износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.
Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.
К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств относятся:
уставный капитал;
нераспределённая прибыль;
амортизация;
износ нематериальных активов;
бюджетные целевые ассигнования,
эмиссия акций.
Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.
Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.
Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.
«В Плане счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.
Через механизм ускоренной амортизации предприятия имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного источника. Фактические суммы амортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. Однако тот факт, что в кругообороте средств предприятия источники средств практически не различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет на скорость и эффективности их использования.»
Достаточность источников средств для воспроизводства основного капитала (равно как и оборотного) имеет решающее значение для финансового состояния предприятия. Потому этот управляемый параметр финансового состояния всегда находится в поле зрения финансового менеджера.
Вторым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.
Нематериальные активы поступают на предприятия по следующим каналам:
при приобретении за плату;
в качестве вклада в уставный капитал;
при получении безвозмездно.
Износ по нематериальным активам начисляется по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов.
Фактическая сумма износа поступает на расчетный счет предприятия вместе с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте.
Третьим источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.
Четвертым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные целевые ассигнования. Если предприятие выполняет целевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства, то последнее выделяет предприятию целевое финансирование.
Пятым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является эмиссия акций. Если собственники предприятия решают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, то для проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций. Учитывая, что акции (простые) предприятия не являются облигационным займом и привилегированными акциями, они относятся к источнику собственных средств.
К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:
кредиты банков;
заемные средства других предприятий и организаций;
долевое участие;
финансирование из внебюджетных фондов.
Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.
Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.
Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.
Источником финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные средства других предприятий, которые предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).
Другими источниками финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные ассигнования на возвратной основе из федеральных и местных бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов.
.2 Долгосрочный кредит - источник финансирования основного капитала
«Основным источником финансирования основного капитал является долгосрочное финансирование. Долгосрочное кредитование предполагает предоставление банком ссуд на срок более 3 лет. Вложение денежных средств в основной капитал обеспечивает развитие предприятий. В централизованной экономике советского типа основным источником развития реального сектора (промышленность, сельское хозяйство, строительство, социальный сектор и т.д.) было государственное финансирование капитальных вложений.»
При переходе к рыночной экономике этот источник сведен к минимуму. У приватизированных предприятий имеются две возможности для перспективного роста - это использование собственного заемного капитала. На практике используется и тот, и другой.
К источникам долгосрочного кредитования относятся:
акционерный капитал (УК, фонды банка) и нераспределенная прибыль;
долгосрочные займы (кредиты банков и эмиссия облигаций);
депозиты на срок выше одного года.
Различают два типа инвестирования:
финансовое (портфельное) - вложение денежных средств в ценные бумаги других эмитентов;
реальное инвестирование (capital investment) - вложение денежных средств в средства производства (капиталовложения); чем выше их уровень, тем быстрее развивается экономика страны.
Главной особенностью долгосрочного кредитования является кредитование инвестиционного проекта.
Предоставление кредита в этом случае не столько связано с текущим финансовым положением заемщика, сколько с характером и качеством финансируемого проекта, наличием бизнес-плана .
Инвестиционный проект - это комплексная программа вложения денежных средств в производственный объект с целью получения доходов в будущем.
Основанием для предоставления долгосрочного кредита служит инвестиционный (проектный) анализ.
Задачей проектного анализа является определение его социально - экономической эффективности, ценности. В международной практике специализированные банки (в США - банки развития) при осуществлении проектного анализа выделяют следующие направления:
·технический анализ - предусматривает техническую (инженерную) оценку проекта, составление сметы расходов и графика работ;
·маркетинговый анализ - предусматривает оценку текущего и перспективного рыночного спроса на продукцию проекта;
·финансовый анализ определяет рентабельность проекта по методу дисконтированного потока денежных средств, т.е. учета временной стоимости денег. Принципиальное значение для кредитора имеет максимально точное установление периода окупаемости затрат;
·экологический анализ устанавливает влияние проектируемого объекта на окружающую среду;
·институциональный анализ выявляет способность заемщика реализовать проект;
·социальный анализ выявляет приемлемость проекта для общества в целом (с точки зрения обеспечения рабочих мест, сохранения или восстановления исторических памятников и т.д.);
·экономический анализ - это обобщенная оценка проекта по принципу издержки / выгоды, которая предполагает выявление и определение степени проектных рисков и вынесение окончательного решения и о том, перевешивают ли положительные результаты затраты и риски по его осуществлению и эксплуатации.
Условия принятия решения о кредитовании проекта:
·инвестиции сравнительно быстро окупятся и принесут прибыль;
·риск приемлем, страхование надежно;
·кредит хорошо обеспечен;
·инвестиция в данный проект превосходит альтернативные вложения.
Практика проектного кредитования в условиях рынка в банках России незначительна.
Долгосрочное кредитование в силу неблагоприятной макроэкономической ситуации и высоких рисков осуществляет небольшое число наиболее крупных банков. Как правило, они ограничиваются техническим и финансовым анализом на базе представляемого заемщиком, так называемого технико-экономического обоснования или более современного, несколько расширенного варианта - бизнес-плана.
.3 Классификация долгосрочных кредитов
финансирование основной оборотный капитал
Наиболее распространёнными формами долгосрочного заёмного финансирования являются:
·долгосрочные банковские кредиты (займы);
·облигационные займы;
·ссуды заинтересованных в предприятии лиц
Выбор предприятием способа долгосрочного кредитования зависит от его размеров, финансового положения и других обстоятельств. Однако в любом случае решение о кредитном финансировании является результатом обоюдного соглашения кредитора и заёмщика.
Крупные предприятия обычно нуждаются в крупных займах, размеры которых могут превышать финансовые возможности одного даже крупного кредитора.
Для того, чтобы преодолеть трудности с получением крупных сумм на длительные сроки, заёмщики прибегают к облигационным займам, то есть займам, разделённым на доли. Обязательства по таким займам оформляются в виде ценных бумаг, называемых облигациями (кредитор предоставляет заёмщику соответствующую сумму денег, а заёмщик, в свою очередь, обязуется регулярно выплачивать кредитору процентный доход, а по окончании срока договора выкупить облигацию по её номинальной стоимости).
Процедура выпуска облигационного займа практически совпадает с процедурой выпуска дополнительных акций (регистрируется проспект эмиссии).
В настоящее время долговое финансирование предпочтительнее - в независимости от страны долги составляют основную часть внешнего финансирования. В свою очередь новые выпуски акций составляют малую и всё уменьшающуюся долю в международном долгосрочном финансировании. Как правило, для долгового финансирования предприятие использует различные инструменты в зависимости от того, обращаются ли они к специализированным финансовым посредникам или выходят на рынок без посредников. Альтернативой прямого публичного размещения своих ценных бумаг для заёмщика является получение займа от специализированного финансового посредника, который привлекает в свою очередь депозиты или выпускает свои ценные бумаги под этот займ. Эти альтернативные инструменты, как правило, - коммерческие банковские кредиты для краткосрочных и среднесрочных займов, или для долгосрочных займов - размещаемые на частной основе облигации, которые продаются ограниченному числу инвесторов - страховым компаниям и пенсионным фондам. Рассматриваемые облигации намного больше похожи на займы, чем размещённые публично ценные бумаги, так как режим обращения этих облигаций (например, возможность изменения по договоренности условий выпуска до срока погашения облигации, право держателя облигации запрещать эмитенту прибегать к новым займам, продавать активы и другие сложные условия) фактически совпадает с условиями кредитов.
Глава 2. Анализ источников финансирования основного капитала ИП «Кондитерка»
.1 Краткая характеристика предприятия ИП «Кондитерка» Расчёт необходимого капитала
Объектом исследования моей работы является предприятие «Кондитерка», предназначенное для выпечки разнообразного печенья.
ИП «Кондитерка»- это интенсивно развивающееся предприятие.
Современные подходы к управлению предприятием, активный поиск и открытие новых направлений деятельности являются предпосылками к созданию новых рабочих мест и возможности для профессионального и карьерного роста всех сотрудников. Предприятие имеет основной капитал на сумму 850 000 руб.
Табл.1 Расчет потребности в основном капитале.
Основные средстваНеобходимое кол-во единицСтоимость единицы, рубИтого стоимость, рубZ-образный тестомес1150 000150 000Камера охлаждаюшего шкафа290 000180 000Компьютер265 000130 000Пекарный шкаф (печь)295 000190 000Формы для выпекания405 000200 000Итого850 000
.2 Выбор источников финансирования основного капитала на основе сравнения условий кредитования. Расчёт цены кредита
Проведём анализ выбора источников финансирования основного капитала ИП «Кондитерка» путём сравнения условий кредитования на примере трёх банков: Промсвязьбанк, Урал ФД, ВТБ24. Предприятие приобретает кредит со сроком погашения 3 года на финансирование основного капитала на сумму 850 000 рублей.
.Промсвязьбанк.
«Банк предлагает следующие условия кредитования:
процентная ставка по кредиту 25% годовых;
возможность оформить кредит и приобретаемое оборудование на физическое лицо;
решение о выдаче кредита может быть принято за 1 день;
возможность досрочно погашать кредит без комиссий;
отсрочка по погашению основного долга до 6 месяцев;
предоставление кредитной линии с лимитом выдачи;
индивидуальный график погашения;
единовременная комиссия за выдачу кредита - 1,5%»
Для расчёта цены кредита используем следующие формулы:
Сумма платежа = сумма кредита / М пог. кредита, где
М пог. Кредита - срок погашения кредита (месяц).
Сумма процентов = тело * % * Д исп. кредита / 365, где
Тело - сумма кредита;
Д исп. кредита - количество дней использования кредита.
Расчёт суммы кредита (Промсвязьбанк)
МесяцДатаОстаток кредитаОсновной платежПроцентыОбслуживаниеВсего за платеж1октябрь850 00023611,1117708,331275054069,442ноябрь826 388,8923611,1117216,441275053577,553декабрь802 777,7823611,1116724,541275053085,654январь779 166,6723611,1116232,641275052593,755февраль755 555,5623611,1115740,741275052101,856март731 944,4523611,1115248,841275051609,957апрель708 333,3423611,1114756,941275051118,058май684 722,2323611,1114265,051275050626,169июнь661 111,1223611,1113773,151275050134,2610июль637 500,0123611,1113281,251275049642,3611август613 888,9023611,1112789,351275049150,4612сентябрь590 277,7923611,1112297,451275048658,5613октябрь566 666,6823611,1111805,561275048166,6714ноябрь543 055,5723611,1111313,661275047674,7715декабрь519 444,4623611,1110821,761275047182,8716январь495 833,3523611,1110329,861275046690,9717февраль472 222,2423611,119837,961275046199,0718март448 611,1323611,119346,071275045707,1819апрель425 000,0223611,118854,171275045215,2820май401 388,9123611,118362,271275044723,3821июнь377 777,8023611,117870,371275044231,4822июль354 166,6923611,117378,471275043739,5823август330 555,5823611,116886,571275043247,6824сентябрь306 944,4723611,116394,681275042755,7925октябрь283 333,3623611,115902,781275042263,8926ноябрь259 722,2523611,115410,881275041771,9927декабрь236 111,1423611,114918,981275041280,0928январь212 500,0323611,114427,081275040788,1929февраль188 888,9223611,113935,191275040296,3030март165 277,8123611,113443,291275039804,4031апрель141 666,7023611,112951,391275039312,5032май118 055,5923611,112459,491275038820,6033июнь94 444,4823611,111967,591275038328,7034июль70 833,3723611,111475,701275037836,8135август47 222,2623611,11983,801275037344,9136сентябрь23 611,1523611,11491,901275036853,01Итого:849999,96327604,184590001636604,14Полная сумма выплат составляет 1 636 604,14 рублей, из них выплачено процентов - 327 604,18 рублей.
.Урал ФД
«Банк предлагает следующие условия кредитования:
процентная ставка по кредиту 19%;
срок рассмотрения заявки - 5 рабочих дней;
досрочное погашение в любое удобное время без штрафов и комиссий;
минимальный комплект документов;
единовременная комиссия - 1,5% от суммы кредита;
погашение кредита ежемесячно равными суммами (аннуитетные платежи).»
Расчёт суммы кредита
МесяцДатаОстаток кредитаОсновной платежПроцентыОбслуживаниеВсего за платеж1октябрь850 00023611,1113458,33850045569,442ноябрь826 388,8923611,1113084,49850045195,603декабрь802 777,7823611,1112710,65850044821,764январь779 166,6723611,1112336,81850044447,925февраль755 555,5623611,1111962,96850044074,076март731 944,4523611,1111589,12850043700,237апрель708 333,3423611,1111215,28850043326,398май684 722,2323611,1110841,44850042952,559июнь661 111,1223611,1110467,59850042578,7010июль637 500,0123611,1110093,75850042204,8611август613 888,9023611,119719,91850041831,0212сентябрь590 277,7923611,119346,06850041457,1713октябрь566 666,6823611,118972,22850041083,3314ноябрь543 055,5723611,118598,38850040709,4915декабрь519 444,4623611,118224,54850040335,6516январь495 833,3523611,117850,69850039961,8017февраль472 222,2423611,117476,85850039587,9618март448 611,1323611,117103,01850039214,1219апрель425 000,0223611,116729,17850038840,2820май401 388,9123611,116355,32850038466,4321июнь377 777,8023611,115981,48850038092,5922июль354 166,6923611,115607,64850037718,7523август330 555,5823611,115233,80850037344,9124сентябрь306 944,4723611,114859,95850036971,0625октябрь283 333,3623611,114486,11850036597,2226ноябрь259 722,2523611,114112,27850036223,3827декабрь236 111,1423611,113738,43850035849,5428январь212 500,0323611,113364,58850035475,6929февраль188 888,9223611,112990,74850035101,8530март165 277,8123611,112616,90850034728,0131апрель141 666,7023611,112243,06850034354,1732май118 055,5923611,111869,21850033980,3233июнь94 444,4823611,111495,37850033606,4834июль70 833,3723611,111121,53850033232,6435август47 222,2623611,11747,69850032858,8036сентябрь23 611,1523611,11373,84850032484,95Итого849999,96248979,183060001404979,14
Полная сумма выплат составляет 1 557 979,97 рублей, из них выплачено процентов - 248 979,01 рублей.
.ВТБ 24
«Банк предлагает следующие условия кредитования:
процентная ставка по кредиту 10,3% годовых;
разовый кредит - классическая форма кредитования с графиком погашения;
невозобновляемая кредитная линия - кредит с возможностью единоразового использования и погашения нескольких траншей в рамках установленных сроков и сумм;
режим погашения: аннуитетные и дифференцированные платежи, индивидуальный график;
срок существования бизнеса от 12 месяцев;
отсрочка погашения до 6 месяцев;
единовременная комиссия за выдачу кредита - 0,3%.»
Расчёт суммы кредита
МесяцДатаОстаток кредитаОсновной платежПроцентыОбслуживаниеВсего за платеж1октябрь850 00023611,117295,83255033456,942ноябрь826 388,8923611,117093,17255033254,283декабрь802 777,7823611,116890,51255033051,624январь779 166,6723611,116687,85255032848,965февраль755 555,5623611,116485,19255032646,306март731 944,4523611,116282,52255032443,637апрель708 333,3423611,116079,86255032240,978май684 722,2323611,115877,20255032038,319июнь661 111,1223611,115674,54255031835,6510июль637 500,0123611,115471,88255031632,9911август613 888,9023611,115269,21255031430,3212сентябрь590 277,7923611,115066,55255031227,6613октябрь566 666,6823611,114863,89255031025,0014ноябрь543 055,5723611,114661,23255030822,3415декабрь519 444,4623611,114458,56255030619,6716январь495 833,3523611,114255,90255030417,0117февраль472 222,2423611,114053,24255030214,3518март448 611,1323611,113850,58255030011,6919апрель425 000,0223611,113647,92255029809,0320май401 388,9123611,113445,25255029606,3621июнь377 777,8023611,113242,59255029403,7022июль354 166,6923611,113039,93255029201,0423август330 555,5823611,112837,27255028998,3824сентябрь306 944,4723611,112634,61255028795,7225октябрь283 333,3623611,112431,94255028593,0526ноябрь259 722,2523611,112229,28255028390,3927декабрь236 111,1423611,112026,62255028187,7328январь212 500,0323611,111823,96255027985,0729февраль188 888,9223611,111621,30255027782,4130март165 277,8123611,111418,63255027579,7431апрель141 666,7023611,111215,97255027377,0832май118 055,5923611,111013,31255027174,4233июнь94 444,4823611,11810,65255026971,7634июль70 833,3723611,11607,99255026769,1035август47 222,2623611,11405,32255026566,4336сентябрь23 611,1523611,11202,66255026363,77Итого:849999,96134972,92918001076772,88
Полная сумма выплат составляет 1 076 772,88 рублей, из них выплачено процентов - 134 972,92 рубля.
.3 Выводы на основе проведённого анализа источников финансирования оборотных средств
По результатам проведённого анализа полная сумма выплат Промсвязьбанку составляет 1 636 604,14 рублей, из них выплачено процентов - 327 604,18 рублей; Урал ФД - 1 557 797,97 рублей, из них процентов - 248 979,01 рублей; ВТБ 24 - 1 076 772,88 рублей, из них процентов - 134 972,92 рублей.
Проанализировав условия кредитования трёх банков можно сделать вывод, что ВТБ 24 предоставляет наиболее выгодные условия для получения кредита на финансирование основного капитала. Т.е. это самая наименьшая кредитная ставка-10,3%, и комиссия за обслуживание, всего 0,3%. Также возможна отсрочка платежа на 6 месяцев, без всяких неустоек и пени, что очень удобно в наше время. Для оформления кредита необходим минимальный пакет документов, который поможет подготовить эксперт банка, гибкий подход к обеспечению: ВТБ24 принимает в залог различное имущество, в т. ч. недвижимость, оборудование, автотранспорт, товары в обороте, возможно частичное обеспечение залогом, не обязательно иметь кредитную историю, действующий расчётный счёт в нашем банке, бизнес-план на финансируемую сделку. Как можно заметить, для ИП «Кондитерка», это очень выгодные условия, т.к. мы еще только начинаеи развиваться.
Заключение
Подводя итог проведенной работе, хотелось бы еще раз отметить, несколько значимым является анализ и управление структурой заемного капитала в деятельности любого предприятия и насколько велика может быть экономия ресурсов при грамотном подходе к выбору источников финансирования предприятия.
Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. При этом следует помнить, что привлечение заемных средств на современном этапе - объективно обусловленное явление. Не следует забывать об обеспечении рационального объема привлекаемых ресурсов, не приводящего к финансовой неустойчивости и повышению уровня финансового риска.
Таким образом, политика привлечения заемного капитала должна быть направлена на достижение оптимальных возможностей наращением финансового потенциала за счет заемных средств путем формирования дополнительного объема активов при минимальном уровне генерируемого финансового риска и финансовой зависимости.
Список литературы
1.Володин А.А. Управление финансами (финансы предприятий): учебник для вузов. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 503 с.
.Глазунов В.Н. Оценка эффективности использования заемного капитала // Бухгалтерский учёт, 2009. - №3. - с.82-85.
.Ковалёв В.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов. - М.: Проспект, 2008. - 352 с.
.Филимоненков А. С. Финансы предприятий: учебное пособие. - К.: Ника-Центр, 2008. - 280 с.
5.perm.psbank.ru <http://perm.psbank.ru>
.www.uralfd.ru <http://www.uralfd.ru>
.www.vtb24.ru <http://www.vtb24.ru>