Анализ финансовой отчётности ОАО 'Объединенная авиастроительная корпорация'

Анализ финансовой отчётности ОАО 'Объединенная авиастроительная корпорация'

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

(национальный исследовательский университет)

Факультет «Торгово-экономический»

Кафедра «Бухгалтерский учёт и финансы»

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К СЕМЕСТРОВОЙ РАБОТЕ

Анализ финансовой отчётности ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация»

по дисциплине

«Анализ финансовой отчетности»

ЮУрГУ-080109.2013.ПЗ КР

Руководитель

Л.Л. Зайончик

Автор работы

Студент группы тэ-410

А.П. Антипина

Челябинск 2012

ЗАДАНИЕ

на семестровую работу студента

Иванова Ивана Ивановича

Группа Ком-410

Дисциплина: Анализ финансовой отчётности

Тема работы: Анализ финансовой отчётности ОАО «ОАК»

Срок сдачи студентом законченной работы: 21 декабря 20___ г.

Перечень вопросов, подлежащих разработке:

1)      краткая характеристика ОАО «ОАК»;

2)      анализ аналитического баланса ОАО «ОАК»;

)        анализ основных средств ОАО «ОАК»;

)        анализ ликвидности и платёжеспособности ОАО «ОАК»;

)        анализ финансовой устойчивости ОАО «ОАК»;

6)      анализ финансовых результатов ОАО «ОАК».

Календарный план

Руководитель работы Л.Л. Зайончик

Студент А.П. Антипина

РЕФЕРАТ

Объект исследования - система показателей финансовой отчетности ОАО «ОАК».

Предмет исследования - влияние результатов деятельности на финансовое состояние ОАО «ОАК».

Целью данной работы является анализ финансового состояния ОАО «ОАК» на основании годовой финансовой отчетности за 2011 год.

В работе проведен анализ аналитического баланса, основных средств, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и рентабельности деятельности. Результаты анализа представлены в табличной форме.

Результаты работы могут быть использованы при анализе состояния коммерческой организации, а также выработке дальнейшего плана развития ОАО «ОАК».

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях коммерческие организации (предприятия) имеют достаточно высокую степень свободы в принятии управленческих решений, выборе партнеров, поиске источников финансирования своей деятельности. При этом различные заинтересованные пользователи (собственники, инвесторы, банки, поставщики, покупатели и т.п.) нуждаются в достоверной информации о финансовом состоянии и результатах деятельности хозяйствующих субъектов, с которыми они строят деловые отношения. Основным и наиболее доступным источников такой информации выступает финансовая отчетность.

Финансовая отчетность - единая система данных об активах, капитале, обязательствах и финансовых результатах хозяйственной деятельности организации, формируемых на основе данных бухгалтерского учета по утвержденным формам.

Финансовая отчетность служит инструментом планирования и контроля достижения экономических целей хозяйствующего субъекта, главными среди которых являются получение прибыли, а также сохранение и наращивание капитала. Поэтому в настоящее время актуально умение проводить качественный и эффективный анализ финансовой отчетности предприятия.

Объектом анализа в данной работе является система показателей финансовой отчетности ОАО «ОАК».

Предметом данной работы является влияние результатов деятельности на финансовое состояние ОАО «ОАК».

Целью анализа финансовой отчетности является оценка текущего и прошлого финансового состояния и результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также прогнозирование его финансового состояния на ближайшую перспективу (год, квартал, месяц и т.п.). Цель анализа достигается в результате решения аналитических задач. Таким образом, целью данной работы является анализ финансового состояния ОАО «ОАК» на основании годовой финансовой отчетности за 2011 год.

Для достижения поставленной цели возникают следующие задачи:

) анализ аналитического баланса;

) анализ основных средств;

) анализ ликвидности и платежеспособности;

) анализ финансовой устойчивости;

) анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности.

Результаты работы могут быть использованы при анализе состояния коммерческой организации, а также выработке дальнейшего плана развития ОАО «ОАК».

. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «ОАК»

Регистрация ОАО «ОАК» как юридического лица состоялась 20 ноября 2006 г. Общество учреждено Российской Федерацией путем внесения в его уставный капитал государственных пакетов акций авиационных предприятий, а также частными акционерами ОАО «Корпорация «Иркут».

Приоритетными направлениями деятельности ОАО «ОАК» и входящих в Корпорацию компаний, являются: разработка, производство, реализация, сопровождение эксплуатации, гарантийное и сервисное обслуживание, модернизация, ремонт и утилизация авиационной техники гражданского и военного назначения.

На момент учреждения уставный капитал Корпорации составил 96,72 млрд. рублей.

После регистрации соответствующих изменений уставный капитал ОАО «ОАК» составляет 188 903 118 675,88 рубля. Доля Российской Федерации в уставном капитале ОАО «ОАК» составляет 84,33%.

Основные положения стратегии развития ОАО «ОАК» до 2025 года» определяют основные принципы и направления, обеспечивающие эффективное динамичное развитие Корпорации с целью приобретения статуса одного из крупнейших мировых центров самолетостроения с широко диверсифицированным продуктовым рядом.

Задачи для реализации Стратегии:

-       удовлетворение потребностей государственных заказчиков (Минобороны России, МВД России, МЧС России и др.) в современной авиационной технике;

-             удержание паритетных позиций с американскими и европейскими поставщиками на рынках военной авиации третьих стран;

-             динамичное увеличение продаж гражданских воздушных судов, производимых ОАО «ОАК», на внутреннем рынке за счет выпуска продукции, конкурентоспособной по отношению к зарубежным аналогам;

-             завоевание до 2025 года паритетных позиций на открытых (подчиняющихся законам свободной конкуренции) зарубежных рынках гражданской авиатехники в выбранных для позиционирования рыночных нишах.

Стратегией предусматривается достижение следующих целевых показателей:

-       достижение 10% доли мирового рынка в гражданской авиации и более 50% внутреннего рынка в 2025 году;

-             достижение доли рынка военной авиации на уровне 15-16%;

-             увеличение объема общей выручки ОАО «ОАК» с 4 до 12-14 млрд. долл. США в годовом исчислении к 2015 году и 20-25 млрд. долл. к 2025 году;

-             рост эффективности производства (производительности труда) и достижение по этому показателю мирового уровня (250-300 тыс. долл. США) в 2015-2025 годах;

-             рост капитализации ОАО «ОАК» со 100 до 400 млрд. рублей к 2015 году и до 1 трлн. рублей к 2025 году.

Вывод по разделу один

ОАО «ОАК» - российская авиастроительная компания, объединяющая крупнейшие авиастроительные предприятия России.

Корпорация создана в целях сохранения и развития научно-производственного потенциала авиастроительного комплекса Российской Федерации, обеспечения безопасности и обороноспособности государства, концентрации интеллектуальных, производственных и финансовых ресурсов для реализации перспективных программ создания авиационной техники.

АНАЛИЗ АНАЛИТИЧЕСКОГО БАЛАНСА ОАО «ОАК»

Составим аналитический баланс ОАО «ОАК», рассчитаем показатели структуры и динамики, результаты занесем в таблицу 1.

Таблица 1 - Аналитический баланс ОАО «ОАК»

Стоимость ВОА уменьшилась на 5 122 771 тыс.руб., из них на 1 328 082 тыс.руб. за счет уменьшения КО. ОА увеличились на 51 447 254 тыс.руб. за счет увеличения ДО на 46 389 971 тыс.руб., СК на 1 262 594 тыс.руб. и уменьшения ВОА на 3 794 689 тыс.руб.

На начало года стоимость ВОА составляла 131 963 054 тыс.руб. За год произошло несущественное уменьшение их стоимости на 5 122 771 тыс.руб., что составляет 80,50% от их стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость ОА составила 126 840 283 тыс.руб. На начало года доля стоимости ВОА в ИБ составляла 67,37%. За год их доля уменьшилась на 15% и составила 52,37%. На начало и на конец года ВОА являлись существенной и самой значимой частью активов ОАО «ОАК».

На начало года стоимость ОА составляла 63 910 892 тыс.руб. За год произошло существенное увеличение их стоимости на 51 447 254 тыс.руб., что составляет 3,88% от их стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость ОА составила 115 358 146 тыс.руб. На начало года доля стоимости ОА в ИБ составляла 32,63%. За год их доля увеличилась на 15% и составила 47,63%. На начало и на конец года ВОА являлись существенной, но не самой значимой частью активов ОАО «ОАК».

На начало года стоимость СК составляла 175 085 350 тыс.руб. За год произошло несущественное увеличение его стоимости на 1 262 594 тыс.руб., что составляет 0,72% от его стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость СК составила 176 347 944 тыс.руб. На начало года доля стоимости СК в ИБ составляла 89,39%. За год его доля уменьшилась на 16,58% и составила 72,81%. На начало и на конец года СК являлся самой существенной частью пассивов ОАО «ОАК».

ЗК представлен ДО и КО.

На начало года стоимость ЗК составляла 20 788 595 тыс.руб. За год произошло существенное увеличение его стоимости на 45 061 889 тыс.руб., что составляет 216,80% от его стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость ЗК составила 65 858 484 тыс.руб. На начало года доля стоимости ЗК в ИБ составляла 10,61%. За год его доля увеличилась на 16,58% и составила 27,19%. На начало и на конец года ЗК являлся существенной, но не значимой частью пассивов ОАО «ОАК».

На начало года стоимость ДО составляла 11 491 711 тыс.руб. За год произошло существенное увеличение их стоимости на 46 389 971 тыс.руб., что составляет 403,69% от их стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость ДО составила 57 881 682 тыс.руб. На начало года доля стоимости ДО в ИБ составляла 5,87%. За год их доля увеличилась на 18,03% и составила 23,90%. На начало и на конец года ДО являлись существенной, но не значимой частью пассивов ОАО «ОАК».

На начало года стоимость КО составляла 9 296 884 тыс.руб. За год произошло существенное уменьшение их стоимости на 1 328 082 тыс.руб., что составляет 14,29% от их стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость КО составила 7 968 802 тыс.руб. На начало года доля стоимости КО в ИБ составляла 4,75%. За год их доля уменьшилась на 1,46% и составила 3,29%. На начало и на конец года ДО являлись несущественной частью пассивов ОАО «ОАК».

На начало года стоимость ИБ составляла 195 873 946 тыс.руб. За год произошло существенное увеличение его стоимости на 46 324 483 тыс.руб., что составляет 23,65% от его стоимости на начало года. В результате на конец года стоимость ИБ составила 242 198 429 тыс.руб.

Рассмотрим бухгалтерский баланс на признаки «хорошего баланса»:

)        ИБн = 195 873 946 тыс.руб.; ИБк = 242 198 429 тыс.руб.; ИБн < ИБк;

)        Тпр ОА = 80,50%; Тпр ВОА = -3,88%; Тпр ОА > Тпр ВОА;

)        СКн = 175 085 350 тыс.руб.; ЗКн = 20 788 595 тыс.руб.; СКн > ЗКн;

СКк = 176 347 944 тыс.руб.; ЗКк = 65 858 484 тыс.руб.; СКк > ЗКк;

Тпр СК = 0,72%; Тпр ЗК = 216,80%; Тпр СК < Тпр ЗК;

)        Тпр ДЗ = 204,57%; Тпр КЗ = 67,05%; Тпр КЗ ≠ Тпр ДЗ;

)        в балансе присутствует статья «непокрытый убыток».

Баланс ОАО «ОАК» нельзя считать хорошим, однако некоторые признаки выполняются:

)        валюта баланса на конец года увеличилась по сравнению с валютой баланса на начало года;

)        темп прироста ОА больше темпа прироста ВОА;

)        СК превышает ЗК на начало и на конец года по абсолютной величине.

Вывод по разделу два

В балансе ОАО «ОАК» прослеживаются как положительные, так и отрицательные тенденции.

В балансе компании прослеживается ряд положительных тенденций, таких как увеличение валюты баланса (на 46 324 483 тыс.руб.), что говорит о наращении объемов хозяйственного оборота компании. Также положительным моментом является превышение темпа прироста ОА над темпом прироста ВОА (на 84,38%). Еще одним признаком «хорошего баланса» является существенное превышение СК над ЗК по абсолютной величине, обозначающее, что хозяйственный субъект обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источников.

. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ОАК»

Проанализируем величину ОС ОАО «ОАК».

Таблица - 2 Расчет показателей доли и динамики основных средств ОАО «ОАК»

Таблица - 3 Расчет показателей структуры и динамики ОС ОАО «ОАК»

Таблица - 4 Расчет коэффициентов амортизации ОС ОАО «ОАК»

На начало года остаточная стоимость ОС составляла 66 766 тыс.руб. За год произошло существенное уменьшение стоимости ОС на 11 751 тыс.руб., что составляет 17,60% от их стоимости на начало года. В результате на конец года их стоимость составила 55 015 тыс.руб. На начало года доля остаточной стоимости ОС в ИБ составляла 0,034%. За год их доля уменьшилась на 0,011% и составила на конец года 0,023% от ИБ. На начало и на конец года остаточная стоимость ОС являлась несущественной частью активов ОАО «ОАК».

На начало года коэффициент амортизации всех основных средств составил 36,83%. За год их доля существенно увеличилась на 14,39%, что составляет 39,07% от их доли на начало года. В результате коэффициент амортизации всех основных средств на конец года составил 51,22%. Коэффициент амортизации показывает, что степень финансового износа всех основных средств на начало и на конец года является средней.

На начало года коэффициент амортизации зданий, сооружений, передаточных устройств составил 61,95%. За год их доля существенно увеличилась на 20%, что составляет 32,28% от их доли на начало года. В результате коэффициент амортизации зданий, сооружений, передаточных устройств на конец года составил 81,95%. Коэффициент амортизации показывает, что степень финансового износа зданий, сооружений, передаточных устройств на начало года являлась средней, а на конец - высокой.

На начало года коэффициент амортизации машин и оборудования составил 51,63%. За год их доля существенно увеличилась на 14,51%, что составляет 28,61% от их доли на начало года. В результате коэффициент амортизации машин и оборудования на конец года составил 66,14%. Коэффициент амортизации показывает, что степень финансового износа машин и оборудования на начало и на конец года является средней.

На начало года коэффициент амортизации «других» ОС составил 23,89%. За год их доля существенно увеличилась на 12,74%, что составляет 53,33% от их доли на начало года. В результате коэффициент амортизации «других» ОС на конец года составил 36,63%. Коэффициент амортизации показывает, что степень финансового износа «других» ОС на начало и на конец года является средней.

Таблица - 5 Расчет показателей движения ОС ОАО «ОАК»

Коэффициент роста характеризует соотношение между объектами на конец года и на начало года и показывает, что первоначальная стоимость всех основных средств на конец года в 1,067 раз больше первоначальной стоимости на начало. Наибольшее значение коэффициента роста наблюдается по машинам и оборудованию (значение показателя 1,129).

Коэффициент обновления характеризует соотношение между первоначальной стоимостью введенных объектов и первоначальной стоимостью на конец года. Коэффициент обновления всех основных средств показывает, что первоначальная стоимость введенных составляет 0,072 долей от первоначальной стоимости на конец года.

Коэффициент выбытия характеризует соотношение между первоначальной стоимостью выбывших объектов и первоначальной стоимостью на начало года. Также этот показатель характеризует политику руководства предприятия по обновлению ОС. Коэффициент выбытия всех основных средств составляет 0,001, машин и оборудования - 0,021.

Вывод по разделу три

Таким образом, за отчетный год улучшений состояния основных средств ОАО «ОАК» не наблюдается. Остаточная стоимость незначительно уменьшилась, а первоначальная - незначительно увеличились. Показатели движения основных средств подтверждают, что за отчетный год в большей степени происходило введение объектов основных средств, но при этом было и не существенное выбытие старых объектов.

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ОАК»

При анализе ликвидности и платежеспособности используют абсолютные и относительные показатели. Сначала произведем расчет абсолютных показателей, а именно величины собственных оборотных средств (СОС) по следующей формуле:

,                                           (1)

где ОА − оборотные активы;

КО − краткосрочные обязательства.

Определим величину СОС на начало и на конец 2011 года:

СОСнач = 63 910 892 тыс.руб. - 9 297 764 тыс.руб. = 54 613 128 тыс.руб.;

СОСкон = 115 358 146 тыс.руб. - 7 996 786 тыс.руб. = 107 361 360 тыс.руб.

Собственные оборотные средства ОАО «ОАК» как на конец, так и на начало года больше нуля, следовательно, данное предприятие способно рассчитаться с кредиторами.

Таблица - 6 Расчёт показателей доли и динамики СОС ОАО «ОАК»

На начало отчетного года СОС предприятия составляли 54 613 128 тыс.руб., что составляет 27,88% от итога баланса, т.е. их доля существенна, но не самая значимая. На конец отчетного года величина СОС составляет 107 361 360 тыс.руб., что составляет 44,33% от итога баланса. За год доля СОС существенно увеличилась на 16,45%, при этом абсолютная величина СОС увеличилась на 52 748 232 тыс.руб., что составляет 96,59% от их стоимости на начало года.

Для дальнейшего анализа составим реструктурированный баланс ОАО «ОАК».

Оценим ликвидности и платёжеспособности с использованием реструктурированного баланса.

Таблица - 7 Реструктурированный баланс ОАО «ОАК»

Баланс считают абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: ; ;; .

На предприятии ОАО «ОАК» выполняются следующие неравенства:

); ; ;  − на начало года;

); ; ;  − на конец года.

Таким образом, баланс ОАО «ОАК» на начало и на конец года является абсолютно ликвидным.

На основе реструктурированного баланса можно рассчитать следующие относительные коэффициенты на начало и на конец рассматриваемого периода:

)        коэффициент абсолютной ликвидности () по формуле

                                                                              (2)

На начало 2011 года и на конец 2011 года коэффициент рассчитывается, как и :

На начало 2011 года рассматриваемый показатель равен 3,533, а на конец года - 2,753. За отчетный год коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,78. Коэффициент показывает, что при необходимости немедленно может быть погашено 353,3% краткосрочных обязательств на начало года и 275,3% на конец. Интервал рекомендуемых значений составляет от 0,03 до 0,08. Поскольку данный показатель на начало и конец года больше рекомендуемых, можно сделать вывод о том, что на предприятии имеется излишек абсолютно ликвидных активов;

)        коэффициент быстрой ликвидности () по формуле:

.                                        (3)

На начало 2011 года и на конец 2011 года коэффициент рассчитывается, как  и :

Данный коэффициент показывает, что на 1 рубль срочных обязательств приходится 5,487 руб. быстро ликвидных активов на начало года и 6,39 руб. - на конец. За отчетный период значение коэффициента увеличилось на 0,903. Интервал рекомендуемых значений составляет от 0,8 до 1,2. Коэффициент быстрой ликвидности ОАО «ОАК» превышает этот интервал. Следовательно, на предприятии имеется излишек активов, которые смогут погасить краткосрочные обязательства без нарушения сроков погашения;

3)      коэффициент текущей ликвидности () по формуле:

.                                  (4)

На начало 2011 года и на конец 2011 года коэффициент рассчитывается, как  и :

На начало года рассматриваемый показатель равен 22,936, а на конец года - 34,25, т. е. на начало отчетного года на 1 рубль срочных обязательств приходилось 22,936 руб. ликвидных активов, а на конец - 34,25 руб. За год произошло существенное увеличение коэффициента текущей ликвидности на 11,314. Интервал рекомендуемых значений составляет от 1,5 до 2,5. Коэффициент текущей ликвидности ОАО «ОАК» на начало и на конец года больше данного интервала. Следовательно, предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства даже с нарушением сроков их погашения;

) коэффициент цены ликвидации:

                                                               (5)

На начало 2011 года и на конец 2011 года коэффициент рассчитывается, как  и :

;

.

Коэффициент цены ликвидации на начало года уменьшился на 5,744, что составляет 12,56% от величины на начало года. Коэффициент показывает способность предприятия погасить все внешние обязательства в случае ликвидации предприятия. Поскольку >1 можно сделать вывод, что учредители и акционеры гарантированно получат остаток активов в свое распоряжение.

Для прогноза платежеспособности рассчитывают показатели:

1)      коэффициент восстановления платежеспособности по формуле:

                                                       (6)

где - продолжительность отчетного периода в месяцах.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности для ОАО «ОАК» за отчетный год:

.

Так как , предприятие сохраняет свою платежеспособность или способно восстановить ее в ближайшее время;

2)      коэффициент утраты платежеспособности рассчитывают по формуле:

                                                       (7)

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности для ОАО «ОАК» за отчетный год:

.

Так как , предприятие имеет низкий риск утраты платежеспособности.

Выводы по разделу четыре

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Баланс на начало и на конец года можно назвать абсолютно ликвидным, так как выполняются все необходимые неравенства.

Коэффициенты ликвидности больше рекомендуемых значений, следовательно, предприятие может быстро и в срок погасить свои краткосрочные обязательства. Исходя из значений  и видно, что краткосрочные обязательства могут быть погашены в начале года на 2293,6%, а в конце года - в размере 3425%.

Также коэффициент цены ликвидации показывает, что предприятие способно погасить все внешние обязательства в случае ликвидации предприятия, а учредители и акционеры гарантированно получат остаток активов в свое распоряжение.

Коэффициенты утраты и восстановления платежеспособности показывают, что предприятие сохраняет свою платежеспособность и имеет низкий риск ее утраты.

. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ОАК»

Для анализа финансовой устойчивости рассчитаем следующие показатели:

1) коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой автономии), , по формуле:

.                                                 (8)

На начало отчётного года  рассчитывается как , а на конец года - :

Коэффициент показывает, что на начало года доля СК составляла от ИБ 0,894, на конец года - 0,728. За год произошло существенное, но незначительное уменьшение на 18,57%. Так как значения коэффициента на начало и на конец года больше 0,5, то предприятие финансово устойчиво и не зависит от кредиторов;

2)      коэффициент концентрации заемного капитала (концентрации привлеченных средств), , по формуле:

.                                                       (9)

На начало и на конец рассматриваемого периода коэффициент рассчитывается, как  и :

Коэффициент показывает, что на начало доля ЗК от ИБ составляла 0,316, на конец года - 0,272. Уменьшение величины данного коэффициента - положительная тенденция, т.к. предприятие стало привлекать меньше заемных средств и в большей мере обходиться собственными средствами;

3) коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников ( ) по формуле:

.                                               (10)

На начало и на конец рассматриваемого периода коэффициент рассчитывается, как  и :

Данный коэффициент показывает, что доля ДО на начало года составляет 0,062 от величины капитализированных источников (ДО + СК), на конец года - 0,248. Повышение данного показателя свидетельствует о нестабильности финансового положения ОАО «ОАК»;

4) коэффициент финансовой независимости капитализированных источников ( ) по формуле:

.                                                (11)

Таким образом, на начало и на конец 2011 года рассматриваемый коэффициент рассчитывается как  и  соответственно:

Коэффициент показывает, что на начало года доля СК составляла 0,938 от общей суммы капитализированных источников, на конец года - 0,753. Коэффициент уменьшился на 0,185, что свидетельствует о финансовой неустойчивости рассматриваемого предприятия;

5) уровень финансового левериджа () по формуле:

.                                               (12)

В результате на начало и на конец отчётного года показатель рассчитывается как  и  соответственно:

На начало года на 1 рубль СК приходилось 0,066 руб. ДО, а на конец года - 0,328 руб. В ОАО «ОАК» данный показатель увеличился на 0,262, что составляет 396,97% от величины  на начало года. Следовательно, риск, связанный с данным предприятием увеличился, и снизился его резервный заемный потенциал;

) коэффициент маневренности () по формуле:

                                                                          (13)

Таким образом, на начало и на конец 2011 года рассматриваемый коэффициент рассчитывается как  и  соответственно:

;

.

Коэффициент показывает, что на начало года 0,246 частей, а на конец - 0,281 частей собственных средств предприятия находятся в мобильной форме, что не позволяет свободно маневрировать этими средствами. Данный коэффициент должен быть примерно равным 0,5, чего не наблюдается в нашем случае;

)        коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами () по формуле:

                    (14)

Рассчитаем этот показатель за 2010 и 2011 годы соответственно:

;

.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами показывает, что на начало года собственные оборотные средства составляют 0,675 часть от оборотных средств, а на конец - 0,429. Данный коэффициент должен быть больше 0,8. На начало и на конец года расчетный показатель меньше рекомендуемого значения, поэтому структура баланса признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным;

8)                                                                                   коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами по формуле:

.                   (15)

В результате на начало и на конец года данный показатель рассчитывается как  и  соответственно:

;

.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на начало года составлял 87,241, а на конец - 94,337. За год произошло существенное изменение на 7, 096. Данный показатель больше, чем 0,6, что говорит о высокой обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

9) коэффициент инвестирования:

                         (16)

Таким образом, на начало и на конец 2011 года рассматриваемый коэффициент рассчитывается как  и  соответственно:

;

.

На начало года 1,327 руб. собственного капитала приходится на 1 рубль внеоборотных активов, а на конец года - 1,390. На начало и на конец года данный показатель больше 1, это подтверждает присутствие собственных оборотных активов, наличие которых является необходимым условием финансовой устойчивости;

10) коэффициент обеспеченности процентов к уплате () по формуле:

,                          (17)

где - прибыль до выплаты процентов и налогов (руб.), получаемая по формуле:

(18)

Рассчитаем прибыль до выплаты процентов и налогов за отчётный год ( ) и за предыдущий год ():

;

.

По формуле 17 найдём коэффициент обеспеченности процентов к уплате за 2010 () и 2011 года ():

В предыдущем году  составил -33,973, а за отчётный год - -2,958. Данный коэффициент меньше 1, что говорит о неспособности предприятия рассчитываться с кредиторами по текущим обязательствам. В то же время резкое увеличение  на 31,015 (91,29%) свидетельствует об улучшении перспективы для отношений с поставщиками заемного капитала.

При анализе финансовой устойчивости принято оценивать ее тип. Для этого используют трехмерный показатель:

                                                                (19)

где ;

;

,

где  − запасы;

 − краткосрочные заемные средства.

Каждая из функций определяется условиями:

Рассчитаем показатель за предыдущий 2010 год:

;

;

;

Таким образом, модель финансовой устойчивости имеет вид: , т.е. предприятие имело абсолютную финансовую устойчивость. Данная модель показывает, что предприятие не использовало внешние источники финансирования, что снижало общую эффективность деятельности.

Рассчитаем показатель за отчетный 2011 год:

;

;

;

Таким образом, модель финансовой устойчивости имеет вид:  т.е. предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Данная модель показывает, что предприятие не использует внешние источники финансирования, что снижает общую эффективность деятельности.

Выводы по разделу пять

Финансовая устойчивость характеризует состояние предприятия и его взаимоотношение с лендерами.

Динамику показателей финансовой устойчивости ОАО «ОАК» нельзя назвать положительной. Снижение  и  свидетельствую о финансовой нестабильности предприятия. Также снизился , что снижает способность предприятия получить кредит на приемлемых условиях при необходимости.  говорит о том, что ОАО «ОАК» не может свободно маневрировать собственными оборотными средствами. Исходя из  структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Повысился риск невозврата кредитов.

Однако, несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников компании уменьшилась, предприятие остается независимым от кредиторов. Зависимость предприятия от заёмных источников финансирования снизилась. Повысился риск невозврата кредитов. Наблюдается резкое увеличение  по сравнению с аналогичным показателем в 2010 году на 43 121 930 тыс. руб., что составляет 79,79% от величины 2010 года.

Модель финансовой устойчивости на начало и на конец года показывает, что предприятие не использует внешние источники финансирования, что снижает общую эффективность деятельности.

6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ОАК»

За год произошло существенное увеличение чистого убытка ОАО «ОАК» на 7 602 172 тыс.руб. В результате в отчетном периоде величина этого показателя составила 14 755 574 тыс.руб. Чистая прибыль (убыток) - это расчетный показатель, основным элементом расчета которого является прибыль до налогообложения (отложенные налоговые активы и обязательства в расчет не принимаются), которая, в свою очередь, складывается из финансовых результатов от обычных и прочих видов деятельности.

Финансовый результат от основной деятельности в отчетном периоде составил -597 646 тыс. руб., в предыдущем году - -458 924 тыс.руб. За год этот показатель уменьшился на 138 722 тыс.руб. Это связано с увеличением управленческих расходов (на 325 420 тыс.руб.).

Для более наглядной характеристики финансового результата по обычным видам деятельности рассчитаем следующие показатели рентабельности:

1) рентабельность продаж () по формуле:

,                                               (20)

где В - выручка от продаж, руб.

Рассчитаем данный показатель за отчётный год () и предыдущий год ( )

В отчетном периоде в 1 рубле выручки содержится 30,58 коп. убытка от продаж, в предыдущем периоде - 16,02 коп. Таким образом, за год показатель рентабельности продаж уменьшился на 14,56 коп., что составляет 90,89% от величины предыдущего года. Следовательно, эффективность деятельности предприятия значительно ухудшилась;

2) валовая рентабельность продаж () по формуле:

,                                               (21)

где  - валовая прибыль, руб.

Валовая рентабельность продаж рассчитывается за отчётный год и предыдущий год как  и  соответственно:

В отчетном периоде в 1 рубле выручки содержится 16,53 коп. валовой прибыли, в предыдущем периоде - 4,76 коп. Таким образом, за год показатель валовой рентабельности продаж существенно увеличился на 11,77 копеек, что составляет 247,27% от величины предыдущего года. Увеличение показателя является положительной тенденцией;

3) рентабельность общих доходов () по формуле:

                   (22)

где  - сумма общих доходов, включающая В и все прочие доходы.

Таким образом, рентабельность общих доходов рассчитывается за 2010 и 2011 года как  и  соответственно:

В отчетном периоде на каждый рубль общих доходов приходится 7,08 коп. убытка до налогообложения, а в предыдущем периоде - 5,35 коп. Таким образом, за год показатель рентабельности общих доходов существенно уменьшился на 1,73 коп., что составляет 32,34% от величины предыдущего года. Следовательно, эффективность деятельности предприятия снизилась;

4) рентабельность реализованной продукции () по формуле:

,                                       (23)

где С - полная себестоимость (сумма строк 2120, 2210, 2220 “Отчета о прибылях и убытках”), руб.

Рассчитаем данный показатель за предыдущий () и отчётный года ( ):

В отчетном периоде 1 рубль полной себестоимости отдает -23,42 коп. убытка от продаж, а в предыдущем периоде - -13,81 коп. Таким образом, за год показатель рентабельности реализации продукции уменьшился на 9,61 коп. и, следовательно, эффективность деятельности предприятия по сравнению с предыдущим периодом понизилась;

5) рентабельность общих расходов () по формуле:

          (24)

где  - сумма общих расходов, включающая С и все прочие расходы.

Таким образом, рентабельность общих расходов рассчитывается за 2010 и 2011 года как  и  соответственно:

В отчетном периоде 1 рубль общих расходов отдает -2,59 коп. убытка до налогообложения, а в предыдущем периоде - -2,95 коп. Таким образом, за год показатель рентабельности общих расходов существенно увеличился на 0,36 копеек, что составляет 12,2% от величины предыдущего года. Следовательно, эффективность деятельности предприятия повысилась;

6) рентабельность собственного капитала () по формуле:

,                                              (25)

где  - чистая прибыль, руб.;

- среднегодовая величина собственного капитала, руб.

Рассчитаем  за 2010 и 2011 годы ( и ):

;

.

Показатель является индикатором целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия и инвесторов. В отчётном периоде 1 рубль СК отдаёт -8,4 коп. чистого убытка, а в предыдущем - -4,45 коп. Таким образом, за год показатель рентабельности собственного капитала существенно уменьшился на 3,95коп., что составляет 88,76% от величины предыдущего года. Следовательно, вложенные денежные средства и другие активы «работают» неэффективно;

) рентабельность совокупных активов () по формуле:

,                          (26)

где  - среднегодовая стоимость активов (средний итог баланса, ), руб.

За отчётный и предыдущий периоды  рассчитывается следующим образом:

;

.

В отчётном периоде 1 рубль среднегодовой стоимости активов отдавал -6,67 коп., а в предыдущем - -3,81 убытка до выплаты процентов и налогов. Следовательно, за год произошло существенное уменьшение рентабельности совокупных активов на 2,86 коп., что составляет 75,07% от величины предыдущего года.

) рентабельность перманентного капитала () по формуле:

,                                                                  (27)

где  - чистая прибыль, руб.

Таким образом, рентабельность перманентного капитала рассчитывается за 2010 и 2011 года как  и  соответственно:

%;

%.

В отчётном периоде 1 рубль перманентного капитала отдавал -7,01 коп. чистого убытка, а в предыдущем - -4,08 копейки. Таким образом, за год показатель рентабельности перманентного капитала снизился на 2,93 коп. Можно сказать, что произошло снижение суммарной величины долгосрочных источников.

Выводы по разделу шесть

Анализ финансовых результатов показал уменьшение выручки от реализации в 2011 году на 31,78%, которая составила 1 954 125 тыс. руб.

В целом наблюдаются отрицательные изменения показателей рентабельности по сравнению с 2010 годом, что говорит о снижении эффективности деятельности ОАО «ОАК». Одной из главных причин их снижения стало резкое увеличение управленческих расходов. Однако, наблюдаются и положительные тенденции, такие как значимое увеличение показателя валовой рентабельности продаж на 247,27% и существенное, но не значимое увеличение показателя рентабельности общих расходов на 12,2%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ОАО «ОАК» - российская авиастроительная компания, объединяющая крупнейшие авиастроительные предприятия России.

Основными видами деятельности ОАО «ОАК» являются: научные исследования и разработки в области естественных и технических наук, оказание консультационных, информационных, аналитических, управленческих, посреднических и иных услуг, разработка авиационной техники, внедрение новых технологий и разработок в области самолетостроения.

В балансе компании прослеживается ряд положительных тенденций, таких как увеличение валюты баланса (на 46 324 483 тыс. руб.), превышение темпа прироста оборотных активов над темпом прироста внеоборотных активов. Также стоит еще раз отметить существенное превышение заемного капитала над собственным по абсолютной величине и по темпам роста, в большей степени за счет увеличения долгосрочного финансирования.

Выявляя взаимосвязи между изменением источников и имущества, можно предположить, что стоимость ОА увеличилась за счёт увеличения ДО, СК и уменьшения ВОА. Стоимость ВОА уменьшилась за счет уменьшения КО.

За отчетный год улучшений состояния основных средств ОАО «ОАК» не наблюдается. Остаточная стоимость и первоначальная стоимость всех основных средств незначительно увеличились. Степень финансового износа увеличилась и стала высокой по зданиям, сооружениям и передаточным устройствам. Показатели движения основных средств подтверждают, что за отчетный год в большей степени происходило введение объектов основных средств, но при этом не существенное выбытие старых объектов.

Баланс на начало и на конец года можно назвать абсолютно ликвидным, так как выполняются все необходимые неравенства. Коэффициенты ликвидности больше рекомендуемых значений, следовательно, предприятие может быстро и в срок погасить свои краткосрочные обязательства.

Также коэффициент цены ликвидации показывает, что предприятие способно погасить все внешние обязательства. Коэффициенты утраты и восстановления платежеспособности показывают, что предприятие сохраняет свою платежеспособность и имеет низкий риск ее утраты.

Динамику показателей финансовой устойчивости ОАО «ОАК» нельзя назвать положительной. Предприятие финансово нестабильно, снизилась способность получить кредит на приемлемых условиях при необходимости. Повысился риск невозврата кредитов. Однако, несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников компании уменьшилась, предприятие остается независимым от кредиторов. Зависимость предприятия от заёмных источников финансирования снизилась.

Модель финансовой устойчивости на начало и на конец года показывает, что предприятие не использует внешние источники финансирования, что снижает общую эффективность деятельности.

Показатели рентабельности предприятия по данным финансовой отчётности показывают отрицательные изменения по сравнению с 2010 годом. Одной из главных причин их снижения стало резкое увеличение управленческих расходов.

Таким образом, анализ финансовой отчетности ОАО «ОАК» показал, что в целом ситуация на предприятии за отчетный год была неблагоприятной.

ликвидность платежеспособность финансовый рентабельность

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Годовой отчёт Компании, выносимый на обсуждение Общего Собрания Акционеров ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАО «ОАК») по итогам 2011 года.

ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ

В данной работе применяются следующие сокращения:

А1 - абсолютно ликвидные активы;

А2 - быстро реализуемые активы;

А3 - медленно реализуемые активы;

А4 - трудно реализуемые активы;

ВОА - внеоборотные активы;

ДБП - доходы будущих периодов;

ДО - долгосрочные обязательства;

ЗК - заемный капитал;

ИБ - итог баланса;

КО - краткосрочные обязательства;

ОА - оборотные активы;

ОС - основные средства;

П1 - наиболее срочные обязательства;

П2 - среднесрочные обязательства;

П3 - долгосрочные обязательства;

П4 - собственный капитал;

СК - собственный капитал;

СОС - собственные оборотные средства;

ТПР - темп прироста;

ПРИЛОЖЕНИЕ

Выдержка из приложения к бухгалтерскому балансу ОАО «ОАК»