Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО 'Астраханская энергосбытовая компания')

Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО 'Астраханская энергосбытовая компания')

Введение

Для успешного функционирования предприятия большое значение имеет принятие обособленных экономических решений на основе всестороннего анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия под влиянием множества факторов внутреннего и внешнего характера. Негативное влияние совокупности факторов может стать причиной не только неустойчивого финансового состояния, но и привести к банкротству.

Значение анализа финансового состояния предприятия возрастает в связи с тем, что его показатели важны не только для управляющих предприятия, но и для его существующих и потенциальных партнеров (кредиторов, клиентов, поставщиков и др.).

Анализ финансового состояния предприятия является сложным и трудоемким видом деятельности, который характеризуется двумя основными аспектами: выбором методики анализа, соответствующей потребностям конкретного пользователя, и адекватностью интерпретации пользователем показателей финансового состояния предприятия.

Первый аспект связан с многообразием используемых на практике методик анализа финансового состояния предприятия, различием в составе и структуре включаемых показателей, способами их оценки. Обоснованный выбор системы финансовых показателей, установление их влияния на оценку финансового состояния в зависимости от конкретных интересов пользователя определяет достоверность и полноту получаемых выводов.

Второй аспект проявляется при интерпретации пользователем полученных результатов. В зависимости от способа их представления пользователь должен, как правило, самостоятельно интерпретировать получаемую информацию применительно к своим потребностям, причем интерпретация не всегда адекватна реальному положению предприятия в силу многоаспектности рассматриваемых проблем.

Анализ финансового состояния предприятий должен быть направлен не только на оценку текущей финансовой деятельности, но и на осуществление постоянной работы по улучшению финансового состояния хозяйствующего субъекта. Детальный анализ финансового состояния позволит выявить направления, по которым необходимо вести эту работу, и, в соответствии с полученными результатами анализа, можно ответить на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его функционирования, а также каковы перспективы его финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия является важной характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров. Однако устойчивое финансовое положение хозяйствующего субъекта вовсе не является подарком судьбы, это результат умелого руководства, основывающегося не в последнюю очередь и на результатах анализа финансового состояния.

Аналитическое обеспечение финансового состояния хозяйствующего субъекта - это длительный дорогостоящий процесс, требующий привлечения квалифицированных специалистов с опытом работы в области финансового анализа. Это создаст дополнительные сложности при его проведении.

Важность данной проблемы явилась причиной высокой заинтересованности отечественных и зарубежных экономистов в разработке действенной методики анализа финансового состояния предприятия. В настоящее время труды многих ученых посвящены проблемам данного направления анализа. Это такие ученые, как И.Л. Балабанов, С.Б. Барнгольц, В.Г. Белолипецкий, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, М.Р. Ковбасюк, М.Н. Крейнина, Э.И. Крылов, А.Д. Ларионов, О.Д. Поводворский, В.Ф. Палий, B.В. Патров, Л.М. Подъяблонская, В.М. Родионова, М.О. Сахарова, В.Т. Севрук, П.В. Смекалов, Я.В. Соколов, Е.С. Стоянова, В.П. Суйц, Г.Ф. Сысоева, В,Н. Фащевсккй, М.Л. Федотова, А.Н. Хорин, А.Д, Шеремет и др. Однако существующие на сегодняшний день методики оценки финансового состояния предприятия носят несколько разобщенный характер. Эти различия заключаются как в наборе финансовых показателей и критериальных уровнях их оценки, так и, в некоторых случаях, в подходах к самой методике анализа.

В настоящее время для методик анализа финансового состояния характерно представление пользователям расчетных значений показателей и их нормативных величин без качественной оценки, В совокупности со структурными различиями используемых методик это создает дополнительные сложности для пользователей в процессе самостоятельной интерпретации значении финансовых показателей и, в некоторых случаях, может привести к необоснованным (неверным) экономическим решениям.

Недостоверные, субъективные результаты, такие как завышение или занижение качественной оценки отдельных сторон финансового состояния предприятия, могут негативно сказаться на деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия ОАО АЭСК для выявления направлений по улучшению его финансового состояния.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

) Рассмотреть понятие финансового состояния и платежеспособности, выявить цели и задачи их анализа.

) Исследовать методику анализа имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности.

) Проанализировать состав, структуру, динамику имущества организации и источников его формирования, ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность.

) Выявить направления по улучшению финансового состояния ОАО АЭСК и его платежеспособности.

Объектом настоящего исследования является предприятие ОАО АЭСК, предметом исследования является финансовое состояние и платежеспособность предприятия.

Методологической и теоретической основой для проведения исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансов, финансового менеджмента, бухгалтерского учета, экономического анализа, а также материалы периодической печати.

Для проведения исследования были использованы такие методы финансового анализа как: анализ ликвидности и финансовой устойчивости, анализ деловой активности.

В ходе исследования применялись методы группировки, сравнения, коэффициентов и другие методы познания сущности явлений.

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансового состояния и платежеспособности, цели и задачи их анализа

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценить финансовое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов. Для этого необходимо [6, c. 103]:

) овладеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

) использовать формальные и неформальные методы сбора, обработки, интерпретации финансовой информации;

) привлекать специалистов-аналитиков, способных реализовать данную методику на практике.

Финансовое состояние - важнейший критерий деловой активности и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Оно характеризуется размещением и использованием средств и источников их формирования.

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию [15, c. 98], отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов, улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей [18, c. 29]:

определение финансового положения;

выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, анализ финансового состояния необходим не только и не столько для того, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и для того, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

К основным задачам комплексного анализа финансового состояния предприятия относятся:

оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и движения;

оценка динамики структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения;

оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса;

анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;

оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо:

на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

Субъектами анализа финансового состояния предприятия выступает различные группы пользователей информации.

Каждый субъект непосредственных пользователей анализа изучает финансовую информацию со своих позиций, исходя из своих интересов. Собственников средств предприятия прежде всего интересует увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией предприятия. Кредиторы и инвесторы обращают внимание на целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата денег, доходность вложения своих капиталов. Поставщики и клиенты заинтересованы в платежеспособности предприятия, наличии ликвидных средств и т.п.

Ко второй группе пользователей относятся субъекты анализа, которые непосредственно не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы.

Каждое предприятие, планируя свое хозяйственное поведение в условиях изменчивой рыночной конъюнктуры, стремится упрочить свои конкурентные позиции. Поэтому определенная часть финансовой информации переходит в область коммерческой тайны, что становится прерогативой внутреннего хозяйственного управленческого анализа. Анализ финансового состояния, базирующийся на бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т. е. анализа, проводимого без привлечения и обнародования данных внутреннего управленческого учета, в связи с чем отчетные данные содержат достаточно ограниченную информацию о деятельности предприятия.

Вышесказанное определяет специфику проведения анализа финансового состояния предприятия, ограничивая при этом использование всех методов финансового анализа.

1.2 Методика анализа имущественного положения

Анализ финансового состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

В процессе анализа необходимо [8]:

изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;

установить факторы изменениях величины;

определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения последней;

оценить уровень финансового риска;

оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Задачи анализа:

Оценка изменения стоимости имущества за отчетный период;

Определение роли отдельных элементов структуры в формировании имущества;

Формирование направлений вложений финансовых средств во внеоборотные или оборотные активы и оценка целесообразности этих вложений;

Детальный анализ эффективности использования структуры и динамики основных или оборотных средств;

Определение доли дебиторской задолженности в имуществе предприятия, ее состав и структуру.

Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике. Вертикальному анализу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия.

Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100%) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу.

Преимущества вертикального анализа - сравнимость относительных показателей предприятия, несмотря на возможную разницу уровня цен на начало и конец отчетного периода.

Для полноты финансовой картины вертикальный анализ может быть дополнен горизонтальным, который основывается не только на абсолютных показателях, но и на относительных темпах роста (снижения).

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем.

Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 процентов и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более очевидной.

Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.

Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются [20, c. 88]:

простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга и очень ценны при сопоставлении периодов деятельности, существенно отличающихся по условиям хозяйствования, уровню цен, объемам производства. Кроме того, вертикальный и горизонтальный анализ позволяют проводить сравнение с эталоном (например, данными самого успешного в финансовом плане периода) и также анализировать результаты деятельности нескольких предприятий.

Для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности (т.е. скорости превращения их денежную наличность) и направление использования активов в хозяйственной деятельности предприятия. В зависимости от степени ликвидности, активы разделяют на две большие группы: внеоборотные (иммобилизованные средства - менее ликвидные) и оборотные (мобильные - более ликвидные). В основе аналитической группировки пассива лежит юридическая принадлежность используемых предприятием средств (собственные и заемные) и продолжительность использования их в обороте предприятия.

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансового состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств.

Финансовая устойчивость предприятия [10, c. 129] - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может оставаться неизменным, улучшаться или ухудшаться.

Финансовая устойчивость служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства.

Анализ устойчивости финансового состояния позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике финансовую устойчивость предприятия характеризуют системой абсолютных и относительных показателей. Практическая работа проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является бухгалтерский баланс. Для полного исследования привлекаются данные, содержащиеся в приложении к бухгалтерскому балансу.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное пополнение запасов. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (см. Табл. 1).

Таблица 1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Наименование показателяМетодика расчетаСобственные оборотные средстваСОС = СС-ВАСобственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затратСД = СОС+ДКОбщая величина источников формирования запасов и затратОИ = СД+КК

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера источников для покрытия запасов и затрат. [2]

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует 4 типа финансовой устойчивости.

Одна из основных характеристик финансового состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Таблица 2 Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования

Наименование показателяМетодика расчетаИзлишек или недостаток собственных оборотных средств∆СОС = СОС - ЗИзлишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат∆СД = СД - ЗИзлишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат∆ОИ = СД - З

Таблица 3 Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивостиПоказателиИспользуемые источники покрытия затратХарактеристикаΔСОСΔСДΔОИАбсолютная финансовая устойчивость>=0>=0>=0Собственные оборотные средстваВысокая платежеспособность. Предприятие не зависит от кредитов.Нормальная финансовая устойчивость<0>=0>=0Собственные оборотные средства и долгосрочные кредитыНормальная платежеспособность. Эффективное использование заемных средств. Высокая доходность производственной деятельности.Неустойчивое финансовое состояние<0<0>=0Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займыНарушение платежеспособности. Необходимость привлечения дополнительных источников. Возможность улучшения ситуации.Кризисное финансовое состояние<0<0<0-Неплатежеспособность предприятия, грань банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов.

Анализ проводится по средствам расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

-значение показателей за прошлый период;

-среднеотраслевые значения показателей;

-значения показателей конкурентов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов.

1.4 Методика анализа ликвидности платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Цель данного анализа - определить способность предприятия в течении года оплатить свои краткосрочные обязательства.

Задача анализа ликвидности баланса [19, c. 49] возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации денежного актива, тем выше его активность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в долевом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близкие, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их убывающей ликвидности (см. Таблица 4), с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (см. Таблица 5).

Таблица 4 Группировка активов по степени ликвидности

Группа активаВиды активаНаиболее ликвидные актив (А1)Денежные средстваКраткосрочные финансовые вложенияБыстро реализуемые активы (А2)Товары отгруженныеКраткосрочная дебиторская задолженностьМедленно реализуемые активы (А3)Запасы за вычетом расходов будущих периодовНДС по приобретенным ценностямДолгосрочная дебиторская задолженностьТрудно реализуемые активы (А4)Внеоборотные активы

В таблице 5 представлена группировка пассивов по срочности погашения. Сравнение активов и пассивов даст нам информацию о финансовом состоянии предприятия.

Таблица 5 Группировка пассивов по срочности погашения

Группа активаВиды активаСрочные обязательства (П1)Кредиторская задолженностьКраткосрочные пассивы (П2)Краткосрочные кредиты и займыЗадолженность по выплате доходовПрочие краткосрочные пассивыДолгосрочные пассивы (П3)Долгосрочные обязательстваПросроченные пассивы (П4)Капитал и резервыДоходы будущих периодовРезервы предстоящих расходов и платежей

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются соотношения: А1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидность.

Наряду с абсолютными величинами для оценки ликвидности предприятия рассчитывают и анализируют следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент перспективной ликвидности.

Для расчета платежеспособности рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами на начало и на конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике. [4]

Таблица 6 Показатели ликвидности

Наименование показателяСпособ расчетаПоясненияТекущая ликвидностьТЛ = (А1+А2)-(П1+П2)Характеризует платежеспособность или не платежеспособность организации на ближайший период времениПерспективная ликвидностьПЛ = А3-П3Прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

Таблица 7 Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателяСпособ расчетаНормальное ограничениеПоясненияОбщий показатель платежеспособностиL1=А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3>= 1 Оценивает изменение финансовой ситуации с точки зрения ликвидностиКоэффициент абсолютной ликвидностиL2=А1/П1+П2 0,1<L2<0.7 Показывает какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет реальных денежных средствКоэффициент быстрой ликвидностиL3=А1+А2/П1+П20,7<L3<1 Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена без продажи запасовКоэффициент текущей ликвидностиL4=А1+А2+А3/П1+П21<L4<2,5 Показывает какая часть текущих обязательств покрывается текущими активамиКоэффициент маневренности функционирующего капиталаL5=А3/стр.290-стр.690 Показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженностиДоля оборотных средств в активахL6=стр.290 / стр.300>=0,5Коэффициент обеспеченности собственными средствамиL7=стр.490 - стр.190 / стр.290>= 0.1 Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г [13, c. 70].

В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1996г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

коэффициента текущей ликвидности (L4);

коэффициента обеспеченности собственными средствам и (L7);

коэффициентов утраты платежеспособность (L8) (см. формула 1).

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным ограничениям.

Согласно статье 1 Закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособности погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Кутр.пл.=((Ктл+3/12*(Ктл-Ктл.норма)/Ктл.норма≥1, (1)

где К утр. пл. - коэффициент утраты платежеспособности;

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Ктл норма - изменение коэффициента текущей ликвидности. [5]

1.5 Методика анализа деловой активности

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов.

Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи [22]:

изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов. [6]

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Количественные показатели подразделяются на абсолютные и относительные показатели деловой активности.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов предприятия, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими относительными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершает за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем больше оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает предприятие при той же сумме вложений.

Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повышать ликвидность.

Глава 2. Экономическая характеристика ОАО «Астраханская энергосбытовая компания»

.1 Историческая справка

Открытое акционерное общество «Астраханская энергосбытовая компания» (АЭСК) создано в результате реорганизации ОАО «Астраханьэнерго» в форме выделения (протокол внеочередного общего собрания акционеров ОАО «Астраханьэнерго» от 08.07.2004г.) и зарегистрировано в качестве юридического лица 11 января 2005 года. Реорганизация ОАО «Астраханьэнерго» в форме выделения компаний по видам деятельности: ОАО «Астраханская энергосбытовая компания», ОАО «Астраханская региональная генерирующая компания», ОАО «Астраханская энергетическая управляющая компания», и ОАО «Астраханские магистральные сети» проводилась в соответствии с основными направлениями государственной политики по реформированию электроэнергетики и Проектом реформирования.

ОАО "Астраханская энергосбытовая компания" осуществляет централизованное энергоснабжение Астраханской области - одного из южных регионов России с площадью территории 44,1 тысяч квадратных километров и населением 1,120 млн. человек. В Астраханской области 11 экономических районов. Наличие локальных связей линий электропередачи с Запказэнерго (Казахстан), обеспечивает выход на международный рынок электроэнергии.

Миссия предприятия - это надёжное снабжение потребителей Астраханской области энергетической продукцией и предоставление услуг, обеспечивающих прибыльность, конкурентоспособность нашей организации и способствующих развитию потребителей.

Генеральной целью создаваемого в процессе реорганизации ОАО «Астраханьэнерго» ОАО «Астраханская энергосбытовая компания» является обеспечение стабильного роста рыночной стоимости ОАО «Астраханская энергосбытовая компания» и доходов акционеров компании, на основе обеспечения конкурентоспособности и эффективности ее деятельности.

Достижение генеральной цели обеспечивается постановкой и взаимосвязным достижением следующих локальных целей:

получение максимальной прибыли;

совершенствование корпоративной культуры управления;

защита тарифов не ниже предельных максимальных;

совершенствование механизма управления издержками;

отчетность по стандартам МСФО

поощрение новаторства как действия, а не как результата;

наличие системы АСКУЭ на основе самых современных технологий и средств связи;

воспитание кадров на принципах умения работы в команде на коллективный результат;

отношение потребителя к энергии как к товару, а не как к благу;

ОАО "Астраханская энергосбытовая компания" в интересах своих акционеров стремится к долгосрочному росту ценности своих акций, путем успешного осуществления реформы и повышения эффективности и прозрачности своей деятельности.

Основными элементами стратегии для достижения этой цели являются:

Первоочередное внимание менеджмента компании к реформе и конкретным шагам по ее осуществлению;

Защита прав всех миноритарных акционеров при проведении корпоративных преобразований;

Особое внимание к разработке и внедрению справедливой и прозрачной системы регулирования сетевых активов;

Совершенствование принципов корпоративного управления и их приведение к передовым стандартам российских и зарубежных компаний;

Сохранение и развитие позиций компании на рынках тепла и электроэнергии;

Совершенствование структуры затрат компании;

Совершенствование профессионального уровня сотрудников и социально-трудовых отношений;

Совершенствование инвестиционной политики компании.

Повышение прозрачности компании, совершенствование системы корпоративного управления, превращение ее в бизнес-ориентированную компанию;

Соблюдение всех прав и законных интересов акционеров компании, в том числе - миноритарных акционеров.

Далее рассмотрим организационную структуру управления предприятием.

финансовый платежеспособность ликвидность энергосбытовой

2.2 Организационная структура предприятия

Органами управления Общества являются:

Общее собрание акционеров;

Совет директоров;

Генеральный директор.

Высшим органом управления ОАО «Астраханская энергосбытовая компания» является общее собрание акционеров, решающее вопросы избрания Совета директоров, Генерального директора, ревизионной комиссии, аудитора Общества и другие в соответствии с действующим законодательством и требований Устава.

Совет директоров Общества - избирает председателя совета директоров, решает наиболее важные вопросы текущей деятельности Общества в рамках действующего Устава АО, принимает решения о сроках проведения собрания аукционеров и представляет ему свой

годовой отчет.

Председатель совета директоров- организует работу совета директоров, контролирует

выполнение принятых советом решений, а также осуществляет другие полномочия в соответствии с Уставом и решениями общего собрания.

Генеральный директор- осуществляет оперативное руководство текущей деятельностью Общества, формирует исполнительный аппарат и издает распорядительные документы, обязательные для исполнения всеми работниками Общества.

Общество имеет пятнадцать обособленных подразделений, ведущих коммерческий учет электроэнергии и оказывающих услуг по организации коммерческого учета.

Организационная структура ОАО АЭСК(Приложение 1) представляет собой структуру линейнофункционального типа, которая основана на разделении всех организационных звеньев по функциональному признаку. Организационная структура данного типа является наиболее оптимальной, так как включает в себя горизонтальное разделение по функциям и целям деятельности, а также вертикальное разделение труда для координации действий по управлению. Вертикаль управления характеризуется следующим уровнем ответственности: Генеральный директор -заместители директора по направлениям - начальники структурных подразделений.

Функционал ОАО АЭСК представлен следующими функциями: производственно - техническая, финансово - экономическая, управление персоналом, учет и контроль потребления электрической энергии, обеспечение инвестиционной деятельности, ИТ - обеспечение, материально-техническое обеспечение.

Взаимодействие между ключевыми операционными подразделениями закреплено внутренними локальными актами - Положениями о структурном подразделении ОАО АЭСК.

Бухгалтерский учет ОАО АЭСК ведется бухгалтерской службой, являющейся структурным подразделением организации. Бухгалтерскую службу ОАО АЭСК возглавляет главный бухгалтер. Права и обязанности главного бухгалтера и работников бухгалтерской службы определяются законодательством РФ, нормативными правовыми актами органов исполнительной власти, должностными инструкциями. Бухгалтерский учет осуществляется по рабочему плану счетов бухгалтерского учета, разработанному в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по его применению. В ОАО АЭСК применяется журнально-ордерная форма учета.

Бухгалтер выполняет работу по различным участкам бухгалтерского учета (учет основных средств, товарно-материальных ценностей, затрат на производство, реализации продукции, результатов хозяйственно - финансовой деятельности, расчеты с поставщиками и заказчиками, а также за предоставленные услуги).

Бухгалтер материальной части выполняет работу по ведению бухгалтерского учета имущества, обязательств и хозяйственных операций.

Бухгалтер - кассир осуществляет операции по приему, учету, выдаче и хранению денежных средств и ценных бумаг с обязательным соблюдением правил, обеспечивающих их сохранность.

2.3 Анализ основных экономических показателей деятельности предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих

состояние капитала в процессе кругооборота и способность экономического субъекта финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.На финансовое состояние предприятия влияют соотношение собственного и заемного капитала, состав и структура заемных средств, оптимальность структуры активов предприятия и в первую очередь соотношение основных и оборотных средств, а также уравновешенность активов и пассивов предприятия. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Финансовые результаты деятельности ОАО «Астраханская энергосбытовая компания» складываются в большей степени от основной деятельности: покупки и реализации электрической энергии на оптовом и розничном рынках электрической энергии, а так же прочих видов деятельности: операционных и прочих доходов и расходов, отвлеченных средств. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия», «Отчета о прибылях и убытках», «Отчета о движении капитала» и первичной отчетности предприятия.

Для комплексной оценки деятельности предприятия проанализируем показатели финансовых результатов коммерческой деятельности ОАО «АЭСК» приведенные в таблице № 8.

Таблица 8 Финансово-экономические показатели ОАО «АЭСК»

ПоказателиЕдиница измер.200920102011Абсолютное отклонение,(+,-)Темп роста,%годгодгод2011 от 20092010 от 20092011 от 20102011 к 20092010 к 20092011 к 20101.Выручка от реализации продукции и оказания услугтыс. руб.510938070214467498620238924019120664771741471371072.Полная себестоимость оказан.услуг,реализ.продукциитыс. руб.505202168257937118324206630317737722925311411351043.Затраты на 1 руб.реализ.продукции,оказан.услугруб.0,990,970,95-0,04-0,02-0,029698984.Среднесписочная численность работающихчел.338344284-546-6084102835.Среднегодовая выработка 1 работающеготыс. руб.15116,520411,226403,611287,15294,75992,41751351296.Фонд оплаты трудатыс. руб.767358214776674-615412-5473100107937.Среднегодовая з/плата 1 работающеготыс. руб.2272392704312311191051138.Среднегодовая стоимость ОПФтыс. руб.470144515243189-3825-1862-19639296969.Фондоотдачаруб.108,68155,51173,6264,9546,8318,12160143112

Высшей формой финансовой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Основные финансово-экономические показатели работы ОАО «АЭСК» свидетельствуют о его динамичном развитии в течение анализируемого периода, что подтверждается такими основными показателями, как:

выручка от реализации продукции, оказания услуг;

прибыль до налогообложения;

среднегодовая заработная плата;

фондовооруженность труда.

Выручка от реализации товаров в 2010 году, по сравнению с 2009 годом, увеличилась на 1912066 тыс.руб., что составляет 37% прироста, а в 2011 году, по сравнению с 2010 годом,

на 477174 тыс.рублей, что является 7%-ым приростом. Выручка 2011 года, по отношению к базисному 2009 году, возросла на 2389240 тыс. рублей, что составило 47% прироста.

Увеличение выручки связано с привлечением новых покупателей, повышением качества услуг, а также с ростом индекса инфляции, который в 2010 году составил 8,8%, а в 2011 году-6,1%.

Наблюдается положительная тенденция роста среднегодовой заработной платы одного работающего: в 2010 году, по сравнению с 2009 годом , она увеличилась на 12 тысяч рублей, что составило 105 % роста. В 2011 году, по сравнению с 2010 годом, она увеличилась ещё на 13 %, что в абсолютном отклонении составляет 31 тысячу рублей.

В 2011 году, по сравнению с 2009 годом, рост среднегодовой зарплаты составил 19 % и 43 тысячи рублей в абсолютном выражении.

Хорошие показатели и по среднегодовой выработке одного работника. В 2010 году, по сравнению с базовым годом, среднегодовая выработка возросла на 5294,7 тысячи рублей, что в относительном отклонении составляет 35 %. В 2011 году, по сравнению с 2010 годом, выработка увеличилась на 5992,4 тысячи рублей, что дало прирост в 29 %. В 2011 году, по сравнению с 2009 годом, среднегодовая выработка одного работника повысилась на 11287,1 тысячу рублей, что в процентном отношении составило 75%.

Судя по показателям; темп роста среднегодовой выработки одного работника, значительно выше темпа роста среднегодовой заработной платы одного работника, что является первопричиной повышения прибыли и рентабельности предприятия.

Внедрение новой техники, передовой технологии, механизации и автоматизации производственных процессов с целью увеличения объема производства продукции и повышения производительности труда приводят к росту ОПФ (основные производственные фонды) предприятия, укреплению его материально-технической базы. В связи с этим с каждым годом возрастает доля ОПФ, приходящихся на одного работающего. Следовательно, повышается фондовооруженность труда, которую определяют как отношение стоимости ОПФ к среднесписочной численности работающих. Рост фондовооруженности труда должен сопровождаться ростом производительности труда. При этом темпы роста производительности труда должны быть выше темпов роста фондовооруженности труда. В нашем случае, мы как раз и наблюдаем такую тенденцию. В 2010 году, по сравнению с 2009 годом, было снижение фондовооруженности на 6%, при том, что среднегодовая выработка за этот же период возросла на 35%, в 2011 году по отношению к 2010 году, наблюдается увеличение фондовооруженности на 16 %, а среднегодовой выработки на 29 %. В этом же году, по сравнению с 2009 годом, фондовооруженность труда увеличилась на 9%, а среднегодовая выработка аж на 75%.

А такой показатель, как «прибыль до налогообложения», за анализируемые периоды 2009-2011 годы увеличилась в разы.

На изменение прибыли до налогообложения могли оказать влияние такие факторы, как выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг и себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Для детальных выводов о причинах изменения финансовых показателей необходимо выполнить детальный факторный анализ динамики отдельных показателей. Важнейшим фактором, влияющим на финансовые результаты, является себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг. Себестоимость продаж является фактором, прямо влияющим на величину прибыли. Чем выше себестоимость, тем ниже прибыль предприятия. Снижение себестоимости является одним из основных резервов увеличения финансовых результатов. Как видно из таблицы 8, показатель затрат на 1 рубль реализованной продукции имеет стабильную тенденцию снижения , что способствовало увеличению прибыли.

Проведем факторный анализ результативного показателя «выручка от реализации продукции» и определим влияние на него двух факторов: среднегодовой выработки одного работающего и среднесписочной численности работающих с помощью мультипликативной модели методом цепной подстановки.

Таблица 9 Исходные данные для факторного анализа

показателиУсл.20092011АбсолютноеОтносительный Обоз.годгодотклонение(+,-)темп роста,в %Среднесписочная численность работниковЧ338284-5484Среднегодовая выработка 1 работникаВ15116,526403,611287,1175Выручка от реализации продукцииП510938074986202389240147

Таблица 10 Расчетная таблица влияния 2-х факторов на изменение результативного показателя

показателиРАСЧЕТ 123Ч338284284В15116,515116,526403,6П510938042930867498620

По=Чо*Во=5109380 тыс.руб.

Пусл1=Ч1*Во=4293086 тыс.руб.

Пусл2=Ч1*В1=7498620 тыс.руб.

Выручка от реализации продукции в отчетном 2011 году, по сравнению с базисным 2009 годом, увеличилась на 2389240 тыс.руб., за счет следующих факторов:

1)Снижения численности работников:

∆ ПЧ= 4293086-5109380 = - 816294 тыс. руб.

2)Увеличения среднегодовой выработки 1 работника:

∆ ПВ=7498620- 4293086 = + 3205534 тыс. руб.

∆П = 3205534- 816294 = 2389240 тыс. руб., что равно абсолютному отклонению.

И так, можем сделать вывод, что наибольшее влияние на увеличение выручки оказал факт возросшей среднегодовой выработки одного работника.

Глава 3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Анализ состава, структуры, динамики имущества организации и источники его формирования

Анализ финансового состояния начинается с оценки динамики состава и структуры активов, а также источников их формирования, их состояния и движения. В ходе анализа оценивается изменение стоимости имущества, определяется роль отдельных элементов структуры в формировании имущества, формируются направления вложений финансовых средств во внеоборотные или оборотные активы, и оценивается целесообразность этих вложений, проводится детальный анализ эффективности использования структуры и динамики основных и оборотных средств, определяется доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия.

Анализ состава, структуры динамики имущества и источников его формирования проводится по данным баланса предприятия ОАО АЭСК за 2010 и 2011 годы, используя горизонтальный и вертикальный анализ представлен в таблице 9 и таблице 10.

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства.

Анализируя в динамике показатели, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия за 2010 год увеличилась на 18 тыс. руб. или на 0,04% и составило 51275 тыс. руб., а за 2011 год на 17647 тыс. руб. или на 34,91% и составила 68198 тыс. руб. что свидетельствует о подъеме хозяйственной деятельности предприятия. Увеличение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе баланса.

Таблица 11 Анализ состава, структуры, динамики имущества организации и источники его формирования за 2010 год

ПоказателиНа начало периодаНа конец периодаАбсол. Отклон., Тыс.руб.Темп роста, %Тыс. руб.% к итогуТыс. руб.% к итогуАктив1.Внеоборотные активы1150 Основные средства1424527,791283025,02-141590,071151Незавершенное строительство--3690,72369100ИТОГО1424527,791319925,74-104692,672.Оборотные активы1210 Запасы2147741,901721133,57-426681,141230 Дебиторская задолженность929118,131352526,384234145,571250 Денежные средства624412,18732914,291085117,38ИТОГО по разделу3701272,213807674,261064102,87БАЛАНС512571005127510018100,04Пассив3.Капитал и резервы1310 Уставный капитал15062,9415062,94-1001350 Добавочный капитал2542349,602474948,27-67497,351371Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)-32346,31-24474,7778775,66ИТОГО по разделу2369546,232380846,43113100,484.Долгосрочные обязательства------5.Краткосрочные обязательства1521 Поставщики и подрядчики791815,451374426,805826173,581522 Задолженность перед персоналом организации18863,6826405,15754139,981523 Задолженность перед ГВФ4810,948081,58327167,931524 Задолженность по налогам и сборам19443,7921944,28250112,861525 Прочие кредиторы1533329,91808115,76-725252,70ИТОГО по разделу2756253,772746753,57-9599,66БАЛАНС512571005127510018100,04Таблица 12 Анализ состава, структуры, динамики имущества организации и источники его формирования за 2011 год

ПоказателиНа начало периодаНа конец периодаАбсол. Отклон., Тыс.руб.Темп роста, %Тыс. руб.% к итогуТыс. руб.% к итогуАктивы1.Внеоборотные активы1150 Основные средства1283025,381019914,96-263179,491151Незавершенное строительство3690,73---369-1001180 Отложенные налоговые активы--19772,901977100ИТОГО по разделу1319926,111217617,85-102392,252.Оборотные активы1210 Запасы1721134,051884127,631630109,471230 Дебиторская задолженность1280125,322244432,919643175,331250 Денежные средства732914,501320219,365873180,13ИТОГО по разделу3735373,895602183,1518668149,98БАЛАНС505521006819710017645134,90Пассивы3.Капитал и резервы1310 Уставный капитал15062,9815062,21-1001350 Добавочный капитал2474948,963172446,526975128,181371Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)24474,8412300,02-121750,26ИТОГО по разделу2380847,103200046,928193134,414. Долгосрочные обязательства------5. Краткосрочные обязательства1521 Поставщики и подрядчики1181123,362567237,6413861217,351522 Задолженность перед персоналом организации26245,1919362,84-68873,781523 Задолженность перед ГВФ10792,136540,96-42560,611524 Задолженность по налогам и сборам31496,2353967,912247171,361525 Прочие кредиторы808115,9925403,72-554131,43ИТОГО по разделу2674452,903619853,089454135,35БАЛАНС505521006819810017647134,91

В структуре активов ОАО АЭСК значительная доля принадлежит оборотным активам. На конец 2010 года величина оборотных активов составляла 74,26% от их общей величины, а на конец 2011 года - 82,15%. Прослеживается тенденция увеличения доли этого вида активов.

При оценке динамики активов за сравниваемый период можно отметить, что в целом, величина активов увеличилась за два года с 51257 тыс. руб. до 68198 тыс. руб., т.е. на 34,95%.

За 2010 и 2011 год абсолютная величина изменения стоимости внеоборотных активов снизилась. Стоимость внеоборотных активов снизилась с 14245 тыс. руб. до 12176 тыс. руб. Это привело к уменьшению удельного веса внеоборотных активов в общей величине активов с 27,79% до 17,85%. В целом стоимость этих активов снизилась на 2069 тыс. руб. или на 15,09%. Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением основных средств, которые за два года уменьшились на 4046 тыс. руб., или на 30,44%. Их удельном весе во внеоборотных активах на конец 2010 года составил 25,02%, а на конец 2011 года - 14,96%. Увеличение незавершенного строительства в конце 2010 года на 369 тыс. руб. не повлияло на общую тенденцию снижения.

В составе имущества наибольший удельный вес стоимости активов предприятия составили оборотные активы, а именно в конце 2010 году их удельный вес составил 74,26%, а в конце 2011 года - 82,15%. За рассматриваемый период стоимость оборотных активов в ОАО АЭСК увеличилась на 19732 тыс. руб., т.е. на 52,85%.

В структуре оборотных активов в 2010 году преобладали запасы, доля которых по состоянию на начало года составляла 41,90%. За прошедший период они снизились на 4266 тыс. руб. или на 18,86%, но по прежнему составляли наибольшую доля в структуре оборотных средств, а именно 33,57%. За 2011 год они увеличились на 1630 тыс. руб., но доля их в составе оборотных активов снизилась до 27,63%.

Значительный удельный вес в оборотных активах имела дебиторская задолженность, платежи по которой ожидались в течение 12 месяцев после отчетной даты. На начало 2010 года она была равна 18,13% при итоге оборотных средств - 72,21% и к концу периода увеличилась до 26,38% при итоге оборотных средств 74,26%. На начало 2011 года она составила 25,32%, а к концу периода увеличилась до 32,91% при итоге оборотных средств 82,15%. Данное увеличение является весьма не благоприятным признаком. На ОАО АЭСК данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 22444 тыс. руб. свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей работ и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Следующим видом оборотных активов со значительным удельным весом были денежные средства. Доля денежных средств за два года возросла на 97,51% (или на 6958 тыс. руб.) в структуре оборотных средств. Но несмотря рост, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 19,36% на конец 2011 года.

Таким образом, оборотные активы организации за 2010 и 2011 годы характеризуются большой долей запасов и дебиторской задолженностью, а также незначительной долей денежных средств, что ухудшает ликвидность текущих активов.

В состав пассивов входит собственный капитал и краткосрочные обязательства. Поэтому по структуре пассивов можно сделать вывод об источниках формирования активов ОАО АЭСК.

За анализируемый период в ОАО АЭСК происходило увеличение доли собственного капитала с 46,23% на начало 2010 года до 46,92% на конец 2011 года. Содержание доли собственного капитала ниже 50%, что является неблагоприятным фактором, т.к. организация стала в большей степени зависеть от лиц, предоставляющих ему кредиты и займы.

Увеличение пассивов этой организации за 2010 год произошло на 16940 тыс. руб. Собственный капитал к концу 2010 года увеличился на 113 тыс. руб., или на 0,48%, а к концу 2011 года - на 8193 тыс. руб. или на 34,41%. Его доля в собственном капитале составила 46,92% на конец 2011 года.

В структуре краткосрочных обязательств основная доля приходится на кредиторскую задолженность, в структуре которых преобладала задолженность перед поставщиками и подрядчиками. На конец 2010 года задолженность перед поставщиками и подрядчиками составила 26,80% от суммарных обязательств компании, а на конец 2011 года - 37,64%. Помимо задолженности перед поставщиками и подрядчиками в структуре кредиторской задолженности значительный удельный вес приходится за прочих кредиторов, который к концу 2010 года снизился до 15,76%, а к концу 2011 года - до 3,72%.

Источники имущества характеризуются преобладающим удельным весом заемного капитала, который к концу 2011 года составил 53,08%. Соотношение заемного и собственного капитала на конец 2010 года составляет 1,12 (26744/23808), а к концу 2011 года соотношение составляет - 1,13. Таким образом, финансовое состояние предприятия является устойчивым, так как коэффициент риска больше 1.

Следует отметить, что предприятие не привлекает долгосрочные заемные средства, т. е. отсутствуют инвестиции в производство. В целом наблюдается низкая автономия предприятия и повышенная степень использования заемных средств.

Для оценки финансового состояния организации важное значение имеет характеристика структуры баланса, ее соответствие принятым нормам и требованиям. Признаками нормального баланса является наличие соотношения между оборотными средствами и кредиторской задолженностью не менее чем 2:1, обеспеченность организации собственным капиталом не менее чем на 10%, рост собственного капитала, равновесие дебиторской и кредиторской задолженностью и др. Так, согласно данным, оборотные средства организации на конец 2010 года составляли 37353 тыс. руб., а на конец 2011 года - 56021 тыс. руб. Кредиторская задолженность была равна на конец 2010 года 26744 тыс. руб., а на конец 2011 года - 36198 тыс. руб. Соотношение между суммами оборотных средств и кредиторской задолженностью на конец 2010 года было равно 1,4:1, а на конец 2011 года - 1,55:1. Смысл этого соотношения состоит в том, что организация должна иметь оборотных средств столько, чтобы, рассчитавшись со своими краткосрочными долгами, у нее оставалось достаточно средств для продолжения деятельности. В анализируемом балансе соотношение между оборотными средствами и краткосрочной кредиторской задолженностью было ниже нормы. Это значит, что организация имеет значительный излишек кредиторской задолженности.

Более конкретно потребность в собственных оборотных средствах связывается с необходимостью обеспечения организации денежными средствами и оплаты запасов и затрат. Это значит, что величина собственных оборотных средств должна сопоставляться с оборотными активами за минусом дебиторской задолженности. Оставшаяся часть данных активов представлена в основном запасами и затратами и денежными средствами. Рекомендуемая нижняя граница соотношения между величиной оборотных активов и собственными оборотными средствами составляет не менее 50%, т. е. данная часть оборотных активов должна на 50% покрываться собственными средствами, а на остальные 50% - заемными средствами. Т. о., если краткосрочные кредиторские обязательства организации на начало 2010 года составляли 27562 тыс. руб., а на конец - 27467 тыс. руб., минимальная потребность в собственных оборотных средствах составляла также 27562 тыс. руб. и 27467 тыс. руб., а общая сумма этой части оборотных активов должна была быть в начале года в пределах 55-56 млн. руб., а в конце года - в пределах 54-55 млн. руб. Краткосрочные кредиторские обязательства организации на начало 2011 года составляли 26744 тыс. руб., а на конец - 36198 тыс. руб., минимальная потребность в собственных оборотных средствах составляла также 26744 тыс. руб. и 36198 тыс. руб., а общая сумма этой части оборотных активов должна была быть в начале года в пределах 53-54 млн. руб., а в конце года - в пределах 72-73 млн. руб. Фактически же оборотные активы организации, за минусом дебиторской задолженности, на начало 2010 года были равны 27721 тыс. руб. (37012-9291), а на конец года 24551 тыс. руб. (38076-13525), а в 2011 году были равны 24552 тыс. руб. (37353-12801) на начало и 33577 тыс. руб. (56021-22444) на конец, т.е. имеет место недостаток оборотных средств.

Такие перекосы в структуре оборотных средств являются следствием недостаточно четкого финансового планирования, отсутствия в аппарате управления организации специального финансового подразделения.

В целом за два года можно отметить такие тенденции как: доля заемный капитал по двум годам превышает долю собственного капитала, значения дебиторской и кредиторской задолженности находятся на разных уровнях. Но также у предприятия имеются и положительные стороны, например, увеличение валюты баланса, превышение доли оборотных активов.

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Следующей важной задачей анализа финансового состояния является анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня. При помощи данного анализа определяется степень обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, а также соотношение объемов собственных и заемных средств.

Анализ финансовой устойчивости ОАО АЭСК проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является баланс предприятия за 2010 и 2011 годы. Для полного исследования привлекаются данные, содержащиеся в приложении к бухгалтерскому балансу (форма №5). Анализ финансовой устойчивости ОАО АЭСК можно оценить с помощью таблицы 11.

ПоказателиОбозначение2010 год, тыс. руб.2011 год, тыс. руб.н.г.к.г.А.О.н.г.к.г.А.О.1. Источники формирования СОССС2369523808113238083200041922. Внеоборотные активыВА1424513199-10461319912176-1023 3. Наличие СОССОС=СС-ВА9450106091159106091982452154. Долгосрочные обязательстваДК------5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источниковСД=СОС+ДК9450106091159106091982452156. Краткосрочные заемные средстваКЗС------7. Общая величина источниковОИ=СД+КЗС94501060911591060919824-135928. ЗапасыЗ2147717211-4266172111884116309. Недостаток (излишек) СОССОС-З-12027-6602-5425-6602983758510. Недостаток (излишек) СДСД-З-12027-6602-5425-6602983758511. Недостаток (излишек) ОИОИ-З-12027-6602-5425-6602983758512. Тип финансовой устойчивости<0.<0.<0<0.<0.<0<0.<0.<0>0.>0.>0

По данным таблицы видно, что все источники формирования запасов к концу 2010 года повышаются, а к концу 2011 года понижаются. Собственные оборотные средства увеличились в 2010 году в 1,12 раз, СД и общая величина источников увеличились также в 1,12 раз, но при этом предприятие не обеспечено ни одним из источников формирования запасов.

На начало и конец 2010 года предприятие испытывает недостаток во всех источниках формирования запасов, хотя к концу года которые и увеличились по СОС, СД и ОИ на 5425 т.р. К концу 2011 года собственные оборотные средства в 1,87 раз, СД и общая величина источников также сократилась в 1,87 раз. К концу 2011 года недостаток в собственных оборотных источниках формирования запасов исчез, излишек их составил 983 тыс. руб. По типу финансовой устойчивости предприятие относится к устойчивому состоянию.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО АЭСК за 2010и 2011 годы представлен в приложении 2.

Из полученных данных можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами к концу 2010 года увеличился на 0,02 и составил 0,28 пункта, к концу 2011 года данный коэффициент увеличился еще на 0,07 и составил 0,35 пункта, что больше рекомендуемого результата - 0,1, следовательно, предприятие обеспечено СОС, необходимыми для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами к концу 2010 года увеличился на 0,17 и составил 0,62 пункта, а к концу 2011 года коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами увеличился на 0,43 и составил 1,05 пункта, что соответствуют рекомендуемого значения, т.о. предприятию хватает СОС для покрытия запасов и оно может не брать кредит.

Коэффициент маневренности собственного капитала к концу 2010 года увеличился и составил 0,45 пункта, но данный показатель меньше рекомендуемого результата 0,5. Т.о. СОС медленнее задействуются в собственном капитале. К концу 2011 года коэффициент увеличился до 0,62 пункта, что больше рекомендуемого результата 0,5. Т.о. СОС стали быстрее задействуются в собственном капитале.

Индекс постоянного актива на конец 2010 года составил 0,55 пункта, а на конец 2011 года данный показатель составил 0,38 пункта, что меньше показателя конца 2010 года на 0,18. Т.о. данное понижение способствует увеличению доли мобильных средств.

Коэффициент финансовой независимости увеличился к концу года на 0,002 и составил 0,5 пункта, что соответствует рекомендуемого значения 0,5, следовательно, доля собственного капитала во всем имуществе предприятия повышается. Т.е. предприятие становится финансово независимо, и все обязательства данного предприятия могут быть покрыты собственными средствами. К концу 2011 года данный коэффициент не изменился в динамике.

Коэффициент риска на конец 2010 года составил 1,68 пункта, что немного не соответствует рекомендуемому значению 1, следовательно, у предприятия в данный период существовала зависимости от внешнего капитала. Коэффициент риска к концу 2011 года составил до -1,13 пункта, что меньше 1, значит у предприятия снизилась зависимость от внешнего капитала.

На основе проведенной оценки финансовой устойчивости было выявлено, что показатели финансовой устойчивости к концу отчетного периода улучшаются и находятся на уровне рекомендуемых значений.

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Следующей важной задачей анализа финансового состояния является анализ ликвидности и платежеспособности. Проведение данного анализа помогает определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения анализа активы и пассивы баланса группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности; по степени срочности оплаты.

Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО АЭСК проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является баланс предприятия за 2010 и 2011 годы.

Анализ ликвидности баланса ОАО АЭСК представлен в приложении 4.

Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО АЭСК как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В 2010 года соотношение А1 и П 1 было 0,27:1 (7329 тыс. руб./ 27467 тыс. руб.), а на конец 2010 года 0,36:1.

Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность на конец 2011 года составила 982, что говорит о платежеспособности предприятия на ближайший период времени.

То есть на конец года текущая ликвидность предприятия положительна. Так как второе неравенство соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2>П2), то при погашении краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства.

Группа медленно реализуемых активов значительно превышает долго и среднесрочные пассивы, т.е. А3>П3. Трудно реализуемые активы (А4) не перекрывают постоянные пассивы (П4) к концу года, т. е. важное условие платежеспособности было соблюдено, что говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса.

Перспективная ликвидность к концу прошлого года снизилась на 4516 и составила 15217 ед., но к концу отчетного года она увеличилась до 16742, что больше показателя 2010 года на 1525, что прогнозирует платежеспособность организации, так как в ближайшее время планируются будущие поступления, а долгосрочные обязательства отсутствуют.

Динамика финансовых коэффициентов платежеспособности ОАО АЭСК представлен в приложении 4.

За анализируемый период хозяйственной деятельности ОАО АЭСК показатели ликвидности улучшались, за исключением общей платежеспособности, который к концу 2011 года так и не достиг рекомендуемого значения.

Сравнивая полученные результаты показателя платежеспособности (L1) на конец и начало 2010 года можно заменить, что произошло незначительное увеличение коэффициента. На конец года он составил 0,8 ед., что меньше рекомендуемого значения 1. Таким образом, предприятие является не ликвидным, и не может покрыть обязательства своими активами. На конец отчетного года данный показатель увеличился на 0,15 и составил 0,83 ед. что ниже рекомендуемого значения 1, он по-прежнему остался низким, а предприятие не ликвидным.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) на конец 2010 года составил 0,27, а на конец 2011 года коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,36 ед. Общепринятый стандарт значения данного показателя находится в пределах от 0,1 до 0,7. Следовательно, можно сказать, что данное предприятие сможет погасить свои долговые обязательства в ближайшее время.

Коэффициент быстрой ликвидности (L3) на конец прошлого года составляет 0,76 ед., что больше начального коэффициента на 0,2 ед. На конец отчетного года коэффициент увеличился на 0,27 ед. и составляет 1,03. Так как коэффициент больше минимального рекомендуемого значения 0,7, то предприятие может погасить текущие обязательства без продажи запасов. То есть по данным критериям предприятие является платежеспособным.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) на конец 2010 года увеличилась на 0,03 ед. и составил 1,3. К концу 2011 года он увеличился на 0,18 ед. и достиг значения 1,49, что выше минимально рекомендуемого значения 1, следовательно, предприятие является платежеспособным, и оно может погасит все свои текущие обязательства. Увеличение коэффициента произошло за счет увеличения текущих активов.

Коэффициент маневренности функционального капитала (L5) уменьшился на конец прошлого года на 0,65 и составил 1,43, к концу отчетного года снизился на 0,59 и составил 0,84, следовательно часть капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Но снижение показателя оценивается положительно.

Доля оборотных средств в активах на конец 2010 года составляет 0,74, что выше показателя на начало года на 0,02, но соответствует рекомендуемому значению 0,5. Таким образом, предприятие обеспеченно оборотными средствами и является платежеспособным.

Доля оборотных средств в активах на конец отчетного года увеличилась на 0,08 и составляет 0,82, что соответствует рекомендуемому значению 0,5. Таким образом, предприятие обеспеченно оборотными средствами и является платежеспособным.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) увеличился к концу 2010 года на 0,023 и составил 0,28, а к концу 2011 года коэффициент увеличился на 0,07 и составил 0,35. Таким образом, предприятие обеспечено собственными средствами и является платежеспособным.

На основе проведенной оценки ликвидности было выявлено, что финансовые коэффициенты платежеспособности к концу отчетного периода находятся на уровне нормы.

3.4 Анализ деловой активности

Следующей важной задачей анализа финансового состояния является анализ деловой активности предприятия. Проведение данного анализа заключается в формировании экономически обоснованной оценке эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения. Анализ деловой активности предприятия помогает решить следующие задачи: изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности; исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния; обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Анализ деловой активности ОАО АЭСК проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является баланс предприятия за 2010 и 2011 годы.

На основании таблицы 14 произведём расчёт коэффициентов общей оборачиваемости капитала, дающих общее представление о хозяйственной активности предприятия.

Таблица 14 Анализ деловой активности ОАО АЭСК

ПоказателиМетодика расчета2010 год, тыс. руб.2011 год, тыс. руб.А.О.,тыс. руб.1. Выручка от продаж182001206338243372. Среднегодовая величина активовстр.16005126659374,58108,53.Среднегодовая величина оборотных средствстр.1200375444668791434. Среднегодовая величина ОПФстр.113046185,546811,56265.Среднегодовая величина собственного капиталастр.130023751,5279044152,56. Себестоимость реализациистр.2120179144219131399877. Среднегодовая величина запасовстр.12101934418026-13188. Среднегодовая величина краткосрочной дебиторской задолженностистр.12321140817622,56214,59. Среднегодовая величина кредиторской задолженностистр.152027514,5314713956,510. К общей оборачиваемости капиталаВыручка от продаж/Среднегодовая величина активов3,553,48-0,0711. К оборачиваемости оборотных средствВыручка от продаж/Среднегодовая величина оборотных средств4,854,42-0,4312. ФондоотдачаВыручка от продаж/Среднегодовая величина ОПФ3,944,410,4713. К оборачиваемости собственного капиталаВыручка от продаж/Среднегодовая величина собственного капитала7,667,39-0,2714. К оборачиваемости запасовСебестоимость реализации/ Среднегодовая величина запасов9,2612,162,9015. К оборачиваемости дебиторской задолженностиВыручка от продаж/Среднегодовая величина дебиторской задолженности15,9511,71-4,2516. К оборачиваемости кредиторской задолженностиВыручка от продаж/Среднегодовая величина кредиторской задолженности6,616,56-0,0517. Длительность нахождения оборотного капитала в обороте365/К общей оборачиваемости капитала102,81105,032,2218. Длительность нахождения оборотных средств в обороте365/ К оборачиваемости оборотного капитала75,29182,5977,2919. Длительность нахождения в обороте ОПФ365/ К оборачиваемости основных средств92,6282,81-9,82Показатели деловой активности в 2010 г. и 2011 г. имели отрицательную тенденцию. За анализируемый период наблюдается повышение практически всех показателей деловой активности. Общая оборачиваемость капитала понизился на 0,07 оборотов/год и составил в 2011 году 3,48 оборотов/год, при этом длительность нахождения капитала в обороте повысилась и составила 105 дней. Это говорит об уменьшении скорости оборота активов. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился на 0,43 оборота/год и составляет в отчетном году 4,42 оборотов/год, при этом длительность нахождения оборотных средств увеличилась, и составил 83 дня, следовательно, увеличилось время нахождения оборотных средств в обороте. Фондоотдача к концу отчетного периода увеличилась и составила 4,4 оборотов/год, при этом длительность нахождения ОПФ в обороте снизилась на 9,8 дней и составила 82,8 дней, следовательно, наблюдается более эффективное использование основных средств. На каждый рубль, вложенный в основные средства, приходится 4,4 рубля, полученных в результате реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился и составил 6,56 оборотов/год, Т.о. собственный капитал стал медленнее оборачиваться в течении 49 дней в отчетном году. Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 2,90 оборотов/год. Длительности одного оборота сократилась на 9,4 дня. Т.о. запасы стали быстрее превращаться в денежные средства. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в отчетном году составила 11,71 оборотов/год, он сократился по сравнению с предыдущим годом на 4,25 оборотов/год. Длительность нахождения дебиторской задолженности в обороте увеличилась на 8,29 дней, следовательно, дебиторская задолженность стала медленнее оборачиваться и превращаться в денежные средства. Скорость обращения кредиторской задолженности сократилась. Об этом говорит снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,05 оборотов/год и увеличение длительности оборота до 55,64 дней.

Таблица 15 Расчет производственного, операционного и финансового цикла

ПоказателиОбозначение2010 год2011 годА.О.К оборачиваемости запасов9,2612,162,90Длительность нахождения в обороте запасовОЗ39,4130,03-9,39Производственный циклПЦ=ОЗ39,4130,03-9,39К оборачиваемости дебиторской задолженности15,9511,71-4,25Длительность нахождения в обороте дебиторской задолженностиОдз22,8831,178,29Операционный циклОЦ=ОЗ+Одз62,2961,20-1,09К оборачиваемости кредиторской задолженности6,616,56-0,05Длительность нахождения в обороте кредиторской задолженностиОкз55,1855,640,46Финансовый циклФЦ=ОЗ+Одз-Окз7,115,56-1,55

В течение анализируемого периода, можно отметить как позитивный факт уменьшение операционного цикла с 62 дней в начале периода до 61 дня в конце периода. Операционный цикл в прошлом году не полностью обслуживался капиталом кредитов (т.к ФЦ>0). Происходит снижение ФЦ в динамике.

3.5 Мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО АЭСК

Для достижения поставленной цели требовалось не только выполнение анализа и грамотное представление результатов, но и формулировка на их основе направлений по улучшению показателей и качественных характеристик анализируемого объекта. Проведенный анализ финансового состояния позволяет обратить внимание на «узкие» места в деятельности предприятия.

В ходе проведенного анализа финансового состояния и платежеспособности на предприятии ОАО АЭСК был выявлен ряд недостатков, связанных с осуществлением его финансовой деятельности и управления ею.

Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии предприятия, в конечном итоге имеют несколько основных проявления, а именно:

капитал предприятия сформирован в основном за счет кредиторской задолженности;

не эффективное размещение капитала, так как большую его долю занимает дебиторская задолженность;

наблюдается дефицит денежных средств;

наблюдается снижение оборачиваемости оборотных средств, собственного капитала, кредиторской задолженности, дебиторской задолженности.

Снижение зависимости предприятия от внешних источников финансирования можно достичь следующими путями:

увеличить оборачиваемость запасов для погашения задолженности; об этом свидетельствует показатель оборачиваемости запасов, он постепенно увеличивается, значит, предприятие имеет возможность погасить долг;

повысить количество собственных источников финансирования; анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что предприятие обладает достаточным количеством собственных источников финансирования, о чем свидетельствуют коэффициенты финансирования, финансовой устойчивости, финансовой независимости и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; качественный анализ ликвидности показал, что предприятие обладает перспективной ликвидностью в недалеком будущем и у него имеются в наличии собственные оборотные средства;

увеличить объем денежных средств за счет средств дебиторской задолженности, период оборота которой больше периода оборота кредиторской; это говорит о том, что предприятие получает деньги от дебиторов раньше, чем оно должно заплатить кредиторам.

Таким образом, на основании материала, изложенного в третьей главе работы, можно сделать следующие выводы:

по данным сравнительного аналитического баланса как за 2010, так и за 2011 год предприятие характеризуется достаточно мобильной структурой имущества, что способствует ускорению оборачиваемости всего капитала. Структура имущества характеризуется существенным превышением доли оборотных активов над внеоборотными;

наблюдается увеличение доли запасов, что свидетельствует о большем вовлечении средств в оборот, следовательно, происходит ускорение оборачиваемости капитала;

анализ ликвидности и финансовой устойчивости свидетельствует о наличии достаточного количества собственных оборотных средств, чтобы повысить платежеспособность и работать более эффективно;

наибольшая доля кредиторской задолженности в структуре пассивов, с одной стороны, свидетельствует о том, что предприятие зависит от внешних источников финансирования, с другой - является стимулом для более эффективной работы, чтобы погасить долг; снизить зависимость предприятия от внешних источников финансирования можно за счет роста оборачиваемости запасов, повышения количества собственных источников финансирования, а также увеличения объема денежных средств за счет средств дебиторской задолженности.

Ниже в таблице 16 представлена исходная информация для расчета экономической эффективности предлагаемых мероприятий.

Таблица 16 Сравнительная таблица показателей использования оборотных средств

Показателидо проведения мероприятий после проведения мероприятийИзменение (+,-)Выручка-нетто от реализации продукции, тыс.р.8500008500000,00Средняя величина оборотных активов, тыс.р.269450256350-13100Число дней в периоде, дн.360,00360,000,00Продолжительность оборота оборотных активов, дн. (стр.2*стр.3/стр.1)114,1108,57-5,53Коэффициент оборачиваемости, кол-во раз (стр.3/стр.4)3,163,32+,16Коэффициент закрепления средств в обороте (стр.2/стр.1)0,320,3-0,02

На основании данных таблицы можно произвести расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий. В начале рассчитаем сумму высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости:

ΔОА=(t1-t0) · В : Д = (108,57 - 114,1) · 850000 : 360 = - 13056,94 (тыс.р.)

Далее произведем расчет коэффициента относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств:

Δп = (п1 - п0) : п0 = (3,16 - 3,32) : 3,32 = - 0,05

Рассчитаем, на какую сумму увеличится прибыль от реализации продукции за счет увеличения оборачиваемости оборотных активов:

ΔП = По · Δп = 130000 · 0,05 = 6500 (тыс.р.)

Как следует из данных таблицы 3.1, после проведения мероприятий продолжительность оборота оборотных активов составила 108,57 дней, по сравнению с 2010 годом она сократилась на 5,53 дней. Это привело к изменению коэффициентов оборачиваемости (увеличился с 3,16 до 3,32) и закрепления оборотных средств (снизился с 0,32 до 0,3).

Сумма прибыли вследствие ускорения оборачиваемости оборотных средств увеличилась на 6500 тыс.р.

Заключение

Актуальность выбранной темы состоит в том, что предпринимателям в условиях рынка необходимо иметь своевременную, объективную и полную информацию о финансовом состоянии фирмы для принятия грамотных управленческих решений и прогнозирования своей деятельности. Задачи финансовых менеджеров в том, чтобы оградить свои фирмы от возможных финансовых потерь с помощью проведения аналитических финансовых расчетов.

Целю выпускной квалификационной работы является анализ финансового состояния предприятия и его платежеспособность, выявление основных проблем финансовой деятельности, анализ источников ресурсов, путей вложения капитала, предложение направлений по улучшению финансового состояния предприятия. Задачи работы определяются поставленной целью:

Рассмотрение понятия финансового состояния и платежеспособности и выявление цели и задачи их анализа;

Рассмотрение анализ финансового состояния как один из этапов финансового анализа;

Исследование методики анализа имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности;

Выполнение анализа состава, структуры, динамики имущества организации и источников его формирования, ликвидность и платежеспособность, финансовой устойчивости и деловой активности;

Выявление направлений по улучшению финансового состояния ОАО АЭСК и его платежеспособности.

Предметом исследования послужила финансовое состояние и платежеспособность ОАО АЭСК. Объектом исследования стало ОАО АЭСК.

Проведена оценка финансового состояния предприятия. Основными показателями анализа баланса являются: показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, а также показатели деловой активности предприятия. Оценка финансового состояния предприятия проведена графическим, табличным и коэффициентным методами. В ходе проделанного исследования на предприятии ОАО АЭСК был выявлен ряд недостатков, связанных с осуществлением его финансовой деятельности и управления ею.

Проведенный анализ имущества показал, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за 2011 год на 17647 тыс. руб. или на 34,91% и составила 68198 т.р., что свидетельствует о подъеме хозяйственной деятельности предприятия. Увеличение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе баланса. В структуре активов ОАО АЭСК значительная доля принадлежит оборотным активам (82,15%.). В структуре оборотных активов преобладала дебиторская задолженность, платежи по которой ожидались в течение 12 месяцев после отчетной даты. На начало 2011 года она была равна 25,32% при итоге оборотных средств - 73,89%, а к концу периода увеличилась до 32,91% при итоге оборотных средств 82,15%. Значительный удельный вес в оборотных активах имел запасы, за прошедший период которые увеличились и составили 27,63% в структуре оборотных средств. Таким образом, оборотные активы организации за 2011 год характеризуются большой долей запасов и дебиторской задолженностью, а также незначительной долей денежных средств, что ухудшает ликвидность текущих активов.

Анализ источников формирования показал, что за анализируемый период в ОАО АЭСК происходило уменьшение доли собственного капитала с 47,10% на начало 2011 года до 46,92% на конец 2011 года. Содержание доли собственного капитала ниже 50%, что является неблагоприятным фактором, т.к. организация стала в большей степени зависеть от лиц, предоставляющих ему кредиты и займы. В структуре краткосрочных обязательств основная доля приходится на кредиторскую задолженность, в структуре которых преобладала задолженность перед поставщиками и подрядчиками. На конец 2011 года задолженность перед поставщиками и подрядчиками составила 37,64% от суммарных обязательств компании. Источники имущества характеризуются преобладающим удельным весом заемного капитала, который к концу 2011 года составил 53,08%.

При анализе финансовой устойчивости предприятия была определена степень обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, а также соотношение объемов собственных и заемных средств.

Проведенный анализ показал, что к концу отчетного года предприятие находится в устойчивом финансовом состоянии, оно может обеспечить основные и оборотные фонды источниками их формирования. Это говорит о том, что оборотные производственные фонды (запасы) предприятия обеспечиваются собственным оборотным капиталом.

К концу отчетного года наблюдается излишек собственных оборотных средств, собственных долгосрочных заемных источников и общей величины источников и составляет 983 тыс. руб. При анализе коэффициентов финансовой устойчивости были сделаны следующие выводы: все коэффициенты финансовой устойчивости к концу отчетного года повысились и соответствуют рекомендуемым значениям, следовательно, повысилась устойчивость финансового состояния.

Проведенный анализ платежеспособности предприятия позволил определить степень покрытия обязательств ее активами, дана оценка кредитоспособности предприятия. Из полученных данных можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО АЭСК как недостаточную, т.к. небыли соблюдены важные условия платежеспособности. В отчетном периоде наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов: денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на сумму 22996 тыс. руб. Если судить по показателю коэффициента ликвидности, предприятие может погасить лишь 22% кредиторской задолженности за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. Но, т. к. неравенство быстрореализуемых активов (А2) и краткосрочных пассивов (П2) соответствует условию абсолютной ликвидности баланса, то при погашении краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность станет положительной.

Сравнивая полученные результаты показателей платежеспособности, можно заметить, что коэффициенты к концу отчетного периода находятся на уровне нормы.

Для оценки финансового состояния предприятия большое значение имеет то, как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в денежную наличность. Для данной оценки проводится анализ деловой активности, который решить следующие задачи: дать оценку тенденций изменения показателей деловой активности, исследовать влияние основных факторов, обуславливающих изменение показателей, а так же дать оценку эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и выявить резервы их повышения. При расчете показателей оборачиваемости были выявлены следующие тенденции. Скорость оборота активов к концу отчетного года снизилась. Увеличилось время нахождения оборотных средств в обороте. Медленнее стал оборачиваться собственный капитал и дебиторская задолженность, длительности нахождения ее в обороте увеличилась до 31 дня. К положительным тенденциям можно отнести следующее: более эффективно стали использоваться основные средства, об этом говорит снижение длительности нахождения в обороте ОПФ; стали быстрее обращаться производственные запасы.

Вследствие проведенных анализов можно сказать, что на предприятии наблюдаются тенденции к улучшению финансовой устойчивости предприятия, платежеспособности.

Но был выявлен ряд недостатков, связанных с осуществлением его финансовой деятельности и управления ею, а именно:

капитал предприятия сформирован в основном за счет кредиторской задолженности;

не эффективное размещение капитала, так как большую его долю занимает дебиторская задолженность;

наблюдается дефицит денежных средств;

наблюдается снижение оборачиваемости оборотных средств, собственного капитала, кредиторской задолженности, дебиторской задолженности.

Для стабилизации финансового состояния предприятия предлагается провести следующие мероприятия:

увеличить оборачиваемость запасов для погашения задолженности; об этом свидетельствует показатель оборачиваемости запасов, он постепенно увеличивается, значит, предприятие имеет возможность погасить долг;

повысить количество собственных источников финансирования; анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что предприятие обладает достаточным количеством собственных источников финансирования, о чем свидетельствуют коэффициенты финансирования, финансовой устойчивости, финансовой независимости и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; качественный анализ ликвидности показал, что предприятие обладает перспективной ликвидностью в недалеком будущем и у него имеются в наличии собственные оборотные средства;

увеличить объем денежных средств за счет средств дебиторской задолженности, период оборота которой больше периода оборота кредиторской; это говорит о том, что предприятие получает деньги от дебиторов раньше, чем оно должно заплатить кредиторам.

В целом, можно сказать, что ОАО АЭСК стабильно функционирует. Но также наблюдаются и некоторые затруднения, но при грамотном использовании имеющихся на предприятии средств, оно сможет реализовать имеющийся потенциал и улучшить финансовые показатели. Как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает достаточными резервами для улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность предприятия; ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных денежных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Все это позволит увеличить прибыль, пополнить собственный оборотный капитал и достичь оптимальной финансовой структуры баланса.

Литература

1.Российская Федерация. Законы. О Бухгалтерском учете: федер. закон: [принят Гос. Думой 23 февраля 1996 : одобр. Советом Федерации 20 марта 1996 года]. - [в ред. Федерального закона от 03.11.2006 N 129-ФЗ ] // Собрание законодательство РФ от 25.11.1996 г. - №48,ст. 5369.

2.Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99): приказ Минфина РФ от 06.07.1999 г. №43н

.Алексеева, А. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. - М. : КНОРУС, 2010. - 672с.

4.Баканов, М. И. Теория экономического анализа : Учебник. 4-е изд. - / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. М. : Финансы и статистика, 2008. - 416 с.

5.Бороненкова, С. А. Экономический анализ в управлении предприятием / С. А. Бороненкова. - М. : Финансы и статистика, 2008. - 224 с.

.Бухонова, С. М. Комплексная методика анализа финансовой устойчивости предприятия / С. М. Бухонова, Ю. А. Дорошенко, О. Б. Бендерская // Экономический анализ : теория и практика. - 2006. - №7. - с. 8-15.

.Быкадоров, В. Л. Финансово-экономическое состояние предприятии : Практическое пособие / В. Л. Быкадоров, П. Д. Алексеев. - М. : «Издательство ПРИОР», 2007. - 96 с.

.Вайтоловский, Н. В. Коммерческий экономический анализ предприятия : учебник / Н. В. Войтоловский, А. П. Калинина, И. И. Мазурова. - СПб. 2009. - 569 с.

9.Васильева, Л. С. Финансовый анализ : учебник для вузов / Л. С. Васильева. - 2-е изд. - М. : Кнорус, 2011. - 804 с.

10.Гиляровская, Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия : учеб. пособие / Л. Т. Гиляровская, А. А. Вехорева. - СПб. : Питер, 2005. - 249 с.

11.Глазунов, В. Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия / В. Н. Глазунов // Финансы. - 2005. - №3. - С. 54-57.

.Грачев, А. В. Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях: особенности, недостатки и пути решения / А. В. Грачев // Менеджмент в России и за рубежом. - 2006. - №5. - С. 89-98.

13.Ендовицкий, В. А. Система показателей анализа деловой активности хозяйствующего субъекта / В. А. Ендовицкий, В. А. Лубков, Ю.Е. Сасин // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - №17. - С. 14-20.

.Ильишева, Н. Н. Анализ и управление финансовым состоянием коммерческой организации / Н. Н. Ильишева. - М. : Финансы и статистика : ИНФРА-М, 2011. - 238 с.

15.Канке, А. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие / А. А. Канке, И. П. Кошевая. - 2-е изд., испр. и доп. - М. : ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2010. - 288с.

.Карапетян, А. Л. Оценка финансового состояния организации на основе единой системы коэффициентов / А. Л. Карапетян // Экономический анализ. - 2005. - №4. - С. 28-35

.Кистерева, Е. В. Финансовые коэффициенты при финансовом оздоровлении и банкротстве / Кистерева Е.В. // Финансовый менеджмент. - 2011. - №4. - с. 32-41.

18.Кристерева, Е. В. Финансовые коэффициенты при финансовом оздоровлении и банкротстве / Е. В. Кристерева //Финансовый менеджмент. - 2011. - №4. - с. 32-41.

19.Кувшинников, Д. А. Финансовое состояние предприятия: методика анализа / Д. А. Кувшинников // Финансы. - 2010. - №6. - С. 80.

.Любушин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : Учебное пособие / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 210 с.

21.Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. Пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко. - М. : КноРус, 2011. - 550

22.Савицкая, Г. В. Экономический анализ : учебник / Г. В. Савицкая. - 12-е изд., испр. и доп. - М. : Новое знание», 2006. - 679с.

23.Седова, Е. И. Анализ бухгалтерской финансовой отчетности. Оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования / Е. И. Седова // Консультант бухгалтера. - 2006. - №11. - С.9-17.

24.Спицкий, А. В. Интегральный анализ ликвидности баланса предприятия / А. В. Спицкий // Управление корпоративными финансами. - 2011. - №8. - №5. с. 306-313.

25.Суворова, А. П. Параметрическая модель оценки и прогнозирование финансовой устойчивости организации / А. П. Суворова, Н. Ю. Судакова // Аудит и финансовый анализ. -2006. - №1 - с.19-31.

26.Чуева, Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности : учебник / Л. Н. Чуева, И. Н. Чуев. - 7-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2011. - 352с.

27.Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - М. : ИНФРА-М, 2006. - 237 с.