Прогнозирование и анализ планируемого финансового состояния ЗАО 'ПГ 'Метран'

Вид работы:

Дипломная (ВКР)
Предмет:

Менеджмент
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

783,27 Кб
Опубликовано:

2013-11-18

Скачать дипломную работу Читать текст online Заказать дипломную
*Помощь в написании! Посмотреть все дипломные работы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Прогнозирование и анализ планируемого финансового состояния ЗАО 'ПГ 'Метран'

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 4

. Сравнение отечественных и передовых зарубежных технологий и решений 7

.1 Анализ методик оценки эффективности управленческих решений, требующих использования финансовых или иных инвестиционных ресурсов 7

.2 Программные средства поддержки технологии обоснования инвестиционных решений 10

Выводы по главе один 11

. Оценка текущей деятельности ЗАО «ПГ «МЕТРАН» 13

.1 Описание предприятия 14

.1.1 Общие сведения о предприятии и его продукции 14

.1.2 Организационная структура предприятия 16

.2 Стратегический анализ предприятия 21

.2.1 Анализ факторов макросреды 21

.2.2 Анализ движущих сил микросреды 26

.2.3 SWOT-анализ предприятия 34

.3 Финансовый анализ предприятия 40

.3.1 Анализ динамики состава и структуры активов баланса 40

.3.2 Анализ динамики состава и структуры пассивов баланса 52

.3.3 Анализ ликвидности баланса 61

.3.4 Анализ финансовой устойчивости 68

.3.5 Оценка деловой активности предприятия 73

.3.6 Оценка рентабельности деятельности предприятия 81

.4 Сопоставительный анализ стратегического и финансового анализов, их результатов и выбор проектного решения 86

Выводы по главе два 92

. Разработка проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления 94

.1 Описание проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 95

.2 Характеристика экономической среды проекта 100

.3 Инвестиционный план 104

.3.1 Календарный план проекта 104

.3.2 Ресурсы инвестиционного плана 107

.4 Операционный план 112

.4.1 План сбыта 112

.4.2 План производства 116

.4.3 План персонала проекта 118

.5 Финансирование проекта 119

.6 Результаты моделирования проекта 120

.6.1 Анализ прогнозной отчетности проекта 120

.6.2 Анализ эффективности проекта 122

.7 Анализ и оценка рисков проекта 125

.7.1 Анализ чувствительности 125

.7.2 Анализ безубыточности 126

.7.3 Анализ рисков методом Монте-Карло 128

.8 Управление проектом 130

.8.1 Сетевое планирование 130

.8.2 Организационная структура проекта 136

.8.3 Определение контрольных событий 139

Выводы по главе три 141

. Прогнозирование и анализ планируемого финансового состояния ЗАО «ПГ «МЕТРАН» 143

.1 Анализ прогнозного бухгалтерского баланса 144

.2 Анализ ликвидности баланса 151

.3 Анализ финансовой устойчивости 154

.4 Оценка деловой активности предприятия 157

.5 Оценка рентабельности деятельности предприятия 159

Выводы по главе четыре 161

Заключение 163

Библиографический список 168

Приложение А. Прогнозная бухгалтерская отчетность проекта………..…165

Приложение Б. Гистограммы распределения вероятностей.....…………….168

Приложение В. Сетевой график………………………………………………169

Приложение Г. Прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия…........170

Приложение Д. Прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия «с проектом» …………………………………………………………………....…173

ВВЕДЕНИЕ

финансовый инвестиционный рентабельность

Наукоемкая продукция отрасли приборостроения является основным элементом систем автоматизации управления технологическими процессами, а также управленческого, инженерно-технического труда и информационных систем. Отличаясь небольшой материало- и энергоемкостью, ее производство требует высококвалифицированной рабочей силы, научно-исследовательских кадров и специального оборудования и программного обеспечения для тестирования и поверки. Поэтому основная часть производственного потенциала сосредоточена в больших городах на крупнейших предприятиях.

Однако уже давно для рынка приборостроения характерна тенденция развития и преобладания транснациональных компаний, и даже крупным российским предприятиям трудно конкурировать с ними из-за недостатка финансирования научно-исследовательских и конструкторских работ и морального устаревания оборудования.

Также зарубежные компании преуспевают в области разработки программного обеспечения, информационных технологий для контрольно-измерительных приборов и исследования новейших технологий их конструирования и производства.

Продукция зарубежных компаний, отличаясь высочайшим качеством, имеет и недостатки: комплексные решения западных производителей значительно удорожают прибор, происходит усложнение работы с ним, так как он становится дорогостоящим инженерным средством, набор функциональных возможностей которого непонятен и не требуется потребителям. Более того, сервисных центров зарубежных производителей на территории России очень малое количество и они не в состоянии обеспечить надлежащую техническую и информационную поддержку отечественным потребителям. Такая ситуация на рынке контрольно-измерительных приборов и автоматики (КИПиА) оставляет российские предприятия и отечественных потребителей в угнетенном положении [1].

Объектом данной работы является ЗАО «Промышленная Группа «Метран». Предприятие занимается разработкой, производством и продажей средств измерения и метрологического оборудования и является дочерней компанией американской фирмы Emerson Process Management. Аккумулируя отечественный и зарубежный опыт, предприятие выступает на высококонкурентном рынке, предлагая сложную, наукоемкую продукцию, и испытывает на себе действие всех проблем и перспектив, присущих отрасли приборостроения в современных условиях.

Анализ и совершенствование деятельности ЗАО «ПГ «Метран» является целью данной работы, в качестве предмета рассматривается проект по разработке и производству интеллектуальных датчиков давления «Метран-150» на базе описанного предприятия.

Задачами проводимого в данной работе исследования являются изучение работы предприятия в целом, направлений его деятельности и продуктов. В ходе исследования также проводился анализ организационной структуры предприятия, исследовалась ее актуальность, диктуемые ею полномочия и обязанности, изучались функциональные области подразделений.

В рамках стратегического анализа было проведено исследование внешней среды предприятия, где изучались факторы как макросреды, так и микросреды, ближнего окружения компании. Выявленные сильные и слабые стороны предприятия были сопоставлены с угрозами и возможностями, обусловленными рынком, и, исходя из результатов такого сопоставления, выдвигались мероприятия по укреплению стратегического положения компании.

Также был проведен анализ финансового состояния ЗАО «ПГ «Метран» посредством оценки динамики состава и структуры активов и пассивов, оценки ликвидности и платежеспособности и оценки финансовой устойчивости предприятия с использованием методов финансового анализа. В результате этого было получено небольшое число ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

Во второй главе данной работы на основе выдвинутых предложений по развитию предприятия рассматривался проект по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150. Выбор данного проекта обоснован, описаны преимущества продукта проекта, его стратегическое назначения для продуктового портфеля предприятия. Данный проект был смоделирован с помощью программного продукта Project Expert. При моделировании выполнялась разработка операционного, инвестиционного и финансового планов, по итогам моделирования были представлены результаты проекта и дана оценка интегральным показателям эффективности. Было проведено сетевое планирование проекта, выполнена структурная декомпозиция работ, построен сетевой график, рассчитаны параметры работ и выделены контрольные точки. Также была разработана система управления проектом: выделена организационная структура и предусмотрены инструменты управления персоналом проекта для достижения его целей.

Оценка рисков проекта проводилась с использованием методов анализа чувствительности, безубыточности и метода Монте-Карло.

В третьей главе был проведен сравнительный анализ прогнозных состояний финансово-хозяйственной деятельности предприятия с учетом реализации проекта и без него. Для этого на основе метода пропорциональных зависимостей были сформированы документы прогнозной бухгалтерской отчетности для двух вариантов развития предприятия и осуществлен финансовый анализ, позволивший выявить эффект, оказываемый проектом на финансово-хозяйственную деятельность предприятия в целом.

1. СРАВНЕНИЕ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ И ПЕРЕДОВЫХ ЗАРУБЕЖНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ И РЕШЕНИЙ

1.1 Анализ методик оценки эффективности управленческих решений, требующих использования финансовых или иных инвестиционных ресурсов

Для анализа и принятия инвестиционных решений в Российской Федерации рекомендуется применять положения второй редакции официального издания «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» [2], именуемого далее для краткости Рекомендациями.

Принципы, подходы, методы и показатели, используемые в Рекомендациях, не противоречат принятым для этих целей в зарубежной и международной практике соответствующим передовым принципам, подходам, методам и показателям, применяемым, например, в «Руководстве по проектному анализу» [3, 4] группы Всемирного банка и в методических разработках Организации по промышленному развитию при ООН (ЮНИДО) [5].

Рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, участвующих в разработке, экспертизе и реализации инвестиционных проектов, и могут быть приняты в качестве основы для создания различных нормативно-методических документов по разработке и оценке эффективности отдельных видов инвестиционных проектов, учитывающих их конкретную специфику.

Рекомендации содержат описание корректных (непротиворечивых и отражающих правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов) методов расчёта эффективности инвестиционных проектов. В этих целях Рекомендации предусматривают:

· унификацию терминологии и перечня показателей эффективности инвестиционных проектов, разрабатываемых и применяемых различными организациями, а также подходов к их определению;

· систематизацию и унификацию требований, предъявляемых к составу, содержанию и полноте исходных данных для проведения необходимых расчётов;

· рационализацию расчётного механизма, используемого для определения показателей эффективности, и приведение его в соответствие с нормативными требованиями и расчётными формами, принятыми в международной практике;

· установление требований к экономическому сопоставлению вариантов технических, организационных и финансовых решений, разрабатываемых в составе отдельного инвестиционного проекта.

Рекомендации используются:

· для оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов;

· для оценки эффективности участия в инвестиционных проектах хозяйствующих субъектов;

· для принятия решений о государственной поддержке инвестиционных проектов;

· для сравнения альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов, вариантов инвестиционного проекта и оценки экономических последствий выбора одного из них;

· для оценки экономических последствий отбора для реализации группы инвестиционных проектов из некоторой их совокупности при наличии фиксированных финансовых и других ограничений;

· для подготовки заключений по экономическим разделам при проведении государственной, отраслевой и других видов экспертиз обоснований инвестиций, проектов и бизнес-планов;

· для принятия экономически обоснованных решений об изменениях в ходе реализации инвестиционных проектов в зависимости от вновь выявляющихся обстоятельств (экономический мониторинг).

Как в «Руководстве по проектному анализу» Всемирного банка, методиках ЮНИДО, так и в Рекомендациях, принятых в Российской Федерации, в основу оценок эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы:

· рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчётного периода);

· моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчётный период;

· сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

· принцип положительности и максимума интегрального эффекта;

· учёт фактора времени;

· учёт только предстоящих затрат и поступлений;

· сравнение «с проектом» и «без проекта»;

· учёт всех наиболее существенных последствий проекта (как непосредственно экономических, так и внеэкономических);

· многоэтапность оценки;

· учёт (в количественной форме) влияния неопределённостей и рисков.

Из особенностей российской экономики, не отражённых в зарубежных методических разработках, Рекомендации учитывают:

· относительно высокую и переменную во времени инфляцию, динамика которой не совпадает с динамикой валютных курсов;

· неоднородность инфляции, то есть различие по видам продукции и ресурсов темпов роста цен на них;

· возможность использования в проектах нескольких валют одновременно;

· специфическую роль государства, заключающуюся в регулировании цен на некоторые важные для реализации многих инвестиционных проектов виды товаров и услуг, а также в практике оказания поддержки некоторым инвестиционным проектам при общей ограниченности бюджетных средств;

· переменную во времени и неодинаковую для различных участников проекта цену денег (капитала), что приводит к большому разбросу и динамичности индивидуальных норм дисконтирования, кредитных и депозитных процентных ставок.

1.2 Программные средства поддержки технологии обоснования инвестиционных решений

При обосновании инвестиционных решений целесообразно использовать соответствующие средства программного обеспечения. Для этого могут быть использованы возможности мастера функций стандартных офисных продуктов либо специальное программное обеспечение.

Широко распространены в мировой практике специальные программные продукты от компании Microsoft, такие как Microsoft Project Standard 2007, Microsoft Project Professional 2007, Microsoft Project Standard 2010, Microsoft Project Professional 2010 [6, 7]. Они применяются для разработки и управления инвестиционными проектами во многих странах, в том числе и в Российской Федерации.

Для профессиональных целей может использоваться разработка компании Primavera - программный продукт Primavera Project Planner (P3) [8]. Этот программный продукт известен по расширенным возможностям графического представления компьютерного инструментария, применяемого в системах разработки и управления проектами.

Но указанные программные продукты от зарубежных разработчиков не в полной мере учитывают специфику российской экономики. В Российской Федерации одним из наиболее распространённых программных средств инвестиционного и финансового анализа, основанного на положениях вышеупомянутых Рекомендаций, является профессиональный программный продукт Project Expert, предназначенный для компьютерного имитационного моделирования инвестиционного проекта [9].

Использование данного программного продукта позволяет:

· моделировать элементы внешней среды, а также денежные потоки и параметры исследуемого инвестиционного проекта в увязке с документами финансовой отчётности и показателями финансово-экономического состояния предприятия, осуществляющего этот проект;

· выполнять многовариантные расчёты;

· учитывать дифференцированную (неоднородную) инфляцию в расчётах показателей эффективности инвестиционных проектов;

· учитывать возможность использования в проектах нескольких валют;

· оценивать значения основных интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта;

· представлять результаты расчётов в основной и дополнительной валюте;

· оценивать и анализировать факторы риска инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности, а также на основе статистического моделирования методом Монте-Карло;

· получать графические иллюстрации к выполняемым расчётам;

· оценивать прогнозные значения показателей финансово-экономического состояния предприятия с проектом.

Выводы по главе один

· Для оценки эффективности управленческих решений, связанных с использованием финансовых или иных инвестиционных ресурсов, необходимо использовать положения второй редакции официального издания «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов».

· Рекомендации полностью соответствуют принятым в международной практике принципам, методам и показателям оценки эффективности инвестиционных проектов.

· Рекомендации имеют преимущества по сравнению с различными международными методиками и технологиями инвестиционного и финансово-экономического анализа, актуальные для использования в условиях Российской Федерации.

· Для практических расчётов, основанных на материалах Рекомендаций, целесообразно использовать соответствующее программное обеспечение.

2. ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАО «ПГ «МЕТРАН»

В данной главе пояснительной записки проводится описание деятельности предприятия, изучение отрасли, в которой осуществляет свою деятельность данное предприятия, и ее специфики. Исследуется организационная структура управления предприятием, определяется ее тип и эффективность, соответствие осуществляемой деятельности.

С помощью PEST и SWOT-анализа, а также с применением модели «пяти сил конкуренции» изучается стратегическое положение предприятия на рынке, выявляются основные конкурентные преимущества стратегической позиции, основные недостатки, слабые и сильные стороны, способные влиять на результаты деятельности предприятия.

Производится анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Объектом финансового анализа является Закрытое акционерное общество «Промышленная группа «Метран».

Анализ предприятия осуществляется в целом, без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений. Анализ производится по данным бухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2007 - 2010 год.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [10]. Для достижения поставленной цели решаются задачи оценки динамики состава и структуры активов и пассивов предприятия, оценки ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости.

Для решения поставленных задач в работе используются методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, анализ ликвидности баланса (метод группировки активов и пассивов), финансовой устойчивости, расчет и оценка динамики финансовых коэффициентов.

.1 Описание предприятия

2.1.1 Общие сведения о предприятии и его продукции

Закрытое акционерное общество «Промышленная группа «Метран» (ЗАО ПГ «Метран») - ведущая российская компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию интеллектуальных средств автоматизации. Группа предприятий располагается в городе Челябинске. Основная продукция ПГ «Метран» - это комплексные проекты автоматизации техпроцессов для всех отраслей промышленности; датчики давления, датчики температуры, расходомеры, системы дозирования, теплосчетчики, уровнемеры, метрологическое оборудование, функциональная аппаратура, узлы и системы на их основе [11].

Инвестором и стратегическим партнером ПГ «Метран» с июля 2004 года является компания Emerson Process Management. Благодаря ей Промышленная Группа “Метран” получила значительные инвестиции и доступ к новейшим технологиям. Работая вместе, компании предлагают продукцию, которую пользователи во всем мире признают как надежную, инновационную и лучшую в своем классе средств измерений. Такое сотрудничество позволяет предлагать заказчикам широкий ряд приборов: от недорогих (для технологических измерений) до высокоточных (для критических применений). Также создаются средства измерений совместного производства, что позволяет адаптировать лучшие мировые технологии для российских условий; развиваются проекты сборки самых востребованных приборов компании Emerson Process Management на территории России, что сокращает сроки поставки и обеспечивает заказчикам полную техническую поддержку.

Промышленная группа «Метран» уже в течение двадцати лет успешно работает на рынке систем и средств автоматизации, предлагая продукцию высочайшего качества и новейшие разработки, и в настоящее время концентрирует усилия на следующих направлениях деятельности:

· разработка, производство и продвижение интеллектуальных средств автоматизации, поддерживающих коммуникационный протокол HART;

· совместное с компанией Emerson производство расходомеров;

· развитие номенклатуры и функциональных возможностей производимого метрологического оборудования и функциональной аппаратуры;

· комплексная реализация проектов автоматизированных систем управления технологическими процессами, коммерческого и технологического учета электроэнергии и других ресурсов;

· системные проекты автоматизации и энергосбережения в ЖКХ.

На предприятии работает квалифицированный персонал, имеющий опыт в разработке, производстве, продвижении, поставке и сервисном обслуживании современного оборудования. Специалисты ПГ «Метран» обладают опытом в успешном выполнении проектов автоматизации, долговременном сопровождении поставленного оборудования, включая ремонт, замену и модернизацию.

Промышленная группа «Метран» - это динамично, целенаправленно развивающаяся компания, активно работающая не только в России, но и в странах СНГ, Восточной Европе, Юго-восточной Азии. Поставки некоторых видов продукции осуществляются по всему миру.

В число клиентов ЗАО «ПГ «Метран» входят крупнейшие российские предприятия нефтегазовой, металлургической, энергетической и других отраслей. Основную же часть продаж компании обеспечивают предприятия нефтегазовой отрасли, которым постоянно требуется установка новых и обслуживание уже имеющихся контрольно-измерительных приборов и метрологического оборудования.

В число покупателей также входят предприятия тяжелой и средней промышленности - заводы и комбинаты.

В последние годы компания осваивает зарубежные рынки, в первую очередь Украину, Казахстан и Беларусь, а так же выходит на азиатские рынки - Китай, Таиланд - и западноевропейские рынки [11].

.1.2 Организационная структура предприятия

Важнейшим капиталом ПГ «Метран» называют каждого ее сотрудника. Численность персонала предприятия близка к семистам сотрудникам. По роду деятельности «Метран» - разработчик средств измерения. Объединение с заводом «Прибор», профильным производителем, дало возможность быстро развиваться.

Сегодня ПГ «Метран» является дочерней компанией американской фирмы Emerson Process Management. Компания Emerson, имея 255 производственных и коммерческих представительств более чем в 150 странах, предлагает продукты и услуги на рынках всего мира [12]. Численность персонала компании превышает сто сорок тысяч человек [13].

Организационная структура ПГ «Метран» является матричной, что обусловлено наличием нескольких продуктовых направлений и постоянностью процессов разработки и внедрения в производство новых продуктов. Работа над каждым новым продуктом рассматривается как проект. Таким образом, матричная структура позволяет создавать целевые подразделения, куда на время осуществления проекта приглашаются специалисты из различных отделов компании. Такая организация труда позволяет значительно сокращать время осуществления проектов и отличается высокой адаптивностью и скоростью реагирования на изменения потребностей рынка. Также благодаря этому ПГ «Метран» может комплексно воздействовать на качество продуктов на всех стадиях их жизненного цикла и сокращать затраты на устранение ошибок.

В то же время матричная структура в ПГ «Метран» осложняет управление и координацию деятельности, что во многом связано с наложением функциональных и административных полномочий и ответственности. Это осложняет обычную хозяйственную деятельность, не связанную с проектами, что выражается в затягивании сроков выполнения заказов. С этим компания борется с помощью применения инструментов бережливого производства в офисе.

Организационная структура компании отражена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 отражает несколько продуктовых направлений деятельности предприятия: производство датчиков давления, температуры, расходомеров, клапанов Fisher и метрологического оборудования. Разработка новых продуктов и усовершенствование старых по этим направлениям представляет собой проекты, над которыми трудятся сотрудники из различных отделов.

Непосредственно техническими исследованиями и разработками занимается глобальный инженерный центр. Сотрудниками центра являются высококвалифицированные инженеры-конструкторы, программисты и испытатели деталей и приборов, интеллектуальный и творческий потенциал которых используется для реализации задач создания и модернизации измерительных приборов согласно требованиям рынка, добавления новых опций к существующим измерительным приборам, разработки высокотехнологичных изделий с целью снижения их себестоимости и т.д. [14].

На базе ПГ «Метран» работает центр поддержки заказчиков, которым установлены единые стандарты отношений с заказчиками для обеспечения эффективного консультирования по вопросам выбора продукции, статуса заказов, документального оформления и т.д. Цель - значительно повысить уровень обслуживания заказчиков за счет снижения времени ответа на запросы, цикла обработки заявки, повышения качества отработки запросов [15].

Служба автоматизации бизнес-процессов включает три группы сотрудников, которые занимаются автоматизацией ведения и контроля финансовой деятельности и отчетности, продаж и логистики и производства и конфигурирования продукции.

В ведении службы качества находятся вопросы стандартизации и сертификации, технического контроля, аудита и испытаний продукции. Данная служба также включает отдел охраны труда и окружающей среды, метрологическую лабораторию и отдел системы менеджмента качества.

ПГ «Метран» имеет обширную сеть поставок. Директор сети поставок управляет группой по планированию и закупу материалов, группой по выбору поставщиков, отделом по услугам и аренде. Также на предприятии работает группа по развитию поставщиков. Она занимается вопросами увязки деятельности соответствующих подразделений предприятий и организует обучение бережливому производству (lean-технологиям) и тренинги для поставщиков, что позволяет минимизировать риски, связанные с их работой. Совместно с данными службами свою деятельность ведут отделы по управлению и планированию запасами сырья и комплектующих, незавершенного производства и готовой продукции, отделы снабжения, ориентированные по продуктовым направлениям и департамент планирования, включающий отделы управления сроками выполнения заказов и планирования закупок материалов.

Директор сети продаж находится в непосредственном подчинении вице-президента материнской компании и контролирует деятельность всех региональных представительств и сервисных центров, в том числе организованных на базе различных предприятий.

Служба информационных технологий включает в себя несколько специализированных подразделений, которые занимаются вопросами развития систем связи, технического обеспечения коммуникаций и их администрирования и планирования. Служба персонала обеспечивает кадровое делопроизводство, обучение и развитие персонала, занимается вопросами мотивации и оплаты труда. Совместно с ней в ПГ «Метран» трудятся работники отдела безопасности, группа переводов, документационного и информационного обеспечения и группа протокола, обеспечивающая единство ведения документации в различных представительствах и производственных предприятиях компании.

В ведении финансовой службы находятся вопросы управленческого, бухгалтерского и налогового учета, которыми также занимаются соответствующие отделы. Юридический отдел состоит из группы юрисконсультов, которые обеспечивают правомерность деятельности предприятия в целом. Служба инжиниринга занимается планированием и вопросами инжиниринга в каждой из служб предприятия.

.2 Стратегический анализ предприятия

2.2.1 Анализ факторов макросреды

На деятельность предприятий влияет множество внешних факторов, обусловленных состоянием макросреды. Для их выявления и качественной оценки политических, экономических, социальных и технологических аспектов внешней среды проводят PEST-анализ. Чтобы прогнозировать развитие событий и принимать эффективные решения в сложной среде, необходимо не только выявлять и анализировать факторы макросреды, но и отслеживать их изменения, так как в сегодняшней сложной макроэкономической ситуации данные факторы (таблица 2.1) оказывают большое отклоняющее от результата воздействие [16].

Таблица 2.1 - Факторы макросреды

Политические	Экономические	Социальные	Технологические
· Упрощение налогообложения · Изменения в бухгалтерской отчетности · Увеличение взносов во внебюджетные фонды · Вступление в ВТО	· Уровень инфляции · Изменение цен на металлургическую продукцию · Уровень ставки рефинансирования · Уровень безработицы	· Изменение структуры доходов населения · Изменение предпочтений потребителей · Снижение активности потребителей	· Изменение требований при утверждении типа средств измерений · Развитие технологий коммуникации приборов с компьютерами

С наступлением 2011 года было внесено множество поправок в процесс налогообложения и ведения предприятиями бухгалтерского учета. Отменена <#"666658.files/image001.gif">

Рисунок 2.2 - Структура оборотных активов на конец 2010 года, тыс. руб.

Данные рисунка 2.2 показывают, что доля дебиторской задолженности высока, в то время как удельный вес денежных средств не так значителен. Такая структура оборотных активов может говорить о проблемах с оплатой продуктов предприятия и о преимущественно неденежном характере расчетов.

За совокупный анализируемый период существенных изменений в деятельности предприятия не наблюдалось, и общие тенденции формирования активов имеют стабильный характер. Таким образом, за 2007 год доля иммобилизованных активов в общем активе предприятия равна 11%, мобильные активы сформировали общий актив на 89% (рисунок 2.3).

Рисунок 2.3 - Структура актива на конец 2007 года

На конец 2010 года и одновременно совокупного анализируемого периода оборотные активы составляют 86%, внеоборотные активы - 14% (рисунок 2.4).

Рисунок 2.4 - Структура актива на конец 2010 года

Превышение оборотных активов над внеоборотными свидетельствует о мобильности структуры активов предприятия, которую ЗАО «ПГ «Метран» удалось сохранить в течение всего совокупного анализируемого периода.

Имущественное положение предприятия также позволяют оценить некоторые показатели: доля основных средств, фондоотдача и суммы капитала в имуществе.

Сумма капитала, вложенного в имущество, равняется валюте баланса. Доля основных средств в активах свидетельствует о структуре активов и их мобильности и определяется по формуле (2.1):

γ_ОС= ОС/А, (2.1)

где ОС - основные средства предприятия;

А - активы предприятия.

Коэффициент фондоотдачи рассчитывается за период и показывает, какое количество валовой выручки, генерирует один рубль, вложенный в основные средства (2.2):

К_ф = ВВ/, (2.2)

где ВВ - валовая выручка (нетто) от реализации за период;

- среднегодовая стоимость основных средств за период.

Значения показателей за анализируемые периоды приведены в таблице 2.16.

Таблица 2.16 - Показатели оценки имущественного положения предприятия

Показатели	На начало 2007 года	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года

Сумма капитала, вложенного в имущество, тыс. руб.	1195494	1676605	2138866	2314604	2784255
Доля основных средств в активах	0,07	0,11	0,13	0,13	0,11
Коэффициент фондоотдачи основных средств	-	16,39	11,58	6,91	6,55

Таким образом, из таблицы 2.16 следует, что предприятие на протяжении анализируемого периода наращивало общую сумму хозяйственных операций.

Доля основных средств в активах за каждый период возрастала в среднем на 8%, что связано со списанием в эксплуатацию объектов, незавершенного строительства, и покупкой нового производственного и складского оборудования. В 2010 году доля уменьшилась в связи с ростом валюты баланса. Рост доли был умеренным, что позволяло сохранять преобладание оборотных активов и поддерживать мобильность структуры активов.

Коэффициент фондоотдачи свидетельствует о том факте, что на один рубль, вложенный в 2007 году в основные средства, приходится 16 рублей валовой выручки, в 2009 году - 7 рублей, в 2010 - 6,5 рублей. Отрицательная динамика показателя объясняется не только ростом стоимости основных средств, но и в большей мере снижением выручки от реализации продукции предприятия в результате снижения платежеспособного спроса из-за воздействия мирового финансового кризиса.

Результаты расчета и анализа показателей оценки имущественного положения предприятия подтвердили тенденции, выявленные и проанализированные в ходе горизонтального и вертикального анализа активов.

2.3.2 Анализ динамики состава и структуры пассивов баланса

Абсолютное изменение собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных обязательств также исследуется посредством горизонтального и вертикального анализов.

Величина собственного капитала ЗАО «ПГ «Метран» за рассматриваемый период имеет восходящую динамику: по итогам 2009 года рост стоимости собственных средств составляет 15,25%. Динамика удельного веса собственного капитала в пассивах предприятия на протяжении трех лет также остается восходящей и на конец 2009 года составляет 81,22%. Этот рост связан с возрастанием нераспределенной прибыли, ее накоплением и, как следствие, увеличением значений по строке бухгалтерского баланса «Нераспределенная прибыль прошлых лет». Увеличение собственного капитала предприятия положительно сказывается на его финансовой устойчивости.

Уставный, резервный и добавочный капитал не изменяются на протяжении всего анализируемого периода (таблица 2.17), и их удельные веса в структуре пассивов с учетом масштабов деятельности предприятия являются незначительными величинами.

Таблица 2.17 - Изменение собственного капитала в 2007 и 2008 годах

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Остатки, тыс. руб.	Изменения		Остатки, тыс. руб.	Изменения
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Абсо-лютное значение	%	Конец 2008 года	Абсо-лютное значение	%
Уставный капитал	18	18	0	0	18	0	0
Добавочный капитал	83433	83433	0	0	83433	0	0
Резервный капитал	3	3	0	0	3	0	0
резервы, образованные в соответствии с законодательством	0	0	0	0	0	0	0
резервы по учредительным документам	3	3	0	0	3	0	0
Фонд социальной сферы	94195	94195	0	0	94195	0	0
Нераспределенная прибыль прошлых лет	617727	617727	0	0	1021206	403479	65,32
Нераспределенная прибыль (убыток)	0	403479	403479	0	432217	28738	7,12
Итого собственного капитала	795376	1198855	403479	50,73	1631072	432217	36,05

Фонд социальной сферы имеет место быть и не изменяется в течение двух первых рассматриваемых в ходе горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса ЗАО «Промышленная Группа «Метран» лет, доля его также является незначительной. Однако на конец 2009 года размеры фонда социальной сферы сокращаются до нуля, в 2010 он появляется.

Нераспределенная прибыль прошлых лет образуется нарастающим итогом, то есть суммированием по годам нераспределенной прибыли за каждый финансовый год и, следовательно, имеет сходную с ней динамику.

Величина нераспределенной прибыли варьирует, и на конец 2008 года нераспределенная прибыль имеет наибольшее значение, удельный вес ее при этом равен 20,21%. Однако по итогам 2009 года в связи с кризисом динамика нераспределенной прибыли отрицательна, разница величин в сравнении с предыдущим периодом составляет 20,66%, что наглядно отражено в таблице 2.18.

Таблица 2.18 - Изменение собственного капитала в 2009 и 2010 годах

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения		Остатки, тыс. руб.	Изменения
	На конец 2009 года	Абсо-лютное значение	%	На конец 2010 года	Абсо-лютное значение	%
Уставный капитал	18	0	0	18	0	0,00
Добавочный капитал	83433	0	0	83433	0	0,00
Резервный капитал	3	0	0	3	0	0,00
резервы, образованные по законодательству	0	0	0		0
резервы по учредительным документам	3	0	0	0	0,00
Фонд социальной сферы	0	-94195	-100	94195	94195	100
Нераспределенная прибыль прошлых лет	1453423	432217	42,32	1661411	207988	14,31
Нераспределенная прибыль (убыток)	342935	-89282	-20,66	384066	41131	11,99
Итого собственного капитала	1879812	248740	15,25	2223126	343314	18,26

Падение величины нераспределенной прибыли связано с сокращением выручки от реализации продуктов и услуг, которое в свою очередь объясняется снижением спроса на контрольно-измерительные приборы и автоматику в период мирового финансового кризиса.

Резервы, образованные по учредительным документам, имеют место быть на протяжении всего совокупного анализируемого периода, однако доля их в структуре пассивов бухгалтерского баланса ничтожно мала.

Резервов, образованных по законодательству, у предприятия нет, и их величины равны нулю во всех трех рассматриваемых периодах.

Динамика структуры оборотных активов отражена в таблице 2.19.

Таблица 2.19 - Динамика структуры собственного капитала, %

Вид имущества	Структура имущества
	Начало 2007	Конец 2007	Конец 2008	Конец 2009	Конец 2010
Уставный капитал	0	0	0	0	0,00
Добавочный капитал	6,98	4,98	3,9	3,6	3,00
Резервный капитал	0	0	0	0	0,00
резервы, образованные по законодательству	0	0	0	0	0,00
резервы, образованные по учредительным документам	0	0	0	0	0,00
Фонд социальной сферы	7,88	5,62	4,4	0	3,38
Нераспределенная прибыль прошлых лет	51,67	36,84	47,75	62,79	59,67
Нераспределенная прибыль	0	24,07	20,21	14,82	13,79
Итого собственного капитала	66,53	71,5	76,26	81,22	79,85

Величина долгосрочных обязательств достигает пика по итогам 2008 года, возрастая по сравнению с предыдущим годом на 57,07%, на конец 2009 года она уменьшается на 39,7%. Удельный вес долгосрочных обязательств в пассиве предприятия имеет аналогичную тенденцию, однако динамика имеет опережающий характер, и на конец 2009 года их доля в пассиве является наименее значимой за анализируемый период и составляет 0,66%. Долгосрочные обязательства являются средствами, приравненными к собственным, и на протяжении рассматриваемых периодов их величина крайне незначительна. Это обеспечивает независимость предприятия от внешних кредиторов, а также позволяет рассчитывать на их полную погашаемость в долгосрочном периоде.

Краткосрочные обязательства нарастают в течение 2007 и 2008 годов, однако по итогам 2009 года их сокращение составило 13,07% и доля в структуре пассива стала равной 18,13%. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактором, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости (таблица 2.20).

Таблица 2.20 - Абсолютное изменение обязательств за 2007 и 2008 годы

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Остатки, тыс. руб.	Изменения		Остатки, тыс. руб.	Изменения
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Абсо-лютное значе-ние	%	Конец 2008 года	Абсо-лютное значе-ние	%
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	1022	22	-1000	-97,85	22	0	0
Отложенные налоговые обязательства	16348	16006	-342	-2,09	25153	9147	57,15
Итого долгосрочных обязательств	17370	16028	-1342	-7,73	25175	9147	57,07
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0	0	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	381142	460405	79263	20,8	481525	21120	4,59
поставщики и подрядчики	225736	254710	28974	12,84	296573	41863	16,44
перед персоналом	16337	20444	4107	25,14	26731	6287	30,75
перед бюджетом и внебюджетными фондами	5137	10130	4993	97,2	16722	6592	65,07
по налогам и сборам	9713	7887	-1826	-18,8	46812	38925	493,5
авансы полученные	111926	156008	44082	39,38	93384	-62624	-40,14
прочие кредиторы	12293	11226	-1067	-8,68	1303	-9923	-88,39
Задолженность по выплате доходов	0	0	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов	1606	1317	-289	-18	1094	-223	-16,93
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0
Итого краткосрочных обязательств	382748	461722	78974	20,63	482619	20897	4,53

Тенденции изменения краткосрочных обязательств полностью определяются кредиторской задолженностью, так как она является самой весомой их статьей. По итогам 2010 года вес кредиторской задолженности в пассиве равен 19,55% (таблица 2.21).

Таблица 2.21 - Абсолютное изменение обязательств за 2009 и 2010 годы

Вид имущества	Остатки, тыс. руб.	Изменения		Остатки, тыс. руб.	Изменения
	На конец 2009	Абсо-лютное значе-ние	%	На конец 2010	Абсо-лютное значе-ние	%
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	31	9	40,91	0	-31	-100,00
Отложенные налоговые обязательства	15150	-10 003	-39,77	14 326	-824	-5,44
Итого долгосрочных обязательств	15181	-9 994	-39,7	14 326	-855	-5,63
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	417514	-64011	-13,29	544351	126837	30,38
поставщики и подрядчики	259664	-36909	-12,45	297038	37374	14,39
задолженность перед персоналом	22377	-4354	-16,29	27176	4799	21,45
задолженность перед фондами	2354	-14368	-85,92	4029	1675	71,16
задолженность по налогам и сборам	45785	-1027	-2,19	55941	10156	22,18
авансы полученные	87335	-6049	-6,48	158758	71423	81,78
прочие кредиторы	0	-1303	-100	1409	1409	100
Задолженность перед участниками по выплате доходов	0	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов	2097	1003	91,68	2452	355	16,93
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0
Итого краткосрочных обязательств	419611	-63008	546803	127192	30,31

Совокупная кредиторская задолженность определяется динамикой задолженности перед поставщиками, которая первые два года в среднем на 14,6% и сокращается в 2009 году на 12,5%, имея удельный вес 11,22% (таблица 2.22).

Таблица 2.22 - Динамика структуры обязательств, %

Вид имущества	Структура имущества
	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Конец 2008 года	Конец 2009 года	Конец 2010 года
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0,09	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	1,37	0,95	1,18	0,65	0,51
Итого долгосрочных пассивов	1,45	0,96	1,18	0,66	0,51
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	0	0	0	0	0,00
Кредиторская задолженность	31,88	27,46	22,51	18,04	19,55
поставщики и подрядчики	18,88	15,19	13,87	11,22	10,67
перед персоналом	1,37	1,22	1,25	0,97	0,98
перед внебюджетными фондами	0,43	0,6	0,78	0,1	0,14
задолженность по налогам	0,81	0,47	2,19	1,98	2,01
авансы полученные	9,36	9,3	4,37	3,77	5,70
прочие кредиторы	1,03	0,67	0,06	0	0,05
Задолженность по выплате доходов	0	0	0	0	0,00
Доходы будущих периодов	0,13	0,08	0,05	0,09	0,09
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0,00
Итого краткосрочных пассивов	32,02	27,54	22,56	18,13	19,64

Величина краткосрочных обязательств за три периода в целом умеренная, что свидетельствует о достаточной степени независимости компании от кредиторов и позволяет свободно распоряжаться денежными средствами в перспективе. Доходы будущих периодов растут в 2009 году, но их доля незначительна.

Предприятие по итогам анализируемого периода имеет пассивное сальдо задолженности: кредиторская задолженность больше дебиторской (рисунок 2.5).

Рисунок 2.5 - Соотношение задолженности на конец 2010 года, тыс.руб.

Рисунок 2.5 и данные бухгалтерского баланса говорят о том, что предприятие финансировало свои запасы за счет неплатежей коммерческим кредиторам.

Таким образом, на начало совокупного анализируемого периода преобладают капитал и резервы, составляя 71% пассива предприятия (рисунок 2.6).

Рисунок 2.6 - Структура пассива на конец 2007 года

За анализируемый период удельный вес собственного капитала ЗАО «ПГ «Метран» в пассиве возрастает и по итогам 2010 года равен 80% (рисунок 2.7).

Рисунок 2.7 - Структура пассива на конец 2010 года

Преобладание собственного капитала над заемным в структуре пассивов предприятия свидетельствует о независимости предприятия от внешних кредиторов, способности формировать активы за счет собственных средств.

По итогам вертикального и горизонтального анализов можно сказать, что деятельность предприятия стабильна, преобладание собственного капитала над заемным и оборотных активов над внеоборотными характеризует предприятие как рационально хозяйствующий субъект, что, несомненно, положительно в будущих периодах скажется на его платежеспособности и финансовой устойчивости.

За совокупный анализируемый период активы и пассивы, положительные тенденции их поведения не претерпели существенных изменений, что также говорит о стабильности предприятия в целом (рисунок 2.8).

Рисунок 2.8 - Динамика имущества и его источников за три года, тыс.руб.

Анализ бухгалтерского баланса в трехлетней ретроспективе показал, что предприятие наращивало общую сумму хозяйственных операций, увеличивало оборотные активы за счет роста запасов и краткосрочных финансовых вложений, а собственный капитал - за счет роста нераспределенной прибыли.

Однако незначительное замедление динамики наблюдается в конце совокупного анализируемого периода, в 2009 году, что объясняется несущественным сворачиванием деятельности в связи с мировым финансовым кризисом и снижением платежеспособного спроса на продукцию предприятия.

.3.3 Анализ ликвидности баланса

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Основная часть оценки ликвидности баланса - установление величины покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса предприятия классифицируются по следующим признакам:

а) по степени убывания ликвидности:

1) - быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

2) - среднереализуемые активы (дебиторская задолженность);

3) медленно реализуемые активы (группа «Запасы» раздела II);

4) - труднореализуемые активы (раздел I «Внеоборотные активы»);

б) по степени срочности оплаты обязательств:

1) - наиболее срочные обязательства (кредиторы);

2) - краткосрочные обязательства (статьи раздела V);

3) - долгосрочные обязательства (статьи раздела IV);

4) - постоянные пассивы (статьи раздела III «Капитал и резервы»).

Для определения ликвидности бухгалтерского баланса предприятия группы активов и пассивов сравниваются между собой [10].

Обязательные условия абсолютной ликвидности выражаются в том, что быстрореализуемые активы должны превышать или быть равными наиболее срочным обязательствам, медленно реализуемые активы - краткосрочным пассивам и труднореализуемые активы - долгосрочным обязательствам.

Оценка показателей ликвидности осуществляется с помощью аналитической таблицы 2.23:

Таблица 2.23 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса

Период	Группа активов, тыс.руб.		Знак	Группа пассивов, тыс.руб.
На начало 2007 года		375722	меньше		381142
		325107	больше		2628
		264830	больше		17370
		229835	меньше		795376
На конец 2007 года		536324	больше		460405
		383100	больше		1339
		340091	больше		16028
		390090	меньше		1198855
На конец 2008 года		732458	больше		481525
		535832	больше		1094
		415171	больше		26176
		455405	меньше		1631072
На конец 2009 года		1192617	больше		417514
		377130	больше		2097
		296214	больше		16181
		448643	меньше		1879812

Также необходимо рассчитать коэффициент ликвидности баланса ЗАО «ПГ «Метран» по формуле (2.3):

К_Л = (А₁ +0,5А₂+0,3А₃)/(П₁+0,5П₂+0,3П₃), (2.3)

Расчет коэффициента ликвидности баланса представлен в таблице 2.24.

Таблица 2.24 - Значения коэффициента ликвидности баланса по периодам

Показатель	На начало 2007 года	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года

Коэффициент ликвидности баланса	1,59	1,78	2,30	3,47

По данным таблицы 2.24 можно сделать вывод о том, что баланс предприятия на начало 2007 года не соответствует показателям абсолютной ликвидности по условию «меньше». То есть на начало 2007 года предприятие имеет текущую ликвидность вследствие платежного недостатка, так как сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не превышала краткосрочную кредиторскую задолженность. Это состояние предполагает, что краткосрочные обязательства будут погашены за счет денежных средств, производственных запасов, краткосрочных финансовых вложений и своевременного поступления в течение года дебиторской задолженности.

К концу же периода появился платежный излишек, то есть быстрореализуемые активы превысили наиболее срочные пассивы. Показатель наиболее ликвидных активов увеличился, благодаря росту краткосрочных финансовых вложений, несмотря на то, что денежные средства предприятия сократились. Это может быть связано с приобретением ценных бумаг. На конец 2007 года баланс предприятия полностью соответствует показателям абсолютной ликвидности, все условия абсолютной ликвидности выполняются. Эта тенденция сохраняется и в последующие рассматриваемые годы.

На конец совокупного рассматриваемого периода баланс предприятия полностью соответствует условиям абсолютной ликвидности, и по результатам проведенного анализа ликвидности баланса можно сделать вывод о том, что за совокупный рассматриваемый период предприятие не только улучшило свое состояние, но и сохранило его даже в период мирового финансового кризиса.

Для более глубокой оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности.

Важным показателем при отслеживании платежеспособности предприятия является чистый оборотный капитал - ЧОК. Его величина составляет разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочных обязательств фирма сможет погасить в ближайшее время (2.4):

, (2.4)

где ДС - денежные средства;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле 2.5:

, (2.5)

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент промежуточной ликвидности прогнозирует платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов (2.6):

, (2.6)

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности отражает запас финансовой прочности за счет покрытия краткосрочных обязательств (2.7):

, (2.7)

где З - запасы сырья, материалов и комплектующих.

Коэффициент собственной платежеспособности показывает способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов краткосрочные обязательства. Вычисляется этот коэффициент по следующей формуле (2.8):

, (2.8)

Результат расчета показателей ликвидности представлен в таблице 2.25:

Таблица 2.25 - Показатели ликвидности баланса

Показатели	Начало 2007 года	Конец 2007 года	Конец 2008 года	Конец 2009 года	Конец 2010 года	Норматив

Чистый оборотный капитал, тыс. руб.	582911	824793	1200842	1446350	1844426	-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,19	0,12	0,15	0,29	0,07	0,15-0,2
Коэффициент срочной ликвидности	0,79	1,10	1,36	2,55	3,02	0,5-0,8
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,64	1,93	2,47	3,45	3,75	0,5-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	2,33	2,67	3,33	4,12	4,24	1-2
Коэффициент собственной платежеспособности	1,52	1,79	2,49	3,45	3,37	-

По итогам расчета показателей ликвидности баланса ЗАО «ПГ «Метран» и сравнения их с нормативными значениями можно судить о том, что предприятие имеет достаточную сумму свободных средств, находящихся в обороте, и наращивает ее с каждым годом, при этом краткосрочные обязательства в масштабах деятельности остаются незначительными.

Таким образом, во всех трех анализируемых периодах ЗАО «Промышленная Группа «Метран» имеет оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств. В связи с этим величины оборотного капитала имеют достаточные значения в каждом из трех рассматриваемых и анализируемых периодов. Это говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности за рассматриваемые периоды в целом соответствует нормативным значениям при незначительных отклонениях и лишь в 2009 году превышает их за счет резкого увеличения денежных средств и одновременного сокращения краткосрочных обязательств предприятия. Такое превышение показателем верхней нормативной границы нельзя рассматривать как негативный факт, так как это говорит о том, что по итогам 2009 года предприятие в ближайшее время (в течение одного банковского дня) может погасить 30% краткосрочных обязательств, в 2010 году показатель ухудшается.

Коэффициенты срочной, промежуточной и текущей ликвидности превышают нормативные значения вследствие незначительности величины краткосрочных обязательств и одновременно возрастающих сумм краткосрочных финансовых вложений, устойчиво высоких величин дебиторской задолженности и запасов. В целом превышение верхней границы нормативов не является существенным и не говорит о негативных тенденциях в деятельности ЗАО «ПГ «Метран», а, наоборот, свидетельствует о большом запасе финансовой прочности и обширных платежных возможностях в условиях своевременности расчетов с дебиторами.

Коэффициент собственной платежеспособности увеличивается с каждым годом, имеет положительную динамику, и говорит об укреплении платежеспособности по краткосрочным обязательствам за счет растущего ЧОК.

В целом результат коэффициентного анализа ликвидности и платежеспособности показал, что предприятие улучшало свои показатели в течение всех трех рассматриваемых периодов, изменило состояние текущей ликвидности на абсолютную и значительно повысило свою платежеспособность.

Однако на конец совокупного анализируемого периода многие показатели ликвидности превышают свои нормативные значения, что связано с несущественным сокращением величины краткосрочных обязательств и одновременным увеличением суммы активов.

.3.4 Анализ финансовой устойчивости

Одной из ключевых задач финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности. В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия [10]. В связи с этим различают четыре типа финансовой устойчивости, представленные в таблице 2.26:

Таблица 2.26 - Типы финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Краткая характеристика типа финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость	(1;1;1)	Запасы сформированы только за счет собственных средств. Предприятие практически не зависит от внешних кредиторов.
Нормальная финансовая устойчивость	(0;1;1)	Запасы сформированы за счет собственных и долгосрочных заемных средств. Такое положение гарантирует выполнение финансовых обязательств перед контрагентами и государством.
Неустойчивое финансовое состояние	(0;0;1)	Запасы обеспечены всеми видами источников. Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования, наблюдается снижение доходности производства, но еще имеются возможности для восстановления платежеспособности.
Кризисное финансовое состояние	(0;0;0)	Источников недостаточно для формирования запасов. Предприятие полностью неплатежеспособно.

Расчет обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования и определение типа финансовой устойчивости представлен в таблице 2.27:

Таблица 2.27 - Показатели финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года

Источники собственных средств	1198855	1631072	1879812	2223126
Основные средства и иные внеоборотные активы	455405	448643	393026
Наличие собственных оборотных средств	808765	1175667	1431169	1830100
Долгосрочные кредиты и заемные средства	16028	25175	15181	14326
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	824793	1200842	1446350	1844426
Краткосрочные кредиты и заемные средства	461722	482619	419611	546803
Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	1286515	1683461	1865961	2391229
Величина запасов и затрат	340091	415171	278844	273111
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	468674	760496	1152325	1556989
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	484702	785671	1167506	1571315
Излишек или недостаток общей величины формирования запасов и затрат	946424	1268290	1587117	2118118
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная финансовая устойчивость

Финансовое положение предприятия за три рассматриваемых периода характеризуется абсолютной устойчивостью. Это говорит о том, что запасы ЗАО «ПГ «Метран» сформированы только за счет собственных средств, так как покрываются ими полностью. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и имеет высокий уровень платежеспособности, так как доля долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов невелика и за совокупный анализируемый период снижается еще на 10%. Излишек собственных оборотных средств за каждый анализируемый период возрастает в среднем на 35%. Также в каждом периоде налицо превышение суммы собственных оборотных средств над суммой запасов из-за быстрых темпов роста собственного капитала за счет нераспределенной прибыли и его преобладания над заемным.

Финансовую устойчивость предприятия также оценивают с помощью системы финансовых коэффициентов - относительных показателей (таблица 1.21). Следует отметить, что эти показатели рассчитываются на начало и на конец периода.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает долю собственного капитала в валюте баланса (2.9):

, (2.9)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент задолженности отражает, сколько заемных средств приходится на один рубль вложенного собственного капитала (2.10):

, (2.10)

где ЗК - заемный капитал.

Коэффициент самофинансирования показывает возможность предприятия покрывать собственным капиталом заемные средства, он является коэффициентом, обратным коэффициенту задолженности (2.11):

(2.11)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю чистого оборотного капитала в общей сумме оборотных средств предприятия. Этот коэффициент позволяет определять финансовую устойчивость компании и рассчитывается по формуле (2.12):

, (2.12)

где СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Коэффициент маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале (2.13):

, (2.13)

Коэффициент отношения мобильных и иммобилизованных активов показывает, сколько внеоборотных активов имеется на рубль оборотных (2.14):

, (2.14)

Коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 2.28.

Таблица 2.28 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года	Норматив

Коэффициент независимости	0,72	0,76	0,81	0,80	Более 0,5
Коэффициент самофинансирования	2,51	3,21	4,32	3,96	Более 1
Коэффициент задолженности	0,4	0,31	0,23	0,25	Менее 0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,64	0,71	0,78	0,77	Более 0,1
Коэффициент маневренности	0,69	0,74	0,77	0,83	0,3-0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	3,3	3,7	4,16	6,08	-

Данные таблицы 2.28 свидетельствуют о положительной работе предприятия и, как следствие, его высокой финансовой независимости и устойчивости.

Показатель финансовой независимости имеет нормативные значения как на начало совокупного рассматриваемого периода, так и на его конец. Динамика показателя восходящая, что объясняется быстрыми темпами роста величины собственного капитала. Таким образом, предприятие с каждым годом увеличивает свою финансовую независимость от внешних кредиторов.

Коэффициент самофинансирования является обратным показателем коэффициенту задолженности - первый имеет восходящую динамику, последний - нисходящую. Оба показателя в течение всего периода находятся в пределах нормативных значений, это говорит о том, что предприятие имеет возможность покрывать заемные средства собственным капиталом и с каждым годом расширяет эту возможность благодаря наращиванию собственных средств и уменьшению доли заемных в структуре источников финансирования имущества.

Положительная динамика и нахождение в пределах норматива коэффициента обеспеченности оборотными средствами свидетельствует о достаточности у предприятия чистого оборотного капитала, необходимого для его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Коэффициент маневренности также имеет положительную динамику, но превышает верхнюю границу норматива. Это вызвано значительностью оборотных активов и, следовательно, чистого оборотного капитала, что говорит о способности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников.

Доля мобильных активов варьирует в течение рассматриваемого периода, но остается высокой, что характеризует структуру активов как «легкую».

Таким образом, на начало и в течение всего анализируемого периода предприятие имело хорошие показатели финансовой устойчивости. К концу же 2010 года и рассматриваемого периода компания в целом сумела упрочить свое финансовое положение почти по всем показателям.

2.3.5 Оценка деловой активности предприятия

Оценить эффективность использования источников имущества и имущества предприятия позволяют относительные коэффициенты деловой активности предприятия.

Оценка имущества предприятия осуществляется посредством расчета показателей оборачиваемости активов.

Коэффициент оборачиваемости активов отражает скорость оборота всего авансируемого капитала, то есть количество совершенных им оборотов за рассматриваемый период. Вычисляется из следующего соотношения (2.15):

, (2.15)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает скорость оборота мобильных активов. Его расчет производится по формуле (2.16):

, (2.16)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость оборотных активов за расчетный период;

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов отражает скорость оборота мобильных активов (2.17):

, (2.17)

где - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость оборота запасов: сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров. Этот коэффициент находится из соотношения (2.18):

, (2.18)

где С/С - себестоимость реализации товаров, работ, услуг за период;

- средняя стоимость запасов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершаемых дебиторской задолженностью за анализируемый период. Коэффициент рассчитывается по формуле (2.19):

, (2.19)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период.

Также для каждого вида имущества предприятия необходимо рассчитать продолжительность одного оборота, которая исчисляется в днях (2.20).

, (2.20)

где - количество дней в расчетном периоде;

- коэффициент оборачиваемости i-го вида активов предприятия.

Показатель рассчитывается в днях, расчетным периодом для всех видов активов является год, то есть триста шестьдесят пять дней.

Таким образом, продолжительность оборота рассчитывается в паре с коэффициентами оборачиваемости для каждого вида активов и пассивов предприятия. Важно также отметить, что увеличение продолжительности оборота активов предприятия свидетельствует о негативных тенденциях [10].

В таблице 2.29 представлены расчеты коэффициентов оборачиваемости:

Таблица 2.29 - Коэффициенты деловой активности

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года
Коэффициент оборачиваемости активов	1,51	1,4	0,91	1,00
Продолжительность одного оборота активов, дней	242,2	260,18	400,48	363,83
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,92	1,8	1,14	1,20
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дней	189,93	202,52	319,18	303,77
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	6,98	6,33	4,49	6,08
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дней	52,28	57,65	81,3	60,06
Коэффициент оборачиваемости запасов	4,32	4,64	4,23	6,45
Продолжительность одного оборота запасов, дней	84,4	78,62	86,19	56,57
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,11	5,82	4,45	6,60
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней	59,72	62,66	82,1	55,33

Коэффициент оборачиваемости активов за совокупный анализируемый период имеет нисходящую динамику, это говорит о росте продолжительности одного оборота активов. Такое явление вызвано снижением к 2009 году выручки от реализации, несмотря на то, что на протяжении рассматриваемых трех лет стоимость имущества предприятия росла. Такая же ситуация выявлена и при анализе показателей оборачиваемости оборотных и внеоборотных активов. На предприятии увеличивается длительность производственного цикла, что снижает объем выручки от реализации. Такая тенденция носит негативный характер.

Коэффициент оборачиваемости запасов варьирует, но к концу периода падает и имеет наименьшее значение за три года, в то время как длительность оборота запасов - наибольшее. Запасы медленнее преобразуются из материальной формы в денежную, что говорит о замедлении основной деятельности.

Снижение значения показателя оборачиваемости запасов объясняется тем, что темпы падения себестоимости больше темпов снижения запасов (рисунок 2.9).

Рисунок 2.9 - Темпы снижения запасов и себестоимости за три года, тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ) также имеет нисходящую динамику, что в данном случае не свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами, так как средняя стоимость дебиторской задолженности в 2009 году имеет гораздо меньшие темпы снижения, нежели выручка от реализации (Рисунок 2.10).

Рисунок 2.10 - Темпы снижения ДЗ и выручки за три года, тыс. руб.

Как снижение выручки, так и замедление роста дебиторской задолженности свидетельствует о некотором сворачивании производственной деятельности предприятия в период мирового финансового кризиса.

Также необходимо оценить с точки зрения деловой активности предприятия собственный капитал и кредиторскую задолженность, рассчитав для них коэффициенты оборачиваемости и продолжительности одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала (2.21):

, (2.21)

где ВВ - валовая выручка от реализации продукции;

- средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отражает скорость оборота задолженности предприятия (2.22):

, (2.22)

где - средний остаток кредиторской задолженности за период;

ВВ - валовая выручка от реализации продукции.

Продолжительность одного оборота каждого из источников формирования имущества рассчитывается в днях (2.23).

, (2.23)

где - количество дней в расчетном периоде;

- коэффициент оборачиваемости i-го источника имущества.

В качестве расчетного периода взят год, то есть триста шестьдесят пять дней.

Снижение продолжительности одного оборота собственного капитала в динамике свидетельствует о негативных тенденциях, имеющих место быть на предприятии, в то время как замедление оборачиваемости кредиторской задолженности - о благоприятных тенденциях.

Результаты расчета показателей оборачиваемости и продолжительности оборота для собственного капитала и кредиторской задолженности представлены в таблице 2.30:

Таблица 2.30 - Коэффициенты деловой активности

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2,17	1,89	1,16	1,25
Продолжительность одного оборота собственного капитала, дней	168,17	192,97	315,72	292,76
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,14	5,68	4,51	5,32
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней	70,97	64,23	80,85	68,63

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала имеет нисходящую динамику, что также объясняется резким снижением в 2009 году выручки от реализации и влечет за собой ухудшение эффективности использования собственного капитала, что выражается в росте продолжительности одного его оборота.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности к 2009 году снижается. С одной стороны это благоприятно сказывается на ликвидности предприятия, с другой - вызвано резким спадом выручки от реализации по сравнению с незначительными изменениями кредиторской задолженности. Продолжительность одного оборота этого источника формирования имущества увеличивается, что также не является следствием положительных тенденций в деятельности предприятия, а скорее характеризует влияние финансового кризиса на ЗАО «ПГ «Метран».

Анализ показателей оборачиваемости активов и источников формирования имущества показал, что снижается скорость их оборота, деловая активность предприятия к концу совокупного анализируемого периода падает. Это негативно сказывается на выручке от реализации, относительной величине коммерческих и управленческих расходов в перспективе. Рост периода оборота запасов и дебиторской задолженности свидетельствует о замедлении производственного цикла и в меньшей степени росте продолжительности финансового цикла.

Однако ситуация на конец 2009 года не является критической и вызвана скорее не негативными тенденциями в работе самого предприятия, а действием на его деятельность факторов внешней среды. Это подтверждает факт незначительных изменений структуры имущества и источников формирования имущества за совокупный анализируемый период и одновременного ухудшения на конец рассматриваемого периода результатов деятельности предприятия, выраженного в резком спаде выручки от реализации. Это, в свою очередь, объясняется снижением платежеспособного спроса на продукцию. С восстановлением экономической ситуации в мире в 2010 году произошло и повышение деловой активности предприятия.

2.3.6 Оценка рентабельности деятельности предприятия

Рентабельность - один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности и, являясь показателем эффективности, определяется соотношением результата и затрат.

Расчет показателей рентабельности осуществляется за период, при этом следует опираться на данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках [25].

Рентабельность реализованной продукции - показывает, сколько прибыли от реализации приходится на один рубль конечных затрат (2.24):

, (2.24)

где ВВ - валовая выручка от реализации;

С - полная себестоимость реализованной продукции.

Рентабельность активов - свидетельствует о том, сколько прибыли приходится на один рубль затрат на изделие (2.25):

, (2.25)

где ВП - прибыль от калькуляции издержек на изделия;

С - себестоимость изделий.

Рентабельность производства - определяет величину прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных ресурсов (2.26):

, (2.26)

где ПН - прибыль до налогообложения;

- средняя стоимость основных средств за период;

- средняя стоимость материально-производственных запасов.

Рентабельность совокупных активов отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль совокупных активов (2.27):

, (2.27)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя стоимость совокупных активов за расчетный период.

Рентабельность внеоборотных активов показывает величину чистой прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов, то есть отдачу на рубль внеоборотных активов (2.28):

, (2.28)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

Рентабельность оборотных активов - отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль оборотных активов (2.29):

, (2.29)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Рентабельность чистого оборотного капитала - отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль чистого оборотного капитала (2.30):

, (2.30)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя стоимость чистого оборотного капитала, подсчитываемая за расчетный период.

Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 2.31.

Таблица 2.31 - Показатели рентабельности предприятия, %

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года

Рентабельность реализованной продукции	175	160	145	150
Рентабельность изделия	75	60	45	50
Рентабельность производства	200	144	68	109
Рентабельность совокупных активов	28	2223	11	15
Рентабельность внеоборотных активов	130	102	54	91
Рентабельность оборотных активов	36	29	14	18
Рентабельность чистого оборотного капитала	57	43	19	23

Для корректной оценки эффективности работы предприятия необходимо также рассчитать показатели рентабельности собственного капитала, инвестиций и продаж.

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль собственного капитала (2.31):

, (2.31)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

Рентабельность инвестиций показывает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль инвестиций (2.32):

, (2.32)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя стоимость инвестиций за расчетный период.

При этом инвестиции рассчитываются как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств на конец каждого периода [25].

Рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли приходится на один рубль объема продаж. Коэффициент рассчитывается по формуле (2.33):

, (2.33)

где ЧП - чистая прибыль;

ВВ - выручка от реализации.

Результаты расчета показателей рентабельности собственного капитала, рентабельности инвестиций и продаж в соответствии с описанными и приведенными формулами и методикой расчета представлены в таблице 2.32.

Таблица 2.32 - Показатели рентабельности предприятия, %

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года

Рентабельность собственного капитала	40	31	14	19
Рентабельность инвестиций	40	30	14	19
Рентабельность продаж	19	16	12	15

Данные таблиц 2.31 и 2.32 свидетельствуют о снижении показателей рентабельности к 2009 году. Так как все показатели представляют собой отношение результатов деятельности к затратам на нее, то в данном случае отрицательная динамика говорит об ухудшении первых: валовой выручки, прибыли от калькуляции себестоимости, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Несомненно, что это ухудшение вызвано влиянием на деятельность предприятия мирового финансового кризиса.

Наибольшие темпы снижения к 2009 году имеют показатели рентабельности производства, внеоборотных активов и чистого оборотного капитала.

Отрицательная динамика рентабельности производства объясняется, прежде всего, снижением выручки от реализации, а, следовательно, и прибыли до налогообложения, и в меньшей степени - ростом средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов по сравнению с началом рассматриваемого периода. Тем не менее, даже в условиях кризиса производственная деятельность остается эффективной.

Значительное ухудшение эффективности внеоборотных активов вызвано резким ухудшением результатов деятельности предприятия, продиктованным влиянием внешней среды, и значительным ростом внеоборотных активов в структуре имущества предприятия. В целом относительно низкий уровень и отрицательную динамику рентабельности активов можно рассматривать как ухудшение возможностей для развития предприятия. Снижение рентабельности чистого оборотного капитала также вызвано спадом чистой прибыли и одновременно значительным ростом величины собственных оборотных средств к концу рассматриваемого периода. Это свидетельствует об ухудшении эффективности вложений в оборотные активы предприятия.

Рентабельность изделий предприятия также значительно сократилась вследствие снижения прибыли, а также роста цен на комплектующие, что повлекло за собой увеличение доли себестоимости в структуре выручки от реализации продукции. Рентабельность собственного капитала предприятия имела высокие значения на начало анализируемого периода, а к его концу снизилась до среднего уровня. Нисходящая динамика говорит о снижении эффективности использования собственных средств.

В целом, несмотря на значительное воздействие мирового финансового кризиса на деятельность предприятия, отразившееся в резком снижении спроса на продукцию, а значит и выручки, прибыли, падении курса доллара и повышения себестоимости продукции, предприятие является рентабельным, и ситуация - далекой от критической. В 2010 году с восстановлением мировой финансовой ситуации начала восстанавливаться и деятельность предприятия и всех показателей его работы.

Финансовый анализ деятельности ЗАО «ПГ «Метран» также показал, что деятельность предприятия носит в целом стабильный характер, компания в высокой степени устойчива к экономическим и политическим колебаниям.

По итогам анализируемого периода, совпавшего с окончанием мирового финансового кризиса, у предприятия имеется достаточно финансовых средств для дальнейшего развития, реализации уже намеченных планов и принятия решений в отношении корректирующих действий, что поможет преодолевать последствия кризиса и успешно поддерживать свои позиции на рынке в ходе конкурентной борьбы. Улучшение всех показателей по итогам 2010 года также наглядно демонстрирует зависимость деятельности предприятия от экономических и политических факторов, их изменений и подтверждает стабильность собственной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

.4 Сопоставительный анализ стратегического и финансового анализов, их результатов и выбор проектного решения

В результате исследования и анализа внешних сил, оказывающих влияние на деятельность ЗАО «Промышленная группа «Метран», были сформулированы и оценены основные угрозы, способные препятствовать развитию компании и вызывать негативные тенденции в ее работе. Наиболее существенными оказались острота конкуренции в отрасли и высокие темпы инфляции. Основной возможностью же, предоставляемой предприятию макроэкономической ситуацией и тенденциями, имеющими место быть в отрасли, является потребность в развитии коммуникационных технологий между приборами и компьютерами.

Наряду с этим были оценены внутренние аспекты деятельности предприятия и выявлены преимущества компании (высококвалифицированный персонал, открытый доступ к зарубежным технологиям и опыту производства КИПиА и развитая сеть продаж) и недостатки (сложная для производства и эксплуатации и устаревшая продукция).

По итогам проведения совместного анализа факторов внутренней и внешней среды ЗАО «ПГ «Метран» были выявлены две основные проблемы, суть которых заключается в необходимости разработки и выведении на рынок нового высококачественного продукта, обладающего техническими и эксплуатационными преимуществами, которые позволили бы развиваться компании в направлении поддержки коммуникации КИПиА с компьютером, а также в необходимости сокращения материальных и временных затрат, связанных с производством продукции.

При этом первая проблема, по оценкам SWOT-анализа, имеет для предприятия наибольшую важность, так как она позволяет использовать возможности развития на современном рынке КИПиА, задействовав при этом все сильные стороны, опередить конкурентов и завоевать большую долю рынка.

По результатам финансового анализа было выявлено, что на конец 2009 года баланс предприятия полностью соответствует показателям абсолютной ликвидности, все условия абсолютной ликвидности выполняются. Компания обладает абсолютной финансовой устойчивостью, это говорит о том, что запасы сформированы за счет собственных средств.

Коэффициенты, рассчитанные в ходе финансового анализа, превышают их нормативные значения, что свидетельствует не только о прочном финансово-хозяйственном положении и достаточности денежных средств, но и о весьма нерациональном их использовании. Это также наглядно отражено в приросте за каждый проанализированный период величины накопленной нераспределенной прибыли.

Показатели деловой активности на конец 2009 года имеют нисходящую динамику, что, безусловно, отражает негативное влияние мирового финансового кризиса на деятельность компании, который пришелся на совокупный рассмотренный период. Однако одновременно высокие показатели финансовой стабильности и независимости и низкие показатели деловой активности свидетельствуют не о плохой работе предприятия, а о сильном влиянии на нее внешней среды и сложившейся в этот временной период мировой финансовой ситуации.

Для восстановления финансового положения предприятия и достижения уровня показателей, которым характеризовался период до кризиса, а также для разрешения проблем, которые были выявлены по итогам стратегического анализа деятельности ЗАО «ПГ «Метран», можно рассмотреть ряд мероприятий развития компании:

· разработка нового продукта и создание для него программного обеспечения, поддерживающего связь между прибором и компьютером;

· совершенствование технических и эксплуатационных характеристик имеющихся продуктов;

· развитие коммуникационных возможностей имеющихся продуктов;

· перевод производства имеющихся продуктов на технологическую платформу Rosemount.

Разработка нового продукта является очевидным шагом к использованию возможностей, предоставляемых компании рынком и макроэкономической ситуацией. Создав прибор, более совершенный с точки зрения его эксплуатационных и технических характеристик и отвечающий современным требованиям рынка, способный поддерживать коммуникации с информационными системами и другими приборами, и, таким образом, предложив потребителю продукт с высокой ценностью, ПГ «Метран» сможет укрепить свои конкурентные позиции на рынке и даже завоевать доверие новых покупателей.

Совершенствование технических и эксплуатационных характеристик уже имеющихся продуктов также способно повысить конкурентоспособность компании на рынке. Это мероприятие неразрывно связано с повышением трудоемкости изготовления продукции и инвестициями в основные средства, что может несколько улучшить финансовые показатели предприятия. Однако данное мероприятие не направлено на использование выявленных возможностей и развитие наиболее привлекательного в настоящий момент направления деятельности.

Развитие коммуникационных возможностей имеющихся продуктов предполагает разработку программного обеспечения. Данное мероприятие позволяет в полной мере использовать возможности, выявленные по итогам стратегического анализа, но в то же время не вполне защищает конкурентные позиции предприятия. В отрасли контрольно-измерительных приборов имеет место быть агрессивная конкурентная среда, предприятия-производители быстро улавливают и реагируют на открывающиеся возможности, постоянно совершенствуют свои продукты и предлагают новые опции их использования. Вследствие этого конкуренты могут быстро начать развиваться в направлении информационных технологий в приборостроении, что сведет конкурентные преимущества ПГ «Метран» к минимуму. Таким образом, выступая в новых направлениях деятельности, стоит не забывать о возможности совершенствования технических показателей имеющейся продукции, что позволит получить наибольший отрыв от конкурентов.

Еще одним альтернативным мероприятием развития деятельности является перевод производства имеющихся продуктов на технологическую платформу материнской компании Rosemount. Данное мероприятие позволит сократить материалоемкость и трудоемкость производства существующей продукции в результате применения зарубежных технологий сборки приборов. Это в целом позволит улучшить финансовые показатели деятельности предприятия, снизить издержки производства и получить конкурентное преимущество за счет снижения цены. Однако получение такого конкурентного преимущества в сегменте с высокоценовым предложением не представляется возможным, так как в нем определяющим критерием покупки является не цена, а технические возможности прибора. Более того, это мероприятие ни в коей мере не использует выявленных на рынке возможностей.

Для более полной и наглядной оценки и обоснованного выбора одного из альтернативных мероприятий по развитию деятельности ЗАО «Промышленная Группа «Метран» с учетом большего числа критериев необходимо произвести оценку по методу совместного учета критериев с оценкой их значимости.

Для этого целесообразно построить таблицу, перечислив важные критерии, определив значимость для каждого из них и расставив баллы по десятибалльной шкале (таблица 1.33) [24].

Расстановка баллов в таблице была осуществлена, исходя из следующего распределения:

· по критерию затратности: наименьшие затраты отмечаются как «минус 1» балл, наибольшие затраты - «минус 10» баллов;

· по критериям эффективности, реализуемости и психологическому критерию: лучшие показатели - «10» баллов, худшие показатели - «1» балл.

Таблица 2.33 - Оценка мероприятий с учетом критериев и их значимости

Критерий		Затрат-ность	Эффек-тив-ность	Реализу-емость	Психоло-гический критерий	Итоговое значение
Вес критерия		0,2	0,4	0,3	0,1	1
Альтернативные мероприятия	Разработка нового продукта	-8	9	7	9	17
	Совершенствование технических характеристик имеющихся продуктов	-5	4	3	5	7
	Развитие коммуникационных возможностей имеющихся продуктов	-6	5	9	6	14
	Перевод производства имеющихся продуктов на технологическую платформу Rosemount	-6	3	8	4	9

Таблица 2.33 показывает, что мероприятие по разработке продукта, способного связываться с информационными системами и другими приборами получило наибольшие оценки и должно быть принято к реализации.

По критерию затратности данное мероприятие получило наименьшую оценку, это связано с необходимостью НИОКР, приобретения нового оборудования и монтажа новой сборочной линии, созданием программного обеспечения. С другой стороны, несмотря на высокие затраты, требуемые этим мероприятием, оно обладает наибольшей эффективностью, так как позволяет использовать все имеющиеся возможности, задействовав все сильные стороны компании, и предотвратить угрозы и справиться с рядом недостатков деятельности. По критерию реализуемости мероприятие получило оценку выше средней, так как высококвалифицированный персонал и доступ к зарубежным технологиям дают немалые возможности для его осуществления.

Психологический критерий отражает готовность персонала к реализации мероприятия. Эта готовность высока в связи с тем, что при устроении нового проекта в рамках матричной структуры ПГ «Метран» сотрудники получают возможность карьерного роста, самореализации и самовыражения.

Выводы по главе два

· В данной главе была рассмотрена и проанализирована деятельность ЗАО «ПГ «Метран», изучена организационная структура управления предприятием. Организационная структура является матричной, в соответствии со спецификой деятельности она весьма эффективна, позволяет управлять и разрабатывать несколько проектов одновременно, однако нарушает принцип единоначалия. Функциональные области подразделений компании являются достаточно емкими, обладают достаточной степенью специализации.

· Проведенный анализ макросреды предприятия позволил определить факторы внешней среды, способные влиять на предприятие с наибольшей силой, в результате проведения анализа ближнего окружения также удалось выявить, что наибольшую угрозу для ПГ «Метран», ее деятельности и стратегических позиций представляют собой конкуренты. SWOT-анализ позволил оценить соответствие внутренней среды предприятия внешней. Было установлено, что предприятие и вполне способно противостоять внешним угрозам и преодолевать внутренние недостатки деятельности. Был выработан ряд мероприятий по преодолению рассогласований внутренней и внешней среды предприятия, по развитию его дальнейшей деятельности.

· Результаты проведенного финансового анализа предприятия показали, что предприятие корректно ведет свою деятельность, наращивает в динамике общую сумму хозяйственных операций и непрерывно развивается. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и коэффициентный анализ финансово-хозяйственной деятельности отразили влияние мирового финансового кризиса на предприятие, позволили выявить недостаточность деловой активности и необходимость более рационального использования временно свободных денежных средств.

· Сопоставительная оценка финансового и стратегического анализа позволила определить проектное решение - мероприятие перспективного развития ПГ «Метран» - разработку и внедрение на рынок нового продукта.

3. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА ПО ОРГАНИЗАЦИИ СБОРОЧНОГО ПРОИЗВОДСТВА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫХ ДАТЧИКОВ ДАВЛЕНИЯ МЕТРАН-150

Данной главе пояснительной записки к выпускному квалификационному проекту разрабатывается концепция проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150, описывается продукт и его технические характеристики, являющие собой конкурентные преимущества и отражающие актуальность продукта для потребителя и его ценность.

Выполняется компьютерное имитационное моделирование предлагаемого проекта с применением программного продукта Proejct Expert. Производятся расчеты необходимых затрат и ожидаемых результатов с учетом актуальной политико-экономической ситуации и имеющей место быть на предприятии учетной политикой. При этом расчеты также учитывают возможные рисковые ситуации, возникающие в ходе осуществления предлагаемого проекта.

Производится расчет и анализ интегральных показателей эффективности проекта по результатам компьютерного моделирования. Производится экономическая оценка полученных результатов.

Путем использования методов анализа чувствительности, анализа безубыточности и метода Монте-Карло выполняется анализ и оценка рисков проекта. Анализируются факторы, оказывающее наибольшее влияние на результаты проекта и показатели его эффективности, выявленные по итогам проведения анализа чувствительности, прогнозируется их перспективное поведение. Анализ безубыточности позволяет определить запас финансовой прочности и безубыточный объем продаж для проекта.

Также проводится разработка элементов управления предлагаемым проектом развития предприятия. Представлена эффективная организационная структура управления проектом и система управления персоналом проекта.

.1 Описание проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150

В рамках мероприятия по развитию деятельности ЗАО «ПГ «Метран», выбранного по результатам совместного анализа результатов стратегического и финансового исследования дел компании в трехлетней ретроспективе предлагается проект организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150.

Датчики Метран-150 предназначены для работы в системах автоматического контроля, регулирования и управления технологическими процессами и обеспечивают непрерывное преобразование измеряемых величин - избыточного давления, абсолютного давления, разности давлений нейтральных и агрессивных сред - в унифицированный токовый выходной сигнал 4-20 мА с цифровым сигналом на базе HART-протокола (Highway Addressable Remote Transducer Protocol) или сигнал 0-5 мА. протокол был разработан в середине 1980-х годов американской компанией Rosemount, которая в настоящее время является материнской компанией ПГ «Метран». Он является цифровым промышленным протоколом передачи данных, который позволяет внедрить информационные технологии на уровень полевых устройств. Приём сигнала о состоянии датчика и его настройка осуществляется с помощью HART-модема или HART-коммуникатора.

Совокупность выходных сигналов позволяет включать датчики в любые системы управления, как в существующие только с аналоговым вводом, так и в самые современные с аналогово-цифровым вводом информации. Кроме того, все датчики с HART-протоколом можно контролировать в системах автоматизированного обслуживания КИПиА [26].

Преимущества HART-протокола заключаются в высокой помехозащищённости, простоте и низкой стоимости монтажа, а также дешевизне и широкой распространённости при использовании в технологических процессах в мире и России, минусом же является низкая скорость передачи данных о состоянии датчиков.

Дополнительными функциональными и эксплуатационными возможностями Метран-150 по сравнению с существующими приборами на рынке являются:

· встроенный блок защиты от переходных процессов для всех датчиков;

· токовый выход на тестовых клеммах;

· высокая перегрузочная способность;

· HART-протокол обмена для датчика с выходным сигналом 4-20 мА;

· температура окружающей среды от -40 до +80°С для всех исполнений;

· поворачивающийся корпус на ±180° и поворачивающийся жидкокристаллический индикатор (ЖКИ) на ±360°;

· непрерывная самодиагностика (до 64-х параметров);

· абсолютно герметичная внешняя кнопка установки «нуля»;

· подвод кабеля с двух сторон;

· возможность отображения до шести переменных на экране ЖКИ;

· восстановление заводских настроек;

· меню на двух языках.

В отличие от традиционных датчиков, имеющих огромный модельный ряд, ПГ «Метран» приняла решение об унификации обозначений по моделям в зависимости от конструктивного исполнения и типа измеряемого давления (абсолютное, избыточное и перепад давлений). В зависимости от измеряемого давления датчики Метран-150 имеют следующее обозначение:

· A - абсолютное давление;

· G - избыточное давление;

· D - разность давлений;

В зависимости от конструктивного исполнения датчики имеют типы обозначения «Т» и «C». Модели «T» - это датчики штуцерного исполнения с наружной или внутренней резьбой для различных технологических соединений, модели «С» - это датчики давления с фланцевой бипланарной конструкцией.

В таблице 3.1 представлены модели датчиков Метран-150 и соответствующие им диапазоны измеряемого давления:

Таблица 3.1 - Диапазоны давления и соответствующие им модели датчика

Модель датчика	Диапазон давления
Метран-150 CD	Разность давлений
Метран-150 CG	Избыточное давление
Метран-150 TG	Избыточное давление
Метран-150 ТА	Абсолютное давление

В модели Метран-150TA для измерения абсолютного давления полость над чувствительным элементом вакуумирована и герметизирована. Нижний предел измерений датчиков модели Метран-150TA равен нулю абсолютному.

В модели Метран-150TG, предназначенном для измерения избыточного давления, полость над чувствительным элементом соединена с атмосферой. Метран-150TG могут измерять разрежение и давление-разрежение, обеспечивая настройку от минус 101,3кПа (при этом предполагается, что атмосферное давление равно 101,3 кПа) до максимального верхнего предела измерений (Рmax) в зависимости от кода диапазона модели.

Штуцерный вариант Метран-150ТА или TG может использоваться вместо различных моделей датчиков, существующих в продуктовом портфеле ПГ «Метран», при этом они обладают лучшими функциональными и эксплуатационными возможностями.

Датчики модели Метран-150СD измеряют перепад давлений, а датчики модели Метран-150CG измеряет избыточное давление. Метран-150CG в отличие от штуцерного исполнения Метран-150TG обладает рядом существенных преимуществ. Во-первых, CG обеспечивает расширенное коррозионностойкое исполнение. Во-вторых, CG может быть заменена на аналогичную модель Метран-100 фланцевого исполнения. Датчики модели 150CG также могут измерять разрежение и давление-разрежение, обеспечивая настройку от минус 97,9 кПа (при этом предполагается, что атмосферное давление равно 101,3 кПа) или минус Рmax до Рmax в зависимости от кода диапазона модели.

Основой Метран-150 является сенсор Rosemount нового поколения. Для датчиков штуцерного исполнения используется сенсор на основе пъезорезистивного чувствительного элемента кремний-на-кремнии (КНК), а для фланцевого исполнения используется емкостный чувствительный элемент.

Емкостный метод используется дивизионом Rosemount компании Emerson Process Management уже более тридцати лет. Впервые емкостный метод был применен в датчиках давления Rosemount 1151, ставших бестселлерами среди датчиков давления. За долгие годы развития емкостный метод постоянно совершенствовался.

Метран-150 имеет принципиальные отличия от традиционных датчиков давления. Во-первых, это стабильность метрологических характеристик, которая обеспечивается не только применением сенсора Rosemount, но и:

· разработанной в ПГ «Метран» конструкцией модуля, исключающей влияние температуры, статического давления, вибраций;

· применением современных схемотехнических решений и радиоэлектронных компонентов в электронном блоке;

· использованием самодиагностики.

Стабильность метрологических характеристик позволяет сократить эксплуатационные затраты.

Во-вторых, датчики давления Метран-150 обладают высокой перегрузочной способностью. Если традиционные датчики штуцерного исполнения выдерживают максимальное давление перегрузки всего лишь в 1,5 раза превышающее верхний диапазон измерений, датчики Метран-150 могут выдерживать 25-и кратную перегрузку. Обладая колоссальной перегрузочной способностью, Метран-150 не просто стабильно работает, но и значительно сокращает риски остановок технологических процессов, а следовательно, и производства и аварий, которые влекут за собой убытки, исчисляемые миллионами рублей.

В-третьих, Метран-150 способен работать при любых погодных условиях. Во многих районах России нередко температура может опускаться ниже -50 ºС. Метран-150 способен работать и за полярным кругом, и на экваторе, в снежную пургу и песчаную бурю. Диапазон рабочих температур составляет от -55ºС до +80 градусов Цельсия, а степень защиты от воздействия пыли и влаги - IP 66, что означает полную пыленепроницаемость и стабильную работоспособность даже при сильном воздействии струи жидкости. Дополнительная герметичность достигается за счет двухсекционного корпуса, обеспечивающего изоляцию между отсеком электроники и клеммным отсеком. Это защищает электронику от попадания пыли и влаги, например, в процессе монтажа или в случае выхода из строя кабельного ввода.

Кроме того, М-150 обладает рядом таких преимуществ, как:

· наружная абсолютно герметичная кнопка установки нуля;

· возможность поворота корпуса электронного преобразователя на ± 180° и защита от проворота и обрыва шлейфа, возможность поворота индикатора на 360° с фиксацией через 90° для удобства считывания показаний;

· наличие выхода 4-20мА+HART в каждом датчике, что лишает заказчика необходимости обхода каждого объекта измерения давления на производстве, но позволяет производить удаленную настройку и сервисное обслуживание.

Таким образом, подводя итоги, можно сказать, что:

· Метран-150 по всем характеристикам превосходит традиционные датчики давления и полностью заменяет их, имея стандартные присоединительные размеры;

· Метран-150 повышает стабильность технологических процессов;

· в том же ценовом диапазоне заказчик получает прибор, на порядок превосходящий традиционные датчики давления, имеющий расширенную функциональность, соответствующую пожеланиям потребителя [27].

Организация сборочного производства Метран-150 планируется на производственных площадях ЗАО «ПГ «Метран» с первого января 2012 года. Продолжительность проекта при этом составляет три года.

В рамках рассматриваемого проекта планируется организовать две линии сборки в зависимости от конструктивного исполнения датчиков давления в течение первого года проекта. Таким образом, начало производства приходится на первое января 2013 года.

С целью анализа проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления необходимо смоделировать его с помощью программного продукта Project Expert. Это позволит исследовать прогнозные показатели финансово-хозяйственной деятельности в динамике, а также проанализировать факторы, оказывающие наибольшее влияние на жизнеспособность выбранного к реализации по итогам стратегического и финансового анализа проекта.

3.2 Характеристика экономической среды проекта

Продукт проекта ЗАО «ПГ «Метран» планирует продавать на территории Российской Федерации и стран-участниц Содружества Независимых Государств (СНГ). Таким образом, за основную валюту проекта целесообразно принять российский рубль.

С помощью дополнительной валюты обычно отражается наличие в ходе реализации проекта внешнеэкономической деятельности, которая требует расчета проекта в валюте, отличной от основной. В данном же проекте такая внешнеэкономическая деятельность не планируется, и несмотря на то, что материнской компанией ПГ «Метран» является американская компания, на челябинском заводе, где планируется реализовывать проект, принято вести отчетность только в соответствии с международными и российскими стандартами. Более того, была учтена возможность законодательного перехода на рублевые расчеты, производимые между странами-участницами СНГ. В связи с этим дополнительная валюта проекта не назначалась.

Ставка рефинансирования, по данным Центрального Банка Российской Федерации, с 28.02.2011 года была повышена на 0,25 процентных пункта, и на сегодняшний момент составляет 8,25% [28]. С учетом последних тенденций есть вероятность повышения ставки рефинансирования в будущем, так как это может оказать антиинфляционный эффект. В связи с этим в таблице 3.1 представлены значения ставки рефинансирования по годам проекта, которые планируется использовать при моделировании:

Таблица 3.1 - Значения ставки рефинансирования

Годы реализации проекта	1 год	2 год	3 год
Значения ставки рефинансирования, %	8,5	8,75	9

Уровень инфляции в моделируемом проекте задан в соответствии с официальными прогнозами Минэкономразвития РФ, отраженными в федеральном бюджете [29]. В таблице 3.2 представлены данные об инфляции, соответствующие годам реализации проекта.

Таблица 3.2 - Уровень инфляции, %

Год реализации проекта	2012 год	2013 год	2014 год
Сбыт	6	5,5	5,5
Прямые издержки	6	5,5	5,5
Общие издержки	6	5,5	5,5
Зарплата	6	5,5	5,5
Недвижимость	6	5,5	5,5

Уровень инфляции на 2014 год на сегодня не спрогнозирован, и с целью учета неопределенности в моделируемом проекте задан равным уровню 2013 года.

ЗАО «ПГ «Метран» состоит на общем режиме налогообложения и является плательщиком налогов на прибыль, имущество, добавленную стоимость (НДС), а также отчисляет средства в пенсионный фонд, фонд социального страхования (ФСС) и фонды обязательного медицинского страхования работников (ФФОМС и ТФОМС), взносы в которые заменили уплату единого социального налога с 1 января 2010 года.

Значения налоговых ставок и отчислений по социальному страхованию, заданных при моделировании проекта, представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Значения налоговых ставок

Налог	Ставка, %
Налог на прибыль	20
Налог на имущество	2,2
НДС	18
Отчисления в пенсионный фонд	26
Отчисления в ФСС	2,9
Отчисления в ФФОМС	2,1
Отчисления в ТФОМС	3

Таблица 3.3 также наглядно отражает тот факт, что совокупные отчисления по социальному страхованию составляют в целом 34% [30].

Позволяет учитывать различную стоимость денег в разные моменты времени ставка дисконтирования, ее также необходимо определить для моделируемого проекта.

В рамках моделируемого проекта предполагается использование собственных средств для осуществления данного проекта, так как финансовый анализ бухгалтерской отчетности показал избыток накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет, что ухудшает деловую активность предприятия, а следовательно, и его показатели оборачиваемости. То есть при моделировании можно сказать, что проект будет финансироваться за счет собственного капитала. При этих условиях ставка дисконтирования для собственного капитала рассчитывается в соответствии с моделью оценки стоимости капитальных активов (САРМ), представленной в формуле (3.1):

r_СК= R_f + β(R_m - R_f), (3.1)

где r_СК - ставка дисконта, рассчитываемая для собственного капитала;

R_f - безрисковая ставка; - коэффициент систематического риска для отрасли; R_m- среднерыночная ставка доходности для отрасли; (R_m- R_f) - величина премии за риск.

Безрисковая ставка была принята как доходность облигаций федерального займа (ОФЗ-25076-ПД) на 18 мая 2011 года. Ее значение составило 6,6% [31].

Коэффициент систематического риска для отрасли машиностроения для расчета ставки дисконтирования был взят на уровне 1,39.

Значение премии за риск не рассчитывалось косвенным или прямым методами, а было принято равным 12,52%.

Значения коэффициента систематического риска и премии за риск принимались согласно данным Высшей Школы финансов и менеджмента [32].

В соответствии с описанными данными ставка дисконтирования имеет значение, вычисленное по формуле (3.2):

r_СК = 6,6 + 1,39 ∙ 12,52 = 24%, (3.2)

Надбавок в виде премий за повышенный риск к данной ставке при моделировании проекта не производилось, так как инвестирование средств осуществляется внутри страны, и ЗАО «ПГ «Метран» является стабильно развивающейся компанией, и риск вложения средств в нее минимален.

.3 Инвестиционный план

3.3.1 Календарный план проекта

Календарный план включает прогноз сроков необходимых для осуществления проекта работ и потребности в финансовых ресурсах для его реализации [33].

В целом все этапы проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления (ДД) Метран-150 можно объединить в подготовительную, инвестиционную и производственную стадии.

Подготовительная стадия включает работы по подготовке документации, необходимой для осуществления проекта. В качестве начала подготовительной стадии при моделировании проекта было принято 1 января 2012 года, длительность стадии - тридцать три дня.

Инвестиционная стадия начинается с производства и испытания опытной партии датчиков давления, затем она предполагает оснащение и подготовку рабочих мест (РМ) линий сборки датчиков, различных по конструктивному исполнению, и линии финальной сборки датчиков. Также к инвестиционной стадии относятся работы по увеличению производственных мощностей поставщиков, подготовке производства поверочных стендов, созданию инфраструктуры электрических разводок и обменного фонда. Заканчивается данная стадия подготовкой систем автоматического учета запасов SyteLine, расчетом цен на изделия и изданием акта о готовности к серийному производству. Длительность инвестиционной стадии в целом 336 дней.

Началом производственной стадии можно считать сборку установочной партии и ее квалификационные испытания. Однако следует учесть, что после испытаний установочная партия будет продана в отличие от опытных образцов, следовательно, затраты на ее изготовления учитывать в качестве инвестиций некорректно. Таким образом, сборку установочной партии можно считать началом производства продукции проекта.

Полный перечень работ проекта с отражением их стоимости, продолжительностей и сроков начала и окончания представлен в таблице 3.4:

Таблица 3.4 - Календарный план проекта

Наименование работы	Продолжи-тельность, дней	Дата начала	Дата окончания	Стоимость, руб.
Разработка бизнес-плана проекта	30	01.01.2012	30.01.2012	2000
Выдача КД на электронику	14	31.01.2012	13.02.2012	2000
Выдача КД на модуль	14	31.01.2012	13.02.2012	2000
Поставка комплектующих для электроники	15	14.02.2012	28.02.2012	309300
Поставка комплектующих для модуля	11	14.02.2012	24.02.2012	598375
Изготовление электронных деталей	14	29.09.2012	13.03.2012	5775
Изготовление деталей модуля корпуса	21	25.02.2012	16.03.2012	12600
Сборка модуля	14	17.03.2012	30.03.2012	7025
Характеризация и испытания модуля	17	31.03.2012	16.04.2012	88000
Сборка опытных образцов	14	17.04.2012	30.04.2012	8925
Испытания опытных образцов	30	01.05.2012	30.05.2012	108000
Подготовка КД и комплекта документации для сертификации	8	31.05.2012	07.06.2012	2000
Сертификация датчиков	61	08.06.2012	07.08.2012	630000
Оснащение РМ сборки модулей	50	08.08.2012	26.09.2012	7184000
Оснащение РМ линии финальной сборки	61	27.09.2012	26.11.2012	3855000
Улучшение технологий и безопасности	18	27.11.2012	14.12.2012	4500000
Увеличение мощностей производства на предприятиях-поставщиках	28	08.08.2012	04.09.2012	7563000
Подготовка производства электроники	57	08.08.2012	03.10.2012	10600000
Создание инфраструктуры разводок	48	04.10.2012	20.11.2012	2350000
Создание обменного фонда	20	21.11.2012	10.12.2012	5670000
Создание модели в SyteLine	14	15.12.2012	28.12.2012	0
Издание акта о готовности к серийному производству	3	29.12.2012	31.12.2012	2000

При расчете длительности работ проекта и построении календарного плана был использован календарь, учитывающий только рабочие дни (пять дней в неделю) и исключающий из срока выполнения каждой из работ выходные дни и дни российских праздников.

График выполнения работ по проекту, построенный при его моделировании, представлен на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Календарный план проекта

Рисунок 3.1 наглядно отражает этапы и работы осуществления проекта, их длительность, сроки начала и окончания и стоимость каждой из работ. Также на рисунке представлено графическое отображение каждой из заданных между работами связей. Заданные связи отражают логические зависимости сроков начала и окончания работ от их содержания.

С четырнадцатой по двадцатую работы, отраженные на рисунке 3.1, предполагают приобретение активов в ходе реализации проекта.

.3.2 Ресурсы инвестиционного плана

Ресурсы, заданные в рамках рассматриваемого проекта, формируют этапы календарного плана и их стоимость. Стоимость каждого из ресурсов определялась в соответствии с прайс-листами и каталогами соответствующих поставщиков и подрядчиков и их рыночной стоимостью, а также затратным методом.

Одной из работ, предусмотренных календарным планом, является сертификация датчиков давления в соответствии с законодательством Российской Федерации. Ресурсами этой работы являются услуги по сертификации, перечень и стоимость которых отражены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Затраты на сертификацию

Статья сертификации	Стоимость, тыс. руб.
Сертификация соответствия ГОСТ Р	90
Сертификация по взрывозащите	90
Сертификация и утверждение типа средства измерения	130
Сертификация соответствия в Ростехнадзоре	200
Сертификация при работе с кислородом	120
Итого	630

Работы по установке оборудования на рабочих местах сборки интеллектуальных датчиков давления Метран-150 осуществляются в несколько этапов. Необходимость этого обусловлена отличиями конструктивного исполнения производимой продукции и функциональными особенностями оборудования:

· оснащение, модернизация и механизация рабочих мест:

а) оборудование рабочих мест сборки модулей CD и CG;

б) оборудование рабочих мест сборки модулей TA и TG;

· оборудование рабочих мест линии финальной сборки датчиков;

· улучшение технологий и безопасности рабочих мест.

Работы, связанные с оснащением рабочих мест сборки модулей CD, CG, TA и TG, предполагают приобретение оборудования, что отражено в таблице 3.6.

Таблица 3.6 - Затраты на оснащение рабочих мест сборки модулей

Рабочее место и оснащение	Стоимость, тыс. руб.
РМ сборки под прихватку	120
РМ электромонтажа, лакировки	70
РМ сборки	50
Модернизация РМ с целью повышения уровня безопасности	200
РМ станции заполнения разделительной жидкостью и повышение ее пропускной способности (внедрение системы охлаждения, автоматизация и контроль за процессом)	200
Механизация РМ (оснащение рабочего места сборки с фланцами пневмозажимом, инструментом и гайковертом)	1300
РМ сварки корпус-обойма	380
Оборудование сборки сигнальными маячками (система "красный свет")	150
РМ наработок и проверки	1400
Стенды наработки давлением и температурой (3 штуки)	2496
Прибор измерения мощности ультразвукового поля	190
Шкаф термовакуумный сушильный	100
РМ электромонтажа, лакировки	70
РМ электромонтажа, лакирования и предварительной сборки	270
РМ сборки корпус-капсула, установки прокладок	50
РМ тестирования электромонтажа, прошивка аналогово-цифровой платы	138
Итого	7184

Нормативный срок службы оборудования рабочих мест равен 10-и годам, то есть 120-и месяцам согласно группе основных средств, которая была определена в соответствии с классификатором амортизируемых основных средств и нормативных сроков службы [34]. Амортизация на описанное оборудование при моделировании проекта организации сборочного производства начислялась линейно, стоимость всего оборудования включает стоимость его монтажа.

Построение линии финальной сборки также предполагает оснащение рабочих мест и приобретение дополнительного оборудования для них (таблица 3.7).

Таблица 3.7 - Затраты на оснащение рабочих мест линии финальной сборки

Рабочее место и оснащение	Стоимость, тыс. руб.
РМ маркировки табличек	350
РМ сборки датчика	475
Дооснащение РМ сборки с манифольдами	50
Создание калибровочной станции без организации вакуумных систем	1840
РМ сборки - пайки колодки	90
РМ заполнения герметиком (корпус, колодка, крышка)	250
РМ испытания корпуса и крышки на герметичность	180
Стенд (2 штуки), замена воздухов на калибратор Метран-505-Воздух	240
Установка вакуумирования компаунда RF 1735	100
Модернизация стенда периодических испытаний	100
Пульт испытания физического уровня HART сигнала с осциллографом THS-730 для периодических испытаний	180
Итого	3855

Перечисленное в рамках этапа оснащения рабочих мест линии финальной сборки оборудование также имеет срок службы 120 месяцев, амортизация по нему начисляется линейно.

Приобретение и построение основных средств и оборудования осуществляется по проекту также и на этапе улучшения технологий и безопасности рабочих мест, созданных для линии сборки модулей CD, CG, TA и TG и для линии финальной сборки.

Данное оборудование согласно классификатору амортизируемых основных средств и нормативных сроков службы иную группу, нежели описанное. Его нормативный срок службы составляет 60 месяцев, амортизация начисляется также линейно. Это оборудование отражено в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Затраты по улучшению технологий и безопасности рабочих мест

Оборудование	Стоимость, тыс. руб.
Станция водоподготовки	300
Мойка для деталей и оснастки	100
Оснастка для модернизации мойки "Кристалл"	165
Приборы контроля чистоты	180
Резистивная сварка №2	1400
РМ испытаний до 40 МПа	470
РМ заливки	72
РМ опрессовки мембран	80
РМ выравнивания объемов и заварки капилляров	50
Дооснащение РМ сборки с фланцами	50
РМ заполнения штуцера компаундом	100
Оснастка для модернизации стендов характеризации	990
Стеллажи, рольганги для бережливого производства и канбан	350
Прочая оснастка, инструмент и др.	120
Запасные части к оборудованию (насосы, бутыли и т.п.)	73
Итого	4500

Создание и приобретение основных средств предусматривает также и этап подготовки производства электроники. Эти основные средства имеют срок службы 120 месяцев и амортизируются линейно. Оборудование данного этапа и затраты на него отражены в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Затраты на подготовку производства электроники

Оборудование для производства электроники	Стоимость, тыс. руб.
Автоматизированные станции характеризации с малыми камерами (2 станции, 5 камер)	10600
Стенды функционального тестирования (3 штуки)
Оснастка для стендов, имитаторы и пульты управления

В рамках проекта также предусмотрено создание обменного фонда, то есть формирование коллектора оборудования, обеспечивающего функционирование линий сборки датчиков давления. Данное оборудование имеет срок полезного использования 10 лет, амортизируется линейно и отражено в таблице 3.10.

Таблица 3.10 - Затраты на формирование обменного фонда

Оборудование обменного фонда	Стоимость, тыс. руб.
Сканер, принтер штрих-кода, персональный компьютер	160
Течеискатель	950
Калибратор давления DHI PPC3-700K (4 штуки)	3800
Калибратор Метран-505-Воздух, 2шт	240
Грузопоршневой манометр МП-600 (1штука) для калибровки TG	220
Грузопоршневой манометр МП-2500 (1штука)	300
Итого	5670

ПГ «Метран» при осуществлении своих проектов практикует повышение мощностей производства поставщиков с целью удовлетворения собственных производственных потребностей. Данный проект также предусматривает приобретение оборудования для предприятий-поставщиков (таблица 3.11). Оборудование имеет срок службы 10 лет, амортизируется линейно.

Таблица 3.11 - Затраты на увеличение мощностей производства поставщиков

Оборудование и оснастка	Стоимость, тыс. руб.
Пресс-форма для стойки геркона	76
Пресс-форма для колодки	142
Штампы для табличек	115
Оснастка для увеличения пропускной способности тестового оборудования	6123
Оборудование для производства блока фильтра	1107
Итого	7563

.4 Операционный план

3.4.1 План сбыта

В рамках проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления планируется производить и сбывать четыре модели Метран-150, отличающихся друг от друга диапазоном измеряемого давления и конструктивным исполнением:

· Метран-150 CD;

· Метран-150 CG;

· Метран-150 TG;

· Метран-150 ТА.

При составлении плана сбыта и расчете планируемого объема продаж было проведено исследование требований заказчиков и их ожиданий от деятельности предприятия путем изучения заключенных контрактов и их частей, содержащих отклики и пожелания заказчиков, в однолетней ретроспективе. Также при расчете объема продаж учитывалось то, что в связи с моральным устареванием и низкими точностными характеристиками часть моделей Метран-100 будет снята с производства. Данный проект будет завершен до окончания производства установочной партии Метран-150, и, таким образом, предприятие планирует защитить позиции на рынке снимаемых с производства датчиков Метран-100, предложив потребителям вместо них продукт Метран-150, полностью заменяющий устаревшие модели и расширяющий возможности измерений.

В связи с этим проект имеет стратегическое значение, и объемы инвестиций рассчитывались, исходя из необходимости выхода на плановую мощность уже в первый месяц производства Метран-150. Чтобы не допустить боязни нового продукта у заказчиков после успешных квалификационных испытаний Метран-150 будет выпущено извещение о том, что определенные модели датчиков Метран-100 будут сняты с производства за шесть месяцев от этой даты. В это же время планируется рекламная кампания Метран-150 и обновление каталога.

Продукт планируется к продаже на рынках Российской Федерации и СНГ, отрасли потребители - энергетика, машиностроение, нефтегазовая и нефтеперерабатывающая отрасли, металлургия. Целевыми заказчиками являются руководители предприятий, главные инженеры, инженеры автоматизированных систем управления технологическими процессами (АСУ ТП), инженеры проектных институтов.

На этих же рынках, с теми же потребителями работают сильнейшие отраслевые конкуренты, их основные маркетинговые преимущества и недостатки в сравнении с брендом «Метран» представлены в таблице 3.12.

Таблица 3.12 - Маркетинговые позиции бренда «Метран» и его конкурентов

Бренд	Основные маркетинговые преимущества	Основные маркетинговые недостатки
Metran	Широта ассортимента Качество продукции Технологичность Информационная доступность Доля рынка Широкая сеть продаж Гудвил	Высокая цена Длительность изготовления продукта Низкое качество сервисного обслуживания
Elemer	Широта ассортимента Технологичность Доля рынка Широкая сеть продаж Гудвил Невысокая цена Высокое качество сервисного обслуживания	Качество Длительность изготовления продукта
Endress & Hauser	Широта ассортимента Качество продукции Технологичность Информационная доступность Доля рынка Широкая сеть продаж Невысокая цена	Длительность изготовления продукта Ограниченность сферы применения
Aplisens	Широта ассортимента Информационная доступность Доля рынка Широкая сеть продаж Невысокая цена	Ограниченность сферы применения

Датчик давления Метран-150 имеет ряд существенных преимуществ по сравнению с имеющимися на рынке продуктами среднеценового сегмента. Конкурентная позиция Метран-150 отражена на рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 наглядно отражает тот факт, что ближайшим конкурирующим продуктом по отношению к датчику давления Метран-150 является датчик AIR-30. Однако Метран-150 имеет своим преимуществом отличные точностные характеристики, возможность измерения различных сред (в том числе и при производстве пищевых продуктов) благодаря использованию дополнительных опций, высочайшие способности работы в условиях перегрузок, удобство использования благодаря строению корпуса датчика и наличию жидкокристаллического индикатора и локального операторского интерфейса. Метран-150 уступает ближайшему конкуренту лишь в продолжительности межповерочного интервала, что обусловлено стремлением сократить погрешность в процессе измерения.

Таким образом, можно говорить о том, что Метран-150 в своем ценовом классе имеет наибольшую ценность для потребителя и является лучшим продуктом среди товаров-конкурентов. В соответствии с этим и с возможностью для потребителей воспользоваться дополнительными опциями Метран-150, которые позволят заказчику измерять давление с учетом всех особенностей технологических процессов, была рассчитана цена для базовых и дополнительных опций (таблица 3.13):

Таблица 3.13 - Расчет цены Метран-150 с учетом дополнительных опций

Параметр	Опция Mетран-150	Цена по прайсу, тыс. руб.
Базовая погрешность	±0,075%	Около 19,040
Погрешность для опции	±0,2%	Около 16,240

Влияние температуры на погрешность при изменении ее на 10 °C, %	От 0,05%
Диапазон	50:1/100:1
Перегрузки	От 2 до 10 Мпа
Опция для работ при низких температурах	-55 °C	+2,000
Межповерочный интервал	3 года
Материалы	Нержавеющая сталь 316, хастеллой, тантал

Кислородная очистка	Опция UC	+3,000
Жидкокристаллический индикатор (ЖКИ)	Опция MA	+1,500
ЖКИ и локальный операторский интерфейс (ЛОИ)	Опция M5	+1,700
Минимальная цена датчика		16,240
Максимальная цена датчика		27,250
Средняя цена Метран-150		21,750

В таблице 3.13 была рассчитана средняя цена на датчик давления Метран-150, однако средняя цена на различные модели датчиков также различается в зависимости от конструктивного исполнения. Так, модели фланцевого исполнения имеют цену более высокую, нежели штуцерные модели.

В таблице 3.14 представлен планируемый объем продаж и цена сбыта, определенная, как средняя в зависимости от конструктивного исполнения.

Таблица 3.14 - План сбыта датчиков давления Метран-150

Продукт	Объем сбыта в месяц, шт.	Цена сбыта, тыс. руб.
Метран-150 CD	713	22,860
Метран-150 CG	713	22,860
Метран-150 TG	655	20,640
Метран-150 ТА	655	20,640

Сезонность имеет крайне незначительное влияние на сбыт продукции, коим можно пренебречь. Объем сбыта, представленный в таблице 3.14, рассчитан, исходя из объема продаж устаревшего датчика Метран-100, который на рынке будет заменен новым продуктом Метран-150. Таким образом, отраженные данные не учитывают возможного благодаря отличным техническим и эксплуатационным характеристикам роста доли рынка и не являются максимально возможной производственной мощностью построенной сборочной линии.

3.4.2 План производства

Прямые затраты на изготовление единицы датчика давления Метран-150 складываются из затрат на материалы и комплектующие и из сдельной заработной платы, рассчитываемой как сумма расценок по совершаемым в ходе изготовления продукта операциям. Набор операций и комплектующих варьируется в зависимости от модели датчика и его конструктивного исполнения.

Затраты на материалы и комплектующие и сдельную заработную плату на единицу продукции в разрезе моделей датчика представлены в таблице 3.15:

Таблица 3.15 - Прямые затраты на изготовление единицы продукции

Продукт	Затраты на материалы и комплектующие, руб.	Затраты на сдельную заработную плату, руб.	Суммарные прямые затраты, руб.
Метран-150 CD	8750,7	61,1	8811,8
Метран-150 CG	8414,07	90,32	8504,39
Метран-150 TG	7858,89	90,9	7949,79
Метран-150 ТА	8578,83	94,17	8673

Себестоимость продукции также включает косвенные издержки. Они представлены в таблице 3.16.

Таблица 3.16 - Косвенные издержки проекта

Вид издержек	Сумма, тыс. руб.	Платежи
Командировки	150,000	Ежемесячно, в течение периода производства
Производственные накладные расходы	4601,038	Ежемесячно, в течение периода производства
Поверка в центре стандартизации и метрологии (ЦСМ)	492,480	Ежемесячно, в течение периода производства
Транспортно-заготовительные расходы	2300,519	Ежемесячно, в течение периода производства
Реклама	20,000	Ежемесячно, с 7-го по 13-ый месяц

Производственные накладные расходы рассчитаны на единицу продукции как 20% от затрат на материалы и комплектующие, транспортно-заготовительные расходы - как 10%. Каждый произведенный прибор подлежит первичной поверке, стоимость поверки ЦСМ составляет 180 рублей за один прибор, общая сумма рассчитана как произведение стоимости поверки и общего объема производства. Рекламная кампания Метран-150 начинается после испытаний опытной партии, ее проведение планируется на интернет-сайте компании и в обновленном каталоге.

.4.3 План персонала проекта

Подготовка сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 предусматривает подготовку конструкторской документации (КД), изготовление и квалификационные испытания опытной партии, сертификацию, монтаж нового оборудования и создание промышленной сети разводок электропитания. Эти работы выполняют члены команды проекта, они трудятся лишь на предынвестиционной и инвестиционной стадиях проекта. С началом производства датчиков давления Метран-150 к работе приступает производственный персонал предприятия и сотрудники функциональных подразделений. На производственной стадии найм основных рабочих не требуется, так как достаточное их количество высвобождается в связи со снятием с производства части моделей Метран-100. То есть расходы по их заработной плате некорректно вменять проекту. Однако проект требует привлечения дополнительных сотрудников в функциональные отделы и несет затраты, связанные с этим. План персонала проекта представлен в таблице 3.17:

Таблица 3.17 - План персонала проекта

Должность	Количество, чел.	Заработная плата, руб.	Периодичность выплат
Служба автоматизации	2	17 000	Ежемесячно, в период производства
Специалист поддержки производства	1	17 000	Ежемесячно, в период производства
Специалист информационных технологий	1	17 000	Ежемесячно, в период производства
Служба качества	1	17 000	Ежемесячно, в период производства
Менеджер по закупкам	2	17 000	Ежемесячно, в период производства
Начальник производства	1	20 000	Ежемесячно, в период производства
Технологи	2	18 000	Ежемесячно, в период производства
Служба сервиса	3	20 000	Ежемесячно, в период производства
Инженер продаж	1	20 000	Ежемесячно, в период производства

На стадии серийного производства датчиков давления к выполнению обязанностей приступают другие сотрудники в рамках матричной организационной структуры ЗАО «ПГ «Метран». Для осуществления работ на этой стадии были наняты дополнительные сотрудники, они также отражены в таблице 3.17. Над реализацией проекта в период серийного производства трудится и множество других сотрудников, однако их обязанности распространяются на несколько проектов, и затраты на их заработную плату некорректно вменять проекту.

Также необходимо сказать о том, что в период серийного производства датчиков давления в цехе трудится коллектив рабочих, осуществляющих непосредственно сборку. Оплата их труда является сдельной и, следовательно, не отражается в плане персонала, так как является прямыми издержками на производство продуктов. Для производства Метран-150 не планируется найм дополнительных рабочих, так как сборкой будут заниматься сотрудники, высвобожденные в результате снятия с производства устаревшего Метран-100. В среднем заработная плата в месяц основного производственного рабочего составляет 17 227 рублей и варьирует в зависимости от того, какие операции он выполняет.

3.5 Финансирование проекта

Финансирование проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 планируется осуществлять за счет собственных средств ЗАО «ПГ «Метран».

Такое решение основано на результатах анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовый анализ деятельности предприятия в четырехлетней ретроспективе показал, что каждый год значение накопленной нераспределенной прибыли возрастает, что ухудшает показатели деловой активности, поэтому реализация проекта за счет собственных средств должна улучшить финансовое положение предприятия.

Общий объем финансирования проекта составляет 56 500 000 рублей, при этом потребности в привлечении заемных средств не возникает.

Часть средств из общей суммы финансирования носит инвестиционный характер, на эти средства приобретается необходимое оборудование, осуществляется его монтаж, приобретается дополнительное оснащение, создается промышленная инфраструктура электропитания, формируется обменный фонд, приобретается оборудование для повышения мощностей поставщиков, повышается безопасность вновь созданных рабочих мест, внедряется система бережливого производства и выплачивается заработная плата рабочих, задействованных в изготовлении опытной партии.

Таким образом, кэш-фло проекта (приложение А) наглядно демонстрирует достаточность инвестируемых средств для обеспечения положительного сальдо.

3.6 Результаты моделирования проекта

3.6.1 Анализ прогнозной отчетности проекта

Результаты проекта отражены в трех основных документах прогнозной отчетности проекта: плане баланса, прогнозном отчете о прибылях и убытках и плане движения денежных средств (приложение А). Они являются наиболее эффективными инструментами планирования, анализа и контроля инвестиционного проекта. Финансовые результаты проекта по организации сборочного производства Метран-150 представляют собой прогноз развития производственно-хозяйственной деятельности ЗАО «ПГ «Метран».

Прогнозный отчет о движении денежных средств проекта основан на методе «кэш-фло», он отражает движение денежных средств в динамике. Анализ движения денежных средств проекта проводился с шагом в квартал с 2012 по 2013 годы, далее - с шагом в год (приложение А).

Кэш-фло от операционной деятельности демонстрирует эффективность с точки зрения покрытия затрат, отнесенных на прямые издержки, доходами от реализации продукции и услуг. Кэш-фло от инвестиционной деятельности отражает затраты на приобретение активов. Так как в 2012 году осуществляются инвестиции, и операционной деятельности по проекту еще не ведется, потоки от этих двух видов деятельности отрицательны.

В кэш-фло от финансовой деятельности учитываются поступления и выплаты. В качестве поступлений отражены платежи из собственного капитала, подобранные таким образом, чтобы величина ликвидного остатка во все периоды деятельности предприятия в рамках проекта была положительной. Это свидетельствует о достаточности инвестируемых средств.

Операционная деятельность по проекту и продажи продуктов начинаются с первого месяца 2013 года. В связи с этим резко возрастают операционные затраты, однако их превышают поступления от продаж продукции, о чем свидетельствует положительное сальдо от всех трех видов деятельности.

Отчет о прибылях и убытках отражает результаты операционной деятельности предприятия в определенные периоды времени. План прибылей и убытков рассматриваемого проекта представлен в приложении А (таблица А.2). Операционная деятельность не ведется весь первый год проекта, когда осуществляются подготовительные работы, этим объясняется отсутствие поступлений от продаж и отрицательные значения прибыли. График чистой прибыли, наглядно отражающий ее изменения в период осуществления проекта, представлен на рисунке 3.3.

Поступления чистой прибыли в рамках рассматриваемого проекта начинаются в первом же месяце осуществления производственной деятельности. Этот же месяц - январь 2013 года - является и месяцем, когда начинаются первые отгрузки нового продукта заказчикам. Объем продаж при этом постоянен.

Таким образом, чистая прибыль плавно возрастает на протяжении всего периода производства в рамках проекта, что также отражает рисунок 3.3.

Рисунок 3.3 - Динамика чистой прибыли

Рисунок 3.3 отражает поведение чистой прибыли проекта в динамике: отрицательные ее значения в инвестиционном периоде и положительные на стадии производства датчиков давления.

3.6.2 Анализ эффективности проекта

С целью экономической оценки проекта были рассчитаны его интегральные показатели эффективности. Они позволяют оценивать эффект и эффективность проекта, целесообразность его осуществления для инвесторов.

Интегральными показателями эффективности проекта являются чистый приведенный доход (NPV), индекс прибыльности (PI), простой и дисконтированный сроки окупаемости, внутренняя норма рентабельности проекта (IRR), модифицированная внутренняя и средняя норма рентабельности. Комплексный анализ всех перечисленных показателей дает возможность объективно оценивать проект, делать выводы о его прибыльности и принимать решения о его реализации.

Показатели эффективности рассматриваемого проекта приведены в таблице 3.18:

Таблица 3.18 - Показатели эффективности проекта

Показатель	Значение для основной валюты
Ставка дисконтирования, %	24
Период окупаемости - PB, мес.	15
Дисконтированный период окупаемости - DPB, мес.	15
Средняя норма рентабельности - ARR, %	324,11
Чистый приведенный доход - NPV, руб.	302 974 712
Индекс прибыльности - PI	7,35
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	812,40
Модифицированная внутренняя норма рентабельности - MIRR, %	139,61

В соответствии с таблицей 3.18 можно сказать, что проект по организации сборочного производства Метран-150 коммерчески состоятелен и эффективен.

Период окупаемости проекта, как простой, так и дисконтированный, составляют 15 месяцев, что является отличным показателем для столь масштабного проекта.

В конце третьего года прогнозируемого периода проект обеспечивает чистый приведенный доход, отражающий разницу между дисконтированными притоками и оттоками денежных средств, равный 302 974 712 рублям. Это значит, что проект покрывает не только все затраты, но и упущенную выгоду от альтернативного использования денежных средств, вкладываемых в этот проект. Таким образом, чистая приведенная стоимость проекта не только положительна, но еще и очень высока. Причиной такого высокого ее значения является не только масштаб проекта, но и его высочайшая эффективность.

Значение индекса прибыльности равно 7,35, что значительно больше сравнительного значения, равного единице. Этот факт подтверждает высочайшую прибыльность проекта, так как демонстрирует, что на рубль вложенных денег он способен принести 7,35 рублей.

Внутренняя норма рентабельности отражает предельно допустимую цену капитала, при которой доход от проекта (NPV) не обращается в ноль, и проект не становится убыточным. Для финансирования проекта используется собственный капитал, поэтому его ценой является упущенная выгода от вложений альтернативные проекты. Внутренняя норма рентабельности рассматриваемого проекта имеет очень высокое значение, намного превышающее ставку дисконтирования, что говорит о высокой эффективности проекта, также подчеркивающей его целесообразность. Эквивалентная среднегодовая доходность проекта также гораздо выше ставки дисконта.

Простая бухгалтерская норма прибыли призвана отражать эффективность капиталовложений. Она в рамках проекта также имеет очень высокое значение, превышающее значение рентабельности активов предприятия в целом за предыдущие периоды. Таким образом, в соответствии с этим показателем проект гарантирует высокую экономическую рентабельность активов и повышение эффективности деятельности компании.

3.7 Анализ и оценка рисков проекта

3.7.1 Анализ чувствительности

Целью данного анализа является определение чувствительности результирующих показателей проекта к изменениям отдельных случайных факторов и выявление ключевых факторов, изменения которых по различным причинам представляет собой наибольший риск для проекта.

Для проведения анализа чувствительности чистой приведенной стоимости рассматриваемого проекта были выбраны следующие факторы риска: ставки налогов, объем сбыта, цена сбыта, прямые издержки, общие издержки, уровень инфляции и заработная плата персонала.

В результате расчета влияния изменений параметров на чистую приведенную стоимость проекта было определено четыре ключевых фактора, изменение которых представляет собой наибольший среди остальных потенциальный риск: цена сбыта, объем сбыта и прямые издержки.

Расчет влияния производился в диапазоне возможного изменения факторов от -50% до 50%. Диапазон был выбран из суждения о том, что более чем на 50% изменения по всем рисковым факторам не предвидятся и имеют вероятность, которой можно пренебречь. Рисунок 3.4 отражает результаты расчетов изменения случайных факторов в заданном диапазоне:

Рисунок 3.4 - Кривые реагирования на факторы риска

Таким образом, с учетом заданного диапазона наиболее рискованным фактором является цена сбыта. При ее снижении на 40% чистый приведенный доход от проекта обращается в ноль. Такое значительное снижение цены сбыта крайне маловероятно, так как продукт проекта обладает высочайшей ценностью для потребителя, цена его является приемлемой по сравнению с товарами-конкурентами, более того, ПГ «Метран» подписывает декларации о намерениях с клиентами, что страхует поставщика от отказа от продукции и последующего снижения цены и утилизации неликвидного продукта.

Вторым наиболее рискованным фактором является снижение объема сбыта на 70%. Это также маловероятно по причине подписания деклараций о намерениях. Этот риск снижается и за счет того, что на этапе разработки бизнес-плана были исследованы пожелания и запросы предприятий-клиентов.

Риск повышения прямых издержек более чем на 70% маловероятен. Несмотря на прогнозируемое повышение цен на металл и, следовательно, комплектующие, ожидается, что их рост не превысит 25% [20]. С учетом того, что темпы инфляции могут превысить прогнозные значения, риск также нельзя оценить как критический.

Таким образом, риск изменений даже ключевых факторов для проекта не является критическим, изменения многих случайных факторов настолько маловероятны, или же их влияние на проект настолько мало, что этим можно пренебречь. Такие оценки свидетельствуют о низкой чувствительности проекта к изменениям случайных факторов и низком уровне проектных рисков в целом.

3.7.2 Анализ безубыточности

Цель анализа безубыточности состоит в определении точки безубыточности, а именно объеме сбыта, при котором переменные и постоянные затраты полностью перекрываются выручкой от продажи продукции [35].

То есть анализ безубыточности позволяет дополнить выводы анализа чувствительности проекта, о том, насколько серьезными могли бы быть последствия, если бы объемы продаж и издержек оказались хуже, чем ожидалось, отображая уровень реализации, ниже которого проект приносит убытки.

В таблице 3.19 представлен расчет показателей безубыточности по видам датчика давления Метран-150:

Таблица 3.19 - Показатели безубыточности по видам продукта проекта

Продукт	Показатель	2013 год				2014 год
		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Метран-150 CD	Точка безубыточности, шт.	488,94	487,78	487,43	487,09	1 944,92
	Объем продаж, шт.	2139	2139	2139	2139	8556
	Запас финансовой прочности, %	77,14	77,20	77,21	77,23	77,27
Метран-150 CG	Точка безубыточности, шт.	479,05	477,93	477,58	477,25	1 905,66
	Объем продаж, шт.	2139	2139	2139	2139	8556
	Запас финансовой прочности, %	77,60	77,66	77,67	77,69	77,73
Метран-150 TG	Точка безубыточности, шт.	449,74	448,70	448,38	448,07	1 789,12
	Объем продаж, шт.	1965	1965	1965	1965	7860
	Запас финансовой прочности, %	77,11	77,17	77,18	77,20	77,24
Метран-150 TA	Точка безубыточности, шт.	477,04	475,88	475,53	475,21	1 897,46
	Объем продаж, шт.	1965	1965	1965	1965	7860
	Запас финансовой прочности, %	75,72	75,78	75,80	75,82	75,86

Таблица 3.19 наглядно отражает ситуацию снижения точки безубыточности по всем продуктам проекта в динамике. Это является положительной тенденцией, так как одновременно со снижением точки безубыточности возрастает запас финансовой прочности, характеризующий превышение объема продаж над точкой безубыточности.

Запланированный объем продаж по всем продуктам за все рассматриваемые периоды значительно превышает точку безубыточности, что позволяет делать выводы о том, что проект по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 обладает высокой устойчивостью к падению объёмов продаж.

.7.3 Анализ рисков методом Монте-Карло

Анализ Монте-Карло проводится с целью оценки риска проекта в связи со всеми возможными вариантами изменений всех факторов, оказывающих влияние на проект.

В ходе анализа была рассчитана 1500 имитаций проекта со случайными отклонениями от планового уровня всех факторов в пределах от -10% до 10%. Выбор ключевых факторов риска был определен в результате проведенного анализа чувствительности. В таблице 3.20 представлены результаты моделирования проекта.

Таблица 3.20 - Результаты статистического анализа

Показатель эффективности инвестиций	Среднее значение для основной валюты	Неопределенность, %
Дисконтированный период окупаемости, месяцев	15	5
Индекс прибыльности	7,34	9
Чистая приведенная стоимость, руб.	302581473	10
Внутренняя норма рентабельности, %	814,20	14
Период окупаемости, месяцев	15	0,3
Средняя норма рентабельности, %	323,76	9
Модифицированная внутренняя норма рентабельности, %	139,33	5

Устойчивость проекта по результатам статистического анализа равна 99,3%. Это свидетельствует об очень низкой степени восприимчивости проекта к рискам. Неопределенность по всем показателям эффективности инвестиций, представленная в таблице 3.20, имеет низкие значения, значительно ниже, чем рекомендуемые 20%, это подтверждает высокую устойчивость проекта и вероятность получения средних результатов, также представленных в таблице 3.20. Одно из наибольших значений неопределенности (10%) соответствует получению среднего значения чистой приведенной стоимости в результате осуществления проекта. Однако в ходе статистического анализа возможно построение гистограммы распределения вероятностей по определенному результирующему показателю (рисунок 3.5), которая свидетельствует о том, что отрицательных значений чистой приведенной стоимости при всех возможных комбинациях значений случайных факторов не возникает. Это значит, что даже в самом негативном исходе событий при сочетании худших значений рисковых факторов проект обеспечит положительную чистую приведенную стоимость в размере 210 705 603 рубля. Даже такой результат увеличит рыночную стоимость компании, и его можно считать положительным.

Рисунок 3.5 - Профиль риска проекта в разрезе NPV

Неопределенности по другим результирующим показателям невелики, их гистограммы распределения вероятностей представлены в приложении Б.

Таким образом, в результате анализа рисков проекта был выявлен высокий запас финансовой прочности, выделены ключевые факторы риска и их критические значения, проведен статистический анализ, показавший, что устойчивость проекта равна 100%, и общий риск проекта минимален.

.8 Управление проектом

3.8.1 Сетевое планирование

При разработке проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 была осуществлена структурная декомпозиция работ с целью решения проблемы организации действий и ресурсов, задействованных в осуществлении проекта. Перечень работ в соответствии со структурной декомпозицией и присвоенные им коды представлены в таблице 3.22.

Все работы по подготовке и устроению в рамках рассматриваемого проекта можно разделить на две фазы: предынвестиционную и инвестиционную.

На предынвестиционной фазе осуществляется бизнес-планирование, анализ и принятие решения о разработке проекта. Инвестиционная фаза включает работу с опытной партией, подготовку рабочих мест и их оснащение и создание логистической модели проекта.

На выполнение каждой из работ проекта сотрудниками компании были установлены сроки и определена продолжительность в соответствии с имеющимися трудовыми ресурсами, сроками поставок оборудования и материалов, прошлым опытом устроения проектов и маркетинговой необходимостью быстрого вывода нового продукта на рынок. Таким образом, ожидаемая продолжительность работ была установлена эмпирическим путем, не опирающимся на минимально- и максимально возможные продолжительности работ.

На основе установленных ожидаемых продолжительностей и логических связей между работами, был простроен сетевой график (приложение В) проекта и произведен расчет параметров каждой работы проекта. При этом продолжительность критического пути - полного пути с максимальной продолжительностью - равна 366-ти дням. Сетевой график проекта был построен по методу «работа-стрела», мнимые работы отсутствуют.

В таблице 3.21 представлен перечень работ проекта:

Таблица 3.21 - Структурная декомпозиция работ

Номер работы	Код работы	Наименование работы
1	0-1	Разработка бизнес-плана проекта
2	1-2	Выдача КД на электронику и электронный преобразователь
3	1-4	Выдача КД на модуль
4	2-3	Поставка комплектующих для электроники
5	4-5	Поставка комплектующих для модуля
6	3-8	Изготовление электронных модулей
7	5-6	Изготовление деталей модуля корпуса, фланцев
8	6-7	Сборка модуля
9	7-8	Характеризация и испытания модуля
10	8-9	Сборка опытных образцов
11	9-10	Испытания опытных образцов
12	10-11	Подготовка КД и комплекта документации для сертификации
13	11-12	Сертификация
14	12-13	Оснащение РМ сборки модулей
15	12-15	Оснащение РМ линии финальной сборки
16	12-17	Улучшение технологий и безопасности РМ
17	13-14	Увеличение мощностей предприятий-поставщиков
18	14-17	Подготовка производства электроники
19	15-16	Создание инфраструктуры промышленных разводок
20	16-17	Создание обменного фонда
21	17-18	Создание логистической модели
22	18-19	Издание акта о готовности к серийному производству

Для определения параметров работ было рассчитано наиболее раннее из возможных времен начала работы () и наиболее позднее из возможных времен окончания (, не увеличивающее продолжительности критического пути.

Время раннего окончания работы вычисляется по формуле (3.3):

, (3.3)

где - время раннего начала работы;

- ожидаемая продолжительность работы.

Время позднего начала работы рассчитывается по формуле (3.4):

, (3.4)

где - время позднего окончания работы.

Затем рассчитывается полный резерв времени работы по формуле (3.5):

, (3.5)

где - время позднего окончания работы;

- время раннего начала работы.

Полный резерв времени работы показывает, с одной стороны, максимальное время, на которое можно увеличить ожидаемую продолжительность, начав ее в раннее начало без изменения продолжительности критического пути, а с другой стороны, максимальное время, на которое можно отложить начало работы без изменения продолжительности критического пути [33].

Частный резерв времени первого рода рассчитывается по формуле (3.6):

, (3.6)

где - время позднего окончания работы;

- время наиболее позднего из возможных начала работы.

Частный резерв времени первого рода показывает резерв, которым обладает работа при условии, что непосредственно предшествующая ей на сетевом графике работа окончится в ее позднее окончание [33].

Еще одним параметром работ является частный резерв времени второго рода, который рассчитывается по формуле (3.7):

, (3.7)

где - время раннего окончания работы;

- время раннего начала работы.

Частный резерв времени второго рода показывает резерв времени, которым располагает данная работа, при условии, что работа, непосредственно следующая на сетевом графике за данной, должна начаться в ее раннее начало [33].

Свободный (независимый) резерв времени рассчитывается по формуле (3.7):

, (3.7)

где - время раннего окончания;

- время позднего начала работы.

Коэффициент напряженности () позволяет определить статус работы и для работ, лежащих на критическом пути и не являющихся мнимыми, равен единице. Если же работа не лежит на критическом пути, она имеет резервы времени, и ее коэффициент напряженности меньше единицы. Таким образом, значение этого коэффициента для работ, не лежащих на критическом пути, определяется отношением суммы продолжительностей отрезков максимального из полных путей, проходящих через данную работу, не совпадающих с критическим путем, к сумме продолжительностей отрезков критического пути, не совпадающих с максимальным из полных путей, проходящих через данную работу [33].

Рассчитанные параметры работ сетевого графика представлены в таблице 3.22:

Таблица 3.22 - Параметры работ сетевого графика, дней

Код работы	Ожидаемая продолжи-тельность	Сроки начала		Сроки окончания		Резервы времени				Коэффи-циент напря-женности


0-1	30	0	0	30	30	0	0	0	0	1
1-2	14	30	30	44	78	34	34	0	0	0,56
1-4	14	30	30	44	44	0	0	0	0	1
2-3	15	44	78	59	93	34	0	0	-34	0,56
3-8	14	59	93	107	107	34	0	34	0	0,56
4-5	11	44	55	55	0	0	0	0	1
5-6	21	55	55	76	76	0	0	0	0	1
6-7	14	76	76	90	90	0	0	0	0	1
7-8	17	90	90	107	107	0	0	0	0	1
8-9	14	107	107	121	121	0	0	0	0	1
9-10	30	121	121	151	151	0	0	0	0	1
10-11	8	151	151	159	159	0	0	0	0	1
11-12	61	159	159	220	220	0	0	0	0	1
12-13	50	220	220	270	270	0	0	0	0	1
12-15	57	220	220	277	281	4	4	0	0	0,97
12-17	28	220	220	349	349	101	101	101	101	0,22
13-14	61	270	270	331	331	0	0	0	0	1
14-17	18	331	331	349	349	0	0	0	0	1
15-16	48	277	281	325	329	4	0	0	-4	0,97
16-17	20	325	329	349	349	4	0	4	0	0,97
17-18	14	349	349	363	363	0	0	0	0	1
18-19	3	363	363	366	366	0	0	0	0	1

В зависимости от рассчитанного значения коэффициента напряженности необходимо определить статус работ, не лежащих на критическом пути.

Если значение коэффициента напряженности работы находится в диапазоне 0,8≤≤1, то такая работа относится к критической зоне. В соответствии с данными таблицы 3.23 в этой зоне находятся работы «12-15», «15-16» и «16-17». Если коэффициент, находится в промежутке 0,5≤≤0,8, работа соответствует промежуточной зоне, такими являются работы с кодами «1-2», «2-3» и «3-8».

Число работ сетевого графика равно двадцати двум, число событий - девятнадцати. Значение коэффициента сложности сети, рассчитываемого как отношение числа работ к числу событий, равно 1,16, что не превышает предельного значения (1,3) и характеризует сеть как несложную.

Для расчета вероятности завершения проекта к директивному сроку определяется продолжительность критического пути и срок окончания проекта. Продолжительность критического пути для рассматриваемого проекта составляет 366 дней, директивный срок имеет такое же значение. Вероятность завершения проекта к сроку рассчитывается по формуле (3.8):

р = (Т_кр<Т_д) = 0,5+F(z), (3.8)

где Т_кр- продолжительность критического пути;

Т_д - директивный срок выполнения проекта;

F(z) - нормированная функция Лапласа.

Значения F(z) приводятся в зависимости от значения нормального отклонения z, вычисляемого по формуле (3.9):

z = │Т_кр- Т_д│⁄ , (3.9)

где среднеквадратическое отклонение срока свершения завершающего события.

В случае рассматриваемого проекта директивный срок равен продолжительности критического пути, и вероятность завершения проекта к директивному сроку равна 0,5. Полученная вероятность попадает в интервал от 0,35 до 0,65. Это означает, что решение по оптимизации сетевого графика с целью сокращения срока выполнения проекта, принимается проект-менеджером на его усмотрение. Проведение оптимизации не планируется, так как на реализацию проекта отведены оптимальные сроки, установленные сотрудниками предприятия в соответствии с опытом устроения проектов и отличным знанием отраслевой специфики и поведения контрагентов.

3.8.2 Организационная структура проекта

Выбор организационной структуры проекта был основан на трех принципах: система взаимоотношений участников проекта, содержание проекта и требования внешнего окружения. Организационная структура проекта, выстроенная по линейно-функциональному принципу, представлена на рисунке 3.6.

Рисунок 3.6 - Организационная структура команды проекта

Основной обязанностью проект-менеджера является координация всех действий по проекту. Проект-менеджер является инженером глобального инженерного центра ПГ «Метран», он участвовал в разработке датчика давления Метран-150 и имеет достаточный опыт и образование для ведения проекта. Инженер-механик занимается вопросами относительно оборудования, необходимого для проекта, группа механиков осуществляет монтаж и обслуживание оборудования на стадии подготовки к серийному производству. Инженер-разработчик ответственен за продукт, конструкторскую документацию и документацию для сертификации, группа сборщиков осуществляет сборку опытных образцов. Инженер-испытатель тесно сотрудничает с инженером-разработчиком и ответственен за испытания отдельных модулей опытных образцов и собственно опытных образцов, группа испытателей непосредственно осуществляет квалификационные испытания. Менеджер по маркетингу продукта ответственен за разработку маркетинговых требований заказчиков, изучение потенциального спроса. В подчинении в рамках проекта у него находятся менеджеры по закупу, осуществляющие снабженческую деятельность на инвестиционной стадии.

Для осуществления проекта на инвестиционной стадии, когда трудится представленная группа, не планируется набор дополнительных сотрудников. Таким образом, дополнительные затраты по оплате труда, относимые на проект, возникают только в связи с привлечением к разработке проекта рабочих (механиков, сборщиков и испытателей), так как на них ложится дополнительная нагрузка помимо их основной производственной деятельности, которая должна быть оплачена.

Для решения вопросов распределения задач, прав и ответственности была построена матрица разделения административных задач управления (РАЗУ). Матрица показывает, кто и в какой степени принимает участие в подготовке решения и работе по его выполнению [33]. Тщательно подготовленная и продуманная матрица является инструментом, который обеспечивает успешную поддержку проекта командой проекта и сторонними организациями-исполнителями. Вид участия исполнителей в работе проекта представлен буквенными обозначениями: П - планирование; О - организация выполнения работы; И - исполнитель; С - согласование; К - контроль выполнения работы.

В таблице 3.23 отражена матрица ответственности.

Таблица 3.23 - Матрица ответственности

Наименование работы	Проект-менеджер	Инженер-разработчик	Инженер-механик	Инженер-испытатель	Менеджер по маркетингу продукта	Механики	Сборщики	Испытатели	Менеджеры по закупу
Разработка бизнес-плана проекта	ОП	С	С	С	И
Выдача КД на электронику	К	И		И
Выдача КД на модуль	К	И		И
Поставка комплектующих для электроники	К				О				И
Поставка комплектующих для модуля	К				О				И
Изготовление электроники		ОК					И
Изготовление деталей модуля		ОК					И
Сборка модуля
Характеризация и испытания модуля				ОК				И
Сборка опытных образцов		ОК					И
Испытания опытных образцов				ОК				И
Подготовка документов для сертификации	ОК	И	С	И
Сертификация	ОК
Оснащение РМ сборки модулей			ОК			И
Оснащение РМ финальной сборки			ОК			И
Улучшение безопасности РМ		С	ОК	С		И
Увеличение мощностей предприятий-поставщиков	К	С	О			И
Подготовка производства электроники			ОК	С		И
Создание инфраструктуры разводок		С	ОК			И
Создание обменного фонда	К		С		О				И
Создание логистической модели	П				ОК				И
Издание акта о готовности к производству	ОК	С	С	С

Разработанная матрица обеспечивает описание и согласование структуры ответственности за выполнение работ. Она является формой описания распределения ответственности с указанием ролей подразделений.

3.8.3 Определение контрольных событий

После построения структурной схемы организации и матрицы ответственности целесообразно определять основные вехи проекта для использования их при согласовании основных стадий, этапов, фаз проекта, его разработки и реализации на соответствующих этим вехам уровнях управления.

При определении вех используется информация о ключевых стадиях и состояниях, через которые проходит проект в течение своего жизненного цикла. Вехи отмечают существенные, определяющие дальнейший ход развития проекта точки перехода. Поэтому вехи позволяют решать проблемы контроля, предоставляя набор естественных контрольных точек [33].

В качестве первого контрольного события на сетевом графике можно отметить восьмое событие (приложение В). Оно является ключевым на этапе работы с опытной партией, так как именно здесь заканчивается сборка электронных частей датчиков и сборка и испытания модулей корпуса, фланцев. На этом этапе можно получить информацию о технических характеристиках датчика, сделать предварительные выводы об успешности технической части проекта и провести промежуточный контроль качества модулей - составляющих нового датчика давления.

Следующим контрольным событием является двенадцатое. Оно является заключительным для комплекса работ, связанных со сборкой датчиков опытной партии, их квалификационными испытаниями, а также работ с конструкторской документацией и пакетом документов для сертификации. Сразу после успешных квалификационных испытаний необходимо разместить на сайте компании рекламу датчика и начать вести ознакомительную работу с клиентами. Это контрольное событие по сути является окончанием конструкторских работ и подтверждением запланированного качества новых датчиков.

Завершающим контрольным событием является семнадцатое. Оно позволяет подвести итоги сложного и продолжительного по времени комплекса работ по организации рабочих мест, улучшению их безопасности и технологичности, созданию инфраструктуры разводок электропитания, оснащению и конструированию рабочих мест и оборудования для поверки и испытаний датчиков, формированию обменного фонда. То есть на этом этапе полностью завершаются все работы, связанные с установкой оборудования и оснащения.

После этого этапа ведутся работы по непосредственной подготовке к серийному производству, создается конфигурационная модель для нового производства в логистической системе ПГ «Метран» и формируется акт о готовности к серийному производству.

Таким образом, на основе анализа альтернативных мероприятий развития ЗАО «ПГ «Метран» был определен проект организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150. Цель данного проекта -укрепление позиций предприятия на рынке и приобретение новых конкурентных преимуществ.

Выводы по главе три

· Проект смоделирован в программной среде Project Expert. Период проекта во времени и по функциональному значению был разделен на подготовительную и производственную стадии. Подготовительная стадия, состоит из предынвестиционной и инвестиционной фазы. Дата начала подготовительной стадии - 01.01.2012 года, длительность - 366 дней. Объем инвестиционных затрат на проект составляет 56,5 миллионов рублей. Для определения степени участия в подготовке решения и в работе по выполнению проекта на подготовительной фазе построена матрица разделения административных задач управления.

· С учетом исследований требований заказчиков и подписываемых с покупателями деклараций о намерениях был определен ежемесячный объем продаж по каждому виду датчиков (суммарный объем сбыта составляет 2736 штук в месяц) и цена. Выход на плановый объем продаж осуществляется уже в первый производственный месяц.

· При моделировании были учтены задержки платежей при продаже датчиков, предоплата при приобретении комплектующих и гарантийный запас предприятия, страхующий деятельность при срыве сроков поставок.

· Финансирование проекта планируется осуществлять за счет собственных средств из нераспределенной прибыли прошлых лет, что в перспективе способствует улучшению деловой активности предприятия. Общий объем финансирования составит 56 500 тыс. руб. При этом потребности в привлечении стороннего финансирования в форме заемных средств не возникает.

· Ставка дисконтирования для расчета интегральных показателей эффективности инвестиций определена в соответствии с моделью оценки основных активов. Рассчитанная цена капитала для проекта равна 24%.

· Расчет показателей эффективности показал коммерческую состоятельность и эффективность проекта, он обеспечивает чистый приведенный доход за 3 года равный 302 974 712 рублям при дисконтированном сроке окупаемости 15 месяцев и внутренней норме рентабельности 812,4%. То есть высокое значение эффекта обусловлено не только масштабностью проекта, но и высокой эффективностью.

· Анализ рисков проекта производился с использованием методов анализа чувствительности, определения точки безубыточности и анализа Монте-Карло. Проект по результатам анализа чувствительности является в целом нечувствительным к изменениям факторов внешней среды, лишь снижение цены на 42% способно обратить чистый приведенный доход проекта в ноль, что крайне маловероятно. Также проект имеет высокий запас финансовой прочности, анализ Монте-Карло подтверждает выводы об устойчивости проекта, высокой вероятности получения запланированных результатов и низкой степени риска.

4. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ПЛАНИРУЕМОГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «ПГ «МЕТРАН»

В данной главе производится анализ прогнозной финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «ПГ «Метран» с учетом реализации проекта и без него.

Анализ предприятия осуществляется в целом, без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений. Анализ производится по данным прогнозных документов бухгалтерской отчетности: плана бухгалтерского баланса и бюджета прибылей и убытков на 2014 год. Также осуществляется сравнение прогнозной деятельности предприятия с учетом реализации смоделированного проекта и без него.

Для объективной оценки финансового состояния предприятия поставлены следующие задачи анализа:

· оценить динамику состава и структуры активов и пассивов предприятия;

· оценить ликвидность и платежеспособность;

· оценить финансовую устойчивость.

Для решения поставленных задач в работе используются методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, анализ ликвидности баланса, финансовой устойчивости, расчет и оценка динамики финансовых коэффициентов.

Вследствие проведения сравнительного финансового анализа прогнозной деятельности ЗАО «ПГ «Метран» с учетом реализации проекта и без него выявляется эффект проекта и исследуется его влияние на финансово-хозяйственную деятельность предприятия в целом.

.1 Анализ прогнозного бухгалтерского баланса

При составлении прогнозных документов - аналогов бухгалтерской отчетности (приложение Г) - использовался метод пропорциональных зависимостей, предполагающий использование информации о взаимозависимости финансовых показателей [10]. В качестве базового показателя была выбрана выручка, ее изменения отслеживались по данным отчета о прибылях и убытках, и темп роста был принят, исходя из сравнения 2007 и 2010 годов, исключая 2008 и 2009 годы, в связи с влиянием мирового финансового кризиса на финансовые результаты в этот период. Затем были сформированы документы, учитывающие влияние проекта на прогнозную деятельность (приложение Д).

В таблице 4.1 представлены состав и структура внеоборотных активов предприятия на конец 2014 года с учетом реализации проекта и без него.

Таблица 4.1 - Состав и структура внеоборотных активов

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес, %	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
					тыс.руб.	%
Нематериальные активы	342	0,01	342	0,01	0	0,00
Основные средства	575101	10,55	608228	10,17	33127	5,76
Незавершенное строительство	3056	0,06	3056	0,05	0
Долгосрочные вложения	45	0,00	45	0,00	0	0,00
Отложенные финансовые активы	2856	0,05	2856	0,05	0	0,00
Прочие внеоборотные активы	59571	1,09	59571	1,00	0	0,00
Итого	640971	11,76	674098	11,27	33127	5,17

Данные таблицы 4.1 свидетельствуют о том, что по результатам реализации проекта возрастает лишь величина основных средств. Эта величина представляет собой стоимость приобретения оборудования, амортизированную по линейной схеме в течение трех лет реализации проекта. Однако доля основных средств в снижается вследствие роста валюты баланса.

Анализ состава и структуры оборотных активов представлен в таблице 4.2.

Таблица 4.2 - Состав и структура оборотных активов

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес,%	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес,%	Изменения
					тыс.руб.	%
Запасы	629805	11,56	632507	10,58	2702	0,51
сырье и материалы	335986	6,16	337535	5,64	1549	0,46
незавершенное производство	82516	1,51	82516	1,38	0	0,00
готовая продукция	90386	1,66	91540	1,53	1153	1,28
товары отгруженные	49399	0,91	49399	0,83	0	0,00
расходы будущих периодов	71394	1,31	71394	1,19	0	0,00
прочие запасы и затраты	124	0,00	124	0,00	0	0,00
Налог на добавленную стоимость	25211	0,46	25211	0,42	0	0,00
Дебиторская задолженность	772291	14,17	783965	13,11	11674	1,51
в том числе покупатели	522660	9,59	534334	8,93	11674	2,23
авансы выданные	192414	3,53	192414	3,22	0	0,00
прочие дебиторы	57217	1,05	57217	0,96	0	0,00
Краткосрочные финансовые вложения	3198384	58,68	3198384	53,48	0	0,00
Денежные средства	122149	2,24	661819	10,12	483170	396
в том числе расчетные счета	113135	2,08	652805	9,97	483170	427
валютные счета	9014	0,17	9014	0,15	0	0,00
Прочие оборотные активы	61515	1,13	61515	1,03	0	0,00
Итого	4809355	88,24	5363402	88,73	497547	10,4

В соответствии с данными таблицы 4.2 можно констатировать, что в связи с осуществлением деятельности в рамках проекта возросли запасы сырья и материалов и готовой продукции. Это связано с тем, что проект предусматривает выпуск нового продукта и обеспечение сырьем его производства в необходимом количестве в соответствии с производственным циклом и страховым запасом комплектующих. Удельный вес запасов в целом снижается на незначительную величину.

Дебиторская задолженность возрастает на конечный период реализации проекта темпами, более быстрыми, нежели запасы. Это связано с возможностью отсрочки платежей при приобретении датчиков.

Основной статьей, увеличивающей долю оборотных активов в валюте баланса являются денежные средства, они значительно возрастают по результатам реализации проекта за счет пополнения расчетного счета предприятия.

В таблице 4.3 представлен состав и структура капитала и резервов.

Таблица 4.3 - Состав и структура капитала и резервов

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Изменения
					тыс.руб.	%
Уставный капитал	18	0,00	18	0,00	0	0,00
Добавочный капитал	83433	1,53	139933	1,39	0	0,00
Резервный капитал	3	0,00	3	0,00	0	0,00
резервы по законодательству	0	0,00	0	0,00	0	0,00
резервы по учредительным документам	3	0,00	3	0,00	0	0,00
Фонд социальной сферы	94195	1,73	94195	1,57	0	0,00
Нераспределенная прибыль прошлых лет	3664481	67,23	4168966	69,70	504485	13,8
Нераспределенная прибыль	744619	13,66	744619	12,45	0	0,00
Итого	4586749	84,16	5147733	85,12	504485	11,0

Данные таблицы 4.3 свидетельствуют о весьма значительном росте нераспределенной прибыли, участвующего в финансировании проекта на момент начала его реализации, и нераспределенной прибыли, являющейся результатом проекта.

В таблице 4.4 отражена структура и состав обязательств.

Таблица 4.4 - Состав и структура обязательств

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Изменения
					тыс.руб.	%
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Отложенные налоговые обязательства	15507	0,28	39915	0,67	24408	157
Итого	15507	0,28	39915	0,67	24408	157
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Кредиторская задолженность	845416	15,51	847197	14,16	1781	0,21
поставщики	434893	7,98	436674	7,30	1781	0,41
персонал организации	52688	0,97	52688	0,88	0	0,00
государственными внебюджетными фондами	7811	0,14	7811	0,13	0	0,00
по налогам и сборам	108457	1,99	108457	1,81	0	0,00
авансы полученные	238835	4,38	238835	3,99	0	0,00
прочие кредиторы	2732	0,05	2732	0,05	0	0,00
Задолженность перед участниками	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Доходы будущих периодов	2654	0,05	2654	0,04	0	0,00
Прочие краткосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0,00
Итого	848071	15,56	849851	14,21	1781	0,21

Отложенные налоговые обязательства, по данным таблицы 4.4, являются единственной статьей, за счет которой увеличиваются долгосрочные обязательства по результатам реализации проекта. Она отражает сумму начисленных, но не выплаченных на конец периода налогов и ведет к увеличению доли долгосрочных обязательств в структуре пассивов.

Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками является статьей, снижающей долю краткосрочных обязательств в структуре баланса. Она убывает в течение периода реализации проекта в связи с имеющей место быть семидневной предоплатой при приобретении материалов и комплектующих.

В целом по результатам осуществления проекта имущество ПГ «Метран» и источники его формирования увеличиваются, доля внеоборотных активов в общей их массе убывает, в то время как удельный вес оборотных - увеличивается, это способствует формированию «легкой» структуры активов и благотворно влияет на ликвидность и деловую активность предприятия. Структура активов предприятия по результатам реализации проекта представлена на рисунке 4.1:

Рисунок 4.1 - Структура активов с учетом реализации проекта

Структура пассивов предприятия с учетом реализации проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 в сравнении с состоянием «без проекта» изменяется более значительно, нежели структура активов. Наиболее существенным изменением является рост удельного веса долгосрочных обязательств, составляющий почти двукратное увеличение. Однако несмотря на это, долгосрочные обязательства остаются крайне незначительной величиной в общем объеме источников формирования имущества. Доля собственного капитала также увеличивается, но на гораздо меньшую величину, вес краткосрочных обязательств в структуре пассива убывает по сравнению с ситуацией развития предприятия без учета реализации проекта.

Структура пассивов предприятия «с проектом» отражена на рисунке 4.2.

Рисунок 4.1 - Структура пассивов с учетом реализации проекта

Увеличение собственного капитала и снижение кредиторской задолженности способствует укреплению финансовой устойчивости предприятия и независимости от внешних кредиторов, следовательно, данные изменения по результатам реализации проекта можно рассматривать как положительные.

На рисунке 4.3 графически представлены результаты сравнения дебиторской и кредиторской задолженности в 2014 году после реализации проекта.

Рисунок 4.3 - Сравнение видов задолженности

Рисунок 4.3 демонстрирует превышение кредиторской задолженности над дебиторской, это говорит о пассивности сальдо задолженности, которая объясняется тем, что предприятие финансировало запасы за счет неплатежей поставщикам в период реализации проекта. Однако при моделировании проекта учитывалась предоплата материалов и комплектующих, поэтому можно говорить о том, что пассивное сальдо задолженности обусловлено спрогнозированной деятельностью предприятия вне проекта.

4.2 Анализ ликвидности баланса

Финансовое состояние по результатам реализации проекта и без учета его реализации необходимо оценить с точки зрения ликвидности прогнозного баланса. В таблице 4.5 отражены группы пассивов и активов, сформированные по степени срочности и ликвидности соответственно.

Таблица 4.5 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса

	Группа активов	Значение, тыс.руб.	Неравенство	Группа пассивов	Значение, тыс.руб.
Предприя-тие «без проекта» на конец 2014 года	Наиболее ликвидные активы	3320533	больше	Наиболее срочные обязательства	845416
	Быстрореализуе-мые активы	772291	больше	Краткосрочные пассивы	2654
	Медленно реализуемые активы	629805	больше	Долгосрочные пассивы	15507
	Труднореализуе-мые активы	640971	меньше	Постоянные пассивы	4586749
Предприя-тие «с проектом» на конец 2014 года	Наиболее ликвидные активы	3803703	больше	Наиболее срочные обязательства	847197
	Быстрореализуе-мые активы	783965	больше	Краткосрочные пассивы	2654
	Медленно реализуемые активы	632507	больше	Долгосрочные пассивы	39915
	Труднореализуе-мые активы	674098	меньше	Постоянные пассивы	5091233

Таблица 4.5 демонстрирует выполнение обязательных условий ликвидности при сравнении групп активов и пассивов: наиболее ликвидные, быстро и медленно реализуемые активы превышают соответствующие значения обязательств. Это говорит об абсолютной ликвидности прогнозного баланса предприятия как с учетом реализации проекта, так и без него. Однако в состоянии «с проектом» выполнение обязательных условий ликвидности более очевидно, то есть можно говорить о том, что проект положительно сказывается на деятельности предприятия.

В таблице 4.6 представлены результаты расчета сводного показателя ликвидности, подтверждающее благотворное влияние на деятельность предприятия проекта.

Таблица 4.6 - Коэффициент ликвидности баланса

Показатель	Предприятие «без проекта» на конец 2014 года	Предприятие «с проектом» на конец 2014 года
Коэффициент ликвидности баланса	4,58	5,16

Результаты расчета коэффициента ликвидности, продемонстрированные в таблице 4.6, свидетельствуют о значительном росте ликвидности предприятия в случае реализации проекта.

Коэффициентный анализ ликвидности позволяет более глубоко изучить состояние предприятия. В таблице 4.7 представлены коэффициенты ликвидности.

Все коэффициенты рассчитаны в соответствии с формулами (2.4)-(2.8).

Данные таблицы 4.7 свидетельствует о росте чистого оборотного капитала, отражающего свободные средства, находящиеся в обороте у предприятия в результате реализации проекта по сравнению прогнозного состояния предприятия «без проекта».

Коэффициент абсолютной ликвидности значительно превышает верхнюю нормативную границу по итогам реализации проекта в связи с резким ростом величины денежных средств в прогнозном балансе. В случае же непринятия проекта к реализации значение данного коэффициент не достигает норматива, что свидетельствует о том, что в течение одного банковского дня, то есть в ближайшее время, предприятие не сможет погасить нормативно установленную долю краткосрочных обязательств.

Таблица 4.7 - Показатели ликвидности прогнозного баланса

Показатели	Конец 2014 года «без проекта»	Конец 2014 года «с проектом»	Норматив

Чистый оборотный капитал	3961284	4457051	-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,71	0,15-0,2
Коэффициент срочной ликвидности	3,77	3,76	0,5-0,8
Коэффициент промежуточной ликвидности	4,68	4,69	0,5-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	5,45	5,46	1-2
Коэффициент собственной платежеспособности	4,67	5,24	-

Коэффициент срочной ликвидности находится в пределах нормативов. Коэффициенты срочной и промежуточной ликвидности превышают норму в обоих вариантах развития предприятия, что свидетельствует об избыточности наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с одной стороны и позволяет прогнозировать отличные платежные способности и запас финансовой прочности с другой.

Рост коэффициентов в большой степени обусловлен чрезвычайным увеличением денежных средств, приносимых предприятию проектом.

Коэффициент собственной платежеспособности возрастает при реализации проекта по сравнению с показателем, отражающим отсутствие влияния проекта на деятельность, на весьма значительную величину. Это говорит о значительном росте способности предприятия возмещать за счет чистого оборотного капитала краткосрочные обязательства, вследствие роста величины оборотных активов по итогам эксплуатации проекта. При этом важно и то, что краткосрочные обязательства возрастают меньшими темпами, чем чистый оборотный капитал.

.3 Анализ финансовой устойчивости

Для оценки эффективности маневрирования свободными денежными средствами и их использования в процессе деятельности необходимо проводить анализ финансовой устойчивости предприятия.

В таблице 4.8 представлены результаты расчета показателей, характеризующих финансовую устойчивость и позволяющих определить тип финансовой ситуации с учетом реализации проекта и без.

Таблица 4.8 - Показатели финансовой устойчивости ЗАО «ПГ «Метран»

Показатели	На конец 2014 года «без проекта»	На конец 2014 года «с проектом»

Источники собственных средств	4586749	5091233
Основные средства и иные внеоборотные активы	640971	674098
Наличие собственных оборотных средств	3945777	4417135
Долгосрочные кредиты и заемные средства	15507	39915
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	3961284	4457051
Краткосрочные кредиты и заемные средства	848071	849851
Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	4809355	5306902
Величина запасов и затрат	655016	657718
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	3290762	3759417
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	3306269	3799333
Излишек или недостаток общей величины формирования запасов и затрат	4154339	4649184
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная устойчивость

Финансовое положение ПГ «Метран» характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью в обоих прогнозах развития. Запасы предприятия полностью сформированы за счет собственных оборотных средств, величина которых обусловлена значительностью величины собственного капитала и его превышением величины внеоборотных активов. Предприятие является независимым от внешних кредиторов как в отсутствии влияния проекта на результаты деятельности, так и с учетом его реализации. Отличие сравниваемых состояний в рамках исследования финансовой ситуации заключается лишь в величине излишка собственных оборотных средств, за счет которых происходит формирование запасов и затрат: предприятие «с проектом» располагает большей величиной излишка.

Финансовую устойчивость предприятия с учетом реализации проекта и «без проекта» также можно оценить с помощью финансовых коэффициентов, относительных показателей (таблица 4.9), рассчитанных по формулам (2.9)-(2.14).

Таблица 4.9 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	На конец 2014 года «без проекта»	На конец 2014 года «с проектом»	Норматив

Коэффициент независимости	0,84	0,85	Выше 0,5
Коэффициент самофинансирования	5,31	5,72	Более 1
Коэффициент задолженности	0,19	0,17	Меньше 0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,82	0,84	Более 0,1
Коэффициент маневренности	0,86	0,88	0,3-0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	7,50	7,87	-

Коэффициент финансовой независимости в соответствии с данными таблицы 4.9 находится в рекомендуемом нормативом значении и незначительно отличается в состоянии «с проектом» от прогноза развития предприятия без учета реализации проекта. Коэффициент задолженности является обратным показателем предыдущему коэффициенту, находится в пределах нормативного значения и отражает независимость предприятия в формировании запасов и затрат. Коэффициент самофинансирования на конец периода с учетом влияния проекта больше, чем без него, это отражает более обширные возможности покрытия заемных средств собственным капиталом, и является положительной тенденцией. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится в рекомендуемых значениях и в обоих сравниваемых периодах отличается на незначительную величину, отражая долю чистого оборотного капитала в оборотных активах. Коэффициент маневренности также имеет почти одинаковые значения в ситуации «с проектом» и без него и превышает верхнюю границу норматива. Это вызвано значительностью оборотных активов и свидетельствует о способности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Доля мобильных активов в ситуации «с проектом» более высокая, нежели в ситуации его отсутствия, что делает структуру активов предприятия более «легкой» в результате реализации проекта.

4.4 Оценка деловой активности предприятия

Оценить эффективность использования активов и пассивов предприятия позволяют относительные коэффициенты деловой активности предприятия. В таблице 4.10 представлены результаты расчета коэффициентов оборачиваемости активов.

Все показатели данной группы рассчитываются за период в оборотах, и для каждого из показателей дополнительно рассчитывается продолжительность оборота.

Таким образом, для варианта «без проекта» в качестве начальных значений периода рассчитывались результаты деятельности предприятия за 2013 прогнозный год без учета влияния проекта, для варианта «с проектом» - за 2013 прогнозный год с учетом реализации проекта.

Благоприятной тенденцией для предприятия является увеличение значений коэффициентов оборачиваемости активов от периода к периоду и одновременное уменьшение продолжительности одного оборота каждого из активов. Эта ситуация свидетельствует об увеличении деловой активности предприятия в динамике. Показатели были рассчитаны в соответствии с формулами (2.15)-(2.20).

Таблица 4.10 - Коэффициенты деловой активности в разрезе активов

Показатели	2014 год «без проекта»	2014 год «с проектом»

Коэффициент оборачиваемости активов	0,99	1,04
Продолжительность одного оборота активов	370,48	350,67
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,12	1,18
Продолжительность одного оборота оборотных активов	325,49	308,91
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	8,11	8,74
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов	44,99	41,75
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,37	5,89
Продолжительность одного оборота запасов	67,95	61,95
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,95	7,80
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности	52,51	46,79

Данные таблицы 4.10 свидетельствуют об ускорении оборачиваемости активов, что благотворно сказывается на деловой активности предприятия. Все показатели по результатам эксплуатации проекта повысили свои значения, что в свою очередь повлекло снижение продолжительности одного оборота каждого из активов.

Улучшение показателя оборачиваемости активов обусловлено, в том числе, и тем, что длительность производственного цикла нового продукта в среднем на шесть дней меньше, чем остальных продуктов, что влечет за собой рост выручки от реализации, получаемой за период.

Оборачиваемость запасов на предприятии по результатам реализации проекта также возрастает, а следовательно, ускоряется и производственная деятельность.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности имеет особо важное значение для ПГ «Метран». По результатам финансового анализа деятельности в трехлетней ретроспективе были выявлены большие величины данного показателя и неэффективность договорной работы с клиентами. При моделировании проекта также была учтена возможность отсрочки платежей клиентами на пять дней, однако показатель имеет более высокое значение за счет возрастания выручки от реализации продуктов большими темпами, чем дебиторской задолженности.

Оценить оборачиваемость источников имущества позволяют показатели оборачиваемости, рассчитанные в таблице 4.11.

Таблица 4.11 - Коэффициенты деловой активности в разрезе пассивов

Показатели	Конец 2014 года «без проекта»	Конец 2014 года «с проектом»

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,18	1,23
Продолжительность одного оборота собственного капитала	310,22	296,24
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	6,19	7,05
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности	58,94	51,80

Коэффициент оборачиваемости, по данным таблицы 4.11, возрастает по итогам реализации проекта, это благоприятная тенденция, отражающая активность собственного капитала. Причем вызванное этим снижение продолжительности оборота собственного капитала носит весьма значительный характер.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности также возрастает на конец 2014 года «с проектом», однако это является негативной тенденцией, способной негативно повлиять на ликвидность предприятия. Рост коэффициента вызван более низкими темпами выручки в сравнении с темпами кредиторской задолженности.

Однако по результатам проведенного анализа ликвидности этот факт имеет ничтожно малое значение, не оказывает хоть сколь-нибудь ощутимого влияния на показатели ликвидности, вследствие чего им можно пренебречь.

.5 Оценка рентабельности деятельности предприятия

Степень прибыльности деятельности предприятия показывают показатели экономической эффективности, такими показателями является группа коэффициентов рентабельности. Расчет показателей рентабельности осуществлялся за период в соответствии с формулами (2.21)-(2.23), результаты расчета представлены в таблице 4.12.

Таблица 4.12 - Показатели рентабельности предприятия, %

Показатели	Конец 2014 года «без проекта»	Конец 2014 года «с проектом»

Рентабельность реализованной продукции	163	166
Рентабельность изделия	63	66
Рентабельность производства	142	139
Рентабельность совокупных активов	15	18
Рентабельность внеоборотных активов	122	155
Рентабельность оборотных активов	17	21
Рентабельность чистого оборотного капитала	26	24
Рентабельность собственного капитала	18	22
Рентабельность инвестиций	18	22
Рентабельность продаж	15	18

Данные таблицы 4.12 свидетельствуют о высокой рентабельности деятельности предприятия по всем показателям, однако в ситуации развития предприятия с учетом реализации проекта показатели рентабельности производства и рентабельности чистого оборотного капитала ниже, нежели в ситуации «без проекта».

Снижение показателей означает уменьшение величины прибыли, приходящейся на каждый рубль какого-либо из рассмотренных показателей прогнозного бухгалтерского баланса. Меньшие значения показателей на конец периода эксплуатации проекта объясняются большими темпами прироста стоимости основных средств, запасов, связанных с осуществлением проекта и чистого оборотного капитала, по сравнению с темпами прироста прибыли. Однако показатели рентабельности все же сохраняют высокие значения и убывают незначительно, таким образом, можно говорить о том, что проект в целом повышает рентабельность деятельности предприятия.

Выводы по главе четыре

Прогнозирование, анализ и оценка финансового состояния ЗАО «ПГ «Метран» проведены в двух вариантах: без учета реализации проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150, и с учетом его реализации и двухлетней эксплуатации.

· Для проведения финансового анализа были сформированы прогнозные документы бухгалтерской отчетности до 2014 года включительно. Формирование документов производилось на основе метода пропорциональных зависимостей.

· Сравнительный анализ прогнозного баланса предприятия для вариантов развития «с проектом» и «без проекта» позволил выявить экономический эффект проекта, его влияние на обычную деятельность предприятия. Вертикальный и горизонтальный анализ прогнозного бухгалтерского баланса показали, что предприятие на момент окончания прогнозирования эксплуатации проекта имеет стоимость имущества и источников его формирования большую, нежели в случае отказа от реализации проекта. Осуществление проекта предполагает увеличение таких статей баланса, как основные средства, запасы сырья и материалов, дебиторская задолженность, денежные средства, уставный капитал, нераспределенная прибыль и кредиторская задолженность.

· Анализ ликвидности был проведен с использованием метода группировки активов и пассивов предприятия по степени ликвидности и срочности и с помощью расчета коэффициентов ликвидности. Оба метода дали положительные результаты, которые позволяют делать выводы об абсолютной ликвидности предприятия по результатам эксплуатации проекта и улучшении состояния с точки зрения ликвидности по сравнению с вариантом «без проекта».

· Ситуация абсолютной финансовой устойчивости, выявленная по результатам анализа, характерна для обоих вариантов развития предприятия, как «с проектом», так и без учета его влияния. Однако по итогам реализации проекта платежный излишек после формирования запасов и затрат больше, нежели в ситуации «без проекта», следовательно, реализация проекта благотворно сказывается на финансовой независимости предприятия.

· Коэффициентный анализ деловой активности предприятия и его рентабельности также показал улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия, приносимые в результате реализации проекта. В целом проект поспособствовал ускорению производственной деятельности, улучшению маневрирования имеющимися средствами, а также увеличению прибыльности деятельности в целом.

· Таким образом, сравнительный анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «ПГ «Метран» подтвердил состоятельность проекта, положительность его влияния на состояние компании в целом и целесообразность его реализации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе данного исследования был произведен стратегический анализ предприятия, оценен его потенциал, выработаны мероприятия повышения эффективности его деятельности. Результаты проведенного финансового анализа подкрепили выводы стратегического, что позволило судить о реализуемости стратегических планов и возможности дальнейшего укрепления позиций компании на рынке.

В результате проведенного анализа факторов макросреды методом PEST-анализа были выявлены основные факторы, оказывающие негативное влияние на предприятие. Анализ пяти сил конкуренции позволил определить влияние поставщиков, потребителей, маркетинговых посредников, товаров-заменителей, контактных аудиторий, существующих и потенциальных конкурентов.

Результаты анализов внешней среды были совместно оценены, что позволило выделить потенциальные и существующие угрозы и возможности для деятельности предприятия, а также оценить способность ЗАО «ПГ «Метран» избегать первых и противостоять им и использовать вторые.

В результате SWOT-анализа была выявлена основная проблема, заключающаяся в необходимости разработки и выведения на рынок нового конкурентоспособного продукта, удовлетворяющего требованиям последних тенденций отрасли контрольно-измерительных приборов и автоматики.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности показал, что предприятие ведет свою деятельность корректно, и результаты ее стабильны. Это позволяет ЗАО «ПГ «Метран» осуществлять меры по приведению внутренней среды организации в соответствие с внешней, реализовать стратегические планы и тем самым повысить конкурентоспособность на рынке. Сравнение сформированных в рамках анализа ликвидности групп активов и пассивов, а также коэффициентный анализ ликвидности показали, что предприятие является абсолютно ликвидным на конец анализируемого ретроспективного периода. Результаты проведенного анализа финансовой устойчивости ЗАО «ПГ «Метран» свидетельствуют об абсолютной финансовой устойчивости на протяжении всего рассматриваемого периода. Коэффициентные анализы рентабельности и деловой активности также дали положительные результаты, позволяющие говорить о том, что снижение показателей работы предприятия было вызвано исключительно мировым финансовым кризисом, и предприятие в своей работе устойчиво. В целом на протяжении трехлетней ретроспективы ПГ «Метран» наращивала общую сумму хозяйственных операций, что свидетельствует о непрерывном развитии.

Таким образом, проведенные в первой главе данной работы анализы деятельности ЗАО «ПГ «Метран» позволили выявить направление развития деятельности предприятия и подтвердили возможность реализации стратегических планов и мероприятий.

Также с учетом предложенных мероприятий по развитию деятельности предприятия на основе экспертных критериальных оценок был выбран для дальнейшего исследования проект по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150. Исследование технических и эксплуатационных свойств данного продукта и концептуальный анализ проекта позволили сделать выводы о его высоких конкурентных преимуществах, позволяющих сохранить и развить позиции ПГ «Метран» на рыке.

В результате произведенного сетевого и календарного планирования были определены основные стадии реализации проекта. Подготовительная стадия включает в себя предынвестиционную фазу, исследование конкурентных возможностей и написание бизнес-плана, и инвестиционную, где проводятся работы по изготовлению опытной партии, квалификационным испытаниям, получению сертификатов, оснащению и улучшению безопасности рабочих мест линий сборки, созданию обменного фонда, инфраструктуры разводок электропитания оборудования и созданию конфигурационной модели в системе учета запасов готовой продукции и комплектующих. Эксплуатационная стадия начинается с момента запуска в серийное производство новых датчиков давления.

В соответствии с произведенной структурной декомпозицией работ был построен сетевой график и определены максимально эффективные точки контроля за ходом реализации проекта.

Проект был смоделирован при помощи программного продукта Project Expert. При моделировании проекта была учтена актуальная политико-экономическая ситуация и ее прогнозы. Финансирование проекта было осуществлено за счет собственных средств предприятия, общая сумма инвестиций в проект составляет 56,5 миллионов рублей, финансирование осуществляется в восемь этапов. Результаты моделирования проекта положительны:

а) простой и дисконтированный сроки окупаемости равны пятнадцати месяцам, что является крайне положительным результатам с учетом масштабом проекта;

б) чистый приведенный доход, приносимый проектом, составляет 302 974 712 рублей;

в) средняя норма рентабельности равна 324,11%, то есть проект повышает рентабельность деятельности предприятия в целом;

г) внутренняя норма рентабельности составляет 814,4%, что является очень высоким значением;

д) индекс прибыльности проекта равен 7,35, что говорит о высокой эффективности проекта.

Таким образом, по результатам моделирования рассматриваемого проекта можно говорить, что проект состоятелен, эффективен, значительно увеличивает стоимость компании на рынке не только за счет своего масштаба, но и за счет высокой эффективности.

С целью оценки рисков были проведены анализ безубыточности, анализ чувствительности и анализ на основе метода Монте-Карло. Анализ безубыточности позволил выявить высокий запас финансовой прочности к падению объемов продаж, что говорит об устойчивости проекта и минимальном уровне предпринимательского риска. Анализ чувствительности позволил выделить ключевые факторы риска: цена сбыта и объем сбыта, а также определить их критические значения, при которых чистая приведенная стоимость становится отрицательной. При этом проект является малочувствительным к изменениям даже этих факторов.

Метод Монте-Карло подтвердил высокую устойчивость проекта, равную 99,3%. Даже в наименее благоприятной ситуации проект принесет 212,4 миллиона чистого приведенного дохода, что также является хорошим результатом. В связи с этим можно констатировать, что проект носит минимальный уровень риска и результаты его моделирования позволяют рекомендовать его к реализации.

Проведенный сравнительный анализ прогнозного финансового состояния предприятия «с проектом» и «без проекта» также подтвердил состоятельность проекта и его благотворное влияние на деятельность предприятия. Сумма и стоимость хозяйственных операций в связи с реализацией увеличивается, возрастают основные средства, запасы, дебиторская задолженность в связи с осуществляемой в рамках проекта деятельностью.

Анализ ликвидности дал положительные результаты, делающие ликвидность предприятия «с проектом» еще более очевидной.

Ситуация абсолютной финансовой устойчивости, выявленная по результатам анализа, характерна для обоих вариантов развития предприятия. Однако по итогам реализации проекта платежный излишек после формирования запасов и затрат больше, нежели в ситуации «без проекта».

Коэффициентный анализ деловой активности предприятия и его рентабельности также показал улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия, приносимые в результате реализации проекта. В целом проект поспособствовал ускорению производственной деятельности и увеличению прибыльности деятельности в целом.

Таким образом, проект по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления повышает экономическую эффективность деятельности и может быть рекомендован к реализации.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1 Проблемы отрасли контрольно-измерительных приборов и автоматики. - #"666658.files/image136.gif">

Рисунок Б.1 - Профиль риска в разрезе индекса прибыльности

Рисунок Б.2 - Профиль риска в разрезе в разрезе внутренней нормы рентабельности

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Рисунок В.1 - Сетевой график

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия

Таблица Г.1 - План имущества предприятия

Вид имущества	Остатки по балансу, тыс.руб.
	На конец 2012 года	На конец 2013 года	На конец 2014 года
Нематериальные активы	379	360	342
Основные средства	439431	509593	575101
Незавершенное строительство	10408	6365	3056
Долгосрочные финансовые вложения	45	45	45	2051	2420	2856
Прочие внеоборотные активы	66007	62707	59571
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	518321	581490	640971
Запасы	407218	506192	629805
сырье, материалы	215031	268789	335986
затраты в незавершенном производстве	48826	63474	82516
готовая продукция	62768	75322	90386
товары отгруженные	29230	37999	49399
расходы будущих периодов	51274	60503	71394
прочие запасы и затраты	89	105	124
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	14918	19393	25211
Дебиторская задолженность	554647	654484	772291
в том числе покупатели и заказчики	375366	442932	522660
авансы выданные	138189	163063	192414
прочие дебиторы	41093	48489	57217
Краткосрочные финансовые вложения	2297030	2710495	3198384
Денежные средства	70264	92642	122149
Прочие оборотные активы	42719	51263	61515
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	3386796	4034468	4809355
БАЛАНС	3905117	4615958	5450326

Таблица Г.2 - План источников имущества предприятия

Вид источника имущества	Остатки по балансу, тыс.руб.
	На конец 2012	На конец 2013	На конец 2014
Уставный капитал	18	18	18
Добавочный капитал	83433	83433	83433
Резервный капитал	3	3	3
Резервы по законодательству	0	0	0
Резервы по учредительным документам	3	3	3
Фонд социальной сферы	94195	94195	94195
Нераспределенная прибыль прошлых лет	2498675	3033448	3664481
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	534773	631033	744619
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	3211097	3842130	4586749
Займы и кредиты	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	14905	15203	15507
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	14905	15203	15507
Займы и кредиты	0	0	0
Кредиторская задолженность	676563	756023	845416
поставщики и подрядчики	359416	395358	434893
задолженность перед персоналом организации	37840	44651	52688
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	5610	6620	7811
задолженность по налогам и сборам	77892	91913	108457
авансы полученные	193844	215166	238835
прочие кредиторы	1962	2315	2732
Доходы будущих периодов	2551	2602	2654
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	679115	758625	848071
БАЛАНС	3905117	4615958	5450326

Таблица Г.3 - План прибылей и убытков предприятия, тыс. руб.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	2012 год	2013 год	2014 год
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	3561275	4202304	4958719
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2197321	2588859	3051229
Валовая прибыль	1363954	1613445	1907490
Коммерческие расходы	409186	484034	572247
Управленческие расходы	265971	314622	371961
Прибыль (убыток) от продаж	688797	814790	963283
Прочие доходы и расходы	0	0	0
Проценты к получению	90480	92290	94136
Проценты к уплате	1	1	1
Доходы от участия в других организациях	0	0	0
Прочие операционные доходы	54395	55483	56593
Прочие операционные расходы	140912	145139	149493
Внереализационные доходы	0	0	0
Внереализационные расходы	0	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения	692760	817423	964517
Отложенные налоговые активы	2282	2739	3287
Отложенные налоговые обязательства	1187	1424	1709
Текущий налог на прибыль	159083	187705	221476
Налоговые санкции	0	0	0
Прочие обязательные платежи	3305	3338	3372
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	534773	631033	744619

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия «с проектом»

Таблица Д.1 - План имущества предприятия «с проектом», тыс. руб.

Вид имущества	На конец 2012 года	На конец 2013 года	На конец 2014 года
Нематериальные активы	379	360	342
Основные средства	482175	547528	608228
Незавершенное строительство	10408	6365	3056
Долгосрочные финансовые вложения	45	45	45
Отложенные финансовые активы	2051	2420	2856
Прочие внеоборотные активы	66007	62707	59571
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	561065	619425	674098
Запасы	417232	527050	632507
сырье, материалы	215031	271728	337535
затраты в незавершенном производстве	48826	74296	82516
готовая продукция и товары для перепродажи	62768	76417	91540
товары отгруженные	29230	37999	49399
расходы будущих периодов	61288	66506	71394
прочие запасы и затраты	89	105	124
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	14918	19393	25211
Дебиторская задолженность	554647	665550	783965
в том числе покупатели и заказчики	375366	453998	534334
авансы выданные	138189	163063	192414
прочие дебиторы	41093	48489	57217
Краткосрочные финансовые вложения	2710495	3198384
Денежные средства	14875	289530	605319
Прочие оборотные активы	42719	51263	61515
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	3341421	4263280	5306902
БАЛАНС	3902486	4882705	5981000

Таблица Д.2 - План источников имущества предприятия «с проектом», тыс. руб.

Вид имущества	На конец 2012 года	На конец 2013года	На конец 2014 года
Уставный капитал	18	18	18
Добавочный капитал	83433	83433	83433
Резервный капитал	3	3	3
резервы, образованные в соответствии с законодательством	0	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	3	3	3
Фонд социальной сферы	94195	94195	94195
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	3030651	3908594	4913584
КАПТИАЛ И РЕЗЕРВЫ	3264800	4142743	5147733
Отложенные налоговые обязательства	15071	36149	39915
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	15071	36149	39915
Кредиторская задолженность	676563	757711	847197
поставщики и подрядчики	359416	397046	436674
задолженность перед персоналом организации	37840	44651	52688
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	5610	6620	7811
задолженность по налогам и сборам	77892	91913	108457
авансы полученные	193844	215166	238835
прочие кредиторы	1962	2315	2732
Доходы будущих периодов	2551	2602	2654
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	679115	760313	849851
БАЛАНС	3958986	4939205	6037500

Таблица Д.3 - План прибылей и убытков предприятия «с проектом», тыс. руб.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	2012 год	2013 год	2014 год
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	3561275	4861217	5653872
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2197939	2934822	3415829
Валовая прибыль	1363336	1926395	2238042
Коммерческие расходы	409292	484401	572616
Управленческие расходы	265971	318061	375589
Прибыль (убыток) от продаж	688073	1123933	1289838
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	90480	92290	94136
Проценты к уплате	1	1	1
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы	54395	55483	56593
Прочие операционные расходы	141125	146344	150583
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения	691822	1125361	1289982
Отложенные налоговые активы	2282	5536	3287
Отложенные налоговые обязательства	1187	1424	1709
Текущий налог на прибыль	159083	248733	286569
Налоговые санкции
Прочие обязательные платежи	3305	3338	3372
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	530530	877402	1001619

Прогнозирование и анализ планируемого финансового состояния ЗАО 'ПГ 'Метран'