Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет технологии и дизайна»

Кафедра менеджмента

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

Руководитель, асс. Иванова А.А.

Исполнитель,

студентка гр. 5-ВВ-1 Титова И.В.

Санкт - Петербург

Содержание

Введение    3

. Анализ имущества на предприятии      5

.1 Построение аналитического баланса предприятия        5

.2 Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов)    11

.3 Анализ оборотных активов предприятия    15

.3.1 Анализ состояния запасов      16

.3.2 Анализ дебиторской задолженности        19

.3.3 Анализ движения денежных средств предприятия     22

.3.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств   23

. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия 27

.1 Анализ собственного капитала  28

.2 Анализ заемного капитала        31

.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности      32

. Анализ финансового положения предприятия       34

.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия      34

.2 Анализ финансовой устойчивости      39

.3 Оценка вероятности банкротства предприятия    47

. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия        50

.1 Анализ финансовых результатов       50

.2 Анализ рентабельности предприятия 55

.3 Анализ деловой активности       60

.4 Комплексная оценка финансового состояния       64

Заключение         67

Список использованных источников      71

Введение

финансовый баланс капитал банкротство

Актуальность темы:

В настоящее время анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия занимает важное место среди экономических наук. Его рассматривают в качестве одной из функций управления производством.

Для управления производством нужно иметь представление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа. Он является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений.

На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, обеспечивает его объективность и эффективность.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является средством не только обоснования планов, но и контроля над их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.

Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом дефицита и стоимости сырья, повышением науко- и капиталоемкости производства. Во-вторых, отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизацией предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

Цель данной работы состоит в том, чтобы рассмотреть основные виды анализа, его методику, выделить показатели финансового состояния и на конкретном примере провести комплексную оценку финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Задачи данной работы заключаются в следующем:

проанализировав различные литературные источники по данной теме, раскрыть сущность и важность анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его основные задачи и принципы;

рассмотреть виды анализа, его методы и методику, указав их отличительные особенности, рассмотреть основные показатели финансового состояния и применить полученные знания при анализе финансово-хозяйственной деятельности конкретного предприятия.

Объектом анализа является общество с ограниченной ответственностью «НОРДСАЙД». Компания производит декоративные стеновые 10-ти мм панели из ПВХ шириной 100 и 250 мм и виниловый сайдинг Nordside® и аксессуары к нему. Вся продукция упаковывается в термоусадочную пленку и снабжается этикетками со штрих-кодами в системе EAN-13.

В качестве источника информации воспользуемся бухгалтерским балансом (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2) за 2010 г.

 

1. Анализ имущества на предприятии

Имущество предприятия предназначено для производства и реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. В бухгалтерском балансе оно представлено внеоборотными и оборотными активами.

Методика оценки имущественного состояния предприятия включает:

  горизонтальный анализ статей актива баланса на основе изучения динамики показателей и определения их абсолютных и относительных изменений;

-        вертикальный анализ статей актива, изучающий структуру имущества и причины ее изменения.

Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений используем аналитический баланс за 2010 год, построенный по данным ООО «НОРДСАЙД».

 

.1 Построение аналитического баланса предприятия

Аналитический баланс позволяет дать общую оценку изменения имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные (разд. I баланса) и оборотные (раздел II баланса) активы, изучить динамику его структуры.

Аналитический баланс, построенный путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей (табл. 1) позволяет:

свести воедино и систематизировать расчеты, связанные с изучением баланса;

дать характеристику финансового состояния предприятия на отчетную дату и в динамике;

провести горизонтальный и вертикальный анализы.

Достоинством аналитического баланса является то, что он сводит воедино и систематизирует расчеты, обычно осуществляемые аналитиками при ознакомлении с балансом. Фактически этот баланс включает показатели и горизонтального ,и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. В число исследуемых показателей должны входить:

общая стоимость имущества организации;

стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов);

стоимость мобильных (оборотных) средств;

стоимость материальных оборотных средств;

величина собственного капитала организации;

величина заемного капитала;

величина собственных средств в обороте;

рабочий капитал.

Анализ динамики отдельных показателей во времени можно провести с помощью горизонтального анализа баланса. Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

Целью вертикального анализа является определение удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. структуры активов и пассивов на определенную дату, а также выявление структурных изменений и их причин.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд смежных отчетных периодов для выявления тенденций, характеризующих динамику показателей.

Таблица 1. Сравнительный аналитический баланс

статья		Абсолютная величина, тыс.руб.			Относительные величины, %
АКТИВ	код показа-теля	на начало отчетного года	на конец отчетного года	измене-ния	на начало периода	на конец периода	измене-ния	в % к вел.на нач. периода	в % к измен. итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
I. Внеоборотные активы
нематериальные активы	110	-
основные средства	120	64022	44854	- 19168	+ 33,35	+ 19,8	- 13,58	-29,94	-54,97
незавершенное строительство	130	0	16813	+ 16813	0,00	+ 7,4	+ 7,41	0,00	+ 48,22
долгострочные финансовые вложения	140	5	5	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
итого по разделу I	190	64027	61672	- 2355	+ 33,4	+ 27,2	- 6,16	- 3,68	- 6,75
II. Оборотные активы				0
Запасы  в том числе:	210	53233	23113	- 30120	+ 27,73	+ 10,19	-17,54	- 56,58	- 86,38
сырье, материаллы и др.аналогичные ценности	211	20904	10	- 20894	+ 10,89	0,00	-10,88	0,00	- 59,92
затраты в незавершенном производстве	213	13494	10216	- 3278	+ 7,03	+ 4,50	- 2,53	- 24,29	- 9,40
готовая продукция и товары для перепродажи	214	18593	38511	+ 19918	+ 9,69	+ 16,98	+ 7,29	+ 107,13	+ 57,12
расходы будущих периодов	216	242	91	- 151	+ 0,13	+ 0,04	- 0,09	- 62,40	- 0,43
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	59	0	- 59	+ 0,03	0,00	- 0,03	- 100	- 0,17
Дебиторская задолженность  в том числе:	240	74649	93231	+ 18582	+ 38,89	+ 41,10	+ 2,21	+ 24,89	+ 53,29
покупатели и заказчики	241	2189	85225	+ 83036	+ 1,14	+ 37,57	+ 36,43	+ 3793,33	+ 238,14
Денежные средства	260	2	4	+ 2	+ 0,00	+ 0,00	+ 0,00	+ 100,00	+ 0,01
итого по разделу II	290	127 943	165166	+ 37223	+ 66,6	+ 72,8	+ 6,16	+ 29,09	- 33,08
БАЛАНС	300	191970	226838	+ 34868	100	100			100
ПАССИВ	2	3	4	5	6	7	8	9	10
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	410	36	36	0	+ 0,02	+ 0,02	0,00	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	17973	19324	+ 1351	+ 9,36	+ 8,51	- 0,85	+ 7,50	+ 3,87
итого по разделу III	490	18009	19360	+ 1351	+ 9,38	+ 8,53	-0,85	+ 7,50	+ 3,87
IV. Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	515	947	0	- 947	+ 0,49	0	- 0,49	- 100	- 2,72	590	947	0	- 947	+ 0,49	0	- 0,49	- 100	- 2,72
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	-	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность в том числе:	620	173014	207478	+ 34464	+ 90,13	+ 91,47	+ 1,34	+ 19,92	+ 98,85
поставщики и подрядчики	621	158568	204090	+ 45522	+ 82,60	+ 89,97	+ 7,37	+ 28,71	+ 130,56
задолженность перед персоналом организации	622	0	4	+ 4	0	0	0	0	+ 0,01
задолженность перед гос. внебюджетными фондами	623	320	196	-124	+ 0,17	+ 0,09	- 0,08	- 38,75	- 0,35
задолженность по налогам и сборам	624	0	220	+ 220	0,00	+ 0,10	+ 0,10	0,00	+ 0,63
прочие кредиторы	625	14126	2968	-11158	+ 7,36	+ 1,31	- 6,05	- 78,99	- 32,00
итого по разделу V	690	173014	207478	+ 34464	+ 90,13	+ 91,47	+ 1,34	+ 19,92	+ 98,85
БАЛАНС	700	191970	226838	+ 34868	100,00	100,00			100,00

Рисунок 1 - Структура актива баланса на начало и конец отчетного периода

Рисунок 2 - Структура пассива баланса на начало и конец отчетного периода

Анализируя данные, таблицы 1 мы видим, что основную долю актива баланса на начало и конец отчетного периода составляют оборотные активы (рис.1). Величина доли оборотных активов в отчетном периоде составила 72,8%, при этом она увеличилась на 6,16%, доля же внеоборотных активов - 27,2%

Рассматривая оборотные активы предприятия, мы видим, что:

величина запасов увеличилась на 30120 тыс. р., что может свидетельствовать об увеличении роста производственного потенциала предприятия;

дебиторская задолженность увеличилась в два раза;

величина денежных средств увеличилась в два раза и составила 4 тыс. р. на конец отчетного периода, что говорит об улучшении тенденции в компании.

Структура с высокой долей дебиторской задолженности, равная на конец отчетного периода 41,1% и низким уровнем денежных средств 0,002% может негативно сказаться на деятельности компании и создать финансовые проблемы.

Далее проанализируем пассив баланса (рис.2).

По сравнению с началом периода собственные средства увеличились на 1351 тыс. р. к концу отчетного периода. Это увеличение произошло за счет роста величины нераспределенной прибыли. На этом основании можно говорить о финансовой устойчивости компании.

Структура заемных средств состоит из кредиторской задолженности на 98,84% по отношению к валюте баланса, и в анализируемом периоде она увеличилась на 1,34%, что может свидетельствовать об ухудшении уровня устойчивости предприятия. Расчеты с поставщиками и подрядчиками составляет основную часть кредиторской задолженности в отчетном - 89,97% и предыдущем периодах 82,6%. В целом увеличение кредиторской задолженности составляет 45 522 тыс. р.

 

1.2 Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов)

Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия (табл. 2). Нерациональная структура имущества, вызванная отсутствием обновления основных средств при высокой степени их износа, может привести к сокращению объема производства и продаж продукции и, как следствие, к ухудшению финансового положения предприятия.

В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство. Эти элементы, являясь по существу средствами производства, создают необходимые условия для осуществления основной деятельности.

Таблица 2. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Виды имущества	Значение				Изменение +,-
	на начало периода		на конец периода
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Стоимость имущества предприятия, всего В том числе: -внеоборотные активы -оборотные активы	191970  64027 127943	100  33,3 66,7	226838  61672 165166	100  27,2 72,8	+34868  - 2355 +37223	- 6,1 + 6,1
Стоимость реального имущества	191911	99,97	226838	100	+ 59	+ 0,03
Соотношение внеоборотных и оборотных активов	0,5	50	0,37	0,13	37,3	- 12,7

Анализируя данные таблицы 2 можно сделать вывод, что оборотные активы предприятия увеличились на 34 868 тыс. р. за анализируемый период. Удельный вес внеоборотных активов уменьшился на 6,1% по отношению к валюте баланса. Стоимость реального имущества за анализируемый период увеличились на 37223 тыс. р., что говорит о положительной тенденции в работе компании.

Оборотные активы ООО «НОРДСАЙД» за анализируемый период увеличились на 6,1%, что говорит о хорошем положении предприятия.

Удельный вес реального имущества устанавливается отношением его стоимости к валюте баланса. Данный коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно отличаться. Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширить объемы производственной деятельности.

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей. Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Внеоборотные активы предоставлены вложениями средств в недвижимость, в акции, облигации, нематериальные активы и пр. (табл. 3).

Таблица 3. Состав и структура внеоборотных активов предприятия

Состав активов	Значение
	На начало периода		На конец периода		Изменение +,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Внеоборотные активы, всего В том числе: - нематериальны активы - основные средства - незавершенное строительство -долгосрочные финансовые вложения	64027  - 64022 0  5	100  - 99,99 -  0,01	61672  - 44854 16813  5	100  - 72,73 27,26  0,01	- 2355  - -19168 +16813  0	0  -  -27,26 +27,26  -

Анализируя данные из таблицы 3 можно сделать вывод, что внеоборотные активы уменьшились на 2355 тыс. р. за счет уменьшения основных средств на 19168 тыс. р. Также видно, что в компании появилось незавершенное строительство, а долгосрочные финансовые вложения остались на прежнем уровне.

Для наглядного представления структуры внеоборотных активов представлен рисунок 3.

Рисунок 3 - Структура внеоборотных активов на начало и конец отчетного периода

Источниками информации являются бухгалтерский баланс, приложение к нему (форма №5, радел 3 «Амортизируемое имущество») и соответствующие бухгалтерские справки. К амортизируемому имуществу предприятия относят нематериальные активы и основные средства. Нематериальные активы - часть имущества предприятия, не имеющая материальной формы, но используемая в производстве, при оказании услуг, для сдачи в аренду и в других целях. При наличии данных в П.1 раздела 3 формы №5 анализируется динамика изменений в нематериальных активах.

Доходность нематериальных активов определяется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости нематериальных активов, а оборачиваемость нематериальных активов - соотношение выручки от реализации продукции и среднегодовой стоимости нематериальных активов.

Анализ основных средств включает:

анализ наличия, состава и структуры основных средств;

анализ политики предприятия в отношении формирования и обновления основных средств;

анализ амортизационной политики основных средств;

оценку степени изношенности основных средств;

оценку эффективности использования основных средств.

Состояние основных средств предприятия характеризуют показатели их износа и годности, движение основных средств - показатели обновления и выбытия, эффективность использования основных средств - коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия, фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность, фондорентабельность.

При наличии данных о долгосрочных финансовых вложениях в форме № 5 анализируются их состав и структура.

В связи с отсутствием формы №5, т.к. малые предприятия разрешается не вести формы №3,4,5, а ООО «НОРДСАЙД» является малым предприятием, нет возможности провести:

анализ нематериальных активов;

анализа состава, движения и структуры основных средств;

анализ состава и структуры долгосрочных финансовых вложений.

1.3 Анализ оборотных активов предприятия

Вещественные элементы оборотных средств (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком включаются в себестоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

Основными задачами анализа оборотных активов являются:

  изучение изменения состава и структуры оборотных активов (табл. 4);

-        определение основных источников формирования оборотного капитала;

         определение эффективности использования оборотных активов.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов предприятия

Статья активов	Значение				Изменение +, -
	на начало периода		на конец периода
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Оборотные активы, всего - Запасы - НДС - Дебиторская задолженность  - Денежные средства - Прочие оборотные активы	127943 53233 59 74649 2 -	100 41,61 0,048 58,34 0,002 -	165166 71931 - 93231 4 -	100 43,55 - 56,448 0,002 -	+37223 +18698 - 59 +18562 + 2 -	0 + 1,94 -0,048 -1,892 0 -

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод, что оборотные активы на конец периода увеличились на 37223 тыс.р., произошло это за счет увеличения запасов, в размере 18698 тыс.р., дебиторской задолженности - 18562 тыс. р. и денежных средств - 2 тыс. р..

Увеличение величины денежных средств и запасов говорит о положительной динамике работы компании, но надо следить за дебиторской задолженностью и работать с контрагентами.

После таблицы 4 для наглядного изображения представлен рисунок, отражающий структуру оборотных активов на начало и конец периода.

Рисунок 4 - Структура оборотных активов на начало и конец отчетного периода

 

1.3.1 Анализ состояния запасов

Одним из основных элементов оборотных средств предприятия являются производственные запасы, для анализа которых составляется таблица 5.

Таблица 5. Анализ состояния запасов

Статья активов	Значение				Изменение +, -
	на начало периода		на конец периода
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Запасы, всего В том числе:  - сырье, материалы и др. аналогичные  ценности - затраты в незавершенное  производство - готовая продукция и товары для перепродажи - расходы будущих периодов	53223   20904  13494  18593 242	100   39,3  25,3  34,9 0,5	71931   23113  10216  38511 91	100   32,2  14,2  53,5 0,1	+18698   + 2209  - 3278  +19918 - 151	0   - 7,1  - 11,1  + 18,6 - 0,4

В целом стоимость запасов увеличилась на 18698 тыс. руб.. Это повышение связано с увеличением сырья и материалов на 2209 тыс. руб., готовая продукция и товары для перепродажи увеличились на 19918 тыс.р., а уменьшение произошло: на затраты в незавершенное производство в размере 3278 тыс.р. и расходы будущих периодов на 151 тыс. руб. Наибольший удельный вес в запасах на начало отчетного периода имеют сырье, материалы (39,3%), а вот на конец отчетного периода готовая продукция (53,5%). Структура запасов на начало и конец отчетного периода представлены на рисунке 5.

Рис. 5 - Структура запасов на начало и конец отчетного периода

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей используется коэффициент накопления (К_н) :

К_н = (ПЗ+НП+РБ)/(ГП+Т),

где ПЗ - стоимость производственных запасов;

НП - стоимость незавершенного производства

РБ - расходы будущих периодов;

ГП - стоимость готовой продукции;

Т- стоимость товаров.

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. При оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Данное соотношение справедливо только в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом.

Так как производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то показатели их оборачиваемости рассчитываются по формулам:

коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

К_о.з. = С_п /

длительность (скорость) одного оборота в днях

Т_о.з. = Т / К_о.з.,

где С_п - полная себестоимость реализованной продукции;

 - среднегодовая величина запасов за анализируемой период, определяется по формуле средней арифметической величины запасов на начало и конец периода;

Т - продолжительность анализируемого периода в днях (360,90,30).

Посчитаем коэффициент накопления на начало периода:

К_н0 = (20904+13494+242)/18593 = 1,9, а затем на конец периода:

К_н1 = (23113+10216+91)/38511 = 0,9;

∆ К_н = 0,9 - 1,9 = - 1

Как видно из расчетов коэффициент накопления уменьшился к концу отчетного периода на 1, при этом на конец отчетного периода он меньше 1, что говорит о нормальном уровне мобильности запасов товарно-материальных ценностей.

К_о.з.0 = 352263/((53233+71931)/2) = 5,6 (оборотов);

К_о.з.1 = 293049/((53233+71931)/2) = 4,7 (оборотов);

∆ К_о.з. = 4,7 - 5,6 = - 0,9 (оборота);

Т_о.з.0 = 360/5,6 = 64,3 дн.;

Т_о.з.1 = 360/4,7 = 76,6 дн.;

∆ Т_о.з. = 76,6 - 64,3 = + 12,3 дн.

Оборачиваемость запасов уменьшилась на 0,9 оборота, при этом длительность увеличилась на 12,3 дня, что является отрицательной тенденцией для компании.

 

1.3.2 Анализ дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность свидетельствует о временном отвлечении оборотных средств из оборота предприятия. Состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, векселями и прочим дебиторам могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Рост дебиторской задолженности может повлиять на сроки проведения текущих платежей и потребовать увеличения кредиторской задолженности, ослабляя финансовую надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Основные задачи анализа дебиторской задолженности:

анализ состава и структуры дебиторской задолженности (табл. 6);

определение реальной величины дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

анализ и разработку политики расчетов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

выявление в составе дебиторской задолженности обязательств, маловероятных для взыскания;

прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности систематизированы в табл. 6.

Таблица 6. Состав и структура дебиторской задолженности

Статья активов	Значение				Изменение +, -
	на начало периода		на конец периода
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Расчеты с дебиторами, всего В том числе: - с покупателями и заказчиками - по векселям полученным - по авансам выданным - с прочими дебиторами	74649  2189 - - 72460	100  2,9 - - 97,1	93231  85225 - - 8006	100  91,4 - - 8,6	+ 18582  + 83036 - - - 64454	0  + 88,5 - - - 88,5

Как видно из таблицы 6 дебиторская задолженность увеличилась на 18582 тыс. руб., основную долю которой на начало периода составляли прочие дебиторы (97,1%), а на конец отчетного периода расчеты с покупателями и заказчиками (91,4%)

В целом на предприятии складывается неблагоприятная тенденция, надо обратить особое внимание на расчеты с поставщиками и подрядчиками.

На рисунке 6 наглядно изображена структура дебиторской задолженности.

Рис. 6 - Структура дебиторской задолженности на начало и конец отчетного периода

Качество задолженности характеризуется показателями ее оборачиваемости:

коэффициентом оборачиваемости (количеством оборотов);

К_о.дз. = В_пр / ;

длительностью одного оборота (дни);

Т_о.дз = Т / К_о.дз,

где В_пр - выручка от продажи продукции;

 - средняя дебиторская задолженность (средняя арифметическая);

Т - длительность анализируемого периода.

К_о.дз.0 = 389527 / ((74649+93231)/2) = 4,7 (оборотов);

К_о.дз.1 = 325061 / ((74649+93231)/2) = 3,9 (оборотов);

∆ К_о.дз. = 3,9 - 4,7 = - 0,8 (оборотов);

Коэффициент оборачиваемости задолженности уменьшился на 0,8 оборотов, что является неблагоприятным показателем для компании.

Т_о.дз.0 = 360/4,7 = 76,6 дн.;

Т_о.дз.1 = 360/3,9 = 92,3 дн.;

∆ Т_о.дз. = 92,3 - 76,6 = + 15,7 дн.

Длительность одного оборота увеличилась на 15,7 дн., это увеличение характеризуется как отрицательный показатель для компании.

 

1.3.3 Анализ движения денежных средств предприятия

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей.

Анализ движения денежных средств предприятия производится на основе данных формы № 4 «Отчет о движении денежных средств». Он позволяет детализировать выводы по ликвидности и платежеспособности предприятия, его будущего финансового потенциала.

В ходе анализа денежных средств (табл. 10) изучают динамику поступлений денежных средств на расчетный счет предприятия, по которому производятся оплата счетов поставщиков за полученные материалы, товары и услуги, уплата в бюджет налогов, погашение ссуд банка и другие платежи предприятия.

Анализ оборачиваемости денежных средств предприятия производится аналогично анализу оборачиваемости дебиторской задолженности:

коэффициент оборачиваемости денежных средств:

К_о.дс = В_пр / ;

где  - средние остатки денежных средств (средняя арифметическая остатков денежных средств на начало и конец периода);

К_о.дс.0 = 389527 / ((2+4)/2) = 64921,2 (оборотов);

К_о.дс.1 = 325061 / ((2+4)/2) = 54176,8 (оборотов);

∆ К_о.дс. = 54176,8 - 64921,2 = - 10744,4 (оборота)

период оборота денежных средств:

Т_о.дс. = Т / К_о.дс.= * Т/В_пр ;

Т_о.дс.0 = 360/64921,2 = 0,006 дн.;

Т_о.дс.1 = 360/54176,8 = 0,007 дн.;

∆ Т_о.дс. = 0,007 - 0,006 = + 0,001 дн.

Период оборота денежных средств показывает срок от момента поступления денег на расчетный счет предприятия до момента их выбытия.

Рассчитав показатели оборачиваемости денежных средств, можно сделать вывод, что коэффициент оборачиваемости денежных средств уменьшился на 10744,4 оборота, при этом период оборота увеличился на 0,001 дня, что является негативными показателями для предприятия и отрицательно сказывается на его финансовом состоянии.

 

1.3.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используется ряд показателей.

Продолжительность одного оборота в днях (Т_об) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период. Продолжительность одного оборота показывает средний срок за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Коэффициент оборачиваемости средств (К_об) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов, а также число оборотов. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент загрузки (закрепления) (К_з) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-DOC) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+DOC) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по продаже на изменение продолжительности одного оборота в днях:

где Т_об1, Т_об0 - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни;

В_р1 - выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, р.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

ΔП = П₀ * ΔК_об ,

где П₀ - сумма прибыли за базовый (предыдущий) период, р.;

ΔК_об - коэффициент относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств:

ΔК_об = [(К_об1 - К_об0) / К_об0] ,

где К_об1, К_об0 - коэффициенты оборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды.

Средняя стоимость оборотных активов = (127943+165166)*0,5 = 146554,5 тыс.р.;

Т_об0 = 146554,5/(389527/360)=135,4 дн.;

Т_об1 = 146554,5/(325061/360)=162,3 дн.;

∆ Т_об1 = 162,3 - 135,4 = + 26,9 дн.;

К_об0 = 389527/146554,5= 2,7 об.;

К_об1 = 325061/146554,5=2,2 об.;

К_з0 = 127943/389527=0,33 об.;

К_з1 = 165166/325061=0,51 об.;

ΔОС = (162,3 - 135,4) × 389527/360 = + 0,024 тыс. р.;

ΔК_об = (2,2 - 2,7)/2,7 = - 0,19 об.;

ΔП = 3187 * (- 0,19) = -605,53 тыс. р.;

На основе проведенных расчетов составляется сводная таблица показателей оборачиваемости оборотных средств. Данные вносятся в таблицу 7.

Таблица 7. Расчет показателей эффективности использования оборотных активов

Показатель	Значение, р.		Изменение +,-
	предыдущий период	отчетный период
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и прочих платежей), р.	389527	325061	- 64466
Средняя стоимость оборотных активов, р	146554,5		-
Оборотные активы, р.	127943	165166	+ 37223
Число дней в анализируемом периоде	360	360	0
Продолжительность одного оборота, дней	135,4	162,3	+ 29,6
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов)	2,7	2,2	- 0,5
Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств	0,33	0,51	+ 0,18
Сумма высвобожденных (-), вовлеченных дополнительно (+) оборотных средств, р.		+ 0,024
Увеличение (уменьшение) сумм прибыли		- 605,53

Анализирую данные таблицы 7 мы видим что:

выручка уменьшилась на 64466 тыс. руб.,

стоимость оборотных активов увеличилась на 37223 тыс. руб.,

средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции увеличился на 29,6 дня,

коэффициент оборачиваемости снизился на 0,5 оборота,

коэффициент закрепления вырос на 0,18 оборота,

вовлечены дополнительные средства в размере 24 р.,

уменьшилась сумма прибыли на 605,53 тыс. р.

Все это показывает, что копания неэффективно использует оборотные активы, а также в целом на предприятии наблюдается отрицательная динамика.

2. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

В пассиве баланса представлены источники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы (разд. III), долгосрочные обязательства (разд. IV), краткосрочные обязательства (разд. V). Совокупный капитал включает собственный и заемный капитал.

Источниками собственных средств предприятия являются уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного периода. В составе собственных источников средств также отражается величина непокрытого убытка отчетного года и прошлых лет, сумма которого уменьшает общую величину собственного капитала предприятия. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. При этом необходимо иметь в виду, что если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. Появление просроченной кредиторской задолженности приводит к выплате штрафов, применению санкции и ухудшению финансового положения.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

При анализе капитала предприятия используют бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала (форма №3), приложение к балансу (форма №5).

В процессе анализа пассива баланса предприятия следует изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку, что показано в табл. 8.

 

2.1 Анализ собственного капитала

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержание незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Отсутствие таких средств вынуждает предприятие обращаться к заемным источникам. Таким образом, собственные оборотные средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам.

Величина собственных оборонных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества:

СОС = СК - ВА,

где ВА - стоимость внеоборотных активов.

Таблица 8. Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

Статья пассивов	Значение				Изменение +, -
	на начало периода		на конец периода
	тыс.р	%	тыс.р	%	тыс.р	%
Источники средств предприятия, всего В том числе: - собственные средства (капитал и резервы), всего Из них: - уставный капитал - добавочный капитал - нераспределенная прибыль	191970  18009   36 - 17973	100  9,38   0,02 - 9,36	226838  19360   36 - 19324	100  8,53   0,02 - 8,51	+ 34868  +1351   0 -+1351	0  - 0,85   0 -- 0,85
Заемные средства, всего Из них:  - долгосрочные - краткосрочные - кредиторская задолженность - прочие краткосрочные обязательства	173961  947 - 173014 -	90,62  0,49 - 90,13 -	207478  - - 207478 -	91,47  - - 91,47 -	+33517  - 947 - +34464 -	+0,85  -0,49 - +1,34 -
Коэффициент соотношения заемных и собственных источников	9,66		10,72		+ 1,06

Анализируя данные таблицы 8 можно сделать вывод, что доля собственных средств уменьшилась на 0,85%. В связи с увеличением нераспределенной прибыли на 1351 тыс. руб. Заемные средства увеличилась на 33517 тыс. руб., общей долей которых является кредиторская задолженность, что является неблагоприятной тенденцией для предприятия.

Прирост собственных оборотных средств может быть вызван увеличением уставного капитала в части формирования оборотных активов, ростом суммы средств, направляемых в фонды накопления, использованием нераспределенной прибыли прошлых лет и другими факторами. Расчет суммы собственных оборотных средств предприятия представлен в табл. 8.

Таблица 9. Расчет наличий собственных оборотных средств

Показатель	на начало периода	на конец периода	изменение +, -
	тыс.р	тыс.р	тыс.р	%
1. Источники собственных средств (капитал и резервы)	18009	19324	+1351	+7,5
2. Внеоборотные активы	64027	61672	- 2355	- 3,7
3. Собственные оборотные средства (СОС)  (п 1 - п 2)	- 46018	- 42348	+ 3670	-7,98

В процессе дальнейшего анализа следует выяснить причины изменения суммы собственных оборотных средств за отчетный период (табл. 9).

Таблица 10. Анализ изменения собственных оборотных средств

Показатель	Значение		Изменение +, -
	на начало периода	на конец периода
	тыс.р	тыс.р	тыс.р	%
Источники собственных средств (капитал и резервы), всего В том числе: - уставный капитал - добавочный капитал - нераспределенная прибыль	18009   36 - 17973	19360   36 - 19324	+ 1351   0 - + 1351	+ 7,5   0  + 7,5
Внеоборотные активы, всего В том числе: - нематериальные активы - основные средства - незавершенное строительство - долгосрочные финансовые вложения	64027  - 64022 0 5	61672  - 44854 16813 5	- 2355  -  - 19168 +16813 0	- 3,7  -  - 29,9 0 0
Собственные оборотные средства	- 46018	- 42348	+ 3670	- 7,98

Анализируя данные таблиц 9 и 10 можно сделать вывод, что собственные оборотные средства увеличились на 1351 тыс. руб. (7,5%), за счет нераспределенной прибыли, которая выросла на 1351 тыс. руб. (7,5%). Внеоборотные активы, в общем, уменьшились на 2355 тыс. руб. (3,7%) за анализируемый период, за счет уменьшения основных средств на 19168 тыс. руб. (29,9%) и увеличении незавершенного производства на 16813 тыс. руб..

При этом собственных оборотных средств на предприятии нет, но как видно таблицы 10, произошел приток на сумму 3670 тыс. руб..

Это говорит об отрицательной динамики на предприятии и является неблагоприятной тенденцией.

 

2.2 Анализ заемного капитала

Заемные источники финансирования деятельности предприятия, в основном, представлены кредиторской задолженностью, поэтому необходимо изучить ее состав и структуру, а также произошедшие в ней изменения (табл. 11).

Таблица 11. Анализ кредиторской задолженности

Вид кредиторской задолженности	Значение				Изменение +, -
	на начало периода		на конец периода
	тыс.р	%	тыс.р	%	тыс.р	%
Кредиторская задолженность, всего В том числе расчеты: - с поставщиками и подрядчиками - перед персоналом организации - перед гос.внебюджетными фондами - по налогам и сбора - с прочими кредиторами	173014   158568  0 320  0 14126	100   91,6  - 0,2  - 8,2	207478   204090  4 196  220 2968	100   98,4  0,002 0,094  0,104 1,4	+34464   +45522  + 4 - 124  + 220 - 11158	0   + 6,8  +0,002 -0,106  +0,104 - 6,8

Анализируя данные таблицы 11, можно сделать вывод, что увеличение кредиторской задолженности на 34464 тыс. руб. в основном произошло за счет увеличение задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 45522 тыс. руб. (6,8%). В то время как задолженность с прочими кредиторами уменьшилась на 11158 тыс. руб. (6,8%). Все выше перечисленное является неблагоприятным фактором для предприятия. Наглядно структура кредиторской задолженности на начало, и конец отчетного периода представлена на рисунке 7.

Рисунок 7 - Структура кредиторской задолженности на начало и конец отчетного периода

При анализе кредиторской задолженности необходимо изучить давность ее появления, частоту и причину образования просроченной задолженности, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

 

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Финансовое равновесие предприятия зависит от соответствия предоставленных и полученных объемов кредитования.

Для сравнения сумм дебиторской и кредиторской задолженности, определения темпов их роста используют данные бухгалтерского баланса и приложение к нему (табл. 12).

Таблица 12. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности (на конец отчетного периода), тыс. р.

Расчеты	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
с покупателями или поставщиками	85225	204090	-	118868
по налогам и сборам	-	220	-	220
с бюджетом	-	-	-	-
по оплате труда	-	4	-	4
с гос. внебюджетными фондами	-	196	-	196
С прочими	8006	2968	5038	-
ИТОГО:	93231	207478	5038	119288

На основе данных таблицы 12 можно сделать вывод, что кредиторская задолженность превышает дебиторскую и в целом составила 119288 тыс. руб., что является неблагоприятной тенденцией работы компании.

 

3. Анализ финансового положения предприятия

 

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой момент времени иметь возможность рассчитаться по внешним обязательствам (быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом наличие денежных средств для предприятия более важно, чем прибыль, так как их отсутствие на счетах в банке может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для оценки степени платежеспособности и ликвидности сравниваются показатели баланса предприятия по разным группам активов и пассивов. По существу, ликвидность предприятия определяется ликвидностью его баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствуют сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Ликвидность активов - величина обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, соответственно, чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В целом анализ ликвидности - это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности баланса - это сравнение средств по активу, сгруппированных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Выделяют следующие группы активов в зависимости от степени их ликвидности (табл. 13).

А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3. Медленно реализуемые активы - статьи разд. II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи разд. I актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса формируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы - статьи баланса, относящиеся к разд. IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы - статьи разд. III баланса «Капитали резервы».

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву (табл. 13).

Таблица 13. Данные для анализа ликвидности баланса, тыс. р.

	Значение, тыс. р.		Изменение
	на начало периода	на конец периода	тыс. р.	%
АКТИВ
Наиболее ликвидные активы (А1)	2	4	+2	+100
Быстрореализуемые активы (А2)	74649	93231	+18582	+24,9
Медленно реализуемые активы (А3)	53292	71931	+18632	+34,9
Труднореализуемые активы (А4)	64027	61672	-2355	-3,7
БАЛАНС	191970	226838	+34868	+18,2
ПАССИВ
Наиболее срочные обязательства (П1)	173014	207478	+34464	+19,9
Краткосрочные пассивы (П2)	-	-	-
Долгосрочные пассивы (П3)	947	-	-947	-100
Постоянные пассивы (П4)	18009	19360	+1351	+7,5

Анализируя данные таблицы 13 мы видим, что:

наиболее ликвидные активы выросли на 2 тыс. руб. (100%),

быстрореализуемые активы увеличились на 18582 тыс.р. (24,9%),

медленно реализуемые активы увеличились на 18632 тыс. р. (34,9%),

а вот труднореализуемые уменьшились на 2355 тыс. р. (3,7%).

Наиболее срочные обязательства выросли на 34464 тыс. р. (19,9%),

долгосрочные пассивы уменьшились на 100% и составили 947 тыс.р.,

постоянные пассивы выросли на 1351 тыс. р. (7,5%).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие соотношения:

А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

В случае выполнения первых трех неравенств выполняется и четвертое неравенство. Практически существенным является сопоставления итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет балансирующий характер, в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Теперь сопоставив итоги групп, по активу и пассиву на конец года, имеем следующий вид:

А1< П1; А2 >П2; А3>П3; А4> П4

Сопоставив итоги групп можно сделать вывод, что баланс не является ликвидным. Первое неравенство свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту период предприятие будет не в состоянии улучшить свою платежеспособность. Четвертое неравенство не выполнено, что показывает о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости или что у предприятия нет собственных оборотных средств.

В целях углубления и детализации анализа, подтверждения правильности полученных выводов используется система финансовых коэффициентов. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках. Для полной и объективной характеристики финансового состояния предприятия достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов, которые отражают отдельные стороны деятельности предприятия и соответственно объединяются в следующие группы:

показатели ликвидности;

показатели финансовой устойчивости;

показатели деловой активности;

показатели рентабельности.

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных средств и обязательств рассчитываются коэффициенты абсолютной ликвидности, критической (быстрой) ликвидности, текущей ликвидности (покрытия). Коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств.

Для детализации анализа платежеспособности предприятия используют финансовые коэффициенты, приведенные в таблице 14 и рассчитываемые по следующим формулам:

L1 = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3);

L2 = А1 / (П1 +П2)

L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2)

L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2);

L5 = А3 / [(А1 + А2 + А3) - (П1 + П2)];

L6 = (А1 + А2 + А3) / ВБ;

L7 = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3).

Различные показатели ликвидности не только характеризуют устойчивость финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей информации.

L1₀ = (2+0,5*74649+0,3*53292)/(173014+0,3-947)=0,308;

L1₁ = (4+0,5*93231+0,3*71931)/(207478+0+0)=0,329;

L2₀ = 2/173014=0,000011;

L2₁ = 4/207478=0,000019;

L3₀ = (2+74649)/173014=0,43;

L3₁ = (4+93231)/207478=0,45;

L4₀ = (2+74649+53292)/ 173014=0,739;

L4₁ = (4+93231+71931)/207478=0,796;

L5₀ = 53292/(127943-173014)=-1,18;

L5₁ = 71931/(165166-207478)=-1,7;

L6₀ = 127943/191970=0,67; L6₁ = 165166/226838=0,73;

L7₀ = (18009-64027)/127943=-0,36; L7₁ = (19360-61672)/165166=-0,26

Также рассчитаем перспективную ликвидность (Л_п) предприятия на начало и конец отчетного периода по следующей формуле:

Л_п = А3 - П3;

Л_п0 = 53292-947=+52345 тыс. р.;

Л_п1 = 71931 тыс. р.;

∆ Л_п = 71931-52345=+19586 тыс. р.

Перспективная ликвидность увеличилась на 19586 тыс. р., что является благоприятной тенденцией в деятельности компании.

 

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния организации не может быть признана полной без анализа ее финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном плане.

Таблица 14. Показатели платежеспособности предприятия

На начало периода

На конец периода

Рекомендуемое значение

1. Общий коэффициент платежеспособности (L1)

0,31

0,33

L1 ≥ 1

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

0,000011

0,000019

L2 ≥ 0,1 - 0,7

3. Коэффициент срочной ликвидности (L3)

0,43

0,45

L3 - 0,7 - 0,8(1)

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

0,74

0,80

L4min - 2,0 L4 = 2,5 - 3,0

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

- 1,18

- 1,7

Уменьшение показателя в динамике - положительный факт

6. Доля оборотных средств в активах (L6)

0,67

0,73

L6 ≥ 0,5

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

- 0,36

- 0,26

L7 ≥ 0,1

Анализируя показатели из таблицы 14 можно сделать выводы, что все показатели ниже рекомендуемых значений, что является не благоприятным фактором для компании. А вот коэффициент маневренности уменьшается в динамике, что является благоприятной тенденцией.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия в его развитии осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные.

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток источников собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат и всех оборотных активов. Соотношение собственных и оборотных средств с запасами и затратами и всеми оборотными активами позволяет сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА,

где ЗиЗ - материальные запасы и затраты;

СОС - Собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

На начало периода: ЗиЗ =53233 > - 46018 = 18009 - 64027 ;

На конец периода: ЗиЗ = 71931 > - 42348 = 19360 - 61672.

Как видно, запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами и предприятие зависело от внешних кредиторов. Следовательно, на предприятии неабсолютная финансовая устойчивость.

. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством

СОС < ЗиЗ <СОС + ДП + КП,

где ДП - долгосрочные пассивы;

КП - краткосрочные пассивы.

На начало периода: - 46018 < 53233 < 127943=- 46018+947+173014;

На конец отчетного периода: - 42348 < 402 < 80729=- 42348 +0+207478.

Анализируя данным способом предприятия видно, что у предприятия нормальная финансовая устойчивость.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством

ЗиЗ > СОС + ДП + КП.

На начало периода: 53233 < 127943;

На конец отчетного периода: 71931 < 165130.

Неустойчивого положения не наблюдается.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 15).

Таблица 15. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Значение, тыс. р.		Изменение
	На начало периода	На конец периода	тыс. р.	%
1. Источники собственных средств	18009	19360	+1351	+7,5
2. Внеоборотные активы	64027	61672	- 2355	-3,7
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1.- п.2)	- 46018	- 42312	-3706	-8,1
4. Долгосрочные кредиты и займы	947	0	- 947	-100
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 + п.4)	- 45071	- 42312	+2759	-6,1
6. Краткосрочные кредиты и займы	173014	207478	+34464	+19,9
7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6)	127943	165166	+37223	+29,1
8. Запасы и затраты	53233	71931	+18698	+35,1
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов, затрат (п.3 - п.8)	- 99251	- 114243	-14992	15,1
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)	- 98304	- 114243	-15939	+16,2
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)	+ 74710	+93235	+18525	+24,8

Из данных таблицы 15 видно, что произошло увеличение:

источники собственных средств - 7,5 %;

краткосрочные кредиты и займы - 19,9%;

запасы и материалы - 35,1%.

А вот уменьшение произошло:

собственные оборотные средства - 8,1%;

долгосрочные кредиты и займы - 100 %;

Проанализировав финансовую устойчивость предприятия, мы видим, что:

недостаток собственных оборотных средств на покрытие запасов в размере 14992 тыс. р.

недостаток собственных оборотных средств долгосрочных заемных средств на покрытие запасов в размере 15939 тыс. р. (16,2%);

излишек общей величины средств на покрытие запасов в размере 18525 тыс.р. (24,8%).

Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами. На практике распространены следующие показатели:

. Коэффициент капитализации U1 показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы / Собственный капитал

. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = Собственный капитал - Внеоборотные активы/ Оборотные активы

. Коэффициент финансовой независимости (автономии) U3 показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = Собственный капитал / Валюта баланса

. Коэффициент финансирования U4 показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств:

U4 = Собственный капитал/Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы

. Коэффициент финансовой устойчивости U5 показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства / Валюта баланса

Рассчитываем данные коэффициенты и заносим их в таблицу 20

U10 = (947+173014)/18009=9,7;	U11 = 207478/19360=10,7;	∆ U1 = 10,7-9,7=+1;
U20 = (18009-64027)/127943= - 0,36; U21 =(19360-61672)/165166= - 0,26;		∆ U2 = -0,26-(-0,36)=+0,1;
U30 = 18009/191970=0,09;	U31 = 19360/226838=0,08;	∆ U3 =0,08-0,09= - 0,01;
U40 = 18009/(947+173014)=0,1;	U41 = 19360/207478=0,09;	∆ U4 = 0,09-0,1= - 0,01;
U50 =(18009+947)/191970=0,1;	U51 = 19360/226838=0,09;	∆ U5 = 0,09-0,1= - 0,01;

Таблица 20. Показатели финансовой устойчивости

Показатель	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент капитализации (U1)	9,7	10,7	Не выше 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	- 0,36	- 0,26	Нижняя граница - 0,1 Оптимальное значение - больше или равно 0,5
3. Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,09	0,08	Больше или равно 0,4 - 0,6
4. Коэффициент финансирования (U4)	0,1	0,09	Больше или равно 0,7. Оптимальное значение - 1,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,1	0,09	Больше или равно 0,6

Анализируя показатели финансовой устойчивости можно сделать вывод, что:

1. Коэффициент капитализации (U1) показывает, что собственные оборотные средства меньше чем долгосрочные обязательства и краткосрочные пассивы, в динамики показатели ухудшились практически в два раза. Это является неблагоприятной тенденцией для предприятия;

2.      Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) показывает, что 36 % оборотных средств не хватает на финансирование за счет собственных источников на начало отчетного периода и 26% на конец, т.к. коэффициент ниже рекомендуемых значений, то это является отрицательной тенденцией для компании;

.        Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U3) показывает, что удельный вес собственных средств в сумме источников финансирования в начале отчетного периода составил 9%, а к концу 8%. В целом за отчетный период она ухудшилась и ниже рекомендуемых значений, следовательно, является неблагоприятной тенденцией для предприятия;

.        Коэффициент финансирования (U4) находится ниже нормы, как на начало, так и на конец отчетного периода;

.        Коэффициент финансовой устойчивости (U5) показывает, что 10% на начало отчетного периода и 9% на конец отчетного периода активов финансируется за счет устойчивых источников, коэффициент ниже нормы, что говорит о критическом финансовом состоянии предприятия.

Три показателя обеспеченности запасов и затрат.

1) ± Фс - излишек или недостаток собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат:

± Фс = СОС - Запасы и затраты;

) ± Фз - излишек или недостаток собственных долгосрочных заемных источников в формировании запасов и затрат:

± Фз = функционирующий капитал - запасы и затраты

) ± Фо - излишек или недостаток общей величины источников на покрытие запасов и затрат, где ВИ - это основные источники формирования запасов и затрат:

± Фо = ВИ - запасы и затраты

С помощью этих трех показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости.(Ф) = {1, если больше ноля; 0 если меньше ноля}

Исходя из этого определяют 4 типа финансовой устойчивости.= {1,1,1} - Данная ситуация будет отражать абсолютно устойчивое финансовое состояние предприятия.= {0,1,1} - Предприятие обладает нормально устойчивым финансовым состоянием. Предприятие характеризуется, как платежеспособное.= {0,0,1} - Неустойчивое финансовое состояние, имеются нарушения платежеспособности, но предприятие сохраняет возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств. Снижение дебиторской задолженности и ускорение оборачиваемости запасов.= {0,0,0} - Кризисное финансовое состояние. Предприятие на грани банкротства. В такой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности.

. ± Фс₀ = - 46018 - 53233 = - 99251 {0}

± Фс₁ = - 42348 - 71931 = - 114279 {0}

. ± Фз₀ = (18009+64027) - 53233 = +28803 {1}

± Фз₁ = (19360+61672) - 71931 = + 9101 {1}

. ± Фо₀ = (18009+173014) - 53233 = + 137790 {1}

± Фо₁ = (19360+207478) - 71931 = + 154907 {1}

Рассчитав три показателя обеспеченности запасов и затрат можно отнести анализируемую компанию к первым двум типам финансовой устойчивости.

На начало и конец отчетного периода состояние компании было:= {0,1,1} - это показывает, что предприятие обладает нормальным устойчивым финансовым состоянием, предприятие характеризуется, как платежеспособное.

 

3.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятия широко используются факторные модели известных западных экономистов: Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишод и других.

Наиболее широкой известностью пользуется модель Альтмана.

Z = 0,717Х₁ + 0,847Х₂ + 3,107Х₃ + 0,42Х₄ + 0,955Х₅,

где Х₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х₂ = нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х₃ = прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х₄ = балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

Х₅ = объем продаж (выручка) / сумма активов.

Если Z ≤ 1,23 - признак высокой вероятности банкротства, и наоборот.

Дискриминантная модель, разработана экономистом Лис, выглядит следующим образом:

Z = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄ ,

где Х₁ = оборотный капитал / сумма активов;

Х₂ = прибыль от реализации / сумма активов;

Х₃ = нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х₄ = собственный капитал / заемный капитал.

Если Z ≤ 0,037

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄,

где Х₁ = прибыль от реализации / краткосрочные активы;

Х₂ = оборотные активы / сумма обязательств;

Х₃ = краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х₄ = выручка / сумма активов.

Если Z > 0,3 - у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если Z < 0,3 значит банкротство более чем вероятно.

Следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Практика показывает, что данные модели не в полной мере подходят для оценки риска банкротства из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базах.

Для того, чтобы провести оценку вероятности наступления банкротства необходимо прежде всего провести детальный анализ бухгалтерского баланса (Ф № 1,Ф № 2).

Для проведения оценки вероятности банкротства воспользуемся моделью Альтмана:

Z = 0,717Х₁ + 0,847Х₂ + 3,107Х₃ + 0,42Х₄ + 0,955Х₅

На начало отчетного периода:	На конец отчетного периода:
Х1 = 127943/191970=0,67	Х1 = 165166/226838=0,73
Х2 = 17973/191970=0,094	Х2 = 19324/226838=0,085
Х3 = 4095/191970=0,021	Х3 = 781/226838=0,003
Х4 = 18009/(173014+947)= 0,104	Х4 = 19360/207478=0,093
Х5 = 389527/191970=2,029	Х5 = 325061/226838=1,433
Z0 = 2,61	Z1 = 2,01

Так как Z больше чем 1,23,,то вероятности банкротства нет ни на начало(Z₀ = 3,16), ни на конец отчетного периода(Z₁ = 2,36). Хотя следует уделить этому внимание, т.к. показатель на конец отчетного периода уменьшается.

4. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

4.1 Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Информация, содержащаяся в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.

Анализ финансовых результатов включает оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг предприятия (П_р), доходов от участия в других организациях (Д_др), процентов к получению (П_пр), прочих операционных доходов (П_опер) и прочих внереализационных доходов (П_вн) за минусом процентов к уплате (У_пр), а также операционных (Р_опер) и внереализационных расходов (Р_вн):

П = П_р + Д_др + П_пр + П_опер + П_вн − У_пр − Р_опер − Р_вн

П₀ = 3187+8703−7795 = 4095 тыс.р.;

П₁ = 720+12931−12870= 781 тыс.р.

∆ П = 781 − 4095 = − 3314 тыс.р.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых результатов, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе таких результативных финансовых показателях, как прибыль и рентабельность.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает изучение бухгалтерского баланса (форма № 1), отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Отчет о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовых операций.

Анализ финансовых результатов включает:

− анализ изменений каждого показателя за анализируемый период;

− анализ структуры соответствующих показателей и их изменений;

− анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов;

− анализ влияния факторов на прибыль.

Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибылей отчетного периода (табл. 17).

Структурный анализ прибыли (доходов, расходов) можно проводить по сферам деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной).

Для выявления долевого участия каждой составляющей в формировании прибыли рекомендуется проводить вертикальный анализ прибыли от обычной деятельности по налогообложения с использованием относительных величин структуры по следующим показателям:

− прибыль от продаж;

− прибыль до налогообложения;

− операционные результаты;

− внереализационные результаты.

Таблица 17. Горизонтальный анализ прибыли отчетного года, тыс. р.

Показатель	Отчетный период	Предыдущий период	Изменение, +, −
Доходы и расходы по обычным видам деятельности:
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	325061	389527	-134184
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	293049	352263	-64466
Валовая прибыль	32012	37264	-59214
Коммерческие расходы	0	938	-5252
Управленческие расходы	31292	33139	-1847
Прибыль (убыток) от продаж	720	3187	-2467
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	-	-	-
Проценты к уплате	-	-	-
Доходы от участия в других организациях	-	-	-
Прочие операционных доходы	12931	8703	+4228
Прочие операционных расходы	12870	7795	+5075
Внереализованные доходы	-	-	-
Внереализованные расходы	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	781	4095	-3314
Отложенные налоговые активы	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	947	-947
Дополнительные показатели	-	560	-560
Текущий налог на прибыль	376	-542
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	405	1670	-1265

При этом операционные и внереализационые результаты представляют собой свернутые сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов соответственно.

Необходимо учитывать, что анализ структуры прибыли до налогообложения проводится в том случае, если все слагаемые прибыли являются однонаправленными величинами, т.е. или прибылью, или убытками.

Все показатели отчета о прибылях и убытках при проведении структурного анализа проводятся в процентах к объему выручки от реализации (табл. 18).

Таблица 18. Вертикальный анализ отчета по прибылях и убытках, %

Показатель	Отчетный период	Предыдущий период	Изменение, +, −
Доходы и расходы по обычным видам деятельности	100	100	0
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	47,75	47,73	+0,02
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	42,85	43,17	-0,32
Валовая прибыль	4,7	4,5	+0,2
Коммерческие расходы	-	0,1	-0,1
Управленческие расходы	4,6	4,1	+0,5
Прибыль (убыток) от продаж	0,1	0,4	-0,3
Прочие доходы и расходы	100	100	0
Проценты к получению	-	-	-
Проценты к уплате	-	-	-
Доходы от участия в других организациях	-	-	-
Прочие операционных доходы	50,1	52,8	-2,7
Прочие операционных расходы	49,9	47,2	+2,7
Внереализованные доходы	-	-	-
Внереализованные расходы	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	100	100	-
Отложенные налоговые активы	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	23,1	-23,1
Дополнительные показатели	-	13,7	-13,7
Текущий налог на прибыль	48,1	22,4	+25,7
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	51,9	40,8	+11,1

Рисунок 8 - Структура доходов и расходов по обычным видам деятельности на начало и конец отчетного периода

Рисунок 9 - Структура прибыли до налогообложения за отчетный и предыдущий периоды

Анализируя данные приведенных выше таблиц 17, 18 наблюдаем, что выручка в отчетном периоде уменьшилась на 64 466 тыс.р., а доля ее увеличилась на 2%. Снизилась себестоимость в общей доли на 0,32, при этом в абсолютных величинах она уменьшилась на 59214 тыс. р.. Прибыль от продаж снизилась на 0,30% (2467 тыс. р.). Увеличились операционные расходы на 5075 тыс.р. и операционные доходы на 4228 тыс. р.

Можно сделать вывод, что, положение на предприятии ухудшилось. Предприятию необходимо улучшать свои показатели финансовой деятельности.

При проведении факторного анализа прибыли от продажи продукции составляется таблица 19 с соответствующими исходными данными.

Таблица 19. Факторный анализ прибыли от продаж продукции

Показатель	Предыдущий период, тыс. р.	Отчетный период, тыс. р.	Изменение, +, −
			тыс.р.	%
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	389527	325064	-64466	-16,5
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	352263	293049	-59214	-16,8
3. Управленческие расходы	33139	31292	-1847	-5,6
4. Коммерческие расходы	938	0	-938	-100
5. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг	3187	720	-2467	-77,4

Как видно из таблицы 19 выручка за отчетный период уменьшилась на 16,5%, при этом произошло снижение себестоимости на 16,8%. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ и услуг уменьшилась на 77,4%. Все это является неблагоприятной тенденцией для компании.

 

4.2 Анализ рентабельности предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в следующие группы:

1. характеризующие рентабельность издержек производства;

2.      характеризующие рентабельность продаж;

.        характеризующие доходность капитала и его часть.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.

. Рентабельность затрат (R_з) характеризуется отношением прибыли от продаж продукции (П_р) к полной себестоимости проданной продукции (С_п):

,

где С_п - общая сумма затрат на производство и продажу продукции.

Rз0 = 3187/352263*100 = 0,90 %	Rз1 = 720/293049*100 = 0,25 %
∆ Rз = 0,25 - 0,90= - 0,65 %

. Рентабельность продаж (R_пр) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем - продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателей прибыли рассчитывают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (П_р) к выручке от продаж:

;

Rпр0 = 3187/389527*100 = 0,82 %	Rпр1 = 720/325064*100 = 0,22 %
∆ Rпр = 0,22 - 0,82= - 0,6%

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (П_н) к выручке от продаж:

;

Rн0 = 4095/389527*100 = 1,05 %	Rн1 = 781/325064*100 = 0,24 %
∆ Rн = 0,24 - 1,05= - 0,81 %

в) как отношение чистой прибыли (П_ч) к выручке от продаж:

;

Rч0 = 1670/389527*100 = 0,43 %	Rч1 = 405/325064*100= 0,12 %
∆ Rч = 0,12 - 0,43= - 0,31 %

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, а также по отдельным видам продукции.

. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (П_н), чистая прибыль (П_ч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

а) имущества (R_и) - отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия:

;

где - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, р.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств;

R_и0 = [4095/((191970+226838)*0,5) ]*100 = 1,96 %;

R_и1 = [781/((191970+226838)*0,5) ]*100 = 0,37 %;

∆ R_и = 0,37 - 1,96= - 1,59 %

б) собственного капитала (R_ск) - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала:

;

где  - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятии на начало (СК_н) и конец (СК_к) анализируемого периода, р.

Коэффициент играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

R_ск0 = [1670/((18009+19360)*0,5) ]*100 = 8,94 %;

R_ск1 = [405/((18009+19360)*0,5) ]*100 = 2,17 %;

∆ R_ск = 2,17 - 8,94= -6,77 %;

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором - лишь собственные.

Результаты расчетов за отчетный и предшествующий периоды приводятся в табл. 20.

Таблица 20. Расчет показателей рентабельности

Показатель	Период		Измене-ние, %
	отчетный	предшествующий
Прибыль от продажи продукции, тыс.р.	720	3187	-2467
Выручка от реализации продукции (без НДС), тыс.р.	325064	389527	-64466
Рентабельность продукции, %	0,22	0,82	-0,6
Балансовая прибыль, р.	720	3187	-2467
Среднегодовая величина активов, тыс. р.	209404
Рентабельность активов, %	0,37	1,96	-1,59
Прибыль после уплаты налогов, тыс.р.	405	1670	-1265
Собственный капитал, тыс.р.	19360	18009	+1351
Рентабельность собственного капитала, %	2,17	8,94	-6,77
Затраты на производство реализованной продукции, тыс. р.	293049	352263	-59214
Рентабельность производственной деятельности, %	0,25	0,90	-0,65

Расчеты показателей рентабельности показали, что на предприятии складывается отрицательная динамика.

Важнейшей характеристикой эффективности работ предприятия является показатель рентабельности производственных фондов (R_ф), который определяется по формуле:

,

где − средняя стоимость основных производственных фондов, тыс.р;

 − средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс.р.

R_ф0 = 3187/[ (64022+44854)*0,5)+(53233+71931)*0,5) ]= 2,7 %;

R_ф1 = 2851/[ (64022+44854)*0,5)+(53233+71931)*0,5) ]= 0,62 %

Показатели рентабельности анализируются в динамике за ряд отчетных периодов, результаты расчетов сводятся в табл.21.

Таблица 21. Динамика показателей рентабельности

Показатель	Период		Изме- нение (+, −)
	преды- дущий	отчет- ный
1. Рентабельность реализованной продукции	0,82	0,22	-0,6
2. Рентабельность капитала (имущества) - рентабельность капитала - рентабельность текущих активов	8,81 1,14	2,09 0,28	-6,72 -0,86
3. Рентабельность собственного капитала	8,94	2,17	-6,77
4. Рентабельность производственных фондов	2,7	0,62	-2,08

По данным таблицы 21 можно сделать вывод, что в отчетном периоде произошли ухудшение рентабельности по всем показателям, что показывает неэффективную деятельность предприятия.

4.3. Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Объектом финансового анализа (в отличие от экономического анализа в целом) являются финансовые ресурсы. В соответствии с этим на основе баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия.

Общий показатель оборачиваемости рассчитывается следующим образом:

;

Где Впр - выручка от продаж, тыс.р.;

 - средняя (среднеарифметическая) стоимость активов за анализируемый период, р.

Ко.а.0 = 389527/209404=1,86	Ко.а.1 = 325061/209404=1,55
∆ Ко.а. = 1,55 - 1,86 = - 1,31

В экономическом анализе широко используется также показатель, обратный оборачиваемости активов и характеризующий продолжительность периода, в течение которого финансовые средства, вложенные в финансовые активы, совершают полный кругооборот:

;

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

То.а.0 = 360/1,86 = 193,5 дн.	То.а.1 = 360/1,55 = 232,3 дн.
∆ То.а. = 232,3 - 193,5 = +38,8 дн.

Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов в целом и по их элементам, рассчитываются в динамике за анализируемый и предыдущий периоды (табл.22).

Таблица 22. Показатели оборачиваемости активов

Показатель	Период		Темп роста,  %
	отчет- ный	предщест- вующий
Коэффициент оборачиваемости активов Период оборачиваемости активов, дни	1,55 232,3	1,86 193,5	-20,0 +16,7

Коэффициент оборачиваемости активов снизился по сравнению с предшествующим периодом на 20 %, при этом период оборачиваемости активов увеличился на 16,7%, что является неблагоприятной тенденцией для предприятия.

Оборачиваемость активов в целом зависит от их структуры и оборачиваемости каждого вида активов. Для анализируемого периода рассчитываются показатели оборачиваемости следующих видов активов (табл.28):

− текущих активов (оборотных средств) в целом;

− запасов;

− дебиторской задолженности (см. расчеты в п. 1.3.4. и п. 2.3.).

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому, если сравнив сумму дебиторской и кредиторской задолженности в отчетном периоде, получаем, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это говорит об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что в условиях инфляции приводит к уменьшению его величины.

Таблица 23. Расчет оборачиваемости текущих активов и кредиторской задолженности

Показатель	Период		Средне- годовая величина
	отчет- ный	предщест- вующий
Текущие активы, тыс.р.	165166	127943	146554,5
Выручка от продажи продукции (без НДС), тыс.р.	325061	389527	357294
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	2,22	2,66	2,44
Период оборачиваемости текущих активов, дни	162,2	135,3	148,75
Запасы и затраты (без НДС), тыс.р.	71931	53233	62582
Затраты на производство реализации продукции, тыс.р.	293049	352263	322656
Коэффициент оборачиваемости запасов	4,07	6,62	5,35
Период оборачиваемости запасов, дни	88,5	54,4	71,5
Дебиторская задолженность, тыс.р.	93231	74649	83940
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,8	4,6	4,2
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	94,7	78,3	86,5
Текущая кредиторская задолженность, тыс.р.	207478	173014	190246	1,7	2,0	1,85
Период оборачиваемости текущей кредиторской задолженности, дни	211,8	180	195,9

В ходе проведенных расчетов оборачиваемости текущих активов и кредиторской задолженности было выявлено, что:

− коэффициент оборачиваемости текущих активов снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,44 оборота, а период оборачиваемости текущих активов вырос на 26,9 дня;

− коэффициент оборачиваемости запасов также уменьшился на 2,55 оборота, при этом период оборачиваемости запасов увеличился на 34,1 дня;

− коэффициент дебиторской задолженности снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,8 оборота, а текущей кредиторской задолженности на 0,3 оборота, при этом период оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 16,4 дня, а текущей кредиторской задолженности на 31,8 дня.

Что является для предприятия отрицательной тенденцией.

В таблице 24 представлены основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

Таблица 24. Обобщение показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение (улучшение, ухудшение)
1. Коэффициенты ликвидности:
а) абсолютной (0,2 - 0,5)	0,000011	0,000019	+0,000008
б) общей (0,7 - 0,8)	0,31	0,33	+0,22
в) покрытия баланса (2 - 2,5)	0,74	0,80	-0,06
2. Коэффициенты финансовой устойчивости
а) общей (автономии) (0,5)	0,09	0,08	-0,01
б) в части покрытия запасов и затрат (1)	0,26	0,3	+0,04
в) в части покрытия всех оборотных активов (1)	-0,26	-0,36	-0,1
3. Коэффициент маневренности (0,5)	-1,7	-1,18	+0,52
4. Доля реального имущества в активах, %	100	100	0
5. Соотношение основных и оборотных средств	0,5	0,4	+0,1
6. Соотношение собственных и заемных средств	0,1	0,09	-0,01
7. Коэффициент возможного восстановления (утраты) платежеспособности	У 0,4002	В  0,4005

4.4 Комплексная оценка финансового состояния

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственно потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состояние и размещение средств, из источниках и другие показатели.

Исходные данные и результаты комплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл.30.

Таблица 30. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Показатель	Фактическое значение		Опти- мальное значение (Кбаз)
	на начало периода	на конец периода
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,000011	0,000019	0,1
2. Коэффициент покрытия баланса	0,74	0,80	2
3. Коэффициент покрытия запасов	0,26	0,3	1
4. Коэффициент финансовой зависимости	10,7	11,7	-
5. Коэффициент быстрой ликвидности	0,43	0,45	0,7
6. Собственные оборотные средства, тыс.р.	-46018	-42348	-
7. Коэффициент финансовой независимости	0,09	0,08	0,4
8. Рентабельность собственного капитала	8,94	2,17	-
9. Рентабельность продаж	0,82	0,22	-
10. Комплексная оценка	2,3	2,1

Расчет комплексной оценки возможен по формуле (при данных, включенных в табл. 30) без стандартизации:

;

Оценка₀=√(0,000011-0,1)²+(0,74-2)²+ (0,26-1)²+(0,43-0,7)²+(0,09-

,4)²=2,3

Оценка₁=√(0,000019-0,1)²+(0,8-2)²+ (0,3-1)²+(0,45-0,7)²+(0,08-

,4)²=2,1

Рассчитав комплексную оценку на начало и конец анализируемого периода, можно определить ухудшилось или улучшилось финансовое положение предприятия на конец периода, исходя из того, что лучше состояние соответствует минимальному значению комплексной оценки.

На предприятии ООО «НОРДСАЙД» комплексная оценка изменилась на конец отчетного периода в большую сторону, это показывает ухудшение финансового положения предприятия.

Заключение

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, являясь гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое положение предприятия является результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Предприятие ООО «НОРДСАЙД» было организовано в Санкт-Петербурге в 2001 году специально для производства стеновых панелей и других изделий из ПВХ методом экструзии. Целью создания являлось замещение аналогичной импортной продукции, в то время преобладающей на российском рынке.

Первоначально производство располагалось в промзоне Металлострой, где на одной экструзионной линии производились белые панели шириной 125 и 250 мм.

Через некоторое время было принято решение по расширению ассортимента выпускаемой продукции и увеличению производственных мощностей. Для этого были закуплены две новые экструзионные линии и оборудование для термопереводной печати. Также, с целью выпуска лакированных панелей, было закуплено соответствующее оборудование для офсетной печати. Всё это позволило в несколько раз расширить как ассортимент, так и объем выпуска цветных (окрашенных) панелей. Кроме того, начался выпуск панелей шириной 100 мм.

В 2004 году, после анализа рынка, оценки эффективности и поиска производителей качественного оборудования, было решено приобрести линию по производству винилового сайдинга и аксессуаров к нему. В то же время было очевидно, что имеющихся производственных площадей для установки нового оборудования недостаточно. В связи с этим, было принято решение о строительстве производственного здания, отвечающего всем уникальным технологическим требованиям современного экструзионного производства, «с нуля». В течение года строительство комплекса площадью 4 тыс. кв.м. на Пискаревском проспекте было закончено.

Оборудование для производства винилового сайдинга было закуплено непосредственно у западных производителей единым технологическим комплексом, что позволяет постоянно поддерживать высокое качество выпускаемой продукции. Производство, комплектование и монтаж экструзионной линии и участка подготовки смеси осуществляли австрийские компании Theysohn Extrusion и LRS Planung & Techologie.

Монтаж оборудования и его запуск был осуществлен в конце 2005 года, а с весны 2006 года началось производство винилового сайдинга и аксессуаров под собственной торговой маркой Nordside®.

Задачами экономического анализа финансового состояния являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятиях, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

Основную долю актива баланса на начало и конец отчетного периода составляют оборотные активы. Величина доли оборотных активов в отчетном периоде составила 72,8%, при этом она увеличилась на 6,16%, доля же внеоборотных активов - 27,2%

Рассматривая оборотные активы предприятия, мы видим, что:

величина запасов увеличилась на 30120 тыс. р., что может свидетельствовать об увеличении роста производственного потенциала предприятия;

дебиторская задолженность увеличилась в два раза и составила на конец отчетного периода 93231 тыс. р.;

величина денежных средств увеличилась в два раза и составила 4 тыс. р. на конец отчетного периода, что говорит об улучшении тенденции в компании.

Структура с высокой долей дебиторской задолженности, равная на конец отчетного периода 41,1% и низким уровнем денежных средств 0,002% может негативно сказаться на деятельности компании и создать финансовые проблемы.

По сравнению с началом периода собственные средства увеличились на 1351 тыс. р. к концу отчетного периода. Это увеличение произошло за счет роста величины нераспределенной прибыли. На этом основании можно говорить о финансовой устойчивости компании.

Структура заемных средств состоит из кредиторской задолженности на 98,84% по отношению к валюте баланса, и в анализируемом периоде она увеличилась на 1,34%, что может свидетельствовать об ухудшении уровня устойчивости предприятия. Расчеты с поставщиками и подрядчиками составляет основную часть кредиторской задолженности в отчетном - 89,97% и предыдущем периодах 82,6%. В целом увеличение кредиторской задолженности составляет 45 522 тыс. р.

Анализируя данные баланса предприятия, видно, что кредиторская задолженность - статья баланса, которая имеет наибольший удельный вес. Ее значение возросло. Это свидетельствует о том, что поставщики и подрядчики выполнили свои обязательства, а мы не перечислили им оплату. С одной стороны, это положительный момент, так как предприятие ООО «НОРДСАЙД» для выполнения своих работ пользуется заемными средствами, увеличивая возможности собственного производства и снижая необходимость дополнительных собственных капиталовложений.

Рассчитав показатели эффективности использования оборотных средств мы выяснили, что:

- выручка уменьшилась на 64466 тыс. руб.,

стоимость оборотных активов увеличилась на 37223 тыс. руб.,

средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, увеличился на 29,6 дня,

коэффициент оборачиваемости снизился на 0,5 оборота,

коэффициент закрепления вырос на 0,18 оборота,

вовлечены дополнительные средства в размере 24 р.,

уменьшилась сумма прибыли на 605,53 тыс. р.

Все это показывает, что копания неэффективно использует оборотные активы, а также в целом на предприятии наблюдается отрицательная динамика.

Анализируя финансовую устойчивость, видно, предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость. И наблюдается превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.

Предприятие обладает нормальным устойчивым финансовым состоянием и характеризуется, как платежеспособное.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что имущественное положение ООО «НОРДСАЙД» ухудшилось.

Комплексная же оценка предприятия показала, что финансовое состояние на конец отчетного периода улучшилось.

Список использованных источников

1. Методическое пособие

2.      Лекционный материал.