Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Содержание

Введение

. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

.1 Анализ финансового положения предприятия

.2 Анализ финансовой устойчивости организации

.3 Анализ ликвидности

.4 Анализ эффективности деятельности организации

.5 Анализ рентабельности

.6 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

.7 Прогноз банкротства

.8 Выводы

. Операционный анализ предприятия

. Платежный календарь предприятия. рекомендации по управлению денежным потоком

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Финансовый менеджмент - это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей функционирования данной компании на рынке.

Основные вопросы финансового менеджмента связаны с формированием капитала предприятия и обеспечением максимально эффективного его использования.

В настоящее время понятие «финансовый менеджмент» подразумевает самые разные аспекты управления финансами предприятия. Целый ряд направлений финансового менеджмента получил углубленное развитие и выделился в относительно самостоятельные научные и учебные дисциплины:

§   высшие финансовые вычисления;

§   финансовый анализ <#"813929.files/image001.gif">

Рисунок 1 - Структура активов организации на 31 декабря 2013г.

Рост величины активов организации связан с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

¾      основные средства - 179 тыс. руб. (67,3%);

¾      денежные средства и денежные эквиваленты - 87 тыс. руб. (32,7%).

Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:

¾      нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 127 тыс. руб. (68,3%);

¾      долгосрочные заемные средства - 59 тыс. руб. (31,7%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «запасы» в активе и «краткосрочные заемные средства» в пассиве (-204 тыс. руб. и -113 тыс. руб. соответственно).

На 31 декабря 2013 г. собственный капитал организации равнялся 630 тыс. руб. Изменение собственного капитала за год составило +127 тыс. руб.

1.2 Анализ финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости предприятия - это вопрос оценки обеспеченности общей величины запасов предприятия различными источниками (собственными и привлеченными) их формирования. Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате проведения какой-либо хозяйственной операции устойчивость предприятия может остаться неизменной, либо улучшиться, либо ухудшиться [8, с.180].

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. В таблице 1.2 представлен расчет показателей финансовой устойчивости организации.

Таблица 1.2 - Основные показатели финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 1.3, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2012 г.) ситуация на предприятии незначительно улучшилась.

Коэффициент автономии, за анализируемый период увеличился на 0.03 и на 31.12.2013 г. составил 0.18. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг), за анализируемый период снизился на -1,37 и на 31.12.2013 г. составил 4,64. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, за анализируемый период снизился на -0,22 и на 31.12.2013 г. составил 1,05. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности, за анализируемый период увеличился на 0,32 и на 31.12.2013 г. составил -1,37. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода предприятие обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40 %. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, за анализируемый период снизился на -0,1 и на 31.12.2013 г. составил -0,71. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Чтобы определить финансовую устойчивость предприятия на основе данных показателей, рассчитываются [9, с.490]:

излишек или недостаток собственных оборотных средств как разница величины собственных оборотных средств и запасов;

излишек или недостаток долгосрочных источников финансирования запасов и затрат как разница величины основных источников формирования запасов и величины запасов;

излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов.

С помощью абсолютных показателей определяется тип устойчивости финансового состояния:

абсолютная устойчивость (излишек собственных оборотных средств или равенство величин последних запасов);

нормальная устойчивость(недостаток собственных оборотных средств, излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов);

неустойчивое финансовое состояние (недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников формирования запасов, излишек общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов);

кризисное финансовое состояние (недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов). В таблице 4 проведен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

В таблице 1.3 проведен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

Таблица 1.3 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Поскольку по состоянию на 31.12.2013 наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.

.3 Анализ ликвидности

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность <#"813929.files/image002.gif">

Рисунок 4 -Динамика показателей рентабельности продаж предприятия

1.6 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В таблицах 1.8,1.9 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 1.8 - Показатели деловой активности (оборачиваемости), в днях

Таблица 1.9 - Показатели деловой активности (в оборотах за период)

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в таблице 1.8, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы 1.8 большинство показателей оборачиваемости, за анализируемый период выросло. Увеличение периода оборачиваемости говорит об отрицательной тенденции. Отрицательную тенденцию подтверждает то, что при увеличении периода оборачиваемости выручка от реализации за период с конца 31.12.2012 г. по конец 31.12.2013 г. снизилась на 1,9 %.

.7 Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации в таблице 1.10 рассчитан Z-счет Альтмана (для предприятия взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий):

счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 , где

Таблица 1.10- Расчет Z-счета Альтмана

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

¾      1,23 и менее - высокая вероятность банкротства;

¾      от 1,23 до 2,9 - средняя вероятность банкротства;

¾      от 2,9 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для предприятия значение Z-счета по состоянию на 31.12.2013 составило 2,87. Такое значение показателя говорит о существовании некоторой вероятности банкротства предприятия (значение показателя находится в пограничной зоне).

1.8 Выводы

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с 31.12.2012 г. по 31.12.2013 г.) ключевыми стали следующие моменты:

1.      На основании проведенного анализа в целом динамику изменения актива баланса можно назвать положительной.

2.      Изменение структуры пассивов за анализируемый период, следует признать в подавляющей части позитивным.

.        Рассматривая динамику доходов и расходов предприятия можно сказать, что за анализируемый период в целом ее можно назвать негативной.

.        За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.

.        Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.

.        Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент текущей ликвидности ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

.        На начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат, на конец периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.

.        На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -19,74 дней. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 7,15) дней и составила -26,89 дней, что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

.        За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2012 503,00 руб. возросла на 127,00 руб. (темп прироста составил 25,25%), и на 31.12.2013 их величина составила 630,00 руб.

2. Операционный анализ предприятия

Операционный анализ - это элемент управления затратами предприятия, анализирующий влияние структуры затрат и выручки на рентабельность продукции, либо подразделений предприятия. Он позволяет, путем моделирования, отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой продукции и объемом производства.

Ключевыми элементами операционного анализа являются операционный леверидж, порог рентабельности (точка безубыточности) и запас финансовой прочности предприятия.

Далее, по исходным данным, представленным в таблице 2.1, проведем операционный анализ деятельности предприятия.

Таблица 2.1 - Операционный анализ деятельности предприятия

Определить:

1.  Точку безубыточной работы

2.      Операционный леверидж (рычаг)

.        Запас финансовой прочности

.        Рентабельность продаж

.        Рентабельность затрат

Решение:

. Операционный анализ деятельности предприятия начнем с расчета точки безубыточности в стоимостном измерении:

,

где Зпост - постоянные затраты;

Р - отпускная цена единицы продукции;

Зпер.ед. - переменные затраты на единицу продукции.

Произведем расчет точки безубыточности в натуральном выражении с помощью следующей формулы:

Таким образом, точка безубыточности, при которой предприятие не имеет ни прибылей, ни убытков, составляет 9205643 ден. ед. Для достижения порога безубыточности выпуска предприятию необходимо произвести 2917 изделия.

. Произведем расчет величины ценового операционного левериджа (рычага) с помощью следующей формулы:

,

где ВР - выручка от продаж;

ПП - прибыль от продаж.

Для расчета величины натурального операционного рычага воспользуемся формулой:

,

Таким образом, ценовой операционный леверидж показывает, что за счет изменения цены темпы изменения прибыли в 55,68 раз больше, чем темпы изменения выручки. Натуральный операционный леверидж показывает, что темпы изменения прибыли в 15,87 раз больше, чем темпы изменения выручки в результате изменения объемов продаж и при неизменных ценах.

3. Для расчета запаса финансовой прочности в стоимостном выражении будем использовать следующую формулу:

. Произведем расчет рентабельности продаж предприятия с помощью следующей формулы:

,

где ЧП - чистая прибыль.

Для расчета рентабельности продаж предприятия составим таблицу.

Тогда рентабельность продаж составит:

Таким образом, рентабельность продаж предприятия составила 1,89%, т.е. предприятие получило 1,89 копейки прибыли с одного рубля продаж.

Произведем расчет рентабельности затрат с помощью формулы:

Таким образом, рентабельность затрат предприятия составила 1,93%, т.е. предприятие получило 1,93 копейки прибыли с одного рубля затрат.

Для определения оптимальности структуры источников финансирования предприятия произведем расчет силы воздействия финансового рычага с помощью формулы:

,

где ПК - проценты за кредит;

ВП - валовая прибыль, оставшаяся после уплаты процентов за кредит.

Оптимальное значение показателя силы воздействия финансового рычага - от 1,33 до 1,5 (т. е. от 33% до 50% балансовой прибыли должно уходить на выплату процентов по кредитам). В нашем случае 71% балансовой прибыли предприятия уходят на выплату процентов по кредитам. Таким образом, можно сделать вывод об не оптимальности структуры источников финансирования предприятия.

3. Платежный календарь предприятия. Рекомендации по управлению денежным потоком.

Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота. В процессе его составления все денежные расходы подкрепляются реальными источниками денежных поступлений. Платежный календарь отражает реальные денежные потоки по приходу и расходу денежных средств и финансовых ресурсов.

В процессе составления платежного календаря решаются следующие задачи:

организация учета временного сопряжения денежных поступлений и предстоящих расходов организации;

формирование информационной базы о движении денежных притоков и оттоков;

ежедневный учет изменений в информационной базе;

анализ неплатежей (по суммам и источникам возникновения) и организации конкретных мероприятий по их преодолению;

расчет потребности в краткосрочном кредите при временном несовпадении денежных поступлений и исполнения обязательств и оперативное приобретение заемных средств;

расчет (по суммам и срокам) временно свободных денежных средств организации;

анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгодного размещения временно свободных денежных средств организации.

Платежный календарь составляется на короткие промежутки времени (месяц, 15 дней, декаду, пятидневку). Срок определяют исходя из периодичности основных платежей. Наиболее целесообразно составление плана на месяц с подекадной разбивкой. Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации, как в наличной <#"813929.files/image019.gif">

Управление денежными потоками предприятия включают в себя:

)        Учет движения денежных средств;

)        Анализ потоков денежных средств;

)        Планирование денежных потоков организации;

)        Регулирование и контроль денежных средств.

Основной целью управления движением денежных средств организации является увеличение входящего денежного потока (притока денежных средств) Для увеличения и интенсификации входящих денежных потоков используются следующие методы:

¾      предоплата и авансовые платежи;

¾      оперативное банковское кредитование в виде предоставления кредитной линии, овердрафтного кредита при проведении платежей;

¾      широкое использование форм и способов осуществления расчетов, ускоряющих проведение последних;

¾      использование сети Интернет для проведения расчетов.

Рекомендации для улучшения управления денежными потоками предприятия следующие:

¾      работать с дебиторами, сокращать сроки погашения дебиторской задолженности;

¾      пытаться получать больше прибыли от основной деятельности;

¾      направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность;

¾      снижать расходы на содержание помещений и других активов.

Таким образом, важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Заключение

В данной курсовой работе мы провели, в первой части, комплексный анализ финансового состояния предприятия на основе Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах, представили динамику планируемых изменений показателей рентабельности, платежеспособности, деловой активности, финансовой устойчивости.

Во второй части провели операционный анализ деятельности предприятия, определили точку безубыточной работы, операционный рычаг, запас финансовой прочности, рентабельность продаж, рентабельность затрат, финансовый рычаг.

В третьей части составили платежный календарь и предложили рекомендации по управлению денежными потоками предприятия.

Список использованной литературы

ликвидность рентабельность банкротство денежный

1.     Антикризисное управление : учебник / под ред. Э. М. Короткова. - М. : Инфра-М, 2009. - 432 с.

2.      Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 208 с.

.        Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. Т. 1 / И. А. Бланк. - Киев : Ника-Центр : Эльга, 2007. - 592 с.

.        Галицкая, С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С. В. Галицкая. - Москва: Эксмо, 2008. - 649 с.

.        Кириченко, Т. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. В. Кириченко. - Москва: Дашков и К°, 2009. - 625 с.

.        Ковалёв, В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. - Москва: Проспект, 2011. - 478 с.

.        Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник.-М.: ИНФРА -М,2009.-575с.-(Высшее образование).

.        Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятии: Учебник.-М.: ЮНИТИ,2004.

.        Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ/ А.Ф. Ионова, А.Д. Шеремет - М.: ИНФРА-М, 2009.

.        Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. П. Варламова, М. А. Варламова. - Москва: Дашков и К°, 2012. - 302 с.

.        Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. С. Кокин, В. Н. Ясенев. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

.        Финансовый менеджмент организации: учебное пособие / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

Приложение А

Приложение Б