Эконометрическое моделирование анализа влияния валютного курса на темпы инфляции в национальной экономике

Приднестровский Государственный Университет им. Т.Г. Шевченко

Рыбницкий филиал

Кафедра прикладной информатики

Курсовая работа

по дисциплине «Эконометрика»

на тему: «Эконометрическое моделирование анализа влияния валютного курса на темпы инфляции в национальной экономике»

Выполнила:

студентка IV курса

специальности ПИВЭ

Дунаевская М.В.

г. Рыбница 2014 г

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы исследования валютного курса

1.1 Валютный курс: определение, факторы влияющие на его изменение

1.2 Темпы инфляции и валютный курс

Глава 2. Построение эконометрической модели влияния валютного курса на темпы инфляции в экономике пмр

2.1 Отбор факторов модели

2.2 Регрессионный анализ

2.3 Анализ временных рядов

Заключение

Список литературы

Введение

Курс национальной валюты к иностранной является одним из факторов, определяющих инфляцию.

В Приднестровье курс является фиксированным, т.е. с помощью валютных интервенций (покупки/продажи иностранной валюте на межбанковском валютном рынке) удерживает установленный курс.

Валютный курс это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Актуальность данной темы заключается в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Целью данной курсовой работы является эконометрическое моделирование анализа влияния валютного курса на темпы инфляции в национальной экономике.

Исходя из поставленной цели в курсовой работе поставлены следующие задачи:

·   Изучить теоретические основы вопроса о валютном курсе и инфляции;

·   Произвести эконометрический анализ данных показателей;

·        Выбрать модель, которая наиболее целесообразно использовать для проведения анализа;

·        Произвести анализ данных с помощью пакетов прикладных программ: Excel, Statistica.

Объектом данной работы является валютные курсы, а предметом - изучение влияния валютного курса на темпы инфляции.

В основе курсов конвертируемых валют лежит валютный паритет. Однако совпадение валютного курса с валютным паритетом - явление в современных условиях редкое. Валютный курс зависит от ряда факторов: покупательной способности соотносимых денежных единиц; уровня инфляции в соответствующих странах; соотношения спроса и предложения данных валют на валютных рынках и др.

В данной работы будет рассмотрено влияния уровня инфляции на валютный курс.

Инфляция является важнейшим показателем развития экономических процессов, а для валютных рынков -одним из наиболее существенных ориентиров. За данными по инфляции валютные дилеры следят самым внимательным образом.

Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение, исходя из задач валютной политики, и опосредуется формированием валютного курса. Валютный курс используется в различных направлениях государственного регулирования экономики.

Цель работы рассмотреть наиболее важные вопросы, касающиеся валютного курса и его регулирования, а так же провести эконометрическое моделирование анализа влияния валютного курса на темпы инфляции в национальной экономике.

Глава 1. Теоретические основы исследования валютного курса и инфляции

1.1    Валютный курс: сущность, факторы влияющие на его изменение

Валюта является товаром, всякий товар имеет цену. Цена товара валюты валютный курс. Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны.

Основополагающая роль валютного курса связана с:

·  необходимостью конвертации одних денежных единиц в другие при совершении международных операций (торговля товарами и услугами, движение капиталов и кредитов);

·        сравнение цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран;

·        периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

На валютный курс влияют следующие факторы:

·  Спрос и предложение на валютном рынке;

·        Платежеспособность страны;

·        Сальдо платежного баланса;

·        Инфляция.

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы - покупательной способности валют под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.

Следует различать конъюнктурные и структурные (долгосрочные) изменения, влияющие на валютный курс.

К конъюнктурным факторам, влияющим на валютный курс, относятся:

·  Состояние экономики:

·        Темп инфляции;

·        Уровень процентных ставок;

·        Деятельность валютных рынков;

·        Валютная спекуляция;

·        Валютная политика;

·        Состояние платежного баланса;

·        Степень использования национальной валюты в международных расчетах;

·        Ускорение или задержка международных расчетов.

·        Политическая обстановка в стране (политический фактор).

·        Степень доверия к национальной валюте на национальном и мировом рынках (психологический фактор).

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности, политической и военно-политической обстановкой, со слухами (порою ажиотажными), догадками и прогнозами. Обменный курс зависит от того, насколько пессимистично или оптимистично настроено общество в отношении правительственной политики.

Чем выше темп инфляции (рост цен) в стране по сравнению с другими государствами, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их валютного курса.

На валютный курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него и поддерживает его курс даже в условиях падения его покупательской способности или пассивного сальдо платежного баланса США.

Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высоки процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут:

Во-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно - к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты.

Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.

При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со стороны иностранных должников, ее курс может повыситься.

Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.

Наряду с конъюнктурными факторами, влияние которых предусмотреть трудно, на спрос и предложение валюты, т.е. на динамику ее курса, воздействуют и относительно долговременные тенденции, определяющие положение той или иной национальной денежной единицы в валютной иерархии (структурные факторы).

К структурным факторам относятся:

Форсированный экспорт стимулирует приток иностранной валюты.

Рост национального дохода обуславливает повышенный спрос на иностранную продукцию, между тем как товарный импорт может увеличить отток иностранной валюты.

Последовательное повышение внутренних цен по сравнению с ценами на рынках партнеров усиливает стремление закупать более дешевые иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к приобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими, улетучивается. В результате понижается предложение иностранной валюты и происходит обесценение отечественной.

При прочих равных условиях, повышение процентных ставок является фактором привлечения иностранного капитала и, соответственно, иностранной валюты, а также может вести к удорожанию отечественной. Но повышение процентных ставок имеет, как известно, и теневую сторону: оно удорожает кредит и угнетающе воздействует на инвестиционную деятельность внутри страны

Степень развития рынка ценных бумаг (облигаций, кредитных векселей, акций и пр.), составляющие здоровую конкуренцию валютному рынку. Фондовый рынок может привлекать иностранную валюту непосредственно, но также притягивать национальные денежные средства, которые в противном случае использовались бы на покупку иностранной валюты.

1.2 Понятие инфляции, ее темпы и валютный курс

Инфляция это переполнение каналов денежного обращения избыточной денежной массой <#"827316.files/image001.gif">.

При этом рекомендуется исключить тот фактор, который имеет не достаточно тесную связь с результативным показателем и наибольшую тесноту связи с другими факторами .

Для оценки параметров построим матрицу парных коэффициентов корреляции (рис. 1).

Исходя из рис.1 делаем вывод о том что наблюдается коллинеарность между средневзвешенным курсом доллара США (Х1) и средневзвешенным курсом евро (Х3). Так как Х3 имеет более тесную связь с остальными факторами, следовательно исключим его из модели.

Рис.1. Матрица парных коэффициентов корреляции

Построим матрицу парных коэффициентов корреляции без учёта фактора Х3:

Рис.2. Матрица парных коэффициентов корреляции без учёта фактора X3

Исходя из рис.3 делаем вывод о том что наблюдается коллинеарность между средневзвешенным курсом доллара США (Х1) и средневзвешенным курсом лей (Х5). Так как Х1 имеет более тесную связь с остальными факторами, следовательно исключим его из модели. Построим матрицу парных коэффициентов корреляции без учёта фактора Х1:

Рис.3. Матрица парных коэффициентов корреляции без учёта фактора X1

Исходя из рис.3 делаем вывод о том что не наблюдается явной коллинеарности между факторами. Согласно правилу все выполняется. Таким образом, в итоговую модель будут включены факторы : средневзвешенный курс гривна (X2); средневзвешенный курс российского рубля (X4); средневзвешенный курс лей (X5).

2.2 Регрессионный анализ

Для точных исследований необходимо выбрать вид модели, которая будет наиболее значимой и надёжной. Существуют различные виды моделей уравнения регрессии, наиболее распространенными являются: линейная, степенная, показательная. Для выбора модели рассчитаем параметры соответствующих уравнений регрессии, оценим тесноту связи с помощью показателей корреляции и детерминации (для каждого уравнения), оценим значимость коэффициентов регрессий с помощью t-критерия Стьюдента, а также оценим с помощью F-критерия Фишера статистическую надежность результатов регрессионного моделирования. Табличные значения F_т. = 4,74, t_т. = 2,36.

Рассмотрим линейную модель.

Линейная модель уравнения множественной регрессии имеет вид:

y = a + b₂*x1+b₄*x2+b₅*x3;

= 2,280,65x1+0,29x20,53x3;

Коэффициенты (b₁,b₂,b₃) в уравнении множественной регрессии показывают, какой будет величина воздействия соответствующей независимой переменной на зависимую при контроле влияния других независимых переменных.

Оценим тесноту связей результата с каждым из факторов с помощью показателей корреляции и детерминации, т.е. насколько сильно влияют разные курс валют на показатель инфляции в Приднестровье.

Рис. 4. Множественная регрессия линейной модели

Показатель множественной корреляции характеризует тесноту совместного влияния факторов на результат.

Коэффициент корреляции R=0,8727 и коэффициент детерминации R2=0,76. Теснота связи между показателями очень сильная. Коэффициент детерминации показывает, что уравнением регрессии объясняется примерно на 76% дисперсии результативного признака.

Оценим качество уравнения регрессии в целом с помощью F - критерия Фишера. Fф = 8,52; Fт. < Fф., значит признается статистическая значимость уравнения регрессии, т.е. связь между рассматриваемыми признаками есть, и результаты наблюдений не противоречат предположению о её линейности.

Оценим значимость коэффициентов регрессии с помощью t-критерия Стьюдента. - критерий для параметра а равен 8,95, для b2 равен 4,92 , для b4 равен 3,207, для b5 равен 2,145, tт = 2,36. Так как a, tb4 > tт., то делаем вывод о том, что значимость коэффициентов регрессии признается, но tb2 и tb5 < tт, из чего следует, что значимость коэффициентов регрессии не признается.

Рассмотрим гиперболическую модель:

y = a + b2/ x1 + b4/ x2 + b5/ x3;

y = 1,51 0,713/ x1 +0,106/ x2 0,285/ x3;

Рис. 5. Множественная регрессия гиперболической модели

Коэффициент корреляции R=0,87 и коэффициент детерминации R2=0,75. Теснота связи между показателями сильная. Коэффициент детерминации показывает, что уравнением регрессии объясняется примерно на 75% дисперсии результативного признака.

Оценим качество уравнения регрессии в целом с помощью F - критерия Фишера. Fф = 8,33; Fт. < Fф., значит признается статистическая значимость уравнения регрессии, т.е. связь между рассматриваемыми признаками есть.

Оценим значимость коэффициентов регрессии с помощью t-критерия Стьюдента. - критерий для параметра а равен 10,14, для b2 равен -4,71 , для b4 равен 2,92, для b5 равен -3,02, tт = 2,36. Так как tb2, tb5 < tт., то значимость коэффициентов регрессии не признается, но a и tb4 > tт , следовательно признается статистическая значимость этих коэффициентов.

Степенная модель уравнения множественной регрессии имеет вид:

y = a( x1^b2 * x2^b4*x3^b5);

= 10,98( x1^-0,52 *x2^0,25*x3^-0,44);

Рис. 6. Множественная регрессия степенной модели

Коэффициент корреляции R=0,87 и коэффициент детерминации R2=0,75. Теснота связи между показателями сильная. Коэффициент детерминации показывает, что уравнением регрессии объясняется примерно на 75% дисперсии результативного признака.

Оценим качество уравнения регрессии в целом с помощью F - критерия Фишера. Fф = 8,13; Fт. < Fф., значит признается статистическая значимость уравнения регрессии, т.е. связь между рассматриваемыми признаками есть.

Оценим значимость коэффициентов регрессии с помощью t-критерия Стьюдента.- критерий для параметра а равен 4,95, для b2 равен -4,44 , для b4 равен 3,36, для b5 равен -2,14, tт = 2,36 Так как a, tb4 > tт, то значимость коэффициентов регрессии признается. Но tb2 и tb5 < tт, значит значимость коэффициентов регрессии не признается.

Показательная модель уравнения множественной регрессии имеет вид:

y = a (b₂^x1 * b₄^x2* b₅^x3);

= 2,43 (0,22^x1 *1,56^x2* 0,42^x3);

Рис. 7. Множественная регрессия показательной модели

Коэффициент корреляции R=0,88 и коэффициент детерминации R2=0,78. Теснота связи между показателями сильная. Коэффициент детерминации показывает, что уравнением регрессии объясняется примерно на 78% дисперсии результативного признака.

Оценим качество уравнения регрессии в целом с помощью F - критерия Фишера. Fф = 9,52; Fт. < Fф., значит признается статистическая значимость уравнения регрессии, т.е. связь между рассматриваемыми признаками есть.

Оценим значимость коэффициентов регрессии с помощью t-критерия Стьюдента.- критерий для параметра а равен 4,83, для b2 равен -5,25 , для b4 равен 3,23, для b5 равен -2,72, tт = 2,36 Так как a, tb4 > tт, то значимость коэффициентов регрессии признается. Но tb2 и tb5 < tт, значит значимость коэффициентов регрессии не признается.

В результате регрессионного анализа мы можем прийти к выводу, что все виды моделей уравнения множественной регрессии могут являться моделями исследования зависимости показателя инфляции от курса валют. Во всех случаях модели признаются статистически значимыми, а так же индекс корреляции достаточно высок, хотя параметры модели не значимы. Для дальнейшего анализа будет использоваться показательная модель, так как имеет наибольшее значение критерия Фишера.

2.3 Анализ временных рядов

Временной ряд (ряд динамики) - это совокупность значений какого-либо показателя за несколько последовательных моментов или периодов времени. Каждый уровень временного ряда формируется под воздействием большого числа факторов.

Распространенным способом моделирования тенденции временного ряда является построение аналитической функции, характеризующей зависимость уровней ряда от времени, или тренда. Этот способ называют аналитическим выравниванием временного ряда.

Поскольку зависимость от времени может принимать разные формы, для ее формализации можно использовать различные виды функций. Для построения трендов чаще всего применяются следующие функции: линейная, логарифмическая, экспоненциальная, полиномиальная и степенная.

Построим графики ряда динамики и трендов, т.е. исследуем изменение курса валют и инфляции с 2003 по 2014 год.

Рис.8.График ряда динамики и линейный тренд

Рис.9.График ряда динамики и экспоненциальный тренд

Рис.10. График ряда динамики и логарифмический тренд

Рис.11.График ряда динамики и полимиальный тренд

Рис.12. График ряда динамики и степенной тренд

На основании произведенного анализа мы можем сделать вывод, что коэффициент инфляции в ПМР с 2003 по 2007 года понизился, затем начиная с 2007 по 2008 возрастал, затем снова наблюдался спад и с 2009 по 2011 скачёк роста и снова спад с 2011 по2013. В 2014 году наблюдается самый высокий показатель инфляции. Из чего можно сделать вывод, что в 2015 ожидается дальнейший рост коэффициента инфляции.

Для наглядности построен график изменения курса валют (рис. 13).

Рис.13. График изменения курса валют

Анализируя график можно сделать вывод, что наиболее стабильным является молдавский лей, с 2003 года в его динамике не наблюдается особо резких скачков, чего нельзя сказать о курсе евро и доллара, в которых прослеживается тенденция роста начиная с 2003 года по 2014 год. В отличии от доллара который на протяжении всего исследуемого периода стабильно идёт вверх, курс евро в 2006 году приобретает наименьшее значение, но затем до 2008 года снова растёт, затем наблюдается небольшой спад и снова рост. Украинская гривна в течение всего периода незначительно колеблется и в 2014 году резко идёт на спад, это в основном связано с политической деятельностью данного государства. Российский рубль с 2007 по 2008 год наблюдается резкий скачёк вверх и снова спад в 2009, затем с 2009 и по 2014 год наблюдается относительно стабильный курс без резких скачков.

Заключение

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Курс показывает соотношение валют на рынке. Стоимостной основой валютного курса является паритет покупательной способности валют, так чем ближе курс к паритету покупательной способности, тем он более экономически обоснован. Проблема курсообразования занимает важное место в валютно-экономической политике страны, поскольку изменения курсовых соотношений валют влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

Существует несколько видов валютных курсов, такие как: номинальный, реальный, паритетный, фактический, кросс-курс, спот-курс, фиксированный и плавающий.

При прогнозировании валютного курса учитывается многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доминируют в конкретной ситуации. На величину валютного курса оказывают влияние следующие факторы: соотношение спроса и предложения валют, уровень инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса страны, экономические кризисы, войны, стихийные бедствия и т.п.

В ходе проведения исследования была решена поставленная цель рассмотрены наиболее важные вопросы, касающиеся валютного курса и его регулирования, а так же произведено эконометрическое моделирование анализа влияния валютного курса на темпы инфляции в национальной экономике.

Для исследования было выбрано 6 факторов: инфляция, средневзвешенный курс доллар США, средневзвешенный курс евро, средневзвешенный курс украинской гривны , средневзвешенный курс российского рубля и средневзвешенный курс молдавского лея. Была выявлена явная линейная зависимости между факторами. При анализе временных рядов была выбрана наиболее приближенная линия тренда полиномиальная функция (рис.8)., скорректированный коэффициент детерминации R² = 0,5946.

Так же для наглядности построен график изменения валюты с 2008 по 2014 года. Анализируя график можно сделать вывод, что наиболее стабильным является молдавский лей, с 2008 года в его динамике не наблюдается особо резких скачков, чего нельзя сказать о курсе евро и доллара, в которых прослеживается тенденция роста начиная с 2008 года по 2012 год, затем доллар стабильно находится 3 года на одном уровне, а евро идёт на спад. С украинской гривной происходит тоже самое, с 2008 по 2014 год она находилась примерно на одном уровне и в 2014 году наблюдается резкий спад ,это в основном связано с политической деятельностью данного государства .Российский рубль с 2008 по 2009 год резко упал, затем с 2009 и по 2014 год наблюдается относительно стабильный курс без резких скачков.

валютный курс инфляция регрессия

Список литературы

1.  Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика. Начальный курс: Учебник. - М.: Дело, 2001.

2.      Под редакцией Васильева Э.К. <http://www.knigafund.ru/authors/28598>,Лялин В.С. <http://www.knigafund.ru/authors/28599> «Статистика <http://www.knigafund.ru/books/164395>» Юнити-Дана, 2012 .

.        Социально-экономическая статистика: учебное пособие <http://www.knigafund.ru/books/171957>/ Под ред Медведева М.А. <http://www.knigafund.ru/authors/29646> Омск 2011.

.        Практикум по эконометрике: Учебн. пособие / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 2003.

.        Хасбулатов Р.И. «Мировая экономика» г. Москва, «Инсан», 1994 г.

.        Эконометрика: Учебник / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 2002.

.        Эконометрика: Учебно-методическое пособие / Шалабанов А.К., Роганов Д.А. - Казань: ТИСБИ, 2002.

.        Эконометрика: Учебн. пособие для вузов / А.И. Орлов - М.: Издательство «Экзамен», 2002.

.        Валютный курс и инфляция

.        Газета «Приднестровье » , статья «Средневзвешенные курсы иностранных валют к рублю ПМР»