Управление источниками финансирования: лизинговые операции

Курсовая работа

по дисциплине Финансовый менеджмент на тему:

«Управление источниками финансирования: лизинговые операции»

Введение

Глубокие преобразования, происходящие в мировой экономике, требования, предъявляемые научно-техническим прогрессом к замене основных фондов, а так же необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов потребовали новых методов обновления материально-технической базы. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных в последние десятилетия инвестиционных инструментов стал лизинг.

Лизинг, или финансовая аренда, - это финансовый инструмент, представляющий собой разновидность кредитного продукта, используемого банками и специализированными компаниями (инвестиционными, лизинговыми) для длительного размещения ресурсов с предоставлением клиентам финансовой выгоды. Предметом лизинга в последние годы чаще всего выступают оборудование, транспорт и спецтехника, реже недвижимость.

В течение последних трёх десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки того или иного объекта, компания может взять его в лизинг. Авиа- и железнодорожные компании берут в лизинг огромное количество оборудования, многие компании и мотели берут в лизинг своё имущество, а различные магазины - здания и склады. Даже предприятия коммунальных услуг обратились к лизингу, поскольку для них всё труднее становится брать деньги в кредит.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций. Использование лизинга предпочтительно по ряду причин. Он даёт возможность использовать в производстве наиболее передовую технику, не оплачивая её полной цены; повышать уровень квалификации работников, работающих на этой технике.

Предметом лизинга выступает спецтехника, которую лизингодатель предоставляет лизингополучателю.

Объектом исследования является организация лизинговых отношений между лизингодателем и лизингополучателем, методика расчётов показателей, необходимых для заключения лизинговой сделки и предоставления лизингополучателю необходимой спецтехники.

Целью работы является изучение рынка лизинга, его современных характеристик, а также рассмотрение оформления лизинговых операций.

Для примера мною было выбрано, соответственно, 2 стороны - лизингодатель и лизингополучатель.

Для этого в работе были поставлены следующие задачи:

1)      Подготовка лизинговой сделки лизингополучателем.

)        Организация лизинговой сделки лизингодателем.

)        Оценка эффективности лизинговой операции.

1. Подготовка лизинговой сделки лизингополучателем

.1 Формирование общего замысла лизинговой сделки

Открытое акционерное общество «Марбиофарм», в дальнейшем именуемое «Общество», является юридическим лицом и действует на основании и в соответствии с Уставом Общества и действующим законодательством Российской Федерации.

Общество учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1992 г. №721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества», зарегистрировано постановлением Госкомимущества Республики Марий Эл от 04.12.1992 № 80а, является правопреемником Марийского производственного биофармацевтического объединения «Марбиофарм».

Полное фирменное наименование Общества: Открытое акционерное общество «Марбиофарм». Сокращенное фирменное наименование: ОАО «Марбиофарм».

Адрес (место нахождения) общества: Россия, Республика Марий Эл, г. Йошкар-Ола, ул. К. Маркса, д. 121. Основным документом ОАО «Марбиофарм» описывающим основные аспекты деятельности является Устав.

Основными видами деятельности Общества являются:

- Производство лекарственных средств, биологически активных и пищевых добавок, продукции для животноводства.

Осуществление медицинской деятельности.

Фармацевтическая деятельность.

Осуществление деятельности, связанной с использованием возбудителей инфекционных заболеваний 3 - 4групп.

Коммерческо-посредническая деятельность.

Эксплуатация газового хозяйства.

Выполнение строительно-монтажных работ.

Выполнение проектно-конструкторских работ.

Разработка проекта производства работ.

Осуществление функций заказчика по строительству.

Эксплуатация подъемных устройств.

Транспортные и экспедиторские услуги, приобретение, реализация и ремонт автотранспортной техники.

Перевозка опасных грузов автомобильным транспортом.

Погрузка и выгрузка опасных грузов.

Эксплуатация мотовоза.

Аренда складских, выставочных, служебных и иных помещений.

Эксплуатация взрывопожароопасных производств.

Монтаж трубопроводов и оборудования взрывопожароопасных производств.

Эксплуатация воздухоразделительных установок.

Метрологическое обеспечение производства.

Проведение аттестации сварщиков.

Контроль качества сварных соединений, технологического оборудования и трубопроводов радиациоными (рентгенологическими), ультразвуковыми (ультразвуковая дефектоскопия и ультразвуковая толщинометрия), капиллярными (проникающими веществами), визуальными и измерительными видами неразрушающего контроля.

Деятельность по использованию источников ионизирующего излучения.

Производство стройматериалов

Таблица 1 Общие сведения об организации

Структура организации

Большое значение для хозяйственного руководства имеет установление рациональной производственной структуры предприятия. Организационная структура управления предприятием отражает состав и подчиненность линейных и функциональных звеньев управления.

Органами управления Общества являются:

Общее собрание акционеров;

Совет директоров;

Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).

В случае назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все функции по управлению делами общества.

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является Ревизионная комиссия.

Высшим органом управления Общества является общее собрание акционеров.

Общее собрание акционеров может быть проведено в форме:

собрания (совместного присутствия акционеров для обсуждения вопросов повестки дня и принятия решения по вопросам, поставленным на голосование);

заочного голосования.

Общее собрание акционеров, повестка дня которого включает вопросы об избрании Совета директоров, Ревизионной комиссии, утверждении аудитора, а также вопросы, об утверждении годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчетов о прибылях и об убытках (счетов прибылей и убытков), а также распределение прибыли (в том числе выплата (объявление) дивидендов, за исключением прибыли, распределенной в качестве дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) и убытков по результатам финансового года, не может проводиться в форме заочного голосования.

На ОАО «Марбиофарм» работает служба качества, в которую входят два подразделения, подчиненные Директору по качеству - Отдел контроля качества и Отдел обеспечения качества. Отдел контроля качества имеет достаточное количество производственных площадей, оснащен необходимым современным лабораторным оборудованием и средствами измерений, стандартными образцами и реактивами. Бывший "Йошкар-Олинский Витаминный завод". Имеет богатую историю промышленных достижений в своей области в эпоху существования СССР. В настоящее время предприятие сократило свои производственные мощности, однако продолжает успешно функционировать.

Бухгалтерский учет в организации ведет главный бухгалтер. Ответственность за организацию бухгалтерского учета, соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несет руководитель организации. Ответственность за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета, своевременное предоставление полной и достоверной бухгалтерской отчетности несет главный бухгалтер.

Данное предприятие работает по общей системе налогообложения.

Основные направления деятельности

ОАО «Марбиофарм» поставляющее на рынок более 60 видов продукции для профилактики и лечения различных заболеваний, специализируется на производстве готовых лекарственных препаратов, субстанций и биологически активных добавок.

«Марбиофарм» является предприятием полного технологического цикла, выпускает препараты на основе собственных произведенных субстанций, что является важным направлением в стратегии развития.

Продукции ОАО «Марбиофарм» принадлежит в России существенная доля рынка субстанций и витаминов.

Завод является единственным в стране производителем субстанций аскорбиновой кислоты, тиоктовой (липоевой) кислоты, сорбита, янтарной кислоты, N-никотинол-гамма-аминомасляной кислоты натриевой соли.

С момента вхождения в группу компаний «БИОТЭК» в 2005 г. предприятие уверенно развивается.

Качество лекарственных препаратов, производимых компанией, обеспечивается комплексом мероприятий в соответствии со стандартом ГОСТ Р 52249-2009 и Системой менеджмента качества, внедренной и сертифицированной в 2003 году. Система менеджмента качества постоянно инспектируется, и в феврале 2012 года экспертами органа по сертификации при участии эксперта Росздравнадзора подтверждено ее соответствие требованиям ГОСТ Р ИСО 9001 -2008.

Стратегией развития предприятия предусмотрено:

·              расширение ассортимента выпускаемой продукции: на различных стадиях разработки и регистрации находится более 30 новых препаратов,

·              полная поэтапная реконструкция производства в период до 2016 года,

·              внедрение новых современных технологий,

·              переход в ближайшие несколько лет на международные фармацевтические стандарты.

Главное направление развития - расширение номенклатуры выпускаемой продукции, в том числе по программе импортозамещения и создания оригинальных препаратов.

Направления развития готовых лекарственных форм:

·              Витаминно-минеральные комплексы под товарным знаком «Витамариэль»;

·              Линия препаратов на основе аскорбиновой кислоты;

·              Лекарственные препараты под товарным знаком «ГриппоФлю»;

·              Препараты в форме дозированных порошков-саше;

·              Сиропы на основе растительного сырья.

Витаминно-минеральные комплексы под товарным знаком Витамариэль^R состоят из 15-25 активных веществ - витаминов и минеральных солей. Это синонимы современных препаратов для различных групп населения - для детей, школьников, будущих мам, для людей в возрасте старше 50 лет.

В ближайшее время начнется выпуск продуктов Витамариэль® -Иммун -для повышения иммунитета у взрослых.

Препараты аскорбиновой кислоты.

Начат выпуск продукта Аскорбиновая кислота 100 мг порошок для приготовления шипучего напитка

Ведется разработка препарата витамина С 1000 мг и продукта аскорбиновой кислоты с янтарной кислотой.

Под торговой маркой ГриппоФлю^R будут разработаны препараты для детей и подростков и препарат, не содержащий сахар.

Начато производство лекарственных препаратов:

·              Метопролол 50 мг, 100 мг таблетки - селективный бета-1-адреноблокатор

·              Валидол 60 мг таблетки - «скорая помощь» при боли в сердце

В ближайшее время запланировано производство лекарственных препаратов:

·              Цитрамарин порошок - противовоспалительный препарат, аналог Цитрамона-П

·              Ацетилцистеин 100 мг, 200 мг порошок - муколитическое средство, аналог АЦЦ 100, АЦЦ 200

·              Фолиевая кислота 1 мг таблетки - средство профилактики и лечения анемии

Стратегическим направлением развития является расширение номенклатуры субстанций. В настоящее время производится 15 наименований и с каждым годом это количество будет расти.

Предприятие предполагает приобрести в лизинг оборудование «выдувание/наполнение/герметизация» ВНГ - 11 которое представляет собой станок специальной конструкции, где в одном автоматическом комплексе в течение одного непрерывного технологического цикла из термопластичного гранулята формируются упаковки, которые наполняются продуктом и герметизируются.

Станок «выдувание/наполнение/герметизация», будет использоваться в асептическом производстве и иметь зону класса A с эффективным потоком воздуха, так же может быть установлено, в зоне класса C при условии использования одежды, применяемой в зонах для классов A/B. Производственная среда в оснащенном состоянии будет соответствовать установленным нормативам по частицам и микроорганизмам, а в эксплуатируемом состоянии - только по микроорганизмам. Станок «выдувание/наполнение/герметизация» будет использоваться в производстве продукции. Стоимость объекта составляет 900 000 рублей.

.2 Экономическое обоснование и организационные мероприятия

Лизинг представляет собой систему хозяйственных взаимоотношений, в рамках которой одна сторона (лизингодатель) вкладывает (инвестирует) временно свободные или привлеченные финансовые ресурсы в приобретение у производителя тех или иных видов движимого или недвижимого имущества, относимого к основным средствам, с целью передачи его по договору юридическому или физическому лицу (лизингополучателю) на определенный срок за установленную в договоре плату.

В настоящее время права и обязанности участников лизинговой сделки определяются в основном нормами гражданского законодательства федеральным законом. Базисным документом по лизингу в России является Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ. Основной формой лизинговых отношений, регулируемых действующим в России нормативно-правовыми документами, является форма финансового лизинга.

Согласно ГК РФ, экономическая суть договора финансовой аренды (лизинга) состоит в том, что арендодатель осуществляет финансирование хозяйственной деятельности арендатора.

Для арендатора финансовая аренда служит альтернативой приобретения оборудования с использованием заемных средств, требующих уплаты процентов по ссуде. Кроме того, в странах, цивилизованным образом регулирующих отношения, связанные с финансовой арендой, арендодатели и арендаторы имеют возможность получить льготный налоговый режим через механизм ускоренной амортизации и путем включения арендных платежей в себестоимость продукции.

Экономический смысл лизинга состоит в том, что передача оборудования во временное пользование определяет комплекс имущественных отношений, которые включают в себя как собственно договор лизинга, так и другие договоры, например, купли-продажи, займа. При этом основой лизинга является передача оборудования во временное пользование, а роль купли-продажи способствует осуществлению этой операции и, более того, обеспечивает разрешение всего комплекса отношений на завершающем этапе.

Сделка финансового лизинга - это сделка, включающая следующие характеристики:

а) лизингополучатель определяет оборудование и выбирает поставщика, не полагаясь в первую очередь на опыт и суждения лизингодателя;

б) оборудование приобретается лизингодателем в связи с договором лизинга, который (и поставщик осведомлен об этом) заключен или должен быть заключен между лизингодателем и лизингополучателем;

в) периодические платежи, подлежащие уплате по договору лизинга, рассчитываются, в частности, с учетом всей или существенной части стоимости оборудования.

Экономическая суть лизинга состоит в том, что лизингодатель осуществляет финансирование хозяйственной деятельности лизингополучателя. Это финансирование, при котором один субъект (лизингодатель) приобретает для другого субъекта (лизингополучателя) необходимое для его предпринимательской деятельности имущество и, сохраняя право собственности на это имущество, передает его в пользование для хозяйственной эксплуатации лизингополучателю, получая с него лизинговые платежи. Передача имущества в пользование - определяющее в лизинге, а вспомогательную роль выполняют отношения купли-продажи имущества.

Как разновидность арендных операций, лизинг имеет следующие особенности:

• срок лизинга - как правило, он приближается к сроку полной амортизации предмета лизинга;

• предмет лизинга - обычно это машины, оборудование, сооружения производственного назначения и транспортные средства;

• покупка арендодателем имущества, исходя из потребностей арендатора.

Лизинговый кредит имеет ряд серьезных преимуществ перед обычным банковским кредитом.

. Лизинговое соглашение более гибкое, по сравнению с кредитным договором. Любая ссуда, как правило, выдается под ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге лизингополучатель может выработать с лизинговой компанией удобную для него схему финансирования.

. Поставки по лизингу не требуют немедленного начала платежей.

. Не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия-лизингополучателя поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.

Лизинг - наиболее оптимальный механизм эффективного использования в малом предпринимательстве. Во многих случаях для малого предприятия он является единственной возможностью приобрести новое высокоэффективное оборудование.

Базовые признаки финансового лизинга:

лизингодатель приобретает имущество не для своего собственного использования, а специально для передачи его в лизинг;

право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю;

претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

Лизингодатель (ООО ЛК «Промлизинг») - физическое или юридическое лицо, которое за счёт привлечённых или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Капитальный ремонт имущества, являющегося предметом лизинга, осуществляется лизингодателем, если иное не предусмотрено договором лизинга. Если лизингополучатель не возвратил предмет лизинга или возвратил его несвоевременно, лизингодатель вправе требовать внесение платежей за время просрочки. В случае если указанная плата не покрывает причинённых лизингодателю убытков, он может требовать их возмещения. В случае если за несвоевременный возврат предмета лизинга лизингодателю предусмотрена неустойка, убытки могут быть взысканы с лизингополучателя в полной сумме сверх неустойки, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Лизингополучатель (ОАО «Марбиофарм») - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизингополучатель за свой счёт осуществляет техническое обслуживание предмета лизинга, его средний и текущий ремонт, если другое не предусмотрено договором лизинга. При прекращении договора лизинга лизингополучатель обязан вернуть лизингодателю предмет лизинга в состоянии, в котором он его получил, с учётом нормального износа или износа, обусловленного договором лизинга. Произведённые лизингополучателем отделимые улучшения предмета лизинга являются его собственностью, если иное не предусмотрено договором лизинга. В случае, если лизингополучатель с согласия в письменной форме лизингодателя произвёл за счёт собственных средств улучшения предмета лизинга, неотделимые без вреда для предмета лизинга, лизингополучатель не имеет права после прекращения договора лизинга на возмещение стоимости этих улучшений. Утрата предмета лизинга или утрата предметом лизинга своих функций по вине лизингополучателя не освобождает лизингополучателя от финансовых обязательств по договору лизинга, если договором лизинга не установлено иное.

.3 Подготовка пакета документов

Лизинговая сделка начинается с подачи лизингодателю заявки на лизинг имущества. В заявке обязательно указываются наименование и количество имущества, его потенциальные поставщики, либо указывается необходимость подбора поставщика. Одновременно с заявкой лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. Обычно это:

1. Заявление-анкета лизингополучателя <#"820567.files/image001.gif"> 

Промежуточный коэффициент покрытия (характеризует ожидаемую платежеспособность на ближайший период)

Коэффициент текущей ликвидности (показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства)

Коэффициент отношения оборачиваемости в днях дебиторской и кредиторской задолженностей:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (показывает количество оборотов дебиторской задолженности за год):

Средний срок погашения дебиторской задолженности (продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях):

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (показывает количество оборотов кредиторской задолженности за год):

Средний срок погашения кредиторской задолженности (продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях):

Коэффициент отношения собственных и заемных средств (показывает сколько собственных средств приходится на 1 рубль заемных средств)

Коэффициент отношения рентабельности продукции к ставке рефинансирования:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

В днях:

Для учета технологических особенностей различных производств, пересчитаем рентабельность продукции с учетом оборачиваемости оборотных средств:

=×

Используемые показатели финансового состояния и оценки в баллах приведены в таблице 3.

Таблица 3 Показатели финансового состояния