Обзор финансовых механизмов денежного обращения

1. Понятие денежных агрегатов и денежной базы

В процессе товарно-денежного обращения возникают различные представители денег, реализующие какую-либо конкретную функцию, подфункцию или их комбинации. Из функции средства платежа возникают вексель (долговая расписка частного лица, содержащая обязательство уплаты указанной суммы в определенный срок), банкнота (вексель банка), чек (письменное распоряжение о выдаче денег) и др. В денежном обращении используются различные формы денег: наличные и безналичные, чеки, векселя и т. п. Все они, в зависимости от степени ликвидности, образуют определенные денежные агрегаты (М₀,М₁,М₂,М₃, L). Под ликвидностью понимаются возможность использования определенного актива в роли средства платежа и одновременно его способность сохранять свою стоимость. Именно единство этих двух свойств является существенным для понимания ликвидности.

Иногда денежные агрегаты называются «денежными комплексами». Понятие «агрегат» достаточно точно отражает суть явления. Многие из его составляющих (например, чек, облигация) не могут сами по себе расцениваться как деньги, но выполняют какую-то из функций или подфункций денег, играют их роль, вовлекаются и агрегируются деньгами в свое движение в качестве собственных моментов.

Первую составляющую денежных агрегатов образуют деньги вне банков, состоящие из наличности (М₀). Они обладают наибольшей ликвидностью. Если к М₀ добавить денежные средства, находящихся на счетах и текущих депозитах и легко превращающиеся в платежное средство, то получим агрегат - М₂. Вместе со средствами клиентов по доверительным операциям банков они образуют агрегат - М₃. В ряде случаев выделяется также агрегат - L, включающий в себя агрегат М₃, казначейские векселя и некоторые другие денежные активы.

Денежная база не является ни одним из агрегатов денежной массы <#"868830.files/image001.gif">

где Д - количество денег (денежная масса), руб.;

Р - сумма цен товаров (услуг, работ), подлежащая продаже, руб.;

К - сумма цен товаров (услуг, работ), платежи по которым выходят за пределы данного периода времени (проданных а рассрочку), руб.;

П - сумма цен товаров (услуг, работ), сроки платежей по которым уже

наступили, руб.;

И - сумма взаимно погашаемых платежей, руб.;

О - скорость оборота денег за данный период времени, обороты.

Скорость оборота денег измеряется числом оборотов рубля в единицу времени и показывает, сколько раз рубль используется для оплаты товаров (услуг, работ) в течение определенного периода времени, обычно за год.

Денежная масса - это совокупность покупательных, платежных и накопленных средств (все наличные и безналичные деньги), обслуживающая экономические связи и принадлежащая гражданам, хозяйствующим субъектам, государству.

Задача №3

Валовой национальный продукт 4110 млрд. руб., денежная масса наличных и безналичных денег (М2) 385 млрд. руб. Найти скорость оборота денег, скорость оборота безналичных денег.

Дано

РЕШЕНИЕ

Валовой национальный продукт представляет собой годовую стоимость произведенного в стране конечного годового продукта в рыночных ценах.

Уравнение обмена - это расчетная зависимость, согласно которой произведение величины денежной массы на скорость оборота денег равно произведению уровня цен на реальную величину валового национального продукта:

М * О = Р * Н

где М - количество денег в обращении (денежная масса), руб.;

О - скорость оборота денег за год, обороты;

Р - уровень цен товаров (услуг, работ), выраженный относительно базового годового показателя, равного 1;

Н - реальная величина валового национального продукта, руб.;

(Р * Н) - номинальная величина валового национального продукта, руб.

В настоящее время для анализа изменений движения денег используются денежные агрегаты.

Существуют пять видов денежных агрегатов:

 - наличные деньги в обороте.

 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования. Другими словами, агрегат  включает в себя агрегат  и деньги на текущих банковских счетах. Это наличные и безналичные деньги.

- состоит из агрегата и небольших срочных вкладов. Это наличные деньги, безналичные деньги, деньги на банковских депозитах и в ценных государственных бумагах (облигации сберегательного займа и др.)

 - состоит из агрегата , денег на любых вкладах, включая и ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке (фондовые ценные бумаги - акции, облигации и другие коммерческие ценные бумаги - векселя и др.).

- включает в себя все виды денег и денежных средств. Агрегат состоит из агрегата и различных видов депозитных вкладов.

Чтобы денежное обращение не нарушалось, денежные агрегаты должны находиться в определенном равновесии. Условиями равновесия, как показывает практика, являются:

 <  и  +  <

В этом случае денежный капитал из наличного оборота переходит в безналичный оборот.

Структура совокупной денежной массы в Российской Федерации приблизительно следующая:

 - 30%,  - 96%,  - 99%,  - 99,5%.

С помощью денежных агрегатов можно определить скорость оборота денег:

где О - скорость оборота денег, обороты;

Н - годовой объем валового национального продукта, руб.;

- денежный агрегат, руб.

Скорость оборота безналичных денег (денег находящихся на текущих счетах) рассчитывается по формуле:

Где  - скорость оборота безналичных денег, обороты;

, - денежные агрегаты, руб.

Денежные агрегаты равны:  = 125 млрд. руб.,  = 365 млрд. руб.,  = 385 млрд. руб.

Скорость оборота безналичных денег:

Задача №4

Произвести квалификацию активов и пассивов предприятия - заемщика. Определить, является ли баланс предприятия, абсолютно ликвидным.

РЕШЕНИЕ

Таблица 1. - Исходные данные

) Коэффициент ликвидности характеризует ликвидность баланса заемщика как возможность превращения его активов в денежные средства для погашения обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Показатель коэффициента абсолютной ликвидности соответствует 1 классу заемщика, что означает его высокую кредитоспособность.

) Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент промежуточной ликвидности) дает возможность установить степень устойчивости структуры баланса, способность предприятия быстро рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. Коэффициент покрытия:

Показатель коэффициента промежуточной ликвидности соответствует 2 классу заемщика, что означает среднюю способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам.

) Для определения общей ликвидности рассчитывают коэффициент покрытия по формуле:

Показатель коэффициента покрытия соответствует 2 классу заемщика, что показывает средний уровень ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств (мобильных пассивов).

) Коэффициент финансовой независимости характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности. Он отражает степень финансовой устойчивости заемщика.

Показатель коэффициента финансовой независимости соответствует 2 классу заемщика, что означает способность клиента в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам.

ОТВЕТ: Проанализировав коэффициенты К_ал, К_пл, К_п, К_фн, можно сделать вывод , что баланс предприятия является ликвидным.

Задача №5

Определить общие размеры лизингового платежа и квартального лизингового взноса.

Исходные данные для задачи приведены в таблице 2.

Таблица 2

 - стоимость сдаваемого в лизинг оборудования.

 - норма амортизационных отчислений на полное восстановление оборудования.

 - процентная ставка за пользование кредитными ресурсами.

 - ставка комиссионных выплат.

 - командировочные расходы работников лизингодателя.

 - расходы на оказание юридической консультации.

 - расходы на консультации по эксплуатации оборудования.

 - другие виды расходов за услуги лизингодателя.

РЕШЕНИЕ

Расчет лизингового платежа производится в следующей последовательности.

Определение величины износа:

Определение величины кредитных ресурсов, руб.:

где  - стоимость оборудования соответственно на начало и конец года.

Расчет платы за пользование кредитными ресурсами:

где  - величина кредитных ресурсов, необходимых для провидения лизинговой операции.

Расчет величины компенсационных выплат:

Расчет величины дополнительных услуг лизингодателя, руб.:

Расчет общей суммы выплат лизингодателю по лизинговому соглашению:

Расчет размера периодических лизинговых взносов при ежеквартальной выплате взносов, руб.:

Стоимость оборудования на начало первого года - 76 мил. руб.

Определим стоимость оборудования на конец первого года:

Стоимость оборудования на начало второго года - 66,88

Определим стоимость оборудования на конец второго года:

Задача №6

Рассчитать величину дисконта и сумму платежа форфетора клиенту за приобретённые у него векселя.

Форфетор купил у клиента партию из восьми векселей, каждый из которых имеет номинал Н=800 тыс. долл. Платеж по векселям производиться через каждые t=180 дней. При этом форфетор представляет клиенту три льготных дня для расчета (Л=3). Учетная ставка по векселю составляет п=6 % годовых.

Расчет произвести тремя способами. Исходные данные для задачи №6

Таблица 3

РЕШЕНИЕ

Величину дисконта и сумму платежа форфетора продавцу долговых обязательств можно определить тремя способами:

). По формуле дисконта.

). По процентным номерам.

). По среднему сроку форфетирования.

Расчет первым способом.

Величина дисконта определяется по формуле:

где Д - величина дисконта, долл.;

Н - номинал векселя, долл.; - срок векселя, то есть число дней, оставшихся до наступления срока платежа по данному векселю;

Л - число льготных дней;

n - учетная ставка, %;

- число дней в финансовом году.

Имеем:

Для первого платежа:

Для второго платежа:

Для третьего платежа:

Для четвертого платежа:

Для пятого платежа:

Для шестого платежа:

Для седьмого платежа:

Для восьмого платежа:

Общая величина дисконта:

Сумма платежа клиенту составит:

* 810 - 877,5 = 5602,5 тыс. долл.

Таким образом, форфетор выплатит клиенту за приобретенные у него векселя 5602,5 тыс. долл. Ему же эти векселя принесут сумму выручки 6480 млн. долл.(8×810) и доход 877,5 тыс. долл., или 15,6 %

Расчет вторым способом

где П - процентный номер;

Н - номинал векселя, долл.; - срок векселя, то есть число дней оставшихся до наступления платежей по нему;

Л - число льготных дней.

Расчет процентных номеров сведем в таблицу 4:

Таблица №4

Тогда величина дисконта рассчитывается по формуле:

где Д - величина дисконта, долл.;

n - учетная ставка в %;

П - процентные номера.

Величина дисконта составит:

Сумма платежа клиенту:

- 877,5 = 5602,5 тыс. долл.

Расчет третьим способом

Величину дисконта и сумму платежа по векселям одинаковой номинальной стоимостью можно рассчитать через средний срок форфетирования:

где - средний срок форфетирования, дней;

- первый срок платежа, дней;

- последний срок платежа, дней.

Величину дисконта рассчитаем по формуле:

где Д - величина дисконта, долл.;

Н - номинальная стоимость партии векселей, долл.;

- средний срок форфетирования, дней;

Л - число льготных дней, дней;

n - учетная ставка, %.

Сумма платежа клиенту:

- 877,5 = 5602,5 тыс. долл.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

кредит денежный финансы

1. Владимирова М. П. Деньги, кредит, банки: учебное пособие/ М. П. Владимирова, А. Н. Козлова.- М.: Кнорус, 2012.- 425с.

2.      Борисов А.Б. Большой экономический словарь/ А. Б. Борисов. М.: Книжный мир, 2010 - 314с.

.        Банковское дело/под ред . В. И. Колесникова. - Москва.: "Финансы и статистика" 2010 - 218с.

.        Фетисов Г. Г. Банк России: цели, задачи, проблемы// Деньги и кредит. - 2012. №2. - 153с.

.        Иванова С. П. Деньги, кредит, банки: учебное пособие/ С. П. Иванова. М.: Дашков И.К., 2011 - 204с.

6. Банки и банковские операции"/ под ред. Е.Ф Жукова. - Москва.: ЮНИТИ, 2011- 348с.