Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Вид работы:

Другое
Предмет:

Другое
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

213,27 kb
Опубликовано:

2012-03-28

Все учебные материалы по другим направлениям

Скачать неопознаный вид работы Читать текст online Посмотреть все учебные материалы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«УДМУРТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Институт экономики и управления

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ дебиторской и кредиторской
задолженности в ЗАО «ПНБК»

Выполнили

студентки гр. ЗС (АтиЗ)-060400-58(к) Э.Р. Микрюкова

Е.В. Насыртдинова

Руководитель: к.э.н.,

профессор кафедры ФиУ А.В. Иванова

Зам. директора ИЭиУ Г.Ю. Галушко

Допущен к защите в ГАК

« » 2005 г.

Зав. кафедрой ФиУ С.Ф. Федулова

Ижевск, 2005

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ анализа ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ 6

1.1. Сущность и направления (показатели) анализа дебиторской задолженности предприятия 6

1.2. Содержание и теоретические аспекты анализа кредиторской задолженности 12

1.3. Проблемы оценки и анализа дебиторской и кредиторской задолженности, пути их снижения 20

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ, как объекта исследования 30

2.1. Общая характеристика предприятия и направлений его деятельности 30

2.2. Структура организации и виды ее деятельности 33

2.3. Основные экономические показатели работы предприятия в динамике 43

2.4. Анализ финансового состояния предприятия 48

3. анализ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ИХ СНИЖЕНИЮ 53

3.1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в динамике 53

3.2. Анализ кредиторской задолженности предприятия в динамике 60

3.3. Предложения по снижению дебиторской и кредиторской задолженности предприятия 64

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 94

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 96

ВВЕДЕНИЕ

Переход всего хозяйства страны к рыночной экономике, ускоренное развитие предпринимательства и коренное изменение взаимоотношений организаций привели к возникновению новых форм расчетов между продавцами и покупателями. В связи с нестабильной экономической ситуацией в России огромных масштабов достигли неплатежи предприятий, а следовательно, возникновение дебиторской и кредиторской задолженности.

Дебиторской задолженностью признается сумма долгов, причитающаяся предприятию, организации, учреждению от дебиторов (физических и юридических лиц, являющихся должниками данного объекта) в результате хозяйственных взаимоотношений с ними. Различают нормальную дебиторскую задолженность, обусловленную нормальным процессом хозяйственной деятельности, и просроченную дебиторскую задолженность, вызванную нарушением финансовой, расчетной или платежной дисциплины. Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами. Тем самым она отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, поэтому необходимо сокращать сроки ее взыскания.

Значение квалифицированного управления дебиторской и кредиторской задолженностью в условиях рыночной экономики велико. Несвоевременное погашение дебиторской задолженности ведет к платежному кризису: рост задолженности по коммерческому кредиту обусловливает увеличение спроса на краткосрочные ссуды, сокращение их предложения и рост их стоимости. Для уплаты долгов организации вынуждены превращать высоколиквидные активы в денежные средства, в противном случае им грозит банкротство. В результате одни организации разоряются, другие улучшают свое финансовое положение. Это обычный рыночный механизм саморегулирования.

Но в России такой механизм пока не действует. Можно назвать следующие причины этого явления:

- финансовый кризис;

- несовершенство законодательства о банкротстве;

- отсутствие квалифицированного управления дебиторской задолженностью в организациях;

- неравновесность цен (в частности, быстрый рост цен на энергоносители).

В настоящее время имеющиеся данные свидетельствуют о том, что у большинства российских организаций основным источником финансирования стала кредиторская задолженность, а в ее составе — задолженность поставщикам и подрядчикам за поставленные товары и услуги. Причем спецификой России является одновременный рост просроченной кредиторской задолженности и ликвидных активов (денежных средств на валютных и рублевых счетах, денежных ссуд и др.), а также рост заработной платы.

Таким образом, основными причинами, определяющими актуальность выбранной темы, являются следующие:

- получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие;

- дефицит денежных средств в экономике заставил компании изменить условия продаж своей продукции, что, в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки новой политики предоставления кредита и инкассации;

- неоднородное влияние инфляции на различные группы товаров усложнило координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации;

- учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Основная задача работы заключается в том, чтобы оказать реальную помощь действующему предприятию: выявить состояние расчетов с покупателями и поставщиками, определить размеры дебиторской и кредиторской задолженности, проанализировать, выявить недостатки бухгалтерского учета, ведущие к образованию задолженности.

Главной целью работы является разработка эффективных методов управления дебиторской и кредиторской задолженностью в закрытом акционерном обществе «Первая национальная буровая компания».

По структуре дипломная работа включает введение, три главы и заключение, в которых рассматриваются теоретические аспекты дебиторской и кредиторской задолженности, приводится их анализ на примере предприятия и определяются пути их снижения.

Настоящее исследование базируется на теоретических положениях, научных принципах в области анализа экономических и финансовых процессов товарного обращения, коммерции и технологии производственных процессов. Для решения задач, рассматриваемых в работе, использованы методы монографический, экономико-статистические, экономико-математические, расчетно-конструктивный, используются основные методы экономического анализа (элиминирование, балансовый метод и др.). Информационной базой исследования являются практические материалы работы предприятия. Практическая значимость результатов исследования состоит в обосновании направлений и содержания работы предприятия, улучшении его экономических и финансовых показателей. Эти мероприятия могут быть использованы не только в работе данного, но и других предприятий такого типа.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ анализа ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

1.1. Сущность и направления (показатели) анализа дебиторской задолженности предприятия

Любой процесс управления заключается в целенаправленном воздействии субъекта на объект управления. В рассматриваемом случае объектом управления является дебиторская задолженность, субъектом управления — финансовый менеджер. Дебиторская задолженность — это элемент оборотного капитала, сумма долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц. Увеличение дебиторской задолженности означает отвлечение средств из оборота.

Как отмечает Е.С. Стоянова [24, с. 52], дебиторскую задолженность можно классифицировать по различным критериям. По причинам образования дебиторская задолженность делится на оправданную и неоправданную. К оправданной относится дебиторская задолженность, срок погашения которой еще не наступил или составляет менее одного месяца и которая связана с нормальными сроками документооборота; к неоправданной — просроченная задолженность, а также задолженность, связанная с ошибками в оформлении расчетных документов, с нарушением условий хозяйственных договоров и т. д. Существует еще безнадежная дебиторская задолженность — это счета, которые покупатели не оплатили. Безнадежные долги списываются на убытки по истечении срока исковой давности. По статьям бухгалтерского баланса дебиторская задолженность делится на следующие виды:

- покупатели и заказчики;

- векселя к получению;

- задолженность дочерних и зависимых обществ;

- авансы выданные;

- прочие дебиторы.

У большинства организаций в общей сумме дебиторской задолженности наибольший удельный вес занимают расчеты за товары (работы и услуги), т. е. счета к получению.

В бухгалтерском балансе дебиторская задолженность делится по срокам ее образования на две группы:

- краткосрочная — задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

- долгосрочная — задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

В области расчетов по дебиторской задолженности анализ погашаемости счетов по дебиторской задолженности ведется с точки зрения неинкассированных сумм в течение периода: до 30 дней, от 30 до 60 дней, от 60 до 90 дней
и т. д. Сроки погашения затем сравниваются с кредитными условиями продажи.

По мнению А.Д. Шеремета [32, с. 174], анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия.

Потребность в этом возникает у руководителей соответствующих служб; аудиторов, проверяющих правильность отражения долгов дебиторов и задолженности кредиторам; у финансовых аналитиков кредитных организаций и инвестиционных институтов. Однако первоочередное внимание анализу долговых обязательств должны уделять менеджеры самого предприятия.

Общая сумма дебиторской задолженности по операциям, связанным с реализацией продукции, товаров и услуг, зависит от двух основных факторов: объема продаж в кредит, т. е. без предварительной или немедленной оплаты, и средней продолжительности времени между отпуском (отгрузкой) и предъявлением документов для оплаты. Величина этого времени определяется кредитной и учетной политикой предприятия, в состав которой входит:

- определение уровня приемлемого риска отпуска товаров в долг;

- расчет величины кредитного периода, т.е. продолжительности времени последующей оплаты выставленных счетов;

- стимулирование досрочного платежа путем предоставления ценовых скидок;

- политика инкассации, применяемая предприятием для оплаты просроченных счетов.

Динамика дебиторской задолженности, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия. При анализе, кроме показателей баланса и приложений к нему, используют данные аналитического учета, первичной документации и произведенных расчетов.

Для изучения оценки состава и давности образования дебиторской задолженности эти показатели могут быть систематизированы.

Проверка погашаемости дебиторской задолженности по методу вычисления среднего периода погашения состоит в пересчете общего годового объема продаж в кредит в средний ежедневный объем, а затем деления общего объема дебиторской задолженности (иногда также от общего объема дебиторской задолженности по векселям, образующегося от продаж в кредит) на ежедневный средний объем продаж в кредит. Затем можно сравнивать получаемый средний период погашения дебиторской задолженности с условиями предоставления кредита клиентам для определения средней погашаемости в рамках кредитных условий. И наоборот, средний период погашения может быть вычислен путем деления 12 месяцев года на оборачиваемость дебиторской задолженности (продажа в кредит, деленная на дебиторскую задолженность).

При учете наличности средняя погашаемость по дебиторской задолженности (процент от продаж в кредит, погашение дебиторской задолженности в течение одного месяца с момента, когда выставлен счет; определенное число месяцев спустя после выставления счета (два, три и т. д. месяца спустя после выставленного счета) может использоваться для вычисления погашаемости дебиторской задолженности, запланированной по продажам в кредит на каждый месяц.

По мнению В.В. Ковалева [13, с. 295], величина дебиторской задолженности определяется многими факторами. Их можно разделить на внешние и внутренние.

Внешние факторы:

- состояние экономики в стране — спад производства увеличивает размеры дебиторской задолженности;

- состояние расчетов в стране — кризис неплатежей приводит к росту дебиторской задолженности;

- эффективность денежно-кредитной политики Центробанка России — ограничение эмиссии вызывает «денежный голод» и затрудняет расчеты;

- уровень инфляции—при высокой инфляции не торопятся расстаться с долгами: чем позже срок уплаты долга, тем меньше его сумма;

- вид продукции — если это сезонная продукция, дебиторская задолженность возрастает;

- емкость рынка и степень его насыщенности — если рынок мал и насыщен данным видом продукции, возникают трудности с ее реализацией.

Внутренние факторы:

- кредитная политика организации — неправильное установление сроков и условий предоставления кредитов, а также критериев кредитоспособности и платежеспособности клиентов, непредоставление скидок при досрочной оплате ими счетов, неучтенные риски могут привести к резкому росту дебиторской задолженности;

- виды расчетов — использование расчетов, гарантирующих платеж, сокращает размеры дебиторской задолженности;

- состояние контроля за дебиторской задолженностью;

- профессионализм финансового менеджера, занимающегося управлением дебиторской задолженностью организации;

- другие факторы.

Внешние факторы не зависят от деятельности организации и ограничить их влияние практически невозможно; внутренние зависят от того, насколько финансовый менеджер владеет искусством управления дебиторской задолженностью.

Количественно величина дебиторской задолженности определяется двумя факторами:

- объемом реализации в кредит — общую выручку от реализации товаров и услуг следует разделить на две части: от продажи за наличные и от продажи в кредит (деление это можно произвести по фактическим данным за предыдущие периоды времени);

- средним промежутком времени между реализацией товаров и получением выручки.

Что касается формы дебиторской задолженности, то, как отмечает И.Т. Балабанов [4, с. 107], чаще всего это кредит, предоставляемый по открытому счету. Единственным доказательством того, что покупатель должен поставщику деньги за полученные им товары или услуги, является запись в бухгалтерских книгах и счет, подписанный покупателем. Чтобы обезопасить себя от риска неоплаты счетов, поставщик может потребовать оформления коммерческого кредита путем выписки векселя — обычного или переводного (акцептованного) либо выставления покупателем аккредитива.

Главными задачами управления дебиторской задолженностью являются:

- содействие росту объема продаж путем предоставления коммерческого кредита и тем самым росту прибыли;

- повышение конкурентоспособности с помощью отсрочки платежей;

- определение степени риска неплатежеспособности покупателей;

- расчет прогнозного размера резерва по сомнительным долгам;

- предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

Процесс управления дебиторской задолженностью включает следующие этапы (рис.1):

I этап — финансовый анализ деятельности организации-поставщика;

II этап — выработка кредитной политики организации;

III этап — принятие решения о предоставлении кредита, страхование дебиторской задолженности;

Рис.1. Алгоритм управления дебиторской задолженностью
организации-поставщика

IV этап — изменение кредитной политики организации;

V этап — контроль за отгрузкой продукции, выпиской счета и его отправкой покупателю; составление картотеки дебиторов;

VI этап — контроль за финансовым состоянием дебиторов;

VII этап — при непогашении долга или его части установление оперативной связи с дебитором на предмет признания им долга;

VIII этап — обращение в арбитражный суд с иском о взыскании просроченной задолженности;

IX этап — возбуждение дела о банкротстве;

Х этап — компенсация убытков из фонда компенсации безнадежных долгов.

1.2. Содержание и теоретические аспекты анализа кредиторской задолженности

По мнению В.В. Ковалева [13, с. 241], экономическая сущность кредиторской задолженности состоит в том, что это не только часть имущества организации, как правило денежные средства, но и товарно-материальные ценности, например, в обязательствах по товарному кредиту. Как правовая категория кредиторская задолженность - особая часть имущества организации, являющаяся предметом обязательственных правоотношений между организацией и ее кредиторами. Организация владеет и пользуется кредиторской задолженностью, но она обязана вернуть или выплатить данную часть имущества кредиторам, которые имеют права требования на нее. Данная часть имущества – долги организации, чужое имущество, чужие денежные средства, находящиеся во владении организации-должника. Таким образом, кредиторская задолженность имеет двойственную юридическую природу: как часть имущества она принадлежит организации на праве владения или даже праве собственности относительно полученных заимообразно денег или вещей, определенных родовыми признаками; как объект обязательственных правоотношений - это долги организации перед кредиторами, то есть лицами, управомоченными на истребование или взыскание от организации указанной части имущества.

С учетом отмеченных признаков, как указывает И.Т. Балабанов [4, с. 122], кредиторскую задолженность можно было бы определить как часть имущества организации, являющуюся предметом возникших из различных правовых оснований долговых обязательств организации-дебитора (должника) перед управомоченными лицами - кредиторами, подлежащую бухгалтерскому учету и отражению в балансе в качестве долгов организации-балансодержателя.

Для того, чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств? Второй "дилеммой" является количественное соотношение собственного и заемного капитала. Ответы на данные вопросы зависят от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т. д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость активов, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы компании и многое другое).

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

Таким образом, менеджеры в ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны исходить из решения следующих первоочередных задач - максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне.

Информация о дебиторской и кредиторской задолженности отражается в бухгалтерском балансе в развернутом виде: счета расчетов, имеющие дебетовое сальдо, приводятся в активе, а кредитовое сальдо - в пассиве.

Содержание формы № 5 "Дебиторская и кредиторская задолженность" дополняет показатели бухгалтерского баланса и предусматривает возможность группировки дебиторской и кредиторской задолженности:

- по направлениям возникновения и погашения обязательств;

- по видам долгосрочной и краткосрочной задолженности (в том числе кредиторской, по которой не предусмотрено разделение по видам в бухгалтерском балансе);

- по статье просроченной задолженности.

Анализ кредиторской задолженности включается в пояснительную записку отдельным блоком в раздел, отражающий порядок расчета и анализа важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации.

Анализ показателей кредиторской задолженности проводится в три этапа:

- анализ динамики и структуры кредиторской задолженности;

- анализ оборачиваемости кредиторской задолженности;

- анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости.

В обобщенном виде изменения сумм кредиторской задолженности за отчетный год характеризуются данными баланса.

Статья "Прочие кредиторы" раскрывается в пояснительной записке в том случае, если она признана существенной. Организация может проанализировать причины изменения долей этих статей баланса в разрезе видов кредиторской задолженности (задолженность по предоставленным займам, по возмещению материального ущерба, по обязательному и добровольному страхованию и др.).

Обособленно раскрывается просроченная (не погашенная в сроки, установленные договором) задолженность по каждой группе кредиторской задолженности.

При наличии просроченной задолженности длительностью свыше трех месяцев суммы по ней отражаются по отдельным строкам раздела 2 ф.N 5.

С целью анализа покрытия задолженности в разделе 2 ф.N 5 раскрывается информация о наличии и движении полученных и выданных (предоставленных) гарантий в обеспечение выполнения обязательств и платежей как самой организацией, так и со стороны других организаций. Основанием для заполнения строк служат суммы договоров и забалансовых счетов 008 "Обеспечения обязательств и платежей полученные" и 009 "Обеспечения обязательств и платежей выданные" бухгалтерского учета. На сумму полученных и выданных гарантий записи осуществляются в графе "возникло". По мере погашения задолженности данные раскрываются в графе "погашено".

Отдельно отражается задолженность, обеспеченная векселями. В разделе 2 она раскрывается справочно с позиций вексельного обращения, отражающего:

- задолженность покупателей и заказчиков и других дебиторов по проданным им товарам, продукции, выполненным работам;

- задолженность поставщикам, подрядчикам и другим кредиторам по предоставленным ими поставкам, работам, услугам.

Значительная доля этого вида расчетов между организациями-контрагентами может свидетельствовать о проблемах достаточного денежного оборота и платежеспособности фирмы.

Уровень платежеспособности и финансовой устойчивости организации зависит от скорости оборачиваемости кредиторской задолженности, которая характеризует эффективность функционирования организации. Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности позволяет сделать выводы о:

- рациональности размера годового оборота средств в расчетах. Эффективность расчетно-платежной системы ускоряет процесс оборачиваемости денежных средств в расчетах, способствует притоку других активов организации и погашению кредиторской задолженности;

- уменьшении себестоимости продукции (работ, услуг). С увеличением числа оборотов сокращается доля постоянных расходов, относимая на показатель себестоимости;

- возможном ускорении оборота на других стадиях производственного процесса и продажи продукции (работ, услуг). Сокращение оборачиваемости кредиторской задолженности повлечет ускорение оборота денежных средств, запасов и обязательств организации.

Основная цель анализа должна заключаться в определении скорости и времени оборачиваемости задолженности и резервов ее ускорения на разных этапах хозяйственной деятельности фирмы.

Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризуется двумя традиционными показателями: оборачиваемость в днях и коэффициент оборачиваемости.

Состояние расчетно-платежной дисциплины в организации оказывает существенное влияние на ее платежеспособность и финансовую устойчивость.

Кредиторская задолженность относится к краткосрочным обязательствам, а ее остатки по группам кредиторов характеризуют их преимущественное право на имущество организации. Это означает, что в любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов. При неудовлетворительной структуре актива баланса, проявляющейся в увеличении доли сомнительной дебиторской задолженности, возможна ситуация, когда организация будет неспособна отвечать по своим обязательствам, что может привести к банкротству.

С другой стороны, кредиторскую задолженность можно оценивать как источник краткосрочного привлечения денежных средств. Стратегия организации в этом случае должна предусматривать возможность их скорейшего вовлечения в оборот с целью рационального вложения в наиболее ликвидные виды активов, приносящие наибольший доход.

Статьи кредиторской задолженности участвуют в расчете различных коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости. Анализ этих коэффициентов осуществляется на начало и конец года, приводится их сравнительная оценка, характеризующая финансовое состояние организации.

По действующим правилам в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах в числе других дополнительных данных указывают сведения "о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов кредиторской задолженности". В состав кредиторской задолженности входят показатели по следующим позициям (рис.2):

"Поставщики и подрядчики

Векселя к уплате

Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами

Задолженность перед персоналом организации

Задолженность перед бюджетом и социальными фондами

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

Авансы полученные

Прочие кредиторы"[1].

Рис.2. Состав кредиторской задолженности предприятия

В зависимости от юридической природы и правового режима указанные позиции могут быть сведены к трем группам.

Первая - это задолженность организации перед бюджетом и социальными фондами. Задолженность перед бюджетом - это, прежде всего, недоимки, то есть не уплаченные своевременно налоги; начисленные налоговыми органами финансовые санкции; задолженность по платежам, приравненным с точки зрения их обязательности к налоговым, например, по платежам в дорожные фонды, таможенным сборам и иным видам платежей, поступающих непосредственно на казначейские счета в федеральный, региональный или местный бюджет (например, платежи по государственной пошлине зачисляют в федеральный бюджет на счета федерального казначейства). К этой же группе относится задолженность по обязательным платежам во внебюджетные финансовые фонды.

Вторая группа - задолженность организации перед ее персоналом: долги по выплатам работникам заработной платы, компенсациям, платежам в порядке возмещения вреда, причиненного здоровью работника или вследствие смерти работника на производстве.

Третья группа - задолженность перед партнерами и контрагентами по договорным и корпоративным обязательствам: долги по платежам поставщикам за поставленные товары, подрядчикам - за выполненные работы по возврату полученных, но неотработанных авансов, оплата векселей. Здесь же задолженность организации перед участниками (учредителями) по выплате им доходов (дивидендов) и задолженность холдинга или фирмы-учредителя перед дочерними обществами по оплате вкладов в уставный капитал, по компенсации убытков, причиненных дочернему обществу по вине основного общества. Долги третьей группы довольно разнообразны, поэтому далеко не все их виды указаны в Положении по бухгалтерскому учету (они охвачены одним отвлеченным термином - "Прочие кредиторы").

1.3. Проблемы оценки и анализа дебиторской и кредиторской задолженности, пути их снижения

Основным этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств: 1) средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес); 2) банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций); 3) товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам); 4) использование собственного "экономического превосходства"

Средства инвесторов. Так как, процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то следует остановиться на двух наиболее важных, в данном аспекте, характеристиках этого способа займа. Первая - относительная дешевизна: как правило, инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (доли, акции) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов. При этом, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным". Вторая особенность - возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Поэтому следует позаботиться о сохранении контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи) "распылены" между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) сосредоточения корпоративных прав под единым контролем.

Финансовый (денежный) кредит, как правило, предоставляется банками. Это один из наиболее дорогостоящих видов кредитных ресурсов. Ограничивающие факторы: высокий процент, необходимость надежного обеспечения, "создание" солидных балансовых показателей. Не смотря на "дороговизну" и "проблематичность" привлечения, возможности банковского кредита (в отличие от инвестиционного) должны быть использованы компанией на все 100%. Если проект, реализуемый компанией действительно "рассчитан" на конкурентоспособный уровень рентабельности, то прибыль, полученная от использования финансового кредита всегда будет превышать необходимый к уплате процент. Банки хотя и дают предпочтение такому виду обеспечения предоставленных кредитов, как залог, но могут довольствоваться и гарантией третьего лица (если имеются платежеспособные учредители или другие заинтересованные лица). Балансовые показатели также обладают некоторой "гибкостью", как в процессе их формирования, так и в ходе их восприятия принимающей стороной. Наличие презентабельных отчетных показателей, хотя и выступает обязательным условием для банковского служащего, но может, в какой-то степени, игнорироваться в виду наличия реальных гарантий и обеспечения предоставляемого кредита. Одним существенным недостатком финансовых заемных средств, особенно в сравнении с инвестиционными, является наличие строго определенных сроков их возврата.

Товарный кредит. Основной положительной отличительной чертой данной разновидности получения заемных средств является наиболее простой (не заформализированный) способ привлечения. Товарный кредит, как правило, не требует (в отличие от финансового) привлечения залога и не связан со значительными расходами и продолжительностью оформления (в отличие от инвестиций). В отечественных условиях товарный кредит между юридическими лицами чаще всего представляет собой поставку товаров (работ, услуг) по договору купли-продажи с отсрочкой платежа. При этом, на первый взгляд, может показаться, что данный "кредит" предоставляется бесплатно, так как договор не предусматривает необходимости начисления и уплаты процентного (или какого-либо иного) дохода в пользу поставщика. Однако следует заметить, что поставщики (и украинские в том числе) прекрасно понимают (иногда только на эмпирическом уровне) принципы изменения стоимости денег во времени, а также способны достаточно точно оценивать размеры "упущенной выгоды" от торможения оборачиваемости активов, замороженных в дебиторской задолженности предприятия. Поэтому компенсация таких потерь закладывается в цену товаров, которая может колебаться в зависимости от сроков предоставленной отсрочки.

Там, где контроль за недополученной прибылью значительно ослаблен (госпредприятия, крупные акционерные и промышленные компании) потери, связанные с товарным кредитованием зачастую компенсируются за счет "неформальных" платежей руководству или служащим компании.

Экономическое превосходство. Очень часто строится и на отношениях товарного кредита и на других разновидностях кредитования. Суть использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, заключается в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) собственные "правила" игры на рынке и характер договорных отношений (или, как это зачастую происходит - нарушать эти самые договорные отношения без "особых" последствий для собственного "превосходящего" бизнеса).

Экономическое превосходство заемщика пред кредитором может возникать в силу следующих обстоятельств:

- монопольное положение покупателя на рынке (монопсония);

- различия в экономических потенциалах совокупные активы покупателя значительно превосходят активы поставщика;

- маркетинговые преимущества (например, мелкий или начинающий производитель, стремящийся продвинуть свою продукцию (торговую марку) в сеть крупных супермаркетов или элитных магазинов не в "состоянии" диктовать свои условия или требовать выполнения "всех" обязательств, так как может оказаться без "нужного" заказчика);

- покупатель "обнаружил" организационные недостатки в управлении дебиторской задолженностью у кредитора ("пробелы" в учете и контроле, юридическая "несостоятельность" и т. д.).

Как показывает практическая деятельность, ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты и т. д. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

Таким образом, менеджеры компаний в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и т. д., должны оценивать "возможности" каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких "отсрочек" могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного "невольного" кредитора.

Для того, чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

- они оперируют такими понятиями как "краткосрочные" или "текущие" обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

- расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило "грант" или "дотацию", что не ведет к увеличению кредиторской задолженности , а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные "недочеты" в системе анализа состояния предприятия позволяют:

В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

Во втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т. д.

При достижении данного "временного баланса" дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и "баланса их стоимости": то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом "нормальный" размер наценки в расчет не принимается).

Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более полного анализа состояния кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

Таблица 1

Оптимальные "рамочные" значения основных коэффициентов,
характеризующих состояние кредиторской задолженности на предприятии

Показатель	Крупная промышленность	Капитальное строительство	Оптовая торговля	Услуги (средние и крупные обороты)	Финансовые учреждения (в т. ч. банки)
Коэффициент ликвидности	2,0 - 3,0	1,5 - 2,5	1,0 - 2,0	1,0 - 1,5	0,8 - 1,0
Коэффициент "кислотного теста"	1,0 - 2,0	0,8 - 1,5	0,9 - 1,2	0,3 - 0,8	0,7 - 1,3
Коэффициент зависимости	0,1 - 0,3	0,2 - 0,5	0,7 - 1,0	0,6 - 0,9	2,0 - 3,0
Коэффициент самофинансирования (в %)	60 - 70	50 - 60	30 - 50	25 - 50	10 - 30
Коэффициент времени	2,0 - 3,0	1,5 - 2,0	1,0 - 1,2	1,0 - 1,3	1,0 - 1,1
Коэффициент рентабельности (в %)	10 - 20	5 - 10	20 - 30	15 - 20	2 - 6

Почти всякий бизнес рано или поздно сталкивается с проблемами, связанными с дебиторской задолженностью. Это может быть не только просроченная или безнадежная задолженность, но и излишний рост "нормальной" дебиторской задолженности и сопутствующие этому - "замораживание" активов и снижение скорости оборачиваемости денежных средств, а также проблемы возврата долгов.

Деятельность в некоторых отраслях и многие виды предпринимательства невыгодны или даже невозможны без отсрочки платежей. К ним относятся и движение определенных групп товаров, поставляемых оптовиками в розницу, и предоставление различных услуг и работ, например, строительных и подрядных, арендные взаимоотношения и другие.

Отказываясь от "работы" без предоплаты значительная часть предпринимателей рискуют потерять львиную долю рынка, который в силу тех или иных обстоятельств может диктовать необходимость во временном разрыве между поставкой и оплатой. Такой "разрыв" зачастую таит в себе один существенный недостаток - риск не получения полноценной компенсации за переданные товары.

Минимизация данного риска должна основываться, в первую очередь, на правильном юридическом обеспечении возникающей задолженности посредством выбора максимально безопасных схем работы, а также применении наиболее эффективных экономических инструментов, гарантирующих погашение задолженности в запланированный срок и в полном объеме.

Основной задачей работы с дебиторской задолженностью является эффективное правовое взаимодействие с должниками (дебиторами), не исполнившими или ненадлежащим образом исполнившими договорные обязательства, с целью получения от них причитающихся кредитору денежных и иных средств в оптимальные сроки.

В качестве некоторых основных наиболее распространенных шагов, которые может предпринять организация при юридической работе, например, с дебиторской задолженностью по уплате денежных средств, можно указать следующие:

а) проведение переговоров с представителями должника с целью получить причитающиеся по договору денежные средства во внесудебном порядке (при этом, наряду с отсрочкой и рассрочкой платежа, возможны нетрадиционные способы прекращения обязательств, отступное, новация, зачет встречных однородных требований и т.п., вид и оформление которых будет зависеть от ситуации);

б) в случае, когда товар продан в кредит (в рассрочку) и не оплачен покупателем в срок, установленный договором, продавец может потребовать в судебном порядке возврата товара (если иное не оговорено в договоре), а в случае, если товар был перепродан третьим лицам, - обращения взыскания на переданное имущество;

в) обращение в суд с исковым заявлением о взыскании с должника причитающихся предприятию денежных средств. При этом необходимо как минимум:

- принять надлежащие меры для наложения судом ареста (в порядке обеспечения иска) на наиболее ликвидные активы общества (рублевые и валютные денежные средства, ценные бумаги, легковой автотранспорт и т.п.);

- максимально полно рассчитать убытки (реальный ущерб и упущенную выгоду) и проценты за неправомерное пользование чужими денежными средствами;

- предусмотреть возможные возражения ответчика (ответчиков) в ходе судебного разбирательства и подготовить все необходимые доказательства в обоснование своей позиции, а также принять ряд иных мер в зависимости от конкретной ситуации.

В некоторых случаях имеет смысл требовать в судебном порядке уплаты причитающихся денежных средств не только непосредственно от должника - организации, но и от ее участников (учредителей, акционеров и т.п.), материнских компаний и т.п.;

г) в случае банкротства должника принять неотложные меры для эффективного участия при проведении процедур банкротства предприятия (участие в собраниях кредиторов, надлежащее взаимодействие и необходимый контроль за действиями и решениями арбитражного управляющего, активное участие и надлежащий контроль в ходе проведения аукционов (конкурсов) и т.п.), а при недостаточности имущества юридического лица - банкрота принять необходимые меры для возложения субсидиарной ответственности по долгам обанкротившейся организации на его участников (учредителей, акционеров и т.п.), собственника имущества (например, при несостоятельности государственного или муниципального унитарного предприятия) и некоторых других категорий лиц, указанных в законодательстве;

д) передача прав кредитора другому лицу (на основании договоров цессии или финансирования под уступку денежного требования). В этом случае необходимо правильное оформление правоотношений по передаче прав требования новому кредитору (с оформлением надлежащим образом обеспечения исполнения обязательств), в противном случае организация рискует фактически получить взамен первоначального дебитора нового должника, нарушившего условия договора цессии.

Основные проблемы оценки дебиторской и кредиторской задолженности приведены в табл.1.

Таблица 1

Основные проблемы оценки дебиторской и кредиторской задолженности

Проблемы	Пути их решения
1. Привлечение средств инвесторов	Обеспечение сохранности контрольного пакета, ограничение размеров привлекаемых средств
2. Финансовый (денежный кредит)	Соблюдение сроков возврата кредита, обеспечение кредита
3. Товарный кредит	Компенсация потерь от торможения оборачиваемости активов за счет цены товаров
4. Отсрочка платежей	Правильное юридическое обеспечение возникающей задолженности

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ, как объекта исследования

2.1. Общая характеристика предприятия и направлений его деятельности

ЗАО "Первая национальная буровая компания" была создана в 2002 г. при участии ОАО "РИТЭК".

Идея создания компании основывалась на необходимости удовлетворить возросший на рынке буровых услуг спрос на проводку эксплуатационных, разведочных скважин, а также обеспечить более полное извлечение запасов углеводородного сырья на месторождениях, которые находятся в эксплуатации более 20 лет. Освоенные технологии бурения боковых стволов, боковых горизонтальных стволов позволили "ПНБК" быстро закрепиться в лидерах среди буровых компаний России. Кроме того, согласно последним требованиям экологического надзора и служб промышленной безопасности, специалисты компании освоили и внедрили бурение скважин по безамбарной технологии, замкнутый цикл очистки и утилизации буровых промывочных жидкостей.

Таким образом, накопленный опыт, созданная техническая база стали основой быстрого роста и динамичного развития "Первой национальной буровой компании", специализация которой - профессиональные услуги в области строительства и ремонта скважин любого типа.

Закрытое акционерное общество «Первая национальная буровая компания» является юридическим лицом и действует на основании Устава, нормативно-правовых актов Российской Федерации и Удмуртской Республики.

Уставный капитал акционерного общества составляет 3562 тыс. руб. Уставный капитал разделен на привилегированные акции, составляющие в сумме 25 % уставного капитала, и обыкновенные акции, составляющие в сумме 75 % уставного капитала. Номинальная стоимость одной акции составляет 1000 руб.

Держателем реестра акционеров ЗАО "ПНБК" является финансовая компания "Нефтяник".

Работа всех сотрудников "Первой национальной буровой компании", от управленцев до рабочих на буровых, подчинена единой цели - предоставляя систему услуг, компания ориентируется на комплексное решение проблем и задач заказчика, обеспечивая высокое качество и оптимальные сроки проводимых работ.

Имея многолетний опыт освоения нефтяных и газовых месторождений, в том числе со сложным геологическим строением, ЗАО "ПНБК" видит свое предназначение в том, чтобы предоставить заказчику самый широкий спектр профессиональных услуг в области строительства и ремонта скважин любого типа.

Основная стратегическая задача, поставленная компанией сегодня - это развитие инновационной деятельности как приоритетного направления и дальнейшее расширение рынка сотрудничества, как в российском, так и зарубежном направлении.

Опираясь на опыт и поддержку наших партнеров, компания уверенно смотрит в будущее, и эффективно ведет деятельность, определенную проектами сегодня и на перспективу.

Работа по промышленной безопасности, охране труда проводится в соответствии с требованием Федеральных законов "О промышленной безопасности опасных производственных объектов" (ФЗ N 116 от 21.07.1997 г.) и другими нормативными документами. В соответствии с требованием Федерального закона "О лицензировании отдельных видов деятельности" (N 128 от 8.08.2001 г.) компания получила лицензии на следующие виды деятельности:

- эксплуатация нефтегазодобывающих производств;

- эксплуатация взрывоопасных производственных объектов.

Согласно требованиям этих документов, руководители и все специалисты "ПНБК" прошли подготовку и аттестацию по промышленной безопасности, страхование и регистрацию в государственном реестре.

Применяемое оборудование и технические устройства имеют необходимые сертификаты качества. В компании также разработано Положение "о производственном контроле за соблюдением требований промышленной безопасности на опасных производственных объектах". Все сотрудники обеспечены спецодеждой, спецобувью и другими средствами индивидуальной защиты. Ежегодно составляются и реализуются мероприятия, направленные на улучшение условий труда, предупреждение и недопущение несчастных случаев на производстве, аварий и инцидентов.

Строительство скважин на нефть и газ сопровождается неизбежным техногенным воздействием на природную среду. Степень загрязнения природной среды зависит от применения технологии, степени совершенства оборудования и квалификации персонала. Специалисты ПНБК стараются свести к минимуму негативное воздействие на окружающую среду, используя при строительстве скважин передовые технологии, современное оборудование и очистные устройства:

- в качестве бурового раствора применяются малотоксичные вещества - 4-го класса опасности;

- отработанный буровой раствор (ОБР) повторно используется для бурения новых скважин. В этом случае используется 3-х ступенчатая очистка с применением вибросит, пескоотделителей, гидроциклонных илоотделителей.

- при повышенных требованиях к охране окружающей среды применяется система замкнутого цикла - безамбарный метод бурения, при котором производится очистка ОБР по технологии коагуляции и флокуляции, а также обработка на центрифуге. При применении безамбарного способа бурения буровой шлам проходит несколько ступеней очистки на ситах. Сухой шлам используется для строительства внутрипромысловых дорог, на полигонах ТБО в качестве изолирующей отсыпки.

На сегодняшний день за все время работы в различных регионах России ЗАО "ПНБК" не имеет ни одного административного взыскания и наказания за нарушение природоохранного законодательства от контролирующих органов.

2.2. Структура организации и виды ее деятельности

Основными направлениями деятельности ЗАО «ПНБК» являются:

- бурение наклонно-направленных и горизонтальных скважин;

- освоение нефтяных и газовых скважин;

- инженерно-техническое сопровождение бурения;

- проведение промыслово-геофизических исследований и работ;

- сервисное обслуживание буровых растворов;

- реанимация скважин методом бурения боковых горизонтальных стволов;

- применение и адаптация различных методик бурения в соответствии с пожеланиями заказчика.

В соответствии с основными видами деятельности ЗАО «ПНБК» оказывает следующие услуги:

- бурение наклонно-направленных и горизонтальных скважин;

- бурение боковых горизонтальных стволов;

- освоение нефтяных и газовых скважин;

- капитальный ремонт горизонтальных скважин;

- инженерно-техническое сопровождение буровых работ;

- поставки бурового оборудования для проводки горизонтальных скважин и боковых горизонтальных стволов;

- применение и адаптация различных методик бурения в соответствии с пожеланиями Заказчика;

- проведение промыслово-геофизических исследований и работ;

- транспорт и перевозка грузов;

- обустройство кустов скважин;

- сервисное обслуживание буровых растворов.

Применяемые технологии:

- разобщение продуктивных пластов в сложно построенных геологических разрезах;

- методы крепления горизонтальных скважин, сохраняющие свойства пласта;

- применение безглинистых, биополимерных, полимер-солевых и полисахаридных буровых растворов растворов, обеспечивающих получение максимального дебита скважин;

- ликвидация заколонных перетоков разбуриваемыми пакерами;

- разобщение пластов при помощи "жидкого пакера";

- высокотехнологичное ступенчатое цементирование скважин с применением гидравлически управляемых пакеров, муфт ступенчатого цементирования, а также манжетного цементирования эксплуатационных колонн;

- заканчивание скважин открытым забоем в карбонатных отложениях;

- заканчивание скважин в слабосцементированных песчаниках;

- бурение скважин в зонах многолетнемерзлых пород.

Используемое оборудование:

- телеметрические системы с кабельным и гидравлическим каналом связи Radius, Becfield;

- системы очистки бурового раствора Swaco, полнопоточный фильтр
ФЦП-8;

- подъемники для бурения боковых стволов, капитального ремонта и освоения скважин;

- мобильные и стационарные буровые установки грузоподъёмностью до 160 тонн и другое оборудование известных на рынке производителей;

- буровые установки грузоподъемностью 320 тонн с дизельным и дизельэлектрическим приводом;

- фильтры Weatherford для заканчивания скважин в слабосцементированных песчаниках.

География буровых работ на сегодня обозначена месторождениями Удмуртии, Татарстана, Западной Сибири (рис.3). Основной заказчик, на высокие требования к качеству ведения работ, которого ориентирована деятельность ПНБК - это ОАО «РИТЭК». Также, заказчиками и партнерами стали такие компании как ОАО «Белкамнефть», ОАО «Сибнефтегаз» (НК «ИТЕРА»), КНК «Юралс». В ближнем зарубежье - Республике Казахстан подписан контракт на бурение скважин с компанией «Казнефтехим». Приступило к работе дочернее предприятие ПНБК в Казахстане ТОО «Жайык-Дриллинг».

Рис.3. География деятельности ЗАО «ПНБК»

Опыт бурения ЗАО «ПНБК» приведен в табл.2

Таблица 2

Показатели бурения скважин по месторождениям

Месторождение	Профиль скважин	Средняя глубина, м	Макс. угол, град	Время бурения скважин, дни	Заказчик
Средне-Хулымское	Накл.-направл.	3000	45	22	НГДУ "РИТЭКНадымнефть"
Средне-Хулымское	БГС	3050	90	41	НГДУ "РИТЭКНадымнефть"
Сандибинское	2750	25	18	НГДУ "РИТЭКНадымнефть"
Сандибинское	Горизонтальная	3193	90	50	НГДУ "РИТЭКНадымнефть"
Луговое	Накл.-направл.	1500	85	27	НГДУ "РИТЭКНадымнефть"
Новобесовское	Горизонтальная	2260	90	45	ОАО "Русснефть"
Береговое	Накл.-направл.	1500	80	18	ОАО "Сибнефтегаз"
Смольниковское	Накл.-направл.	1450	38	16	ОАО "Белкамнефть"
Зотовское	Накл.-направл.	1500	25	19	ЗАО "Чепецкое НГДУ"

В последние годы ряд российских нефтяных добывающих и сервисных компаний принимают участие в международных проектах. В первую очередь это связано с тем, что качество сервисных услуг, предлагаемых российскими компаниями, является вполне конкурентоспособным на мировом рынке. ЗАО «ПНБК» также начало деятельность в этом направлении, принимая участие в международных нефтегазовых выставках, установило значительное количество взаимовыгодных контактов, как в странах СНГ, так и за рубежом.

Генеральный директор
ЗАО «ПНБК»

На сегодняшний день ЗАО "ПНБК" ведет работы по подписанному контракту на бурение скважин в Ираке. В разработке находятся и в ближайшее время будут реализованы планы совместного сотрудничества с компанией ABG (Объединенные Арабские Эмираты). В реализации планов работы в дальнем зарубежье компания активно сотрудничает с компанией "Нефтегазэкспорт".

Успешность предприятия, его стабильность во многом определяются возможностью развития, движения вперед. А движение вперед - обновление и выполнение парка оборудования, открытие новых проектов, расширение деятельности - возможно, только если компания обладает большой степенью стабильности, которую обеспечивают ПНБК долгосрочные и взаимовыгодные отношения с клиентами и партнерами.

Организационная структура ЗАО «ПНБК» представлена на рис.4.

Высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание акционеров. Один раз в год общество проводит годовые собрания акционеров не позднее 120 дней по окончании финансового года.

К исключительной компетенции общего собрания относятся:

- внесение изменений и дополнений в Устав;

- изменение уставного капитала;

- принятие Кодекса поведения членов Совета директоров, членов Правления и должностных лиц администрации;

- утверждение баланса, счета прибылей и убытков, ежегодного отчета Совета директоров, а также отчетов аудиторов;

- утверждение размера дивиденда, выплачиваемого на обыкновенную акцию. Указанный размер не может превышать величины, рекомендованной Советом директоров;

- назначение членов Ревизионной комиссии и независимых внешних аудиторов, определение их сферы деятельности и вознаграждения, а также досрочное прекращение их полномочий;

- принятие решения о создании и прекращении деятельности филиалов, представительств, отделений АО в соответствии с действующим законодательством;

- утверждение сделок и иных действий, влекущих возникновение обязательств от имени общества, которые превышают полномочия Совета директоров;

- принятие решений о залоге, сдаче в аренду, продаже, обмену или ином отчуждении недвижимого имущества, состав которого определяется учредительными документами АО;

- принятие решений об образовании дочерних предприятий и участии АО в иных предприятиях, объединениях предприятий;

- принятие решений о слиянии, присоединении, преобразовании АО в предприятие иной организационно-правовой формы;

- принятие решений о ликвидации АО, создании ликвидационной комиссии;

- избрание Совета директоров и досрочное прекращение его полномочий;

- назначение Президента.

Вопросы, отнесенные Законом к исключительной компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы на решение исполнительных органов АО.

Основной задачей является выработка политики с целью увеличения прибыльности АО.

Председатель Совета директоров выбирается Советом директоров АО. Председателем Совета директоров по должности является Президент. Совет директоров АО избирается на собрании акционеров в количестве 9 человек. Акционеры, являющиеся работниками АО, не могут составлять более 1/3 членов Совета директоров.

Совет директоров имеет право принимать решения по всем вопросам деятельности АО, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции собрания акционеров.

Совет директоров имеет следующие полномочия и обязан принимать соответствующие им решения:

- рекомендовать акционерам величину, условия и порядок увеличения или уменьшения размера уставного капитала;

- утверждать положение о Правлении АО, представляемое Президентом;

- принимать правила и регламент проведения заседаний Совета;

- утверждать заключение или прекращение любых сделок, в которых одной стороной выступает АО, а другой стороной – любой акционер, владеющий пакетом акций, составляющим не менее 5 % уставного капитала, член Совета директоров, член Правления или должностное лицо АО;

- давать акционерам рекомендации относительно создания филиалов, представительств, отделений или дочерних предприятий;

- определять порядок представления всех счетов, отчетов, заявлений, системы расчета прибылей и убытков, включая правила, относящиеся к амортизации;

- определять политику и принимать решения, касающиеся получения и выдачи ссуд, займов, кредитов, гарантий;

- давать рекомендации о размере выплачиваемого акционерам дивиденда;

- принимать по представлению Правления решения об осуществлении АО капиталовложений, размер которых превышает 10 % годового оборота АО в предшествующем году;

- утверждать заключение сделок с активами АО, размер которых превышает 20 % квартального оборота АО в предшествующем квартале, в порядке, установленном собранием акционеров;

- утверждать годовой баланс АО, счет прибылей и убытков, отчет ревизионной комиссии по результатам годовой проверки.

Из числа директоров собрание назначает Президента АО. Президент осуществляет оперативное руководство деятельностью АО, устанавливает организационную структуру и численность АО в соответствии с бюджетом, утвержденным собранием акционеров.

По согласованию с членами Совета директоров Президент назначает и увольняет членов Правления АО.

Правление является исполнительным органом АО и действует на основании положения, утвержденного Советом директоров. На заседаниях Совета директоров и собраниях акционеров точку зрения Правления представляет Президент.

Ревизионная комиссия состоит не менее, чем из 3 человек, избираемых владельцами более, чем 50 % обыкновенных акций АО. Ревизионная комиссия представляет в Совет директоров не позднее, чем за 10 дней до годового собрания акционеров отчет по результатам годовой проверки в соответствии с правилами и порядком ведения финансовой отчетности и бухгалтерского учета. Проверки осуществляются Ревизионной комиссией по поручению общего собрания акционеров, по собственной инициативе или по требованию акционеров, владеющих в совокупности свыше 10 % акций.

К основным подразделениям ЗАО «ПНБК» относятся 4 управления буровых работ (УБР), которые занимаются эксплуатационным и разведочным бурением скважин.

К вспомогательным службам относятся:

- управление по повышению нефтеотдачи пластов и капитальному ремонту скважин, которое занимается работами по повышению нефтеотдачи и капитальным ремонтом скважин;

- центральная база производственного обслуживания, которая выполняет ремонт бурового оборудования;

- строительно-монтажный участок, занимающийся производственным и непроизводственным капитальным строительством и обустройством месторождений.

К обслуживающим хозяйствам относятся:

- управление производственно-технического обслуживания и комплектации оборудованием, занимающееся материально-техническим обеспечением;

- управление технологического транспорта, занимающееся транспортным обслуживанием предприятий бурения;

- контора связи;

- предприятие торговли и общественного питания;

- отряд ведомственной профессиональной пожарной охраны

Зам. генер.

директора

по

персоналу

Проведенный анализ анкетных данных работников ЗАО «ПНБК» показал, что по своим социально-профессиональным характеристикам они очень разные (таблица 3).

Таблица 3

Социально - профессиональные характеристики работников ЗАО «ПНБК»

Показатели	Удельный вес в общей числ., %	В т.ч. руководители, удельный вес в общей числ., %
1. Образование: высшее	32,9	100,0
Среднее техническое	59,2
Среднее	7,9
2. Возраст: до 30 лет	33,3
от 31 до 45 лет	43,2	80,0
от 46 и старше	23,5	20,0
3. Профессиональный стаж:
до 5 лет	49,0	40,0
от 6 до 10 лет	11,8	10,0
от 11 до 20 лет	25,5	50,0
более 20 лет	13,7
4. Семейное положение:
Замужем (женат)	49,0	70,0
не замужем (не женат)	51,0	30,0
5. Пол: женский	92,2	10,0
Мужской	7,8	90,0

Из таблицы видно, что в ЗАО «ПНБК» работают в основном работники со средним техническим образованием, среднего возраста, с достаточно высоким профессиональным стажем, в большинстве своем имеющие семьи. Особенно отметим, что более 90% работающих - это мужчины.

2.3. Основные экономические показатели работы предприятия в динамике

В 2004 г. ЗАО «ПНБК» была пробурена вторая горизонтальная скважина на Новобесовском месторождении (Ульяновская область). Горизонтальный ствол длиной 300 м проведен в бобриковских песчаниках в коридоре абсолютных отметок 3 м. Получен дебит в 6-7 раз превышающий дебиты наклонно-направленных скважин.

Запущена в эксплуатацию вторая скважина после капитального ремонта методом зарезки бокового горизонтального ствола на Средне-Хулымском (Западная Сибирь) месторождении. Длина горизонтального ствола 122 м в коридоре абсолютных отметок 1,5 м. Получен приток безводной нефти.

Проведено цементирование скважин NN 316 и 378 Средне-Хулымского месторождения с привлечением сервисной компании Shlumberger.

В ноябре 2004 г. специалисты компании приняли участие в обучающем семинаре в Абердине (Шотландия). Цель обучения - ознакомиться с опытом работы иностранных компаний, а также получить практические навыки работы с оборудованием иностранных производителей. Необходимость в программах Абердинской школы бурения возникла в связи с тем, что ПНБК пополнило свой парк оборудования и в ближайшее время готовит к запуску новый буровой станок грузоподъемностью 320 т.

ЗАО "Первая национальная буровая компания" проводит тендерную кампанию на поставку товарно-материальных ценностей и услуг в первом полугодии 2005 г.

На двух скважинах Средне-Хулымского месторождения выполнено цементирование эксплуатационных колонн с применением техники и технологии компании Shlumberger. 15 октября 2004 г. компания получила свидетельство Торгово-промышленной палаты РФ о внесении ее в Реестр надежных деловых партнеров.

На сегодняшний день буровые бригады ЗАО "ПНБК" ведут следующие работы:

- строительство горизонтальной скважины на Новобесовском месторождении с буровой установки БУ- 1600\100 для ОАО НГК "Русснефть". Проектная глубина скважины составляет 2216 м, горизонтальный интервал - 400 м;

- строительство горизонтальной скважины для ОАО "РИТЭК" на Сандибинском месторождении (ЯНАО), работы ведутся с буровой установки БУ-3000 ЭУК, проектная глубина скважины - 3308 м, горизонтальный интервал - 556 м;

- также, для ОАО "РИТЭК" на Средне-хулымском месторождении (ЯНАО) с буровой установки АРБ-100 ведется бурение бокового горизонтального ствола. Проектная глубина скважины составляет 3004 м, длина ствола - 350 м;

- на Пальниковском месторождении (ЯНАО) идет строительство разведочной скважины с буровой установки БУ Уралмаш-ЗД , заказчиком выступает ОАО "Технефтьинвест", проектная глубина скважины - 3550 м;

- продолжаются работы по бурению скважин в Казахстане.

28 мая 2004 г. состоялось очередное собрание акционеров ЗАО "Первая национальная буровая компания". Собрание общества проходило в Москве в ОАО "РИТЭК". По итогам собрания было принято решение выплатить дивиденды акционерам общества за 2003 год в размере 341 рубль на одну обыкновенную именную акцию;

C начала 2004 года ЗАО "ПНБК" выиграла четыре тендерные кампании. Предприятие признано генеральным подрядчиком по бурению для ОАО "ЛУКОЙЛ-Пермь", где будет вести работы на Западно-Ножовском месторождении, в ОАО "Технефтьинвест" - на бурение поисковой скважины (Пальниковское месторождение (ЯНАО), в ОАО "Сибнефтегаз" - бурение 12 эксплуатационных скважин Берегового месторождения и в ОАО НГК "РуссНефть" - на бурение двух горизонтальных скважин (Новобесовское месторождение).

Среди конкурентных преимуществ, отмеченных тендерной комиссией были отмечены опыт работы специалистов компании и оптимальная цена на услуги бурения.

Рассмотрим основные показатели деятельности ЗАО «ПНБК» за 2002-
2004 гг. Их динамика приведена в таблице 4.

Таблица 4

Динамика показателей деятельности ЗАО «ПНБК»

Показатели	Годы
	2002	2003		2004
			в % к 2002		В % к 2003
1. Объем бурения скважин, м	5330	5800	108,9	6009	103,6
2. Товарная продукция, тыс. руб.	144547,5	200540,6	139	204842,5	102
3. Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	90115,9	145287,0	161	167678,2	115
4. Затраты на 1 руб. товарной продукции , руб.	0,62	0,72	116	0,82	113
5. Среднесписочная численность, чел	1688	1639	97	1655	101
6. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	108095,0	113236,2	105	117767,5	104
7. Фондоотдача, руб.	1,34	1,77	132,1	1,74	98,3
8. Численность ППП, чел.	451	455	101	462	102
9. Производительность труда, тыс. руб. / чел.	1152	1274	110,6	1331	104,5
10. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	54431,6	55253,6	101,5	37164,3	67,3
11. Чистая прибыль, тыс. руб.	41368,0	41992,7	101,5	28244,9	67,3
12. Рентабельность, %	28,6	20,9	73,1	13,8	66,0
13. Фонд заработной платы, тыс. руб.	35125,2	37415,9	106,5	39415,8	105,3

Как видно из таблицы 4, бурение скважин ЗАО «ПНБК» за последние 3 года неуклонно росло. За счет применения новых технологий добычи удалось увеличить темпы роста объемов бурения.

Товарная продукция в стоимостном выражении, а также себестоимость товарной продукции значительно выросли за последние годы. Особенно это наблюдается в 2003 г. (161%). Причиной этого является рост цен как на поставляемую нефть, так и на приобретаемые материалы, оборудование и т.д.

Затраты на 1 рубль товарной продукции на протяжении анализируемого периода возрастают (в среднем на 14% в год). В большей степени это связано с опережающим темпом роста себестоимости в денежном выражении, по сравнению с ростом цен на услуги компании.

Рис.5. Динамика основных показателей

Среднесписочная численность в последние годы также увеличивалась, хотя в 2003 году темпы роста несколько упали. С численностью промышленно-производственного персонала наблюдается аналогичная тенденция.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов растет в средем на 4,5% в год. Показатель фондоотдачи резко вырос в 2003 г. за счет роста объемов товарной продукции, и несколько снизился в 2004 г.

В связи с ростом объемов бурения производительность труда, рассчитанная в натуральном выражении, также выросла.

Структура фонда оплаты труда ЗАО «ПНБК» за 2004 г. приведена в таблице 5.

Таблица 5

Структура фонда оплаты труда за 2004 г.

Вид оплаты	Удельный вес в общем ФОТ, %
1. Оплата по окладам	36,4
2. Оплата по среднему заработку	-
3. Доплата за работу в выходные дни	0,3
4. Доплата за заместительство	0,4
5. Оплата очередных отпусков	6,4
6. Оплата ученических отпусков	1.7
7. Оплата частично оплачиваемых отпусков	1,9
8. Вознаграждение за выслугу лет	3,0
9. Доплата за работу в неблагоприятных условиях	5,6
10. Стимулирующие выплаты с районным коэф.	44,3
в т.ч. надбавка по трудовому соглашению	12,7
надбавка за выполнение срочных работ	9,1
надбавка за работу с меньшей численностью	5,6
надбавка за профмастерство	1,0
надбавка из экономии ФОТ	6,0
Премия	4.9
доплата за работу в неблагоприятных условиях	5.0
Итого ФОТ	100,0

Выплата надбавок по трудовому соглашению производится высококвалифицированным специалистам при заключении между ними и исполнительным директором трудового соглашения. Из проведенного анализа структуры фонда оплаты труда видно, что значительную часть составляют стимулирующие выплаты.

2.4. Анализ финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния любого предприятия может быть проведена на основе анализа баланса, отчетах о прибылях и убытках, финансового отчета. Информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, хозяйственной, инвестиционной деятельности акционерного общества.

С помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности можно получить представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамики этих изменений (таблица 6). Абсолютные показатели не приведены, т.к. являются коммерческой тайной.

Таблица 6

Анализ баланса предприятия

Показатели	Уд.вес на нач.года.	Уд.вес на кон.года	Изменение уд. веса	Темп роста
1	2	3	4	5
АКТИВ
Необоротные активы Основные средства Долгосрочные фин. вложения Прочие Оборотные активы Запасы и затраты Дебиторская задолженность Денежные средства и ЦБ	81.33 76.83 0.67 3.83 18.67 6.12 10.08 2.47	82.75 79.4 1.19 2.16 17.25 8.13 6.86 2.26	1.42 2.57 0.52 -1.67 -1.42 2.01 -3.22 0.19	102.8 105.6 180.4 56.9 93.4 68.8 92.5
БАЛАНС	100	100	-	101.1
ПАССИВ

Продолжение табл. 6

Собственные и приравненные к ним средства

Заемные средства

Краткосрочная кредиторская задолженность

Долгосрочные кредиты и займы

Краткосрочные кредиты и займы

90.65

9.35

9.27

0.07

85.56

14.44

12.09

0.51

1.84

-5.09

5.09

2.82

0.51

1.77

95.4

156.1

131.8

242.6

БАЛАНС

100

101.1

Из приведенных данных можно сделать вывод, что принципиальных изменений в структуре баланса не произошло. За истекший период имущество предприятия увеличилось на 1,1%.

В структуре активов наблюдается рост доли необоротных активов, особенно в части основных средств (2,54%) и долгосрочных финансовых вложений (0.52%). Это говорит о расширении производства, капвложениях в разработку новых и техническом обновлении работающих скважин. Доля оборотных активов снизилась (- 1,42%) за счет снижения дебиторской задолженности предприятия. Основным источником снижения дебиторской задолженности явилось сокращение долга заказчиков предприятия. Наблюдается рост запасов и затрат на 34,3% по сравнению с прошлым годом.

В структуре пассивов произошло изменение в соотношении собственных и заемных источников. Доля собственных средств снизилась, а заемных – увеличилась на 5,09%. Данное изменение свидетельствует о вынужденном возрастании заемных средств Общества, используемых для погашения задолженности в бюджет и для расчетов по заработной плате. Также увеличилась кредиторская задолженность (на 31,8% по сравнению с прошлым годом). В целом это говорит о нехватке свободных денежных средств у АО.

Финансовое состояние предприятия определяется его способностью выполнять свои обязательства, а также обеспечивать величину прибыли, достаточную для развития производства. Оценить финансовое состояние предприятия помогают системы следующих показателей:

- показатели ликвидности активов

- показатели финансовой устойчивости предприятия

- показатели деловой активности

- показатели рентабельности.

Ликвидностью (или текущей платежеспособностью) называется способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. В таблице 7 приведены коэффициенты, позволяющие сделать выводы о ликвидности предприятия.

Таблица 7

Показатели оценки ликвидности оборотных активов предприятия

Коэффициенты оценки

Условные обозначения

Метод расчета

Норматив

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)

Уточненный коэффициент ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ктл

Кул

Кал

Косос

______2А*_______

6П-sum стр(630+660)

sum стр(220+230+250)

6П-sum стр(630+660)

___стр. (250+260)___

6П-sum стр(630+660)

стр(490-330-190)____

2А

1,1-1,3

0.8-1

0.2-0.3

>0.1

В таблице 8 приведены результаты расчета показателей ликвидности для ЗАО «ПНБК».

Таблица 8

Динамика показателей ликвидности предприятия за 2004 г.

Показатели

На нач. года

На кон. года

Норматив

Коэффициент текущей ликвидности

Уточненный коэффициент ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

2,01

1,39

0,24

0,49

1,24

0,71

0,16

2 (1,1-1,3) для ТЭК)

0,8 – 1

0,2 – 0,3

>0,1

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах от 2 до 3. Однако для фондоемких предприятий ТЭК данный норматив снижен до 1,0–1,3 по предложению Института народнохозяйственного прогнозирования РАН и НК «Роснефть». Учитывая данную оговорку, значения Ктл находятся в пределах нормы, хотя за прошедший год он значительно упал за счет снижения оборотных активов и увеличения краткосрочных пассивов.

Уточненный коэффициент ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счет наличных денег и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Значение коэффициента за год сократилось от 1,37 в начале года до 0,71 к концу года, что находится ниже нормативного значения.

Но самый резкий спад мы наблюдаем в ликвидности денежных средств. На начало года Кал составлял 0,24. На конец – 0,16. Это говорит о том, что предприятие не в состоянии погасить свои обязательства в краткосрочном порядке. За прошедший год произошло резкое сокращение денежных средств и рост краткосрочных пассивов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует степень участия собственного капитала в формировании текущих активов. Иными словами, если в начале года за счет собственного капитала было сформировано 49% оборотных средств предприятия, то к концу года степень участия источников собственных средств в формировании текущих активов сократилась до 16%.

Таким образом, мы наблюдаем снижение всех коэффициентов ликвидности. Предприятие не в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, однако, судя по коэффициенту текущей ликвидности, оно все еще покрывает текущими активами свои краткосрочные обязательства.

3. анализ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ИХ СНИЖЕНИЮ

3.1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в динамике

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.

Наличие просроченной задолженности создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы. Просроченная задолженность означает рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

В процессе анализа нужно изучить динамику, состояние, причины и давность образования дебиторской задолженности.

Во-первых, следует установить длительность производственно-финансового цикла (ПФЦ)[2] — время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота:

ПФЦ = ВОЗ + ВОД - ВОК,

где ВОЗ— время обращения производственных запасов:

(1)

ВОД— время обращения дебиторской задолженности:

(2)

(3)

средняя дебиторская задолженность:

(4)

Себестоимость выпущенной продукции рассчитывается по формуле (5):

себестоимость остатков готовой продукции на начало периода плюс себестоимость реализованной продукции (стр. 020 формы № 2) минус себестоимость остатков готовой продукции на конец периода. (5)

Затем проанализируем динамику дебиторской задолженности и ее структуру (табл.9).

Таблица 9

Динамика дебиторской задолженности и ее структуры в ЗАО
«ПНБК», тыс. руб.

Статья дебиторской задолженности	2003		2004		Изменения за год
Статья дебиторской задолженности	Тыс. руб.	Структура, %	Тыс. руб.	Структура, %	Тыс. руб.	Структура, %
1	2	3	4	5	6	7
Покупатели и заказчики	1439	93,1	10262	52,6	+8823	-40,5
Векселя к получению	-	-	4698	24,1	+4698	+24,1
Задолженность дочерних и зависимых обществ	-	-	-	-	-	-

Продолжение табл. 9

1	2	3	4	5	6	7
Задолженность участников (учредителей) по взносам в УК	91	5,8	26	0,1	-65	-5,7
Авансы выданные	14	0,1	4064	20,9	+4050	+20,8
Прочие дебиторы	1	-	450	2,3	+449	+2,3
Итого	1545	100,0	19500	100,0	+17955

Как видим, если в начале года практически вся дебиторская задолженность складывалась из задолженности покупателей и заказчиков (93,1%), то к концу анализируемого периода доля этой задолженности составляла лишь 52,6%. Одновременно значительную долю дебиторской задолженности стали составлять векселя к получению (24,1%), в то время как в начале анализируемого периода они совсем не присутствовали в структуре дебиторской задолженности. Также значительно возросла доля авансов выданных – с 0,1% в начале анализируемого периода до 20,9% в его конце.

Из табл. 9 видно, как изменилась величина дебиторской задолженности за анализируемый период в целом и по отдельным статьям, какие изменения произошли в ее структуре. В ЗАО «ПНБК» дебиторская задолженность за анализируемый период возросла в 12,6 раз при росте выручки от реализации за год в 10,2 раза. Наибольший рост дебиторской задолженности имел место по покупателям и заказчикам. Вырос удельный вес векселей и авансов в общей сумме дебиторской задолженности. В целом изменения в структуре дебиторской задолженности следует оценить как отрицательные.

Рис.6. Динамика структуры дебиторской задолженности

Далее проведем анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. Для расчета дебиторских коэффициентов используется Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2):

оборачиваемость , (6)

где ВР— выручка от реализации.

Для расчета средней дебиторской задолженности используются формулы:

средней хронологической (если есть данные о размерах дебиторской задолженности на начало каждого месяцу или каждого квартала):

, (7)

где ДЗ₁, ДЗ₂, … , ДЗ_n — величина ДЗ на начало каждого месяца или квартала;

средней арифметической (если есть данные о размерах дебиторской задолженности только на начало и конец периода):

(8)

т.е. для ЗАО «ПНБК»

тыс. руб.

Тогда для ЗАО «ПНБК»

оборачиваемость оборотов в 2004 г.

Важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (П_ДЗ), или период инкассации долгов. Он равен промежутку между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от клиентов:

(9)

Чтобы показать эффективность управления дебиторской задолженностью, период ее инкассации можно рассчитать и за каждый месяц, что приведено на рис.7.

Рис.7. Период инкассации ДЗ по месяцам

Чем быстрее оборачивается дебиторская задолженность, тем меньше риск ее непогашения. Чем выше этот коэффициент, тем агрессивнее политика востребования платежей. Низкий коэффициент, имеющий место в ЗАО «ПНБК», говорит о расслабленности процедуры сбора платежей;

период погашения дней.

Чем больше период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения. Период до 60 дней считается нормальным, до 90 дней — плохим, а свыше 90 дней — это уже не счет к получению, а сплошные проблемы. Таким образом, ЗАО «ПНБК» осталось не так уж и много до критического значения периода погашения дебиторской задолженности.

Следует проанализировать также показатели уровня дебиторской задолженности:

доля ДЗ к текущих активах = , (10)

где текущие активы — итог разд. II актива Бухгалтерского баланса (форма

№1).

Определим долю дебиторской задолженности в текущих активах ЗАО «ПНБК»:

на начало периода ДЗ = ;

на конец периода ДЗ = ;

доля сомнительной ДЗ =

Как видим, доля сомнительной дебиторской задолженности пока еще менее половины, однако 46,2% - достаточно значительная величина, учитывая, что это наиболее вероятные убытки предприятия.

На анализируемом предприятии за отчетный год период инкассации дебиторской задолженности изменялся в течение года от 38 до 65 дней. Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности, что наблюдается на анализируемом предприятии, свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

Анализ дебиторской задолженности ЗАО «ПНБК» показывает, что в этой организации дебиторская задолженность погашается сравнительно медленно — за 80 дней, к тому же ее доля в оборотных активах возросла за год на 4%, а величина ее выросла в 12,6 раза.

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. В последнее время дебиторская задолженность предприятий стран СНГ достигла астрономической суммы, значительная часть которой в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, 30% в год в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в начале. Поэтому невыгодно держать деньги в наличности, невыгодно и продавать товар в долг. Однако выгодно иметь кредитные обязательства к оплате в денежной форме, так как выплаты по различным видам кредиторской задолженности производятся деньгами, покупательная способность которых к моменту платежа уменьшается.

Чтобы посчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок (минус полученную пеню), или сумму просроченной дебиторской задолженности умножить на ставку банковского процента рефинансирования за этот период и из полученного результата вычесть сумму полученной пени.

Например, ОАО «Белкамнефть» не возвращает долг в сумме 120 тыс. руб. уже на протяжении 270 дней. Среднегодовой темп инфляции составляет 14%. Отсюда среднедневной индекс цен, рассчитанный по средней геометрической, будет равен 1,000544945302 ()или 0,0544945302%. Рассчитаем индекс роста цен за 270 дней по формуле сложных процентов:

Ip = (1 + 0,000544945302)²⁷⁰ = 1,158

Следовательно, долг обесценился в 1,158 раз и предприятие потеряло от этого (120 – 120 х 1,158) = 19 тыс. руб. Учитывая начисленную пеню согласно договору за просрочку платежа в сумме 12 тыс. руб., реальные потери предприятия составляют на данную дату (19 – 12) = 7 тыс. руб.

Проведенный анализ дебиторской задолженности позволяет сделать вывод о неэффективности проводимой организацией кредитной политики, выявив основные ее недостатки и учесть их при разработке новой кредитной политики.

3.2. Анализ кредиторской задолженности предприятия в динамике

Кредиторская задолженность делится на краткосрочную или долгосрочную кредиторскую задолженность (долгосрочные и краткосрочные пассивы).

К долгосрочным пассивам относятся:

- долгосрочные кредиты банка, используемые для капитальных вложений на длительный срок: на приобретение дорогостоящего оборудования, строительство зданий, модернизацию производства;

- долгосрочные займы, отражающие долгосрочные кредиты (кроме банковских) и другие привлечённые средства на срок более одного года, в том числе по выпущенным предприятием долгосрочным облигациям и выданным долгосрочным векселям.

К краткосрочным пассивам относятся:

- обязательства, которые покрываются оборотными средствами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются в течение сравнительно короткого периода времени ( обычно в течение года). Краткосрочные обязательства приводятся в балансе либо по их ткущей цене, отражающей будущие затраты наличных средств для погашения этих обязательств, либо по цене на дату погашения долга.

В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, возникающие в результате предоставления предприятию кредита, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа; задолженность по налогам, являющаяся по существу формой кредита, предоставляемого государством данной компании; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая погашению в текущем периоде.

Для анализа кредиторской задолженности необходимо рассчитать следующие показатели:

ВОК—время обращения кредиторской задолженности:

(11)

Т—длительность анализируемого периода в днях;

средние производственные запасы (стр. 210 формы № 1):

(12)

средняя кредиторская задолженность:

(13)

Себестоимость выпущенной продукции рассчитывается по формуле (14):

Затем проанализируем динамику кредиторской задолженности и ее структуру (табл.10).

Таблица 10

Динамика кредиторской задолженности и ее структуры в ЗАО
«ПНБК», тыс. руб.

Статья кредиторской задолженности	2003		2004		Изменения за год
Статья кредиторской задолженности	Тыс. руб.	Структура, %	Тыс. руб.	Структура, %	Тыс. руб.	Структура, %
Поставщики и подрядчики	4253	48,6	5048	39,9	+795	-8,7
Векселя к уплате	481	5,5	124	1,0	-357	-4,5
Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	-	-	-	-	-	-
Задолженность перед персоналом организации	1876	21,5	2648	20,9	+772	-0,6
Задолженность перед бюджетом и социальными фондами	2021	23,1	4617	36,5	+2596	+13,4
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-
Авансы полученные	69	0,8	199	1,6	+130	+0,8
Прочие кредиторы	45	0,5	12	0,1	-33	-0,4
Итого	8745	100,0	12648	100,0	+3903	-

Как видим из приведенных данных, несмотря на некоторый рост кредиторской задолженности, ее структура за год сильно не изменилась. Настораживает, однако достаточно значительный рост задолженности перед персоналом организации и перед бюджетом.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

Ν

К1 = rрср , (15)

где Ν- выручка от реализации продукции;

rрср – средняя за период кредиторская задолженность.

К_1(2003) = 29849 : 10895 = 2,7

К_1(2004) = 33228 : 18098 = 1,8

Средний срок оборота кредиторской задолженности:

365

К2 = К1 (16)

К_2(2003) = 365 : 2,7 = 135,2

К_2(2004) = 365 : 1,8 = 202,8

Делая анализ кредиторской задолженности можно показать, как она влияет на различные коэффициенты. Например:

Коэффициент абсолютной ликвидности

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

K_АЛ = краткосрочные обязательства

K_АЛ2003 = 2217 : 17516 = 0,127

Из этого можно сделать вывод, что на начало года погасить кредиторскую задолженность можно было за 8 дней по 12,5 % задолженности каждый день. А на конец года кредиторскую задолженность можно погасить за 59 дней по 1,7% каждый день. Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что если кредиторская задолженность увеличивается, то мгновенная платёжеспособность предприятия, которую характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, уменьшается.

Коэффициент покрытия:

Кп= (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения +

+ краткосрочная дебиторская задолженность + запасы с учётом НДС)/краткосрочные обязательства

Кп₂₀₀₃ = 4049 : 17516 = 0,23

Кп₂₀₀₄ = 3787 : 95100 = 0,04

Коэффициент покрытия уменьшился с 0,23 до 0,04. Так как нормативное значение этого показателя должно быть не менее 2, то можно сказать, что на начало года платёжные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов были очень малы, а к концу года стали ещё меньше. То есть можно сказать, что платёжеспособность предприятия ухудшается.

Состояние кредиторской задолженности оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия. Закончив анализ оборачиваемости кредиторской задолженности, можно сделать вывод, что коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился с 2,7 до 1,8. Это говорит о том, что у предприятия идёт рост покупок в кредит. Средний срок возврата долгов предприятия возрос с 135 до 203 дней.

3.3. Предложения по снижению дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Поскольку предпринимателя всегда интересует рентабельность (отдача) собственного капитала, то можно написать:

C_С = С – К, (17)

где С_С - величина собственного капитала;

С - капитал, вложенный в данный бизнес. По сути, это актив баланса;

К - кредиторская задолженность.

Для рентабельности собственного капитала можно записать

, (18)

где I - прибыль за период времени Т.

Очевидно, что уменьшение собственного капитала за счет кредиторской задолженности увеличивает рентабельность, если прибыль неизменна. То есть любая отсрочка платежей (за приобретенные товары, работы или услуги, платежи в бюджет, по оплате труда и т.п.) увеличивает рентабельность собственного капитала.

Однако часто за кредиторскую задолженность приходится платить. Это могут быть проценты за банковские ссуды, увеличение стоимости приобретенных в кредит товаров, различного рода штрафы, пени, неустойки и т.п.

Рассмотрим случай взятия банковской ссуды. Проценты по банковским ссудам в пределах учетной ставки Центрального Банка плюс маржа входят в расходы, относимые на себестоимость. Поэтому можно записать

, (19)

откуда

(20)

где I - прибыль за период времени Т без учета расходов по оплате процентов по ссуде;

Т - число дней, на которое выдается ссуда;

Т_г - число дней в году;

r_у - учетная ставка ЦБ плюс маржа;

r_с - ставка, по которой выдается ссуда (предполагается, что r_с > r_у);

t_I - ставка налога на прибыль.

Из формулы ясно, что для того, чтобы кредиторская задолженность увеличивала рентабельность, необходимо, чтобы , откуда r_C < r_y x t_I + r_r, где - годовая рентабельность без учета кредиторской задолженности.

Итак, для того, чтобы банковская ссуда была выгодной, необходимо, чтобы

r_C < r_y x t_I + r_r, - когда r_C > r_y, или

- когда r_C £ r_y.

Теперь в цифрах. Пусть r_г = 0.15 · 12 = 1.8 (годовая рентабельность вложенного капитала равна 180 %), r_у = 0.3 (учетная ставка ЦБ плюс маржа равна 30 %), t_I = 0.4.

r_г + r_у · t_I = 1.8 + 0.3 · 0.4 = 1.92. Таким образом, кредитная линия по ставке меньшей, чем 192 % годовых увеличит рентабельность вложенного капитала.

Теперь приведем пример взятия товаров в кредит. В практике ЗАО «ПНБК» был случай, когда директором, по совету бухгалтера, было приобретено товаров с отсрочкой платежа на большие суммы. Мотивировал бухгалтер свои рекомендации тем, что запасы не облагаются налогами. Собственный капитал фирмы был затрачен на имущество, оборотных средств почти не было, оборот у магазина небольшой. В результате, когда пришло время оплачивать приобретенные товары, средств на это не было.

Разберем конкретнее. Предположим, что поставщик поставил партию товара на 100 тыс. руб. с отсрочкой платежа 10 банковских дней. Допустим, за эти 10 дней из данной партии было реализовано товара на 20 тыс. руб. (в ценах приобретения). Таким образом, за счет выручки от реализации мы можем оплатить только 20 тыс. руб. (если допустить, что прибыль не расходуется на увеличение оборотных средств). А оставшиеся 80 тыс. руб. мы должны оплатить за счет средств, имеющихся в распоряжении предприятия.

Получается, что каждый акт приобретения товаров с отсрочкой платежа можно разбить на 2 части. Первая часть - это приобретение товаров в кредит с оплатой покупки после реализации этих товаров. Это довольно выгодно, поскольку не затрагивает собственные средства фирмы. Вторая же часть - это приобретение нереализованной (за время отсрочки платежа) части товаров за счет собственных средств фирмы. А это уже очень не выгодно, поскольку обычно цены на товары, предоставляемые в кредит, выше цен на товары, оплачиваемые сразу.

Можно сделать вывод, что если у фирмы отсутствуют оборотные средства, то приобретать товары в кредит она может только в количестве, которое можно реализовать за время отсрочки платежа за приобретение этих товаров.

Теперь формализуем вышесказанное. Сначала сравним два варианта. Первый вариант - партия товара оплачивается сразу. Второй вариант - партия товара берется в кредит, но по более высокой цене. В первом случае прибыль больше, чем во втором, но зато и вкладываемый капитал также больше. Поэтому рентабельность может быть выше как в первом случае, так и во втором.

Для первого варианта можно записать

, (21)

где I - прибыль фирмы за период Т (за который будет реализована данная партия товара) при условии оплаты партии товара в момент его приобретения;

Е - стоимость приобретенной партии товара;

С - капитал без учета затрат Е.

Для варианта же приобретения партии товара с отсрочкой платежа

, (22)

где T₀ - время отсрочки платежа по приобретенной партии товара;

Т - время, за которое будет реализована данная партия товара;

k_I = (1 – t_НДС) · (1 - t_I) - коэффициент уменьшения расходов, благодаря внесению их в себестоимость;

k_E - величина наценки за отсрочку платежа.

Сравним второй вариант с первым. Для этого вычтем указанные формулы друг из друга:

(23)

Для того чтобы рентабельность во втором случае была больше, чем в первом, необходимо, чтобы их разность D_r была больше нуля. Или

(24)

где - рентабельность за период отсрочки платежа T₀;

- рентабельность за период времени T при условии оплаты партии товара в момент его приобретения.

Итак, для того чтобы было выгодно брать товар с отсрочкой платежа, необходимо, чтобы величина наценки на товар за отсрочку платежа была меньше выражения в правой части неравенства.

Однако этот вывод был сделан в предположении, что в случае взятия товара в кредит оставшиеся денежные средства (по сравнению с оплатой товара в момент его приобретения) изымаются из оборота. Если же их использовать с прибылью, то выражение преобразуется в

(25)

где r_T - рентабельность вложений за время Т. По сути, это рентабельность работы фирмы.

Сравнивая приведенные выражения, приходим опять-таки к предпоследнему выражению. И это естественно, поскольку дополнительные вложения с той же рентабельностью и не должны никак повлиять на величину рентабельности. Однако этот вывод сделан в предположении монотонности функции r_T = f(S). На самом деле функция r_T = f(S) является кусочно-непрерывной, поскольку существуют как условно-постоянные (не зависящие от S внутри некоторого диапазона S), так и переменные (пропорциональные S) расходы фирмы. Поэтому и применять данные выводы можно, учитывая особенности функции r_T = f(S).

Теперь в цифрах. Возьмем вышеприведенный пример: Т₀=10 дней, Т=50 дней. Пусть r₀ = 0.05 (рентабельность работы фирмы за 10 дней), t_НДС = tI = 0 (стоимость приобретенной партии товара нельзя отнести на себестоимость)

Правая часть выражения при этом равна 0.0417, то есть величина наценки должна быть меньше 4.17%.

Однако балансовые остатки кредиторской задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с кредиторами на финансовое состояние. Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов.

Таким образом, оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.

По существу, выручка от продаж является единственным средством для погашения всех видов кредиторской задолженности. Поступление денежных средств от продаж определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам. Как правило, большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей. Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам – главная задача управления движением кредиторской задолженности.

Управление движением кредиторской задолженности – это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.

Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Практическое осуществление такого управления предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности в данном периоде. Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и просроченную, т.е. элементы долгов, превращение которых в денежные средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и кредиторской задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов покупателей, достаточного для погашения кредиторской задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или установленным порядком расчетов.

В конечном счете все это позволяет ответить на вопрос, оборачивают ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.

Рассмотрим несколько примеров.

Предположим, что ЗАО «ПНБК» имеет следующие показатели за квартал (тыс. руб.):

Выручка от продаж – 20020

Затраты на проданную продукцию – 15000

Средние балансовые остатки дебиторской задолженности – 8000

Из них долгосрочная – 500

Из них просроченная – 1000

Средние балансовые остатки кредиторской задолженности – 7000

Из них долгосрочная – 500

Из них просроченная – 800

Изменение балансовых остатков запасов за период (+,-) - +900

Исходя из приведенных отчетных данных предприятия, можно определить показатели, характеризующие движение дебиторской и кредиторской задолженности.

Однодневная выручка от продаж составляет 20020/90 = 222,2 тыс. руб. Соответствующая ей дебиторская задолженность равна 8000 – 500 – 1000 = 6500 тыс. руб. Следовательно, средняя оборачиваемость дебиторской задолженности как результат договорных условий расчетов с покупателями составляет 29 дней (6500/222,2 = 29,25).

Однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков запасов равны (1500 + 900)/90 = 176,7 тыс. руб. Кредиторская задолженность, относящаяся к оцениваемому кварталу: 7000 – 500 – 800 = 5700 тыс. руб.

Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности, отражающая условия расчетов с поставщиками, расчетов по оплате труда и расчетов с бюджетом, равна 32 дня (5700/176,7 = 32,26).

Таким образом, в среднем через каждые 29 дней предприятие получает оплату от дебиторов и через каждые 32 дня обязано платить кредиторам.

Еще раз обращаем внимание на то, что эти средние показатели оборачиваемости сложились как совокупный результат всех договорных условий расчетов с покупателями и поставщиками, а также сроков выплат по фонду оплаты труда и бюджету. Поэтому они могут служить для оценки влияния финансовое состояние предприятия условий расчетов с покупателями и поставщиками.

Если условия расчетов не нарушаются, то каждые 29 дней предприятие получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 6500 тыс. руб., а каждые 32 уплачивает кредиторскую задолженность в размере 5700 тыс. руб. Если такие же условия расчетов сохраняются и в последующих кварталах, то можно проследить движение платежей дебиторов и кредиторам и состояние денежных средств на каждую дату платежа дебиторов и платежа кредиторам. При этом можно оценить, порождают ли сложившиеся условия расчетов недостаток средств в обороте или свободные средства в обороте, какова величина названных средств, в течение какого периода времени они имеют место, определить остатки дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода, оценить в целом влияние условий расчетов на финансовое состояние предприятия, факторы, формирующие характер этого влияния. В конечном счете оценка всего перечисленного позволяет принимать решения об изменениях условий расчетов с покупателями и поставщиками в пределах имеющихся возможностей.

В следующей таблице показано движение денежных средств под влиянием расчетов с покупателями и поставщиками в условиях нашего примера. Предполагается, что такие условия расчетов действуют в течение двух кварталов.

Таблица 11

Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при
соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) –вариант 1

Порядковый номер дня платежа	Поступления платежей дебиторов	Платежи кредиторам	Свободные средства (+), недостаток средств в обороте (-)
1	2	3	4
29	6500	-	+6500
32	-	5700	+800
58	6500	-	+7300
64	-	5700	+1600
87	6500	-	+8100
90	-	-	+8100
96	-	5700	+2400
116	6500	-	+8900
128	-	5700	+3200

Продолжение табл. 11

1	2	3	4
145	6500	-	+9700
160	-	5700	+4000
174	6500	-	+10500
180	-	-	+10500

Результаты расчета показывают, что взаимоотношения предприятия с дебиторами и кредиторами, соответствующие условиям расчетов с ними, благоприятны для предприятия: в обороте постоянно присутствуют свободные средства, сумма которых последовательно растет. Однако рост свободных средств не является равномерным: по состоянию на отдельные даты их сумма снижается, а затем снова возрастает. В течение всего периода предприятие может использовать в обороте свободные средства в размере 800 тыс. руб., а в отдельные отрезки времени – значительно большие суммы. В этих условиях предприятие способно погасить просроченную кредиторскую задолженность (800 тыс. руб.), даже если дебиторы не вернут свою просроченные долги (1000 тыс. руб.).

Рассмотрим теперь состояние балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности и их влияние на уровень коэффициента общей ликвидности. Сравним эти данные на две даты – 90-ый день и 180-й день. Допустим, что к 90-му дню погашена вся просроченная кредиторская задолженность и не возникает в последующем; погашена и не возникает в последующем также вся просроченная дебиторская задолженность. Долгосрочная дебиторская и кредиторская задолженность сохраняется в прежних размерах.

Как видно из данных таблицы, на 90-ый день переходящие остатки дебиторской задолженности соответствуют 3 дням (последний платеж кредиторам производится на 74-й день). Таким образом, на конец квартала краткосрочная дебиторская задолженность составит 222,2 * 3 = 666,6 тыс. руб., а краткосрочная кредиторская задолженность – 176,7 * 26 = 4954,2 тыс. руб. Других краткосрочных заемных источников финансирования предприятие не имеет.

Стоимость оборотных активов зависит, кроме краткосрочной дебиторской задолженности, от стоимости запасов, остатков денежных средств и долгосрочной дебиторской задолженности. Но даже не зная стоимости оборотных активов на каждую из рассматриваемых дат, можно предположить, что на конец полугодия уровень коэффициента общей ликвидности будет выше, чем на конец квартала: кредиторская задолженность на конец полугодия ниже, а дебиторская – выше, чем на конец квартала. При этом нет опасности возникновения просроченной кредиторской задолженности, т.к. предприятие имеет большую сумму свободных средств в обороте. Эта сумма, однако снизится на 192-й день до 7800 тыс. руб., т.к. наступит срок расчетов с кредиторами. До следующей даты платежей кредиторам предполагается поступление дебиторской задолженности и свободные средства на некоторое время составят 11300 тыс. руб. (4800 + 6500 = 11300).

Таким образом, в условиях нашего примера при соблюдении дебиторами договорных сроков платежей предприятие имеет средства для своевременных расчетов с кредиторами и постоянно располагает свободными средствами в обороте.

Столь благоприятные условия обеспечиваются двумя обстоятельствами:

Средний однодневный размер выручки от продаж превышает среднюю однодневную сумму затрат на проданную продукцию и прироста балансовых запасов.

Дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской задолженности.

Влияние каждого из названных обстоятельств на формирование свободных средств в обороте, а следовательно, на достаточность платежей дебиторов для своевременного погашения кредиторской задолженности неравнозначно. Допустим, что в нашем примере изменилось только одно условие: средняя однодневная выручка от продаж меньше средних однодневных затрат и изменения остатков запасов.

Пример 2.

Средняя однодневная выручка от продаж – 18 тыс. руб.

Средние однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков запасов – 23 тыс. руб.

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (без учета просроченной) – 29 дней

Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (без учета просроченной) – 32 дня

Подчеркиваем при этом, что превышение однодневных затрат и изменения остатков запасов над однодневной выручкой необязательно означает убыточность продаж. Оно может означать значительное увеличение балансовых запасов при наличии прибыли от продаж. Это важно иметь в виду при последующем принятии решений о выходе из сложившейся ситуации.

Рассчитаем исходя из условий примера 2 состояние дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и денежных средств.

Каждый платеж покупателей равен 18 * 29 = 522 тыс. руб.; каждый платеж предприятия кредиторам составляет 23 * 32 = 736 тыс. руб. Даже без расчета ясно, что поступающих от дебиторов денежных средств постоянно недостаточно для своевременных расчетов с кредиторами. Но степень этой недостаточности различна по состоянию на разные даты, что и показано в таблице 12.

Таблица 12

Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при

соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) – вариант 2

Порядковый номер дня платежа	Поступления платежей дебиторов	Платежи кредиторам	Свободные средства (+), недостаток средств в обороте (-)
1	2	3	4
29	522	-	+522
32	-	736	-214
58	522	-	+308
64	-	736	-428
87	522	-	+94

Продолжение табл. 10

1	2	3	4
90	-	-	+94
96	-	736	-642
116	522	-	-120
128	-	736	-856
145	522	-	-334
160	-	736	-1070
174	522	-	-548
180	-	-	-548

Результаты расчета показывают, что в условиях примера 2 в первом квартале недостаток средств в обороте имеет место лишь на некоторые даты, а во втором квартале он практически носит постоянный характер. Таким образом, формируется просроченная кредиторская задолженность со всеми вытекающими из этого последствиями. Ликвидировать ее с помощью даже регулярно поступающих платежей дебиторов в данных условиях невозможно, поэтому скорее всего придется привлекать краткосрочные банковские кредиты.

Таким образом, более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской не обеспечила наличие свободных средств в обороте. Единственной причиной недостатка средств для своевременных расчетов с кредиторами стали более низкие суммы платежей дебиторов по сравнению с размерами причитающихся оплат кредиторам.

Однако на основе рассмотренной ситуации нельзя делать вывод, что превышение платежей кредиторам над поступлениями от дебиторов всегда приводит к недостатку средств в обороте, постоянно имеющему место. Даже по данным таблицы 2 видно, что ситуация в 1 квартале более благоприятная, чем во втором. Наличие свободных средств в обороте или недостаток средств для расчетов с кредиторами определяется сочетанием оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и величины каждого платежа дебиторов и кредиторам.

Введем следующие условные обозначения:

Плд – сумма одного платежа дебиторов;

Плк – сумма одного платежа кредиторам;

Код – число полных оборотов дебиторской задолженности;

Кок – число полных оборотов кредиторской задолженности.

Условие наличия свободных средств в обороте можно выразить неравенством:

Плд х Код > Плк х Кок (26)

Противоположный знак неравенства свидетельствует о недостатке средств в обороте на определенную дату.

Число полных оборотов рассчитывается делением порядкового номера дня, на который производится оценка, на число дней одного оборота. Поскольку речь идет о количестве полных оборотов, в качестве Код и Кок принимается только целая часть результата. Например, по состоянию на 90-й день Код = 90/29 = 3,1345; а Кок = 90/31 = 2,8125. Соответственно Код = 3, Кок = 2.

Следовательно, на 90-й день соблюдается условие неравенства (22):

522 х 3 > 736 х 2

Сумма свободных средств в обороте составляет 522 х 3 – 736 х 2 = 94 тыс. руб., что подтверждается и данными стр. 4 таблицы 2.

Аналогичный расчет на 180-й день дает другой результат:

180/29 = 6,2069; 180/32 = 5,625

522 х 6 < 736 х 5; 522 х 6 – 736 х 5 = - 548,9 тыс. руб.

Что принципиально изменило финансовое состояние предприятия?

Из сравнения числовых неравенств, соответствующих 90-му и 180-му дням, видно, что количество оборотов дебиторской задолженности увеличилось в 2 раза, а кредиторской – в 2,5 раза. Это и определило отрицательный знак результата. Если бы условия расчетов с дебиторами или кредиторами были несколько иными, можно было бы избежать недостатка средств в обороте и по состоянию на 180-й день.

Попробуем теперь целенаправленно изменить некоторые условия расчетов. Допустим, что число дней оборота дебиторской и кредиторской задолженности практически изменить нельзя. Остается в качестве способа решения проблемы либо увеличение суммы платежей дебиторов, либо уменьшение суммы платежей кредиторам.

Иными словами, речь может идти или об увеличении выручки от продаж, или о снижении затрат на оплаты поставщикам. Остальные элементы кредиторской задолженности практически не поддаются регулированию, т.к. связаны с фондом оплаты труда и налоговыми платежами.

Если решать проблему путем увеличения стоимости продаж, то насколько надо ее увеличить, чтобы устранить недостаток средств в обороте на коне второго квартала? Определим минимальную величину платежа дебиторов, которая при прочих равных условиях приводит хотя бы к нулевому результату и обозначим ее через “Х”. Тогда Х * 6 = 736 * 5; Х = 613,33 тыс. руб. Таким образом, если удается поднять стоимость продаж более чем на 17,5% (613,33/522 * 100 = 117,5%), проблема будет решена.

Увеличение продаж на 18% при прочих равных условиях приведет к сумме каждого платежа дебиторов 616 тыс. руб. вместо 522 тыс. руб. (522 * 1,18 = 616).

При увеличении продаж на 18% и сохранении всех остальных условий расчетов с дебиторами и кредиторами значительно изменится. Недостаток средств будет устранен не только на последнюю дату периода, но и на другие даты. Потребность в привлечении дополнительных источников финансирования заметно уменьшится, хотя и не будет снята полностью.

Это подтверждается расчетом, сделанным в таблице 13.

Таблица 13

Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при
соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) – вариант 3

Порядковый номер дня платежа	Поступления платежей дебиторов	Платежи кредиторам	Свободные средства (+), недостаток средств в обороте (-)
29	616	-	+616
32	-	736	-120
58	616	-	+496
64	-	736	-240
87	616	-	+376
90	-	-	+376
96	-	736	-360
116	616	-	+250
128	-	736	-480
145	616	-	+136
160	-	736	-600
174	616	-	+16
180	-	-	+16

Сравнение граф 4 таблиц 12 и 13 показывает, что увеличение стоимости продаж привело к следующим результатам:

Снят недостаток средств в обороте на последнюю дату (что и являлось прямой задачей).

Уменьшились периоды, в течение которых недостаток средств в обороте имеет место: при прежних условиях с 96-го по 180-й день недостаток был постоянным; в новых условиях он имеет место максимум в течение 20 дней (с 96-го по 116-й день), остальные периоды короче.

Суммы недостатка средств в обороте на все даты, когда они имеют место, значительно снизились.

Обращаем внимание на еще одно важное обстоятельство: проблему не удалось решить полностью, но удалось снять ее остроту даже в условиях сохранившегося превышения сумм платежей кредиторам над платежами, поступающими от дебиторов. Полное снятие недостатка средств в обороте при таком превышении невозможно. Графа 4 таблицы 3 показывает, что сумма свободных средств в обороте постоянно снижается, и понятно, что если продолжить расчет на последующие периоды, она исчезнет вовсе.

Поэтому кардинально решить вопрос можно только если выручка от продаж превышает суммарную величину затрат на продажную продукцию и применения остатков запасов. Но и при наличии этого условия небезразлично число оборотов дебиторской и кредиторской задолженности за период. Идеальная ситуация, как уже отмечалось, содержится в таблице 11. Она обеспечивает превышение левой части неравенства (26) над правой на любую дату за счет обоих сомножителей.

Исходя из неравенства (26) и не делая специальных расчетов, можно утверждать, что при сочетании более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской и более высокой суммой платежа кредиторам, чем платеж дебиторов недостаток средств в обороте будет иметь место в течение всего периода, пока такая ситуация имеет место, причем сумма недостатка будет последовательно увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не допускать.

Во всех других ситуациях целесообразно регулировать величины, содержащиеся в неравенстве (26), чтобы в пределах имеющихся возможностей устранять недостаток средств в обороте или хотя бы снижать ее размер и продолжительность наличия, как это сделано в таблице 13.

В целях снижения дебиторской задолженности в ЗАО «ПНБК» необходимо контролировать дату отгрузки продукции, отслеживать время выписки счета с тем расчетом, чтобы оно было максимально приближено ко времени отгрузки продукции. Самым лучшим будет синхронность выписки счета и отгрузки продукции. После этого надо следить за тем, чтобы счет был отправлен как можно быстрее. Необходимо составить картотеку дебиторов с указанием по каждому дебитору размера и сроков погашения дебиторской задолженности.

Финансовое состояние дебиторов может измениться в худшую сторону. Важно не упустить этот момент и получить с должника хотя бы часть суммы долга. Для ускорения процесса оплаты можно использовать телефонные звонки, телексы и другие формы напоминаний об оплате, а также взаимовыверку сроков и размеров дебиторской задолженности.

При поступлении средств делаются соответствующие пометки в регистрах учета и сумма дебиторской задолженности уменьшается.

В случае признания долга может происходить совместная выработка нового графика его погашения, т. е. реструктуризация долга. При этом за каждый день просрочки платежа должна быть начислена пеня в размере 0,1% от суммы долга.

Анализ финансового состояния организации-дебитора проводится на основании Методических рекомендаций Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 05.12.94г. №98-р. Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса удовлетворительной, а организации-дебитора - платежеспособной. Источником информации являются бухгалтерские документы организации-дебитора: форма №1 «Баланс предприятия»; форма №2 «Отчет о финансовых результатах и их использование», справка к форме №2 «Справка к отчету о финансовых результатах и их использовании».

Анализ и оценка структуры баланса организации-дебитора проводится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициента абсолютной ликвидности.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1;

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле (27) как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

(27)

где: IIA - итог раздела II активы баланса;

IIIA - итог раздела III активы баланса;

VП - итог раздела V пассива баланса.

(28)

где: IVП - итог раздела IV пассива баланса;

IА - итог раздела I активы баланса;

IIA - итог раздела II активы баланса;

IIIA - итог раздела III активы баланса;

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия немедленно погасить задолженность по обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле (29) как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

(29)

где: К1_Ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента (К1);

К1_Н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент абсолютной ликвидности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Задолженность организации-дебитора, признанного неплатежеспособным, является безнадежной, вследствие чего ожидаемые платежи по погашению дебиторской задолженности уменьшаются на эту величину.

Списание долга в убыток вследствие неплатежеспособности должника не является аннулированием задолженности. Эта задолженность должна отражаться за балансом в течение пяти лет с момента списания, для наблюдения за возможностью ее взыскания в случае изменения финансового состояния.

По итогам анализа финансового состояния организаций-дебиторов составляется таблица 14.

Таблица 14

Платежеспособность организаций-дебиторов

<TBODY>№	Наименование организации	Финансовые показатели			Остаток на отчетный момент
<TBODY>№	Наименование организации	К1	К2	К3	Всего, Руб.	В том числе просроченный	В том числе безнадежный, руб.


ИТОГО:
ИТОГО: (с учетом безнадежных долгов)</TBODY>

Для определения рыночной стоимости дебиторской задолженности каждой из организаций-дебиторов должны быть определены коэффициенты дисконтирования.

Коэффициенты дисконтирования принимаются в зависимости от срока неплатежа по денежным обязательствам, на основании статистических данных о хозяйственной деятельности более 300 предприятий России в различных отраслях.

Платежи по погашению дебиторской задолженности должны быть получены в течение 3-х месяцев. Если организация-дебитор накапливает новые обязательства и не рассчитывается в пределах этого срока, то на четвертом месяце обязательства начинают дисконтироваться (пропорционально уменьшаться) по следующей шкале (таблица 15).

Таблица 15

Коэффициент дисконтирования в зависимости от срока неплатежа

Срок неплатежа свыше 3-х месяцев (в месяцах)	1	2	3	4	5	6 и более
Коэффициент дисконтирования ( К )	0,8	0,6	0,4	0,2	0,1	0,01

Величина рыночной стоимости дебиторской задолженности определяется путем умножения величины балансовой стоимости дебиторской задолженности за вычетом безнадежных долгов на величину коэффициента дисконтирования, в зависимости от срока неплатежа по денежным обязательствам.

Проведя необходимый анализ о составе дебиторской задолженности по счетам, оценив финансовое состояние организации-дебитора, составляется таблица , в которую заносятся значение остатков с учетом дисконтирования в зависимости от срока неплатежа по денежным обязательствам.

Таблица 16

Определение рыночной стоимости дебиторской задолженности

№	Наименование организации-дебитора	Дебиторская задолженность
№	Наименование организации-дебитора	Всего по предприятию на отчетный момент	От 0 до 4 мес. К=1,0	От 4 до 5 мес. К=0,8	От 5 до 6 мес. К=0,6	От 6 до 7 мес. К=0,4	От 7 до 8 мес. К=0,2	От 8 до 9 мес. К=0,1	Свыше 9 мес. К=0,01

ИТОГО:

Суммируя дисконтированные остатки, получаем рыночную стоимость дебиторской задолженности по каждой организации-дебитору на дату оценки. Просуммировав рыночную стоимость денежных обязательств всех организаций-дебиторов, получим рыночную стоимость всей дебиторской задолженности предприятия по счетам.

Существует два основных вида скидок:

- торговая скидка;

- скидка при срочной оплате.

Торговая скидка представляет собой скидку, предоставляемую скорее предприятию, чем розничному торговцу или потребителю. Она применяется в случаях, когда компания имеет дело как с компаниями розничной торговли, так и с розничными торговцами. В некоторых компаниях, занимающихся распространением товаров фирм-изготовителей, товары маркируются розничной ценой и выписываются компаниям розничной торговли по розничной цене за вычетом соответствующей скидки. В таких случаях торговая скидка является в действительности прибылью компании розничной торговли с этого товара. (торговая скидка не записывается в бухгалтерские книги.)

Термин «торговая скидка» также используется для определения скидки при оптовой продаже за крупные заказы или любой другой специальной скидки, предоставляемой, по какой бы то ни было причине, отдельным покупателям.

Скидка при срочной оплате является простым финансовым стимулом для покупателей, поощряющим их к оплате своих счетов в течение определенного периода, который короче, чем обычная продолжительность кредита. Предоставление скидок при срочной оплате может иметь благотворное воздействие на компанию в двух аспектах:

1. Они могут значительно улучшить поток денежных средств путем сокращения сроков получения платы с клиентов, что сокращает инвестиции в дебиторскую задолженность и риск возникновения безнадежных долгов.

2. Они могут привести к увеличению объема продаж имеющимся и новым клиентам, которые способны платить в течение определенного периода времени и которых привлекает возможность получения увеличенной скидки с цены.

Необходимо тщательно учитывать условия затраты/выгоды предоставления скидки при срочной оплате. Часто оказывается, что для того, чтобы она была привлекательной, затраты, при полной проработке, перевешивают выгоды.

Рассмотрим, как рассчитываются затраты на предоставление скидки в ЗАО «ПНБК».

Допустим, что условия торговли для компании представлены формулой «2/10 нетто 30», то есть 2%-ная скидка будет представляться компанией по всем счетам, оплаченным в течение 10 дней, при этом полная сумма должна быть выплачена в течение 30 дней, если предложенная скидка не используется. Это означает, что клиент может выбирать, заплатить ли 98 копеек за 1 руб. на 10-й день, или вложить куда-нибудь эти 98 копеек на дополнительные 20 дней, и в конце концов заплатить компании 1 руб. за 1 руб. Хотя это может показаться разумной ценой за получение более ранней оплаты, в действительности это очень дорого, потому что целых 2% выплачивается за оплату на 20 дней вперед. В годовом исчислении это составляет огромную цифру 37.24%. Она рассчитывается с помощью следующей формулы.

В случае, который мы рассмотрели, она работает следующим образом:

Есть ряд важных факторов, которые необходимо учитывать в ЗАО «ПНБК» при реализации политики скидок:

- условия предоставления скидки должны быть четко и недвусмысленно доведены до клиентов и персонала, работающего с ними;

- есть тенденция, что клиенты получают скидку независимо от того, выполняют ли они условия, необходимые для получения скидки. Если имеется какая-нибудь скидка, клиенты чувствуют себя имеющими право на нее. Следовательно, необходимо иметь политику по работе с такими клиентами;

- применение политики скидок должно тщательно отслеживаться и контролироваться;

- из-за потенциально высокой цены скидки ее соотношение затраты/выгода должно постоянно контролироваться, особенно относительно успешности ее применения и текущей цены финансирования.

Как уже говорилось, поступление товаров от поставщиков ЗАО «ПНБК», выполнение работ и услуг подрядчиками производится на основании заключенных между предприятием и поставщиками договоров. В договорах оговариваются: вид поставляемых товаров, коммерческие условия поставки, количественные и стоимостные показатели поставок материальных ценностей (работ, услуг), сроки отгрузки материальных ценностей (выполняемых работ, услуг), сроки отгрузки материальных ценностей (работ, услуг), порядок расчетов (условия платежей) между предприятием и поставщиком и подрядчиком.

Расчеты с поставщиками производятся независимо от того, поступили ТМЦ на склад покупателя или находятся в пути. Если товары поступили на склад ЗАО «ПНБК», но поставщик счет для оплаты не выставил (неотфактурованные поставки), то их приходуют по прейскурантным ценам или по ценам за аналогичные материальные ценности. При получении счета-фактуры ранее отраженная сумма сторнируется и проводится новая - предъявленная поставщиком.

Суммы неистребованной кредитором задолженности по обязательствам, порожденным указанными сделками подлежат списанию по истечении четырех месяцев со дня фактического получения предприятием-должником товаров (выполнения работ, оказания услуг) как безнадежная дебиторская задолженность на убытки предприятия-кредитора, за исключением случаев когда в его действиях отсутствует умысел.

Согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности в РФ, дебиторская задолженность, по которой срок исковой давности истек, другие долги, нереальные для взыскания, списываются по решению руководителя предприятия и относятся соответственно на счет средств резерва сомнительных долгов, либо на результаты хозяйственной деятельности, если в период предшествующий отчетному, суммы этих долгов не резервировались или на уменьшение финансирования (фондов). Списание долга в убыток вследствие неплатежеспособности должника не является аннулированием задолженности. Эта задолженность должна отражаться за балансом в течение пяти лет с момента списания для наблюдения за возможностью ее взыскания в случае изменения имущественного положения должника. Суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым исковая давность истекла, подлежат отнесению на результаты хозяйственной деятельности или на увеличение финансирования (фондов).

Согласно п. 67 Положения о бухгалтерском учете, дебиторская задолженность по истечении срока исковой давности списывается на финансовые результаты деятельности организации. Причем такие суммы предусмотрено включать в состав внереализационных расходов предприятия и соответственно уменьшать налогооблагаемую базу при расчете налога на прибыль (см. п. 15 Положения о составе затрат).

Списание дебиторской задолженности до истечения установленного законодательством срока исковой давности производится предприятием на основании документов, подтверждающих нереальность взыскания задолженности. Так, например, при ликвидации юридического лица - дебитора его обязательства прекращаются в соответствии со ст. 419 ГК РФ. Документом, подтверждающим ликвидацию предприятия-должника, в соответствии с п. 8 ст. 63 ГК РФ может являться только запись о ликвидации предприятия в Едином государственном реестре (что может быть подтверждено выданным на ее основании письмом из налогового органа, где состояло на учете ликвидированное предприятие). На основании этого документа организация-кредитор может отнести числящуюся за этим дебитором сумму задолженности на финансовые результаты своей деятельности за текущий отчетный период. Хочется отметить, что реорганизация предприятия-дебитора таких последствий не влечет, поскольку обеспечивает правопреемственность обязательств (ст. 58 ГК РФ). Кроме того, Гражданский кодекс РФ (статьи 416, 417) предусматривает и иные причины прекращения обязательств дебитора, задолженность которого на основании соответствующих документов может быть признана нереальной для взыскания.

Рассмотрев все представленные предложения по совершенствованию управления дебиторской и кредиторской задолженностью, представим их в виде рис. 10.

Рис.10. Предложения по управлению дебиторской и кредиторской
задолженностью предприятия

Рассмотрим несколько вариантов ситуаций по соответствию сумм платежей и числа оборотов дебиторской и кредиторской задолженности и влияния этих показателей на состояние средств в обороте.

Таблица 17

Расчет свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года

Показатели	Варианты
Показатели	1	2	3	4
1. Платеж дебиторов (Плд), т.р.	2002	1600	2500	1800
2. Платеж кредиторам (Плк), т.р.	1600	2002	1800	2500
3. Число дней оборота:
А) дебиторской задолженности	54	38	54	38
Б) кредиторской задолженности	42	54	42	54
4. Количество полных оборотов:
А) дебиторской задолженности (360/стр.3а)(Код)	6	9	6	9
Б) кредиторской задолженности (360/стр.3б)(Кок)	8	6	8	6
5. Сумма свободных средств (+), недостатка средств (-)	- 800	+ 2400	+ 600	+ 1200

Количество полных оборотов рассчитано в таблице исходя из числа дней периода (360) и показанного в стр. 3 числа дней одного оборота. Например, по графе 2 стр. 4а: 360/54 = 6,666, т.е. 6 полных оборотов.

В приведенных четырех вариантах заложены разные условия расчетов с дебиторами и кредиторами. Но в вариантах, где платеж дебиторов превышает платеж кредиторам, дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской (варианты 1 и 3) и наоборот, при более низкой сумме платежа дебиторов по сравнению с размером платежа кредиторам число оборотов дебиторской задолженности выше, чем кредиторской (варианты 2 и 4).

Такие условия предполагают, что один из сомножителей неравенства (1) компенсируется другим, и это теоретически создает возможность формирования свободных средств в обороте. Однако результат расчета по варианту 1 дал недостаток средств в обороте, а по остальным вариантам сумма свободных средств значительно различается. Схожесть условий 1 и 3 вариантов не приводит к близким результатам по состоянию средств в обороте. Рассмотрим причины этого.

Вариант 1: 2002 * 6 – 1600 * 6 = - 800

Вариант 3: 2500 * 6 – 1800 * 8 = +600

В 1 варианте отношение платежа дебиторов к платежу кредиторам равно 2002/1600 = 1,25, а числа оборотов кредиторской задолженности к числу оборотов дебиторской задолженности – 8/6=1,33. Недостатка средств в обороте в этом варианте можно было бы избежать одним из двух способов:

а) обеспечить соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам на уровне не менее 1,33; это значит, что при тех же размерах платежа кредиторам платеж дебиторов должен быть не менее (а для получения свободных средств в обороте – более) 2128 тыс. руб. (1600*1,33= 2128). При тех же размерах платежа дебиторов платеж кредиторам не должен быть более (а для обеспечения свободных средств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб. (2002/1,33=1504).

б) при невозможности изменения сумм платежей – заключить договоры с покупателями или поставщиками таким образом, чтобы соотношение числа оборотов кредиторской и дебиторской задолженности не превышало 1,25. Если изменить оборачиваемость дебиторской задолженности при сохранении оборачиваемости кредиторской, то дебиторы должны платить не реже 7 раз в год, т.е. вместо 54 дней – через каждые 51 день (360/7=51,4).

Если практически невозможно осуществить ни один из способов, предложенных в пунктах “а” и “б”, недостаток средств в обороте неизбежен.

В варианте 3 соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам равно 2500/1800=1,389, а соотношение числа оборотов – 8/6=1,333. Поэтому, более быстрая оборачиваемость кредиторской задолженности по состоянию на конец года полностью компенсируется превышением поступивших средств от дебиторов над суммами, уплаченными кредиторам.

По этой же причине свободные средства в обороте в варианте 2 вдвое превышают соответствующую сумму в варианте 4. При одинаковом соотношении числа оборотов (9/6=1,5) соотношение платежей в варианте 2 равно 2002/1600=1,25, в варианте 4 – 2500/1800=1,389. В обоих случаях платеж дебиторов меньше платежа кредиторам, но быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности обеспечивает свободные средства в обороте, причем сумма последних тем выше, чем больше разница между соотношением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и соотношением платежа кредиторами платежа дебиторов.

Еще один аспект рассматриваемого вопроса – формирование величины переходящих остатков дебиторской и кредиторской задолженности. Размеры этих остатков влияют на величину оборотных активов и краткосрочных обязательств, отражаемых в балансе, а следовательно, и на уровень коэффициента общей ликвидности.

Как правило, чем больше свободных средств в обороте, тем в большей степени переходящие остатки кредиторской задолженности превышают переходящие остатки дебиторской задолженности, и наоборот. Если балансовые остатки кредиторской задолженности выше, чем дебиторской, это создает опасность снижения уровня коэффициента общей ликвидности на ту дату, на которую такое соотношение балансовых остатков имеет место, по сравнению с предшествующей оценочной датой (при прочих равных условиях). Такое соотношение свидетельствует о том, что переходящая дебиторская задолженность при ее поступлении в форме денежных средств недостаточна для погашения переходящей кредиторской задолженности. Из этого не следует прямое снижение коэффициента общей ликвидности, т.к. на уровень последнего воздействуют и другие факторы. Но такое снижение возможно под влиянием меньших размеров дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской.

Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и поставщиками предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что важнее в данном периоде для улучшения финансового состояния – свободные средства в обороте или повышение платежеспособности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рыночным отношениям экономики России, в которой ранее господствовала централизованная система планирования и управления, требует переработки системы бухгалтерского учета, отчетности, контроля, анализа, а также приобретения профессиональных навыков и умения работников принимать правильные и эффективные управленческие решения.

Основой эффективной деятельности любого субъекта хозяйствования выступает четко налаженная система учета и контроля за дебиторской и кредиторской задолженностью. Независимо от формы собственности фирме необходим бухгалтерский учет как основа, подтверждающая юридическую и финансовую обоснованность действий фирмы, ее взаимодействия с органами государственного управления и правопорядка и соблюдение установленных норм и правил. Бухгалтерский учет тесно связан со многими категориями экономических наук, и, прежде всего - с категориями потребительского рынка - ценой, рентабельностью, прибылью, финансовой устойчивостью, ликвидностью. Бухгалтерский учет служит первоосновой эффективной хозяйственной деятельности.

Главными задачами управления дебиторской задолженностью являются:

- содействие росту объема продаж путем предоставления коммерческого кредита и тем самым росту прибыли;

- повышение конкурентоспособности с помощью отсрочки платежей;

- определение степени риска неплатежеспособности покупателей;

- расчет прогнозного размера резерва по сомнительным долгам;

- предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

Экономическая сущность кредиторской задолженности состоит в том, что это не только часть имущества организации, как правило денежные средства, но и товарно-материальные ценности, например, в обязательствах по товарному кредиту. Как правовая категория кредиторская задолженность - особая часть имущества организации, являющаяся предметом обязательственных правоотношений между организацией и ее кредиторами. Организация владеет и пользуется кредиторской задолженностью, но она обязана вернуть или выплатить данную часть имущества кредиторам, которые имеют права требования на нее. Данная часть имущества суть долги организации, чужое имущество, чужие денежные средства, находящиеся во владении организации-должника. Таким образом, кредиторская задолженность имеет двойственную юридическую природу: как часть имущества она принадлежит организации на праве владения или даже праве собственности относительно полученных заимообразно денег или вещей, определенных родовыми признаками; как объект обязательственных правоотношений - это долги организации перед кредиторами, то есть лицами, управомоченными на истребование или взыскание от организации указанной части имущества. Практика бухгалтерского учета дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии сталкивается со многими недостатками, связанными с действующим законодательством. Хочется отметить общую громоздкость законодательства, его устаревание и неприспособленность к условиям учета при помощи современной вычислительной техники.

Введение дополнительного контроля за дебиторской и кредиторской задолженностью со стороны руководства предприятия я считаю очень важным. Это означает просмотр руководителем бухгалтерских документов, изучение им нормативных актов, действующих в этой области.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис, 2003. - 180 с.

2. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ДИС НГАЭиУ, 2003. - 128 с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 218 с.

4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 384 с.

5. Барсуков А.В., Малыгина Г.В. Финансы предприятия. - Новосибирск, 2003. - 113 с.

6. Бланк И.Б. Финансовый менеджмент. - Киев: Ника – Центр – Эльга, 2003. - 306 с.

7. Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой отчетности предприятия. – М.: Экономика, 2004. - 50 с.

8. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Инфра-М, 2004. - 208 с.

9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ годовой бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 2003. - 216 с.

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2004. - 208 с.

11. Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. - М.: Финансы – Юнити, 2003. - 258 с.

12. Ириков В.А., Ириков И.В. Технология финансово-экономического планирования на фирме. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 248 с.

13. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 514 с.

14. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2003. - 192 с.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.

16. Кодраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух, 2003. - 114 с.

17. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и сервис, 2004. - 319 с.

18. Мальцев В.А. Финансовый менеджмент: введение в управление капиталом. – М.: Инфра - М, 2003. - 136 с.

19. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ . - М.: Бухгалтерский учет, 2003. - 80 с.

20. Никольская Э.В., Лозинская В.Б. Финансовый анализ. - М.: МГАП Мир книги, 2004. - 316 с.

21. Олейник И.С., Коваль И.Г. Финансовый менеджмент. - Обнинск, 2004. - 187 с.

22. Павлов Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 103 с.

23. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 118 с.

24. Стоянова Е.С. Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. - М.: Перспектива, 2004. - 268 с.

25. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 420 с.

26. Финансовое управление компанией / Под ред. Е.В. Кузнецовой. - М.: Фонд «Правовая культура», 2003. - 247 с.

27. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2003. - 216 с.

28. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Помека. - М.: Финансы – Юнити, 2003. - 378 с.

29. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. - М.: Инфра-М, 2003. - 409 с.

30. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. - М.: Экономика, 2003. - 98 с.

31. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М. Дело ЛТД, 2004. - 134 с.

32. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2004. - 512 с.

[1] Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 1/99, No. 4). Приложение к приказу Министерства финансов РФ от 8 февраля 1999 года No. 10. - В кн.: Комментарий к Федеральному закону "О бухгалтерском учете" с постатейными материалами / Авт.-сост. А.С. Петров. - М.: ИНФРА-М. 2002, с. 126-136.

[2] Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1995. С. 285

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Ижевск, 2005

1.1. Сущность и направления (показатели) анализа дебиторской задолженности предприятия

2.1. Общая характеристика предприятия и направлений его деятельности

2.3. Основные экономические показатели работы предприятия в динамике

3.1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в динамике

Ν

3.3. Предложения по снижению дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Коэффициент дисконтирования в зависимости от срока неплатежа

Определение рыночной стоимости дебиторской задолженности

Расчет свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года

Похожие работы на - Анализ дебиторской и кредиторской задолженности