Основные макроэкономические показатели Испании

Основные макроэкономические показатели Испании

Введение

С введением в обращение евро в январе 2002 г. в Испании завершился этап постепенного открытия страны внешним рынкам, который продолжался четыре декады. Новый этап участия страны в международных экономических отношениях направлен на эффективное использование накопленного экономического и инвестиционного потенциала, путем интернационализации испанских компаний и активизации международного сотрудничества. Территориальное расположение, исторические связи, природные и производственные ресурсы, интеллектуальный потенциал и активность государственной администрации, темпы социального и экономического развития обуславливают Испании одно из лидирующих мест среди национальных экономик мира. Она занимает девятое место в рейтинге стран, оказывающих наибольшее влияние на мировую экономику, который разрабатывается на основе четырех аспектов: социально-экономические факторы, вес и интеграция в мировую экономику, политическое присутствие и качество институтов.

Испания является членом Европейского союза и в тоже время представляет собой исторические и культурные ворота в Северную Африку и Латинскую Америку. На ее положение в мировой экономике оказывают влияние миграционные потоки. В 2007 г. в общем количестве населения (44,3 млн. человек) около 10% составляли иммигранты.

Испания занимает первое место в мире по приему иностранцев, опережая США. В период 1999-2007 гг. в Испании население увеличилось за 4,5 млн. за счет иммигрантов, что привело к беспрецедентным социальным переменам. Приток иностранных рабочих за этот период обеспечил 50% прироста испанской экономики.

Также на позицию Испании в мировом хозяйстве определяющее влияние оказывает интернационализация национальных кредитно-финансовых институтов. Около четверти активов банковской системы находится за границей, причем одна половина приходится на Латинскую Америку, а вторая - на европейские страны. Две основные испанские банковские группы «Santander» и «BBVA» относятся к крупнейшим банкам мира.

Испания входит в первую десятку мировых иностранных инвесторов. За период 1993-2006 гг. совокупный объем испанские инвестиции за рубеж превысил 410 млрд. евро.

Традиционно считается, что Испания является одним из мировых лидеров в приеме туристов, сельском хозяйстве, легкой и мебельной промышленности, однако, мало известно, что эта страна богата достижениями мирового уровня в некоторых базовых отраслях промышленности и высокотехнологичных сферах. Вклад Испании в мировое хозяйство связан с развитием машиностроения, автомобиле- и судостроения, электротехнической, химической, электронной промышленности.

Страна располагает благоприятными климатическими условиями для развития сельского хозяйства. Ее доля в мировом производстве отдельных видов сельскохозяйственной продукции достаточно высока. Испания занимает первое место в мире по производству оливкового масла. Наряду с Францией и Италией входит в тройку мировых лидеров по производству вина. Испания - крупный производитель цитрусовых, овощей и фруктов, зерновых и технических культур.

Макроэкономические показатели Испании свидетельствуют о высоких темпах ее развития, прогнозируется, что темпы роста ВВП сохранятся еще несколько лет. В трех испанских регионах (Мадриде, Наваре и Балеарских островах) ВВП на душу населения превышают аналогичные показатели Великобритании и Швеции. Положительные результаты в экономике в докризисные годы в значительной степени были вызваны интеграции Испании в зону евро, развитием строительного сектора.

ЗАДАНИЕ 1

Таблица 1

Валовой внутренний продукт Испании в 1995-2012 гг.

Рисунок 1. Динамика показателя ВВП с 1995-2012 гг.

Рисунок 2. Динамика показателя ВВП на душу населения с 1995-2012 гг.

На протяжении 1995-2005 гг. в Испании наблюдался стабильный рост ВВП. К сожалению, данная тенденция не сохранилась в течение последних восьми лет, в связи с финансово-экономическим кризисом в Испании, который разразился в результате мирового финансового кризиса 2008 года. Подсчитав среднегодовой темп роста ВВП на душу населения 2005-2012 гг., стало видно, что ВВП упал на 0,18%, что, следовательно, увеличивает темпы роста населения. Быстрый рост населения понижает рост сбережений и накоплений, значительно увеличивает рост рабочей силы и затрудняет ее использование, понижает качество трудовых ресурсов и т.д. Прекращение экономического роста в Испании повлекло за собой существенное снижение объемов строительства на фоне переизбытка жилья и уменьшения потребительских расходов, в то время как экспорт фактически стал расти.

ВВП на душу населения Испании в 2012г. достиг 25250,6 долл. США, что выше среднемирового показателя ($7625,2 в 2012 году).

ЗАДАНИЕ 2

Таблица 2

Основные макроэкономические показатели Испании

Темп роста реального ВВП с 2005-2012 гг. существенно снижаются на 5%, что говорит о возможном уменьшении реальных доходов домашних хозяйств и объемов физической массы потребляемых ими товаров и услуг. Так как ситуация в экономике ухудшается, люди это ощущают, и у них нет желания много тратить, в связи с чем ухудшаются и показатели индекса потребительских цен, которые упали на 1%.

Также наблюдается снижение дефицита баланса счета текущих операций (на 6,3%). Дефицит платежного баланса по текущим операциям означает, что страна расходует на приобретение товаров, услуг и на другие текущие операции больше иностранной валюты, чем получает от их продажи. Он финансируется за счет продажи нерезидентам активов и за счет внешних займов.

В период 2005-2008 гг. индекс потребительских цен в Испании увеличивается на 0,7%. Это произошло за счет повышения цен на энергоносители. Испанские бензозаправочные станции таких компаний, как «Repsol», «Cepsa», «BP», получают в отличие от европейских аналогов на 26% больше прибыли от продажи дизельного топлива и на 16% - от продажи бензина. С 2008-2009 гг. было существенное снижение индекса на 4,3% в связи с экономическим кризисом в Испании. Постепенное повышение индекса с 2009-2012 гг. произошло в основном из-за подорожания продуктов питания и бензина. На сегодняшний день продукты питания и безалкогольные напитки больше других на рост среднегодового IPC, подорожав на 3,7% по сравнению с майскими ценами. Обусловлено это подорожанием картофеля и мяса, а также свежих фруктов. Кроме того, изменение данного показателя произошло также из-за повышения стоимости проезда на 1,7%, а также из-за повышения расходов на жилье, которое стало следствием повышения цен на отопление.

С 2005-2008 гг. происходит увеличение дефицита баланса счета текущих операций. Увеличение отрицательного сальдо вызывает "обвальное" падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны. Дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется в основном чистым притоком капитала на счете движения капитала.

С 2008-2012 гг. наблюдается постепенное уменьшение дефицита (на 3,7%), не смотря на то, что в 2012 г. экспорт увеличился на 4%, а импорт сократился на 2,3%.

Если баланс счета текущих операций, состоящий в основном из баланса экспорта и импорта товаров, отрицателен, что означает превышение импорта над экспортом, то для оплаты импортных товаров потребуются денежные средства, которые будут заимствоваться у финансовых посредников в той стране, где осуществлена закупка товаров. Деньги можно также получить, продав собственные активы поставщику товаров. И в том и другом случае денежные средства или капиталы потекут из-за границы в национальную экономику. Баланс счета движения капиталов будет при этом положительным, т.е. приток капиталов превысит их отток.

ЗАДАНИЕ 3

Таблица 3

Основные показатели внешней торговли

Совокупного продукта Испании было достаточным, чтобы снабжать свой внутренний рынок и, следовательно. Испанский экспорт начал тропу роста, который был усилен особенно между 1990 и 2000 гг., как следствие, из-за девальвации песеты. С 2000 года, процентное содержание участия испанского экспорта к ВВП начало падать из-за потери конкурентоспособности. Параллельно импорт увеличил свою интенсивность, прежде всего с середины девяностых. Различие между экспортом и импортом поднял торговый дефицит до максимального уровня. Таким образом, международная торговля продуктами высокой технологии была одним из самых динамичных с начала девяностых и, однако, в Испании упорствует экспортирующая низкая квота, из-за чего страна не смогла извлекать пользу из этого динамизма. Испания теряет конкурентоспособность также напротив третьих стран, которые предлагают продукты низкой цены, с которыми невозможно соперничать. Эти факты спровоцировали отклонение внешнего требования к этим странам и уменьшение экспорта.

Так же видно, что стоимость импорта всегда выше, чем стоимость экспорта. Это проистекает, частично, от того, что производство и конкурентоспособность испанских продуктов низкие: между двумя полностью одинаковыми продуктами, потребитель всегда будет идти за самым дешевым.

Торговый дефицит значительно увеличился в период с 2000-2005 гг. (на 55,3 млрд $). Рост импорта произошел из-за расширения объема торговли, особенно энергетических продуктов и товаров продолжительного потребления. Также экспорт выше, чем национальный доход за счет продаж главных партнеров и коммерческих соперников.

Напористость национального спроса на товары (в основном нефть) натолкнула на повышение импорта на 38,2 млрд $ в период 2005-2010 гг.

В 2012 г. внешняя торговля Испании значительно сократилась (на 29,2 млрд. $ по сравнению с 2011 г.). Таким образом, объём внешней торговли Испании до сих пор не превзошёл докризисный уровень. Сальдо внешней торговли традиционно складывается отрицательным, в 2012 г. его величина составила 40 млрд долл. - это минимальный показатель за последние 10 лет. Коэффициент покрытия экспортом импорта составил около 88%, что стало наивысшим уровнем более чем за два десятилетия.

Экспорт Испании в 2012 г. снизился на 12,6 млрд долл. по сравнению с историческим максимумом предыдущего года (в 2011 г. был рост на 52,2 млрд долл.). В последние несколько лет в товарной структуре испанского экспорта не наблюдается выдающегося положения какой-либо одной товарной группы (до кризиса таковой были транспортные средства). Ведущие позиции занимают транспортные средства (17,2% в 2012 г.), химические товары (15,8%), продукция общего и специального машиностроения и продовольствие (по 14,7%). Существенный вес также имеют металлопродукция (9,2% в 2012 г.), топливо (7,4%) и продукция лёгкой промышленности и сырьё для неё (6,4%).

Импорт Испании в 2012 г. снизился на 41,8 млрд. долл. по сравнению с предыдущим годом (в 2011 г. был рост на 49,6 млрд. долл.

Наиболее крупной товарной группой испанского импорта с 2011 г. является топливо (24,4% в 2012 г.). Первенствовавшая ранее продукция общего и специального машиностроения опустилась на второе место, причём в 2012 г. к ней вплотную приблизились химические товары: 16,7% и 16,5% соответственно. Существенный вес в структуре импорта также имеют продовольствие (9,9% в 2012 г.), транспортные средства (9,8%), продукция лёгкой промышленности и сырьё для неё (6,9%) и металлопродукция (6,6%).

ЗАДАНИЕ 4

Таблица 4

Темпы роста показателей внешней торговли Испании в 2005-2011 гг. (% к предыдущему году)

Испания извлекла пользу из разнообразия экспорта в новые возникающие экономики и из его специализации в производительных сегментах, где совокупный спрос не прекратил расти: сталь, железо, машиностроение и снаряжение для транспорта. Темпы роста экспорта снизились с 2005-2008 гг. на 3,52%, в то время как продажи в средний Восток, Азию, Латинскую Америку и Африку, не прекратили расти.

Внешняя торговля Испании обвалилась в течение последних месяцев 2008 и большой части 2009 гг., но потом очень энергично возросла в 2010. Это увеличение может объясняться посредством географического расширения к экономикам с высокими предусмотренными темпами роста или к рынкам на низких уровнях конкуренции, где относительные спускания конкурентоспособности могли бы не поддерживать значительные потери в долях на рынке.

Доля испанского экспорта в мировом экспорте товаров и услуг составляет в среднем 2,1% с 2005-2011гг., тогда как доля Испании в мировом импорте товаров и услуг составляет в среднем 2,4%. Основными торговыми партнерами Испании по-прежнему являются страны ЕС (Великобритания, Франция, Германия и Польша) за ними следуют страны Латинской и Северной Америки.

Таблица 5

Темпы роста показателей внешней торговли Германии в 2005-2011 гг. (% к предыдущему году)

Статистика внешней торговли Испании имела несколько меньшие показатели темпов роста экспорта и импорта в сопоставлении с данными официальной статистики Германии. Эти расхождения значительны почти во всех периодах и находились в интервале от 0,2 до 9,2 млрд. долл. Правда в 2005 и 2009 гг. Германия в каком-то смысле отставала от Испании, а именно в 2005 г. темп роста импорта Германии меньше на 1,5%, в 2009 г. темп роста экспорта - на 2,8%.

Доля Германии в мировом экспорте (в среднем 8,5%) и импорте (в средн. 7,7%), естественно, выше, чем в Испании, так как немецкая экономика более индустриализована и диверсифицирована.

ЗАДАНИЕ 5

Рассматривая таблицы 6 и 7, следует отметить, что за период 1995-2011 гг., объем экспорта достиг 296496 млн. долл., а объем импорта - 360534 млн. долл., тем самым увеличиваясь более, чем в 3 раза (экспорт увеличился на 3,3%, импорт - на 3,2%).

Географическая структура экспорта и импорта с 1995-2011 гг. существенно уменьшается в развитых странах. Географическая близость, культурные связи и сходство вкуса являются значимыми факторами увеличения экспорта и импорта. Это падение связанно с уменьшением роста спроса, происходящего из зоны евро в связи с импортом возникающих экономик, также как и с увеличением более динамичного спроса испанских предприятий, присутствующих на этих территориях. Но доля экспорта и импорта Испании с развивающимися странами и странами с переходной экономикой заметно увеличиваются, придавая особое значение продвижению продаж дополнительных сообществ, предназначенных для ОПЕК, России, Японии и Китая.

Таблица 6

Географическая структура экспорта Испании в 1995-2011 гг.

Таблица 7

Географическая структура импорта Испании в 1995-2011 гг.

Таблица 8

Товарная структура экспорта Испании в 1995-2011 гг.

Таблица 9

Товарная структура импорта Испании в 1995-2011 гг.

Анализ эволюции импорта, в номинальных условиях, выявляет, что покупки дополнительных сообществ продвинули более интенсивные формы, относительная важность которых снизилась. Выделяется эволюция покупок, реализованных в Россию и присоединенные страны и в Латинскую Америку.

Географическая структура экспорта и импорта развитых стран (страны ЕС) является более предпочтительнее, так как Испания имеет с ними более близкую внешнеторговую связь, несмотря на то, что доля с годами падает.

В Испании с 1995-2011 гг. увеличился экспорт продовольственных товаров (1,4%), топлива(2,6%); руд, металлов, драгоценных камней и немонетарного золота (1,5%), в том числе химические товары(5,6%). Доля экспорта машин и оборудования хоть и падает, но занимает значимую часть, главным образом из-за эволюции экспорта материала железнодорожного и воздушного транспорта, и машиностроения для строительства. Доля импорта почти всех товаров (кроме топлива и химических товаров) существенно сократилась. Эта эволюция отражает значительное замедление покупок товаров, где выделились готовая продукция (-8,5%), машины и оборудование (8,3%) и продовольственные товары (2,1%), в то время как импорт машин и оборудования с 1995-2005 гг. увеличился на 2,3%.

Товарная структура экспорта таких товаров как продовольственные, химические, топливо и руды являются наиболее предпочтительной для Испании. Также является предпочтительной товарная структура импорта топлива и химических товаров.

ЗАДАНИЕ 6

Таблица 10

Платежный баланс (название страны) в 2000-2012 гг. (млн. долл. США / млн. евро)

На протяжении всего рассматриваемого периода (2000-2012гг.) внешнеторговый баланс заметно сокращается (на 372588 млн. евро). Испанской экономике в 2000г. было необходимо внешнее финансирование вследствие неустойчивости между потоками сбережения и инвестиций. Дефицит произошел из-за текущего платежного баланса, который закрыл 2000 г. с отрицательным окончательным расчетом 13741 млн евро. В 2005 г. негативный вклад внешнего спроса увеличился на десятую часть экспорта, по сравнению с импортом товаров и услуг. Также эволюция инфляции была более неблагоприятной, чем в 2004 г., вызванной повышением цен на товары энергетических отраслей.

В 2000 году, дефицит торгового баланса был превышен на 24,7 % (повышение цен на неотработанную нефть) по сравнению с 1999 г., в котором уже случилось одно заметное повреждение за счет сдвига фаз между реальным ростом экспорта и импорта. Также дефицит торгового баланса значительно увеличился и в 2005 г. (28,5 %), до 68969 млн евро (7,6 % ВВП). Таким образом, продолжилось сильное расширение неустойчивости торговли, которое началось еще в 2003 г. Ухудшение торгового сальдо был результатом значительного роста импорта (11,2 %), который преодолел экспорт (5 %). Но затем с 2005-2012 гг. дефицит сократился на 43169 млн. евро.

В 2000 году, излишек баланса по торговле услугами увеличился на 12,5 %, в связи с предыдущим периодом. Это способствовало в значительной степени улучшению туристического баланса (27.743 млн евро), продлевая благоприятную эволюцию. В 2005 году, баланс также увеличился на 4,1 %. Тем не менее, сокращалось сальдо на процентное содержание ВВП. Сальдо по торговле услугами увеличился за счет сокращения дефицита туристических услуг (23 %), до 3,735 млн. евро, которые компенсировали легкий упадок раздела туризма и путешествий (0,9 %). В течение 2012 года туристический доход снижается на 1,1 % в реальных условиях, а в номинальных увеличился на 1,2%. Эта эволюция была обусловлена экономической слабостью ЕС, оказывая позитивное влияние на продвижении иностранного туризма.

В 2000 году, дефицит баланса доходов увеличился на 1,7 %. Платежи продвинулись к средней ставке 21,9 %. В условиях номинального ВВП, доходы и расходы составили 2,7 % и 4,2 %. Но более заметное увеличение дефицита был в 2011 г. (9093 млн. евро по сравнению с 2005 г.). Доход уменьшился на 8,2 %, в то время, как расходы увеличились на 3,8. В этом случае, увеличение отражает, прежде всего, повышение финансирования, привлеченные из внешней стороны от испанских резидентов, в особенности из финансовых учреждений. В 2012 г. было сокращение дефицита на 7445 млн. евро.

Излишек текущих трансфертов снижаются на 46,6 % в 2000 году, как следствие из-за практической стабилизации доходов и ускорения платежей, у которых выросли в ставки на 12,8 %. Также выделились сокращения в Общественном Европейском Фонде. Платежи возросли до 6 %, с неоднородным поведением: так, потоки предназначенные для средств НДС стабилизировались, пока традиционные собственные средства показали более динамичное поведение. В 2005 году продолжается тенденция сильного повреждения односторонних текущих трансфертов (-3393), как и в 2004 г. В 2011 г. сокращение дефицита по сравнению с 2010 г. (-7313 млн. евро) объясняется из-за заметного увеличения дохода (7,9 %), а платежи увеличились незначительно (0,2 %). Анализ учредительных секторов раскрывает, что это улучшение произошло основательно благодаря ценному исправлению дефицита текущих трансфертов, связанных с публичным сектором. В 2012 г. дефицит сократился на 1937 млн. евро.

ЗАДАНИЕ 7

Процесс инвестирования испанских фирм потерял свой динамизм в латиноамериканский рынок в связи с достижением высокого уровня совокупных инвестиций, окончанием приватизации госсектора и отрицательным влиянием, оказанным на регион экономическими и финансовыми кризисами начала десятилетия. Выросли инвестиции в страны ЕС, в особенности в Великобританию. Одной из самых важных характеристик географической структуры ПИИ Испании является незначительное присутствие на рынке стран азиатского региона и новых странах - членах ЕС. В последние годы на рынке Китая отмечается тенденция увеличения испанских ПИИ. Происходит значительное увеличение инвестиционных операций в новых странах ЕС. Однако роль Испании как инвестора в этих странах значительно ниже, чем Германии, Нидерландов или Франции. Ограничениями роста испанских инвестиций на этих рынках являются: относительно слабые технологические возможности испанского промышленного сектора и размеры испанских компаний, наличие языкового барьера и культурная отдаленность, по сравнению с крупными промышленными странами Европы.

Рисунок 3. Изменение доли страны в мировом притоке и оттоке ПИИ за 2008-2012гг.

Рисунок 4. Чистый приток ПИИ в экономику Испании с 2008-2012 гг.

Секторное распределение испанских инвестиционных потоков характеризуется большей сбалансированностью между услугами и производственной сферой, в частности ПИИ направлялись в средне- и высокотехнологичные секторы производства, а также в сферу телекоммуникаций, строительство недвижимости, финансовый сектор.

Таблица 11

Доля страны в мировом притоке/оттоке ПИИ,%

Заключение

Испания - экономически развитая страна, территориальное расположение, исторические связи, природные и производственные ресурсы, интеллектуальный потенциал, темпы социального и экономического развития которой обуславливают одно из лидирующих мест среди национальных экономик мира.

Но на протяжении 1995-2005 гг. в Испании наблюдался стабильный рост ВВП. К сожалению, данная тенденция не сохранилась в течение последних восьми лет, в связи с финансово-экономическим кризисом в Испании, который разразился в результате мирового финансового кризиса 2008 года. Но в период кризиса ВВП на душу населения страны стал падать, что приводило к росту населения. В 2012 г. финансово-экономическая ситуация в Испании продолжала ухудшаться вследствие проблем в банковском секторе, массового оттока капитала, роста уровня безработицы, резкого повышения стоимости размещения государственных долговых обязательств, увеличения внешнего долга, дефицита бюджета и т.д.

Индекс потребительских цен увеличивается за счет увеличения цен на энергоносители и продукты питания. Увеличение дефицита баланса счета текущих операций вызывает "обвальное" падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны. Значительный рост объемов испанского экспорта и импорта за последние годы превратил Испанию в одну из наиболее интернационализированных стран мира.

Внешняя торговля Испании обвалилась в течение последних месяцев 2008 и большой части 2009, для потом очень энергично возросла в 2010.Это увеличение может объясняться посредством географического расширения к экономикам с высокими предусмотренными темпами роста или к рынкам на низких уровнях конкуренции, где относительные спускания конкурентоспособности могли бы не поддерживать значительные потери в долях на рынке. Следует отметить также, что испанский экспорт становится все более диверсифицированным. Кроме того, несмотря на то, что страны-члены ЕС остаются главными внешнеторговыми партнерами Испании (доля в общем объеме испанского экспорта составляет 61,8%), их доля постепенно снижается.

Географическая структура экспорта и импорта с 1995-2011 гг. существенно уменьшается в развитых странах, что связано с уменьшением роста спроса. Но доля экспорта и импорта Испании с развивающимися странами и странами с переходной экономикой заметно увеличиваются. В ходе анализа выяснилось, что географическая структура экспорта и импорта развитых стран (страны ЕС) является более предпочтительнее.

Внешнеторговый баланс Испании с годами сокращался, а баланс торговли услугами наоборот увеличивался, за счет раздела туризм и путешествия.

Увеличение объемов ПИИ Испании в последние 5 лет шло более быстрыми темпами, чем в других странах, что свидетельствует о высокой степени интернационализации испанских компаний. Данный рост ПИИ Испании произошел несмотря на отмечаемый недостаток технологических возможностей и масштабов испанских предприятий в сравнении с другими европейскими компаниями.

внешнеторговый баланс инвестирование испания

Литература

.     http://databank.worldbank.org/data/views/reports/tableview.aspx

2.      World Economic Outlook 2013 (April)

3. <http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/foreigneconomicactivity/department/doc1219847985059>

.        http://noticia.ru/allnews/ekonomika/indeks-potrebitelskix-czen-v-ispanii-snova-vyiros.htm

.        http://www.lne.es/economia/2013/02/28/frenazo-deficit-cuenta-corriente/1375459.html

.        http://www.gurusblog.com/archives/comercio-internacional-espana/04/03/2013/

.        http://www.racmyp.es/docs/anales/A82/A82-18.pdf

.        http://www.revistasice.com/es-ES/SICE/PDF/Sector%20Exterior%202005-2006/CAPITULO320052006.pdf

. http://www.agcnewtral.com/noticias/i/277/180/el-comercio-exterior-en-espana-durante-el-2012

.        UNCTAD Handbook of Statistics 2012

. http://economy.blogs.ie.edu/archives/2012/07/las-exportaciones-espanolas-una-agradable-sorpresa-en-el-corto-plazo-vulnerabilidad-en-el-medio-plazo.php

.        http://elpais.com/diario/2011/05/29/negocio/1306674866_850215.html

.    http://www.bde.es/bde/es/secciones/informes/Publicaciones_an/Balanza_de_Pagos/anoactual/

.        UNCTAD Handbook of Statistics 2012

.    http://www.bde.es/bde/es/secciones/informes/Publicaciones_an/Balanza_de_Pagos/anoactual/

. <http://www.bde.es/bde/es/secciones/informes/Publicaciones_an/Balanza_de_Pagos/anoactual/>