Консервативный
(надежный, но приносит мало дохода)
|
Консервативный
инвестор (надежность инвестиций ценит выше доходности)
|
Достижение
доходности выше, чем по банковским вкладам, защита от инфляции
|
Низкая
|
Портфель
состоит преимущественно из государственных ценных бумаг, акций <#"885521.files/image003.gif">
Рисунок 2 - Основные этапы формирования портфеля финансовых
инвестиции предприятия
На первом этапе в первую очередь формулируются цели
формирования инвестиционного портфеля предприятия, определяющие содержание его
портфельной стратегии. Эти цели формулируются с учетом взаимосвязи показателей
уровня ожидаемой доходности и уровня риска формируемого портфеля;
На втором этапе соответствии с положениями современной
портфельной теории эти показатели являются наиболее существенными
характеристиками инвестиционных качеств финансовых инструментов инвестирования;
Третий этап связан с обоснованием инвестиционных решений
относительно включения в портфель конкретных финансовых инструментов, соответствующих
его параметрам, а также пропорций распределения инвестируемого капитала в
разрезе основных видов финансовых активов (т.е. формированием структуры
портфеля);
Четвертый этап основывается на оценке ковариации
(коэффициента корреляции) и соответствующей диверсификации инструментов
портфеля;
Пятый этап позволяет оценить эффективность всей работы по его
формированию.
При формировании инвестиционного портфеля следует учитывать
следующие факторы:
тип портфеля, формируемый в соответствии с его целью;
необходимость диверсификации составляющих частей
инвестиционного портфеля;
необходимость обеспечения высокой ликвидности инвестиционного
портфеля;
уровень налогообложения доходов по отдельным элементам
инвестиционного портфеля;
при инвестировании в ценные бумаги - обеспечение
необходимости участия в управлении АО (при инвестировании в акции), уровень
ссудного процента и его тенденции (при инвестировании в облигации и
сертификаты).
Определив основные принципы и порядок формирования портфеля
реальных инвестиций, инвестор может перейти к определению политики управления
финансовыми инвестициями. Рассмотрим данный вопрос в параграфе 2.4.
2.4
Управление портфелем ценных бумаг
Политика управления финансовыми
инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики
предприятия, обеспечивающая выбор наиболее эффективных финансовых инструментов
вложения капитала и своевременное его реинвестирование.
Этапы формирования политики управления
финансовыми инвестициями представлены на рисунке 3:
Рисунок 3 - Этапы формирования политики
управления финансовыми инвестициями
На первом этапе изучается размеры
финансовых инвестиций и их эффективность на предприятии.
Второй этап посвящен нахождению объема финансового инвестирования
<http://jney.ru/>, определяемого размером свободных денежных средств,
сохраненных ранее для реализации будущих инвестиций и др. расходов.
На третьем этапе вместе с планируемым объемом денежных средств,
конкретно определяются формы инвестирования.
На четвертом этапе оценка качества различается в зависимости от
вида конкретного инструмента. Главным аргументом качества оценки выступает
уровень доходов от инвестиций.
Пятый этап управления финансовыми инвестициями проходит с
проверкой качеств инвестиций определенных финансовых инструментов.
На шестом этапе управления финансовыми инвестициями должна быть
вовремя обеспечена реструктуризация портфеля инвестиций для сохранения нужных
параметров при его первичном формировании.
Управление финансовыми инвестициями может осуществляться, как
непосредственно инвестором, так и управляющими компаниями. При отсутствии опыта
во вложении свободных средств (особенно в инструменты фондового рынка) с целью
получения дохода, оптимальным вариантом будет вложение их в паевой
инвестиционный фонд. В таком фонде управление денежными средствами вкладчиков
осуществляют специалисты по инвестированию.
Финансовые инвестиции в менее рисковые бумаги, такие как
банковские депозиты, государственные долговые обязательства, можно осуществлять
и самостоятельно.
Завершающим этапом в управлении финансовыми инвестициями
является определение государственного регулирования портфельных инвестиций. Для
определения форм и методов государственного регулирования портфельных
инвестиций необходимо рассмотреть параграф 2.5.
2.5
Государственное регулирование портфельных инвестиций
Государственная инвестиционная политика предусматривает
создание реальной возможности и условий для инвестирования, активное участие
государства на инвестиционном рынке стимулирует его развитие.
Инвестиционная политика государства - это совокупность
мероприятий, проводимых государством по управлению инвестиционной деятельностью
с целью создания оптимальных условий для активизации инвестиционного процесса.
Основной целью инвестиционной политики государства является
создание благоприятных условий для развития инвестиционного процесса.
Основными задачами государственной инвестиционной политики
являются:
поддержка (стимулирование) отдельных отраслей экономики;
обеспечение сбалансированного развития отраслей
хозяйствования и экспортного производства;
достижение конкурентоспособной отечественной продукции;
реализация социальных и экологических программ (развитие
здравоохранение, образования, ЖКХ, охрана окружающей среды);
регулирование занятости населения;
обеспечение обороноспособности и безопасности государства.
Государственное регулирование инвестирования направлено на
обеспечение максимальной эффективности инвестиционных вложений. В условиях
рыночных отношений выделяют прямые и косвенные методы государственного
регулирования инвестиционной деятельности, а также административные и
экономические средства данного регулирования. К таким средствам можно отнести
государственную регистрацию субъектов предпринимательской деятельности,
лицензирование, установление квот на экспорт и импорт, управление
государственными предприятиями и государственной собственностью,
распорядительные процедуры и др. Прямое экономическое воздействие заключается в
инвестировании в отдельные территории, отрасли, предприятия, которые по роду
своей деятельности не могут выдержать жесткую конкуренцию рынка. Например, в
наукоемких отраслях экономики велик риск вложения инвестиций, инвестиционный
процесс протекает с интервалами, при этом проекты считаются долгосрочными и
дорогостоящими.
Рассмотрим более подробно некоторые стороны прямого метода
государственного регулирования инвестиционной деятельности.
Государственные инвестиции направлены на решение
стратегических задач государственной политики и зачастую не носят коммерческого
характера, поэтому существует мнение их невысокой экономической эффективности.
Эффективность государственных инвестиций необходимо рассматривать в масштабе
страны из-за их направленности на устойчивый экономический рост и социальный
прогресс общества. России необходимо создать механизм обеспечения эффективности
использования государственных инвестиций.
Косвенные методы государственного регулирования предполагают
только экономические средства воздействия на инвестиционные процессы. К ним
относятся инструменты бюджетной, налоговой, денежно-кредитной политики. На
субъекты инвестиционного процесса они оказывают опосредованное воздействие,
стимулируя их к определенным действиям, направленным на решения задач
государственной инвестиционной политики.
В настоящее время действует целый ряд федеральных целевых
программ. Первые федеральные целевые программы появились в 1993 году, их число
с каждым годом увеличивалось. Это привело к тому, что объем необходимых
инвестиций значительно превысил имеющиеся у государства ресурсы на их осуществление.
По отдельным программам финансирование составляло лишь мизерную часть от
декларируемого объема вложений. В настоящее время система мер государственной
инвестиционной политики направлена на выделение приоритетных направлений
использования инвестиций, исключающее распыление государственных средств.
Особое внимание сейчас уделяется национальным проектам. Они
осуществляются в соответствии с приоритетами развития страны, под контролем ее
президента, в более короткий период времени, чем требуется на реализацию
федеральных целевых программ. Помимо этого учитывается принцип проектного
финансирования с помощью специально созданной структуры, на основе сквозного
планирования, отчетности и контроля.
Масштабные инвестиции в рамках национальных проектов необходимо
направлять на развитие потенциальных преимуществ российской экономики, на
создание новых продуктов, аналогов которых нет на мировом рынке, на повышение
конкурентоспособности существующих предприятий на обеспечение достойных условий
жизни и труда населения.
Эффективность государственной инвестиционной политики зависит
не только от общего объема инвестиций, а от того, в какие именно отрасли были
направлены инвестиционные потоки. Таким образом, инвестиционная политика
государства должна обеспечить системный подход к управлению инвестиционной
деятельностью, создавая оптимальные условия для активизации инвестиционного
процесса.
3. Финансовый
анализ и оценка деятельности предприятия (на материалах ОАО
"Татнефть")
3.1 Общая
характеристика организации
"Татнефть" - одна из крупнейших российских нефтяных
компаний, международно-признанный вертикально-интегрированный холдинг. В
составе производственного комплекса Компании стабильно развиваются
нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтехимия, шинный комплекс, сеть АЗС и блок
сервисных структур. Татнефть также участвует в капитале компаний финансового
(банковского и страхового) сектора.
По состоянию на 31 декабря 2013 года в реестре акционеров ОАО
"Татнефть" было зарегистрировано 45 746 акционеров. Из них наиболее
крупные владельцы (номинальные держатели) пакетов акций Компании:
небанковская кредитная организация закрытое акционерное
общество "Национальный расчетный депозитарий" - 56, 199649%;
открытое акционерное общество "Центральный Депозитарий
Республики Татарстан" - 33,595570%.
Капитализация "Татнефти" составляет (на начало апреля
2010 года <https://ru.wikipedia.org/wiki/2010_%D0%B3%D0%BE%D0%B4>) $10,68
млрд.
"Татнефть" ведёт добычу на 77 нефтяных месторождениях,
крупнейшее из которых - Ромашкинское <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%BE%D0%BC%D0%B0%D1%88%D0%BA%D0%B8%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B5_%D0%BD%D0%B5%D1%84%D1%82%D1%8F%D0%BD%D0%BE%D0%B5_%D0%BC%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B6%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5>.
Доказанные запасы углеводородов на 1 января 2005 года
<https://ru.wikipedia.org/wiki/2005_%D0%B3%D0%BE%D0%B4> составляли 5,801
млрд баррелей нефтяного эквивалента. "Татнефть" добывает самую
"дорогую", наиболее затратную в России нефть себестоимостью $50 за
баррель (на 2008 год).
Компании принадлежат пакеты акций ряда нефтехимических предприятий
("Нижнекамскшина", Ефремовский завод синтетического каучука,
"Нижнекамсктехуглерод"), которыми управляет
"Татнефть-нефтехим", а также институт ТатНИПИнефть <https://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=%D0%A2%D0%B0%D1%82%D0%9D%D0%98%D0%9F%D0%98%D0%BD%D0%B5%D1%84%D1%82%D1%8C&action=edit&redlink=1>.
"Татнефти" принадлежит сеть из 540 АЗС
<https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%97%D0%A1>, работающих в
различных регионах России.
Помимо прочего, "Татнефть" является учредителем и через
аффилированные структуры крупнейшим владельцем банка "Зенит"
<https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%97%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%82_(%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA)>
Объём добычи нефти в 2010 году составил 25,864 млн т.
Объём добычи нефти в 2005 году
<https://ru.wikipedia.org/wiki/2005_%D0%B3%D0%BE%D0%B4> - 25,332 млн т, в
2006 году - 25,3 млн т.
Выручка компании по US GAAP
<https://ru.wikipedia.org/wiki/GAAP> в 2010 году выросла на 23 % и
составила 468,032 млрд руб., чистая прибыль в 2010 году сократилась на 11,1 %
по сравнению с 2009 годом и составила 50,648 млрд руб. Общая стоимость активов
компании увеличилась на конец 2010 года на 14,4 % до 567,179 млрд руб., долг
вырос на 18,9 %, до 216,633 млрд руб.
Основные технико-экономические показатели ОАО "Татнефть"
представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Основные технико-экономические показатели ОАО
"Татнефть"
№ п/п
|
Наименование
показателя
|
2013 год
|
2014 год
|
Изменение (+,-)
|
|
|
|
|
Абсолют. тыс.
руб.
|
Темп роста, %
|
Темп прироста %
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1
|
Выручка, тыс.
руб.
|
363 531 273
|
392 357 674
|
28 826 401
|
107,92
|
7,92
|
2
|
Себестоимость
продаж, тыс. руб.
|
- 228 539 354
|
- 273 175 758
|
44 636 404
|
119,53
|
19,53
|
3
|
Затраты на 1
руб. выручки, руб. (п.2/п.1)
|
0,62
|
0,69
|
0,07
|
111,29
|
11,29
|
4
|
Прибыль от
продаж, тыс. руб.
|
97 737 716
|
91 680 340
|
- 6 057 376
|
93,8
|
- 6,2
|
5
|
Чистая прибыль
отчётного периода, тыс. руб.
|
63 850 140
|
82 061 062
|
18 210 922
|
128,52
|
28,52
|
6
|
Среднегодовая
сумма активов, тыс. руб.
|
518 968 801
|
556 335 392
|
37 366 591
|
107,2
|
7,2
|
7
|
Текущие активы,
тыс. руб. (II раздел баланса)
|
302 236 237
|
355 268 267
|
53 032 030
|
117,54
|
17,54
|
8
|
Текущие
обязательства, тыс. руб. (V раздел
баланса)
|
67 190 875
|
50 771 082
|
- 16 419 793
|
75,56
|
- 24,44
|
9
|
Собственный
капитал, тыс. руб. (III раздел
баланса)
|
421 696 037
|
485 089 669
|
63 393 632
|
115,03
|
15,03
|
10
|
Заёмный
капитал, тыс. руб. (IV раздел
баланса)
|
44 430 353
|
43 492 769
|
- 937 584
|
97,8
|
- 2,2
|
11
|
Среднегодовая
стоимость ОС, тыс. руб.
|
110 229 852
|
111 441 003
|
1 211 151
|
101,09
|
1,09
|
12
|
Собственные
оборотные средства, тыс. руб. (III - I раздел баланса)
|
190 615 009
|
70 389 407
|
136,92
|
36,92
|
13
|
Фондоотдача,
руб. (п.1/п.11)
|
3,29
|
3,52
|
0,23
|
106,9
|
6,9
|
14
|
Рентабельность
продаж, % (п.5/п.1)
|
0,17
|
0,2
|
0,03
|
117,64
|
17,64
|
15
|
Коэффициент
оборачиваемос ти активов, коэф. (п.1/п.6)
|
0,7
|
0,705
|
0,005
|
100,7
|
0,7
|
16
|
Коэффициент
текущей ликвидности, коэф. (п.7/п.8)
|
4,4
|
6,9
|
2,5
|
156,81
|
56,81
|
17
|
Коэффициент
автономии, коэф. (п.9/Баланс)
|
0,79
|
0,83
|
0,04
|
105,06
|
5,06
|
18
|
Коэффициент
финансового левериджа, коэф. (п.10/п.9)
|
0,1
|
0,08
|
- 0,02
|
80
|
- 20
|
19
|
Фондоемкость
|
0,3
|
0,2
|
-0,1
|
66,66
|
- 33,34
|
20
|
Фондовооруженность
|
1 698,42
|
1 733,02
|
34,6
|
102,03
|
2,03
|
В соответствии с представленными расчетами можно сделать
вывод, что на конец отчетного периода выручка ОАО "Татнефть" выросла
на 28 826 401 тыс. руб., что в свою очередь повлияло на темп роста 107,92%,
соответственно темп прироста составил 7,92%. Увеличение себестоимости привело к
снижению прибыли от продаж на 6 057 376 тыс. руб., темп роста составил 93,8%,
темп прироста - 6,2%. Собственный капитал увеличился на 63 393 632 тыс. руб.,
темп роста 115,03%, темп прироста 15,03%, а заемный капитал снизился на 937 584
тыс. руб., увеличение СК и уменьшение ЗК свидетельствуют об устойчивом
финансовом состоянии предприятия, без возможности привлечения дополнительных
денежных средств. Рентабельность продаж увеличилась, исходя из этого можно
сделать вывод, что предприятие с каждого вложенного рубля получает прибыль
0,03. Коэффициент оборачиваемости активов увеличился на 0,005, темп роста 100,7%,
темп прироста составил 0,7% - это говорит об эффективности использования
предприятием всех имеющихся ресурсов. Коэффициент текущей ликвидности
увеличился на 2,5 пункта, темп роста составил 156,81%, темп прироста 56,81%,
это говорит о способности предприятия погашать текущие обязательства за счет
только оборотных средств. Коэффициент автономии увеличился на 0,04 пункта, темп
роста 105,06%, темп прироста 5,06%, что свидетельствует об увеличении
финансовой независимости предприятия.
3.2 Анализ
финансового состояния организации
Ключевой целью финансового анализа состояния является
включение основных параметров, дающих характеристику финансового состояния
предприятия. Локальные цели финансового анализа ОАО "Татнефть"
является:
определение финансового состояния предприятия;
выявление изменений в финансовом состоянии за ряд периодов;
установление факторов, которые вызвали данные изменения;
прогноз основных тенденций финансового состояния.
Для реализации поставленных целей необходимо решить следующие
задачи:
предварительный обзор бухгалтерской отчетности ОАО
"Татнефть";
характеристика имущества предприятия: внеоборотных и
оборотных активов;
оценка финансовой устойчивости;
характеристика источников средств: собственных и заемных;
анализ прибыли и рентабельности;
разработка мероприятий финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Для решения поставленных задач существуют следующие методы:
горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции
отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ - определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности
на результаты в целом;
трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с
рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции
динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных
особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения
показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный
анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет
отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм
отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный (пространственный) анализ - это как
внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным
показателем фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный
анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со
среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин)
на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования.
Причем факторный анализ может быть как бы прямым (собственно анализ), когда
результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез),
когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Анализ динамики активов предприятия представлен в таблице 3.
Таблица 3 - Анализ динамики активов предприятия ОАО
"Татнефть"
Показатель
|
Остатки по
балансу на конец года, тыс. руб.
|
Изменение
(+,-), тыс. руб.
|
Темп роста
(снижения), %
|
|
|
|
|
|
2012
|
2013
|
2014
|
2012-2013
|
2013-2014
|
2012-2013
|
2013-2014
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
АКТИВЫ
|
I
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
Нематериальные
активы
|
199 915
|
215 462
|
307 744
|
15 547
|
92 282
|
107,77
|
142,82
|
Результаты
исследований и разработок
|
140 782
|
232 576
|
324 110
|
91 794
|
91 534
|
165,2
|
139,35
|
Основные
средства
|
101 570 073
|
118 889 632
|
121 311 933
|
17 319 559
|
2 422 301
|
117,05
|
102,03
|
Незавершенные
капитальные вложения
|
13 099 510
|
25 387 506
|
25 992 571
|
12 287 996
|
605 065
|
193,8
|
102,38
|
Отложенные
налоговые активы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Прочие
внеоборотные активы
|
39 138 216
|
49 742 838
|
33 232 298
|
10 604 622
|
- 16 510 540
|
127,09
|
66,8
|
Итого по
разделу I
|
195 826 188
|
231 081 028
|
224 085 253
|
35 254 840
|
- 6 995 775
|
118
|
96,97
|
II
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Запасы
|
25 974 622
|
28 302 330
|
35 695 104
|
2 327 708
|
7 392 774
|
108,96
|
126,12
|
НДС
|
3 667 200
|
4 209 301
|
4 308 690
|
542 101
|
99 389
|
114,78
|
102,36
|
Дебиторская
задолженность
|
76 043 949
|
78 343 675
|
82 513 760
|
2 299 726
|
4 170 085
|
103,02
|
105,32
|
Денежные
средства
|
7 396 963
|
20 649 731
|
34 916 922
|
13 252 768
|
14 267 191
|
279,16
|
169,09
|
Прочие
оборотные активы
|
301 640
|
202 354
|
315 630
|
- 99 286
|
113 276
|
67,08
|
155,97
|
Итого по
разделу II
|
308 794 149
|
302 236 237
|
355 268 267
|
- 6 557 912
|
53 032 030
|
97,87
|
117,54
|
БАЛАНС
|
504 620 337
|
533 317 265
|
579 353 520
|
28 696 928
|
46 036 255
|
105,68
|
108,64
|
Позитивными моментами в деятельности ОАО "Татнефть"
являются:
увеличение НМА на 2012 - 2013 гг. на 15 547 тыс. руб., на
2013 - 2014 гг. на 92 282 тыс. руб. или в % темп роста составил 107,77% и
142,82% соответственно;
увеличение ОС на 2012 - 2013 гг. на 17 319 559 тыс. руб., на
2013 - 2014 гг. на 2 422 301 тыс. руб. или в % темп роста составил 117,05% и
102,03% соответственно;
Негативными моментами в деятельности предприятия ОАО
"Татнефть" являются:
рост дебиторской задолженности на 2012 - 2013 гг.2 299 726
тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 170 085 тыс. руб. или в % темп роста
составил 103,02% и 105,32% соответственно.
Анализ динамики пассивов предприятия представлен в таблице 4.
Таблица 4 - Анализ динамики пассивов предприятия ОАО
"Татнефть"
Показатель
|
Остатки по
балансу на конец года, тыс. руб.
|
Изменение
(+,-), тыс. руб.
|
Темп роста
(снижения), %
|
|
|
|
|
|
2012
|
2013
|
2014
|
2012-2013
|
2013-2014
|
2012-2013
|
2013-2014
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
ПАССИВЫ
|
III
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
Уставный
капитал
|
2 326 199
|
2 326 199
|
2 326 199
|
0
|
0
|
100
|
100
|
Переоценка
внеоборотных активов
|
9 548 876
|
8 753 243
|
9 799 512
|
- 795 633
|
1 046 269
|
91,66
|
111,95
|
Добавочный
капитал (без переоценки)
|
10 353
|
30 813
|
252 710
|
20 460
|
221 897
|
297,62
|
820,14
|
Резервный
капитал
|
1 265 940
|
1 144 326
|
1 341 864
|
- 121 614
|
197 538
|
90,39
|
117,26
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
365 305 770
|
409 441 456
|
471 369 384
|
44 135 686
|
61 927 928
|
112,08
|
115,12
|
Фонд социальной
сферы государственной
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по
разделу III
|
378 457 138
|
421 696 037
|
485 089 669
|
43 238 899
|
63 393 632
|
111,42
|
115,03
|
IV
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
Заемные
средства
|
34 026 859
|
7 067 728
|
3 144 387
|
- 26 959 131
|
- 3 923 341
|
20,77
|
44,48
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
7 433 542
|
7 808 535
|
10 372 405
|
374 993
|
2 563 870
|
105,04
|
132,83
|
Итого по
разделу IV
|
71 332 397
|
44 430 353
|
43 492 769
|
- 26 902 044
|
- 937 584
|
62,28
|
97,88
|
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
Заемные
средства
|
25 831 964
|
29 855 108
|
8 739 722
|
4 023 144
|
- 21 115 386
|
115,57
|
29,27
|
Кредиторская
задолженность
|
25 390 863
|
33 729 497
|
38 648 323
|
8 338 634
|
4 918 826
|
132,84
|
114,58
|
Доходы будущих
периодов
|
5 389
|
4 478
|
- 1 044
|
- 911
|
83,77
|
83,09
|
Оценочные
обязательства
|
1 625 372
|
1 494 557
|
1 722 462
|
- 130 815
|
227 905
|
91,95
|
115,24
|
Итого по
разделку V
|
54 830 802
|
67 190 875
|
50 771 082
|
12 360 073
|
- 16 419 793
|
122,54
|
75,56
|
БАЛАНС
|
504 620 337
|
533 317 265
|
579 353 520
|
28 696 928
|
46 036 255
|
105,68
|
108,63
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Позитивными моментами в деятельности ОАО "Татнефть"
являются:
увеличение раздела III "Капитал и резервы" на 2012 - 2013 гг.
на 43 238 899 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 63 393 632 тыс. руб. или в %
темп роста 111,42% и 115,03% соответственно.
Негативными моментами в деятельности ОАО "Татнефть"
являются:
рост кредиторской задолженности на 2012 - 2013 гг. на 8 338
634 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 918 826 тыс. руб. или в % темп роста
132,84% и 114,58% соответственно.
Анализ структуры активов предприятия представлен в таблице 5.
Таблица 5 - Анализ структуры активов предприятия ОАО
"Татнефть"
Показатель
|
Структура
активов и пассивов на к. г., %
|
Изменение
(+,-), %
|
|
2012
|
2013
|
2014
|
2012-2013
|
2013-2014
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
АКТИВЫ
|
I
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Продолжение
таблицы 5
|
Нематериальные
активы
|
0,04
|
0,04
|
0,05
|
0
|
0,01
|
Результаты
исследований и разработок
|
0,03
|
0,07
|
0,12
|
0,04
|
0,05
|
Основные
средства
|
20,13
|
22,29
|
20,94
|
2,16
|
- 1,35
|
Незавершенные
капитальные вложения
|
2,6
|
9,2
|
8,9
|
6,6
|
- 0,3
|
Отложенные
налоговые активы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Прочие
внеоборотные активы
|
7,76
|
9,33
|
5,74
|
1,57
|
- 3,59
|
Итого по
разделу I
|
37,79
|
42,32
|
37,69
|
4,53
|
- 4,63
|
II
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Запасы
|
5,15
|
5,31
|
6,16
|
0,16
|
0,85
|
НДС
|
0,73
|
0,79
|
0,74
|
0,06
|
- 0,05
|
Дебиторская
задолженность
|
15,07
|
14,69
|
14,24
|
-0,38
|
- 0,45
|
Денежные
средства
|
1,47
|
3,87
|
6,03
|
2,4
|
2,16
|
Прочие
оборотные активы
|
0,06
|
0,04
|
0,05
|
- 0,02
|
0, 01
|
Итого по
разделу II
|
61, 19
|
56,67
|
61,32
|
- 4,52
|
4,65
|
БАЛАНС
|
100
|
100
|
100
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Произошло изменение структуры активов в пользу уменьшения
оборотных средств на 4,52 пунктов (56,67-61, 19). Уменьшение доли оборотных
активов в валюте баланса свидетельствует о формировании немобилизованной
структуры активов, что способствует замедлению их оборачиваемости.
Анализ структуры пассивов предприятия представлен в таблице
6.
Таблица 6 - Анализ структуры пассивов предприятия ОАО
"Татнефть"
Показатель
|
Структура
активов и пассивов на к. г., %
|
Изменение
(+,-), %
|
|
2012
|
2013
|
2014
|
2012-2013
|
2013-2014
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
ПАССИВЫ
|
III
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
Уставный
капитал
|
0,46
|
0,44
|
0,4
|
- 0,02
|
- 0,04
|
Переоценка
внеоборотных активов
|
1,89
|
1,64
|
1,69
|
- 0,25
|
0,05
|
Добавочный
капитал (без переоценки)
|
0,0021
|
0,01
|
0,04
|
0,0079
|
0,03
|
Резервный
капитал
|
0,25
|
0,21
|
0,23
|
- 0,04
|
0,02
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
76,36
|
76,77
|
81,36
|
0,41
|
4,59
|
Фонд социальной
сферы государственной
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по
разделу III
|
78,96
|
79,07
|
83,73
|
0,11
|
4,66
|
IV
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
Заемные
средства
|
6,74
|
1,33
|
0,54
|
- 5,41
|
- 0,79
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
1,47
|
1,46
|
0,54
|
- 0,01
|
- 0,92
|
Итого по разделу
IV
|
14,14
|
8,33
|
22,47
|
- 5,81
|
14,14
|
V
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
Заемные
средства
|
6,74
|
5,6
|
1,51
|
- 1,14
|
- 4,09
|
Кредиторская
задолженность
|
5,03
|
6,32
|
6,67
|
1,29
|
0,35
|
Доходы будущих
периодов
|
0,0013
|
0,001
|
0,0008
|
- 0,0003
|
- 0,0002
|
Оценочные
обязательства
|
0,32
|
0,28
|
0,3
|
- 0,04
|
0,02
|
Итого по
разделку V
|
12,49
|
12,6
|
8,76
|
0,11
|
- 3,84
|
БАЛАНС
|
100
|
100
|
100
|
|
|
Динамика отдельных групп пассивов предприятия ОАО
"Татнефть" привела к значительным изменениям в структуре пассивов
предприятия. На конец 2014 г. наибольшую долю в них составляют раздел III "Капитал и
резервы" 4,66%, по сравнению с анализируемыми 2012 - 2013 гг. структура
пассивов стабильно растет. Уменьшение краткосрочных обязательств на 2013 - 2014
гг. на 3,84% и возрастание долгосрочных обязательств на 2013 - 2014 гг. на
14,14% свидетельствует о том, что предприятие к концу года усилила
финансирование своей деятельности за счет долгосрочных кредитов и других
обязательств, что расширяет ее возможности для развития не только текущей, но и
инвестиционной деятельности.
Проанализируем коэффициенты прироста имущества, выручки и
прибыли по ОАО "Татнефть", которые представлены в таблице 7.
Таблица 7 - Коэффициенты прироста имущества, выручки и
прибыли по ОАО "Татнефть"
Показатель
|
Базисный год
|
Отчетный год
|
Коэффициент
прироста показателей
|
Среднегодовая
стоимость имущества
|
518 968 801
|
556 335 392,5
|
0,93
|
Выручка от
реализации продукции
|
363 531 273
|
392 357 674
|
0,92
|
Прибыль до
налогообложения
|
83 484 947
|
104 058 430
|
0,8
|
Это свидетельствует об ухудшении использования хозяйственных
средств предприятия (0,92 < 0,93 и 0,93 > 0,8).
3.3 Анализ
показателей платежеспособности и ликвидности предприятия
В ходе производственного процесса на предприятии происходит
постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях
используются как собственные оборотные средства, так и заемные средства. Когда
мы проведем излишек или недостаток средств для формирования запасов,
устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО
"Татнефть", которые представлены в таблице 8.
Таблица 8 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО
"Татнефть"
Показатели
|
Условные
обозначения
|
На начало года,
тыс. руб.
|
На конец
отчетного периода, тыс. руб.
|
Изменение за
период, тыс. руб.
|
Источники
формирования собственных средств (капитал и резервы)
|
ИСС
|
421 696 037
|
485 089 669
|
63 393 632
|
Внеоборотные
активы
|
ВОА
|
231 081 028
|
224 085 253
|
- 6 995 775
|
Наличие
собственных оборотных активов
|
СОС=ИСС-ВОА
|
190 615 009
|
261 004 416
|
70 389 407
|
Долгосрочные
обязательства (кредиты и займы)
|
ДКЗ
|
7 067 728
|
34 026 859
|
26 959 131
|
Наличие
собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств
|
СДИ=СОС+ДКЗ
|
235 045 362
|
304 497 185
|
69 451 823
|
Краткосрочные
кредиты и займы
|
ККЗ
|
29 855 108
|
8 739 722
|
- 21 115 386
|
Общая величина
основных источников средств
|
ОИЗ=СДИ+ККЗ
|
205 190 254
|
295 757 463
|
90 567 209
|
Общая сумма
запасов
|
З
|
28 302 330
|
35 695 104
|
7 392 774
|
Излишек (+),
недостаток собственных оборотных средств
|
∆СОС=СОС-З
|
+162 312 679
|
+225 309 312
|
+62 996 633
|
Излишек (+),
недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов
|
∆СДИ=СДИ-З
|
+206 743 032
|
+268 802 081
|
+62 059 049
|
Излишек (+),
недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов
|
∆ОИЗ=ОИЗ-З
|
+236 598 140
|
+277 541 803
|
+40 943 663
|
Трехфакторная
модель типа финансовой устойчивости
|
М = ∆СОС;
∆СДИ; ∆ОИЗ
|
М (1; 1; 1)
|
М (1; 1; 1)
|
|
Данное акционерное общество по результатам расчетов на начало
и конец отчетного периода имеет абсолютную финансовую устойчивость (∆СОС
> 1; ∆СДИ > 1; ∆ОИЗ > 1), то есть относится к первому типу
финансовой устойчивости предприятия, и трехфакторная модель выглядит следующим
образом: М (1; 1;
). Этот тип гарантирует высокий уровень кредитоспособности,
предприятие не зависит от внешних кредиторов, источниками финансирования
запасов являются собственные оборотные средства.
Рассмотрим относительные значения коэффициентов финансовой
устойчивости по ОАО "Татнефть", которые представлены в таблице 9.
Таблица 9 - Относительные значения коэффициентов финансовой
устойчивости по ОАО "Татнефть" (доли единиц)
Наименование
коэффициента
|
На начало года
|
На конец
отчетного периода
|
Изменения за
период
|
1. Коэффициент
финансовой независимости
|
0,79
|
0,83
|
+0,04
|
0,15
|
0,10
|
-0,05
|
3. Коэффициент
самофинансирования
|
6,27
|
9,55
|
+3,28
|
4. Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами
|
0,63
|
0,73
|
+0,1
|
5. Коэффициент
маневренности
|
0,45
|
0,53
|
+0,08
|
6. Коэффициент
финансовой напряженности
|
0,12
|
0,08
|
-0,04
|
7. Коэффициент
соотношения мобильных и иммобилизованных активов
|
1,3
|
1,5
|
+0,2
|
8. Коэффициент
имущества производственного назначения
|
0,48
|
0,44
|
0,04
|
Согласно результатам расчетов сделаем следующие выводы:
коэффициент финансовой независимости выше рекомендуемого
значения (0,5). Это указывает на укрепление финансовой независимости
предприятия от внешних источников.
коэффициент задолженности ниже рекомендуемого показателя
(0,67). Это говорит о том, что уровень задолженности в норме.
коэффициент самофинансирования выше рекомендуемого значения
(1). Это указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных
средств.
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
выше рекомендуемого значения (0,1). Это указывает на то, что у предприятия мало
возможностей в проведении независимой финансовой политики.
коэффициент маневренности меньше рекомендуемого значения
(0,5). Это указывает на то, что у предприятия нет финансовых
возможностей для маневра.
коэффициент финансовой напряженности меньше (0,5), что
говорит о меньшей зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
на начало отчетного периода равен 1,3 - значение достаточно высокое, это говорит
о том, что средств, авансируемых в оборотные активы, много. На конец отчетного
периода коэффициент равен 1,5 - значение так же высокое, это говорит о том, что
средств, авансируемых в оборотные активы, много.
коэффициент имущества производственного назначения ниже
рекомендуемого значения (0,5), поэтому есть необходимость в привлечении заемных
средств для пополнения имущества.
Ликвидность - это трансформация активов предприятия в
денежные средства для анализа актива и пассива, его можно классифицировать:
по степени убывания ликвидности (актив);
по степени срочности оплаты обязательства (пассив).
Рассмотрим абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО
"Татнефть", которые представлены в таблице 10.
Таблица 10 - Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО "Татнефть"
Актив
|
На начало года
|
На конец
отчетного периода
|
Пассив
|
На начало года
|
На конец
отчетного года
|
Платежный
излишек (+), недостаток (-)
|
|
|
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
периода
|
Наиболее
реализуемые активы (А1)
|
191 178 577
|
232 435 083
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
35 938 528
|
40 421 635
|
155 240 049
|
192 013 448
|
Средне-реализуемые
активы (А2)
|
75 045 583
|
78 291 908
|
Краткосрочные
обязательства (П2)
|
31 349 665
|
10 462 184
|
43 695 918
|
67 829 724
|
Медленно-реализуемые
активы (А3)
|
87 008 881
|
101 633 498
|
Долгосрочные
обязательства (П3)
|
44 430 353
|
43 492 769
|
42 578 528
|
58 140 729
|
Труднореализуемые
активы (А4)
|
180 084 224
|
166 993 031
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
421 701 426
|
485 094 147
|
- 241 617 202
|
- 318 101 116
|
Баланс
(п.1+2+3+4)
|
533 317 265
|
579 353 520
|
Баланс
(п.1+2+3+ 4)
|
533 317 265
|
579 353 520
|
|
|
По результатам расчетов делаем вывод, что баланс ОАО
"Татнефть" соответствует критериям абсолютной ликвидности по
следующим параметрам: А1 ≥ П1, что свидетельствует
платежеспособности предприятия; А2 ≥ П2, что
показывает текущую ликвидность; А3 ≥ П3, что
свидетельствует о положительном прогнозе платежеспособности предприятия; А4
≤ П4, что свидетельствует о соблюдении одного из условий
финансовой устойчивости - наличия у предприятия оборотных средств,
Рассмотрим расчет чистого оборотного капитала, который
представлен в таблице 11.
Таблица 11 - Расчет чистого оборотного капитала
Показатели
|
На начало года
|
На конец
отчетного периода
|
Изменения (+
или - )
|
Оборотные
активы
|
302 236 237
|
355 268 267
|
+
|
Краткосрочные
обязательства
|
170 528 846
|
197 518 161
|
+
|
Чистый
оборотный капитал (п.1-2)
|
131 707 391
|
157 750 106
|
+
|
Чистый
оборотный капитал, отнесенный к активам, %
|
43,57
|
44,4
|
+
|
В анализируемом ОАО "Татнефть" краткосрочные
обязательства полностью покрываются оборотными активами. За отчетный период
величина чистого оборотного капитала выросла на 157 750 106 тыс. руб.
Следовательно, акционерное общество является ликвидным и платежеспособным.
Произведем анализ кредитоспособности. Коэффициенты
ликвидности и финансовой устойчивости для расчета кредитоспособности
представлены в таблице 12.
Таблица 12 - Коэффициенты ликвидности и финансовой
устойчивости для расчета кредитоспособности ОАО "Татнефть"
Наименование
коэффициента
|
На начало года
|
На конец
отчетного периода
|
Изменения за
период (гр.3-2)
|
Коэффициент
абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал)
|
(20 649 731+
170 528 846) /67 190 875 = 2,84
|
(34 916 922+197
518 161) /50 771 082 = 4,57
|
1,73
|
Коэффициент
текущей (уточненной) ликвидности (Ктл)
|
(20 649 731+
+170 528 846+78 343 675) /67 190 875 =4,01
|
(34 916 922+
+197 518 161+ 82 513 760) /50771 082 =6,2
|
2, 19
|
Коэффициент
общей ликвидности Кол
|
(20 649 731+
+170 528 846+78 343 675+28 302 330) / /67 190 875 =4,4
|
(34 916 922+
+197 518 161+ 82 513 760+ +35 695 104) /50 771 082 =6,9
|
2,5
|
Коэффициент
финансовой независимости Кфн
|
0,79
|
0,83
|
0,04
|
Коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности у
рассматриваемого предприятия больше рекомендуемых значений (2,84>0,2 и
4,57>0,2; 4,01>0,8 и 6,2>0.8). Это указывает на платежеспособность
предприятия. Коэффициент общей ликвидности превышает интервал рекомендуемого
значения (от 1 до 2), это указывает на то, что оборотных средств достаточно для
покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент финансовой независимости выше
рекомендуемого значения (0,5). Это указывает на укрепление финансовой
независимости предприятия от внешних источников.
В таблице 13 производится расчет коэффициентов деловой
активности.
Таблица 13 - Расчет коэффициентов деловой активности по ОАО
"Татнефть"
№ п/п
|
Наименование
показателей
|
Предыдущий год
|
Отчетный год
|
Изменения (+
ИЛИ - )
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
Данные для
расчета коэффициентов
|
1.1
|
Выручка от
реализации товаров (продукции, работ, услуг), тыс. руб.
|
363 531 273
|
392 357 674
|
28 826 401
|
1.2
|
Себестоимость
реализованных товаров (продукции, работ, услуг), руб.
|
- 228 539 354
|
- 273 175 758
|
44 636 404
|
1.3
|
Средняя
стоимость оборотных активов, руб.
|
305 515 193
|
332 031 208
|
26 516 015
|
1.4
|
В том числе:
запасов
|
27 138 476
|
30 834 863
|
3 696 387
|
1.5
|
дебиторской
задолженности
|
77 193 812
|
79 278 854
|
2 085 042
|
1.6
|
Средняя
стоимость собственного капитала
|
400 076 587
|
431 773 403
|
31 696 816
|
1.7
|
Средняя
стоимость кредиторской задолженности
|
29 560 180
|
32 019 593
|
2 459 413
|
1.8
|
Прибыль до
выплаты налогов, руб.
|
104 058 430
|
83 484 947
|
- 20 573 483
|
2.1
|
Коэффициент
обора-чиваемости оборотных активов (1.1: 1.3)
|
1,189
|
1,181
|
- 0,008
|
2.2
|
Продолжительность
одного оборота оборотных активов, дни (365: 2.1)
|
306,9
|
309,06
|
2,16
|
2.3
|
В том числе:
Коэффициент оборачиваемости запасов (1.2: 1.4)
|
8,42
|
8,85
|
0,43
|
2.4
|
Продолжительность
одного оборота запасов, дни (365: 2.3)
|
43,34
|
41,24
|
- 2,1
|
2.5
|
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности (1.1: 1.5)
|
4,7
|
4,94
|
0,24
|
2.6
|
Продолжительность
одного оборота дебиторской задолженности, дни (365: 2,5)
|
77,65
|
73,88
|
- 3,77
|
2.7
|
Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала (капитала и резервов) (1.1: 1.6)
|
0,9
|
0,908
|
0,008
|
2.8
|
Продолжительность
одного оборота собственного капитала, дни
|
405,5
|
401,98
|
- 3,52
|
2.9
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности
|
12,29
|
12,25
|
- 0,04
|
2.10
|
Продолжительность
(скорость) оборота кредиторской задолженности, дни
|
29,69
|
29,79
|
0,1
|
2.11
|
Коэффициент
загрузки (закрепления) оборотных активов
|
0,84
|
0,846
|
0,006
|
2.12
|
Уровень
рентабельности оборотных активов
|
0,34
|
0,25
|
- 0,09
|
Продолжительность оборота кредиторской задолженности меньше
продолжительности оборота дебиторской задолженности, исходя из этого можно
сделать вывод, что предприятие погашает свои обязательства быстрее, чем с нами
рассчитываются дебиторы, это указывает на отрицательную динамику с привлечением
дополнительных средств. В то же время увеличилась оборачиваемость дебиторской
задолженности на 3,77 дня, что свидетельствует об ухудшении работы с
дебиторами.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на
0,008 единиц - незначительно, что привело к замедлению их оборачиваемости на
2,16 дня.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала уменьшился
на 0,008 единиц, а продолжительность одного оборота собственного капитала
замедлилась на 3,52 дней. Значит, период оплаты выставленных счетов увеличился.
Это связано с уменьшение нераспределенной прибыли по сравнению с предыдущим
периодом и уменьшением стоимости основных средств.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
уменьшился на 0,04 пункта или 0,1 дней положительно сказались на укреплении
платежеспособности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 0,43, а
продолжительность одного оборота запасов соответственно уменьшилась на 2,21 единиц.
Это говорит о том, что скорость реализации запасов увеличилась.
Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов
увеличился на 0,006, значит, средняя стоимость запасов, которая приходится на
каждую д. е. реализованной продукции увеличилась.
В связи с уменьшение прибыли до налогообложения на 20 573 483
рублей, уменьшилась рентабельность оборотных активов на 0,09 пунктов.
В целом динамика удовлетворительная.
Произведем расчет потребности в оборотных средствах.
Таблица 14 - Расчет потребности в оборотных средствах ОАО
"Татнефть"
Показатели
|
Предыдущий год
|
Отчетный год
|
Изменение за
период (+или - )
|
Средний остаток
запасов, тыс. руб.
|
27 138 476
|
31 998 717
|
4 860 241
|
Средний остаток
дебиторской задолженности, тыс. руб.
|
77 193 812
|
80 428 717
|
3 234 905
|
Средний остаток
кредиторской задолженности, тыс. руб.
|
29 560 180
|
36 188 910
|
6 628 730
|
Потребность в
оборотных активах, тыс. руб.
|
133 892 468
|
148 616 344
|
14 723 876
|
Выручка от
реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.
|
363 531 273
|
392 357 674
|
28 826 401
|
Потребность в
оборотных активах к выручке от реализации, %
|
0,36
|
0,37
|
0,01
|
Из данной таблицы можно сделать вывод, что потребность в
оборотных активах к выручке от реализации в отчетном году по сравнению с
базовым годом увеличилась на 0,01. Это связано с ростом выручки от реализации
продукции и потребности в оборотных активах.
Произведем расчет структуры оборотных активов.
Таблица 15 - Расчет структуры оборотных активов
Наименование
статей
|
На начало
предыдущего года
|
На начало года
|
Наконец
отчетного периода
|
|
сумма в руб.
|
в %
|
сумма в руб.
|
в %
|
сумма в руб.
|
в %
|
Запасы
|
25 974 622
|
8,4
|
28 302 330
|
9,3
|
35 695 104
|
10
|
НДС по
приобретенным ценностям
|
3 667 200
|
1,18
|
4 209 301
|
1,3
|
4 308 690
|
1,2
|
Дебиторская
задолженность
|
76 043 949
|
24,6
|
78 343 675
|
25,9
|
82 513 760
|
23,2
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
195 409 775
|
63,2
|
170 528 846
|
56,4
|
197 518 161
|
55,5
|
Денежные
средства
|
7 396 963
|
2,3
|
20 649 731
|
6,8
|
34 916 922
|
9,8
|
Всего оборотные
активы
|
308 794 149
|
100
|
302 236 237
|
100
|
355 268 267
|
100
|
Чистый
оборотный капитал (ЧОК)
|
301 640
|
0, 32
|
202 354
|
0,3
|
315 630
|
0,3
|
Из данных расчетов можно сделать вывод, что наибольшая доля
удельного веса приходится на краткосрочные финансовые вложения, однако, по
сравнению с анализируемыми годами на конец отчетного года их доля уменьшилась,
это говорит о том, что предприятие не вело активную финансовую деятельность и
не проводило инвестиционные вклады. Доля дебиторской задолженности на конец
отчетного периода снизалась на 2,7 пункта, что является положительным фактором.
Значительно возросла доля денежных средств, что положительно сказывается на
возможностях предприятия своевременно покрывать свои текущие обязательства.
Доля запасов в структуре оборотных активов на конец отчетного периода
увеличилась, это говорит об отрицательном результате, так как увеличение доли
затрат в общей структуре приводит к снижению оборачиваемости оборотных активов.
Таблица 16 - Расчет показателей рентабельности ОАО
"Татнефть"
Показатели
|
Базисный год
|
Отчетный год
|
Изменения
|
1 Исходные
данные для расчета показателей рентабельности
|
1.1 Выручка от
реализации товаров (без косвенных налогов), тыс руб.
|
363 531 273
|
392 357 674
|
28 826 401
|
1.2 Полная
себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.
|
- 228 539 354
|
-273 175 758
|
- 44 636 404
|
1.3 Прибыль от
реализации (от продаж)
|
97 737 716
|
91 680 340
|
- 6 057 376
|
1.4
Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), тыс. руб
|
83 484 947
|
104 058 430
|
20 573 483
|
1.5 Чистая
прибыль
|
63 850 140
|
82 061 062
|
18 210 922
|
1.6 Средняя
стоимость основных средств, тыс. руб.
|
110 229 852
|
111 441 003
|
1 211 151
|
1.7 Средняя
стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.
|
211 953 608
|
208 455 720
|
- 3 497 888
|
1.8 Средняя
стоимость оборотных активов
|
305 515 193
|
332 031 208
|
26 516 015
|
1.9 Средняя
стоимость МПЗ
|
27 138 476
|
30 834 863
|
3 696 387
|
1.10 Средняя
стоимость активов (имущества)
|
518 968 801
|
541 986 928
|
23 018 127
|
1.11 Средняя
стоимость собственного капитала, тыс. руб.
|
400 076 588
|
431 773 403
|
31 696 815
|
1.12 Средняя
стоимость инвестиций, тыс. руб.
|
-
|
-
|
-
|
2 Расчет показателей рентабельности
|
2.1
Рентабельность реализованной продукции
|
0,43
|
0,33
|
0,1
|
2.2
Рентабельность производства (Рп)
|
60,7
|
73,13
|
12,43
|
2.3
Рентабельность активов РА
|
16,08
|
19, 19
|
3,11
|
2.4
Рентабельность внеоборотных активов РВОА
|
39,4
|
49,9
|
10,5
|
2,5
Рентабельность оборотных активов РОА
|
27,32
|
31,3
|
3,98
|
2.6
Рентабельность собственного капитала РСК
|
20,86
|
24,1
|
3,24
|
2.7
Рентабельность инвестиций (Ри)
|
|
|
-
|
2.8
Рентабельность продаж
|
26,88
|
23,36
|
- 3,52
|
Из таблицы видно, что многие показатели увеличились в
отчетном периоде по сравнению с базисным. Рентабельность продаж снизилась на
3,52 пункта, следовательно, доля прибыли в каждом заработанном рубле
уменьшилась. Рентабельность активов повысилась на 3,11 пунктов, значит
увеличилась способность активов увеличивать прибыль. Рентабельность
производства увеличилась на 12,43 пункта, значит прибыль, которую имеет
предприятие с каждого рубля, увеличилась. Рентабельность оборотных активов
увеличилась на 3,98 пунктов, а рентабельность собственного капитала увеличилась
на 3,24 пункта, это показывает, что эффективность их использования увеличилась.
Диагностика банкротства представляет собой исследование
финансового состояния предприятия с целью более раннего обнаружения признаков
его кризисного развития, определение масштаба кризиса и изучение состава
факторов, обусловливающих кризисное развитие предприятия.
Диагностика банкротства объединяет следующие этапы:
. Исследование финансового состояния предприятия.
. Обнаружение признаков банкротства.
. Определяются масштабы кризисного положения.
. Изучаются основные факторы, обуславливающие кризисное
состояние.
Заключительным этапом экономической диагностики финансового
состояния предприятия является оценка потенциального банкротства. Для этого
существует американская модель Альтмана.
Формула модели Альтмана выглядит следующим образом:
= - 0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,0579 * (ЗК/П)
где Ктл - коэффициент текущей
ликвидности;
ЗК - заемный капитал;
П - пассивы.
Расчет риска банкротства по модели Альтмана ОАО
"Татнефть" на конец отчетного года:
= - 0,3877 - 1,0736 * 6,2 + 0,0579 * (94 263 851/579 353 520)
= - 7,04
Вывод: - 7,04 < 0, что свидетельствует о невеликой
вероятности банкротства.
Существует еще одна модель диагностики банкротства Р.С.
Сайфулина и Г.Г. Кадыкова, они предложили использовать для оценки финансового
состояния предприятий рейтинговое число:
R = 2К0 + 0,1Ктл + 0,08Ки +
0,45Км + Кпр,
где К0 - коэффициент обеспеченности собственными
средствами;
Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Ки - коэффициент оборачиваемости активов;
Км - коммерческая маржа (рентабельность реализации
продукции);
Кпр - рентабельность собственного капитала.
Расчет риска банкротства по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова
ОАО "Татнефть" на конец отчетного года:
R = 2*0,73 + 0,1* 6,2 + 0,08 * 0,6 + 0,45 * 0,3 + 0,16 = 2,4
Вывод: 2,4 > 1, что свидетельствует об удовлетворительным
состоянии экономики предприятия.
Заключение
Целью работы являлось раскрытие темы и проблем, связанные с
управлением финансовыми инвестициями.
Для достижения поставленной цели были
решены следующие задачи:
определить понятие и виды финансовых инвестиций;
рассмотреть содержание, цели и задачи управления финансовыми
инвестициями;
исследовать модели оценки стоимости финансовых инструментов
инвестирования;
определить понятие, риск и доходность портфельных инвестиций;
рассмотреть принципы и порядок формирования портфеля реальных
инвестиций, управление портфелем ценных бумаг, а так же государственное
регулирование портфельных инвестиций;
проанализировать финансовое состояние ОАО
"Татнефть" и определить пути повышения функционирования организации.
В результате проделанных расчетов мы определили, что ОАО
"Татнефть" имеет абсолютную финансовую устойчивость. В течение
анализируемого периода произошло изменение структуры активов в пользу
увеличения оборотных средств на 0,01 пунктов. Наиболее значимыми негативными
моментами в деятельности предприятия являются рост кредиторской задолженности
на 2012 - 2013 гг. на 8 338 634 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 918 826 тыс.
руб., а так же рост дебиторской задолженности на 2012 - 2013 гг.2 299 726 тыс.
руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 170 085 тыс. руб.
Предприятие рационально использует заемные
средства и имеет высокую доходность текущей деятельности. Источниками
финансирования запасов являются оборотные средства и долгосрочные кредиты и
займы.
Расчет относительных значений финансовых коэффициентов
показал, что происходит укрепление финансовой независимости предприятия от
внешних источников.
Абсолютные показатели ликвидности баланса показали, что
предприятие имеет платежный недостаток по нескольким параметрам.
Анализ чистого оборотного капитала показал, что в
анализируемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются
оборотными активами.
Расчет показателей рентабельности показал, что в отчетном
периоде рентабельность по нескольким показателям снизилась, а по нескольким
увеличилась.
Диагностика банкротства предприятия говорит о невеликой
вероятности банкротства ОАО "Татнефть".
Список
использованной литературы
1.
Банк В.Р. Система показателей комплексного анализа финансового состояния
хозяйствующего субъекта // Экономический анализ: теория и практика. - 2010. -
№6 - С.37.
.
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: Учеб. пособие - М.: ИНФРА-М, 2010. - 345с.
.
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих
организаций: Учеб. пособие / Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая. - М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 159 с.
.
Игнатов А.П. анализ ликвидности предприятия // Практическая бухгалтерия.
- 2011. - №6
.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби;
Проспект, 2011.1016 с.
.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник/ 3-е
изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2010. - 696с.
.
Сергеев И. В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., "Организация и
финансирование инвестиций", М., "Финансы и статистика", 2003;
8.
http://ekonomy. info/2009-01-18-10-16-07/117-2009-05-19-07-21-29.html
<http://ekonomy.info/2009-01-18-10-16-07/117-2009-05-19-07-21-29.html>
.
http://www.sdengami.ru/theme/? id=9&page=7
<http://www.sdengami.ru/theme/?id=9&page=7>
.
<http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/invest2/c35.html
12>. http://exsolver. narod.ru/Books/Fininvest/invest2/c35.html
<http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/invest2/c35.html>
.
<http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicionnyy-klimat.html>
.
<http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicionnyy-klimat.html>
. http://www.tatneft.ru/
Приложения
Таблица А - Бухгалтерский баланс ОАО
"Татнефть" на 31 декабря 2014 года
Актив
|
Код строки
|
На начало
предыдущего года
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
I. Внеоборотные
активы
|
Нематериальные
активы
|
1110
|
199915
|
215462
|
307744
|
Результаты
исследований и разроботок
|
1120
|
140782
|
232576
|
324110
|
Нематериальные
поисковые активы
|
1130
|
4239122
|
4254890
|
4256953
|
Материальные
поисковые активы
|
1140
|
765985
|
894863
|
1133728
|
Основные
средства
|
1150
|
101570073
|
118889632
|
121311933
|
в т. ч.
незавершенные капитальные вложения
|
1151
|
13099510
|
25387506
|
25992571
|
авансы,
выданные для приобретения и сооружения основных средств
|
1152
|
16984575
|
11968206
|
10111660
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
1160
|
6170675
|
2353517
|
1888783
|
Финансовые
вложения
|
1170
|
43601420
|
54497250
|
61629704
|
Отложенные
налоговые активы
|
1180
|
-
|
-
|
-
|
Прочие
внеоборотные активы
|
1190
|
39138216
|
49742838
|
33232298
|
активы по
ликвидационным обязательствам
|
1191
|
30057677
|
29507230
|
29232592
|
Итого по
разделу I
|
1100
|
192826188
|
231081028
|
224085253
|
II. Оборотные
активы
|
Запасы
|
1210
|
25974622
|
28302330
|
35695104
|
в т. ч. сырье и
материалы
|
1211
|
1203359
|
2224589
|
1994190
|
затраты в
незавершенном производстве
|
1212
|
7038008
|
7124819
|
7572066
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
1213
|
15259334
|
15449610
|
18800040
|
товары
отгруженные
|
1214
|
1673416
|
2783281
|
6700323
|
прочие запасы и
затраты
|
1215
|
800505
|
720031
|
628485
|
НДС по
приобретенным ценностям
|
1220
|
3667200
|
4209301
|
4308690
|
Дебиторская
задолженность
|
1230
|
76043949
|
78343675
|
82513760
|
в т. ч.
дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12
месяцев после отчетной даты
|
1231
|
5091597
|
3500446
|
4537482
|
в т. ч.
покупатели и заказчики
|
1232
|
2952290
|
1535471
|
582784
|
авансы выданные
|
1233
|
539
|
-
|
188
|
прочие дебиторы
|
1234
|
2138768
|
1964975
|
3954510
|
в т. ч.
дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев
после отчетной даты
|
1235
|
70952352
|
74843229
|
77976278
|
в т. ч.
покупатели и заказчики
|
1236
|
44701410
|
51062327
|
47652992
|
авансы выданные
|
1237
|
15217166
|
13487835
|
19050344
|
прочие дебиторы
|
1238
|
11033776
|
10293067
|
11272942
|
Финансовые
вложения (за исключением денежных эквивалентов)
|
1240
|
195409775
|
170528846
|
197518161
|
Денежные
средства и денежные эквиваленты
|
1250
|
7396963
|
20649731
|
34916922
|
Прочие
оборотные активы
|
1260
|
301640
|
202354
|
315630
|
Итого по
разделу II
|
1200
|
308794149
|
302236237
|
355268267
|
БАЛАНС
|
1600
|
504620337
|
533317265
|
579353520
|
Пассив
|
III. Капитал и
резервы
|
Уставный
капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
|
1310
|
2326199
|
2326199
|
2326199
|
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
|
1320
|
-
|
-
|
-
|
Переоценка
внеоборотных активов
|
1340
|
9548876
|
8753243
|
9799512
|
Добавочный
капитал (без переоценки)
|
1350
|
10353
|
30813
|
252710
|
Резервный
капитал
|
1360
|
1265940
|
1341864
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
1370
|
385305770
|
409441456
|
471369384
|
Итого по
разделу III
|
1300
|
378457138
|
421696037
|
485089669
|
IV.
Долгосрочные обязательства
|
Заемные
средства
|
1410
|
34026859
|
7067728
|
3144387
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
1420
|
7433542
|
7808535
|
10372405
|
Оценочные
обязательства
|
1430
|
29854065
|
29554090
|
29975977
|
Прочие
обязательства
|
1450
|
17931
|
-
|
-
|
Итого по
разделу IV
|
1400
|
71332397
|
44430353
|
43492769
|
V.
Краткосрочные обязательства
|
Заемные
средства
|
1510
|
25831964
|
29855108
|
8739722
|
Кредиторская
задолженность
|
1520
|
25390863
|
33729497
|
38648323
|
в т. ч.
поставщики и подрядчики
|
1521
|
9903302
|
11027550
|
19086327
|
задолженность
перед государственными внебюджетными фондами
|
1522
|
276771
|
294098
|
337717
|
задолженность
по налогам и сборам
|
1523
|
9106492
|
11295169
|
8982193
|
авансы
полученные
|
1524
|
1859202
|
3222161
|
6731261
|
задолженность
перед участниками (учредителями) по выплате дохода
|
1525
|
101477
|
102707
|
117215
|
прочие
кредиторы
|
1526
|
4143619
|
7787812
|
393610
|
Доходы будущих
периодов
|
1530
|
6433
|
5389
|
4478
|
Оценочные
обязательства
|
1540
|
1625372
|
1494557
|
1722462
|
Прочие
обязательства
|
1550
|
1976170
|
2106324
|
1656097
|
Итого по
разделу V
|
1500
|
54830802
|
67190875
|
50771082
|
БАЛАНС
|
1700
|
504620337
|
533317265
|
579353520
|
Таблица Б - Отчет о финансовых результатах ОАО
"Татнефть" за 2014 г.
Наименование
показателя
|
Код строки
|
За отчетный
период
|
За аналогичный
период предыдущего года
|
Выручка
|
2110
|
392357674
|
363531273
|
Себестоимость
продаж
|
2120
|
-273175758
|
-228539354
|
Валовая прибыль
(убыток)
|
2100
|
119181916
|
134991919
|
Коммерческие
расходы
|
2210
|
-27499377
|
-37252177
|
Управленческие
расходы
|
2220
|
-
|
-
|
Расходы,
связанные с поиском, разведкой и оценкой полезных ископаемых
|
2230
|
-2199
|
-2026
|
Прибыль
(убыток) от продаж
|
2200
|
91680340
|
97737716
|
Доходы от
участия в других организациях
|
2310
|
2477770
|
179295
|
Проценты к получению
|
2320
|
6462835
|
3282143
|
Проценты к
уплате
|
2330
|
-3307602
|
-4337004
|
Прочие доходы
|
2340
|
75906110
|
26372397
|
Прочие расходы
|
2350
|
-69161023
|
-39749600
|
Прибыль
(убыток) до налогообложения
|
2300
|
104058430
|
83484947
|
Текущий налог
на прибыль
|
2410
|
-20643017
|
-19712285
|
в т. ч.
постоянные налоговые обязательства (активы)
|
2421
|
-2395870
|
-3390289
|
Изменение
отложенных налоговых обязательств
|
2430
|
-2563870
|
-374993
|
Изменение
отложенных налоговых активов
|
2450
|
-
|
-
|
Прочее
|
2460
|
-611
|
-117095
|
Перераспределение
налога на прибыль внутри консолидированной группы налогоплательщиков
|
2465
|
1210130
|
569566
|
Чистая прибыль
(убыток)
|
2400
|
82061062
|
63850140
|
СПРАВОЧНО
|
Результат от
переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток)
периода
|
2510
|
1241831
|
423247
|
Результат от
прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода
|
2520
|
221897
|
20460
|
Совокупный
финансовый результат периода
|
2500
|
83524790
|
64293847
|
Базовая прибыль
(убыток) на акцию
|
2900
|
36,95
|
28,75
|
Разводненная
прибыль (убыток) на акцию
|
2910
|
-
|
-
|
Таблица В - Горизонтальный анализ ОАО
"Татнефть"
Наименование
статей
|
На начало
предыдущего года
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
|
сумма, руб.
|
%
|
сумма, руб.
|
%
|
сумма, руб.
|
%
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
Актив
|
I. Внеоборотные
активы
|
Нематериальные
активы
|
199915
|
100
|
215462
|
107,8
|
307744
|
153,9
|
Основные
средства
|
101570073
|
100
|
118889632
|
117,1
|
121311933
|
119,4
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
6170675
|
100
|
2353517
|
38,1
|
1888783
|
30,6
|
Финансовые
вложения
|
43601420
|
100
|
54497250
|
125,0
|
61629704
|
141,3
|
Отложенные
налоговые активы
|
-
|
100
|
-
|
-
|
-
|
-
|
результаты
исследований
|
140782
|
100
|
232 576
|
165,2
|
307744
|
218,6
|
незавершенные
капитальные вложения
|
13099510
|
100
|
25387506
|
193,8
|
25992571
|
198,4
|
Прочие
внеоборотные активы
|
39138216
|
100
|
49742838
|
127,1
|
33232298
|
84,9
|
Итого по
разделу I
|
192826188
|
100
|
231081028
|
119,8
|
224085253
|
116,2
|
II. Оборотные
активы
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
25974622
|
100
|
28302330
|
109,0
|
35695104
|
137,4
|
НДС по
приобретенным ценностям
|
3667200
|
100
|
4209301
|
114,8
|
4308690
|
117,5
|
Дебиторская
задолженность
|
76043949
|
100
|
78343675
|
103,0
|
82513760
|
108,5
|
Финансовые
вложения (за исключением денежных эквивалентов)
|
195409775
|
100
|
170528846
|
87,3
|
197518161
|
101,1
|
Денежные
средства и денежные эквиваленты
|
7396963
|
100
|
20649731
|
279,2
|
34916922
|
472,0
|
Прочие
оборотные активы
|
301640
|
100
|
202354
|
67,1
|
315630
|
104,6
|
Итого по
разделу II
|
308794149
|
100
|
302236237
|
97,9
|
355268267
|
115,1
|
БАЛАНС
|
504620337
|
100
|
533317265
|
105,7
|
579353520
|
114,8
|
Пассив
|
|
|
|
|
|
|
Уставный
капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
|
2326199
|
100
|
2326199
|
100,0
|
2326199
|
100,0
|
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
|
-
|
100
|
-
|
|
-
|
-
|
Переоценка
внеоборотных активов
|
9548876
|
100
|
8753243
|
91,7
|
9799512
|
102,6
|
Добавочный
капитал (без переоценки)
|
10353
|
100
|
30813
|
297,6
|
252710
|
2440,9
|
Резервный
капитал
|
1265940
|
100
|
1144326
|
90,4
|
1341864
|
106,0
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
385305770
|
100
|
409441456
|
106,3
|
471369384
|
122,3
|
Итого по
разделу III
|
378457138
|
100
|
421696037
|
111,4
|
485089669
|
128,2
|
IV.
Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
Заемные
средства
|
34026859
|
100
|
7067728
|
20,8
|
3144387
|
9,2
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
7433542
|
100
|
7808535
|
105,0
|
10372405
|
139,5
|
Оценочные
обязательства
|
29854065
|
100
|
29554090
|
99,0
|
29975977
|
100,4
|
Прочие
обязательства
|
17931
|
100
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по
разделу IV
|
71332397
|
100
|
44430353
|
62,3
|
43492769
|
61,0
|
V.
Краткосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
Заемные
средства
|
34026859
|
100
|
29855108
|
87,7
|
8739722
|
25,7
|
Кредиторская
задолженность
|
25390863
|
100
|
33729497
|
132,8
|
38648323
|
152,2
|
Доходы будущих
периодов
|
6433
|
100
|
5389
|
83,8
|
4478
|
69,6
|
Оценочные
обязательства
|
1625372
|
100
|
1494557
|
92,0
|
1722462
|
106,0
|
Прочие
обязательства
|
1976170
|
100
|
2106324
|
106,6
|
1656097
|
83,8
|
Итого по
разделу V
|
54830802
|
100
|
67190875
|
122,5
|
50771082
|
92,6
|
БАЛАНС
|
504620337
|
100
|
533317265
|
105,7
|
579353520
|
114,8
|
Таблица Г - Вертикальный анализ ОАО
"Татнефть"
Показатели
|
На начало
предыдущего периода
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
1
|
2
|
3
|
4
|
Актив
|
I. Внеоборотные
активы
|
Нематериальные
активы
|
0,04
|
0,04
|
0,05
|
Основные
средства
|
20,13
|
22,29
|
20,94
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
1,22
|
0,44
|
0,33
|
Финансовые
вложения
|
8,64
|
10,22
|
10,64
|
Отложенные
налоговые активы
|
-
|
-
|
-
|
Прочие
внеоборотные активы
|
7,76
|
9,33
|
5,74
|
результаты
исследований
|
0,03
|
0,07
|
0,12
|
незавершенные
капитальные вложения
|
2,60
|
9,225701188
|
8,902249812
|
Итого по
разделу I
|
37,79
|
42,32
|
37,69
|
II. Оборотные
активы
|
Запасы
|
5,15
|
5,31
|
6,16
|
НДС по
приобретенным ценностям
|
0,73
|
0,79
|
0,74
|
Дебиторская
задолженность
|
15,07
|
14,69
|
14,24
|
Финансовые
вложения (за исключением денежных эквивалентов)
|
38,72
|
31,98
|
34,09
|
Денежные
средства и денежные эквиваленты
|
1,47
|
3,87
|
6,03
|
Прочие
оборотные активы
|
0,06
|
0,04
|
0,05
|
Итого по
разделу II
|
61, 19
|
56,67
|
61,32
|
БАЛАНС
|
100
|
100,00
|
100,00
|
Пассив
|
|
|
|
III. Капитал и
резервы
|
|
|
|
Уставный капитал
(складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
|
0,46
|
0,44
|
0,40
|
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
|
-
|
-
|
-
|
Переоценка
внеоборотных активов
|
1,89
|
1,64
|
1,69
|
Добавочный
капитал (без переоценки)
|
0,0021
|
0,01
|
0,04
|
Резервный
капитал
|
0,25
|
0,21
|
0,23
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
76,36
|
76,77
|
81,36
|
Итого по
разделу III
|
78,96
|
79,07
|
83,73
|
IV.
Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
Заемные
средства
|
6,74
|
1,33
|
0,54
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
1,47
|
1,46
|
0,54
|
Оценочные
обязательства
|
5,92
|
5,54
|
5,17
|
Прочие
обязательства
|
0,0036
|
-
|
-
|
Итого по
разделу IV
|
14,14
|
8,33
|
22,47
|
V.
Краткосрочные обязательства
|
|
|
|
Заемные
средства
|
6,74
|
5,60
|
1,51
|
Кредиторская
задолженность
|
5,03
|
6,32
|
6,67
|
Доходы будущих
периодов
|
0,0013
|
0,0010
|
0,0008
|
Оценочные
обязательства
|
0,32
|
0,28
|
0,30
|
Прочие
обязательства
|
0,39
|
0,39
|
0,29
|
Итого по
разделу V
|
12,49
|
12,60
|
8,76
|
БАЛАНС
|
100,00
|
100
|
100
|
Похожие работы на - Управление портфельными инвестициями (на материалах ОАО 'Татнефть')
|