых результатах (о прибылях и убытках) ООО «КонсалтЭксперт» за 2012 г., руб.

Наименование показателя	За отчетный период (тыс. руб)	За аналогичный период прошлого года (тыс. руб)
Выручка	127	149
Себестоимость продаж	82	95
Валовая прибыль ( убыток)	45	54
Коммерческие расходы	24	29
Управленческие расходы	14	23
Прибыль(убыток) от продаж	7	2
Доходы от участия в других организациях	-	-
Проценты к получению	-	-
Прочие операционные доходы	-	-
Прочие операционные расходы	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	7	2
Текущий налог на прибыль	-	-
Иные аналогичные обязательные платежи	-	-
Чистая прибыль (убыток)	7	2

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Бухгалтерский баланс ООО «КонсалтЭксперт» за 2013 г., руб.

АКТИВ	На начало отчетного года (тыс. руб)	На конец отчетного периода (тыс. руб)
1	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	-	-
Нематериальные активы	-	-
Результаты исследований и разработок	-	-
Нематериальные поисковые активы	-	-
Основные средства	10	10
Доходные вложения в материальные ценности	-	-
Финансовые вложения	-	-
Отложенные налоговые активы	-	-
Прочие внеоборотные активы	957	753
Итого по разделу I	967	763
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1989	2160
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-	-
Дебиторская задолженность	430	627
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	-	-
Денежные средства и денежные эквиваленты	504	381
Прочие оборотные активы	-	-
ИТОГО по разделу II	2923	3168
БАЛАНС	3890	3931
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	30	30
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
Переоценка внеоборотных средств	-	-
Добавочный капитал (без переоценки)	76	76
Резервный капитал	4	4
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток),	104	77
ИТОГО по разделу III	214	184
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	426	311
ИТОГО по разделу IV	426	311
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	550	377
Кредиторская задолженность	1643	2134
Доходы будущих периодов	-	-
Оценочные обязательства	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	1057	925
ИТОГО по разделу V	3250	3436
БАЛАНС	3890	3931

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Отчет о финансовых результатах (о прибылях и убытках) ООО «КонсалтЭксперт» за 2013 г., руб.

Наименование показателя	За отчетный период (тыс. руб)	За аналогичный период прошлого года (тыс. руб)
Выручка	149	219
Себестоимость продаж	95	125
Валовая прибыль ( убыток)	54	94
Коммерческие расходы	29	21
Управленческие расходы	23	18
Прибыль(убыток) от продаж	2	55
Доходы от участия в других организациях	-
Проценты к получению	-	-
Прочие операционные доходы	-	-
Прочие операционные расходы	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	2	55
Текущий налог на прибыль	-	-
Иные аналогичные обязательные платежи	-	-
Чистая прибыль (убыток)	2	55

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Бухгалтерский баланс ООО «КонсалтЭксперт» за 2014 г., руб.

АКТИВ	На начало отчетного года (тыс. руб)	На конец отчетного периода (тыс. руб)
1	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	-	-
Нематериальные активы	-	-
Результаты исследований и разработок	-	-
Нематериальные поисковые активы	-	-
Основные средства	10	10
Доходные вложения в материальные ценности	-	-
Финансовые вложения	-	-
Отложенные налоговые активы	-	-
Прочие внеоборотные активы	753	566
Итого по разделу I	763	576
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	2160	1875
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-	-
Дебиторская задолженность	627	573
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	-	-
Денежные средства и денежные эквиваленты	381	258
Прочие оборотные активы	-	-
ИТОГО по разделу II	3168	2706
БАЛАНС	3931	3282
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	30	30
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
Переоценка внеоборотных средств	-	-
Добавочный капитал (без переоценки)	76	76
Резервный капитал	4	4
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток),	77	111
ИТОГО по разделу III	184	221
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	311	219
ИТОГО по разделу IV	311	219
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	377	202
Кредиторская задолженность	2134	1860
Доходы будущих периодов	-	-
Оценочные обязательства	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	925	780
ИТОГО по разделу V	3436	2842
БАЛАНС	3931	3282

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Отчет финансовых результатах (о прибылях и убытках) ООО «КонсалтЭксперт» за 2014 г., руб.

Наименование показателя	За отчетный период (тыс. руб)	За аналогичный период прошлого года (тыс. руб)
Выручка	219	250
Себестоимость продаж	125	185
Валовая прибыль ( убыток)	94	65
Коммерческие расходы	21	23
Управленческие расходы	18	22
Прибыль(убыток) от продаж	55	20
Доходы от участия в других организациях	-	-
Проценты к получению	-	-
Прочие операционные доходы	-	-
Прочие операционные расходы	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	55	20
Текущий налог на прибыль	-	-
Иные аналогичные обязательные платежи	-	-
Чистая прибыль (убыток)	55	20

ПРИЛОЖЕНИЕ З

Прогнозный баланс ООО «КонсалтЭксперт» за 2015 г., руб.

АКТИВ	На начало отчетного года (тыс. руб)	На конец отчетного периода (тыс. руб)
1	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	-	-
Нематериальные активы	-	-
Результаты исследований и разработок	-	-
Нематериальные поисковые активы	-	-
Основные средства	10	10
Доходные вложения в материальные ценности	-	-
Финансовые вложения	-	-
Отложенные налоговые активы	-	-
Прочие внеоборотные активы	566	566
Итого по разделу I	576	576
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1875	1875
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-	-
Дебиторская задолженность	573	573
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	-	-
Денежные средства и денежные эквиваленты	258	418
Прочие оборотные активы	-	-
ИТОГО по разделу II	2706	2866
БАЛАНС	3282	3442
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	30	30
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
Переоценка внеоборотных средств	-	-
Добавочный капитал (без переоценки)	76	78
Резервный капитал	4	6
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток),	111	347
ИТОГО по разделу III	221	221
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	219	139
ИТОГО по разделу IV	219	139
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	202	202
Кредиторская задолженность	1860	1860
Доходы будущих периодов	-	-
Оценочные обязательства	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	780	780
ИТОГО по разделу V	2842	2842
БАЛАНС	3282	3442

ПРИЛОЖЕНИЕ И

Отчет финансовых результатах (о прибылях и убытках) ООО «КонсалтЭксперт» за 2015 г., руб.

Наименование показателя	За отчетный период (тыс. руб)	За аналогичный период прошлого года (тыс. руб)
Выручка	250	441
Себестоимость продаж	185	187
Валовая прибыль ( убыток)	65	254
Коммерческие расходы	23	27
Управленческие расходы	22	24
Прибыль(убыток) от продаж	20	203
Доходы от участия в других организациях	-	-
Проценты к получению	-	-
Прочие операционные доходы	-	-
Прочие операционные расходы	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	20	203
Текущий налог на прибыль	-
Иные аналогичные обязательные платежи	-	-
Чистая прибыль (убыток)	20	203