Оцінка і аналіз фінансового стану ВАТ 'Чернігівська макаронна фабрика'

Оцінка і аналіз фінансового стану ВАТ 'Чернігівська макаронна фабрика'

Вступ

Розвиток ринкових відносин в Україні обумовлює пріоритетне місце в бізнесі фінансового управляння, складовою частиною якого є аналіз фінансового стану підприємства. В сучасних умовах кожний господарюючий суб’єкт незалежно від виду основної діяльності і форми власності повинен реально оцінювати не тільки власний фінансовий стан, а й фінансовий стан потенційних партнерів.

Практично всі партнери підприємства, власники, органи державного контролю та інші суб’єкти економіки використовують результати фінансового аналізу для прийняття рішень по оптимізації своїх інтересів, при цьому якість рішень, що застосовуються, безпосередньо залежить від якості попередньо виконаного фінансового аналізу.

Тема даної курсової роботи - Аналіз фінансового стану ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»

Мета курсової роботи - оцінка фінансового стану підприємства в попередньому періоді, який відображений в фінансовій звітності. Виявлення причин і факторів, які позитивно і негативно впливають на життєдіяльність підприємства і по результатам аналізу формування комплексу заходів спрямованих на поліпшення існуючого становища. Об’єкт дослідження -ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика». Предмет дослідження - фінансовий стан даного підприємства. Завданням курсової роботи є аналіз ефективності діяльності підприємства на прикладі ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика», розрахунок його економічних показників, в залежності від яких будуть визначатися подальші напрямки діяльності. Інформаційні джерела дослідження - форми фінансової ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»: баланс, звіт про фінансові результати, звіт про рух грошових коштів, примітки до звітів, а також опрацювання зібраної літератури.

1. Характеристика майнового стану підприємства та джерела його формування

Сукупність економічних ресурсів, які є в розпорядженні підприємства та які забезпечують отримання прибутку в разі їх корисного використання складають майно підприємства або його активи.

Активи підприємства поділяють на оборотні і необоротні. Оборотні - грошові кошти і їх еквіваленти, які необмежені в використанні, а також інші активи, призначені для реалізації споживання протягом операційного циклу або протягом 12 місяців з дати балансу. Активи, що не є оборотними, класифікують як необоротні.

Майно підприємства - це сума всіх активів, тобто сума балансу, що постійно змінюється як в динаміці, так і в структурі під впливом фінансово-господарської діяльності, відображає галузеву приналежність підприємства.

Аналіз фінансового стану безпосередньо по балансу досить важкий і часто малоефективний, бо передбачає розрахунок великої кількості показників, що заважає дослідити головні тенденції в зміні фінансового стану підприємства. Тому ми проведемо аналіз фінансового стану ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за допомогою порівняльного аналітичного балансу (Таблиця 1.1).

Аналіз показав, що загальна вартість майна підприємства за аналізований період трішки зменшилась, темп росту склав 81,9%. На кінець 2011 року загальна вартість майна склала 7553 тис. грн., що на 1659 тис. грн. менше, ніж на початок року. З цього видно, що підприємство майже не оновлює свій матеріально-технічний стан і розширення господарського обороту на підприємстві незначне.

Питома вага всієї суми необоротних активів в загальній структурі досить висока (57,1% на початок і 69,8% на кінець періоду). Це свідчить про «важку» структуру активів, що означає високу чутливість до зміни виручки.

Таблиця 1.1 - Порівняльний аналіз балансу ВАТ«Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік

АКТИВ	Код рядка		На поч. періоду	%		На кін. періоду		%		В абс. Велич.		В структ.		Темп росту, %
1	2		3	4		5		6		7		8=6-4		9
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість	10		24	0,3		14		0,2		-10		-0,1		58,3
первісна вартість	11		68	0,7		54		0,7		-14		0		79,4
накопичена амортизація	12		(44)	-0,5		(40)		-0,5		4		0		0,9
Незавершене будівництво	20		1171	12,7		131		1,7		-1040		-11		11,2
Основні засоби:						5010		66,3
залишкова вартість	30		3949	42,1						1061		24,2		126,9
первісна вартість	31		14536	155,8		16140		213,7		1604		57,9		111
знос	32		(10587)	-114,9		(11130)		-120,8		-543				105,1
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обл. за методом участі в кап. іншюп-в	40
інші фінансові інвестиції	45		90	0,9		90		1,2		0		0,3		100
Довгострокова дебіт. заборгованість	50
Відстрочені податкові активи	60		30	0,3		28		0,4		-2		0,1		93,3
Інші необоротні активи	70
Усього за розділом I	80		5264	57,1		5273		69,8		9		12,7		100,2
II. Оборотні активи			867	9,4		959		12,7						110,6
Виробничі запаси	100									92		3,3
Незавершене виробництво	120
Готова продукція	130		69	0,7		51		0,7		-18		0		73,9
Товари	140		59	0,6		54		0,7		-5		0,1		91,5
Векселі одержані	150
Дебіт. Заборг. за товар, роботи, послуги:			2787	30,3		910		12		-1877		-18,3		32,7
чиста реалізаційна вартість	160
первісна вартість	161		2793	30,3		916		12,1		-1877		-18,1		328,3
резерв сумнівних боргів	162		(6)	-0,07		(6)		-0,1		0		-0,03		100
Дебіторська заборг. за розрахунками:						26		0,3		26		0,3		0
з бюджетом	170
за виданими авансами	180		111	1,2		209		2,7		98		1,5		1,9
Інша поточна дебіторська заборгованість	210		39	0,4		36		0,5		-3		0,1		92,3
Грошові кошти та їх еквіваленти:			6	0,07		17		0,2		11		0,13		283,3
в національній валюті	230
у т.ч. в касі	231
в іноземній валюті	240
Інші оборотні активи	250		2	0,02						-2		-,02		0
Усього за розділом II	260		3940	42,8		2262		29,9		-1678		-12,9		57,4
III. Витрати майбутніх періодів	270		8	0,08		18		0,2		10		0,12		225
Баланс	280		9212	100,00%		7553		100,00%		-1695		0		81,9
ПАСИВ		Код рядка	На поч. періоду		%		На кін. періоду		%		В абс. Велич/		В структурі	Темп росту, %
1		2	3		4		5		6		7		8=6-4	9
I. Власний капітал
Статутний капітал		300	1395		15,1		1395		18,5		0		3,4	100
Пайовий капітал		310
Додатковий вкладений капітал		320
Інший додатковий капітал		330	4770		51,7		4770		63,2		0		11,5	100
Резервний капітал		340	87		0,9		87		1,1		0		0,2	100
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)		350	(2015)		-21,9		(2430)		-32,2		-415		-10,3	120,6
Неоплачений капітал		360
Вилучений капітал		370
Усього за розділом I		4237		45,9		3822		50,6		-415		4,7	90,2
II. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу		400	1		0,01		47		0,6		46		0,59	4700
Інші забезпечення		410
Цільове фінансування		420
Усього за розділом II		430	1		0,01		47		0,6		46		0,59	4700
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків		440
Інші довгострокові фінансові зобов'язання		450
Відстрочені податкові зобов'язання		460
Інші довгострокові зобов'язання		470
Усього за розділом III		480
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків		500
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями		510
Векселі видані		520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги		530	4506		48,9		3245		42,9		-1261		-6	72
Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів		540
з бюджетом		550	185		2		166		2,2		-19		0,2	89,7
з позабюджетних платежів		560
зі страхування		570	87		0,9		88		1,2		-1		0,3	101,1
з оплати праці		580	169		1,8		158		2,1		-11		0,3	93,5
з учасниками		590
із внутрішніх розрахунків		600
Інші поточні зобов'язання		610	27		0,2		27		0,4		0		0,2	100
Усього за розділом IV		620	4974		53,9		3684		48,8		-1290		-5,1	74,1
V. Доходи майбутніх періодів		630
Баланс		640	9212		100,00%		7553		100,00%		-1659		0	81,9

Найбільшу питому вагу в структурі необоротних активів займають основні засоби. Але як бачимо знос обладнання дуже великий(10587тис. грн. на початок та 11130 тис. грн. на кінець року).

Сума оборотних активів на кінець року зменшилася на 1 678тис. грн. и складає 2262 тис. грн., такі зміни відбулися за рахунок зменшення готової продукції(з 69 тис. грн. на початок до 51 тис. грн. на кінець року).

Грошові кошти в національній валюті на кінець року піднялися на 11тис. грн. Питома вага грошових коштів в структурі дуже мала. Тому з цього можна зробити висновок, що підприємство має переважно не грошовий характер розрахунків.

На основі порівняльного аналізу балансу побудуємо стовпчикову діаграму для наглядного відображення структури і динаміки фінансового стану підприємства (рисунок 1.1).

Всі необхідні показники для побудові діаграми представлені в таблиці 1.2.

Таблиця 1.2 - Показники для побудови діаграми

	На поч. періоду	Баланс	На кін. періоду	Баланс
F =	5264	9212	5273	7553
Z =	1003		1082
Ra =	144		910
Ис =	4237	9212	3822	7553
КТ =	0		0
Kt =	0		0
Rp =	4975		3778

Рисунок 1.1 - Діаграма фінансового стану ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік

З діаграми видно, що зросли: запаси і витрати на кінець періоду на 590,0 тис. грн., грошові кошти - на 792 тис. грн., короткострокові кредити та позики - на 1033,0 тис. грн. та кредиторська заборгованість та інші короткострокові пасиви - на 1415,0 тис. грн.. За рахунок цього зменшилися основні засоби та інші необоротні активи та джерела власних коштів. Отже частка активів, які формуються за рахунок залучених коштів зросла.

Для аналізу складу та джерел формування майна підприємства необхідно застосувати матричний баланс (таблиця 1.3).

З проведеного матричного аналізу видно, що на підприємстві правила фінансування виконуються.

Таблиця 1.3 - Матричний баланс ВАТ«Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік

Активи	Пасиви								Баланс актив
	Статутний капітал	Прибуток	Інші джерела	Власний капітал разом	Довгострокові зобов’язання	Короткострокові кредити та позики	Кредиторська заборгованість	Позиковий капітал разом
Необоротні активи	5264 5273			5264 5273					5264 52739
Запаси і витрати майбутніх періодів	988 979		1 47	989 1026			14 56		1003 1082
Дебіторська заборгованість, векселі одержані, інші оборотні активи		-2015 -2430		-2015 -2430			4954 3611		2030 1181
Поточні фінансові інвестиції				0 0					0 0
Грошові кошти та їх еквіваленти				0 0			6 17		6 17
Оборотні активи разом				4238 3869					3948 2280
Баланс пасив	6252 6252	-2015 -2430	1 47	4238 3869	0 0	0 0	4974 3684	4974 3684	9212 7553

Важливим елементом аналізу майна підприємства є оцінка виробничого потенціалу (таблиця 1.4).

Таблиця 1.4 - Аналіз виробничого потенціалу ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік

Показники	На поч. періоду		На кін. періоду		Відхилення
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%
Основні засоби	3943	42,8	5010	66,3	1067	23,5
Виробничі запаси	86,7	9,4	959	12,7	89	33
Незавершене виробництво	0	0	0	0	0	0
Всього виробничий потенціал	4810	52,2	5969	79,02	1159	26,82
Баланс	9212	100	7553	100	-1659	-

З даного аналізу видно, що виробничий потенціал ВАТ«Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік збільшився на 26,82% (1159тис. грн.) та на кінець періоду склав 79,02% (5969тис. грн.). Основною складовою виробничого потенціалу є основні засоби, які склали 3943тис. грн. на початок року та 5010тис. грн. на кінець. Для підприємства виробничого типу така ситуація є досить типовою. Для більш повного аналізу основних засобів використаємо показники представлені в таблиці 1.5

) Коефіцієнт зношування основних засобів () - характеризує частку вартості основних засобів, яка списана на витрати в попередніх періодах, в первісній вартості:

 (1.1)

 

.

2) Коефіцієнт придатності основних засобів - відображає частину основних засобів, придатну до експлуатації:

 (1.2)

 

Таблиця 1.5 - Коефіцієнтний аналіз основних засобів ВАТ«Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік

Показник	Формула	На поч. періоду	На кін. періоду	D
1. Коефіцієнт зношування основних засобів (Кзн.), <0,5	0,730,69-0,04
2. Коефіцієнт придатності основних засобів (Кпр.)	0,270,310,04

Коефіцієнт зношування основних засобів становив 0,73 на початок 2011 року та 0,69 на кінець року. В обох випадках це більше норм. Таким чином частка вартості основних засобів, яка була списана на витрат в попередніх періодах була досить високою і в динаміці зменшилася на 0,04.

Коефіцієнт придатності відповідно склав 0,27 і 0,31. Отже частка основних засобів придатних до експлуатації за 2011 рік збільшилася на 0,04.

2. Аналіз фінансової стійкості

Фінансова стійкість підприємства є однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства, вона пов’язана із загальною фінансовою структурою підприємства, зі ступенем його залежності від кредитів та інвесторів.

Для оцінки оптимальності співвідношення власного і залученого капіталу використаємо показники, представлені в таблиці 2.1.

ліквідність рентабельність ділова активність

Таблиця 2.1 - Аналіз фінансової стійкості ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»

Показник	Формула	На поч. періоду	На кін. періоду	D
1. Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) (Ка), >0,5	0,460,50,04
2. Коефіцієнт фінансової залежності (Кф.з.), <2	2,171,98-0,19
3. Коефіцієнт фінансового ризику (Кф.р.), критичне значення 1.	1,170,98-0,19
4.Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км), має бути досить високим	-0,24-0,38-0,14
5.Коефіцієнт забезпечення по кредитам (Кз.к.)	000

Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) на кінець 2011 року склав 0,5, що відповідає нормативному значенню. Збільшення цього показника на 0,04 свідчить про покращення фінансової стійкості та стабільності підприємства порівняно з початком року. Коефіцієнт фінансової залежності становив 2,17 на початок періоду та 1,98 на кінець періоду. Зменшення цього показника на 0,19 означає зменшення частки залучених коштів у фінансуванні підприємства. Коефіцієнт фінансового ризику за аналізований період зменшився на 0,19. Отже кількість позикових коштів, залучених підприємством на 1 грн. вкладених в активи власних коштів зменшилась. Коефіцієнт маневреності власного капіталу за 2011 рік складає -0,24 на початок та -0,38 на кінець періоду, тобто зменшився на 0,14, а це є негативною тенденцією. Коефіцієнт забезпеченості по кредитам як на початок року становив 0, та на кінець 2011 року 0. Це поганий результат, який вказує на зменшення потенційної можливості підприємства погасити позику та на ступінь захищеності кредиторів від несплати податків.

Таблиця 2.2 - Показники для визначення фінансової стійкості ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»

Показник	На поч. періоду	На кін. періоду
1. Загальна величина запасів і витрат (Z)	1003	1082
2. Наявність власних обігових коштів (Ес)	-1027	-1451
3. Розмір функціонуючого капіталу (ЕТ)	-1027	-1451
4. Загальна величина основних джерел фінансування запасів і витрат (Е∑)	-1027	-1451
5. δс = Ес - Z	-2030	-2533
6. δT = ЕT - Z	-2030	-2533
7. δ∑ = Е∑ - Z	-2030	-2533
7. Трьохкомпонентний показник фінансової стійкості S={S(δc), S(±δT), S(±δ∑)}	S = {0;0;0}	S = {0;0;0}

Графічне відображення типу фінансової стійкості підприємства наведено на рисунку 2.1.

Рис. 2.1

З проведених розрахунків видно, що підприємство має не достатньо власних обігових коштів, на кінець 2011 року даний показник зменшився і складають -1451 . Інші показники також мають негативне значення.

Таким чином на початок та кінець аналізованого періоду спостерігається нестача власних обігових коштів в розмірі 2030,0 та 2533,0 тис. грн. відповідно. А також нестача власних обігових коштів і довгострокових залучених джерел на кінець періоду в розмірі 2533,0 тис. грн.. Для ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»характерно нестійке фінансове положення. Це означає, що підприємства характеризувалось недостатністю «нормальних» джерел для фінансування запасів. В цій ситуації ще існує можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів, скорочення дебіторської заборгованості, прискорення обіговості запасів.

3. Аналіз ліквідності

Ліквідність - поняття неодноманітне. Слід відрізняти:

ліквідність активу - характеризується здатністю перетворюватися в грошові кошти; ступінь ліквідності залежить від швидкості перетворення в грошові кошти;

ліквідність балансу - визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, строк перетворення яких в гроші відповідає строку погашення зобов'язань;

ліквідність підприємства - характеризується здатністю своєчасно і в повній мірі проводити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями контрагентам.

Для проведення аналізу ліквідності балансу необхідно:

) статті активу згрупувати за ступенем їх ліквідності і розташувати в порядку зменшення ліквідності таким чином:

я) найбільш ліквідні активи (Лі). До них відносять всі статті грошових коштів підприємства і поточні фінансові інвестиції:

А1 = А220 + А230 + А240.

б) активи, що швидко реалізуються (А2). До цієї групи активів відносять активи, для обертання яких в грошову форму потребується більш тривалий час (наприклад: дебіторська заборгованість яка буде погашена за умовами договорів, векселя отримані тощо):

А2 = А130 + А140 + А150 + А160 + А170 + А180 + А190 + А200 + А210.

в) активи, що реалізуються повільно (АЗ). До цієї групи активів відносять записи, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів, а також оборотні активи, що не ввійшли в групи А1 та А2:

А3 = А100 + А110 + А120 + А250 + А270.

А4 = А080.

) статті пасиву згрупувати по строкам їх погашення і розташувати в порядку збільшення цих строків таким чином:

л) найбільш строкові зобов'язання (П1). До них прийнято відносити кредиторську заборгованість бюджету, по придбаним товарам, роботам, послугам, наприклад:

П1 = П550 + П560 + П570.

б) короткострокові пасиви (П2). До цієї групи відносять короткострокові кредити і інші позикові кошти, що підлягають погашенню протягом 12 місяців, в тому числі статті другого і п'ятого розділів пасиву балансу з урахуванням означених вище обмежень, наприклад:

П2 = П620 - ( П550 + П560 + П570) + П430 + П630.

в) довгострокові пасиви (ПЗ). Ця група пасивів представлена довгостроковими зобов'язаннями підприємства, наприклад:

П3 = П480 .

г) постійні (стійки) пасиви (П4) - це статті першого розділу пасиву балансу.

П4 = П380

) порівняти суми в розрізі наведених груп за активом і пасивом балансу; баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються наступні умови:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Якщо виконуються перші три нерівності в цій системі, це тягне за собою виконанім четвертої. Тому важливо співставити підсумки перших трьох груп по активу та пасиву.

Отже, при розрахунку оцінки ліквідності балансу до розрахунку приймаються оборотні активи підприємства та залучені джерела фінансування.

У випадку, якщо одна або кілька нерівностей системи мають протилежний знак від зафіксованого варіанту, ліквідність балансу в більшої або меншої ступені відрізняється від абсолютної.

При цьому теоретично нестача коштів за однією групою активів компенсується їх надлишком по другій групі у вартісній оцінці; в реальній ж ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити у повній формі більш ліквідні.

Згрупований баланс для оцінки його ліквідності має такий вигляд (таблиця 3.1).

Таблиця 3.1 - Аналіз ліквідності балансу ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»за 2011 рік

Актив	На поч. року	На кін. року	Пасив	На поч. року	На кін. року	Платіжний надлишок (+) або нестача (-)
						На поч. року	На кін. року
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Найбільш ліквідні активи (А1)	6	17	1. Найбільш термінові зобов'язання (П1)	272	254	-266	-237
2. Активи, що швидко реалізуються (А2)	3065	1286	2. Короткострокові пасиви (П2)	4703	3477	-1638	-2191
3. Активи, що реалізуються повільно (А3)	877	977	3. Довгострокові пасиви (П3)	0	0	877	977
4. Активи, що реалізуються важко (А4)	5264	5273	4. Постійні пасиви (П4)	4237	3822	1027	1451
Баланс	9212	7553	Баланс	9212	7553	0,0	0,0

Отже, з таблиці 3.1 можемо зробити висновки, по-перше, умова А1 ≥ П1 не виконується на початок і на кінець 2011 року, і платіжний залишок даної умови зменшився на кінець року з -266 тис. грн. до -237 тис. грн. Тобто підприємство не має достатньо грошових коштів для погашення кредиторської заборгованості бюджету, по придбаним товарам, роботам, послугам. По-друге, умова А2 ≥ П2 не виконується на початок року і не виконується на кінецьПо-третє, виконується умова А3 ≥ П3. Тому що на підприємстві відсутні довгострокові зобов'язання.

По-четверте,не виконується також умова А4 ≤ П4, це є свідченням того, що підприємству як на початок, так і на кінець року не вистачає власного капіталу для покриття необоротних активів. Тобто баланс не ліквідний.

Більш детальний аналіз ліквідності підприємства проводиться на основі фінансових коефіцієнтів, представлених в таблиці 3.2.

Таблиця 3.2 - Коефіцієнтний аналіз ліквідності підприємства

Показник	Формула	На поч. періоду	На кін. періоду	D
1. Коефіцієнт поточної ліквідності (Кпл), від 1,5 до 2	0,80,6-0,2
2. Коефіцієнт швидкої ліквідності (Кшл), 0,7-0,8	0,60,3-0,3

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал), 0,2-0,25       

0,0010,004-,003
4.Чистий робочий капітал (Рк)	-1026-1404-378

З аналізу видно нестачу на підприємстві найбільш ліквідних активів, але ми бачимо невелику тенденцію до зростання(на початок року 6,0 тис. грн. та на кінець 2011року 17,0 тис. грн.), що є позитивним.

Коефіцієнт поточної ліквідності протягом 2011 року зменшився на 0,2. Передусім це пов’язано зі значним збільшенням дебіторської заборгованості за розрахунками з бюджетом та іншої дебіторської заборгованості. Таким чином на підприємстві спостерігається недостатність обігових активів для задоволення поточних зобов’язань.

Коефіцієнт швидкої ліквідності протягом року складав 0,6 на початок періоду та 0,3 на кінець. А отже не може в повному обсязі погасити короткострокові зобов’язання поточними активами за відрахуванням запасів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності протягом року не відповідав нормі та становив 0,001 на початок і 0,004 на кінець 2011 року. Це пояснюється дуже малою сумою грошових коштів в наявності підприємства. Звідси і частка поточних зобов’язань, яка може бути погашена миттєво дуже мала.

Основним абсолютним показником ліквідності є чистий робочий капітал. Протягом аналізованого періоду у нас не достатня його кількість, на кінець періоду спостерігається його зменшення. Це означає, що обігові активи не в повному обсязі покривають короткострокові зобов’язання і підприємство не має фінансових ресурсів для розширення діяльності і здійснення інвестицій.

З проведеного аналізу можна зробити висновок, що дане підприємство не ліквідне. До того ж беручи до уваги, що підприємство має доволі велику дебіторську заборгованість, то дана ситуація для балансу ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»за 2011 рік є нормальним явищем.

4. Аналіз прибутку та рентабельності

Прибуток - це сума, на яку доходи перевищують пов’язані з ними витратами; збиток - перевищення суми витрат над сумою доходів, для отримання яких здійснені ці витрати.

Рентабельність - це показник, що характеризує економічну ефективність.

В залежності від того, з чим порівнюється обраний показник прибутку, розрізняють дві групи коефіцієнтів рентабельності: рентабельність капіталу та рентабельність продажу. Аналіз коефіцієнтів рентабельності представлено в таблиці 4.1.

Таблиця 4.1 - Аналіз коефіцієнтів рентабельності балансу ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика»за 2011 рік

Показник	Формула	2010 рік	2011рік	Відхилення
Рентабельність капіталу
1. Рентабельність активів (ROA)	-0,05-0,040,01
2. Рентабельність власного капіталу (ROE)	-0,1-0,10
Рентабельність продажу
1. Валова рентабельність реалізованої продукції (RG)	0,210,18-0,03
2. Операційна рентабельність реалізованої продукції (RO)	-0,02-0,03-0,01
3. Чиста рентабельність реалізованої продукції (RN)	-0,03-0,030

Рентабельність капіталу в динаміці збільшилася на 0,01 і в 2011 році становила -0,04. З цього видно, що підприємство стало ефективніше використовувало свої активи для отримання прибутку. Збільшення цього показника важливе насамперед для інвесторів.

Щодо рентабельності власного капіталу, то цей показник залишився незмінним. Цей показник важливий для власників.

Валова рентабельність реалізованої продукції, за аналізований період зменшилась на 0,03 і в 2011 році склала 0,18. Отже підприємству слід переглянути свою виробничу діяльність, а також політику ціноутворення.

Операційна рентабельність реалізованої продукції зменшилась на 0,01 і в 2011 році становила -0,03. Зменшення цього показника спричинили високі адміністративні витрати та витрати на збут.

Чиста рентабельність реалізованої продукції залишилась незмінною.

При аналізі коефіцієнтів рентабельності найбільшого поширення набула факторна модель фірми «DuPont», основною задачею якої було визначення факторів, які впливають на ефективність роботи підприємства і оцінити цей вплив за допомогою показників, представлених в таблиці 4.2.

Таблиця 4.2 - Аналіз коефіцієнтів рентабельності ВАТ „ЧеЗаРа” по факторній моделі фірми "DuPont"

Показник	Формула	2010 рік	2011 рік
Рентабельність власного капіталу (ROE)	-0,01-0,1
Ресурсовіддача (RO)	1,611,99
Коефіцієнт фінансової залежності (FD)	2,171,97

Значимість даних показників пояснюється тим, що вони узагальнюють найважливіші сторони фінансово-господарської діяльності підприємства, а саме: - положення підприємства на ринку;- виробничу діяльність; - фінансову діяльність.

Для проведення факторного аналізу використаємо метод ланцюгових підстановок (таблиця 4.3).

Таблиця 4.3 - Фактори впливу на рентабельність власного капіталу

Показник	Формула	Вплив
Чиста рентабельність продажу (ROE(RN))	0
Ресурсовіддача (ROE(RO))	-0,2
Коефіцієнт фінансової залежності (ROE(FD))	0,01
Всього (зміна коефіцієнту рентабельності власного капіталу)	-0,01

На зміну рентабельності власного капіталу найменше вплинув коефіцієнт фінансової залежності (збільшення на 0,01),Ресурсовіддача (зменшення на 0,2), а чиста рентабельність продажу є незмінною.З цього можна зробити висновок, що підприємство має проблеми з ресурсовіддачею.

5. Оцінка ділової активності підприємства

Ділова активність підприємства проявляється в динаміці його розвитку, досягнення поставлених цілей, ефективному використанні економічного потенціал, розширення ринків збуту.

Ділову активність можна оцінити на якісному і кількісному рівнях.

Для оцінки рівня ефективності використання ресурсів підприємства, як правило, використовують різні показники обіговості. Ці показники мають важливе значення для оцінки фінансового положення підприємства, оскільки швидкість обігу засобів спричиняє безпосередній вплив на gлатоспроможніть фірми, а також може відображати підвищення виробничо-технічного потенціалу фірми. Розрахунок даних показників представлено в таблиці 5.1.

Таблиця 5.1 - Аналіз ділової активності ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік

Показник	Формула	Значення
		2010	2011
1. Ресурсовіддача (RO) або коефіцієнт обіговості активів (коефіцієнт трансформації)	1,611,99
2. Коефіцієнт обіговості дебіторської заборгованості (Кобдз)	5,3416,55
3. Показник періоду оборотності дебіторської заборгованості (термін кредитування) (Тобдз)	6822
4.Коефіцієнт обіговості кредиторської заборгованості (Кобкз)	2,593,78
5. Показник періоду оборотності кредиторської заборгованості (Тобкз),	14096
6. Коефіцієнт обіговості запасів (Кобз)	11,7411,53
7. Показник періоду оборотності запасів (Тобз)	3131
8.Коефіцієнт обіговості основних засобів (фондовіддача) (Кобоз)	2,712,45
9.Тривалість операційного циклу (Тобц)	9953
10.Тривалысть обіговості оборотного капіталу (фінансового циклу) (Кобкзоб)	-41-43

Коефіцієнт обіговості активів в 2011 році збільшився і склав 1,99. Це значить, що 1,99 грн. реалізованої продукції принесла кожна гривня активів.

Коефіцієнт обіговості дебіторської заборгованості становив 16,55. А отже в середньому дебіторська заборгованість за звітний період перетворювалась в грошові кошти 16 разів. При цьому період оборотності дебіторської заборгованості становив 22 днів. Таким чином, для погашення кредиту, взятого дебіторами необхідно 22 днів. Це набагато менше ніж у 2010 році.

Коефіцієнт обіговості кредиторської заборгованості становив 2,59 на початок періоду і 3,78 на кінець 2011 року. Тобто в середньому за звітний період кредиторська заборгованість обертається 3 рази, а показник періоду обіговості кредиторської заборгованості становив 96 днів. Для погашення кредиту отриманого від постачальників в 2011 році підприємству необхідно було 96 днів.

Коефіцієнт обіговості запасів відображає ефективність управління запасами і в 2011 році він склав 11,53, а період обіговості запасів становив 31 день.

Коефіцієнт обіговості основних засобів характеризує ефективність використання основних засобів. В 2011він зменшився і складав 2,45. Звідси видно, що середньорічна вартість основних засобів нижча за собівартість продукції.

Тривалість операційного циклу в 2011 році становила 53 дні. Тобто в середньому для виробництва, продажу і оплати продукції підприємства необхідно було 53 дні.

Тривалість обіговості оборотного капіталу становила - 43. Це означає, що підприємство в 2011 році мало потребу в грошових коштах.

Висновки

Аналіз фінансового стану ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011 рік показав невеликі проблеми в діяльності даного підприємства.

Результати аналізу майна та джерел формування капіталу ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011

Позитивні аспекти діяльності підприємства	Негативні аспекти діяльності підприємства
зменшення Дебіт. Заборг. за товар, роботи, послуги	- зростання дебіторської заборгованості з бюджету ;
збільшення грошових коштів;	- кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги зросла ,
збільшення забезпечення виплат персоналу;
зменшення поточних зобов’язань майже по всім статтям

 

Заходи, що спрямовані на посилення позитивних і нейтралізацію негативних результатів:

активізувати роботу з юридичними особами щодо погашення дебіторської заборгованості ;

провести модернізацію, ремонт основних фондів та придбання нових технологічних ліній ;

вишукати резерви щодо зниження витрат на виробництво продукції.

Підвищення ефективності виробництва та покращення фінансового стану організації складається з комплексу технічних, організаційних, планово-економічних і соціальних заходів, спрямованих на:

Підвищення технічного рівня виробництва;

Підвищення кваліфікації та культурного рівня працюючих;

Поліпшення їх техніко-економічних характеристик і налагодженої системи збуту виробленої продукції.

Результати аналізу фінансової стійкості підприємства

Позитивні аспекти діяльності підприємства	Негативні аспекти діяльності підприємства
1. власний капіталу в загальній сумі капіталу займає 50,6% на кінець року;	1. власний капітал зокрема капіталізований, і не є мобільним.
2. незалежність підприємства від зовнішніх кредиторів;	2. кризовий фінансовий стан підприємства через заборгованість підприємства за поточними зобов’язаннями
3. підприємство не має короткострокових та довгострокових кредитів;

Результати аналізу ліквідності підприємства ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011

Позитивні аспекти діяльності підприємства	Негативні аспекти діяльності підприємства
1. підприємство в змозі погасити короткостроковими зобов'язаннями поточні активи за відрахуванням запасів.	1. підприємству не вистачає найбільш ліквідних активів для погашення найбільш строкових зобов’язань на початок року;
	2. підприємству не вистачає активів, що швидко реалізуються для погашення короткострокових пасивів на кін. року.
	3.коефіцієнт поточної ліквідності менше за норму майже в 2р.;
	4.коефіцієнту абсолютної ліквідності менше за норму майже в 2р.;
	5.Відємне значення чистого робочого капіталу

Заходи, що спрямовані на посилення позитивних і нейтралізацію негативних результатів:

. Погашення поточної заборгованості.

. Продовжити збільшення оборотних активів для забезпечення покриття поточних зобов’язань, а саме в частині грошових коштів та їх еквівалентів.

. Продовжувати нарощення чистого робочого капіталу.

. Створити власну ефективну систему управління ресурсами підприємства з метою оптимізації виробництва. Для цього треба грамотно перерозподіляти оборотні кошти підприємства. Це допоможе збільшити запас ліквідних коштів і зменшити величину неліквідних виробничих запасів.

. Постійно аналізувати активи підприємства, щоб знизити його дебіторську заборгованість. Крім того, щоб домогтися підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності, необхідно планувати всю фінансову діяльність та контролювати виконання фінансових планів.

Результати аналізу прибутку та рентабельності ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011

Позитивні аспекти діяльності підприємства	Негативні аспекти діяльності підприємства
1. гарна ресурсовіддача (1,61 та 1,99 відповідно на кінець і початок року);	1. зменшення операційної рентабельності;
	2. зменшення чистої рентабельності реалізованої продукції;
	3. не ефективне використання власного капіталу;
	4. не ефективне використання своїх активів для отримання прибутку;

Результати аналізу ділової активності ВАТ «Чернігівська макаронна фабрика» за 2011

Позитивні аспекти діяльності підприємства	Негативні аспекти діяльності підприємства
1. зростання ресурсовіддачі активів;	1. зменшення терміну обіговості кредиторської заборгованості;.
2. коефіцієнт обіговості дебіторської заборгованості збільшується протягом року;	2. погіршення ефективності використання основних засобів;
3. зменшення терміну обіговості дебіторської заборгованості;
4. коефіцієнт обіговості кредиторської заборгованості збільшується за рік.
5.скорочення тривалості операційного циклу;

Заходи, що спрямовані на посилення позитивних і нейтралізацію негативних результатів:

. Збільшувати суму грошових активів за рахунок рефінансування дебіторської заборгованості (використовуючи факторинг, форфейтинг, примусове стягнення), поліпшіть її оборотність (шляхом скорочення термінів надання комерційного кредиту).

. Проводити оптимізацію товарно-матеріальних цінностей за допомогою встановлення нормативів для запасів підприємства методом техніко-економічних розрахунків. Скорити розміри страхових, гарантійних і сезонних запасів.

. Досягніть збільшення обсягу реалізації продукції, розмірів прибутку і рівня прибутковості шляхом інтенсивного застосування оборотних активів підприємства.

. Прагнути до розширення ринку збуту продукції (товарів). Проведити грамотну рекламну компанію і залучайте якомога більше великих інвесторів і кредиторів.

Також потрібна гарна фінансова стратегія та цінова політика підприємства, для забезпечення гарної ефективності роботи підприємства

Зовнішні та внутрішні фактори формування фінансової стратегії

Зовнішні фактори		Внутрішні фактори
нефінансові	фінансові	нефінансові	фінансові
1. Стан ринку профільної продукції: потреба ринку; ступінь забезпеченості потреби, рівень попиту	1. Пільги для виробників галузі зі сплати податків в бюджети різних рівнів	1. Модернізація обладнання	1. Організація фінансового та управлінського обліку
2. Платоспроможність покупців: державних, комунальних підприємств, крупних промислових підприємств, приватних підприємств	2. Можливість фінансування капітальних вкладень за рахунок бюджетних коштів	2. Впровадження нових технологічних процесів при виробництві устаткування	2. Розумна амортизаційна та цінова політика
3. Макроекономічні фактори, наприклад, можливість бюджетного фінансування	3. Можливість участі в цільових програмах, що фінансуються з позабюджетних фондів	3. Підвищення кваліфікації персоналу (ІТР і виробничих робітників)	3. Ефективний фінансовий менеджмент

Список використаної літератури

1.      Білик М.Д., Павловська О.В., Притуляк Н.М., Невмержицька Н.Ю. Фінансовий аналіз: Навч. посіб. - К.: КНЕУ, 2005.

.        Дєєва Н.М., Дедіков О.І. Фінансовий аналіз: Навч.-метод. Посібник для студ. вищ. навч. закл./Дніпропетровська держ. Фінансова академія. - Д. : ДДФА, 2006. - 380 с.

.        Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 1999.

.        Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 2003.

.        Фінанси підприємств: Підручник / Керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2001.

.        Фінанси підприємств: Підручник / Керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2001. - 460 с.

.        Фінанси підприємств: Навч. посіб. / О.Ю. Ніпіаліді, Н.І. Карпишин. - Тернопіль: Економічна думка, 2009. - 232 с.

.        Як контролювати кредиторську заборгованість. (За підсумками «круглого столу», проведеного редакцією журналу.) // Фінансовий директор. 2007. № 3.

.        Науково-технічний збірник. О.В. Шушлякова. Щодо моделювання фінансової стратегії підприємства. - Харків, Харківський державний економічний університет. - №56 УДК 657.424.