Оценка финансово-экономической устойчивости предприятия на примере ООО 'Инвсестстрой'

Оценка финансово-экономической устойчивости предприятия на примере ООО 'Инвсестстрой'

Дипломная работа

ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ООО «ИНВЕСТСТРОЙ»

ВВЕДЕНИЕ

Финансово-экономическая стабильность организации является важнейшей характеристикой его деятельности в условиях рыночной экономики. Понятие «финансово-экономическая стабильность» многогранно, так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.

Актуальность темы обусловлена тем, что в современных рыночных условиях основой стабильного положения организации является ее эффективная хозяйственная деятельность, финансовая результативность, бесперебойная работа и устойчивое финансовое положении. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платёжеспособность, кредитоспособность предприятия, рентабельность, запас финансовой устойчивости, степень риска, эффект финансового рычага и другие.

Основой стабильности функционирования организации, роста и процветания является эффективное управление его ресурсами.

Базой для разработки и принятия управленческих решений являются результаты оценки финансово-экономического состояния функционирования предприятия.

Исходя из этого, целью дипломной работы является оценки финансово-экономической стабильности деятельности организации.

Для достижения поставленной цели были поставлены задачи::

изучение и обобщение научно-практического инструментария финансово-экономической стабильности деятельности организации;

определение методических аспектов анализа финансово-экономической стабильности;

оценки финансово-экономической стабильности функционирования организации;

разработка мероприятий по стабилизации функционирования организации.

В качестве предмета проводимого исследования выбрана оценка финансово-экономической стабильности деятельности организации с помощью методики анализа финансово-экономической деятельности организации с целью принятия управленческих решений.

Объектом дипломного исследования является коммерческая организация ООО «Инвестстрой». Основным направлением деятельности данной организации является оптово-розничная торговля строительным и теплоизоляционным материалом.

Методической основой работы послужили научно-практические публикации в области финансовой и экономической деятельности организаций, законодательные и нормативные методические материалы.

В процессе исследования применялись общие методы исследования: наблюдение, абстрагирование, вертикальный, горизонтальный и коэффициентный анализ, факторный анализ, графическое и табличное представление данных, сравнение и др.

В качестве эмпирической базы исследования использовались данные финансовой отчетности за 2 года.

Теоретические и практические аспекты финансово-экономической деятельности с разной степенью полноты рассматривались в трудах В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета, Г.В. Савицкой, М.Г. Лапусты, З.А. Маркарьяна, В.Г. Когдаенко и мн. др. и послужили базой при выборе и обосновании указанных методов.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО - ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Финансово-экономическая стабильность и ее основные характеристики

На современном этапе развития рыночных отношений подъем экономики во много зависит от эффективности функционирования предприятия (организации). Ключевой характеристикой хозяйственной деятельности субъекта является его финансово-экономическая стабильность.

Финансово-экономическую стабильность организации следует рассматривать с позиции управленческой, производственной и финансовой устойчивости, а также социальной составляющей, что позволяет комплексно охарактеризовать ее уровень.

Обеспечение экономической стабильности требует решения многих сложных задач, среди которых существенное значение имеет определение ее критериев, которые оказывают наибольшее влияние на финансово-экономическую эффективность деятельность организации. Необходимым условиям стабильной финансово-экономической деятельности служит сохранение достаточной платежеспособности, ликвидности, рентабельности, деловой активности в течение отчетного и прогнозного периода. Составным элементом финансовой деятельности служит экономическое воздействие на контрагентов, которое гарантирует выполнение ими договорных обязательств перед организацией.

На стабильность деятельности организации оказывают влияние такие факторы как:

положение организации на товарном рынке;

производство и выпуск продукции, пользующей спросом;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие платежеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Такое разнообразие факторов определяет наличие нескольких видов финансово-экономической стабильности:

. Внутренняя стабильность - общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

. Внешняя стабильность - обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность организации. Внешняя стабильность достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах страны, функционирования организации.

В узком смысле слова финансово-экономическая стабильность является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Можно сказать, что финансово-экономическая стабильность организации - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала и формируется в процессе производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей стабильности организации.

Финансово-экономическая стабильность организации - это состояние системы, которая обладает механизмами по предотвращению и ослаблению негативного воздействия факторов внешней и внутренней среды и способностью сохранять свою устойчивость с учетом выбранной стратегии социально-экономического развития [29, с. 1].

На финансово-экономическую стабильность влияет большое количество факторов, которые классифицируются:

) по месту возникновения - внешние и внутренние;

) по важности результата - основные и второстепенные;

) по структуре - простые и сложные;

) по времени действия - постоянные и временные.

К внутренним факторам, влияющим на финансово-экономическую стабильность организации, относятся:

отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Влияние этих факторов во многом зависит от компетенции и профессионализма менеджеров организации, их умения учитывать изменения внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относятся:

влияние экономических условий хозяйствования;

господствующую в обществе технику и технологию;

платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

налоговую и кредитную политику правительства РФ;

законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность организации или фирмы;

внешнеэкономические связи;

система ценностей в обществе и т.д.

Основная цель финансово-экономической деятельности - авансирование капитала в производственно-торговый процесс для последующего его увеличения за счет полученной прибыли (основной финансовый показатель и оценка хозяйственной деятельности, характеризующий стабильную деятельность организации).

В процессе стабильной финансовой деятельности руководство в лице финансового директора принимает решения, характеризующие такие аспекты:

. Управление денежными потоками:

выбор наиболее рациональных способов формирования уставного капитала как в денежной, так и не денежной форме и привлечение дополнительных средств в оборот организации;

формирование организационной структуры управления, обеспечивающей оптимизацию денежных потоков;

построение учетной политики;

определение условий хозяйственных договоров, связанных со сроками денежных расчетов;

инкассация дебиторской задолженности;

оптимизация налоговых платежей;

внедрение системы финансового управления на базе бюджетирования расходов, расходов и капитала;

учет и контроль денежных потоков.

В результате управления денежными потоками обеспечивается сбалансированность денежных и материально-вещественных потоков и формирование финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения уставной деятельности и выполнения всех обязательств организации.

. Сбережение всех видов ресурсов (материальных и финансовых):

формирование уставного капитала;

привлечение дополнительных источников финансирования с кредитных рынков;

аккумуляция денежных фондов в составе выручки от реализации продукции (работ и услуг);

образование нераспределенной прибыли;

привлечение специальных целевых средств;

учет и контроль формирования капитала, доходов и денежных фондов.

В результате ресурсосбережения происходит экономическое развитие организации и укрепление его финансовой стабильности и равновесия в интересах собственников (учредителей и акционеров).

. Распределение и использование капитала, доходов и денежных фондов:

оптимизация вложений капитала во внеоборотные и оборотные активы;

вложение свободных денежных средств в наиболее ликвидные активы;

использование денежных доходов и фондов на цели развития и потребления;

учет и контроль использования капитала, доходов и денежных фондов.

В результате обеспечиваются максимизация стоимости капитала и рост его инвестиционной привлекательности

Эффективная организация финансовой деятельности не возможна без умения оценки и анализа происходящих процессов. Если аналитическая работа построена грамотно, то предприятие способно быстро отреагировать на всевозможные негативные обстоятельства.

В настоящее время используются различные подходы к оценке финансово-экономической стабильности организаций. Основными являются оценка финансовой устойчивости организации, экспресс-диагностика финансового состояния и рейтинговая комплексная оценка экономического положения. При этом число выбранных показателей должно быть оптимальным и достаточным для оценки, определяющей в динамике финансово-экономическую стабильность организации.

Сами используемые показатели должны полно, достоверно и точно раскрывать содержание финансово-экономической стабильности; соизмеряться с системой показателей, принятой для оценки результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия и соответствовать действующему на предприятии порядку учета и отчетности.

Оценка финансово-экономической стабильности организации состоит из нескольких блоков:

. Оценка системы управления организацией.

. Оценка эффективности производства.

. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.

. Оценка деловой активности [29, с. 1].

Основные показатели оценки финансово-экономической стабильности функционирования предприятия представлены в таб. 1.

Таблица 1 - Оценка финансово-экономической стабильности организации

Группы показателей	Показатели данной группы
Показатели системы управления	1) коэффициент трудоотдачи управленческого труда 2) коэффициент эффективности управления 3) коэффициент экономичности организационной структуры управления 4) коэффициент опережения темпов роста выручки над темпами роста заработной платы управленческого персонала 5) коэффициенты движения персонала (текучести, постоянства) и т.д.
Показатели эффективности производства	1) коэффициенты движения и годности основных производственных фондов 2) фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность основных производственных фондов 3) материалоемкость производственной продукции 4) коэффициент инновационности и т.д.
Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности организации	1) показатели обеспеченности основных источников формирования запасов и затрат 2) коэффициент платежеспособности 3) коэффициенты ликвидности 4) коэффициенты финансовой устойчивости и т.д.

Финансово-экономическая стабильность - понятие комплексное. Оно означает такое состояние ресурсов организации, когда совокупные доходы превышают совокупные расходы. Структура финансирования активов при этом рациональна, т.е. активы финансируются за счет собственных и долгосрочных заемных средств, а оборотные за счет краткосрочных займов и собственных средств. Объем продаж не имеет отрицательной динамики, а совокупный риск оптимален и соответствует стратегии и стадии жизненного цикла организации.

1.2 Цели и содержание анализа финансово-экономической деятельности организации и его роль в принятии управленческих решений

Финансовый анализ направлен на оценку финансовых возможностей организации для определения стратегических целей, эффективности принятых решений через показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой и рыночной активности организации.

В наиболее общем виде финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

оценить текущее и перспективное имущественное и финансовое состояние организации;

оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции их финансового обеспечения;

выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

спрогнозировать положение организации на рынке капитала.

При помощи экономического анализа познается сущность хозяйственных процессов, оцениваются всевозможные хозяйственные ситуации, выявляются резервы производства и подготавливаются научно обоснованные решения для планирования и управления.

Экономический анализ - часть системы, важный элемент в системе управления финансами для прогнозирования финансовых условий и результатов, оценки финансового состояния организации, эффективности функционирования его финансовой системы, которая представляет собой совокупность финансовых отношений организации. Цели анализа экономической деятельности направлены, прежде всего, на решение внутрихозяйственных задач организации для увеличения результативности ее деятельности, а также на повышение ее экономического потенциала: ресурсов, активов, пассивов, капитала, доходов и расходов прибыли и т.д. Экономический анализ включает в себя финансовый анализ.

Финансово-экономический анализ - это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности организации путем разложения целого на составные элементы с целью изучения их взаимосвязи и взаимозависимости путем объединения выделенных частей объекта, включающий также элемент планирования, учета и контроля [3, c. 79]. Основной целью такого анализа является обеспечение рентабельности использования ресурсов, капитала и устойчивого финансового положения организации.

Основная задача анализа финансово-экономической деятельности заключается в решение вопросов финансировании, оценки финансового состояния организации (текущее и прогнозируемое) и эффективности использования всей совокупности ее финансовых инструментов. Таким образом, объектом управления являются финансовые ресурсы организации, которые представляют собой совокупность всех источников денежных средств, аккумулируемых организацией в целях осуществления всех видов деятельности, а также обеспечения экономического роста организации.

Анализ финансово-экономической деятельности представляет собой элемент управления организацией и является этапом управленческой деятельности. Он основывается на учетной информации в виде финансовой отчетности и данным управленческого учета, позволяет сопоставлять отчетные данные с планом и стандартами, производить внутренний аудит, обеспечивать интерпретацию результатов. Анализ финансово-экономической деятельности является основой для принятия решений на уровне субъектов хозяйствования. Такой анализ проводится, прежде всего, с целью оценки динамики и структуры получения прибыли, являющейся финансовым ресурсом. Финансово-экономический анализ является одним из самых эффективно действующих инструментов в осуществлении управленческой деятельности организации и направляется в первую очередь на разработку обоснованных управленческих решений, направленных на повышение результативности и эффективности хозяйственной деятельности организации в целом и каждого структурного подразделения в отдельности [1, с. 38].

Задача анализа финансово-экономической деятельности организационной структуры управления заключается в исследовании самой организационной структуры управления. Сюда можно отнести раскрытие особенностей управления, преимуществ такого управления и недостатков, обоснование применения, выявления соответствия между производственной и организационной структурой, необходимость и возможность перехода к более прогрессивной структуре, а также установление соответствия структуры управленческого штата характеру и содержанию функций управления.

В процессе финансово-экономического анализа оцениваются:

изменение абсолютных показателей прибыли, выручки, издержек;

динамика показателей эффективности деятельности организации;

рыночная устойчивость, ликвидность и платежеспособность;

эффективность использования собственного капитала и заемных средств;

эффективность авансирования капитала.

В результате осуществления финансовой диагностики организации разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Анализ подготавливает данные, необходимые для научного обоснования и оптимизации управленческих решений; обеспечивает объективность и эффективность управления организацией. Управленческие решения должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем финансово-экономическом анализе.

Отнесение анализа к функциям управления обусловлено рядом обстоятельств:

анализ производится на всех уровнях управления во всех подразделениях хозяйствующего субъекта и во всех звеньях;

анализ финансово-экономической деятельности строится на единой методологической основе, что дает возможность вырабатывать общие подходы к организации и проведению анализа в различных отраслях производства, что позволяет проводить сравнение и аналогию, а также делать аналитические обобщения на макроэкономическом уровне;

анализ является необходимым элементом в системе управления организацией, поскольку без него не могут реализоваться и многие другие функции, связанные с принятием управленческих решений [2, с. 23].

Анализ финансово-экономической стабильности призван выявить сильные и слабые стороны в деятельности организации. Он является важным этапом разработки ее финансовой стратегии и тактики, т.к. делает возможным установить отклонения показателей от среднеотраслевых. Он позволяет принимать более обоснованные управленческие решения. Финансово-экономический анализ планов развития позволяет связать воедино все выгоды и издержки будущей деятельности организации, причем не только для нее, но и для государства и общества в целом [1, с. 161].

Обобщая сказанное, можно отметить, что анализ финансово-экономической деятельности осуществляет не только оперативное управление экономическими процессами, но и прогнозирует финансовые последствия тех или иных хозяйственных операций, связанных с формирование и регулирование активов и капитала, доходов и расходов, прибыли и рентабельности производства и продаж, а также является действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов; основой разработки научно обоснованных программ развития организации и принятия управленческих решений [10, с. 13].

1.3 Информационное обеспечение и методы анализа финансово-экономической стабильности организации

Глубина финансово-экономического анализа, достоверность и объективность аналитических выводов обеспечиваются аналитической обработкой разнообразных источников информации. Наибольшую роль в обеспечении достоверности информации играют внутренние источники информации. К ним относятся:

учредительные документы;

первичные документы, отражающие состав основных оборотных средств, их оценку, хозяйственные операции, а также доходы и расходы организации;

проектно-техническая документация, которая включает в себя технические паспорта, технологические карты и мн. др.;

юридические документы, которые фиксируют отношения с инвесторами, поставщиками, покупателями, заемщиками и т.д.;

данные аналитического бухгалтерского учета;

данные оперативного и статистического учета;

бухгалтерская отчетность, включая все приложения и пояснительную записку;

оперативная и статистическая отчетность;

акты ревизий, аудиторских и налоговых проверок, заключения коммерческих банков и судебных органов;

планово-нормативная документация;

характеристика личного состава персонала, а в особенности руководителей, заместителей и менеджеров организации;

бизнес-планы.

Для принятия управленческого решения необходимо располагать также и внешней информацией. В ее состав входят:

политическая информация, характеризующая экономическую политику государства, изменение в области поощрения или запрещения отдельных видов хозяйственной и коммерческой деятельности;

экономическая информация о состоянии спроса и предложения по разным видам товаров и услуг, о процентных ставках за кредит, о колебании курсов иностранных валют, о рейтингах отдельных коммерческих банков и компаний;

информация о деятельности, финансовой устойчивости и перспективах развития конкретных организаций, являющихся покупателями, поставщиками, инвесторами или конкурентами анализируемой организации или предприятия;

информация о деловых и личных качества руководителей этих юридических лиц;

информация из газет, журналов, Интернета, органов государственной статистики, личных наблюдений, а также данные фирм, специализирующихся на сборе и обработке информации по заказам пользователей.

Эффективность финансовой деятельности организации должна базироваться на системе представленных финансово-экономических показателей. От правильного выбора зависит принятие управленческих решений, касающихся состава, структуры и стоимости активов, величины собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств, объема выручки и прибыли от продаж и способов их достижения.

Информационной базой анализа финансово-экономического состояния организации является финансовая отчетность, или единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и результатам ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам, состав которой определяется нормативными документами. Основной целью предоставления финансовой отчетности в соответствии с МСФО является обеспечение информацией о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении организации.

Эта информация необходима широкому кругу пользователей для принятия экономически обоснованных управленческих решений в таб. 2.

Таблица 2 - Информация о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении компании

Вид информации	Назначение информации	Вид отчетности
Информация о финансовом положении	Оценка экономических ресурсов; оценка финансовой структуры компании; оценка ликвидности и платежеспособности; оценки способности организации адаптироваться к изменению окружающей среды	Бухгалтерский баланс
Информация о результатах деятельности организации	Оценка потенциальных изменений в экономических ресурсах; прогнозирования способности организации создавать потоки денежных средств за счет имеющейся ресурсной базы; формирования суждения об эффективности использования имеющихся ресурсов	Отчет о прибылях и убытках
Информация о состоянии и движении собственного капитала организации	Оценка и обоснование оптимальной структуры средств финансирования; позволяет аналитикам учесть специфические цели собственников организации и ее кредиторов; показывает состояние внутренних источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности организации	Отчет об изменении капитала
Информация об изменении в финансовом положении организации	Оценка инвестиционной, финансовой и операционной деятельности; оценки способности организации
	создавать денежные средства и их эквиваленты; оценка потребностей организации в денежных средствах	Отчет о движении денежных средств
Информация о пренадлежа-щих организации активах в виде основных средств, нематериальных активах, доходных вложений в материальные ценности по первоначальной стоимости и начисленной амортизации	Оценка важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации за ряд лет; планируемое развитие организации; предполагаемые капитальные и долгосрочные финансовые вложения; политика в отношении заемных средств и управлении рисками; деятельность организации в области НИОКР; природоохранные мероприятия и т.д.	Приложение к бухгалтерскому балансу
Информация о деятельности организации, ее основные показатели и факторы, а также решения по итогам рассмотрения годовой бухгалтерской отчетности и распределению чистой прибыли организации; информация, не отраженная в других формы отчетности	Оценка основных показателей деятельности, характеризующих качественные изменения в имущественном и финансовом положении организации, их причины;  оценка прочих активов, прочих кредиторов и дебиторов, отдельных видов прибылей и убытков; при необходимости порядок расчетов аналитических показателей; динамика важнейших показателей за ряд лет; описание будущих капиталовложений; оценка положения организации на рынке ценных бумаг	Пояснительная записка

При формировании показателей финансовой (бухгалтерской) отчетности необходимо пользоваться:

Федеральным законом от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»;

Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным приказом Министерства финансов Российской Федерации от 18 сентября 2006 г. № 115н;

Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций от 31 октября 2000 г. № 94н, утвержденный Приказом Минфина РФ от 07 мая 2000 г. № 38 и Инструкции по его применению;

иными положения по бухгалтерскому учету.

В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, а также Указаниями об объеме форм бухгалтерской отчетности, утвержденный приказом Минфина РФ от 18 сентября 2006 г. № 115н в состав стандартной годовой отчетности включаются:

форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма № 3 «Отчет об изменении капитала»;

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

форма № 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств (для бюджетных организаций)»;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности организации, с оценкой его финансового состояния, аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской информации;

аудиторское заключение (если данная организация в соответствии с федеральным законом подлежит обязательному аудиту).

Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Достоверной и полной считается бухгалтерская отчетность, сформированная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету.

Наиболее информативной формой для анализа служит бухгалтерский баланс, т.е. финансовый отчет, показывающий финансовое положение данной организации на определенную дату; баланс отражает объем капитала и его структуру: по составу, размещению или основным направлениям вложения (актив), по источникам образования (пассив); статьи актива располагаются по принципу убывания ликвидности, статьи пассива - в порядке закрепленности за организацией, начиная с краткосрочных обязательств и кончая статьями собственного капитала. Баланс позволяет судить о ликвидности организации, ее финансовой гибкости, способности получать прибыль, своевременно выплачивать долги и дивиденды, оценивать эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств и эффективность их привлечения.

Организация может представлять дополнительную информацию, сопутствующую бухгалтерской отчетности, если исполнительный орган считает ее полезной для заинтересованных пользователей при принятии экономических решений. В ней раскрываются динамика важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации за ряд лет; планируемое развитие организации; предполагаемые капитальные и долгосрочные финансовые вложения; политика в отношении заемных средств, управления рисками; деятельность организации в области научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; природоохранные мероприятия; иная информация. Дополнительная информация при необходимости может быть представлена в виде аналитических таблиц, графиков и диаграмм.

Для составления финансовой отчетности отчетной датой считается последний календарный день отчетного периода, а отчетным годом является календарный год с 1 января по 31 декабря включительно.

Требования, предъявляемые к финансовой отчетности:

понятность информации - содержание отчетности доступно для понимания пользователей;

целостность - включение в финансовую отчетность всех данных о хозяйствующих субъектов;

существенность показателей - отсутствие показателя в отчетности может повлиять на экономические решения пользователей на основе информации;

нейтральность - исключение из отчетности одностороннего удовлетворения интересов одних групп пользователей отчетностью перед другими.

сопоставимость - возможность сравнения отчетных данных с показателями предшествующего отчетного периода

своевременность - предоставление отчетности в соответствующие адреса и установленные сроки.

Пользователи финансовой отчетности в первую очередь:

собственники (участники, учредители), согласно учредительным документам;

государственная налоговая инспекция;

другие государственные органы, проверяющие отдельные стороны деятельности предприятия (финансовые органы);

органы Госкомимущества, Министерства, Ведомства;

администрация, руководство, персонал и служащие, поставщики, покупатели и клиенты, кредиторы, а также государство.

Годовая финансовая отчетность организации является открытой для заинтересованных пользователей, которые могут ознакомиться с ней в органах государственной статистики по месту регистрации организации. Организация должна обеспечить возможность для заинтересованных пользователей ознакомиться с любой из форм отчетности.

Практика финансово-экономического анализа выработала не только основные правила и методы, но и методику анализа, как совокупность множества специальных расчетов при обработке и анализе имеющейся информации [6, с. 88]. Вообще методы анализа - это совокупность приемов, подходов и способов изучения хозяйственных процессов в их динамике и статистике. Характерными особенностями методов анализа являются: использование системы показателей, изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи между ними.

Основными методами оценки финансово-экономического состояния организации представлены в таб. 3.

Таблица 3 - Методы анализа финансово-экономического состояния организации

Приемы и способы анализа	Тип анализа	Для чего используется
Логические способы обработки информации	Сравнение               Относительные и средние величины       Графическое и табличное представление данных	Позволяет выявить взаимосвязь экономических явлений, их развитие и степень достижения эффективности в использовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Горизонтальный сравнительный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового. Вертикальный анализ - изучает структуру экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса каждой части в общем целом. Трендовый - применяется при изменении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет у базисному уровню С их помощью характеризуются размеры (уровни, объемы) экономических показателей; относительные величины используются для характеристики степени выполнения планов, измерения темпов и т.д. Средние величины используются для обобщения характеристики массовых, однородных экономических явлений Масштабное изображение показателей, чисел с помощью знаков или фигур. Более выразительно отслеживается тенденция и связи изучаемых показателей. Это наиболее рациональная и удобная форма представления аналитической информации изучаемых явлений при помощи цифр, расположенных в определенном порядке. Дает возможность охватить аналитические данные в целом как единую систему
	Группировка               Балансовый	Метод, при котором совокупность изучаемых явлений делится на группы и подгруппы по однородным признакам. Сгруппированные данные обычно оформляются в виде таблиц и располагаются так, чтобы можно было легко сделать выводы. Структурные группировки позволяют изучать внутренне строение показателей, соотношение отдельных частей. Аналитические - используются для определения наличия, направления и формы связи между изучаемыми показателями. В комбинированной группировке деление изучаемой совокупности делается сначала по одному признаку, а потом внутри каждой группы Этот способ служит для отражения соотношений, пропорций двух групп взаимосвязанных и уравновешенных экономических показателей, итоги которых должны быть тождественными. Используется также для проверки правильности определения влияния различных факторов на прирост величины результативного показателя
Способ детерминированного факторного анализа	Способ цепной подстановки          Способ абсолютных разниц	Сущность этого метода заключается в последовательной замене плановой (базисной) величины каждого фактора с величиной фактической Полученный результат сравнивается с базовым значением результирующего показателя, и это дает оценку влияния первого фактора. Далее, в полученную при расчете формулу, подставляется отчетное значение следующего исследуемого фактора. Сравнение полученного результата с предыдущим дает оценку влияния факторов Применяется для расчета влияния факторов на прирост результативного показателя в детерминированном анализе (в мультипликативно-аддитивных моделях). Размер влияния факторов рассчитывается умножением абсолютного прироста значения фактора на плановое значение факторов
Приемы и способы анализа	Тип анализа	Для чего используется
	Способ относительных разниц      Индексный метод       Интегральный        Пропорционального деления и долевого участия      Логарифмирование	Применяется для измерения влияния факторов на прирост результативного показателя только в мультипликативных и комбинированных моделях. Используются относительные приросты факторных показателей, выраженных в виде коэффициентов или процентов Характеризует изменение совокупности различных величин за определенный период. Применение такого метода позволяет рассчитать влияние факторов в относительном выражении и абсолютном. Для этого необходимо определить разницу между числителем и знаменателем  Применяется для измерения влияния факторов в мультипликативных, кратных и смешанных моделях. Позволяет получить более точные результаты расчета влияния факторов по сравнению с другими методиками, т.к. прирост результативного показателя взаимодействия факторов присоединяется не к последнему фактору, а делится поровну Используется для определения величины факторов на прирост результативного показателя. При способе долевого участия определяется доля каждого фактора в общей сумме их приростов, которая затем умножается на общий прирост результативного показателя Применяется для измерения влияния факторов в мультипликативных моделях. Результат совместного действия факторов распределяется пропорционально доле влияния каждого фактора на уровень результативного показателя
	Дисперсионный анализ	Метод анализа результатов, зависящих от действия количественных или качественных факторов. Может быть использован для выявления совместного влияния экономических факторов, не поддающихся количественному измерению на изучаемый показатель.
	Компонентный анализ          Дискриминантный анализ       Многомерный математический факторный анализ	Описание изучаемого процесса числом компонент, значительно меньшим, чем число первоначально взятых признаков. Отражает исходную информацию в более компактной форме. Выявляет и изучает стохастические связи признаков с главными компонентами., что позволяет принять научно обоснованное управляющее воздействие, способствующее повышению эффективности функционирования изучаемого процесса Предназначен для исследования групповых различий (дискриминация) объектов по определенным признакам. Позволяет выяснить, действительно ли группы различаются между собой и  какие переменные вносят наибольший вклад в имеющиеся различия. Используется в страховании и при анализе рисков Группа методов многомерного статистического анализа, которые позволяют представить в компактной форме обобщенную информацию о структуре связей между наблюдаемыми признаками изучаемого объекта на основе выделения некоторых непосредственно не наблюдаемых факторов. Самый распространенный из методов многомерного анализа результатов
Методы оптимизационного решения экономических задач	Линейное и нелинейное программирование Теория игр Теория массового обслуживания Исследование операций	Позволяют исследовать более обширный комплекс факторов, определяющих результаты деятельности организации, повышают точность исчислений. Благодаря этим способам появилась возможность решать многомерные и оптимизационные задачи, создающие основу для принятия научно обоснованных управленческих решений

Оптимизация управления финансово-экономической стабильностью организации в современных экономических условиях немыслима без достоверной информации о процессах, происходящих внутри самой организации. Информационное обеспечение финансово-экономической деятельности предприятия становится основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

.1 Система показателей, характеризующих финансово-экономическую стабильность организации

Финансово-экономическая стабильность организации определяется прежде всего эффективностью использования всех элементов труда: средств труда, предметов труда и самого труда. Состояние производственного потенциала - важнейший фактор эффективности основной деятельности хозяйствующего субъекта, а следовательно, и финансово-экономической стабильности.

В буквальном смысле слова «эффективный» означает «дающий эффект, приводящий к нужным результатам, действенный».

Эффективность производства - важнейшая качественная характеристика хозяйствования на всех уровнях. Под экономической эффективностью производства понимается степень использования производственного потенциала, которая выявляется соотношением результатов и затрат общественного производства. Чем выше результат при тех же затратах, чем быстрее он растет в расчете на единицу затрат общественно необходимого труда, или чем меньше затрат на единицу полезного эффекта, тем выше эффективность производства. Обобщающим критерием экономической эффективности общественного производства служит уровень производительности труда.

Состояние производственного потенциала - важнейший фактор эффективности основной деятельности хозяйствующего субъекта, а следовательно, и финансово-экономической стабильности.

Система ключевых показателей деятельности, состоящая из привычных для организации финансовых коэффициентов, статей доходов и расходов и т.д., представляет собой совокупность показателей, определенных для разных уровней управления и однозначно увязанных между собой. Применение подобной системы в том случае оправданно, если рынок монополизирован и нет необходимости оценить удовлетворенность клиентов или эффективность бизнес-процессов.

Для отбора из общего списка показателей тех, которые будут использоваться в системе оценки эффективности деятельности организации, можно сформировать экспертную группу. Как правило, в нее входят директора подразделений и руководители отделов. Их задача - охарактеризовать каждый из показателей по следующим критериям:

) отражает ли показатель степень достижения стратегических целей компании;

) понятно и однозначно ли определение того или иного показателя. В первую очередь показатель должен быть понятен тем менеджерам, которым на его основе придется принимать решение;

) полезен ли показатель для принятия решений;

) возможно ли использование показателя деятельности при планировании или анализе.

В системе показателей эффективности производства не все из них имеют одинаковую значимость. Есть главные и дополнительные (дифференцированные) показатели. Если первые принято называть обобщающими, то вторые являются функциональными (классическими), характеризующими какую-либо определённую сторону деятельности. Обобщающие показатели в основном выражают конечные результаты производства и выполнение стратегических заданий. Функциональные показатели используются для анализа и выявления резервов эффективности, устранения узких мест в производстве.

Если организация использует классический подход к разработке системы ключевых показателей деятельности, то будут выделены такие группы показателей, как: рентабельность, ликвидность, оборачиваемость, финансовая устойчивость. При этом ответственность за каждую из групп будет распределена между руководителями всех уровней управления. Например, за рентабельность бизнеса в целом будет нести ответственность генеральный директор, в то время как управление рентабельностью отдельных видов продукции должно быть передано руководителям подразделений.

Однако только финансовых показателей, используемых при управлении деятельностью организации, для реализации разработанной стратегии может быть недостаточно. Не менее важны для бизнеса развитие отношений с клиентами, управление персоналом, качество продукции, эффективность внутренних бизнес-процессов, внедрение и развитие информационных систем, то есть те аспекты деятельности, которым сложно дать стоимостную оценку. В рамках системы сбалансированных показателей выделяют четыре основных аспекта деятельности компании (четыре группы показателей), которые дают ответы на следующие вопросы:

как организацию оценивают акционеры («Финансы»);

как ее оценивают клиенты («Клиенты»);

каким образом можно добиться улучшения качества деятельности («Персонал»);

какие процессы могут обеспечить организации исключительное положение на рынке («Бизнес-процессы»).

После выделения основных групп показателей необходимо определить, кто будет отвечать за их выполнение.

Выбор в пользу классического подхода или системы сбалансированных показателей будет зависеть от уровня развития бизнеса. Система сбалансированных показателей дает более полное представление о деятельности компании. Однако для небольших предприятий больше подойдет классический подход, так как он не потребует существенных затрат на привлечение консультантов и внедрение информационной системы.

В дальнейшем можно будет доработать созданную классическую систему ключевых показателей деятельности, включив в нее нефинансовые показатели.

Для того чтобы определить, какие ключевые показатели деятельности следует использовать менеджменту, необходимо:

выделить группы показателей и распределить ответственность менеджеров разных уровней управления за каждую из групп;       

составить максимально детальный список показателей в менеджменте;

выбрать показатели, которые в наибольшей степени характеризуют достижение стратегических целей;

формализовать алгоритмы расчета каждого из ключевых показателей деятельности.

Обобщающие показатели финансово-экономической стабильности функционирования организации:

) показатели эффективности использования основных фондов;

) показатели эффективности использования материальных ресурсов;

) показатели эффективности использования труда.

Объекты основных фондов составляют основу любого производства, в процессе которого создается продукция, оказываются услуги и выполняются работы. Основной целью оценки основных фондов является определение путей повышения эффективности использования основных фондов.

Оценку средств труда начинают с изучения их наличия, состава, динамики и структуры.

К основным фондам относят материальные активы, которыми предприятие владеет для использования в процессе производства или снабжения товарами и услугами, а также для предоставления в аренду другим лицам или осуществления административных функций, ожидаемый срок полезного использования, которых превышает один год. Наибольший удельный вес в структуре основных фондов занимает активная часть: машины, оборудование, здания, инвентарь и т.д.

Для определения изменений, происходящих в составе основных фондов необходимо определить удельный вес каждого вида на начало и конец периода.

Ключевой элемент производственного потенциала предприятия - основные средства. Стоимость основных средств на конец года определяется следующим образом:

                                                                     (1)

где  - стоимость основных средств на начало и конец периода;

 - стоимость соответственно поступивших и выбывших основных средств в течение периода.

Для оценки состояния средств труда, рассчитываются показатели движения основных средств - поступления, обновления, выбытия и ликвидации. В общем виде методика расчета представлена в таб. 4.

Таблица 4 - Расчет показателей движения основных средств

Показатель	Методика расчета
1. Коэффициент поступления (ввода) основных средств
2. Коэффициент обновления основных средств
3. Коэффициент выбытия основных средств
4. Коэффициент ликвидации основных средств

В процессе производства основные средства изнашиваются физически и устаревают морально. По данным отчетности можно рассчитать коэффициенты износа  и годности , характеризующие долю годной к эксплуатации части основных средств:

                                                                    (2)

                                                                                (3)

где  - износ основных средств;

 - первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств.

По структуре основных средств увеличение выпуска продукции, снижение себестоимости и рост прибыли от продаж в значительной степени зависят от уровня использования основных средств.

Уровень экстенсивного использования оборудования характеризуется степенью вовлечения оборудования в процесс производства. Определяют следующие показатели, характерные для данного уровня

Коэффициент установленного оборудования :

                                   (4)

Коэффициент использования действующего оборудования :

                                     (5)

                    (6)

Уровень интенсивного использования оборудования измеряется отношением количества фактически выпущенной продукции единицей (группой) оборудования к плановому или максимально возможному ее объему.

Коэффициент интенсивного использования оборудования

                                       (7)

Использование основных фондов в производстве характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, фондовооруженности, фондорентабельности труда.

Фондоотдача () определяется по объему реализации (выпуска) продукции на 1 рубль среднегодовой стоимости основных фондов. Величина фондоотдачи зависит от объема выпуска или реализации продукции, удельного веса машин и оборудования в общей стоимости основных фондов. При анализе выясняется влияние на этот показатель выхода продукции на одну денежную единицу стоимости действующего оборудования и коэффициента использования наличного оборудования, зависящего от неустановленного оборудования и установленного, временно бездействующего. Эффективность использования основных фондов зависит от улучшения использования производственной мощности. Факторами, отражающими эффективность использования производственной мощности, а следовательно, и фондоотдачи, являются изменение уровня специализации организации; коэффициента использования среднегодовой мощности; доли активной части основных фондов в их общей стоимости; фондоотдачи активной части основных фондов, исчисленной по мощности. При расчете фондоотдачи наряду с собственными основными фондами учитываются и арендуемые фонды. Не учитываются основные фонды, находящиеся на консервации, в резерве и сданные в аренду другим хозяйствующим субъектам. Использование основных фондов считается эффективным, если относительный прирост физического объема продукции или прибыли превышает относительный прирост стоимости основных фондов за анализируемый период.

Рост фондоотдачи ведет к относительной экономии производственных основных фондов и увеличению объема выпускаемой продукции. Относительная экономия основных фондов определяется как разница среднегодовой стоимости за анализируемый период и среднегодовой стоимости основных фондов в предшествующем периоде, скорректированной на рост объема производства. Показатель фондоотдачи применяется для определения экономической эффективности использования действующих основных производственных фондов

Формула для расчета фондоотдачи выглядит следующим образом:

        (8)

Фондоемкость () - показатель, обратный фондоотдаче. Он характеризует стоимость основных производственных фондов, приходящихся на единицу стоимости выпускаемой продукции. Величина фондоемкости показывает, сколько средств нужно затратить на основные фонды, чтобы получить необходимый объем продукции, иначе говоря, какова потребность в основных фондах. В настоящее время этот показатель мало используется в экономических расчетах, что объясняется трудностями исчисления его по видам продукции. Снижение фондоемкости означает экономию капитала, участвующего в производстве. Показатель фондоемкости рассчитывается по формуле:

        (9)

Каждый из этих показателей отражает различные экономические процессы и применяется в разных случаях.

Фондовооруженность () труда выражается отношением среднегодовой стоимости основных промышленно-производственных фондов (по первоначальной оценке) к количеству рабочих в наиболее продолжительную смену. Показатель отражает степень обеспеченности рабочих средствами труда (основными фондами).

                                 (10)

Таким образом, фондоотдачу можно представить как частное от деления производительности труда на фондовооруженность. Следовательно, фондоотдача прямо пропорциональна производительности труда и обратно пропорциональна его фондовоооруженности. Для повышения фондоотдачи необходимо, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста его фондовооруженности.

Фондорентабельность () определяется как отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и рассчитывается по формуле:

                                                                                (11)

где  - рентабельность реализованной продукции

Необходимым условием выполнения плана по производству продукции, снижению себестоимости, росту прибыли и рентабельности является полное и современное обеспечение предприятия сырьем и материалами необходимого ассортимента и количества.

Материальные ресурсы - это различные виды сырья, материалов, топлива, энергии, комплектующих, которые организация закупает для хозяйственной деятельности с целью выпуска продукции, оказания услуг и выполнения работ.

Анализ обеспеченности организации материальными ресурсами начинают с оценки обоснованности планирования потребности в материальных ресурсах, а также с проверки планов и изучения норм и нормативов, которые положены в основу роста потребности в материальных ресурсах.

Для оценки эффективности материальных ресурсов используется система обобщающих и частных показателей. Применение обобщающих показателей в анализе позволяет получить общее представление об уровне эффективности использования материальных ресурсов и резервах его повышения.

Частные показатели используются для характеристики эффективности потребления отдельных элементов материальных ресурсов (основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии и др.), а также для установления снижения материалоемкости отдельных изделий (удельной материалоемкости).

К обобщающим показателям относятся: материалоотдача; материалоемкость; коэффициент, характеризующий соотношение темпов роста объема производства и материальных затрат; удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции; коэффициент материальных затрат.

Материалоотдача  определяется делением стоимости произведенной продукции на сумму материальных затрат. Показатель характеризует отдачу материалов, т. е. свидетельствует о том, сколько произведено продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива, энергии и т. д.). Определяется по формуле:

                                                   (12)

Материалоемкость продукции  - отношение суммы материальных затрат к стоимости произведенной продукции. Показывает, какие материальные затраты необходимы или фактически приходятся на производство единицы продукции. Формула для расчета выглядит следующим образом:

                                                   (13)

Коэффициент, характеризующий соотношение темпов роста объема производства и материальных затрат определяется отношением индекса валовой или товарной продукции к индексу материальных затрат. Он характеризует в относительном выражении динамику материалоотдачи и одновременно раскрывает факторы ее роста.

Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции исчисляется как отношение суммы материальных затрат к полной себестоимости произведенной продукции. Динамика этого показателя характеризует изменение материалоемкости продукции.

Коэффициент материальных затрат представляет собой отношение фактической суммы материальных затрат к плановой, пересчитанной на фактический объем выпущенной продукции.

Он показывает, насколько экономно используются материалы в процессе производства, нет ли их перерасхода по сравнению с нормами. Если коэффициент больше 1, это свидетельствует о перерасходе материальных ресурсов на производство продукции, а если меньше, материальные ресурсы использовались сравнительно экономно.

Частные показатели материалоемкости применяются для характеристики эффективности использования отдельных видов материальных ресурсов (сырьеемкость, металлоемкость, топливоемкость, энергоемкость и др.), а также для характеристики уровня материалоемкости отдельных изделий.

Показатель удельной материалоемкости отвечает на вопрос: сколько материальных ресурсов необходимо затратить за производство единицы продукции. Этот показатель может быть исчислен как в стоимостном выражении (отношение стоимости всех потребленных материалов на единицу продукции к ее оптовой цене), так и в натуральном или условно-натуральном выражении (отношение количества или массы израсходованных материальных ресурсов на производство одного вида продукции к количеству выпущенной продукции этого вида).

Показатель относительной материалоемкости  - один из важнейших показателей материалоемкости. Он характеризует расход материальных ресурсов, приходящийся на единицу эксплуатационной характеристики машин, оборудования (единицу мощности, грузоподъемности, производительности оборудования). Рассчитывается показатель относительной материалоемкости по формуле:

(14)

Показатель материалоемкости продукции - характеризует фактический расход материальных ресурсов исходя из необходимого или фактически произведенного объема продукции в каждом периоде.

Показатель материалоотдачи - определяется отношением стоимости произведенной продукции к сумме израсходованный на ее производство материальных затрат. Показывает, сколько продукции произведено с каждого рубля потребленных материальных ресурсов.

Коэффициент, характеризующий соотношение темпов роста объема производства продукции и материальных затрат - рассчитывается отношением индекса объема производства к индексу материальных затрат.

Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции - определяется отношением величин материальных затрат к полной себестоимости произведенной продукции. Динамика этого показателя характеризует изменение материалоемкости выпускаемой продукции.

Показатель относительной экономии материальных затрат - рассчитывается отношением фактической величины материальных затрат к плановой величине по фактическому объему выпущенной продукции.

Показатель рентабельности материальных ресурсов - исчисляется отношением прибыли от основной деятельности организации к величине израсходованный материальных ресурсов. Это наиболее общий показатель эффективности, характеризующий отдачу от использования материальных ресурсов.

Факторная модель материалоемкости продукции выглядит следующим образом:

                                                    (15)

где  - объем произведенной продукции;

 - структура продукции;

 - расход материалов на единицу продукции;

 - цена материала;

 - уровень отпускных цен.

Изучение показателей трудовых ресурсов начинается с оценки обеспеченности организации персоналом. К основным объектам анализа относится:

изучение состава и структуры персонала;

обеспеченность хозяйствующего субъекта рабочими, административно-управленческим персоналом и специалистами;

обеспеченность квалифицированного и профессионального состава работников;

движение рабочей силы.

Эффективность труда как комплексная и неоднородная категория характеризуется системой показателей. К ним относятся:

производительность труда;

уровень затрат труда на единицу выручки от реализации товаров (работ, услуг), (число штатных единиц на 1 тыс. или на 1 млн. р. выручки от реализации);

прибыль на одного работника;

уровень расходов на оплату труда в полученном объёме выручки от реализации товаров (работ, услуг)

сокращение издержек потребления;

Решающую роль в повышении эффективности труда играет производительность труда . Производительность труда характеризует результативность, плодотворность и эффективность конкретного вида труда. Традиционно этот показатель определяется:

                                   (16)

Главное требование, которое предъявляется к развитию данного показателя, - это более быстрый рост производительности труда в сравнении с ростом средней заработной платы. Если рост оплаты труда будет превышать рост его производительности, увеличится расход зарплаты на единицу товарооборота, и на эту же величину уменьшится сумма прибыли получаемой предприятием. Реализация товаров (работ, услуг) станет менее рентабельной, а, может быть, и убыточной.

Кроме того, производительность труда может рассчитываться через добавленную стоимость

                                    (17)

Показателем производительности труда является трудоемкость, которая характеризует затраты рабочего времени на единицу произведенной продукции или на весь выпуск изготовленной продукции. Измеряется в часах (нормо-часах).

Учитывая тот факт, что численность работников организации изменяется, в связи с увольнением и наймом, возникает необходимость анализа численности персонала не только на определенную дату, но и в среднем за определенный период.

На основе баланса движения кадров рассчитываются показатели, характеризующие интенсивность движения кадров. К ним относятся:

) коэффициент оборота по приему :

                                   (18)

) коэффициент оборота по выбытию :

.                             (19)

) коэффициент общего оборота :

                                                                            (20)

где  - число прибывших и выбывших работников;

 - среднесписочная численность прибывших и выбывших работников.

) коэффициент текучести :

                                                                           (21)

где  - число работников, уволившихся по собственному желанию и уволенных за нарушение трудовой дисциплины;

) коэффициент замещения :

                                                                                 (22)

где - среднесписочная численность работников.

) коэффициент устойчивости :

                                   (23)

Проанализировав причины текучести кадров необходимо наметить меры по ее снижению. Это могут быть меры по совершенствованию организации производства труда, созданию условий для повышения квалификации сотрудников, росту по службе, совершенствованию системы оплаты труда и т.д.

Большое значение для оценки эффективности использования труда в организациях используют показатель рентабельности персонала  - отношение прибыли к среднесписочной численности персонала:

                                  (24)

Факторная модель рентабельности персонала представлена на рисунке 1.

Рис. 1 Структурно-логическая факторная модель рентабельности персонала

Данная модель позволяет установить, насколько изменилась прибыль на одного работника за счет уровня рентабельности продаж, удельного веса выручки в общем объеме произведенной продукции производительности труда [21, с. 44].

Финансово-экономическая стабильность организации в условиях рыночной экономики обуславливается его деловой активностью. Основные критерии деловой активности:

степень охвата рынков сбыта продукции, включая поставки и экспорт;

репутация организации;

выполнение плана по основным показателям хозяйственной деятельности и заданным темпам их роста;

устойчивость экономического роста.

Оценивая динамику основных показателей необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальное соотношение:

Темп роста прибыли > Темп роста выручки > Темп роста активов > 100%. (25)

Если прибыль возрастает более высокими темпами, чем выручка это означает, что затраты организации снижаются, а превышение темпов роста выручки над активами означает более эффективное использование ресурсов. Кроме того, экономический потенциал деятельности организации возрастает.

Рассчитывается темп роста, как отношение отчетного периода к предыдущему и умножается на 100.

Для оценки эффективности использования ресурсов организации применяют различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдача) [5, с. 139].

В хозяйственной практике особое внимание уделяют оценке эффективности использования оборотных средств. Критерием эффективности использования оборотных средств является минимизация авансируемых оборотных средств при максимизации конечных производственных и финансовых результатов деятельности организации. Эффективность использования оборотных средств в этом случае может характеризоваться системой показателей:

опережением темпов роста объема товаров, продукции, услуг над темпами роста средних остатков оборотных средств;

увеличением реализации товаров, продукции, услуг на 1 рубль оборотных средств;

относительной экономией оборотных средств;

ускорением оборачиваемости оборотных средств;

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются показатели оборачиваемости (таблица 5):

Таблица 5 - Анализ показателей оборачиваемости

Показатели	Методика расчета
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты
Длительность оборота активов, дни
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты
Длительность оборота оборотных активов, дни
Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты
Длительность оборота, дни
Коэффициент закрепления запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты
Длительность оборота, дни
Коэффициент закрепления дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты
Длительность оборота, дни

Кроме того, для оценки деловой активности организации рассчитывается показатель продолжительности операционного цикла , который характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности, т.е. отвлечены из оборота

     (26)

Показатель финансового цикла  характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота с учетом использования кредиторской задолженности. Оптимальное значение финансового цикла равно нулю или имеет отрицательный знак.

Руководство и менеджеры организации обязаны обеспечить устойчивые темпы его развития.

Темпы экономического развития организации определяются, прежде всего, темпами увеличения реинвестированного собственного капитала:

                                                       (27)

где - чистая нераспределенная прибыль;

 - прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, материальные поощрения, социальные нужды;

 - прибыль, направленная на развитие организации

Система показателей эффективности производства должна давать всестороннюю оценку использования всех ресурсов организации и содержать все общеэкономические показатели. Очень важно, чтобы расчеты эффективности производства велись непрерывно: на стадиях проекта плана, утверждения плана, по мере его выполнения.

2.2 Методика оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации

Оценка финансового состояния организации представляет собой важную составную часть общей оценки, характеризующей эффективность деятельности хозяйствующего субъекта.

В процессе операционной и хозяйственной деятельности изменяются структура средств и источников их формирования. Рыночные условия хозяйствования обязывают организацию рассчитываться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. ликвидным).

Организация считается ликвидной, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства и платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Для оценки ликвидности и платежеспособности необходимо сравнивать показатели балансового отчета организации по различным группам активов и обязательств. На основе такого сравнения определяют абсолютные и относительные аналитические показатели. Оценка динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества организации в отдельных его видах. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности организации.

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов

. Внеоборотные активы, срок эксплуатации которых более 12 месяцев.

. Оборотные активы, срок эксплуатации которых не превышает 12 месяцев.

К внеоборотным активам относятся основные средства и нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности, прочие внеоборотные активы.

В состав оборотных (текущих) активов включают: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы, товарно-материальные ценности и затраты. Эти активы называются оборотными потому, что они находятся в постоянном цикле превращения в денежные средства и играют большую роль в получении прибыли. Те оборотные активы, которые легко превращаются в денежные средства, называется легко реализуемыми активами. К ним относятся: денежные средства, ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения. Запасы являются медленно реализуемыми активами. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность относят к труднореализуемым активам.

Наиболее агрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:,

где E - величина оборотных активов организации на отчетную дату;

F - величина внеоборотных активов на отчетную дату (по остаточной стоимости).

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов организации, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Формула для вычисления темпа прироста активов:

                                                                     (29)

где  - средняя величина активов в предыдущем и отчетном периоде.

Особое внимание в оценке активов уделяется состоянию производственных потенциалов, т.к. это важнейший фактор эффективной деятельности предприятия, его финансовой устойчивости.

Задачи оценки стояния расчета с дебиторами заключаются в выявлении размера и динамики неоправданной задолженности, причины ее возникновения или роста. В первую очередь анализируется динамика ее объема в целом и по статьям. Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности. Оправданная задолженность - срок погашения не наступил или составляет менее одного месяца, неоправданная - просроченная задолженность. Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается:

                                                                              (30)

Где  - оборачиваемость дебиторской задолженности, дней;

 - средний остаток дебиторской задолженности, тыс. руб.;

 - выручка от реализации, тыс. руб.;

 - количество дней в периоде, 360.

Для оценки качества оборотных активов организация рассчитывает долю запасов и дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов:

                                     (31)

Данный показатель показывает, какая часть оборотных активов «омертвлена» в запасах и дебиторской задолженности.

Наличие связи между группами актива и пассива обуславливает необходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены для пополнения мобильных активов, а долгосрочные - для приобретения недвижимого имущества и капитальных вложений.

Говоря о ликвидности, необходимо учитывать различия между ликвидностью активов и ликвидностью баланса.

Ликвидность активов - величина, которая характеризует скорость превращения активов в денежные средства, а ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств

Для анализа ликвидности все активы делятся на 4 группы по степени убывающей ликвидности:

 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы).

 - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность).

 - медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы).

 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

Первые 3 группы активов в течение хозяйственного периода могут меняться и относятся к текущим активам и являются наиболее ликвидными, чем остальное имущество организации.

Пассивы баланса также группируются по степени убывания срочности их оплаты и делятся также на 4 группы:

 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность).

- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, задолженность участникам и учредителям, доходы будущих периодов, резервы, прочие).

 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).

 - постоянные или устойчивые пассивы (собственный капитал).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется соотношение активов и пассивов:

                                                                                          (32)

Сравнение первых 2-х групп активов и пассивов позволяет установить текущую платежеспособность Сравнение третьей группы активов и пассивов выражает перспективную ликвидность, а четвертое неравенство подтверждает наличие в организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение одного из первых трех условий неравенства свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Далее, для оценки платежеспособности организации, проводится оценка показателей ликвидности и платежеспособности. Вообще платежеспособность организации - это способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е это характеристика организации, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. Тем самым платежеспособность есть следствие ликвидности. Хотя с другой стороны, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена. Однако, в большинстве случае ликвидность организации означает и ее платежеспособность [11, с. 521].

Для более детальной оценки платежеспособности организации рассчитываются финансовые показатели платежеспособности, которые представлены в таблице 6

Таблица 6 - Показатели платежеспособности (ликвидности) организации

Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета	Нормативное значение
Общий показатель платежеспособности (ликвидности)Характеризует общее соответствие оборотных активов и обязательств организации с учетом корректировок на степень ликвидности активов и степень срочности обязательств.> 1
Коэффициент абсолютной ликвидностиПоказывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить немедленно за счет свободных средств.> 0,1 - 0,2
Коэффициент критической оценки (промежуточной ликвидностиПоказывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить по мере погашения дебиторской задолженности.> 0,7 - 1
Коэффициент текущей ликвидности Показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить за счет мобилизации оборотных средств> 1 - 2

Следует отметить, что излишек или недостаток ликвидных средств - явление нежелательное. При наличии таких факторов оборотные активы используются с меньшим эффектом, а следовательно, организация должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальных потребностей, которая для каждой организации зависит от факторов:

размера организации и объема ее деятельности;

отрасли производства;

длительности производственного цикла;

продолжительности оборота;

сезонности работы организации;

общей экономической конъюнктуры [16, с. 321].

Управление ликвидностью является необходимым условием поддержания финансово-экономической стабильности организации. Эффективное управление ликвидностью предполагает ее планирование на конец предстоящего периода, сопоставление фактического значения с плановым значением и их отклонение для принятия тех или иных решений.

Факторный анализ отклонений - один из элементов системы управления ликвидностью организации. Факторный анализ, как правило, производится при помощи абсолютных показателей. Для такого анализа под ликвидностью понимаются текущая ликвидность и определяется как разница текущих ликвидных активов и текущих обязательств. Текущие ликвидные активы - денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, краткосрочная дебиторская задолженность покупателей, прочая краткосрочная дебиторская задолженность (в том числе авансы поставщикам). Текущие обязательства включают в себя краткосрочную кредиторскую задолженность перед поставщиками товаров, работ и услуг, трудовым коллективом, внебюджетными фондами. Оптимальным является нулевое значение абсолютного показателя ликвидности. Отрицательное значение свидетельствует о нарушении финансовой устойчивости организации. В общем виде показатель ликвидности выглядит:

                                                                                (33)

где  - текущая ликвидность;

 - текущие ликвидные активы прочей дебиторской задолженности;

 - текущие обязательства за вычетом их краткосрочных обязательств;

 - разница прочей дебиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.

Изменение ликвидности за плановый или отчетный период имеет следующий вид:

                                                                          (34)

Оценка финансовой устойчивости позволяет установить, насколько эффективно организация управляет собственными и заемными средствами. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития организации, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, невозможностью рассчитаться с внутренними и внешними партнерами. Следовательно, содержание финансовой устойчивости определяют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для стабильной производственно-коммерческой деятельности.

Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:

структура источников финансирования организации (чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);

структура имущества организации (чем меньше внеоборотных активов и выше оборачиваемость, тем ниже потребность в устойчивых источниках финансирования и соответственно выше финансовая устойчивость);

соответствие состава и структуры пассива и актива баланса по абсолютным значениям, удельным весам и срока);

способность организации генерировать денежный поток и обслуживать свои обязательства (чем больше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);

цена привлекаемых источников финансирования и ее соотношение с рентабельностью активов организации (чем выше доходность бизнеса, тем доступнее ему источники финансирования, при прочих равных условиях, и тем он устойчивее).

Говоря о финансовой устойчивости организации, необходимо учитывать не только стабильное превышение доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта, а высшим проявлением финансовой устойчивости является способность организации развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого ей необходимо иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства [11, с. 507].

Основные процедуры оценки финансовой устойчивости:

анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости;

анализ относительных показателей финансовой устойчивости (коэффициентов);

выявление факторов и оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;

разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости организации и принятие на их основе управленческих решений;

Одной из задач оценки финансового состояния является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Ее характеризуют стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) и финансовой деятельности.

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

. Излишек или недостаток собственных оборотных средств = собственные оборотные средства - запасы = (стр. 490 - стр. 190) - (стр. 210 + стр. 220);

. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 590) - (стр. 210 + стр. 220);

. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 590 + стр. 610) - (стр. 210 + стр. 220)

Абсолютные показатели финансовой устойчивости позволяют определить к какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация.

Для установления типа финансовой устойчивости сравнивается величина запасов с собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Различают 4 типа финансовой устойчивости организации, которые характеризуются различной степенью риска, Эти типы финансовой устойчивости представлены в таблице 6

Таблица 7 - Характеристика типов финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Источники финансирования запасов	Оценка риска и затрат на финансирование
Абсолютный	Собственные оборотные средства	Минимальный риск, самые высокие затраты на финансирование
Нормальный	Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства	Низкий риск, достаточно высокие затраты на финансирование
Неустойчивый	Собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства, краткосрочные кредиты и займы	Риск достаточно высокий, если организация недостаточно кредитоспособна и возможны проблемы с возникновением краткосрочных кредитов и займов, затраты на финансирование достаточно низкие
Предкризисный	Собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность	Риск самый высокий, если есть проблемы с возобновлением кредитов и займов и если кредиторская задолженность сформирована перед недружественными организациями; затраты минимальны

Для установления типов финансовой устойчивости используются неравенства

Абсолютная финансовая устойчивость:

                                                                                           (35)

где  - запасы и НДС по приобретенным ценностям;

- собственные оборотные средства.

Нормальная финансовая устойчивость:

                                                                         (36)

где  - долгосрочные обязательства.

Неустойчивое финансовое положение:

                                                          (37)

где  - краткосрочные кредиты и займы.

Предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства:

                                                                                     (38)

Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивости (системы коэффициентов). Эти показатели рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса Их можно разделить на группы:

коэффициенты, характеризующие финансовую независимость организации;

коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;

коэффициенты, характеризующие состояние основных средств.

Все показатели финансовой автономии (независимости) представлены в таблице 8

Таблица 8 - Показатели финансовой независимости (структуры капитала)

Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета и статьи баланса	Норматив
Коэффициент автоноиииВажнейший показатель финансовой устойчивости. Показывает удельный вес собственных средств в общих источниках финансирования. Увеличение этого коэффициента ведет к > 0,5
	увеличению финансовой независимости.
Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета и статьи баланса	Норматив
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными Средствами Показывает, сколько собственных оборотных средств имеется у организации для текущей деятельности.> 0, 1
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)Показывает, сколько заемных источников организация может привлечь на 1 рубль собственных. Увеличение этого показателя ведет к снижению финансовой устойчивости. < 1
Коэффициент маневренности собственного капитала Характеризует, какая часть собственного капитала находится в такой маневренной или ликвидной форме (в виде оборотных активов) и может быть высвобождена из организации за достаточно короткий срок> 0,1
Коэффициент иммобилизации имущества Показывает, какова доля внеоборотных активов в стоимости всех средств организации.> 0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных. Увеличение показателя свидетельствует об увеличение средств организации в наиболее мобильную часть имущества и свидетельствует о повышении ликвидности баланса.нет

Анализ всех вышеперечисленных коэффициентов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости организации.

Следует иметь в виду, что на финансовую устойчивость организации оказывают влияние и другие факторы, среди которых:

тип производства и характер выпускаемой продукции, выполняемых работ, услуг;

размер оплаченного уставного капитала организации;

величина издержек, их структура и динамика по сравнению с периодами, в которых организация и ее деятельность характеризовались относительной устойчивостью;

состояние имущества и финансовых ресурсов организации;

кредитная политика организации;

экономические условия хозяйствования;

платежеспособный спрос на производимую продукцию, оказываемые услуги;

государственная налоговая и кредитная политика и т.п.

Говоря об оценке финансовой стабильности организации необходимо учитывать отсутствие убытков, просроченной кредиторской задолженности, непогашенные в срок займов и кредиты, выданные векселя, задолженности по налогам и сборам, а также оплате труда.

2.3 Методика оценки эффективности деятельности организации

Функционирование организации в рыночных условиях зависит от ее способности получать доход или прибыль, т.е. финансовый результат.

Финансовый результат - это обобщающий показатель анализа и оценки эффективности деятельности организации. К финансовым результатам относятся показатели: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычных видов деятельности, нераспределенная прибыль.

Прибыль - конечный финансовый результат деятельности организации, характеризующий ее стабильность и эффективность. Она обеспечивает возможность самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников организации. Этот показатель наиболее полно отражает не только эффективность деятельности организации, но и объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Система анализа финансовых результатов включает такие относительные показатели, как рентабельность работы организации, его продукции и капитала.

Оценка финансовых результатов деятельности организации заключается:

в изучении изменений по каждому показателю за анализируемый период (горизонтальный анализ):

в анализе структуры показателей прибыли и их структурной динамики (вертикальный анализ);

в изучении динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ)

в выявлении источников и факторов роста прибыли и их количественную оценку;

в анализе затрат, произведенных организацией, и затрат на рубль товарной продукции;

в оценке динамики показателей рентабельности и выявление факторов,

воздействующих на уровень эффективности использования хозяйствующих средств:

в определении порога рентабельности.

Валовая прибыль - общий объем прибыли предприятия, вычисляется как разность между нетто-выручкой от продажи товара, оказания услуги (выручка от реализации без учета НДС, акцизов и других косвенных налогов) и себестоимостью проданных товаров, работ, услуг. В себестоимость в свою очередь включаются прямые материальные затраты, прямые расходы на оплату труда и начисления, а также косвенные общепроизводственные расходы. На рост валовой прибыли влияет рост объема производимой продукции по договору, снижение ее себестоимости, улучшение ассортимента, повышение эффективности использования основных фондов и т.д. Сюда относятся и изменение государством регулируемых цен на реализуемую продукцию, влияние природных условий и др. Валовая прибыль является показателем эффективности производства. Анализируют такую прибыль по составным элементам, главным из которых является прибыль от реализации товарной продукции. Затем анализируют укрупненные факторы изменения прибыли от выпуска продукции.

Анализируется изменение состава и структуры реализации, изменение уровня цен на реализованную продукцию, сопоставляется уровень затрат материальных и затрат на оплату труда и т.д

Прибыль от продаж (балансовая) - это разность между выручкой от продаж и полной себестоимостью реализованной продукции. Важнейшим фактором, влияющим на величину прибыли от продаж, является изменение объема производства и реализации продукции. Прибыль от продаж включает:

- себестоимость реализованной продукции;

коммерческие расходы;

управленческие расходы.

Балансовая прибыль рассчитывается по формуле:

                                                                     (39)

где  - прибыль от реализации продукции (работ, услуг)

- выручка от реализации (без НДС и акцизов),

- себестоимость реализованной продукции (работ, услуг),

- коммерческие расходы,

- управленческие расходы.

Прибыль от прочей деятельности - это прибыль, не связанная с производством и реализацией продукции. Возможна от другой коммерческой деятельности организации (доходы от долевого участия в совместных предприятиях, сдача имущества в аренду, доходы по акциям и т.д.). Рассчитывается в виде разницы между доходами и расходами по внереализационным операциям.

Прибыль до налогообложения - это прибыль от продаж, увеличенная на сумму прочих доходов (проценты к получению, доходы от участия в других организациях, прочие доходы) за вычетом соответствующих расходов.

Чистая прибыль (нераспределенная) - прибыль до налогообложения, уменьшенная на величину налоговых обязательств, текущего налога на прибыль и увеличенная на сумму налоговых активов за отчетный период. Является конечным финансовым результатом деятельности организации и остается в ее распоряжении и на установленные самой организацией нужды.

Анализ прибыли от продаж начинается с общей оценки за анализируемый период, за тем анализируется прибыль в динамике (за ряд периодов). После этого анализируется изменение каждого показателя за анализируемый период. В заключении анализируется изменение удельного веса каждого вида доходов к величине балансовой прибыли на начало и конец периода, а также ее изменение.

Исходными данными для анализа является информация:

) темп инфляции за отчетный год или индекс роста цен на выпускаемую организацией продукцию (оказанные услуги);

) выручка и прибыль от продаж за отчетный и предыдущий год;

) расходы а разрезе элементов затрат.

Расчеты осуществляются в следующей последовательности:

. Расчет выручки отчетного года в сопоставимых ценах

                                                                                           (40)

где  - выручка отчетного года в сопоставимых ценах;

 - выручка отчетного года;

 - индекс цен отчетного года.

. Расчет прироста выручки за счет изменения объема производства

                                                                                   (41)

где  - выручка предыдущего года.

. Расчет прироста выручки за счет изменения цен:

                                                                                   (42)

где  - прирост выручки отчетного периода за счет изменения цен.

. Расчет удельного веса прибыли отчетного и предыдущего годов в выручке (маржа прибыли):

                                                                                           (43)

где  - маржа прибыли (отдельно для предыдущего и отчетного годов);

 - прибыль от продаж;

 - выручка.

. Расчет показателей ресурсоемкости предыдущего и отчетного годов в разрезе элементов затрат (материальные затраты, затраты на оплату труда, социальные нужды, амортизацию и прочие затраты):

                                                                                           (44)

где  - ресурсоемкость продукции (рассчитывается отдельно для предыдущего и отчетного года в разрезе элементов затрат);

 - затраты организации.

. Расчет изменений ресурсоемкости

                                                                               (45)

где  - прирост ресурсоемкости продукции (рассчитывается в разрезе элементов затрат);

 - ресурсоемкость продукции в предыдущем году;

 - ресурсоемкость продукции а отчетном году

. Расчет прироста прибыли от изменения объема производства:

                                                                                 (46)

где  - прирост прибыли за счет объема;

 - маржа прибыли в предыдущем году.

. Расчет прироста прибыли от изменения цен

                                                                                 (47)

где  - прирост прибыли за счет изменения цен,

. Расчет прироста прибыли от изменения ресурсоемкости

                                                                              (48)

где  - прирост прибыли за счет изменения ресурсоемкости.

. Расчет общего изменения прибыли

                                      (49)

где  - общий прирост прибыли;

 - прирост прибыли за счет изменения материалоемкости продукции;

 - прирост прибыли за счет изменения зарплатоемкости продукции;

 - прирост прибыли за счет изменения амортизациемкости продукции;

 - прирост прибыли за счет изменения ресурсоемкости по прочим затратам.

Проверка правильности расчетов осуществляется сравнением общего

прироста прибыли с приростом прибыли от продаж:

                                                                                   (50)

где  - прибыль от продаж в отчетном году;

 - прибыль от продаж в предыдущем году.

Изменение факторов прибыли от продаж достигается при глубокой детализации факторного анализа за счет раскрытия структуры укрупненных факторов выручки, себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов. В ходе такого детализованного факторного анализа выясняется, какие из элементов укрупненных факторов оказали влияние на изменение прибыли от продаж.

Основной показатель в финансовом учете - себестоимость реализованной продукции, продаж, услуг. Полная себестоимость включает в себя производственную себестоимость, коммерческие и управленческие расходы и имеет вид:

                                                                                   (51)

где  - производственная (полна) себестоимость продаж продукции;

 - амортизация основных средств;

- материальные затраты (предметов труда);

 - оплата труда персонала с отчислением на социальные нужды.

Одним из направлений детализации факторного анализа прибыли от продаж является выяснение структуры постоянных и переменных расходов в зависимости от объема продаж.

К переменным расходам относится та часть расходов по обычным видам деятельности, которая изменяется при наличии изменений объема продаж товаров, продукции, работ и услуг. Такие расходы изменяются прямо пропорционально изменению объема продаж. Переменные расходы будут переменными по отношению ко всему объему продаж, но для каждой единицы продукции они будут постоянными, т.к. являются технологической себестоимостью.

К постоянным расходам относится та часть расходов по обычным видам деятельности, которая не изменяется при наличии изменений объема продаж товаров, работ, услуг. Постоянными расходами являются арендная плата, амортизация, заработная плата части административно-управленческого персонала. Постоянные расходы являются постоянными для всего объема продаж (оказания услуг), но для каждой единицы они будут переменными. Каждое последующее изделие будет иметь меньшую себестоимость за счет уменьшения доли постоянных расходов на изготовление продукции. Поэтому снижение себестоимости продукции практически не зависит от переменных затрат, а обусловливается постоянными расходами.

Что касается прибыли до налогообложения, то она формируется за счет двух источников:

) прибыль от продаж;

) результата от прочей деятельности.

В процессе оценки необходимо рассчитать удельный вес этих источников в прибыли от обычной деятельности. Основные причины изменения прибыли до налогообложения выявляются также с помощью факторного анализа и используется формула:

                                                                            (52)

где  - прирост прибыли до налогообложения;

 - прирост прибыли от продаж;

 - прирост прибыли от прочей деятельности.

Чистая прибыль организации представляет разность между общей суммой прибыли и суммой внесенных в бюджет налогов на прибыль, экономических санкций и других обязательных платежей в бюджет. Ее величина зависит от факторов изменения общей суммы прибыли и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли. Направления использования чистой прибыли:

отчисления в резервный фонд;

на погашение убытков прошлых лет;

на благотворительные и иные цели;

выплата дивидендов (в акционерных обществах;

на прочие выплаты по решению акционеров (учредителей) организации

Для анализа использования чистой прибыли могут быть рассчитаны

показатели:

. Коэффициент капитализации чистой прибыли

            (53)

. Коэффициент потребления

                  (54)

3. Темпы устойчивого роста капитала

Для определения основных причин изменения чистой прибыли можно использовать формулу:

                             (56)

где  - прирост выручки;

 - прирост себестоимости проданных товаров;

 - прирост коммерческих расходов;

 - прирост управленческих расходов;

 - прирост доходов и расходов от прочей деятельности;

 - прирост текущего налога на прибыль и отложенных налогов.

Финансовые результаты от прочей реализации возникают по операциям с имуществом организации. К ним относятся прибыль от реализации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, финансовых активов и иного имущества.

В составе доходов и расходов от прочей деятельности отражаются также результаты переоценки имущества и обязательств. В процессе анализ фактические суммы операционных доходов или расходов за отчетный период сравнивают с плановыми показателями и данными за прошлый период, используя материалы финансового плана и формы № 2 .

Результаты от финансовой деятельности образуются в организации в результате финансовых вложений в ценные бумаги либо участия в совместной деятельности.

Финансовые результаты от прочей деятельности также являются частью полученной прибыли до налогообложения. В состав доходов включаются: кредиторская и депонентская задолженность, по которой истек срок исковой давности, поступление ранее списанных долгов, присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки. В состав расходов от прочей деятельности включаются убытки от списания недостач материальных ценностей, выявленных при инвентаризации, сумма уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров, убытки по операциям прошлых лет, убытки от списания безнадежных долгов и т.д. При оценке расходов от прочей деятельности необходимо установить причину потерь, правильность отнесения их на убытки. Прочие финансовые результаты не планируются, поэтому анализ сводится к сравнению сумм в динамике за несколько периодов и ко каждому виду отдельно. Затем разрабатываются конкретные мероприятия по предупреждению и сокращению убытков и потерь и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуются с помощью таких показателей, как «леверидж». Леверидж - это небольшое изменение, приводящее к изменению ряда показателей. Производственный леверидж - зависит от того, насколько рационально использованы предоставленные организацией финансовые ресурсы (во что они вложены) и имеет вид:

        (57)

Финансовый леверидж зависит от структуры источников средств и выражается в соотношении собственных и заемных средств.

(58)

Высокое значение этих показателей свидетельствует о высоком риске недополучения дохода и о низком качестве прибыли.

Границей маневрирования в управленческих решениях служит порог окупаемости затрат (точка безубыточности). После определения точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного рычага (ЭОР). Его действие заключается в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к изменению прибыли. Чем выше доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага и наоборот [11, c. 216]

Эффект операционного рычага (сила воздействия) рассчитывается :

                                  (59)

Использование методов планирования прибыли влияет на качество прибыли, а именно, чем более субъективные оценки используются для определения доходов, тем больше вероятность того, что качество прибыли будет достаточно низким.

По абсолютным суммам прибыли нельзя судить об уровне доходности организации. Для характеристики эффективной работы, доходности различных направлений деятельности наряду с абсолютной суммой прибыли используют и относительный показатель - рентабельность.

Рентабельность в общем виде - это отношение прибыли к объему выполненных работ (затрат). Показатели рентабельности используют для оценки деятельности организации, позволяют оценить ее производственно-хозяйственную деятельность в отчетном году и сравнить с результатами других отчетных периодов и определить место организации среди других организаций той или иной отрасли.

Показатели рентабельности объединяются в группы:

показатели, характеризующие доходность капитала и его составляющих;

показатели, характеризующие рентабельность затрат;

показатели, характеризующие рентабельность продаж.

Оценка рентабельности организации может производиться с помощью следующих показателей, представленных в таблице 9.

Таблица 9 - Показатели рентабельности организации

Название показателя	Экономическая сущность		Методика расчета
1. Рентабельность продукции Применяется при контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов продукции, внедрение в производство новых продуктов и снятии с производства неэффективных изделий.
2. Рентабельность Продаж Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию, либо падении спроса на нее.
Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета
3. Рентабельность капитала а) собственного капиталаХарактеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала организации. Высокое значение коэффициента капитала может указывать не только на высокую отдачу инвестированного в организацию капитала ни и может быть вызвано ростом или падением котировок акций.
б) активов Показывает, насколько эффективно организация использует свои активы.
в) инвстированного капиталаХарактеризует эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств.
г) внеоборот-ных активов Характеризует эффективность использования иммобилизованных активов (средств) организации.
4. Рентабельность затрат а) текущих затрат Показывает прибыль, приходящуюся на рубль затрат или эффективность
Название показателя	Экономическая сущность	Методика расчета
	затрат на производство и реализацию продукции.
б) производственных затрат Показывает, какова эффективность затрат, связанных с производством продукции.

Показатели рентабельности продаж и продукции взаимосвязаны между собой и показывают изменение текущих затрат на производство и реализацию как всей продукции, так и отдельных ее видов.

Прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала:

                                                                                (60)

где  - прирост мультипликатора в абсолютном исчислении;

 - значение мультипликатора в предыдущем периоде;

 - рентабельность собственного капитала в предыдущем периоде.

Прирост рентабельности за счет оборачиваемости собственного капитала

                                                                         (61)

где  - прирост оборачиваемости в абсолютном исчислении;

 - оборачиваемость в предыдущем периоде.

Прирост рентабельности за счет чистой маржи:

                                                                (62)

где  - прирост маржи в абсолютном исчислении;

 - маржа в предыдущем периоде.

Оценка рентабельности деятельности организации может быть продолжена факторным анализом, который помогает определить резервы роста рентабельности. При этом могут быть использованы факторные жестко детерминированные модели, предназначенные для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабельность [11, с. 218].

Факторный анализ рентабельности продукции производится на основе модели:

(63)

Для факторного анализа используется метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным. Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным определяется следующим образом.

анализ финансовый экономический стабильность организация

                (64)

где  - прибыль от продажи продукции, выполнения работ и услуг;

 - объем продаж в отпускных ценах (без НДС);

 - полная себестоимость реализованной продукции;

 - влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции;

 - влияние изменения объема реализации.

Двухфакторная модель рентабельности активов имеет вид:

         (65)

Данная формула раскрывает зависимость рентабельности активов организации от двух факторов - рентабельности продаж и оборачиваемости активов. При низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов, и наоборот.

Трехфакторная модель рентабельности: (66)

Таким образом, наглядно можно проследить зависимость рентабельности собственного капитала от трех факторов - уровня рентабельности продаж, скорости оборота активов и структуры авансированного капитала организации.

В заключении можно скачать, что эффективность оценки финансово-экономической стабильности функционирования организации в значительной мере зависит от используемой информационной базы. Порядок проведения оценки стабильности функционирования организации должен быть обусловлен технологией, состоящей из процедур: сбора и обработки исходной информации, аналитической обработки данных, интерпритации результатов обработки данных, подготовки заключения о финансово-экономической стабильности, разработки управленческих решений по стабилизации деятельности организации

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАБИЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ООО «ИНВЕСТСТРОЙ»

3.1 Общая характеристика ООО «Инвестстрой»

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) "Инвестстрой", в дальнейшем именуемое "Общество" создано на основании Гражданского Кодекса Российской Федерации, Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", принятого Государственной Думой 14.01.1998г.

Юридический адрес ООО «Инвестстрой»:

500 Новосибирская область, поселок Краснообск, здание Президиума СО РАСХН. Фактическое местонахождение: г. Новосибирск, ул. Мичурина, 8.

До 2009 г. ООО «Инвестстрой» имел филиалы по Сибирскому региону в городах: Кемерово, Томск, Красноярск, Омск, Барнаул, Новокузнецк. На сегодняшний день действующие филиалы: Кемерово, Красноярск и представительство в Барнауле.

Общество осуществляет следующие виды деятельности:

1. Оптовая торговля теплоизоляционными и строительными материалами;

2. Коммерческая, посредническая и торгово-закупочная деятельность;

. Организация торговой сети, оптовая и розничная торговля;

4. Оказание транспортных и складских услуг.

В тех случаях, когда законодательством России предусмотрено лицензирование определенных видов деятельности, Общество осуществляет данные виды деятельности после получения соответствующих лицензий.

Имущество, созданное за счет вкладов участников, а также произведенное и приобретенное Обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.

Для обеспечения деятельности Общества из номинальной стоимости долей Участников образуется Уставный капитал в размере 10000 (Десять тысяч) рублей. Уставный капитал разделен на 4 (четыре) доли, которые распределяются между участниками.

Стабильность функционирования ООО «Инвестстрой» представлена финансово-экономическими показателями в таблице

Таблица 10 - Финансово-экономические показатели ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (на конец года), тыс. руб.

Показатели	2007 г.	2008 г.
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за вычетом НДС)	1 462 445	1 216 551
Валовая прибыль	99 178	78 069
Прибыль от продаж	24 463	23 072
Прибыль до налогообложения	7 580	(23 878)
Чистая прибыль	5 242	(23 928)
Численность сотрудников	162	109
Производительность труда	9 027	11 161
Фондоотдача	699,7	748,2
Фондоемкость	0,001	0,001
Фондовооруженность	12,9	14,9

ООО «Инвестстрой» осуществляет свою деятельность на рынке уже более 12 лет и является одной из крупных компаний в Сибири по поставке строительных и отделочных материалов.

3.2 Анализ финансово-экономической стабильности функционирования ООО «Инвестстрой»

Оценку финансово-экономической стабильности функционирования организации следует начинать с общей оценки структуры средств организации и источников его формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным бухгалтерского баланса.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность определить размер абсолютного и относительного прироста всего имущества организации и отдельных его видов.

Расчеты представлены в аналитической таблице 11 и таблице 12. Графически аналитический баланс проиллюстрирован диаграммами на рисунке 2 и 3.

Рисунок 2 - Диаграмм актива баланса (на конец года)

Рисунок 3 - Динамика пассива баланса (на конец года)

Таблица 11 - Сравнительный аналитический баланс ООО «Инвестстрой» за 2007 г.

Наименование статей	Абсолютные величины, тыс. руб.						Относительные величины, %
	на начало года		на конец года		изменение (+; -)		на начало года		на конец года		изменение (+; -)		в % к величине на начало года		в % к изменению итога баланса
I. Внеоборотные активы
нематериальные активы	-		-		-		-		-		-		-		-
основные средства (ст. 120)	1 390		2 090		700		0,782		0,566		-0,216		150,36		0,366
прочие внеоборотные активы	-		-		-		-		-		-		-		-
ИТОГО по разделу I	1 390		2 090		700		0,782		0,560		- 0,216		150,36		0,366
II. Оборотные активы
запасы (ст. 210 + 220)	118 575		207 174		88 599		66,714		56,142		-10,572		174,72		46,318
дебиторская задолженность (платежи после 12 мес) (ст. 230)	-		-		-		-		-		-		-		-
дебиторская задолженность (платежи  до 12 мес.) (ст. 240)	49 657		137 626		87 969		27,939		37,295		9,356		277,153		0,046
краткосрочные финансовые вложения  (ст. 250)	526		9 740		9 178		0,296		2,64		2,344		1851,71		4,798
денежные средства (ст. 260)	7 587		12 009		4 422		4,269		3,254		- 1,015		158,284		2,312
прочие оборотные активы (ст. 270)	-		381		381		-		0,103		0,103		-		0,199
ИТОГО по разделу II (ст. 290)	176 345		366 930		190 585		99,218		99,434		0,216		208,075		99,634
Стоимость имущества (ст. 300)	177 735		369 020		191 285		100		100		-		207,62		100
III. Капитал и резервы
уставный капитал (ст. 410)	10		10
добавочный и резервный капитал(ст. 420 + 430)	-		-		-		-		-		-		-
Наименование статей		Абсолютные величины, тыс. руб.						Относительные величины, %
		на начало года		на конец года		изменение (+; -)		на начало года		на конец года		изменение (+; -)		в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
нераспределенная прибыль (ст. 470)		3 500		8 740		5 240		1,969		2,368		0,402		249,714	2,739
ИТОГО по разделу Ш (ст. 490)		3 510		8 750		5 240		1,975		2,371		0,396		249,288	2,74
IV. Долгосрочные обязательства  (ст. 590)		-		-		-		-		-		-		-	-
V. Краткосрочные обязательства
заемные средства (ст. 610)		84 688		125 543		40 855		47,648		34,021		-13,627		148,242	0,021
кредиторская задолженность (ст. 620)		89 537		234 727		145 190		50,377		63,608		13,231		262,156	79,902
прочие обязательства (ст. 630 + 640 + 650 + 660)		-		-		-		-		-		-		-	-
ИТОГО по разделу V (ст. 690)		174 225		360 270		186 045		98,025		97,629		-0,396		206,784	97,261
Всего заемных срелств (ст. 590 + 690)		174 225		360 270		98,025		97,629		-0,396		206,784	97,261
Итог баланса (ст. 700)		177 735		369 020		191 285		100		100		-		207,624	100

Таблица 12 - Сравнительный аналитический баланс ООО «Инвестстрой» за 2008 г.

Наименование статей	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
	на начало года	на конец года	изменение (+; -)	на начало года	на конец года		изменение (+; -)		в % к величине на начало года		в % к изменению итога баланса
I. Внеоборотные активы
нематериальные активы	-	-	-	-	-		-		-		-
основные средства (ст. 120)	2 090	1 626	- 464	0,566	0,444		- 0,122		77,790		- 0,235
прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-		-		-		-
ИТОГО по разделу I	2 090	1 626	- 464	0,566	0,444		- 0,122		77,790		- 0,235
II. Оборотные активы	-	-	-	-	-		-		-
запасы (ст. 210 + 220)	207 174	228 808	21 634	56,142	40,413		-15,729		110,442		10,973
дебиторская задолженность (платежи  после 12 мес) (ст. 230)	-	-	-	-	-		-		-		-
дебиторская задолженность (платежи до 12 мес.) (ст. 240)	137 626	332 028	194 402	37,295	58,644		21,346		241,254		98,603
краткосрочные финансовые вложения (ст. 250)	9 740	630	-9110	2,639	0,111		- 2,528		6,468		- 4,621
денежные средства (ст. 260)	12 009	2 613	-9 396	3,254	0,462		- 2,792		21,759		- 4,766
прочие оборотные активы (ст. 270)	381	472	91	0,103	0,083		- 2		123,885		0,046
ИТОГО по разделу II (ст. 290)	366 930	564 551	197 621	99,433	99,713		28		153,858		100,235
Стоимость имущества (ст. 300)	369 020	566 177	197 157	100	100		-		153,428		100
III. Капитал и резервы
уставный капитал (ст. 410)	10	10	-	0,013	0,006		-0,007		100		-
добавочный и резервный капитал  (ст. 420 + 430)	-	-	-	-	-		-		-		-
нераспределенная прибыль (ст. 470)	8 740	(15 187)	- 23 927	2,368	- 2,682		- 5,05		- 173,764		- 12,136
Наименование статей	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
	на начало года	на конец года	изменение (+; -)	на начало года	на конец года	изменение (+; -)		в % к величине на начало года		в % к изменению итога баланса
ИТОГО по разделу Ш (ст. 490)	8 740	(15 177)	-23 917	2,368	- 2,680	-5,048		- 173,65		- 12,131
IV. Долгосрочные обязательства  (ст. 590)	-	-	-	-	-	-		-		-
V. Краткосрочные обязательства
заемные средства (ст. 610)	125 543	215 097	89 554	34,021	38	3,979		171,333		45,423
кредиторская задолженность (ст. 620)	234 727	366 257	131 530	63,608	64,69	1,082		156,035		66,713
прочие обязательства (ст. 630 + 640 + 650 + 660)	-	-	-	-	-	-		-		-
ИТОГО по разделу V (ст. 690)	360 270	581 354	221 084	97,629	102,681	5,052		161,366		112,136
Всего заемных срелств (ст. 590 + 690)	360 270	581 354	221 084	97,629	102,681	5,052		161,366		112,136
Итог баланса (ст. 700)	369 020	566 177	197 157	100	100	-				100

Оценивая имущество организации, можно сделать следующие выводы:

. Общая стоимость имущества организации за 2007 г. увеличилась на 191 285 тыс. руб. или на 107,6%, а в 2008 г. увеличилась на 197 157 тыс. руб. или на 53,4%. Несмотря на снижение темпов прироста стоимости имущества, можно судить о расширении производственной деятельности организации.

. Стоимость имущества организации увеличилась как за счет увеличения оборотных активов, так и за счет увеличения внеоборотных активов: в 2007 г. на 190 585 тыс. руб. или на 108%,, а в 2008 г. на 197 157 тыс. руб. или на 53,9%. Темпы прироста оборотных активов превышают темпы прироста оборотных активов организации, следовательно, большую часть финансирования организация направляет на формирование наиболее мобильной части имущества. Доля оборотных активов в имуществе организации увеличилась в 2007 г. на 0,22% при одновременном снижении доли внеоборотных активов на 0,22%. В 2008 г. при снижении доли внеоборотных активов на 0,12% увеличение доли оборотных активов составляет 0,28%.

. Внеоборотные активы увеличились только за счет увеличения основных средств организации в 2007 г. на 700 тыс. руб. или на 50%, следовательно организация имела возможность для расширения своей материально-технической базы. В 2008 г. наблюдается тенденция к снижению части основных средств на 464 тыс. руб. или на 22,2%.. Это может быть связано с тем, что в условиях кризиса организация вынуждена продать часть своих основных средств в связи с сокращением производства, ввиду отсутствия спроса на выпускаемую продукцию и оказываемые услуги.

. Оборотные активы организации увеличилась за счет увеличения запасов, которые состоят из сырья и материалов, а также готовой продукции для перепродажи. Скорее всего это связано со спецификой деятельности данной организации и может свидетельствовать об обеспеченности производства достаточным количеством сырья. Запасы готовой продукции для перепродажи не имеют тенденцию к резкому увеличению, что свидетельствует об отсутствии проблем со сбытом продукции. Так же оборотные активы сформированы за счет краткосрочной дебиторской задолженности. Увеличение данной статьи в 2007 г. на 87 969 тыс. руб. или 177%, а в 2008 г. на 194 402 тыс. руб. или на 141% является следствием оттока средств из оборота. С другой стороны, в 2007 г. краткосрочная кредиторская задолженность в несколько раз меньше выручки и кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, что является следствием нормального финансового процесса организации. В 2008 г. суммы дебиторской задолженности ниже суммы кредиторской задолженности, что может свидетельствовать о нерациональной политике по работе с покупателями или об их неплатежеспособности. Как положительным, можно назвать факт отсутствия долгосрочной дебиторской задолженности как в 2007 г. так и в 2008 г.

Что касается свободных денежных средств, то их доля в имуществе организации незначительна, что свидетельствует о достаточно эффективном менеджменте в данной организации. В 2007 г. наблюдается увеличение суммы на 4 422 тыс. руб. или на 58%, что является положительным фактором и свидетельствует об увеличении ликвидности баланса. Краткосрочные финансовые вложения в 2007 г. увеличились на 9 187 тыс. руб. или на 85% также можно рассматривать как положительный факт, т.к. суммы не значительные, следовательно, отвлечение от основной деятельности минимально. В 2008 г. наблюдается резкое снижение доли денежных средств на 9 396 тыс. руб. или на 78%, что снижает ликвидность баланса. Также снижается сумма краткосрочных финансовых вложений на 9 110 тыс. руб. или на 93,5%. Такое падение может быть связано с отсутствием доходности от участия в других организациях и привлечением в основной вид деятельности.

Положительным фактором можно назвать увеличение прочих оборотных активов в 2007 г. на 381 тыс. руб. или на 100%, а в 2008 г. на 91 тыс. руб. или на 23,9%.

Таким образом, оценивая имущество организации, можно сделать вывод, что оно сформировано в основном за счет прироста запасов и краткосрочной дебиторской задолженности. Отток в стоимости имущества наблюдается в 2008 г. за счет уменьшения основных средств на 50%.

Анализируя структуру капитала можно сделать заключение:

. Большую долю в источниках формирования имущества составляют краткосрочные обязательства,

. Несмотря на значительные изменения в собственном капитале в 2007 г. на 5 240 тыс. руб. или 149,3%, его доля в источниках формирования имущества составляет незначительную сумму. В 2008 г. собственный капитал имеет отрицательное значение. Уставный капитал не изменяется на протяжении двух лет и составляет 10 тыс. руб. Отсутствуют статьи добавочный и резервный капитал, следовательно, стратегия данной организации отрицательна. Источник для покрытия убытков только в виде заемных средств. Большую часть собственного капитала составляет нераспределенная прибыль. В 2007 г. этот показатель увеличился на 5 240 тыс. руб. или на 149,7%, что является положительным фактором. В конце 2008 г. в балансе отражен непокрытый убыток (15 177 тыс. руб.). Это признак проблемы в деятельности организации, а также отсутствие долгосрочности целей владельца. Соответственно у данной организации нет возможности покрыть убытки за счет собственного капитал.

. Заемный капитал увеличиваются за счет увеличения краткосрочных займов и кредитов, а также за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности. В 2007 г. заемный капитал увеличился на 186 045 тыс. руб. или на 106% при незначительном снижении доли в источниках финансирования. Это тенденция снижения зависимости от заемного капитала. В 2008 г. заемный капитал увеличился на 221 084 тыс. руб. или на 61%. Темп роста заемного капитала в 2008 г. по сравнению с 2007 г. снижается. Заемные средства увеличились также в 2007 г. на 40 855 тыс. руб. или на 48%, а в 2008 г. на 89 554 тыс. руб. или на 71%. Возросла и краткосрочная кредиторская задолженность в 2007 г. на 145 190 тыс. руб. или на 162%, а в 2008 г. на 131 530 тыс. руб. или на 56%. Такую кредитную политику нельзя назвать удовлетворительной, т.к. увеличение выплаты процентов приводит к увеличению выплат за пользование заемными средствами, а следовательно снижает прибыль организации. С другой стороны, отсутствие долгосрочных обязательств есть положительный момент в деятельности организации, т.к. это наиболее дорогой источник финансирования.

Положительным можно назвать тот факт, что данной организации вообще предоставлены кредиты и займы, а значит платежеспособность его находится на должном уровне.

Таким образом, анализируя структуру капитала можно сделать вывод о том, что ООО «Инвестстрой» полностью зависит от заемных источников финансирования и имеет недостаток в собственном капитале.

Общая оценка структуры баланса 2007 г. ООО «Инвестстрой»

. Валюта баланса на конец периода увеличивается.

. Темп роста оборотных активов превышает темп роста внеоборотных активов.

. Собственный капитал не превышает заемный.

. Темп роста собственного капитала не превышает темп роста заемного.

. Темп прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковый.

. Собственные оборотные средства имеются

. Отсутствует статья «непокрытый убыток».

Структуру баланса в целом следует признать удовлетворительной.

Общая оценка структуры баланса за 2008 г. ООО «Инвестстрой»:

. Валюта баланса на конец периода увеличивается.

. Темп роста оборотных активов превышает темп роста внеоборотных активо.

. Собственный капитал не превышает заемный.

. Темп роста собственного капитала не превышает темп роста заемного.

. Темп прироста дебиторской задолженности на 80% превышает темп прироста кредиторской задолженности.

. Собственных оборотных средств нет

. Имеется статья «непокрытый убыток».

Структура баланса признана неудовлетворительной.

Оценка платежеспособности организации необходима не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Оценка платежеспособности осуществляется на основе ликвидности активов, которая предъявляется временем, необходимым для превращения в денежные средства. Оценка ликвидности активов представлена в таблице 13.

Таблица 13 - Платежный баланс ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (тыс. руб.)

АКТИВ	2007 г.	2008 г.	ПАССИВ	2007 г.	2008 г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-) А - П
						2007 г.	2008 г.
А1	21 749	3 243	П1	234 727	366 257	- 212 978	- 363 014
А2	137 626	332 028	П2	125 543	215 097	12 083	116 931
А3	207 555	229 280	П3	-	-	207 555	229 280
А4	2 090	1 626	П4	8 750	- 15 177	- 6 660	16 803
БАЛАНС	369 020	566 177	БАЛАНС	369 020	566 177	-	-

г. - А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4

г. - А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 > П4

Текущая платежеспособность до 3-х месяцев ООО «Инвестстрой» оценивается отрицательно, т.к. и в 2007 г. и в 2008 г. данная организация испытывает недостаток свободных денежных средств, необходимых для погашения кредиторской задолженности. Платежеспособность до 6-ти месяцев оценивается положительно. Это свидетельствует о том, что с учетом своевременного расчета с дебиторами данная организация способна погасить свои краткосрочные кредиты. Долгосрочная платежеспособность оценивается также положительно из-за отсутствия у данной организации долгосрочных обязательств. Выполнение четвертого неравенства в 2007 г. свидетельствуют о наличии у организации собственных оборотных средств. В 2008 г. невыпонение четвертого условия может свидетельствовать о вложении во внеоборотные активы, финансирование которых осуществляется с привлечением заемных источников ввиду отсутствия собственных оборотных средств и высокой финансовой зависимости организации. Возможно также превышение платежей над поступлениями в будущем.

Как видно из таблицы 14 не является абсолютно ликвидным, т.к. неравенства не выполняются.

Для более детальной оценки платежеспособности клиента рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, представленные в таблице 14.

Таблица 14 - Коэффициенты платежеспособности ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (на конец года)

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменение
1. Общий показатель платежеспособности	0,5	0,5
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,005	- 0,055
3. Коэффициент критической ликвидности	0,4	0,6	- 0,2
4. Коэффициент текущей ликвидности	1	1	-
5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,02	- 0,02	- 0,04

Как видно из таблицы 16 значение коэффициентов платежеспособности в 2007 г. и 2008 г. ниже нормативных значений, тем более в 2008 г. намечена тенденция по снижению коэффициентов абсолютной ликвидности на 0,055, критической ликвидности на 0,2, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами на 0,04. Следовательно, свободных денежных средств на погашение краткосрочных обязательств, даже с учетом своевременного расчета с дебиторами у данной организации недостаточно. Собственного капитала для формирования оборотных активов также не хватает. Исключением является коэффициент текущей ликвидности. Он находится в переделах нормы и составляет 1, т.е. при условии мобилизации всех оборотных средств ООО «Инвестстрой» в состоянии погасить свои текущие обязательства. Баланс организации в 2007 г. и в 2008 г. неликвиден, а предприятие неплатежеспособно из-за отсутствия свободных денежных средств и недостатка собственных оборотных средств.

Следующим этапом оценки финансово-экономической стабильности функционирования организации является анализ финансовой устойчивости, который во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов организации. Данные представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (на конец года), тыс. руб.

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменение
Наличие собственных оборотных средств	6 660	- 16 803	- 23 463
Долгосрочные обязательства	-	-	-
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников	6 660	- 16 803	- 23 463
Краткосрочные кредиты банков	125 543	215 097	89 554
Общая величина источников средств для формирования запасов	132 203	198 294	66 091
Общая сумма запасов	207 174	228 808	21 634
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	- 200 514	- 245 611	- 45 097
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников	- 200 514	- 245 611	- 45 097
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	- 74 971	- 30 514	44 457
Тип финансовой устойчивости	4	4	-

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

. По сравнению с предыдущим 2007 г. собственные оборотные средства уменьшились на 23 463 тыс. руб.

. Краткосрочные кредиты банков продолжают увеличиваться на 89 554 тыс. руб.

. Запасы, как и источники их формирования выросли на 21 634 тыс. руб.

. Недостаток собственных оборотных средств также увеличивается на 45 097 тыс. руб.

Положительным в данной ситуации можно назвать тот факт, что недостаток общей величины основных источников формирования запасов имеет положительную тенденцию к снижению на 44 457 тыс. руб., несмотря на отрицательное значение в начале и в конце отчетного периода.

Предприятие продолжает формировать запасы сырья и материалов, а также готовой продукции за счет привлечения кредитов. Скорее всего спрос на данную продукцию и оказываемые услуги невысок. Финансовое положение ООО «Инвестстрой» кризисное. Данная организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Пополнение запасов может также происходить за счет увеличения сроков кредиторской задолженности.

Кроме того, целесообразно оценить финансовую устойчивость с помощью системы финансовых показателей, представленных в таблице 16.

Таблица 16 - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (на конец года), тыс. руб

Наименование показателя	2007 г.	2008 г.	Отклонение
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	41.1	- 38,3	-79,4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,02	- 0,02	-0,04
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,02	-0,03	- 0,05
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,8	1,1	0,3
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	176	347	171
Коэффициент имущества производственного назначения	0,6	0,4	-0,2
Коэффициент финансовой устойчивости	0,02	- 0,03	- 0,05

По данным таблицы 16 можно сделать выводы о том, что в 2008 г. финансовое положение данной организации выглядит следующим образом:

. Коэффициент капитализации имеет отрицательное значение, т.к. собственный капитал данной организации имеет отрицательное значение. Соответственно данная организация финансируется только за счет привлеченных средств.

. Собственных оборотных средств недостаток и в общих источниках финансирования собственных средств также недостаточно.

. Коэффициент маневренности увеличивается до 1,1, т.е. собственный капитал свободно маневрировать не может, ввиду его отсутствия.

. Положительный момент - увеличение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств на 171, т.е. ООО «Инвестстрой» продолжает финансирование оборотных активов

. Коэффициент имущества производственного назначения снижается на 0,2 и выходит за пределы нормы. Данной организации на этом этапе целесообразно привлечение дополнительных долгосрочных кредитов для пополнения имущества, участвующего в производственной деятельности.

. Коэффициент финансовой устойчивости имеет отрицательное значение, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении.

Оценивая финансовую устойчивость организации за два года можно поставить неудовлетворительную оценку, т.к. собственных оборотных средств или недостаточно или они практически отсутствуют. Неоправданно большие запасы могут служить причиной дефицита собственных оборотных средств и причиной отсутствия у организации возможности для финансового маневра. Возникает необходимость привлечения долгосрочных кредитов, а это достаточно дорогой источник финансирования. Заемный капитал превышает собственный.

Положительным моментом является тот факт, что средства вложены в оборотные активы, т.е. в нужном направлении. Но, к сожалению, источники сформированы не правильно

Деловая активность в количественном критерии проявляется в динамичности развития предприятия, достижению ее поставленных целей, что отражает абсолютные стоимостные и относительные показатели. Абсолютные показатели - объем реализации, выручка, прибыль, величина авансированного капитала (активы предприятия). Оптимальное соотношение показателей:

Темп роста прибыли > темп роста выручки > темп роста активов > 100%

Темп роста прибыли 2007 г. = ;

Темп роста выручки 2007 г. =;

Темп роста активов 2007 г. = 237,5 > 201,2 < 207,6 > 100.

Темп роста прибыли 2008 г. =;

Темп роста выручки 2008 г. =;

Темп роста активов 2008 г. =-21,9 < 83,1 < 153,4 > 100

Это значит, что «золотое правило» экономики не выполняется, т.е. в 2007 г. прибыль возрастала более высокими темпами, чем выручка. Это означает, что затраты на реализацию товаров снижались при одновременном снижении темпов роста выручки над активами, т.е. ресурсы организации использовались не эффективно. В 2008 г. на невыполнение этого правила негативно повлиял факт наличие непокрытого убытка, т.е. с повышением затрат снизилась выручка, которая повлекла за собой отсутствие прибыли, а превышение темпа роста активов над выручкой также свидетельствует о низкой эффективности использования ресурсов организации.

Эффективность деятельности организации позволяют проанализировать коэффициенты деловой активности, которые представлены в таблице 17.

Таблица 17 - Система показателей деловой активности ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (конец года), тыс. руб

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменения
Выручка от реализации продукции	1 462 445	1 216 551	- 245 894
Чистая прибыль	5 242	- 23 928	- 29 170
Численность работающих, чел	162	109	-53
Производительность труда	9 027	11 161	2 134
Фондоотдача производственных фондов	699,7	748,2	48,5
Фондоемкость производственных фондов	0,001	0,001	-
Фондовооруженность производственных фондов	12,9	14,9	2
Коэффициент оборачиваемости капитала, об	3,96	2,15	- 1,81
Продолжительность оборота капитала, дней	91	170	79
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, об	3,9	2,25	- 1,8
Продолжительность оборота оборотных средств, дней	91,5	170	78,5
Коэффициент оборачиваемости запасов, об	7,1	5,3	- 1,8
Продолжительность оборота запасов, дней	51	69	18
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об	10,6	3,7	- 6,9
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней	34	99	65
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, об	167,1	- 80,2	- 247,3
Продолжительность оборота собственного капитала, дней	3	- 4,5	- 7,5
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об	11,6	3,3	- 8,3
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней	31,5	111	79,5
Продолжительность операционного цикла, дней	86	168	82
Продолжительность финансового цикла, дней	54,5	57	2,5
Коэффициент устойчивости экономического роста	1	-	-

В 2008 г. по сравнению с предыдущим 2007 г. деловая активность данной организации отрицательна, что подтверждается следующими выводами:

выручка от реализации товаров снижается на 245 894 тыс. руб. Это может быть связано со снижением покупательского спроса на данную продукцию и неплатежеспособностью контрагентов. Чистая прибыль снижается на 29 170 тыс. руб. и на конец года организация заявляет убыток в сумме 23 928 тыс. руб. Сокращается численность персонала почти на 60% в связи с закрытием филиалов и представительств, хотя производительность труда по-прежнему растет за счет интенсивного фактора на 2 134. Увеличивается и фондоотдача производственных фондов на 48,5. Капитал так же, как и в 2007 г. используется неэффективно, что подтверждается увеличением продолжительности оборота капитала на 79 дней. Увеличивается продолжительность оборота оборотных средств на 78,5 дней. Срок хранения запасов увеличивается на 18 дней, что также отрицательно сказывается на деловой активности организации. Растут сроки оплаты дебиторской задолженности на 65 дней, что можно увязать с низкой платежеспособностью клиентов. Продолжительность оборота собственного капитала отсутствует, ввиду отсутствия самого собственного капитала. Продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличивается почти на 80 дней с 1 месяца до 3,5. Это связано с дефицитом или отсутствием денежной наличности, возможно с проведением взаимозачетов. На рост длительности операционного цикла на 82 дня оказывает негативное влияние связанность денежных средств в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл практически не изменяется (+2,5 дня), что свидетельствует о положительной тенденции отвлечения средств из оборота не на длительный срок в пределах 2 месяцев. Экономической рост на конец отчетного периода отсутствует.

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых любой организацией. Она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности.

Формирование и распределение прибыли ООО «Инвестстрой» представлено в таблице 18.

Таблица 18 - Динамика прибыли ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (конец года)

Показатели	2007 г.		2008 г.		Абсолютные изменения, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Всего доходов и поступлений (стр. 010 + 060 + 080 + 090)	1 485 500	100	1 225 307	100	-260 193	82,5
2. Общие расходы от финансово-хозяйственной деятельности (стр. 020 + 030 + 040 + 070 + 100)	61 753	4,2	1 249 185	101,9	1 187 432	2 028,9
3. Выручка от продаж (стр. 010)	1 462 445	98,4	1 216 551	100,7	-245 894	83,2
4. Расходы на производство и сбыт продукции - всего (п. 4 : п. 3)	1 437 982	98,3	1 193 479	98,1	-244 503	83
в том числе:
себестоимость продукции (стр. 020)	1 363 267	94,8	1 138 482	95,4	-224 785	83,5
коммерческие расходы (стр. 030)	74 715	5,2	54 997	4,6	-19 718	73,6
управленческие расходы (стр. 040)	-	-	-	-
5. Валовая прибыль (стр. 029)	99 178	6,8	78 069	6,4	-21 109	78,7
6. Прибыль (убыток) от продаж (стр. 050)	24 463	1,7	23 072	1,9	-1 391	94,3
7. Доходы по операциям финансового характера (стр. 060 + 080)	535	0,03	430	0,03	-105	80,4
8. Расходы по операциям финансового характера (стр. 070)	18 714	30,3	22 690	1,8	3 976	121,2
9. Прочие доходы (стр. 090)	22 530	1,5	8 326	0,7	-14 204	37
10. Прочие расходы (стр. 100)	21 234	34,4	33 016	2,6	11 782	155,5
11. Налогооблагаемая прибыль (стр. 140)	7 580	0,5	-23 878	-1,9	-31 458	-66,7
12. Текущий налог на прибыль (стр. 150)	2 338	30,8	-50	2,1	-2 388	-32,9
13. Чистая прибыль (стр. 190)	5 242	0,4	-23 928	-2	-29 170	-456

Оценка прибыльности ООО «Инвестстрой» 2008 г.:

общая сумма доходов организации в 2008 г. снизилась, а общая сумма расходов увеличилась. Колоссальные темпы роста расходов над темпами роста доходов привели к увеличению доли расходов, что является отрицательным фактором, влияющим на прибыль организации. Выручка от продаж, несмотря на увеличение ее доли, снижается на 24 589,4 тыс. руб.. Доходы по операциям финансового характера снижаются, но растут расходы по операциям финансового характера на 3 976 тыс. руб. или на 21,2%., Прочие доходы также снижаются на сумму 14 204 тыс. руб. Положительным моментом можно назвать снижение расходов на производство и сбыт продукции на 244 503 тыс. руб. . Себестоимость продукции, как основная часть расход по основной деятельности, упала на 224 785 тыс. руб. Доля коммерческих расходов снизилась на 19 718 тыс. руб., что отрицательно сказывается на производственной и торговой деятельности организации. Опережающие темпы падения выручки от продаж над расходами на производство и сбыт привели к снижению валовой прибыли в выручке с 6,8% до 6,4%, а также к убытку от продаж на сумму 1 391 тыс. руб. Снижение доходов от прочей деятельности на 14 304 тыс. руб. при снижении их доли с 1,5% до 0,7%, а также рост расходов от прочей деятельности на 11 782 тыс. руб. отрицательно повлияло на конечный финансовый результат деятельности организации. Увеличение темпа роста расходов от прочей деятельности на 55,5% при снижении темпа роста доходов от прочей деятельности на 63% также привело к отсутствию налогооблагаемой прибыли, а значит отсутствию налога на прибыль. Соответственно, в 2008 г. ООО «Инвестстрой» чистой прибыли не получено, а заявлен убыток в сумме 29 170 тыс. руб.

Негативные факторы, повлекшие убыточную деятельность в 2008 г.:

1.  Снижение выручки от реализации продукции - 245 894 тыс. руб.

2.       Снижение доходов по операциям финансового характера - 105 тыс. руб.

.        Снижение прочих доходов - 14 204 тыс. руб.

4.       Увеличение расходов по операциям финансового характера - 3 976 тыс. руб.

5.       Увеличение прочих расходов - 11 782 тыс. руб.

Итого: 275 961 тыс. руб.

1.  Снижение себестоимости продукции - 224 785 тыс. руб.

2.       Снижение коммерческих расходов - 19 718 тыс. руб.

.        Снижение текущего налога на прибыль - 2 388 тыс. руб.

Итого: 246 891 тыс. руб.

Убыток = 246 891 - 272 961 = 29 170 тыс. руб.

Степень прибыльности организации характеризуют показатели рентабельности, представленные в таблице 19.

Таблица 19 - Динамика показателей рентабельности ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (на конец года), тыс. руб

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменения
1. Прибыль от продаж	24 463	23 072	- 1 391
2. Прибыль чистая	5 242	- 23 928	- 29 170
3. Выручка от продаж	1 462 445	1 216 551	- 295 894
4. Полная себестоимость	1 437 982	1 193 479	- 244 503
5. Среднегодовая стоимость имущества (активов)	369 020	533 177	197 157
6. Собственный капитал	8 750	- 15 177	- 23 927
7. Рентабельность продаж, % (п. 1 : п. 3)	0,02	0,02	-
8. Рентабельность основной деятельности, % (п. 1 : п. 4)	0,02	0,02	-
9. Рентабельность активов (экономическая рентабельность), % (п. 2 : п. 5)	0,01	-	-
10. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность), % (п. 2 : п. 6)	0,6	-	-
11. Период окупаемости собственного капитала (годы) (п. 6 : п. 2)	1,7	-	-

В 2008 г. единственным положительным фактором в деятельности данной организации можно назвать стабильную рентабельность продаж и рентабельность основной деятельности, имеющие в 2008 г. и в 2007 г. показатель 0,02. Ввиду отсутствия чистой прибыли и собственного капитала расчет рентабельности активов и финансовой рентабельности нецелесообразен.

Расчет рентабельности по модели «Du Pont» позволяет дать комплексную оценку факторам, влияющим на рентабельность продаж, деловой активности и мультипликатору собственного капитала. Эта модель - одна из наиболее известных моделей оценки рентабельности собственного капитала. Она позволяет определить основную причину изменения рентабельности капитала и имеет вид:

                                                                    (67)

где  - чистая прибыль;

 - выручка от продаж;

 - активы;

 - собственный капитал.

Расчеты рентабельности собственного капитала по модели «Du Pont» представлены в таблице 20.

Таблица 20 - Анализ рентабельности собственного капитала по модели «Du Pont» за 2007 - 2008 гг. (на конец года)

Показатель	2007 г.	2008 г.
Рентабельность собственного капитала	66,8	1,92
Мультипликатор собственного капитала	42,17	-37,3
Оборачиваемость активов	3,96	2,58
Чистая маржа, %	0,004	- 0,02

Прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала

Прирост рентабельности собственного капитала за счет оборачиваемости

Прирост рентабельности собственного капитала за счет чистой маржи

Таким образом, можно сделать вывод, что на снижение рентабельности собственного капитала в 2008 г. негативно повлияло снижение оборачиваемости активов, отсутствие мультипликатора собственного капитала и чистой маржи.

При прогнозировании максимально возможной прибыли целесообразно определить «эффект операционного рычага », т.е. во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж.

Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов.

Ценовой операционный рычаг рассчитывается по формуле:

                                                             (68)

Натуральный:

     (69)

Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется «эффектом финансового рычага». Он рассчитывается по следующей формуле:

                                                          (70)

где  - эффект финансового рычага, %;

 - ставка налога на прибыль;

 - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

 - средний размер ставки процентов за кредит;

 - сумма заемного капитала:

 - сумма собственного капитала.

Показатели операционного анализа представлены в таблице 21.

Таблица 21 - Показатели операционного анализа ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг. (на конец года), %

Показатели	2007 г.	2008 г.
Эффект ценового операционного рычага	59,8	52,7
Эффект натурального операционного рычага	4,1	3,4
Эффект финансового рычага	6,1	-1,5

Из таблицы 21 можно сделать выводы:

. В 2007 г. при увеличении цены на 1% прибыль от продаж увеличится на 59,8%, а в 2008 г. при равных условиях прибыль увеличится лишь на 52,7%.

. При увеличении объема продаж в 2007 г. на 1% прибыль увеличится на 4,1%, а в 2008 г. - на 3,4%.

Значительное увеличение прибыли произойдет за счет увеличения продажной цены.

Анализируя показатели финансового рычага можно сделать 2 вывода:

1.       Ставка за кредит на сегодняшний день составляет 8,5%, что выше рентабельности активов - использование заемного капитала может быть нецелесообразно в 2007 г. и в 2008 г.

2. Больший финансовый рычаг в 2007 г. дает большую возможность для получения дополнительной прибыли с учетом того, что в 2008 г. этот показатель имеет отрицательное значение.

В российском законодательстве для оценки возможности банкротства используются показатели текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. При этом, если хотя бы один коэффициент имеет значение ниже норматива или наблюдается тенденция его снижения, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.

                  (71)

где  - коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец года;

 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

- рассматриваемый период.

Если  - платежеспособность восстановить реально.

Если  - организация признается банкротом. [28, с. 707].

Расчеты возможного банкротства организации по российской методике предложены в таблице 21.

Таблица 21 - Показатели для оценки вероятности банкротства (российская методика) ООО «Инвестстрой» за 2007 - 2008 гг

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменения
Коэффициент текущей ликвидности	1	1	-
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,02	-0,02	-0,04
Коэффициент восстановления платежеспособности	х	1	х

- платежеспособность восстановить реально

В зарубежной практике для оценки вероятности банкротства используется методика Альтмана, которая имеет вид:

                                                  (72)

Если  < 1,81 - это признак высокой вероятности банкротства

Если  > 1,81 < 2,7 - вероятность банкротства средняя

Если  > 2,7 - вероятность банкротства отсутствует

Вероятность банкротства отсутствует.

Расчеты вероятности банкротства по методике Альтмана представлены в таблице 22.

Таблица 22 - Оценка вероятности банкротства (методика Альтмана) ООО «Инвестстрой» за 2008 г.

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменения
X1 - собственный оборотный капитал / сумма активов (стр. 490 - 190)	0,02	- 0,03	- 0,05
Х2 - чистая прибыль / сумма активов	0,01	- 0,04	- 0,05
Х3 - налогооблагаемая прибыль / сумма активов	0,02	- 0,04	- 0,06
Х4 - собственный капитал / заемный капитал (стр. 690 + 590)	0,02	- 0,03	- 0,05
Х5 - выручка / сумма активов	4	2,1	-1,9
Z - счет	4,1	1,9	-

Вероятность банкротства ООО «Инвестстрой» в 2007 г. практически отсутствует, а в 2008 г. на среднем уровне.

3.3 Разработка мероприятий по стабилизации функционирования организации

Результаты оценки финансово-экономической стабильности функционирования организации позволили сделать следующие заключения: деятельность ООО «Инвестстрой» является финансово-экономически нестабильной. Основные проблемы организации связаны с не рациональной структурой финансирования активов, большой долей заемных средств в структуре капитала, со снижением процента реализации товаров, а значит со сбытом.

В результате проведенного анализа выделены сильные и слабые стороны финансовой деятельности ООО «Инвестстрой» за 2007 и 2008 г.

Сильные стороны:

. Основную часть финансирования данная организация направляет на формирование наиболее мобильной части имущества (оборотных активов).

. В 2007 г. организация работает на расширение материально-технической базы.

. В 2007 г. реинвестированная прибыль направляется на развитие производства.

В связи с финансово-экономическим кризисом конца 2008 г. и 2009 г. в данной организации сложилась ситуация которая, повлекла за собой множество проблем:

1. Собственного капитала недостаточно или отсутствует вообще. Организация финансируется только за счет заемных средств, путем получения кредитов и займов. Тем роста заемного капитала намного превышает темп роста собственного.

. Наблюдается дефицит собственных оборотных средств.

3. Неоправданно большой уровень запасов «омертвляет» оборотные активы, делая их качество более низким. Необходимо избавляться от запасов, тем самым, превращая «товар в деньги».

. Недостаток свободных денежных средств затрудняет расчеты с кредиторами и влечет за собой дефицит собственных оборотных средств.

5. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности находятся ниже нормы, что говорит о низкой платежеспособности данной организации. ООО «Инвестстрой» не способно рассчитаться вовремя по своим обязательствам.

. Нерациональную политику по работе с покупателями подтверждает анализ дебиторской задолженности.

. Финансовая устойчивость также находится на низком уровне.

. Деловая активность организации отрицательна, за счет увеличения сроков расчета с дебиторами, т.е. ООО «Инвестстрой» из-за несвоевременных расчетов контрагентов не может рассчитаться по своим обязательствам.

. Растет оборачиваемость средств, а значит рентабельность продаж снижается.

. Увеличение сроков оплаты за товар ведет к увеличению производственного цикла

. Отсутствует экономический рост.

. Превышение расходов по основной и прочей деятельности над доходами ведет к снижению прибыли и даже к убыточной деятельности.

11. Очень низкая рентабельность основной деятельности и продаж, свидетельствует о низком спросе на данную продукцию или о его дорогой цене.

Причинами неудовлетворительного состояния ООО «Инвестстрой» являются спад спроса на товары, в связи с изменениями экономической ситуации в стране и разбалансированностью рынка. Это обусловлено нестабильностью курса национальной валюты и удорожанием кредита. Слабая законодательная база по вопросам предпринимательства и недостаточное антимонопольное регулирование также не способствуют финансово-экономической стабильности деятельности организации. На прибыльность и объем продаж, а также стабильность организации в целом негативно влияет появление на рынке более дешевого строительного материала и товаров фирм, которые используют новую технологию. Высокие цены всегда связаны с издержками производства.

Также одним из факторов, воздействующим на финансово-экономическую стабильность, является взаимоотношение с покупателями и поставщиками. Снижение выручки наблюдается при не возврате платежей за поставленные материалы, когда организация работает с неплатежеспособными или непорядочными покупателями. Необходимо использовать систему предоплаты.

Финансовую нестабильность организации усиливают факторы отсутствия квалифицированного персонала, психологическая атмосфера управленческого персонала и всего коллектива организации в целом, отсутствие стимула трудовой деятельности.

Недоверие и негативную реакцию партнеров по бизнесу, поставщиков, кредиторов, банков вызывают мероприятия, связанные с реорганизацией (закрытие подразделений, филиалов), частая смена поставщиков, конфликты в руководящих органах.

Финансово-экономическая стабилизация ООО «Инвестстрой» представлена на рисунке 4.

Рисунок 4. Финансово-экономическая стабилизация ООО «Инвестстрой»

В качестве конкретных мероприятий предлагается:

. Сократить дебиторскую задолженность путем ее реструктуризации, т.е. вести непрерывный контроль состояния расчетов с покупателями и поставщиками, а. также вести учет просроченной задолженности для своевременного выявления и устранения. Задержка платежей за продукцию заставляет организацию брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные финансовые обязательства перед кредиторами.

. Снизить длительность нахождения запасов на складах, а также их количество путем стимулирования сбыта продукции, особенно в период в период падения спроса.

Предложенные мероприятия приведут к повышению эффективности оборотных средств.

. Увеличить структуру собственного капитала путем привлечения внутренних и внешних источников.

. Оптимизировать ценовую политику путем внедрения системы скидок.

. Сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих, что положительно отразится на инвестиционной привлекательности организации.

. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого нужно расширить территорию рынка путем расширения рынка сбыта, а также выделить дополнительные площади для сдачи в аренду. Возможна переориентация на иной вид деятельности.

. Добиться снижения себестоимости за счет снижения:

командировочных расходов;

оплаты административно-управленческого аппарата;

численности самого АУП:

. Увеличить рентабельность собственного капитала за счет использования долгосрочных заёмных средств.

. Снизить долю заемных средств, т.к. тенденция увеличения доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой стороны - об активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия - заемщика.

. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность, которая могла бы приносить дополнительную прибыль.

Таким образом, одна из главных целей организации заключается в достижении финансового равновесия, а значит обеспечении ликвидности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

При написании дипломной работы были получены результаты:

. Дана характеристика финансово-экономической стабильности деятельности организации.

. Определены цели, содержание и роль анализа финансово-экономической стабильности в деятельности организации.

. Изучена информационная база и методы оценки финансово-экономической стабильности функционирования организации.

. Рассмотрена система показателей с целью характеристики финансово-экономической стабильности.

. Проведена оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации.

. Оценена эффективность деятельности организации.

. Проанализирована финансово-экономической стабильности организации.

. Разработаны мероприятия по стабилизации деятельности организации.

Изучение и анализ состояния проблемы оценки финансово-экономической стабильности функционирования организации позволили сделать следующие выводы о том, что финансово-экономическая стабильность объединяет в себе понятия «финансовой устойчивости», «платежеспособности», «ликвидности», «эффективности функционирования организации». Кроме того, финансово-экономическая стабильность - это такое состояние ресурсов организации, когда совокупные доходы превышают совокупные расходы, структура финансирования активов рациональна (основные активы финансируются за счет собственных и долгосрочных заемных средств, оборотные активы за счет краткосрочных займов и собственных средств), объем продаж не имеет отрицательной динамики. На разных этапах функционирования организации одни и те же факторы, влияющие на финансово-экономическую стабильность, имеют разную силу влияния. Основополагающими внутренними факторами стабильности функционирования предприятия являются: объем продаж, цена единицы продукции, себестоимость единицы продукции, соотношение заемных и собственных средств, размер и структура оборотных и внеоборотных активов. Для качественной и достоверной оценки необходимо четко и правильно сформировать информационную базу и разработать методику для принятия управленческих решений.

Расчеты по оценке финансово-экономической стабильности ООО «Инвестстрой», занимающееся реализацией строительных и теплоизоляционных материалов, позволили сделать вывод о нестабильной деятельности на разных этапах его функционирования. В 2007 г. показатели основной деятельности организации, несмотря на общее финансовое состояние, имели положительную тенденцию. К началу 2009 г. финансовое состояние и эффективность ее деятельности организации значительно ухудшились. Основным фактором, влияющим на стабильность конца 2008 и начала 2009 г. можно назвать всеобщий экономический кризис. Неплатежеспособность клиентов, отсутствие спроса на строительные материалы, ввиду сокращения заказов на строительство объектов жилой и нежилой собственности, привели к снижению объемов реализации товаров, дефициту собственных средств, росту дебиторской задолженности и как следствие, нестабильной финансово-экономической деятельности. Привлечение заемных средств на невыгодных условиях привело к увеличению финансовых расходов и снижению рентабельности. В качестве негативного фактора также можно назвать низкий уровень маркетинговой деятельности организации и неправильная выработка ценовой политики.

Для стабилизации деятельности организации в первую очередь необходимо:

повысить собственный капитал;

оптимизировать структуру запасов;

усилить контроль над дебиторской задолженностью;

увеличить ликвидные оборотные активы за счет финансовых вложений;

целесообразно привлечение долгосрочных кредитов.

И самым важным условием стабильной деятельности является увеличение объема продаж и увеличение скорости оборачиваемости оборотных активов путем разработки плана маркетинга, что приведет к повышению спроса на реализуемый товар.

Прогнозные показатели свидетельствуют о том, что реализация части решений, направленных на повышение эффективности функционирования организации, принесут видимые результаты, и согласно критериям оценки финансово-экономической стабильности, его деятельность станет более эффективной, а значит и более стабильной.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб./ Л.Т. Гиляровская и др., -М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006.

. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник,- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.

. Тонова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. -М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006.

. Шеремет А.Д., Неташев Е.В., Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2005.

. Маркарьян З.А. Финансовый анализ: учебное пособие. - 5-е изд. Перераб. М.: КНОРУС, 2006.

. Шеремет А.Д.,Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Пособие. -2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007.

. Современные проблемы экономики, менеджмента, финансов и банковского дела: Сборник научных трудов. - Новосибирск: СИФБД, 2005.

. Когдаенко В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.-4-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2007

. Бочаров В.В. Комплексный анализ. - СПб.: Питер, 2005

. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай З.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007

. Л. Г. Скамай, М.И. Трубочкина Экономический анализ деятельности предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2006 г.

. Федорович В.О. Экономика организаций: Учебное пособие. - Новосибирск: СИФБД, 2004.

. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007.

. Скамай Л.Г., Трубочкина И.И. Экономический анализ деятельности предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2005.

. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебник. - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2005.

. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005.

. Антикризисное управление: Учебное пособие / под ред. К.В. Балдина.-М.: Гардарики, 2005.

. Антикризисное управление: Учебное пособие в 2 т., т. 2 Экономические основы / отв. ред. Г.К. Таль.- М.: ИНФРА-М, 2004.

. Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации. - М.: Институт профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБР-БИНФА», 2006.

. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. - 4-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2007.

. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. -5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007.

. Крылов Э.И. Анализ эффективности использлвания трудовых ресурсов предприятия и расходов на оплату труда: учеб. пособие / Э. И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. - М.: Финансы и статистика, 2006

. Анализ финансовой отчетности: Учебник / под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2008

. Ю.В. Радченко Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие для вузов. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2006

. Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств. Антикризисное управление: учеб. пособие / под ред. И.Г. Кукукиной. - М.: Высшее образование, 2007

. Антикризисное управление: учеб. пособие. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008

. Жмутина А.И. Диагностика финансово-экономической стабильности предприятий. Автореферат канд. экон. наук МГТУ «МАМИ» Москва, 2008

. Ендовицкий Д.А., Щербаков М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций: учеб. пособие / под ред. проф. Д.А. Едновицкого. -М.: Экономистъ, 2007.

. Антикризисное управление: Учебное пособие / под ред. К.В. Балдина. -М.: Гардарики, 2005.

. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

. Чиркова М.Б. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие / М.Б. Чирков, В.Б. Малицкая, Е.М. Коновалова. - М.: Эксмо, 2008.

. Жарковская Е.П. Антикризисеон управление: учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродская, 4-е изд. испр. - Москва: Омега-Л, 2007.

. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие.

М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006

. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская, 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2007.

. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

. Любушин И.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

. Т.М. Орлова Анализ активного и пассивного капитала субъектов малого предпринимательства // Экономический анализ: теория и практика, 2010, № 3.

. В.В. Ковалев Курс финансового менеджмента: Учебник. - М.: Проспект, 2008.

. О формах бухгалтерской отчетности: приказ Минфина России от 18.08.06 № 67н.

. Глазунов М.И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса // Экономический анализ: теория и практика, 2009, № 21

. Любушин И.П., Бабичева И.Э., Галушкина А.И., Козлова Л.В. Анализ методов оценки финансовой устойчивости организации // Экономический анализ: теория и практика, 2010, № 1.

. Любушин И.П., Бабичева И.Э. Анализ методик финансового состояния организации // Экономический анализ: теория и практика, 2006, № 22.

. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.Л., Бендеровская О.Б. Комплексная методика анализа финансовой устойчивости // Экономический анализ: теория и практика, 2004, № 7.

. Программа антикризисных мер Правительства РФ на 2009 г. // Российская газета от 20.03.09.

. Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций: приказ ФСФО России от 23.01.01 № 16.

. Ковалев В.В. Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В. Петров, В.А. Бычков. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.

. Орлова Т.М. Практикум по комплексному экономическому анализу хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2010.

. Когденко В.Г. Методология и методика экономического анализа в системе управления коммерческой организацией: Учебное пособие для вузов. - М.: Юнити, 2008.

. Сосненко Л.С., Свиридова Е.Н., Кивелиус И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс: Учебное пособие для студентов и преподавателей. - М.: КноРус, 2009.