информационные ресурсы (НИОКР, все виды интеллектуально-информационных услуг).
В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством инвестирования средств в объекты предпринимательской деятельности. Это более глубокое по содержанию определение, связывающее две стороны понимания инвестиций - как затраченного капитала и как капитала, который позволяет достичь намеченного результата.
Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.
Принципиально важным для принятия решения об инвестировании является определение «цены» отказа от сиюминутного потребления. При вложении средств в развитие производства инвестора интересует не любой по величине результат. Прирост капитала в результате инвестирования должен быть достаточным, с тем чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые с позиции общества запросы инвестора; во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде; в-третьих, вознаградить инвестора за риск возможной потери части дохода от наступления трудно предсказуемых неблагоприятных обстоятельств. Все это формирует своеобразные нормативные требования инвестора к уровню экономической эффективности средств, вкладываемых в развитие реального сектора экономики.
Для уяснения экономической природы инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал в разнообразных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса для создания (развития, модернизации) объекта предпринимательской деятельности. В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.
Указанные формы инвестиций объединяет, во-первых, то, что они все воплощаются в создаваемом объекте предпринимательской деятельности, формируют его активы, и, во-вторых, долговременное перераспределение средств и ресурсов между теми, кто ими располагает, и теми, кто в них нуждается.
1.2 Классификация инвестиций
Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений, что дает возможность глубже понять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является следующая классификация:
. По объектам инвестирования:
финансовые;
реальные;
инвестиции в нематериальные активы.
Финансовые инвестиции - это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты.
Реальные инвестиции - вложение капитала в производство на его создание и развитие.
Инвестиции в нематериальные ценности - это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.
Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями должно выглядеть следующим образом. На начальном этапе развития предприятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, а в дальнейшем - еще и на приобретение акций предприятий, обслуживающих данное предприятие и снабжающих его сырьем, материалами (финансовые инвестиции).
. По продолжительности инвестирования:
краткосрочные (до 1 года);
долгосрочные.
Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.
Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени) - это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.
Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.
. По формам воспроизводства в реальном секторе:
на создание объекта предпринимательской деятельности;
на расширение производства;
на реконструкцию, техническое перевооружение.
Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий, на которых находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.
. В зависимости от конечных результатов:
на рост объемов производства;
на повышение качества производимой продукции;
на экономию ресурсов (в конечном счете, на снижение себестоимости);
на увеличение количества рабочих мест.
. По формам собственности:
частные;
государственные.
Частные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства.
Государственные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств государственного бюджета и других государственных финансовых источников.
. По источникам финансирования:
собственные (амортизация, прибыль);
заемные (кредиты);
привлеченные (посредством эмиссии акций).
Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные - 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача - сократить расходы, связанные с инвестированием.
. По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта:
предприятия;
акционеры;
коммерческие банки;
структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги);
бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).
Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции - это затраты на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно - конструкторские разработки, рекламу и др.
Реинвестиции - это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов. Изменение объемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе.
Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.
инвестиция иностранный аналитический
1.3 Способы привлечение иностранных инвестиций
Интернационализация и глобализация мировых хозяйственных связей закономерно ведет к возрастанию роли иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности.
Сущность и виды иностранных инвестиций. Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента.
Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам (см. п. 1.3). Вместе с тем специфика иностранных инвестиций определяет необходимость уточнения ряда классификационных признаков применительно к данному типу инвестиций.
Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.
Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи.
Частные (негосударственные) инвестиции - это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.
Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.
В зависимости от характера использования иностранные инвестиции подразделяют на предпринимательские и ссудные.
Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.
Особое значение при анализе иностранных инвестиций имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций. Именно в данном разрезе отражается движение иностранных инвестиций в соответствии с методологией Международного валютного фонда в платежных балансах стран.
Прямые иностранные инвестиции выступают как вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства.
Согласно классификации ЮНКТАД к прямым иностранным инвестициям относят зарубежные вложения, предполагающие долговременные отношения между партнерами с устойчивым вовлечением в них экономических агентов одной страны (иностранный инвестор или «материнская фирма») с их контролем за хозяйственной организацией, расположенной в принимающей стране. Соответственно к ним рекомендуется причислять:
приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;
реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и репатриации части прибыли;
внутрифирменное предоставление кредита или равноценная операция по урегулированию задолженности в отношениях между «материнской» фирмой и ее зарубежным филиалом.
Установлено, что инвестиционная привлекательность государства играет главную роль для иностранного инвестора, но поскольку вложение средств осуществляется в конкретное предприятия (проект), важность приобретает именно его инвестиционная привлекательность.
В современных условиях хозяйствования, которые характеризуются сложными экономическими условиями, инвестиционная привлекательность предприятия находится на низком уровне, поэтому важным аспектом является поиск и использование факторов и резервов ее повышения.
Исходя из этого, следует сказать, что факторы повышения инвестиционной привлекательности - это движущие силы, под влиянием которых изменяется уровень инвестиционной привлекательности предприятия. Инвестиционная привлекательность предприятия определяется комплексом различных факторов, список и значимость которых могут изменяться в зависимости от:
1.целей инвесторов;
2.производственно-технических особенностей предприятия, в которое инвестируются средства;
.экономического развития предприятия в настоящем времени, в прошлом, а также ожидаемых темпов роста;
.комплексом внешних факторов, в частности действующим законодательством, экологической ситуацией, уровнем конкуренции.
В свою очередь, резервы роста инвестиционной привлекательности - это недоиспользованные возможности повышения инвестиционной привлекательности. Следовательно, факторы являются более широким понятием, которое включает в себя причины изменения инвестиционной привлекательности в прошлом, настоящем времени, а также причины, которые позволят увеличить ее в будущем, то есть резервы. Что является фактором, а что - резервом, зависит от каждого конкретного предприятия.
Таким образом, факторы и резервы повышения инвестиционной привлекательности предприятия являются очень важными силами, которые обеспечивают ему дальнейшее развитие. Поскольку резервы являются недоиспользованными возможностями повышения инвестиционной привлекательности предприятия, это говорит о наличии у каждого субъекта хозяйствования потенциала для их поиска и использования. То есть за счет внутренних возможностей отечественные предприятия могут обеспечить привлечение или повышение объемов зарубежных инвестиций, что позволит улучшить результаты их деятельности при условии освоения этих инвестиций.
Установлено, что имеет место отсутствие четкой классификации факторов повышения инвестиционной привлекательности предприятия. На основе изученного материала определен перечень факторов, которые наиболее существенно влияют на инвестиционную привлекательность предприятия с точки зрения иностранного инвестора:
1.Рентабельность (прибыльность) деятельности;
2.Уровень финансовой стабильности предприятия;
.Перспективы дальнейшего развития предприятия;
.Квалификация персонала;
.Уровень затрат на природоохранные мероприятия;
.Законодательное регулирование отрасли, в которой осуществляет деятельность предприятие.
На данном этапе выполнения работы осуществляются дальнейшие исследования факторов и резервов повышения инвестиционной привлекательности предприятий и направлений их использования. На основе существующих разработок отечественных и зарубежных ученых проводится разработка собственной классификации, которая соответствует современным требованиям инвестирования. В данной классификации учтены вышеуказанные факторы, которые являются важными для иностранного инвестора, отраслевая принадлежность предприятия, законодательное и налоговое регулирование инвестиционной деятельности.
Рассмотрено дальнейшее развитие методик оценки инвестиционной привлекательности предприятия, поскольку на основании изученного материала установлено, что на сегодняшний день существует множество подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия. Благодаря работам ученых-экономистов, эти методы постоянно корректируются и совершенствуются. Каждый из них имеет свои преимущества и недостатки. Наличие недостатков стимулирует появление новых, более универсальных формул, разработки других методов расчета и как следствие, выведения более универсального метода, что является актуальным в современных рыночных условиях. Отраслевая специфика субъектов хозяйствования обуславливает индивидуальный подход к анализу деятельности каждого предприятия, поэтому необходимой является разработка метода оценки привлекательности, который характеризовал бы ее на общем уровне.
Таким образом, каждый метод анализа инвестиционной привлекательности предприятия требует внесения корректив и новых подходов. С изменением экономических условий меняется и трактовка различных показателей, поэтому возникает потребность в более конкретной трактовке и методе определения показателей анализа деятельности предприятия, которые влияют на его инвестиционную привлекательность. Поэтому, на основе проанализированного в процессе написания работы методического материала, предлагается собственная методика, которая учитывает указанные требования.
Выводы:
. Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов осуществляется посредством формируемых ими инвестиционных ресурсов. В рыночной экономике источники формирования инвестиционных ресурсов весьма многообразны. При их анализе следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относят все источники, связанные с национальными сбережениями, а к внешним - иностранные источники. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства предприятий (прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия), а внешними - привлеченные и заемные средства (государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и др.).
. Важным источником финансирования инвестиционной деятельности фирмы являются собственные средства: часть чистой прибыли, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей; амортизация, а также реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов; страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества; другие целевые поступления.
. Амортизационные отчисления образуются в результате переноса стоимости основных производственных фондов на стоимость готовой продукции. Величина амортизационного фонда зависит от объема основных фондов предприятия и используемых методов начисления (линейного метода или метода ускоренной амортизации).
. Источниками финансирования инвестиционной деятельности могут служить привлеченные и заемные средства. Привлеченные средства - это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода. Заемные средства представляют собой денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование. С развитием финансовых рынков возникают новые способы мобилизации капитала, среди которых можно назвать лизинг, венчурное инвестирование, франчайзинг.
. С развитием процессов интернационализации хозяйственных связей возрастает роль иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности. Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При классификации форм иностранных инвестиций особое значение имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций. Считается, что вложения на уровне 10-20% и выше акционерного капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20% - портфельными инвестициями.
. Возможность привлечения иностранных инвестиций во многом зависит от состояния инвестиционного климата. Инвестиционный климат - это обобщающая характеристика комплекса социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны. Методики оценки инвестиционного климата разнообразны: описательные характеристики, расчеты экономических показателей, комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности.
. Важными условиями, способствующими привлечению иностранного капитала, являются правовое регулирование и государственное гарантирование иностранных инвестиций. В странах с развитой рыночной экономикой по отношению к иностранным инвесторам используется национальный режим, в соответствии с которым деятельность компаний с иностранным участием регулируется национальным законодательством, не содержащим различий в регламентации хозяйственной деятельности национальных и зарубежных инвесторов. Государственное гарантирование прав и интересов зарубежных инвесторов может осуществляться: на основе конституций или специальных нормативных актов; в рамках межгосударственных соглашений о защите и стимулировании иностранных инвестиций; через участие в Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран.
2. Аналитическая оценка привлечения иностранных инвестиций (на примере ПАО «Укрсоцбанк»)
.1 Общая характеристика объекта исследования и направления его деятельности. Анализ основные экономических показателей ПАО «Укрсоцбанк»
Публичное акционерное общество «Укрсоцбанк» на сегодня - один из крупнейших системных универсальных банков Украины. Банк основан в сентябре 1990 года. Персонал банка насчитывает более 9 тыс. человек.
Как одна из самых надежных финансовых учреждений Украины Банк предлагает полный комплекс современных финансовых и платежных инструментов, помогающих организациям достичь коммерческого успеха, а людям - повысить уровень благосостояния. (Приложение А)
января 2008 UniCredit Group завершила покупку 94,2% общего выпущенного акционерного капитала UniCredit Bank у группы инвесторов, которых представляла международная инвестиционная консалтинговая компания EastOne (продавец со стороны акционеров) через Bank Austria, который входит в Группу и является ответственным за коммерческую банковскую деятельность в странах Центральной и Восточной Европы.
ПАО «Укрсоцбанк» является участником авторитетной международной UniCredit Group - одной из крупнейших финансовых организаций, география которой охватывает 22 государства Европы и еще 27 стран мира. Сеть Группы состоит из более 9 800 отделений, где работают более 165 000 сотрудников (данные на 31 декабря 2009 года).
В Центральной и Восточной Европе UniCredit Group имеет крупнейшую международную банковскую сеть, представленную более 4 000 отделений и офисов.
Группа присутствует в следующих странах региона ЦCЕ: Азербайджан, Босния и Герцеговина, Болгария, Хорватия, Чехия, Эстония, Венгрия, Латвия, Литва, Казахстан, Кыргызстан, Польша, Румыния, Россия, Сербия, Словакия, Словения, Турция и Украина.
С 1 сентября 2011 года ПАО «Укрсоцбанк» осуществляет свою деятельность на рынке Украины под торговой маркой «UniCredit Bank», сохраняя при этом свое юридическое название - ПАО «Укрсоцбанк».
По словам, Бориса Тимонькина, председателя правления АКБ «Укрсоцбанк»: «Бренд UniCredit имеет достаточно сильные позиции в Европе, и мы решили воспользоваться этим преимуществом для того, чтобы наиболее эффективно поддержать нашу деятельность на местном рынке, тем самым, подтвердив намерение длительного присутствия Группы UniCredit на украинском рынке. Согласно проведенным исследованиям, клиенты позитивно относятся к новой названия банка. Для них UniCredit - это признак надежности, поэтому я очень оптимистично настроен относительно ребрендинга банка. Более того, мы будем стараться убедить в этом наших клиентов с помощью высокого качества и индивидуальных продуктов».
Финансовая деятельность
ПАО «Укрсоцбанк» имеет все необходимые лицензии на осуществление финансовой деятельности:
Лицензию Национального банка Украины от 29.06.10 №5 и Разрешение Национального банка Украины от 29.06.10 №5-3 на право осуществления операций, срок действия которых не ограничен;
Публичное акционерное общество «Укрсоцбанк» осуществляет профессиональную деятельность на фондовом рынке - деятельность по торговле ценными бумагами:
брокерскую деятельность на основании Лицензии Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Серия АВ №534208, дата выдачи 01.07.10 года;
дилерскую деятельность - Серия АВ №534209, дата выдачи 01.07.10 года;
андеррайтинг - Серия АВ №534210, дата выдачи 01.07.10 года;
Деятельность по управлению ценными бумагами - Серия АВ №534211, дата выдачи 01.07.10 года.
Срок действия лицензий - до 13.10.2012 года.
Публичное акционерное общество «Укрсоцбанк» осуществляет профессиональную деятельность на фондовом рынке - депозитарную деятельность хранителя ценных бумаг на основании Лицензии Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку серия АВ №534212, дата выдачи 01.07.10 года.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия состоит в изучении доходов от основной и операционной деятельности и расходов, связанных с осуществлением такой деятельности, а также определения итоговых данных - прибыли или убытка.
Для проведения анализа финансовых результатов деятельности предприятия ПАО «Укрсоцбанк» используем годовой Отчет о финансовых результатах и Баланс на конец 2011 г., 2010 г. Финансовые результаты в отчете определяются в разрезе обычной деятельности. (Приложение Б, В, Г, Д). Обычной деятельностью считается любая основная деятельность предприятия, а также операции, ее обеспечивающие или возникающие вследствие ее проведения. Обычная деятельность состоит из операций основной деятельности, т.е. операций, связанных с реализацией услуг, являющейся главной целью создания предприятия и обеспечивающей основную долю его дохода, и других операций (аренда основных средств предприятия, внутренняя и внешняя реклама на троллейбусах и др.), которые непосредственно связаны с основной деятельностью предприятия.
Отчет состоит из двух разделов «Финансовые результаты», где определяется непосредственно результаты деятельности предприятия, и «Элементы операционных затрат», где отражаются суммы по статьям затрат.
Основными видами доходов являются доходы от продажи ценных бумаг.
Аналогично формируется свод доходов от вспомогательной и прочей деятельности, полученный от всех структурных подразделений, служб электрохозяйства и аварийно-восстановительной службы.
Для расчета результатов деятельности, в данном случаи рентабельности, используем формулы данные в источнике.
инвестиция иностранный аналитический
Таблица 2.1.
№Показатели2011 год2010 годОтклонение 2011/2010 гг1Себестоимость реализованной продукции (услуг) тыс. грн.44969745966209-14692352Чистая прибыль28811712936248-550773Основные средства32955003414322-1188223Активы4013608841603497-14674094Собственный капитал65328126547563-148415Рентабельность не оборотных активов878616Рентабельность общих активов7707Рентабельность собственного капитала4445-18Рентабельность услуг6449159Чистая прибыль28811712936248-5507710Авансированный капитал22710112271011131211Прибыльность предприятия3933612Норма прибыли (p)126129-3
И так, по этим расчетам видно, что ежегодная прибыль меньше чем основные средства, активы и собственный капитал и их рентабельность составляет от 7% до 87%, учитывая, что это банк показатель нашей рентабельности приемлемый, что обозначает, что предприятии работает, стабильно учитывая, что показатель с каждым годом растут. В целом данные показатели хорошие для нашего предприятия. Также обратим внимание на рентабельность услуг. Она составила 64% и 49% что обозначает, что предприятие работает в прибыль, а не в убыток и доход составляет в среднем 50% от общих затрат. Согласно экономическим показателям средний прирост прибыли должен составлять 30%, на нашем предприятии это показатель значительно больше, соответственно можно сделать вывод, что показатель стабильный, приемлемый и увеличивается с каждым годом.
Судя данным показателям, которые мы рассчитали прибыльность предприятия, которая составляет свыше 30%, что непосредственно и обозначает, что прибыль предприятия составляет 30% от общих затрат. Показатель считается достаточным и приемлемый для банка в Украине и нашего банков том числе.
Коэффициент использования производственной мощности в 2011 году увеличился на 3,8% по сравнению с 2010 годом.
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма №1): (Строка 290 - строка 230 - строка 220) / (строка 690-650-640).
Ктл = (ОА - ДЗд - ЗУ) / КО
где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ОА - оборотные активы;
ДЗд - долгосрочная дебиторская задолженность;
ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность банка. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Ктл = (9881892-3578321-0)/2660264=2,4 (2011 г.)
Ктл. = (10259024-3721157-0)/2833632=2,3 (за 2010 г.)
И так по ликвидности можно сделать следующий вывод. Показатель с каждым годом растет и в 2011 г. составил 2,4, учитывая указанную выше информацию, предприятие работает стабильно и показатель ликвидности приемлемый.
И так выше перечисленные показатели, так или иначе, отражают экономические состояния предприятия. Мы определили, что все показатели увеличиваются с каждым годом, что показывает динамично развитие предприятия. Мы рассчитали такие показатели как прибыльность, рентабельность для определения стабильности работы предприятия, и убедились, что прибыльность предприятия составляет 30%, что для данной отрасли довольно хорошо и, учитывая, что данный показатель увеличивается с каждым годом. Так же рассчитали ликвидность предприятия и увидели, что предприятие разумно использует свой капитал и без проблем может погашать текущую задолженность.
Анализ валовых затрат по элементам показывает, как изменяется их величина в отчетном периоде по сравнению с базовым, а также за счет роста или снижения какого элемента затрат изменяется себестоимость продукции.
Таблица 2.2. Анализ затрат
№Наименование показателейФактическиОтклоненияУдельный вес в затратах на производствоОтклонения%2011 год2010 год(+/-)%2011 год2010 год1Объем реализации услуг28811712936248-55077104,72Элементы операционных затрат44969745966209-146923575,4100,0100,0-в том числе и материальные затраты106607178543-7193659,72,43-2,7затраты на оплату труда34767144996429-151971569,677,383,8+0,9отчисления на социальные мероприятия205955172917+330381194,62,9+0,4амортизация217744185125+326191182,42,5+0,1другие операционные затраты489954433195+56759113,1117,2+1,53Затраты на 1 грн дохода0,610,67-0,06
) ∆V=V1-V0
) ЭОЗ=МЗ+ЗОТ+ОСМ+А+ОЗ
) ЗД=ЭОЗ/ V
∆ ЗД= ЗД 1 - ЗД0
За 2011 г. объем продаж банковских услуг по банку уменьшился на 55077 тыс. грн по сравнению с прошлым годом; операционные затраты уменьшились на 1469235 тыс. грн. Затраты на 1 грн. дохода уменьшилось на 4 копейки и составили 0,61 грн. Наибольший удельный вес в структуре затрат занимают затраты на оплату труда (77,3).
Влияние эффективности использования трудовых ресурсов на затраты коммерческой организации проявляется в двух экономических элементах:
- затраты на оплату труда
- отчисления по единому социальному налогу.
В себестоимость услуг затраты на оплату труда входят самостоятельной статьей «Заработная плата - основная и дополнительная - производственных рабочих». Кроме этого, заработная плата входит в состав комплексных расходов: в общепроизводственные, общехозяйственные расходы и в расходы на подготовку и освоение производства.
Анализ затрат на оплату труда можно провести в трех направлениях:
- Анализ затрат на оплату труда как экономического элемента, т.е. с применением коэффициента зарплатоемкости.
- Анализ использования фонда заработной платы в разрезе групп персонала.
- Анализ заработной платы в себестоимости конкретных изделий, т.е. по калькуляции.
При анализе по 2-му направлению по каждой группе персонала фонд заработной платы можно представить в виде 2-факторной мультипликативной модели:
Базовый вариант (2011 г.):
ФЗП0 = р0 * з0.
*2341=11705 тыс.грн.
Отчетный вариант (2010 г.):
ФЗП1 = р1 * з1
*1875=16875 тыс. грн.,
Где, р - среднесписочная численность работников,
з - средняя зарплата 1 работника.
При анализе персонала сначала определяется изменение ФЗП в отчетном периоде по сравнению с базовым:
ΔФЗП = ФЗП1 - ФЗП0
- 16875=5170 тыс.грн.
Затем можно рассчитать влияние на это изменение 2-х основных факторов:
ΔФЗП(р) = Δр * з0 =
(з1 - з0) * р1=(2341-1875)*5000=2330 тыс.грн.
ΔФЗП(з) = Δз * р1 =
(р1 - р0) * з0 =(9000-5000)*1875 =7500 тыс.грн.
Отсюда следует что средне годовые затраты в разрезе по персоналу равно 5170 тыс. грн. Что является довольно не плохим показателем для данного банка.
Анализ заработной платы по 3-ему направлению - по калькуляциям конкретных изделий, - предусматривает наличие информации о трудоемкости изделия и средней заработной платы на единицу трудоемкости. При анализе заработной платы, относимой на конкретное изделие, необходимо учитывать, что изменение заработной платы основных производственных рабочих зависит от следующих факторов:
- Изменение трудоемкости изготовления отдельных единиц продукции (услуги).
- Изменение уровня оплаты за единицу трудоемкости.
Если в калькуляции имеются сведения о затратах времени на единицу изделия и о среднечасовой оплате - можно определить влияние 2-х факторов на отклонение от плана суммы заработной платы производственных рабочих на 1 изделие.
Таблица 2.3. Анализ оплаты труда на предприятии ПАО «УКРСОЦБАНК»
№Показатели2010 год2011 годОтклонение 2010/2011 гг1Себестоимость реализованной продукции (услуг) тыс. грн.59662094496974-1469235 2Оплата труда тыс. грн.49964293476714-15197153Рабочее время. тыс. час.187201040083203Зарплатоемкость0,770,840,074Трудоемкость0,0310,021-0,015Производительность труда318432114
З ё = ОТ/ВП
Т ё = В/ВП
ПТ = ВП/В
З ё = 3476714/4496974= 0,77 (2010 г.)
З ё = 4996429/5966209= 0,84 (2011 г.)
Т ё = 18720 / 5966209 = 0,031 (2010 г.)
Т ё = 10400 / 4496974= 0,021 (2011 г.)
ПТ = 5966209/18720= 318 (2010 г.)
ПТ = 4496974/10400= 432 (2011 г.)
Таким образом затраты на оплату труда на 2011 год имеют самый большой удельный вес в общих затратах на предоставления услуг. Следовательно, она прямо пропорциональна к себестоимости услуги, и подлежит к первоочередному анализу на предприятии. Рассмотрев такие показатели как: зарплатоемкость, трудоемкость и производительность труда. Можно сделать следующие выводы. На предприятии работает в среднем 5000-9000 чел., зарплатоемкость в среднем составляет 0,77, что показывает что основные затраты по предоставлению банковских услуг приходятся на оплату труда. Учитывая, что банк работает не на производство продукции, данный показатель имеет довольно неплохое значение. Трудоемкость показывает, за сколько времени производится 1 грн. услуг. Этот показатель составляет в среднем 0,021, что для предприятия является хорошим показателем. И можно сказать, что распределение рабочей силы, на данном предприятии сбалансировано. Однако сокращение, прошедшие в 2011 г. Уменьшили и себестоимость услуг. Показатель производительности труда показывает, сколько гривен продукции производят за 1 час времени. Данный показатель для банка является хороший.
При дальнейшем анализе необходимо выяснить причины изменения трудоемкости изделия и средней оплаты за 1 час работы. Например, уменьшение трудоемкости может быть результатом совершенствования технологического процесса или отказа от каких-либо технологических операций, что может привести к снижению качества продукции.
Увеличение оплаты за 1 час работы может быть связано с изменением состава работы (увеличением доли высокооплачиваемых работников), с увеличением тарифных ставок или разного рода доплат, например, за работу в сверхурочное время.
.3 Исследование основных показателей повышения инвестиционной привлекательности ПАО «УКРСОЦБАНК»
Несомненным достоинством финансовых показателей является возможность их использования без существенной модификации по трем направлениям:
) Для анализа инвестиционных финансовых потоков;
) Для оценки финансового состояния предприятия в рамках текущей деятельности;
) Для комплексных прогнозных оценок.
С точки зрения цели настоящего исследования следует особо отметить одно свойство финансовых коэффициентов, а именно: зависимости от решаемых конкретных задач. Отдельные частные финансовые показатели легко могут быть исключены без существенных потерь, для результирующего качественного анализа.
Традиционно показатели в рамках анализа финансовых коэффициентов группируются в несколько блоков. Автор предлагает эти блоки согласно следующих характеристик финансового состояния предприятия:
доходность (рентабельность);
финансовую устойчивость;
кредитоспособность;
использование капитала;
уровень самофинансирования;
валютную самоокупаемость.
Иногда на первых из указанных показателей относят к группе экономических критериев, что и осуществлено в настоящем исследовании.
Для анализа финансово-экономического положения эмитента необходимо определить следующие основные показатели:
износ основных фондов;
коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
рентабельность производственных фондов;
коэффициент финансовой устойчивости;
коэффициент абсолютной ликвидности эмитента;
темп прироста реальных активов;
темп изменения прибыли;
дефицитность продукции;
конкурентоспособность продукции.
На наш взгляд, некоторые из этих показателей можно считать не существенными для
оценки инвестиционной привлекательности.
Группа существенных показателей из числа вышеперечисленных представляется следующим образом:
Таблица 2.4.
Коэффициент износа основных фондов0,007Коэффициент рентабельности этих фондов0,92Рентабельность производственных фондов352051Коэффициент финансовой устойчивости2,75Коэффициент уровня самофинансирования0,17
Рентабельность производственных фондов характеризует эффективность использования основных и оборотных фондов предприятия. Коэффициент рентабельности этих фондов.
Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств.
При превышении собственных средств над заемными считается, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних источников.
Коэффициент абсолютной ликвидности эмитента составляет соотношение денежных оборотных средств, готовых к платежу и расчетам к краткосрочным и среднесрочным обязательствам эмитента. Характеризует возможность эмитента мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной и среднесрочной задолженности.
На мой взгляд, перечисленные выше финансовые показатели составляют группу основных финансовых показателей с точки зрения анализа инвестиционной привлекательности для иностранных инвесторов. Изданные к настоящему времени методики анализа хозяйственной деятельности, например. Позволяют определить еще целый ряд финансовых показателей, которые мы характеризуем, как второстепенные и не включаем в предлагаемую экономико-математическую модель.
И так можно сделать следующие выводы по нашему банку. Все показатели инвестиций ниже нормы, причиной этому стали следующие показатели:
Транш от Unicredit
Кризис в Украине в 2008 г.
Уменьшение количества выданных кредитов
Кризис в Италии.
Эти показатели мешают привлечению новых инвестиций, так как 98% акций принадлежит Unicredit основной офис которого находится в Италии, первый и последний фактор очень сильно играют роль на привлечение инвестиций. ПАО «Укрсоцбанк» во первых надо вернуть задолженность по первому траншу, и проводить переговоры в данный момент о предоставления второго транша.
Заключение
В данной работе был представлен подход к построению политик предприятия к привлечению иностранных инвестиций.
В рамках работы мы рассмотрели понятие иностранных инвестиций, проанализировали экономическое состояние ПАО «Укрсоцбанка», и возможность привлечение новых иностранных инвестиций.
Во главе первой мы проанализировали привлечение иностранных инвестиций для развития и повышения эффективности деятельности предприятия, разобрали сущность инвестиций дали ее квалификацию и способы привлечения.
Во второй главе было изложена характеристика ПАО «Укрсоцбанк», дан его экономический анализ, и проанализировано привлекательность привлечение иностранных инвесторов.
В результате проведенных исследований мы определили и дали понятие иностранным инвестициям и инвестиционным ресурсам; рассмотрели классификацию инвестиций; изучили способы привлечения иностранных инвестиций в предприятие дали общую характеристику объекту исследования и проанализировали основные экономические показатели; исследовали основные показатели повышения инвестиционной привлекательности ПАО «УКРСОЦБАНК».
Выше перечисленные показатели, так или иначе, отражают экономические состояния предприятия. Мы определили, что все показатели увеличиваются с каждым годом, что показывает динамично развитие предприятия. Мы рассчитали такие показатели как прибыльность, рентабельность для определения стабильности работы предприятия, и убедились, что прибыльность предприятия составляет 30%, что для данной отрасли довольно хорошо и, учитывая, что данный показатель увеличивается с каждым годом. Так же рассчитали ликвидность предприятия и увидели, что предприятие разумно использует свой капитал и без проблем может погашать текущую задолженность.
Затраты на оплату труда на ПАО «УКРСОЦБАНК» имеют самый большой удельный вес в общих затратах на предоставления услуг. Следовательно, она прямо пропорциональна к себестоимостиуслуги, и подлежит к первоочередному анализу на предприятии. Рассмотрев такие показатели как: зарплатоемкость, трудоемкость и производительность труда. Можно сделать следующие выводы. На предприятии работает в среднем 5000-9000 чел., Зарплатоемкость в среднем составляет 0,77, что показывает что основные затраты по предоставлению банковских услуг приходятся на оплату труда. Учитывая, что банк работает не на производство продукции, данный показатель имеет довольно неплохое значение. Трудоемкость показывает, за сколько времени производится 1 грн. услуг. Этот показатель составляет в среднем 0,021, что для предприятия является хорошим показателем. И можно сказать, что распределение рабочей силы, на данном предприятии сбалансированы. Однако сокращение прошедшие в 2011 г. Уменьшили и себестоимость услуг. Показатель производительности труда показывает, сколько гривен продукции производят за 1 час времени. Данный показатель для банка является хороший.
При дальнейшем анализе необходимо выяснить причины изменения трудоемкости изделия и средней оплаты за 1 час работы. Например, уменьшение трудоемкости может быть результатом совершенствования технологического процесса или отказа от каких-либо технологических операций, что может привести к снижению качества продукции.
Увеличение оплаты за 1 час работы может быть связано с изменением состава работы (увеличением доли высокооплачиваемых работников), с увеличением тарифных ставок или разного рода доплат, например, за работу в сверхурочное время.
ПАО «Укрсоцбанк» возможно увеличить свои иностранные инвестиции, однако на его пути стоят некоторые препятствия. Одно из препятствий является ограничение выдачей траншей ПАО «Укрсоцбанк» от Юникредита так как центр группы находится в Италии она на данный момент переживает не лучшее время. Также решение по поводу вложения инвестиций будут решаться правлением Юникредита, которое принадлежит 98% акций. За счет полученного транша показатели инвестиционной привлекательности немного ухудшились и банк потерял остальных клиентов на привлечение инвестиций. Однако в 2012 г. Согласно договору между Укрсоцбанком и Юникредитом должен будет выдан второй транш что значительно увеличит показатели нашего банка.
Список используемых источников
1.Хозяйственный кодекс Украины. - Харьков: Одиссей, 2004.-232 с.
2.Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Проф. О.И. Волкова.-М.: ИНФРА-М, 2003.-601 с.
.Горфинкель В.Я., Прасолова В.П. и др. Экономика предприятия./В.Я. Горфинкель. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. - 367 с.
.Горфинкель В.Я., Шияндяр Р.А. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 2-ое переработанное издание/В.Я. Горфинкель, Р.А. Шияндяр.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 742 с.
.Грузинов В.Я. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов./В.Я. Грузинов.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.-535 с.
.Економіка підприємства: Підручник / За заг. Ред. Д-ра екон. наук. проф. С.Ф. Покропивного. - К.: КНЕУ, 2003.-608 с.-Рос.мовою.
.Экономика предприятия: Задчи. Ситуации. Решения.: Учебник. / Под ред. С.Ф. Покропивного.-К.:КНЕУ, 2002.-343 с.
8.Покропивний С.Ф. Економіка підприємства. Збірник практичних задач т конкретних ситуацій./С.Ф. Покропивний.-К.: КНЕУ, 2003.-328 с.
.Экономика предприятия. / Под ред. Руденко А.И.-Симферополь: Таврия, 1999.
.Покропивный С.Ф. Экономика предпринимательства./С.Ф. Покропвний.-Донецк: Хвиля-Пресс, 1999.
.Покропивний С.Ф., Колот В.М. Підприємництво: стратегія, організація, ефективність: Навчальний посібник./С.Ф. Покропивний, В.М. Колот.-К.: КНЕУ, 1999.-352 с.
.Адамов В., Ильенков С. Экономика и статистика фирмы. В. Адамов, С. Ильенков - М.: Финансы, 1999.
.Бабенко А.Г. Экономика предприятия. Учебник.А.Г. Бабенко. - Донецк, ИЭПНАН, 2000
.Богиня Д.П., Грищкова О.А. Основы экономики труд./Д.П. Богиня. - К.:, 2001.-313 с.
.Василенко В.А. Стратегия предприятия. Курс лекций, 1999.
16.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">17.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.[Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.financedone.ru/sools-472-1.html