результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его уставного капитала отчетного периода».
Данное определение корреспондирует с определением выручки по Международным стандартам учета и финансовой отчетности. Авторы относят к наиболее важным показателям финансовых результатов: прибыль (убыток) от реализации; прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности; прибыль (убыток) отчетного периода; нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода.
В работе, посвященной анализу хозяйственной деятельности в промышленности, Н.А. Русак и другие авторы рассматриваю понятие «конечный финансовый результат» под которым понимается прибыль, представляющая «… собой реализованную часть чистого дохода, созданного прибавочным трудом». Авторами выделяются следующие показатели прибыли: балансовая, налогооблагаемая; льготная; остающаяся в распоряжении предприятия и чистая прибыль.
Под финансовым результатом деятельности предприятия О.В. Ефремова понимает прибыль, в то же время отмечает, что «действительно конечный результат тот, правом распоряжаться которым обладают собственники», и в мировой практике под ним подразумевается «прирост чистых активов».
Имеются различия и в подходе к составу и последовательности аналитических процедур, проводимых при анализе финансовых результатов деятельности предприятия; выделяются различные задачи анализа финансовых результатов.
Актуальность данной темы подтверждается тем, что показатели прибыли являются важнейшими качественными показателями оценки деятельности предприятия, а поскольку руководство организации интересует, прежде всего, прибыль от продаж, которая характеризует эффективность управления текущей производственной деятельностью, то данному показателю уделяется особое внимание и в курсовой работе будет рассмотрен факторный анализ именно прибыли от продаж.
Целью данной курсовой работы рассмотрение методики проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.
К задачам данной работы можно отнести следующие:
экономическую сущность финансовых результатов;
нормативно-правовую базу;
задачи и проблемы бухгалтерского учета и анализа финансовых результатов; во второй главе подробно рассмотрим анализ финансовых результатов деятельности предприятия.
Для написания данной работы использовался материал различных учебников, учебных пособий и научных трудов по комплексному экономическому анализу, анализу финансовой отчетности, финансовому анализу хозяйственной деятельности, а также статьи из периодических изданий (журнал «экономический анализ» и другие).
1. Теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия
.1 Экономическая сущность финансовых результатов
В современной экономической науке термин «прибыль» и его содержание вызывают множество споров и разночтений. Существующая в настоящее время возможность неоднозначной интерпретации определений видов прибыли порождает проблемные ситуации, связанные с оценкой и исследованием этой сложной экономической категории. По мере развития экономической теории комплекс понятий и терминов, определяющих прибыль, претерпел значительные изменения от самого простого в качестве дохода от производства и реализации до понятия, характеризующего конечные финансовые результаты во всем многообразие коммерческой деятельности.
Понятие прибыли по мере развития экономической теории постоянно усложнялось. Причем трактовки прибыли были и остаются до сих пор довольно спорными. Без сомнения, общим для всех исследователей-экономистов в области прибыли является мнение о том, что прибыль представляет собой разницу, отклонение, остаток. Исследователи единодушно рассматривают прибыль как «нечто», содержащееся в выручке от продажи. Разногласия, причем весьма существенные, возникают при попытке установить, из каких же компонентов состоит это «нечто». Так, по Дж. Ст. Миллю, например, прибыль подсчитывается путем вычитания из доходов компании затрат на закупку необходимых товаров и услуг (сырье, транспорт), а также выплачиваемой персоналу заработной платы. Подобная трактовка прибыли как составного дохода была оспорена Мак-Киллохом, а затем после некоторых колебаний и А.Маршаллом. По их мнению, вычитать из доходов компании следует. Помимо вышеназванных затрат также и вознаграждение используемых в данном производстве капиталов. Следует сразу же отметить, о каких капиталах идет речь: привлеченных, собственных или о капитале в целом - неясно. Далее, основываясь на идеях Х. фон Тюнена и Л. Вальраса, Наит и Уэстон ввели понятие чистой прибыли, своего рода остатка из остатка, из которого помимо уже названных элементов изъяты вознаграждения руководству компании и премии за риск.
К. Маркс, исследуя природу прибавочной стоимости, указывает, что «прибавочную стоимость или ту часть всей стоимости товара, в которой воплощен прибавочный - или неоплаченный - труд рабочего, я называю прибылью». Иными словами. Нормальная или средняя прибыль, по К. Марксу, образуется в виде доли неоплаченного труда рабочих при продаже товаров по их действительной стоимости.
В современной экономике прибыль рассматривают с двух позиций - микроэкономического и макроэкономического уровней. На микроэкономическом уровне ее связывают с процессом образования в действующих организациях. А на макроэкономическом - определяется место прибыли в доходе государства.
Например, из теоретических исследований В.П. Петрова следует, что прибыль формируется в процессе кругооборота и оборота средств в макроэкономике и характеризует прирост (увеличение) реального богатства государства в денежном выражении. Она на практике проявляется в форме увеличенного богатства отдельных предпринимателей. Поэтому прибыль всех предприятий в совокупности должна равняться сумме прироста сумме прироста богатства государства. Аналогично прибыль можно рассматривать в мировом пространстве.
Рассматривать прибыль только с позиций определения жкономической категории и её функций недостаточно. Для более полной характеристики прибыли следует представить ее и как результативный, и как количественный показатели: результативный - она отражает эффективность использования имеющихся ресурсов, результаты деятельности организации; количественный - это разница между ценой и стоимостью товаров, между объёмом продаж и себестоимостью.
Американский экономист Самуэльсон считал, что прибыль - это безусловный доход от факторов производства, это вознаграждение за предпринимательскую деятельность. Технические нововведения и усовершенствования. За умение рисковать в условиях неопределённости, это монопольный доход и этическая категория.
С развитием рыночных отношений все чаще стали называть и другие источники её формирования: инициатива предпринимателей; благоприятные обстоятельства; прибыль, признанная налоговыми органами, и так далее.
По Налоговому кодексу Российской Федерации (НК РФ) прибыль - полученные доходы, уменьшенные на величину произведённых расходов, которые определяются в соответствии с главой 25 НК РФ.
Существует несколько трактовок прибыли в зависимости от методой её исчисления: бухгалтерская, экономическая и налоговая.
Бухгалтерская прибыль - прибыль от предпринимательской деятельности, рассчитанная по бухгалтерским документам без учета документально не зафиксированных издержек самого предпринимателя, в том числе упущенной выгоды.
Экономическая прибыль - разница между доходами и экономическими издержками, включающими наряду с общими издержками альтернативные (вменённые) издержки; исчисляется как разница между бухгалтерской и нормальной прибылью предпринимателя.
В Положении по бухгалтерскому учету (ПБУ) 9/99 «Доходы организации» и 10/99 «Расходы организации»,утвержденных Приказом Минфина РФ №32н и №33н соответственно, дается систематизированное представление о составе доходов и расходов организации, их видах.
Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества). Доходы в зависимости от характера, условий получения и направлений деятельности организации подразделяются на доходы от обычных видов деятельности, операционные доходы и прочие доходы.
В доходы от обычных видов деятельности включаются:
выручка от продажи продукции и товаров, а также поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг;
плата за временное пользование и владение активами организации, правами, возникающими из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;
за участие в уставных капиталах других организаций, когда это является предметом деятельности организации;
суммовые разницы и другие доходы.
Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов или возникновения обязательств. Приводящих к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).
Расходы организации подразделяются на: расходы по обычным видам деятельности, операционные расходы и прочие расходы.
Расходы по обычным видам деятельности включают:
расходы, связанные с приобретением сырья. Материалов, товаров и других материально-производственных запасов (МПЗ);
расходы материально производственных запасов непосредственно для целей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг;
расходы на оплату труда;
коммерческие расходы;
управленческие расходы и другие.
При формировании расходов по обычным видам деятельности должна быть обеспечена их группировка по следующим элементам: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация, прочие затраты.
Для целей формирования организацией финансового результат по обычным видам деятельности определяется себестоимость продукции, работ, услуг на базе расходов от обычной деятельности, которые группируются по следующим элементам: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация, прочие затраты.
Основными факторами изменения доходов являются:
приращение выручки от продаж продукции, работ, услуг;
изменение структуры продаж в целях повышения спроса на них;
положительные суммовые и курсовые разницы и др.
Основными факторами изменения расходов являются:
увеличение объёма продаж продукции, работ, услуг;
увеличение материальных и трудовых затрат на производство продукции;
необоснованный рост коммерческих и управленческих расходов и др.
Финансовый результат -обобщающий показатель анализа и оценки эффективности (неэффективности) деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях (этапах) его формирования. Финансовый результат (чистая прибыль) от деятельности формируется как разность между доходами и расходами от производственной, финансовой и инвестиционной деятельности.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Показатели рентабельности показывают эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направления деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат. Их экономический смысл - сколько получено прибыли на каждый рубль вложенных средств. И, поскольку, это относительные показатели, они практически не подвержены влиянию инфляции. Предприятие считается рентабельным (доходным, прибыльным), если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.
Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на финансовых и валютных биржах и так далее).
Необходимо отметить, что для российских организаций, бухгалтерская отчетность которых предназначена в основном для налоговых органов, характерно занижение прибыли и активов. Прежде чем анализировать прибыль по данным бухгалтерской отчетности необходимо убедиться в том, что сформированные в организации финансовые результаты не перемещены в аффилированные структуры. Информация отчета о финансовых результатах организации искажается не только «переливом» финансовых результатов, но и наличием нерегистрируемого оборота, что занижает показатели прибыли и выручки организации.
Одна из основных задач анализа - выявление резервов повышения массы получаемой прибыли и уровня рентабельности как наиболее важных показателей эффективности деятельности предприятия. В ходе анализа дают оценку выполнения плана по прибыли по итогам работы за каждый квартал и в целом за год, определяют положительные и отрицательные факторы, повлиявшие на размеры полученной прибыли, причины их возникновения и разрабатывают мероприятия по устранению выявленных недостатков.
Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.
Исходя из состава имущества предприятия. В которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателями хозяйственных и финансовых операций существует система показателей рентабельности.
Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.
В процессе анализа используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, прибыль от реализации продукции, работ и услуг, прибыль от прочей реализации, финансовые результаты от прочих операций, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.
Балансовая прибыль включает в себя прибыль от обычных видов деятельности, финансовые результаты от операционных и прочих операций и чрезвычайных обстоятельств.
В процессе анализа необходимо изучить состав балансовой прибыли от обычной деятельности, её структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли необходимо учитывать инфляционные факторы изменения её суммы. Для этого выручку необходимо скорректировать на средневзвешенный рост цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а себестоимость товаров, продукции (работ, услуг) уменьшить на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.
Величина балансовой, налогооблагаемой и чистой прибыли зависит от многочисленных факторов. Кроме того, следует иметь ввиду, что размер прибыли во многом зависит и от учетной политики, применяемой на предприятии. Закон о бухгалтерском учете и другие нормативные документы предоставляют право субъектам хозяйствования самостоятельно выбирать некоторые методы учета, способные существенно повлиять на формирование финансовых результатов.
Действующие нормативные акты допускают следующие методы регулирования прибыли субъектом хозяйствования:
изменение стоимостных границ отнесения имущества к субъектам хозяйствования или к малоценным и быстроизнашивающимся предметам, что влечёт за собой изменение суммы текущих затрат и прибыли в связи с различными способами начисления износа по основным средствам;
использование метода ускоренной амортизации по активной части основных средств также приводит к увеличению себестоимости продукции и уменьшению прибыли, а, следовательно, и налогов на прибыль;
применение различных методов оценки нематериальных активов и способов начисления амортизации по ним;
выбор метода оценки потребления производственных запасов (FIFO)
изменение порядка списания затрат по ремонту основных средств на себестоимость продукции (по фактическим затратам или равномерными частями за счет созданного ремонтного фонда);
изменение сроков погашения расходов будущих периодов, сокращение которых ведет к росту себестоимости продукции отчетного года;
изменение метода определения прибыли от реализации продукции (по методу отгрузки или моменту ее олаты).
Таким образом, учетная политика, формируемая администрацией, открывает большой простор выбора методологических приемов, способных кардинально менять всю картину финансовых результатов и финансового состояния предприятия.
Поэтому, в процессе анализа необходимо установить соответствие приятой учетной политики предприятия действующим нормативным положениям по ведению бухгалтерского учета и определить влияние изменений в учетной политике на сумму балансовой, налогооблагаемой и чистой прибыли, а также на размер налогов, сумму отчислений в фонды предприятия и сумму выплаченных дивидендов акционерам.
Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучают динамику, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения её суммы.
Прибыль от реализации продукции по предприятию в целом зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности:
П=∑ [VРПобщ ∙Удi(Цi-Сi)]
где: VРПобщ - объем реализации продукции;
УДi - его структура;
Сi - себестоимость;
Цi - уровень среднереализационных цен.
Объем реализации продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объёма продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации приводит к уменьшению прибыли.
Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличивается доля более рентабельных видов продукции в общем объёме ее реализации, то сумма прибыли возрастет и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.
Себестоимость и прибыль находятся в обратной пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту прибыли и, наоборот.
Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямой пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен прибыль возрасте и. наоборот.
Если сравнить сумму прибыли плановую и условную, исчисленную исходя из фактического объема и ассортимента продукции, но при плановых ценах и плановой себестоимости продукции, узнаем, насколько она изменилась за счет объема и структуры реализованной продукции.
Чтобы найти влияние только объёма продаж, необходимо плановую прибыль умножить на процент перевыполнения (недовыполнения) плана по реализации продукции в оценке по плановой себестоимости или в натурально-условном исчислении и результат разделить на 100.
Затем можно определить влияние структурного фактора (из первого результата нужно вычесть второй).
Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливается сравнением фактической суммы затрат с плановой, пересчитанной на фактический объём продаж.
Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию определяется сопоставлением фактической выручки с условной, которую бы предприятие получило за фактический объём продукции при плановых ценах.
Эти же результаты можно получить и способом цепной подстановки, последовательно заменяя плановую величину каждого факторного показателя фактической.
Сначала нужно найти прибыль при фактическом объёме продаж и плановой величине остальных показателей. Для этого следует рассчитать коэффициент выполнения плана по реализованной продукции (Крп), а затем плановую сумму прибыли скорректировать на этот коэффициент.
Выполнение плана по реализации рассчитывают сопоставлением объёма реализации с плановым в натуральном (если продукция однородная), условно-натуральном и стоимостном выражении (если продукция не однородна по своему составу), для чего желательно использовать базовый (плановый) уровень себестоимости отдельных изделий, так как себестоимость меньше подвержена влиянию структурного фактора, чем прибыль.
К рп= ∑УРПiф / ∑УРПiпл
где:К рп - коэффициент выполнения плана по реализованной продукции;
УРПiф - объём реализации продукции;
УРПiпл- структура себестоимости.
Следует также проанализировать выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого порядка: объёма продажи продукции (VРПi), себестоимости (Сi) и среднереализационных цен (Цi). Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:
Пi=VРПi×(Цi-Сi)
где: VРПi - объём продажи продукции;
Сi - себестоимость;
Цi - среднереализационные цены.
Расчёт факторов на изменение суммы прибыли по отдельным видам продукции производится методом цепной подстановки:
Ппл =VРПпл × (Цпл - Спл)
Пусл1= VРПф × (Цпл - С пл)
Пусл2 = VРПф × (Цф- Спл )
Пф = VРПф × (Цф - Сф)
∆Побщ = Пф - Ппл
∆Пupn =Пусл1 - Ппл
∆ Пц = Пусл2 - Пусл1
∆Пс = Пф - Пусл2
Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц выглядит следующим образом:
∆Пupn = (РПф - VРПпл )(Цпл -Спл)
∆Пц = (Цф -Цпл) × VРПф
∆Пс = - ( Сф - Спл) × VРПф
Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции. Эти расчёты показывают, по каким видам продукции план по сумме прибыли перевыполнен, а по каким недовыполнен и какие факторы оказали положительное влияние, а какие - отрицательное, и в какой степени. Затем необходимо изучить причины изменения объёма продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции. Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прибыль или убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; прибыль от сдачи в аренду земли и основных средств; полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадёжной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от стихийных бедствий; доходы по акциям, облигациям, депозитам; доходы и убытки от валютных операций; убытки от уценки готовой продукции и материальных запасов и т.д. в процессе анализа изучается состав, динамика, выполнение плана и факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли по каждому виду внереализационных результатов.
Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации внутренних государственных и местных займов, облигации субъектов хозяйствования (АО. Коммерческих банков), депозитные сертификаты. Казначейские, банковские векселя и т.д.
Доход держателя акции складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, его дивидендной политики, уровнем процентной ставки за кредит, налоговой и амортизационной политикой государства и т.д.
Доход от других ценных бумаг зависит от их количества, стоимости и уровня процентных ставок.
В процессе анализа изучают динамику и структуру доходов по каждому виду ценных бумаг, определяют влияние факторов на изменение их величины. Доходы от сдачи в аренду основных средств и земли зависят от количества сданных объектов в аренду или размера арендной площади и уровня арендной платы.
Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных нарушений. Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их.
Убытки от списания невостребованной дебиторской задолженности возникают на тех предприятиях, где постановка учёта и контроля за состоянием расчетов находится на низком уровне, а также по причине банкротства клиентов. Прибыли ( убытки ) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетельствуют о недостатках бухгалтерского учета.
В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от реализации товарной продукции, ассортиментной политики, уровня среднереализационных цен, прочих операций и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых сложений.
Финансовый результат - конечный экономический итог хозяйственной деятельности организации и выражается в форме прибыли (дохода) или убытка, который определяется как разница между доходами и расходами организации.
Прибыль - основной источник финансирования прироста оборотных средств, обновления и расширения производства. Социального развития предприятия, а также важнейший источник формирования доходной части бюджетов всех уровней.
На величину прибыли в производственной деятельности оказывают факторы субъективного характера и объективные,не зависящие от деятельности хозяйствующего субъекта.
Объективные факторы: уровень цен на потребляемые материалы и энергетические ресурсы, нормы амортизационных отчислений, конъюнктура рынка.
Основной целью финансового анализа является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта.
.3 Задачи анализа финансовых результатов и источники информации для анализа
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности ( сдачи в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на финансовых и валютных биржах и т.д.).
Прибыль - часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции. Только после продажи продукции чистый доход принимает ыорму прибыли. Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды иполной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции.
Объём реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, маркетинговой и финансовой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.
Основные задачи анализа финансовых результатов деятельности:
систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;
определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;
выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;
разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.
Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные аналитического учета по счетам 80, 91, 99 финансовой отчетности формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.
резерв прибыль финансовый рентабельность
2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
.1 Анализ состава и динамики балансовой прибыли и рентабельности предприятия
В процессе анализа хозяйственной деятельности предприятия используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, прибыль от реализации продукции, работ, услуг, прибыль от прочей реализации, финансовые результаты от внереализационных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.
Балансовая прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций.
Налогооблагаемая прибыль - разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которое периодически изменяется.
Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.
Необходимо проанализировать состав балансовой прибыли, её структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения её суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.
Величина балансовой, налогооблагаемой и чистой прибыли зависит от многочисленных факторов. Кроме того, следует иметь ввиду, что размер прибыли во многом зависит и от учетной политики, применяемой на предприятии. Закон о бухгалтерском учёте и другие нормативные документы предоставляют право субъектам хозяйствования самостоятельно некоторые методы учета, способные существенно повлиять на формирование финансовых результатов.
Действующие нормативные акты допускают следующие методы регулирования прибыли субъектом хозяйствования:
. Изменение стоимостных границ отнесения имущества к объектам основных средств, что влечёт за собой изменение суммы текущих затрат и прибыли в связи с различными способами начисления износа по основным средствам.
. Использование метода ускоренной амортизации по активной части основных средств также приводит к увеличению себестоимости продукции и уменьшению суммы прибыли, а следовательно, и налогов на прибыль.
. Применение различных методов оценки нематериальных активов и начисления амортизации по ним.
. Выбор метода оценки потребленных производственных запасов.
. Изменение порядка списания затрат по ремонту по ремонту основных средств на себестоимость продукции (по фактическим затратам или равномерными частями за счёт созданного ремонтного фонда).
. Изменение сроков погашения расходов будущих периодов, сокращение которых ведет к росту себестоимости продукции отчётного периода.
. Изменение метода определения прибыли от реализации (по моменту отгрузки продукции или по моменту её оплаты).
Таким образом, учётная политика, формируемая администрацией, открывает большой простор для выбора методологических приемов, способных радикально менять всю картину финансовых результатов и финансового состояния предприятия.
Поэтому в процессе анализа необходимо установить соответствие учётной политики предприятия действующим нормативным положениям по ведению бухгалтерского учёта и определить влияние изменений в учётной политике на сумму балансовой, налогооблагаемой и чистой прибыли, а также на размер налогов, сумму отчислений в фонды предприятия и сумму выплаченных акционерам дивидендов. Для этого, по мнению Н.А.Русак, следует отразить в специальной таблице уровень перечисленных показателей до и после изменения каждого метода учётной политики субъекта хозяйствования.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
)показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;
)показатели, характеризующие прибыльность продаж;
)показатели характеризующие доходность капитала и его частей.
Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации, чистой прибыли .
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение валовой (Прп) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продукции (Зрп):
З =Прп ∕ Зрп или RЗ= ЧП / Зрп
Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля. Затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельными его подразделениям и видам продукции.
Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.
Рентабельность продаж (оборота) - отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки (В):
рп = Прп / В или Rрп = ЧП / В.
Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.
Рентабельность (доходность) капитала - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного) капитала, заёмного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.
к = БП / KL; Rк =Прп / KL; Rк = ЧП / KL.
В процессе анализа следует изучить динамику перчисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.
Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), рассчитанный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, её себестоимости и средних цен реализации.
Факторная модель этого показателя имеет вид:
= П (при VРПобщ, УДi, Цi, Сi)/ И (при VРПобщ, УДi×Ci).
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:
рп =Пi / Вi= VРПi(Цi -Сi) / VРПi×Цi =Цi - Сi /Цi
Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объёма продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб),который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии. Тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объёма продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объёма производства и реализации продукции. При этом исходят из того, что пропорционально увеличивается или уменьшается сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.
2.2 Анализ финансовых результатов от реализации продукции,(работ, услуг) и внереализационных финансовых результатов
Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения её суммы.
Прибыль от реализации продукции зависит от четырёх факторов первого уровня соподчиненности: объёма реализации продукции (VРП); её структуры (УДi); себестоимости (Сi) и уровня среднереализационных цен (Цi).
Объём реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объёма продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации продукции происходит уменьшение суммы прибыли.
Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объёме её реализации, то сумма прибыли возрастет и, наоборот, при увеличение удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.
Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.
Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.
Выполнение плана по реализации рассчитывают сопоставлением фактического объёма реализации с плановым в натуральном (если продукция однородная), условно-натуральном и стоимостном выражении (если продукция неоднородна по своему составу), для чего желательно использовать базовый (плановый) уровень себестоимости отдельных изделий, так как себестоимость меньше подвержена влиянию структурного фактора, чем выручка.
Соотношение индекса роста цен на продукцию и индекса роста цен на ресурсы обычно называют дефлятором цены, который характеризует финансовую производительность, т.е. меру возмещении роста цен на ресурсы в цене реализуемой продукции.
Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого порядка: объема продажи продукции (VРПi), себестоимости (Сi) и среднереализационных цен (Цi).Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:
Пi = VРПi∙ (Цi - Сi)
Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прибыль или убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; прибыль от сдачи в аренду земли и основных средств; полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от стихийных бедствий; доходы по акциям, облигациям, депозитам; доходы и убытки от валютных операций; убытки и уценки готовой продукции и материальных запасов и т.д.
В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполнение плана и факторы изменения суммы полученных убытков или прибыли по каждому источнику внереализационных результатов.
Основными видами ценных бумаг акции, облигации внутренних государственных и местных займов, облигации субъектов хозяйствования (акционерных обществ, коммерческих банков), депозитные сертификаты, казначейские, банковские, коммерческие векселя и т.д.
Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, его дивидендной политикой, уровнем процентной ставки за кредит, налоговой и амортизационной политикой государства ит.д.
В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения.
Доход от других ценных бумаг (облигаций, депозитных сертификатов, векселей) зависит от их количества, стоимости и уровня процентных ставок.
Доходы от сдачи в аренду основных средств и земли зависят от количества сданных объектов в аренду или от размера земельной площади и уровня арендной платы.
Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением условий договоров отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных нарушений.
Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств поставщикам были предъявлены соответствующие санкции.
Убытки от списания невостребованной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где постановка учёта и контроля за состоянием расчетов находится на низком уровне, а также по причине банкротства клиентов. Прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетельствуют о недостатках бухгалтерского учета.
В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.
2.3 Методика подсчета резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности
Резервы увеличения прибыли определяются по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками являются увеличение объёма объема реализации продукции, снижение её себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация её на более выгодных ранках сбыта и т.д.
Для определения резервов роста прибыли по первому источнику необходимо выявленный ранее резерв объёма реализации продукции умножить на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида:
Р↑Пvрп = Р↑VРПi ×Пiфед
Подсчёт резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости каждого вида продукции умножается на возможный объём ее продаж с учётом резервов его роста.
Существенным резервом роста прибыли является улучшение качества товарной продукции. Он подсчитывается следующим образом: изменение удельного веса каждого сорта (кондиции) умножается на отпускную цену соответствующего сорта, результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на возможный объём реализации продукции.
Р↑П = ∑(∆УДi × Цiпл) ∕ 100 × (VРПiф ×Р↑VРПi)
В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли.
Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции являются увеличение суммы прибыли от реализации продукции (Р↑П) и снижение себестоимости товарной продукции (Р↓С).
Р↑R = Rв - Rф = Пф+R↑П / ∑(VРПiв × Сiв) × 100 - Пф / Зф ×100,
Где P↑R - резерв роста рентабельности; Rв- возможная рентабельность; Rф- фактическая рентабельность; Пф - фактическая сумма прибыли; Р↑П - резерв роста прибыли от реализации продукции; VРПв - возможный объём реализации продукции с учётом выявленных резервов её роста; Сiв -возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения: Зф - фактическая сумма затрат по реализованной продукции.
Резерв повышения уровня рентабельности капитала может быть рассчитан по формуле:
↑R = Rв - Rф = БПф + R↑БП / KLф - P↓KL +KLд × 100 - Rф,
Где БП - балансовая сумма прибыли; Р↑БП - резерв увеличения балансовой суммы прибыли; KLф- фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала; Р↓KL - резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения его оборачиваемости; KLд - дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.
В заключение анализа финансовых результатов должны быть разработаны конкретные мероприятия по освоению выявленных резервов и система осуществления мониторинга.
Освоение резервов роста прибыли на имеющихся производственных мощностях без дополнительных капитальных вложений, а следовательно и без увеличения суммы постоянных затрат, позволит увеличить не только рентабельность работы предприятия, но и запас его финансовой прочности.
2.4 Совершенствование управления финансовой деятельностью предприятия
Одна из главных задач финансового менеджмента - максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска - реализуется различными методами. Одним из основных механизмом реализации этой задачи является «финансовый леверидж».
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФЛ = (ROA - Цузк) ×ЗК ∕ СК,
или
ЭФЛ = [ ВЕР ×(1 - Кн) - Цузк] × ЗК ∕СК,
или
ЭФЛ = (ВЕР - Цнзк) × (1 - Кн) × ЗК / СК,
Где, ЭФЛ - эффект финансового левериджа, %;
ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала после уплаты процентов, %;
Цузк - уточнённая цена заёмных ресурсов с учётом с учётом налового корректора, %;
Кн - уровень налогового изъятия из прибыли;
ВЕР - рентабельность совокупного капитала;
Цнзк - номинальная цена заёмного капитала;
Кн - уровень налогового изъятия из прибыли;
ЗК - средняя сумма заёмного капитала предприятия;
СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.
Рассматривая формулу расчёта эффекта финансового левериджа, можно выделить в ней три основные составляющие:
. налоговый корректор финансового левериджа (1 - Кн), показывающий в какой степени проявляется эффект финансового рычага в вязи с различным уровнем налогообложения прибыли.
. дифференциал финансового левериджа (ВЕР - Цнзк), характеризующий равенство между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.
. коэффициент финансового левериджа (ЗК/ СК), характеризующий сумму заемного капитала, используемого предприятия, в расчете на единицу капитала.
Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности предприятия.
Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень деловой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию, и обслуживанию), т.е.если дифференциал финансового рычага является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при равных прочих условиях будет его эффект.
В связи с высокой динамичностью этого показетеля он требудет постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового рычага. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов.
Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка (в первую очередь, сокращения предложения на нем свободного капитала) стоимость заёмных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия.
Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заёмного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличить уровень ставки процента за кредит с учётом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определении уровня этого риска (а соответственно и общей ставки за кредит) дифференциал финансового рычага может быть сведён к нулю (при котором использование заёмного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом , будет уходить на обслуживание используемого заёмного капитала по высоким ставкам процента).
Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объём реализации продукции, а соответственно и размер валовой прибыли предприятия от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового рычага может формироваться даже при неизменных ставках за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.
Формирование отрицательного значения дифференциала финансового рычага по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капиталадаёт отрицательный эффект.
Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который мультиплицирует ( пропорционально мультипликатору или коэффициенту изменяется) положительный или отрицательный эффект, получаемый за счёт соответствующего значения его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового рычага будет вызывать ещё больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового рычага будет приводить к ещё большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового рычага мультиплицирует ещё больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового рычага). Аналогично снижение коэффициента финансового рычага будет приводить к обратному результату, снижая в ещё большей степени его положительный или отрицательный эффект.
Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня на собственный капитал, так и финансовый риск его потери.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Анализ хозяйственной деятельности любой коммерческой организации проводится прежде всего с целью оценки динамики и структуры продукции, выполнения различных работ, оказания услуг для получения прибыли, являющейся финансовым ресурсом дальнейшего развития любого коммерческого субъекта, действующего (работающего) в рыночной системе хозяйствования.
Анализ финансовых результатов является одним из важнейших аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия. Изучение состава и структуры прибыли (убытка), проведение факторного анализа результата продажи необходимы для оценки финансовых показателей и экономического прогнозирования.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия основан на анализе прибыли (убытка), так как она характеризует абсолютную эффективность его работы. В ходе анализа прибыли (убытка) выявляются факторы, вызывающие увеличение или уменьшение финансовых результатов, то есть повышение или снижение прибыли. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности.
Анализ финансовых результатов деятельности является одним из самых эффективно действующих инструментов в осуществлении управленческой деятельности организации, направленных на:
анализ и оценки эффективности управления производством;
разработку бизнес-плана;
всеобъемлющий контроль за выполнением плана;
выявление комплексной величины резервов;
разработку обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности и результативности хозяйственной деятельности как организации в целом. Так и каждого структурного подразделения в отдельности.
По результатам анализа финансовых результатов деятельности организации можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признаётся высоким, если её увеличение обусловлено ростом объёма продаж,, снижением себестоимости продукции. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения фактического объёма продаж и снижения затрат на рубль продукции.
Для повышения уровня финансовых результатов необходимо пересмотреть взгляды на многие важные проблемы. Например, на взаимоотношения сельского хозяйства с перерабатывающей промышленностью и торговлей с помощью дальнейшего регулирующего государственного воздействия. Важной задачей является также выравнивание условий функционирования на российском рынке зарубежных и российских товаропроизводителей.
Таким образом, анализ рентабельности и финансовых результатов в целом имеет существенное значение для определения стратегии развития организации, критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы. Эффективная система управления финансовыми результатами - один из факторов, определяющих перспективы развития организации, её будущую инвестиционную привлекательность, кредитоспособность и в конечном счете рыночную стоимость.
Качественная система управления финансовыми результатами является фундаментальной основой для обеспечения устойчивого роста хозяйствующего субъекта. В условиях современного развития России для эффективного управления хозяйственной деятельностью предприятия возрастает роль информационной базы, имеющейся у руководителя, важную часть которой занимают сведения, полученные в ходе анализа финансовых результатов деятельности организации. Анализ финансовых результатов помогает руководителям разного звена в принятии решений как стратегического, так и тактического характера.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 № 402-ФЗ (ред. От 02.11.2013).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть первая от 31.07.1998 г. №… -ФЗ; часть вторая от 5.08. 2000 г. № 117-ФЗ.
. Приказ Министерства финансов Российской Федерации «О внесении дополнений и изменений в План счетов финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкцию по его применению» № 38н от 07.05.2003 г.
. Положение по бухгалтерского учета «Доходы организации» (ПБУ 9/99).
. План счетов бухгалтерского учёта финансового-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению, утверждён приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31.10.2000 г. № 94н.
. Бабаев Ю.А. [ и др] Бухгалтерский учет: Учебник - 2-е издание, переработанное и дополненное. - М.: Издательство Проспект, 2009 г.
. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономически решений: Учебник.- 2-е издание , стер. - М.: Издательство Омега, 2010 г.
. Жминько А.Е. Сущность и экономическое содержание прибыли. // Финансовый анализ. - 2008 г. - №7.
. Когденко В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009г.
. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебник- 2-е издание, переработанное и дополненное.- М.: ИНФРА-М, 2008 г.
. Курс экономической теории: Учебник/Под ред. проф. М.Н. Чепурина, проф. Е.А. Киселевой.- 6-е издание, переработанное и дополненное .- Киров: АСА, 2009 г.
. Липчиу Н.В., Ю.С. Шевченко. Проблемы формирования конечных финансовых результатов деятельности организации. // Финансовый анализ.-2010 г.
. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов - М.: ИНФРА-М, 2009 г.
. Топлегина О.А. Показатели прибыли: экономическая сущность и содержание. // Финансовый анализ.-2010 г.
. Хайруллин А.Г. Управление финансовыми результатами деятельности организации. // Финансовый анализ.-2008 г. - №10.