Теория и практика управления оборотным капиталом предприятия
Введение
управление оборотный капитал
Стратегия экономического развития создает новые правила поведения
хозяйствующих субъектов в экономической структуре общества. Промышленные
организации и производственные предприятия, выполняющие важную народно-хозяйственную
и социальную задачу - обеспечение продукцией разного отраслевого назначения,
выполнение работ и оказание услуг, нуждаются в совершенствовании форм и методов
управления.
Безусловно, для управления, эффективности принятия управленческих решений
нужна своевременная учетно-аналитическая информация о производственных
процессах, хозяйственных операциях, состоянии ресурсов и их использовании, о
финансовых возможностях и наличии источников, обеспечивающих эти возможности.
Важное место в развитии производственной и финансово-хозяйственной
деятельности занимает оборотный капитал, как комплексный показатель участвующих
в обороте активов и средств организации. Фактическое наличие оборотных средств,
удерживаемое управленцами в достаточном для обеспечения текущей производственной
деятельности предприятия объеме, требует эффективной, с одной стороны, и
жесткой, с другой, системы учета и контроля.
Оборотные активы - это часть имущества организации, предметы которого
участвуют в одном цикле производства и обращения товара, последовательно
переносят свою стоимость из одной стадии кругооборота в другую и возмещают ее
из выручки текущего периода.
Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью,
необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как
процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов,
неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства
функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа
производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый
продукт.
Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса.
Это наиболее мобильная часть капитала предприятия, от состояния и рационального
использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности
и финансовое состояние предприятия. Основная цель анализа при этом -
своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом
и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.
Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость
финансового состояния предприятия в значительной мере зависит от оптимального
размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и
сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят
от отраслевых и технологических особенностей предприятия так, для предприятий с
материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в такой
вид оборотных активов, как производственные запасы, а для предприятий с
длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д.
Следует отметить, что оборотные активы (средства) предприятий имеют
двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют собой часть
имущества, воплощенного в материально-производственных запасах, незаконченных
расчетах, остатках денежных средств и финансовых вложениях. С другой - это
часть капитала (пассивов), авансированного в оборотные активы и обеспечивающего
непрерывность процесса производства и реализации продукции (работ, услуг).
Целевой установкой управления оборотным капиталом является определение
объема и структуры оборотного капитала, источников их покрытия и соотношения
между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и
эффективной финансовой деятельности предприятия.
Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер; не
менее важным является поддержание оборотного капитала в размере, оптимизирующем
управление текущей деятельностью. С этих позиций важнейшей
финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность,
т. е. возможность «обратить активы в наличность и погасить свои платежные
обязательства». Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является
одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности.
Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и
периодическими остановками производственного процесса.
При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не
поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности,
периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне
оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение
величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в
распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также
излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.
Таким образом, стратегия и тактика управления оборотным капиталом должна
обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью
работы.
Одним из немаловажных условий в поиске направлений, связанных с
совершенствованием механизма принятия управленческих решений и их реализации в
области оборотного капитала, является отсутствие четко регламентированных
подходов к управлению сроками оборота элементов оборотного капитала во
взаимосвязи со стоимостью источников финансирования и упущенной выгодой от
нерационального инвестирования этих средств.
В теоретических исследованиях по проблемам управления оборотными
средствами предприятия чаще всего приоритеты направлены на оптимизацию
поэлементного управления оборотными активами; управления структурой текущих
активов и текущих пассивов в их взаимосвязи; управления финансовыми рисками;
управления денежными потоками. При этом недостаточное внимание уделяется
комплексному исследованию временной, объемной и стоимостной характеристики
оборотного капитала, а также направлений финансовых потоков, связанных с формированием
и использованием оборотных средств в процессе их кругооборота на промышленном
предприятии. Так управление оборотным капиталом - необходимая составляющая
любой системы управления предприятием, имеются объективные основания говорить о
создании универсального инструментария управления оборотными активами
(капиталом). Вместе с тем, понятно, что особенности
производственно-хозяйственной деятельности создают определенные специфические
требования к управлению оборотным капиталом конкретного предприятия. Поиск
диалектического взаимодействия этих двух обстоятельств и должен привести к
появлению комплексной системы управления оборотным капиталом промышленного
предприятия.
В настоящее время у многих предприятий существует реальная проблема
рациональной организации оборотных средств. От правильности планирования и
рационального использования оборотных средств зависит и финансовый результат,
который получает предприятие. Оценка эффективности использования и
ответственность за состояние оборотных средств должна рассматриваться не только
финансовыми службами предприятий, но и руководителями. В этом случае политика
управления оборотным капиталом будет нацелена на обеспечение долгосрочной
хозяйственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Все
вышеназванное определяет актуальность выбранной темы.
Проблемы управления оборотным капиталом в различных отраслях экономики
всегда были в центре внимания отечественных исследователей.
Изучение работ ведущих отечественных и зарубежных ученых, занимающихся
проблемой рациональной организации оборотных средств, показывает ее значимость
для эффективной работоспособности предприятия.
В условиях переходной экономики России проблемы формирования и
использования оборотных активов исследовали в своих работах ученые-экономисты:
И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, В.В. Ковалев, А.М. Ковалева, М.И. Литвин, Д.С.
Моляков, Л.П. Павлова, М.В. Романовский, Е.С. Стоянова, М.А. Федотова и др.
Различным аспектам структуризации, оценки, нормирования, ускорения
оборачиваемости, финансирования оборотных активов были посвящены работы М.И.
Баканова, И.Т. Балабанова, И.А. Бланк, М.М. Голанского, А.Г. Грязновой, В.В.
Григорьева, О.В. Ефимовой, Т.А. Караевой, О. Качанова, В.В. Ковалева, М.И.
Литвина, Э.А. Макарьяна, В. Мешалкина, В.Д. Новодворского, Л.Н. Павловой, Г.Б.
Поляка, В.М. Родионовой, В.Н. Русак, Н.А. Русак, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина,
Е.С. Стояновой, Н.Д. Фасоляк, М.А. Федотовой, А.Н. Хорина, А.Д. Шеремета и
других.
Актуальность темы дипломной работы проявляется в том, что финансовое
положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности
непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие
(оборотные) активы, превращаются в реальные деньги, т.е. повышение
эффективности управления оборотными активами отражает улучшение финансового
состояния предприятия.
Целью дипломной работы является исследование теории и практики управление
оборотным капиталом предприятия, выявление проблем и предложение рекомендаций
повышения эффективного использования оборотных средств.
В соответствии с поставленной целью были определены следующие задачи:
)Рассмотреть теоретическое определение оборотного капитала предприятия и
способы эффективного управления.
)Проанализировать состояние и эффективность использования оборотного
капитала на примере исследуемого предприятия.
)Выявление проблем и определение путей совершенствования управления
оборотным капиталом.
Объект и предмет исследования обусловлены необходимостью изучения,
анализа процесса формирования, использования и управления оборотным капиталом
предприятия с целью выработки эффективных мероприятий по его дальнейшему
использованию.
Таким образом, объектом исследования выступает ОАО «Подберезский комбинат
хлебопродуктов».
Предмет исследования - процесс управления оборотными активами
предприятия.
Хронологические рамки дипломной работы - 2011-2013 гг.
В ходе написания дипломной работы использовались монографический,
статистический методы исследования, а также графический способ анализа, способ
сравнения, табличный и др. В процессе изучения и обработки материалов
применялись следующие методы экономических исследований: экономический,
монографический, экономико-математический, расчетно-конструктивный;
используются основные методы экономического анализа, такие как: элиминирование,
балансовый метод и так далее.
Информационной базой написания дипломной работы стали труды отечественных
ученых-экономистов И.А. Бланк, В.В. Ковалев, М.И. Литвин, М.В. Романовский,
Е.С. Стоянова и др. Также при написании дипломной работы использовались
нормативно-правовые акты РФ; научные труды по данной теме; учебники и учебные
пособия; монографии; литература экономистов-теоретиков,
инструктивно-методический материал, статьи периодической печати.
Практическая значимость работы заключается в подробном
анализе состава, структуры, динамики оборотных активов.
Структура дипломной работы: материал теоретического и экспериментального
исследования изложены в 3-х разделах, состоящих из 8 параграфов, на __
страницах; иллюстрированных таблицами, диаграммами и рисунками; библиографический
перечень включает 60 литературных источников.
Глава 1. Теоретические и методологические основы управления оборотным
капиталом предприятия
управление оборотный капитал
1.1 Понятие оборотного капитала, необходимость управления им
Огромную степень значимости в деятельности организации, а также в
формировании его устойчивого финансового и платежного состояния, прибыльности и
рентабельности лежит в основе оборотных фондов.
Ведь они представляют собой часть производительного капитала, который
переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается в
предприятие в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала.
Оборотный капитал (англ. Working Capital) -
показатель, характеризующий эффективность и финансовое состояние предприятия в
краткосрочной перспективе.
Особенностью оборотного капитала является то, что он авансируется в
различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта Целью авансирования
является создание необходимых материальны: запасов, заделов незавершенного производства,
готовой продукции и условий для ее реализации. Авансирование означает, что
использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения
каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производств*
продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции Именно из
выручки от реализации происходит возмещение авансированное капитала и его
возвращение к исходной величине.
Таким образом, исходя из вышеизложенного, сформулируем что же такое
оборотные средства (капитал):
Оборотные средства - это имущественные ценности, потребляемы однократно,
созданные за счет авансирования денежных и приравненных ним средств,
предназначенные для обеспечения непрерывности планомерного процесса
производства и реализации продукции включающие в себя следующие элементы:
материалы и запасы сырья;
запасы незавершенного производства;
запасы готовой продукции и товаров;
растраты будущих периодов;
отгруженные товары;
дебиторская задолженность;
денежные средства.
Т.е. оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс
деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и процессе
реализации продукции. Основное назначение оборотного капитала - обеспечение
непрерывности и ритмичности производства.
Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом
производственном цикле. Они полностью утрачиваются свою натуральную форму,
поэтому, целиком включаются в стоимость изготовление продукции.
Движение оборотного капитала, взятое как процесс постоянно повторения и
возобновления, называется кругооборотом оборотного капитала. Кругооборот
оборотных средств представлен на рисунке 1.
Рис. 1. Кругооборот оборотных средств
Иначе говоря, кругооборот денежных средств можно рассматривать как:
Д - Т …П…Т* - Д*,
где
Д - деньги
Т - средства производства;
П - производство;
Т* - готовая продукция;
Д* - деньги, полученные после реализации товара.
Первая стадия оборотного капитала (Д - Т) перетекает в форму
производственных запасов. Ее Завершением прерывается товарное обращение.
Во второй стадии (Т - П - Т*) состоит в создании нового продукта
посредством передачи в производство материальных ценностей и других
производственных запасов и в обеспечении соединения средств и предметов труда с
рабочей силой.
Третья стадия (Т* - Д*) состоит в реализации продукции и получении
выручки. При этом оборотный капитал вновь принимает форму денежных средств.
Таким образом, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот.
Д*>Д - это означает формирование положительного финансового результата на
предприятии. Кругооборот - единство трех стадий.
Средства которые прекращаются в оборотные фонды, будут тратиться на
материалы, топливо и сырье, которые в свою очередь будут направляться на то
чтобы преобразовать все это в конечный продукт потребления для того чтобы в
конечном итоге получить прибыль. В результате, текущие активы участвуют в
производственных процессах единожды, что дает им менять первоначальную форму.
Структура оборотного капитала определяется соотношением отдельных его
элементов, которая отражает специфику производственного процесса. Определение
структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотного капитала дают
возможность эффективного управления, как текущими активами хозяйствующего
субъекта, так и развитием организации в целом. Типовой состав и размещение
оборотного капитала оборотного капитала представлены на рисунке 2.
Первый элемент оборотного капитала - оборотные производственные фонды
предприятий, которые состоят из трех частей:
производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала
производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных
материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;
незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный
процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного
изготовления;
расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных
производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.
Рис. 2. Состав и размещение оборотного капитала
Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в
производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные
производственные фонды представлены также расходами будущих периодов,
необходимыми для создания заделов установки нового оборудования и т.п.
Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу
производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт,
при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного
производственного цикла или кругооборота.
Другой элемент оборотного капитала - фонды обращения. Они непосредственно
не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами
процесса обращения, в обслуживании кругооборота капитала предприятия и
достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую
продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с
потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.
Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую
категорию обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это
единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы
оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу
обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных
фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота,
составляющего непрерывный процесс.
Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы,
незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения
(готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах,
краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в
банках, товары и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной
формах.
Классификационные признаки состава и структуры оборотного капитала
представлены на рисунке 3.
Рис. 3. Классификационные признаки состава и структуры оборотного
капитала
На рисунке представлено 3 признака состава и структуры оборотного
капитала, рассмотрим каждый из них:
) Функциональная роль в производстве и реализации продукции. Согласно
этому признаку оборотный капитал можно разделить на оборотные производственные
фонды и фонды обращения.
Оборотные производственные фонды - часть оборотного капитала, целиком
затрачиваемая на изготовление продукции и изменение натурально-вещественной
формы и переносом стоимости в полной мере на готовую продукцию. К ним относятся
сырье и материалы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.
Фонды обращения - часть оборотного капитала, используемая для
финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Сюда
относятся готовая продукция, товары отгруженные, НДС, дебиторская
задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства;
) Материально-вещественное содержание. Оборотный капитал делится на
средства в запасах, средства в производстве, готовая продукция, денежные
средства и денежные истребования;
) Степень планирования. Оборотный капитал бывает нормируемый -около 85%;
ненормируемый - около 15%. К нормируемым оборотным средствам можно отнести
оборотные производственные фонды предприятия и готовую продукцию на складе, к
ненормируемым - дебиторскую задолженность и свободные денежные средства.
) Степень ликвидности. Оборотный капитал делится на медленно реализуемые
активы, быстрореализуемые и наиболее ликвидные оборотные активы.
Необходимость управления оборотными средствами во многом связана с
реализацией стратегии предприятия и, особенно, - с тактикой формирования и
использования оборотных средств в процессе текущей хозяйственной деятельности.
В условиях инфляции оборотные средства становятся наиболее "узким
местом" в осуществлении закупочно-сбытовой деятельности.
Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является
определение объёма и структуры текущих активов, источников их покрытия и
соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной
производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.
С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной
характеристикой предприятия является его ликвидность, то есть способность
вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Если денежные
средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы
поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность
неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной
деятельности велика. С ростом величины чистого оборотного капитала риск
ликвидности уменьшается. Взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все
текущие активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности.
Простейший принцип управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск
потери ликвидности, заключается в следующем: чем больше превышение текущих
активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска. Таким образом,
необходимо стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.
Чистый оборотный капитал определяется как разница между суммой мобильных
активов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств) и величиной
кредиторской задолженности.
При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не
поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности,
периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне
оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение
величины оборотных средств приведёт к тому, что предприятие будет иметь в
распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также
излишние издержки финансирования, что повлечёт снижение прибыли.
Таким образом, грамотное управление оборотным капиталом является основой
долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности
предприятия.
1.2 Показатели эффективности использования оборотного
капитала
Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями их
оборачиваемости.
Под оборачиваемостью оборотных средств принимается продолжительность
прохождения оборотными средствами отдельных стадий производства и обращения.
Выделяют следующие показатели оборачиваемости оборотных средств:
. Коэффициент оборачиваемости;
. Продолжительность одного оборота;
. Коэффициент загрузки оборотных средств.
В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования
оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости.
Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами
является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее
время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых скорость
оборота.
Коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного
потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е.
увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что
предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение
числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема реализации продукции в
оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:
Ко = Рп / ОБС
Где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;
Рп - объем реализованной продукции, руб.;
ОБС - средний остаток оборотных средств, руб.
Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания
оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента
приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от
реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность
одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и
количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет
период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота
на данном предприятии.
Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях
определяется делением оборотного капитала на однодневный оборот, определяемый
как отношение объема реализации к длительности периода в днях или же, как
отношение длительности периода к количеству оборотов:
Формула расчета продолжительности оборота оборотного капитала:
гдеД - продолжительность оборота оборотного капитала, дней;
Т - длительность одного периода, дней;
ОК - оборотный капитал рублей;
Рп - объем реализованной продукции, руб.;
Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного
капитала, тем, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее
оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они
используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в
совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени - важнейшее направление
финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования
оборотных средств и увеличению их отдачи.
Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления)
оборотных средств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на
каждый рубль реализованной (товарной) продукции, и рассчитывается следующим
образом:
Кз = ОБС / Рп
гдеКз - коэффициент загрузки оборотных средств.
Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет
выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько
рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.
Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является
показатель его рентабельности:
где П - прибыль
Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль
оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы организации,
так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов.
Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным
средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы,
незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в
расчетах и дебиторская задолженность (таблица 1).
Таблица 1. Частные показатели использования оборотного капитала
|
№ п/п
|
Показатель
|
Характеристика
|
Формула расчета
|
|
1
|
Оборачиваемость запасов
|
показывает скорость, с
которой товарные запасы производятся и
отпускаются со склада
|
Затраты на производство / средний объем запасов
|
|
2
|
Оборачиваемость незавершенного производства
|
Показывает продолжительность времени, необходимого для
превращения полу-фабрикатов в готовую продукцию
|
Товары на складе / среднегодовой объем незавершенного
производства
|
|
3
|
Оборачиваемость готовой продукции
|
Показывает скорость оборота готовой продукции
|
Объем реализованной (отгруженной) продукции / среднегодовая
величина готовой продукции
|
|
4
|
Оборачиваемость средств в расчетах
|
Показывает расширение или снижение коммерческого кредита,
предоставляемого организацией
|
Объем реализованной (отгруженной) продукции / средняя
величина дебиторской задолженности
|
Таким образом, показатели дают возможность провести углубленный анализ
использования собственных оборотных средств (их называют частными показателями
оборачиваемости).
Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в
высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их
использования. Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их
оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение средств происходит в тех случаях, когда при
выполнении плановой производственной программы у предприятия фактическая сумма
оборотных средств оказывается меньше плановой потребности в них.
Высвободившиеся в результате ускорения оборота средства сосредоточиваются на
расчетном счете в виде свободных денежных ресурсов. Абсолютное высвобождение
отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.
Абсолютное высвобождение происходит, если
Со.факт < Со.план, Vреал = const ,
где Со.факт - фактические остатки ОС;
Со.план - планируемые остатки ОС;реал - объем реализации.
Абсолютное высвобождение определяется по формуле:
АВ = Со.факт - Со.план.
Высвобождение средств будет относительным, если одновременно с ускорением
оборачиваемости оборотных средств намечается рост производственной программы и
высвобожденные средства должны быть направлены на покрытие прироста оборотных
средств в связи с увеличением выпускаемой продукции. Относительное
высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и
изменение объема реализованной продукции. Чтобы его определить, нужно исчислить
потребность в оборотных средствах за отчетный год исходя из фактического
оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за
предыдущий период. Разность дает сумму высвобождения средств.
В отдельных отраслях промышленности скорость оборота средств различна,
что вытекает из технико-экономических особенностей той или иной отрасли,
особенностей условий производства и организации финансов.
Так, в отраслях промышленности с длительным производственным циклом
(судостроение, турбостроение и т. д.) оборотные средства обращаются с меньшей
скоростью, чем в таких отраслях, как пищевая, легкая, где длительность
производственного цикла невелика.
Высвобождение оборотных средств дает целый ряд положительных эффектов:
производство продукции происходит при меньших затратах оборотных средств;
высвобождаются материальные ресурсы;
ускоряется поступление в бюджет отчислений от прибыли;
улучшается финансовое положение предприятия, т.к. высвобождаемые в
результате сверхпланового ускорения оборачиваемости средств финансовые ресурсы
остаются до конца года в распоряжении предприятия и могут быть удачно
использованы (прибыльно вложены).
Таким образом, существующая система оценочных показателей эффективности
использования оборотного капитала позволяет выявить резервы для роста
оборачиваемости и рентабельности оборотных средств, а так же сократить
продолжительность производственного и финансового циклов.
Для проведения анализа отдельных факторов методики управления
капиталом в организации применяют коэффициенты использования капитала, которые
представлены в таблице 2.
Таблица 2. Коэффициенты использования капитала
|
Показатели
|
Методика расчета показателей
|
|
Коэффициент автономии (характеризует долю собственности
владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств)
|
|
|
Коэффициент иммобилизации капитала (показывает, какая доля
иммобилизованных активов приходится на 1 рубль собственных средств)
|
|
|
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным
капиталом (характеризует степень достаточности собственных средств
для покрытия
товарных запасов)
|
|
|
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками (показывает, какая часть оборотных
активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении
заемных)
|
|
|
Коэффициент общей ликвидности (показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные)
обязательства за счёт только оборотных
активов)
|
|
|
Коэффициент критической ликвидности (показывает какая часть краткосрочных обязательств
организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных
бумагах, а
также поступлений по
расчетам)
|
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности (показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие
может погасить в ближайшее время)
|
|
|
Чистый оборотный капитал (показывает превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами)
|
|
Таким образом, анализ приведенных в таблице 1
коэффициентов показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от
заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным
капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную
выплату кредиторской задолженности вовремя. Эта информация важна, прежде всего,
руководству организации при принятии финансовых решений, а также контрагентам -
поставщикам сырья и потребителям произведенных товаров (работ, услуг). Им важно
знать, насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса
деятельности организации. Оборачиваемость оборотных средств может
ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются
дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в
сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их
использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как
следствие - на финансовые результаты.
Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств
(материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд
производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге
улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.
1.3 Источники формирования и методы расчета потребности в
оборотном капитале
Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают
существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств
предприятия. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия
бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала заменяет ход
производственного процесса и в целом скорость хозяйственного оборота средств
предприятия.
Источники формирования оборотных средств представлены на рисунке 4.
Рис. 4. Источники финансирования оборотного капитала
Среди источников, используемых для
формирования оборотных средств, выделяют собственные, заемные и привлеченные
средства.
Собственные средства - это средства,
закрепленные в уставном фонде в части, предназначенной для формирования
оборотных средств, необходимых для функционирования предприятия.
Уставный капитал, отражаемый в балансе, является минимальным
авансированным капиталом для создания и начала работы предприятия, иначе его
можно называть стартовым капиталом. Формирование уставного капитала предприятия
возможно как в виде денежных средств, так и в форме материальных и
нематериальных активов. Величина формируемого уставного капитала определяется,
как правило, возможностями собственников - учредителей и необходимыми условиями
для осуществления данного вида бизнеса. При этом минимальная сумма уставного
капитала предприятия устанавливается в соответствии с требованиями российского
законодательства.
Фонды собственных средств предприятия также относятся к собственному
капиталу владельцев предприятия и создаются по их решению, имея при этом
различные причины формирования. По природе формирования фонды разделяют на две
категории: обязательные фонды (резервные) и создаваемые с целью
перераспределения прибыли на увеличение собственного капитала, потребление или
инвестирование.
Резервный капитал создается по решению собственников в размере,
отраженном в учредительных документах в соответствии с требованиями
законодательства, за счет использования чистой прибыли, и предназначается для
покрытия возможных убытков и потерь, возникших вследствие чрезвычайных
(незапланированных) обстоятельств.
Добавочный капитал отражает размеры увеличения текущего капитала в
результате производимых переоценок основных средств, возникновения эмиссионного
дохода, а также для учета увеличения капитала предприятия за счет безвозмездно
полученного имущества. Добавочный капитал не используется для текущего
потребления предприятием и служит для поддержания определенного уровня величины
капитала предприятия.
Источники, приравненные к собственным средствам - средства, не
принадлежащие предприятию, но находящиеся в его обороте - это переходящая из
месяца в месяц задолженность по заработной плате, в бюджет и внебюджетные
фонды, средства кредиторов в виде предоплаты и др.;
Заемные средства - банковские, налоговые, коммерческие кредиты, займы у
небанковских организаций (др. предприятий), инвестиционные вклады работников,
облигационные займы и иные.
К заемным источникам капитала необходимо отнести все привлеченные
предприятием средства, независимо от того, откуда они получены и по какой цене.
Заемными источниками капитала являются: банковские кредиты, займы
предоставленные другими инвесторами, финансирование из государственного бюджета
и временно привлеченные средства кредиторов. Они должны отражаться в учете по
текущей стоимости на момент получения средств.
Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия
находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а
также средства целевого финансирования до их использования по прямому
назначению.
Обязательства предприятия, которые возникают в ходе его
текущей деятельности, составляют кредиторскую задолженность, т.е. совокупность
финансовых обязательств перед кредиторами. В деятельности предприятия возможна
задолженность контрагентам - поставщикам и подрядчикам, работникам предприятия,
бюджету, внебюджетным социальным фондам, дочерним, зависимым предприятиям, по
полученным авансам и т.д. В первую очередь к кредиторской относят
задолженность, которая возникает при расчетах с поставщиками.
Стабильная работа промышленного предприятия зависит от наличия оборотных
средств, их размеров. Расчет потребности предприятия в собственных оборотных
средствах осуществляется в процессе нормирования.
Нормирование - это установление экономически обоснованных (плановых) норм
и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной
деятельности предприятия.
Нормирование осуществляется на каждом предприятии, в расчетах учитываются
конкретные условия производства, снабжение сырьевыми ресурсами, условия сбыта
готовой продукции и порядок расчетов с потребителями.
Рассчитанный норматив оборотных средств способствует созданию условий для
эффективного и экономного использования финансовых ресурсов, способствует
уменьшению запасов в производстве и обращении, успешному осуществлению
деятельности, повышению уровня рентабельности и улучшению финансового состояния
предприятия.
Норматив оборотных средств - это наименьший объем денежных средств,
которая необходима предприятию для осуществления его производственной
деятельности.
Норма оборотных средств - это относительная величина, определяющая
величину запаса в днях.
Норма оборотных средств определяется в относительных величинах (в днях).
Расчет производиться по каждому элементу оборотных средств и характеризует
величину запаса товарно-материальных ценностей на конкретный период времени,
который необходим для обеспечения непрерывности производственного процесса.
В отечественной литературе рассматривается три основных метода расчета
нормативов оборотных средств: аналитический, коэффициентный и метод прямого
счета.
Аналитический метод нормирования содержит существующую практическую базу
организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что
при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их
фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.
Этот метод применяется на тех предприятиях, где средства, вложенные в
материальные ценности и затраты, занимают большой удельный вес в общей сумме
оборотных средств.
Коэффициентный методе основывается на внесении поправок на планируемое
изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств в сводный
норматив предшествующего периода.
И все же основным методом нормирования оборотных средств является метод
прямого счета, предполагающий научно-обоснованный расчет запасов по каждому
элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического
уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и
технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных
ценностей и в области расчетов.
Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств:
Н = Оэл × Нэл ,
где Н - норматив собственных оборотных средств по элементу;
Оэл - однодневный расход данного элемента;
Нэл - норма оборотных средств по данному элементу;
. Нормирование оборотных средств в производственных запасах.
Нормирование оборотных средств производится по следующим основным
позициям:
нормирование оборотных средств на сырье, материалы, покупные изделия -
производственные запасы;
нормирование оборотных средств на незавершенное производство;
нормирование оборотных средств на готовую продукцию;
нормирование оборотных средств по расходам будущих периодов.
Нормирование оборотных средств в производственных запасах является
основой расчета потребности предприятия в оборотных средствах.
Производственные запасы включают в себя сырье, основные материалы,
покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тару, запасные
части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.
Ниде будет рассмотрена методика нормирования, которая применима почти для
всех элементов производственных запасов. Некоторые особенности имеет
нормирование запасов запасных частей и тары.
Первоочередным шагом в нормирование оборотных средств является
определения среднесуточного расхода сырья, основных материалов и покупных
полуфабрикатов в планируемом году.
Исходным показателем для оценки потребности в производственных запасах
служит оценка запаса в днях.
Запас в днях учитывает следующее время:
время нахождения материалов в пути - этот запас создается в том случае,
если сроки транспортной доставки материалов превышают сроки документооборота
сопровождающие транспортировку материалов;
время приемки, разгрузки, сортировки, складирования материалов -
подготовительный запас;
время подготовки к производству материалов - он необязателен к
формированию во всех производствах, а учитывается только в тех производствах,
где это предусматривает технология соответствующего процесса;
время определяемое периодом между двумя соседними поставками материалов
(текущий запас) - в расчет текущего запаса принимается только время равное
половине периода поставки;
страховой запас - рассчитывается как половина текущего запаса.
Итоговая величина производственного запаса на предприятии в днях
рассчитывается как сумма всех вышеназванных запасов. Производственные запасы
рассчитываются по каждому виду материалов отдельно.
Для расчета производственного запаса в натуральной величине необходимо
производственный запас, рассчитанный в днях умножить на однодневный расход
материалов. Для расчета производственного запаса в стоимостном выражении следует
производственный запас в натуральном выражении умножить на цену единицы
материала.
. Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве.
Нормирование незавершенного производства вызвано необходимостью
обеспечения ритмичности процесса производства и равномерности поступления
готовой продукции на склад.
Незавершенное производство - это частично
готовая продукция, не прошедшая предусмотренный технологией полный цикл
производства, необходимый, чтобы продукцию можно было отправить заказчику, поставить
на рынок для продажи, отгрузить на склад готовой продукции.
Размер оборотных средств, вложенных в незавершенное производство,
неодинакова по предприятиям и отраслям народного хозяйства. Размер оборотных
средств, авансированных в незавершенное производство, зависит в основном от
объема и структуры выпускаемой продукции и организации производства.
Оборотные средства в незавершенном производстве вводиться для создания
необходимого задела, обеспечивающего стабильный производственный процесс в
цехах и на участках.
Для расчета потребности в собственных оборотных средствах в незавершенном
производстве необходимо произвести расчет норму оборотных средств на
производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из
длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.
Коэффициент нарастания затрат характеризует уровень готовности продукции в
составе незавершенного производства.
Длительность производственного цикла включает время:
непосредственного процесса обработки (технологический запас);
прослеживания обработанных изделий у рабочих мест (транспортный запас);
пребывания обрабатываемых изделий между отдельными цехами вследствие
различия ритмов работы оборудования (оборотный запас);
пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай
перебоев (страховой запас).
На предприятиях с равномерным выпуском продукции коэффициент нарастания
затрат можно определить по формуле:
Кн = (а+0,5в)/(а+в),
где Кн - коэффициент нарастания затрат ;
а -затраты, производимые единовременно в начале процесса производства;
в - последующие затраты до окончания процесса производства изделий.
Норматив оборотных средств в незавершенном производстве рассчитывается
как произведение планового объема выпуска продукции по производственной себестоимости
и нормы оборотных средств по незавершенному производству.
Формула расчета норматива оборотных средств на незавершенное производство
имеет следующий вид:
Ннп = V
tК,
гдеV - плановый объем выпуска продукции
по производственной себестоимости;- длительность производственного цикла;
К - коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.
. Нормирование оборотных средств на готовую продукцию.
Норматив оборотных средств на производство готовой продукции определяется
временем с момента приемки продукции на склад до ее оплаты заказчиком и зависит
от ряда факторов:
порядка отгрузки и времени, необходимого для приемки готовых изделий из
цехов;
времени, необходимого для комплектования и подбора изделий до величины
отгружаемой партии и в ассортименте соответственно заказам, нарядам, договорам;
времени, необходимого для упаковки, маркировки продукции;
времени, необходимого для доставки упакованной продукции со склада
предприятия до железнодорожной станции, пристани и др.;
времени погрузки продукции в транспортные средства;
времени хранения продукции на складе.
Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции расчитывается по
формуле:
Нгп = VН,
где V - суточный выпуск готовой продукции по производственной
себестоимости;
Н - норма запаса в днях.
Норма запаса в днях рассчитывается исходя из времени, достаточного для
накопления партии отгрузки, комплектования изделий соответственно заказам и договорам,
упаковки, доставки на станцию отправления и т.д.
. Нормирование оборотных средств по расходам будущих периодов.
Расходы будущих периодов содержат затраты, произведенные в базовом году,
а погашенные, то есть включенные в себестоимость продукции в последующие годы.
Они носят неравномерный характер. Следовательно, списание их в момент
осуществления нецелесообразно, так как это может привести к несопоставимости
продукции, оцененной по себестоимости. Поэтому расходы будущих периодов
покрываются за счет собственных оборотных средств предприятия. К ним относятся
затраты по освоению новых видов производства и новых видов продукции, включая
прочие расходы.
Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов определяется по
формуле:
Нрбп = Зн + Зпл - Зпог
где Зн - расходы будущих периодов на начало планируемого периода;
Зпл - затраты планируемого периода на эти цели;
Зпог - затраты в планируемом периоде, подлежащие списанию на
себестоимость продукции.
Таким образом, экономически обоснованный норматив оборотных средств
позволяет организовать оборотные средства таким образом, чтобы в процессе их
использования каждый рубль, вложенный в оборот, обеспечивал максимальную
отдачу. Этот норматив дает возможность проанализировать состояние и уровень
использования оборотных средств, обеспечить систему контроля за ними и
нормальную хозяйственную деятельность промышленного предприятия при условии
постоянных источников покрытия оборотных средств.
Нормирование оборотных средств способствует:
выявлению внутренних резервов;
более быстрой реализации продукции;
сокращению длительности производственного цикла.
1.4 Политика управления и задачи финансовых служб в области
управления оборотным капиталом предприятия
Политика управления оборотным капиталом предполагает принятие решений
относительно величины, структуры и значений компонентов чистого оборотного
капитала. Для построения такой политики используется ряд показателей:
кредиторская задолженность;
краткосрочные обязательства;
суммы отдельных элементов оборотных средств;
чистый оборотный капитал.
Политика управления оборотым капиталом должна обеспечивать компромисс
между риском потери ликвидности и эффективностью работы, что сводиться к
решению двух задач:
. Обеспечение платежеспособности. Предприятия не имеющие достаточного уровня
оборотного капитала может столкнуться с риском неплатежеспособности.
. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Важно иметь определенную сумму оборотного капитала, состоящую из определенных
элементов. Разные уровни оборотного капитала по-разному воздействуют на
прибыль.
С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной
характеристикой предприятия является его ликвидность, т.е. способность вовремя
гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Потеря ликвидности чревата не
только дополнительными издержками, но и периодическими остановками
производственного процесса.
На рисунке 5 показан риск ликвидности при высоком и низком уровнях
чистого оборотного капитала.
Рис. 5. Риск и уровень оборотного капитала
На графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск
ликвидности уменьшается.
Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного
капитала (рисунок 6):
Рис. 6. Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала
При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не
поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности,
периодические сбои в работе и низкая прибыль. Дальнейшее повышение величины
оборотного капитала приведёт к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении
временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки
финансирования, что повлечёт снижение прибыли.
Риск потери ликвидности или снижение эффективности, обусловленный
изменениями в текущих активах, принято называть левосторонним, поскольку
эти/активы размещены в левой части баланса. Подобный риск, но обусловленный
изменениями в обязательствах, по аналогии называют правосторонним.
Можно выделить следующие явления, представленные на рисунке 7,
потенциально несущие в себе левосторонний и правосторонний риски.
Рис. 7. Явления потенциально несущие в риски в управлении оборотным
капиталом
Политика управления оборотным капиталом может включать использование
методов воздействия на риск представленных на рисунке 8.
Рис. 8. Методы воздействия на риск
Минимизация текущей кредиторской задолженности - этот подход сокращает
возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования
долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей
части оборотного капитала.
Минимизация совокупных издержек финансирования - в этом случае ставка
делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской
задолженности как источника покрытия активов. Этот источник самый дешевый,
вместе с тем для него характерен высокий уровень риска невыполнения
обязательств в отличие от ситуации, когда финансирование оборотного капитала
осуществляется преимущественно за счет долгосрочных источников.
Максимизация полной стоимости фирмы - эта стратегия включает процесс
управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию фирмы. Суть ее
состоит в том, что любые решения в области управления оборотным капиталом,
способствующие повышению экономической стоимости предприятия, следует признать
целесообразными.
Выводы
Таким образом, следует отметить, что в настоящее время существует
достаточно большое количество методик и подходов, направленных на повышение
эффективности управления оборотными активами предприятий.
Анализируя основные методики управления оборотными активами, используемые
в настоящее время, необходимо объединить и синтезировать все имеющиеся
методические подходы, с целью взаимного дополнения, и для обеспечения не только
комплексный, но и гибкий механизм формирования, оптимизации и восполнения
объема оборотных средств.
В ходе управления оборотными активами необходимо всегда помнить о том,
что каждая из составных частей оборотных активов имеет свои особенности:
обоснование запасов должно производиться на основе расчета оптимальной
партии поставки и среднесуточного остатка с учетом эффективной системы контроля
за их движением;
управление дебиторской задолженностью подразумевает не только анализ
динамики ее состояния, удельного веса, состава и структуры за предыдущий
период, но и формирование кредитной политики по отношению к покупателям
продукции, систему кредитных условий, а также систематический контроль дебиторов;
управление денежными средствами предусматривает не только контроль уровня
абсолютной ликвидности, но и оптимизацию среднего остатка всех денежных средств
на основе расчетов операционного, страхового, компенсационного и
инвестиционного резервов.
При этом контроль за движением денежных потоков должен осуществляться в
соответствии с бюджетом поступлений и расходований денежных средств в
устранения кассовых разрывов.
Также следует отметить то, что универсального решения, которое позволило
бы сформировать оптимальную структуру оборотных активов, не существует.
Несмотря на это, можно выделить единый подход к управлению оборотными активами,
в основе которого лежат планирование, контроль достигнутых результатов и
принятие управленческих решений.
2. Анализ оборотного капитала ОАО «Подберезский комбинат
хлебопродуктов»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
Открытое акционерное общество «Подберезский комбинат
хлебопродуктов» образовано 24 февраля 1994 года в соответствии с утвержденным
планом приватизации. В соответствии с Законом «Об акционерных обществах» и ГК
РФ, решением общего собрания акционеров и постановлением Администрации
Новгородского района №350 от 20.06.96 г. перерегистрирован устав общества в
новой редакции, постановлением Администрации Новгородского района №397 от
06.06.2002 г. перерегистрирован устав общества в новой редакции во второй раз,
решением общего собрания акционеров от 15.11.2008 г. принят Устав Общества в
новой редакции и зарегистрирован в МИФНС №9 по Новгородской области 27.11.2008
г.
На 1 января 2013 года Уставный капитал Общества составляет 26
190 000 рублей, выпущено 52 380 обыкновенных акций номинальной стоимостью 500
рублей каждая. Все акции ОАО «ПКХП» реализованы. В собственности государства
акций нет. Комитет по управлению госимуществом Новгородской области решением
№285 от 28.05.2003 г. прекратил действие «специального права» в отношении ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов».
Количество акционеров - 25, в том числе юридических лиц - 2,
физических лиц - 23 чел.
ОАО «ПКХП» является одним из крупнейших производителей
полнорационных кормов в Новгородской области. В 2013 году ОАО «ПКХП» произвел
более 145 тыс. тонн комбикормов.
После вступления в 2008 году Общества в вертикально
интегрированный агропромышленный холдинг «БЭЗРК - Белгранкорм» объем
производства комбикормов вырос почти в 3,5 раза.
По отчетным данным за 2013 год до 97% выпуска комбикормов
потребляется птицеводческими и животноводческими подразделениями агропромышленного
холдинга «БЭЗРК - Белгранкорм», остальные 3% произведенного комбикорма
реализованы хозяйствам Новгородской и Тверской областей, населению Новгородской
области. Темп роста объемов производства комбикормов к уровню прошлого года
составил 120,7 %.
Основные факторы, влияющие на деятельность общества:
- исходная стоимость сырья. Особенностью
урожая зерна 2013 г. стала засушливая погода на Юге России, в некоторых
регионах Поволжья, Урала, Сибири и на фоне снижения урожая - рост цен на зерно
и на комбикорма;
- железнодорожные тарифы на перевозку сырья,
используемого в производстве комбикормов;
- стоимость энергоресурсов, расход которых
при производстве комбикормов весьма высок;
- обеспеченность кадрами;
- конкуренция на рынке комбикормов.
Общие тенденции развития в отчетном году ОАО «ПКХП» оценивает
как, оптимистичные, что связано со следующими событиями, которые произошли в
отчетном году: в 2009 году ОАО «ПКХП» приступило к реализации инвестиционного
проекта «Реконструкция и модернизация объектов кормопроизводства, реконструкция
мельницы, приобретение спецавтотранспорта» общей стоимостью 666,0 млн. рублей.
В 2013 г. продолжились работы по реконструкции, модернизации и восстановлению
основных фондов. Реконструкция комбикормового производства позволит улучшить
качество выпускаемой продукции, увеличить объемы производства комбикормов и,
соответственно, снизить себестоимость выпускаемой продукции.
По мнению органов управления общества, тенденции развития ОАО
«ПКХП» в целом соответствуют общеотраслевым тенденциям, что подтверждается
следующими факторами:
- положительной динамикой производства
комбикормов за предшествующие годы и прогнозом на 2014 год;
- увеличением потребности в комбикормах,
связанной с расширением производства мяса птицы на предприятиях Агрохолдинга;
- проводимой реконструкцией и модернизацией
производства, направленной на совершенствование технологии производства;
- увеличением требований к качеству
продукции.
Приоритетными направлениями деятельности общества являются
следующие направления, связанные с основными видами деятельности:
. Удовлетворение потребностей предприятия ООО «Белгранкорм-
Великий Новгород» в комбикорме в отраслях: птицеводства, свиноводства,
животноводства мясного и молочного направления.
. Совершенствование технологии производства комбикормов.
. Реконструкция, техническое перевооружение, ремонт и
развитие комбината.
. Оказание услуг по хранению зерна и прочего сырья.
. Обучение, повышение уровня квалификации персонала.
. Дальнейшее совершенствование социальной политики общества,
направленной на улучшение условий труда и качества жизни работников.
В общем по приоритетным направлениям деятельность предприятия
в 2013 году можно оценить как успешные. В течение этого периода своей
деятельности ОАО "ПКХП", сумело обеспечить функционирование Общества
с прибылью в размере 14 813 тыс. руб., что связано со следующими причинами:
- ростом производства комбикормов с 120,5
тыс. тонн в 2012 году до 145,4 тыс. тонн в 2013 году (120,7 %);
- увеличением объемов продаж готовой
продукции с 1 478 482 тыс. руб. в 2012 году до 1 840 949 тыс. руб. в 2013 году
(124,5 %);
По направлению деятельности, связанной с удовлетворением
потребностей в комбикормах ООО «Белгранкорм-Великий Новгород» можно отметить,
что ОАО «ПКХП» полностью обеспечило потребность ООО «Белгранкорм-Великий
Новгород» в комбикормах.
Объем производства комбикормов для птицы вырос по сравнению с
2012 годом на 27% (произведено комбикормов для птицы в 2012 г. - 111,5 тыс.
тонн, в 2013 г. - 141,7 тыс. тонн).
В течение 2013 года совершенствовались технологические
процессы производства, осуществлялась модернизация оборудования, реконструкция,
техническое перевооружение завода, это позволило увеличить объемы производства,
были выполнены следующие работы и затрачено средств на их проведение:
- реконструкция и модернизация силосного
склада элеватора - свыше 21 млн. руб.;
- реконструкция и модернизация
комбикормового цеха - свыше 41 млн. руб.;
- ремонт ж/д и автотранспортных средств,
ремонт прочего оборудования, зданий и сооружений - свыше 9 млн. руб.
- благоустройство территории - свыше 4 млн.
руб.
Наряду с производственными и финансовыми, не менее значимыми
показателями деятельности предприятия являются социальные.
Так среднемесячная заработная плата по итогам работы за 2013
год по предприятию сложилась на уровне 26,9 тыс. руб., в 2012 г. - 24,8 тыс.
руб. (прирост - 108,5 %). Среднесписочная численность 219 человек.
В течение отчетного периода постоянно проводилось обучение и
повышение уровня квалификации рабочих и специалистов комбината, на эти цели
было израсходовано 63,9 тыс. рублей.
Большое значение предприятие продолжает уделять улучшению
условий труда и качества жизни работников, в 2013 году на эти цели было
израсходовано 3 960,5 тыс. рублей.
Перспективный план развития общества в настоящее время
утвержден на 2014 г. и включает в себя достижение следующих
финансово-экономических показателей:
Фактические значения за 2013 год и плановые значения на 2014
год
|
Наименование показателя
|
Отчетный 2013 год
|
План на 2014 год
|
|
Объём продаж (выручка), в тыс. руб.
|
1 840 949
|
2 507 524
|
|
Производство комбикормов, в тыс. тонн
|
145 402
|
160 348
|
|
Чистая прибыль, в тыс. руб.
|
11 005
|
11 492
|
В планах деятельности на 2014 год предусмотрено:
- увеличение производства комбикормов
предусмотрено на 15,0 тыс. тонн больше в 2014 г. в сравнении с 2013 г. (рост на
10,3 %);
- увеличение выручки от продажи комбикормов
предусмотрено на 666 575,0 тыс. рублей больше в 2014 г. в сравнении с 2013 г.
(рост 36,2 %);
- оказание услуг по хранению зерна и прочего
сырья в сумме 30 000 тыс. рублей.
Плановые показатели Общества непосредственно связаны с
развитием птицеводства и животноводства Агрохолдинга «БЭЗРК-Белгранкорм».
Основными факторами риска, которые могут повлиять на
деятельность общества являются:
. Негативные последствия вступления России в ВТО.
. Уменьшение государственной поддержки сельхозпроизводителей,
ориентированность господдержки на получение зерна для продовольственных целей,
а на производство комбикормов - по остаточному принципу.
. Плохие климатические условия, влияющие на урожайность тех
или иных видов посевных культур.
. Строительство сельскохозяйственными товаропроизводителями
комбикормовых цехов малой мощности и выпуск продукции для своих нужд.
. Строительство новых предприятий в месте нахождения
Общества, которые могут привести к текучести квалифицированных кадров.
Осознавая наличие вышеперечисленных рисков, общество
предпринимает все зависящие от него усилия для минимизации потенциального
влияния рисков и для снижения вероятности их реализации.
Единоличным исполнительным органом Общества является
генеральный директор. С 18.01.2005 года назначен на должность генерального
директора - Верига Николай Степанович сроком на пять лет. (Протокол заседания
Совета директоров № 86 от 18.01.2005 года). Протоколом заседания Совета
директоров от 15.11.2008 г. подтверждены полномочия сроком на три года.
Протоколом заседания Совета директоров №4 от 14.11.2012 г. подтверждены полномочия
с 15 ноября 2012 года сроком на следующие 3 года.
В соответствии с действующим законодательством РФ и Уставом
Общества решение об определении размера вознаграждения членов Совета директоров
принимается общим собранием акционеров, а решение об определении размера
вознаграждения генерального директора - Советом директоров общества.
ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов» в своей
деятельности следует положениям, изложенным в графе 1-10 Кодекса корпоративного
поведения, рекомендованного Распоряжением №421/р от 04 апреля 2002 года
Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. ОАО «Подберезский комбинат
хлебопродуктов» обеспечивает акционерам все возможности по участию в управлении
обществом и ознакомлению с информацией о деятельности общества в соответствии с
Федеральным Законом «Об акционерных обществах», Федеральным Законом «О рынке
ценных бумаг» и нормативными правовыми актами федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Основным принципом построения обществом взаимоотношений с
акционерами и инвесторами является разумный баланс интересов общества как
хозяйствующего субъекта и как акционерного общества, заинтересованного в защите
прав и законных интересов своих акционеров.
В таблице 2.1 произведен анализ основных экономических показателей ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов» за 2011-2013 гг.
Таблица 2.1 Анализ основных экономических показателей ОАО «Подберезский
комбинат хлебопродуктов» за 2011-2013 гг.
|
Показатель
|
2011
|
2012
|
2013
|
Отклонение
|
|
|
|
|
2012 к 2011 гг.
|
2013 к 2012 гг.
|
|
Выручка
|
1 293 739
|
1 536 318
|
1 881 366
|
242579
|
345048
|
|
Себестоимость
|
1 202 040
|
1 449 510
|
1 769 827
|
247470
|
320317
|
|
Валовая прибыль
|
91 699
|
86 808
|
111 539
|
-4891
|
24731
|
|
Коммерческие расходы
|
17 876
|
24 433
|
32 405
|
6557
|
7972
|
|
Управленческие расходы
|
42 101
|
53 637
|
62 739
|
11536
|
9102
|
|
Прибыль (убыток от продаж)
|
31 722
|
8 702
|
16 395
|
-23020
|
7693
|
|
Проценты к получению
|
|
|
90
|
0
|
90
|
|
Проценты к уплате
|
23 104
|
20 534
|
24 680
|
-2570
|
4146
|
|
Прочие доходы
|
38 536
|
50 432
|
38 496
|
11896
|
-11936
|
|
Прочие расходы
|
31 214
|
31 810
|
15 488
|
596
|
-16322
|
|
Прибыль до налогооблажения
|
15 940
|
6 790
|
14 813
|
-9150
|
8023
|
|
Налог на прибыль
|
717
|
0
|
0
|
-717
|
0
|
|
Чистая прибыль
|
11 820
|
4 447
|
11 005
|
-7373
|
6558
|
|
рентабельность продаж, %
|
0,91
|
0,29
|
0,58
|
-0,62
|
0,30
|
|
среднесписочная стоимость активов
|
846 083
|
1 000 494
|
1 079 899
|
154411,5
|
79404,5
|
|
среднегодовая стоимость основных средств
|
258 710
|
313 481
|
392 291
|
54770,5
|
78810,5
|
|
Среднегодовая стоимость собственного капитала
|
193 403
|
241 671
|
249 397
|
48268
|
7726
|
|
Среднесписочная численность работников
|
202
|
232
|
232
|
30
|
0
|
|
Фондоотдача
|
5,00
|
4,90
|
4,80
|
-0,10
|
-0,10
|
|
Производительность труда
|
6 405
|
6 622
|
8 109
|
217,41
|
1487,28
|
|
Рентабельность активов
|
65,40
|
65,12
|
57,40
|
-0,28
|
-7,72
|
|
рентабельность собственного капитала
|
14,95
|
15,73
|
13,26
|
0,78
|
-2,47
|
На протяжении анализируемого периода выручка предприятия выросла на 242
579 тыс.руб. (в 2012 году) и на 345 048 (в 2013 году). Таким образом, можно
сказать, что в 2013 году выручка предприятия выросла на 48% больше, чем в 2012
году. Валовая выручка к концу 2013 года составила 111 539 тыс.руб., что на 24 731
тыс.руб. больше чем в 2012 году, хотя за 2012 год валовая выручка была с
минусом.
Наибольший рост произошел по показателю «Производительность труда»
который к концу 2013 года вырос на 1487,28 тыс.руб.
В целом из таблицы видно, что несмотря на увеличение товарооборота
рентабельность продаж снижается, т.е. предприятие не может энергично
развиваться, а это необходимо в условиях обостряющейся конкуренции и
устаревания оборудования.
2.2 Анализ динамики состояния и эффективности использования
оборотного капитала на ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
2.2.1 Анализ динамики структуры оборотного капитала
Одним из наиболее важных элементов анализа оборотных активов организации
является анализ изменения их состава и структуры. Оборотные средства являются
наиболее мобильной частью капитала, от состояния которых в значительной степени
зависит финансовое состояние в целом. Стабильность структуры оборотных активов
свидетельствует об устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта
продукции и наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной
работы предприятия.
Анализ состава и структуры оборотных средств ОАО «ПКХП» за 2011-2013 годы
представлен в таблице 2.2.
Таблица 2.2 Анализ состава и структуры оборотных средств по балансу ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов» за 2011 -2013 гг.
|
Показатель
|
2011
|
2012
|
2013
|
Отклонение
|
|
тыс.руб.
|
уд.вес в общей сумме оборотных активов, %
|
тыс.руб.
|
уд.вес в общей сумме оборотных активов, %
|
тыс.руб.
|
уд.вес в общей сумме оборотных активов, %
|
абсолютное отклонение, тыс.руб.
|
изменение в уд.весах, %
|
|
Материальные запасы с НДС
|
444627
|
77,30
|
352 654
|
76,84
|
484 100
|
81,77
|
39473
|
8,88
|
|
Налог на добавленную стоимость
|
4305
|
0,75
|
1 853
|
0,40
|
5 493
|
0,93
|
1188
|
27,60
|
|
Дебиторская задолженность
|
120943
|
21,03
|
97 283
|
21,20
|
88 381
|
14,93
|
-32562
|
-26,92
|
|
Денежные средства
|
5206
|
0,91
|
4 300
|
0,94
|
6 241
|
1,05
|
1035
|
19,88
|
|
Прочие оборотные активы
|
86
|
0,01
|
2 859
|
0,62
|
7 834
|
1,32
|
7748
|
9009,30
|
|
Итого оборотные активы
|
575167
|
100,00
|
458 949
|
100,00
|
592 049
|
100,00
|
16882
|
2,94
|
Из таблица 2.2 видно, что общая сумма оборотных активов за
рассматриваемый период увеличилась на 16 882 тыс.руб. или 2,94%. Это оказало
влияние на изменение суммы материальных запасов на 39 473 тыс.руб. или 8,8%,
прочих оборотных активов на 7 748 тыс.руб., денежных средств на 1 035 тыс.руб.
и налога на добавленную стоимость на 1 188 тыс.руб.
Дебиторская задолженность в 2011 году составила 120 943 тыс.руб., в 2012
году - 97 283 тыс.руб., в 2013 - 88 381 тыс.руб. Снижение дебиторской
задолженности в общей сумме оборотных активов (на 32 562 тыс.руб.) и
соответственное снижение ее удельного веса (на 26,92%) говорит о хорошей работе
с дебиторами.
Рост оборотного капитала является показателем недостаточного внимания,
уделяемого предприятием инвестиционной политике. В результате, на счетах и в
кассе предприятия в 2012 скопилось 4 300 тыс.руб. свободных денежных средств,
не приносящих ему никакого дохода. Хотя в течении анализируемого периода был
получен прирост этой суммы на 19,88%.
Ликвидность - следующая группа показателей, характеризующих оборотные
средства, определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам в целом
и по отдельным составным частям. Оптимальное значение для предприятия -
равенство легко реализуемых активов и краткосрочной задолженности. Такая
ситуация свидетельствует о достаточной ликвидности оборотного капитала -
способности предприятия своевременно оплачивать финансовые обязательства.
Анализ состояния и динамика оборотных средств по степени их ликвидности
за 2011-2013 годов представлен в таблице 2.3.
Таблица 2.3 Анализ состояния и динамики оборотных средств по степени их
ликвидности за 2011-2013 годы
|
Показатель
|
2011 год, тыс.руб
|
2012 год, тыс.руб.
|
2013 год, тыс.руб.
|
Абсолютное отклонение, тыс.руб.
|
Темп роста, %
|
|
1. Наиболее ликвидные активы всего, в том числе:
|
5206
|
4300
|
6241
|
1035
|
19,88
|
|
1.1 Денежные средства
|
5206
|
4300
|
6241
|
1035
|
19,88
|
|
1.2 Краткосрочные финансовые вложения
|
0
|
0
|
0
|
0
|
-
|
|
2. Быстрореализуемые активы всего, в том числе
|
120943
|
97283
|
88381
|
-32562
|
-26,92
|
|
2.1 Краткосрочная дебиторская задолженность
|
120943
|
97283
|
88381
|
-32562
|
-26,92
|
|
3. Медленнореализуемые активы всего, в том числе
|
448932
|
354507
|
489593
|
40661
|
9,06
|
|
3.1 Запасы (за вычетом расходов будущих периодов)
|
444627
|
352654
|
484100
|
39473
|
8,88
|
|
3.2 Налог на добавленную стоимость
|
4305
|
1853
|
5493
|
1188
|
27,60
|
Наиболее ликвидные активы (А1) - это средства, срок превращения которых в
денежную наличность не превышает трех месяцев. К ним относятся денежные
средства (стр. 260 баланса) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250).
Согласно проведенному анализу а отчетном году наблюдается рост данного вида
активов за счет увеличения денежных средств на 18,88%. Быстрореализуемые активы
(А2) - это средства, срок превращения которых в денежную наличность составляет
от трех до шести месяцев. К ним относится дебиторская задолженность, платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 240 баланса).
Средства, составляющие дебиторскую задолженность организации, отвлекаются
из участия в хозяйственном обороте, что, конечно же, не является плюсом для
финансового состояния организации. Снижение дебиторской задолженности (в 2011
году она составила 120 943, а к 2013 - 88 381) позволяет судить о правильной
работе с дебиторами, однако бухгалтерская служба организации должна
организовать надлежащий контроль над состоянием дебиторской задолженности, что
позволит обеспечить своевременное взыскание средств составляющих дебиторскую
задолженность. Медленно реализуемые активы (А3) - это средства, срок
превращения которых в денежную наличность составляют от шести месяцев до года.
К ним относятся запасы и затраты (стр. 210 + 220), дебиторская задолженность,
платежи по которой ожидаются более чем через двенадцать месяцев после отчетной
даты (стр. 230), краткосрочные финансовые вложения (стр.250) и прочие оборотные
активы (стр. 270). В разрезе статей этой части баланса следует отметить рост
медленнореализуемых активов на 9,06%, в том числе величина запасов и затрат
возросла на 8,88%, тогда как налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям вырос почти на 27,6% (таблица 2.4).
Таблица 2.4 Анализ состава и структуры источников формирования имущества
ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов» за 2011-2013 годы
|
Показатель
|
2011
|
2012
|
2013
|
Отклонение
|
|
тыс. руб.
|
Уд.вес, %
|
тыс. руб.
|
Уд.вес, %
|
тыс. руб.
|
Уд.вес, %
|
тыс. руб.
|
в % (2013 к 2011)
|
|
1. Собственные и приравненные к ним средства
|
239 447
|
32,02
|
243 894
|
44,71
|
254 899
|
30,17
|
15 452
|
6,45
|
|
1.1 Уставные капитал
|
26 190
|
3,50
|
26 190
|
4,80
|
26 190
|
3,10
|
0
|
0,00
|
|
1.2 Переоценка внеоборотных активов
|
165 718
|
22,16
|
165 718
|
30,38
|
165 718
|
19,62
|
0
|
|
1.3 Нераспределенная прибыль
|
47 539
|
6,36
|
51 986
|
9,53
|
62 991
|
7,46
|
15 452
|
32,50
|
|
2. Краткосрочные обязательства всего, в том числе
|
508 398
|
67,98
|
301 625
|
55,29
|
589 941
|
69,83
|
81 543
|
16,04
|
|
2.1 Займы и кредиты
|
200 216
|
26,77
|
100 106
|
18,35
|
200 271
|
23,71
|
55
|
0,03
|
|
2.2 Кредиторская задолженность
|
308 182
|
41,21
|
201 519
|
36,94
|
389 670
|
46,12
|
81 488
|
26,44
|
|
Итого источники формирования имущества
|
747 845
|
100,00
|
545 519
|
100,00
|
844 840
|
100,00
|
96 995
|
12,97
|
Собственные и приравненные к ним средства в 2013 году повысились на 15
452 тыс.руб. в за счет роста нераспределенной прибыли на 15 452 тыс.руб. тем
самым увеличивая размер собственного капитала предприятия. Рост стоимости
краткосрочных обязательств в отчетном году на 81 543 вызвано ростом суммы
займов и кредитов на 55 тыс.руб. (на 0,03%) , а так же кредиторской
задолженности на 81 488 (на 26,44%), что говорит об ухудшении финансового
положении предприятия.
2.2.2 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
Экономический анализ оборотных активов предприятия включает в себя
расчеты следующих показателей.
) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) показывает, сколько
оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период.
Коб = Рп / СО
гдеКоб - коэффициент оборачиваемости оборотных средств,
обороты;
Рп - объем реализованной продукции, руб.;
СО - средний остаток оборотных средств, руб.
год: Коб = 1 293 739 / ((375 815 + 575 167)/2) = 2,72
год: Коб = 1 536 318 / ((458 949 + 575 167)/2) = 2,97
год: Коб = 1 881 366 / ((592 049 + 458 949)/2)= 3,58
На протяжении анализируемого периода коэффициент
оборачиваемости оборотных средств увеличивается, что говорит о более
эффективном использовании оборотных средств.
2) Продолжительность одного оборота в днях (Д) показывает, за какой срок
к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации
продукции.
Д = Дпер * (ОК / Рп)
где Д - продолжительность оборота оборотного капитала, дней;
Дпер - длительность одного периода, дней;
ОС - оборотные средства, рублей;
Рп - выручка (нетто) от всех видов продаж, рублей.
2011 год: Д = 365 * (575 167 / 1 293 739) = 162,27
год: Д = 365 * (458 949 / 1 536 318) = 109,04
год: Д = 365 * (592 049 / 1 881 366) = 114,86
На протяжении анализируемого периода продолжительность одного
оборота в днях снизилась, что говорит о сокращении продолжительности одного
оборота, что в свою очередь говорит об экономии оборотных средств предприятия.
3) Важным показателем эффективного использования оборотных средств
является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму
оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции.
Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты
оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции
(работ, услуг).
Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз) - величина, обратная
коэффициенту оборачиваемости средств (Kоб). Чем меньше коэффициент загрузки
средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии,
улучшается его финансовое положение.
где Кз - коэффициент загрузки средств в
обороте, коп.;
- перевод рублей в копейки.
Коб = Рп / СО
год: Кз = ((375 815 + 575 167)/2) / 1 293 739 *100 = 36,75
год: Кз = ((458 949 + 575 167)/2) / 1 536 318 * 100 = 33,66
год: Кз = ((592 049 + 458 949)/2) / 1 881 366 * 100 = 27,93
В 2011-2013 году коэффициент загрузки средств в оборот
снизился на 8,82 свидетельствует о том, что на 1 рубль денежной выручки
используется меньше оборотных средств.
Анализ продолжительности оборота оборотного капитала ОАО «ПКХП» за
2011-2013 годы представлен в таблице 2.5.
Таблица 2.5 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов» за 2011-2013 год
|
Показатель
|
2011
|
2012
|
2013
|
Отклонение
|
|
1. Общая сумма оборотного капитала в том числе
|
575 167
|
968 713
|
1 191 084
|
615 917
|
|
- в производственных запасах
|
444 627
|
352 654
|
484 100
|
39 473
|
|
- НДС по приобретенным ценностям
|
4 305
|
1 853
|
5 493
|
1 188
|
|
- дебиторской задолженности
|
120 943
|
97 283
|
88 381
|
-32 562
|
|
- прочие оборотные активы
|
86
|
2 859
|
7 834
|
7 748
|
|
- денежной наличностью
|
5 206
|
4 300
|
6 241
|
1 035
|
|
2. Выручка от продаж
|
1 293 739
|
1 536 318
|
1 881 366
|
587 627
|
|
3. Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни
в том числе
|
162,27
|
230,15
|
231,08
|
69
|
|
- в производственных запасах
|
125,44
|
83,78
|
93,92
|
-32
|
|
- НДС по приобретенным ценностям
|
1,21
|
0,44
|
1,07
|
0
|
|
- дебиторской задолженности
|
34,12
|
23,11
|
17,15
|
-17
|
|
- прочие оборотные активы
|
0,02
|
0,68
|
1,52
|
1
|
|
- денежной наличностью
|
1,47
|
1,02
|
1,21
|
0
|
В ходе анализа выявлено повышение стоимости оборотного капитала на 615
917 тыс.руб., что является отрицательным показателем, т.к. ведет к прямому
снижению ее стоимости. Данный показатель обусловлен ростом производственных
запасов на 39 473 тыс.руб., ростом налога на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям на 1 188 тыс.руб., ростом прочих оборотных активов на 7
748 тыс.руб. и ростом денежной наличности на 1 035 тыс.руб. На протяжении
2011-2013 годов наблюдается рост выручки на 587 627 тыс.руб. Согласно
рассчитанному коэффициенту общей продолжительности оборота оборотного капитала
наблюдается тенденция увеличения периода оборота оборотных средств, что говорит о снижении эффективности использования
оборотных средств.
2.2.3 Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности - составная часть оценки
ликвидности предприятия, способности погашать свои обязательства. Для этого
необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных
потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной
задолженности и общей суммы долговых обязательств, соотношение краткосрочных
долгов и поступивших доходов. Тенденция роста этих показателей указывает на возможность
возникновения проблем с платежеспособностью и ликвидностью предприятия.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводиться по данным
финансовой отчетности и включает:
анализ динамики и структуры долговых обязательств;
анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;
анализ влияния долговых обязательств на платежеспособность, ликвидность и
финансовую устойчивость предприятия.
Анализ динамики и структуры дебиторской и кредиторской задолженности ОАО
«ПКХП» за 2011-2013 годы представлен в таблице 2.6.
Таблица 2.6 Анализ динамики и структуры дебиторской и кредиторской
задолженности ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов» за 2011-2013 годы
|
Показатель
|
2011 год, тыс.руб.
|
2012 год, тыс.руб.
|
2013 год, тыс.руб.
|
абсолютное отклонение, тыс.руб.
|
темп роста, %
|
|
1. Дебиторская задолженность всего, в том числе
|
120 943
|
97 283
|
88 381
|
-8 902
|
-26,92
|
|
1.1 Краткосрочная дебиторская задолженность
|
120 943
|
97 283
|
88 381
|
-8 902
|
-26,92
|
|
2. Уд.вес дебиторской задолженности в общей сумме оборотных
активов, % (стр.1230 / стр.1200)
|
9,35
|
6,33
|
4,70
|
-1,63
|
-49,75
|
|
3. Кредиторская задолженность, в том числе
|
308 182
|
201 519
|
389 670
|
188 151
|
26,44
|
|
4. Доля кредиторской задолженности в общей сумме
краткосрочных пассивов (стр.1520 / стр.1500)
|
60,62
|
66,81
|
66,05
|
-0,76
|
8,96
|
|
5. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности
(стр.1/стр.3)
|
0,39
|
0,48
|
0,23
|
-0,05
|
-42,21
|
Анализ проведенный в таблице 2.6 показал, что на протяжении 2011-2013
годов дебиторская задолженность сократилась на 26,92% на основании чего можно
сделать вывод о неплохом финансовом положении предприятия. Рост кредиторской
задолженности позволяет сделать вывод о том, что политика компании по работе с
кредиторами является неэфективной. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей
в 2011 году составлял 0,39, в 2012 - 0,48, в 2013 - 0,23, что говорит о том,
что предприятию достаточно средств кредиторской задолженности для погашения
своих обязательств.
Дебиторская задолженность - это суммы, причитающиеся к получению от покупателей
и заказчиков.
С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в
дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных
кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской
задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к
снижению ликвидности.
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО «Подберезский
комбинат хлебопродуктов» за 2011- 2013 годы
представлен в таблице 2.7.
Таблица 2.7 Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов» за 2011- 2013 годы
|
Показатель
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
Отклонение
|
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
(выручка/дебиторская задолженность)
|
10,70
|
15,79
|
21,29
|
10,59
|
|
Период погашения дебиторской задолженности
|
133
|
137
|
110
|
-23
|
|
Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущей
активов, % (стр.1230/стр.1600*100%)
|
11,72%
|
10,04%
|
7,42%
|
-4,30%
|
|
Отношение средней величины дебиторской задолженности к
выручке, % (стр.1230 нач.года+стр.1230 конец года)/2/выручка *100%
|
8,07%
|
7,10%
|
4,93%
|
-3,14%
|
|
Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме
дебиторской задолженности (Сомнительная дебиторская задолженность /
Дебиторская задолженность * 100)
|
9,83
|
11,02
|
8,12
|
-1,71
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности или количество оборотов
характеризуют, как быстро она погашается за счет выручки в течение
определенного периода. В 2012 году количество оборотов составило 2,64, а в 2013
году - 3,29, т.е. в течение двух лет оборачиваемость повысилась на 0,65
оборота. Снижение данного коэффициента свидетельствует о том, что к 2013 году
намного быстрее погашается кредиторская задолженность за счет выручки.
В течении 2012-2013 годов сократился период погашения дебиторской
задолженности, что привело к сокращению дефицита денежных средств и сократило
затраты, связанные с привлечением дополнительных средств для финансирования
текущей операционной деятельности.
По данным таблицы 2.7 видно, что доля дебиторской задолженности в текущих
активах сокращается: в 2012 году она составила - 49,99%, в 2013 году - 43,32%,
таким образом, отмечается снижение - 6,67%.
Но для того чтобы получить полную картину дебиторской задолженности была
проанализирована доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме
дебиторской задолженности, которая определяется отношением сомнительной
дебиторской задолженности к текущим активам.
Как видно из таблицы доля сомнительной задолженности к общей доле
дебиторской задолженности в 2013 увеличилась на 6,58% , что свидетельствует о
нестабильной ликвидности дебиторской задолженности.
Одним из источников заемных средств организации является кредиторская
задолженность, то есть сумма краткосрочных обязательств перед поставщиками и
подрядчиками, бюджетом и других финансовых обязательств. Объем, качественный
состав и движение кредиторской задолженности характеризуют состояние платежной
дисциплины, которая в свою очередь свидетельствует о степени стабильности
финансового состояния организации.
Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности ОАО «ПКХП» за 2011-2013
годы представлен в таблице 2.8.
Таблица 2.8 Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности ОАО «ПКХП»
за 2011-2013 годы
|
Наименование показателя
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
Отклонение
|
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
(выручка/кредиторская задолженность)
|
4,20
|
7,62
|
4,83
|
0,63
|
|
Период погашения кредиторской задолженности
|
86,95
|
47,88
|
75,60
|
-11,35
|
|
Доля кредиторской задолженности в общей сумме пассивов, %
(стр.1520/стр.1700*100%)
|
29,85
|
20,80
|
32,72
|
2,86
|
|
Отношение средней величины кредиторской задолженности к
выручке, % (стр.1520 нач.года+стр.1520 конец года)/2/выручка *100%
|
25,45
|
16,59
|
15,71
|
-9,74
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности или количество оборотов
характеризуют, как быстро она погашается за счет выручки в течение
определенного периода. В 2011 году количество оборотов составило 4,20, а в 2013
году - 4,83, т.е. в течение двух лет оборачиваемость повысилась на 0,63
оборота. Рост данного коэффициента свидетельствует о том, что в 2013, по
сравнению с 2011 выросла скорость оплаты
задолженности.
Выводы
Анализ финансовой деятельности ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
показал, что общая сумма оборотных активов за рассматриваемый период
увеличилась на 16 882 тыс.руб. или 2,94%. Дебиторская задолженность в 2011 году
составила 120 943 тыс.руб., в 2012 году - 97 283 тыс.руб., в 2013 - 88 381
тыс.руб. Снижение дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов (на
32 562 тыс.руб.) и соответственное снижение ее удельного веса (на 26,92%)
говорит о хорошей работе с дебиторами.
Рост оборотного капитала является показателем недостаточного внимания,
уделяемого предприятием инвестиционной политике. В результате, на счетах и в
кассе предприятия в 2012 скопилось 4 300 тыс.руб. свободных денежных средств,
не приносящих ему никакого дохода. Хотя, в течении анализируемого периода был
получен прирост этой суммы на 19,88%.
В ходе анализа выявлено повышение стоимости оборотного капитала на 615
917 тыс.руб., что является отрицательным показателем, т.к. ведет к прямому
снижению ее стоимости. Данный показатель обусловлен ростом производственных
запасов на 39 473 тыс.руб., ростом налога на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям на 1 188 тыс.руб., ростом прочих оборотных активов на 7
748 тыс.руб. и ростом денежной наличности на 1 035 тыс.руб. На протяжении
2011-2013 годов наблюдается рост выручки на 587 627 тыс.руб. Согласно
рассчитанному коэффициенту общей продолжительности оборота оборотного капитала
наблюдается тенденция увеличения периода оборота оборотных средств, что говорит о снижении эффективности использования
оборотных средств.
Оборачиваемость кредиторской задолженности или количество оборотов
характеризуют, как быстро она погашается за счет выручки в течение
определенного периода. В 2011 году количество оборотов составило 4,20, а в 2013
году - 4,83, т.е. в течение двух лет оборачиваемость повысилась на 0,63
оборота. Рост данного коэффициента свидетельствует о том, что в 2013, по
сравнению с 2011 выросла скорость оплаты
задолженности.
В течении 2012-2013 годов сократился период погашения дебиторской
задолженности, что привело к сокращению дефицита денежных средств и сократило
затраты, связанные с привлечением дополнительных средств для финансирования
текущей операционной деятельности.
Как показал, анализ управление оборотным капиталом является эффективным,
однако совершенствование политики управления оборотным капиталом все же требует
совершенствования, так как существующая динамика улучшения показателей
эффективности управления оборотным капиталом незначительна. Таким образом,
предприятию необходимо внедрить мероприятия направленные на совершенствование
политики управления оборотным капиталом.
3. Пути совершенствования управления оборотным капиталом ООО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов»
3.1 Проблемы и рекомендации по повышению эффективности
управления оборотным капиталом предприятия
Эффективная работа предприятия - это достижение максимальных
результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат достигается в первую
очередь оптимизацией структуры источников формирования оборотного капитала,
т.е. разумным сочетанием собственных, кредитных и заемных ресурсов. Одна из
главных задач предприятия в современных условиях - интенсификация производства
при неуклонном соблюдении принципа ресурсосбережения. Успешную работу
предприятия можно обеспечить в том случае, если грамотно управлять его активами
(как оборотными, так и внеоборотными). Управление составом и структурой
оборотного капитала предприятия выходит в современных условиях на первый план.
Это в первую очередь обусловлено более емким содержанием оборотного капитала по
сравнению с внеоборотным в бухгалтерском балансе. Повышение эффективности управления
оборотными средствами, как показано на рисунке 9, сводится к воздействию на три
составляющие:
ЗАО «БЭЗРК - Белгранкорм» - является основным поставщиком (кредитором) ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов», одновременно являясь и основным
покупателем (дебитором) продукции завода (таблица 3.1).
Рис. 9. Пути повышения эффективности
использования важнейших видов оборотных средств
Таблица 3.1 Основные поставщики/покупатели ОАО «Подберезский комбинат
хлебопродуктов»
|
Предприятие
|
Доля поставок, %
|
Доля продаж, %
|
|
ЗАО «БЭЗРК - Белгранкорм»
|
90
|
90
|
|
Другие
|
10
|
10
|
Из этого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и
кредиторской задолженности ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов» оказать
не сможет. И как показывает наш углубленный анализ оборотных средств отклонения
по уровню данных статей за 2011-2013 гг. незначительные.
В данных условиях целесообразно:
. Погасить всю давнюю задолженность:
1.1. Разработать график платежей - для равномерного отвлечения финансовых
ресурсов;
.2. Возвратить средства согласно графику;
.3. Задолженность со сроками более 3-х лет списать на финансовый
результат.
2. Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую
задолженность:
.1. Добиться немедленной оплаты путем предложения неначисления штрафных
санкций и пеней;
.2. Потребовать график погашения;
.3. Продать задолженность компаниям-контрагентам покупателей;
.4. Обратиться к услугам факторинговой компании;
.5. Списать данную задолженность на финансовый результат.
По дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Подберезский комбинат
хлебопродуктов» - установить равные сроки погашения и взыскания, чтобы не
допускать резких перепадов в ту или другую стороны. В дальнейшей работе с
предприятиями придерживаться данной позиции.
На основе всего вышеизложенного главной задачей повышения эффективности
управления оборотными активами является ускорение оборачиваемости запасов.
На сегодняшний момент предприятие находится в условиях нестабильности,
когда объемы продаж, цены и сроки известны заранее (планы, цены на период).
Поэтому, исходя из «вытягивающей» концепции управления, можно вычислить
необходимый объем запасов и точное время их потребления. Также мы преследуем
цель максимально-эффективного использования внутренних резервов роста компании
(ускорение оборачиваемости оборотных активов).
Исходя из вышесказанного, есть необходимость во внедрении агрессивной
модели управления оборотным капиталом.
Внедрение данной модели на ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
будет возможно только при следующих условиях:
1. Автоматизация оперативного учета
запасов.
Применение передовых систем учета, позволяющих мгновенно видеть изменения
уровня запасов (от сложных ERP-систем в начале внедрения следует отказаться в
пользу простых типа «1С», ради увеличения экономического эффекта);
2. Разделение всей номенклатуры запасов
на три учетные группы по степени важности;
3. Точное определение потребности в
запасах текущего хранения путем пересмотра и установления нормативов запасов;
4. Минимизация текущих затрат по
обслуживанию запасов (определение оптимального размера партии поставляемых
запасов);
5. Обеспечение своевременного вовлечения
в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление нормативов фактическому
размеру).
При анализе остатков сырья и материалов выявилась следующая
закономерность по группам:
А) 20% номенклатуры запасов занимают 80% всех финансовых средств;) 30%
номенклатуры запасов занимают 15% всех финансовых средств;
С) 50% номенклатуры запасов занимают 5% всех финансовых средств.
Установленные нормативы запасов, расчет ежеквартальной потребности,
определение оптимальной партии поставки и срока через который необходимо делать
новый заказ по каждой партии, приведены в таблице 3.2.
Таблица 3.2 Нормирование запасов и определение оптимального размера
запасов
|
Наименование сырья и материалов
|
Норматив запасов год, тыс. руб.
|
Затраты по размещению и доставке)
|
Затраты по хранению
|
Через ск-ко дней заказ
|
|
Группа А
|
96 820,00
|
1 936,40
|
7 745,60
|
4,71
|
|
Группа В
|
145 230,00
|
2 904,60
|
11618,4
|
23,51
|
|
Группа С
|
242 050,00
|
4 841,00
|
19364
|
43,05
|
|
Всего запасов
|
484 100,00
|
|
|
|
Так из расчетов видно, например, что запасы групп В и С необходимо
закупать один раз в 24 и 43 дня соответственно.
Рассчитанный норматив остатков запасов равен 484 100 тыс.руб.
В дальнейшем все силы и внимание будем прилагать к группе А. Это
обеспечивает наибольшую эффективность от внимания к данной проблеме. На данный
момент запасы группы А являются сверх нормативными. Запасы группы В и С
останутся без детализации - в расчетах номенклатура этих группы будет браться в
совокупности.
Приведем простые рекомендации, которые помогут существенно
облегчить задачу управления запасами:
1. Регистрация всех материалов, вывозимых со склада. Для
каждого типа выбытия материала со склада должен быть определен документооборот;
2. Утверждение перечня хранимых материалов для каждого
из складов;
. Защита предприятия от воровства;
. Обеспечение точности складских данных;
. Постоянная программа контроля «мертвых» и избыточных
запасов. Обычно избыточным считается запас, который лежит дольше 12 месяцев.
Вот некоторые варианты управления такими запасами:
переведение избыточного запаса в филиал, которому он может
быть необходим;
возврат избыточного запаса поставщику;
продажа запаса конкуренту;
передача избыточного запаса на благотворительные цели,
. Обучение персонала: необходимо, что бы все сотрудники
представляли себе объем убытков вследствие неэффективного управления запасами;
. Включение управление запасами в корпоративную политику.
3.2 Оптимизация структуры источников финансирования
оборотного капитала предприятия
Основной целью анализа оборотного капитала является
определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление
резервов повышения эффективности их функционирования. Результаты анализа
используются финансовым менеджером при выборе политики формирования оборотного
капитала и являются необходимой информацией, определяющей пути и резервы для
оптимизации оборотного капитала. Политика формирования оборотного капитала
должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиции
приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.
Выбранная политика управления оборотным капиталом оказывает управляющее
воздействие на решение задачи оптимизации оборотного капитала. Для процесса
оптимизации оборотного капитала управляющей информацией является также и план
производства предприятия на предстоящий период.
Перед окончательным принятием плановых оптимальных значений
объема и структуры оборотного капитала можно частично оценить эффективность
рассчитанных данных.
Процесс анализа оборотного капитала предприятия начинается с анализа
структуры оборотных средств. Здесь рассчитываются средние величины структурных
элементов оборотных средств за анализируемые периоды и процентное соотношение
(отношение данных величин к общей величине оборотного капитала).
Следующим этапом анализа является оценка собственных
оборотных средств (СОС) и ликвидности. В результате расчетов получаем
показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности, величину и уровень чистого
оборотного капитала), показатели, определяющие долю участия СОС в формировании
активов (коэффициент обеспеченности организации СОС, коэффициент обеспеченности
запасов СОС, коэффициент маневренности). Данные показатели имеют очень большое
значение, т.к. используются для оценки финансовой устойчивости предприятия.
На третей стадии анализа проводится расчет и оценка
показателей оборачиваемости оборотных средств. Выходными данными являются
показатели оборачиваемости оборотного капитала, на основании которых можно
определить насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются
в реальные деньги.
Анализ оборотного капитала завершается оценкой эффективности
использования оборотного капитала. При анализе эффективности использования
оборотного капитала исследуют все составляющие операционного и финансового
циклов, рассчитывают рентабельность оборотных активов, определяют влияние
использования оборотных средств на прибыль предприятия.
Этапы оптимизации:
1. Оптимизация объема оборотного капитала. Если величина
оборотного капитала занижена, то предприятие будет постоянно испытывать
недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности, перебои в
производственном процессе, потерю прибыли. Наоборот, чем больше превышение
текущих активов над текущими обязательствами, тем выше ликвидность предприятия,
однако, увеличение величины оборотных средств по сравнению с оптимальной
потребностью в них приводит к замедлению их оборачиваемости и также снижает
величину прибыли. Поэтому оптимизация объема оборотного капитала должна
исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов,
обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и
риска. Процесс оптимизации происходит с учетом результатов анализа оборотного
капитала в предшествующем периоде. На результат оказывает прямое влияние
планируемый объем производства. Результатом является оптимальный объем
оборотного капитала на предстоящий период.
2. Оптимизация соотношения постоянной и переменной
частей оборотного капитала. Потребность в отдельных видах оборотных активов и
их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других
особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе
управления оборотными активами следует определять их сезонную (или циклическую)
составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и
минимальной потребностью в них на протяжении года. Оптимизация соотношения
постоянной и переменной частей оборотного капитала строится на основе
результатов анализа динамики уровня оборотных средств. Полученные результаты: максимальные
и средние суммы переменной и постоянной частей оборотного капитала.
3. Оптимизация структуры оборотного капитала. В процессе
оптимизации решается задача определения такой структуры оборотного капитала,
которая обеспечивает наибольшее значение прибыли и рентабельности оборотных
средств. Кроме того, эта структура должна обеспечивать финансовую устойчивость
предприятия, что напрямую связано с выбором источников финансирования оборотных
средств.
Проведем анализ статей баланса ОАО «Подберезский комбинат
хлебопродуктов» до и после оптимизации, тыс.руб.
|
Показатель
|
До оптимизации
|
После оптимизации
|
Отклонение (+, -)
|
|
Актив
|
|
Внеоборотные активы
|
599 035
|
599 037,0
|
2,0
|
|
Оборотные активы
|
592 049
|
592 046,6
|
-2,4
|
|
Баланс
|
1 191 084
|
1 191 083,6
|
-0,4
|
|
Пассив
|
|
Капитал и резервы
|
254 899
|
254 902,5
|
3,5
|
|
Долгосрочные обязательства
|
346 244
|
346 252,6
|
8,6
|
|
Краткосрочные обязательства
|
589 941
|
589 928,5
|
-12,5
|
|
Баланс
|
1 191 084
|
1 191 083,6
|
-0,4
|
Как видно, собственный капитал составит 254 902,5
тыс.руб., то есть возрастет на 3,5 тыс.руб. При этом краткосрочные
обязательства целесообразно снизить до 589 928,5 тыс.руб. и воспользоваться
долгосрочными кредитами и займами в сумме 8,6 тыс.руб. В этой ситуации прибыль
предприятия повысится с 3,5 тыс. руб.
Обобщение полученных результатов позволяет построить
схему финансовых потоков ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»,
сопряженных с оптимизацией структуры капитала.
Тем самым оптимизация совокупного капитала ОАО
«Подберезский комбинат хлебопродуктов» будет связана со следующими
хозяйственными операциями:
реализацией излишних, устаревших, неиспользуемых и
полностью изношенных объектов основных средств на сумму 6,6 тыс. руб. и
пополнение внеоборотных активов за счет средств дополнительных долгосрочных
кредитов на 8,6 тыс.руб.;
увеличением источников собственных средств с 254 899
до 254 902,5 тыс.руб. (на 3,5 тыс.руб.) путем дополнительного прироста прибыли
предприятия, которая будет направлена на осуществление дополнительной эмиссии
акций с целью обеспечить пополнение оборотных активов (денежных средств в кассе
и на расчетных счетах в банке);
мобилизация оборотных средств (5,8 тыс.руб.) путем
грамотной дебиторской политики, оптимизации запасов и незаконченных
полуфабрикатов, ликвидации излишних материалов, тары, упаковки и т. д.;
погашение краткосрочных обязательств за счет выручки
от реализации внеоборотных активов (6,6 тыс.руб.), выручки от реализации
оборотных активов (3,5 тыс.руб.) и снижения уровня дебиторской задолженности
(2,3 тыс.руб.).
Изложенные выше авторские положения указывают на то,
что механизм оптимизации структуры капитала является неотъемлемой частью общей
системы управления финансовой устойчивостью современного предприятия. С точки
зрения антикризисного управления коммерческой организацией особое значение
приобретает классификация элементов капитала, их градация по степени
ликвидности и значимости с учетом формирования ее будущей платежеспособности.
Такой подход позволяет снизить риск утраты контроля над финансовой ситуацией,
избежать трансформации и развития внутрифирменной экономической системы по
стихийному деструктивному сценарию.
Выводы
В ходе проведенного во второй главе анализа была обоснована необходимость
совершенствования управления оборотным капиталом.
Исходя из вышесказанного, есть необходимость во внедрении агрессивной
модели управления оборотным капиталом.
Внедрение данной модели на ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
будет возможно только при следующих условиях:
. Автоматизация оперативного учета запасов.
. Разделение всей номенклатуры запасов на три учетные группы по степени
важности;
. Точное определение потребности в запасах текущего хранения путем
пересмотра и установления нормативов запасов;
. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов (определение
оптимального размера партии поставляемых запасов);
. Обеспечение своевременного вовлечения в оборот излишних запасов
(мониторинг: сопоставление нормативов фактическому размеру).
Вторым мероприятием по совершенствованию управления оборотным капиталом
является оптимизация структуры источников финансирования оборотного капитала
предприятия.
Оптимизация совокупного капитала ОАО «Подберезский
комбинат хлебопродуктов» будет связана со следующими хозяйственными операциями:
реализацией излишних, устаревших, неиспользуемых и
полностью изношенных объектов основных средств на сумму 6,6 тыс. руб. и
пополнение внеоборотных активов за счет средств дополнительных долгосрочных
кредитов на 8,6 тыс.руб.;
увеличением источников собственных средств с 254 899
до 254 902,5 тыс.руб. (на 3,5 тыс.руб.) путем дополнительного прироста прибыли
предприятия, которая будет направлена на осуществление дополнительной эмиссии
акций с целью обеспечить пополнение оборотных активов (денежных средств в кассе
и на расчетных счетах в банке);
мобилизация оборотных средств (5,8 тыс.руб.) путем
грамотной дебиторской политики, оптимизации запасов и незаконченных
полуфабрикатов, ликвидации излишних материалов, тары, упаковки и т. д.;
погашение краткосрочных обязательств за счет выручки
от реализации внеоборотных активов (6,6 тыс.руб.), выручки от реализации
оборотных активов (3,5 тыс.руб.) и снижения уровня дебиторской задолженности
(2,3 тыс.руб.).
Изложенные выше авторские положения указывают на то,
что механизм оптимизации структуры капитала является неотъемлемой частью общей
системы управления финансовой устойчивостью современного предприятия. С точки
зрения антикризисного управления коммерческой организацией особое значение
приобретает классификация элементов капитала, их градация по степени
ликвидности и значимости с учетом формирования ее будущей платежеспособности.
Такой подход позволяет снизить риск утраты контроля над финансовой ситуацией,
избежать трансформации и развития внутрифирменной экономической системы по
стихийному деструктивному сценарию.
Заключение
Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего
субъекта привлекают все больше внимание представителей отечественной финансовой
науки в связи с трансформационными процессами, происходящими в российской
экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и
многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий.
Оборотный капитал занимает большой удельный вес в общей валюте баланса.
Это наиболее мобильная часть капитала предприятия, от состояния и рационального
использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности
и финансовое состояние предприятия.
В ходе управления оборотными активами необходимо всегда помнить о том,
что каждая из составных частей оборотных активов имеет свои особенности:
обоснование запасов должно производиться на основе расчета оптимальной
партии поставки и среднесуточного остатка с учетом эффективной системы контроля
за их движением;
управление дебиторской задолженностью подразумевает не только анализ
динамики ее состояния, удельного веса, состава и структуры за предыдущий
период, но и формирование кредитной политики по отношению к покупателям
продукции, систему кредитных условий, а также систематический контроль
дебиторов;
управление денежными средствами предусматривает не только контроль уровня
абсолютной ликвидности, но и оптимизацию среднего остатка всех денежных средств
на основе расчетов операционного, страхового, компенсационного и
инвестиционного резервов.
Также следует отметить то, что универсального решения, которое позволило
бы сформировать оптимальную структуру оборотных активов, не существует.
Несмотря на это, можно выделить единый подход к управлению оборотными активами,
в основе которого лежат планирование, контроль достигнутых результатов и
принятие управленческих решений.
Объектом исследования в дипломной работе выступало Открытое
Акционерное Общество «Подберезский комбинат хлебопродуктов» основанное в 1974
году.
Основными направлениями деятельности комбината являются:
производство комбикормов для рыб, птиц и сельскохозяйственных
животных;
хранение зерна на элеваторе;
предоставление услуг по организации доставки комбикормов
потребителю авто или ж/д транспортом.
Комбинат широко интегрирован в экономику России, а так же
стран ближнего и дальнего зарубежья: Аргентины, Дании, Франции, Германии,
Казахстана, Киргизии.
Анализ финансовой деятельности ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
показал, что общая сумма оборотных активов за рассматриваемый период
увеличилась на 16 882 тыс.руб. или 2,94%. Дебиторская задолженность в 2011 году
составила 120 943 тыс.руб., в 2012 году - 97 283 тыс.руб., в 2013 - 88 381
тыс.руб. Снижение дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов (на
32 562 тыс.руб.) и соответственное снижение ее удельного веса (на 26,92%) говорит
о хорошей работе с дебиторами.
Рост оборотного капитала является показателем недостаточного внимания,
уделяемого предприятием инвестиционной политике. В результате, на счетах и в
кассе предприятия в 2012 скопилось 4 300 тыс.руб. свободных денежных средств,
не приносящих ему никакого дохода. Хотя, в течении анализируемого периода был
получен прирост этой суммы на 19,88%.
В ходе анализа выявлено повышение стоимости оборотного капитала на 615
917 тыс.руб., что является отрицательным показателем, т.к. ведет к прямому
снижению ее стоимости. Данный показатель обусловлен ростом производственных
запасов на 39 473 тыс.руб., ростом налога на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям на 1 188 тыс.руб., ростом прочих оборотных активов на 7
748 тыс.руб. и ростом денежной наличности на 1 035 тыс.руб. На протяжении
2011-2013 годов наблюдается рост выручки на 587 627 тыс.руб. Согласно
рассчитанному коэффициенту общей продолжительности оборота оборотного капитала
наблюдается тенденция увеличения периода оборота оборотных средств, что говорит о снижении эффективности использования
оборотных средств.
Оборачиваемость кредиторской задолженности или количество оборотов
характеризуют, как быстро она погашается за счет выручки в течение
определенного периода. В 2011 году количество оборотов составило 4,20, а в 2013
году - 4,83, т.е. в течение двух лет оборачиваемость повысилась на 0,63
оборота. Рост данного коэффициента свидетельствует о том, что в 2013, по
сравнению с 2011 выросла скорость оплаты
задолженности.
В течении 2012-2013 годов сократился период погашения дебиторской
задолженности, что привело к сокращению дефицита денежных средств и сократило
затраты, связанные с привлечением дополнительных средств для финансирования
текущей операционной деятельности.
Как показал, анализ управление оборотным капиталом является эффективным,
однако совершенствование политики управления оборотным капиталом все же требует
совершенствования, так как существующая динамика улучшения показателей
эффективности управления оборотным капиталом незначительна. Таким образом,
предприятию необходимо внедрить мероприятия направленные на совершенствование
политики управления оборотным капиталом.
В дипломной работе разработаны мероприятия по совершенствовании
управления оборотным капиталом.
Было предложено внедрение агрессивной модели управления оборотным
капиталом.
Внедрение данной модели на ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
будет возможно только при следующих условиях:
. Автоматизация оперативного учета запасов.
. Разделение всей номенклатуры запасов на три учетные группы по степени
важности;
. Точное определение потребности в запасах текущего хранения путем
пересмотра и установления нормативов запасов;
. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов (определение
оптимального размера партии поставляемых запасов);
. Обеспечение своевременного вовлечения в оборот излишних запасов
(мониторинг: сопоставление нормативов фактическому размеру).
Вторым мероприятием по совершенствованию управления оборотным капиталом
является оптимизация структуры источников финансирования оборотного капитала
предприятия.
Оптимизация совокупного капитала ОАО «Подберезский
комбинат хлебопродуктов» будет связана со следующими хозяйственными операциями:
реализацией излишних, устаревших, неиспользуемых и
полностью изношенных объектов основных средств на сумму 6,6 тыс. руб. и
пополнение внеоборотных активов за счет средств дополнительных долгосрочных
кредитов на 8,6 тыс.руб.;
увеличением источников собственных средств с 254 899
до 254 902,5 тыс.руб. (на 3,5 тыс.руб.) путем дополнительного прироста прибыли
предприятия, которая будет направлена на осуществление дополнительной эмиссии
акций с целью обеспечить пополнение оборотных активов (денежных средств в кассе
и на расчетных счетах в банке);
мобилизация оборотных средств (5,8 тыс.руб.) путем
грамотной дебиторской политики, оптимизации запасов и незаконченных
полуфабрикатов, ликвидации излишних материалов, тары, упаковки и т. д.;
погашение краткосрочных обязательств за счет выручки
от реализации внеоборотных активов (6,6 тыс.руб.), выручки от реализации
оборотных активов (3,5 тыс.руб.) и снижения уровня дебиторской задолженности
(2,3 тыс.руб.).
Изложенные выше авторские положения указывают на то,
что механизм оптимизации структуры капитала является неотъемлемой частью общей системы
управления финансовой устойчивостью современного предприятия. С точки зрения
антикризисного управления коммерческой организацией особое значение приобретает
классификация элементов капитала, их градация по степени ликвидности и
значимости с учетом формирования ее будущей платежеспособности. Такой подход
позволяет снизить риск утраты контроля над финансовой ситуацией, избежать
трансформации и развития внутрифирменной экономической системы по стихийному
деструктивному сценарию.
Реализация данных мероприятий повысит показатели
эффективности использования оборотного капитала, что окажет положительное
влияние на прибыль и рентабельность компании.
Таким образом, все задачи поставленные в ходе выполнения дипломной работы
были выполнены, цель достигнута.
Список используемой литературы
1. Устав ОАО «Подберезский комбинат хлебопродуктов»
Утвержден Решением общего собрания акционеров ОАО «ПКХП» (протокол № 24 от
15.11.2008 г.)
2. Абдукаримов И.Г. Анализ хозяйственной деятельности
потребительской кооперации, М. Экономика, 2011. - 198 с.
. Бабо А. Прибыль: Пер. с фр. / Общ. ред. и коммент.
В.И. Кузнецова.- М.: Прогресс-Универс, 2008.- 176 с.
. Бакаев А.С., Шнейдман Л.3. Учетная политика
предприятия.- 2-е изд., перераб.- М.: Бух. учет, 2011.- 112 с.
. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов
хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2011.- 79 с.
. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб.
пособие.- М.: Финансы и статистика, 2012.- 222 с.
. Балабанов И.Г. Анализ и планирование финансов
хозяйствующего субъекта. М: 2010.-224 с.
. Баузел Р., Кокс Д., Браун Р. Информация и риск в
маркетинге: Пер. с англ.- М.: Финстат-информ, 2009.- 96 с.
. Бляхман Л. и др. Введение в менеджмент: Учеб.
пособие / Л. Бляхман, В.П. Галенко, А.В. Минкин - СПб.: Изд-во СП6УЭФ, 2011.-
112 с.
. Богачев В.И.: О рыночной экономике и эффективности
капитала.- М.: Финансы и статистика, 2012.- 287 с. б.
. Брылева В.Ф, Маркетинг: Путь к успеху на рынке.-
Ставрополь: Ред.-изд. центр «Развитие», 2009- 362 с
. Вальтер О.Э. Финансовое планирование на предприятии
//Экономика сельского хозяйства и перерабатывающих предприятий 2008 № 8 38-39.
. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.:
Финансы и статистика. - 2012.-799 с.
. Васильева И.Н. Экономические основы технологического
развития: Учеб. пособие для вузов. - М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2011.- 160 с.
. Вейлл П. Искусство менеджмента: Новые идеи для мира
хаотических перемен: Пер. с англ.- М.: Новости, 2008.- 222 с.
. Виханский О. Наумов А.И. Обучение менеджменту
(человек, стратегия, организация): Пособие для преподавателей.- М.: Шк. упр.
МГУ, 2012.- 180 с.
. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учеб. / Пер.
с дат. А.Н. Чеканского, О.В. Рождественского.- М.: Высш. школа, 2009.- 272 с.
. Горькова Т.Ю„ Третьяков В.А. Стратегия
предпринимательства.- СПб.: Знание, 2010.-39 с.
. Гражданский Кодекс Российской Федерации. - М.:Норма
- Инфра-М,1999. - 832 с.
. Гребнев А.И. и др. Экономика торгового предприятия.
- М:Экономика, 2012 -238 с.
. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Финансовые
инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития. Пер. с англ.
Е.В. Вышинской, В.П. Пипеикина; Науч. ред. В.Н. Рысина.- Ярославль: Периодика,
2008.- 224 с.
. Дихтль Е., Хершгеи X. Практический маркетинг: Учеб. пособие:
Пер. с не.м. / Под ред. И. Минко.- М.: Высш. школа, 2009.- 255 с.
. Егоров А.Ю. Комплексный анализ в системе
маркетинговой деятельности.-М.: СП «Вся Москва», 2011.- 255 с.
. Игнатьева А.В. Основы менеджмента: Учеб. пособие для
вузов.- М.: Финстатинформ, 2009.- 48 с.
. Информатика: данные, технология, маркетинг / В.П.
Божко, В.В. Брага, Н.Г. Бубнова и др.; под ред. А.Н. Романова.- М.: Финансы и
статистика, 2008.-224 с.
. Карпова Т.П. Основы управленческого учета. Уч.
пособие. - М.: ИНФРА- М. - 2011., 392 с.
. Кирьянчук В.Е., Подколзин В.В.
Центрально-Черноземный экономический район в новых условиях хозяйствования.-
Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2012.- 190 с.
. Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.: Финансы и
статистика, 2012. - 432 с.
. Ковальков Ю.А., Дмитриев О.Н. Эффективные технологии
маркетинга.- М.: Машиностроение, 2009.-455 с.
. Лагунов В.Я. Основы маркетинга: Лекции по курсу
«Основы маркетинга» / Под ред. В.И. Левшиц Ф.М. и др. Мировые рынки:
конъюнктура и цены. М: Международные отношения, 2011
. Лившиц А.Д. Введение в рыночную экономику. Курс
лекций. М: ТПО" Квадрат", 2012
. Липсиц И.В. Коммерческое ценообразование. Учебник
для студентов экономических специальностей. -М., Изд-во ""БЕК",
2011., - 353 с.
. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент
(управление финансами фирмы).- СПб., 2008.- 108 с.
. Майоров СИ. Информационный бизнес: коммерческое
распространение и маркетинг. М, 2009
. Макарова Г.Н. Командно-административный монополизм и
его модификации в условиях постсоциалистической экономики.- Иркутск: Изд-во
Иркут. ун-та, 2011.- 219 с.
. Мануковский А.Б., Хартуков Б.М. Экономическая
конъюнктура: Как изучать соврем, рынок: Учеб. пособие.- М.: Шк. междунар.
бизнеса МГИМО, 2009.-127 с.
. Мартыновский СВ. Монопольные цены мирового рынка. М:
Международные отношения, 2008.
. Матусевич В.А. Межотраслевая интеграция в
потребительской кооперации. - М. - Экономика. - 2010. -216 с.
. Основы предпринимательской деятельности ( под ред.
проф. Власовой В.И.) М, 2009.
. Писаренко Н.П. Экономика, организация и планирование
заготовок продукции сельского хозяйства. - М. - Экономика. - 2008, 295 с.
. Программа стабилизации и развития потребительской
кооперации Российской Федерации на 2008-2010 годы // Российская кооперация №
34-35. - 2011.
. Раицкий К.А. Экономика предприятия - М.: Маркетинг -
2009. - 693 с.
. Романов А.Н. и др. Маркетинг. - М.: Банки и биржи,
2012. - 560 с.
. Рынок и маркетинговая деятельность предприятий.- М.:
Периодика, 2009.-74 с.
. Рюмин В.П. Как рассчитать цену на научно-техническую
продукцию.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 80 с.
. Сергеев И.В. Экономика предприятия. Учебник. - М. -
Финансы и статистика. - 2008. - 265 с.
. Современный маркетинг / Под ред. В.Е. Хрупкого.- М.:
Финансы и статистика, 2010.- 258 с.
. Статистика рынка товаров и услуг. - Учебник. - И.К.
Беляевский и др..- М., Финансы и статистика, -2011.
. Управленческое консультирование: В 2 т.: Пер с
англ.- 2-е изд., перераб. / Под ред. М. Кубра: Т. 2.- М.: Интерэксперт, 2009-
350 с. ЮЗ.
. Уткин Э.А. Профессия - менеджер.- М.: Экономика,
2009. 176 с.
. Уткин Э.И. Цены, ценообразование, ценовая политика.
М.,Танден, - 200г.
. Финансовое искусство предпринимателя: Учеб.-практ.
рук. / Авт. колл. под рук. Е. Стояновой.- М.: Перспектива, 2010.- 68 с.
. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В.
Кузнецовой.- М: Фонд «Правовая культура», 2008.- 383 с.
. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия:
Практ. пособие.- М.: Приор, 2010.- 123 с.
. Финансовый рост: Финансы и бух. учет (И ч.): Учеб.
пособие: Пер. с англ.- М.: Инжиниринго-Консалтинговая Компания «ДеКА», 2009.-
80 с.
. Фридман A.M. Как развиваться кооперативной торговле
- М.: Экономика.- 2012.-198 с.
. Финансово-кредитный аспект.-СПб.: Изд-во СН6УЭФ,
2012.- 171 с.
. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с
англ.- М.: Дело, 2011.-128 с.
. Цандер Э. Практика управления: Опыт современного
менеджмента предприятий ФРГ: Пер. с нем. / Общ. ред. Р. М. Гринева.- Обнинск:
Титул, 2009.-240 с.
. Ценообразование и рынок: Пер. с англ. / Общ. ред. и
предисл. Е.И. Лунина и Б. Рычкова. - М.: Прогресс, 2010.- 320 с.
. Ценообразование: Учеб. пособие / Под ред. И.К.
Салимжанова.- М.: Финстатинформ, 2011.-122с.
. Чаянов А.В. Избранные произведения / Сост. Серова
Е.В. - М.: Моск. рабочий, 2009. - 368 с.