Анализ направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия на примере РУП 'Гомсельмаш' ГЗСК

Анализ направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия на примере РУП 'Гомсельмаш' ГЗСК

Курсовая работа

Анализ направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия на примере РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И КОНТРОЛЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Сущность экономической неплатежеспособности предприятий

.2 Критерии диагностики и оценки неплатежеспособности предприятия

.3 Финансовые отношения в условиях устойчивого характера неплатежеспособности предприятия

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ФИЛИАЛА РУП «ГОМСЕЛЬМАШ» ГЗСК

.1 Технико-экономическая характеристика РУП «Гомсельмаш»

.2 Определение платежеспособности филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

.3 Анализ причин кризисного состояния филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ И МЕРОПРИЯТИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ФИЛИАЛА РУП «ГОМСЕЛЬМАШ» ГЗСК

.1 Основные направления финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия

.2 Мероприятие по модернизации оборудования на филиале РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

.2 Расширение номенклатуры производства РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

финансовое оздоровление кризис платежеспособность

ВВЕДЕНИЕ

Практически все бизнес-процессы на предприятии связаны с финансами, и, как правило, пик кризиса в любой области проявляется в финансовой дестабилизации. Предприятие, неспособное вовремя осуществлять текущие платежи, считается неплатежеспособным. Одним из инструментов антикризисного управления, восстанавливающим платежеспособность, является финансовое оздоровление. Предпочтительнее превентивное антикризисное управление, позволяющее не допускать кризис или уменьшить его последствия. В широком смысле «финансовое оздоровление» означает систему мер, направленных на устранение неплатежеспособности, стабилизацию финансового состояния предприятия.

Целью данной курсовой работы является анализ направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия и на его основе разработка мероприятий, направленных финансовое оздоровление предприятий.

Задачами курсовой работы:

) рассмотреть методологические аспекты анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия;

) провести анализ финансового состояния и платежеспособности предприятия;

) разработать рекомендации по финансовому оздоровлению неплатежеспособного предприятия.

Объектом исследования является филиал РУП «Гомсельмаш»ГЗСК.

Предметом исследования является направления финансового оздоровления предприятия

Источниками информации в данной курсовой работе являются учебные пособия, периодические издания, а также следующие формы статистической отчетности: «Отчет о прибылях и убытках» (Ф-2); «Бухгалтерский баланс» (Ф-1); «Отчет о финансовых результатах»; соответствующие разделы бизнес плана предприятия.

Данная курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются методологические аспекты анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия. Во второй главе проводится анализ финансового состояния и платежеспособности предприятия филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК. В третьей главе разрабатываются рекомендации по финансовому оздоровлению неплатежеспособного предприятия филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК.

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И КОНТРОЛЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность экономической неплатежеспособности предприятий

Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д.

Платёжеспособность организации является внешним признаком её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

Платёжеспособность - это способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам [21, с.63].

Лицо, по отношению к которому возникло обязательство (кредитор), имеет право требовать от должника исполнения обязательств, а также возмещение убытков причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств. Обязательства предприятия могут быть подразделены на следующие группы:

-  обязательства перед фискальной системой. Это - обязательства по налогам, штрафов и пени перед бюджетами, платежам в фонды, т.е. те обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке, независимо от воли предприятия;

-       обязательства перед финансово-кредитной системой, т.е. обязательства перед банками, финансовыми компаниями в случае, если предприятие взяло ссуду или займ в денежной форме или в виде ценных бумаг на основе кредитного договора. Сюда же входят обязательства перед страховыми компаниями, где предприятие как бы берет будущий займ под свои страховые риски;

-       обязательства перед кредиторами за поставленные ими товары или услуги. Это обязательства перед другими предприятиями или предпринимателями, которые возникают в результате договора;

-       обязательства перед акционерами и работниками предприятия (внутренний долг). В эту группу входят обязательства по оплате труда, выплаты премий, дивидендов и т.д.

Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения. Нарушения сроков исполнения обязательств ведет к возникновению у контрагентов рисков. Чем больше рисков создает предприятие, чем чаще и длительнее оно задерживает исполнение обязательств, тем ненадежнее оно выглядит в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников и т.д.

Такое предприятие обретает репутацию ненадежного партнера, недобросовестного плательщика, налогоплательщика, работодателя и т.д.

Ненадежное исполнение обязательств свидетельствует о:

-  необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагает ресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств;

-       дефиците или кризисе возможностей для исполнения обязательств.

Очевидно, что неплатежеспособность есть некая переменная характеристика, которая может иметь разные градации - от эпизодической до устойчивой и хронической неплатежеспособности.

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие:

-  поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньги и услуги. Это средства банков, других предприятий, собственных работников, акционеров и т.д.;

-       формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение бюджета, выплату пенсий и т.д.[12, c.27]

Иными словами, неплатежеспособное предприятие является носителем финансового ущерба кредиторам, оказывает на них депрессирующее влияние путем изъятия их ресурсов. Как правило, несущие ущерб кредиторы пытаются теми или иными методами, в том числе судебными, истребовать исполнение отдельных обязательств, действуя разрознено и независимо друг то друга.

Обычно успехи одних кредиторов становятся известны другим, которые также выставляют свои требования. Рано или поздно кредиторы вынуждены прийти к согласованным совместным действиям. В конечном счете, неплатежеспособное предприятие ставит своих кредиторов (и государство в том числе) перед выбором: или дать предприятию некий контролируемый шанс на преодоление внутреннего финансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного во времени (временного) соглашения; или выставить требования о ликвидации данного предприятия и продажи его имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частично требования кредиторов.

Существует прямая зависимость между платежеспособностью и структурой капитала и активов предприятия. Поскольку правильно размещенный капитал в активах предприятия позволяет эффективно обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции и своевременно исполнять свои обязательства.

Отсюда следует, что первоначальные причины неплатежеспособности или предпосылки банкротства зарождаются внутри финансов предприятия, из-за чего по каким-то причинам возникает регулярная неспособность платежа.[8, c. 25]

1.2 Критерии диагностики и оценки неплатежеспособности предприятия

Платежеспособность зависит во многом от степени ликвидности баланса и предприятия, которая характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики оборотных активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - это более широкое понятие, чем ликвидность баланса. В то в время, как ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов), ликвидность предприятия предполагает возможность привлечения заемных средств со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Однако именно ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

· Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

· Вторая группа (А₂) - это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А₃) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А₄) - это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи)

П₂ - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)

П₃ - долгосрочные кредиты банка и займы

П₄ - Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия[16, c.65]

Анализ выполняется по плану:

. Абсолютная ликвидность баланса соответствует условию 1.1:

(1.1)

Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых, так как А₁ +А₂+А₃+А₄ = П₁ + П₂ + П₃+ П₄. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости - имеются собственные оборотные средства (П₄ - А₄) > 0.

. В случае, если одно или несколько соотношений активов и обязательств не соответствуют условию абсолютной ликвидности, ликвидность недостаточна. Недостаток высоколиквидных средств чаще всего восполняется менее ликвидными. Но эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

. Предприятие неплатежеспособно (баланс неликвиден), если имеет место соотношение 1.2.3, противоположное абсолютной ликвидности:

(1.2)

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.[16, c. 65] При изучении баланса на ликвидность необходимо обратить внимание и на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (или свободные денежные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами второго раздела баланса «Оборотные активы» и пятого раздела «Краткосрочные обязательства»

Изменение уровня ликвидности устанавливают по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он характеризует сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение степени ликвидности предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому общих каких-либо нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается следующим образом:

, (1. 3)

Где ДС - величина денежных средств;

КО - величина краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 - 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

, (1. 4)

Где КФВ - величина краткосрочных финансовых вложений;

ДЗ - величина дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов:

, (1. 5)

гдеОА - величина оборотных активов;

РБП - величина расходов будущих периодов

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. [20, c.63]

В Республике Беларусь установлен минимальный уровень этого коэффициента: для промышленных предприятий - 1,7, сельскохозяйственных предприятий - 1,5, для строительных организаций - 1,2, транспорта - 1,3, торговли - 1,0 и т.д. Если фактическое его значение ниже данного уровня, то это является одним из оснований признания предприятия неплатежеспособным.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

 (1. 6)

К_тл1 и К_тл0 - соответственно фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

- период восстановления платежеспособности, мес.

Т - отчетный период, мес.

Если К_вп>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_вп<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень К_тл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам:

 (1. 7)

Если К_уп >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь ввиду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов, и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.[19, c. 145]

1.3 Финансовые отношения в условиях устойчивого характера неплатежеспособности предприятия

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации.

При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств.  Глубокий финансовый кризис требует более полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае - ликвидация предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедуры банкротства. Для устранения текущей неплатежеспособности проводят оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращении текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

Полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие. Поэтому стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости предприятия в длительном периоде.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-
план финансового оздоровления предприятия путем комплексного
использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой
стабилизации.[12, c, 28]

Внешние факторы:

) С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигации. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаше всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

) Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, то удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

)Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг. Факторинг - финансирование под уступку денежного требования, при котором одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

Воспользовавшись факторингом, предприятие, отгрузив товар, не дожидаясь оплаты от покупателя, может получить от банка денежные средства в размере дебиторской задолженности за минусом вознаграждения (дисконта).

При этом предприятия, передающие свои денежные требования банку и получающие взамен досрочную оплату за поставленные товары или оказанные услуги, добиваются ускорения оборота денежных средств.

) Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятий является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

) Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

) Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность. С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций. Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:

-  сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств и т.д.;

-       снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала и роста производительности труда;

-       ускоренной амортизации машин и оборудования;

-       реализации неиспользуемого имущества;

-       отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия и т. д.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. В условиях нахождения предприятия в кризисной ситуации сокращение доли участия работников в прибыли, отчислений в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.[16, c.65]

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.  Отсюда одним из основных направлений по финансовому оздоровлению предприятия можно считать разработку мероприятий по снижению величины материально-производственных запасов и повышению их ликвидности.

Причины падения спроса могут заключаться в снижении качества продукции, появлении на рынке более конкурентоспособной продукции других производителей, «затоваривании» рынка в результате допущенной ошибки при оценке его емкости и т. п. Это требует осуществления глубоких исследований и разработки мероприятий по повышению уровня реализации продукции.

Одновременно следует провести анализ производственных запасов, для чего необходимо сделать расчет потребности в сырье, материалах и т. п. и сравнить их с имеющимися в наличии. По возможности следует избавиться от излишних запасов путем их реализации и списания испорченных и неходовых материалов.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организация действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

-  от брака;

-       снижения качества продукции;

-       невостребованной продукции;

-       утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

-       неполного использования производственной мощности предприятия;

-       простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

-       перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;

-       порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

-       списания не полностью амортизированных основных средств;

-       уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

-       списания невостребованной дебиторской задолженности;

-       просроченной дебиторской задолженности;

-       привлечения невыгодных источников финансирования;

-  несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства; стихийных бедствий;

-  по производствам, не давшим продукции, и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.[14, c. 34] В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы. Таким образом, всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д. Платёжеспособность организации является внешним признаком её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

Платёжеспособность - это способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ФИЛИАЛА РУП «ГОМСЕЛЬМАШ» ГЗСК

2.1 Технико-экономическая характеристика РУП «Гомсельмаш»

Производственное объединение «Гомсельмаш» является юридическим лицом, основано на государственной форме собственности, осуществляет свою деятельность в соответствии с Законом Республики Беларусь на основании приказа Министерства промышленности РБ от 21.01.1995 № 12, находится в ведении Министерства промышленности Республики Беларусь.

В связи с введением нового Кодекса переименовано производственное объединение «Гомсельмаш» в республиканское унитарное предприятие Гомельский завод сельскохозяйственного машиностроения 27.12.99 года.

Основные направления и цели деятельности предприятия.

Предприятие создано для удовлетворения потребностей сельского хозяйства в кормоуборочных и зерноуборочных комбайнах, прицепных специализированных емкостях и других машинах и оборудовании, в запасных частях, товарах народного потребления, в работах и услугах с высокими потребительскими свойствами и качеством при минимальных затратах, увеличения вклада в ускоренное социально-экономическое развитие республики, объединения и обеспечения на этой основе роста благосостояния трудового коллектива.

Предметом деятельности предприятия является производство зерноуборочных комбайнов, производство и сбыт прицепных специализированных емкостей и других сельскохозяйственных машин, запасных частей, товаров народного потребления; выполнение конструкторских и проектно-технологических работ в соответствии с контрольными цифрами, государственными заказами, а также принятым обязательствам и по договорам; оказание платных услуг; выполнение строительных работ; производство сельскохозяйственной продукции; осуществление внешнеэкономической деятельности, мелкооптовой и розничной торговли; коммуникаций, посадке зеленых насаждений и уходу за ними, ремонту дорог, зданий и сооружений и т.д.

Филиал РУП «Гомсельмаш» «Гомельский завод самоходных комбайнов» (УНН 400329029) образован в соответствии с приказом генерального директора от 24.01.2003 № 62.

Место нахождения филиала: Республики Беларусь, 246035, г. Гомель, ул. Ефремова, 63.

Филиал не является юридическим лицом и создан РУП «Гомсельмаш». РУП «Гомсельмаш» несет ответственность по обязательствам филиала.

Целью создания филиала является удовлетворение потребителей сельского хозяйства в самоходных комбайнах и других сельскохозяйственных машинах, запасных частях, товарах народного потребления, работах и услугах с высокими потребительскими свойствами и качеством при минимальных затратах, увеличение вклада в ускорение социально-экономического развития республики, объединения и обеспечение на этой основе благосостояния всего коллектива.

Филиал руководствуется в своей деятельности действующим законодательством, уставом предприятия, приказами, распоряжениями предприятия, стандартами, положением о филиале.

Филиал выполняет силами коллектива возложенные на него обязанности и плановые задания, пользуется правами, необходимыми для выполнения этой деятельности. Филиал осуществляет свою деятельность на принципах хозрасчета. Филиал имеет субсчет в Железнодорожном отделении открытого акционерного общества «БПС-банк» г. Гомеля, отдельный бухгалтерский баланс, печать и штамп со своим наименованием и свой фирменный бланк. Основными задачами филиала являются:

хозяйственная деятельность, направленная на получение прибыли для удовлетворения социальных и экономических интересов членов трудового коллектива и интересов собственника имущества предприятия;

изготовление продукции (оказание услуг, выполнение работ) в точном соответствии с планом и заданиями предприятия;

оказание платных услуг юридическим и физическим лицам;

выполнение сторонних заказов;

внедрение в производство новейших достижений науки и техники;

выпуск продукции высокого качества, освоение новых видов продукции;

всемерное повышение производительности труда и эффективности производства на основе максимального использования внутренних резервов, снижения себестоимости продукции, полного использования производственных мощностей, внедрения научной организации труда.

Основной стратегией развития филиала в 2011 году является выполнение поставленной перед коллективом основной задачи обновления и насыщения парка сельскохозяйственной техники производителей сельскохозяйственной продукции надежной и высококачественной техникой при повышении экономической эффективности производства за счет снижения затрат на производство и роста производительности труда.

На занимаемой производственной площади филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК - 233770 кв.м имеется 3218 единиц оборудования, из них в основном производстве - 2439ед., во вспомогательном - 779 ед.

В соответствии с Инструкцией о составе заработной платы расходы предприятий и организаций, связанные с оплатой труда, и другие выплаты работникам подразделяются на три части:

фонд заработной платы;

выплаты социального характера;

расходы, не относящиеся к фонду зарплаты и выплатам социального характера. Оценка хозяйственно-финансовой деятельности  РУП «Гомсельмаш» Для того чтобы полностью оценить деятельность предприятия, необходимо дать оценку его работы, изучив при этом огромное количество показателей его деятельности.

Рассмотрим динамику общих показателей, характеризующих хозяйственно-финансовую деятельность РУП «Гомсельмаш», представленных в формах бухгалтерской отчетности № 2 и 1-п, 1т

Таблица 2.1 - Основные технико-экономические показатели деятельности РУП «Гомсельмаш» за 2007-2009 гг.

Данные таблицы 2.1 показывают, что в исследуемом периоде на РУП «Гомсельмаш» наблюдается тенденция роста объема производства продукции не только в действующих ценах, но и в сопоставимых ценах.

Так объем производства продукции в фактических ценах в 2008 году возрос по сравнению с 2007 годом на 42,4%, в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 32,3%.

В тоже время в сопоставимых ценах темп роста составил в 2008 году по сравнению с 2007 годом только 39%. Темы роста на продукцию в 2008 году по сравнению с 2007 годом в фактических и сопоставимых ценах отличаются на 3,5%.

Таким образом, увеличение объема производства в фактических ценах обусловлено ростом цен на выпускаемую продукцию.

В 2007 году выручка от реализации продукции (нетто) составила 835401 млн. руб., в 2008 году - 1181383, темп роста к прошлому году-126,4 %, а темп роста 2009 года к 2008 году - 20,9%. Это свидетельствует о том, что объемы реализованной продукции ежегодно увеличиваются. Среднегодовая выработка на одного работника в сопоставимых ценах возросла в 2007 году на 9645,2 тыс. руб. или на 17,8%, в 2008 году по сравнению с 2007 годом - на 29,5%. В тоже время отрицательное влияние на финансовые результаты оказало опережение темпов роста средней заработной платы одного работника предприятия в 2008 году по сравнению с 2007 годом (136,3%) над темпами роста производительности труда (129,5%). Это повысило издержки обращения и снизило прибыль исследуемого предприятия. Затраты на 1 рубль товарной продукции увеличились с 0,9 рубля в 2007 году до 1,01 рубля в 2008 году , что является отрицательным моментами в его деятельности и свидетельствует об опережении роста затрат на производство продукции над объемами ее производства. Однако в 2009 году данный показатель снизился на 7,9% и составил 0,93 рубля. Себестоимость реализованной продукции в абсолютной сумме в 2008 году по сравнению с 2007 г. возросла на 42%. Ее увеличение повлияло на финансовый результат, так объемы производства увеличились в меньшей степени, чем выросли затраты на производство и реализацию продукции. В 2009 году себестоимость продукции также увеличилась на 20,9%.

Рентабельность реализованной продукции в 2008 году снизилась по сравнению с 2007 годом на 0,5%. Рентабельность реализованной продукции в 2009 году снизилась по сравнению с 2008 годом на 0,1%. Снижение показателей рентабельности реализованной продукции объясняется ростом затрат на ее производство.

Таблица 2.2 - Экспресс-оценка финансового состояния предприятия РУП «Гомсельмаш»

По итогам проведенной экспресс-оценки финансового состояния РУП «Гомсельмаш» можно сделать следующие выводы. Коэффициент текущей ликвидности в 2007 и 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативного значения, что свидетельствует об неудовлетворительной структуре баланса, а предприятие является частично неплатежеспособным. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств в 2007- 2009 годах соответствует нормативному значению, что характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами также соответствует нормативному значению, что говорит о способности предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов).

2.2 Определение платежеспособности филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Для оценки платёжеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта можно использовать несколько этапов.

На первом этапе анализа ликвидности проведём анализ ликвидности баланса, заключающийся в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединёнными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

В таблице 2.3 представим группировку активов и пассивов по степени их ликвидности и срочности погашения согласно данных бухгалтерского баланса РУП «Гомсельмаш» за 2007 - 2009гг.

Таблица 2.3- Показатели ликвидности баланса РУП «Гомсельмаш» за 2007 - 2009 гг.

Исходя из данных таблицы 2.3 составим соотношения активов и пассивов в таблице 2.4

Исходя из полученных неравенств таблицы 2.4 мы видим, что ни за один исследуемый период не было выполнено соотношение абсолютной ликвидности, что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса на предприятии.

Таблица 4 - Соотношение активов и пассивов баланса РУП «Гомсельмаш» за 2007 - 2009 гг. по степени их ликвидности и срочности.

По состоянию на 2009 г. показатели ликвидности улучшились, но соотношение активов и пассивов баланса свидетельствует о нарушении текущей ликвидности, повышении платёжного недостатка наиболее ликвидных активов: денежных средств и финансовых вложений. Ожидаемые поступления от дебиторов на начало 2009 года не превышают величину краткосрочных кредитов банков, величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платёжный излишек по этой группе, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. Таким образом, можно судить о неудовлетворительной структуре баланса.

При изучении баланса на ликвидность необходимо обратить внимание и на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (или свободные денежные средства, находящиеся в обороте предприятия). Представим значения данного показателя по годам в таблице 2.5

Таблица 2.5 - Величина чистого оборотного капитала РУП «Гомсельмаш» за 2007-2009 гг.

Таким образом, данные таблицы 2.5 свидетельствуют об снижении темпа роста чистого оборотного капитала на начало 2008 года снижение составило составило 38% , а в 2009 года произошло значительное увеличение на 97,3%. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2008 году, это является положительной динамикой. В 2008году темп роста оборотных активов ниже темп роста краткосрочных обязательств. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2009 году, это является положительной динамикой. Вторым этапом анализа является расчёт финансовых коэффициентов ликвидности.

Расчёт и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами и, прежде всего, денежными средствами.

В таблице 2.6 представлены значения коэффициентов ликвидности РУП «Гомсельмаш» за 2008 - 2010 гг.

Таблица 2.4 - Расчёт коэффициентов ликвидности на филиале РУП  «Гомсельмаш» ГЗСК за 2007-2009 года

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 - 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент критической ликвидности только в 2007 году соответствует норме, а в 2008 и 2009 ниже нормы. Коэффициент показывает какой процент краткосрочных обязательств может быть погашен самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. В 2009 году только 54% краткосрочных обязательств может быть погашено самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормы. Согласно этому коэффициенту в 2009 году только 5% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Все коэффициенты ликвидности значительно нормы, это негативное явление. Значения коэффициентов в целом говорят о низкой степени ликвидности активов организации.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия. Для этого используется несколько показателей:

·        А = собственный капитал + резервы предстоящих расходов - внеоборотные активы - запасы и затраты;

·        В = А + долгосрочные обязательства;

·        С = В + краткосрочные кредиты и займы.

В результате возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

) А > 0, В > 0, С > 0 (абсолютная устойчивость финансового состояния);

2) А < 0, В > 0, С > 0 (нормальная устойчивость);

) А < 0, В < 0, С > 0 (неустойчивое финансовое состояние);

) А < 0, В < 0, С < 0 (кризисное финансовое состояние).

На конец 2009 года РУП «ГЗ «Гидропривод» имеет следующие показатели:

А = 460804 + 0 - 469202- 495584= - 369789;

В = - 12886 + 78289 = - 234170;

С = - 12015 + 941601 = 112541.

Результаты расчетов соответствуют ситуации № 3, т.е. предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Необходимо предпринять все необходимые меры по выходу из кризисного положения.

Также рассчитаем вероятность банкротства предприятия на основании Z-счета Альтмана.

где Х₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов; Х₂ - нераспределенная прибыль / сумма активов; Х₃ - прибыль до уплаты налогов / сумма активов; Х₄ - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал; х₅ - выручка/ сумма активов

Исходные данные взяты из приложений А и Б.= 0,467 + 0 + 0,127 + 0,202 + 0,921 = 1, 717

Этот показатель оценивает вероятность банкротства как высокую.

2.3 Анализ причин кризисного состояния филиала РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Для анализа кризисного состояния РУП «Гомсельмаш» рассчитаем показатели финансовой устойчивости и оборачиваемости.

Далее рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости РУП «Гомсельмаш». Расчеты представлены в таблице 2.7

Таблица 2.7 - Анализ финансовой устойчивости РУП «Гомсельмаш»

Исходя из данных представленных в таблице можно сделать следующие выводы, практически все коэффициенты ниже нормы, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия. Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредитов организация. Данный показатель в анализируемом периоде снижается, что является негативной тенденцией. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. В динамике данный коэффициент снижается, а в 2009 году приобретает отрицательное значение. Коэффициент финансовой неустойчивости дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Его значение не должно превышать 0,25. В 2008 и 2009 коэффициент превышает единицу, это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижения ее критической точки.

Рост доли дебиторской задолженности в активе баланса в 2009 году оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей. Если значение коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии. На РУП «Гомсельмаш». Данный показатель в анализируемом периоде не превышает 2-х. в целом можно судить о финансовой неустойчивости РУП «Гомсельмаш»

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости РУП «Гомсельмаш»

Таблица 2.6 - Анализ коэффициентов оборачиваемости РУП «Гомсельмаш»

Коэффициент общей оборачиваемости капитала в анализируемом периоде увеличился, что свидетельствует об ускорении кругооборота средств предприятия. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств в 2008 году возрос, а в 2009 году снизился, что характеризуется отрицательно для деятельности предприятия. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также в 2008 году увеличился и снизился в 2009 году, такова же динамика среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности, в 2009 году он составил 85 дней. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в анализируемом периоде имел тенденцию к росту, а срок оборота кредиторской задолженности снижался, что является негативной тенденцией для деятельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала растет, в 2008 году он увеличился на 85% и в 2009 году на 10%. Резкий рост коэффициента в 2008 году отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия.

Таким образом, по состоянию на 2009 г. показатели ликвидности улучшились, но соотношение активов и пассивов баланса свидетельствует о нарушении текущей ликвидности, повышении платёжного недостатка наиболее ликвидных активов: денежных средств и финансовых вложений. Ожидаемые поступления от дебиторов на начало 2009 года не превышают величину краткосрочных кредитов банков, величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платёжный излишек по этой группе, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. Таким образом, можно судить о неудовлетворительной структуре баланса.

Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2008 году, это является положительной динамикой. В 2008году темп роста оборотных активов ниже темп роста краткосрочных обязательств. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2009 году, это является положительной динамикой.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 - 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент критической ликвидности только в 2007 году соответствует норме, а в 2008 и 2009 ниже нормы. Коэффициент показывает какой процент краткосрочных обязательств может быть погашен самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. В 2009 году только 54% краткосрочных обязательств может быть погашено самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормы. Согласно этому коэффициенту в 2009 году только 5% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Все коэффициенты ликвидности значительно нормы, это негативное явление. Значения коэффициентов в целом говорят о низкой степени ликвидности активов организации.

Результаты расчетов типа финансовой устойчивости определили, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Необходимо предпринять все необходимые меры по выходу из кризисного положения.

Также рассчитали вероятность банкротства предприятия на основании Z-счета Альтмана. Этот показатель оценивает вероятность банкротства предприятия как высокую.

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ И МЕРОПРИЯТИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ФИЛИАЛА РУП «ГОМСЕЛЬМАШ» ГЗСК

3.1 Основные направления финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия

По результатам анализа финансового состояния предприятия составляется бизнес-план финансового оздоровления. Он должен включать описание наиболее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта. Меры финансового оздоровления должны предусматривать:

. Анализ материальных активов с целью выявления возможностей их дальнейшего использования. По каждому элементу основных, фондов, незавершенному капитальному строительству, материалам и иным запасам необходимо принять одно из следующих решений:

-  оставить в производстве в неизменном виде;

-       отремонтировать, модернизировать для собственного использования;

-       сдать в аренду;

-       продать;

-       обменять;

-       утилизировать.

В процессе оздоровления предприятия необходимо учитывать и наличие непроизводственных основных фондов. Эти фонды отягощают расходы предприятия, но могут послужить зародышем новых видов деятельности.

. Анализ нематериальных активов может стать базой формирования новой номенклатуры и / или источником ресурсов при их реализации.

3. Анализ видов выпускаемой продукции с целью принятия решения об увеличении производства, сохранении объемов, модернизации, свертывании производства.

. Анализ финансовых активов (долгосрочных и краткосрочных) должен дать ответ на вопрос: что более выгодно с точки зрения доходов предприятия - сохранение или продажа? Дочерние фирмы предприятия-банкрота могут стать основой возрождения материнской фирмы за счет своих ресурсов.

. Анализ товаропроводящей сети. Посреднические структуры могут служить источником полезной информации и дополнительного финансирования для предприятия-банкрота.

. Реорганизация предприятия - изменение производственной структуры и структуры управления предприятием - может стать главным условием финансовой стабильности. Анализ дебиторов и кредиторов, источников целевого финансирования. Постоянные поставщики и покупатели, банки и различные федеральные ведомства входят ь технологическую цепочку и стремятся к стабильности производственной системы в целом, могут оказать консультационную и финансовую помощь.

.Квалификация кадров, прежде всего менеджеров высшего и среднего уровня, требует своего повышения. Это связано прежде всего с отсутствием переподготовки экономистов и финансистов, с уходом многих квалифицированных специалистов в торговлю, банки, сферу управления и иные структуры. К разработке путей выхода из кризиса следует привлечь как можно больше специалистов.

. Формирование разумной маркетинговой политики, которая должна включать ассортиментную политику, обновление номенклатуры, ассортимента, оптимальную ценовую политику, политику продвижения товара и стимулирования сбыта.

.Система управления предприятием, система учета и контроля, внутренние хозяйственные отношения, методы и формы принятия управленческих решений. В ряду первоочередных мер принято централизовывать управленческие функции на предприятии, установить жесткую систему контроля затрат.

Наиболее результативным способом финансового оздоровления, применяемым в совокупности с обозначенными выше, служит реализация антикризисных инвестиционных проектов и программ. Формирование портфеля инвестиционных проектов основывается на следующих принципах:

-  инвестиционные проекты направлены на развитие производства товаров, обоснованных маркетинговой стратегией;

-       условия предоставления инвестиционных ресурсов соответствуют платежеспособности санируемого предприятия;

-       риск инвестиционных проектов относительно низок;

-       финансовая состоятельность и экономическая эффективность инвестиционных проектов подтверждены тщательной проработкой бизнес-планов;

-       денежные потоки по инвестиционным проектам согласованы с результатами других антикризисных мер.

При выборе проектов наряду с оценкой окупаемости в расчет принимается ряд условий, обеспечивающих надежность реализации бизнес-плана, его социальную правомерность, экологическую чистоту и вероятные приоритеты предприятия, его инвесторов, региональных и федеральных органов власти.

3.2 Мероприятие по модернизации оборудования на филиале РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Одним из направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия является анализ материальных активов с целью выявления возможностей их дальнейшего использования.

По каждому элементу основных, фондов, незавершенному капитальному строительству, материалам и иным запасам необходимо принять одно из следующих решений: оставить в производстве в неизменном виде; отремонтировать, модернизировать для собственного использования сдать в аренду; продать; обменять; утилизировать.

С этой целью предложим мероприятие по модернизация станка с ЧПУ с помощью Системы ЧПУ Fagor 8055. Система ЧПУ Fagor 8055 для сложных и менее сложных станков. Отлично подходит для управления токарными и фрезерными обрабатывающими центрами.

В дополнение к ISO-программированию, системы ЧПУ могут оснащаться диалоговым режимом программирования, который позволяет создавать программы обработки непосредственно на ЧПУ, а редактор профилей - создавать пользовательские постоянные циклы обработки.

Версии ЧПУ Fagor 8055 с открытой архитектурой отличаются более низкой стоимостью и позволяют применять их для управления практически любыми типами станков и технологического оборудования.

ЧПУ Fagor 8055 применяется как на простых токарных и фрезерных станках (16А20, 16М30, 65А80 и т.п.), придавая таким станкам новые технологические возможности, так и на высокотехнологичных современных обрабатывающих центрах и специализированном оборудовании.

Модернизации всех станков на предприятии сократит материальные затраты на 8 %. Расчетный срок окупаемости 5 лет.

Закупка систем производится за счет собственных средств предприятия. Примечание: Данные - источник собственной разработки.

Рассчитаем экономический эффект от модернизации оборудования.

Таблица 3.1. - Расчет показателей эффективности до и после модернизации оборудования

Исходя из данных таблицы материалоотдача после модернизации оборудования за счет уменьшения материальных затрат возросла на 0,12 %, а материалоемкость снизилась на 0,04%, что является положительной тенденцией для предприятия.

. Проведем оценку соотношения темпов прироста материальных затрат и реализованной продукции:

Темп прироста продукции: 144,0 - 100 = 44 %

Темп повышения материальных затрат:

141,0 - 100 = 41 %

Соотношение темпов прироста:

41 : 44 = 0,932

Следовательно, доля интенсивности в 1 % прироста продукции составляет 1,353 %, а доля интенсивности использования материальных ресурсов составляет 0,068 %.

. Рассчитаем относительную экономию материальных затрат продукции Эм:

Э_м = М₁ - М₀ *I_ВП (3. 1)

где М₁, М₂ -материальные затраты соответственно до и после модернизации, I_ВП - Индекс изменения объема продукции:

Эм = 915455 - 649259 *1,42= -6492,8 млн. руб.

Таким образом, относительная экономия материальных затрат составила 2982, 8 млн. руб.

2. Оценим влияние экстенсивности и интенсивности использования материальных затрат на прирост выпуска продукции:

а) Влияние изменения величины материальных затрат (экстенсивный фактор):

 (3. 2)

где mо - материалоотдача.

 = (915455 - 649259) * 1,620= 431237,5 млн. руб.

б) Влияние изменения материалоотдачи (интенсивный фактор):

) (3. 3)

 = 915455 * 0,034 = 31125,5 млн. руб.

Предлагаемое мероприятие требует капитальных затрат. Расчитаем смету капитальных затрат по данному мероприятию во 2-м Механосборочном цеху РУП «Гомсельмаш» ГЗСК. Данные приведены в таблице 3.6:

Таблица 3.2 - Затраты по мероприятию

Примечание: данные - источник собственной разработки.

Рассчитаем материальные затраты на модернизацию станка:

. Расходы на покупку системы:

Р = 37996,8 * 25 = 949922,15 тыс. руб.

. Затраты электроэнергии: Зэ = 737*450 = 331650 руб

. Материальные затраты:

МЗ = 949922,15 + 331,650 = 950253,8 тыс. руб.

Рассчитаем затраты на основную заработную плату:

Таблица 3.3. - Затраты на заработную плату

Примечание: Данные таблицы - источник собственных разработок.

. Рассчитаем часовую ЗП для наладчика:

ЗП ч = (200000*1,57*8,6*1,1)/154 = 19288,5 руб

. Рассчитаем часовую ЗП для электронщика:

ЗПч = (200000*2,03*9,1*1,1)/154 = 26390 руб.

Для модернизации одного станка наладчику требуется 7 часов, электронщику 4 часа, работают 5 наладчиков и 4 электронщика. Рассчитаем общие затраты на заработную плату:

ЗП = (5*7*19,228 +4*4*26,390)*25 =27380,5 тыс. руб.

. Отчисления на социальные нужды: От = 27380,5* 0,34 = 9309,3 тыс руб. 4. Рассчитаем прочие расходы:

Р пр = 27380,5*0,35 = 9583,2 тыс. руб.

Таблица 3.4 - Смета капитальных затрат по мероприятию

Экономический эффект (прирост балансовой прибыли) от внедрения мероприятия определяется по формуле:

Э = МЗ + DА +DР_сэо, (3.4)

где Э - экономический эффект от внедрения мероприятия.;

DА - прирост амортизационных отчислений в результате внедрения мероприятия.;

МЗ- экономия материальных затрат,

DР_сэо - прирост расходов на содержание и эксплуатацию оборудования в результате внедрения мероприятия (9% от суммы капитальных вложений по мероприятию),

Прирост амортизационных отчислений определяется по формуле:

DА = К * Н_А, (3. 5)

где К - объем капиталовложений по мероприятию, тыс.руб.;

Н_А - норма амортизации по капиталовложениям, % (10%).

Определим экономический эффект от внедрения данного мероприятия:

Э = -6492,8 + 996,526*10/100 + 996,526*0,09 = - 6303,5 млн. руб.

Следовательно, экономия от модернизации оборудования составляет 2798,7 млн. руб.

Рассчитаем нормативный коэффициент срока окупаемости:

, (3. 6)

Исходя из расчета годового экономического эффекта от модернизации станков с ЧПУ с помощью системы ЧПУ Fagor 8055., годовой экономический эффект составил 6303,5 млн. руб., что позволяет сделать вывод о целесообразности модернизации оборудования.

3.2 Расширение номенклатуры производства РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Анализ нематериальных активов может стать базой формирования новой номенклатуры и / или источником ресурсов при их реализации.

Для создания новой технологии по выпуску высокоэффективной продукции, конкурентной на западном рынке и используемой в Республике Беларусь и странах СНГ, можно осуществить инвестиционный проект по организации производства зерноуборочного комбайна КЗС-10КЗ.

Простота в использовании, настройке и обслуживании дает возможность беспрепятственного использования машин высшего класса также на труднообрабатываемой почве. Предназначен для прямой и раздельной уборки зерновых колосовых культур, а с применением специальных приспособлений, для уборки зерновой части кукурузы, подсолнечника, зернобобовых, крупяных культур, семенников трав и рапса на равнинных полях с уклоном до 8⁰.

Комбайн производит срез, обмолот, сепарацию, очистку зерна, накопление зерна в бункере с последующей выгрузкой в транспортное средство, а также обеспечивает уборку незерновой части урожая (НЧУ) по следующим технологическим схемам:

- укладка соломы в валок;

измельчение и разбрасывание соломы по полю.

Комбайн (основная рабочая комплектация) состоит из:

- молотилки самоходной, включающей: аппарат молотильный, очистку, соломотряс, шасси, площадку управления, кабину с климатической установкой, бункер, моторную установку, привода, систему загрузки и выгрузки зерна, гидравлическую систему и электрооборудование, систему контроля за технологическим процессом, капоты, наклонную камеру;

- жатки для зерновых культур шириной захвата 6 и 7 м с транспортной тележкой.

Конструкция комбайна предусматривает возможность агрегатирования и работы с подборщиком зерновым шириной захвата 3,4 м, жаткой для уборки сои и комплектом оборудования для уборки кукурузы на зерно, мостами повышенной проходимости, поставляемыми по отдельному заказу за отдельную плату. Двигатель тщательно подобран по мощности и крутящему моменту под заданные показатели работы комбайна. Чётко сбалансированная работа всех систем обеспечивает пропускную способность комбайна по хлебной массе не менее 10 кг/с, позволяя намолачивать как минимум 15 тонн зерна в час.

Двигатель Марка ЯМЗ-238БК-2, Д-263.129. Мощность двигателя номинальная кВт (л.с.) - 213 (290). Молотилка - ширина молотильного барабана мм 1 500 Диаметр молотильного барабана: мм800. Частота вращения вала барабана об/мин - 440-870. Тип соломотряса 5-тиклавишный. Площадь сепарации, не менее м ² 6,15 Общая площадь решет очистки, не менее м² - 5,0. Общая площадь сепарации подбарабанья, не менеем² 1,37 Длина клавиш соломотрясам 4,1. Объем бункера, не менеем³7,0. Погрузочная высота выгрузного шнека, не менеемм 3 500 Пропускная способность по хлебной массе, не менее кг/с - 10. Производительность по зерну за час основного времени, не менее т/ч 15 Ширина захвата жатким6,0; 7,0 Ширина захвата подборщикам3,4 Емкость топливного бака, не менее л- 500. Габаритные размеры и масса Габаритные размеры и масса в основной комплектации (самоходная молотилка, зерновая жатка шириной захвата 7 метров) в рабочем положении, не более: длина мм 10 600, ширинамм 8 900 ,высота мм 4 500.

Масса в основной комплектации (без учета транспортной тележки)кг 15 55

Прогнозирование уровня спроса

Для прогнозирования спроса на зерноуборочный комбайн КЗС-10КЗ. построим факторную модель спроса.

Таблица 3.5 - Прогнозная величина спроса на зерноуборочные комбайны КЗС-10КЗ РУП «Гомсельмаш» на 5 лет реализации проекта его выпуска

Период	Объем спроса, шт.	Цена единицы товара, млн. руб.	Средства предприятий, млн. руб.	Количество предприятий на рынке, шт.
2012 г.	198	833,2	57855,6	983
2013 г.	226	986,3	82049,8	978
2014 г.	282	1023,1	91264,2	971
2015 г.	305	1102,2	111897,6	967
2016 г.	356	1200,6	135449,6	964 . Цена за единицу товара (млн. руб.). . Имеющиеся средства предприятия на покупку комбайнов (млн. руб.). . Количество предприятий-потребителей на рынке (шт.). Построение кривой спроса и предельного дохода Для определения цены единицы продукции рыночным методом построим кривую спроса. Рисунок 3.1- Кривая спроса зерноуборочного комбайна КЗС-10КЗ Так как кривая спроса на зерноуборочный комбайн КЗС-10КЗ - атипичная (спрос растет с ростом цен), построение кривой предельного дохода не имеет смысла, а цену рыночным методом определить невозможно. Расчет издержек производства продукции Исходя из списка статей затрат необходимых для производства продукции приведенного в таблице 3.6, себестоимость одного комбайна будет равна 560,875 млн. руб. Таблица 3.6 - Список статей затрат необходимых для производства продукции Статья затрат Норма расхода на один комбайн А 1 Материальные затраты, млн. руб. 560,875 Расходы на оплату труда основных рабочих, млн. руб. 65,156 Расходы на оплату труда вспомогательных рабочих, млн. руб. 19,540 А 1 Отчисления ФСЗН, млн. руб. 41,997 Общепроизводственные расходы, млн. руб. 47,502 Общехозяйственные расходы, млн. руб. 32,080 Себестоимость, млн. руб. 767,6 Исходя из программы производства и реализации продукции представленной в таблице 3.7, при реализации данного проекта производственные мощности будут использоваться с нарастающим эффектом от 80,5 % в первый год реализации проекта и 85,9 % в последний рассчитанный год реализации. За этот период объем выпуска составит 766 комбайнов, выручка от реализации которых составит 816850,3 млн. руб., а себестоимость продукции равна 429630,3 млн. руб. Таблица 3.7 - Программа производства и реализации продукции на 2012-2016 гг. Наименование показателей По годам реализации проекта 2012 2013 2014 2015 2016 А 1 2 3 4 5 1.Использование производственных мощностей, % 80,5 83,2 84,1 84,9 85,9 2.Годовой объем производства в натуральном выражении, шт. 76 126 165 189 210 3.Годовой объем производства в стоимостном выражении (по полной себестоимости), млн. руб. 42626,5 70670,3 92544,4 106005,4 117783,8 4.Выручка от реализации продукции, млн. руб. 63323,2 124273,8 168811,5 208315,8 252126 Потребность в заработной плате на одно изделие в 2012-2014 гг. представлена в таблице 3.8. Таблица 3.8 - Потребность в заработной плате в 2012-2016 гг. Потребности в заработной плате по годам реализации проекта рассчитаны на одно изделие. Так как спрос на новую продукцию составляет в 2012-2016 годах 76, 126, 165, 189, 210 соответственно, то данные цифры корректируются на эти величины спроса. Расчет прибыли от реализации проекта представлен в таблице 3.9 Таблица 3.9 - Расчет прибыли от реализации товарной продукции Показатели Значение показателей 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. 1.Реализованная продукция по производственной себестоимости, млн. руб. 42626,5 70670,3 92544,4 106005,4 117783,8 2.Реализованная продукция по отпускным ценам без НДС, млн. руб. 63323,2 124273,8 168811,5 208315,8 252126 3. Прибыль от реализации продукции, млн. руб. 20696,7 53603,5 76267,1 102310,4 134342,2 Прибыль от реализации продукции в 2012 г. составила 20696,7 млн. руб., с ростом объема производства прибыль от реализации также увеличивается и в 2016 г. составит 134342,2 млн. руб. Расчет прибыли представлен в таблице 3.10. Из расчетов видно, что прибыль за отчетный период равна прибыли от реализации продукции, так как прибыль от прочей реализации и от внереализационных операций равны нулю, то есть в процессе реализации новой продукции прибыль от других видов деятельности, кроме как от реализации, предприятие не получает. Таблица 3.10 - Расчет прибыли от внереализационных операций Показатели Значение показателей 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. 1. Прибыль от реализации продукции, млн. руб. 20696,7 53603,5 76267,1 102310,4 134342,2 2. Прибыль от прочей реализации, млн. руб. 0 0 0 0 0 3.Прибыль от внереализационных операций, млн. руб. 0 0 0 0 0 4.Итого прибыль, млн. руб. 20696,7 53603,5 76267,1 102310,4 134342,2 В таблице 3.11 приведен расчет чистого денежного потока, чистой дисконтированной стоимости. В качестве ставки дисконтирования принята ставка рефинансирования Национального банка 40 %. Таблица 3.11 - Расчет показателей эффективности проекта производства зерноуборочного комбайна КЗС-10КЗ Показатель Значение показателей 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. А 1 2 3 4 5 1. Чистая прибыль, млн. руб. 20696,7 53603,5 76267,1 102310,4 134342,2 2. Амортизация ОПФ, млн. руб. 2553,9 3611,1 4699 5774,4 0 3.Итого приток денежных средств, млн. руб. 23250,6 57214,6 80966,1 108084,8 134342,2 4. Величина капитальных вложений, млн. руб. 9978,4 10056,9 11239,8 12456,2 13635,4 А 1 2 3 4 5 5.Чистый денежный поток, млн. руб. 13272,2 47157,7 69726,3 95628,6 120706,8 6.Коэффициент дисконтирования, млн. руб. 1 0,714 0,51 0,364 0,260 7.Дисконтированный чистый денежный поток, млн. руб. 13272,2 33670,6 35560,4 34808,8 31383,8 8. Дисконтированный чистый денежный поток накопленным итогом, млн. руб. 13272,2 46942,8 82503,2 117312,0 148695,8 Таким образом, чистая дисконтированная стоимость при реализации проекта составит 148695,8 млн. руб., а проект окупается сразу же. Таким образом, по результатам анализа финансового состояния предприятия составляется бизнес-план финансового оздоровления. Он должен включать описание наиболее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта. Исходя из расчета годового экономического эффекта от модернизации станков с ЧПУ с помощью системы ЧПУ Fagor 8055., годовой экономический эффект составил 6303,5 млн. руб., что позволяет сделать вывод о целесообразности модернизации оборудования. Таким образом, чистая дисконтированная стоимость при реализации проекта составит 148695,8 млн. руб., а проект окупается сразу же, следовательно мероприятие по расширению номенклатуры производства целесообразно. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д. Платёжеспособность организации является внешним признаком её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Платёжеспособность - это способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. Платежеспособность зависит во многом от степени ликвидности баланса и предприятия, которая характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики оборотных активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. По состоянию на 1.01.2009 г. показатели ликвидности улучшились, но соотношение активов и пассивов баланса свидетельствует о нарушении текущей ликвидности, повышении платёжного недостатка наиболее ликвидных активов: денежных средств и финансовых вложений. Ожидаемые поступления от дебиторов на начало 2009 года не превышают величину краткосрочных кредитов банков, величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платёжный излишек по этой группе, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. Таким образом, можно судить о неудовлетворительной структуре баланса. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2008 году, это является положительной динамикой. В 2008году темп роста оборотных активов ниже темп роста краткосрочных обязательств. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2009 году, это является положительной динамикой. Коэффициент текущей ликвидности в 2007 - 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным. Коэффициент критической ликвидности только в 2007 году соответствует норме, а в 2008 и 2009 ниже нормы. Коэффициент показывает какой процент краткосрочных обязательств может быть погашен самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. В 2009 году только 54% краткосрочных обязательств может быть погашено самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормы. Согласно этому коэффициенту в 2009 году только 5% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Все коэффициенты ликвидности значительно нормы, это негативное явление. Значения коэффициентов в целом говорят о низкой степени ликвидности активов организации. Результаты расчетов типа финансовой устойчивости определили, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Необходимо предпринять все необходимые меры по выходу из кризисного положения. Также рассчитали вероятность банкротства предприятия на основании Z-счета Альтмана. Этот показатель оценивает вероятность банкротства предприятия как высокую. По результатам анализа финансового состояния предприятия составляется бизнес-план финансового оздоровления. Он должен включать описание наиболее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта. Исходя из расчета годового экономического эффекта от модернизации станков с ЧПУ с помощью системы ЧПУ Fagor 8055., годовой экономический эффект составил 6303,5 млн. руб., что позволяет сделать вывод о целесообразности модернизации оборудования. Таким образом, чистая дисконтированная стоимость при реализации проекта составит 148695,8 млн. руб., а проект окупается сразу же, следовательно мероприятие по расширению номенклатуры производства целесообразно. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1.Алексеенко Н.А. Экономика промышленного предприятия: учеб. пособие / Н.А. Алексеенко, И.Н. Гурова. - Минск: Изд-во Гревцова, 2009. - 264 с. .Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 215 с. .Бородако Н. Л. Анализ финансовой стратегии предприятия /Н. Л. Бородако Экономика, финансы, управление. -2010. - № 12. - с. 33-35. .Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) : Учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - 3-е издание, перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2007. - 608 с. .Елисеева Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. - Минск: Современ. школа, 2007. - 944 с. .Ермолович Л. Методика оценки платежеспособности по денежным потокам Финансы, учет, аудит. -2009. -№ 2. - с. 24-28. .Ершова С. А Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / СПбГАСУ. - СПб., 2007. - 155 с. .Знаткевич И. Оценка платежеспособности организаций в условиях финансово-экономического кризиса /И. Знаткевич, С. Кулаченко Финансы, учет, аудит. -2010. - № 9. - с. 33-36. .Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е издание, испр. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. - 288 с. .Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - M.: OOO «ТК Велби», 2002. - 424 с. .Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 672с. .Кузнецова Л. Г. Платежеспособность и ликвидность: уточнение понятий Деньги и кредит. -2007. -№ 8. - с. 26-29. .Курочка, Н. А. Анализ хозяйственной деятельности : пособие по одноим. курсу для студентов экон. специальностей днев. и заоч. форм обучения / Н. А. Курочка, А. М. Титоренко, М. О. Гиль. - Гомель : ГГТУ им. П. О. Сухого, 2008. - 128 с. .Кустова Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2003. - 200 с. .Лисицына Е. В. Лекция 3. Управление активами компании. Образовательный курс финансового управляющего Финансовый менеджмент. -2005. -№5. - с. 112-127. .Мазурина Т. Ю. Об оценке финансовой устойчивости педприятий. Финансы. -2005. -№10. - с. 70-71. .Максимов О.Н. Финансовый анализ: некоторые положения методики Экономика, финансы, управление. -2003. -№7. - с.88-94. .Павлов, А. М. Финансы предприятия машиностроения : метод. указания к курсовой работе по одноим. дисциплине для студентов экон. специальностей днев. и заоч. форм обучения / А. М. Павлов, Л. В. Лапицкая. - Гомель : ГГТУ им. П. О. Сухого, 2009. - 25 с. .Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: «Новое знание», 2000. - 688 с. .Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленнос-ти: учебник / В. И. Стражев, Л. А. Богдановская. - 7-е изд., испр. - Минск: Выш.шк., 2008. - 527с. .Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. - 368 с. .Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 415 с. .Шибеко А. Э. Проблемы повышения платежеспособности организаций АПК Республики Беларусь Проблемы управления. -2007. -№ 4. - с. 49-53. .Шибеко А. Финансовая устойчивость и платежеспособность организаций АПК Финансы, учет, аудит. -2007. -№ 5. - с. 10-14. Похожие работы на - Анализ направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия на примере РУП 'Гомсельмаш' ГЗСК   Нужна качественная работа без плагиата? Другие курсовые работы по финансам Не нашли материал для своей работы? Поможем написать уникальную работу Без плагиата! Узнайте © 2003 - 2022 «Библиофонд» Обратная связь Пользовательское соглашение Политика конфиденциальности Полная версия Помощь по учебным работам Консультация по курсовой работе Консультация по дипломной работе ВКР Консультация по реферату Консультация по отчетам о практике