Финансовый анализ деятельности ОАО 'Рыбинский завод приборостроения'

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Московский государственный технический университет радиотехники, электроники и автоматики

МГТУ МИРЭА

Факультет «Экономика и управление»

Кафедра «Менеджмент»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема: Финансовый анализ деятельности ОАО «Рыбинский завод приборостроения»

Студентка группы ГБИ-1-10

Антонова Анна Александровна

Руководитель курсовой работы

Никорук И.Ф.

Москва 2013

Содержание

Введение

. Общая характеристика ОАО "Рыбинский завод приборостроения"

. Экспресс анализ деятельности предприятия

. Анализ имущества предприятия и источников его формирования

. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

. Анализ финансовой устойчивости

. Анализ деловой активности

. Анализ прибыльности и рентабельности

. Факторный анализ

9. Выводы и разработка рекомендаций в области финансового управления предприятием

Заключение

Список литературы и Интернет-ресурсы

Приложение 1. Форма №1. Бухгалтерский баланс

Приложение 2. Форма №2. Отчет о прибылях и убытках за 2012 год

Приложение 3. Форма №2. Отчет о прибылях и убытках за 2011 год

Введение

Проведение финансового анализа хозяйственной деятельности любого предприятия является важным мероприятием. На конкурентном рынке необходимо имеет достойные показатели для функционирования компании и для поддержания своих конкурентных позиций.

Целью финансового анализа деятельности предприятия является оценка его финансового состояния.

Поэтому актуальность выбранной темы достаточно очевидна, так как показатели, анализируемые в данной работе, непосредственно характеризуют деятельность предприятия и способствуют выявлению проблем и определению способов их устранения.

Объектом курсовой работы является ОАО "Рыбинский завод приборостроения". Предметом являются анализ основных экономических показателей, характеризующих деятельность предприятия.

Цель курсовой работы состоит в исследовании и оценке деятельности ОАО «Рыбинского завода приборостроения».

Для достижения поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи:

ü анализ текущего финансового состояния предприятия на основе динамики валюты баланса, горизонтального и вертикального анализа;

ü  анализ устойчивости предприятия на основе анализа показателей ликвидности и платежеспособности и показателей структуры капитала;

ü  анализ внутрифирменной активности;

ü  анализ финансовых результатов и рентабельности.

Представленная курсовая работа состоит из введения, 9-ти пунктов, заключения, списка литературы и интернет-ресурсов и приложений. Первый пункт описывает общую характеристику предприятия. Остальные подпункты содержат анализ деятельности предприятия. В последнем пункте приведены рекомендации для текущего управления предприятия.

1. Общая характеристика ОАО "Рыбинский завод приборостроения"

Открытое акционерное общество «Рыбинский завод приборостроения» (ОАО «РЗП») - это российская компания, производящая приборы как гражданского, так и государственного назначения. Предприятие было основано 14 июня 1951 году для выпуска самолётной радиотехнической аппаратуры, которая должна была обеспечивать безопасность полётов. На заводе изготавливалась аппаратура слепой посадки самолётов гражданской авиации «Нефрит», а также аппаратура мягкой посадки на Луну «Планета-ДА-018».

Местом нахождения ОАО «Рыбинский завод приборостроения» в соответствии с местом его регистрации является Российская Федерация, 152907, Ярославская область, город Рыбинск, проспект Серова, дом 89.

В настоящее время предприятие специализируется на производстве разнообразных изделий более 300 наименований. Их диапазон велик - от сложнейших диагностических систем и радиоэлектронной аппаратуры для авиации до бытовой электроники.

Наиболее распространенные изделия Завода, специализированного на производстве продукции гражданского назначения:

·  Светодиодные светильники

·        Установки для выращивания искусственных сапфиров

·        Автомобильная электроника и комплектующие изделия к снегоходам

·        Счетчики электрической энергии

·        Ветроэлектрические установки

·        Установки очистки воды

·        Возобновляемые источники энергии

·        Пневматические приводы со струйным двигателем для комплектования шаровых кранов на газопроводах

·        Пружинный кабельный протектор

·        Охранная сигнализация

·        Другое

Предприятие представляет собой большой производственный комплекс, имеющий квалифицированные кадры, выполняет научно-исследовательские и опытно- конструкторские работы, является ведущим предприятием в отрасли по производству доплеровских измерителей скорости, угла сноса и пройденного пути самолётов и вертолётов всех модификаций, а также телеметрических систем сбора и обработки информации движущихся объектов.

Новым направлением на ОАО «РЗП» является активное внедрение инновационных технологий по решению проблем энергосбережения и повышению уровня энергетической эффективности, основанное на использовании сверхярких светодиодах.

Для удовлетворения потребностей клиентов предприятие ориентируется на систему менеджмента качества. Система менеджмента качества предприятия построена на 8 принципах, определенных стандартами серии ISO 9000, и ориентирована на удовлетворение потребностей потребителя, повышение качества изготавливаемой продукции и услуг, предоставляемых предприятием.

Однако для хорошего ведение бизнеса помимо широкого ассортимента предприятию необходимо рациональное использование ресурсов и квалифицированные управленческие кадры. Правление ОАО «РЗП» состоит из следующих представителей компании:

·  Крундышев Н.С. - генеральный директор ОАО «Рыбинский завод приборостроения» - единоличный исполнительный орган ОАО «Рыбинский завод приборостроения»

·        Трофимов Б.Р. - исполнительный директор ОАО «Рыбинский завод приборостроения»

·        Мальков В.В. - главный инженер ОАО «Рыбинский завод приборостроения»

За свои 62 года предприятия подвергалось ряду изменений, развивалось, в результате расширило ассортимент продукции и увеличило свою долю на рынке.

В 2004 году по Указу Президента РФ №569 от 28.04.2004 г. Рыбинский завод приборостроения вошел в состав ОАО «Концерн радиостроения «Вега».

В 2010 году по договору с Минпромторгом России за счет средств федерального бюджета на 100 млн.руб. выполнена работа по «Созданию базового центра системного проектирования унифицированных электронных модулей на основе современной электронной компонентой базы».

В 2010 году ОАО «РЗП» признано победителем конкурса «Лучшее предприятие Ярославской области» в номинации «машиностроение» за высокие результаты производительности труда и динамичные темпы роста развития.

2. Экспресс анализ деятельности предприятия

Общее финансовое состояние ОАО «Рыбинский завод приборостроения» является стабильным, так как в рассматриваемых периодах с 2011 года по 2012 год у предприятия имеется чистая прибыль. Хотя и заметно снижение данного финансового результата с 20 044 тыс. руб. в 2011 году до 11 757 тыс. руб.

За период с 2011 года по 2012 год выручка предприятия увеличилась, как и себестоимость продукции. Однако заметно, что увеличение выручки (на 147 421 тыс. руб.) происходит значительно медленнее, чем увеличение себестоимости (на 170 389 тыс. руб.), то есть имеет место либо снижение цен на продукцию, либо использование более дорогих или более качественных ресурсов.

В связи с проведение в 2010 году работы по «Созданию базового центра системного проектирования унифицированных электронных модулей на основе современной электронной компонентой базы» в 2010 и 2011 годах на исследования и разработки было начислено значительно меньше средств, чем в 2012 году, когда возникла необходимость продолжить проведения НИОКР. Также в 2012 году компания увеличила свою долю в уставном капитале сторонней организации, предоставив им значительный займ в размере 22 632 тыс. руб.

Что касается источников формирования имущества, то на общем совете директоров в 2012 года было принято решение об увеличении уставного капитала (на 88 158 тыс. руб.) и добавочного капитала (на 246 842 тыс. руб.). Это привело к увеличению собственного капитала в составе пассивов и значительно увеличило привлекательность предприятия перед кредиторами, что помогло привлечь средства в виде долгосрочного кредита. Что в свою очередь помогло уменьшить долю краткосрочных обязательств.

Предприятие стремится увеличить свои производственные мощности и приобретает основные средства для непосредственного производства, а также выделяет почти в 2,5 раза больше финансовых ресурсов на строительство объектов основных средств, чем в предыдущем 2011 году.

На 31 декабря 2012 года на предприятии заметно, что на расчетных счетах, как, впрочем, и в кассе организации денежные средства имеются в значительно большем объеме, нежели в предыдущие периоды, возможно, это также связано с тем, что предприятие еще не определило, на какие цели будут направлены данные средства.

Более полное представление о финансовом состоянии и общей финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно определить только после проведения финансового анализа деятельности рассматриваемого предприятия.

3. Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Для составления аналитического баланса необходимо свернуть форму №1 Бухгалтерский баланс в вид наиболее удобный для проведения анализа. В таблице 1 представлены основные статьи баланса. Объединив некоторые статьи, стало очевидно, что наибольшую часть внеоборотных активов составляют основные средства; оборотных активов - запасы; собственного капитала - уставной капитал. Для более конкретных выводов проведем горизонтальный и вертикальный анализы.

Таблица 1

Аналитический баланс

Общее состояние предприятия оценивается как благоприятное. Это можно понять, проведя горизонтальный анализ, представленный в таблице 2. Заметно увеличение активов предприятия на 328 670 тыс. руб. (31.82%). В 2011 году общая величина активов была 1 033 059 тыс. руб., а в 2011 году - 1 361 729 тыс. руб. В состав активов входят оборотные и внеоборотные активы. Их объем увеличился в период с 2011 по 2012 года. Внеоборотные активы увеличились с 615 643 тыс. руб. в 2011 году до 776 834 тыс. руб. в 2012 году на 161 191 тыс. руб. (40,12%). Оборотные активы увеличились с 417 416 тыс. руб. в 2011 году до 584 895 тыс. руб. в 2012 году на 167 479 тыс. руб. (26,18%).

Таблица 2

Горизонтальный анализ баланса

В составе внеоборотных активов основные средства увеличились на 88 313 тыс. руб. (22,59%), также как и долгосрочные финансовые вложения, которые увеличились на 33 632 тыс. руб. (299,75%). В составе оборотных активов прослеживается как рост активов: запасы увеличились на 78 947 тыс. руб. (26,2%), денежные средства - на 138 150 тыс. руб. (161,99%) - так и снижение активов: дебиторской задолженности на 53 343 тыс. руб. (24,11%).

Рис. 2. Изменения в структуре баланса за 3 года

Данные, которые позволяют сделать подобные выводы при проведения данного анализа предоставлены в приложении 4. Для более наглядного представления основных структурных изменений приведен рис. 2.

В составе пассивов также происходят структурные изменения. Собственный капитал увеличился с 483 289 тыс. руб. в 2011 году до 816 285 тыс. руб. в 2012 году на 332 996 тыс. руб. (68,9%). Долгосрочный заемный капитал увеличился с 32 929 тыс. руб. в 2011 году до 11 875 тыс. руб. в 2012 году на 78 946 тыс. руб. (239,75%). Краткосрочные обязательства, в составе которых заметно увеличение кредиторской задолженности на 59 941 тыс. руб. (25,22%), снизились с 516 841 тыс. руб. в 2011 году до 433 569 тыс. руб. в 2012 году на 83 272 тыс. руб. (16,11%).

В процессе рассмотрения последних двух лет деятельности предприятия заметны положительные структурные изменения в составе активов. Положительным для предприятия считается увеличение собственного капитала и долгосрочных обязательств и одновременное уменьшение краткосрочных обязательств. Существенным для предприятия является и то обстоятельство, что вместе со снижением дебиторской задолженностью, увеличивается кредиторская задолженность, что способствует развитию бизнеса.

Для проведения вертикального анализа необходимо ознакомится с таблицей 3.

Начнем проведение анализа с оценки активов баланса. Доля внеоборотных активов, наименее ликвидных активов, в 2011 году составляет 40,41%, а в 2012 году их доля увеличилась до 42,92% (рис.3).

Удельный вес оборотных активов снизился с 59,59% в 2011 году до 57,05% в 2012 году на 2,55%. Преобладание наиболее ликвидных активов над менее ликвидными активами имеет существенное влияние на деятельность и отношение к компании.

Данный факт характеризует способность предприятия своевременно оплатить все краткосрочные обязательства при необходимости таковой операции. И, следовательно, чем больше доля оборотных активов в структуре балансов, тем лучше для предприятия. Разница между рассматриваемыми активами в ОАО «Рыбинский завод приборостроения» не очень большая, всего 14,1%. Однако и этого тоже может быть достаточно для функционирования предприятия с удержанием достаточного уровня платежеспособностью и ликвидностью. Подробнее об это будет сказано при проведении анализа ликвидности и платежеспособности.

Таблица 3

Вертикальный анализ баланса

Рассмотрим структуру активов более подробно (рис. 4).

Доля основных средств снизилась с 37,84% в 2011 году до 35,19% в 2012 году одновременно с увеличением его стоимости, это связано с тем, что в структуре баланса в большей степени изменились другие статьи. К примеру, долгосрочные финансовые вложения, которые увеличились почти в 3 раза, также изменили и свой удельный вес по отношению к валюте баланса с 1,09% в 2011 году до 3,29% в 2012 году.

Рис. 3. Состав оборотных и внеоборотных активов

Снижении доли оборотных активов на 2,55% вызвано уменьшением доли запасов с 29,16% в 2011 году до 27,92% в 2012 году и доли дебиторской задолженности с 21,41% в 2011 году до 12,33% в 2012 году. А доля денежных средств, наиболее ликвидных активов выросла с 8,26% в 2011 году до 16,41% в 2012 году.

Положительным в данной ситуации является рост доли денежных средств и уменьшение доли дебиторской задолженности.

Рис.4. Структура активов на 31 декабря 2012 года

При анализе пассивов предприятия надо в первую очередь проанализировать удельный вес собственного капитала (рис. 5).

Рис. 5. Соотношение собственных и заемных средств

Доля собственного капитала увеличилась с 46,78% в 2011 году до 59,94% в 2012 году на 13,16%. Доля долгосрочного капитала также выросла с 3,19% в 2011 году до 8,22% в 2012 году на 5,03%. А доля краткосрочных обязательств сократилась с 50,03% в 2011 году до 31, 84% в 2012 году на 18,19%.

Увеличение доли собственного капитала является положительным для предприятия, так как с помощью него предприятие укрепляет свою финансовую устойчивость.

В структуре пассивов присутствует ряд существенных изменений (рис. 6). Несмотря на общий прирост доли собственных средств, доля уставного капитала снизалась с 32,38% в 2011 году до 31,04% в 2012 году на 1,34%, а данный прирост характеризуется значительным увеличением доли прочих источников собственных средств, куда в первую очередь входит добавочный капитал. Краткосрочные обязательства снизились за счет уменьшение всех соответствующих статей: краткосрочные займы сократились с 16,47% в 2011году до 9,02% в 2012 году на 7,45%, кредиторская задолженность - с 23% в 2011 году до 21,85% в 2012 году на 1,15%.

Рис. 6. Структура пассивов на 31 декабря 2012 года

Выводы по анализу имущества и источников его формирования:

По данному анализу можно сделать следующие выводы. Удельный вес дебиторской задолженности снижается на 9,09%, однако и удельный вес кредиторской задолженности также снижается на 1,15%.

Положительным для предприятия является то, что у дебиторской задолженности тенденция к снижению значительно больше, чем у кредиторской задолженности, доля оборотных активов больше внеоборотных, хотя и уменьшается со временем, доля собственного капитала преобладает над заемным капиталом.

4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Таблица 4

Показатели платежеспособности и ликвидности

После горизонтального и вертикального анализа есть необходимость в проведении коэффициентного анализа. И первой группой показателей коэффициентного анализа, используемых в российской практике, является показатели ликвидности и платежеспособности (табл. 4):

1. Чистый оборотный капитал:

WC=ТА-ТП= СК+ДО-ВНА

Значение данного показателя должен быть больше нуля. Как видно из представленной таблицы 4, в 2011 и 2012 году это условие выполняется, а в 2010 году - нет. Чистый оборотный капитал показывает долю собственного капитала, направленного на формирование оборотных активов. То есть в 2010 году таких средств не было, и возникла необходимость изъять из оборота 44 193 тыс. руб.

.   Коэффициент текущей ликвидности:

К_{тл =}

Он показывает, в какой степени текущие обязательства покрываются текущими активами. В 2010 году показатель меньше 1 из-за преобладания краткосрочных обязательств над оборотными активами. В последующие годы заметен рост показателя, вызванный, в частности, увеличением наиболее ликвидных активов - денежных средств. Тенденция к повышению является положительной.

.   Коэффициент быстрой ликвидности

К_бл ==

0,8 ≤ К_бл ≤ 1,1

Если из текущий активов вычесть наименее ликвидных активов, то получится показатель, который характеризует сколько текущих обязательств покрывает наиболее ликвидные активы. Нормативный уровень показатель достигает только в анализируемом периоде, до этого показатель был ниже нормы.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

К_ал=

0,2 ≤ К_ал ≤ 0,5

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 и 2012 годах близок к нормативу, и показывает состоятельность предприятия частично оплатить краткосрочные обязательства за счет денежных средств.

.   Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К_СОС=

К_CОС ≥ 0,1

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует степень участия собственного капитала в формировании оборотных активов. Показатели за все три периода укладываются в норматив.

Выводы по платежеспособности и ликвидности:

На анализируемый период коэффициент текущей ликвидности показывает, что реализовав текущие актив на 79% их стоимости можно полностью покрыть краткосрочные обязательства. С помощью быстро ликвидных активов обеспечивается 91% текущих обязательств, что достаточно неплохо по сравнению с предыдущими периодами. Коэффициент абсолютной ликвидности укладывается в норматив, что говорит о том, что предприятие может своевременно расплачиваться по своим долгам. Собственный капитал обеспечивает формирование 44% оборотных активов.

По изучаемым показателям можно определить, что ОАО «Рыбинский завод приборостроения» является платежеспособным, и есть положительная тенденция к улучшению его состояния.

5. Анализ финансовой устойчивости

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости

Для анализа финансовой устойчивости были рассчитаны следующие показатели (табл. 5):

1. Коэффициент финансовой независимости:

К_ВН = К_ВН ≥ 0,5

Коэффициент финансовой независимости показывает степень независимости предприятия от заемных средств. Рост данного показателя свидетельствует об увеличении независимости предприятия, и в 2012 году показатель достигает хорошего значения.

2. Мультипликатор собственного капитала

ЕМ =

В связи с увеличением собственного капитала значение мультипликатор собственного капитала снижается, то есть сумма активов, которые приходятся на единицу собственного капитала уменьшаются до 1,67.

3. Коэффициент финансового левериджа

К_ФЛ ==К_ФЛ ≤ 1

Коэффициент финансового левериджа снижается до приемлемого уровня, увеличивая степень защищенности кредиторов в случае неблагоприятных условий. Снижение показателя значит, что активы предприятия финансируются в большей степени за счет собственного капитала.

4. Коэффициент финансовой зависимости

К_ФЗ ==

Снижение коэффициент финансовой зависимости свидетельствует о том, что предприятие уменьшает свою зависит от внешних займов.

.   Коэффициент финансовой устойчивости

К_Фин.У =0,8 ≤ К_ал ≤ 0,9

Коэффициент финансовой устойчивости хотя и не попадает в норматив, но постепенно растет, что само по себе является хорошим фактом.

Вывод по финансовой устойчивости:

Текущее состояние предприятия можно считать среднеустойчивым. Имеются положительные тенденции в изменении финансовой устойчивости и хорошая платежеспособность, выявленная в предыдущем разделе, подтверждает, что в будущем предприятие сможет полностью восстановить свою финансовую устойчивость.

финансовый устойчивость платежеспособность ативность

6. Анализ деловой активности

Характеризует скорость обращения разных ресурсов фирмы в денежную форму (табл. 6).

Величина оборачиваемости товарно-материальными запасами равна 2,45, это означает, что запасы приобретались и реализовывались в производство 2,45 раза за период. Значение данного коэффициента не изменилось, что говорит о постоянстве объемов складов и используемых ресурсов в производстве. Период оборачиваемости товарно-материальными запасами снизился до 148,98 дней, то есть возросла эффективность производства и реализации продукции.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что 4,51 тыс. руб. в выручке мы получаем с 1 тыс. руб. дебиторской задолженности. Период оборачиваемости дебиторской задолженности, также изменяется незначительно и показывает, оборот происходит за 80,97 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился с 4,09 раз в 2011 году до 3,28 раз в 2012 году. Коэффициент снижается, то есть предприятия за период уменьшает количество оплат своих счетов, и тем самым уменьшается количество средств для финансирования своей текущей деятельности. Период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился до 111,38 дней, то есть в предприятии образуются источники дополнительного финансирования.

Таблица 6

Показатели деловой активности

Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов показывает, за 1 тыс. руб. основных средств предприятие получает 2,02 тыс. руб. выручки.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов показывает, за 1 тыс. руб. совокупных активов предприятие получает 0,73 тыс. руб. выручки.

Вывод по деловой активности:

Операционный цикл предприятия снизился с 235,05 дней в 2011 году до 229,95 дней в 2012 году, и финансовый цикл также снизался с 145,8 дней в 2011 году до 118,57 дней в 2012 году. Снижение данных циклов - цель любого предприятия. Для этого ОАО «Рыбинский завод приборостроения» сократило оборачиваемость запасов на 3,39 дня, дебиторской задолженности - на 1,71 дня и увеличил срок оплаты счетов поставщикам на 27,22 дня.

Выручка с единицы долгосрочных активов увеличивается на 0,16 в период с 2011 года по 2012 год, однако выручка, получаемая с единицы совокупных активов, снизилась на 0,06, это вызванное тем, что темп прироста собственных активов (32%) больше темпа прироста выручки (20%).

7. Анализ прибыльности и рентабельности

Таблица 7

Показатели прибыльности и рентабельности

Для проведения анализа прибыльности и рентабельности рассчитаем следующие показатели (табл. 7):

.   Коэффициент валовой прибыли

К_ВП=

.   Коэффициент чистой прибыли

К_ЧП=

.   Коэффициент рентабельности продаж

ROS=

4. Коэффициент рентабельности активов

ROA=

5. Коэффициент рентабельности собственного капитала

ROE=

Вывод по прибыльности и рентабельности:

Первые 3 коэффициента показывают, какую долю в структуре выручки составляет та или иная прибыль. В 1 000 руб. выручки в 2012 год содержится 48 руб. валовой прибыли или 13 руб. чистой прибыли.

Коэффициент валовой прибыли снижается на 0,041, что вызвано либо снижением цен на продукцию, либо опережающий рост затрат на изготовление продукции над стоимостью готовой продукции. Коэффициент чистой прибыли также снижается на 0, 014. Коэффициент рентабельности продаж аналогично снижается на 0,013, большая вероятность, что предприятие пересмотрит свою операционную деятельность, по крайней мере, есть необходимость в этом.

Рентабельность активов и собственного капитала также снижается на 0,026 и 0,03 соответственно. Для анализа причины подобного понижения рентабельности проведем факторный анализ данных показателей.

8. Факторный анализ

Таблица 8

Факторный анализ рентабельности активов

Проведем факторный анализ рентабельности активов. Он позволит выявить влияние изучаемых факторов на величину коэффициента рентабельности активов.

Для проведения анализа, в таблице 8 необходимо еще рассчитать изменение рентабельности активов:

ΔROA=ROA₂₀₁₂ - ROA₂₀₁₁ = ─ 0,026

Где ROA = ROS*

Теперь приступаем к непосредственному анализу влияния каждого фактора:

.   Влияние рентабельности продаж:

ΔROA_ROS =  = - 0,023

Исходя из того, что всего рентабельность активов снизилась на 2,6%, очевидно, что в большей степени ( на 2,3%) это изменение связано с падением рентабельности продаж, что в свою очередь могло быть вызвано ростом цен на сырье или снижением стоимости продукции.

.   Влияние доли выручки в доходах:

ΔROA_{Выр/Дох} =  =

─ 0,001

.   Влияние доли доходов на 1 руб. активов:

ΔROA_{Выр/Дох} =  =

─ 0,002

Таблица 9

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Теперь проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала, при расчете рентабельности можно использовать различные виды прибыли в данном анализе будем использовать операционную прибыль для расчета рентабельности собственного капитала.

Исходные данные заносятся в таблицу 9, рассчитываются значения факторов в анализируемые периоды, а также изменение рентабельности собственного капитала, аналогично изменению рентабельности активов:

ΔROA= (ROS*  )₂₀₁₂ - (ROS*  )₂₀₁₁ = ─ 0,070

1. Влияние рентабельности продаж:

ΔROA_ROS =  = ─ 0,050

2. Влияние доли выручки в доходах:

ΔROA_{Выр/Дох} =  = ─ 0,007

.   Влияние доли доходов на 1 руб. активов:

ΔROA_{Выр/Дох} =  = ─ 0,013

Выводы по факторному анализу:

Снижение рентабельности активов (на 2,6%) вызвано снижением всех трех факторов, влияющих на данный показатель. В большей степени падение рентабельности активов вызвано уменьшением рентабельности продаж (2,3%), а также на значение рентабельности активов повлияли и незначительные снижения доли выручки в доходах (0,1%) и доли доходов на 1 руб. активов (0,2%)

Снижение рентабельности собственного актива (на 7%) также вызвано изменением ряда факторов: наиболее сильное влияние вызвано уменьшением рентабельности продаж (5%), также повлияло и изменение отдачи активов и мультипликатора собственного капитала, снизив рентабельность собственного актива на 0,7% и 1,3% соответственно. Следует отметить, что снижение рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала уменьшает долю риска в деятельности предприятия

9. Выводы и разработка рекомендаций в области финансового управления предприятием

Проведение любого анализа направлено на определение текущего состояния предприятия и выявление основных проблем. Анализ способствует разработке мер по устранению серьезных проблем и решений для достижения оперативных и стратегических целей.

Финансовый анализ помогает выбрать направление для совершенствования деятельности предприятия, для улучшения его финансового состояния.

Выделим основные результаты финансового анализа предприятия:

ü Валюта баланса на 2012 год увеличилась на 328 670 тыс. руб., этот рост вызван увеличением объема основных средств, материалов и запасов основного производства и объема денежных средств в активе и увеличение собственного и долгосрочного капитала в пассиве. Обе тенденции можно считать положительными для предприятия;

ü  Предприятие обладает хорошей устойчивой платежеспособностью, имеется существенная доля абсолютно ликвидных активов;

ü  Финансовая устойчивость предприятия растет;

ü  Период погашения дебиторской задолженности сократился на 1,71 день, а период погашения кредиторской задолженности увеличился на 22,12 дней;

ü  Доля краткосрочных заемных средств уменьшается;

ü  Доля чистой прибыли в выручке сокращается;

ü  Выручка растет вместе с себестоимостью продукции, однако ее темпы роста превышают темпы роста себестоимости;

ü  Сокращение финансового и операционного циклов, помогают предприятию увеличить деловую активность;

·  Показатели прибыльности и рентабельности падают, характеризуя сокращение всех видов прибыли.

Полученные в ходе финансового анализа результаты позволяют сделать выводы о удовлетворительном уровне финансового развития ОАО «Рыбинский завод приборостроения», хотя присутствует необходимость в анализе структуры выручки.

Поэтому все же необходимо предоставить несколько рекомендаций для устойчивого финансирования предприятия:

Ø Регулярно проводить финансовый анализ деятельности предприятия для принятия рациональных оперативных решений;

Ø  Продолжить сокращать дебиторскую задолженность (оценка качества задолженности, анализ возможности ее возврата дебитором); необходимо отслеживать выполнение графика погашения задолженности дебиторами, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;

Ø  Провести дополнительный анализ и возможно не один для определения причин увеличения доли себестоимости в выручке и сокращения прибыли;

Ø  Проанализировать возможные новые точки сбыта и новых покупателей, так как на предприятии существует достаточное количество готовой продукции;

Ø  Есть возможность расширить ассортимент и максимально учесть запросы и требования клиентов;

Ø  Следить за выполнением краткосрочных обязательств, не пропускать выплаты процентов, снижать их долю в структуре пассивов.

Заключение

Целью финансового анализа деятельности предприятия является оценка его финансового состояния, определение направлений эффективности деятельности предприятия. В результате анализа формируется база для принятия своевременных управленческих решений и основа благополучного развития предприятия.

Устойчивое финансовое состояние является результатом грамотного управления всей совокупностью производственной и финансовой деятельности на основе показателей, характеризующих платежеспособность, ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность и т. д.

В результате анализа баланса предприятия были выявлены абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за анализируемый период, даны оценки этим изменения.

Были проведены анализы ликвидности и платежеспособности предприятия, финансовой устойчивости, внутрифирменной активности, прибыльности и рентабельности.

Анализируемый хозяйствующий субъект имеет устойчивое финансовое состояние и удовлетворительную структуру баланса. Риска потери платежеспособности не существует.

Предприятие в большей степени ориентируется на использование собственного капитала и постепенно снижает краткосрочные обязательства.

Способность предприятия своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать платежеспособность при наступлении неблагоприятных обстоятельств свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Список литературы и Интернет-ресурсы

1. ФЗ «О бухгалтерском учёте» от 21.11.1996 №129-ФЗ

2. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности. - М.: Омега-Л, 2010. - 270 с.

.   Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ. Практикум. - РнД: МарТ, 2011. - 160 с.

.   Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2012.- 376 с.

5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. - М.: Проспект, 2011. - 304 с.

6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. - М: Проспект, 2011. - 504 с.

7. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Эксмо, 2010. - 768 с.

8.      Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы. Учебное пособие для вузов. - M.: Высшая школа, 2012. - 320 с.

9. Старкова Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2011. - 174 с.

10. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие, - М.: РДЛ, 2010. - 160 с.

11.    Черногорский С.А. Основы финансового анализа, - СПб.: Герда., 2012. - 176 с.

.        Финансовый менеджмент. проблемы и решения: учебник для магистров / Под ред. А.З. Бобылевой. - М.: Юрайт, 2012. - 903 с.

.        Финансовый менеджмент. теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2010. - 656 с.

14. Официальный сайт ОАО «РЗП»:

Приложение 1

Форма №1. Бухгалтерский баланс

Приложение 2

Форма №2 Отчет о прибылях и убытках за 2012 год

Приложение 3

Форма №2 Отчет о прибылях и убытках за 2011 год