Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ИРКУТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра «Экспертиза и управление недвижимостью»

ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

к курсовой работе по дисциплине:

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Иркутск 2013 г.

Оглавление

Введение

. Общая оценка структуры баланса

1.1 Анализ наиболее важных абсолютных и относительных показателей

2. Финансовое состояние

.1. Финансовая устойчивость

2.2. Платежеспособность

2.3. Общий вывод по разделу 2

3. Общая оценка финансовых результатов

4. Эффективность деятельности предприятия

4.1 Рентабельность

4.2 Деловая активность

4.3 Оценка делового и финансового риска

4.4 Общий вывод по разделу 4

5. Вероятность банкротства

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

В настоящее время значительно возрастает роль экономического анализа как важного средства, позволяющего оценить результаты хозяйственной деятельности предприятия, выявить внутренние резервы и определить пути наиболее эффективного использования ресурсов. В современных условиях экономический анализ на предприятии должен присутствовать на всех уровнях управления, так как он является гарантией успешной деятельности предприятия.

Многие строительные фирмы недостаточно уделяют внимания своим экономическим проблемам и допускают немалые убытки при расходовании материальных ресурсов и заработной платы. Дополнительные материальные затраты возникают также из-за неравномерного роста рыночных цен по отдельным видам материалов и конструкций. Поэтому современное строительство нуждается в слаженной системе управления, опирающейся на объективные экономические законы.

В связи с этим роль эффективного анализа финансово-хозяйственной деятельности в работе предприятий постоянно возрастает, поэтому обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В системе финансового менеджмента и аудита финансовый анализ представляет собой один из наиболее существенных элементов. Практически все пользователи данных бухгалтерского учета и финансовых отчетов в той или иной степени используют методы финансового анализа для принятия решений. Финансовые отчеты анализируют с целью повышения доходности капитала, обеспечение стабильности положения фирмы. Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансовый анализ и управленческий анализ.

Анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определить воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования.

Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основным источником информации для выполнения курсового проекта служит годовой бухгалтерский отчёт предприятия.

Цель курсовой работы - опираясь на теоретические знания экономического анализа, проанализировать ситуацию на предприятии и дать практические рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности.

Проведение комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включает:

оценку структуры баланса;

оценку финансового состояния предприятия;

анализ эффективности деятельности предприятия;

диагностику вероятности банкротства.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

ознакомиться с методиками проведения финансового анализа;

провести необходимые расчеты;

составить выводы по итогам полученных результатов.

1. Общая оценка структуры баланса

Таблица 1.1

Аналитический баланс предприятия « 15 вариант » за 2012 г., тыс. руб.

АктивКод стр.Начало отчетного периода 3 в-тКонец отчетного периода 15 в-тТемп прироста, % (4 / 3 - 100) или темп роста, раз (4/3) *Удельный вес, % от балансаПассивНачало отчетного периода (3/баланс)Конец отчетного периода (4/баланс) Темп прироста, % (7 / 6-100)12345678Актив Нематериальные активы110203050,00%0,130,1516,78%Основные средства1204700590025,53%30,2229,53-2,27%Долгосрочные фин. вложения140110,00%0,010,01-22,15%Итого внеоборотные активы1904721593125,63%30,3529,69-2,19%Запасы210627264462,77%40,3332,27-19,99%НДС по приобретен. ценностям2201200140016,67%7,727,01-9,17%Краткосроч. дебит. задолж.24017204100138,37%11,0620,5285,58%Краткосрочные фин. вложения25040--100,00%0,26--100,00%Денежные средства2601600210031,25%10,2910,512,18%Итого оборотные активы290108321404629,67%69,6570,310,96%Баланс300155531997728,44%100,00100,000,00%ПассивУставный капитал410770,00%0,050,04-22,15%Нераспределенная прибыль47091428805-3,69%58,7844,08-25,02%Итого собственный капитал4901336413027-2,52%85,9365,21-24,11%Долгосроч. займы и кредиты51010019090,00%0,640,9547,92%Итого долгосроч. обязат-ва59010019090,00%0,640,9547,92%Краткосроч. займы и кредиты610-1000100,00%-5,01100,00%Кредиторская задолженность62020895760175,73%13,4328,83114,67%Задолженность учредителям630-----Доходы будущих периодов640-----Прочие краткосроч. обязат.660-----Итого краткосроч. обязат-ва69020896760223,60%13,4333,84151,94%Баланс7001555319977128,44%1001000Расчетные показателиНаиболее ликвидные активы (стр. 250 + 260) 1640210028,05%10,5410,51-0,28%Собственный оборотный капитал (стр.490 - 190) 86437096-17,90%55,5735,52-36,08%Текущие обязательства (стр. 610 + 620 + 630 + 660) 20896760223,60%13,4333,84151,94%Соотношение Д / К задолж. (стр.230+240) / стр.620 0,820,71----Заемный капитал (стр.590+ 690) 21896950217,50%14,0734,79147,19%Среднегодовая ст-ть (300) 155531997728,44%---Среднегодовая ст-ть (490) 1336413027-2,52%---

Примечание: * - если темп прироста 100% и более.

Таблица 1.2

Экспресс-анализ баланса по признакам «хорошего» баланса

пп/пОписание признакаНаличие признака11.Валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода+2.Темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов+3.Собственный капитал и темпы его роста должны превышать заемный капитал и темпы его роста ±4.Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми-5.Доля собственных оборотных средств должна быть более 10%+6.В балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток»+

.1 Анализ наиболее важных абсолютных и относительных показателей

1- 3. Общая стоимость активов организации увеличилась на 28,44% 15553 до 19977 т. р. при увеличении внеоборотных активов на 25,63% и оборотных на 29,67%. Структура характеризуется преобладанием оборотных активов. Преобладание оборотных средств над внеоборотными положительно характеризует баланс предприятия.

В структуре внеоборотных активов на протяжении исследуемого периода преобладают основные средства, при этом наблюдается снижение темпа прироста на 2,27 %.

В структуре оборотных активов на протяжении исследуемого периода преобладают запасы, при этом в динамике наблюдается их снижение в структуре оборотных активов на 19,99%. Необходимо отметить существенное увеличение доли краткосрочной дебиторской задолженности на 85,58% с 11,06% до 20,52%. Данное увеличение произошло в результате снижения уровня запасов на предприятии на 19,99% в структуре оборотных активов, при незначительном росте удельного веса денежных средств на 2,18%, что свидетельствует об увеличении потенциальных доходов.

. Величина собственного капитала уменьшилась на 2,52% от 13027 до 113364 т. р. за счет сокращения нераспределенной прибыли на 3,69%.

. Величина заемного капитала выросла на 217,50% от 2189 до 6950 т.р. за счет увеличения кредиторской задолженности на 175,73% и долгосрочных обязательств на 90%.

. Величина собственного оборотного капитала уменьшилась на 17,9% от 8643 до 7096 т.р., при уменьшении доли в структуре активов от 55,57 до 35,52%.

. Рост текущих обязательств на 223,6% от 2089 до 6760 т.р. в основном обусловлен увеличением кредиторской задолженности на 175,73%, и краткосрочных займов на 100%.

.Превышение кредиторской задолженности относительно дебиторской увеличилось на 13,41% за счет большего темпа прироста кредиторской задолженности относительно дебиторской задолженности 175,73% против 138,37%.

Структура баланса оценивается как "хорошая", что подтверждается 6 положительными признаками ( превышение Тпр оборотных активов, величины собственного капитала над заемным, величины кредиторской задолженности над дебиторской, долей собственного оборотного капитала 35,52% >10%, отсутствием непокрытого убытка, увеличением валюты баланса) и 1 отрицательным признаком (превышение Тпр заемного капитала при уменьшении собственного).

2. Финансовое состояние

.1 Финансовая устойчивость

Таблица 2.1

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателяСпособ расчетаУровень оценкиПояснениеКоэффициент капитализации (плечо финансового рычага)У1=Заемный капитал / Собственный капиталУ1=(590+690) //490А < ( 0,7 − 1 ) В − ( 1 − 1,5 ) С > 1,5Показывает сколько заемных средств приходится на 1 руб. вложенных в активы собственных средствСобственный оборотный капитал ( собственные оборотные средства)У2 = Капиталы и резервы - Внеоборотные активы У2 = 490- 190 Увеличение показателя является положительной тенденциейНулевое или «-» значение означает, что собственного кап-ла недостаточно для покрытия внеоборотных активовКоэффициент маневренностиУ3=(Собственный капитал -Внеоборотные активы) / Собственный кап-лУ3=(490-190) //490А > 0,5 В − ( 0,2 −0,5) С < 0,2Показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в мобильной форме Коэффициент автономии (независимости, концентрации собственного капитала)У4 = Собственный капитал / Валюта балансаУ4 = 490 / 700А > 0,5 В − ( 0,3 −0,5) С < 0,3Соизмеряет собственный капитал со всеми источниками финансированияКоэффициент финансовой устойчивостиУ5 =(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта балансаУ5=(490+590)/ /700А > 0,8 В − ( 0,5 −0,8) С < 0,5Показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источниковКоэффициент иммобилизацииУ6 = Внеоборотые активы / Оборотные активыУ6 = 190 / 290Отражает отраслевую специфику *Характеризует соотношение постоянных и текущих активовКоэффициент концентрации заемного капиталаУ7 = Заемный капитал / Валюта балансаУ7=(590+690)/ /700А < 0,5 В − ( 0,5 −0,7) С > 0,7Чем больше показатель, тем выше степень рискаКоэффициент структуры заемного капиталаУ8 =Долгосрочные обязательства / Заемный капиталУ8=590 / 690Увеличение показателя является положительной тенденциейПоказывает надежность и качество стратегического планированияА ─ высокий уровень; В ─ средний уровень; С ─ низкий уровень. *Для производственного предприятия доля реальных активов должна быть близка50%

Оценка уровня финансовой устойчивости

Коэффициенты (расчет, уровни)ПериодТемп прироста, %Уровни А В С123 4 5 6НаименованиеРасчетНачало3 в-тКоэффициент капитализацииУ1=590+690 / 4900,16 +Собственный оборотный капиталУ2 = 490- 190 8643Коэффициент маневренностиУ3=(490-190) / 4900,65 +Коэффициент автономии У4 = 490 / 7000,86 +Коэффициент финансовой устойчивостиУ5=(490+590)/ 7000,87 +Коэффициент иммобилизацииУ6 = 190 / 2900,44Коэффициент концентрации заемного капиталаУ7=(590+690)/ 7000,14 +Коэффициент структуры заемного капиталаУ8=590 / 6900,05УровниКонец15 в-тА < ( 0,7 ÷ 1) В−( 1 ÷ 1,5 ) С > 1,5 У 10,53225,71 + У 2 7096-17,89А > 0,5 В − (0,2 ÷ 0,5) С < 0,2 У 30,55-15,77 +А > 0,5 В − (0,3 ÷ 0,5) С < 0,3 У 40,65-24,11 +А > 0,8 В − (0,5 ÷ 0,8) С < 0,5 У 50,66-23,57+ У 60,42-3,12А < 0,5 В − (0,5 ÷ 0,7) С > 0,7 У 70,35147,19 + У 80,03-41,29

Анализ финансовой устойчивости. Коэффициент капитализации У1 характеризуется высоким уровнем, в диапазоне которого повысился на 225,71% от 0,16 до 0,53 за счет увеличения заемного на 217,5 %, а именно за счет увеличения краткосрочных обязательств в течение отчетного периода на 223,6% и в меньшей степени за счет увеличения долгосрочных обязательств на 90% и уменьшения собственного капитала на 2,52% .

Собственный оборотный капитал У2 уменьшился на 17,89% от 8643 до 7096 т. р. вследствие уменьшения собственного капитала на 2,52%. Снижение показателя является негативной тенденцией.

Коэффициент маневренности У3 уменьшился на 15,77% от 0,65 до 0,55 за счет более интенсивного уменьшения собственного оборотного капитала относительно собственного на 17,9 и 2,52%.

Коэффициент автономии (независимости) У4 уменьшился на 24,11 % от 0,86 до 0,65 за счет снижения величины собственного капитала на 2,52% и увеличения валюты баланса 28,44%.

Коэффициент финансовой устойчивости У5 уменьшился от 0,87 до 0,66 на 23,57% (в меньшей степени по сравнению с У4) за счет роста на 90% долгосрочных обязательств.

Коэффициент иммобилизации У6 понизился на 3,12% от 0,44 до 0,42 за счет более интенсивного роста оборотных активов по сравнению с внеоборотными активами на 29,67 и 25,63%.

Коэффициент концентрации заемного капитала У7 увеличился на 147,19% от 0,14 до 0,35 за счет более интенсивного роста заемного капитала относительно валюты баланса на 217,5% и 28,44%. Рост заемного капитала более чем в 2 раза обусловлен ростом краткосрочных обязательств, также более чем в 2 раза.

Коэффициент структуры заемного капитала У8 понизился на 41,29% от 0,05 до 0,03 за счет более интенсивного роста краткосрочных обязательств относительно долгосрочных обязательств на 223,6% и 90%. Снижение показателя является неблагоприятной тенденцией и свидетельствует недостаточном стратегическом планировании.

При высоком уровне финансовой устойчивости на начало и конец отчетного периода большая часть коэффициентов ухудшила свои показатели за счет увеличения заемного на 217,5% и уменьшения собственного капитала на 2,52%.

2.2 Платежеспособность

Таблица 2.3

Показатели платежеспособности

Наименование показателяСпособ расчетаУровень оценкиПояснениеКоэффициент абсолютной ликвидностиЛ2 =(Денежные средства+Краткосроч. финансовые вложения) / Текущие обязательстваЛ2=(250+260) / (610+620+ 630+660)А > 0,7 В − ( 0,1 − 0,7) С < 0,1Показывает какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленноКоэффициент быстрой (критической) ликвидностиЛ3 = (Денежные средства +Краткосроч.финансовые вложения+Краткосроч. Дебиторская задолженность) / Текущие обязательстваЛ3=(250+260+ 240)/ (610+620+630+ +660)А > 1 В − ( 0,6 − 1) С < 0,6Показывает какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженностиКоэффициент текущей ликвидности (покрытия)Л4 = Оборотные активы / Текущие обязательстваЛ4 = 290 / (610+ 620+630+660)А > 2 В − ( 1,1 − 2) С < 1,1Характеризует платежные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации запасовДоля оборотных средств в активахЛ5 = Оборотные Активы / Валюта балансаЛ5 = 290 / 300А > 0,5 В − (0,2− 0,5) С < 0,2Зависит от отраслевой принадлежности предприятияКоэффициент обеспеченности собственными средствами (собственными источниками финансирования)Л6 = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активыЛ6=(490-190) / 290А > 0,5 В − ( 0,1 − 0,5) С < 0,1Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для текущей деятельностиА ─ высокий уровень; В ─ средний уровень; С ─ низкий уровень (некредитоспособные предприятия)

Таблица 2.4

Оценка уровня платежеспособности

Коэффициенты (расчет, уровни)ПериодТемп прироста, %УровниАВС123456НаименованиеРасчетНачало3 в-тКоэффициент абсолютной ликвидностиЛ2=(250+260) / (610+620+630+660)0,79++Коэффициент быстрой ликвидностиЛ3=(250+260+240) / (610+620+630+660)1,61++Коэффициент текущей ликвидностиЛ4=290 / (610+620+630+660)5,19+Доля оборотных средств в активахЛ5 = 290 / 3000,69+Коэффициент обеспеченности собственными средствамиЛ6=(490 - 190) / 2900,80+УровниКонец15 в-тА > 0,7 В − ( 0,1 ÷ 0,7) С < 0,1 Л 20,31-60,43++А > 1 В − ( 0,6 ÷ 1) С < 0,6 Л 30,92-42,98++А > 2 В − (1,1 ÷ 2) С < 1,1 Л 42,08-59,93+А > 0,5 В − ( 0,2 ÷ 0,5 ) С < 0,2 Л 50,700,96 +А > 0,5 В − (0,1 ÷ 0,5) С < 0,1 Л 60,51-36,69+

Анализ платежеспособности. Коэффициент абсолютной ликвидности Л2 снизился на 60,43 от 0,79 до 0,31 за счет более интенсивного прироста текущих обязательств относительно денежных средств соответственно на 223,6 и 28,1%.

Коэффициент быстрой ликвидности Л3 по сравнению с Л2 снизился в меньшей степени на 42,98% от 1,61 до 0,92 вследствие более интенсивного темпа прироста дебиторской задолженности относительно денежных средств 138,37 и 31,25%.

Коэффициент текущей ликвидности Л4 характеризуется высоким уровнем, в диапазоне которого понизился на 59,93% от 5,19 до 2,08 за счет большего темпа прироста текущих обязательств относительно оборотных активов 29,7 и 223,6%.

Доля оборотных средств в активах Л5 незначительно увеличилась на 0,96% от 0,69 до 0,70 вследствие небольшого превышения темпа роста оборотных активов над темпом роста валюты баланса на 29,67% и 28,44% соответственно.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами Л6 уменьшился на 36,69% от 0,80 до 0,51 за счет сокращения собственного оборотного капитала на 17,9% и увеличения оборотных активов соответственно на 29,67%. Снижению уровня собственного оборотного капитала способствовало снижение собственного капитала на 2,52% и увеличение внеоборотных активов на 25,63%.

Высокий уровень платежеспособности на начало сохранился и на конец отчетного периода при снижении общей платежеспособности в 2,5 раза вследствие превышения темпа прироста текущих обязательств 223,6% относительно оборотных активов 29,7% и улучшении структуры оборотных активов, характеризуемой ростом дебиторской задолженности и денежных средств.

2.3 Общий вывод по разделу 2

Таблица 2.5

Оценка финансового состояния предприятия

ПоказателиНормальноеПредкризисное (неустойчивое)КризисноеНа начало отчетного периода+1.Финансовая устойчивостьА ВС2.ПлатежеспособностьА ВСНа конец отчетного периода+1.Финансовая устойчивостьА ВС2.ПлатежеспособностьА ВСНормальное финансовое состояние − текущие значения показателей стабильны или растут и находятся выше своих пороговых значений (развитие предприятия по стратегиям роста или стабильности).Предкризисное финансовое состояние − ухудшение отдельных показателей ниже своих пороговых значений (граничная область между стратегиями роста или стабильности и стратегией сокращения).Кризисное финансовое состояние − ухудшение большинства показателей ниже своих пороговых значений (развитие предприятия по стратегии сокращения).Нормальное финансовое состояние на начало, характеризуемое высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности, которое сохранилось и на конец отчетного периода.

За отчетный период отмечается снижение финансовой устойчивости и платежеспособности вследствие увеличения заемного капитала и уменьшения собственного капитала, превышения темпа прироста текущих обязательств относительно оборотных активов.

3. Общая оценка финансовых результатов

Таблица 3.1

Анализ финансовых результатов предприятия «15 в-т» за 2012 г., тыс. руб.

ПоказателиКодНа начало отчет. периодаНа конец отчет. периодаТемп прироста, % (4 / 3 - 100)Удельный вес, % от выручкиНа начало отчетного периода (3 / 010)На конец отчетного периода (4 / 010)Темп прироста, % (7 / 6-100)12345678Выручка В010262002930011,83%100,00%100,00%-Себестоимость С02020642210001,73%78,79%71,67%-9,03%Валовая прибыль = (В - С)0295558830049,33%21,21%28,33%33,53%Коммерческие расходы Рк03058698067,24%2,24%3,34%49,54%Управленческие расходы Ру04011921100-7,72%4,55%3,75%-17,48%Прибыль от продаж = (В - С - Рк - Ру)0503780622064,55%14,43%21,23%47,14%Проценты к получению Д1060------Проценты к уплате Р107081641950,00%0,03%0,56%1733,11%Ппрод.-Р1 (050-070)-3772605660,55%---Доходы в др. организациях080------Прочие доходы Д2090---Прочие расходы Р210049181064,97%1,87%2,76%47,52%Сальдо прочей деятельности Спр = (Д1 + Д2 ) - ( Р1 + Р2 )--499-97495,19%-1,90%-3,32%74,54%Прибыль до налогообложения = (В - С - Рк - Ру) + Спр1403281524659,89%12,52%17,90%42,97%Текущий налог на прибыль НП15055694970,68%2,12%3,24%52,62%Факт. ставка НП (150/140), %-16,95%18,09%1,14%---Чистая прибыль1902725429757,69%10,40%14,67%41,00%Затраты постоянныеЗпост116679947-14,74%---Затраты переменныеЗпер89751105323,15%---Производственный леверидж Зпост / ЗперЛпр1,300,90-30,77%---Пчист = ( В + Д1 + Д2 ) - ( С + Рк + Ру + Р1+ Р2 + НП )

Анализ финансовых результатов. Увеличение валовой прибыли за отчетный период на 49,33% от 5558 до 8300 т. р. вызвано большей скоростью увеличения выручки относительно себестоимости 11,83% и 1,73%.

Более значительный рост прибыли от продаж на 64,55% от 3780 до 6220 т. р. обусловлен превышением влияния положительного фактора (увеличение удельных коммерческих расходов на 49,54%) над отрицательным фактором (уменьшение удельных управленческих расходов на 17,48%).

Убыточность прочей деятельности Спр за отчетный период увеличилась на 95,19% от -499т.р. до -947 т.р. за счет увеличения процентов к уплате в 20 раз и прочих расходов на 64,97%, при отсутствии прочих доходов и процентов к получению.

Менее значительный рост налогооблагаемой прибыли на 59,89% от 3281 до 5246 т. р. обусловлен ростом убыточности прочей деятельности на 95,19%.

Рост чистой прибыли на 57,69% от 2725 до 4297 т. р. ниже на 2,2 % роста налогооблагаемой прибыли, который составил 59,89%, что свидетельствует о сокращении льгот по налогу на прибыль, подтверждаемых фактической ставкой налога на прибыль, которая увеличилась на 1,14% с 16,95% до 18,09% в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

Осуществим проверку соответствия темпов роста показателей прибыли базовой модели:

ТрВ < ТрПвал < Тр Ппрод < Тр Пнал < Тр Пчист

,83 < 149,33 < 1 64,55 > 159,89 > 157,69

Наблюдается расхождение от базовой модели, темп роста прибыли до налогообложения не превышает темп роста прибыли от продаж, из-за увеличения сальдо прочей деятельности почти в 2 раза.

Предприятие прибыльное как в предыдущем, так и в отчетном периоде, в отчетном периоде происходит увеличение чистой прибыли на 57,69%, обусловленное превышением влияния положительных факторов (ростом выручки и снижением управленческих расходов) над отрицательными (увеличением: себестоимости, коммерческих расходов, убыточности прочей деятельности, налога на прибыль).

4. Эффективность деятельности предприятия

.1 Рентабельность

Таблица 4.1

Показатели рентабельности

Наименование показателяСпособ расчетаПояснениеВаловая рентабельностьР1 = Пвал / В = Прибыль валовая / Выручка, %Р1 = 029 / 010Эффективность производственной деятельностиРентабельность продажР2 = Ппрод / В = Прибыль от продаж / Выручка, %Р2 = 050 / 010Эффективность производственной, коммерческой и управленческой деятельностиБухгалтерская рентабельностьР4 = Пнал / В = Налогооблагаемая прибыль / Выручка, %Р4 = 140 / 010Эффективность результатов общей деятельности до налогообложенияЭффективность прочей деятельностиР5 = Сальдо прочей деятельности / Выручка, %Р5 = Спр / 010Отрицательное значение характеризует убыточность прочей деятельностиЧистая рентабельностьР6 = Пчист / В = Чистая прибыль / Выручка, %Р6 = 190 / 010Эффективность результатов общей деятельности после налогообложенияЭкономическая рентабельность (совокупного капитала, имущества)Р7 =Чистая прибыль / Средняя стоимость имущества, %Р7 = 190 ф.№ 2 / 300 ф.№ 1Эффективность использования всего имуществаФинансовая рентабельность (собственного капитала)Р8 =Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала, %Р8 = 190 ф.№ 2 / 490 ф.№ 1Характеризует доходность акций предприятияА ─ высокий уровень > 20%; В ─ средний уровень − 15 ÷ 20%; С ─ низкий уровень < 15%.Таблица 4.2

Оценка уровня рентабельности

Коэффициенты ПериодТемп прироста, % УРОВНИА >20%В 15÷20%С <15%123456НаименованиеРасчетНачало3 в-т Валовая рентабельностьР1 = 029 / 01021,21+Рентабельность продажР2 = 050 / 01014,43+Бухгалтерская рентабельностьР4 = 140 / 01012,52+Эффективность прочей деятельностиР5 = Спр / 010-1,9+Чистая рентабельностьР6 = 190 / 01010,4+Экономическая рентабельностьР7 = 190 / 300 17,52+Финансовая рентабельностьР8 = 190 / 490 20,39+Конец15 в-т Р1=(В-С)/ В*100 = 100- С/В = 100 - Суд Р128,3333,56+Р2 = Р1 - Рк.уд - Ру.уд Р221,2347,12+Р4 = Р2 + Спр.уд Р417,943,01+Р5 = (Спр / В)*100 = Спр.уд Р5-3,32-74,54+Р6 = (Пч / В )* 100 = Р4 - НПуд Р614,6741,01+Р7 = (Пч / 300ср )* 100 Р721,5122,77+Р8= (Пч / 490ср )* 100 Р832,9961,77+

Анализ рентабельности. Валовая рентабельность Р1 за отчетный период увеличилась на 33,56% от 21,21 % до 28,33% в диапазоне высокого уровня, вызванная снижением удельной себестоимости на 9,03% от 78,79 до 71,67%.

Рентабельность от продаж Р2 увеличилась в большей степени на 47,12% в сравнении с валовой рентабельностью от низкого уровня 14,43% до высокого 21,23% за счет превышения влияния положительного фактора (увеличение удельных коммерческих расходов на 49,54%) над отрицательным фактором (уменьшение удельных управленческих расходов на 17,48%).

Бухгалтерская рентабельность Р4 увеличилась в меньшей степени на 43,01% с 12,52% до 17,9% от низкого уровня до среднего, за счет роста убыточности прочей деятельности на 95,19%.

Эффективность прочей деятельности Р5 снизилась на 74,54% от -1,9% до -3,32% благодаря увеличению убыточности Спр на 95,19% от -499 до -974т.р. за счет увеличения процентов к уплате на 1950%.

Чистая рентабельность Р6 увеличилась в меньшей степени на 41,01% в диапазоне низкого уровня от 10,4 до 14,67% из-за сокращения льгот по налогу на прибыль в отчетном периоде, что подтверждается увеличением фактической ставки налога на прибыль на 1,14% с 16,95% до 18,09%.

Экономическая рентабельность (совокупного капитала, имущества) в отчетном периоде увеличилась на 22,77% от среднего уровня 17,52 % до высокого 21,51% за счет превышения темпа роста чистой прибыли относительно темпов роста стоимости имущества 57,69% против 28,44%.

Финансовая рентабельность (собственного капитала) в отчетном периоде увеличилась на 61,77% в диапазоне высокого уровня от 20,39% до 32,99%, вследствие увеличения чистой прибыли на 57,69% и снижения среднегодовой стоимости собственного капитала на 2,52%.

В отчетном периоде, как и в предыдущем, сохранился низкий уровень чистой рентабельности, который определился высокой рентабельностью основной и убыточностью прочей деятельности. Величина чистой рентабельности увеличилась на 41,01% обусловленная превышением влияния положительных факторов (ростом выручки и снижением управленческих расходов) над отрицательными (увеличением: себестоимости, коммерческих расходов, убыточности прочей деятельности, налога на прибыль).

Эффективность использования чистой прибыли и имущества, характеризуемая чистой и финансовой рентабельностью, увеличилась в меньшей степени по сравнению с эффективностью собственного капитала на 41,01% и 22,77% против 61,77%.

4.2 Деловая активность

Таблица 4.3

Показатели деловой активности

Наименование показателяСпособ расчетаПояснениеОбщие показатели оборачиваемостиКоэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) Д1 = Выручка / Среднегодовая стоимость активов, оборотовД1= 010/190+290Характеризует эффективность использования имуществаКоэффициент оборачиваемости оборотных средствД2 = Выручка / Среднегодовая стоимость оборотных активов, оборотовД2= 010 / 290Характеризует скорость оборота всех оборотных средств ФондоотдачаД4 = Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств, оборотовД4 = 010 / 120 Характеризует изменение эффективности использования основных средствКоэффициент отдачи собственного капиталаД5 = Выручка / Средняя стоимость собственного капитала, оборотовД5 = 010 / 490Характеризует интенсивность использования собственного капиталаПоказатели управления активамиОборачиваемость материальных средств (запасов)Д6 = (Средняя стоимость запасов * Т) / Выручка, в дняхД6 = (210 * Т) / 010Показывает срок оборота запасовОборачиваемость денежных средствД7 = (Средняя стоимость денежных средств * Т) / Выручка, в дняхД7 = (260 * Т) / 010Показывает срок оборота денежных средствКоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностиД8 = Выручка / Средняя стоимость дебиторской задолженности, оборотовД8 = 010 / 230 или 240Показывает скорость оборачиваемости коммерческого кредита предлагаемого предприятиемСрок погашения дебиторской задолженности (средств в расчетах)Д9 = (Средняя стоимость дебиторской задолженности * Т) / Выручка, в дняхД9 = (230 или 240 * Т)/ 010 Показывает средний срок возврата долгов предприятию по задолженностиКоэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностиД10 = Выручка / Средняя стоимость кредиторской задолженности, оборотовД10 = 010 / 620Показывает скорость оборачиваемости коммерческого кредита получаемого предприятиемСрок погашения кредиторской задолженностиД11 = (Средняя Стоимость кредиторской задолженности * Т) / Выручка, в днях Д11 = ( 620 * Т ) / 010 Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствамТ - длительность анализируемого периода, в днях. Все показатели баланса, которые содержат слово «средняя, среднегодовая» определяются по формуле средней арифметической: средняя величина актива = ( Анач + Акон ) / 2. Показатель «Выручка» содержится в ф. № 2 (стр. 010).

Анализ деловой активности. 1.Оценка величины и темпа прироста коэффициентов деловой активности за отчетный период (табл. 4.3, 4.4), пояснение за счет каких факторов произошли изменения (табл. 1.1, 3.1).

Высокая деловая активность Коб > 1, средняя Коб - 1, низкая Коб < 1.

. Расчет и оценка высвобождаемых средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости (-Э) или дополнительно привлеченных в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости (расчет для коэффициентов Д1 ÷ Д11).

±Э = Вк / Т х ( Ок − Он ) или

±Э = Вк / к об.к − Вк / к об.н ,

где Он, Ок − продолжительность оборота в днях за предыдущий и отчетный период.

коб.н, коб.к − коэффициент оборачиваемости в оборотах за предыдущий и отчетный период.

ФЦ = (ОЗ + ОДЗ − ОКЗ) в днях,

где ОЗ − производственно-коммерческий цикл (оборачиваемость запасов) Д6;

ОДЗ − продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности Д9;

ОКЗ − продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности Д11.

. Сопоставление коэффициентов (скорости) оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Если Д8 < Д10 значит скорость поступления денежных средств, из которых можно погашать долги, меньше, чем скорость возникновения долгов.

Анализ деловой активности.

.Общие показатели оборачиваемости.

Все коэффициенты общей оборачиваемости имеют высокие показатели от 1,6 до 5,5 оборота в отчетном периоде. У фондоотдачи и коэффициента отдачи собственного капитала наблюдается рост на 2,4% и 4,2% соответственно, обусловленное превышение темпов роста выручки над темпами роста основных средств и оборотного капитала 11,8% против 9,3 и 7,55%.

Таблица 4.4

Деловая активность (базисный - 39, 3 и 15 варианты)

ПоказательРасчетОбозна-чениеНачало 2009г *Конец 2009г, начало 2010гКонец 2010гСред-год. стоим-ть статей баланса, т. р.Темп прироста ср. год. статей баланса, %2009г2010г12345678939 в-т3в-т15 в-тВыручка Вф.2 01017800262002930011,83ф.1Основ.ср-ва120500047005900485053009,28Запасы2103500627264464886635930,15Дебит. задол.2401980172041001850291057,3Денеж. ср-ва26027001600210021501850-13,95Оборот.активы29091741083214046100031243924,35Общее имущ.30014354155531997714953,51776518,8Соб. капитал4901117413364130271226913195,57,55Кредит.задол.6202900208957602494,53924,557,33Т 365 днейСумма ± Э: дополнит.+, высвоб. -Э = Вк/Коб.к - - Вк/Коб.н2009г2010гТемпы прироста к-тов, %Удельная Э, т. р. на 1% изм. (9/7)± Э абсол. величина, тыс. руб.Общие показатели оборачиваемостиК общ. оборач.010/300срД11,751,65-5,87-1042,19К обор. об.ср-в010/290срД22,622,36-10,07-1232,05Фондоотдача010/120срД45,45,532,41--127,55К отд.соб.кап.010/490срД52,132,224,22--557,67Показатели управления активамиОборач. запасов, дн.(210ср*Т) / 010Д668,0779,2216,37-895,35Оборач. денеж. ср-ств, дн.(260ср*Т)/ / 010Д729,9523,05-23,06--554,07К об.деб.зад.010 / 240срД814,1610,07-28,9-841,11Срок об-ти. деб. задол., дн.(240ср*Т) / 010Д925,7736,2540,65-841,11К об.кред.зад.010 / 620срД1012,1915,8429,97--553,86Срок об-ти. кред. задол., дн.(620ср*Т) / 010Д1134,7548,8940,68--553,86Финансовый цикл, дн.ФЦ=Д6+Д9 -Д11ФЦ59,0966,5812,687,5дн.ДКн 240/6200,82Д8н Д10н14,16 > 12,1916,162009гк 240/6200,71Д8к Д10к10,07 < 15,84-36,432010г* справочно для расчета среднегодовой стоимости активов за 2009 г.** темп прироста выручки Высокая деловая активность - Коб > 1 условно

У остальных показателей наблюдается снижение: коэффициент общей оборачиваемости снизился с 1,75 до 1,65 на 5,9% за счет менее интенсивного темпа роста выручки относительно роста имущества 11,8% против 18,8%; коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился с 2,62 до 2,36 на 10,1% за счет более интенсивного роста оборотных активов по сравнению с выручкой 24,35% против 11,8%.

Наиболее эффективно используются основные средства, что подтверждается максимальной величиной фондоотдачи 5,5 оборота.

2.Показатели управления активами.

Предприятие более интенсивно работает с дебиторской и кредиторской задолженностью, скорость погашения, которых составила 10,07 и 15,84 оборота в отчетном периоде, однако коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 28,9%. Продолжительность оборачиваемости запасов, денежных средств снизилась на 3% и 23,06% соответственно, что указывает на рост деловой активности.

. Сокращение финансового цикла с 59,09 до 53,39 дня на 5,7 дня или 9,65%, обусловленное снижением продолжительности оборачиваемости запасов на 3%, что свидетельствует о росте деловой активности.

. Предприятие больше внимания уделяет работе с заказчиками, на что указывает превышение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности Д8 относительно оборачиваемости кредиторской задолженности Д10 в предыдущем периоде (14,16 > 12,19), однако в отчетном периоде наблюдается обратная картина, превышение скорости оборачиваемости кредиторской задолженности относительно дебиторской (15,84 > 10,07).

Величина дебиторской и кредиторской задолженности несбалансированна, преобладает кредиторская задолженность в предыдущем и отчетном периоде, что подтверждается соотношением Д / К 0,82 и 0,71.

. Уменьшение скорости оборачиваемости всего имущества требует привлечение в оборот дополнительные средства на сумму 1042,19 тыс. руб.

Высокая деловая активность в предыдущем и отчетном периоде подтверждается величиной всех коэффициентов оборачиваемости, уменьшение общей оборачиваемости и оборачиваемости оборотных активов и увеличение финансового цикла в отчетном периоде вследствие превышения темпа роста запасов относительно выручки 30,15% против 11,83% требует привлечение в оборот дополнительные средства до 1042,19 тыс. руб.

Предприятие отличается несбалансированным соотношением величины и скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности, при высокой фондоотдаче - эффективности использования основных средств.

4.3 Оценка делового и финансового риска

Таблица 4.5

Показатели делового и финансового риска

Наименование показателяСпособ расчетаПояснениеПроизводственный леверидж Лпр = Постоянные затраты / Переменные затраты Лпр = Зпост. / Зпер.Лпр н = 1,3 Лпр к = 0,9 Тпр = -30,77%Увеличение Лпр характеризует степень повышения производственного (делового) рискаЭффект производственного рычага ЭПР = Темп прироста прибыли от продаж, % / Темп прироста выручки, % ЭПР = Тпр 050 / Тпр 010ЭПР=5,46 > 0Интенсивность изменения прибыли от продаж при изменении выручки при сложившихся соотношениях постоянных и переменных затрат 1% В → ПпродФинансовый леверидж Лфин = Заемный капитал / Собственный капитал Лфин = Кзаем. / Ксоб.Лфин н = 0,25 Лфин к = 0,98 Тпр = 291,77%Увеличение Лфин характеризует степень повышения финансового рискаЭффект финансового рычага ЭФР = Темп прироста прибыли после уплаты процентов, % / Темп прироста прибыли от продаж, % ЭФР=Тпр (050 - 070) / Тпр 050ЭФР= 0,94>0Интенсивность изменения прибыли от продаж при сложившихся соотношениях собственного и заемного капитала 1% Ппрод→ПпупПроизводственно-финансовый рычаг ПФР=∆ Ппуп / ∆ В = Темп прироста прибыли после уплаты процентов, % / Темп прироста выручки, % ПФР=Тпр (050 - 070) / Тпр 010ПФР= 5,12>0Интенсивность изменения прибыли после уплаты процентов при изменении выручки при сложившихся соотношениях постоянных и переменных затрат, собственного и заемного капитала 1% В→ Ппуп

Анализ делового и финансового риска.

. Величина и динамика производственного левериджа оценивается исходя из условия - Лпр > 1 соответствует высокому производственному (деловому) риску. Эффект производственного рычага высокий при соблюдении рекомендуемого соотношения Тр Ппрод > ТрВ, т. е. ЭПР > 1.

Предприятия с более высокой величиной Лпр и ЭПР (большей долей постоянных затрат в себестоимости) при благоприятной ситуации на рынке интенсивнее наращивают прибыль, как и снижают ее при неблагоприятном развитии.

. Величина и динамика финансового левериджа оценивается исходя из условия - Лфин > 1 соответствует высокому финансовому риску.

Эффект финансового рычага высокий при соблюдении условия − отдача от использования заемного капитала должна быть выше цены капитала, что отражает рекомендуемое соотношение Тр Ппрод > ТрВ, т. е. ЭФР > 1.

Показатели делового и финансового риска.

Уменьшение производственного левериджа Лпр (доли постоянных затрат в себестоимости) на 30,77% от 1,3 до 0,9 отражает снижение высокого делового риска. Интенсивность увеличения прибыли от продаж выше средней, что подтверждает положительная величина ЭПР = 5,46 > 0. На каждый процент увеличения выручки прибыль от продаж увеличивается на 5,46%.

Увеличение финансового левериджа (доли заемного капитала) на 291,77% от 0,25 до 0,98 отражает повышение низкого финансового риска. Но средняя эффективность использования заемного капитала повышается, что показывает положительная величина ЭФР = 0,94 > 0. При сложившихся соотношениях собственного и заемного капитала на 1% снижения прибыли от продаж Ппрод прибыль после уплаты процентов за кредит Ппун растет на 0,94%.

Таблица 4.6

Запас финансовой прочности

Наименование показателяСпособ расчетаНачалоКонецТпр, %1. Маржинальная прибыль МП = Выручка - Затраты переменныеМП = В - Зпер, руб.17225182475,932. Норма маржинальной прибыли Нмп = Маржинальная прибыль / ВыручкаНмп = МП / В0,660,62-6,063. Критический объем выручки Вкр = Постоянные затраты / Норма маржинальной прибылиВкр = Зпост / Нмп, руб.1767716044-9,244. Запас финансовой прочности ЗФП = Фактическая выручка - Критическая выручкаЗФП = Вф - Вкр, руб. 85231325655,535. Удельный запас финансовой прочности УЗФП = Запас финансовой прочности / Фактическая выручкаУЗФП = ЗФП / Вф, % Оптимальное значение 25-30%32,5345,2439,07

3.Оценка динамики и уровня запаса финансовой прочности ЗФП и УЗФП производится, исходя из рекомендуемой величины УЗФП 25-30%.

Удельный запас финансовой прочности высокий, за отчетный период наблюдается его увеличение на 39,07% от 32,53 до 45,24%.

Сложившееся на предприятии высокорискованное соотношение постоянных и переменных затрат, низкорискованное соотношение собственного и заемного капитала на начало периода и высокорискованное соотношение на конец периода при увеличении высокого удельного запаса финансового риска и повышения эффективности деятельности.

4.4 Общий вывод по разделу 4

Таблица 4.7

Оценка эффективности деятельности предприятия

ПоказателиУРОВЕНЬвысокийсреднийнизкийПредыдущий период 3 в-т+1.Рентабельностьвысокаясредняянизкая 10,4%2.Деловая активностьвысокаясредняянизкая3.Удельный запас финансовой прочности УЗФП >30% 32,53%УЗФП 25-30%УЗФП < 25%Отчетный период 15 в-т+1.Рентабельностьвысокаясредняянизкая 14,67% 2.Деловая активностьвысокая (снижение)средняянизкая3.Удельный запас финансовой прочности УЗФП >30% 45,24%УЗФП 25-30%УЗФП < 25%

.Общая оценка эффективности деятельности предприятия - увеличение прибыли более высокими темпами по сравнению с ростом выручки, увеличением активов свидетельствует, что ресурсы используются эффективно.

Тр П > Тр В > Тр А > 100%. 164,55 >111,83 < 128,44 > 100%

Эффективность деятельности предприятия увеличивается, на что указывает больший темп роста прибыли от продаж относительно выручки, однако необходимо отметить, что темп роста активов опережает темп роста выручки.

.Оценка типа экономического роста.

Предприятие характеризуется интенсивным темпом роста, о чем свидетельствует превышение темпов роста выручки над темпом роста себестоимости на 11,83% и 1,73% соответственно.

.Оценка уровня эффективности деятельности предприятия.

Средний уровень эффективности деятельности предприятия за предыдущий период, характеризуемый низким уровнем рентабельности и высокими показателями деловой активности и финансовой прочности, сохранился и в отчетном периоде при высоком деловом риске и низком финансовом риске.

В отчетном периоде наблюдается снижение деловой активности в результате превышения темпа роста стоимости активов над темпом роста выручки 28,44% против 11,83%.

В отчетном периоде наблюдается рост рентабельности, обусловленный превышением влияния положительных факторов (ростом выручки и снижением управленческих расходов) над отрицательными (увеличением: себестоимости, коммерческих расходов, убыточности прочей деятельности, налога на прибыль).

5.Вероятность банкротства

В соответствии с Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утверждено Распоряжением № 31-р от 12.08.94 ФУДН при Госкомимуществе РФ), для оценки структуры баланса предприятия необходимо рассчитать:

коэффициент текущей ликвидности (Л4);

коэффициент обеспеченности собственными средствами (Л6).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности Л9 за период равный 6 месяцам (табл. 5.1).

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности Л10 за период равный 3 месяцам (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Утрата платежеспособности

Наименование показателяРасчетЗначениеОграничениеКоэффициент восстановления платежеспособности Л9 = (Л4ф + 6(Л4ф - Л4н) /Т)/2Не менее 1Коэффициент утраты платежеспособности Л10 = (Л4ф + 3(Л4ф - Л4н) /Т)/20,65Не менее 1Л4ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (Л4); Л4н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; 6 или 3 - период восстановления платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в месяцах.Л10 если Л4 > 2, Л6 > 0,1 3 мес.Т = 12 мес.Л4н = 5,19Л4ф =2,08Л 9 если Л4 < 2, Л6 < 0,1 6 мес.Л6н = 0,79Л6ф =0,51

Коэффициент утраты платежеспособности Л10, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, подтверждает платежеспособность предприятия.

Коэффициент утраты платежеспособности Л10, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о возможности утратить платежеспособность.

На начало и конец отчетного периода коэффициенты текущей ликвидности Л4 больше 2, а обеспеченности собственными средствами Л6 больше 0,1, поэтому рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности Л10, составивший 0,65 <1, свидетельствующий о возможности утраты платежеспособности в ближайшее время.

Вероятность банкротства рассчитывается по простой скоринговой модели, в которой определенному классу и диапазону показателей соответствует диапазон баллов (табл. 5.2).

рентабельность платежеспособность рентабельность банкротство

Таблица 5.2

ПоказательГраницы классов согласно критериям1 класс// класс/// классIV классV классРентабельность совокупного капитала, %30 и выше (50 баллов)29,9 -20 (49,9-35) баллов19,9 -10 (34,9-20) баллов9,9 -1 (19,9-5) балловменее 1 (0 баллов)Коэффициент текущей ликвидности2,0 и выше (30 баллов)1,99 -1,7 (29,9-20) баллов1,69 -1,4 (19,9-10) баллов1,39 -1,1 (9,9-1) баллов1 и ниже (0 баллов)Коэффициент финансовой независимости0,7 и выше (20 баллов)0,69-0,45 (19,9 -10) баллов0,44-0,30 (9,9-5) баллов0,29-0,20 (5 -1) балловменее 0,2 (0 баллов)Границы классов100 баллов и выше99 - 65 баллов64 -35 баллов34 - 6 баллов0 баллов

I класс − предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, уверенные в возврате заемных средств;

II класс − предприятия с некоторой степенью риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс − проблемные предприятия;

IVкласс − предприятия с высоким риском банкротства, не гарантирующие возврат кредиторской задолженности (даже после принятия мер по финансовому оздоровлению);

Vкласс − предприятия высочайшего риска (несостоятельные).

Пример интерполяции расчетных данных по рентабельности совокупного капитала Р, % (IV класс)

,1 (интервал значений) ─ Х (баллы)

(9,9 - 1) = 8,9 ─ (19,9 - 5) = 14,9б

Х = (0,1 * 14,9) / 8,9 = 0,17 б

,1 Р ─ 0,17 б

Если Рфакт = 7 %, то:

а) отклонение от верхней границы (9,9 - 7) = 2,9 / 0,1 = 29 (интервалов) * 0,17 =4,9 б

Рфакт = 7 % → ( 19,9 - 4,9 ) = 15 б

б) отклонение от нижней границы (7 - 1) = 6 / 0,1 = 60 (интервалов) * 0,17 = 10,2 б

Рфакт = 7 % → (5 + 10,2) = 15,2 б

Величину интервала принимают исходя из того, чтобы количество интервалов делилось без остатка на разницу между фактическим значением показателя и границей класса (верхней или нижней).

Таблица 5.3

Определение класса вероятности банкротства

ПоказательНачало отчетного периода Конец отчетного периодафактбаллыфактбаллыРентабельность совокупного капитала, % Р717,5231,321,5137,27Коэффициент текущей ликвидности Л45,19302,0830Коэффициент финансовой независимости У40,86200,6518,26Класскласс∑ балловкласс∑ балловII81,3II85,53

1. Рентабельность на начало отчетного периода 17,52% /// классХ =(0,1*14,9)/9,9=0,15 б-в 17,52-10=7,52/0,1=75,2*0,15=11,28 б20+11,3=31,3 б-в 0,1 - х(19,9-10)= 9,9 - (34,9-20)=14,92. Рентабельность на конец отчетного периода 21,51% II классХ = (0,1*14,9)/9,9=0,15б-в 21,51- 20 = 1,51/0,1 = 15,1*0,15=2,27 б 2,27+35=37,27 б-в 0,1 - х(29,9-20)= 9,9 - (49,9-35)=14,93. Коэффиц. финанс. независ. конец пер. 0,65% II классХ =(0,1*9,9)/0,24=4,13 б-в 0,65-0,45=0,2/0,1=2*4,13=8,26 б(0,69-0,45)= 0,24 - (19,9-10)=9,98,26+10=18,26

Вероятность банкротства предприятия за отчетный период незначительно выросла, что подтверждается увеличением суммы баллов от 81,3 до 85,53 в диапазоне II класса нерискованных предприятий.

Заключение

В предыдущем периоде по результатам основной деятельности предприятие имело выручку 26200 тыс. руб., прибыль от продаж 3780 тыс. руб. при среднем уровне рентабельности от продаж 14,43%. Убыток от прочей деятельности составил 499 тыс. руб.

В структуре активов преобладают оборотные средства, доля которых в валюте баланса составила 69,65%, внеоборотных 30,35%.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов, характеризуемое коэффициентом иммобилизации 0,44. В составе оборотных активов основную часть составляют запасы и краткосрочная дебиторская задолженность 40,33% и 11,06% от валюты баланса.

Финансовые вложения представлены незначительной суммой долгосрочных вложений 0,26% валюты баланса.

В структуре пассивов преобладает собственный капитал, доля которого в валюте баланса составила 85,93%, заемного капитала 14,07%. Соотношение заемного и собственного капитала, характеризуемое коэффициентом капитализации 0,16.

Интенсивность использования собственного капитала составила 2,1 оборота при высоком уровне рентабельности 20,39%.

Заемный капитал в основном представлен кредиторской задолженностью 13,43 от валюты баланса. Краткосрочные займы у предприятия отсутствуют, а долгосрочные всего 0,64% валюты баланса.

Долги предприятия превышают задолженность ему, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности несбалансированное 0,82.

Обеспеченность текущих обязательств активами избыточная и превышает оптимальный уровень в 2,5 раза - коэффициент текущей ликвидности 5,19.

Эффективность использования основных средств высокая - фондоотдача 5,4 оборота.

Вероятность банкротства составляет 81,3 балла по скоринговой модели, что соответствует II классу нерискованных предприятий.

В отчетном периоде выручка увеличилась на 11,8% от 26200 до 29300 тыс. руб. Рост прибыли от продаж на 64,55% от 3780 до 6220 тыс. руб. и рентабельности на 47,12% от низкого 14,43% до высокого уровня 21,23% обусловлен превышением влияния положительных факторов (ростом выручки, снижением управленческих расходов на 17,48% и удельной себестоимости на 9,03%) над отрицательными (рост удельных коммерческих расходов на 49,54%).

Убыточность прочей деятельности увеличилась на 95,19% от -499 до -974 т.р. за счет роста процентов к уплате и прочих расходов на 1950% и 64,97%.

В структуре активов не произошло качественных изменений - оборотные активы превышают внеоборотные, соотношение которых, характеризуемое коэффициентом иммобилизации уменьшилась на 3,12% от 0,44 до 0,42 за счет уменьшения внеоборотных активов на 2,19% и увеличения оборотных на 0,96%.

В составе оборотных активов существенно увеличилась на 85,58% от 11,06 до 20,52% доля дебиторской задолженности.

В структуре пассивов также не произошло качественных изменений - собственный капитал превышает заемный, соотношение которых, характеризуемое коэффициентом капитализации увеличилось на 225,71% от 0,16 до 0,53 за счет уменьшения собственного капитала на 2,52% и роста заемного на 217,50%. Интенсивность использования собственного капитала незначительно выросла от 2,13 до 2,22 оборота на 4,22% при увеличении рентабельности на 61,77 % от 20,39% до 32,99% в диапазоне высокого уровня.

В составе заемного капитала увеличилась доля кредиторской задолженности на 114,67% от 13,43 до 28,83%, и долгосрочных займов на 47,92 % от 0,64 до 0,95% валюты баланса.

Степень задолженности предприятия увеличилась, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности осталось несбалансированным и снизилось от 0,82 до 0,71 на 13,42%.

Обеспеченность текущих обязательств активами осталось избыточной, но уменьшилась на 59,93% от 5,19 до 2,08.

Эффективность использования основных средств незначительно сократилась на 2,41% от 5,40 до 5,53 оборотов.

Нормальное финансовое состояние на начало, характеризуемое высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности, которое сохранилось и на конец отчетного периода.

За отчетный период отмечается увеличение коэффициентов финансовой устойчивости и снижение платежеспособности вследствие увеличения заемного капитала и уменьшения собственного капитала, превышения темпа прироста текущих обязательств относительно оборотных активов.

Средний уровень эффективности деятельности предприятия за предыдущий период, характеризуемый низким уровнем рентабельности и высокими показателями деловой активности и финансовой прочности, сохранился и в отчетном периоде при высоком деловом риске и низком финансовом риске.

В отчетном периоде наблюдается снижение деловой активности в результате превышения темпа роста стоимости активов над темпом роста выручки 28,44% против 11,83%.

В отчетном периоде наблюдается рост рентабельности, обусловленный превышением влияния положительных факторов (ростом выручки и снижением управленческих расходов) над отрицательными (увеличением: себестоимости, коммерческих расходов, убыточности прочей деятельности, налога на прибыль).

Вероятность банкротства предприятия за отчетный период незначительно выросла, что подтверждается увеличением суммы баллов от 81,3 до 85,53 в диапазоне II класса нерискованных предприятий.

В целом на конец отчетного периода предприятие относится к нерискованным, имеющим нормальное финансовое состояние, высокую рентабельность основной и убыточность прочей деятельности, средние деловые риски, высокие показатели деловой активности и финансовой прочности.

Рекомендации по улучшению деятельности предприятия:

·повысить эффективность прочей деятельности предприятия,

·оптимизировать коммерческие расходы,

·оптимизировать прочие расходы,

·оптимизировать соотношение постоянных и переменных расходов,

·сбалансировать дебиторскую и кредиторскую задолженности.

Список использованных источников:

1.Алексеева А.И., Васильев Ю.В. и др. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М, 2007.

2.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. М, 2006.

.Гаврилова С.С. Экономический анализ. М, 2006.

.Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М, 2008.

.Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия. М, 2010.

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М., 2008.

.Чечевицина Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Ростов н/Д, 2006.

.Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности. М, 2010.

.Курганская Н.И., Волкова Н.В. и др. Планирование и анализ производственной деятельности предприятия. Ростов н/Д, 2008.

.Симионов Р.Ю. Экономический анализ деятельности строительного предприятия. Ростов н/Д, 2006.

.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Под ред. Позднякова В.Я. М, 2009.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс на 2012 г.

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ 2012 г.

Показатель За отчетный За аналогичный период наименование код периодпредыдущего года 1 234Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 0102930026200Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020( 21000 )( 20642 )Валовая прибыль 02983005558Коммерческие расходы 030( 980 )( 586 )Управленческие расходы 040( 1100 )( 1192 )Прибыль (убыток) от продаж 05062203780Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060- - Проценты к уплате 070( 164 )( 8 )Доходы от участия в других организациях 080--Прочие доходы 090--Прочие расходы 100( 810 )( 491 )Прибыль (убыток) до налогообложения 14052463281Отложенные налоговые аи-ивы 141--Отложенные налоговые обязательства 142--Текущий налог па прибыль 150( 949 )( 556 )-Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 19042972725СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200--Базовая прибыль (убыток) на акцию - -Разводненная прибыль (убыток) на акцию - -Только для курсовой работыЗ пост.994711667З пер.110538975