Анализ деятельности ЗАО 'РосСтройИнвест'

Анализ деятельности ЗАО 'РосСтройИнвест'

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Направление 38.03.01 Экономика

Факультет экономики и финансов

Кафедра корпоративных финансов и оценки бизнеса

ОТЧЕТ

о прохождении производственной практики

Анализ деятельности ЗАО «РосСтройИнвест»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ПРАКТИКА ПО ПОЛУЧЕНИЮ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УМЕНИЙ И ОПЫТА ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

.1 Общая характеристика и организационная структура ЗАО «РосСтройИнвест»

.2 Изучение распределения должностных обязанностей в управлении инвестиционной деятельностью

. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ПРАКТИКА: НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ РАБОТА

.1 Анализ состояния и тенденций развития отрасли жилищного строительства г. Санкт-Петербурга

.2 Анализ внутренней и внешней среды ЗАО «РосСтройИнвест»

. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ПРЕДДИПЛОМНАЯ ПРАКТИКА

.1 Анализ финансового состояния предприятия и инвестиционной деятельности

.2 Рекомендации по улучшению финансового состояния

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Целью производственной практики является:

-  закрепление и углубление теоретических знаний;

-   получение профессиональных умений и опыта профессиональной деятельности;

- закрепление навыков научно-исследовательской работы;

-  приобретение самостоятельного опыта и овладение практическими навыками;

-   овладение методами и приемами прогнозирования, анализа, регулирования, планирования и другими вопросами, связанными с деятельностью корпоративных структур и оценкой бизнеса.

Задачами производственной практики являются:

изучение основных направлений деятельности и конкретных видов работы ЗАО «РосСтройИнвест»;

изучение нормативно-правового регулирования деятельности предприятия;

освоение современных информационных технологий, используемых в деятельности компании;

- развитие способности анализировать и объективно оценивать процессы, происходящие в макро- и микроэкономике и учитывать их влияние на результаты деятельности компании;

использование средств обработки финансово-экономической информации (системный анализ, экономико-математические методы и модели, прикладная математика, SWOT-анализ, методы прогнозирования);

- освоение подходов к оценке бизнеса.

инвестиционный жилищный строительство

1. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ПРАКТИКА ПО ПОЛУЧЕНИЮ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УМЕНИЙ И ОПЫТА ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Общая характеристика и организационная структура ЗАО «РосСтройИнвест»

ЗАО «РосСтройИнвест» работает на строительном рынке с 2002 года, и за годы своей работы компания укрепила свою репутацию надежного партнера и ответственного застройщика. ЗАО «РосСтройИнвест» входит в Группу компаний «РосСтройИнвест», в настоящее время в ее состав входят 11 организаций, которые способны выполнять весь спектр строительных работ самой высокой степени сложности: от медицинского проектирования до управления недвижимостью, от подземного строительства до отделочных работ, от производства металлических конструкций до высотного проектирования и строительства.

Компания реализует не только собственные инвестиционно-строительные проекты, но и работает по государственным контрактам. За последние 10 лет компания сдала в эксплуатацию более 30 объектов общей площадью более 1 200 000 м² жилых, промышленных, коммерческих помещений и помещений социального назначения.

ЗАО «РосСтройИнвест» реализует проекты по строительству таких объектов как:

·        жилые высотные и малоэтажные комплексы комфорт-класса

·              жилые высотные и малоэтажные комплексы бизнес-класса

·              культурно-образовательные центры в наших жилых комплексах

·              медицинские учреждения

·              образовательные учреждения

·              религиозные здания

·              административные здания

·              офисные здания

·              фонтанные комплексы

Предприятие располагает собственным парком техники и современным оборудованием, позволяющим строить сложные объекты.

За более чем 10 лет успешной деятельности на рынке недвижимости Северо-Западного региона компания сдала в эксплуатацию около 30 объектов. Среди них можно назвать самые известные новостройки (Таблица 1)

Таблица 1 - Реализованные проекты

В целом ЗАО РосСтройИнвест можно назвать надежной компанией, чьи объекты пользуются устойчивым спросом у покупателей петербургского жилья. Популярность застройщика можно объяснить следующими причинами:

·        Компания РосСтройИнвест считается одной из самых крупных молодых строительных организаций Северной столицы, которая за короткий период времени достигла значимых профессиональных результатов.

·        ЗАО РосСтройИнвест является членом таких профессиональных организаций, как НП «Объединение строителей Санкт-Петербурга», НП «Балтийское Объединение изыскателей», Санкт-Петербургский союз строительных компаний «СоюзПетроСтрой», Союз Промышленников и Предпринимателей, НП «Объединение проектировщиков», Союз строительных объединений и организаций, Союз Транспортников и Предпринимателей.

·        Анализируя статистические расчеты ведущих риэлтерских агентств СПб, ЗАО РосСтройИнвест является организацией, которая никогда не задерживала сроки ввода в эксплуатацию своих объектов.

·        По отзывам большинства потребителей, оставленных на самых разных форумах о недвижимости Петербурга, компания РосСтройИнвест это «одна из редких компаний, который в тот ужасный кризис СТРОИЛИ». Она «весьма надежна… строят качественно и вовремя».

Организационная структура управления в ЗАО «РосСтройИнвест» представлена на Рисунке 1.

Рисунок 1 - Организационная структура управления ЗАО «РосСтройИнвест»

Организационную структуру управления ЗАО «РосСтройИнвест» можно охарактеризовать как иерархичную и линейно-функциональную.

Генеральный директор является высшим органом управления или, иначе, первым уровнем.

Второй уровень управления в ЗАО «РосСтройИнвест» формируют руководители высшего уровня - заместители генерального директора по отдельным направлениям: финансы, строительство, развитие, общие вопросы.

На третьем уровне организационной структуры управления присутствуют руководители среднего уровня (начальники соответствующих отделов).

Четвертый уровень управления представлен руководителями низшего звена (заместителями начальников отделов), ведущими специалистами и специалистами.

1.2 Изучение распределения должностных обязанностей в управлении инвестиционной деятельностью

Анализ основных функций, выполняемых сотрудниками ЗАО «РосСтройИнвест» в сфере управления инвестиционной деятельностью, представлен в таблице 2.

Таблица 2. Перечень основных функции участников в сфере управления инвестиционной деятельностью ЗАО «РосСтройИнвест»

По результатам анализ функциональных обязанностей основных участников инвестиционной деятельности ЗАО «РосСтройИнвест» продемонстрировал достаточное разделение функций среди сотрудников.

2. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ПРАКТИКА: НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ РАБОТА

.1 Анализ состояния и тенденций развития отрасли жилищного строительства г.Санкт-Петербурга

Объем возводимого многоквартирного жилья по итогам 2016 г. продемонстрировал небольшую отрицательную динамику. Основная причина - несколько больший, нежели в 2015 г., ввод многоквартирного жилья при сопоставимой с прошлым годом активностью девелоперов в части закладки новых проектов.

По итогам 4 квартала 2016 г. в г. Санкт-Петербург в совокупности возводилось 7 760 913 кв. м многоквартирного жилья (квартир и апартаментов - 165 694 ед.). В сравнении с 2015 г. отметилось сокращение объема МЖС на 5,4%.

Некоторое снижение предложения не является следствием негативных тенденций на рынке, поскольку основной показатель - объем новых проектов - отрицательной динамики в минувший год не показал. В 2016 г. состоялся выход около 2,5 млн. кв. м многоквартирного жилья (57 тыс. ед. квартир и апартаментов).

Совокупная площадь новых проектов в сравнении с 2015 г. увеличилась незначительно (на 1,4%). Однако по числу квартир и апартаментов положительная динамика более существенная - прирост 11%. Данный факт связан с сохраняющейся тенденцией наращивания доли компактных квартир и апартаментов.

В структуре предложения возводимых новостроек в г. Санкт-Петербург преобладают квартиры (свыше 95%). На долю апартаментов приходится менее 5%. В последний год объем новых проектов с апартаментами составил 137,8 тыс. кв. м, в 2015 г. - 123,6 тыс. кв. м.

Несмотря на обозначенный позитивный тренд, на конец 2016 г. апартаментная недвижимость на исследуемом рынке развита слабо. Для сравнения, по итогам 2016 г. в г. Москва на апартаменты приходилось 15% от совокупного МЖС.

Средняя площадь квартир и апартаментов в новостройках, вышедших на первичный рынок МЖС г. Санкт-Петербург в 2016 г., оказалась ниже аналогичного показателя за 2015 г. - 43,6 кв. м против 47,9 кв. м. Это стало результатом 2 факторов.

Во-первых, в структуре новых проектов 2016 г. преобладали объекты массовых сегментов (основа предложения), в которых студии и 1-комн. квартиры занимали достаточно большую часть - порядка 70% (40 тыс. ед.).

Как правило, площади данных типов уступают среднему значению на рынке.

Во-вторых, вышедшие в минувший год наиболее ликвидные квартиры (студии и 1-комн. варианты) имели компактную площадь. Подтверждением чего является тот факт, что при сопоставимой площади объема новых проектов в 2015-2016 гг., число заложенных в 2016 г. квартир и апартаментов оказалось выше. Высокая доля компактных вариантов предопределила снижение средней площади на рынке в целом - с 49,1 кв. м (конец 2015 г.) до 46,8 кв. м (2016 г.).

По итогам 2016 г. средневзвешенная стоимость 1 кв. м в г. Санкт-Петербург увеличилась. Предпосылкой положительной динамики цен стал возросший уровень спроса. Наибольший прирост стоимости 1 кв. м отметился в сегментах эконом- и комфорт-, интерес к которым со стороны потенциальных покупателей по-прежнему максимален.

На конец 2016 г. средневзвешенная стоимость 1 кв. м на первичном рынке МЖС г. Санкт-Петербург составила 115 204 руб.,что выше уровня по итогам 2015 г. на 3%.

Основной прирост стоимости 1 кв. м был отмечен во втором полугодии 2016 г. Как в 3Q2016, так в 4Q2016 повышение цен было зафиксировано более, чем в 1/2 новостроек. В отметившихся ростом объектах МЖС стоимость квартир увеличилась на 5 500-5 800 руб./кв. м. Подобный прирост для исследуемого рынка оценивается как средний.

Учитывая удельную цену на 12.2016, а также средний уровень заработной платы работников организаций в г. Санкт-Петербург (11.2016 - 48 591 руб.) накопление средств на покупку квартиры/апартамента потребует 17,8 лет (для эконом-класса - 12,2 лет, комфорт-класса - 15,9 лет). Доступность жилья основной части предложения рынка - массовых сегментов - находится на приемлемом уровне.

За прошедший 2016 г. прирост количества сделок на первичном рынке МЖС г. Санкт-Петербург превысил 10%. Однако динамика площади реализованного жилья, из-за роста компактности квартир в новых проектах, была более сдержанной.

По итогам 2016 г. на первичном рынке МЖС г. Санкт-Петербург было заключено около 48,7 тыс. сделок, что на 13,3% выше уровня 2015 г.

В расчете на 1 000 чел. постоянного населения г. Санкт-Петербург по итогам 2016 г. пришлось 9,3 сделок. Покупательская активность на исследуемом рынке оценивается как средняя.

Прирост общей площади реализованных квартир и апартаментов в новостройках по итогам 2016 г. оказался менее ярко выраженным. Как отмечалось ранее, вышедшие на рассматриваемый рынок в 2016 г. жилые комплексы отличались очень компактными планировками и высокими долями малокомнатных (в первую очередь, студий и 1-комн.) квартир в своей квартирограмме.

Такое предложение в текущих рыночных условиях пользуется максимальным спросом и неизбежно оказывает понижающее влияние на емкость рынка в кв. м.

На конец 2016 г. объем остатков в объектах МЖС г. Санкт-Петербург составил 82 тыс. квартир и апартаментов. При уровне сделок, соответствующего итогам 2016 г., на реализацию свободных вариантов от застройщиков потребуется 1,7 лет (при условии отсутствия выхода новых проектов).

Текущая рыночная ситуация в г. Санкт-Петербург близка к равновесному состоянию. Однако баланс еще не достигнут (нормативная величина, характерная для баланса, - около 2,0 лет).

Основная часть сделок сосредоточена в объектах МЖС эконом- и комфорт- классов - 43,3% и 47,7% соответственно.

В 2016 г. отметилось некоторое изменение в структуре спроса, а именно, прирост в пользу объектов сегмента комфорт.

Связано это с тем, что многоквартирные дома комфорт-класса заняли порядка 1/2 от вышедших в 2016 г. новых объектов. Появление большего нового пула квартир с привлекательной, ввиду начала строительства, удельной ценой способствовало наращиванию сделок в сегменте комфорт-. На новостройки качественных классов пришлось менее 10% от совокупного числа продаж (бизнес- - 7,8%, элитный - 1,2%).

В разрезе сегментов недостаток предложения отметился в эконом-классе (реализация текущего объема остатков займет 1,2 года). Наиболее доступный сегмент по-прежнему востребован среди покупателей. Для остальных классов дефицит не характерен. Так, в комфорт-классе ситуация близка к балансу, реализация свободных сейчас вариантов займет около 2 лет. В качественных сегментах продажа текущего объема остатков потребует порядка 2,5 лет.

Инвестиционная привлекательность первичного рынка МЖС г. Санкт-Петербург оценивается как достаточно высокая и останется таковой в перспективе.

Текущее состояние первичного рынка МЖС г. Санкт-Петербург отмечено такими тенденциями, как:

§  В последние годы активность застройщиков в отношении закладки новостроек остается фактически неизменной - около 2,5 млн. кв. м совокупной жилой площади за год. В данном отношение 2016 г. исключением не стал;

§   Объем возводимого многоквартирного жилья по итогам 2016 г. снизился - следствие высокой активности девелоперов по сдаче жилых и апартаментных комплексов. Несмотря на это, его текущее значение по-прежнему оценивается как достаточно высокое (около 1,5 кв. м в расчете на 1 чел. постоянного населения);

§   Основой рынка, как и ранее, являются квартиры, которые занимают свыше 95% в общем объеме предложения. Однако апартаментная недвижимость с каждым годом укрепляет свои позиции. Только за 2016 г. общая площадь апартаментов в возводимых комплексах возросла в 1,4 раза;

§   На текущий момент, как и на конец 2015 г., преобладающими на рассматриваемом рынке являются эконом- и комфорт- классы. На них в совокупности по состоянию на конец 2016 г. приходится почти 85% от общего объема предложения;

§   Важное структурное изменение - рост компактности квартир, который позволяет местным игрокам, при отсутствии каких-либо корректировок цен, понижать бюджеты продажи квартир и апартаментов в своих проектах;

§   В 2016 г. имела место положительная динамика удельной стоимости 1 кв. м во всех сегментах. При этом максимальным прирост показателя оказался в эконом- и комфорт- сегментах - 4,1% и 4,2% соответственно;

§   Доступность жилья по итогам прошлого года осталась практически неизменной - увеличение доли малогабаритных (в первую очередь, студий и 1-комн.) квартир и апартаментов и повышение компактности планировок жилых объектов всех типов позволили компенсировать произошедший рост цен на рынке;

§   Количество сделок по итогам 2016 г. возросло на 13,3%. Однако это стало возможным в большей степени за счет отмеченного ранее роста компактности квартир. Если говорить о динамике реализованного жилья в кв. м, то она является более сдержанной;

§   Наиболее доступный сегмент - эконом - остается дефицитным. На реализацию квартир в остатке понадобится немногим более года, в то время как нормативное значение показателя приближено к 2 годам.

В перспективе рассматриваемый рынок продолжит развиваться в этом же направлении:

§  Объем новых проектов в перспективе станет постепенно возрастать, главным основанием для чего является текущий дефицит предложения (в первую очередь, в сегменте эконом-);

§   Среднерыночные цены в новостройках г. Санкт-Петербург наиболее вероятно продолжат расти. Однако активной положительной динамики цен ожидать не стоит. Их текущее значение оценивается как высокое.

При этом платежеспособность потенциальных покупателей жилья остается сниженной, что предопределяет неизбежную конкуренцию на рассматриваемом рынке в части цен. В такой ситуации наиболее вероятной является фиксация или положительная коррекция цен, не превышающая 2,5-3,0% в год;

§  Количество сделок на рассматриваемом рынке продолжит увеличиваться.

Однако ежегодный прирост не превысит 5%. Главными факторами-ограничителями в данном отношении выступают высокие цены и дефицит доступного предложения. Если говорить о площади реализованного жилья, то, как и в 2016 г., в ближайшие годы ее динамика будет менее выраженной - следствие текущего и прогнозируемого в перспективе роста компактности квартир.

2.2 Анализ внутренней и внешней среды ЗАО «РосСтройИнвест»

Далее проведем оценку внешней среды ЗАО «РосСтройИнвест» при помощи методологии PEST-анализа, что позволит оценить перспективы развития инвестиционной деятельности компании.

Таблица 3 - PEST-анализ по итогам 2016г. и прогноз на 2017г.

Ранжирование факторов в представленной таблице проводилось по трехбалльной системе. Влияние на бизнес «-» - отрицательное, «+» - положительное.

Как видно из приведенной таблицы наибольшее отрицательное влияние на рынок строительства объектов жилой недвижимости оказывают экономические факторы, обусловленные кризисными явлениями в политической и экономической жизни общества.

Проведем анализ основных внутренних факторов, характеризующих потенциал ЗАО «РосСтройИнвест» с помощью метода «SWOT» (Таблица 4).

Таблица 4 - SWOT - анализ ЗАО «РосСтройИнвест»

Далее проведем комплексную оценку по выделенным внутренним факторам, которая позволит обеспечить формирование выводов о существующих проблемах и выделить приоритетные направления стратегического развития на основе взвешенных оценок по пятибалльной шкале.

Таблица 5 - Анализ сильных и слабых сторон ЗАО «РосСтройИнвест»

В числе сильных сторон, обеспечивающих привлекательность ЗАО «РосСтройИнвест» на рынке строительства жилой недвижимости и способствующих его дальнейшему развитию выступают:

· положительный имидж застройщика на рынке (0,80);

·  аккредитация строительных объектов лидерами ипотечного кредитования Сбербанк и ВТБ24 (0,80);

·  широкие связи руководства фирмы в строительной сфере (0,27);

·  наличие квалифицированного персонала (0,20);

Одновременно наиболее значимыми факторами, определяющими слабые стороны, являются:

·  низкое присутствие на сегментах бизнес и комфорт-класса, наименее пострадавших от кризиса - 0,60;

·  ограниченное количество внутренних программ рассрочки и скидок для покупателей (0,60);

·  низкое внимание к развитиям инновационных технологий (0,39);

·  обостренный риск текучести кадров (0,10).

Таблица 6 - Анализ возможностей и угроз для ЗАО «РосСтройИнвест»

В числе факторов, определяющих возможности ЗАО «РосСтройИнвест» выступают:

·  выход на сегмент комфорт-класса в последующих проектах (0,75);

· формирование программ рассрочки и дополнительных скидок для клиентов (0,72);

· внедрение инновационных технологий строительства, направленных на улучшение качества и повышение экономии ресурсов (0,40);

· внедрение системы внутрифирменного обучения и работы с молодыми кадрами (0,21).

Основными угрозами при этом являются:

·  снижение платежеспособности населения и сокращение доступности ипотечного кредитования банками. (0,95);

· дальнейший рост затрат на строительство (0,56);

· рост числа конкурентов на рынке строительства жилой недвижимости и дальнейшее снижение цен (0,24);

· уход основных специалистов к конкурентам (0,05).

По результатам проведенного анализа внутренней среды можно отметить, что застройщик ЗАО «РосСтройИнвест» располагает комплексной достаточной ресурсной базой и ресурсами для своего дальнейшего развития, позволяющих сформировать устойчивое положение на рынке строительства объектов жилой недвижимости, однако, в виду наличия отдельных внутренних недостатков в числе наиболее значимых с учетом рыночных тенденций были выделены: отсутствие на сегменте комфорт-класса, наименее пострадавшем от кризиса и ограниченное количество внутренних программ рассрочки и скидок для покупателей, а также низкое внимание к развитию инновационных технологий направленных на повышение качества строительства и экономию ресурсов, может негативно сказаться на конкурентном положении, устойчивости развития рыночных позиций предприятия.

3. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ПРЕДДИПЛОМНАЯ ПРАКТИКА

.1 Анализ финансового состояния предприятия и инвестиционной деятельности

Проведем оценку основных финансово-экономических показателей деятельности, определенных согласно данным отчетности ЗАО «РосСтройИнвест» в Таблицах 7.

Таблица 7 - Анализ финансово-экономических показателей деятельности ЗАО «РосСтройИнвест» за 2015-2016гг.

За период 2015-2016гг. в ЗАО «РосСтройИнвест» произошли следующие негативные изменения:

Снизился объем выручки на 48533 тыс. руб. или на 20,53%, при этом отмечается также и снижение себестоимости на 39100 тыс. руб. или на 18,35%.

Темп снижения себестоимости ниже темпа снижения выручки, что свидетельствует о менее рациональном управлении затратами в 2016г. по сравнению с 2015г. Данное обстоятельство обусловило снижение рентабельности продаж на 2,48% до 7,37%, и рост уровня себестоимости в выручке от продаж на 0,02 руб./руб.

Одновременно отмечается рост показателя чистой прибыли предприятия составивший 289 тыс. руб. или 26,04%, свидетельствующей о положительном финансовом результате от осуществления прочей, не связанной с основной деятельности, что при одновременном росте среднегодовой стоимости имущества, которая выросла более высокими темпами на 1068088,5 тыс. руб. или на 51,38% привело к снижению рентабельности имущества на 0,01% до 0,04%.

Коэффициенты, характеризующие общую финансовую устойчивость, рассчитанные на основе данных баланса представлены в таблице 7.

Таблица 8 - Анализ показателей финансовой устойчивости ЗАО «РосСтройИнвест» за 2015-2016гг.

Данные таблицы 7 позволяют сделать вывод о не достаточном уровне финансовой устойчивости предприятия по состоянию на конец 2016г. Коэффициент автономии в 2016г. имел тенденцию к снижению и его значение составило 0,20 ед., тогда как рекомендуемое составляет не ниже 0,5.

Коэффициент концентрации заемного капитала при этом имел в 2016г. тенденцию к росту, что указывает на рост зависимости ЗАО «РосСтройинвест» от внешних (заемных) источников финансирования, что в целом позволяет сделать вывод об снижении финансовой устойчивости по сравнению с показателями 2015г.

Коэффициент соотношения заемных с собственных средств показывает, что на 31.12.2016 периода на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 3,98 руб. заемных.

Результаты расчетов характеризующих анализ обеспеченности собственными оборотными средствами, представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами ЗАО «РосСтройИнвест» за 2013-2015гг.

Данные таблицы 8 говорят о снижении финансовой устойчивости предприятия в части обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, также принимая во внимание отрицательные значения показателя можно сделать вывод о том, что финансирование текущей деятельности не инвестиционного характера полностью осуществляется за счет источников, приравненных к заемному капиталу.

Для определения типа финансовой устойчивости проведем анализ динамики источников средств, необходимых для формирования запасов, в таблице 9.

Таблица 9 - Оценка типа финансовой устойчивости в ЗАО «РосСтройИнвест» за 2015-2016гг., в тыс. руб.

Данные таблицы 9 показывают, что собственных средств не достаточно для формирования запасов, поскольку основная сумма вложена во внеоборотные активы. Покрытие запасов позволили обеспечить привлекаемые долгосрочные займы. Привлечение краткосрочных займов не осуществлялось в анализируемом периоде.

На основании представленных данных можно сделать вывод о том, что на предприятии наблюдается нормальная финансовая устойчивость, т.е. наблюдается второй тип финансовой устойчивости.

На основании представленных данных можно сделать вывод о том, что на предприятии в 2015-2016гг. предприятие несмотря на недостаток собственных оборотных средств способно обеспечить покрытие запасов за счет долгосрочных заемных источников что в целом соответствует необходимому для признания предприятия финансово устойчивым уровню, не сопряженному с потерей платежеспособности, также у предприятия сохраняется возможность повышения финансовой устойчивости при условии наращивания собственных источников.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия, приведены в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ показателей ликвидности ЗАО «РосСтройИнвест» за 2015-2016гг.

Данные таблицы 10 позволяют сделать вывод о том, что ЗАО «РосСтройИнвест» имеет положительную характеристику в части состояния ликвидности определенном на базе коэффициентного анализа.

Далее проведем анализ динамики и структуры финансовых потоков предприятия по данным Отчета о движении денежных средств за 2015-2016гг.

Общая динамика и структура финансовых потоков по направлениям поступления и выбытия денежных средств представлена в Таблице 11.

Таблица 11 - Анализ динамики и структуры денежных потоков ЗАО «РосСтройИнвест» за 2015-2016гг.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что в структуре входящих денежных потоков поступления по инвестиционным операциям находятся в 2015г. на третьем месте после основной деятельности и поступлений по финансовым операциям, занимая только 5,77% в общем объеме входящих денежных потоков, тогда как доля выплат, совершенных в рамках осуществления инвестиционной деятельности составила 12,35% в объеме исходящих денежных потоках.

В 2016г. наблюдается наращивание как входящих так и исходящих денежных потоков по инвестиционной деятельности, так поступления по инвестиционной деятельности выросли на 236222 тыс. руб. или на 290,17%, а их доля увеличилась до 18,48% заняв второе месте в структуре входящего денежного потока после поступлений по основной деятельности, тогда как объем платежей по инвестиционной деятельности вырос на 423815 тыс. руб. или на 235,60% также переместившись на второе место по доле в объеме исходящих денежных потоков (31,57%), что говорит о наращивании объемов инвестиционной деятельности, которая представлена в ЗАО «РосСтройИнвест» приобретением долговых ценных бумаг и представлением займов другим лицам, т.е. в 2015-2016гг. предприятие не реализовывало инвестиции, направленные на приобретение, создание и модернизацию объектов внеоборотных активов, а именно расширение своего производственного потенциала, а также не инвестировало в акции других предприятий, т.е. направления инвестиционной деятельности в ЗАО «РосСтройИнвест» очень ограничены.

При этом в финансировании данной деятельности практически не задействованы кредитные ресурсы, а она в основном осуществляется за счет собственных средств (поступлений по операционной деятельности).

Далее проведем оценку мультипликатора инвестиционных вложений, что позволит определить зависимость доходов по основной деятельности от инвестиций.

Расчет мультипликатора осуществляется по формуле:

Где ∆IO_t - темп изменения операционных доходов за текущий период (t);

∆Inv_t - изменение стоимости инвестиций за текущий период (t).

Для интерпретации полученного значения мультипликатора воспользуемся вспомогательной таблицей 12.

Таблица 12 - Интерпретация полученных оценок мультипликатора

Таким образом, принимая во внимание полученное отрицательное значение показателя мультипликатора можно сделать вывод о том, что инвестиции, осуществляемые ЗАО «РосСтройИнвест» не влияют на интенсификацию и доходы основной деятельности предприятия, что говорит о том, что инвестирование в обеспечение развития основной деятельности не осуществляется.

Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле:

Где DFL - эффект финансового рычага, в процентах;- ставка налога на прибыль, в относительной величине;- рентабельность активов (экономическая рентабельность по EBIT) в %;- ставка процента по заемному капиталу, в %;- заемный капитал;- собственный капитал.

Принимая во внимание отрицательное значение эффекта финансового рычага, можно сделать вывод, что привлечение заемных ресурсов, в том числе направляемых в инвестирование крайне не выгодно для предприятия на данном этапе при заданных условиях.

Эффект операционного рычага определяется по формуле:

Где EOLP - эффект операционного рычага (стоимостной);- операционные доходы;- прибыль от продаж;

Полученное значение эффекта операционного рычага выше 1, что дает основание сделать вывод о том, что у ЗАО «РосСтройИнвест» Деятельность предприятия характеризуется оптимальной производственной маневренностью, что создает значительные резервы роста и развития

3.2 Рекомендации по улучшению финансового состояния

В виду того, что для ЗАО «РосСтройИнвест» характерно недостаточно высокая финансовая устойчивость, а также снижение показателей рентабельности, а знаит и темпов накопления собственного капитала то для улучшения финансового состояния предприятию можно рекомендовать наравне с ужесточением контроля над затратами внедрение в практику механизма проектного финансирования.

Механизм проектного финансирования действует следующим образом: после аккредитации проекта банком и начала кредитования застройщик-инвестор занимается привлечением финансовых средств от частных инвесторов, а банк-кредитор - контролем распределения финансовых потоков и самой стройки.

Основными плюсами проектного финансирования для застройщиков является в первую очередь гарантированное финансирование, а кроме того - дополнительный внешний контроль рисков и имиджевые "доходы". Из недостатков, в частности, высокие ставки и комиссии, жесткие требования к документации, подготовка которой занимает достаточно большое количество времени, и контроль проекта банком.

Основное отличие проектного финансирования от более привычных коммерческих, или инвестиционных кредитов заключается в том, что банковские средства, привлеченные в проект, возвращаются из планируемого дохода этого проекта, тогда как обычный кредит гасится за счет всей хозяйственной деятельности заемщика, в том числе из средств от реализации проекта.

Причин, по которым проектное финансирование предпочтительнее для строительной компании, чем кредит, может быть несколько. Одна из них - это объем привлеченных инвестиционных ресурсов, который значительно превышает собственные активы застройщика.

Благодаря этому возможна реализация проекта с нуля, даже когда его осуществлением занимается недавно созданная компания. Кроме того, финансовые риски, то есть ответственность за судьбу проекта, его участники делят между собой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЗАО «РосСтройИнвест» работает на строительном рынке с 2002 года, и за годы своей работы компания укрепила свою репутацию надежного партнера и ответственного застройщика.

Организационную структуру управления ЗАО «РосСтройИнвест» можно охарактеризовать как иерархичную и линейно-функциональную.

PEST-анализ внешней среды и строительной отрасли продемонстрировал, что наибольшее отрицательное влияние на рынок строительства объектов жилой недвижимости оказывают экономические факторы, обусловленные кризисными явлениями в политической и экономической жизни общества.

По результатам проведенного анализа внутренней среды можно отметить, что застройщик ЗАО «РосСтройИнвест» располагает комплексной достаточной ресурсной базой и ресурсами для своего дальнейшего развития, позволяющих сформировать устойчивое положение на рынке строительства объектов жилой недвижимости, однако, в виду наличия отдельных внутренних недостатков в числе наиболее значимых с учетом рыночных тенденций были выделены: отсутствие на сегменте комфорт-класса, наименее пострадавшем от кризиса и ограниченное количество внутренних программ рассрочки и скидок для покупателей, а также низкое внимание к развитию инновационных технологий направленных на повышение качества строительства и экономию ресурсов, может негативно сказаться на конкурентном положении, устойчивости развития рыночных позиций предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия позволил отметить, что за период 2015-2016гг. в ЗАО «РосСтройИнвест» произошли следующие негативные изменения:

Снизился объем выручки на 48533 тыс. руб. или на 20,53%, при этом отмечается также и снижение себестоимости на 39100 тыс. руб. или на 18,35%.

Темп снижения себестоимости ниже темпа снижения выручки, что свидетельствует о менее рациональном управлении затратами в 2016г. по сравнению с 2015г. Данное обстоятельство обусловило снижение рентабельности продаж на 2,48% до 7,37%, и рост уровня себестоимости в выручке от продаж на 0,02 руб./руб.

Одновременно отмечается рост показателя чистой прибыли предприятия составивший 289 тыс. руб. или 26,04%, свидетельствующей о положительном финансовом результате от осуществления прочей, не связанной с основной деятельности, что при одновременном росте среднегодовой стоимости имущества, которая выросла более высокими темпами на 1068088,5 тыс. руб. или на 51,38% привело к снижению рентабельности имущества на 0,01% до 0,04%.

Помимо этого выявлено, что финансирование текущей деятельности предприятия преимущественно осуществляется за счет заемных источников, что не обеспечивает должный уровень финансовой устойчивости.

Для устранения выявленных недостатков, улучшения финансового состояния и своего дальнейшего развития на строительном рынке ЗАО «РосСтройИнвест» рекомендовано рассмотреть возможность внедрения механизма проектного финансирования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Гражданский кодекс РФ //СПС «Гарант».

2.       Налоговый кодекс РФ. Часть вторая: Федеральный закон № 117-ФЗ от 05.08.2000 //СПС «Гарант».

.        Федеральный закон от 22.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

4.  Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражными управляющими финансового анализа».

5.  Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Уч. пос. - 4изд. допол. и перераб. / И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика, 2013

6.       Бараненко, С. П. Риск-менеджмент / С. П. Бараненко, М. Н. Дудин. − М.: Московская типография №2, 2012.

.        Берзон Н. И. Финансовый менеджмент - М.: КноРус, 2013

.        Гермогентова, М. Н. Финансовый менеджмент. − М.: Кнорус, 2012.

.        Горбулин В.Д., Фокина О.Н. Дебиторская и кредиторская задолженность. Особенности бухгалтерского и налогового учета. - М.: ГроссМедиа Ферлаг, 2012.

.        Ерина, Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния предприятия : учебное пособие - М.: МГСУ, 2013

11.   Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании: учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2014.

12.     Каратуев, А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно- справочное пособие / А. Г. Каратуев. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2014.

13.           Ковалев В. В, Курс финансового менеджмента - М.: Проспект, 2013

14.   Когденко В.Г. Корпоративная финансовая политика: монография. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014.

15.     Крылов Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия / Э. И. Крылов, В. М. Власова, М. Г. Егорова, И. В. Журавкова. М. : Финансы и статистика, 2014

.        Крылов, Э. И Маржинальный анализ себестоимости и прибыли / Э. И. Крылов, А. В. Мальцева, Л. М. Марцулевич. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2013.

17.     Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. Учебник / 3-е изд. испр. - М.: Национальное образование, 2013.

18.           Пласкова Н. С. Стратегический и текущий экономический анализ - М.:Эксмо, 2012

19.     Орлов, Б.Л. Управленческий и финансовый анализ деятельности предприятия / Б. Л. Орлов, В. В. Осипов - М. : УРОА, 2014

20.         Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. П. Варламова, М. А. Варламова. - М.: Дашков и К°, 2012.

21.     Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. - 8-е изд. - М.: Дашков и К», 2012

22.           Экономический анализ: учебник / [Ю. Г. Ионова и др.]. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012

23.     Вишняков, Я.Д., Колосов, А.В., Шемякин, В.Л. Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса / Я.Д. Вишняков, А.В. Колосов, В.Л. Шемякин // Менеджмент в России и за рубежом. - 2014. - №3. - С.22-25.