Рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития в Республике Беларусь
Кафедра экономической теории
КУРСОВАЯ РАБОТА
на тему: Рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития в Республике Беларусь
МИНСК 2014
Содержание
Введение
. Роль рынка ценных бумаг в экономике
.1Понятие и роль рынка ценных бумаг
.2Задачи и функции рынка ценных бумаг
.3Первичный и вторичный рынок ценных бумаг
.4Понятие и сущность ценных бумаг, их виды
. Механизм функционирования рынка ценных бумаг
.1Структура рынка ценных бумаг и его участники
.2Регулирование рынка ценных бумаг
. Становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
.3Возникновение рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
.4Текущее состояние рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
.5Пути совершенствования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Заключение
Список использованных источников
Рынок ценных бумаг играет в рыночной экономике весьма значимую роль. Являясь составной частью финансового рынка, на котором происходит перераспределение свободных капиталов, рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами, предоставляет механизмы для реконструирования формы и структуры собственности. Рынок ценных бумаг, используя специфическую систему посредников, формирует механизм для привлечения в экономику инвестиций, выстраивая взаимоотношения между теми, кто испытывает потребность в дополнительных финансовых ресурсах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.
Развитие рынка государственных ценных бумаг необходимо для решения макроэкономических задач, которые актуальны для всех стран и прежде всего для стран с переходной экономикой. Опыт экономически развитых стран показывает, что, выпуская ценные бумаги, правительство вступает в конкуренцию за внутренние ресурсы, причем стоимость заимствования определяется рыночной конъюнктурой. Развивая безынфляционные источники финансирования бюджета, правительство тем самым улучшает перспективы макроэкономической стабилизации, стимулирует развитие финансового сектора и эффективное распределение кредитных ресурсов и в какой-то степени повышает уровень своей собственной кредитоспособности, открывая тем самым доступ международным инвесторам на более позднем этапе. На сегодняшний день неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной стороны, внедрением в экономические отношения акционерного капитала, а с другой - применением различных механизмов фондового рынка в целях мобилизации свободных средств юридических и физических лиц и перераспределения их в сферы, наиболее эффективные и нуждающиеся в дополнительном финансировании.
Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг и определение его функций и роли в экономике, а так же в изучении механизма функционирования и процесса становление рынка ценных бумаг Республики Беларусь.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
·выявить сущность рынка ценных бумаг, его задачи и функции;
·рассмотреть виды и типы ценных бумаг;
·исследовать основные теоретические аспекты организации рынка ценных бумаг;
·определить особенности становления и развития рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь, его основные проблемы;
·указать перспективы и направления совершенствования рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь.
Для достижения поставленной цели была проанализирована учебная и общеэкономическая литература. Основными источниками данной работы являются учебные пособия следующих авторов: Д.Ю. Бусыгин, В.А. Галанов, В.М. Аскинадзи, О.В. Ломтатидзе и других авторов, а так же информация из годового отчета Национального банка Республики Беларусь. Необходимо отметить, что указанные вопросы детально освещены в экономической периодике. Был проанализирован ряд статей белорусских и российских авторов. Также была использована информация из некоторых электронных источников. В качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные и периодические издания, электронные ресурсы.
1. Роль рынка ценных бумаг в экономике
.1Понятие и роль рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.
В составе экономики взаимодействуют три вида рынков:
.финансовый рынок;
.рынок труда;
.рынок товаров и услуг.
Эти рынки создают единый механизм экономики и взаимодействуют друг с другом.
Финансовый рынок в общем виде представляет собой совокупность экономических отношений по поводу обращения, распределения и перераспределения свободных денежных ресурсов в стране. Основное назначение финансового рынка - облегчить движение денежных фондов между теми субъектами рынка, которые располагают избыточными финансовыми средствами и теми, кто нуждается в денежных средствах для решения инвестиционных задач. [1, с. 5]
Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг.
Кроме того посредством выпуска некоторых видов ценных бумаг появляется возможность колоссальной экономии денег в обращении.
Рынок ценных бумаг будет выполнять стоящие перед ним задачи постоянного поддержания экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций. Такая свобода называется ликвидностью. Ликвидность может существовать только при условии наличия такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требованиям спроса и предложения, также необходимы торговые системы, которые позволяли бы покупателям и продавцам находить друг друга относительно легко. Следовательно, рынок ценных бумаг должен обеспечивать точность, правильность и содержательность предоставляемой информации.
Важная роль рынка ценных бумаг проявляется в следующем: перелив ресурсов из одних отраслей экономики в другие; распределение и перераспределение собственного капитала предприятия между отраслями; выполнение информационной функции, т.е. с необычайной быстротой сообщает о движении индивидуальных капиталов; позволяет Центральному Банку регулировать денежное обращение страны.
1.2 Задачи и функции рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Задачами рынка ценных бумаг являются:
·мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
·формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
·развитие вторичного рынка;
·активизация маркетинговых исследований;
·трансформация отношений собственности;
·совершенствование рыночного механизма и системы управления;
·обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
·уменьшение инвестиционного риска;
·развитие ценообразования;
·прогнозирование перспективных направлений развития экономики.
Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. [7, с. 6]
Общерыночные функции:
1.Коммерческая: участники рынка ценных бумаг стремятся получить прибыль от совершения сделок с ценными бумагами. Например, получение прибыли от инвестиций. Инвестиции в акции являются вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Получение такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке.
2.Ценовая: на рынке ценных бумаг под воздействием спроса на ценные бумаги и их предложения формируются рыночные цены финансовых инструментов. Например, котировка ценной бумаги - это механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в процессе биржевого торга, результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, а биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя ее формированию.
4.Регулирующая: на рынке ценных бумаг устанавливаются правила выпуска и обращения ценных бумаг, способы обеспечения прав и законных интересов участников сделок, порядок разрешения возникших споров.
Специфические функции:
1.обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);
2.через рынок ценных бумаг осуществляется перераспределение денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные.
3.рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений. Наличие развитого рынка ценных бумаг оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы путем связывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижает потребность финансирования экономики за счет кредита;
4.государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии);
5.рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков, рисков инвестирования. Эта функция реализуется через производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы и другие, называемые фиктивным капиталом второго порядка) и позволяет превратить некоторые виды рисков в объект купли-продажи;
6.использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий. Субъекты хозяйствования могут осуществлять привлечение денежных средств путем выпуска ценных бумаг, а также диверсифицировать (разнообразить) свой инвестиционный портфель путем покупки различных ценных бумаг.
Кроме перечисленных функций рынок ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранных инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д. [1, с. 8]
1.3Первичный и вторичный рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - это многосложная структура, поэтому он может быть классифицирован по большому числу признаков, каждый из которых характеризует его с той или иной стороны, или с точки зрения разных отношений, имеющих на нем место.
В обобщенном (сводном) виде классификация рынков ценных бумаг представлена в табл. 1.1.
Таблица 1.1 - Классификация рынков ценных бумаг
Классификационный признакВиды рынка ценных бумагСтадия кругооборота ценных бумагПервичный рынок Вторичный рынокВид ценных бумагРынок акций Рынок облигаций Рынки других ценных бумагВид эмитентаРынок государственных ценных бумаг Рынок корпоративных (негосударственных) ценных бумагВид отраслиРынок ценных бумаг металлургических компаний Рынок ценных бумаг нефтяных компаний Рынки ценных бумаг других отраслей экономикиМасштабы рынкаМировой рынок ценных бумаг Национальный рынок ценных бумагСтепень концентрации рыночных отношений в определенном местеБиржевой рынок Внебиржевой рынокНаличие правил торговлиОрганизованный рынок Неорганизованный рынокСпособ заключения сделкиПубличный рынок Электронный рынокВид сделки (договора между участниками рынка)Кассовый и срочный рынок Инвестиционный и спекулятивный рынок Наличный и долговой (маржинальный) рынок и др.
Примечание - Источник: [3, с.15, таблица 1.1.]
В данной работе более детально будут рассмотрены первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг в общем смысле рассматривается как совокупность двух взаимосвязанных и взаимодополняющих составных структурных элементов: первичного и вторичного рынка ценных бумаг.
Основными критериями их разделения являются время и способ поступления ценных бумаг на рынок, а также функции, которые они выполняют. Первичный рынок означает эмиссию и первоначальное размещение ценных бумаг, в то время как вторичный - организацию их обращения.
Первичный рынок ценных бумаг объединяет конструирование нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение среди инвесторов, то есть приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Первичный рынок охватывает отношения, складывающиеся при выпуске ценных бумаг или при заключении гражданско-правовых сделок, оформляемых ценными бумагами, между эмитентами и первичными инвесторами, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг.