Финансовый исследование деятельности фирмы

Негосударственное образовательное учреждение

Среднего профессионального образования

“Южно-Сахалинский финансовый техникум”

КУРСОВАЯ РАБОТА

"Финансовый анализ деятельности фирмы"

по дисциплине "Финансовый анализ"

студент: Григорьева Т. С группы 51-эз

преподаватель: Корниенко С.А.

г. Южно-Сахалинск, 2011 г.

Содержание

Введение

Раздел 1. Анализ финансовых результатов

1.1 Анализ состава и динамики финансовых результатов

1.2 Анализ прибыли от продаж

1.3 Показатели рентабельности

3. Показатели доходности имущества предприятия (рентабельность производственных фондов)

1.4 Определение безубыточного объема продаж и зоны безопасности

Раздел 2. Анализ финансового состояния

2.1 Общая оценка динамики и финансовой структуры баланса

2.2 Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости

2.3 Анализ ликвидности баланса

Раздел 3. Анализ эффективности использования капитала

3.1 Анализ эффективности использования основных средств

3.2 Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов

3.3 Оценка деловой активности

3.4 Оценка эффективности использования заемного капитала

3.5 Рейтинговая оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта

Список использованной литературы

Введение

В данной курсовой работе проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО “Стиль”.

Фирма была создана в сентябре 2009 г. и основной ее деятельностью является

Пошив женских вечерних платьев.

Анализ проводится за 2009-2010 г.

Переход к рыночной экономике требует от предприятий роста производства, обеспечения конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства, инициативы, использования механизма финансового менеджмента и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится финансовому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие и финансовые решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются финансовые результаты деятельности предприятия.

Цель анализа, проводимого в данной курсовой работе, - комплексное изучение деятельности фирмы с целью объективной оценки ее результата и выявления возможностей дальнейшего повышения эффективности производства.

Источниками анализа служат:

. Плановая информация из бизнес-плана фирмы.

. Годовая бухгалтерская отчетность фирмы.

. Данные текущего учета и первичной документации.

В данной работе анализ деятельности основан на сравнении фактических данных с плановыми данными и с нормативами.

Раздел 1. Анализ финансовых результатов

1.1 Анализ состава и динамики финансовых результатов

Для анализа уровня и динамики финансовых результатов составляется таблица (табл.1), в которой используются данные отчетности предприятия из ф. №2 "Отчет о прибылях и убытках".

Таблица 1

Анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов

Показатели	План	Факт	Отклонение	Темп роста, %
1	2	3	4	5
Выручка от продажи продукции (стр.010)	38 552 341	39 993 993	1 441 652	103,7
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр.020)	35 030 608	34 235 086	- 795 522	97,7
Валовая прибыль (стр.029)	-	-	-	-
Расходы периода (стр.030 + 040)	17 000	19 550	2 550	115
Прибыль от продаж (стр.050)	3 504 733	5 739 357	2 234 624	163,8
Прочие доходы (стр.060 + 080 + 090)	-	-	-	-
Прочие расходы (стр.070 + 100 + 130)	238 595	247 216	8 621	103,6
Прибыль до налогообложения (стр.140)	3 266 138	5 492 141	2 226 003	168,2
Налог на прибыль (стр.150)	855 233	1 465 082	609 849	171,3
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 190)	2 410 905	4 027 059	1 616 154	167

 

Вывод: Прибыль от продаж фактически увеличилась на 2 234 624 руб. (63,8%), это связано с ростом выручки продаж на 1 441 652 руб. (3,7%), и снижением себестоимости на 795 522 руб. (2,3%), но увеличение расходов периода на 2 550 руб. (15%) привели к снижению прибыли от продаж.

Прибыль до налогообложения фактически увеличилась на 2 226 003 руб. (68,2%), это связано с увеличением прибыли от продаж, но рост прочих расходов привёл к снижению прибыль до налогообложения на 8 621 руб. (3,6%).

Увеличение налога на прибыль на 609 849 руб. (71,3%) привело к уменьшению чистой прибыли. Рост прибыли до налогообложения привёл к увеличению чистой прибыли на 2 226 003 руб. (68,2%).

Резервами для увеличения прибыли является:

Уменьшение прочих расходов (проценты банка, вознаграждения банку) путём снижения суммы кредитов, выбор банка с наименьшей процентной ставкой кредитования.

1.2 Анализ прибыли от продаж

Анализ прибыли до налогообложения показывает, что наибольший удельный вес в составе прибыли занимает прибыль от продажи продукции (работ, услуг).

Прибыль от продажи продукции (работ, услуг) - разница между выручкой от продажи продукции в действующих ценах (без НДС и акцизов) и затратами на производство и реализацию продукции:

Качество прибыли - это обобщенная характеристика источников формирования прибыли организации. Высокое качество прибыли характеризуется ростом объема выпуска продукции и снижением уровня затрат, а низкое качество - ростом цен на продукцию без увеличения объема ее выпуска.

Ведущую роль в повышении качества прибыли играет снижение себестоимости продукции. Это характеризует интенсивный путь роста прибыли, путь использования собственных внутренних резервов.

Факторный анализ влияния себестоимости и объема реализации на изменение прибыли от продаж проводится по формуле:

, где

 

П - прибыль от продаж;

В - объем реализации в стоимостном выражении (выручка);

И - издержки на производство продукции;

S - себестоимость на один рубль продукции.

Таблица 2

Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж.

Показатели		План, руб.	Факт, руб.	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Выручка от продажи (стр.010 ф. №2)	В	38 552 341	39 993 993	1 441 652	103,7
2. Издержки (стр.020+030+040 ф. №2)	И	35 047 608	34 254 636	- 792 972	97,7
3. Себестоимость на 1 руб. продукции (стр.2 /стр.1 данной таблицы)	S	0,9090916	0,8564945	- 0,0525971	94,2
4. Прибыль от продаж (стр.1 - стр.2 данной таблицы)	П	3 504 733	5 739 357	2 234 624	163,8

Факторный анализ прибыли от продаж.

Изменение прибыли в результате:

·        роста (снижения) объема реализации: = 1441652* (1-0,9090915) =131 058

·        снижения (повышения) себестоимости на единицу продукции:

·        =39993993* (-0,052597) =210 364

Общее изменение прибыли: =210364+131058= 2 234 622

Вывод: Прибыль от продаж фактически увеличилась по сравнению с планом на 2 234 624 руб. (63,8%), данные изменения произошли в результате взаимодействия следующих факторов:

) Выручка от продаж выросла по сравнению с плановой на 1 441 652 руб. (3,7%), что приведёт к прибыли от продаж на 131 058 руб.

) Себестоимость на 1 руб. продукции снизилась на 0,05, что привело к росту прибыли от продаж 210 367 руб.

Чтобы поддержать свой успех предприятию необходимо снизить себестоимость и увеличить темп роста объёма реализации продукции.

1.3 Показатели рентабельности

Экономическая эффективность работы организации характеризуется относительными показателями рентабельности, или прибыльности (доходности) организации. Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций и позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Общая формула расчета рентабельности: ,

где П - прибыль организации (прибыль от продажи, прибыль до налогообложения, чистая прибыль);

V - показатель, по отношению к которому рассчитывается рентабельность (активы организации, собственный капитал, основные производственные средства, выручка от реализации продукции и др.)

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

) показатели доходности используемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность капитала);

) показатели доходности продукции (рентабельность продукции, рентабельность продаж);

) показатели доходности имущества предприятия (рентабельность производственных фондов).

1. Показатели доходности используемого капитала

а) рентабельность собственного капитала (чистых активов).

финансовый анализ капитал прибыль

Этот показатель важен для собственников, поскольку они вкладывают в организацию свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал. Характеризует величину прибыли на один рубль собственных средств.

Оценка эффективности использования собственного капитала определяется с чистой прибыли и расчета чистых активов, которые представляют собой реальный собственный капитал организации.

По данным баланса собственный капитал (СК) находят как разность между активами организации и ее обязательствами.

СК = активы - обязательства

В общем случае рентабельность собственного капитала можно описать формулой:

,

где П - чистая прибыль, СК - собственный капитал.

Преобразовав представленную формулу, получим:

, где

 

К_ф - коэффициент финансовой зависимости, определяемый структурой капитала. Чем выше показатель, тем больше организация использует в своей деятельности заемный капитал, что повышает рентабельность собственного капитала.

R_прод - рентабельность продаж; показывает, сколько приходится прибыли на 1 руб. реализованной продукции.

П_а - оборачиваемость (производительность) активов; показывает, сколько выручки приходится на 1 руб. средств, вложенных в активы. Чем выше показатель, тем лучше финансовое положение организации.

Таким образом, рентабельность собственного капитала - это трехфакторная модель, где первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - подключает к отчету о прибылях и убытках актив баланса, третий - основывается на данных пассива баланса.

Таблица 3

Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Чистая прибыль, руб. (стр. 190, ф. №2)	Пч	2 410 905	4 027 059	1 616 154	167
2. Собственный капитал, руб. (стр.490, ф. №2)	СК	12 410 905	14 027 059	1 616 154	113
3. Выручка от продажи, руб. (стр.010, ф. №2)	В	38 552 341	39 993 993	1 441 652	103,7
4. Активы организации, руб. (стр.300, ф. №1)	А	19 211 615	21 496 938	2 285 323	111,9
5. Коэффициент финансовой зависимости (стр.4/стр.2)	Кф	1,548	1,533	-0,015	99
6. Рентабельность продаж, % (стр.1/стр.3 ´ 100)	Rпр	6,3	10,1	3,8	160
7. Производительность активов (стр.3/стр.4)	Па	2,007	1,860	-0,147	92,7
8. Рентабельность собственного капитала, % (стр.5 ´ стр.6 ´ стр.7)	RСК	19,6	28,8	9,2	146,9

Факторный анализ рентабельности собственного капитала.

Изменение рентабельности собственного капитала в результате:

·   изменения коэффициента финансовой зависимости:

=-0,015*6,3*2,007= - 0,1896615 (-0,2)

·   роста (снижения) рентабельности продаж:

=1,533*3,8*2,007=

= 11,691577 (11,7)

·   увеличения (уменьшения) оборачиваемости активов:

=1,533*10,1* (-0,147) = - 2,2760451 (-2,3)

Общее изменение рентабельности собственного капитала:

=-0,1896615+11,691577+ (-2,2760451) = 9,2

 

Вывод: Фактическая доходность собственного капитала по сравнению с плановым показателем составила 28,8% прибыли на 1 руб. собственных средств и выросла на 9,2% по сравнению с планом, в связи с увеличением чистой прибыли по сравнению с плановым показателем на 1 616 154 руб., и ростом рентабельности продаж на 3,8%, рентабельность собственного капитала выросла на 46,9%, однако за счёт снижения использования заёмного капитала на 0, 19% и 2,3%, и замедления оборачиваемости активов на 0,147, фактическая рентабельность собственного капитала уменьшилась соответственно на 1 и 7,3%.

Предприятие может добиться более значительного успеха за счёт мер, направленных на ускорение оборачиваемости активов (сокращение неиспользованных активов, увеличение объёма продаж и т. д), а так же увеличение использования заёмных средств (повышение уровня производительности труда, сокращение продолжительности производственного цикла).

б) рентабельность всего капитала.

Рентабельность всего капитала (совокупных активов) - это наиболее общий показатель в системе характеристик рентабельности, отражающий величину прибыли на единицу стоимости капитала (всех финансовых ресурсов организации независимо от источников их финансирования). Данный показатель называют нормой прибыли.

Рентабельность капитала рассчитывается по балансовой прибыли (прибыли до налогообложения) и определяется по формуле:

,

где П - прибыль до налогообложения;

А - активы организации;

В - выручка от реализации;

 - рентабельность продаж;

П_а - производительность (оборачиваемость) активов.

Приведенное соотношение характеризует зависимость рентабельности капитала от рентабельности продаж и оборачиваемости (производительности) активов. Отсюда следует, что значительная доля прибыли в объеме продаж не всегда обеспечивает высокую рентабельность активов, это становится возможным лишь при большой оборачиваемости активов.

Таблица 4

Исходные данные для анализа рентабельности капитала.

Показатели		План	Факт	Отклоне-ние	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Прибыль, руб. (стр.140 ф. №2)	П	3 266 138	5 492 141	2 226 003	168,2
2. Выручка от реализации, руб. (стр.010, ф. №2)	В	38 552 341	39 993 993	1 441 652	103,7
3. Активы организации, руб. (стр.300, ф. №1)	А	19 211 615	21 496 938	2 285 323	111,9
4. Рентабельность продаж, % (стр.1/стр.2 ´100)	Rпр	8,5	13,7	5,2	161,2
5. Производительность активов (стр.2/стр.3)	Па	2,007	1,860	- 0,147	92,7
6. Рентабельность капитала, % (стр.4 ´ стр.5)	Rа	17,1	25,5	8,4	149,1

Факторный анализ рентабельности капитала.

Изменение рентабельности капитала за счет:

·   роста (снижения) рентабельности продаж:

=5,2*2,007= 10,4364

·   увеличения (уменьшения) оборачиваемости активов:

=13,7* (-0,147) = - 2,0139

Общее изменение рентабельности капитала

= (-2,0139) +10,4364= 8,4

Вывод: Сделав факторный анализ видно, что рентабельность активов увеличилась т. к произошло увеличение рентабельности продаж, а так же уменьшилась оборачиваемость активов. Рентабельность продаж (5,2%) оказала влияние на изменение рентабельности всех активов (10,4%). Оборачиваемость активов уменьшилась на 2%, но общее изменение рентабельности капитала выросло на 8,4%.

Это значит что прибыль на 1 руб. общего капитала предприятия по сравнению с планом стала больше на 5,2%, т. е вырос спрос на производимую предприятием продукцию, а т. к вырос спрос есть уверенность что продукция производимая предприятия будет реализована.

2. Показатели доходности продукции (рентабельность продаж)

Данный показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет хозяйствующий субъект с рубля продаж, выполненных работ, оказанных услуг. В ходе анализа исследуются рентабельность продаж по чистой прибыли (R_{ч. пр}) и рентабельность продаж по прибыли от продаж (R_пр)

Для оценки влияния на уровень рентабельности продаж используется модель:

,

где И - издержки.

Таблица 5

Исходные данные для оценки влияния факторов на изменение рентабельности продаж.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Выручка от продажи, руб. (стр.010, ф. №2)	В	39 993 993	1 441 652	103,7
2. Издержки, руб. (стр.020 + 030 + 040)	И	35 047 608	34 254 636	- 792 972	97,7
3. Прибыль от продаж, руб. (стр.050, ф. №2)	Ппр	3 504 733	5 739 357	2 234 624	163,8
4. Рентабельность продаж, % (стр.3/стр.1 ´ 100)	Rпр	9,1	14,4	5,3	158,2

Факторный анализ рентабельности продаж.

Изменение рентабельности продаж за счет изменение объема выручки составляет:

=

-34254636/39993993*100-38552341-35047608/38552341*100= 3,3

Изменение рентабельности продаж за счет изменения себестоимости продукции:

=

-34254636/39993993*100-39993993-35047608/39993993*100= 2

Общее изменение рентабельности продаж:

=3,3+2= 5,3

 

Вывод: По данным таблицы видно что рентабельность продаж по факту (14,4%) выше чем по плану (9,1%) на 5,3%, это произошло из-за изменений себестоимости продукции и выручки от продаж.

Увеличение рентабельности продаж (3,3%) произошло из-за увеличения выручки от продаж на 1 441 652 руб., себестоимость продукции уменьшилась на 792 972руб., на этой почве рентабельность продаж увеличилась на 2%. Общее изменение рентабельности продаж увеличилась на 5,3%. Из чего можно сделать вывод что предприятие работает эффективно.

3. Показатели доходности имущества предприятия (рентабельность производственных фондов)

Эффективность использования потребленных средств (затрат) характеризует показатель рентабельности производственных фондов. Данный показатель наряду с показателем рентабельности продаж является оценочным при исследовании спроса на продукцию. Рентабельность производственных фондов характеризует отношение прибыли к средней стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств.

Рентабельность производственных фондов, включающих стоимость основных производственных средств (ОПФ) и производственных оборотных фондов (ОбПФ), можно разложить по факторам:

,

где ОПФ - стоимость производственных фондов;

ОбПФ - стоимость оборотных производственных фондов;

R_пр - рентабельность продаж;

Фе - фондоемкость продукции (характеризует стоимость ОПФ на 1 руб. произведенной продукции);

Ео - величина производственных оборотных фондов, приходящихся на 1 руб. продукции.

Таблица 6

Исходные данные для факторного анализа рентабельности производственных фондов.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Выручка от продажи, руб. (стр.010, ф. №2)	В	38 552 341	39 993 993	1 441 652	103,7
2. Прибыль от продаж, руб. (стр.050)	Ппр	3 504 733	5 739 357	2 234 624	163,8
3. Стоимость ОПФ, руб. (стр.120, ф. №1)	ОПФ	9 386 146	9 361 646	- 24 500	99,7
4. Стоимость материальных оборотных средств, руб. (стр.220, ф. №1)	ОбПФ	936 924	2 277 819	1 340 895	243,1
5. Рентабельность продаж, % (стр.2/стр.1 ´ 100)	Rпр	9,1	14,4	5,3	158,2
6. Фондоемкость, руб. (стр.3/стр.1)	Фе	0,24	0,23	- 0,01	95,8
7. Материальные оборотные средства на 1 руб. продукции, (стр.4/стр.1)	Ео	0,02	0,06	0,04	300
8. Рентабельность производственных фондов, %, (стр.5/ (стр.6 + стр.7))	Rпф	35	49,7	14,7	56,3

Факторный анализ рентабельности производственных фондов:

= 9,1/0,23+0,02=36,4

= 9,1/0,23+0,06=31,4

изменение рентабельности производственных фондов в результате изменения фондоемкости: = 36,4-35=1,4

·   изменение рентабельности производственных фондов в результате изменения емкости материальных оборотных фондов:

= 31,4-36,4=-5

изменение рентабельности производственных фондов за счет изменения рентабельности продаж: =49,7-31,4= 18,3

Общее изменение рентабельности производственных фондов:

= 1,4+ (-5) +18,3=14,7

 

Вывод: Рентабельность производственных фондов по плану (35%) меньше чем по факту (49,7%) на 14,7%. Фактическое увеличение произошло за счёт:

) Снизилась фондоёмкость на 0,01%, в результате увеличения рентабельности производственных фондов на 1,4%.

) Снизилась ёмкость материальных оборотных фондов на 5%

) Увеличилась рентабельность продаж по сравнению с планом на 5,3%, в результате увеличилась рентабельность производственных фондов на 18,3%.

Общее увеличение рентабельности производственных фондов составляет 14,7%.

1.4 Определение безубыточного объема продаж и зоны безопасности

Все затраты по отношению к объему производства можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные.

Условно-постоянными называются затраты, сумма которых не меняется при изменении объема производства. К этой группе относятся: арендная плата; амортизация основных фондов; износ нематериальных активов; расходы по содержанию зданий, помещений; некоторые виды заработной платы руководителей предприятия; затраты по подготовке и переподготовке кадров и т.д.

Переменные затраты - затраты, сумма которых изменяется пропорционально объему производства. Эта группа включает: расходы на сырье, транспортные расходы; расходы на оплату труда; топливо, газ и электроэнергию для производственных целей; расходы на тару и упаковку; отчисления на государственное социальное страхование, в пенсионный фонд, на обязательное медицинское страхование и т.д.

Разделение затрат позволяет определить важный в аналитических расчетах показатель - маржинальный доход.

Маржинальный доход (МД) представляет собой разность между выручкой от реализации (В) переменными затратами (С_пер), или сумму постоянных расходов (С_пост) и прибыли от реализации (П): МД = В - С_пер или МД = П + С_пост

Безубыточность - такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль. Ее можно выразить и в количестве единиц продукции, которую необходимо продать, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию.

Зона безопасности (запас финансовой прочности) - это разность между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объемом продаж. Чем больше эта зона, тем прочнее финансовое состояние предприятия.

Формулы для расчета точки безубыточности (Т):

в стоимостном выражении: ;

в натуральных единицах: ;

в процентах к максимальному объему продаж, который принимается за 100%: ,

где С_пост - постоянные издержки;

МД - маржинальный доход;

D_МД - доля маржинального дохода в выручке;

С_МД - ставка маржинального дохода (маржинальный доход на ед. продукции)

Таблица 7

Определение безубыточного объема продаж.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Количество проданной продукции в натуральных единицах, шт.	VРП	3 992	3 982	-10	99,7
2. Цена единицы продукции, руб.	Ц	9 657,4	10043,66	386,26	104
3. Выручка от реализации, руб. (стр.010 ф. №2)	В	38552341	39993993	1441652	103,7
4. Переменные издержки, руб. (сложить показатели из калькуляции бизнес-плана и фактических расчетов)	Cпер	29451076	27948263	-1502813	94,9
5. Маржинальный доход, руб. (стр.3 - стр.4)	МД	9 101 265	12045730	2944465	132,4
6. Ставка маржинального дохода, руб. (стр.5/стр.1)	мd	2279,88	3 025,05	745,17	132,7
7. Доля маржинального дохода в выручке, % (стр.5/стр.3)	DМД	0,236	0,301	0,065	127,5
8. Постоянные издержки, руб. (сложить показатели из калькуляции бизнес-плана и фактических расчетов)	Спост	5 596 532	6306373	709841	112,7
9. Прибыль от продажи, руб. (стр.050 ф. №2)	П	3 504 733	5739357	2234624	163,8
10. Безубыточный объем продаж в стоимостном измерении	2371411820951405-276271388,3
11. Безубыточный объем продаж в натуральных единицах	2 4552 085-245584,9
12. Зона безопасности, руб. (стр.3 - стр.10)	ЗБ	14838223	19042588	4204365	128,3
13. Удельный вес зоны безопасности в выручке, % (стр.12/стр.3*100)	ЗБ%	38,5	47,6	9,1	123,6

 

Вывод: Стоимостной показатель безубыточного объёма продаж в стоимостном измерении, фактически снизилась на 2 762 713 руб. и составляет 20 951 405 руб. - эту сумму необходимо погасить, чтобы предприятие начало приносить прибыль.

Безубыточный объём продаж в натуральных единицах фактически снизилась на 2 455 шт. и составляет 2 085 шт. Это количество платьев которое необходимо продать, чтобы покрыть затраты на их производство. После чего проданная продукция будет приносить прибыль предприятию.

Удельный вес зоны безопасности по факту увеличилась на 9,1 и составляет 47,6. Что свидетельствует о увеличении зоны безопасности.

Точка безопасности снизилась - это значит что зона безопасности повысилась на 4204365 руб. и по факту составляет 19042588 руб., это значит что у предприятия устойчивое финансовое положение.

Для того чтобы предприятие было устойчивым необходимо следить за порогом рентабельности, повысить производительность продукции и т.д.

Раздел 2. Анализ финансового состояния

2.1 Общая оценка динамики и финансовой структуры баланса

Анализ финансового состояния начинается с “чтения" бухгалтерского баланса. Для этого следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукцию и об остатках денежной наличности.

Таблица 8

Анализ состава, структуры, изменения имущества хозяйствующего субъекта.

Актив баланса	План		Факт		Абсолютное отклонение, руб.	Темп роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
1. Имущество всего: (стр.300)	19211615	100	21496938	100	2285323	111,9
1.1 Внеоборотные активы (стр. 190)	9494146	49,4	9474146	44,1	- 20000	99,8
1.2 Оборотные активы (стр.290)	9717469	50,5	12022792	55,9	2305323	123,7
1.2.1 Запасы (стр.210+220)	936924	4,8	2288893	10,6	1351969	244,3
1.2.2 Дебиторская задолженность (стр.240+230)	-	-	5000	0,02	5000	-
1.2.3 Денежные средства (стр.260)	8780545	45,7	9728899	45,3	948354	110,8
1.2.4 Прочие оборотные активы (стр.270 + 250)	-	-	-	-	-	-

 

Вывод: Стоимость имущества предприятия увеличилась на 2285323 руб. (11,9%), Этот рост произошёл из-за увеличения оборотных активов на 2305323 руб. (23,7%), оборотные активы увеличились т. к увеличились запасы. Внеоборотные активы уменьшились на 20000 руб. (99,8%).

Предприятие заинтересованно в привлечении заёмных средств, получив заёмные средства можно расширить производство и повысить доходность собственного капитала, но проценты на заёмные средства не должны быть выше рентабельности предприятия.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены, а также от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%, это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

Таблица 9

Анализ состава, структуры и динамики источников формирования капитала хозяйствующего субъекта.

Пассив баланса	План		Факт		Абсолютное отклонение, руб.	Темп роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
1. Источники имущества, всего (стр.700)	19211615	100	21496938	100	2285323	111,9
1.1 Собственный капитал (стр.490 + 630 + 640 + 650)	12410905	64,6	14027059	65,3	1616154	113,0
1.2 Заемный капитал (стр.590 + 690 - 630 - 640 - 650)	6800710	35,4	7469879	34,7	669169	109,8
1.2.1 Долгосрочные обязательства (стр.590)	-	-	-	-	-	-
1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)	75000	0,4	85000	0,4	10000	113,3
1.2.3 Кредиторская задолженность (стр.620 + 660))	35,0	7246285	33,7	520575	107,7

Замечание по расчету показателя 1.1: "Задолженность перед участниками по выплате доходов" (стр.630), "доходы будущих периодов" (стр.640), "Резервы предстоящих расходов" (стр.650) показывают задолженность хозяйствующего субъекта самому себе, поэтому пи анализе суммы по этим строкам необходимо прибавить к собственному капиталу.

Вывод: Общее увеличение источников составила 2285323 руб. (11,9%). Собственный капитал увеличился на 1616154 руб. (13%), заёмный капитал увеличился на 669169 руб. (9,8%), краткосрочные кредиты и займы увеличились на 10000 руб. (13,3%), кредитная задолженность увеличилась на 520575 руб. (7,7%).

Доля собственного капитала в структуре источников средств увеличилась по факту составляет 65,3%, а плановый составляет 64,6%, заёмный капитал в структуре составлял по плану 35,4%, а фактически 34,7%.

Доля кредитной задолженности уменьшилась фактически на 33,7% по сравнению с планом (35%). Основным источником формирования имущества предприятия является собственный капитал.

2.2 Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования. В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запаса товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Источники покрытия запасов:

а) Собственные оборотные средства (СОС):

СОС =

Собственный капитал

+

Долгосрочные пассивы

-

Внеоборотные активы

СОС = (стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650) + стр.590 - стр. 190

б) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ):

ИФЗ =

Собственные оборотные средства

+

Ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов

+

Расчеты с кредиторами по товарным операциям

= (стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650) + стр.590 - стр. 190 + стр.610 + стр.621

Различают финансовую устойчивость по следующим типам:

. Абсолютная финансовая устойчивость. ПЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не привлекает внешние источники средств для основной деятельности.

. Нормальная финансовая устойчивость. СОС < ПЗ < ИФЗ

Это говорит о том, что успешно функционирующее предприятие использует различные “нормальные" источники средств - собственные и привлеченные.

. Предкризисное состояние (неустойчивое). ПЗ > ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.

. Кризисное состояние (критическое).

В дополнение к условию ПЗ > ИФЗ предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Таблица 10

Запасы и источники их покрытия

Период	Производственные запасы, ПЗ	Источники покрытия запасов
	(стр.210 + стр.220)	СОС	ИФЗ
По плану	936 924	2 916 759	2 991 759
Фактически	2 288 893	4 552 913	4 776 507

 

Вывод: По данным таблицы видно что предприятие является абсолютно финансово устойчивым, т. к производственные запасы покрываются собственными оборотными средствами.

Это значит что предприятие финансирует внеоборотные активы и активную часть оборотных средств за счёт своих собственных средств.

2. Относительные показатели финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными и нормативными значениями. Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов), приведенная в таблице 11.

Таблица 11

Анализ финансовых коэффициентов

Коэффициенты	Оптимальные значения	План	Факт	Отклонения
1. Коэффициент автономии	0,5	0,646	0,653	0,007
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<0,7	0,548	0,533	-0,015
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств		1,024	1,269	0,245
4. Коэффициент имущества производственного назначения.	>0,5	0,543	0,547	0,004
5. Коэффициент прогнозирования банкротства.		0,152	0,212	0,06
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	³0,1	0,3	0,379	0,079
7. Коэффициент маневренности.	0,2 - 0,5	0,235	0,325	0,09
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.	0,6 - 0,8	3,113	1,989	-1,124

 

Вывод: Коэффициент автономии: Вырос на 65% - собственные средства составляют от суммы всех источников финансирования. Превышение говорит об увеличении финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств: Уменьшился на 53% - Граница не превышена, значит предприятие не зависит от внешних источников, предприятие финансово устойчиво.

Коэффициент маневренности: Увеличился фактически и составляет 0,325 - Чем ближе коэффициент к верхней границе, тем лучше финансовое состояние организации. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками: Составляет 1,124%. Это значит, что материально - производственные запасы обеспечиваются собственными оборотными средствами, и недостаточности привлечения заёмных средств.

Предприятие финансово устойчиво.

Таблица 12

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициенты	Что показывает	Как рассчитывается	Оптимальное значение	Комментарии
1	2	3	4	5

1. Коэффициент автономии              Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия.               

0,5Т.е.50% собственные средства составляют от суммы всех источников финансирования. Превышение говорит об увеличении финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.          Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1рубль вложенных в активы собственных средств. Характеризует степень зависимости от заемных источников.                

<0,7Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.       Сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов.  

Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы.

4. Коэффициент имущества производственного назначения.               Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия.        

³0,5При снижении показателя ниже границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

5. Коэффициент прогноза банкротства.       Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.                

Снижение показателя свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.     Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.  

³0,1Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики.

7. Коэффициент маневренности.    Показывает, какая часть собственных средств использовалась для финансирования текущей деятельности, т.е. вложено в оборотные средства. Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные активы за счет собственных источников. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом.         

0,2-0,5Чем ближе коэффициент к верхней границе, тем лучше финансовое состояние организации.

8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками.           Долю собственных источников (СОС) в общей стоимости всех запасов.      

>0,6-0,8Чем выше значение показателя, тем больше запасов предприятия образуются за счет собственных источников.

2.3 Анализ ликвидности баланса

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными или ликвидными.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Ликвидность предприятия - способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

От степени ликвидности зависит платежеспособность. Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Анализ ликвидности предприятия проводится в два этапа:

I. Группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов - по степени срочности их оплаты.

II.   Расчет показателей ликвидности.

I этап. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А₁=стр.260 + стр.250 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги))

Быстрореализуемые активы А₂=стр.240 + стр.270 (дебиторская задолженность и прочие активы)

Медленнореализуемые активы А₃=стр.210 + стр.220 + стр.230 (запасы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность)

Труднореализуемые активы А₄=стр. 190 (внеоборотные активы)

Обязательства организации (статьи пассива баланса) группируются в четыре группы по степени срочности их оплаты:

Наиболее срочные обязательства П₁=стр.620 + стр.630 + стр.660 (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства)

Краткосрочные пассивы П₂=стр.610 (займы и кредиты банков)

Долгосрочные пассивы П₃=стр.590 (долгосрочные обязательства)

Постоянные пассивы П₄=стр.490 (собственный капитал)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

. А₁ ³ П₁ - отражает соотношение текущих платежей и поступлений (до 3-х месяцев).

. А₂ ³ П₂ - показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в ближайшем будущем (до 6-ти месяцев).

. А₃ ³ П₃ - отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (более 6-ти месяцев).

. А₄ £ П₄ - минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса

Таблица 13

Анализ ликвидности баланса

Актив	План	Факт	Пассив	План	Факт	Платежный излишек или недостаток
						План	Факт
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы (стр.260 + 250)	878545	9728899	1. Наиболее срочные обязательства (стр.620)	6725710	7384879	-5847165	2344020
2. Быстрореализуемые активы (стр.240 + 270)	-	5000	2. Краткосрочные пассивы (стр.610+ 660)	75000	85000	75000	- 80000
3. Медленно реализуемые активы (стр.210 + 220 + 230)	936924	2288893	3. Долгосрочные пассивы (стр.590)	-	-	936924	2288893
4. Труднореализуемые активы (стр. 190)	9494146	9474146	4. Постоянные пассивы (стр.490 + 630 + 640 + 650)	12410905	14027059	-2916759	- 4552913
Баланс (стр.300)	19211615	21496938	Баланс (стр.700)	19211615	21496938	х	х

 

Вывод: Судя по данным таблицы можно сделать вывод о частичной ликвидности баланса, т. к не выполняется второе условие ликвидности по факту 5000 85000. Для погашения краткосрочных кредитов не достаточно быстрореализуемых активов, так же дебиторской задолжности не хватает на погашение займов.

Все остальные неравенства соблюдаются - это значит предприятие эффективно использует денежные средства.

II этап:

Для более точного представления о возможностях предприятия в плане погашения краткосрочных обязательств используются три относительных показателя ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

К_АЛ показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Нормальное ограничение: 0,2 - 0,5. Характеризует платежеспособность на дату составления баланса.

2. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности. Рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов с дебиторами на сумму краткосрочных обязательств организации.

К_КЛ. отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормальное значение коэффициента: >1. Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия). Определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов (II раздела) к текущим обязательствам.

К_ТЛ показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Нормальное значение для показателя - 2.

Превышение установленного норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Таблица 14

Коэффициенты ликвидности

Показатели	Нормативное значение	План	Факт	Отклонение
1. КАЛ	³ 0,2	1,291	1,302	0,011
2. ККЛ	³ 1	1,291	1,303	0,012
3. КТЛ	> 2	1,429	1,7	0,271

 

Вывод:

1) По данным коэффициента абсолютной ликвидности мы видим что предприятие может покрыть свои обязательства на 130%, что на 1,1 больше чем было по плану. Коэффициент превышает нормативное значение, это значит что предприятие может самостоятельно погасить свои задолжности в ближайшее время.

) Коэффициент критической ликвидности по факту составляет 1,303, что выше планового показателя (1,291), и выше нормативного значения (1), это значит что на предприятии достаточно денежных средств и дебиторской задолжности для погашения своих краткосрочных обязательств.

) Коэффициент текущей ликвидности показывает платёжные возможности предприятия. Коэффициент должен быть больше 2.

Фактическое значение ниже нормы (1,7), так же и по плану (1,429), это значит что на предприятии недостаточно средств чтобы погасить текущие обязательства.

С помощью таблицы ликвидности можно сделать вывод, что предприятие платёжеспособно, и в состоянии оплатить свои обязательные платежи.

Раздел 3. Анализ эффективности использования капитала

3.1 Анализ эффективности использования основных средств

Основные средства - один из важнейших факторов любого производства. Они занимают, как правило, основной удельный вес в общей сумме основного капитала предприятия. От их количества, стоимости, технического уровня, эффективности использования во многом завися конечные результаты деятельности предприятия: выпуск продукции, ее себестоимость, прибыль, рентабельность, устойчивость финансового состояния. Для характеристики эффективности использования основных средств служат следующие показатели:

1) фондорентабельность - отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

2) фондоотдача - отношение стоимости произведенной или выпущенной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

3) фондоемкость - определяется как величина, обратная фондоотдаче;

4) фондовооруженность - отношение среднегодовой стоимости ОПФ к численности промышленно-производственного персонала.

Обобщающим показателем эффективности использования основных фондов является фондоотдача. Показатель фондоотдачи (Фо) характеризует объем производства (или реализации) продукции (услуг), приходящейся на рубль стоимости основных фондов.

Фондоотдача основных средств определяется по формуле:

,

где N - объем производства (или реализации) продукции (работ, услуг);

ОПФ - средняя первоначальная стоимость основных средств.

Рост фондоотдачи является одним из факторов интенсивного роста объема продукции.

Другим показателем эффективности использования средств является фондоемкость которая определяется отношением средней стоимости основных средств к объему выпуска продукции (показатель, обратный фондоотдаче):

.

Изменение фондоемкости показывает прирост или снижение стоимости основных средств на 1 руб. готовой продукции и применяется при определении суммы относительной экономии или перерасхода средств в основных фондах.

Сумма относительной экономии (перерасхода) основных фондов определяется по формуле:

Использование основных фондов считается эффективным, если относительный прирост объема выпуска (или реализации) продукции превышает относительный прирост стоимости за анализируемый период.

Таблица № 15

Расчет показателей эффективности использования основных фондов

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Объем выпущенной продукции, руб. (стр.010, ф. №2)	N	38552341	39993993	1441652	103,7
2. Среднегодовая стоимость ОПФ, руб. (таблица 9 бизнес-плана и фактических расчетов)	ОПФ	9631073	9604823	-26250	99,7
3. Фондоотдача, руб. (стр.1/ стр.2)	Фо	4,00	4,16	0,16	104
4. Фондоемкость, руб. (стр.2/ стр.1)	Фе	0,25	0,24	-0,01	96

Пояснения к заполнению показателя 2: для расчета среднегодовой стоимости ОПФ нужно к первоначальной стоимости (табл.9 ст.4 бизнес-плана и фактических расчетов) прибавить остаточную стоимость ОПФ (стр.120 ф. №1) и результат разделить на 2.

Вывод: Фондоотдача увеличилась и составляет 4,16 руб. Фондоёмкость по факту уменьшилась и составляет 0,24 коп., это снижение показывает снижение фондоёмкости основных средств на 1 руб. продукции, это значит что основные фонды используются эффективно, поэтому появляется экономия в размере 26250 руб.

3.2 Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов

Оборотные средства (текущие активы) - это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течении каждого цикла. Характерными особенностями оборотных средств являются:

·   полное потребление в течении одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию;

·   нахождение в постоянном обороте;

·   в течение одного оборота оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную, проходя стадии закупки, потребления и реализации.

Особенность оборотных средств состоит в том, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат организации, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.

Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.

Оборачиваемость средств - показатель, характеризующий скорость движения оборотных средств предприятия равный времени, в течение которого эти средства осуществляют полный оборот.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции, а значит увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

На длительность пребывания средств в обороте влияют факторы внутреннего и внешнего характера. К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, масштабы организации, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования данной организации. Внутренние факторы - ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются:

1. Коэффициент оборачиваемости.

, где

К_{об. -} коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

В_{р -} выручка от реализации продукции, работ, услуг;

ОС - средняя величина оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период времени и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства.

1. Длительность одного оборота.

, где

Дл - длительность периода обращения оборотных средств (в днях);

Т - отчетный период (в днях).

1. Коэффициент загрузки оборотных средств - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

 

,

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать по формуле:

= (108-91) *39993993/360=1888605,1

Рассчитанная величина показывает сумму высвобождения (дополнительного привлечения) средств, полученную от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств.

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно определить, применяя метод абсолютных разниц:

= (3,327-3,967) *12022792= - 7694586,8

Величина прироста прибыли в результате изменения оборачиваемости оборотного капитала:

=

*3,327/3,967=855233*0,839=717540,48-855233= - 137692,52

 

П^пл - плановая прибыль;

Таблица № 16

Показатели оборачиваемости оборотных средств.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Объем выпущенной продукции, руб. (стр.010, ф. №2)	Вр	38552341	39993993	1441652	103,7
2. Количество дней анализируемого периода, дн.	Т	360	360
3. Средняя величина оборотного капитала, руб. (стр.290, ф. №1)	ОС	9717469	12022792	2305323	123,7
4. Коэффициент оборачиваемости средств, об. (стр.1/стр.3)	Коб	3,967	3,327	-0,64	83,9
5. Длительность одного оборота, дней (стр.3 ´ стр.2) / стр.1	Дл	91	108	17	118,7
6. Коэффициент загрузки оборотных средств, коп. (стр.3/стр.1 ´ 100)	Кз	25, 207	30,061	4,854	119,3

 

Вывод: Один оборот длится 108 дней, фактический коэффициент загрузки оборотных средств увеличился. Оборачиваемость замедляется поэтому снижается прибыль на 137693 руб., соответственно снижается выручка на 1694587 руб. Чтобы ускорить оборачиваемость в сумме 1888605 руб., нужно привлечь дополнительные средства.

3.3 Оценка деловой активности

Деловая активность отражает результаты работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их в процессе производства. Деловую активность можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии: широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.д. Такие критерии сопоставляют с аналогичными критериями других предприятий.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями.

Абсолютные показатели: объем реализованной продукции (работ, услуг); прибыль; величина активов (авансированного капитала).

В целях анализа проводят сопоставление темпов изменения прибыли, реализации и активов. Оптимальное соотношение:

.

Приведенное соотношение получило название "золотое правило экономики предприятия". Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют экономическую интерпретацию:

·        увеличение прибыли более высокими темпами по сравнению с ростом объема продаж свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

·        увеличение более высокими темпами объема продаж по сравнению с увеличением активов свидетельствует об эффективном использовании ресурсов предприятия;

·        в целом соотношение свидетельствует о том, что экономический потенциал возрастает по сравнению с предыдущим годом.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых, финансовых). Деловая активность хозяйствующего субъекта в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств.

Для оценки деловой активности используется система относительных показателей, приведенная в табл.16.

Таблица 17

Показатели деловой активности.

Показатель	Что означает	Формула расчета	Комментарии
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала	Скорость оборота (в оборотах) всего капитала предприятия	Рост показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост (если снижаются рентабельность капитала и рентабельность основных средств)
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов.	Показывает, сколько рублей выручки приходится на каждый рубль данного вида активов. Отражает скорость оборота материальных активов и денежных ресурсов за анализируемый период	Рост характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных запасов, и отрицательно - если этот коэффициент снижается
3. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов.	Отражает число оборотов запасов за анализируемый период.	Снижение означает об увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.	Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием	Ускорение оборачиваемости свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.
5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.	Показывает скорость оборота задолженности предприятия, расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.	Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - увеличение покупок в кредит.
6. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.	Отражает активность средств, которыми рискуют собственники.	Рост означает повышение эффективности использования собственного капитала. Снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.
7. Длительность одного оборота дебиторской задолженности.	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях.	Снижение показателя оценивается положительно.
8. Длительность одного оборота кредиторской задолженности.	Период, за который предприятие покрывает срочную кредиторскую задолженность.	Чем ниже показатель, тем предприятие быстрее возвращает долги.
9. Производительность труда.	Способность человека производить за единицу рабочего времени определенный объем продукции.	Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов.

Таблица 18

Оценка деловой активности

Показатели	План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1	2	3	4	5
1. Прибыль от реализации, руб.	3504733	5739357	2234624	163,8
2. Выручка от реализации, руб.	38552341	39993993	1441652	103,7
3. Активы организации, руб.	19211615	21496938	2285323	111,9
4. Коэффициент общей оборачиваемости капитала	2,007	1,860	- 0,147	96,7
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов.	3,967	3,327	- 0,64	83,9
6. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов.	41,148	17,473	- 23,675	42,5
7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.	-	7998,799	-	-
8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.	5,732	5,416	- 0,316	94,5
9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.	3,106	2,851	- 0,255	91,8
10. Длительность одного оборота дебиторской задолженности.	-	0,045	-	-
11. Длительность одного оборота кредиторской задолженности.	62,805	66,470	3,665	105,8
12. Производительность труда.	1542093,6	1599759,7	57666,1	103,7

 

Вывод: Полученные фактические результаты свидетельствуют что на предприятии снижение деловой активности по сравнению с планом, т. к у пяти показателей наблюдается спад.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала свидетельствует о снижении скорости оборота капитала с 2,007 до 1,860.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился фактически до 3,327 по сравнению с планом 3,967, следовательно выручка на каждый рубль актива снизилась на 0,64.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов снизился фактически до 17,473 по сравнению с планом (41,148) на 23,675, это показывает снижение скорости оборотов материальных запасов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжности снизился на 0,316 по сравнению с планом, это значит что предприятие стало больше покупать в кредит.

Снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала по сравнению с плановым показателем на 0,255 отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Длительность одного оборота кредиторской задолженности увеличился фактически 66,470 по сравнению с плановым показателем (62,805) на 3,665, это значит что предприятие на 3 дня дольше стало отдавать долги.

Рост производительности труда на 57666,1 руб. свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов.

3.4 Оценка эффективности использования заемного капитала

Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних.

Использование заемных средств связано для коммерческой организации с определенными издержками.

Для оценки соотношения между привлеченными и собственными финансовыми ресурсами влияния их на прибыль используется показатель финансового левериджа.

Финансовый леверидж - соотношение между заемными и собственными средствами.

Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансового зависимой.

Компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР).

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличится рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

, где

 

Rэ - экономическая рентабельность (рентабельность активов);

ССП - средняя ставка ссудного процента.

ЭФР будет положительным, если экономическая рентабельность выше ставки ссудного процента, т.е. Rэ - ССП > 0. В этом случае, привлекая заемные средства, можно увеличить рентабельность собственного капитала, т.е. предприятию выгодно привлекать заемный капитал.

ЭФР будет отрицательным при высокой цене заемных ресурсов и низкой рентабельности активов, т.е. когда Rэ - ССП < 0. Это приводит к снижению рентабельности собственного капитала, ограничивает внутренние темпы роста предприятия, может стать причиной банкротства.

3.5 Рейтинговая оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта

Для определения рейтинга предприятия используются пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует наличие у предприятий СОС, Необходимых для его финансовой устойчивости.

 

К₁ =, норм. 0,1

1. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности). Характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств:

 

К₂ =, норм. 2

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (интенсивности оборота авансируемого капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия.

 

К₃ =, норм2,5

1. Рентабельность продаж (эффективность управления предприятием). Характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины выручки:

 

К₄=

Нормативное требование обусловлено уровнем учетной ставки ЦБ РФ.

1. Рентабельность собственного капитала (прибыльность предприятия). Характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала.

 

К₅ =, норм0,2

Рейтинговое число определяется по формуле:

R =,

где L - число показателей, используемых для рейтинговой оценки (L=5);

N_{i -} нормативный уровень для i-го коэффициента;

K_{I -} каждый i-ый коэффициент.

Если значения финансовых коэффициентов полностью будут удовлетворять нормативным значениям, то рейтинг предприятия R = 1

Финансовое состояния предприятий с рейтингом R < 1, характеризуется как неудовлетворительное.

При подстановке нормативных значений в формулу для расчета рейтингового числа, можно получить формулу, которая используется для оценки рейтинга анализируемого предприятия:

R =

Таблица 19

Рейтинговая оценка финансового состояния

Показатели	Нормативные значения	План	Факт	Отклонения
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥ 0,1	0,3	0,379	0,079
2. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности)	≥ 2	1,429	1,7	0,271
3. Коэффициент общей оборачиваемости капитала	≥ 2,5	2,007	1,860	-0,147
4. Рентабельность продаж	≥ 0,14	0,091	0,144	0,053
5. Рентабельность собственного капитала	≥ 0,2	0, 196	0,288	0,092
Рейтинг предприятия	1	1,227	1,567	0,34

Rпл= (2*0,3) + (0,1*1,429) + (0,08*2,007) + (1,4*0,091) +0, 196=1,227ф= (2*0,379) + (0,1*1,7) + (0,08*1,860) + (1,4*0,144) +0,288=1,567

 

Вывод: Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами фактически увеличился на 0,379 по сравнению с планом. Факт-0,379 и план-0,300 выше нормативного значения 0,1

Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) по факту (1,429) и по плану (1,7) ниже нормативного значения.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала по факту (1,860) и по плану (2,007) ниже нормативного значения (2,5)

Рентабельность продаж по плану 0,091, ниже нормативного значения 0,14, а факт выше 0,144.

Рентабельность собственного капитала по плану 0, 196 ниже нормативного значения 0,2, а по факту выше 0,288.

По скольку показатели рейтинговой оценки как по плану, так и по факту больше 1 и составляют по плану 1,227, по факту 1,567, то вероятность банкротства очень мала, если отрицательные тенденции будут сохраняться то наступит угроза банкротства, в целом финансовое состояние предприятия удовлетворительное.

Список использованной литературы

1.       Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М., "Финансы и статистика", 2002 г.

2.       Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебник. Минск, Новое знание, 1999 г.

.        Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебник для экономических колледжей и средних специальных учебных заведений. М., Дашков и Ко, 2003 г.

.        Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М., "Проспект", 2001 г.

.        Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. М., Инфра-М, 2001 г.

.        Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. М., Юнити, 2001 г.

.        Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование деятельности хозяйствующего субъекта. М., "Финансы и статистика", 2001 г.

.        Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. М., "Приор", 2002 г.

.        Любушин И.Т., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие. М., ЮНИТИ, 2001 г.