форма№2
Поскольку прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, служит источником его собственных средств, значительный удельный вес чистой прибыли и рост этого показателя в динамике, при прочих равных условиях, есть фактор повышения финансовой устойчивости предприятия. И наоборот, недостаточная величина чистой прибыли и снижение её размера в динамике может быть причиной ухудшения финансового состояния.
- Рентабельность авансированного капитала (рентабельность активов (имущества), чистая рентабельность предприятия) показывает эффективность использования всей совокупности средств предприятия, независимо от источников их образования.
Рентабельность авансированного капитала определяется как отношение чистой прибыли к средней за отчетный период стоимости имущества предприятия. Средняя стоимость имущества рассчитывается по данным баланса. Приближенно её величину можно считать равной среднему арифметическому между валютой баланса на начало и конец отчетного периода.
Чистая прибыль (с.140 - с.150) форма №2
Рак=
Средняя стоимость активов ((с.399 нач.+с.399 конец):
) форма №1
Рентабельность авансированного капитала показывает, сколько денежных единиц прибыли предприятие сумело получить на каждую денежную единицу всех имеющихся у него средств.
Рост величины данного показателя говорит о повышении эффективности функционирования предприятия, которое с позиции финансовой устойчивости выражается в увеличении такого источника собственных средств как чистая прибыль, а также в уменьшении потребности предприятия в привлечении дополнительного капитала. Поэтому рост рентабельности авансированного капитала тоже является одним из факторов улучшения финансового состояния предприятия.
- Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования средств, инвестированных собственниками компании. Необходимость определения рентабельности собственного капитала объясняется тем, что рост значения предыдущего показателя - рентабельности всего капитала - при определенном уровне эффекта финансового рычага может не привести к увеличению размера чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Большая часть полученного дохода будет распределяться в пользу внешних инвесторов (в виде выплат процентов за кредиты и займы из чистой прибыли). Поэтому, чтобы выяснить, в какой степени собственники компании будут разделять выгоду от повышения её эффективности, и приведет ли в действительности такое повышение эффективности к улучшению финансовой устойчивости предприятия или выразится только в росте доходов внешних кредиторов и увеличении финансовой зависимости предприятия, нужно рассчитать рентабельность именно собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала определяется как отношение чистой прибыли к средней за отчетный период величине собственного капитала предприятия:
Чистая прибыль (с.140 - с.150) форма №2
Рск=
Средняя величина собственного капитала ((с.490 нач.+с.490
конец):2) форма№1
Этот показатель выражает, сколько денежных единиц чистой прибыли приходится на каждую денежную единицу, вложенную собственниками компании.
Уровень чистой рентабельности собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли за вычетом платы за заемные средства приходится на каждую денежную единицу вложенного собственниками капитала.
Сопоставление чистой рентабельности собственного капитала до осуществления предприятием заимствования и после этого позволяет сделать вывод о целесообразности дополнительного привлечения заемного капитала. Увеличение чистой рентабельности собственного капитала свидетельствует о том, что повышение общей эффективности функционирования предприятия действительно привело к повышению доходности собственного капитала и росту такого источника собственных средств как чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты процентов за заемный капитал. При прочих равных условиях, это является положительной тенденцией в изменении финансовой устойчивости предприятия. И напротив, снижение величины данного показателя ставит под сомнение вывод о благоприятности воздействия роста рентабельности авансированного капитала на уровень финансового состояния, поскольку при этом само предприятие недополучает выгоду от повышения своей эффективности и становится все более финансово зависимым.
Таким образом, рост рентабельности авансированного капитала при одновременном снижении чистой рентабельности собственных средств может расцениваться как признак ухудшения финансового положения предприятия.
- Рентабельность реализованной продукции (рентабельность реализации, продаж) отражает эффективность реализации предприятием своей продукции.
Этот показатель приблизительно может быть рассчитан как отношение чистой прибыли к чистой выручке от реализации продукции, то есть выручки за вычетом НДС, акцизов и прочих обязательных платежей:
Чистая прибыль (с.140 - с.150) форма №2
Р рп =
Выручка (нетто) от реализации продукции (с.010) форма№2
Рентабельность реализации показывает, сколько денежных единиц прибыли предприятие получает с каждой денежной единицы проданной продукции. Рост этого показателя в динамике, при прочих равных условиях, также должен рассматриваться как положительный момент для улучшения финансового состояния предприятия.
Для характеристики деловой активности хозяйствующего субъекта производят оценку следующих основных параметров: экономический рост, ресурсоотдача и оборачиваемость средств.
предварительный вывод о наличии или отсутствии экономического роста предприятия за отчетный период можно сделать, проследив динамику его имущества. Но при этом необходимо учитывать, что рост номинальной стоимости имущества предприятия в отчетном периоде не всегда говорит о расширении его деятельности. Такой рост может быть просто вызван удорожанием стоимости отдельных статей баланса под воздействием инфляции или переоценки основных фондов. Считается, что имел место эффективный (результативный) экономический рост предприятия, если соблюдаются следующие неравенства:
Темпы роста > Темпы роста > Темпы роста примененного прибыли
реализации капитала
Реальное (эффективное) расширение хозяйственной деятельности предприятия обычно рассматривается как положительный момент для укрепления его финансового состояния. Но если, несмотря на имевший место эффективный экономический рост, финансовое положение предприятия все-таки ухудшилось, причины такого ухудшения следует искать в нерациональной кредитно-финансовой политике, включая и использование получаемой прибыли, которая могла привести к разбалансированности величин ликвидных средств и обязательств предприятия.
Напротив, уменьшение стоимости имущества организации в отчетном периоде с достаточно большой степенью уверенности позволяет судить о сокращении хозяйственного оборота, что могло повлечь за собой ухудшение финансового состояния.
Для оценки ресурсоотдачи обычно используют следующие показатели.
- Коэффициент общей ресурсоотдачи (коэффициент оборачиваемости активов, коэффициент общей капиталоотдачи, коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) характеризует объем реализованной продукции в денежном выражении, приходящийся на единицу стоимости всех средств, вложенных в деятельность предприятия.
Коэффициент общей ресурсоотдачи рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции к средней за отчетный период стоимости имущества предприятия:
Выручка (нетто) от реализации продукции (с.010) форма№2
Кор =
Средняя стоимость активов ((с.399 нач.+с.399 конец):2)
форма№1
Величина коэффициента общей ресурсоотдачи показывает, сколько раз за отчетный период был совершен полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.
- Коэффициент фондоотдачи (коэффициент оборачиваемости основных средств) показывает технический уровень и эффективность использования основных фондов предприятия.
Этот показатель определяется как отношение стоимости реализованной продукции к средней за отчетный период стоимости основных средств. Причем для расчета коэффициента фондоотдачи величину реализованной продукции корректнее брать по себестоимости, а не в продажных ценах. В противном случае в числителе данного показателя часть стоимости основных фондов, перенесенная на стоимость реализованной продукции, будет отражена в ценах реализации, а в знаменателе - по себестоимости (в балансовой оценке), что может привести к значительным искажениям величины коэффициента фондоотдачи.
Себестоимость реализованной продукции (с.020+с.030+с.040)
форма № 2
Кфо =
Уровень коэффициента фондоотдачи показывает, в каком количестве денежных единиц реализованной продукции (оцененной по себестоимости) воплотилась каждая стоимостная единица основных фондов предприятия за отчетный период.
- Производительность труда (трудоотдача) отражает эффективность использования трудовых ресурсов на предприятии.
Этот показатель вычисляется как отношение чистой выручки от реализации продукции к среднесписочной численности, которую предприятия представляют в составе налоговой отчетности.
Выручка (нетто) от реализации продукции (с.010) форма№2
Кпт =
Среднесписочная численность работников
Величина этого коэффициента показывает, в каком стоимостном объеме выразился труд каждого работника предприятия в отчетном периоде.
Рост показателей ресурсоотдачи, при прочих равных условиях, свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости предприятия, поскольку этот рост выражается в высвобождении части ресурсов, в том числе и в денежной форме, и в уменьшении потребности в привлечении капитала для получения того же экономического и социального эффекта.
Для измерения оборачиваемости тех или иных видов средств рассчитывают следующие основные показатели:
- Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала (коэффициент трансформации) в точности соответствует коэффициенту общей ресурсоотдачи.
Интерпретация этого показателя будет аналогична: он измеряет, сколько раз за отчетный период был совершен полный цикл производства и обращения, и сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая стоимостная единица вложенного в предприятие капитала.
Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются не только в разах (сколько раз те или иные виды средств воплотились в реализованной продукции), но и в днях. Показатель оборачиваемости в днях определяется путем деления количества дней в отчетном периоде на коэффициент оборачиваемости в разах и отражает продолжительность одного оборота той или иной группы средств в отчетном периоде.
- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает степень активности средств, вложенных в предприятие собственниками.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала вычисляется как частное от деления чистой выручки от реализации продукции на среднюю за отчетный период величину собственных источников средств предприятия.
Выручка (нетто) от реализации продукции (с.010) форма №2
Оск =
Средняя величина собственного капитала ((с.490
нач.+с.490конец):2) форма №1
Этот же показатель можно выразить в днях - как продолжительность одного оборота собственного капитала компании.
360
Поск =
Одз
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько раз собственные средства предприятия воплотились в стоимости реализованной продукции за отчетный период.
Если значение этого показателя намного превышает коэффициент оборачиваемости всего авансированного капитала (то есть значительное превышение уровня реализации над вложенным собственным капиталом), это говорит о повышении роли заемных ресурсов в деятельности компании и, следовательно, о снижении её финансовой независимости.
- Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности) показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.
Этот коэффициент рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции к средней за отчетный период величине дебиторской задолженности.
Выручка (нетто) от реализации продукции (с.010) форма №2
Одз =
Средняя дебиторская задолженность ((с.230+с.240)нач.+(с.230+с.240)конец):2)
Этот же показатель, выраженный в днях, будет равен:
360
Подз =
Одз
В целом, чем выше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем меньше средств связано в этой, далеко не самой ликвидной, статье баланса, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия.
Оборачиваемость средств в расчетах полезно сравнить с уровнем оборачиваемости кредиторской задолженности.
- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется совершить оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
Этот коэффициент определяется как отношение стоимости реализованной продукции к средней за отчетный период величине кредиторской задолженности. Реализованная продукция для расчета этого коэффициента берется по себестоимости, что объясняется теми же соображениями, как и для коэффициента фондоотдачи. И в числителе и в знаменателе коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности показана стоимость использованных предприятием для производства продукции материалов, сырья, топлива, услуг, работ, труда и других ресурсов. Причем в знаменателе они всегда отражены по себестоимости, то есть по той цене, которое предприятие уплатило за эти ресурсы их поставщикам. Поэтому и в числителе их величина должна быть приведена по себестоимости. В противном случае реальный уровень оборачиваемости кредиторской задолженности будет занижен или завышен.
Себестоимость реализованной продукции (с.020+с.030+с.040)
ф.№2
Окз=
Средняя кредиторская задолженность ((с.620нач.+с.620конец):2)
или этот же показатель, выраженный в днях:
360
Покз =
Окз
Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности снижает величину краткосрочных обязательств предприятия, что, при прочих равных условиях, выражается в повышении уровня финансовой устойчивости. И напротив, замедление оборачиваемости кредиторской задолженности говорит о снижении платежеспособности организации.
При такой динамике движения кредиторской задолженности особенно актуальным становится повышение оборачиваемости средств в расчетах и товарно-материальных запасов, что должно привести к высвобождению из этих статей части денежных средств и таким образом к восстановлению нарушенного баланса ликвидности.
Также полезно сопоставить уровни оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, чтобы выяснить, насколько равноценные условия кредитования, которые предлагает предприятие и его деловые партнеры. С этой точки зрения замедление оборачиваемости кредиторской задолженности может свидетельствовать о том, что предприятие более эффективно, чем его партнеры, использует возможность привлечения бесплатных или очень дешевых средств в свой оборот. Но при этом важно отслеживать, не нарушает ли предприятие срока оплаты счетов и не приводит ли рост величины кредиторской задолженности к ослаблению его финансовой устойчивости.
- Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов измеряет, сколько раз за отчетный период запасы и затраты предприятия переносят свою стоимость на проданную продукцию и возвращаются в оборот предприятия в виде выручки от реализации.
Коэффициент рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднюю за отчетный период стоимость материально-производственных запасов.
Себестоимость реализованной продукции
(с.020+с.030+с.040)ф.2
Озз =
Средняя стоимость запасов и затрат ((с.210нач.+с.210конец):2)
или, как продолжительность одного оборота запасов и затрат:
360
Позз =
Озз
Замедление оборачиваемости материально-производственных запасов означает рост иммобилизации средств в наименее ликвидной статье оборотных активов, что, при прочих равных условиях, может быть причиной ухудшения платежеспособности предприятия.
Оценка положения на рынке ценных бумаг производится для корпораций, выпускающих и котирующих свои ценные бумаги на фондовых биржах. Для этой оценки применяются следующие основные показатели.
- Доход на одну обыкновенную акцию, определяемый как отношение разности величины чистой прибыли и суммы дивидендов по привилегированным акциям к общему числу обыкновенных акций. Для расчета этого показателя, равно как и других параметров оценки положения компании на рынке ценных бумаг, привлекаются данные внутреннего управленческого учета эмитента и данные учета на фондовом рынке.
- Ценность акции, которая определяется как отношение рыночной цены (курса) акции к величине дохода на акцию.
- Рентабельность акции, рассчитываемая путем деления величины дивиденда на одну акцию на рыночную цену (курс) акции.
- Дивидендный выход, что есть частное от деления дивиденда на одну акцию на величину дохода на акцию.
- Коэффициент котировки акции, определяемый как отношение курса акции к её учетной цене.
В целом, рост показателей оценки положения компании на рынке ценных бумаг может быть следствием повышения результативности её работы и должен рассматриваться как положительный момент для её финансового состояния. Однако это не всегда может быть столь однозначно. Например, увеличение суммы дивидендов может быть вызвано не ростом рентабельности собственного капитала, а политикой «задабривания» акционеров, когда компания старается во что бы то ни стало обеспечить обещанные высокие дивиденды. Так же рост курсовой стоимости акций может быть вовсе не связан с реальным положением дел на предприятии. Он может быть следствием биржевых спекуляций.
Рассмотренные параметры финансовой независимости, платежеспособности и результативности функционирования предприятия, несомненно, играют важную роль в оценке и анализе финансового состояния. Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических точек, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансового положения предприятия. Один из вариантов такой оценки разработан и предложен профессором нашего Университета Сысоевой Г.Ф.
Каждому из входящих в данную методику коэффициентов финансовой независимости и платежеспособности присваивается определенная сумма баллов (рейтинг) в зависимости от его значимости для общего уровня финансового состояния.
Максимальное установленное количество баллов коэффициенты финансовой устойчивости получают в том случае, если их значения равны или превышают высший критериальный уровень, определенный для соответствующих показателей. Если значения коэффициентов меньше низшего установленного критериального уровня, то им присваивается нулевое количество баллов. В промежутке между указанными предельными критериями для каждого показателя финансовой устойчивости рассчитывается шаг для снижения количества присваиваемых ему баллов в зависимости от снижения значения этого показателя по сравнению с установленной максимальной величиной.
Конкретные критериальные значения включенных в эту методику коэффициентов и соответствующее им количество баллов приведены в Таблице №1.
Далее набранное каждым из коэффициентов количество баллов суммируется и на основании полученной суммы предприятие относится к тому или иному классу по уровню показателей финансовой устойчивости. Критериальные границы классности предприятий показаны в Таблице №2.
Таблица 1
Критериальные уровни показателей финансовой устойчивости предприятий
№ п/пПоказатели финансовой устойчивостиРейтинг показателяКритериальный уровеньСнижение критериального уровнявысшийнизший1Коэффициент абсолютной ликвидности200,5 и выше - 20 балловменее 0,1 - 0 балловЗа каждые 0,1 снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 балла2Коэффициент быстрой срочной ликвидности181,5 и выше - 18 балловменее 1 - 0 балловЗа каждые 0,1 снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла3Коэффициент текущей ликвидности16,53 и выше - 16,5 балловменее 2 - 0 балловЗа каждые 0,1 снижения по сравнению с 3 снимается по 1,5 балла4Коэффициент общей финансовой независимости170,6 и выше - 17 балловменее 0,4 - 0 балловЗа каждые 0,01 снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла5Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов150,5 и выше - 15 балловменее 0,1 - 0 балловЗа каждые 0,1 снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла6Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат13,51 и выше - 13,5 балловменее 0,5 - 0 балловЗа каждые 0,1 снижения по сравнению с 1 снимается по 2,5 балла
Таблица 2
Группировка предприятий по уровню показателей финансовой устойчивости
№ п/пПоказатели финансовой устойчивостиКритериальные границы классности предприятийI классII классIII классIV классV класс1Коэффициент абсолютной ликвидности0,5 и выше - 20 баллов0,4 - 16 баллов0,3- 12 баллов0,2 - 8 баллов0,1 - 4 балламенее 0,1 - 0 баллов2Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности1,5 и выше - 18 баллов1,4 - 15 баллов1,3 - 12 баллов 1,2-1,1 - 9-6 баллов1 - 3 балламенее 1 - 0 баллов3Коэффициент текущей ликвидности3 и выше - 16,5 баллов2,9-2,7 -15-12 баллов2,6-2,4 - 10,5- 7,5 баллов2,3-2,1 - 6-3 баллов2 - 1,5 балламенее 2 - 0 баллов4Коэффициент общей финансовой независимости0,6 и выше - 17 баллов0,59-0,54 -16,2-12,2 баллов0,53-0,48 -11,4-7,4 баллов0,47-0,41 -6,6-1,8 баллов0,4 - 1 баллменее 0,4 - 0 баллов5Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов0,5 и выше - 15 баллов0,4 - 12 баллов0,3 - 9 баллов0,2 - 6 баллов0,1 - 3 балламенее 0,1 - 0 баллов6Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат1 и выше - 13,5 баллов0,9 - 11 баллов0,8 - 8,5 баллов0,7-0,6 - 6-3,5 баллов0,5 - 1 баллменее 0,5 - 0 балловИтого баллов100785635140
Интерпретация указанных классов предприятий по уровню финансового состояния будет следующей:
I класс - предприятия, задолженность которых подкреплена информацией, позволяющей быть уверенным в возврате кредитов и других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку. Такие предприятия оцениваются как высоко финансово устойчивые, с ними можно спокойно иметь дело.
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Тем не менее, эти предприятия не рассматриваются как рискованные, так как обладают достаточной финансовой устойчивостью.
III класс - проблемные предприятия, которые вряд ли несут угрозу потери самих средств, вложенных в них, но полное получение процентов, дивидендов, комиссий здесь представляется сомнительным.
V класс - предприятия высочайшего риска, практически неплатежеспособные.
Таким образом, данная методика позволяет на основе интегральной количественной оценки системы показателей финансовой устойчивости идентифицировать общий уровень финансового состояния предприятия.
В числе преимуществ данной методики отметим, что в ней устанавливается вес каждого из показателей финансовой устойчивости в общей оценке финансового положения и тем самым определяется степень участия отдельных параметров в формировании всей картины финансового состояния предприятия. Данная разработка предлагает более гибкую интерпретацию результатов оценки. Если одна из характеристик финансового состояния недостаточно высока, а все остальные вполне приемлемы, предприятие все же может быть признано достаточно финансово устойчивым. Это позволяет преодолеть ограниченность всех методов количественной оценки финансовых характеристик, заключающихся в том, что установленные нормативные значения показателей могут быть обоснованными для одних предприятий и совершенно неприемлемыми для других.
Глава 2. Оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «ТНК-Строй» в условиях рынка
.1 Краткая характеристика анализируемого предприятия
ООО «ТНК-Строй было учреждено в 1999 году в форме акционерного общества закрытого типа. В 2001 году компания была реорганизована в общество с ограниченной ответственностью. Общество на настоящий момент не имеет филиалов, представительств, дочерних или зависимых обществ. Руководство текущей деятельности компании осуществляется единоличным исполнительным органом в лице генерального директора.
Основным видом деятельности ООО «ТНК-Строй» является ремонтно-отделочные работы. Компания специализируется на ремонте, внутренней и наружной отделке помещений, разработке дизайна интерьеров для жилых, промышленных и административных помещений.
В целом за период после 2003 года компания вела достаточно успешную деятельность. Это выразилось в расширении рынка сбыта услуг, увеличении размера имущества и количества занятых в организации работников, укреплении отношений с деловыми партнерами при постоянном поддержании прибыльности работы предприятия.
Среднесписочная численность работников компании в 2004 году составила 36 человек, в 2008 году - 54 человека. Финансовая, бухгалтерская и аналитическая работа на предприятии ведется силами и средствами бухгалтерии и аппарата финансового директора.
ООО «ТНК-Строй» своевременно предоставляет регулярную отчетность в налоговые, статистические и другие заинтересованные органы. За период существования организация ни разу не подвергалась судебным разбирательствам.
Таким образом, на фоне многих российских предприятий ООО «ТНК-Строй» в общем можно охарактеризовать как относительно благополучное. Насколько это благополучие соблюдается в отношении его финансового состояния можно выяснить в следующих параграфах.
.2 Оценка и анализ финансовой независимости предприятия, платежеспособности предприятия
Об уровне и динамике финансовой независимости можно предварительно судить уже в ходе общей оценки имущества и источников формирования средств предприятия. Так, приведенный в таблицах №3 и №4 анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов компании показал, что за анализируемый период
с 2007 года по 2008 год, общая величина имущества предприятия выросла на 41,6%, в то время как размер собственного капитала и его доля в общем объеме источников средств сократились.
Приблизительные расчеты величины собственного капитала выявили, что за 2008 год его размер уменьшился на 19,4%, а удельный вес в общем объеме капитала понизился с 30,6% до 17,4%. По более точным расчетам (с учетом приравненных к собственным источников средств и за вычетом реально не участвующих в хозяйственной деятельности статей баланса) величина действительного собственного и приравненного к нему капитала предприятия с 2007 года по 2008 год сократилась на 11,7%, а доля в общем объеме источников средств уменьшилась с 62,8% до 39,2%.
Все это позволяет сделать вывод, что за рассматриваемый период уровень финансовой самостоятельности предприятия понизился, компания стала более финансово зависимой.
Для того чтобы судить, насколько сильно ухудшилось финансовая независимость за отчетный период и является ли ее нынешний уровень приемлемым для данного предприятия, произведена количественная оценка уровня финансовой независимости предприятия, результаты которой представлены в таблицах №5 и №6 работы.
Приведенный в таблице расчет стоимости чистых активов компании на начало и на конец периода показал, что с 2007года по 2008 год их величина сократилась на 50,4%. Причем, если в 2007 году стоимость чистых активов превышает размер уставного капитала, то в результате произошедшего сокращения на конец периода, т.е в 2008году размер чистых активов стал меньше величины заявленного уставного капитала. Это негативная тенденция для уровня финансовой независимости предприятия.
Факторный анализ динамики чистых активов предприятия показал, что наибольшее влияние на уменьшение их стоимости оказало привлечение краткосрочных займов, а также сокращение суммы денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия. На основании этого можно предположить, что наиболее слабым местом в финансовой устойчивости компании является ее краткосрочный аспект, то есть текущая финансово-кредитная и расчетно-платежная политика предприятия.
Анализ рассчитанных коэффициентов финансовой независимости свидетельствует, что за рассматриваемый период уровень финансовой состоятельности предприятия существенно понизился. Так в 2007 году значение коэффициента финансовой независимости равно 0,628, то есть капитал предприятия на 62,8% состоит из собственных и приравненных к ним источников (по уточненной методике расчета). Учитывая, что нормальная минимальная величина этого показателя установлена на уровне 0,5, на начало отчетного года предприятие в части всего капитала можно признать вполне финансово независимым. Однако на конец отчетного периода, в 2008г оду значение коэффициента сократилось до 0,392, то есть собственный капитал занимает лишь 39,2% в общем объеме источников средств, что говорит о неудовлетворительном уровне общей финансовой независимости предприятия (таблица №7).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет более приемлемую динамику за отчетный период. Несмотря на снижение его величины на 40,8% (с 0,583 до 0,345), значение этого показателя и на начало и на конец анализируемого периода превышает минимальный критический уровень (0,1), что позволяет нам признать компанию достаточно финансово независимой в части формирования оборотных активов. На начало отчетного периода предприятие обеспечено собственными оборотными средствами на 58,3%, на конец периода - на 34,5% (таблица №7, стр.92)
В части формирования запасов и затрат предприятие также сохраняет достаточную финансовую независимость как на начало, так и на конец отчетного периода. В 2007 году значение коэффициента финансовой независимости в части формирования запасов и затрат составило 1,979, что почти в 4 раза выше минимальной требуемой величины (0,5), то есть собственный оборотный капитал предприятия более чем в 2 раза превышает стоимость его запасов и затрат. К концу отчетного периода этот показатель сократился на 69% до величины 0,614 и таким образом приблизился к критическому минимальному уровню.
Анализ значений коэффициента маневренности собственного капитала показывает, что и на начало отчетного периода (значение равно 0,827), и на конец (0,818) лишь незначительная доля собственного капитала связана в малоподвижной долгоокупающейся сфере, а большая часть функционирует в текущей деятельности. Такой уровень коэффициента маневренности вполне соответствует профилю анализируемого предприятия. Уровень этого показателя на начало и конец отчетного периода превышает минимальную рекомендуемую величину (0,5), что позволяет сделать вывод о высокой степени маневренности собственного капитала предприятия. За отчетный период величина коэффициента сократилась незначительно - на 1,1% (таблица 7)
Таким образом, за анализируемый период происходило снижение всех показателей финансовой независимости предприятия, что свидетельствует об ослаблении его финансовой самостоятельности, причем уровень общей финансовой независимости сократился ниже допустимого. Чтобы выявить причины этого ухудшения, необходимо провести более детальный анализ состава, структуры и динамики источников средств компании и направлений их использования.
Прежде всего, отметим, что за отчетный период предприятие не имело убытков (нулевая сумма по строке 390 баланса) и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (отсутствие сумм по строке 244 баланса). Таким образом, иммобилизация собственного капитала в эти статьи не могла стать причиной снижения финансовой независимости. Проведенный в таблице №6 анализ состава, структуры и динамики собственных источников средств предприятия свидетельствует, что в структуре собственного и приравненного к нему капитала наибольший удельный вес имеют привлеченные источники средств, причем их доля за отчетный период повысилась с 51,3% до 55,5%. Для самого предприятия это может быть вполне приемлемо, поскольку оно может достаточно легко использовать средства доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей по своему усмотрению. С точки же зрения кредиторов предприятия, которые в большей степени ориентируются на более статичные источники средств, структуру собственного приравненного к нему капитала предприятия нужно признать далеко не идеальной.
Тем не менее, наибольшее сокращение величины собственного и приравненного к нему капитала в отчетном периоде (80,5%) было вызвано уменьшением размера не привлеченных, а собственных источников средств. В свою очередь собственный капитал предприятия уменьшился за счет сокращения только одной статьи - «Нераспределенная прибыль прошлых лет». Если на начало отчетного периода ее величина занимала 20,3% в общем объеме собственного и приравненного к нему капитала, то к концу периода эта статья была полностью израсходована.
Рост величины собственного капитала в отчетном году наблюдался только по статье 420 «Добавочный капитал». Но этот рост был слишком незначительным, чтобы изменить отрицательную динамику собственных и приравненных к ним источников средств.
Суммы по остальным статьям собственного капитала («уставный капитал», «Резервный капитал» и «Фонды накопления») в отчетном году оставались неизменными. Причем преобладающий удельный вес в структуре собственных источников средств и на начало, на конец периода имеет уставный капитал, что является положительным моментом для финансовой независимости, поскольку этот источник средств, как правило, отличается высокой степенью постоянности и не имеет социальных ограничений по направлениям его использования.
Таким образом, краткий анализ состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия позволяет сделать вывод о том, что одной из причин снижения финансовой независимости в рассматриваемом периоде стало сокращение величины собственных источников средств, которое произошло главным образом за счет полного использования нераспределенной прибыли прошлых лет.
Однако в гораздо большей степени снижение финансовой самостоятельности предприятия было вызвано не уменьшением величины собственного капитала, а ростом объема заемных источников средств. Так, если за отчетный год величина собственного и приравненного к нему капитала сократилась на 11,7%, то при этом объем заемного капитала вырос на 68,5%. Поэтому в большей мере причины ухудшения уровня финансовой независимости следует искать в росте заемных средств.
Необходимо также отметить как положительный момент отсутствие у предприятия просроченной кредиторской задолженности, не погашенных в срок займов, кредитов и иных «больных» статей пассива. Это говорит о том, что компания в последнее время не испытывала затруднений с погашением привлеченных средств, и, скорее всего, рост ее финансовой зависимости еще рано расценивать как критический для уровня ее финансового состояния.
Однако делать какие-либо выводы об уровне финансового состояния предприятия, основываясь только на параметрах финансовой независимости, было бы некорректно. Необходимо дополнить их анализом платежеспособности предприятия, который поможет подтвердить или опровергнуть выявленные ранее тенденции, а также провести комплексную оценку финансового состояния.
Предварительная оценка платежеспособности предприятия может быть произведена чисто визуально по данным баланса. Так, на начало отчетного периода сумма денежных средств предприятия превышает его краткосрочные обязательства, которые состоят только из кредиторской задолженности. Отсюда можно заключать, что на начало отчетного периода предприятие является абсолютно платежеспособным.
Однако на конец отчетного периода величины денежных средств организации явно недостаточно для погашения всех ее краткосрочных обязательств. Насколько недостаточно - мы сможем выяснить в процессе количественной оценки и дальнейшего анализа платежеспособности.
Как уже отмечалось ранее, минимальным условием платежеспособности предприятия является наличие у него ненулевой величины чистых оборотных активов (или собственного оборотного капитала). Анализируемая компания имеет чистые оборотные активы как на начало, так и на конец отчетного периода. Однако их величина за период сократилась на 12,7%. Это может быть признаком снижения уровня ее платежеспособности.
Для количественной оценки платежеспособности предприятия в таблицах 8 и 9 была произведена аналитическая группировка имущества по степени ликвидности и капитала по степени срочности погашения. Результаты группировки показали, что за отчетный период произошло сокращение величины немедленно реализуемых активов на 44,3%, а также уменьшение доли этой группы активов в общей структуре имущества с 45,1% на начало периода до 17,7% на конец отчетного периода. Напротив, стоимость быстро реализуемых активов предприятия возросла за рассматриваемый период на 92,7%, увеличился также их удельный вес в общей величине имущества с 24,4% до 33,9%. Наблюдался также рост величины (на 196,9%) и доли в общем объеме имущества (с 19,7% до 41,2%) медленно реализуемых активов. Но при этом происходило снижение стоимости (на 7,3%) и доли (с 10,9% до 7,1%) трудно реализуемых активов предприятия.
Однако нельзя судить, является ли такая динамика опасной для платежеспособности компании, не сопоставив различные по степени ликвидности группы средств с соответствующими группами обязательств по степени срочности погашения.
Произведенная в таблице № 9 аналитическая группировка капитала предприятия по степени срочности погашения выявила, что с 2007 по 2008 год незначительно возросла стоимость наиболее срочных обязательств предприятия (на 10%), хотя доля их в общей структуре капитала сократилась с 20% до 15,6%. Наблюдался также рост величины и удельного веса краткосрочных пассивов компании (на 273,4% и 28,1% соответственно). При этом у предприятия и на начало, и на конец отчетного периода совсем отсутствуют среднесрочные обязательства. А вот величина постоянных пассивов предприятия сократилась на 11,7% и доля их в общей величине источников средств снизилась с 62,8% до 39,2%.
Анализируя данные таблицы на начало периода, можно сделать вывод, что в 2007 году величины немедленно реализуемых активов с избытком хватает для погашения наиболее срочных обязательств, стоимости всех активов со сроком реализации до 3 месяцев с избытком хватает для оплаты всех обязательств, требующих погашения в ближайшие 3 месяца, а суммарной величины всех фондов предприятия со сроком реализации до 12 месяцев предостаточно для погашения всей задолженности со сроком оплаты до 12 месяцев. То есть, соблюдаются все 4 неравенства ликвидности:
А1 >П1
А1 + А2 >П1 + П2
А1 + А2 + А3 >П1 + П2 + П3
А4 <П4
Таким образом, на начало периода предприятие имеет абсолютно ликвидный баланс и не должно испытывать трудностей с платежеспособностью.
Анализ данных таблиц на конец отчетного периода показывает, что в 2008 году стоимости немедленно реализуемых активов достаточно для погашения наиболее срочных обязательств, однако активов со сроком реализации до 3 месяцев уже не хватает для погашения всех обязательств, требующих оплаты в ближайшие 3 месяца. Надо отметить, что это является довольно опасной тенденцией для платежеспособности предприятия, поскольку, если предприятие не сможет погасить свои срочные обязательства в течение 3 месяцев с наступления даты их оплаты, то в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» оно может быть признано банкротом.
Далее, на конец отчетного периода активов предприятия со сроком реализации до 12 месяцев вполне хватает для погашения обязательств со сроком реализации до 12 месяцев. Тогда неравенства ликвидности предприятия на конец отчетного периода будут иметь следующий вид:
А1 >П1
А1 + А2 <П1 + П2
А1 + А2 + А3 >П1 + П2 + П3
А4 <П4
Отклонение знака второго неравенства ликвидности от оптимального позволяет сделать вывод о нарушении ликвидности баланса на конец года, а также с большой долей вероятности прогнозировать, что предприятие в ближайшее время может оказаться не в состоянии в срок погасить свои обязательства с периодом оплаты до 3 месяцев, и если эта неспособность оплатить свои обязательства продлится свыше 3 месяцев, то оно может быть признано банкротом.
Произведенные в таблице № 10 расчеты показывают, что в 2007 году компания имеет значение коэффициента текущей ликвидности 2,395, что превышает минимальную требуемую величину, равную 2. То есть, на начало отчетного периода краткосрочные обязательства предприятия более чем в 2 раза обеспечены его текущими активами, и его можно признать вполне устойчивым в плане платежеспособности. Однако на конец отчетного периода значение коэффициента сократилось на 36,3% до 1,526 и вышло за минимальную границу (2), что, по крайней мере, формально, требует сделать вывод о неплатежеспособности предприятия.
Коэффициент срочной платежеспособности на начало периода также имеет вполне приемлемое значение 1,867, что превышает требуемый минимум, равный 1. Но в результате сокращения на 54,5% на конец года коэффициент снизился до 0,849, что говорит о недостатке активов со сроками реализации до 3 месяцев для погашения краткосрочных обязательств предприятия. Поэтому, если на начало периода предприятие вполне отвечает требованию срочной платежеспособности, то на конец периода условие уже не соблюдается.
В части абсолютной платежеспособности компания демонстрирует более благоприятную динамику в отчетном периоде. Несмотря на сокращение величины коэффициента абсолютной ликвидности с 1,212 в 2007 году до 0,292 в 2008 год (на 75,9%), учитывая, что критическое значение этого показателя равно 0,2, предприятие можно признать вполне платежеспособным в плане погашения наиболее срочных обязательств как на начало, так и на конец отчетного периода.
Таким образом, в рассматриваемом периоде происходило существенное снижение значений всех показателей ликвидности, причем по двум основным из них предприятие формально должно быть признано неплатежеспособным на конец периода. Такое снижение коэффициентом ликвидности от абсолютно нормальных величин в 2007 году до совершенно неприемлемых уровней на конец 2008, несомненно, свидетельствует о значительном ухудшении платежеспособности предприятия.
Одной из причин ухудшения платежеспособности компании в отчетном году стало увеличение сумм по так называемым «больным» статьям актива баланса. Так, в отчетном периоде у предприятия появились краткосрочные финансовые вложения, не обладающие абсолютной ликвидностью, что составляет 8% от общей величины его имущества, а также просроченная дебиторская задолженность, что равно 1,5% от всей стоимости имущества.
Однако иммобилизацию средств в этих статьях нельзя считать главным «виновником» ухудшения платежеспособности, поскольку их стоимость занимает лишь очень небольшой удельный вес в общем объеме имущества.
Уровень платежеспособности зависит не только от наличия у предприятия ликвидных средств, но и от потребности в этих средствах для погашения срочных обязательств. В отчетном периоде происходил рост величины краткосрочных пассивов предприятия (на 273,4%), намного превышающий темпы динамики всех групп ликвидных средств. Главным фактором роста краткосрочных обязательств компании в отчетном периоде стало привлечение краткосрочных займов, которые составили 41,4% от общей величины капитала.
Таким образом, как и в отношении финансовой независимости, главной причиной ухудшения платежеспособности предприятия в отчетном периоде явился чрезвычайно высокий рост объемов краткосрочного заимствования, не согласованный с величиной имеющихся у предприятия ликвидных средств, необходимых для своевременного погашения текущих займов. Такая разбалансированность ликвидных средств и краткосрочных обязательств компании могла быть причиной непродуманной текущей финансово-кредитной и расчетно-платежной политики. Однако, при определенных условиях, она могла быть вызвана и насущными требованиями хозяйственной деятельности предприятия. Обоснованно судить об этом нельзя, не дополнив показатели финансовой независимости и платежеспособности характеристикой результативности работы предприятия.
Однако уже на базе двух параметров (финансовой независимости и платежеспособности) можно провести комплексную оценку финансового состояния предприятия в части финансовой устойчивости предприятия. В таблице № 11 приведена оценка финансовой устойчивости предприятия. На начало отчетного периода предприятие вполне соответствует II классу финансовой устойчивости (в уточненном варианте расчета), то есть относится к предприятиям, имеющим некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающим определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности, но, тем не менее, не рассматривается как рискованное и обладает достаточной финансовой устойчивостью. Однако на конец отчетного периода и по этой методике предприятие относится к V классу финансовой устойчивости, то есть к предприятиям высочайшего риска, практически неплатежеспособным. Это служит очень серьезным основанием для вывода о неудовлетворительном финансовом состоянии рассматриваемого предприятия на конец года. Тем не менее, для большей объективности необходимо дополнить проведенное исследование анализом результативности функционирования предприятия за отчетный период.
2.3 Оценка и анализ результативности функционирования предприятия
Произведенный в таблице 12 анализ динамики и интенсивности экономического роста предприятия показал, что за отчетный период произошло увеличение размера имущества, рост объемов выручки от реализации и прибыли. Это говорит о расширении размеров финансово-хозяйственной деятельности компании. Экономический рост предприятия достигался интенсивным (эффективным) путем. В целом это является положительной тенденцией для финансового состояния предприятия, так как повышение эффективности хозяйствования, при прочих равных условиях, должно привести к высвобождению части ресурсов (в том числе и ликвидных средств), к снижению потребности предприятия в заемном капитале, к росту отдельных статей собственных источников средств (например, прибыль).
Вывод о повышении эффективности деятельности предприятия в отчетном году подтверждается и результатами анализа показателей рентабельности (таблица 13). В рассматриваемом периоде величина чистой прибыли выросла на 84,4%, рентабельность авансированного капитала увеличилась на 34,5%, рентабельность собственного капитала - на 80,2%. Причем рост рентабельности всего капитала сопровождался повышением чистой рентабельности собственного капитала на 60,2%, что говорит о выгодности предпринятого компанией привлечения заемных средств не только для кредиторов, но и для собственников предприятия. Это привело к повышению доходности собственного капитала и росту величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после выплаты процентов за заемные средства из чистой прибыли.
Однако в отчетном году наблюдался очень незначительный, по сравнению с предыдущими показателями, рост рентабельности реализованной продукции - на 11,8%. Это говорит о том, что компания в отчетном периоде извлекала наибольший доход не от продажи товаров, услуг, а от финансовых и прочих операций, не имеющих отношения к ее основной деятельности.
Анализ показателей ресурсоотдачи свидетельствует о том, что в рассматриваемом периоде также значительно повысилась эффективность использования ресурсов предприятия (таблица 14). Так, ресурсоотдача всего имущества в целом увеличилась на 52,2%, фондоотдача основных средств возросла на 89,5%, производительность труда - на 67,8%.
В отчетном году происходило и ускорение оборачиваемости различных видов активов и источников их формирования, что показывает таблица 15. Скорость оборота собственного капитала повысилась на 103,7%, а скорость оборота всего капитала - на 52,2%. Такое превышение роста оборачиваемости собственных средств над ростом общей величины свидетельствует об усилении недостаточности собственного капитала для финансирования оборота предприятия и росте финансовой зависимости, что уже было выявлено ранее.
Сопоставление показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности демонстрирует, что за отчетный период происходил рост скорости оборота задолженностей (на 44,3% и 46,2% соответственно). Причем на начало и на конец периода оборачиваемость дебиторской задолженности примерно в 3 раза превышает аналогичный показатель по кредиторской задолженности. С одной стороны, это является положительным моментом, так как предприятие привлекает в свой оборот бесплатные или очень дешевые источники средств на более выгодных условиях, нежели кредитует само, и тем самым в условиях инфляции перераспределяет часть доходов от платежно-расчетных операций в свою пользу. Но с другой стороны, превышение стоимости кредиторской задолженности над дебиторской может привести к росту финансовой зависимости предприятия, что и произошло в отчетном периоде.
Наиболее медленными темпами из всех показателей оборачиваемости в отчетном году росла оборачиваемость запасов и затрат (на 17,7%). Это подтверждает предположение, что компания в рассматриваемом периоде не использовала свою основную деятельность как главный источник извлечения прибыли.
Как уже ранее отмечалось, существует тесная взаимосвязь между финансовой устойчивостью и результативностью деятельности предприятия. Расчеты показали, что увеличение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде на 58,4% было вызвано повышением рентабельности авансированного капитала и на 41,6% - ростом финансовой зависимости предприятия. В свою очередь увеличение рентабельности авансированного капитала произошло под воздействием двух факторов: роста оборачиваемости авансированного капитала и снижением рентабельности реализованной продукции (таблица 16).
То есть, рост рентабельности собственных средств предприятия в отчетном периоде происходил одновременно со снижением уровня финансовой независимости и сокращением величины одного из показателей рентабельности продаж. Это отражает довольно - таки опасную тенденцию результативности работы предприятия: в погоне за прибылью оно потеряло контроль над своей финансовой устойчивостью, что привело к значительному ухудшению общего уровня финансового состояния и в настоящее время фактически угрожает предприятию банкротством.
Наконец, тот факт, что значительное повышение эффективности функционирования в отчетном периоде предприятие не использовало для укрепления финансовой устойчивости, а напротив, потеряло в этом параметре, говорит о нерационально проводимой предприятием финансово-кредитной и расчетно-платежной политики, а также о неосмотрительном расходовании чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Характерно, что на начало отчетного периода предприятие тоже имело неплохие показатели результативности работы, но при этом поддерживало достаточно хороший уровень финансовой устойчивости. А значит, в рамках этого конкретного предприятия достижение приемлемого уровня доходности может сочетаться с одновременным соблюдением достаточной финансовой устойчивости, что и будет означать высокий уровень финансового состояния в целом. Но для этого финансовому менеджеру компании необходимо научиться регулировать одновременно два ключевых параметра финансового положения - финансовую устойчивость и результативность деятельности, иначе снижение уровня одного из них неминуемо приведет к ухудшению другого.
финансовый ликвидность платежеспособность результативность
Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия ООО «ТНК-Строй»
.1 Планирование финансовых результатов и разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия ООО «ТНК-Строй»
В качестве рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия ООО «ТНК-Строй» можно предложить следующие:
- возможную пролонгацию краткосрочных займов предприятия, с тем, чтобы срок их погашения наступал не ранее чем через 3 месяца после отчетной даты, поскольку предприятие располагает достаточным объемом активов со сроком реализации от 3 до 12 месяцев;
- приведение заявленной величины уставного капитала в соответствие с фактической стоимостью чистых активов, как того требует законодательство, иначе предприятие может быть ликвидировано в судебном порядке;
- более рациональное использование остающейся в распоряжении предприятия чистой прибыли, первоочередное направление ее на пополнение собственных оборотных средств;
- строгое планирование текущей и перспективной финансово-кредитной и платежно-расчетной политики: построения прогнозной отчетности, баланса ликвидности;
- поддержание сбалансированности между темпами роста результативности и финансовой устойчивости предприятия. Если новое выгодное вложение подрывает финансовую устойчивость, то компании лучше отказаться от такого вложения, тем более что она и без привлечения заемных средств имеет очень неплохие показатели эффективности деятельности и незначительное снижение размера прибыли не ставит под угрозу ее существование;
- сохранение достаточной интенсивности основной деятельности, которая является базой устойчивости предприятия независимо от наличия иных источников получения дохода;
- контроль за дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми другими видами средств с целью недопущения иммобилизации ресурсов в просроченных, неликвидных, залежалых и иных трудно реализуемых активах.
Общий уровень финансового состояния анализируемого предприятия за отчетный период значительно ухудшился и является на конец года критическим, хотя и не безнадежным. Интересная особенность данного предприятия заключается в наличии прекрасных показателей результативности деятельности при совершенно неудовлетворительном уровне финансовой устойчивости, причем за рассматриваемый период произошло резкое ухудшение финансовой устойчивости предприятия от почти идеальной в начале года до равноценной несостоятельности на конец года при одновременном улучшении показателей эффективности функционирования.
Все это позволяет сделать вывод, что столь резкое снижение уровня финансового положения компании является скорее следствием нерациональной политики управления финансами на предприятии, чем признаком непоправимого ухудшения всей финансово-хозяйственной деятельности. Поэтому оздоровление финансового состояния данного предприятия вполне достижимо при осуществлении целенаправленной и постоянной работы.
.2 Совершенствование направлений по улучшению финансового состояния ООО «ТНК-Строй»
1. Обеспечить на предприятии рост прибыли
Прибыль представляет собой конечный финансовый результат, характеризующий деятельность всего предприятия, то есть составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, осуществляя расширенное воспроизводство.
По составу элементов, формирующих прибыль, в экономическом анализе различают маржинальную (валовую) прибыль от операционной деятельности и внереализационных операций, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности, прибыль от чрезвычайных обстоятельств и чистую прибыль.
Маржинальная прибыль (валовая маржа) - это положительная разница между суммой выручки-нетто и переменными затратами. Понятию «маржинальная прибыль» соответствует понятие "валовая прибыль», применяемое в отчете о прибылях и убытках (ф. 2).
Прибыль от продаж представляет собой сумму дохода предприятия за вычетом всех операционных расходов как постоянных, гак и переменных. Данному понятию отвечает понятие «прибыль от продаж» по отчету о прибылях и убытках (ф. 2).
Прибыль от операционной деятельности - это положительная разница (сальдо) между суммой доходов от операционной деятельности, включающей проценты к получению, доходы от участия в других организациях и прочие операционные доходы, и суммой расходов от операционной деятельности, в состав которых включаются проценты к уплате и прочие операционные расходы.
Прибыль от внереализационных операций (включая прибыль от чрезвычайных операций) представляет собой положительное сальдо внереализационных доходов, к которым относятся штрафы, пени, неустойки в пользу предприятия по хозяйственным договорам, стоимость безвозмездно полученных активов, прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году, кредиторская и депонентская задолженность с истекшим сроком исковой давности, положительные курсовые разницы и прочие внереализационные доходы, и внереализационных расходов, представленных штрафами, пенями и неустойками, выплаченными предприятием по хозяйственным договорам, убытком прошлых лет, признанным в отчетном году, дебиторская задолженность с истекшим сроком исковой давности, отрицательные курсовые разницы и прочие внереализационные расходы.
Прибыль до налогообложения равняется сумме прибыли от продаж, прибыли от операционной деятельности и прибыли от внереализационных операций.
Прибыль от обычной деятельности представляет собой разницу между величиной прибыли до налогообложения и налоговыми отчислениями из прибыли, включающими налог на прибыль и экономические санкции из прибыли.
Чистая прибыль - это совокупная (общая бухгалтерская прибыль предприятия) прибыль, уменьшенная на сумму налога на прибыль и аналогичных платежей из нее, а также на величину прибыли от чрезвычайных обстоятельств.
Получение прибыли является конечной целью хозяйственной деятельности предприятия не только потому, что в результате этого улучшается экономическое положение предприятия, но главное - получение достаточной прибыли необходимо для сохранения экономической жизнеспособности предприятия, сохранения возможности дальнейших вложений капитала. Независимо от того, в какой сфере деятельности осуществляется бизнес (торговля, сервис, производство), конечная цель не меняется. Она сводится к тому, что первоначальный капитал в форме денежных средств через определенное время развертывается в экономически выгодную величину (производственный потенциал) для возмещения этих средств и получения достаточной прибыли. Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:
решения по вложению капиталов (ресурсов);
операции, проводимые с помощью этих ресурсов;
определение структуры финансового бизнеса.
Своевременное и качественное обеспечение этих направлений финансовых решений является сущностью финансового анализа, рассматриваемого как единое целое независимо от того, внешний он или внутренний.
Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также основным источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.
. Увеличение объемов выручки от реализации услуг
Главным источником формирования валового дохода предприятия является выручка от реализации продукции (работ, услуг). Реализация продукции - завершающая стадия кругооборота средств предприятия, имеющая первостепенное значение для нормального его функционирования. Реализованной продукцией считается готовая продукция, отпущенная потребителям или вывезенная ими со складов предприятия-изготовителя, в оплату, которой полностью поступили средства на счет поставщика. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) является важнейшей финансовой категорией. Она представляет собой сумму денежных средств, поступивших на счет предприятия за реализованную продукцию и оказанные услуги. Косвенные налоги не входят в состав выручки от реализации продукции и учитываются отдельно.
Выручка от реализации продукции означает завершение производственного цикла предприятий, определенную стадию кругооборота денежных средств, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка оборотных средств. Она характеризует воспроизводственный процесс предприятия в количественном и качественном отношении. С количественной стороны дается представление об объемах производства в натуральном и денежном выражении. Качественная сторона проявляется в потребительских свойствах продукции и услуг, так как они находят своих потребителей.
Заключение
Итак, мы выяснили, что хорошее финансовое состояние служит залогом успешной деятельности любого предприятия. При этом само финансовое состояние представляет собой комплексное понятие, включающее несколько характеристик. Проведенное в данной работе исследование позволило сделать следующие выводы.
В настоящее время в финансовой науке и практике не существует единой методики изучения финансового состояния. Оценка и анализ финансового положения - это всегда авторская разработка. Тем не менее, чтобы претендовать на объективность, любая методика анализа финансового состояния должна предусматривать проведение оценки, по крайней мере, по трем основным параметрам: финансовая независимость, платежеспособность и результативность функционирования предприятия. Игнорирование хотя бы одного из указанных параметров ведет к существенным искажениям результатов анализа.
Существует тесная взаимосвязь между всеми параметрами финансового состояния предприятия. Так, повышение результативности деятельности приводит к увеличению чистой прибыли и других источников собственных средств, что выражается в укреплении финансовой независимости и платежеспособности организации. Аналогично и рост уровня финансовой устойчивости предприятия повышает его привлекательность для инвесторов, кредиторов, деловых партнеров, что в итоге приведет к увеличению результативности работы.
Однако необходимо учитывать, что размер фактора не всегда воздействует на изменение финансового положения однонаправлено. Например, наличие избыточных денежных средств у предприятия гарантирует высокую платежеспособность, но это не дает возможность извлечь дополнительную прибыль от их использования в обороте предприятия и тем самым тормозит рост результативности. Другой пример - факторная модель Дюпона - демонстрирует, что рост рентабельности может достигаться при одновременном усилении финансовой зависимости. Наличие такой сложной и противоречивой взаимосвязи ставит проблему поиска оптимальных соотношений между уровнями различных параметров финансового состояния предприятия.
В некоторой мере, указанные оптимальные соотношения задаются действующим нормативно - правовым регулированием финансового положения, предписывающим минимальные критические значения отдельных показателей. Но предложенные российским законодательством порядок расчета показателей, их количество и состав, нормативные значения, по мнению многих специалистов, далеко не бесспорны.
Не существует каких-либо унифицированных критериев финансовых показателей, которые были бы приемлемы для всех предприятий. Их величины следовало бы, по крайней мере, варьировать по отраслям и видам деятельности. Поэтому значения финансовых параметров могут служить лишь ориентировочными индикаторами уровня финансового состояния, но никак ни основанием для принятия каких-либо категоричных выводов.
Ограниченность оценки и анализа финансового состояния в определенной мере обусловлена и несовершенством информационного обеспечения. Официальная бухгалтерская отчетность, конечно, отвечает требованиям унифицированности и сопоставимости, но не дает всех данных для объективной и полной оценки. Данные аналитического и управленческого учета более разносторонние, но являются недоступными для внешних пользователей информации.
Поэтому при интерпретации результатов оценки финансового состояния необходимо учитывать объем и качество информационного обеспечения, вид деятельности и иные особенности предприятия.
Сравнительный анализ методик изучения финансового положения показал, что оценка всех основных финансовых показателей предполагает обычно два варианта их расчета: упрощенный вариант, основанный только на данных бухгалтерской отчетности, и уточненный вариант - с привлечением дополнительных данных аналитического и управленческого учета. При этом в ходе предварительной характеристики финансового положения достаточно рассчитать показатели по упрощенной методике, а для дальнейшего углубленного анализа необходимо использовать более точные расчеты.
Необходимо также отметить, что наличие сколь угодно большого числа отдельных показателей финансовой независимости, платежеспособности и результативности деятельности не позволяет количественно оценить, насколько приемлемым является уровень финансового состояния в целом. Поэтому характеристику финансового положения предприятия по отдельным параметрам необходимо дополнять комплексной оценкой его общего уровня.
Проведенный практический анализ финансового состояния предприятия подтвердил выявленные в теоретической части работы закономерности. Сопоставление оценок финансового состояния ООО «ТНК-Строй» на начало и на конец отчетного года показало, что за рассматриваемый период уровень финансового положения компании значительно ухудшился: от вполне приемлемого на начало года до совершенно неудовлетворительного на конец периода. При этом ухудшение происходило только за счет снижения показателей финансовой устойчивости при одновременном росте результативности деятельности предприятия. Это подтверждает сделанный ранее вывод, что рост рентабельности хозяйствующего субъекта не всегда приводит к улучшению его финансового положения. Этот рост может сопровождаться усилением финансовой зависимости предприятия.
Результаты оценки финансового состояния по различным методикам однозначно свидетельствуют о том, что на конец рассматриваемого периода предприятие может быть признано неплатежеспособным. Основная причина такого ухудшения финансового положения, по мнению автора, заключается в том, что в погоне за высокой прибылью администрация компании не уделяла должного внимания поддержанию финансовой устойчивости на достаточном уровне, что и привело к разбалансированности величин ликвидных средств и краткосрочных обязательств предприятия.
Углубленный анализ факторов ухудшения финансового состояния предприятия показал, что главным «виновником» этого ухудшения стало привлечение в отчетном периоде краткосрочных займов, не подкрепленное наличием достаточного объема ликвидных активов для их погашения.
Тем не менее, автор работы не станет категорично предсказывать наступление банкротства данного предприятия в ближайшее время. Принятие ряда мер по оздоровлению финансового положения могло бы снять с предприятия угрозу несостоятельности. К числу этих мер относятся: более рациональное использование ресурсов, проведение более продуманной финансово-кредитной и платежно-расчетной политики, поддержание сбалансированности между уровнями финансовой устойчивости и результативности деятельности предприятия, внедрение методов прогнозирования и планирования финансового состояния, а также оперативное регулирование его уровня.
Таким образом, проведенное исследование финансового положения предприятия показало, что даже при внешней благополучности деятельности (росте рентабельности, оборачиваемости, ресурсоотдачи, увеличении имущества) финансовое состояние предприятия может на самом деле ухудшаться и, в конце концов, может привести к признанию его, по крайней мере, формально, банкротом.
Все это еще раз подтверждает, что на каждом предприятии должна проводиться постоянная работа по комплексной оценке, анализу, оперативному регулированию, планированию и оптимизации финансового состояния. Именно такая практическая работа превращает финансовый менеджмент из теории в надежный инструмент управления финансами предприятия.
Список литературы
- Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: Ось-89, 2000.
- Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2004.
- Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2001.
- Глазов М.М. Методика финансового анализа: новые подходы. - СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2000.
- Дж. Ван Хорн (под редакцией Соколова Я.В.) Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2001.
- Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности. // Бухгалтерский учет. - 2007. - №6
- Ефимова О.В. Анализ потребности в собственном оборотном капитале. Методы составления прогнозного баланса. // Бухгалтерский учет. - 2007. - №4
- Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия: (Практ. пособие). - М.: Бизнес-шк. «ИНТЕЛ-Синтез», 2004.
- Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2006.
- Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. - СПб.: Аудит-Ажур, 2005.
- Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996
- Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: ДИС-МВ-Центр, 1994.
- Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ-ДИС, 1997.
- Кричевский А.Н. Как улучшить финансовое состояние предприятия. Бухгалтерский учет. - 2007. - №12
- Купчина А.П. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов // Бухгалтерский учет. - 2005. - №2.
- Куштуев А.А. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке кредитоспособности заемщика. // Деньги и кредит. - 2007. - №12.
- Мазурова И.И., Романовский М.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1995.
- Макаров А.С., Мизиковский Е.А. Оценка структуры баланса и несостоятельности предприятия. // Бухгалтерский учет. - 2008. - №3.
- Малич В.А. Анализ финансовой деятельности предприятия. - СПб., 1995.
- Новодворский В.Д., Хорин А.Н. Об оценке дебиторской и кредитоской задолженности. // Бухгалтерский учет. - 2007. - №1
- Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Финансы и статистика, 2005.
- Справочник финансиста предприятия - М.: ИНФРА-М.,2006
- Фащевский В.Н. О платежеспособности предприятий. // Финансы. - 2007. - №3.
- Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус Интернейшнл, 2002.
- Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /под ред. Е.С. Стояновой. - М.: изд-во Перспектива, 2006.
- Хелферт Э. Техника финансового анализа. - М.: Аудит, 2006.
- Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М., 1996.
- Шуляк П.Н. Финансы предприятия.-М: ИТК Дакшков и К, 2006.
Таблица 3
Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия
Виды и группы имуществаКод строки баланса2007 год2008 годИзменения за периодсумма%сумма%сумма%Имущество - всего Регулирующие статьи баланса, не относящиеся к имуществу, в т.ч задолженность участников по взносам в уставный капитал убытки Имущество, реально функционирующее в хоз. деят-ти всего, в т.ч. имущество, вложенное в деят-ть других организаций - всего, в т.ч. долгосрочные финансовые вложения прочие внеоборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность краткосрочные финансовые вложения в деятельность других организаций - всего, в т.ч.: инвестиции в зависимые обществ прочие краткосрочные финансовые вложения имущество, вложенное в развитие собственной хозяйственной деятельности - всего, в т.ч. незавершенное строительство собственные акции, выкупленные у акционеров имущество, реально функционирующее в текущей основной деятельности - всего, в т.ч. нематериальные активы - всего: в т.ч. - организационные расходы - патенты, лицензии, товарные знаки и иные аналогичные ценности основные средства - всего, в т.ч. - земельные участки и объекты природопользования - здания, сооружения, машины и оборудование запасы - всего, в т.ч. - сырье,материалы и другие аналогичные ценности - животные на выращивании и откорме - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы - затраты в незавершенном производстве - готовая продукция и товары для перепродажи - товары отгруженные - расходы будущих периодов - прочие запасы и затраты налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям краткосрочная дебиторская задолженность - всего, в т.ч. - покупатели и заказчики - векселя к получению - задолженность дочерних и зависимых обществ - авансы выданные - прочие дебиторы денежные средства - всего, в т.ч. - касса - расчетные счета - валютные счета - прочие денежные средства прочие оборотные активы имущество, реально функционирующее в текущей основной деятельности, вложенное во внеоборотные активы имущество, реально функционирующее в текущей основной деятельности, вложенное в оборотные активы - всего, в т.ч. - эксплуатационное (операционное) имущество, вложенное в оборотные активы имущество, реально функционирующее в хозяйственной деятельности, вложенное во внеоборотные активы имущество, реально функционирующее в хозяйственной деятельности, вложенное в оборотные активы - всего. в т.ч. имущество, реально функционирующее в хозяйственной деятельности, вложенное в материальные оборотные средства сферы производства имущество, реально функционирующее в хозяйственной деятельности, вложенное в оборотные средства сферы обращения имущество, вложенное в инвестиционную деятельность имущество, вложенное в финансовую деятельность имущество, вложенное в текущие оборотные активы399 244+390 244 390 399-244-390 140+150+230+250-252 140 150 230 250-252 251 253 130+252 130 252 110+120+210+220+240-244+260+270 110 111 112 120 121 122 210 211 212 213 214 215 216 217 218 220 240 241 242 243 245 246 260 261 262 263 264 270 110+120 210+220+240-244+260+270 210+220+240-244 190 290-244 210-216+220 230+240-244+216+250++260+270 190 250 290-244-230460235 - - - 460235 13525 - - - 13525 - 13525 - - - 446709 44145 - 44145 45705 - 45705 120699 - - 2016 16125 86154 - 16404 - 9523 72350 72350 - - - - 194018 4265 92355 97398 - - 50120 396590 202572 50120 410115 130222 279893 50120 13525 410115100 - - - 100 2,9 - - - 2,9 - 2,9 - - - 97 1,0 - 1,0 9,9 - 9,9 26,2 - - 0,4 3,5 18,7 - 3,6 - 2,1 15,7 15,7 - - - - 42,2 0,9 20,1 21,2 - - 10,9 86,2 44,0 10,9 89,1 28,3 60,8 10,9 2,9 89,1651699 - - - 651699 120694 - - - 120694 - 120694 - - - 531005 4104 - 4104 42359 - 42359 339846 - - 14358 65581 247095 - 12812 - 40518 56835 56835 - - - - 47343 2940 27533 16870 - - 46463 484542 437199 46463 605236 380364 224872 46463 120694 605236100 - - - 100 18,5 - - - 18,5 - 18,5 - - - 81,5 0,6 - 0,6 6,5 - 6,5 52,1 - - 2,2 10,1 37,9 - 2,0 - 6,2 8,7 8,7 - - - - 7,3 0,5 4,2 2,6 - - 7,1 74,4 67,1 7,1 92,9 58,4 34,5 7,1 18,5 92,9191464 - - - 191464 107169 - - - 107169 - 107169 - - - 84296 -311 - -311 -3346 - -3346 219147 - - 12342 49456 160941 - -3592 - 30995 -15515 -15515 - - - - -146675 -1325 -64822 -80528 - - -3657 87952 234627 3657 195121 250142 -55021 -3657 107169 19512141,6 - - - 41,6 792,3 - - - 792,3 - 792,3 - - - 18,9 -7 - -7 -7,3 - -7,3 181,6 - - 612,2 306,7 186,8 - -21,9 - 325,4 -21,4 -21,4 - - - - -75,6 -31,1 -70,2 -82,7 - - -3,8 22,2 115,8 -7,3 47,6 192,1 -19,7 -7,3 792,3 47,6
Таблица 4
Анализ состава, структуры и динамики капитала предприятия
Виды и группы капиталаКод строки баланса2007 год2008 годИзменения за периодсумма%сумма%сумма%Капитал - всего Регулирующие статьи баланса, не относящиеся к капиталу, в т.ч. задолженность участников по взносам в уставный капитал убытки Капитал, фактически находящийся в хозяйственном распоряжении предприятия - всего, в т.ч. собственный капитал - всего, в т.ч. уставный капитал - всего, в т.ч. - фактически сформированный уставный капитал добавочный капитал резервный капитал - всего, в т.ч. резервные фонды, образованные в соответствии с за -конодательством резервы, образованные в соответствии с учредительными документами фонды накопления фонд социальной сферы целевые финансирование и поступления нераспределенная прибыль прошлых лет - всего, в т.ч. разность между нераспределенной прибылью и непокрытыми убытками прошлых лет нераспределенная прибыль отчетного года - всего, в т.ч. разность между нераспределенной прибылью и непокрытыми убытками отчетного года собственный капитал, фактически находящийся в хозяйственном распоряжении предприятия - всего, в т.ч. в действительности не относящиеся к собственным источники средств IV раздела баланса - целевые финансирование и поступления действительный собственный капитал, фактически находящийся в хозяйственном распоряжении привлеченные источники средств, приравненные к собственному капиталу - всего, в т.ч. доходы будущих периодов фонды потребления резервы предстоящих расходов и платежей действительный собственный и приравненный к нему капитал, фактически находящийся в хозяйственном распоряжении долгосрочный заемный капитал - всего, в т.ч. долгоср. заемные ср-ва, подлежащие погаш-ю в отчетном году (приравненные к краткоср-ым заемным средствам) постоянный капитал (по упрощенной методике) действительный постоянный капитал (по уточненной методике) с учетом приравненных к собственным источников средств, фактически находящийся в хозяйственном распоряжении предприятия краткосрочные заемные средства - всего, в т.ч. кредиты банков прочие займы платный заемный капитал - всего, в т.ч. платный заемный капитал, направленный на вложения во внеоборотные активы платный заемный капитал, направленный на вложения в оборотные активы кредиторская задолженность - всего, в т.ч. внешняя кредиторская задолженность - всего, в т.ч. поставщики и подрядчики векселя к уплате задолж-ть перед дочерними и зависимыми общ-ми по социальному страхованию и обеспечению задолженность перед бюджетом авансы полученные прочие кредиторы внутренняя кредиторская задолженность по оплате труда расчеты по дивидендам прочие краткосрочные пассивы заемный капитал (по упрощенной методике) - всего, в т.ч. краткосрочные долговые обязательства заемный капитал (по уточненной методике) - всего, в т.ч. краткосрочные долговые обязательства бесплатный заемный капитал (по упрощенной методике) бесплатный заемный капитал (по уточненной методике)699 244+390 244 390 699-244-390 490 410 410-244 420 430 431 432 440 450 460 470 470-310 480 480-320 490-244-390 460 490-244- -390-460 640+650+660 640 650 660 490-244-390-460+640+650+ +660 590 данные ан. учета 490+590 490-244-390-460+640+650+ 660+590-дан-ные ан.учета 610 611 612 510+610 данные формы №5 510+610- -данные ф. №5 620 620-624 621 622 623 625 626 627 628 624 630 670 590+690 690 460+590+690-640-650-660 690-640-650-660 520+690-610 460+520+620+ 630+670460235 - - - 460235 140862 82500 82500 5919 12375 - 12375 11445 - - 28623 28623 - - 140862 140862 148168 - 15918 132250 289030 - - 140862 289030 - - - - - - 171205 152732 131639 - - 7203 13890 - - 18473 - - 319373 319373 171205 171205 319373 171205100 - - - 100 30,6 17,9 17,9 1,3 2,7 - 2,7 2,5 - - 6,2 6,2 - - 30,6 - 30,6 32,2 - 3,5 28,7 62,8 - - 30,6 62,8 - - - - - 37,2 33,2 28,6 - - 1,6 3,0 - - 4,0 - - 69,4 69,4 37,2 37,2 69,4 37,2651699 - - - 651699 113574 82500 82500 7254 12375 - 12375 11445 - - - - - - 113574 - 113574 141570 - - 141570 255144 - - 113574 255144 269973 - 269973 269973 - 269973 126582 104302 79605 8686 16011 - - 22280 - - 538125 538125 396555 396555 268152 126582100 - - - 100 17,4 12,7 12,7 1,1 1,9 - 1,9 1,8 - - - - - - 17,4 - 17,4 21,7 - - 21,7 39,2 - - 17,4 39,2 41,4 - 41,4 41,4 - 41,4 19,4 16,0 12,2 1,3 2,5 - - 3,4 - - 82,6 82,6 60,8 60,8 41,1 19,4191464 - - - 191464 -27288 - - 1335 - - - - - - -28623 -28623 - - -27288 - -27288 -6598 - -15918 9320 -33886 - - -27288 -33886 269973 - 269973 269973 - 269973 -44623 -48430 -52034 1483 2121 - - 3807 - - 218752 218752 225350 225350 -51221 -4462241,6 - - - 41,6 -19,4 - - 22,6 - - - - - - -100 -100 - - -19,4 - -19,4 -4,5 - -100 7,0 -11,7 - - -19,4 -11,7 100 - 100 100 - 100 -26,1 -31,7 -39,5 20,6 15,3 - - 20,6 - - 68,5 68,5 131,6 131,6 -16,0 -26,1
Таблица 5
Расчет чистых активов предприятия и факторный анализ их динамики
ПоказателиКод строки баланса2007 год2008 годИзменения за периодсумма%сумма%сумма%I. Активы, принимаемые к расчету 1. Нематериальные активы, в т.ч. организационные расходы патенты, лицензии, товарные знаки 2. Основные средства, в т.ч. земельные участки и объекты природопользования здания, сооружения, машины и оборудование 3. Незавершенное строительство 4. Долгосрочные финансовые вложения 5. Прочие оборотные активы 6. Запасы, в т.ч. сырье, материалы и другие аналогичные ценности животные на выращивании и откорме МБП затраты в незавершенном производстве готовая продукция и товары для перепродажи товары отгруженные расходы будущих периодов прочие запасы и затраты 7. Долгосрочная дебиторская задолженность 8. Краткосрочная дебиторская задолженность за исключением задол- женности участников по взносам в уставный капитал, в т.ч. покупатели и заказчики векселя к получению задолженность дочерних и зависимых обществ авансы выданные прочие дебиторы 9. Краткосрочные финансовые вложения за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, в т.ч. инвестиции в зависимые общества прочие краткосрочные вложения 10. Денежные средства, в т.ч. касса расчетные счета валютные счета прочие денежные средства 11. Прочие оборотные активы 12. Итого активы ( п.1 + …+ п.11) II. Обязательства, принимаемые к расчету 13. Целевые финансирование и поступления 14. Долгосрочные пассивы 15. Краткосрочные заемные средства, в т.ч. кредиты банков прочие займы 16. Кредиторская задолженность, в т.ч. поставщики и подрядчики векселя к уплате задолженность перед дочерними и зависимыми обществами по оплате труда по соц. страхованию и обеспечению задолженность перед бюджетом авансы полученные прочие кредиторы 17. Расчеты по дивидендам 18. Резервы предстоящих расходов и платежей 19. Прочие краткосрочные пассивы 20. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (п.13+… + п.19) 21. Стоимость чистых активов (разность п.12 - п.20) 110 111 112 120 121 122 130 140 150 210 211 212 213 214 215 216 217 218 230 240-244 241 242 243 245 246 250-252 251 253 260 261 262 263 264 270 460 590 610 611 612 620 621 622 623 624 625 626 627 628 630 660 670 4415 - 4415 45705 - 45705 - - - 120699 - - 2016 16125 86154 - 16404 - - 72350 72350 - - - - 13525 - 13525 194018 4265 92355 97398 - - 450711 - - - - - 171204 131639 - - 18473 7203 13890 - - 132250 - 303454 147257 3,0 - 3,0 31,0 - 31,0 - - - 82,0 - - 1,4 11,0 58,5 - 11,1 - - 49,1 49,1 - - - - 9,2 - 9,2 131,8 2,9 62,7 66,1 - - 306,1 - - - - - 116,3 89,4 - - 12,5 4,9 9,4 - - 89,8 - 206,1 100 4014 - 4104 42359 - 42359 - - - 339846 - - 14358 65581 247095 - 12812 - - 56835 56835 - - - - 120694 - 120694 47343 2940 27533 16870 - - 611181 - - 269973 - 269973 126582 79605 - - 22280 8686 16011 - - 141570 - 538125 73056 5,6 - 5,6 58,0 - 58,0 - - - 465,2 - - 19,7 89,8 338,2 - 17,5 - - 77,8 77,8 - - - - 165,2 - 165,2 64,8 4,0 37,7 23,1 - - 836,6 - - 369,5 - 369,5 173,3 109,0 - - 30,5 11,9 21,9 - - 193,8 - 736,6 100 -311 - -311 -3346 - -3346 - - - 219147 - - 12342 49456 160941 - -3592 - - -15515 -15515 - - - - 107169 - 107169 -146675 -1325 -64822 -80528 - - 160470 - - 269973 - 269973 -44622 -52034 - - 3807 1483 2121 - 9320 - 234671 -74201 -7,1 - -7,1 -7,3 - -7,3 - - - 181,6 - - 612,2 306,7 186,8 - -21,9 - - -21,4 -21,4 - - - - 792,3 - 792,3 -75,6 -31,1 -70,2 -82,7 - - 35,6 - - - - - -26,1 -39,6 - - 20,6 20,6 15,3 - - 7,0 - 77,3 -50,4
Таблица 6
Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия
Виды и группы капиталаКод строки баланса2007 год2008 годИзменения за периодсумма%сумма%сумма%I. Собственный капитал (по упрощенной методике), в т.ч. 1. уставный капитал, в т.ч. фактически сформированный уставный капитал 2. добавочный капитал 3. резервный капитал в т.ч. резервные фонды, образованные в соответствии с закон-вом резервы, образованные в соотв-ии с учредительными док-ми 4. фонды накопления 5. фонд соц. сферы 6. целевые финансирование и поступления 7. нераспределенная прибыль прошлых лет 8. нераспределенная прибыль отчетного года II. Регулирующие статьи баланса, не относящиеся к собственному капиталу, в т.ч. 1. задолженность участников по взносам в уставный капитал 2. убытки III. Не относящиеся к собственному капиталу источники средств IV раздела баланса - целевые финансирование и поступления IV. Действительный собственный и приравненный к нему капитал (по уточненной методике), фактически находящийся в хозяйственном распоряжении, в т.ч. 1. действительный собственный капитал, фактически находящийся в хозяйственном распоряжении, в т.ч. фактически сформированный уставный капитал добавочный капитал резервный капитал, в т.ч. - резервные фонды, образованные в соответствии с зак-вом - резервы, образованные в соответствии с учредител. док-ми фонды накопления фонд социальной сферы нераспределенная прибыль прошлых лет за вычетом непокрытого убытка прошлых лет нераспределенная прибыль отчетного года за вычетом непокрытого убытка отчетного года 2. привлеченные источники средств, приравненные к собственному капиталу, в т.ч. доходы будущих периодов фонды потребления резервы предстоящих расходов и платежей IV. Действительный собственный оборотный капитал (по уточненной методике) справочно займы под внеоборотные активы490 410 410-244 420 430 431 432 440 450 460 470 480 244+390 244 390 460 490-244-390-460+ +640+650+660 490-460-244-390 410-244 420 430 431 432 440 450 470-310 480-320 640+650+660 640 650 660 490-244-390-460 +640+650+660- 190+140862 82500 82500 5919 12375 - 12375 11445 - - 28623 - - - - - 289030 140862 82500 5919 12375 - 12375 11445 - 28623 - 148168 - 15918 132250 159274100 58,6 58,6 4,2 8,8 - 8,8 8,1 - - 20,3 - - - - - 100 48,7 28,5 2,0 4,3 - 4,3 4,0 - 9,9 - 51,3 - 5,5 45,8 113574 82500 82500 7254 12375 - 12375 11445 - - - - - - - - 255144 113574 82500 7254 12375 - 12375 11445 - - - 141570 - - 141570 139121100 72,6 72,6 6,4 10,9 - 10,9 10,0 - - - - - - - - 100 44,5 32,3 2,8 4,9 - 4,9 4,9 - - - 55,5 - 55,5-27288 - - 1355 - - - - - - -28623 - - - - - -33886 -27288 - 1355 - - - - - -28623 - -6598 - -15918 9320 -20153-19,4 - - 22,6 - - - - - - -100 - - - - - -11,7 -19,4 - 22,6 - - - - - -100 - -4,5 - -100 7,0
Таблица 7
Расчет коэффициентов финансовой независимости и анализ их значений и динамики
ПоказателиНормальное значение2007 год2008 годИзменения за периодзначениеотклонениезначениеотклонениесумма%сумма%сумма%1. Коэффициент общей финансовой независимости по упрощенной методике расчета по уточненной методике расчета 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами по упрощенной методике по уточненной методике 3. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат по упрощенной методике по уточненной методике0,5 0,1 0,50,306 0,628 0,221 0,583 0,752 1,979-0,194 0,128 0,121 0,483 0,252 1,479-38,8 25,6 121 483 50,4 295,80,174 0,392 0,111 0,345 0,197 0,614-0,326 -0,108 0,011 0,245 -0,303 0,114-65,2 -21,6 11 245 -60,6 22,8-0,132 -0,236 -0,11 -0,238 -0,555 -1,365-43,1 -37,6 -49,8 -40,8 -73,8 -69,04. Коэффициент маневренности собственного капитала по упрощенной методике по уточненной методике0,50,6440,14428,80,5910,09118,2-0,053-8,2
Таблица 8
Аналитическая группировка имущества предприятия по степени ликвидности
Виды и группы имуществаКод строки баланса2007 год2008 годИзменения за периодсумма%сумма%сумма%1. Денежные средства, в т.ч. 1.1 средства на специальных счетах и прочие иммобилизованные денежные средства 1.2 абсолютно мобильные денежные средства 2. Краткосрочные финансовые вложения, в т.ч. 2.1. краткосрочные финансовые вложения, не обладающие абсолютной ликвидностью (со сроком реализации свыше 1 месяца) 2.2. абсолютно ликвидные краткосрочные финансовые вложения 3. Не обладающие абсолютной ликвидностью денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, в т.ч. 3.1. с предполагаемым сроком реализации от 1 до 3 месяцев 3.2. с предполагаемым сроком реализации от 3 до 12 месяцев 3.3. с предполагаемым сроком реализации свыше 12 месяцев 4. Чрезвычайно дефицитные запасы, фонды и прочие абсолютно ликвидные активы, не относящиеся к п.1 и п.2 5. Итого - немедленно реализуемые активы (А1) (срок реализации до 1 месяца) 6. Краткосрочная дебиторская задолженность в т.ч. просроченная и сомнительная дебиторская задолженность быстро реализуемая краткосрочная дебиторская задолженность 7. Прочие оборотные активы, в т.ч.. абсолютно ликвидные прочие оборотные активы (со сроком реализации до 1 месяца) медленно и трудно реализуемые прочие оборотные активы (со сроком реализации свыше 3 месяцев) быстро реализуемые прочие оборотные активы 8. Не отвечающие требованию быстрой ликвидности краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы, в т.ч. с предполагаемым сроком реализации от 3 до 12 месяцев с предполагаемым сроком реализации свыше 12 месяцев 9. Быстро реализуемые запасы, фонды и другие активы, не относящиеся к п.3,6,7 (со сроком реализации от 1 до 3 месяцев) 10. Итого - быстро реализуемые активы (А3) (со сроком реализации от 1 до 3 месяцев) 11. Запасы, в т.ч. немедленно и быстро реализуемые запасы (со сроком реализации до 3 месяцев) залежалые, неликвидные и прочие трудно реализуемые запасы (со сроком реализации свыше 12 месяцев) медленно реализуемые активы( со сроком реализации от 3 до 12 месяцев) 12. НДС по приобретенным ценностям, в т.ч. НДС по строкам списания свыше 12 месяцев и НДС, приходящийся на неликвиды НДС, относящийся к медленно реализуемым активам (со сроком списания от 3 до 12 месяцев) 13. Медленно реализуеемые активы, не относящиеся к п.3.8.11.12 (со сроком реализации от 3 до 12 мес.) 14. Итого - медленно реализуемые активы (А3) (со сроком реализации от 3 до 12 месяцев) 15. Долгосрочная дебиторская задолженность 16. Внеоборотные активы, в т.ч. наиболее ликвидные внеоборотные активы со сроком реализации до 12 месяцев трудно реализуемые внеоборотные активы 17. Итого - трудно реализуемые активы (А4) (со сроком реализации свыше 12 месяцев) 18. Всего имущество (А1+А2+А3+А4)260 данные ан. учета 250 данные ан. учета п.1.1.+п.2.1. данные ан. учета данные ан. учета п.1.2+п.2.2+п.4 240 форма №5 п.6-п.6.1 270 данные ан. учета п.7-п.7.1-п.7.2 п.6.1+п.7.2 данные ан. учета данные ан. учета п.6.2+п.9+п.7.3+п.3.1 210 данные ан. учета данные ан. учета п.11-п.11.1-п.11.2 220 данные ан. учета п.12-п.12.1 данные ан. учета п.3.2+п.8.1+п.11.3+ п.12.2+п.13 230 190 данные ан. учета п.16-п.16.1 п.3.3+п.8.2+п.11.2+ п.12.1+п.15+п.16.2 п.5+п.10+ п.14+п.17194018 - 194018 13525 - 13525 - - - - - 207543 72350 - 72350 - - - - - - - 39778 112128 120699 39778 - 80921 9523 - 9523 - 90444 50120 50120 50120 46023542,2 - 42,2 2,9 - 2,9 - - - - - 45,1 15,3 - 15,3 - - - - - - - 8,6 24,4 26,2 8,6 - 17,6 2,1 - 2,1 - 19,7 10,9 10,9 10,9 10047343 - 47343 120694 52380 68314 52380 52380 - - - 115657 56835 9705 47130 - - - - 9705 9705 - 121563 221073 339846 121563 - 218283 40518 - 40518 - 268506 46463 46463 46463 6516997,3 - 7,3 18,5 8,0 10,5 8,0 8,0 - - - 17,7 8,7 1,5 7,2 - - - - 1,5 1,5 - 18,7 33,0 52,1 18,7 - 33,5 6,2 - 6,2 - 41,2 7,1 7,1 7,1 100-146675 - -146675 107169 52380 54789 52380 52380 - - - -91886 -15515 9705 -25220 - - - - 9705 9705 - 81785 108945 219147 81785 - 137362 30995 - 30995 - 178062 -3657 -3657 -3657 191464-75,6 - -75,6 792,3 - 405,1 - - - - - -44,3 -21,4 - -34,9 - - - - - - - 205,6 97,2 181,6 205,6 - 169,7 325,4 - 325,4 - 196,9 -7,3 -7,3 -7,3 41,6
Таблица 9
Аналитическая группировка капитала предприятия по степени срочности погашения
Виды и группы капиталаКод строки баланса2007 год2008 годИзменения за периодсумма%сумма%сумма%1. Кредиторская задолженность, подлежащая погашению в течение ближайшего месяца, в т.ч. с наступившими сроками платежа, из нее: 1.1. просроченная задолженность и обязательства с наступившими сроками платежа 2. Краткосрочные заемные средства, подлежащие погашению в течении ближайшего месяца, в т.ч. с наступившими сроками платежа, из них: 2.1. с наступившими сроками погашения 3. Расчеты по дивидендам, подлежащие оплате в течение ближайшего месяца, в т.ч. 3.1. просроченная задолженность 4. Прочие пассивы, подлежащие погашению в течение ближайшего месяца и не вошедшие в п.1,2,3. 5. Итого - наиболее срочные обязательства (П 1) (подлежащие погашению в течение ближайшего месяца) 6. Кредиторская задолженность, подлежащая погашению не ранее чем через 1 месяц, но не позже чем через 3 месяца после отчетной даты. 7. Краткосрочные заемные средства, подлежащие погашению не ранее чем через 1 месяц, но не позже чем через 3 м-ца после отчетной даты 8. Расчеты по дивидендам, подлежащие оплате не ранее чем через 1 месяц, но не позже чем через 3 месяца после отчетной даты 9. Прочие пассивы, подлежащие погашению не ранее чем через 1 месяц, но не позже чем через 3 месяца после отчетной даты и не относящиеся к п.6,7,8. 10. Итого - краткосрочные пассивы (П 2) (со сроком погашения более чем через 3 месяца после отчетной даты) 11. Краткосрочные заемные средства, подлежащие погашению более чем через 3 месяца после отчетной даты 12. Расчеты по дивидендам, подлежащие погашению более чем через 3 месяца после отчетной даты 13. Прочие пассивы, подлежащие погашению в период от 3 до 12 месяцев после отчетной даты, не относящиеся к п.11,12 14. Итого - среднесрочные пассивы (П 3) (подлежащие погашению в период от 3 до 12 месяцев после отчетной даты) 15. Долгосрочные пассивы 16. Собственный капитал 17. Приравненные к собственному капиталу привлеченные источники средств 18. Капитал, «потерянный в убытках» 19. Итого - постоянные пассивы (П 4) (со сроком погашения свыше 12 месяцев или вообще не подлежащие погашению) 20. Всего капитал (П 1 + П 2 + П 3 + П 4)данные аналитического учета и формы№5 данные аналитического учета и формы№5 данные аналитического учета данные ан. учета п.1+п.2+п.3+п.4 данные ан. учета данные ан. учета данные ан. учета данные ан. учета п.6+п.7+п.8+п.9 данные ан. учета данные ан. учета данные ан. учета п.11+п.12+ п.13 590 490 640+650 +660 390 п.15+п.16+ п.17-п.18 п.5+п.10+ п.14+п.19 92147 - - - - - - 92147 79057 - - - 79057 - - - - - 140862 148168 - 289030 460235 20,0 - - - - - - 20,0 17,2 - - - 17,2 - - - - - 30,6 32,2 - 62,8 100 101354 - - - - - - 101354 25228 269973 - - 295201 - - - - - 113574 141570 - 255144 651699 15,6 - - - - - - 15,6 3,9 41,4 - - 45,3 - - - - - 17,4 21,7 - 39,2 100 9207 - - - - - - 9207 -53829 269973 - - 216144 - - - - - -27288 -6598 - -33886 191464 10,0 - - - - - - 10,0 -68,1 - - - 273,4 - - - - - -19,4 -4,5 - -11,7 41,6
Таблица 10
Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия и анализ их значений и динамики
ПоказателиНормальное значение2007 год2008 годИзменения за периодзначениеотклонениезначениеотклонениесумма%сумма%сумма%1. Коэффициент текущей ликвидности по упрощенной методике расчета по уточненной методике расчета 2. Коэффициент срочной платежеспособности по упрощенной методике по уточненной методике 3. Коэффициент абсолютной платежеспособности по упрощенной методике по уточненной методике2 1 0,2 (0,5) 2,395 2,395 1,635 1,867 1,212 1,212 0,395 0,395 0,635 0,867 1,012 (0,712) 1,012 (0,712) 19,8 19,8 63,5 86,7 506 (142,4) 506 (142,4) 1,526 1,526 0,567 0,849 0,424 0,292 -0,474 -0,474 -0,433 -0,151 0,224 (-0,076) 0,092 (-0,076) -23,7 -23,7 -43,3 -15,1 112 (-15,2) 46 (-41,6) -0,869 -0,869 -1,068 -1,018 -0,788 -0,92 -36,3 -36,3 -65,3 -54,5 -65,0 -75,9
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости2007 год2008 годзначениеколичество балловзначениеколичество балловКоэффициент абсолютной ликвидности по упрощенной методике по уточненной методике Коэффициент быстрой ликвидности по упрощенной методике по уточненной методике Коэффициент текущей ликвидности по упрощенной методике по уточненной методике Коэффициент общей финансовой независимости по упрощенной методике по уточненной методике Коэффициент обеспеченности собственными средствами по упрощенной методике по уточненной методике Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат по упрощенной методике по уточненной методике Итого количество баллов по упрощенной методике по уточненной методике 1,212 1,212 1,635 1,867 2,395 2,395 0,306 0,628 0,221 0,583 0,752 1,979 20 20 18 18 7 7 0 17 6 15 7 13,5 58 90,5 0,424 0,292 0,567 0,849 1,526 1,526 0,174 0,392 0,111 0,345 0,197 0,614 16 12 0 0 0 0 0 0 3 10 0 3,5 19 25,5Класс предприятия по уровню финансовой устойчивости по упрощенной методике по уточненной методике III класс II класс V класс V класс
Таблица 12
Анализ динамики и интенсивности экономического роста предприятия
ПоказателиКод строки2007 год2008 годИзмененияТемпы динамикиВсего имущество (авансированный капитал) Чистая выручка от реализации продукции Прибыль от реализациис.399 форма №1 с.010 форма №2 с.050 форма №2460235 918819 158952651699 1914208 368648191464 995389 209694141,6 208,3 231,9Соотношение показателей экономического ростаТемпы динамики Темпы динамики Темпы динамики прибыли > выручки > авансированного капитала (231,9) (208,3) (141,6)Вывод о характере экономического ростаЗа период имел место интенсивный экономический рост
Таблица 13
Показатели рентабельности предприятия и анализ их динамики
ПоказателиНа начало периода, 2007гНа конец периода, 2008гИзменения за периодсумма%Величина чистой прибыли Средняя стоимость активов Средняя величина собственного капитала Проценты за кредит из чистой прибыли (данные аналитического учета) Выручка (нетто) от реализации продукции Прибыль от реализации119028 407274 124368 16339 918819 158952219508 555967 127218 50620 1914208 368646100480 148693 2850 34279 995389 20969484,4 36,5 2,3 209,8 208,3 231,9Рентабельность авансированного капитала Рентабельность собственного капитала Чистая рентабельность собственного капитала Рентабельность реализованной продукции0,29 0,96 0,83 0,170,39 1,73 1,33 0,190,10 0,77 0,5 0,0234,5 80,2 60,2 11,8
Таблица 14
Показатели ресурсоотдачи предприятия и анализ их динамики
ПоказателиНа начало периода, 2007 гНа конец периода, 2008 гИзменения за периодсумма%Выручка (нетто) от реализации продукции Средняя стоимость активов Себестоимость реализованной продукции Средняя стоимость основных средств Среднесписочная численность работников918819 407274 759867 41013 441914208 555967 1545562 44032 54995389 148693 785695 3019 10208,3 36,5 103,4 7,4 22,7Коэффициент общей ресурсоотдачи Коэффициент фондоотдачи Коэффициент трудоотдачи2,26 18,52 21122,283,44 35,10 35448,311,18 16,58 14326,0352,2 89,5 67,8
Таблица 15
Показатели оборачиваемости предприятия и анализ их динамики
ПоказателиНа начало периода, 2007гНа конец периода, 2008гИзменения за периодсумма%Выручка (нетто) от реализации продукции Средняя стоимость активов Средняя величина собственного капитала Средняя величина дебиторской задолженности Средняя величина кредиторской задолженности Средняя стоимость запасов и затрат Себестоимость реализованной продукции918819 407274 124368 44730 107002 133276 7598671914208 555967 127218 64593 148893 230272 1545562995389 148693 2850 19863 41891 96996 785695208,3 36,5 2,3 44,4 39,1 72,8 103,4Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала Продолжительность одного оборота авансированного капитала в днях Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Продолжительность одного оборота собственного капитала в днях Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат Продолжительность одного оборота в днях запасов и затрат 2,26 160 7,39 49 20,54 18 7,10 51 5,70 63 3,44 105 15,05 24 29,63 12 10,38 35 6,71 54 1,18 -55 7,66 -25 9,09 -6 3,28 -16 1,01 9 52,5 -34,4 103,7 -51 44,3 -33,3 46,2 -31,4 17,7 14,3
Таблица 16
Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала предприятия
ПоказателиНа начало периода, 2007гНа конец периода, 2008гИзменения за периодсуммаРентабельность авансированного капитала Рентабельность собственного капитала Рентабельность реализованной продукции Оборачиваемость авансированного капитала Коэффициент финансовой зависимости0,29 0,96 0,19 2,26 3,270,39 1,73 0,17 3,44 4,370,10 0,77 -0,02 1,18 1,10I. Двухфакторная модельФакторыВлияние на динамику рентабельности собст. капиталасумма%Изменение рентабельности собственного капитала, вызванное изменением рентабельности авансированного капитала Изменение рентабельности собственного капитала, вызванное изменением степени финансовой зависимости Итого изменение рентабельности собственного капитала под действием обоих факторов 0,45 0,32 0,77 58,4 41,6 100II. Трехфакторная модельФакторыВлияние на динамику рентабельности собст. капиталасумма%Изменение рентабельности собственного капитала, вызванное изменением уровня финансовой зависимости Изменение рентабельности собственного капитала, вызванное изменением оборачиваемости авансированного капитала Изменение рентабельности собственного капитала, вызванное изменением рентабельности реализованной продукции Итого изменения рентабельности собственного капитала под действием всех трех факторов 0,32 0,67 -0,22 0,77 41,6 87,0 -28,6 100