Анализ финансового состояния предприятия ОАО 'Русал Саяногорск' и принятие управленческих решений

Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Русал Саяногорск" и принятие управленческих решений.

Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния

1.1 Сущность анализа финансового состояния предприятия

1.2 Приемы и методы, используемые при анализе финансового состояния предприятия

1.3 Методики анализа финансового состояния организации

Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО "Русал Саяногорск"

2.1 Общая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансовой структуры баланса

2.3 Оценка финансовой устойчивости и ликвидности предприятия

2.4 Анализ зоны безубыточности и финансовых результатов

Глава 3. Меры по улучшению финансового состояния предприятия

Заключение

Список источников и литературы

Приложения

Введение

Актуальность исследования. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей: определение финансового положения; выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных тенденций финансового состояния.

Анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования.

Основная цель выпускной квалификационной работы заключается в разработке мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО "РУСАЛ Саяногорск".

Задачи исследования:

1. Изучить сущность и методы проведения анализа финансового состояния предприятия;

2. Провести анализ финансового состояния в соответствии с выбранной методикой;

3. Разработать управленческие решения, направленные на улучшение финансового состояния предприятия

Объект исследования - финансовое состояние предприятия.

Предмет исследования - факторы, определяющие финансовое состояние ОАО "РУСАЛ Саяногорск".

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, списка литературы и приложений. Основные методы применяемые при выполнении работы следующие - сравнение, сопоставление, коэффициентный метод, графический.

При выполнении работы были использованы материалы отечественных ученых по теме выпускной квалификационной работы. К ним относятся Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д. и другие.

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния

1.1 Сущность анализа финансового состояния предприятия

Под финансовым положением (состоянием) предприятия понимают степень его обеспеченности денежными средствами для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, возможность соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений с работниками, банками, бюджетом и т.д.

Прежде чем приступить к анализу финансового состояния предприятия, необходимо точно определить его цель.

От этого зависят степень детализации и глубина исследований. Это может быть как отдельный анализ структуры затрат, анализ структуры баланса и оборотных средств, анализ ликвидности и финансовой устойчивости, анализ денежного потока, анализ оборачиваемости, анализ прибыльности, анализ эффективности деятельности компании, так и комплексный анализ, включающий все перечисленные компоненты.

Как правило, определение финансового состояния предприятия осложняется рядом факторов, основными из них являются:

1. Отсутствие достоверных и сопоставимых аналитических данных за предыдущие периоды, а также по большинству отраслей и компаний;

2. Отсутствие специалистов, способных грамотно и глубоко проанализировать финансовые результаты;

3. Недооценка руководством предприятия важности управления внутренними финансовыми ресурсами;

4. Нестабильность внешнего окружения (законодательство, налоговая система и т.д.);

5. Отличие отечественной системы бухгалтерского учета от международной, что затрудняет использование многих эффективных аналитических методик.

Проведение анализа финансового состояния дает возможность оценить, прежде всего, финансовое положение предприятия, его имущественное состояние, степень предпринимательского риска (т.е. возможность погашения обязательств перед третьими лицами), достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в дополнительных источниках финансирования, рациональность использования капитала и эффективность деятельности компании.

Оценка финансового состояния базируется на следующих принципах:

1. Оценка данных невозможна без их сравнения;

2. Использование недостоверных данных влечет неточные результаты;

3. Нельзя смешивать несовместимые данные;

4. Обязательный учет существующих между показателями взаимосвязей;

5. Результат - выводы, являются основой для принятия последующих управленческих решений.

Анализ финансового состояния осуществляется в несколько этапов - сбор и подготовка исходной информации, аналитическая обработка, интерпретация результатов, выводы и рекомендации.

Различают несколько основных видов анализа. Так, экспресс-анализ - это построение и анализ системы взаимосвязанных показателей, характеризующих эффективность деятельности компании с точки зрения ее соответствия оперативным (тактическим) целям бизнеса. Под оценкой финансовой деятельности предприятия понимается построение и анализ системы взаимосвязанных показателей, характеризующих эффективность финансовой деятельности с точки зрения ее соответствия стратегическим целям бизнеса. Показателем, характеризующим единство тактических и стратегических целей развития компании, является рентабельность продаж.

Экспресс - анализ состояния предприятия проводится поэтапно.. Общий анализ предприятия

Для определения ситуации на предприятии целесообразно собрать и проанализировать следующие данные:

1. Численность и фонд заработной платы (ФЗП) персонала по категориям работников.

2. Структуру основных фондов.

3. Износ и загруженность основных производственных фондов.

4. Объем выпуска продукции на одного основного работника и объем продаж на рубль ФЗП (общего и отдельно - высшего руководства).

5. Плановые и фактические показатели реализации, себестоимости и объемов производства.

6. Структуру реализации:

·   долю денежных поступлений в общем объеме реализации;

·   долю продаж по долгосрочным контрактам в реализации;

·   долю продаж на экспорт в общей реализации.

II. Анализ финансовых показателей

Этот анализ включает в себя анализ структуры документов финансовой отчетности (анализ структуры отчета о финансовых результатах, анализ активов, анализ пассивов), анализ движения денежных средств, анализ ликвидности и финансовой устойчивости, анализ эффективности деятельности компании (оборачиваемость текущих активов и пассивов, длительность финансового цикла, оборачиваемость активов, рентабельность продаж, рентабельность активов и т.д.).

Одним из главных условий нормальной деятельности компании является ее обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. При этом их необходимо разделить на потоки, полученные в результате:

1. Основной деятельности (операционный поток) - движение средств в процессе производства и реализации основной продукции;

2. Инвестиционной деятельности - доходы и расходы от инвестирования средств и реализация внеоборотных средств;

3. Финансовой деятельности - получение и выплата кредитов, выпуск акций, получение средств от остатков на счетах и т.д.

Содержанием анализа финансового состояния предприятия является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

Анализ должен представлять собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Проведение квалифицированного анализа работы предприятия требует знания многих наук: макро - и микроэкономики, технологии, бухгалтерского учета, маркетинга, основ промышленной психологии; в основе всех аналитических процедур лежит знание математического анализа, статистики и эконометрики. В современных условиях анализ невозможен без применения новейших компьютерных технологий. Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий можно назвать перекрестком многих наук - математики, информатики, экономики, бухгалтерского учета, права.

Основное направление анализа: от сложного комплекса - к составляющим его элементам, от результата - к выводам о том, как такой результат достигнут и к чему он приведет в дальнейшем. Схема анализа должна быть построена по принципу "от общего к частному". Смысл этого принципа совершенно очевиден; сначала дается описание наиболее общих, ключевых характеристик анализируемого объекта или явления и лишь затем приступают к анализу отдельных частностей.

Успешность анализа определяется различными факторами. С известной долей условности можно выделить несколько основных принципов, которые целесообразно иметь в виду, приступая к анализу. Во-первых, прежде чем начать выполнение каких-либо аналитических процедур, не обходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки источников информационного и нормативного обеспечения. Анализ проводится на основе учетной информации, поэтому начинать его следует с отбора необходимых данных и экспертизы материалов, предоставленных экспертам для анализа.

В-третьих, завершенность и цельность любого анализа, имеющего экономическую направленность, в значительной степени определяются обоснованностью используемой совокупности критериев. Как правило, эта совокупность включает качественные и количественные оценки, а ее основу обычно составляют исчисляемые показатели, имеющие понятную интерпретацию и, по возможности, некоторые ориентиры (пределы, нормативы, тенденции). Отбирая показатели, необходимо формулировать логику их объединения в данную совокупность, для того, чтобы была видна роль каждого из них и не создавалось впечатления, что какой-то аспект остался неохваченным или, напротив, не вписывается в рассматриваемую схему. Иными словами, совокупность показателей, которую вполне возможно в этом случае трактовать как систему, должна иметь некий внутренний стержень, некую основу, объясняющую логику ее построения.

В-четвертых, выполняя анализ, не нужно без необходимости гнаться за точностью оценок; как правило, наибольшую ценность представляет выявление тенденций и закономерностей.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основная цель проведения анализа - повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения. Для достижения этой цели проводятся: оценка результатов работы за прошедшие периоды; разработка процедур оперативного контроля за производственной деятельностью; выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия и в ее финансовых результатах; вскрытие резервов повышения результативности деятельности; разработка обоснованных планов и нормативов.

В процессе достижения основной цели анализа решаются следующие задачи: определение базовых показателей для разработки производственных планов и программ на предстоящий период; повышение научно-экономической обоснован планов и нормативов; объективное и всестороннее изучение выполнения установленных планов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству продукции, работ и услуг; определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов; прогнозирование результатов хозяйствования; подготовка аналитических материалов для выбора оптимальных управленческих решений, связанных с корректировкой текущей деятельности и разработкой стратегических планов.

В конкретных условиях могут ставиться и другие локальные цели, которые будут определять содержание процедур анализа финансово-хозяйственной деятельности. Таким образом общее содержание аналитических процедур может определяться как спецификой работы предприятия, так и выбранным видом анализа (проблемно-ориентированный, перспективный, оперативный и т.п.).

Содержательная сторона анализа включает следующие элементы (процедуры):

постановка и уяснение конкретных задач анализа; установление причинно-следственных связей;

определение показателей и методов их оценки; выявление и оценка факторов, влияющих на результаты, отбор наиболее существенных;

выработка путей устранения влияния отрицательных факторов и стимулирования положительных.

Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности следует проводить, руководствуясь определенными принципами. Основные из них представлены в Приложении А.

Финансовую деятельность предприятия можно представить как непрерывный процесс привлечения разного рода ресурсов, объединения их в процессе производства для получения некоторого финансового результата. Исходя из этого, можно выделить три укрупненные сферы применения анализа: ресурсы, производственный процесс, финансовые результаты. Любой из этих объектов может быть, во-первых, детализирован и, во-вторых, подвергнут различным видам аналитической обработки.

Финансовое состояние предприятия необходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различны, состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия.

Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение предприятия зависит, прежде всего, от улучшения таких качественных показателей, как - производительность труда, рентабельность производства, фондоотдача, а также выполнения плана по прибыли. Рациональному размещению средств предприятия способствует правильная организация материально-технического обеспечения производства, оперативная деятельность по ускорению денежного оборота. Поэтому анализ финансового состояния производится на завершающей стадии анализа финансово-хозяйственной деятельности. В то же время финансовые затруднения предприятия, отсутствие средств для своевременных расчетов могут повлиять на стабильность поставок, нарушить ритм материально-технического снабжения. В связи с этим анализ финансового состояния предприятия и анализ других сторон его деятельности должны взаимно дополнять друг друга.

Задачами анализа является общая оценка финансового анализа, проверка расходования средств по целевому назначению, выявление причин финансовых затруднений, возможностей улучшения использования финансовых ресурсов, ускорения оборота средств и укрепления финансового положения.

В связи с различным функциональным назначением и особенностями использования в планировании и учете средства предприятия подразделяются на основные и оборотные.

Основной источник данных для анализа финансовой деятельности предприятия - отчетный бухгалтерский баланс, приложения к балансу. Движение денежных средств и другие отчетные формы, которые детализируют содержание его отдельных статей и позволяют исследовать факторы, повлиявшие на финансовые показатели. Кроме того, привлеченные данные финансового плана, показывают сроки образования дебиторской и кредиторской задолженности и д. р.

Группировка экономически однородных статей баланса увязана с источниками их образования. Анализ баланса заключается в раскрытии внутренней связи и взаимозависимости отдельных разделов актива и пассива баланса.

1.2 Приемы и методы, используемые при анализе финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

В современных условиях хозяйствования необходимость анализа финансового состояния предприятия является обязательным условием при принятии управленческого решения.

Различного рода интерес к результатам анализа финансового состояния проявляют:

1. Руководители и специалисты предприятий для обоснованного принятия управленческих решений в направлении практической реализации принятой тактики и стратегии ведения своего бизнеса.

2. Акционеры и учредители, размер дивидендов (доход на капитал) которых зависит непосредственным образом от финансового положения акционерных обществ.

3. Потенциальные кредиторы и инвесторы для оценки целесообразности предоставления кредитов, определения условий кредитования, гарантий возвратности кредитов, оценки доверия к организации как клиенту.

4. Поставщики и покупатели, определяющие надежность возможных деловых связей с предприятиями.

5. Государство в целом и местные органы самоуправления, определяющие налоговую политику в стране и регионе, регулирующие процесс приватизации государственной собственности.

В рыночных условиях присутствуют также субъекты хозяйственной деятельности, которые не имеют прямого экономического интереса к результатам анализа финансового состояния предприятий, но для них процесс получения результатов является частью их бизнеса или одним из инструментов осуществления своей деятельности. К ним можно отнести аудиторские фирмы, средства массовой информации и общественные организации.

Анализ финансового состояния заключаются в обработке большого количества информации, содержащейся в основных отчетных документах, таких как бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчеты об изменении капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4) и другие документы.

Объем работ, которые требуется выполнить при анализе достаточно велик и требует большого количества затрат как времени, так и средств.

Облегчить работу аналитиков и других специалистов может специально разрабатываемая программа для анализа финансового состояния предприятия.

Она состоит из пяти взаимосвязанных и взаимодополняющих друг друга блоков:

1. Ввод и агрегирование данных бухгалтерского учета (позволяет импортировать данные из любых бухгалтерских программ: Парус, Инотек-бухгалтер, Инфо-бухгалтер, 1С: Предприятие и другие).

2. Анализ имущественного положения предприятия (дает возможность оценить состав и структуру имущества, анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и эффективность их использования).

финансовое состояние управленческое решение

3. Анализ финансового состояния предприятия (предусматривает анализ показателей финансовой устойчивости, а также платежеспособности и ликвидности).

4. Оценка экономических результатов и эффективности работы предприятия (заключается в определении экономических результатов, анализе доходности продаж и рентабельности капитала и показателей деловой активности).

5. Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий (программа на основе анализа предшествующих блоков разрабатывает и предлагает, при непосредственном участии аналитика или другого специалиста, мероприятия и предложения по формированию финансовой стратегии, так же тактические предложения по выводу предприятия из сложившейся негативной ситуации).

6. Табличное и графическое представление результатов анализа (конечные результаты представляются программой в виде таблиц и графиков).

Существуют различные классификации методов и приемов анализа финансово - хозяйственной деятельности экономического субъекта. В основе всех классификаций лежат разные признаки.

Одним из наиболее информативных представляется деление приемов и методов по степени их формализуемости, т.е. по тому, возможно ли и в какой степени описать данный метод с помощью неких формализованных (в первую очередь математических) процедур. Следуя этой логике, все аналитические методы могут быть подразделены на неформальные и формализованные.

Неформальные методы (вероятно, правильнее их назвать трудно формализуемыми) основаны на описании процедур на логическом уровне, без помощи строгих аналитических зависимостей.

Большую роль в применении этих методов играют опыт и интуиция аналитика. Формализованные методы (иногда их еще называют математическими) опираются на предварительно заданные строгие зависимости и правила.

Не все из них равнозначны по сложности используемого математического аппарата, возможности реализации в практической деятельности и степени распространенности в работе аналитических служб на предприятиях и специальных консалтинговых фирм.

В большинстве случаев при анализе (в том числе экспресс - анализе) финансово - хозяйственной деятельности предприятия применяют в первую очередь неформальные методы, а также классические методы экономического анализа и статистики.

Применение компьютеров существенно расширило аналитический инструментарий, расширив возможности старых методов и дав аналитикам новые.

Аналитические пакеты того или иного объема и сложности есть практически в любой бухгалтерской программе, а также в табличных процессорах для персональных компьютеров. Сегодня работа по анализу деятельности предприятия немыслима без применения компьютеров.

В экономической литературе встречаются различные термины, относящиеся к анализу деятельности предприятия. В качестве основы классификации видов анализа можно рассмотреть различные признаки. Наиболее часто встречающемся и глубоко проработанные в литературе способы классификации представлены в приложении Б.

По степени широты и доступности привлекаемого информационного обеспечения в научной и учебно-методической литературе принято выделять два вида анализа: внутренний и внешний. С определенной долей условности можно сформулировать основные различия между ними, хотя на практике эти два вида аналитической работы нередко пересекаются.

Из представленных в приложении В различий следует выделить два основных: во-первых, широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения, и, во-вторых, степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов. Если в рамках внешнего анализа опираются, прежде всего, на бухгалтерскую отчетность, которую, в принципе, можно получить, обратившись в органы статистики, то информационное обеспечение внутреннего анализа гораздо шире, поскольку для его проведения возможно практически любой необходимой информации, в том числе и не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков.

Понятия ограниченности доступа к данным и их конфиденциальности существуют и в отношении внутренних аналитиков в том смысле, что абсолютной равнодоступности к источникам информации внутри предприятия не существует в принципе, поскольку доступ к информационной базе, как правило, ограничивается в зависимости от сферы интересов, компетентности и ответственности того или иного аналитика.

Таким образом, методики внешнего анализа строятся из предположения об определенной информационной ограниченности анализа; как правило, подобные методики строятся на базе наиболее полного набора общедоступной бухгалтерской отчетности, содержащейся в годовом отчете.

Что касается второго различия, то оно в значительной степени также предопределяется составом и структурой исходных данных, имеющихся в наличии у аналитика. Поскольку для внутреннего анализа могут быть доступными различные внутренние отчеты и формы, не являющиеся унифицированными и обязательными к составлению во всех компаниях и с заданной периодичностью, многие аналитические процедуры не являются за ранее предопределенными, а сам анализ в этом случае носит более творческий, в определенной степени импровизационный, характер.

Основным информационным обеспечением внешнего анализа служит бухгалтерская отчетность. Даже если она не является унифицированной, что имеет место в экономически развитых странах Запада, тем не менее возможна разработка достаточно формализованной последовательности аналитических процедур, поскольку путем свертки баланса или перекомпоновки и агрегирования статей публикуемых отчетов можно построить информационные инварианты, пригодные для такой формализации. В частности, именно определенной унифицированностью доступной информационной базы внешнего анализа и формализуемостью алгоритмов расчета ключевых показателей объясняется возможность использования стандартных пакетов прикладных программ аналитической направленности

Второй способ классификации видов анализа, предложенный и основан на типе анализируемых подсистем предприятия. Подробнее подсистемы предприятия будут рассмотрены в разделе. Здесь же можно отметить, что наибольшую значимость и информативность для принятия управленческих решений имеет анализ производственной и финансовой подсистем.

В дореформенное время в нашей стране на предприятиях особое значение придавалось производственному анализу, особенно ретроспективному его аспекту.

В современных условиях хозяйствования при проведении этого вида анализа акценты несколько сместились - особое внимание теперь уделяется не только выполнению планов, но и текущему анализу отклонений, поскольку он является эффективным инструментом оперативного контроля за ходом производственной деятельности. Кроме того, при проведении анализа финансового состояния необходимо учитывать составленные прогнозы и процент из выполнения. Это позволит провести оценку составленных планов развития предприятия и в дальнейшем даст более качественный анализ финансового состояния предприятия.

Производственный анализ заключается в обобщении данных, касающихся производственной деятельности хозяйствую субъекта, выраженных прежде всего в натуральных измерителях - тоннах, метрах, штуках.

В рамках производственного анализа осуществляется сравнение фактически достигнутых показателей с плановыми, средними по отрасли или по группе родственных предприятий и выявляются причины расхождения, резервы увеличения выпуска или изменения его структуры.

Финансовый анализ в системе управления финансами предприятия в наиболее общем виде представляет собой способ накопления трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

1. Оценить текущее и перспективное имущественное и финансовое состояние предприятия.

2. Оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции их финансового обеспечения.

3. Выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации.

4. Спрогнозировать положение предприятия на рынке капитала.

С определенной долей условности можно утверждать, что в основе финансового анализа, равно как и финансового менеджмента в целом, лежит умение работать с информацией финансового характера, в том числе и с бухгалтерскими данными - как с официальной отчетностью, так и с данными управленческого учета. В условиях рыночной экономики значение финансового анализа для выживания предприятия и улучшения результатов его работы трудно переоценить.

С точки зрения направленности анализа финансово - хозяйственной деятельности предприятия во времени следует выделить два главных аспекта: ретроспективный и перспективный.

Ретроспективный анализ направлен в прошлое и имеет дело с уже имевшими место фактами и результатами. Методики проведения ретроспективного анализа традиционны, хорошо разработаны и требуют от аналитика в большей степени внимания и аккуратности, нежели высокой квалификации и интуиции.

Однако увлекаться ретроспективным анализом не следует. Он достаточно трудоемок и требует вовлечения большого количества информационных и человеческих ресурсов, при этом значимость его результатов достаточно ограниченна.

Для успешной деятельности предприятия в будущем гораздо важнее перспективный анализ, который направлен в будущее и служит для исследования возможных вариантов развития предприятия и выработки методов достижения наиболее желательных результатов. В ходе перспективного анализа выявляются факторы, которые будут оказывать существенное влияние на деятельность предприятия и ее результаты в будущем, а также степень этого влияния.

Выводы, которые можно сделать по результатам перспективного анализа, носят вероятностный характер, и чем дальше в будущее уходит горизонт прогноза, тем больше разброс возможных значений исследуемых характеристик. Однако без такого прогнозирования невозможно представить себе ни оперативное и тактическое, ни стратегическое планирование деятельности хозяйствующего субъекта.

Повседневная деятельность предприятия не требует реализации сложных финансовых схем, крупных инвестиций и в целом достаточно предсказуема. Долгосрочный же анализ проводится в условиях значительной неопределенности относительно фактических характеристик будущей деятельности, поэтому он невозможен без рассмотрения большого количества рисков, с которыми предприятие может столкнуться в своем развитии.

Анализ возможных стратегий в таких условиях достаточно сложен, требует применения статистических методов и не столь детализирован, как оперативный или тактический анализ. С точки зрения сроков перспективного анализа и планирования динамику управленческого процесса.

Стратегия управления заключается в выборе и обосновании политики привлечения и эффективного размещения ресурсов (в том числе финансовых средств) коммерческой организации, тактика управления - в конкретизации поставленных целей в виде системы планов и их ресурсного обеспечения по различным параметрам (временному, материально - техническому, информационному, кадровому и т.д.). В зависимости от горизонта планирования состав и структура используемых или планируемых к использованию ресурсов существенно различаются.

Так, если весь объем ресурсов на каждом уровне управления (стратегический, тактический, оперативный) условно принят за единицу то на стратегическом уровне (больше одного года) большая доля будет приходиться на финансовые ресурсы; напротив, на оперативном уровне (определяется продолжительностью технологии производственного процесса и учетного цикла) большая доля будет приходиться на материальные и трудовые ресурсы.

Отсюда можно сделать два основных вывода. Во-первых, в той или иной степени роль анализа и прогнозирования важна на всех уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия. Во - вторых, анализ представляет собой ведущее связующее звено между учетом и принятием управленческих решений, поэтому является основным компонентом обеспечения бескризисного развития хозяйствующего субъекта.

Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия может быть более или менее развернутым, углубленным или, наоборот, экспресс-анализом. Анализу может подвергаться какое-то одно направление деятельности (например, анализ размещения и особенностей функционирования сбытовой сети или анализ денежных и иных расчетов предприятия) - в этом случае анализ будет тематическим. Если же в сферу интересов аналитической группы входит все предприятие как комплекс, тогда такой анализ следует называть комплексным.

В ряде случаев анализируются специальные аспекты деятельности предприятий, и тогда терминология, касающаяся видов анализа, отражает природу анализируемых аспектов: инвестиционный анализ подразумевает разработку и оценку инвестиционных программ предприятия, в рамках маркетингового анализа проводится изучение рынков сбыта производимой продукции и т.д.

Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы:

. Традиционные

. Математические

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

На практике выбраны основные методы анализа финансового состояния предприятия на основе финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т.п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т.п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

Практическое использование многочисленных методик и приемов финансового анализа предприятий современных форм хозяйствования возможно только с применением элементов творческого подхода к качественному анализу финансового состояния предприятия, в каждом случае исходя из конкретной ситуации и профессионального уровня специалистов, осуществляющих анализ.

В условиях рыночных отношений одной из важнейших проблем, стоящих перед организациями различных форм собственности, являются определение возможности возникновения, оценка и способы снижения экономических рисков и проведение качественного анализа финансового состояния предприятия. В условиях ожесточенной конкурентной борьбы риск приобретает самостоятельное теоретическое и прикладное значение, как важнейшая составная часть управленческой деятельности предприятий. Дополнительно к проведению анализа финансового состояния предприятия необходимо обязательно проводить оценку риска деятельности предприятия. При этом имеет смысл рассмотреть экономический риск предприятия - это объективно существующую категорию, обусловленную состоянием неопределенности осуществления экономической и производственно-хозяйственной деятельности предприятия, снижающая эффективность в результате неправильно выбранного управленческого решения, или в случае непредвиденных и независимых от предприятия ситуаций.

1.3 Методики анализа финансового состояния организации

Имеется достаточно большое количество различных методике, которые позволяю провести анализ финансового состояния предприятия, причем большинство методик предлагаемых отечественными учеными, основаны на статистических методах обработки данных. Это вертикальный и горизонтальный анализ, структурный, коэффициентный анализ, графический метод. При этом, рассматривая различные методики проведения анализа финансового состояния каждый из авторов привносит определенные дополнительные элементы анализа, которые позволяют провести анализ в той или иной направленностью, в зависимости от целей проводимого анализа. Рассмотрим наиболее распространенные методики проведения анализа финансового состояния предприятия, которые разработаны такими отечественными учеными как Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Савицкая Г.В., Ковалев В.В. и др.

По методике анализа финансового состояния предприятия, предлагаемой Г.В. Савицкой, финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия, по методике А.Д. Шеремет, выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

Структурный анализ активов и пассивов;

Анализ финансовой устойчивости;

Анализ ликвидности и платежеспособности; анализ необходимого прироста собственного капитала.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта, по методике Савицкой Г.В., это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.

По мнению В.В. Ковалева, в настоящее время анализ финансового состояния предприятия имеет унифицированный характер и проводится, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание следующего:

1. Места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия;

2. Нормативных документов, регулирующих ее составление и представление;

3. Состава и содержания отчетности;

4. Методики ее чтения и анализа.

Проведение анализа финансового состояния предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющий получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение; ликвидность и платежеспособность; финансовая устойчивость; деловая активность; прибыль и рентабельность; рыночная активность. Кроме того, предполагается проведение горизонтального и вертикального анализа.

Рассматривая методику анализа финансового состояния Шеремет А.Д., следует отметить, что целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников из формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Источником информации также выступает бухгалтерская отчетность предприятия.

По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60% и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта

Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.

Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя.

В целом, рассматривая различные методики можно отметить, что характеристика финансового состояния предприятия включает в себя анализ проводимый с целью анализа следующих элементов:

1. состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

2. динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

3. наличия собственных оборотных средств;

4. кредиторской задолженности;

5. наличия и структуры оборотных средств;

6. дебиторской задолженности;

7. платежеспособности.

Наиболее широко используемым способом характеристики финансового состояния предприятия является анализ ликвидности. Савицкая Г.В. предлагает рассматривать ликвидность следующим образом. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);

А2 - быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива "Запасы и затраты" за исключением "Расходов будущих периодов", а также статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчеты с учредителями" из раздела I актива;

А4 - трудно реализуемые активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

П2 - краткосрочные пассивы, охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива "Источники собственных средств". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи "Расходы будущих периодов".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А, >= П1, А, >= П2, А, >= П3, А<= П4.

Проведение анализа включает в себя три основных этапа: подготовительный, аналитический, заключительный.

Подготовительный этап заключается в составлении программы исследований и подготовки материалов для анализа. Программа определяется целью, задачами анализа и направлением практического использования результата. Разработанная программа анализа детализируется в календарном графике и составе участников.

Отбор, проверку и подготовку материалов проводят в зависимости от поставленной цели и программы анализа.

Аналитический этап заключается в определении направлений и причин отклонений, выявлении влияния отдельных факторов на результирующие показатели, установлении взаимосвязей и взаимозависимостей между отдельными факторами, оценке результатов и выявлении резервов. На этом этапе используются различные методы и приемы экономического анализа, современный математический аппарат, электронно-вычислительная техника.

На заключительном этапе анализа проводят глубокое обобщение результатов, разрабатывают предложения по устранению выявленных недостатков, составляют план мероприятий по повышению эффективности производства. Результаты анализа оформляют в виде всевозможных таблиц и графиков и сопровождают пояснительной запиской. В пояснительной записке также дают расчет экономического эффекта предлагаемых мероприятий и их влияния на отдельные и итоговые показатели работы предприятия. Для обсуждения результатов анализа широко используются производственные собрания, печать. Непременным условием заключительного этапа является контроль за выполнением намеченных мероприятий.

Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО "Русал Саяногорск"

2.1 Общая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество "Русал Саяногорск" расположен на территории республики Хакасия (Южная Сибирь), пущен в эксплуатацию в 1985 году. Он находится всего в 50 км от Саяно-Шушенской ГЭС, одной из крупнейших в мире гидроэлектростанций. Обладая мощностью 400 000 тонн алюминия в год, завод входит в первую тройку производителей алюминия России, обеспечивая более 11 процентов российского и около 1,5 процентов мирового выпуска алюминия.

Саяногорский алюминиевый завод построен по проекту ведущих научно-исследовательских и проектных институтов с использованием импортного оборудования. По прототипу завода создана необходимая инфраструктура предприятия и города Саяногорска. На базе завода сформировалось многопрофильное подсобное хозяйство.

Саяногорский алюминиевый завод оснащен современным оборудованием, поставленным в соответствии с контрактом из Германии, Франции и других стран. Все электролизные мощности оснащены новейшими высокоэффективными газоочистными установками с КПД 98,5%, обеспечивающими поддержание нормативной экологической обстановки в регионе.

На Саяногорском алюминиевом заводе принято направление на более глубокую переработку алюминия. В соответствии с Договором между СаАзом, фирмами FATA (Италия), Reinolds (США), НПО "Цветметобработка" учреждено совместное предприятие "Саянал" по производству фольги и на ее основе - упаковочных материалов. Саянский алюминиевый завод, являясь третьим из алюминиевых заводов России по объему выпуска продукции и первым по качеству продукции, уровню технологии, как надежный партнер имеет высокий авторитет в Российской Федерации и за рубежом. За высокое качество продукции и выполнение в срок поставок ОАО "Саянский алюминиевый завод" присуждены: Международная бриллиантовая звезда за качество (Мехико), Международная премия за торговый престиж (Мадрид), Международная премия за качество продукции.

В структуре общей себестоимости реализованной продукции затраты на производство составляют - 86%, затраты на реализацию - 14%. В структуре затрат на производство значительную долю занимают материальные затраты (96%), в том числе затраты на сырье и материалы (38,1%), электрическую и тепловую энергию (37,1%), затраты на оплату труда с социальным налогом (28,5%) .

Общая характеристика деятельности исследуемого предприятия представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Общие показатели деятельности предприятия

Рассматривая приведенные показатели, следует отметить, что в целом, до 2008 года деятельность завода расширялась, наблюдается рост основных экономических показателей. Однако в 2008 году наблюдается снижение основных показателей, характеризующих деятельность предприятия, что можно объяснить снижением спроса на алюминий на мировом рынке и сокращение объемов производства. Данное положение обусловлено кризисом, который привел к спаду производства алюминия.

Далее проведем анализ финансового состояния предприятия в соответствии с методикой, предлагаемой Савицкой Г.В., который включает в себя следующие этапы:

анализ финансовой структуры баланса;

анализ финансовой устойчивости;

анализ запаса финансовой устойчивости (зоны безубыточности);

анализ платежеспособности.

2.2 Анализ финансовой структуры баланса

Финансовое состояние предприятия во многом обусловлено соотношением собственного и заемного капитала. Поэтому для анализа финансовой структуры баланса, рассчитаем следующие показатели: коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме; коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса); плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Основой для расчетов являются данные бухгалтерской отчетности за 2005-2008 гг., представленные в приложении Г. Результаты расчетов представим в табл. 2.2.

Таблица 2.2 - Структура пассивов предприятия (обязательств)

Динамику структуры пассивов представим на рис.2.1

Рисунок 2.1 - Динамика заемного капитала ОАО "Русал Саяногорск"

Наблюдается изменение в структуре пассивов в сторону увеличения доли собственного капитала, и сокращения заемного, особенно долгосрочного. В результате изменения структуры капитала в сторону увеличения доли собственных средств происходит уменьшение финансового риска, т.е. плечо финансового рычага сокращается с 1,59 до 0,99. Далее проведем расчет примерной нормативной величины доли заемного капитала, что позволит дать характеристику финансового риска. Нормативная величина доли заемного капитала определяется умножение удельного веса основного капитала в общей сумме активов на 0,25, а удельного веса текущих активов на 0,5. Полученный результат делится на долю собственного капитала. В результате получаем нормативную долю заемного капитала. Сопоставляя с имеющимся значением финансового рычага можно сделать вывод о степени финансового риска. Результаты расчетов удобно представить в табличной форме (табл.2.3)

Таблица 2.3 - Оценка степени финансового риска

Полученные данные показывают, что имеющаяся структура пассивов способствует высокому финансовому риску, и росту финансовой зависимости от внешних инвесторов.