Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия

Введение

Актуальность исследования. Проблема финансовой диагностики возникла и становится все более актуальной по мере развития рыночных отношений, усложнения и уязвимости экономического механизма, расширения внутрипроизводственных и внешних связей, усиления коммерческого риска.

Развивающаяся экономика России уже давно требует введения в практику диагностики предприятия для установления его истинного состояния по данным о существе и характере позитивных и негативных явлений с применением результатов анализа хозяйственной деятельности на основе статистического, бухгалтерского и оперативного учета и отчетности. Это необходимо для применения обоснованных решений, направленных на повышение качества и эффективности работы, предотвращение убытков и банкротств.

Одного умения реально анализировать и оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Анализ и оценка эффективности и результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, что на современном этапе можно и назвать диагностикой финансового состояния предприятия, дает возможность вырабатывать необходимую стратегию и тактику развития предприятия, на основе которых формируется производственная программа, выявляются резервы повышения эффективности производства. Таким образом, в современных условиях анализ финансового состояния предприятия является необходимым для его успешного функционирования.

Анализ экономической литературы по проблеме анализа финансового состояния предприятия показал, что значительный вклад в разработку различных аспектов данной проблемы содержится в трудах таких зарубежных экономистов как Р.Брейли, Дж. Ван Хорн, С.Майерс, Дж. Макманус и другие.

Среди отечественных экономистов вопросам диагностики финансового состояния организации уделяли внимание такие ученые, как Л.С. Васильева, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Т.А. Крылова, Г.В. Савицкая, Н.А. Сафронов, А.Д. Шеремет и многие другие. В большинстве исследований внимание уделено теоретическим проблемам финансового анализа и оценки эффективности и результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, однако остается недостаточно изученной проблема анализа финансового состояния как элемента обеспечения устойчивого развития промышленного предприятия.

Актуальность и недостаточная степень разработанности проблемы определили цель и задачи исследования.

Целью исследования является анализ финансового состояния предприятия ОАО «БРАСЕТ» г. Арзамас Нижегородской области и разработка предложений по его улучшению.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

. рассмотреть цели, задачи, содержание и методику анализа финансовых результатов деятельности, финансового состояния и эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

. провести анализ финансового состояния промышленного предприятия на примере ОАО «БРАСЕТ»;

. на основании анализа разработать мероприятия по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности и финансово-экономического состояния предприятия.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность промышленного предприятия в современных условиях.

Предметом исследования является анализ финансового состояния промышленного предприятия на примере ОАО «БРАСЕТ» г. Арзамас Нижегородской области.

Теоретической основой исследования послужили научные труды отечественных авторов в области финансового анализа и оценки финансово-экономической деятельности промышленных предприятий Л.С. Васильевой, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Т.А. Крыловой, Г.В. Савицкой, Н.А. Сафронова, А.Д. Шеремета. Также при написании работы использовались бухгалтерские и информационно-аналитические материалы ОАО «БРАСЕТ».

В работе использовались следующие общие и специальные методы экономических исследований: системный подход, диалектический метод познания, структурный, системный и факторный анализ. При изучении практических материалов использовались методы экономико-статистической обработки.

Теоретическая значимость исследования состоит в том, что в выпускной квалификационной работе проведен анализ теоретических основ финансового анализа и оценки деятельности современного промышленного предприятия в условиях рынка; рассмотрены цели, задачи, содержание диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Практическая значимость работы заключается в том, что на примере конкретного предприятия проведена диагностика его финансового состояния и разработаны мероприятия по повышению эффективности его финансово-хозяйственной деятельности и финансово-экономического состояния.

Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения, глоссария, списка использованных источников и приложений.

1. Теоретическая глава. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

Анализ литературы по проблеме анализа финансовой деятельности организаций показал, что экономический анализ как инструмент познания окружающей экономической действительности возник одновременно с бухгалтерским учетом в Древнем Египте примерно за 4000 лет до нашей эры. Совершенствуясь параллельно с методами и практикой управления, он получил значительное теоретическое и практическое распространение лишь в эпоху бурного развития капиталистических форм хозяйствования.

Несмотря на то, что отдельные методы и процедуры анализа получили широкое признание при принятии управленческих решений еще в первые десятилетия ХХ века, в самостоятельную науку экономический анализ вылился сравнительно недавно - лишь в 60-е годы ХХ века. Его возникновение обусловлено двумя основными закономерностями общественного развития:

практической потребностью в систематизации методов и методик анализа в условиях значительного усложнения хозяйственных связей, необходимостью перехода от эвристических и описательных методов познания к математическим и вероятностным;

дифференциацией наук как объективной закономерностью развития научной деятельности.

Одновременно с процессами дифференциации в развитии наук идут и процессы интеграции различных отраслей знания, их взаимопроникновение. В этой связи роль экономического анализа в совокупности экономических дисциплин достаточно важна. Если раньше отдельные формы экономического анализа были присущи учетным наукам, таким как балансоведение, бухгалтерский учет, статистика, то по мере углубления экономической работы на предприятиях возникла необходимость применения и использования фундаментальных экономических дисциплин и прикладных.

Как известно, фундаментальные экономические дисциплины имеют дело с наиболее общими закономерностями развития экономики и ее субъектов. Прикладные науки нацелены на изучение условий функционирования конкретных экономических субъектов:

разработка способов ведения хозяйственной деятельности;

оценка действенности их применения;

процесс принятия управленческих решений и т.д.

Поэтому сегодня экономический анализ предприятия представляет собой обособленную систему знаний, науку, предпосылками которой, как говорилось выше, явилось наличие предмета исследования, методологии и методики, наличием подготовленных экономистов в проведении исследования.

Целью проведение экономического анализа является способствование выполнения планов предприятия и их подразделений, дальнейшему развитию и улучшению хозяйственной деятельности предприятия через поиск резервов и оптимизации управленческих решений.

Термин «анализ» (от греч. analisis) определяет детальное расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, присущие данному объекту, с целью изучения и выявления тенденций изменения под влиянием различных факторов. [7, с.156].

Финансовый анализ является частью общего, полного экономического анализа хозяйственной деятельности. Общая схема содержания анализа хозяйственной деятельности, разработанная А.Д. Шереметом., представлена на рисунке 1.1.

Управленческий анализ состоит из систематического традиционного учета, направленного на выработку управленческих решений в интересах собственников и администрации предприятия.

Рис. 1.1. Схема содержания анализа хозяйственной деятельности [5. с.49].

Управленческий учет не регламентируется государством, его организация и методы определяются руководителем предприятия.

В управленческом учете на первый план выдвигаются управленческие задачи, требующие для своего решения не только знаний традиционной бухгалтерии, особенно учета затрат и расчета себестоимости продукции и услуг, но и технико-экономического планирования, статистики, анализа хозяйственной деятельности. При таком понимании управленческого анализа, собственно бухгалтерский учет, планирование, статистика и анализ хозяйственной деятельности рассматриваются как единое целое. Управленческий анализ организует внутрихозяйственные связи на предприятии. Поэтому управленческий анализ называют внутренним в отличие от финансового - внешнего [27, с.52].

Особенностями внешнего финансового анализа, по мнению А.Д. Шеремета, являются:

множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами.

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия, который принимает различные решения производственного и финансового характера.

Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяют: собственники предприятия, кредиторы, поставщики и покупатели, служащие компании, аудиторские службы, государство консультанты по финансовым вопросам, законодательные органы и т.д.

Таким образом, финансовый анализ решает проблемы взаимоотношений предприятия с государством и другими внешними пользователями информации о деятельности предприятия. Финансовый анализ и особенно публичная финансовая отчетность регламентируются международными и национальными стандартами, обеспечивающими интересы внешних пользователей информации.

Анализ финансовой деятельности предприятия необходим для определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основной целью финансового анализа является получение ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов и т.п.

Также цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.

Таким образом, финансовый анализ, как метод познания экономических процессов и явлений, занимает важное место в системе управления предприятием.

Основными функциями финансового анализа являются:

объективная оценка финансового состояния объекта анализа;

выявление факторов и причин достигнутого состояния;

подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности [14. с.30].

Основной информационной базой для финансового анализа являются различные формы бухгалтерской отчетности.

Бухгалтерская отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений [14, с.32].

Для финансового анализа основными являются следующие формы бухгалтерской отчетности (в соответствии с Законом РФ о бухгалтерской отчетности, Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (от 06 июля 1999 г. № 43н) и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)):

форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;

итоговая часть аудиторского заключения.

В соответствии с различными экономическими признаками, вся отчетная информация группируется в отдельные укрупненные статьи, которые в международной практике называются элементы финансовой отчетности.

Основными элементами финансовой отчетности являются активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы, прибыль и убытки. Три первых элемента характеризуют средства предприятия и источники этих средств на определенную дату. Остальные элементы отражают операции и события хозяйственной жизни, которые повлияли на финансовое положение предприятия в течение отчетного периода и обусловили изменения в первых трех элементах. Все элементы финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, среди которых основными являются Баланс и Отчет о прибылях и убытках.

При этом практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод финансовых коэффициентов; факторный анализ.

Таким образом, основной целью проведения финансового анализа состояния предприятия является повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [25, с.213].

Как уже было отмечено выше, цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.

В процессе достижения основной цели анализа решаются следующие задачи: определение базовых показателей для разработки производственных планов и программ на предстоящий период; повышение научно-экономической обоснованности планов и нормативов; объективное и всестороннее изучение выполнения установленных планов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству продукции, работ, услуг; определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов; прогнозирование результатов хозяйствования; подготовка аналитических материалов для выбора оптимальных управленческих решений и разработкой стратегических планов.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Для общей оценки финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Группировка статей актива и пассива

Существует множество методик анализа финансового состояния организации. Каждый автор методики предлагает свои способы оценки финансового состояния, которые, по его мнению, лучше и полнее оценивают финансовое состояние организации.

Проанализировав различные методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, мы пришли к выводу о целесообразности разделения данного анализа для диагностики экономического состояния предприятия на следующие блоки:

анализ финансового состояния предприятия;

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия [31, с.64].

Предлагаемая методика диагностики экономического состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной, экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего так и внутреннего анализа. Рассмотрим отдельно каждый из блоков анализа.

В целях обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятия и оценки структуры их балансов были подготовлены и утверждены «Методические положения по оценки финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31-р. (в редакции от 12 сентября 1994 года).

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа финансовой деятельности:

) Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

) Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

) Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия [22, с.281].

.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы квартальных и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого предприятия.

Методика анализа финансового состояния включает следующие блоки анализа (см. Приложение 1):

общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;

анализ финансовой устойчивости предприятия;

анализ ликвидности баланса;

анализ деловой активности и платежеспособности предприятия [26, с.203].

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют основу анализа финансового состояния.

Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния.

Для оценки финансового состояния, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

риск банкротства (несостоятельности);

запас финансовой устойчивости [22, с.279].

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

о/в = оборотные активы / внеоборотные актив, (1.1)

Значение данного показателя в большей степени обусловлено кругооборотом средств анализируемого предприятия. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы, в которой представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится в другой таблице отдельно в отношении каждого укрупненного вида актива. В ходе анализа выясняются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины укрупненного вида актива.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

а = реальный собственный капитал / общая величина

источников средств организации, (1.2)

и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле з/с = (скорректированные долгосрочные пассивы + скорректированные краткосрочные пассивы) / реальный собственный капитал, (1.3)

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал или чистые активы.

Нормальное ограничения для коэффициентов: kа ³ 0,5, kз/с £ 1 означают, что обязательства организаций могут быль покрыты собственными средствами.

При анализе пассивов предприятия сначала проводится предварительный анализ структуры пассива аналогично анализу структуры активов, затем детализированный анализ структуры пассивов отдельно по каждому укрупненному виду пассивов.

В результате анализа определяются статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

Так же вычисляются коэффициент накопления собственного капитала:

н = (резервный капитал + фонд накопления + нераспределенная прибыль - убытки) / реальный собственный капитал, (1.4)

показывающий долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности.

Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели

с.ц = (фонд социальной сферы + фонд потребления) / реальный собственный капитал, (1.5)

отражает отвлечение собственного капитала из основной деятельности в социальную сферу.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы способствуют финансовой устойчивости организации, полезно наряду с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств рассматривать также коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала, вычисляемый по формуле:

к.п/п.к = скорректированные краткосрочные пассивы / (реальный собственный капитал + скорректированные долгосрочные пассивы). (1.6)

Отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы, т.е. kз/с > 1 допустимо, если kк.п/п.к £ 1 [58, с.98-112].

Таким образом, признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать следующие известные показатели:

) имеет место рост собственного капитала;

) нет резких изменений в отдельных статьях баланса;

) дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности; в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

) у предприятия запасы и затраты не превышают величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.

А.Д.Шеремет, В.В.Ковалев выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты (ЗиЗ) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл):

иЗ < Ипл, (1.7)

а коэффициент обеспеченности запасов и затрат плановыми источниками средств (Ко.з) больше единицы

Ко.з. = Ипл / ЗиЗ > 1

. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если

иЗ = Ипл, (1.8)

Ко.з = Ипл / 3иЗ = 1

. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность, восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

иЗ = Ипл + Ивр,

Ко.з = (Ипл + Ивр) / ЗиЗ = 1 (1.9)

. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

иЗ > Ипл + Ивр, (10.1)

Ко.з = (Ипл + Ивр) / ЗиЗ < 1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Наличие собственных оборотных средств отражают следующие коэффициенты, указанные в таблице 1.2.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Таблица 1.2

Коэффициенты, отражающие наличие собственных оборотных средств.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств (см таблицу 1.3).

Таблица 1.3

Относительные показатели платежеспособности предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Указанные коэффициенты и их ограничения установлены «Методическим положением по оценки финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденного распоряжением № 31-р от 12.08.94 г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Для прогноза изменения платежеспособности предприятия «Методическим положением…» установлен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, вычисляемый по формуле:

в.у.п = [(коэффициент платежеспособности на конец периода) + (период восстановления (утраты) платежеспособности) / продолжительность отчетного года) × (изменение коэффициента платежеспособности за отчетный период)] / нормативное значение коэффициента платежеспособности, (11.1)

В качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, выступает коэффициент покрытия. В качестве периода восстановления платежеспособности берется 6 месяцев, в качестве периода утраты платежеспособности - 3 месяца.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности предприятия в течение 6 месяцев.

В анализе используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, прибыль от реализации продукции, работ и услуг, прибыль от прочей реализации, финансовые результаты от внереализационных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая прибыль включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереилизационных операций.

Налогооблагаемая прибыль представляет собой разность между балансовой прибылью и суммой налога на недвижимость, прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), прибыли, полученной сверх предельного уровня рентабельности, изымаемой полностью в бюджет, затрат, учитываемых при исчислении льгот по налогу на прибыль.

Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды [16, с.137].

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица, в которой используются данные бухгалтерской отчетности организации из формы № 2.

В процессе анализа необходимо учесть состав балансовой прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребляемые ресурсы за анализируемый период.

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции работ и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объем реализации продукции; ее структуры; себестоимости и уровня среднереализационных цен.

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низко рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.

Изменение уровня средне реализационных цен и величины прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает и наоборот.

Методику формализованного расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции можно представить в следующем виде (табл.1.4):

Таблица 1.4

Расчет факторных влияний на прибыль.

где,

Р1 - прибыль отчетного года,

Р0 - прибыль базисного года,- реализация в базисном году, = å p1q1 - реализация в отчетном году в ценах отчетного года (p - цена изделия; q - количество изделий),,0 = å p0q1 - реализация в отчетном году в ценах базисного года,

К1 - коэффициент роста объема реализации продукции,,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный год в ценах и тарифах базисного года,- себестоимость базисного года,- фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного года,- коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам [23, с.134-135].

Чистая прибыль предприятия определяется как разница между прибылью отчетного года и величиной налога с учетом льгот. Направления использования чистой прибыли определяются предприятием самостоятельно. Основные направления использования прибыли следующие: отчисления в резервный капитал, образования фондов потребления, отвлечения на благотворительные и другие цели, в акционерных обществах - выплата дивидендов.

Информация о распределении прибыли содержится в формах № 2 и №3 в расчете отчислений в фонды.

На основании этих источников производится анализ фактического распределения прибыли, выявляются отклонения и причины их возникновения. С этой целью составляется аналитическая таблица.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

показатели рентабельности капитала (активов);

показатели рентабельности продукции;

показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемости издержек) исчисляется путем отношения валовой (Прп) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (И):

з = Прп / И, или Rз = ЧП / И. (12.1)

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (ВР). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

рп = Ппр / ВР, или Rрп = ЧП / ВР. (13.1)

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой прибыли) к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (åК) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

к = БП / åК; Rк = Прп / åК; Rк = ЧП / åК. (14.1)

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности по А.Д. Шеременту можно использовать трех- или пятифакторную модель.

В основе всех используемых моделей лежит следующее соотношение:

R = Р/К = Р/ (F + Е) = (P/N)/ (F/N + E/N) = (1 - S/N) / (F/N + E/N) = (1 - (U/N + M/N + A/N)) / (F/A × A/N × E/N), (15.1)

где ,  R - рентабельность активов (капитала);- прибыль от реализации;

К - средняя за период стоимость активов;- средняя за период стоимость внеоборотных активов;

Е - средние остатки оборотных активов;/N - затраты на 1 рубль продукции по полной себестоимости;/N - зарплатоемкость продукции;/N - материалоемкость продукции;/N - амортизациемкость продукции;/N - фондоемкость продукции по внеоборотным активам;/N - фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент закрепления оборотных активов).

Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеобортных активов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам.

Наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя, представлены в приложении 2.

Используя данные коэффициенты за прошлый и отчетный год можно проанализировать эффективность хозяйствования предприятия. Выявить изменения в финансовых результатах, произошедших за отчетный период.

Изложенную выше методику диагностики финансового состояния предприятия путем анализа финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, а также итоговой оценки можно применить на практике на примере ОАО «БРАСЕТ» г.Арзамаса Нижегородской области.

2. Анализ финансового состояния ОАО «БРАСЕТ» и разработка предложений по его улучшению

.1 Общая характеристика и анализ финансового состояния ОАО «БРАСЕТ»

Арзамасский завод коммунального машиностроения, основанный 26 октября 1934 года и преобразованный в дальнейшем в ОАО «БРАСЕТ», представляет собой промышленное машиностроительное предприятие, основная деятельность которого направлена на изготовление и поставку в различные регионы России и за ее пределы коммунальной техники, в основном для благоустройства и санитарной очистки городских территорий.

Арзамасским ОАО «БРАСЕТ» выпускается более 50 видов коммунальной техники, имеющих острейшую необходимость в городах и сельской местности для санитарной очистки и уборки территорий, содержания канализационных и водосточных сетей, уборки мусора:

вакуумные машины, предназначенные для механизированного забора, транспортирования и выгрузки жидких бытовых отходов;

илососные машины, предназначенные для механизированной очистки канализационной сети от ила и транспортировки его к месту выгрузки;

машины для очистки канализационных сетей, предназначенные для механизированной профилактической очистки канализационных сетей и ликвидации в них аварийных засоров гидродинамическим способом, а также мойки дорожных покрытий;

мусоровозы, предназначенные для механизированной погрузки твердых бытовых отходов, уплотнения и транспортировки;

комбинированные машины на шасси ЗИЛ-433362, предназначенные для содержания и уборки, автомобильных дорог;

тротуароуборочные универсальные, выпускается в шести вариантах с различной комплектацией оборудованием (плужное, роторное, щеточное, пескоразбрасывающее и система увлажнения смета);

спецтехника для перевозки баллонов со сжиженным газом.

В 2008-2012 годах модельный рад выпускаемой продукции пополнился мусоровозами КО-440В, КО-512, илососными машинами КО-507А(М), 514, комбинированными машинами ДКТ-705-03.

Успешно прошли эксплутационные испытания и выпущена промышленная партия мусоровозов с оборудованием немецкой фирмы FAUN и чешской фирмы KOBIT.

Кроме того испытания прошли образцы машин: вакуумная КО-522А, мусоровоз КО-440В-4, пескоразбрасывающая на самосвале КО-829С.

В стадии изготовления опытного образца находится КО-522В - вакуумная машина на шасси Hyundai.

Многообразие коммунальной техники, постоянный спрос на нее, побуждает производителей вести постоянную работу по поддержанию своих позиций, что создает довольно жесткую конкуренцию в каждом сегменте.

Значительная часть продукции потребляется на внутреннем рынке, около 5% общего объема реализации готовой продукции занимает доля экспорта.

Общая структура предприятия - это состав производственных звеньев, а также организаций по управлению предприятием и по обслуживанию работников, их количество, величина и соотношение между ними по размеру занятых площадей, численности работников и пропускной способности представлена в приложение 3.

Структура управления ОАО «БРАСЕТ» включает 3 уровня:

Органы высшего звена управления: генеральный директор, исполнительный директор, заместитель генерального директора по оптимизации бизнес-процессов и логистике, заместитель генерального директора по безопасности. Они выполняют стратегические и координационные функции и принимают крупные производственно-хозяйственные и технические решения.

Органы среднего звена управления - директора по направлениям, руководители функциональных подразделений, отделов, отвечают за решение технических и производственно-хозяйственных задач и за обеспечение эффективного функционирования завода.

Органы низового звена управления - руководители производства и цехов, которые решают оперативные задачи по рациональной организации производственного процесса и по планомерному выпуску продукции в соответствии с установленным заданием.

Производственные подразделения предприятия - цеха, участки, обслуживающие хозяйства и службы (прямо или косвенно участвующие в производственном процессе), связи между ними, взятые в совокупности - составляют производственную структуру.

К производственным звеньям относятся цехи и участки, где изготавливается основная продукция предприятия, инструменты, запчасти для ремонта оборудования, осуществляется ремонт, вырабатывается энергия. К организациям, обслуживающим работников предприятия, относятся: цех питания (столовая), здравпункт, БОТ и другие.

Завод имеет следующие цеха:

) Механо-сборочный цех - основной цех. Здесь производят механическую обработку деталей на механическом участке, на участке узловой сборки собирают узлы, устанавливаемые на машины, на участке общей сборки собирают коммунальные машины. В цехе есть окрасочный участок, где на двух конвеерах производят окраску машин и мелких деталей.

) Литейный цех - основной цех. Здесь льют заготовки из чугуна и алюминия.

) Сварочный цех - основной цех. Осуществляется сварка деталей в узлы.

) Заготовительный цех - основной цех. Здесь получают заготовки методом резки металла, штамповки, ковки.

) Сборочный цех - основной цех. Здесь на 4 линиях осуществляется сборка коммунальных машин.

По масштабу производства, предприятие серийное, т.к. отдельные виды продукции изготавливаются сериями, которые во многих случаях повторяются.

На стадии производственного процесса следует отметить организацию технологического процесса изготовления продукции, оперативную обработку заказа и его выполнение с помощью действующей на предприятии системы планирования и управления ресурсами SyteLine ERP.

Анализ основных технико-экономических показателей за 2011-2012 годы (табл.2.1) показывает снижение товарного выпуска готовой продукции в 2012г. (80,1% к уровню 2011г.), которое связано со снижением количества заказов коммунальной техники в государственном секторе, сказавшемся на работе предприятия в 1 полугодии 2012 года.

Начиная со 2 квартала 2012г. объем производства увеличивался и ко 2 полугодию достиг уровня 2011 года.

Таблица 2.1

Основные технико-экономические показатели ОАО «БРАСЕТ»

Себестоимость выпущенной продукции за 2012г. составила 2052125 тыс. руб. и снизилась по сравнению с 2011г. на 13,8%. Снижение себестоимости вызвано главным образом уменьшением объемов производства (-13,8%). Затраты на 1 рубль товарной продукции в 2011г. составили 87,6 коп., в 2012г. - 94,3 коп.

Наличие сырья, материалов на конец 2012г. составило 213788 тыс.руб. и увеличилось по сравнению с 2011г. на 39886 тыс.руб. или 22,9% (в 2010г. - 173902 тыс.руб.); наблюдается рост остатков незавершенного производства (2012г. - 44247 тыс.руб., 2011г. - 25082 тыс.руб., +19165 тыс.руб. или 76,4%), снижение остатков готовой продукции и товаров для перепродажи (2012г. - 121086 тыс.руб., 2011г. - 214944 тыс.руб., -93858 тыс.руб. или 43,7%).

В настоящее время стабильно высокий технический уровень коммунальной техники, выпускаемой ОАО «БРАСЕТ» в целом и возможность применения в различных климатических зонах положительно оценивается потребителями, как на российском рынке, так и на рынке стран СНГ.

Основным фактором, оказывающим влияние на деятельность предприятия, является растущая потребность в современной коммунальной технике. На сегодня удовлетворенность наших потребителей - жилищно-коммунальных хозяйств коммунальной техникой, составляет не более 75 %. ЖКХ городов нуждаются в современной, добротной, высокопроизводительной коммунальной технике для поддержания территорий и коммуникаций населенных пунктов в чистоте и порядке. Поэтому в перспективе планируется дальнейшая модернизация машин имеющегося модельного ряда, разработка комбинированных машин на разнообразных автомобильных и тракторных шасси.

Опираясь на методику диагностики экономического и финансового состояния для общей оценки финансового состояния предприятия, проведем анализы балансов за 2011 и 2012 года (см. Приложение Г и Ж) .

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса (табл.2.2) показывает, что в 2012 году в своих оборотных активах на 30 млн. рублей увеличило денежные средства (А1) и практически на 104млн.рублей снизило кредиторскую задолженность (П1), что привело к снижению недостатка наиболее ликвидных активов предприятия на 134 млн.рублей по сравнению с показателями 2011 года.

Таблица 2.2

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса, тыс. руб.

Однако на предприятии в 2012 году по сравнению с 2011 и 2010 годом произошло резкое снижение быстрореализуемых активов (А2) на 216млн.285тыс.рублей в основном за счет дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, что было вызвано реализацией продукции предприятия «с колес». При этом, предприятия в 2012 году на 271 млн. рублей увеличило сумму кредитов по сравнению с 2011 годом. В результате этого недостаток быстро реализуемых активов в ОАО «БРАСЕТ» в 2012 году достиг 669,5 млн.рублей.

Разница между медленно реализуемыми активами (А3) и долгосрочными пассивами (П3) осталась на том же уровне, что и в 2010-2011гг. Это объясняется необходимостью предприятия иметь месячный запас шасси на 400 млн.рублей для установки коммунального оборудования, что связано с нестабильной работой ОАО «ГАЗ» и АМО «ЗИЛ».

Также необходимо отметить, что в 2012 году произошло значительное увеличение трудно реализуемых активов (А4) на 270 млн.рублей в основном за счет долгосрочных финансовых вложений. При практически постоянном за последние годы капитале и резервах, излишек трудно реализуемых активов в ОАО «БРАСЕТ» в 2012 году составил 396 млн.рублей.

Таблица 2.3

Анализ коэффициентов ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году увеличился до 0,08 (табл.2.3). Это означает, что предприятие имеет возможность ежедневно погасить 8% краткосрочных долговых обязательств за счет денежных средств (практически абсолютно ликвидными активами). Значение данного коэффициента осталось ниже нормы в 20%.

Значение коэффициента быстрой ликвидности в 2012 году снизилось до 0,34. Это говорит о том, что в ОАО «БРАСЕТ» денежные активы и дебиторские задолженности закрывают только 34% текущих обязательств.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2012 году также снизился до 0,69. Следовательно, предприятие не имеет возможности полностью погасить краткосрочные обязательства за счет только оборотных активов.

Ненормативные значения коэффициентов ликвидности в ОАО «БРАСЕТ» объясняются тем, что предприятие вынуждено делать запас шасси, на которое дополнительно уходит до 400 млн.рублей и которые предприятие не имеет возможности реализовать в срочном порядке.

платежеспособность ликвидность финансовый

Таблица 2.4

Анализ собственного капитала

Анализ собственного капитала предприятия показывает, что за период 2010-2012гг. растет значение нераспределенной прибыли. В 2012 году е значение достигло 173млн.рублей.

Таким образом, ОАО «БРАСЕТ» имеет большой объем собственных средств, которые может направить на приобретение и создание новых внеоборотных активов без ущерба для собственного финансового состояния.

Анализ привлеченного капитала (табл.2.5) показывает, что в 2012 году краткосрочные кредиты в ОАО «БРАСЕТ» увеличились до 990млн.рублей. По сравнению с 2010 годом увеличение кредитов составило 562млн.653тыс.рублей или 131%.

Таблица 2.5

Анализ привлеченного капитала

В 2012 году произошло снижение на 103млн.922тыс.рублей кредиторской задолженности, а общее увеличение привлеченного капитала в 2012 году составило 102млн.982тыс.рублей, что в пять раз меньше, чем в 2011 году, когда увеличение привлеченного капитала составило 524млн.189тыс.рублей.

Таким образом, не смотря на то, что предприятие вынуждено брать кредиты для создания необходимых запасов шасси и комплектующих, необходимых для бесперебойной работы, в данном процессе наметилась тенденция по сокращению привлекаемых средств для финансовой деятельности ОАО «БРАСЕТ».

Анализ показателей финансовой устойчивости (табл.2.6)) показал, что в 2012 году произошло дальнейшее снижение значения коэффициента автономии до 0,16 при нормативном значении в 0,5. Как следствие, только 16% активов организации покрываются за счет собственного капитала. К положительной динамике значения данного коэффициента можно отнести его снижение на 0,01 в отличии от 2011 года, когда данный коэффициент снизился на 0,06.

Таблица 2.6

Анализ показателей финансовой устойчивости организации

Коэффициент финансового левериджа в 2012 году увеличился на 0,36 и достиг значения 5,17. таки образом, заемный капитал в финансовой деятельности ОАО «БРАСЕТ» превышает собственный в пять раз. Это говорит о том, что предприятие теряет финансовую независимость, и его финансовое положение становится крайне неустойчивым.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2012 году увеличился на 0,05 и составил 0,28, следовательно, структура баланса признается удовлетворительной.

Коэффициент покрытия инвестиций (табл.2.6) в 2012 году также снизился до 0,17 (-0,01). Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2012 значительно ниже допустимой величины в 1,8 для отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент мобильности имущества по сравнению с 2011 годом в 2012 году снизился на 0,17. Его уменьшение говорит о снижение оборачиваемости имущества предприятия.

Таким образом, многие показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, в 2012 году, как и в 2011 году имеют отрицательное значение и тенденцию ухудшения показателей, что вызвано в первую очередь увеличением заёмного капитала.

Анализ основных финансовых результатов, представленных в таблице 2.7, составленный на основании отчетов о прибыли и убытках за 2011 и 2012 года (Приложения 5 и 7) показывает, что выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг в 2012 году снизилась на 215млн.577тыс.рублей, но при этом увеличилась выручка от реализации коммунальной техники на экспорт до 156млн.231тыс.рублей.

Таблица 2.7

Основные финансовые результаты деятельности предприятия.

Расходы по обычным видам деятельности в 2012 году снизились на 198млн.227тыс.рублей. На 17млн.350тыс.рублей также снизилась прибыль от продаж. Данные снижения связаны с тем, что не удалось выполнить запланированные на 2012 год продажи коммунальной техники. Вместо запланированных 4666 штук КО в 2012 году было реализовано 4211 штук. Снижение количества реализованных КО на 455 штук или 9,8% было вызвано срывом контракта с МО РФ.

Таблица 2.8

Анализ рентабельности ОАО «БРАСЕТ».

Увеличение количества и номенклатуры выпускаемых ОАО «БРАСЕТ» запчастей и комплектующих позволило увеличить в 2012 году прочие доходы до 218млн.738тыс.рублей. Но при этом, на 147млн.250тыс.рублей увеличились прочие расходы предприятия, что связано с большим количеством инвестиционных проектов в 2012 году, направленных на выпуск новой продукции и модернизацию оборудования.

Анализ данных таблицы 2.8 показывает, что в 2012 году произошло снижение всех показателей рентабельности ОАО «БРАСЕТ».

Рентабельность продаж по чистой прибыли имеет наибольший показатель снижения и составил почти 2,0. Показатели рентабельность продаж по валовой прибыли и рентабельность продаж по EBIT имеют незначительное снижение по сравнению с показателями 2011 года -0,1 и -0,4 соответственно.

Анализ рентабельности использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала, представленный в таблице 2.9 показывает, что рентабельность собственного капитала (ROE) в 2012 году упала в критическую отметку и составляет менее 1% процента вместо нормативных для отрасли 18%.

Не смотря на низкий показатель рентабельности собственного капитала по нему нельзя абсолютно оценивать эффективность финансовой деятельности ОАО «БРАСЕТ» в 2012 году. т.к. прибыль появляется не от активов, а от продаж. Снижение продаж на 5,7% в 2012 году из-за срыва контракта на 260 штук КО не позволило предприятию получить запланированную прибыль.

Рентабельность активов также оказалась ниже нормативных значений для отрасли коммунального машиностроения 0,14% вместо 7% и произошло ее снижение на 4,06%. Данное снижение также произошло из-за не получения запланированной прибыли предприятием в 2012 году.

Прибыль на инвестированный капитал в 2012 году снизилась на 10,3%, а рентабельность производственных фондов на 8,4%.

Таким образом, можно сказать, что не смотря на запланированные на 2012 год мероприятия по повышению эффективности финансовой деятельности ОАО «БРАСЕТ» финансовое состояние предприятия не улучшилось.

К основным причинам, приведшим к ухудшению финансового состояния предприятия можно отнести следующие факторы:

снижение выпуска коммунальной техники в 2012 году на 260 штук или на 5,7% от запланированного, что было вызвано срывом контракта с МО РФ;

вынужденное увеличение краткосрочных кредитов до 990млн.298тыс.рублей, вызванное необходимостью иметь запас шасси, комплектующих для изготовления коммунальной техники с целью недопущения срывов контрактов с заказчиками КО. В 2010-2012 года были неоднократные срывы графиков поставки шасси КАМАЗ, ГАЗ, ЗИЛ, что вынуждает предприятие искать альтернативных поставщиков шасси.

К положительным фактам финансовой деятельности ОАО «БРАСЕТ» в 2012 году можно отнести увеличение количества и номенклатуры выпускаемых ОАО «БРАСЕТ» запчастей и комплектующих, что позволило увеличить в 2012 году прочие доходы до 218млн.738тыс.рублей. Но при этом, на 147млн.250тыс.рублей увеличились прочие расходы предприятия, что связано с большим количеством инвестиционных проектов в 2012 году, направленных на выпуск новой продукции и модернизацию оборудования. Данные проекты должны оказать положительное воздействие на финансовое состояние предприятие в ближайшие 2-3 года.

Также по результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на 31 декабря 2012г.) и результатов деятельности ОАО «БРАСЕТ» за 2012г., которые приведены ниже.

В ходе анализа были получены следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение и результаты деятельности ОАО «БРАСЕТ»:

чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов.

С хорошей стороны результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

за последний год получена прибыль от продаж (162 784 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-12 469 тыс. руб.).

Приведенные ниже 9 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,17);

на 31.12.2011 г. значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (-0,13) является неудовлетворительным;

ниже принятой нормы коэффициент текущей (общей) ликвидности;

не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

не укладывается в нормативное значение коэффициент абсолютной ликвидности;

низкая рентабельность активов (4,2% за год);

отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение - коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «БРАСЕТ» составляет 18% (нормальное значение для данной отрасли: 65% и более)).

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице 2.10), после чего полученные данные суммировались и окончательно были сведены в итоговый рейтинг финансового состояния (табл.2.11).

На 31.12.2012г. финансовое положение ОАО «БРАСЕТ» можно охарактеризовать как нормальное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -0,55. Это значит, что в среднем, не все значения показателей положения организации укладывается в нормативные.

В течение анализируемого периода организация получила отличные финансовые результаты (по динамике показателей прибыли и рентабельности).

Таким образом, с учетом приведенного анализа и рассмотрения оценочных характеристик экономики предприятия, можно сделать вывод, что в целом финансовое состояние предприятия является устойчивым. Отмечается замедление оборачиваемости капитала. Финансовую деятельность предприятия можно характеризовать положительно. Несколько выросла себестоимость продукции, но на это сказалось внеплановое увеличение цен на материалы и тарифов на электроэнергию. Экономическое состояние завода устойчивое.

Отрицательное значение и тенденция ухудшения показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия в 2012 году, вызвано в первую очередь увеличением заёмного капитала, которое произошло из-за слабого финансового планирования на предприятии.

.2 Пути улучшения финансового состояния ОАО «БРАСЕТ»

Планами развития ОАО «БРАСЕТ» на 2013 год был намечен значительный рост объемов производства, расширение модельного ряда выпускаемых автомобилей для коммунального хозяйства, повышение качества и технического уровня продукции, а также выпуск нового ряда комплектующих для автомобильной техники.

Для безусловного выполнения намеченного, в бизнес-плане 2013 года была разработана стратегия действий ОАО «БРАСЕТ», включающая следующие цели:

рост объемов производства на 8,9% в количественном и 26,9% в денежном выражении (см. табл.3.1 и 3.2);

получение чистой прибыли в размере 60440 тыс.руб.;

снижение кредитного портфеля на 300095,917 тыс.руб.;

рост эффективности использования основных производственных фондов на 18,2%;

снизить годовой уровень дефектности машин в гарантийный период с 5% (2012 г. ) до 3%;

снизить к концу 2013 г. уровень дефектности машин в первый месяц эксплуатации с 3,5% (2012 г.) до 1%;

расширить сеть сервисных центров до 10 единиц.

Таблица 2.9.

Объем товарной продукции (б/шасси и теплоэнергии) в сопоставимых ценах планируемых на 2013г.(тыс.руб.)

Рисунок 2.2. Объем товарной продукции (б/шасси и теплоэнергии) в сопоставимых ценах на 2013 г.(тыс.руб.)

Таблица 2.10

Объем производства товарной продукции планируемой на 2013г. (шт.)

Рис.2.3.Объем производства товарной продукции планируемой на 2013г. (шт.)

Для достижения поставленных целей разработаны мероприятия по изменению общей стратегии маркетинга, которые включали в себя:

изучение существующего положения на рынке коммунальной техники в 2012 году;

анализ конкурентного положения, выделение наиболее востребованных моделей, узлов и запасных частей;

анализ коммунального оборудования и запасных частей, управление их номенклатурой с целью максимального удовлетворения рыночных требований;

анализ новейших разработок, предложения по их внедрению с целью повышения качества продукции;

расширение номенклатуры товаров в 2013 году;

прямые контакты с потребителями;

активное участие в выставках и ярмарках;

создание и повышение эффективности сервиса;

адаптация товара к специфическим требованиям покупателя;

рекламные мероприятия;

управление ценами.

Также рассмотрены новые методы стимулирования продаж:

пересмотр существующей системы скидок для крупных потребителей (дилеров);

совместные проекты (выставки, семинары) с дилерами;

прямые контакты с потребителями для расширения клиентской базы;

участие в выставках, с распространением рекламной продукции, сувениров;

улучшение консультационного обслуживания для создания и укрепления долгосрочных отношений;

выявление приоритетных изданий СМИ и размещение в них рекламных материалов;

редизайн существующего сайта;

размещение информации о заводе в наиболее популярных изданиях в Интернете.

Мероприятия по выполнению задач:

активное внедрение в работу Положения о дилерской сети ОАО «БРАСЕТ»;

размещение на сайте www.kommash.ru и в каталоге продукции ОАО «БРАСЕТ» информации о дилерах;

предложение о заключении дилерских договоров с крупнейшими торгующими организациями регионов, особенно в регионах, не имеющих официальных представителей ОАО «БРАСЕТ»;

создание сервис-центров ОАО «БРАСЕТ» на базе крупных региональных дилеров;

повышение качества продукции, разработка новых моделей коммунальной техники, наиболее востребованной на рынке;

информационное сотрудничество между дилерами и поставщиком, выражающееся в предоставлении дилером информации о технике конкурентов, о положении на рынке коммунальной техники в регионах;

размещение рекламы в региональных СМИ с указанием информации о дилере.

Отмечен незначительный (1% в натуральном и 2,44% в денежном выражении) рост поставок в адрес организаций, эксплуатирующих коммунальную технику. Доля этого вида клиентов незначительна ввиду их непосредственного подчинения органам местного самоуправления, которые осуществляют закупку техники путем проведения открытых конкурсов или аукционов. Как показывает практика, победителями этих конкурсов в основном становятся организации, осуществляющие свою деятельность в этом или близлежащих регионах. Так же следует обратить внимание на то, что в случае успешного результата по внедрению мероприятий по отслеживанию региональных тендеров и оформлению конкурсной документации, в 2013 году планируется увеличение доли этой категории клиентов, ввиду увеличения количества конкурсов, в которых будет принимать участие ОАО «БРАСЕТ».

Задачи на 2013 год: увеличение доли данного вида клиентов до 5% в натуральном выражении и до 8% в денежном; увеличение до 90% количества региональных конкурсов и аукционов, в которых принимает участие ОАО «БРАСЕТ».

Мероприятия по выполнению задач:

активный поиск конкурсов, аукционов на поставку коммунальной техники;

изучение запросов потребителей и потребностей в коммунальной технике (телефонный мониторинг, анкетирование);

доведение подробной информации о технике, выпускаемой ОАО «БРАСЕТ» (факсовая, почтовая рассылка);

адресная почтовая рассылка в адрес региональных Администраций (Министерств ЖКХ), муниципалитетов крупных городов;

проведение мини-совещаний с участием представителей организаций, эксплуатирующих коммунальную технику, в рамках выставок, участие в которых планируется в 2013 году;

уменьшение сроков поставки запасных частей.

Данные изменения маркетинговой стратегии основаны на новых мероприятиях в планировании производства. План производства в 2013 году формируется только по заказам потребителей, что позволяет:

создать механизм сквозного планирования, результатом которого являются сбалансированные месячные планы движения денежных средств, доходов и расходов, план производства, план закупок, бюджет ОАО «БРАСЕТ»;

обеспечить экономное расходование финансовых средств, принятие реальных планов, обеспеченных всеми видами ресурсов;

минимизировать издержки дискретного (месячного) планирования и предусмотреть своевременное реагирование на отклонения установленных заданий.

В 2013 году планируются следующие показатели производства

увеличение количества выпускаемой продукции до 4666 шт. (что на 381 шт. больше чем в 2012 году), за счет:

увеличение коэффициента загрузки производственного оборудования в среднем на 18,2% (табл.3.3).

Также для увеличения прибыли предприятия в 2012 году в соответствии с планом организационно-технических мероприятий ОАО «БРАСЕТ» планируется увеличение инвестиционного бюджета предприятия. На приобретение и внедрение нового технологического оборудования и оргтехники, а также на реконструкцию производственных цехов в 2011 году было привлечено более 115 млн. руб.

Таблица 2.11

Динамика загрузки основных групп оборудования

В 2013 году планируется продолжить работы по реконструкции производственных цехов, ремонту административных, служебно-бытовых и складских помещений, обновлению станочного парка, благоустройству территории завода. Общая сумма инвестиций составит более 150 млн. рублей. Вложения в основные средства составят более 70 млн. рублей.

Одним из направлений повышения эффективности финансовых результатов будет развитие производства на базе предприятия собственных комплектующих для выпускаемой коммунальной техники.

С учетом результатов анализа организации финансового планирования в ОАО «БРАСЕТ» в январе 2013 года в ОАО «БРАСЕТ» была введена система бюджетирования, регламентированная рядом документов: положением о финансовой структуре ОАО «БРАСЕТ», положением о бюджетах ОАО «БРАСЕТ», положением о бюджетном планировании в ОАО «БРАСЕТ», положение об управленческой учетной политике.

Положение о финансовой структуре является основным документом, определяющим финансовую структуру ОАО «БРАСЕТ».

Финансовая структура предприятия - это иерархия центров финансовой ответственности, взаимодействующих между собой через бюджеты.

Основным звеном финансовой структуры предприятия является центр финансовой ответственности (ЦФО) - структурное подразделение (или группа подразделений), осуществляющее определенный набор хозяйственных операций, способное оказывать непосредственное воздействие на расходы и/или доходы от данной деятельности, и, соответственно, отвечающее за эти статьи расходов и/или доходов.

Производство коммунальной техники характеризуется высокой конкуренцией, и оно представлено в РФ достаточно мощными заводами-производителями. Анализ рынка коммунальной техники по данным бюллетеня «Союза машиностроителей России» показал, что на конец 2012 года доля произведенных машин для городского коммунального хозяйства приходится на: ОАО «Арзамасский завод коммунального машиностроения» - 35%; ОАО «Мценский завод коммунального машиностроения» - 11% и ОАО «Курганмашзавод» - 11%.

В связи с этим, не смотря на финансовые трудности, для поддержания лидирующих позиций на рынке коммунальной техники, в руководстве ОАО «БРАСЕТ» разрабатываются инновационные маркетинговые концепции, нацеленные на реализацию продукции в новом 2013 году:

проведение анализа и выделение перспективных моделей коммунальной техники;

проведение мониторинга новейших разработок в области комплектующих к коммунальной технике;

проведение опросов потребителей для сбора информации о пожеланиях в области комплектации машин, технических характеристик, качества отдельных узлов. Анализ полученной информации и формирование предложений по улучшению техники ОАО «БРАСЕТ» с целью создания перспективных моделей, которые будут отвечать требованиям клиентов.

Поэтому для оценки предложенных на 2013 год мероприятий по повышению эффективности финансовых результатов предприятия первоначально рассмотрим эффективность инвестиционного проекта по производству гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17, используемого для подъема и опрокидывания контейнера на КО-440 всех модификаций.

В рыночной ситуации ОАО «БРАСЕТ», предоставляющее гидроцилиндр ЦГ-80.50х400.17, сможет не только обеспечить собственные потребности в данном виде гидроцилиндров, но и «выбирать» заказчиков на комплектующие, формировать постоянную клиентскую базу, и работать с заказчиками в форме денежных расчетов. Тем более, что стоимость данного изделия достаточна низкая по сравнению с импортными аналогами (табл. 3.4).

Таблица 2.12

Расчет полной себестоимости гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17

Реализация данного вида изделия позволит за один-полтора года создать в Поволжском регионе производственную структуру, не имеющей аналогов в отношении качества выпускаемой продукции. При этом тесная интеграция с потребителями, заинтересованными в решении задач импортозамещения, позволит вновь создаваемому производству выйти на максимальные производственные мощности.

В связи с выпуском гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17 руководство ОАО «БРАСЕТ» принимает решение о необходимости приобретения оборудование стоимостью 5266 тыс.руб.. Кроме того, планируемый инновационный проект по наращиванию мощностей по выпуску гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17 в 2012 году предусматривает приобретение дополнительного оборудования и изготовление оргтехоснастки. Так как имеющиеся мощности не позволяют выполнить план в полном объеме с учетом всех потребителей продукции ОАО «БРАСЕТ» учетно-финансовым отделом были представлены технические и технологические составляющие проекта (табл. 3.5).

Таким образом, величина затрат для реализации инновационного проекта по изготовлению гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17 составила 10000 тыс. рублей.

Таблица 2.13

Затраты на приобретение и стабилизацию действующего оборудования для изготовления гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17

Источником финансирования являются заемные средства. Проект реализуется на действующем производстве ОАО «БРАСЕТ».

Предполагаемые сроки освоения капитальных вложений и программа выпуска гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17 в 2013 году изложены в таблице 3.6.

Таблица 2.14

Предполагаемые сроки освоения капитальных вложений и программа выпуска гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17 в 2012 году

Показатели инновационного проекта рассчитываются в трансфертных ценах предприятия (планируемая норма прибыли - 25 %).

Таблица 2.15

Основные экономические показатели проекта

Для расчета чистой приведенной стоимости, индекса рентабельности, внутреннего коэффициента рентабельности, периода окупаемости и дисконтированного периода окупаемости составляется таблица определения исходных показателей по годам.

Планируемый экономический эффект в 2013 году на объем в 3000 штук составляет 14529,90 тыс.рублей. Прибыль до уплаты налога составляет 2906,10тыс.руб.

С 2014 по 2017 года планируемый экономический эффект на объем в 6000 штук составит 23247,60 тыс.рублей. Ежегодная валовая прибыль проекта составляет 5812,20 тыс. рублей.

Отток денежных средств за 1 год реализации проекта составит 10000 тыс.рублей - сумму инвестиций в проект на приобретение оборудования и мероприятия по стабилизации действующего оборудования. Таким образом, в 2013 финансовом году с учетом валовой прибыли предприятия поток денежных средств составит разницу прибыли и инвестиционных денежных средств, т.е.

ч = P1 - IC= - 10000 + 2906,10 = -7093,90 (тыс.рублей).

Дисконтированный поток денежных средств с учетом минимально приемлемой для инвестора норме дохода на капитал в 25% составит в 2012 финансовом году -7675,12 тыс.рублей.

В дальнейшем, с учетом постоянной суммы получаемой валовой прибыли поток денежных средств увеличивается на 5812,20 тыс.рублей, а дисконтированный поток денежных согласно расчетов с учетом дисконт-функции.

В результате данной линейной зависимости поток денежных средств за 5 лет реализации проекта составит 16154,90 тыс.рублей, а дисконтированный денежных средств составит 3365,76 тыс.рублей.

Дисконтированный период окупаемости DPP рассчитывается аналогично периоду окупаемости, но с учетом коэффициента дисконтирования d при поступлении дохода.

В нашем проекте дисконтируемый срок окупаемости равен 3,65 года.

На основе полученных данных построен график денежных потоков и окупаемости затрат по проекту (рис.3.4).

Индекс рентабельности инвестиций PI определяем PI по следующей формуле:

Поученные данные сведем в таблицу 3.8.

Расчет интегральных показателей свидетельствует об эффективности данного инвестиционного проекта, а полученные денежные средства от реализации проекта положительно повлияют на финансовые результаты деятельности и капитал предприятия: появление положительного сальдо от инвестиционной деятельности и как следствие увеличение свободных денежных средств и прибыли, которые можно направить на капитализацию предприятия.

Заключение

В первой главе работы было проведено исследование научной литературы по проблеме анализа финансового состояния предприятия. Исследование научной литературы показало, что на современном этапе развития экономики анализ финансового состояния дает возможность вырабатывать необходимую стратегию и тактику развития предприятия, на основе которых формируется производственная программа, выявляются резервы повышения эффективности производства. В современных условиях финансовый анализ предприятия является необходимым для его успешного функционирования, для определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности производственной деятельности.

Основной целью финансового анализа является получение ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов и т.п.

Проанализировав различные методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, мы пришли к выводу о целесообразности разделения данного анализа на следующие блоки:

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ финансового состояния предприятия;

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Во второй главе исследования, по рассмотренной методике, был проведен анализ финансового состояния Арзамасского завод коммунального машиностроения. Данное предприятие представляет собой промышленное машиностроительное предприятие, основная деятельность которого направлена на изготовление и поставку в различные регионы России и за ее пределы коммунальной техники, в основном для благоустройства и санитарной очистки городских территорий.

В ходе анализа были получены следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение и результаты деятельности ОАО «БРАСЕТ»:

чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов.

рост рентабельности продаж по валовой прибыли (+2,9 процентных пункта от рентабельности 6,8% за такой же период прошлого года);

Приведенные ниже 9 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,16);

на 31.12.2012 г. значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (-0,13) является неудовлетворительным;

ниже принятой нормы коэффициент текущей (общей) ликвидности;

не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

не укладывается в нормативное значение коэффициент абсолютной ликвидности;

низкая рентабельность активов;

отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение - коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «БРАСЕТ» составляет 17% (нормальное значение для данной отрасли: 65% и более)).

К основным причинам, приведшим к ухудшению финансового состояния предприятия можно отнести следующие факторы:

снижение выпуска коммунальной техники в 2012 году на 260 штук или на 5,7% от запланированного, что было вызвано срывом контракта с МО РФ;

вынужденное увеличение краткосрочных кредитов до 990млн.298тыс.рублей, вызванное необходимостью иметь запас шасси, комплектующих для изготовления коммунальной техники с целью недопущения срывов контрактов с заказчиками КО. В 2010-2012 года были неоднократные срывы графиков поставки шасси КАМАЗ, ГАЗ, ЗИЛ, что вынуждает предприятие искать альтернативных поставщиков шасси.

К положительным фактам финансовой деятельности ОАО «БРАСЕТ» в 2012 году можно отнести увеличение количества и номенклатуры выпускаемых ОАО «БРАСЕТ» запчастей и комплектующих, что позволило увеличить в 2012 году прочие доходы до 218млн.738тыс.рублей. Но при этом, на 147млн.250тыс.рублей увеличились прочие расходы предприятия, что связано с большим количеством инвестиционных проектов в 2012 году, направленных на выпуск новой продукции и модернизацию оборудования. Данные проекты должны оказать положительное воздействие на финансовое состояние предприятие в ближайшие 2-3 года.

Для оценки предложенных на 2013 год мероприятий по повышению эффективности финансовых результатов предприятия предлагается инвестиционный проект по производству гидроцилиндра ЦГ-80.50х400.17, используемого для подъема и опрокидывания контейнера на КО-440 всех модификаций.

В рыночной ситуации ОАО «БРАСЕТ», предоставляющее гидроцилиндр ЦГ-80.50х400.17, сможет не только обеспечить собственные потребности в данном виде гидроцилиндров, но и «выбирать» заказчиков на комплектующие, формировать постоянную клиентскую базу, и работать с заказчиками в форме денежных расчетов.

Поток денежных средств за 5 лет реализации проекта составит 16154,90 тыс.рублей, а дисконтированный поток денежных средств составит 3365,76 тыс.рублей.

С учетом того, что доход от реализации проекта распределен по годам неравномерно, то срок окупаемости определяют делением суммы отношений единовременных затрат к ежегодному доходу на количество лет, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов. В проекте срок окупаемости равен 2,29 года.

Расчет интегральных показателей свидетельствует об эффективности данного инвестиционного проекта, а полученные денежные средства от реализации проекта положительно повлияют на финансовые результаты деятельности ОАО «БРАСЕТ».

Глоссарий

Список использованных источников

Ахметзянов, И.Р. Анализ инвестиций: методы оценки эффективности финансовых вложений [Текст] / И.Р. Ахметзянов. - М.: ЭКСМО, 2011. - 272с

Богатко, А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего

субъекта [Текст] /. Богатко А.Н.- М.: Финансы и статистика, 2009. - 208с.

Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ10/99), утвержденная приказом Минфина РФ от 6 мая 1999г. № 33н (в ред.приказов Минфина РФ от 30.12.99 № 107н, от 30.03.01 № 27н).

Викентьев, И.Л. Экономика [Текст] / И.Л. Викентьев- Новосибирск: ЦЭРИС, 2009. - 380 с.

Кустова, Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие [Текст] / Т.Н. Кустова. - Рыбинск: РГАТА, 2009. - 200 с.