Расчёт балансовой стоимости ценных бумаг ОАО 'НК 'Роснефть'

Расчёт балансовой стоимости ценных бумаг ОАО 'НК 'Роснефть'

МНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГ БОУ ВПО ПЕНЗЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

АРХИТЕКТУРЫ И СТРОИТЕЛЬСТВА

Институт экономики и менеджмента

Кафедра «Экономика, организация и управление производством»

Курсовая работа

по дисциплине: «Биржевое дело»

на тему: «Расчёт балансовой стоимости ценных бумаг ОАО «НК «Роснефть»»

Выполнила: ст. Егорова К.Н.

Проверил: к.э.н., доцент Сафьянов А.Н,

Пенза 2012

Содержание

Введение

.        Теоретическая часть

.1 Понятие фондовой биржи, её основные функции, цели

.2 Виды фондовых бирж, структура фондовой биржи

.3 Управление фондовыми биржами

. Практическая часть

.1 Показатели баланса

.2 Анализ структуры ценных бумаг ОАО «НК «Роснефть»

.3 Балансовая стоимость ценных бумаг ОАО «НК «Роснефть»

Заключение

Список литературы

Введение

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков, одним из них является финансовый рынок - рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ ) или фондовый рынок. РЦБ - это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.[1, стр 11].

В настоящее время в мире насчитывается более 150 фондовых бирж, они имеют в основе много общего, и все же каждая обладает своими особенными чертами. В разных странах, как правило, существуют национальные особенности в законодательстве, методах государственного регулирования биржевой деятельности.

Термин "биржа" (лат., нем.) буквально означает "кошелек". Первая биржа была создана в Нидерландах в г. Брюгге в XV в., но свой след в истории она не оставила, т.к. позднее появилась более известная Антверпенская биржа. Биржа - это регулярно действующая организация, в помещении которой совершаются сделки по покупке и продаже: акций, облигаций , векселя.

1. Теоретическая часть

Фондовая биржа - главный институт рынка ценных бумаг. Виды, структура и управление фондовыми биржами.

.1      Понятие фондовой биржи, её основные функции, цели

Фондовая биржа используется для торговли акциями и облигациями частных организаций, государственными долговыми обязательствами, векселями, валютой и драгоценными металлами. Фондовая биржа является посредником на рынке ценных бумаг. Она постоянно участвует в торгах, осуществляя деятельность по организации торговли.

Биржи выполняют следующие функции:

создание инфраструктуры организации торгов на рынке ценных бумаг и обеспечения ее функционирования на высоком профессиональном уровне в интересах всех участников;

обеспечение координации в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг в целях проведения единой политики в вопросах организации торгов ценными бумагами и исполнения заключенных сделок;

сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним, зачет по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним;

внедрение и осуществление механизма контроля за добросовестным заключением и исполнением сделок с ценными бумагами;

анализ складывающейся экономической конъюнктуры фондового рынка и определение на этой основе направлений деятельности биржи, ее членов и их клиентов;

оказание консультационных услуг по вопросам обращения ценных бумаг;

создание условий для привлечения иностранных инвестиций в различные сферы экономики.

Целью деятельности биржи является создание и развитие организованного рынка ценных бумаг через единую систему организации торговли ценными бумагами, обеспечение необходимых условий его нормального функционирования в интересах профессиональных участников рынка и инвесторов, а также иных целях, направленных на развитие и совершенствование механизма защиты прав и законных интересов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Фондовые биржи относятся к закрытым биржам. А значит, на них могут торговать только участники этих бирж. Российское законодательство указывает, что участниками фондовой биржи могут быть только профессиональные члены рынка ценных бумаг. К участникам фондовой биржи предъявляются требования: как самой фондовой биржей, так и законодательством. Зачастую в законодательстве представлены общие требования, а нормативные документы бирж детализируют их, выставляя дополнительные требования. Также предусмотрены штрафы, осуществляемые при нарушении этих правил, и порядок из взимания. А вот размер гонорара, взимаемого участниками фондовой биржи за совершение сделок, остается на их личное усмотрение. Обязанностью биржи является утверждение порядка и правил допуска к участию в торгах и, собственно, проведение этих торгов.

Участники фондовой биржи обладают следующими возможностями:

исполнять функции дилера, торгуя от своего имени и за свои деньги или от имени клиента и за его счет (исполняя брокерские функции);

участвовать в управлении делами фондовой биржи и в ее собраниях;

участвовать в избирательном процессе органов управления и контроля биржей, а так же быть избранными на любой из предусмотренных постов.

Ко всему прочему, участники фондовой биржи должны быть обеспечены информацией о местах и времени проведения торгов, списке и котировках ценных бумаг, которые будут участвовать в торгах на бирже. Фондовая биржа также должна обеспечивать публичность результатов торговых сессий.

1.2    Виды фондовых бирж, структура фондовой биржи

По своему организационному строению различают два типа бирж:

биржи публично-правового характера;

биржи частного характера.

Биржи публично-правового характера находятся под контролем государственных органов, которые назначают ведущих биржевых работников и контролируют их деятельность.

Примером страны, на фондовом рынке которой функционируют биржи только публично-правового характера, может служить Франция, где все биржи являются государственными.

Биржи частного характера образуются как закрытые компании в форме закрытых акционерных обществ, ассоциаций и т. п. В России биржи создаются в виде некоммерческого партнерства, участниками которого являются организации, имеющие статус профессиональных участников фондового рынка. Каждый учредитель биржи состоит ее членом, имеет торговое место на бирже. Исходя из этого число членов биржи ограничено. В различных странах предъявляются разнообразные требования к членам биржи. Например, членами Нью-Йоркской фондовой биржи могут быть только физические лица. Компания считается ассоциированным членом биржи, если ее сотрудник имеет место на бирже. В этой связи крупные финансовые компании покупают места на бирже для своих сотрудников, чтобы быть ассоциированным членом биржи. В случае увольнения сотрудника он обязан уступить место другому работнику данной компании. В иных странах членами биржи могут быть только юридические лица. Так, Лондонская фондовая биржа с 1926 г. функционирует как частная компания, акционерами которой становятся только брокерско-дилерские фирмы, каждая из которых имеет по одному голосу. По такому же принципу организована Токийская фондовая биржа, членами которой могут быть только инвестиционные институты.

Участники биржевых сделок

В организацию биржевой торговли вовлечен ряд субъектов, что определяется её спецификой. Среди субъектов, участвующих в организации фьючерсной и опционной торговли, можно выделить клиентов брокерской фирмы, брокеров и дилеров, трейдеров, клиринговую палату, организатора торгов. Участие на рынке срочных сделок такого количества субъектов осложняет процесс выявления сторон биржевого договора.

Имеются две категории субъектов: субъекты, участвующие в обороте биржевых сделок в целом, и субъекты, участвующие в правоотношениях, вытекающих из фьючерсного и опционного контракта. Это субъекты в широком и узком смысле. В круг субъектов в широком смысле входят все участники фьючерсного оборота, организатор торговли, клиринговая организация, депозитарий, обслуживающий банк, брокер, дилер, трейдер и клиенты брокерских компаний. Субъектами оборота фьючерсного и опционного контрактов в узком смысле являются брокер, дилер и клиенты брокерских компаний.

Организатор торговли

В зависимости от сферы деятельности выделяют организатора торгов на товарной бирже, валютной и фондовой биржах. На них распространяются нормативно-правовые акты разных регуляторов соответствующей области. Например, деятельность организатора торговли на фондовой бирже регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и нормативно-правовыми актами ФКЦБ.

Организатор торговли осуществляет вспомогательную функцию при заключении деривативных договоров.

Он только создает благоприятные условия для участников торговли, для заключения биржевых сделок. Организатор торговли формирует оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемый в форме гласных и публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время.

Клиринговая организация.

Особенности совершения срочных сделок, в том числе фьючерсных, заключаются в наличии института клиринга (от англ. «clearing» - система безналичных расчетов). Клиринговая организация представляет собой ключевую фигуру на рынке деривативов, особый элемент организации биржевой торговли.

Трейдер - физическое лицо, являющееся штатным работником участника торгов, имеющее квалификационный аттестат, выданный ФКЦБ, уполномоченное участником торгов на объявление заявок и совершение сделок через организатора торговли от имени участника торговли. А под участником торгов (в этом же пункте) понимается юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности и имеющее право в соответствии с правилами организатора торговли объявлять заявки и совершать сделки с ценными бумагами или финансовыми инструментами.

Трейдер является представителем брокера или дилера, т.е. участника торговли, при этом происходит именно торговое представительство. Такое торговое представительство происходит двояко:

с помощью служащих торгового предприятия;

через специальных лиц, агентов.

Таким образом, трейдер представляет интересы участника торгов, между ними существуют отношения по представительству.

Поскольку трейдер не является стороной договора, то факт его участия при заключении деривативного договора не превращает тот в многостороннюю сделку.

Стороной договора, управомоченным и обязанным по договору выступает только участник торгов, т.е., представляемый.

Дилеры.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Брокеры.

Брокерской признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

В отличие от дилеров, брокеры осуществляют посредническую или представительскую деятельность.

Принципы биржевой торговли:

. Свободное ценообразование с учетом реального спроса и предложения.

. Объективность, гласность и доступность информации о ценах и результатах торгов.

. Юридическая и экономическая защита как участников торгов, так и их клиентов.

. Участие расчетной палаты как стороны сделки.

. Обязательное соблюдение регламента проведения торгов и основных законодательных актов.

1.3 Управление фондовыми биржами

Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.

Члены биржи - это физические и юридические лица, участвующие в формировании имущества биржи (уставного фонда). Различают две категории членов биржи:

. полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании биржи и на общих собраниях членов секций биржи;

. неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.

В некоторых биржах существует институт посетителей, которые делятся на постоянных и разовых. Постоянные посетители вносят годовую плату за вход на биржу, разовые - за каждое посещение. Как правило, Посетители участвуют в биржевой торговле с наличным товаром. Постоянные посетители могут осуществлять биржевое посредничество (согласно Правилам биржи).

Управление биржей осуществляется на демократических началах: высшим органом является собрание акционеров (или участников товарищества). При нормальной работе биржи собрание проводится один раз в год и осуществляет свои функции в определенной Уставом компетенции. Как правило, Общее собрание рассматривает и утверждает годовые отчеты, баланс, заключение Ревизионной комиссии; анализирует деятельность исполнительного органа - Биржевого совета (Совета директоров); вносит дополнения или изменения в учредительные документы или Положения о Биржевом совете; решает вопросы о дочерних предприятиях (филиалах); избирает Биржевой совет и Ревизионную комиссию.

Управление биржей осуществляется как ее членами, так и наемным персоналом. Высшим органом руководства биржи является Совет директоров (управляющих), избираемый членами биржи. В его состав входят как члены биржи, так и несколько директоров - не членов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами, которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей.

Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены комитетов работают без соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров, а также выполняют конкретные обязанности по функционированию биржи, возложенные на них в соответствии с правилами регулирования. Наемный персонал биржи не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса. Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров. Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационная структура персонала часто соответствует функциям различных комитетов. Комитеты биржи формируются по функциональному принципу.

Число комитетов не постоянно и колеблется от 8 до 40. Основными являются следующие 7 комитетов, которые есть практически на каждой бирже.

Комитет по приему новых членов рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи.

Арбитражный комитет назначает арбитров для разрешения споров между членами, а также в случае обращения клиентов - нечленов при возникновении споров между ними и членами биржи.

Комитет по деловой этике выполняет функцию жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи.

Наблюдательный комитет рассматривает споры и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет по деловой этике.

Контрольный комитет ведет наблюдение за деловой активностью на бирже, величиной открытой позиции (числом заключенных и неликвидированных на конец дня биржевых контрактов), как идет ликвидация контрактов с истекающим сроком поставки, за ходом поставки реального товара по биржевым контрактам, концентрацией биржевых контрактов в руках отдельных фирм, чтобы препятствовать созданию искусственного дефицита товара на складах биржи и манипуляции с ценами.

Комитет по новым товарам изучает возможности торговли новыми товарами на бирже.

Ранговый комитет наблюдает за процессом заключения сделок в биржевом кольце.

В соответствие с Федеральным законом РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.2003г., фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

Для регулирования фондового рынка и координации деятельности его участников создана Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, в которой работают представители Минфина РФ, ЦБ РФ и др. Государство с помощью законов регулирует деятельность фондовых бирж. Это регулирование включает различные мероприятия административного, экономического характера, определяющие в первую очередь организационную и управленческую структуру, порядок и принципы функционирования фондовых бирж[4, с.263].

На территории РФ разрешается работать только тем фондовым биржам, которые получили лицензию Комиссии. Для ее получения необходимо учитывать следующие требования. Во- первых, фондовая биржа должна являться юридическим лицом и действовать на рынке профессионально, то есть ее деятельность как инвестиционного института должна быть исключительной.

Во- вторых, в штате фондовой биржи должны быть профессионалы, имеющие квалификационный аттестат специалиста по работе с ценными бумагами Минфина РФ.

Кроме того, государственные органы на основе действующего законодательства контролируют финансовую деятельность фондовой биржи. Фондовая биржа не вправе выступать в качестве инвестора, то есть вкладывать средства в деятельность, не предусмотренную биржевым законодательством, выпускать ценные бумаги. Допустимая финансовая деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет:

регулярных взносов членов биржи;

биржевых сборов от каждой сделки, осуществляемых фондовой биржей;

проведения экспертиз и реализации информации.

Лицензирование биржи и организаций ее инфраструктуры является основным требованием, предъявляемым к фондовой бирже. Лицензирование представляет собой способ разрешения биржевой деятельности. Механизм лицензирования биржевой торговли ценными бумагами включает как лицензирование биржевых посредников (выдача квалификационных аттестатов, дающих право на совершение сделок с ценными бумагами), так и лицензирование инвестиционных институтов, дающих право действовать на рынке ценных бумаг.

Государство разрешает действовать на фондовом рынке в качестве профессиональных посредников только тем юридическим лицам, в штате которых имеются специалисты по работе с ценными бумагами, обладающие квалификационным аттестатом.

Регулирования фондового рынка - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

Регулирование фондового рынка охватывает всех его участников: инвесторов, эмитентов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка.

Регулирование фондового рынка осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

)регулирование со стороны профессиональных участников фондового рынка, или саморегулирование рынка;

)государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

)общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на фондовом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка[1, с.243].

Прямое, или административное, управление фондовым рынком со стороны государства осуществляется путем:

установления обязательных требований ко всем участникам фондового рынка;

регистрация участников и ценных бумаг, эмитируемых ими;

лицензирование профессиональной деятельности;

обеспечение гласности и равной информированности всех участников рынка;

поддержка правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление фондовым рынком осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от них);

денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Так же государство должно прибегать к некоторым мерам, что сократить ю системный риск. Ниже приведены некоторые из них:

Разработка программы антикризисного управления в качестве официального документа, предусматривающего ряд последовательных, в среднесрочной перспективе мер государства, направленных на сокращение системного риска, а также план действий в чрезвычайных ситуаций.

В части макрофинансовой политики - должна быть проведена оценка сценариев динамики финансового рынка при различных вариантах финансово-кредитной политики, включая её валютную, денежную, бюджетную и процентную составляющие, режим счета капиталов, баланс обязательств и активов страны в целом, отношения финансово-кредитной политике, которые бы исключали накопления краткосрочных требований к макроэкономике, возникновение спекулятивного роста цен на финансовые активы.

Реструктурирование и развитие индустрии ценных бумаг с целью понижения системного риска, пополнение капиталов брокерско-дилерских компаний и банков, занятых в фондовом бизнесе, осторожное введение и развитие рынков срочных контрактов, предусматривающее оценку решений финансового регулятора в этой области с точки зрения того, накапливается ли, остаётся постоянным или снижается системный риск.

Для стабилизации фондового рынка и предотвращения массового оттока портфельных инвестиций на государственном уровне должен осуществляться контроль за их привлечением и использованием: необходимо ограничить портфельных инвесторов мгновенно выводить капиталы, введя процедуру заблаговременного согласования вывода капиталов с соответствующими регулирующими органами. Необходимо вводить режим наибольшего благоприятствования для прямых инвестиций, например, предоставляя льготы по налогообложению доходов, полученных иностранными инвесторами в России. Привлечение государством внешних заимствований должно производиться исключительно под целевые инвестиционные проекты, отбираемые на тендерной основе.

На государственном уровне должно обеспечиваться соблюдение законных прав и интересов акционеров- инвесторов, в случае нарушения которых инвесторы должны получать компенсацию потерь, выплачиваемую в соответствии с их рыночной оценкой. Для обеспечения соответствия принимаемой на государственном уровне политики и разрабатываемых в её рамках нормативных документов, необходимо проводить предварительную экспертизу указанных нормативных документов с целью оценки их экономической эффективности и влияния на деятельность хозяйствующих субъектов в независимых органах, например, экспертизу документов по налоговому законодательству - в аудиторско - консалтинговых компаниях, документов по регулированию рынка ценных бумаг - в компаниях - профессиональных участниках фондового рынка.

Необходима совместность действий государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Огромное значение во время и в ожидании кризиса имеет совместность действий государственных ведомств, их способность обращать конфликты интересов, возникающие между ними, в источник позитивной работы, направленной на восстановление рынка[3, с.345].

2. Практическая часть

.1 Показатели баланса

Рассматриваем Форму № 1 баланс ОАО «НК «Роснефть» на конец 2010 г. Составляет 1 923 957 831 тыс. руб.; на начало отчетного года составляет 1 672 550 581 тыс. руб.

Разница валют баланса на конец года по сравнению с валютой баланса на начало года составляет 251 407 250 тыс. руб., что свидетельствует об увеличении валюты баланса, то есть. об увеличении активов.

Анализ структуры актива баланса ОАО «НК «Роснефть»

Рассчитывается в процентах на начало и на конец периода (года)

Немат. = Нематериальные активы / в.б. * 100%

Внеоб. = (Внеоборотные активы - Нематериальные активы) / в.б. * 100%

Оборот. = Оборотные актив / в.б. * 100%

Начало года:

Немат. = 3 358 598 тыс.руб. / 1 672 550 581 тыс.руб. * 100% = 0,201%

Раздел II - Внеоборотные активы:

Внеоб. = (1 027 678 798 тыс.руб.- 3 358 598 тыс.руб.) / 1 672 550 581тыс.руб.* *100% = 61, 24%

Раздел III - Оборотные активы:

Оборот. = 644 871 783 тыс.руб. / 1 672 550 581 тыс.руб.* 100% = 38,55%

Конец года:

Раздел I - Нематериальные активы:

Немат. = 3 132 521 тыс.руб. / 1 923 957 831 тыс.руб. * 100% = 0, 163%

Раздел II - Внеоборотные активы:

Внеоб.=(1046584352тыс.руб.- 3 132 521тыс.руб.)/1 923 957 831тыс.руб.*100% = 54, 23%

Раздел III - Оборотные активы:

Оборот. = 877 373 479 тыс.руб. / 1 923 957 831 тыс.руб.* 100% = 45,6%

Исходя из полученных данных видно, что произошло уменьшение материальных активов на 0,038%. Это говорит о том, что основные вложения предприятия направлены в производство.

Также наблюдается уменьшение доли внеоборотных активов на 7,01%. Вместе с тем наблюдается увеличение доли оборотных активов на 7,05%. Это также говорит о том, что основные средства вкладываются в развитие производства, наблюдается увеличение увеличение доли оборотных активов в структуре баланса, как результат увеличение производительной мощности.

На конец отчётного года долгосрочные вложения ОАО «НК «Роснефть» сократились по сравнению с началом года на 73736841 тыс.руб. Следовательно, предприятие проводило менее активную инвестиционную политику.

Сумма дебиторской задолженности увеличилась к концу года на 63 587 212 тыс.руб. Это может быть следствием как увеличения доли рынка, охваченного предприятием, либо о снижении платёжеспособности кредитором, что является неким риском, но в целом не оказывает отрицательного влияния на функционирование предприятия.

Сумма готовой продукции увеличилась на 4 743 879 тыс.руб. Этот показатель характеризует увеличение объёмов производства.

Сумма денежных средств к концу отчётного года увеличилась на 66 061 612 тыс.руб. Данный показатель является положительным, так как характеризует увеличение ликвидности предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что данное предприятие имеет устойчивое положение на рынке, увеличивая производительную мощность, ликвидность, что является важными показателями для акционеров.

2.2 Анализ структуры ценных бумаг ОАО «НК «Роснефть»

ОАО «НК «Роснефть» выпустило в обращение ценные бумаги:

. Обыкновенные акции номинальной стоимостью 100 рублей за одну акцию.

. Привилегированные акции номинальной стоимостью 10 рублей за одну акцию.

.        Корпоративные облигации номинальной стоимостью 100 000 рублей за одну облигацию.

Таблица 1. Ценные бумаги, выпущенные в обращение

Привилегированные акции ОАО «НК «Роснефть» согласно действующей редакции устава приносят владельцам 6 % годовых. Облигации ОАО «НК «Роснефть» приносят владельцам 7,5 % годовых.

Для того чтобы рассчитать балансовую стоимость ценных бумаг, необходимо знать:

.        Очередность удовлетворения требования кредиторов

.        Старшинство ЦБ выпущенных в обращение акции общества

.        Размер денежного капитала акционерного общества, который может быть использован для покрытия вышеперечисленных обязательств

Перед расчетом балансовой стоимости ЦБ, мы удовлетворяем требованиям кредиторов по Разделу V - Краткосрочные обязательства, в размере - 402 874 739 тыс. руб.

Ликвидные активы ОАО «НК «Роснефть»

ЛА = Оборотные активы - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) - Запасы (ТМЗ)

ЛА = 877 373 479 тыс. руб. - 22 493 262 тыс. руб. - 27 102 628 тыс. руб. = 827 777 589тыс. руб.

Ликвидные активы положительны и равны 827 777 589 тыс. руб., а сумма краткосрочных обязательств составляет 402 874 739 тыс. руб. Таким образом, ликвидные активы превышают краткосрочные обязательства в 2.1 раза. Данное соотношение является оптимальным, кроме того, это свидетельствует о том, что предприятие сможет в случае необходимости быстро погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность, без остановки производства. Это свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости предприятия.

Оборачиваемость товарных запасов

Коэффициент оборачиваемости товарных запасов, показывает количество оборотов оборотных средств за определенный период времени (расчётный период времени - год) или показывает, какой объем продукции приходится на один рубль оборотных средств предприятия за рассматриваемый период.

К_о1 = В₁ / С_о.с.1

К_о1 = 949 878 883 тыс.руб. / 644 871 783 тыс.руб. = 1,47

Конец года:

К_о2 = В₂ / С_о.с.2

К_о2 = 1 061 306 372 тыс.руб. / 877 373 479 тыс.руб. = 1,21

Где К_о1,2 - коэффициент оборачиваемости на начало и на конец года соответственно

В - выручка от реализации (форма №2)

С_о.с.1,2  - средний размер оборотных средств предприятия за рассматриваемый период.

Таким образом, наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости в отчётном году на 0,26%. Это говорит о замедлении одного оборота товарных запасов, что является следствием увеличения производственной мощности предприятия, так как в таком показателе как выручка, наблюдается положительная динамика.

фондовый биржа акционерный облигация

2.3 Балансовая стоимость ценных бумаг РАО «Газпром»

Балансовая стоимость облигации РАО «Газпром»

Балансовая стоимость ценных бумаг рассчитывается по формуле:

Балансовая стоимость ЦБ = (А - О) / Кцб = ЧМА / Кцб

Где ЧМА - чистые материальные активы

ОАО «НК «Роснефть» были выпущены облигации количеством 6 045 765 номинальной стоимостью 100 000 рублей, облигации процентные, доходностью 7,5 % со сроком обращения 1 год.

Рассчитаем при данных результатах балансовую стоимость облигаций:

БСобл = ЧМА / Кобл

Чистые материальные активы (ЧМА) = Всего активы (А) - Нематериальные активы (НА) - Краткосрочные обязательства (КРО)

ЧМА = 1 923 957 831 тыс.руб. - 3 132 521 тыс.руб. - 402 874 739 тыс.руб. = 1 517 950 571 тыс. руб.

БСобл = 1 517 950 571 тыс.руб. / 6 045 765 = 251 076,7 рублей

Текущий доход инвесторов от владения облигациями ОАО «НК «Роснефть» = Номинальная стоимость облигаций × 7,5 % (доходность) × Количество облигаций выпущенных в обращение

ТДобл = 100000 × 0,075 × 6 045 765 = 45343237500 рублей = 45343237,5 тыс. руб.

Таким образом, облигации номинальной стоимостью 100000 рублей, балансовой стоимостью 251 076,7 рублей надежные.

Балансовая стоимость привилегированных акции ОАО «НК «Роснефть»

При учреждении ОАО «НК «Роснефть» было выпущено в обращение и размещено 2 543 568 привилегированных акций с номинальной стоимостью 10 рублей за акцию и доходностью 6 %.

Балансовая стоимость привилегированных акций рассчитывается по формуле:

БСпа = ЧМА‘ / Кпа

ЧМА‘= Всего активы - Нематериальные активы - Краткосрочные обязательства - Сумма облигационного займа - Текущий доход по облигациям.

ЧМА‘ = 1 923 957 831 тыс.руб. - 3 132 521 тыс.руб. - 402 874 739 тыс.руб.- 604 576 553 тыс.руб. - 45 343 237,5 тыс. руб. = 868 030 780,5 тыс. руб.

БСпа = 868 030 780,5 / 2 543 568 = 341,3 тыс.руб.

Затраты ОАО «НК «Роснефть» на выплату дивидендов владельцам привилегированных акций.

На общем собрании акционеров за 2009 год было принято решение выплатить владельцам привилегированных акций дивиденд в размере 6%от номинальной стоимости.

Текущий доход от владения привилегированными акциями:

Текущий доход = Номинальная стоимость ПА × 6% (доходность) × Количество ПА

ТДпа= 10 × 0.06 × 2 543 568 = 1 526 140,8 руб.=1 526,14 тыс. руб.

Таким образом, привилегированные акции номинальной стоимостью 10 рублей, балансовой стоимостью 341,3 тыс. рублей надежные.

Балансовая стоимость обыкновенных акций РАО «Газпром»

БСоа = ЧМА’’ / Коа

ЧМА’’ = Всего активы - Нематериальные активы - Краткосрочные обязательства - Сумма облигационного займа - Текущий доход по облигациям - Номинальная стоимость ПА - Доход от владения ПА

ЧМА’’= 868 030 780,5 тыс. руб. - 25435,68 тыс.руб. - 1 526,14 тыс. руб. = 868 003 818,7 тыс. руб.

БСоа = 868 003 818,7 тыс. руб. / 805 463 = 1077,6 тыс.руб.

Таким образом, обыкновенные акции номинальной стоимостью 100 рублей, балансовой стоимостью 1077,6 тыс. рублей надежные

На основе проведённых расчетов - можно сделать вывод, о том, что вкладывать денежные средства в ЦБ ОАО «НК «Роснефть» выгодно. Балансовая стоимость ценных бумаг - превышает номинальную - в разы, что свидетельствует о надёжности инвестирования в данное предприятие.

Заключение

После анализа финансовой отчётности ОАО «НК «Роснефть» за 2010 г, можно сделать следующие выводы о состоянии данного акционерного общества.

Исходя из полученных данных видно, что произошло уменьшение материальных активов на 0,038%. Это говорит о том, что основные вложения предприятия направлены на расширение производства.

Также наблюдается уменьшение доли внеоборотных активов на 7,01%. Вместе с тем наблюдается увеличение доли оборотных активов на 7,05%. Это также говорит о том, что основные средства вкладываются в развитие производства, наблюдается увеличение увеличение доли оборотных активов в структуре баланса, как результат увеличение производительной мощности.

На конец отчётного года долгосрочные вложения ОАО «НК «Роснефть» сократились по сравнению с началом года на 73736841 тыс.руб. Следовательно, предприятие проводило менее активную инвестиционную политику. Незавершенное производство к концу года увеличилось на 48 018 322 тыс. руб.

Сумма дебиторской задолженности увеличилась к концу года на 63 587 212 тыс.руб. Это может быть следствием как увеличения доли рынка, охваченного предприятием, либо о снижении платёжеспособности кредитором, что является неким риском, но в целом не оказывает отрицательного влияния на функционирование предприятия.

Сумма готовой продукции увеличилась на 4 743 879 тыс.руб. Этот показатель характеризует увеличение объёмов производства.

Сумма денежных средств к концу отчётного года увеличилась на 66 061 612 тыс.руб. Данный показатель является положительным, так как характеризует увеличение ликвидности предприятия.

Таким образом можно сделать вывод о том, что в целом предприятие имеет устойчивое финансовое положение на рынке, наращивает объёмы производства, расширяет рынки сбыта готовой продукции.

На основе проведённых расчетов и анализа показателей баланса ОАО «НК «Роснефть» можно сделать вывод, о том, что покупать акции данного предприятия выгодно, так как финансовое положение данного ОАО устойчивое.

Таким образом, ликвидные активы превышают краткосрочные обязательства в 2.1 раза. Данное соотношение является оптимальным, кроме того, это свидетельствует о том, что предприятие сможет в случае необходимости быстро погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность, без остановки производства. Это свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств является оптимальным. И наконец, балансовая стоимость ценных бумаг ОАО «НК Роснефть» превышает номинальную в разы, что является важным критерием для принятия решения о покупке или продаже ценных бумаг того или иного предприятия.

Итак, на основании проведённых расчётов и полученных показателей, можно сделать вывод о том, что покупать ценные бумаги ОАО «НК «Роснефть» выгодно.

Список литературы

1. Ермакова М.А., Якубов А.Б. Биржи и их роль в рыночной экономике. М.: СОМИНТЭК, 2004.

. Дегтярева О.И. Биржевое дело. М.: ЮНИТИ, 2004.

. Карпиков Е.И., Рубин Ю.В., Солдаткин В.И. Товарные и фондовые биржи М.: СОМИНТЭК, 2006.

. Финансовая отчётность ОАО «НК «Роснефть» за 2010 год.